China Kämpft Um Die Weltführung
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4profit Verlag GmbH, 1010 Wien, Rotenturmstraße 12 | Nr. 03Z035262 M | Ausgabe 04/2019 | 5,90 Euro Aktien + Immobilien + Rohstoffe + Zertifikate + Alternative Investments + Versicherungen + Investmentfonds + Banking + Branchenanalysen und Länder- + Volkswirtschaft + Finanzpolitik China kämpft um kämpft China die Weltführung die Technologie-Großmacht Neuer Milliardenmarkt durch Milliardenmarkt Neuer Alle wollen Cannabis! wollen Alle Renditen erwartenRenditen können weltweite Legalisierung weltweite Wo Sie in Zukunft hohe Zukunft in Sie Wo Aktienmärkte decken sich ein! sich decken Run auf Gold auf Run Zentralbanken Unsere Zusammenarbeit lässt neue Maßstäbe in der Vermögensverwaltung entstehen: NDR Active Allocation - Kathrein Fund NDR - Ned Davis Research wurde 1980 in den USA gegründet und zählt mit über 1.000 Klienten in mehr als 35 Ländern weltweit zu den größten unabhängigen Lieferanten institutionellen Research-Materials. Die 1924 gegründete Kathrein Privatbank Aktiengesell- 1. Platz schaft ist eine führende österreichische Privatbank mit Spezialisierung auf Vermögensanlagen für gehobene 1 Jahr GDF flexibel - ausgewogen Privatkunden, Unternehmer, Privatstiftungen und NDR Active Allocation - Kathrein Fund Institutionelle Anleger. (AT0000A1DJW7, ISIN AT0000A1DJV9) Das veröffentlichte Prospekt und das jeweilige Kundeninformationsdokument des Fonds finden Sie in deutscher Sprache unter www.kathrein.at. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung einer Veranlagung zu. Die Verwaltungsgesellschaft veranlagt für den NDR Active 1. Platz Allocation - Kathrein Fund überwiegend in andere Investmentfonds. Der Fonds kann im Rahmen der Anlage- strategie überwiegend (bezogen auf das damit verbundene Risiko) in derivative Instrumente investieren sowie derivative Instrumente zur Absicherung einsetzen. Aufgrund der Zusammensetzung des Fonds oder der verwendeten Managementtechniken weist der Fonds eine 3 Jahre GDF flexibel - ausgewogen erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilswerte sind auch innerhalb kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und nach unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausgeschlossen werden können. NDR Active Allocation - Kathrein Fund (AT0000A1DJW7, ISIN AT0000A1DJV9) www.kathrein.at institutionalclients.kathrein.at | Editorial Licht am Horizont? ach den kräftigen Kursanstiegen im Jänner und Februar – einer teilweisen Erholung nach den Kursverlusten im zweiten Halbjahr N 2018 – ging es im März wieder seitwärts. Für weitere Kursfantasie können nun der Brexit, der US-Handelskonflikt und die Wirtschaftsent- wicklung in China sorgen. Just jene Themen, die im zweiten Halbjahr 2018 an den Börsen zu Turbulenzen geführt haben. Aber beim Brexit wird eines immer klarer: niemand will einen Austritt Großbritanniens aus der EU ohne ein tragbares Abkommen. Beim US-Handelskonflikt mit China wird zwar noch auf Zeit gespielt, jedoch auch hier haben beide Seiten dringendes Inte- resse, zu einem Konsens zu kommen – v.a. Donald Trump vor dem Wahljahr 2020. Dass in Europa die Schätzungen über das Wirtschaftswachstum deutlich reduziert worden sind, scheint sich in den Kursrückgängen bis Mario Franzin, Chefredakteur Ende 2018 bereits eingepreist zu haben. Daher feiern die Börsen seit Jah- GELD-Magazin resbeginn die – zumindestens temporäre – Aussetzung der Zinserhöhungen durch die Federal Reserve. Auch die Europäische Zentralbank (EZB) schlug zu Jahresbeginn mildere Töne an und stellte ein neues LTRO-Programm in Aussicht. Das Vertrauen der Märkte wurde bestätigt: Kommt es dick, wer- den es die Zentralbanken wieder richten. Ein besonders spannender Markt ist China, dem wir unsere Cover-Story widmeten (ab Seite 8). Historisch günstige Bewertungen und die zuneh- mende Öffnung für Investoren – Stichwort A-Shares (s. Seite 48) und die sukzessive Ausweitung der Repräsentation in MSCI-Indizes – sowie die zu erwartende Lösung des Handelskonfliktes mit den USA dürften die Börsen in Fernost unterstützen. Eine Rundumschau an den anderen internatio- nalen Börsen und die Einschätzungen von Fondsmanagern bezüglich der erwarteten weiteren Entwicklung finden Sie ab Seite 42. Gegenläufig zur besseren Stimmung an den Börsen hat sich hingegen der Goldpreis wieder abgeschwächt. Offensichtlich befinden wir uns wieder in einem Risk-on-Mo- dus, in dem Gold wieder weniger gefragt ist. Aber auch hier gibt es interes- sante Geschichten zu erzählen (ab Seite 12). | Impressum MEDIENEIGENTÜMER 4profit Verlag GmbH | HERAUSGEBER 4profit Verlag GmbH | MEDIENEIGENTÜMER-, HERAUSGEBER- UND REDAKTIONS- ADRESSE Rotenturmstraße 12/1, 1010 Wien | T: +43/1/997 17 97-0, F: DW-97 | E: [email protected] | GESCHÄFTSFÜHRUNG Mario Franzin, Snezana Jovic | CHEFREDAKTEUR Mario Franzin | REDAKTION Mario Franzin, Mag. 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Für Investoren gilt es zu beachten, dass die vergangenen Performance werte keine Garantie für zukünftige Ergebnisse darstellen. APRIL 2019 – GELD-MAGAZIN | 3 WIRTSCHAFT 20 | KURZMELDUNGEN. Heimische Industrie: Ende eines Rekords + Insol- venzen: Der Pleitegeier kreist. BANKING 22 | KURZMELDUNGEN. Hypo NOE: Geopolitische Spannungen im Fokus + Online-Banking: Wirbel um N26. 24 | PRIVATBANKEN. Welche Fonds die elitären Häuser aktuell empfehlen. Der chinesische Drache giert nach 8 MÄRKTE & FONDS technologischer Dominanz. 28 | KURZMELDUNGEN. Robo-Advisors: Nicht immer billig + Schwellenländer- Analyse: Gute Aussichten. BRENNPUNKT 12 | GOLD. Weltweite Krisen führen das 29 | GREEN FINANCE. Erledigt die Politik 06 | KURZMELDUNGEN. Brexit: Österrei- fast schon vergessene Edelmetall zu ihre Hausaufgaben? ch in guter Position + Bitcoin: Interes- seiner Renaissance. se ist weder aufgeflammt. 30 | INTERVIEW KLAUS KALDEMORGEN. 16 | ANLEGERPSYCHOLOGIE. Warum Der bekannte DWS-Fondsmanager 08 | WELTMACHT CHINA. Die ehemals Angst auch an der Börse ein schlech- verwaltet über sieben Milliarden Euro „globale Werkbank“ entwickelt sich ter Ratgeber ist. – seine Ratschläge für Investoren. immer mehr zum Hightech-Labor und übernimmt in vielen Sparten die 18 | CANNABIS. Ein aufblühender Mil- 34 | FONDS-FORUM. Welche Trends den Marktführerschaft. liardenmarkt als Wirtschaftsturbo. globalen Aktienmarkt beherrschen. 37 | EXPERTSTALK KARL BANYAI. Der Sales Director von Jupiter Asset Management über den globalen Offenlegung gemäß §25 Med.G. Innovationstrend am Finanzsektor. GELD-Magazin erscheint 10x jährlich Medieneigentümer 4profit Verlag GmbH, 1010 Wien, Rotenturmstraße 12 Tel.: +43/1/997 17 97- 0, Fax: DW 97; www.geld-magazin.at 38 | INSTITUTIONAL INVESTORS Eigentümer der Gesellschaft: Mario Franzin, Snezana Jovic; Geschäftsführer: Mario Franzin, Snezana Jovic CONGRESS. Profis verraten, wie man Chefredakteur: Mario Franzin Verlagspostamt: A-1010 Wien, Fleischmarkt 19 auch in schwierigen Börsenphasen Unternehmensgegenstand: positive Renditen erzielt. a) Die Herausgabe von periodischen Druckwerken, insbesondere von Publikumszeitschriften im Themenbereich „Finanzmarkt“, deren Produktion als Medienin haber und Verleger, der Verlag von Druckwerken und Büchern sowie die vertragliche Erbringung von Verlagsfunktionen gegenüber Dritten einschließlich der Gestaltung von 42 | ATTRAKTIVE AKTIEN-REGIONEN. Medien und anderen Druckwerken, deren Anzeigen verwaltung und Anzeigenakquisition, des Drucks und des Von den USA über Europa bis nach Vertriebs. b) Der Buch-, Kunst- und Musikalienhandel sowie die Verwertung von Urheberrechten, Ausführungsrechten und Brasilien: Auf diese Märkte sollte man verwandten Schutzrechten. nicht vergessen. c) Die Ausstellungsgestaltung und -verwertung, die Organisation von Veranstaltungen, die Verwertung von Verlags- rechten und jedweden Lizenzrechten, die geeignet sind, dem Geschäftsgegenstand dienlich zu sein. d) Die Beteiligung an Unternehmen jedweder Art, die geeignet sind, dem Geschäftsgegenstand dienlich zu sein, 47 | INTERVIEW DALE MACLENNAN. insbesondere an Verlagen und Medienunternehmen. Dem Aktien-Chefstrategen von Aber- Erklärung über die grundlegende Richtung: Unabhängige Wirtschaftszeitschrift zur Information der Leser speziell im Themenbereich „Geld-Anlage“. deen gefallen „kleine Unternehmen Das Copyright der Artikel liegt beim 4profit Verlag. Namentlich gezeichnete Beiträge müssen sich nicht mit der mit Charme“. Meinung der Redaktion decken. Für unverlangt eingesandte Manuskripte und Bilder kann keine Haftung übernommen werden bzw. es entfallen sämtliche Honoraransprüche. Rücksendungen erfolgen nur gegen beiliegendes Rückporto. Titel und Vorspänne stammen in der Regel von der Redaktion. 48 | CHINA. Revolution bei A-Shares als neue Antriebskraft. oliverlaric Modeling: 3D-Visualisierung:www.awood.at,