RAPORT ANUAL 2007

Austria Bosnia și Herţegovina Croaţia Cehia Ungaria ROMÂNIA Serbia Slovacia Slovenia

Ucraina

ÎNCREDEREA NE UNEȘTE

Șos. Mihai Bravu, nr. 171 Sector 2, București Tel.: 209 44 00 Fax: 209 44 90 VOLKSBANK ROMÂNIA [email protected] www.volksbank.ro

CUPRINS

RAPORT ANUAL 5 Mesajul Comitetului de Direcţie 6 Rezumatul Datelor Financiare 7 Reţeaua Internaţională 8 Conducerea Băncii 9 Climatul Macroeconomic 10 Sfere de Activitate 13 Bilanţul contabil 18 Contul de Profit şi Pierdere 20 Note la situaţiile fi nanciare 26 Raportul Auditorului Independent 68 Raportul Consiliului de Administraţie 71

ANNUAL REPORT 71 Managing Board 74 Financial data summary 75 International Network 76 Governing Bodies 77 Macroeconomic climate 78 Areas of activity 81 Balance Sheet 86 Profit and Loss Account 89 Notes to the Financial Statements 94 Auditor´s Report 136 Board of Directors Report 139

SERVICE 141 Reţeaua noastră / Our Network 142 DORU CRISTIAN DELIU

Născut în 1970, Doru Cristian Deliu urmează cursurile Academiei de Arte din București, secţia Grafică. Pictorul își caută drumul între arta cărbunelui, creionului, peniţei și cea a uleiului pe pânză, lemn și carton. După expoziţii personale la București și Craiova, expoziţii de grup în București, Varșovia și Kiev, căutările artistului redescoperă vechiul București, impresionat fiind și influenţat în aceste lucrări de instantaneele pariziene ale lui Galien-LaLoue.

4 RAPORT ANUAL 2007

Austria Bosnia-Herţegovina Croaţia Cehia Ungaria ROMÂNIA Serbia Slovacia Slovenia

Ucraina

ÎNCREDEREA NE UNEȘTE

5 MESAJUL COMITETULUI DE DIRECŢIE

“2007 a fost anul în care Volksbank România a trecut de la stadiul de bancă de mărime medie la cel de bancă de top, ajungând la sfârşitul anului pe poziţia 8 în ierarhia băncilor. Astfel în decembrie Volksbank deţinea active de peste 3,5 miliarde euro (cu 2,12 miliarde euro mai mult decât la sfârşitul anului precedent), un volum total de credite de 2,21 miliarde euro (cu 1,4 miliarde euro mai mult decât în 2006) şi a obţinut un profi t operaţional (conform standardelor IFRS ale grupului) de 24,5 milioane euro (cu 10,75 milioane euro mai mult decât în 2006). Cota de piaţa totală înregistrată la sfârşitul anului 2007 aproape s-a dublat ajungând la valoarea de 5,06% în timp ce numărul total al unităţilor de vânzare - sucursale/agenţii proprii şi unităţi deschise în sistem franciză - a crescut de la 130 de unităţi la 225. Toate aceste rezultate demonstrează încă o dată faptul ca Volksbank România este unul dintre cei mai dinamici jucători de pe piaţă, succesul înregistrat de bancă având la bază efortul susţinut al tinerei echipe Volksbank, extinderea canalelor de distribuţie şi nu în ultimul rând de atenţia sporită acordată procesului de identifi care şi satisfacere a nevoilor clienţilor noştri. Anul 2007 a fost anul în care Volksbank România s-a bucurat şi de o recunoaştere deosebită din partea presei. În aprilie, revista Capital ne poziţiona pe locul întâi în topul băncilor care oferă cele mai bune produse de retail, Nine O’clock nominaliza Volksbank Romania ca fi ind cea mai dinamică bancă în anul 2007, Bucharest Business Week ne desemna cea mai buna bancă pentru dezvoltarea IMM-urilor, revista Banii Noştri poziţiona Volksbank România pe locul întâi în topul creditelor imobiliare. Pe lânga obţinerea unor bune rezultate fi nanciare, eforturile noastre s-au concentrat şi asupra perfecţionării managementului riscului. În acest sens, ne-am concentrat atenţia pe întărirea activităţii de control intern şi am continuat procedura de implementare a cerinţelor Acordului de la Basel 2. În anul 2008 vom continua trendul dinamic pe care l-am urmat în ultimii ani. În acest sens, intenţionăm să dezvoltăm şi mai mult canalele de distribuţie, în special reţeaua care va ajunge la sfârşitul anului la 340 de unităţi (proprii şi francize), să diversifi căm gama de produse şi nu în ultimul rând să ne concentrăm din ce in ce mai mult pe îmbunătăţirea calităţii serviciilor oferite. Dintre produsele şi serviciile pe care la vom implementa în acest an, amintim: cardul de credit, un nou Internet Banking cu operaţiuni complexe realizate în timp real şi serviciul de Private Banking dedicat clienţilor cu potenţial fi nanciar ridicat care doresc să investească pe pieţele fi nanciare. În contextul economic îmbunătăţit al unui sistem bancar mai puternic, cu un acţionariat solid şi experimentat, Volksbank dispune de toate elementele pentru a face faţă cu succes provocărilor determinate de intrarea noilor jucători în piaţă odată cu aderarea României la Uniunea Europeană.

6 De la stânga la dreapta: Herwig Burgstaller (din 1 martie 2007), Gerald Schreiner, Simona Fătu

REZUMATUL DATELOR FINANCIARE

RON 2006 2007

Total Active 4.664.738.945 12.677.775.547 Credite și avansuri acordate clienţilor 2.686.593.634 7.932.702.571 Conturile clientelei 1.051.926.713 1.931.669.640 Venituri totale 277.153.144 647.272.783 Cheltuieli totale 232.234.034 533.425.179 Rezultatul net al exerciţiului 43.044.799 96.452.904 Număr angajaţi 711 1170 Număr unităţi 80 135 Număr unităţi în franciză 50 95

7 REŢEAUA INTERNAŢIONALĂ

Volksbank România activează cu succes pe piaţa românească din luna mai a anului 2000, principalul acţionar al băncii fi ind Volksbank International AG. Grupul Österreichische Volksbanken - AG (ÖVAG) a fost înfi inţat în 1922 de către cooperativele de credit din Austria şi este în procent majoritar deţinut de mai mult de 60 de “Volksbank- uri” (bănci cooperatiste) independente. Astăzi ÖVAG reprezintă instituţia centrală a unuia dintre cele mai importante grupuri bancare austriece şi este o bancă comercială de nivel internaţional. Lider pe pieţele în curs de dezvoltare, ÖVAG a fost una din instituţiile bancare care au început extinderea în Europa Centrală şi de Est încă din 1991. Volksbank International AG (VBI), cu sediul în Viena, Austria, este deţinută în procent majoritar de ÖVAG (51%), acţiunile rămase fi ind deţinute în mod egal de băncile germane DZ BANK / WGZ BANK şi de banca franceză Banque Fédérale des Banques Populaires (ambele 24,5%). VBI administrează o reţea de succes cu peste 500 fi liale în nouă ţări central şi est europene: Slovacia, Republica Cehă, Ungaria, Slovenia, Croaţia, România, Bosnia Herţegovina, Serbia şi Ucraina. Din 2007 activele bilanţiere totale însumează 9,5 miliarde EUR. Mai mult de 5000 de angajaţi oferă o gamă completă de produse şi servicii bancare pentru clienţi persoane fi zice şi companii. În 2007 Volksbank International AG a intensifi cat cooperarea cu parteneri austrieci, germani, francezi şi italieni introducând CEE UNLIMITED. Având scopul de a facilita tranzacţiile, acest serviciu pune la dispoziţie funcţionari bancari, know-how şi instrumentele necesare pentru începerea şi gestionarea unei afaceri în Europa Centrală și de Est. Clienţii (în principal IMM-uri) benefi ciază astfel de acces la servicii bancare avantajoase prin reţeaua CEE în limba maternă a clientului. Unul dintre variatele servicii oferite prin CEE UNLIMITED este CEE ACCOUNT OPENING(DESCHIDEREA CONTULUI CEE). CONTRACTELE CEE BILINGVE (în germană, engleză, franceză sau italiană şi în limba locală respectivă) simplifi că operaţiunea de deschidere a conturilor. Clienţii au acces imediat la contul lor fără inconvenientul unor formalităţi prelungite sau întârzieri care nu sunt necesare. Unităţi specializate furnizează servicii personalizate în domeniul leasing-ului, de administrare a fondurilor, în domeniul imobiliar, de asigurări şi al investiţiilor bancare. Valorile noastre cele mai ridicate sunt calitatea profesională a serviciilor oferite de dezvoltarea unor parteneriate pe termen lung cu clienţii noştri. Astfel, prin CEE UNLIMITED Volksbank International asigură servicii prin intermediul cărora clienţii internaţionali se simt ca “acasă” făcând afaceri în exterior.

8 CONDUCEREA BĂNCII

CONSILIUL DE ADMINISTRAŢIE

PREȘEDINTE

Gerald Schreiner

VICEPREȘEDINŢI

Simona Fătu Herwig Burgstaller

MEMBRI

Gerhard Wöber Ralf Weingartner Thomas Capka Jörg Poglits

Comitetul de Direcţie

Gerald Schreiner Simona Fătu Herwig Burgstaller

9 CLIMATUL MACROECONOMIC

În primul an, ca membru cu drepturi depline în cadrul Uniunii Europene, România a înregistrat o evoluţie ascendentă din perspectiva creşterii economice, din anumite puncte de vedere stând mai bine decât unele ţări vecine, cu toate că a avut de susţinut costuri ridicate asociate cu procesul de integrare europeană. În termeni generali, anul 2007 a fost marcat de o secetă puternică ce a provocat reaprinderea infl aţiei, creşterea accelerată a defi citului comercial şi deprecierea monedei naţionale.

PIB

Produsul intern brut estimat pentru anul 2007 şi-a temperat creşterea la 6%, faţă de 7,9% în 2006 ajungând la nivelul de 404,7 miliarde lei. Analiza factorilor, care au contribuit la această creştere, evidenţiază contribuţia dominantă a activităţilor din servicii şi construcţii, cele două ramuri deţinând împreună o pondere de 58,8% în PIB, industria având o pondere de 23,5%. Valoarea adăugată brută din sectorul serviciilor a înregistrat o creştere de 7,1%, iar volumul de activitate din sectorul construcţiilor s-a situat cu 33,6% peste nivelul anului 2006. Valoarea adăugată brută din industrie a marcat o creştere de 5,1%, iar agricultura, silvicultura şi piscicultura şi-a scăzut volumul de activitate cu 16,9%. Principalii factori ce au determinat scăderea producţiei agricole, au fost condiţiile climaterice nefavorabile şi randamentele scăzute la majoritatea culturilor. Impozitele nete pe produse au ocupat în 2007 o cotă de 11,1% din PIB, volumul lor crescând cu 1,6% faţă de anul precedent. Consumul populaţiei a contribuit cu 77% la evoluţia din 2007 a PIB, aportul de capital social cu 30,5% (faţă de 25,6% în anul anterior), iar consumul administraţiei publice cu 7,7%. O infl uenţă negativă a avut-o defi citul comercial, care s-a adâncit la 14,3% din PIB în 2007, faţă de 12% în 2006.

EVOLUŢIA INFLAŢIEI

Rata anuală a infl aţiei a ajuns la sfârşitul anului 2007 la 6,57%, continuând trendul ascendent pe care s-a înscris la mijlocul anului, depăşind astfel nivelul ţintei anuale de infl aţie (de 4%) a Băncii Naţionale. Principalul determinant al accelerării infl aţiei l-a constituit creşterea amplă a preţurilor unor produse agroalimentare datorată atât scăderii producţiei agricole interne sub impactul secetei, cât şi majorării preţurilor agroalimentare pe pieţele externe. Acestor infl uenţe i s-au alăturat efectul deprecierii substanţiale a monedei naţionale declanşate în contextul turbulenţelor produse pe pieţele fi nanciare internaţionale, precum şi cel al creşterii consistente a preţurilor combustibililor.

10 Acţiunea infl aţionistă a fost potenţată de persistenţa cererii excedentare, alimentată fi ind în principal de continuarea creşterii alerte a veniturilor populaţiei, de prelungirea dinamicii înalte a creditului acordat sectorului privat, de expansiunea puternică a cheltuielilor bugetare în ultima parte a anului, precum şi de anticipaţiile infl aţioniste generate de aceste evoluţii.

DEFICITUL DE CONT CURENT 8 7 6 5 4 3 2 1 0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. noi. dec.

Defi citul de cont curent aferent anului 2007 s-a adâncit la 13,9% din Produsul Intern Brut, comparativ cu 10,3% în 2006. Defi citul a fost acoperit în proporţie de 41,9% prin investiţii străine directe, care au înregistrat 7 069 milioane euro. Participaţiile la capital şi profi tul reinvestit au reprezentat 45,9%, iar creditele intra-grup 54,1%. Decalajul dintre importurile şi exporturile României - defi citul comercial - s-a majorat anul trecut cu 14%, ajungând la 21,6 miliarde de euro, comparativ cu 14,89 miliarde de euro în anul 2006. Acesta a fost de altfel motivul principal de creştere a defi citului de cont curent. Exporturile aferente anului trecut au ajuns la 29,4 miliarde de euro, în creştere cu 14% comparativ cu 2006. Pe de altă parte, importurile au urcat cu 25% faţă de anul anterior, până la valoarea totală de 51 miliarde euro de la 40,7 miliarde de euro. La sfârşitul anului 2007, datoria externă pe termen mediu şi lung a ajuns la nivelul de 37,075 miliarde euro, în creştere cu 33,8% faţă de fi nalul anului 2006.

BUGETUL DE STAT

Bugetul consolidat a înregistrat un defi cit de 2,6% din produsul intern brut (PIB) la sfârşitul lui 2007, cauza fi ind creşterea cheltuielilor aferente administraţiilor de stat locale în decembrie 2007. Defi citul bugetului consolidat a rezultat din venituri totale de 136,8 miliarde lei şi cheltuieli de 146,8 miliarde lei.

11 RATA ŞOMAJULUI

Pe parcursul anului 2007 s-a produs o nouă accentuare a tensiunilor pe piaţa muncii, însă raportul dintre numărul şomerilor şi cel al locurilor de muncă vacante a rămas inferior celui din perioada corespunzătoare a anului anterior. Cererea de forţă de muncă s-a menţinut la un nivel ridicat, rata anuală de creştere a locurilor de muncă vacante fi ind în continuare pozitivă, dar în decelerare începând cu luna septembrie 2007 (după un maxim de aproape 20% consemnat în luna august). Activităţile care şi-au accelerat ritmul anual de expansiune a numărului de salariaţi s-au concentrat în zona serviciilor private (comerţ, hoteluri şi restaurante, telecomunicaţii), în timp ce în industrie şi în sectorul bugetar, viteza de creştere a personalului s-a menţinut constantă. Numărul şomerilor înregistraţi la sfârşitul lunii decembrie 2007 era de 367,8 mii persoane. Comparativ cu luna decembrie din anul 2006 numărul şomerilor înregistraţi la agenţiile pentru ocuparea forţei de muncă a fost mai mic cu 92,7 mii persoane. La fi nele anului 2007, rata şomajului calculată în raport cu populaţia activă a fost de 4,1%, în scădere faţă de luna decembrie 2006 de 5,2%. În acelaşi timp, 2007 a fost anul celei mai substanţiale măriri a pensiilor şi anul în care s-a decis mărirea salariului minim de la 350 la 500 de lei.

6

5

4

3

2

1

0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. noi. dec.

RETAIL BANKING

Activitatea de Retail banking s-a concentrat şi în anul 2007 pe două direcţii principale: pe de o parte pe dezvoltarea de produse şi servicii competitive adaptate nevoilor clienţilor noştri, iar pe de altă parte pe dezvoltarea canalelor de distribuţie.

12 SFERE DE ACTIVITATE

Dezvoltarea de noi produse s-a bazat, pe de o parte pe rapiditatea derulării operaţiunilor, iar pe de altă parte pe condiţiile competitive oferite clienţilor şi a avut în vedere ambele segmente ale pieţei de retail – persoanele fi zice şi microîntreprinderile (companii cu cifra de afaceri anuală de până la 700.000 euro) şi persoanele fi zice autorizate. În permanenţă au fost îmbunătăţite produsele, prin oferirea către client a celor mai bune condiţii de pe piaţă şi punerea la punct a unui fl ux operaţional, constituindu-se Centru de analiză la nivel regional, au condus la reducerea de răspuns. În 2007 au fost introduse produsele în franci elveţieni, valută ce a permis creditarea la costuri mai mici decât în celelalte monede, o treime din volumul de credite acordate populaţiei fi ind in CHF. Deciziile BNR din anul 2007 au reprezentat pentru bancă avantajul introducerii noilor norme de creditare ce au permis populaţiei accesul la credite mult mai mari cu aceleaşi venituri, gradul maxim de îndatorare ajungând până la 65%. O altă schimbare importantă a adus-o eliminarea obligativităţii unui avans de min. 25% pentru creditele imobiliare ce reprezenta aportul clienţilor persoane fi zice. Succesul obţinut de Retail banking în anul 2007 a fost recunoscut şi de presă, revista Piaţa Financiară nominalizând Volksbank România ca fi ind cea mai bună bancă de retail de pe piaţa românească în acest an. Aceleaşi aprecieri pozitive ne-au fost acordate şi de către publicaţia Nine O’clock, ce ne-a apreciat drept “Cea mai dinamică bancă în anul 2007”.

Ca şi în anii precedenţi, nivelul ridicat al solicitărilor pentru creditele pe bază de ipotecă a demonstrat încă o dată faptul că acest produs este produsul de referinţă al Volksbank România, numărul total al acestora depăşind 40.000, iar volumul total al acestor credite a trecut peste nivelul de 1 miliard de euro în echivalent. Ca urmare, creditul imobiliar Volksbank România a fost desemnat cel mai bun din piaţă de către publicaţia Banii Noştri. Revista Capital ne-a nominalizat pentru “Cele mai bune produse destinate persoanelor fi zice”, obţinând astfel locul 1 la această categorie pentru al doilea an consecutiv.

Sectorul microîntreprinderilor şi persoanelor fi zice autorizate au avut cel mai mult de câştigat în anul 2007 de pe urma ofertei Volksbank. La sfârşitul anului, portofoliul de credite destinate acestui segment depăşea 80.000.000 EUR, comparativ cu anul 2006, când volumul de credite acordate pe acest segment se ridică la 26.000.000 EUR.

13 Elementele care au stat la baza triplării volumului de credite şi a dublării numărului de facilităţi acordate au fost: optimizarea procesului decizional, introducerea produselor standardizate şi nu în ultimul rând înfi inţarea unui department specializat pe activitatea de vânzări credite pentru microîntreprinderi la nivel de Bucureşti, în primă instanţă, urmând ca în 2008 aceeaşi formă de organizare să se implementeze şi la nivel de centre regionale. Dezvoltarea reţelei a avut şi ea o contribuţie deosebit de importantă. Astfel numărul unităţilor de vânzare a atins cifra de 225 (135 de unităţi proprii şi 90 de francize), mărindu-se astfel accesul la produsele băncii noastre. Şi anul următor Volksbank România se va concentra asupra segmentului de retail banking, orientându-şi atenţia către dezvoltarea canalelor de distribuţie alternative şi către diversifi carea şi îmbunătăţirea continuă a produselor şi serviciilor oferite.

MARKETING

Activitatea departamentului de marketing s-a concentrat pe inovaţie şi utilizarea celor mai efi ciente instrumente de marketing cu efecte directe în creşterea vânzărilor. Acţiunile de promovare s-au bazat în special pe direct marketing şi campanii de media generate de lansarea unor produse noi, deschiderea unor unităţi, sau modifi carea unor condiţii ale produselor deja existente. Ca urmare a dezvoltării unor foarte bune relaţii cu presa naţională (direct prin departamentul de marketing) şi cea locală (cu sprijinul implicării branch managerilor în relaţia cu jurnaliştii locali), Volksbank România a devenit unul dintre cele mai mediatizate brand-uri din piaţa bancară românească. Astfel, Volksbank România a primit numeroase premii şi distincţii pentru activitatea desfăşurată în anul 2007 dintre care amintim: - Revista Capital: locul întâi în topul produselor de retail - Nine O’clock: cea mai dinamică bancă - BBW: cea mai bună bancă pentru dezvoltarea IMM-urilor - Banii Noştri: cel mai bun credit imobiliar În luna august departamentul de Marketing şi PR al Volksbank România a organizat cu ajutorul sponsorilor parteneri unul dintre cele mai importante evenimente de PR ale anului 2007 – VOLKSBANK SUMMER PARTY. Această petrecere dedicată în special clienţilor băncii s-a desfăşurat în aer liber într-o locaţie exotică de pe malul lacului TEI din Bucureşti în prezenţa a cca 3000 de invitaţi-clienţi existenţi şi potenţiali, ofi ciali, presă, VIP-uri. Activităţile integrate de marketing şi PR au avut o contribuţie evidentă la propulsarea Volksbank România pe poziţia 8 în topul băncilor şi la creşterea notorietăţii produselor şi serviciilor oferite de către bancă.

14 ACTIVITATEA DIVIZIEI DE TREZORERIE VB ROMÂNIA

Rezultatele obţinute de către Divizia de Trezorerie în anul 2007 au avut o contribuţie majoră la consolidarea poziţiei băncii în cadrul sectorului bancar românesc. Volumul tranzacţiilor realizate de Volksbank România pe piaţa valutară a crescut de aproximativ şase ori în anul 2007 faţă de 2006, ajungând la 6 587,8 mil EUR. La fel ca şi în anii precedenţi, ponderea cea mai mare au avut-o tranzacţiile încheiate cu clienţii nebancari, acestea reprezentând 60% din volumul total tranzacţionat. În aceste condiţii, veniturile din FX (exceptând profi tul din reevaluare) au crescut de aproximativ patru ori faţă de anul anterior, ajungând la 15 milioane EUR, profi tul din reevaluare fi ind de 1,75 milioane EUR.

VENITURI REALIZATE DIN ACIVITĂŢI PE PIAŢA VALUTARĂ(MII EUR) 2,000

1,500

1,000

500

0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. noi. dec.

Pe piaţa monetară, volumul tranzacţiilor a crescut semnifi cativ în 2007 şi a avut ca factori determinanţi mărirea capitalului social al băncii şi atragerea de depozite de la clienţi. De asemenea, pe parcursul anului au crescut semnifi cativ şi volumele tranzacţiilor tip swap pe cursul de schimb cu clienţii bancari, concretizându-se într-un management mai efi cient al lichidităţii. Activitatea pe piaţa monetară a VOLKSBANK ROMANIA s-a axat în 2007 în principal pe plasamentele în moneda naţională. Veniturile din dobânzi rezultate din activitatea de trezorerie au fost determinate atat de plasamentele pe piaţa interbancară, cât şi în certifi cate de depozit emise de banca centrală şi titluri de stat, atingând nivelul total de 14,33 milioane EUR.

15 Volksbank şi-a îmbunătăţit oferta către clienţi în ceea ce priveşte gama de produse, incluzând în portofoliu şi produsele de trezorerie derivate. Flexibilitatea mai mare în customizarea produselor oferite clienţilor nebancari, precum şi informarea zilnică asupra evoluţiei pieţelor fi nanciare prin intermediul buletinului de trezorerie au fost apreciate pozitiv de către aceştia.

VENITURILE LUNARE REZULTATE DIN PLASAMENTELE PE PIAŢA MONETARĂ (MII EUR) 2,000

1,800

1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. noi. dec.

OPERAŢIUNI DOCUMENTARE

În anul 2007, clienţii VBR cu activitate susţinută de import-export au benefi ciat în continuare de o diversitate de operaţiuni documentare, în special de: emiteri scrisori de garanţie bancară, deschideri de acreditive de import, avizări acreditive de export, incasso şi ordine de plată condiţionate. Aceasta s-a refl ectat şi în creşterile importante în volumul tranzacţiilor derulate prin Departamentul Credite Documentare şi Corespondenţi Bancari cum ar fi peste 36% la scrisorile de garanţie emise şi 320% în cazul acreditivelor de import. Departamentul Credite Documentare şi Corespondenţi Bancari îşi menţine clientela prin profesionalism, asistenţă de specialitate şi servicii de calitate, aducându-şi aportul la veniturile băncii.

16 CORESPONDENŢI BANCARI

Alegerea corespondenţilor bancari constituie un aspect important în activitatea VBR, acordându-i o atenţie deosebită în conformitate cu politica de cunoaştere a clientelei. Datorită creşterii activelor băncii în anul 2007, VBR, prin efortul susţinut de Departamentul Credite Documentare şi Corespondenţi Bancari, a propus şi apoi a obţinut acordarea de noi limite de trezorerie şi creşteri importante la liniile de trezorerie existente acordate atât băncilor externe, cât şi celor locale sprijinind dezvoltarea în continuare a băncii.

LISTA CORESPONDENŢILOR BANCARI PENTRU PLĂŢI COMERCIALE (CONTURI NOSTRO)

• ÖSTERREICHISCHE VOLKSBANKEN-AG VIENNA (VBOEATWW) - EUR, CAD, CHF, DKK, SEK, NOK, JPY, USD • DZ-BANK, FORMER GZ-BANK FRANKFURT / STUTTGART / KARLSRUHE (GENODE55) - EUR • WGZ-BANK DUESSELDORF (GENODEDD) - EUR • COMMERZBANK AG FRANKFURT/MAIN (COBA DE FF) - EUR • BANCA POPOLARE DELL‘EMILIA ROMAGNA MODENA (BPMOIT22) - EUR • BANCA POPOLARE DI VICENZA (BPVIIT22) - EUR • NATEXIS BANQUES POPULAIRES (BFCEFRPP) - EUR • THE COOPERATIVE BANK PLC LONDON (CPBKGB22) - GBP • DEUTSCHE BANK TRUST COMPANY AMERICAS NEW YORK (BKTRUS33) - USD • MAGYARORSZAGI VOLKSBANK RT., BUDAPEST (MAVOHUHB)-HUF

17 BILANŢUL CONTABIL INDIVIDUAL

RON 31 decembrie 2007 ACTIV Cod Nota Exerciţiul fi nanciar Exerciţiul fi nanciar poziţie Precedent Încheiat A B Casa, disponibilităţi la bănci centrale 010 3 1.417.019.859 3.616.424.532 Efecte publice şi alte titluri acceptate pentru refi nanţare la băncile centrale 020 4 29.357.691 9.738.143 - efecte publice şi valori asimilate 023 29.357.691 9.738.143 - alte titluri acceptate pentru refi nanţare la băncile centrale 026 - - Creanţe asupra instituţiilor de credit 030 5 470.811.992 992.421.831 - la vedere 033 84.800.866 846.421.831 - alte creanţe 036 386.011.126 146.000.000 Creanţe asupra clientelei 040 6 2.686.593.634 7.932.702.571 Obligaţiuni şi alte titluri cu venit fi x 050 7 - 20.641.513 - emise de organisme publice 053 - 20.641.513 - emise de alţi emitenţi, din care: 056 - - - obligaţiuni proprii 058 - - Acţiuni şi alte titluri cu venit variabil 060 7 251.994 251.994 Participaţii, din care: 070 - - - participaţii la instituţii de credit 075 - - Părţi în cadrul societăţilor comerciale legate, din care: 080 7 204.420 234.420 - părţi în cadrul instituţiilor de credit 085 - - Imobilizări necorporale, din care: 090 8 3.273.945 5.825.886 - cheltuieli de constituire 093 - - - fondul comercial, în măsura în care a fost achiziţionat cu titlu oneros 096 - - Imobilizări corporale, din care: 100 9 39.067.665 63.302.799 - terenuri şi clădiri utilizate în scopul desfăşurării activităţilor proprii 105 10.198.257 15.191.431 Capital subscris nevărsat 110 - - Alte active 120 10 1.164.965 2.023.615 Cheltuieli înregistrate în avans şi venituri angajate 130 11 16.992.780 34.208.243 Total activ 140 4.664.738.945 12.677.775.547

18 RON 31 decembrie 2007 PASIV Cod Nota Exerciţiul fi nanciar Exerciţiul fi nanciar poziţie Precedent Încheiat A B Datorii privind instituţiile de credit 300 12 2.726.618.217 9.221.647.744 - la vedere 303 797.008 16.556.677 - la termen 306 2.725.821.209 9.205.091.067 Datorii privind clientela 310 13 1.051.926.713 1.931.669.640 - depozite, din care: 313 706.825.272 1.291.687.536 - la vedere 314 21.787.697 48.524.428 - la termen 315 685.037.575 1.243.163.108 - alte datorii, din care: 316 345.101.441 639.982.104 - la vedere 317 343.749.846 639.249.461 - la termen 318 1.351.595 732.643 Datorii constituite prin titluri 320 - - - titluri de piaţă interbancară, obligaţiuni, titluri de creanţă negociabile în circulaţie 323 - - - alte titluri 326 - - Alte pasive 330 14 6.930.034 25.370.787 Venituri înregistrate în avans şi datorii angajate 340 15 13.082.427 13.467.213 Provizioane, din care: 350 - - - provizioane pentru pensii şi obligaţii similare 353 - - - provizioane pentru impozite 355 - - - alte provizioane 356 - - Datorii subordonate 360 16 273.917.700 472.936.200 Capital social subscris 370 17 229.100.000 341.100.000 Prime de capital 380 17 297.610.000 521.610.000 Rezerve 390 18 49.943.691 56.693.957 - rezerve legale 392 18 3.752.143 9.415.244 - rezerve statutare sau contractuale 394 - - - rezerve pentru riscuri bancare 396 18 46.117.101 46.117.101 - rezerva de întrajutorare 397 - - - rezerva mutuală de garantare 398 - - - alte rezerve 399 74.447 1.161.612

19 BILANŢUL CONTABIL INDIVIDUAL / CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE INDIVIDUAL

PASIV Cod Nota Exerciţiul fi nanciar Exerciţiul fi nanciar poziţie Precedent Încheiat A B Rezerve din reevaluare 400 19 2.389.841 2.365.756 Acţiuni proprii (-) 410 - - Rezultatul reportat - - - profi t 423 19 13.220.322 124.447 - pierdere 426 - - Rezultatul exerciţiului fi nanciar - - - profi t 433 43.044.799 96.452.904 - pierdere 436 - - Repartizarea profi tului 440 19 43.044.799 5.663.101 Total pasiv 450 4.664.738.945 12.677.775.547

ELEMENTE ÎN AFARA BILANŢULUI Cod Nota Exerciţiul fi nanciar Exerciţiul fi nanciar poziţie precedent încheiat A B Datorii contingente, din care: 600 20 158.828.093 344.125.490 - acceptări şi andosări 603 158.828.093 85.041.450 - garanţii şi active gajate 606 - 259.084.040 Angajamente, din care: 610 20 315.646.323 471.044.451 - angajamente aferente tranzacţiilor de vânzare cu posibilitate de răscumpărare 615

DENUMIREA INDICATORULUI Cod Nota Exerciţiul fi nanciar Exerciţiul fi nanciar poziţie precedent încheiat Dobânzi de primit şi venituri asimilate, din care: 010 21 174.691.774 380.415.001 - aferente obligaţiunilor şi altor titluri cu venit fi x 015 3.869.810 3.136.869 Dobânzi de plătit şi cheltuieli asimilate 020 22 86.183.425 279.367.813

20 CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE INDIVIDUAL

DENUMIREA INDICATORULUI Cod Nota Exerciţiul fi nanciar Exerciţiul fi nanciar poziţie precedent încheiat Venituri privind titlurile 030 1.138.864 585.564 - Venituri din acţiuni şi alte titluri cu venit variabil 033 1.138.864 585.564 - Venituri din participaţii 035 - - - Venituri din părţi în cadrul societăţilor comerciale legate 037 - - Venituri din comisioane 040 23 44.116.390 131.960.782 Cheltuieli cu comisioanele 050 24 4.611.146 7.018.819 Profi t sau pierdere netă din operaţiuni fi nanciare 060 25 13.211.790 54.355.199 Alte venituri din exploatare 070 26 311.528 261.812 Cheltuieli administrative generale 080 27 69.758.725 123.907.239 - Cheltuieli cu personalul, din care: 083 34.830.091 67.926.942 - Salarii 084 26.981.524 53.469.515 - Cheltuieli cu asigurările sociale, din care: 085 7.665.150 14.122.453 - Cheltuieli aferente pensiilor 086 - - - Alte cheltuieli administrative 087 34.928.634 55.980.297 Corecţii asupra valorii imobilizărilor necorporale şi corporale 090 7.901.265 10.141.281 Alte cheltuieli de exploatare 100 28 4.714.111 14.171.860 Corecţii asupra valorii creanţelor şi provizioanelor pentru datorii contingente si angajamente 110 29 59.065.362 98.818.167 Reluări din corecţii asupra valorii creanţelor şi provizioanelor pentru datorii contingente şi angajamente 120 30 43.682.798 79.694.425 Corecţii asupra valorii titlurilor transferabile care au caracter de imobilizări fi nanciare, a participaţiilor şi a părţilor în cadrul societăţilor comerciale legate 130 - - Reluări din corecţii asupra valorii titlurilor transferabile care au caracter de imobilizări fi nanciare, a participaţiilor şi a părţilor în cadrul societăţilor comerciale legate 140 - -

21 CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE INDIVIDUAL / SITUAŢIA INDIVIDUALĂ A MODIFICĂRILOR CAPITALURILOR PROPRII

DENUMIREA INDICATORULUI Cod Nota Exerciţiul fi nanciar Exerciţiul fi nanciar poziţie precedent încheiat Rezultatul activităţii curente - - - Profi t 153 44.919.110 113.847.604 - Pierdere 156 - - Venituri extraordinare 160 - -

Cheltuieli extraordinare 170 - -

Rezultatul activităţii extraordinare - - - Profi t 183 - - - Pierdere 186 - - Venituri totale 190 277.153.144 647.272.783

Cheltuieli totale 200 232.234.034 533.425.179

Rezultatul brut - - - Profi t 213 44.919.110 113.847.604 - Pierdere 216 - - Impozitul pe profi t 220 31 1.874.311 17.394.700 Alte impozite ce nu apar în elementele de mai sus 230 - - Rezultatul net al exerciţiului fi nanciar - - - Profi t 243 31 43.044.799 96.452.904 - Pierdere 246 - -

ELEMENT AL CAPITALULUI Sold la 1 Creșteri Reduceri Sold la 31 PROPRIU ianuarie Total, prin Total, prin decembrie RON din care transfer din care transfer 0 1 2 3 4 5 6 Capital subscris 229.100.000 112.000.000 341.100.000 Prime de capital 297.610.000 224.000.000 521.610.000 Rezerve legale 3.752.143 5.663.101 5.663.101 9.415.244 Rezerve statutare sau contractuale -

22 SITUAŢIA INDIVIDUALĂ A MODIFICĂRILOR CAPITALURILOR PROPRII

ELEMENT AL CAPITALULUI Sold la 1 Creșteri Reduceri Sold la 31 PROPRIU ianuarie Total, prin Total, prin decembrie RON din care transfer din care transfer 0 1 2 3 4 5 6 Rezerva generală pentru riscul de credit 1.941.228 1.941.228 Rezerva generală pentru riscuri bancare 44.175.873 44.175.873 Rezerve din reevaluare 2.389.841 -24.085 2.365.756 Acţiuni proprii (-) - Rezerve de întrajutorare - Rezerva mutuală de garantare Alte rezerve 74.447 1.087.165 1.087.165 1.161.612 Rezultatul reportat Profi t nerepartizat 13.114.916 -13.114.916 -1.087.165 Pierdere neacoperită - Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru prima dată a IAS, mai puţin IAS 29 Sold creditor - Sold debitor - Rezultatul reportat provenit din corectarea erorilor contabile Sold creditor - Sold debitor - Rezultatul reportat reprezentând surplusul realizat din rezerve din reevaluare 105.406 19.041 124.447 Rezultatul reportat provenit din trecerea la aplicarea Reglementărilor contabile conforme cu directivele europene Sold creditor Sold debitor - Rezultatul exerciţiului fi nanciar Sold creditor 43.044.799 96.452.904 -43.044.799 -5.663.101 96.452.904 Sold debitor -

23 SITUAŢIA INDIVIDUALĂ A FLUXURILOR DE TREZORERIE

DENUMIREA INDICATORULUI Cod Nota Exerciţiul fi nanciar poziţie 2006 2007 Rezultatul net 1 43.044.799 96.452.904 Componente ale rezultatului net care nu generează fl uxuri de trezorerie aferente activităţii de exploatare ± constituirea sau regularizarea provizioanelor 2 10.612.869 18.079.020 + cheltuieli cu amortizarea 3 8, 9 7.901.265 10.141.281 ± alte ajustări aferente elementelor care nu generează fl uxuri de trezorerie 4 - 25.769.659 ± ajustări aferente elementelor incluse la activităţile de investiţii sau fi nanţare 5 -1.107.079 -633.916 ± alte ajustări 6 2.014.313 17.394.700 Sub-total (rd. 01 la 06) 7 62.466.167 167.203.648 Modifi cări ale activelor şi pasivelor aferente activităţii de exploatare după ajustările pentru elementele care nu generează fl uxuri de trezorerie aferente activităţii de exploatare ± titluri care nu au caracter de imobilizări fi nanciare 8 - -30.379.656 ± creanţe privind instituţiile de credit 9 -15.043.342 -3.460.930 ± creanţe privind clientela 10 -1.574.818.507 -5.374.072.019 ± creanţe ataşate 11 -8.670.129 -19.180.498 ± alte active aferente activităţii de exploatare 12 -194.057 -626.323 ± datorii privind instituţiile de credit 13 795.432 273.062.069 ± datorii privind clientela 14 620.852.025 880.063.200 ± datorii ataşate 15 2.209.800 1.403.252 ± alte pasive aferente activităţii de exploatare 16 3.740.934 2.515.042 - plăţi în numerar reprezentând impozitul pe profi t 17 -1.741.384 -794.547 Fluxuri de trezorerie din activităţi de exploatare (rd. 07 la 17) 18 -910.403.061 -4.104.266.762

Fluxuri de trezorerie din activităţi de investiţii - plăţi în numerar pentru achiziţionarea de fi liale sau alte subunităţi 19 - -30.000 + încasări în numerar din vânzarea de fi liale sau alte subunităţi 20 - - + încasări în numerar reprezentând dividende primite 21 1.138.864 585.564 - plăţi în numerar pentru achiziţionarea de titluri care au caracter de imobilizări fi nanciare 22 - -

24 DENUMIREA INDICATORULUI Cod Nota Exerciţiul fi nanciar poziţie 2006 2007 + încasări în numerar din vânzarea de titluri care au caracter de imobilizări fi nanciare 23 2.882.700 - + încasări în numerar reprezentând dobânzi primite 24 36.827 - - plăţi în numerar pentru achiziţionarea de terenuri şi mijloace fi xe, active necorporale şi alte active pe termen lung 25 -23.229.182 -36.937.637 + încasări în numerar din vânzarea de terenuri şi mijloace fi xe, active necorporale şi alte active pe termen lung 26 141.916 52.590 - alte plăţi în numerar aferente activităţilor de investiţii 27 - - + alte încasări în numerar din activităţi de investiţii 28 - - Fluxuri de trezorerie din activităţi de investiţii (rd. 19 la 28) 29 -19.028.875 -36.329.483 Fluxuri de trezorerie din activităţi de fi nanţare + încasări în numerar din datorii constituite prin titluri şi datorii subordonate 30 250.082.700 180.510.000 - plaţi în numerar aferente datoriilor constituite prin titluri şi datorii subordonate 31 - - + încasări în numerar din emisiunea de acţiuni sau părţi 32 178.200.000 336.000.000 - plăţi în numerar pentru achiziţionarea de acţiuni sau părţi proprii 33 - - + încasări în numerar din vânzarea de acţiuni sau părţi proprii 34 - - - plăţi în numerar reprezentând dividende 35 -3.394.000 -12.027.751 - alte plăţi în numerar aferente activităţilor de fi nanţare 36 -2.446.785 -2.544.334.725 + alte încasări în numerar din activităţi de fi nanţare 37 1.706.033.606 8.868.595.999 Fluxuri de trezorerie din activităţi de fi nanţare (rd. 30 la 37) 38 2.128.475.521 6.828.743.523 Numerar la începutul perioadei 39 701.655.500 1.900.699.085 ± Fluxuri de trezorerie din activităţi de exploatare (rd.18) 40 -910.403.061 -4.104.266.762 ± Fluxuri de trezorerie din activităţi de investiţii (rd.29) 41 -19.028.875 -36.329.483 ± Fluxuri de trezorerie din activităţi de fi nanţare (rd.38) 42 2.128.475.521 6.828.743.523 ± Efectul modifi cării cursului de schimb asupra numerarului 43

Numerar la sfârşitul perioadei (rd. 39 la 43) 44 32 1.900.699.085 4.588.846.363

25 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

1. INTRODUCERE

Volksbank Romania S.A. (denumită în continuare „Bancă”) a fost înfi inţată în ianuarie 2000 ca persoană juridică română şi a fost autorizată de Banca Naţională a României să desfăşoare activităţi bancare, Banca a început să funcţioneze în mai 2000 şi derulează operaţiuni bancare cu persoane fi zice şi juridice din România. Activitatea principală a Băncii constă în furnizarea de servicii bancare destinate sectorului retail, întreprinderilor mici şi mijlocii şi marilor companii. Acestea includ: credite, depozite, transferuri bancare naţionale şi internaţionale, operaţiuni de schimb valutar, garanţii bancare, credite documentare etc. Banca este deţinută în proporţie de 98,95% de Volksbank International AG (Austria), cu sediul social în 3 Peregringasse, A-1090 Viena, Austria. Banca îşi desfăşoară activitatea prin sediul central din Bucureşti, prin cele 135 de sucursale şi agenţii deschise în toate judeţele ţării (31 decembrie 2006: 80), inclusiv 26 în Bucureşti (31 decembrie 2006: 14). Adresa sediului social este: Bd. Mihai Bravu, nr. 171, Bucureşti, sector 2, România.

2. METODE ŞI POLITICI CONTABILE a) Întocmirea şi prezentarea situaţiilor financiare individuale • Aceste situaţii fi nanciare individuale au fost întocmite în conformitate cu reglementările contabile şi de raportare („RCR”) menţionate mai jos: • Legea Contabilităţii 82/1991 republicată, cu modifi cările şi completările ulterioare; • Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 5/2005 („Ordinul BNR nr.5/2005”) pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu directivele europene aplicabile instituţiilor de credit, modifi cat şi completat prin Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 24/2006 (“Ordinul BNR 24/2006”) şi Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 11/ 2007 (“Ordinul BNR 11/2007”). Planul de conturi pentru societăţile bancare şi normelor metodologice de utilizare a acestuia aprobat prin Ordinul MF/BNR nr.1418/344/1997 cu modifi cările şi completările ulterioare. Situaţiile fi nanciare prezentate cuprind situaţiile fi nanciare individuale ale Băncii. Grupul Volksbank, incluzând banca-mamă, Volksbank Romania S.A., fi liala acesteia, VBRO Services SRL şi entitatea asociată Volksbank Leasing IFN SA întocmeşte şi un set distinct de situaţii fi nanciare consolidate în conformitate cu standardele internaţionale de contabilitate adoptate potrivit procedurii prevăzute la articolul 6, paragraful 2 din Regulamentul nr.1606/2002

26 al Parlamentului European şi al Consiliului din 19 iulie 2002 privind aplicarea standardelor internaţionale de contabilitate, pentru exerciţiul fi nanciar încheiat la 31 decembrie 2007. Situaţii fi nanciare consolidate sunt întocmite şi la nivelul entităţii Ostereichische Volksbanken Aktiengesellschaft (Austria) şi pot fi obţinute de la sediul social al acesteia A-1090 Viena, Kolingasse 19. Prezentele situaţii fi nanciare au fost întocmite pe baza convenţiei costului istoric, cu excepţiile prezentate în continuare în politicile contabile. Aceste situaţii fi nanciare nu au fost întocmite pentru a refl ecta poziţia fi nanciară şi rezultatele operaţiunilor şi fl uxurilor de numerar ale Băncii în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară. b) Bazele întocmirii situaţiilor financiare individuale Banca efectuează înregistrările contabile în lei româneşti („RON”) în conformitate cu Reglementările Contabile şi de Raportare (“RCR”) emise de Banca Naţională a României şi Ministerul Finanţelor Publice. Politicile contabile au fost aplicate în mod consistent de către Bancă de-a lungul întregului exerciţiu fi nanciar. Pentru ca informaţiile să fi e comparabile, anumite elemente din situaţiile fi nanciare individuale la 31 decembrie 2006 au fost introduse, modifi cate sau reclasifi cate pentru a fi în conformitate cu prezentarea situaţiilor fi nanciare individuale curente, în baza Ordinului BNR nr. 24/2006 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu directivele europene aplicabile instituţiilor de credit cu modifi cările şi completările ulterioare (vezi nota 35). c) Moneda functională şi de prezentare Moneda de prezentare a situaţiilor fi nanciare individuale este Leul românesc („RON”). Situaţiile fi nanciare individuale sunt întocmite şi prezentate în lei românesti, rotunjite la leu. d) Utilizarea estimărilor Întocmirea situaţiilor fi nanciare individuale în conformitate cu Reglementările contabile conforme cu directivele europene aprobate prin Ordinul BNR 5/2005, completat şi modifi cat prin Ordinul 24/2006 şi Ordinul 11/2007, cere conducerii Băncii să facă estimări şi ipoteze care afectează valorile raportate ale activelor şi pasivelor, prezentarea activelor şi datoriilor contingente la data întocmirii situaţiilor fi nanciare individuale şi cheltuielile raportate pentru respectiva perioadă. Dacă evenimentele ulterioare datei bilanţului furnizează informaţii suplimentare cu privire la estimările făcute, acestea au fost luate în calcul.

27 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

e) Conversia sumelor exprimate în devize Tranzacţiile în devize sunt înregistrate la cursul de schimb publicat de Banca Naţională a României de la data tranzacţiei. Diferenţele de curs care rezultă din tranzacţiile încheiate în devize sunt incluse ca venituri sau cheltuieli la data încheierii tranzacţiilor, folosindu-se cursul de schimb din respectivă. Pierderea sau câştigul din schimbul valutar rezultând din conversia activelor şi pasivelor monetare este refl ectată în contul de profi t şi pierdere al anului curent. Activele şi pasivele monetare înregistrate în devize sunt exprimate în RON la cursul din ziua întocmirii bilanţului contabil cu excepţia activelor în devize înregistrate ca imobilizări fi nanciare care sunt convertite în RON la cursul de schimb în vigoare la data achiziţionării acestora. Tranzacţiile de schimb speculative la termen neajunse la scadenţă sunt convertite la cursul la termen rămas de scurs de la data întocmirii bilanţului. Cursurile de schimb ale principalelor monede străine la sfârşitul exerciţiului fi nanciar au fost:

Moneda 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Dolar (USD) 1:RON 2,5676 1:RON 2,4564 Euro(EUR) 1:RON 3,3817 1:RON 3,6102 Franc elveţian (CHF) 1:RON 2,1044 1:RON 2,1744 f) Veniturile şi cheltuielile din dobânzi Veniturile şi cheltuielile din dobânzi sunt înregistrate în contul de profi t şi pierdere conform principiului contabilităţii de angajamente. Veniturile şi cheltuielile din dobânzi includ valoarea amortizată liniar a oricărui discount, primă sau alte diferenţe între valoarea iniţială a instrumentului fi nanciar înregistrat la costul amortizat şi valoarea acestuia la maturitate. Comisioanele ce sunt parte integrantă a ratei efective a dobânzii unui instrument fi nanciar (comisioane aferente acordării de credite, care pot reprezenta o compensaţie pentru activităţi cum ar fi evaluarea situaţiei fi nanciare a debitorului, evaluarea şi înregistrarea garanţiilor, colateralelor şi a altor contracte similare, negocierea clauzelor aferente instrumentului, elaborarea şi procesarea documentelor, precum şi încheierea tranzacţiei; comisioane de angajament primite pentru acordarea unui credit, când este probabilă acordarea unui credit; etc.) sunt amânate şi recunoscute ca o ajustare a veniturilor din dobânzi prin metoda liniară. Metoda liniară de amortizare utilizată reprezintă cea mai bună estimare a conducerii Băncii pentru determinarea valorii corespunzătoare amortizării. Comisioanele încasate ce sunt parte integrantă a ratei efective a dobânzii se înregistrează în creditul contului „Venituri înregistrate în avans”, urmând a fi recunoscute în conturile de venituri din dobânzi din clasa 7 pe durata derulării creditului.

28 g) Venituri şi cheltuieli din comisioane Veniturile din comisioane cuprind, în principal, comisioanele încasate din activitatea de creditare, emiterea de garanţii şi acreditive, efectuarea de transferuri pentru clienţi şi servicii asociate cardurilor. Cheltuielile cu comisioanele includ comisioanele plătite pentru serviciile similare primite de Bancă. Recunoaşterea veniturilor sau cheltuielilor din comisioane depinde de natura economică a acestora. Astfel după natura economică comisioanele se clasifi că în trei categorii: • Comisioane ce sunt parte integrantă a ratei efective a dobânzii unui instrument fi nanciar, tratamentul contabil aplicabil acestui tip de comisioane fi ind descris mai sus (vezi nota 2f). • Comisioane câştigate pe măsura prestării serviciilor, recunoscute în contul de profi t şi pierdere pe măsura prestării serviciilor sau pe parcursul perioadei de angajament. Astfel de comisioane cuprind printre altele: comisioanele pentru administrarea unui credit, comisioane de angajament pentru acordarea unui credit când este improbabilă acordarea creditului, etc. • Comisioane câştigate la îndeplinirea unei obligaţii contractuale principale, recunoscute în contul de profi t şi pierdere la îndeplinirea prestaţiei semnifi cative. Astfel de comisioane cuprind printre altele: comisioane de plasament pentru intermedierea unui împrumut, comisioane pentru diverse împrumuturi, etc. h) Instrumente financiare

i) Clasificări Instrumentele fi nanciare la valoarea justă prin contul de profi t şi pierdere includ instrumentele fi nanciare deţinute pentru tranzacţionare şi instrumente fi nanciare desemnate de Bancă la valoarea justă la momentul recunoaşterii iniţiale. Instrumentele fi nanciare deţinute pentru tranzacţionare sunt acelea achiziţionate în scopul de a genera profi t pe termen scurt, sunt titlurile achiziţionate, în principal, în scopul vânzării în viitorul apropiat, precum şi cele care fac parte dintr-un portofoliu de instrumente fi nanciare identifi cate care sunt administrate împreună şi pentru care există dovada unui ritm efectiv recent de a obţine câştiguri pe termen scurt. La data de 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006, Banca nu avea în portofoliu titluri deţinute pentru tranzacţionare.

29 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

Creditele şi creanţele sunt active fi nanciare nederivate cu plăţi fi xe sau determinabile ce nu sunt cotate pe o piaţă activă, altele decât acelea pe care Banca intenţionează să le vândă imediat sau într-o perioadă apropiată, acelea pe care Banca, după recunoaşterea iniţială, le desemnează ca active fi nanciare deţinute pentru tranzacţionare, acelea pe care Banca, după recunoaşterea iniţială, le desemnează ca deţinute pentru vânzare sau acelea pentru care deţinătorul ar putea să nu recupereze substanţial toată investiţia iniţială, din alt motiv decât datorită deprecierii creditului. Creditele şi creanţele includ împrumuturile şi avansurile acordate băncilor şi clienţilor. Investiţiile deţinute până la scadenţă reprezintă acele active fi nanciare cu plăţi fi xe sau determinabile şi scadenţa fi xă pe care Banca are intenţia fermă şi posibilitatea de a le păstra până la scadenţă. La data de 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006, Banca nu avea în portofoliu instrumente fi nanciare deţinute până la scadenţă. În condiţiile în care instituţia de credit procedează la vânzarea sau la reclasifi carea de valori semnifi cative de titluri de investiţii, în decursul exerciţiului fi nanciar curent sau a două exerciţii fi nanciare precedente, aceasta nu va putea clasifi ca niciun activ fi nanciar ca titlu de investiţii (regula contaminării). Această interdicţie nu se aplică în situaţia în care respectiva vânzare sau reclasifi care: • este atât de apropiată de scadenţa activului fi nanciar (de exemplu, cu mai puţin de trei luni înainte de scadenţă) încât modifi cările ratei dobânzii de pe piaţă nu ar fi putut avea un efect semnifi cativ asupra valorii juste a activului fi nanciar; • are loc după ce s-a recuperat în mod substanţial valoarea principalului activului fi nanciar, prin plăţi eşalonate sau prin rambursări anticipate; • este atribuită unui eveniment izolat, nu este repetitiv şi nu putea fi anticipat în mod rezonabil. În situaţia în care respectiva vânzare sau reclasifi care nu se încadreaza într-unul din cazurile de mai sus, toate titlurile de investiţii vor fi reclasifi cate în categoria titlurilor de plasament. Activele fi nanciare disponibile pentru vânzare sunt acele active fi nanciare care nu sunt credite şi creanţe, respectiv active fi nanciare deţinute pentru tranzacţionare sau investiţii deţinute până la scadenţă. Instrumentele fi nanciare disponibile pentru vânzare includ titlurile de plasament emise de către stat, certifi cate de trezorerie ce pot fi revândute Băncii Centrale şi titlurile de participare ale activităţii de portofoliu care nu sunt deţinute pentru tranzacţionare sau deţinute până la scadenţă.

ii) Recunoaştere Banca recunoaşte activele şi pasivele fi nanciare la data la care au fost transferate Băncii.

30 iii) Evaluare Instrumentele fi nanciare sunt evaluate iniţial la cost. Datoriile sunt recunoscute la valoarea netă contabilă. Ulterior recunoaşterii iniţiale, activele fi nanciare deţinute pentru tranzacţionare sunt evaluate la valoarea de piaţă. Activele fi nanciare disponibile pentru tranzacţionare sunt evaluate la data bilanţului la valoarea cea mai mică dintre valoarea de piaţă şi cea de achiziţie. Pentru diferenţa negativă dintre valoarea de achiziţie şi cea de piaţă se fac ajustări de valoare. Toate câştigurile şi pierderile provenite din modifi carea valorii de piaţă a instrumentelor fi nanciare deţinute pentru tranzacţionare şi pierderile din modifi carea valorii juste a titlurilor de plasament, sunt recunoscute în contul de profi t şi pierdere. Toate pasivele fi nanciare netranzacţionabile, creditele acordate şi creanţele şi activele fi nanciare deţinute până la scadenţă sunt recunoscute la cost amortizat. Costul amortizat este calculat folosindu-se metoda liniară. Metoda liniară de amortizare utilizată în calcularea costului amortizat reprezintă cea mai bună estimare a conducerii Băncii pentru determinarea valorii corespunzatoare amortizării.

iv) Principiile măsurării valorii juste Prin valoare justă se înţelege suma pentru care activul ar putea fi schimbat de bună voie între părţi afl ate în cunoştinţă de cauză, în cadrul unei tranzacţii cu preţul determinat obiectiv. Valoarea justă a instrumentelor fi nanciare se bazează pe o cotaţie de preţ pe o piaţă activă la data bilanţului, fără deducerea costurilor de tranzacţionare. În cazul în care nu există o cotaţie de preţ, valoarea justă a instrumentelor fi nanciare se estimează folosind modele pentru stabilirea preţurilor unei opţiuni sau analiza fl uxurilor de numerar actualizate. Atunci când este folosită analiza fl uxurilor de numerar actualizate, fl uxul viitor de numerar se bazează pe cele mai bune estimări ale managementului şi o rată de actualizare echivalentă cu ratele de rentabilitate predominante pe piaţă pentru instrumentele fi nanciare care au aceiaşi termeni şi aceleaşi caracteristici. Atunci când se folosesc modele pentru stabilirea preţului unei opţiuni, intrările se bazează pe un preţ de piaţă la data bilanţului.

v) Derecunoaştere Activele fi nanciare sunt derecunoscute atunci când Banca pierde controlul drepturilor contractuale ce privesc respectivul activ. Banca pierde acest control în cazul în care aceasta realizează drepturile asupra benefi ciilor specifi cate în contract, drepturile expiră, sau Banca renunţă la aceste drepturi.

31 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

Activele fi nanciare care sunt vândute sunt derecunoscute de la data decontării. Câştigul sau pierderea realizată la derecunoaşterea activelor fi nanciare sunt determinate pe baza metodei identifi cării specifi ce. Datoriile fi nanciare sunt derecunoscute atunci când obligaţia specifi cată în contract s-a descărcat, a fost anulată sau a expirat. Activele transferate pe baza unui contract de vânzare prin care Banca îşi rezervă posibilitatea de a relua sau răscumpăra elementele cedate, contra plăţii unui preţ convenit la o dată sau la un termen stabilit, sunt derecunoscute.

vi) Transferuri între categorii Transferurile din categoria titlurilor de tranzacţie în alte categorii (tituluri de plasament şi titluri de investiţii) nu sunt permise. De asemenea nu este permisă reclasifi carea ulterioară a altor titluri ca fi ind titluri de tranzacţie. Transferurile din categoria titlurilor de plasament în cea a titlurilor de tranzacţie nu sunt permise. Transferurile din categoria titlurilor de plasament în categoria titlurilor de investiţii pot apărea în următoarele situaţii: • are loc o modifi care a intenţiei sau a capacităţii instituţiei de credit referitoare la deţinerea respectivelor active; • s-au scurs cele “două exerciţii fi nanciare” prevăzute la politica contabilă 2 h(i). În cazul transferului din categoria titlurilor de plasament în categoria titlurilor de investiţii, valoarea netă contabilă a titlurilor respective la data transferului devine noul cost/preţ de achiziţie al acestora.

vii) Instrumente specifice Casa şi disponibilităţile la bănci centrale Casa şi disponibilităţile la bănci centrale includ numerarul efectiv afl at în casierie şi ATM-uri, alte valori precum şi conturile curente cu Banca Naţională a României. Efecte publice şi alte titluri acceptate pentru refi nanţare la băncile centrale Efectele publice şi alte titluri acceptate pentru refi nanţare la Banca Centrală sunt clasifi cate ca fi ind active disponibile pentru vânzare. Acestea includ certifi catele de trezorerie şi titlurile de creanţă asupra organismelor publice emise în România, precum şi instrumente de aceeaşi natură emise în străinătate, în situaţiile în care sunt acceptate pentru refi nanţare de banca centrală a ţării sau ţărilor în care este implantată instituţia de credit. De asemenea mai cuprind alte titluri acceptate pentru refi nanţare la bănci centrale, respectiv titlurile deţinute în portofoliu, care au fost achiziţionate de la instituţii de credit sau de la clientelă, în cazul în care sunt acceptate, conform

32 legislaţiei naţionale, pentru refi nanţare de către banca centrală a ţării sau a ţărilor în care este implantată instituţia de credit. La 31 decembrie 2007, Banca a inclus în această categorie titluri emise de Ministerul Finanţelor Publice. Efectele publice şi alte titluri acceptate pentru refi nanţare la Banca Centrală sunt înregistrate la valoarea de achiziţie, minus ajustări de valoare pentru diferenţa negativă dintre valoarea de piaţă şi valoarea de achiziţie (dacă este cazul). Creanţele ataşate din dobânzile calculate pentru perioada scursă de la emisiunea acestora şi până în momentul achiziţiei pot fi înregistrate în conturile de titluri sau în conturile de creanţe ataşate corespunzatoare. În acest ultim caz, diferenţa dintre valoarea de achiziţie şi cuponul scurs este înregistrată în conturile de creanţe ataşate corespunzatoare. Creanţe asupra instituţiilor de credit Creanţele asupra instituţiilor de credit sunt clasifi cate în credite şi creanţe. Creanţele asupra instiţutiilor de credit care includ conturile Nostro şi plasamentele la alte bănci sunt înregistrate la valoarea nominală, mai puţin provizionul specifi c de risc de credit în cazul înregistrării unor posibile pierderi din deprecierea acestor creanţe (a se vedea politica contabilă 2 n). Obligaţiuni şi alte titluri cu venit fi x Obligaţiunile şi alte titluri cu venit fi x cuprind acele titluri care nu sunt acceptate pentru refi nanţare la Banca Centrală. Obligaţiunile şi alte titluri cu venit fi x care nu au caracter de imobilizări fi nanciare sunt clasifi cate ca fi ind titluri disponibile pentru vânzare. Acestea sunt înregistrate la valoarea de achiziţie, minus ajustări de valoare pentru diferenţa negativă dintre valoarea de piaţă şi valoarea de achiziţie (dacă este cazul). Titlurile de plasament includ titluri emise de Ministerul Finanţelor Publice şi Banca Europeană de Investiţii. Obligaţiunile şi alte titluri cu venit fi x care sunt clasifi cate imobilizări fi nanciare sunt prezentate în bilanţ la preţul de achiziţie. Atunci când preţul de achiziţie al acestor titluri este mai mare decat preţul de rambursare, diferenţa trebuie amortizată în mod eşalonat, în aşa fel încât să fi e complet trecută pe cheltuieli până în momentul în care se răscumpară titlul. Atunci când preţul de achiziţie al acestor titluri este mai mic decât preţul de rambursare, diferenţa trebuie trecută la venituri, în mod eşalonat, pe parcursul perioadei rămase de scurs până la răscumparare. Instrumente derivate Instrumentele fi nanciare derivate sunt clasifi cate ca active sau pasive fi nanciare deţinute pentru tranzacţionare şi sunt recunoscute iniţial la valoarea justă. După recunoaşterea iniţială, acestea sunt măsurate la valorile de piaţă fără nici o deducere legată de costurile aferente vânzării. Instrumentele fi nanciare derivate includ contracte forward pe curs de schimb încheiate de Bancă cu alte bănci.

33 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

Cea mai bună dovadă a valorii de piaţă a unui instrument fi nanciar derivat la recunoaşterea iniţială este preţul de tranzacţionare (exemplu: valoarea justă a sumei plătite sau primite), doar dacă valoarea de piaţă a acelui instrument nu este evidenţiată prin comparaţie cu alte tranzacţii similare din piaţă cu acelaşi tip de instrument (exemplu: fără modifi cări sau reformulări) sau bazate pe o tehnică de evaluare ale cărei variabile includ numai informaţii din pieţe de referinţă. Câştigurile sau pierderile, rezultate în urma reevaluării instrumentelor derivate care nu sunt instrumente de acoperire, sunt înregistrate în conturi de venituri şi cheltuieli privind operaţiunile cu instrumente derivate. Creanţe asupra clientelei şi provizioane pentru posibile pierderi din credite Creanţele asupra clientelei sunt clasifi cate în credite şi creanţe, ce includ credite de trezorerie, investiţii, credite comerciale etc. Creditele acordate clientelei sunt recunoscute în bilanţ în momentul în care banii ajung în posesia debitorului. Creanţele asupra clientelei sunt prezentate în bilanţ la nivelul soldului existent, mai puţin provizionul specifi c de risc de credit (a se vedea politica contabilă 2 n).

i) Numerar şi echivalenţe de numerar Pentru întocmirea situaţiei fl uxurilor de numerar, numerarul şi elementele asimilate numerarului includ solduri care au scadenţa iniţială sub 90 de zile cuprinzând: numerarul în casierie şi în ATM-uri şi soldurile conturilor curente la Banca Naţională a României şi la alte bănci precum şi depozite la bănci şi efecte publice şi valori asimilate.

j) Imobilizari corporale Imobilizările corporale sunt evidenţiate la valoarea de achiziţie mai puţin amortizarea acumulată şi pierderile din depreciere (a se vedea politica contabilă 2 n). Imobilizările corporale au fost ajustate în funcţie de reevaluările efectuate de Bancă şi dispuse prin acte normative. Ultima astfel de reevaluare a fost efectuată de către Bancă la 31 decembrie 2003. Costul de achiziţie cuprinde preţul de cumpărare, taxele nerecuperabile, cheltuielile de transport şi alte cheltuieli accesorii necesare punerii în stare de funcţionare sau intrării în gestiune a activului respectiv. Amortizarea este calculată prin metoda liniară pe perioada duratei de viaţă estimate pentru fi ecare element din categoria imobilizărilor. Terenurile nu sunt supuse amortizarii. Duratele de viaţă ale mijloacelor fi xe folosite sunt stabilite în conformitate cu Hotărârea Guvernului nr. 2139/2004 pentru aprobarea Catalogului privind clasifi carea şi duratele normale de funcţionare a mijloacelor fi xe corelate cu durata de viaţă utilă a acestora. Ratele medii de amortizare utilizate pe categorii sunt următoarele:

34 Construcţii şi amenajări la construcţii 2% - 20% pe an Aparatură birotică şi mobilier 10% pe an Mijloace de transport 20% pe an Echipament informatic 13% - 33% pe an

Imobilizările în curs nu sunt supuse amortizării până în momentul dării în folosinţă. Cheltuielile generate de întreţinerea imobilizărilor şi reparaţiile aferente sunt înregistrate în contul de profi t şi pierdere, iar îmbunătăţirile la clădiri sunt capitalizate şi amortizate o dată cu darea în folosinţă a acestora. Îmbunătăţirile sunt capitalizate dacă acestea extind durata de viaţă a activului sau dacă măresc semnifi cativ capacitatea de generare a unor benefi cii economice de către acesta. Câştigurile şi pierderile la scoaterea din uz a mijloacelor fi xe se determină prin raportare la valoarea lor netă contabilă şi se iau în considerare la determinarea profi tului din operaţiuni. Elementele de imobilizări corporale care sunt casate sau cesionate sunt eliminate din bilanţ împreună cu amortizarea cumulată corespunzatoare. Profi tul sau pierderea rezultate dintr-o asemenea operaţiune se determină ca diferenţa între suma obţinută şi valoarea contabilă netă şi sunt incluse în profi tul din exploatare al perioadei.

k) Imobilizări necorporale Imobilizările necorporale sunt înregistrate la cost mai puţin amortizarea acumulată şi pierderile din depreciere (a se vedea politica contabilă 2 n). Imobilizările necorporale includ software şi licenţe. Cheltuielile ulterioare asociate cu dezvoltarea aplicaţiilor informatice sunt capitalizate numai în cazul în care aceste cheltuieli au drept rezultat diversifi carea serviciilor aduse de imobilizările respective dincolo de specifi caţiile şi duratele de viaţă iniţiale. Alte costuri asociate cu dezvoltarea aplicaţiilor informatice sunt refl ectate în cheltuieli pe măsură ce sunt efectuate. Amortizarea este înregistrată în contul de profi t şi pierdere pe baza metodei liniare pe perioada estimată a duratei utile de funcţionare a imobilizărilor necorporale. Duratele de viaţă estimate pentru imobilizările necorporale sunt de maximum 5 ani.

l) Participaţii în filiale Banca deţine 100% din capitalul social al societăţii VBRO Services SRL şi din drepturile de vot,hotărârile fi ind adoptate prin decizia Asociatului Unic. Situaţiile fi nanciare ale acestei entităţi refl ectă următoarele la 31 decembrie 2007: • total active – 30.000 RON (reprezentând conturi la bănci); • total capitaluri – 30.000 RON (reprezentând capital social);

35 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

• venituri – 0 RON; • cheltuieli – 0 RON. Banca a clasifi cat participaţiile în fi liale ca părţi în societăţi comerciale legate în situaţiile fi nanciare individuale şi le-a evaluat la cost la data bilanţului.

m) Entităţi asociate Entităţile asociate sunt acelea în care Banca deţine o infl uenţă semnifi cativă fără ca aceasta să fi e o fi lială sau să existe un acord de asociere în participaţie a investitorului. Banca a clasifi cat participaţiile în entităţi asociate şi le-a evaluat la cost istoric minus provizioane pentru deprecierea celor afl ate în procedura de faliment. Banca deţine o participaţie de 20% în Volksbank Leasing S.A., o societate comercială care oferă servicii de leasing în România. Banca a clasifi cat aceste investiţii in Volksbank Leasing S.A. ca fi ind active fi nanciare disponibile pentru vânzare.

n) Provizioane pentru deprecierea valorii activelor Activele fi nanciare sunt analizate la data întocmirii fi ecărui bilanţ contabil dacă există vreun indiciu obiectiv, potrivit căruia un activ poate fi depreciat, potrivit reglementărilor contabile conforme cu Directivele europene aplicabile instituţiilor de credit. Dacă orice astfel de indiciu există, Banca trebuie să estimeze valoarea recuperabilă a activului. Un provizion pentru depreciere este înregistrat în situaţia în care valoarea contabilă a activului depăşeşte valoarea recuperabilă a acestuia. Provizionul pentru depreciere este recunoscut în contul de profi t şi pierdere. Provizionul pentru depreciere poate fi reluat dacă s-a produs o schimbare în condiţiile existente la momentul determinării valorii recuperabile. Reluarea unui provizion pentru depreciere poate fi efectuată numai în aşa fel încât valoarea netă a activului să nu depăşească valoarea sa netă contabilă istorică, ţinând cont de depreciere şi fără a lua în calcul provizionul. Credite şi avansuri acordate clienţilor Creditele acordate de Bancă prin furnizarea de fonduri direct unui client sau unui alt agent la momentul plăţii sunt prezentate în bilanţ la nivelul soldului existent, mai puţin provizionul specifi c de risc de credit determinat prin înmulţirea creditelor ajustate în funcţie de garanţiile exprimate la valoarea justă a acestora, cu procentele de provizionare aferente fi ecărei categorii de clasifi care a creditelor aşa cum sunt prezentate mai jos. Banca utilizează Regulamentul BNR 5/2002, privind clasifi carea creditelor şi plasamentelor, precum şi constituirea, regularizarea şi utilizarea provizioanelor specifi ce de risc de credit, modifi cat şi completat de Regulamentele BNR 7/2002, 8/2005, 4/2007, 5/2007 şi Norma BNR

36 8/2007 precum şi Norma 12/2002, pentru aplicarea Regulamentului BNR 5/2002, modifi cată şi completată de Regulamentele BNR 7/2002 şi 13/2005, de Normele BNR 11/2006, 5/2006, 8/2006 şi 8/2007. Conform acestor regulamente şi norme, creditele se clasifi că şi se provizionează în următoarele categorii:

Clasificarea creditelor Provizion (%) Standard 0 În observaţie 5 Substandard 20 Îndoielnic 50 Pierdere 100

Banca înregistrează provizion specifi c pentru riscul de credit atunci când există informaţii care să indice potenţiale pierderi. Provizionul se calculează prin aplicarea procentelor mai sus menţionate asupra soldului creditului şi a creanţei ataşate, după scăderea valorii juste a garanţiei (cu excepţia expunerilor la care serviciul datoriei este mai mare de 90 zile) obţinute de Bancă de la împrumutaţi. Provizionul pentru diminuarea valorii creanţelor asupra clientelei este înregistrat în contul de profi t şi pierdere şi este dedus din categoria de activ corespunzatoare din bilanţ. Prin Regulamentul 5 din 25 iunie 2007, pentru modifi carea Regulamentului Băncii Naţionale a României nr.5/2002 privind clasifi carea creditelor şi plasamentelor, precum şi constituirea, regularizarea şi utilizarea provizioanelor specifi ce de risc de credit, cu modifi cările şi completările ulterioare sunt abrogate articolele 16 şi 17 ale Regulamentului BNR nr.5/2002. Aceste articole se referă la scoaterea în afara bilanţului a tuturor sumelor care îndeplinesc următoarele condiţii: a) cel puţin una dintre sumele respective înregistrează un serviciu al datoriei mai mare de 360 de zile; b) s-a iniţiat procedura de învestire cu formula executorie a contractului de credit, precum şi contractele de garanţie, dacă este cazul, sau hotărârea judecătorească defi nitivă ce dispune asupra contractului de credit, precum şi asupra contractelor de garanţie, dacă este cazul sau asupra contractului de plasament; c) s-a declanşat procedura de executare silită a patrimoniului în cazul persoanelor fi zice; d) s-a declanşat procedura de reorganizare judiciară sau procedura de faliment împotriva debitorului, persoană juridică.

37 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

Sumele aferente creditelor şi plasamentelor scoase în afara bilanţului până la data intrării în vigoare a acestui regulament (30 iunie 2007) rămân evidenţiate în continuare în afara bilanţului până la recuperarea integrală a acestora, până la epuizarea posibilităţilor legale de recuperare sau până la împlinirea termenului de prescripţie. De asemenea, în temeiul aceloraşi reglementări se clasifi că şi provizionează plasamentele bancare în următoarele categorii de calitate, în funcţie de serviciul datoriei: • Standard • Pierdere Imobilizări corporale şi necorporale Ajustarea pentru diminuarea valorii imobilizărilor corporale şi/sau necorporale se efectuează în funcţie de intenţia Băncii de a păstra activul în scopul utilizării sau neutilizării în activitatea de exploatare sau în funcţie de preţul pieţei. Dacă Banca intenţionează s ă utilizeze activul în activitatea de exploatare, ajustarea pentru diminuarea valorii activelor este calculată prin compararea valorii recuperabile prin utilizare cu valoarea netă contabilă. Dacă Banca nu intenţionează să utilizeze activul în activitatea de exploatare, ajustarea pentru diminuarea valorii activelor se calculează prin compararea valorii realizabile nete cu valoarea netă contabilă. Dacă motivele care au dus la constituirea provizionului pentru depreciere au încetat să mai existe într-o anumită măsură, atunci acel provizion se va relua corespunzător la venituri. În situaţia în care deprecierea este superioară provizionului constituit, se va constitui un provizion suplimentar.

o) Alte angajamente referitoare la credite Pe parcursul derulării normale a activităţii, Banca s-a implicat şi în alte angajamente legate de credite, inclusiv angajamente de împrumut, acreditive şi garanţii care sunt evidenţiate în elemente în afara bilanţului.

p) Datorii subordonate Datoriile subordonate sunt împrumuturi primite, nereprezentate de un titlu, a căror rambursare, în caz de lichidare, nu este posibilă decât după plata celorlalţi creanţieri. Datoriile subordonate pot fi la termen şi pe durată nedeterminată. În categoria datoriilor subordonate la termen se includ împrumuturi subordonate la termen, nereprezentate de un titlu, care au fi xată, în momentul acordării, o dată de rambursare. Datoriile subordonate pe durată nedeterminată sunt împrumuturi subordonate ale căror termene de rambursare nu au fost fi xate sau fac obiectul unor condiţii sau preavize menţionate în contracte.

38 q) Pensii şi alte beneficii post-pensionare Banca, în desfăşurarea normală a activităţii, efectuează plăţi în numele angajaţilor proprii către sistemul de pensii al statului, asigurările de sănătate şi fondul de şomaj. Toţi angajaţii Băncii sunt incluşi în sistemul de pensii de stat. Banca nu derulează nici un alt plan de pensionare şi, deci, nu are nici o altă obligaţie referitoare la pensii. Banca nu operează nici un alt plan de benefi cii sau alt plan legat de benefi cii post pensionare. Banca nu are alte obligaţii legate de servicii suplimentare pentru foştii şi actualii angajaţi.

r) Provizioane Banca constituie provizioane pentru litigii pe baza evaluării departamentului juridic a necesităţii constituirii provizioanelor şi a nivelului acestora pentru acoperirea eventualelor pierderi care ar putea fi înregistrate în litigiile în care Banca este acţionată în instanţă în calitate de pârât/ parte civilmente responsabilă cu o pretenţie evaluabilă în bani.

s) Impozitul pe profit Banca înregistrează impozitul pe profi t stabilit în conformitate cu Reglementările Contabile şi de Raportare emise de Banca Naţională a României şi Ministerul Finanţelor Publice. Impozitul pe profi t aferent exerciţiului cuprinde impozitul curent. Reglementările contabile conforme cu directivele europene, aprobate prin Ordinul Ministerului Finanţelor Publice nr. 1752/2005, care nu permit aplicarea IAS 12 „Impozit pe profi t” au fost avute în vedere la elaborarea Ordinului BNR nr. 5/2005 pentru modifi carea şi completarea Reglementărilor contabile, astfel încât creanţele şi datoriile privind impozitul pe profi t amânat nu se mai înregistrează în conturile bilanţiere ale instituţiilor de credit, întrucât directivele europene nu prevăd această posibilitate. Impozitul curent este impozitul de plătit pe profi tul perioadei, determinat în baza procentelor aplicate la data bilanţului şi a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente. Rata impozitului pe profi t utilizată pentru calculul impozitelor curente la 31 decembrie 2007 este de 16% (31 decembrie 2006: 16%).

t) Dividende Dividendele sunt recunoscute doar după ce au fost aprobate de Adunarea Generală a Acţionarilor.

39 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

u) Rezerve statutare Conform legislaţiei româneşti privind instituţiile şi operaţiunile bancare, Banca trebuie să repartizeze profi tul la rezerve sau dividende pe baza situaţiilor fi nanciare individuale întocmite în conformitate cu Reglementările Contabile şi de Raportare emise de Banca Naţională a României şi Ministerul Finanţelor Publice. Sumele transferate în conturile de rezerve trebuie să fi e folosite în scopuri defi nite în momentul transferului. În conformitate cu legislaţia românească, Banca a constituit la 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006 următoarele rezerve din repartizarea profi tului: a) rezerva legală, potrivit legislaţiei societăţilor comerciale – 5% din profi tul brut până ce aceasta va atinge minimum 20% din capitalul social. b) rezerva reprezentând fondul pentru riscuri bancare generale, repartizată din profi tul brut, în procent de 1% din activele purtătoare de riscuri specifi ce activităţii bancare. Rezerva reprezentând fondul pentru riscuri bancare generale s-a constituit, începând cu exerciţiul fi nanciar al anului 2004 până la sfârşitul exerciţiului fi nanciar al anului 2006, din profi tul contabil determinat înainte de deducerea impozitului pe profi t – profi t brut (în măsura în care sumele repartizate se regăsesc în profi tul net), în cotele şi limitele prevăzute de lege.

v) Informaţii privind segmentele de raportare În cursul perioadei de douăsprezece luni, încheiate la 31 decembrie 2007, Banca a desfăşurat activitatea bancară numai pe piaţa românească. Conducerea Băncii consideră că riscurile inerente şi benefi ciile specifi ce asociate activităţii bancare nu diferă în mod semnifi cativ între categoriile diferite de clienţi şi nici între regiunile geografi ce, şi, prin urmare, nu consideră că identifi carea unor segmente ar fi necesară sau ar aduce benefi cii adiţionale. Împărţirea portofoliului pe domenii de activitate este prezentată în nota 33 c).

w) Active şi datorii contingente Active contingente Un activ contingent este un activ potenţial care apare ca urmare a unor evenimente anterioare datei bilanţului şi a căror existenţă va fi confi rmată numai prin apariţia sau neapariţia unuia sau mai multor evenimente viitoare nesigure, care nu pot fi în totalitate sub controlul instituţiei de credit. Activele contingente nu sunt recunoscute în situaţiile fi nanciare individuale, deoarece ele nu sunt certe, iar recunoaşterea lor ar putea determina recunoaşterea unui venit care să nu se realizeze niciodată. În cazul în care realizarea unui venit este sigură, activul aferent nu este

40 un activ contingent şi trebuie procedat la recunoaşterea lui în bilanţ. Activele contingente sunt evaluate continuu pentru a asigura refl ectarea corespunzătoare în situaţiile fi nanciare individuale a modifi cărilor survenite. Dacă intrarea de benefi cii economice devine certă, activul şi venitul corespunzător vor fi recunoscute în situaţiile fi nanciare individuale aferente perioadei în care au survenit modifi cările. Datorii contingente O datorie contingentă este: a) o obligaţie potenţială, apărută ca urmare a unor evenimente trecute, anterior datei bilanţului şi a cărei existenţă va fi confi rmată numai de apariţia sau neapariţia unuia sau mai multor evenimente viitoare incerte, care nu pot fi în totalitate sub controlul instituţiei de credit; b) o obligaţie curentă apărută ca urmare a unor evenimente trecute, anterior datei bilanţului, dar care nu este recunoscută deoarece: • nu este sigur că vor fi necesare resurse care să încorporeze benefi cii economice pentru stingerea acestei datorii; • valoarea datoriei nu poate fi evaluată sufi cient de credibil. Datoriile contingente nu se recunosc în bilanţ, acestea fi ind prezentate în cadrul elementelor în afara bilanţului. În situaţia în care o instituţie de credit are o obligaţie angajată în comun cu alte părţi, partea asumată de celelalte părţi este prezentată ca o datorie contingentă. Datoriile contingente sunt continuu evaluate pentru a determina dacă a devenit probabilă o ieşire de resurse care încorporează benefi ciile economice. Dacă devine probabil faptul că va fi necesară o ieşire de resurse care încorporeaza benefi ciile economice pentru un element considerat anterior datorie contingentă, se va recunoaşte un provizion în situaţiile fi nanciare individuale aferente perioadei în care a intervenit modifi carea, cu excepţia cazurilor în care nu poate fi făcută nicio estimare credibilă şi, drept urmare, va exista o datorie care nu poate fi recunoscută, dar va fi prezentată ca obligaţie contingentă.

41 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

3. CASA, DISPONIBILITĂŢI LA BĂNCI CENTRALE

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Numerar în casierie 35.306.103 78.789.446 Numerar în ATM 4.220.409 7.393.998 Conturi curente la Banca Naţională a României 1.377.493.347 3.530.241.088 Total 1.417.019.859 3.616.424.532 Banca menţine în conturile curente la Banca Naţională a României rezerva minimă obligatorie constituită conform Regulamentului nr. 6/2002 emis de Banca Naţională a României. La 31 decembrie 2007 rata rezervei minime obligatorie a fost de 20% (31 decembrie 2006: 20%) pentru fondurile atrase în lei şi de 40% (31 decembrie 2006: 40%) pentru fondurile atrase în valută. La 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006 Banca nu avea sume blocate din conturile curente la Banca Naţională a României. În cursul zilei, Băncii i se reţine o sumă determinată, reprezentând plafon tehnic de garantare unilaterală în conformitate cu Regulamentul Băncii Naţionale a României nr. 1/2005.

4. EFECTE PUBLICE ŞI ALTE TITLURI ACCEPTATE PENTRU REFINANŢARE LA BANCILE CENTRALE

La data de 31 decembrie 2007 Banca deţine titluri clasifi cate ca fi ind active disponibile pentru vânzare, în sumă de 9.738.143 RON, emise de Ministerul Finanţelor Publice. La 31 decembrie 2006, Banca deţinea certifi cate de depozit emise de Banca Naţională a României în sumă de 29.357.691 RON. Efectele publice şi alte titluri acceptate pentru refi nanţare în sold la 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006 se afl au la libera dispoziţie a Băncii şi nu erau grevate de sarcini.

5. CREANŢE ASUPRA INSTITUŢIILOR DE CREDIT

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Conturi curente 7.895.582 11.466.639 Depozite la termen la Banca Naţională a României 128.164.186 - Depozite la vedere la alte bănci 76.383.684 834.896.272 Depozite la termen la alte bănci 241.409.364 126.000.000 Credite la termen acordate băncilor 16.490.457 20.000.000 Alte creanţe 468.719 58.920 Total 470.811.992 992.421.831

42 Conturile curente şi depozitele la termen la Banca Naţională a României, precum şi creanţele asupra altor bănci la 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006, se afl au la libera dispoziţie a Băncii şi nu erau grevate de sarcini.

6. CREANŢE ASUPRA CLIENTELEI

Portofoliul de credite (RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Valoarea portofoliului înainte de provizionare 2.705.422.465 7.970.723.932 Minus provizioane specifice pentru riscul de credit (a se vedea nota 6b) -18.828.831 -38.021.361 Creanţe asupra clientelei (nete de provizion) 2.686.593.634 7.932.702.571

Creditele şi avansurile clienţilor nebancari sunt prezentate net de creanţele ataşate aferente (a se vedea nota 11).

Provizioane specifice pentru riscul de credit (RON) 2006 2007 Sold la 1 ianuarie -9.428.275 -18.828.831 Cheltuieli cu provizioane -51.991.999 -94.328.296 Reluări de provizioane 41.687.667 77.209.170 Diferenţe de curs aferente provizioanelor în valută 903.776 -2.073.404 Sold la 31 decembrie -18.828.831 -38.021.361

7. IMOBILIZĂRI FINANCIARE

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Obligaţiuni şi alte titluri cu venit fix (i) - 20.641.513 Acţiuni şi alte titluri cu venit variabil (ii) 251.994 251.994 Părţi în cadrul societăţilor comerciale legate (iii) 204.420 234.420 Total 456.414 21.127.927

i) La 31 decembrie 2007, Banca deţine 3 serii de titluri clasifi cate ca fi ind disponibile pentru vânzare, al căror principal se ridică la 19.870.000 RON şi care sunt emise de către urmatoarele instituţii publice : - Ministerul Finanţelor Publice - titlu la valoarea nominală de 5.000.000 RON cu rata dobânzii de 6,0% p.a., termen scadent 25 octombrie 2010;

43 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

- Ministerul Finanţelor Publice - titlu la valoarea nominală de 5.000.000 RON, cu rata dobânzii de 6,5% p.a., termen scadent 25 martie 2012; - Banca Europeană de Investiţii - titlu la valoarea nominală de 9.870.000 RON, cu rata dobânzii de 7,0% p.a., termen scadent 25 mai 2014; ii) Volksbank România S.A. a subscris un număr total de 160 acţiuni nominative, în valoare totală de 160.000 RON, reprezentând 2,38% din capitalul social al Societăţii Naţionale de Transfer de Fonduri şi Decontări – TransFonD S.A. şi un număr de 902.322 acţiuni nominative, în valoare totală de 91.994 RON, reprezentând 2,1930% din capitalul social al societăţii Biroul de Credit S.A.; sumele se afl au în sold la 31 decembrie 2007 şi la 31 decembrie 2006. iii) Părţile în cadrul societăţilor comerciale legate existente în sold, în valoare de 234.420 RON sunt reprezentate de aportul Volksbank România S.A la capitalul social al societăţii comerciale Volksbank Leasing România S.A. în proporţie de 20%, în suma de 204.420 RON (31 decembrie 2006: 204,420 RON) şi la capitalul social al societăţii comerciale VBRO Services SRL în proporţie de 100%, în sumă de 30.000 RON (31 decembrie 2006: zero RON). Volksbank Leasing România S.A. are sediul social în Şos. Bucureşti-Ploieşti, nr.17-21, etj.2, Sect.1, Bucureşti, Romania. VBRO Services S.R.L. are sediul social în Şos. Mihai Bravu, nr.171, etj.5, biroul nr.1, Sect.2, Bucureşti, România.

8. IMOBILIZĂRI NECORPORALE

Sold la Sold la 1 ianuarie Creşteri Reduceri 31 decembrie (RON) 2007 2007 Valoare brută 6.932.837 1.128.968 - 8.061.805 Amortizare cumulată -3.842.194 -2.206.893 - -6.049.087 Avansuri pentru imobilizări necorporale 183.302 697.718 - 881.020 Imobilizări necorporale în curs - 2.932.148 - 2.932.148 Valoare netă contabilă 3.273.945 2.551.941 5.825.886

44 9. IMOBILIZĂRI CORPORALE

Sold la Achiziţii/ Reduceri/ Sold la 1 ianuarie 2007 Cheltuială cu Transferuri 31 decembrie (RON) amortizarea 2007 Valoare brută Clădiri şi terenuri ale activităţii de exploatare 15.556.047 6.343.963 - 21.900.010 Echipamente tehnologice 703.183 520.156 - 1.223.339 Calculatoare şi echipamente periferice 11.944.489 6.061.483 -53.280 17.952.692 Mijloace de transport 5.653.427 1.248.964 -161.247 6.741.144 Mobilier şi aparatură birotică 15.412.014 7.196.291 -8.257 22.660.048 Imobilizări corporale în curs 5.995.362 32.201.538 -22.088.647 16.108.253 Avansuri pentru Imobilizări corporale 2.287.065 7.802.596 -7.086.080 3.003.581 Total valoare brută 57.551.587 61.374.991 -29.397.511 89.529.067 Amortizare cumulată Clădiri şi terenuri ale activităţii de exploatare -5.357.790 -1.350.789 - -6.708.579 Echipamente tehnologice -288.748 -159.204 - -447.952 Calculatoare şi echipamente periferice -6.979.512 -3.038.654 49.317 -9.968.849 Mijloace de transport -1.429.518 -1.262.372 134.742 -2.557.148 Mobilier şi aparatură birotică -4.428.354 -2.123.368 7.982 -6.543.740 Total amortizare cumulată -18.483.922 -7.934.387 192.041 -26.226.268 Valoare netă contabilă 39.067.665 53.440.604 -29.205.470 63.302.799

La data de 31 decembrie 2007 Banca deţinea mijloace fi xe achiziţonate în leasing fi nanciar în valoare totală 1.534.664 RON(31 decembrie 2006: 2.061.765 RON), a căror valoare netă contabilă este de 105.681 RON (31 decembrie 2006: 317.046 RON). La 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006 Banca nu avea mijloace fi xe gajate sau afl ate în custodie la terţi.

45 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

10. ALTE ACTIVE

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Stocuri (materiale) 36.168 150.771 Debitori diverşi 288.797 648.919 Creanţe asupra bugetului şi asimilate 773.522 130.651 Operaţiuni de schimb la termen - 67.664 Conturi de regularizare 66.478 1.025.610 Total 1.164.965 2.023.615

Operaţiunile la termen neajunse la scadenţă sunt operaţiuni de schimb valutar ce au fost făcute într-o măsură semnifi cativă în scopul acoperirii fl uctuaţiilor ratei de schimb.

11. CHELTUIELI ÎNREGISTRATE ÎN AVANS ŞI VENITURI ANGAJATE

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Creanţe ataşate aferente: Conturi curente şi depozite la alte bănci 1.327.472 2.166.980 Efecte publice şi titluri acceptate pentru refinanţare la bănci centrale 564.667 - Credite asupra clientelei 10.393.402 25.603.058 Cheltuieli înregistrate în avans 4.049.078 3.142.308 Venituri de primit 1.254.142 4.950.143 Minus provizioane specifice pentru creanţe ataşate -595.981 -1.654.246 Total 16.992.780 34.208.243

Provizioane specifice pentru creanţe ataşate 2006 2007 Sold la 1 ianuarie -348.602 -595.981 Cheltuieli cu provizioane -1.602.985 -2.859.426 Reluări de provizioane 1.347.333 1.850.921 Diferenţe de curs aferente provizioanelor în valută 8.273 -49.760 Sold la 31 decembrie -595.981 -1.654.246

46 12. DATORII PRIVIND INSTITUŢIILE DE CREDIT

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Conturi curente ale băncilor (LORO) 770.917 6.142.541 Depozite la vedere şi la termen ale băncilor i) 11.000.000 278.302.400 Împrumuturi la termen primite de la bănci ii) 2.714.821.209 8.936.788.667 Alte sume datorate 26.091 414.136 Total 2.726.618.217 9.221.647.744

i) La 31 decembrie 2007 soldul include contracte de depozite la termen de 3 luni ale următoarelor bănci: Banca Românească SA (3.500.000 EUR), Banca Transilvania SA (5.000.000 EUR), OTP Bank SA (3.500.000 EUR), Casa de Economii şi Consemnaţiuni SA (20.000.000 EUR) si OVAG (17.500.000 CHF; 20.000.000 EUR; 42.500.000 RON). La 31 decembrie 2006 banca atrăsese două depozite, unul de la Casa de Economii şi Consemnaţiuni SA (4.000.000 RON) şi unul de la Raiffeisen Banca pentru Locuinţe SA (7.000.000 RON). ii) La 31 decembrie 2007, Volksbank Romania SA. are încheiate contracte de împrumut pe termen mediu şi lung cu BERD (3.888.888 EUR – termen scadent: anul 2010, dobânda: EURIBOR la 6 luni + 1,8% p.a.), Oberbank (5.000.000 EUR – termen scadent: anul 2011, dobandă: EURIBOR la 3 luni + 0,6% p.a.), Raiffeisen Landesbank KARTN (10.000.000 EUR – termen scadent: anul 2011, dobandă: EURIBOR la 3 luni + 0,6% p.a.), OVAG – OeKB (400.000.000 EUR – termen scadent: anul 2012; Tranşa A: 120.000.000 EUR - dobandă: 0,185% p.a.; Tranşa B: 280.000.000 EUR - dobandă: 3,2% + 0,185% p.a.), VBI (2.100.000.000 multicurrency EUR&CHF - termen scadent: anul 2017, dobandă: EURIBOR/LIBOR la 3 luni + 0,55% p.a.) şi OVAG (318.500.000 RON – termen scadent: anul 2012, dobandă: ROBOR la 1 lună). iii) La 31 decembrie 2006, Volksbank România S. A. avea încheiate contracte de împrumut pe termen mediu şi lung cu BERD (6.111.111 EUR – termen scadent: anul 2010, dobandă: EURIBOR la 6 luni + 1,8% p.a.) şi cu Investkredit AG (750.000.000 EUR – termen scadent: 2015, dobandă: EURIBOR la 3 luni + 1,2% p.a.); împrumuturi fi nanciare la termen, cu Investkredit AG (15.351.924 EUR – termen scadent: anul 2014, dobandă: EURIBOR la 3 luni + 3,5% p.a.), Deutsche Bank AG NY (15.351.924 EUR – termen scadent: anul 2014, dobandă: EURIBOR la 3 luni + 4,45% p.a.), Oberbank (5.000.000 EUR – termen scadent: anul 2011, dobandă: EURIBOR la 3 luni + 0,6% p.a.) şi cu Raiffeisen Landesbank KARTN (10.000.000 EUR – termen scadent: anul 2011, dobandă: EURIBOR la 3 luni + 0,6% p.a.).

47 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

13. DATORII PRIVIND CLIENTELA

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Conturi curente 341.694.404 635.375.534 Depozite la vedere 21.787.697 48.524.428 Depozite la termen 639.657.371 1.162.143.434 Depozite colaterale 45.695.417 81.036.208 Împrumuturi la termen de la clientela financiară i) 1.036.382 716.109 Alte sume datorate ii) 2.055.442 3.873.927 Total 1.051.926.713 1.931.669.640

i) La 31 decembrie 2007 soldul include 3 contracte de împrumut cu ALB EDV Gmbh ce reprezintă operaţiuni de leasing fi nanciar şi care au fost încheiate pe o perioadă de 7 ani, pentru o sumă totală de 453.913 USD şi 53.284 EUR, reprezentând echipamente IT (server AS 520) (31 decembrie 2006: 7 contracte în sumă totală de 463.127 USD şi 80.338 EUR pe o perioadă de 7 ani). Obligaţiile de leasing fi nanciar la 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006 pot fi analizate după cum urmează :

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Rate de leasing Sub un an 301.355 174.492 Între un an şi cinci ani 614.752 555.246 Peste cinci ani 142.848 - Total rate de leasing 1.058.955 729.738 Minus dobânda viitoare -22.573 -13.629 Valoarea prezentă a ratelor de leasing 1.036.382 716.109

ii) Alte sume datorate includ, în principal, sume tranzitorii între momentul debitării conturilor curente ale clientelei nebancare şi momentul efectiv al plăţii efectuate de bancă prin creditarea conturilor NOSTRO.

48 14. ALTE PASIVE

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Datorii către bugetul statului şi asigurări sociale 2.918.612 22.589.847 Creditori diverşi 3.708.969 2.732.455 Conturi de regularizare 302.453 48.485 Total 6.930.034 25.370.787

15. VENITURI ÎNREGISTRATE ÎN AVANS ŞI DATORII ANGAJATE

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Dobândă de plătit clientelei bancare 2.845.198 2.791.587 Dobândă de plătit clientelei nebancare 1.785.902 3.242.765 Venituri înregistrate în avans (i) 7.396.987 6.090.712 Datorii angajate 1.054.340 1.342.149 Total 13.082.427 13.467.213

(i) La 31 decembrie 2007 soldul contului venituri înregistrate în avans cuprinde: comisioanele generate de acordarea de credite şi avansuri care sunt amortizate în perioada viitoare şi recunoscute ca o ajustare a randamentului creditelor şi avansurilor acordate pe baza metodei liniare în sumă de 5.855.724 RON (31 decembrie 2006: 7.014.783 RON) şi comisioane neamortizate, aferente operaţiunilor de emitere de scrisori de garanţie în favoarea clientelei 234.988 RON (31 decembrie 2006: 382.204 RON)

16. DATORII SUBORDONATE

La 31 decembrie 2007 Volksbank România S.A. avea datorii subordonate la termen de la Volksbank International AG (15.000.000 EUR cu scadenţa în 2011, rata de dobândă fi ind EURIBOR la 3 luni + 1,25% p.a. şi 50.000.000 EUR cu scadenţa în 2012, rata de dobândă fi ind EURIBOR la 3 luni + 0,75%) şi 66.000.000 EUR de la Investkredit Bank AG cu scadenţa în 2013, rata de dobândă fi ind EURIBOR la 3 luni + 1% p.a.. La 31 decembrie 2006 Volksbank România S.A. avea datorii subordonate la termen în sumă de 15.000.000 EUR de la Volksbank International AG cu scadenţa în 2011, rata de dobândă fi ind EURIBOR la 3 luni + 1,25% p.a. şi 66.000.000 EUR de la Investkredit Bank AG cu scadenţa în 2013, rata de dobândă fi ind EURIBOR la 3 luni + 1% p.a..

49 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

17. CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS

La data de 31 decembrie 2007, capitalul social este format din 3.411.000.000 acţiuni, având o valoare nominală de 0,1 RON pe acţiune (din care 2.558.250.000 sunt acţiuni ordinare şi 852.750.000 sunt acţiuni preferenţiale). La data de 31 decembrie 2006, capitalul social era format din 2.291.000.000 acţiuni (din care 1.718.750.000 acţiuni ordinare şi 572.750.000 acţiuni preferenţiale), având aceeaşi valoare nominală. În cursul anului 2007 capitalul social a fost majorat, conform hotărârii Adunărilor Generale Extraordinare a Acţionarilor, de la 229.100.000 RON la 341.100.000 RON prin virarea aportului acţionarilor la capitalul social în sumă de 112.000.000 RON (8 august 2007). Preţul plătit de acţionari pentru acţiunile noi emise a fost de 336.000.000 RON, iar diferenţa de 224.000.000 RON, platită în plus faţă de valoarea nominală a acţiunilor, a fost înregistrată ca prime de capital. În cursul anului 2006 a avut loc o creştere similară de capital social, în cadrul căreia preţul plătit pentru acţiunile noi a fost de 178.200.000 RON, din care 59.400.000 a reprezentat valoarea nominală a acţiunilor noi emise şi a fost înregistrată ca şi creştere de capital social, iar diferenţa plătită în plus faţă de valoarea nominală, în sumă de 118.800.000 RON, a fost înregistrată ca prime de capital. Deţinătorii acţiunilor ordinare sunt îndreptăţiţi să primească dividende periodic şi au dreptul la un vot în Adunarea Generală a Acţionarilor, Deţinătorii acţiunilor preferenţiale nu au drept de vot în Adunarea Generală a Acţionarilor. Faţă de deţinătorii acţiunilor ordinare, ei au dreptul la dividende suplimentare în sumă de 1% din valoarea nominală a acţiunilor, înmulţită cu numărul de acţiuni preferenţiale deţinute. La 31 decembrie 2006 şi 31 decembrie 2007, acţionarii Băncii erau următorii:

31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 % % Volksbank International AG 98,4370 98,9522 Unternehmensbeteiligungs Gesellschaft mit Beschrankter Haftung 0,0014 - Osterreichische Volksbanken 0,0014 - Banca Popolare del Emiglia Romagna 0,7801 0,5239 Banca Populare di Vicenza 0,7801 0,5239 Total 100,0000 100,0000

50 18. REPARTIZAREA PROFITULUI

La sfârşitul anilor 2006 şi 2007, Banca a repartizat din profi tul net suma de 43.044.799 RON, iar în anul 2007 suma de 5.663.101 RON astfel:

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Rezerve legale 2.189.012 5.663.101 Rezerve pentru riscuri bancare 27.740.870 - Rezultat reportat – profit nerepartizat 13.114.917 - Total 43.044.799 5.663.101

Profi tul nerepartizat este distribuit conform deciziei Adunării Generale a Acţionarilor Băncii în anul următor realizării sale. Din rezultatul reportat al anului 2006 o sumă de 12.027.751 RON a fost distribuită sub formă de dividende iar restul (1.087.166 RON) a fost repartizat la alte rezerve. Din profi tul anului 2007, după repartizarea la rezerva legală, o sumă de 62.250.750 RON este propusă a fi distribuită ca dividende şi restul (28.539.053 RON) pentru repartizare la alte rezerve.

19. REZERVE

Rezervele cuprind sumele distribuite din profi turile statutare aferente anilor precedenţi şi din exerciţiul încheiat în conformitate cu legislaţia bancară românească aplicabilă până la 31 decembrie 2007, respectiv: a) rezerva legală, în procent de 5% din profi tul brut, până când rezerva atinge minimum a 5-a parte din capitalul social; b) rezerva generală pentru riscuri bancare, repartizată din profi tul brut, în procent de 1% din totalul activelor purtătoare de riscuri bancare. Rezerva reprezentând fondul pentru riscuri bancare generale s-a constituit, începând cu exerciţiul fi nanciar al anului 2004 până la sfârşitul exerciţiului fi nanciar al anului 2006, din profi tul contabil determinat înainte de deducerea impozitului pe profi t. Rezervele legale nu sunt distribuibile. Rezervele din reevaluare au fost constituite în urma ultimei reevaluării a mijloacelor fi xe efectuate la 31 decembrie 2003 în conformitate cu Hotărârea Guvernului 1553/2003.

51 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

20. ANGAJAMENTE ŞI OBLIGAŢII POTENŢIALE

Banca a acordat anumite credite care nu au fost utilizate în totalitate de clienţi. Perioada de valabilitate a acestor angajamente nu depăşeşte durata contractului, iar utilizarea lor este condiţionată de respectarea condiţiilor contractuale. Banca emite, de asemenea, scrisori de garanţie şi acreditive documentare în favoarea clienţilor. În conformitate cu Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului nr 22/23 martie 2006, Banca a semnat un contract Stand-by cu Fondul Român de Garantare a Depozitelor în Sistemul Bancar în sumă maximă de 7.111.252 RON. Până în prezent nu au fost trase sume din această facilitate. Valoarea contractuală a instrumentelor fi nanciare extrabilanţiere ale Băncii este evidenţiată în tabelul de mai jos:

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Scrisori de garanţie 70.635.843 85.041.450 Alte garanţii acordate instituţiilor financiare (i) 88.192.250 259.084.040 Datorii contingente 158.828.093 344.125.490 Angajamente în favoarea altor bănci 6.666.667 34.242.500 Deschideri de credite documentare 444.964 6.846.972 Deschideri de credite confirmate 302.107.653 426.366.892 Alte angajamente acordate clienţilor 6.127.039 3.588.087 Angajamente 315.646.323 471.044.451 Total 474.474.416 815.169.941

(i) La 31 decembrie 2007 garanţiile acordate instituţiilor de credit reprezintă riscuri preluate de la alte bănci pentru creditele acordate de Investkredit Bank, Raiffeisen Bank SA şi Volksbank International AG. La 31 decembrie 2006 garanţiile acordate instituţiilor de credit reprezintă riscuri preluate de la alte bănci pentru creditele acordate de Investkredit Bank, Raiffesen Bank SA şi Citibank SA.

52 Obligaţiile aferente contractelor de leasing operaţional şi chirii la 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006 pot fi analizate după cum urmează:

Rate de leasing 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Sub un an 11.710.342 20.406143 Între un an şi cinci ani 39.641.207 70.303.530 Peste cinci ani 29.334.310 55.979.263 Total rate de leasing 80.685.859 146.688.936

21. DOBÂNZI DE PRIMIT ŞI VENITURI ASIMILATE

(RON) 2006 2007 Dobânzi provenind din: Conturi curente şi depozite la bănci 16.754.047 44.817.582 Titluri de stat şi certificate de trezorerie 3.869.809 3.136.869 Împrumuturi şi avansuri către bănci şi clienţi 152.973.647 331.182.195 Comisioane provenind din: Angajamente de finanţare 118.814 429.376 Angajamente de garanţie 975.457 848.979 Total 174.691.774 380.415.001

22. DOBÂNZI DE PLĂTIT ŞI CHELTUIELI ASIMILATE

(RON) 2006 2007 Dobânzi provenind din: Conturi curente şi depozite de la alte bănci 1.105.179 26.617.440 Împrumuturi de la alte bănci şi de la clientela financiară 65.980.504 199.445.558 Operaţiuni cu clientela 17.036.717 45.454.212 Comisioane provenind din: Angajamente de finanţare 2.061.025 7.850.603 Total 86.183.425 279.367.813

53 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

23. VENITURI DIN COMISIOANE

(RON) 2006 2007 Comisioane provenind din: Operaţiuni de trezorerie şi operaţiuni interbancare 783.420 618.863 Operaţiuni cu clientela 35.520.937 115.507.203 Operaţiuni cu carduri 7.772.857 14.743.562 Alte operaţiuni 39.176 1.091.154 Total 44.116.390 131.960.782

24. CHELTUIELI CU COMISIOANELE

(RON) 2006 2007 Operaţiuni de trezorerie şi operaţiuni interbancare 1.754.367 3.623.226 Operaţiuni cu clientelă 895.102 900.116 Operaţiuni cu carduri 1.256.603 1.768.378 Alte operaţiuni 705.074 727.099 Total 4.611.146 7.018.819

25. PROFIT NET DIN OPERAŢIUNI FINANCIARE

(RON) 2006 2007 Venituri din operaţiuni financiare 540.118.713 2.355.724.615 Cheltuieli din operaţiuni financiare -526.906.923 -2.301.369.416 Profit net 13.211.790 54.355.199

26. ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE

Alte venituri din exploatare, în sumă de 261.812 RON (31 decembrie 2006: 311.528 RON), reprezintă venituri din taxe şi speze din activitatea de exploatare.

54 27. CHELTUIELI ADMINISTRATIVE GENERALE

(RON) 2006 2007 Salarii 26.064.323 51.937.965 Asigurări sociale 7.665.150 14.122.453 Tichete de masă 917.201 1.531.550 Alte cheltuieli privind personalul 183.417 334.974 Total costuri angajaţi 34.830.091 67.926.942 Materiale şi combustibil 2.024.037 2.821.854 Obiecte de inventar 1.790.581 1.882.009 Protocol şi publicitate 2.241.979 6.321.195 Servicii prestate de terţi 28.865.593 44.955.239 Alte cheltuieli administrative 6.444 - Total costuri administrative 34.928.634 55.980.297 Total general 69.758.725 123.907.239

La 31 decembrie 2007, Banca avea 1170 salariaţi (31 decembrie 2006: 711). Numărul mediu de salariaţi din cursul anului a fost de 1104 (2006: 562). Cheltuielile cu salariile administratorilor şi directorilor în anul 2007 au fost de 5.062.164 RON (2006: 3.190.274 RON). Cheltuielile cu onorariile de audit în 2007 au fost de 138.507 RON (2006: 124.751 RON).

28. ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE

(RON) 2006 2007 Cheltuieli cu contribuţia la Fondul de Garantare a Depozitelor în Sistemul Bancar 733.258 770.109 Cheltuieli cu alte impozite, taxe şi vărsăminte asimilate 1.006.289 1.984.318 Comisioane canale alternative de distribuţie 2.719.690 10.329.347 Alte cheltuieli de exploatare 254.874 1.088.085 Total 4.714.111 14.171.859

55 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

29. CORECŢII ASUPRA VALORII CREANŢELOR ŞI PROVIZIOANELOR PENTRU DATORII CONTINGENTE ŞI ANGAJAMENTE

(RON) 2006 2007 Pierderi din creanţe nerecuperate 5.416.649 1.615.788 Cheltuiala cu provizioane specifice pentru risc de credit 53.648.713 97.202.379 Total 59.065.362 98.818.167

30. RELUĂRI DIN CORECŢII ASUPRA VALORII CREANŢELOR ŞI PROVIZIOANELOR PENTRU DATORII CONTINGENTE ŞI ANGAJAMENTE

(RON) 2006 2007 Venituri din recuperări de credite scoase în afara bilanţului 646.954 571.065 Venituri din reluarea provizioanelor specifice de risc de credit 43.035.844 79.123.360 Total 43.682.798 79.694.425

31. IMPOZITUL PE PROFIT

Pierderea fi scală reportată din anii anteriori a fost utilizată pentru reducerea bazei taxabile a anilor 2004 – 2006, ceea ce a condus la diminuarea impozitului de plată aferent anului 2006.

Reconcilierea rezultatului contabil al exerciţiului cu rezultatul fiscal

(RON) 2006 2007 Rezultatul net al exerciţiului 43.044.799 96.452.904 (+) Cheltuieli nedeductibile 2.143.107 18.764.744 (–) Venituri neimpozabile 1.138.864 585.564 Profit impozabil 44.049.042 114.632.084 Pierdere fiscală reportată -2.301.954 - Rezerve legale şi de risc bancar -29.929.883 -5.663.101 Rezultatul fiscal total 11.817.205 108.968.983 Cheltuieli cu sponsorizările (deduse din impozitul de plătit) -16.442 -40.337 Alte corecţii - - Impozit pe profit 1.874.311 17.394.700

56 32. NUMERAR ŞI ECHIVALENT NUMERAR

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Numerar în casierie şi ATM (nota 3) 39.526.512 86.183.444 Conturi curente la Banca Centrală (nota 3) 1.377.493.347 3.530.241.088 Efecte publice şi valori asimilate cu scadenţa până la 3 luni (nota 4) 29.357.691 - Conturi curente la bănci (nota 5) 7.895.582 11.466.639 Depozite la Banca Centrală şi la alte bănci cu scadenţa până la 3 luni (nota 5) 446.425.953 960.955.193 Total 1.900.699.085 4.588.846.364

57 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

33. MANAGEMENTUL RISCULUI

Principalele riscuri asociate cu activităţile Băncii sunt de natură fi nanciară şi operaţională, rezultând din desfăşurarea de activitaţi bancare atât pe teritoriul României, cât şi cu bănci corespondente străine. Cele mai importante riscuri fi nanciare la care este expusă Banca sunt riscul de piaţă, riscul de credit şi riscul de lichiditate. Riscul de piaţă include riscul valutar şi riscul de dobândă. a) RISCUL VALUTAR

Banca este expusă riscului valutar ca urmare a tranzacţiilor valutare efectuate între RON şi celelalte valute. Poziţiile de schimb valutar deschise reprezintă o sursă a riscului valutar. Principalele valute deţinute de Bancă sunt EURO, USD şi CHF. Banca urmăreşte poziţia valutară prin modifi carea raportului între active şi pasive. Activele şi pasivele exprimate în lei şi în alte valute la 31 decembrie 2007 sunt după cum urmează:

(RON) RON USD EUR CHF Altele Total Casa, disponibilităţi la bănci centrale 248.540.523 2.484.335 3.362.046.248 2.092.288 1.261.138 3.616.424.532 Efecte publice 9.738.143 - - - - 9.738.143 Creanţe asupra instituţiilor de credit 336.000.000 8.262.268 643.601.141 4.160.416 398.006 992.421.831 Creanţe asupra clientelei 1.175.143.148 8.891.766 4.413.752.441 2.334.915.216 - 7.932.702.571 Obligaţiuni 20.641.513 - - - 20.641.513 Acţiuni şi participaţii 486.414 - - - - 486.414 Alte active 1.332.297 - 299.659 391.659 - 2.023.615 Cheltuieli înregistrate în avans şi venituri angajat 7.923.312 42.612 20.317.325 5.902.724 22.270 34.208.243 Total 1.799.805.350 19.680.981 8.440.016.814 2.347.462.303 1.681.414 12.608.646.862 Datorii privind instituţiile de credit 376.879.558 - 6.610.572.186 2.234.196.000 - 9.221.647.744 Datorii privind clientela 805.435.680 21.759.385 1.037.356.910 64.130.719 2.986.946 1.931.669.640 Alte pasive 24.000.663 3.332 947.333 387.634 31.825 25.370.787

58 Venituri înregistrate în avans şi datorii angajate 8.844.702 36.338 4.361.048 225.105 20 13.467.213 Datorii subordonate - - 472.936.200 - - 472.936.200 Total 1.215.160.603 21.799.055 8.126.173.677 2.298.939.458 3.018.791 11.665.091.584 Poziţie netă 584.644.747 -2.118.074 313.843.137 48.522.845 -1.337.377 943.555.278

Activele şi pasivele exprimate în lei şi în alte valute la 31 decembrie 2006 sunt după cum urmează:

(RON) RON USD EUR CHF Altele Total Casa, disponibilităţi la bănci centrale 130.121.449 1.838.035 1.284.572.907 122.928 364.540 1.417.019.859 Efecte publice 29.357.691 - - 29.357.691 Creanţe asupra instituţiilor de credit 429.627.005 2.924.981 36.215.436 1.883.776 160.794 470.811.992 Creanţe asupra clientelei 568.615.190 13.122.719 2.104.855.725 - - 2.686.593.634 Acţiuni şi participaţii 456.414 - - - - 456.414 Alte active 1.103.918 - 61.047 - - 1.164.965 Cheltuieli înregistrate în avans şi venituri angajate 4.884.623 48.075 11.590.309 422 469.351 16.992.780 Total 1.164.166.290 17.933.810 3.437.295.424 2.007.126 994.685 4.622.397.335 Datorii privind instituţiile de credit 11.370.650 - 2.715.247.567 - - 2.726.618.217 Datorii privind clientela 588.372.924 19.530.903 441.757.383 1.936.581 328.922 1.051.926.713 Alte pasive 4.571.059 2.960 1.889.900 - 466.115 6.930.034 Venituri înregistrate în avans şi datorii angajate 8.931.469 45.496 4.105.429 26 7 13.082.427 Datorii subordonate - - 273.917.700 - - 273.917.700 Total 613.246.102 19.579.359 3.436.917.979 1.936.607 795.044 4.072.475.091 Poziţie netă 550.920.188 -1.645.549 377.445 70.519 199.641 549.922.244 b) RISCUL DE DOBÂNDĂ

Banca se confruntă cu riscul de dobândă, datorită expunerii la fl uctuaţiile dobânzii pe piaţă. Schimbarea ratei dobânzii pe piaţă infl uenţează în mod direct veniturile şi cheltuielile aferente activelor şi datoriilor fi nanciare purtătoare de dobânzi variabile, precum şi valoarea reală a celor purtătoare de dobânzi fi xe. Pentru creanţele şi datoriile fi nanciare în lei, Banca urmăreşte corelarea ratelor curente de dobândă de pe piaţă şi obţinerea unei marje pozitive de dobândă.

59 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

Pentru activele şi pasivele fi nanciare în valută, Banca încearcă să menţină o poziţie netă pozitivă. În acest scop cea mai mare parte a activelor şi pasivelor în valută purtătoare de dobândă sau dobânzi variabile, ce pot fi schimbate la initiaţiva Băncii sau sunt legate de o dobândă variabilă de referinţă de pe piaţa interbancară internaţională. Limitele inferioare şi superioare ale ratelor dobânzilor practicate de Bancă în cursul anului 2007 atât pentru persoane fi zice, cât şi pentru persoane juridice, sunt prezentate mai jos:

RON USD EUR CHF Interval Interval Interval Interval Min. Max. Min. Max. Min. Max. Min. Max. % % % % % % % % Activ Cont curent la BNR 2,10 2,50 1,15 1,20 0,90 1,35 - - Plasamente 1,00 50,00 4,95 6,50 3,00 5,70 - - Titluri de stat 6,00 7,00 ------Credite 3,45 15,00 - - 4,25 12,01 3,45 6,34 Pasiv Depozite atrase de la bănci 2,00 12,50 5,26 6,50 3,30 6,05 3,00 3,10 Depozite atrase de la clienţi 0,10 14,00 0,80 4,75 0,10 5,29 - - Împrumuturi de la bănci şi instituţii fi nanciare 2,00 12,50 5,26 6,50 3,30 6,05 3,34 3,34

Limitele inferioare şi superioare ale ratelor dobânzilor practicate de Bancă în cursul anului 2006, atât pentru persoane fi zice, cât şi pentru persoane juridice, sunt prezentate mai jos:

RON USD EUR CHF Interval Interval Interval Interval Min. Max. Min. Max. Min. Max. Min. Max. % % % % % % % % Activ Cont curent la BNR 1,50 1,90 - - 0,70 0,80 - - Plasamente 1,00 13,75 6,00 6,60 2,75 4,75 - - Titluri de stat 4,07 8,78 4,50 4,50 - - - - Credite 7,75 15,00 4,10 14,97 5,95 11,00 - - Pasiv Depozite atrase de la bănci 7,00 8,20 - - - - 2,02 3,50 Depozite atrase de la clienţi 0,10 8,51 0,10 2,80 0,10 4,50 0,50 0,50 Împrumuturi de la bănci şi instituţii fi nanciare - - - - 3,31 8,12 - -

60 c) RISCUL DE CREDIT

Banca este expusă riscului de credit, adică riscului înregistrării de pierderi sau nerealizării profi turilor estimate, ca urmare a neîndeplinirii de către contrapartidă a obligaţiilor contractuale, în principal, ca rezultat al activităţii de creditare a clientelei nebancare. De asemenea, riscul de credit se manifestă şi datorită plasamentelor la alte instituţii de credit locale şi străine. Banca minimizează acest risc prin evaluarea atentă a solicitanţilor de credite şi prin monitorizarea acestora pe durata creditării şi prin stabilirea unor limite de expunere, Banca monitorizează, de asemenea, selectarea unor bănci corespondente cu ratinguri care să exprime cel mai scăzut grad de risc. Riscul de credit este tratat, gestionat şi monitorizat diferit în funcţie de natura contrapartidei faţă de care se expune: instituţii de credit (limitarea expunerii faţă de Bănci şi relaţiile de corespondent), clientela nebancară (riscul de credit clasic). Astfel, în vederea limitării riscului de contrapartidă la nivelul plasamentelor sau al relaţiilor de corespondent cu alte bănci. Banca stabileşte şi monitorizează încadrarea în limite maxime de expunere pe fi ecare bancă pe piaţa monetară şi valutară, în corelaţie cu riscul acestor contrapartide, dar şi cu nivelul fondurilor proprii ale Băncii. Concentrarea riscului de credit într-un anumit sector sau domeniu de activitate sau o anumită grupare economică afectate de schimbările în mediul economic poate genera de asemenea pierderi pentru Bancă. Acest tip de risc este monitorizat la nivelul Băncii. Structura portofoliului de credite acordate de către Bancă este repartizată pe următoarele sectoare economice:

2006 2007 % % Servicii 7,16 9,10 Comerţ 3,29 4,23 Construcţii 6,61 2,70 Transport 0,01 0,92 Textile 0,54 0,52 Alte sectoare economice 6,72 6,99 Persoane fizice 75,67 75,55 Total 100,00 100,00

61 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

d) RISCUL DE LICHIDITATE

Structura activelor şi pasivelor a fost analizată pe baza perioadei rămase de la data bilanţului contabil până la data contractuală a scadenţei. Banca urmăreşte menţinerea unui echilibru între maturitatea plasamentelor şi sursele atrase. Valoarea activelor şi pasivelor la 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006, analizată pentru perioada rămasă până la data maturităţii contractuale este următoarea:

Perioada rămasă până la scadenţă Total până la între 3 luni peste 1 an şi peste cu scadenţa 31 decembrie 3 luni şi 1 an până la 5 ani 5 ani nedefi nită 2007 Casa, disponibilităţi la bănci centrale 3.616.424.532 - - - - 3.616.424.532 Efecte publice - 9.738.143 - - - 9.738.143 Creanţe asupra instituţiilor de credit 972.421.831 - 20.000.000 - - 992.421.831 Creanţe asupra clientelei 485.921.750 1.168.486.773 628.934.468 5.649.359.580 - 7.932.702.571 Obligaţiuni 268.904 502.609 10.000.000 9.870.000 - 20.641.513 Acţiuni şi participaţii - - - - 486.414 486.414 Alte active 2.023.615 - - - - 2.023.615 Cheltuieli înregistrate în avans şi venituri angajate 34.208.243 - - - - 34.208.243 Total 5.111.268.875 1.178.727.525 658.934.468 5.659.229.580 486.414 12.608.646.862 Datorii privind instituţiile de credit 284.859.077 435.630.800 1.395.141.867 7.106.016.000 - 9.221.647.744 Depozite ale clientelei 882.528.460 1.031.844.928 15.130.515 1.449.628 - 1.930.953.531 Alte datorii privind clientela fi nanciară 36.109 132.344 547.656 - - 716.109 Alte pasive 25.370.787 - - - - 25.370.787 Venituri înregistrate în avans şi datorii angajate 5.159.492 3.316.614 2.702.390 2.288.717 - 13.467.213 Datorii subordonate - - 234.663.000 238.273.200 - 472.936.200 Total 1.197.953.925 1.470.924.686 1.648.185.428 7.348.027.545 - 11.665.091.584 Risc de lichiditate 3.913.314.950 -292.197.160 -989.250.960 -1.688.797.965 486.414 943.555.278

62 Perioada rămasă până la scadenţă Total până la între 3 luni peste 1 an şi peste cu scadenţa 31 decembrie 3 luni şi 1 an până la 5 ani 5 ani nedefi nită 2006 Casa, disponibilităţi la bănci centrale 1.417.019.859 - - - - 1.417.019.859 Efecte publice 29.357.691 - - - - 29.357.691 Creanţe asupra instituţiilor de credit 454.321.535 13.333.333 3.157.124 - - 470.811.992 Creanţe asupra clientelei 76.385.144 351.416.271 432.615.459 1.826.176.760 - 2.686.593.634 Acţiuni şi participaţii - - - - 456.414 456.414 Alte active 1.164.965 - - - - 1.164.965 Cheltuieli înregistrate în avans şi venituri angajate 16.882.596 110.184 - - - 16.992.780 Total 1.995.131.790 364.859.788 435.772.583 1.826.176.760 456.414 4.622.397.335 Datorii privind instituţiile de credit 11.000.000 - 71.537.579 2.644.080.638 - 2.726.618.217 Depozite ale clientelei 563.323.669 485.011.371 1.747.172 808.119 - 1.050.890.331 Alte datorii privind clientela fi nanciară 181.448 111.423 554.354 189.157 - 1.036.382 Alte pasive 6.930.034 - - - - 6.930.034 Venituri înregistrate în avans şi datorii angajate 9.263.960 1.245.387 - 2.573.080 - 13.082.427 Datorii subordonate - - 50.725.500 223.192.200 - 273.917.700 Total 590.699.111 486.368.181 124.564.605 2.870.843.194 - 4.072.475.091 Risc de lichiditate 1.404.432.679 121.508.393 311.207.978 -1.044.666.434 456.414 549.922.244 e) RISCUL OPERAŢIONAL

Riscul operaţional reprezintă riscul înregistrării de pierderi sau al nerealizării profi turilor estimate, care poate fi determinat de factori interni (derularea neadecvată a unor activităţi interne, existenţa unui personal sau a unor sisteme necorespunzătoare etc.) sau de factori externi (condiţii economice, schimbări în mediul bancar, progrese tehnologice etc.).

63 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

Având în vedere importanţa pe care Volksbank România o acordă capitalului uman, în gestiunea riscului operaţional se are în vedere gestionarea corespunzătoare a riscului de personal. Totodată, se are în vedere gestionarea riscului juridic, componentă a riscului operaţional, apărut ca urmare a neaplicării sau aplicării defectuoase a dispoziţiilor legale ori contractuale, care afectează negativ operaţiunile sau situaţia Băncii. f) RISCUL REPUTAŢIONAL

Riscul reputaţional este riscul înregistrării de pierderi sau al nerealizării profi turilor estimate, ca urmare a lipsei de încredere a publicului în integritatea Băncii. Gestiunea riscului reputaţional are în vedere asigurarea permanentă a unei imagini pozitive, conforme cu realitatea, în piaţă, în faţa clienţilor, a celorlalte bănci şi instituţii fi nanciare din sistem, a acţionarilor, a instituţiilor statului, de supraveghere, control, a imaginii publice. g) RISCUL AFERENT IMPOZITĂRII

Începând cu 1 ianuarie 2007, ca urmare a aderării României la Uniunea Europeană, Banca a trebuit să se supună reglementărilor Uniunii Europene şi, în consecinţă, s-a pregătit pentru aplicarea schimbărilor aduse de legislaţia europeană. Banca a implementat aceste schimbări, dar modul de implementare al acestora rămâne deschis auditului fi scal timp de 5 ani. Interpretarea textelor şi implementarea practică a procedurilor noilor reglementări fi scale aplicabile ar putea varia de la entitate la entitate, şi există riscul ca în anumite situaţii autorităţile fi scale să adopte o poziţie diferită faţă de cea a Băncii. În plus, Guvernul României deţine un număr de agenţii autorizate să efectueze auditul (controlul) companiilor care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fi scale din alte ţări şi pot acoperi nu numai aspecte fi scale, dar şi alte aspecte legale şi regulatorii care prezintă interes pentru aceste agenţii. Este posibil că Banca va continua să fi e supusă controalelor fi scale pe măsura emiterii unor noi reglementări fi scale. h) MEDIUL DE AFACERI

Începând cu 1 ianuarie 2007, reglementările aplicabile instituţiilor fi nanciare au fost adaptate în conformitate cu cerinţele complexe ale tratativelor, reglementărilor şi directivelor Uniunii Europene.

64 Deşi membră a Uniunii Europene, economia României prezintă în continuare caracteristicile unei pieţe emergente cum ar fi un defi cit de cont curent ridicat, o piaţă fi nanciară relativ nedezvoltată, şi fl uctuaţii în cursurile de schimb valutare. Începând cu a doua jumătate a anului 2007 până în prezent pieţele fi nanciare internaţionale au resimţit unele efecte legate de declinul pieţei ipotecare (sub-prime) din Statele Unite. Aceste efecte variază de la rezerve, în ceea ce priveşte valoarea unor active, care stau la baza acestor instrumente fi nanciare, până la impactul generat de creşterea marjei de risc la credite şi criza de lichiditate a pieţei fi nanciare, şi inabilitatea instituţiilor fi nanciare de a-şi îndeplini obligaţiile fi nanciare la timp şi cu un cost redus. Aceste efecte s-au resimţit pe piaţa fi nanciară românească sub forma căderii pieţei de capital şi o creştere previzionată a ratelor de dobândă de fi nanţare pe termen mediu datorită crizei globale de lichiditate. În plus, având în vedere condiţiile de piaţă şi nesiguranţa care va domina prima perioada a anului 2008, se vor resimţi şi alte efecte, ulterior datei acestor situaţii fi nanciare.

34. TRANZACŢII CU PĂRŢILE AFLATE ÎN RELAŢII SPECIALE

Un număr de tranzacţii bancare cu entităţi afl ate în relaţii speciale au avut loc în cursul normal al derulării operaţiunilor. Aceste tranzacţii au fost încheiate pe bază de contracte comerciale la ratele pieţei. 2006 2007 Entităţi în Entităţi în relaţie specială Conducerea relaţie specială Conducerea (RON) cu Banca Băncii cu Banca Băncii Credite, din care: 50.937.536 355.079 716.489.835 - Plasamente, avansuri şi credite acordate 50.937.536 355.079 716.489.835 - Provizioane constituite - - - - Cheltuieli în avans 1.785.645 - 1.632.925 - Datorii, din care: 2.891.850.293 111.331 9.575.300.962 298.048 Depozite şi conturi curente 28.080.214 111.331 232.315.069 298.048 Împrumuturi 2.863.770.079 - 9.342.985.893 - Leasing 1.036.382 716.109 - Venituri din comisioane şi dobânzi 746.156 - 18.326.576 - Cheltuieli cu comisioane şi dobânzi 59.650.118 - 248.385.703 - Cheltuieli operaţionale 1.719.321 - 2.666.521 -

65 NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

Banca are angajamente extrabilanţiere faţă de Ostereichische Volksbanken AG şi InvestKredit Bank AG. La 31 decembrie 2007 şi 31 decembrie 2006 acestea erau:

(RON) 31 decembrie 2006 31 decembrie 2007 Angajamente 8.454.250 885.629 Acreditive - 885.629 Credite netrase 8.454.250 - Datorii contingente 45.055.070 230.173.143 Alte garanţii acordate instituţiilor financiare 44.024.750 215.944.317 Scrisori garanţie emise 1.030.320 14.228.826

Principalele entităţi în relaţie specială cu Banca sunt Volksbank International AG (acţionar), Ostereichische Volksbanken AG (acţionar), Investkredit Bank AG (parte a grupului), Volksbank Leasing S.A. (în care deţine o participaţie), VBRO Services S.R.L. (în care deţine o participaţie), Banca Popolare del Emiglia Romagna (acţionar), Banca Popolare di Vicenza (acţionar) şi DZ Bank (parte a grupului).

35. RECLASIFICĂRI

În conformitate cu cerinţele Ordinul BNR nr. 5/2005, pentru fi ecare element de bilanţ, de cont de profi t şi pierdere, din situaţia modifi cărilor capitalurilor proprii şi din situaţia fl uxurilor de trezorerie, trebuie prezentată valoarea aferentă elementului corespondent pentru exerciţiul fi nanciar precedent, iar dacă aceste valori nu sunt comparabile, valoarea pentru exerciţiul fi nanciar precedent trebuie să fi e ajustată. Astfel, pentru sumele comparative la 31 decembrie 2006, Banca a efectuat următoarele reclasifi cări: • 315.213 RON - reprezentând certifi cate de depozit care s-au reclasifi cat datorită modifi cărilor aduse de Ordinul BNR nr. 5/2005 de la poziţia 320 „Datorii constituite prin titluri” la poziţia 318 „Alte datorii privind clientela la termen”; • 12.137.977 RON - reprezentând comisioane înregistrate în “Venituri înregistrate în avans” ce sunt parte integrantă a ratei efective a dobânzii, fi ind recunoscute în conturile de venituri din dobănzi pe durata derulării creditului, conform modifi cărilor Ordinului BNR 5/2005; acestea erau prezentate în anul anterior la poziţia 040 „Venituri din comisioane” şi au fost reclasifi cate la poziţia 010 „Dobânzi de primit şi venituri asimilate”;

66 • 917.201 RON reprezentând cheltuieli cu tichetele de masă au fost prezentaţi ca salarii la poziţia 084 „Salarii” din contul de profi t şi pierdere, în timp ce anul trecut nu au fost astfel evidenţiaţi, suma fi ind înregistrată într-un cont ce nu se prezenta astfel.

36. EVENIMENTE ULTERIOARE DATEI BILANŢULUI

Prin Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 1/2008 a fost modifi cat Ordinul BNR nr.5/2005 pentru aprobarea reglementărilor contabile conforme cu directivele europene, modifi cat şi completat prin Ordinul Băncii Naţionale a României nr. 24/2006 şi Ordinul Băncii Naţionale a României nr. 11/2007, aplicabil începând cu 1 ianuarie 2008. Prin Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 12 din 30 iulie 2007 au fost stabilite forma şi conţinutul formularelor de raportare aferente cerinţelor minime de capital la nivel individual şi consolidat, iar prin Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 13 din 30 iulie 2007 au fost aprobate modelele situaţiilor fi nanciare FINREP la nivel individual şi normele metodologice de întocmire şi utilizare a acestora. Ambele ordine intră în vigoare cu data de 1 ianuarie 2008. Prin Regulamentul BNR 4/18.02.2008 a fost modifi cat şi completat Regulamentul BNR nr. 5/2002, privind clasifi carea creditelor şi plasamentelor, precum şi constituirea, regularizarea şi utilizarea provizioanelor specifi ce de risc de credit şi a Normelor metodologice ale BNR nr. 12/2002, pentru aplicarea Regulamentului BNR nr. 5/2002 privind clasifi carea creditelor şi plasamentelor, precum şi constituirea, regularizarea şi utilizarea provizioanelor specifi ce de risc de credit.

67 KPMG Audit SRL Tel: +40 (21) 201 22 22 Victoria Business Park +40 (741) 800 800 DN1, Șoseaua București-Ploiești Fax: +40 (21) 201 22 11 nr. 69-71 +40 (741) 800 700 www.kpmg.ro Sector 1 O.P. 18-191 București 013685 România RAPORTUL DE AUDIT FINANCIAR

Către Acţionari, Volksbank România S.A.

Raport asupra situaţiilor financiare 1. Am audiat situaţiile financiare individuale ale societăţii Volksbank România S.A. (“Banca”) care cuprind bilanţul contabil individual la data de 31 decembrie 2007, contul de profit şi pierdere individual, situaţia individuală a modificărilor capitalului propriu şi situaţia individuală a fluxurilor de trezorerie pentru exerciţiul încheiat la această dată şi un sumar al politicilor contabile semnificative şi alte note explicative, numerotate de la paginile 1 la 60. Situaţiile financiare individuale menţionate se referă la:

• Total activ: 12.677.775.547 lei • Profitul exerciţiului financiar: 96.452.904 lei

Responsabilitatea conducerii pentru situaţiile financiare individuale 2. Conducerea Băncii este responsabilă pentru întocmirea şi prezentarea fidelă a acestor situaţii financiare individuale în conformitate cu Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 5/2005, cu modificările şi completările ulterioare şi cu politicile contabile descrise în notele la situaţiile financiare individuale. Această responsabilitate include: proiectarea, implementarea şi menţinerea sistemului de control intern asupra întocmirii şi prezentării fidele a unor situaţii financiare care să nu prezinte denaturări semnificative, datorate fie fraudei, fie erorii; selectarea şi aplicarea politicilor contabile adecvate; elaborarea unor estimări contabile rezonabile în circumstanţele date.

Responsabilitatea auditorului 3. Responsabilitatea noastră este ca, pe baza auditului efectuat, să exprimăm o opinie asupra acestor situaţii financiare individuale. Noi am efectuat auditul conform standardelor de audit adoptate de Camera Auditorilor Financiari din România. Aceste norme cer să respectăm cerinţele etice şi să planificăm şi realizăm auditul în vederea obţinerii unei asigurări rezonabile că situaţiile financiare individuale nu cuprind denaturări semnificative.

© 2008 KPMG Audit SRL, a Romanian limited liability company and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. Allrights reserved. Printed in Romania. Fiscal registration code RO12997279; Trade Registry no J40/4439/2000. Share Capital 2,000 RON.

68 4. Un audit constă în efectuarea de proceduri pentru obţinerea evidenţelor de audit cu privire la sumele şi informaţiile prezentate în situaţiile financiare. Procedurile selectate depind de raţionamentul profesional al auditorului, incluzând evaluarea riscurilor de denaturare semnificativă a situaţiilor financiare, datorate fie fraudei, fie erorii. În evaluarea acestor riscuri, auditorul ia în considerare sistemul de control intern asupra întocmirii şi prezentării fidele a situaţiilor financiare, pentru a stabili procedurile de audit relevante în circumstanţele date, dar nu în scopul exprimării unei opinii asupra eficienţei sistemului de control intern al Băncii. Un audit include, în acelaşi timp, evaluarea gradului de adecvare a principiilor contabile folosite şi a gradului de rezonabilitate a estimărilor contabile elaborate de către conducere, precum şi evaluarea prezentării situaţiilor financiare luate în ansamblul lor.

5. Consider ăm că evidenţele de audit pe care le-am obţinut sunt suficiente şi adecvate pentru a constitui baza opiniei noastre de audit.

Opinia 6. În opinia noastră, situaţiile financiare individuale au fost întocmite de o manieră adecvată, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 5/2005, cu modificările şi completările ulterioare, şi cu politicile contabile descrise în notele la situaţiile financiare individuale.

Alte aspecte 7. Acest raport este adresat exclusiv acţionarilor Băncii în ansamblu. Auditul nostru a fost efectuat pentru a putea raporta acţionarilor Băncii acele aspecte pe care trebuie să le raportăm într-un raport de audit financiar, şi nu în alte scopuri. În măsura permisă de lege, nu acceptăm şi nu ne asumăm responsabilitatea decât faţă de Bancă şi de acţionarii acesteia, în ansamblu, pentru auditul nostru, pentru acest raport sau opinia formată.

69 RAPORTUL DE AUDIT FINANCIAR

8. În conformitate cu prevederile Ordinului Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 5/2005, cu modificările şi completările ulterioare, Banca are obligaţia legală să întocmească şi situaţii financiare anuale consolidate în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară adoptate de către Uniunea Europeană, pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2007, cu termen de depunere la 31 august 2008.

9. Situa ţiile financiare individuale anexate nu sunt menite să prezinte poziţia financiară, rezultatul operaţiunilor şi un set complet de note la situaţiile financiare individuale în conformitate cu reglementări şi principii contabile acceptate în ţări şi jurisdicţii, altele decât România. De aceea, situaţiile financiare individuale anexate nu sunt întocmite pentru uzul persoanelor care nu cunosc reglementările contabile şi legale din România, inclusiv Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 5/2005, cu modificările şi completările ulterioare.

Raport de conformitate al raportului administratorilor cu situaţiile financiare individuale În concordanţă cu Ordinul Guvernatorului Băncii Naţionale a României nr. 5/2005, articolul 160, punctul 2, noi am citit raportul membrilor Directoratului ataşat situaţiilor financiare individuale şi numerotat de la pagina 1 la pagina 13. Raportul membrilor Directoratului nu face parte din situaţiile financiare individuale. În raportul membrilor Directoratului, noi nu am identificat informaţii financiare care să fie în mod semnificativ neconcordante cu informaţiile prezentate în situaţiile financiare individuale alăturate.

KPMG Audit SRL București, România 12 mai 2008

70 RAPORTUL CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

Anul 2007 a fost pentru Volksbank anul în care banca şi-a consolidat poziţia pe piaţa de retail banking din România, cu o cotă de piaţă de peste 5%. Astfel, în numai un an, valoarea totală a activelor bilanţiere ale băncii a crescut cu cca. 171%, volumul creditelor cu aproximativ 195 %, iar cel al depozitelor cu cca. 83 %. Numărul total al clienţilor a ajuns la 168.000, iar profitul net înregistrat de 96,45 milioane RON a crescut şi el cu cca. 124% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut. Numărul total al unităţilor de vânzare – proprii şi parteneri în sistem francize a atins numărul de 225 de unităţi oferind astfel o distribuţie balansat în teritoriu a produselor şi serviciilor Volksbank România.

Rezultatele din acest an ale Volksbank România au confirmat toate aşteptările legate de potenţialul pieţei şi au întărit încrederea Consiliului de Administraţie în strategia aplicată pe plan local: concentrarea atenţiei către segmentul reprezentat de persoanele fizice pe de o parte şi de cel reprezentat de societăţile mici şi mijlocii şi liber profesionişti pe de cealaltă parte.

Cu performanţele înregistrate până acu, planurile de viitor nu pot fi decât optimiste. În anul 2008, Volksbank România şi-a propus să dezvolte propria reţea bancară cu cel puţin 65 noi unităţi şi să gestioneze active de peste 5 miliarde de euro. Volksbank România va continua să se pozitioneze ca fiind un partener de încredere pentru clienţii săi, oferind produse şi servicii rapide la costuri accesibile.

În ceea ce priveşte indicatorii financiari, registrele şi situaţiile contabile precum şi celelalte rapoarte referitoare la activitatea băncii din 2007, au fost auditate de către firma de audit KPMG Audit SRL, nefiind găsite motive de obiecţie, conturile fiind aprobate fără rezerve.

În final, Consiliul de Administraţie doreşte să mulţumească tuturor clienţilor şi colaboratorilor săi, Comitetului de Direcţie şi întregului personal al băncii care s-au implicat activ în obţinerea rezultatelor pozitive înregistrate de Volksbank România în cei 7 ani de activitate.

71 DORU CRISTIAN DELIU

Born in 1970, Doru Cristian Deliu followed the courses of the Art Academy in Bucharest, Romania, Graphic Arts department. The painter is looking his way between the carbon, pencil, nib and oil on canvas, wood and carton. After his personal exhibitions in Bucharest and Craiova, group exhibitions in Bucharest, Warsaw and Kiev, the seeks of the artist rediscover the old Bucharest, the artist being impressed and influenced in these works by the Parisian snapshots of Galien-LaLoue.

72 ANNUAL REPORT 2007

Austria Bosnia-Hertzegovina Croatia Czech Republic Hungary ROMANIA Serbia Slovakia

Slovenia

Ukraine

UNITED IN TRUST

73 MESSAGE FROM THE STEERING COMMITTEE

“2007 marked the year during which Volksbank Romania left behind its medium-sized bank status, to become a top player in the banking industry, earning the 8th position in the banks hierarchy. Thus, in December, Volksbank Romania held assets of over 3.5 billion euro (2.12 billion more than at the end of the previous year), with a total amount of credits of 2.21 billion euro (1.4 billion euro more than in 2006), obtaining an operational profi t (according IFRS) of 24.5 million euro (10.75 million euro over that of 2006). The total market share recorded at the end of 2007 almost doubled, reaching 5.06%, while the total number of sales points – own branches/agencies and franchised units increased from 130 to 225. All these results are one again proof of the fact that Volksbank Romania is one of the most dynamic players on the market, the success recorded by the bank being due to the sustained efforts of the young Volksbank team, to the expansion of distribution channels and, last but not least, to the increased attention paid to the process of identifying and satisfying our clients’ needs. During 2007, Volksbank Romania enjoyed a special recognition from the press. In April, the Capital magazine placed us on the fi rst place in the classifi cation of banks offering the best retail products, Nine o’Clock newspaper nominated Volksbank Romania as the most dynamic bank in 2007, Bucharest Business Week designated us as the best bank for SME development, while Banii Nostri magazine placed Volksbank Romania on the fi rst position in the real estate credits classifi cation. Aside from obtaining sound fi nancial results, our efforts stressed the improvement of risk management. Therefore, we aimed at strengthening the internal control activity and continued the procedure of implementing the Basel II Accord requirements. During 2008, we will continue the dynamic trend set over the past years. In this respect, we intend to further expand our distribution channels, especially the branch network which is to comprise by the end of the year 340 units (own units and franchises), to diversify the range of products and, last or not least, to focus to a greater extent on improving the quality of services provided. The products and services to be implemented this year include: a credit card, the new Internet Banking offering complex real-time operations and the Private Banking service aimed at clients having a high fi nancial potential wishing to invest on the fi nancial markets. The improved economic context supplied by a stronger banking system, together with powerful and experienced stockholders, enables Volksbank to be successful in facing the challenges raised by new players entering the market since Romania joined the European Union.

74 From left to right: Herwig Burgstaller (since March 1, 2007), Gerald Schreiner, Simona Fătu

FINANCIAL DATA SUMMARY

RON 2006 2007

Total Assets 4,664,738,945 12.677.775.547 Credits and advance payments extended to clients 2,686,593,634 7.932.702.571 Client accounts 1,051,926,713 1.931.669.640 Total revenue 277,153,144 647.272.783 Total expenses 232,234,034 533.425.179 Net fiscal year profit 43,044,799 96.452.904 Number of employees 711 1170 Number of units 80 135 Number of franchised units 50 95

75 THE INTERNATIONAL NETWORK

Volksbank Romania is a successful player on the Romanian market since May 2000, having Volksbank International AG as main shareholder. The Österreichische Volksbanken Group - AG (ÖVAG) was founded in 1922 by the Austrian credit cooperatives and the majority percentage is held by over 60 independent Volksbanks (cooperative banks). Nowadays, ÖVAG is the center pillar of one of the most important Austrian bank groups and is an international-level commercial bank. A leader on developing markets, ÖVAG was among the banking institutions having extended towards Central and Eastern Europe since 1991. The controlling stock (51%) of Volksbank International AG (VBI) is held by ÖVAG (51%), the remaining stock being owned in equal share by the German banks DZ BANK / WGZ BANK and by the French bank Banque Fédérale des Banques Populaires (both holding 24,5%). VBI manages a successful network of over 500 branches in nine Central and Eastern European countries: Slovakia, Czech Republic, Hungary, Slovenia, Croatia, Romania, Bosnia Herzegovina, Serbia and Ukraine. Since 2007, the total balance-sheet assets amount to 9.5 billion EUR. OVer 5000 employees offer a full range of banking products and services for natural and legal persons. During 2007, Volksbank Internationas AG intensifi ed its cooperation with its Austrian, German, French and Italian partners, introducing CEE UNLIMITED. Aimed at easing transactions, this service makes available banking offi cers, know-how and instruments needing for setting up and managing a business in Central and Eastern Europe. Its clients (mainly SMEs) thus benefi t from access to advantageous banking services through the CEE network in the client’s mother tongue. One of the various services offered through CEE UNLIMITED is CEE ACCOUNT OPENING. The BILINGUAL CEE CONTACTS (in German, English, French or Italian and in the respective local language) makes the account opening operation simpler. The clients have immediate access to their account, without the disadvantage of prolonged formalities or undue delays. Specialized units render personalized services in the leasing, fi nancial management, real estate, insurance and bank investments fi elds. Our highest values are the professional quality of services provided and the development of long term partnerships with our clients. Therefore, Volksbank International renders through CEE UNLIMITED services by means of which international clients feel “at home” doing business abroad.

76 GOVERNING BODIES

BOARD OF ADMINISTRATION

PRESIDENT

Gerald Schreiner

VICE-PRESIDENT

Simona Fătu Herwig Burgstaller

MEMBERS

Gerhard Wöber Ralf Weingartner Thomas Capka Jörg Poglits

MANAGING COMMITTEE

Gerald Schreiner Simona Fătu Herwig Burgstaller

77 MACROECONOMIC CLIMATE

During the fi rst year as a full fl edged member of the European Union, Romania marked an upward trend from the economic growth perspective, scoring better in some areas than its neighbours, despite the high costs incurred associated to the process of European integration. In general terms, 2007 brought about a severe drought which led to infl ation, an accelerated increase in trade defi cit and a fall in value of the national currency.

GDP

The gross domestic product estimated for 2007 increased by solely 6%, as compared to 7.9% during 2006, reaching 404.7 billion lei. An evaluation of the factors contributing to such increase point out the dominant contribution of the services and constructions activities, the two holding a combined share of 58.8% of GDP, while industry accounted for 23.5%. The gross value added in the services sector increased by 7.1%, and the activity in the constructions fi eld bas 33.6% over that of 2006. The gross value added in the industry sector marked a rise of 5.1%, while agriculture, forestry and fi sh breeding lowered its share by 16.9%. The main factors leading to a decrease in the agricultural output included the unfavorable weather conditions and the low productivity of most crops. The net product taxes accounted for 11.1% of GDP in 2007, their contribution increasing by 1.6% as compared to the previous year. The domestic consumption contributed by 77% to the 2007 evolution of GDP, the share capital contribution by 30.5% (as compared to 25.6% in the previous year) and the state consumption by 7.7%. The trade defi cit on the other hand had a negative infl uence, amounting to 14.3% of GPD in 2007, increasing from 12% in 2006.

INFLATION TRENDS

The annual infl ation rate reached 6.57% at the end of 2007, continuing its upward mid- year trend, thus rising above the annual 4% target set by the National Bank. The main element triggering such increase was the widespread rise in the prices of agricultural food products due to a decrease in the domestic agricultural production caused by the drought and the increase in prices of agricultural food products on the foreign markets. Such infl uences were compounded by the effects of a signifi cant fall in the value of domestic currency in the context of turbulences on the international fi nancial markets, as well as by the consistent increase in the price of fuel.

78 The infl ationary trend was intensifi ed by the persistence of exceeding demand, fueled mainly by the continuing accelerated upward trend in population incomes, by the continuing high dynamic of credits extended to the private sector, by the strong increase of public expenditure at the year end as well as by the infl ationary anticipations generated by such trends.

CURRENT ACCOUNT DEFICIT 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Jan. Feb. Mar. Apr. May Jun. Jul. Aug. Sep. Oct. Nov. Dec.

The current account defi cit for the year 2007 deepened to 13.9% of the Gross Domestic Product, as compared to 10.3% in 2006. 41.9% of the defi cit was covered by direct foreign investments, amounting to 7069 million euro. The capital contributions and reinvested profi ts amounted to 45.9%, and credits within the group to 54.1%. The disparity between Romanian imports and exports – the trade defi cit – increased by 14% last year, amounting to 21.6 billion euro, as compared to 14.89 billion euro during 2006. This was the main reason leading to an increase in the current account defi cit. Last year’s exports totaled 29.4 billion euro, 15% more than those of 2006. On the other hand, imports increased by 25% since last year, from 40.7 billion euro to a total value of 51 billion euro. At the end of 2007, the medium and long term foreign debt reached a level of 37.075 billion euro, marking a 33.8% increase since the end of 2006.

STATE BUDGET

The consolidated budget had a defi cit of 2.6% from the gross domestic product (GDP) at the end of 2007, given the increase in local public expenditure during December 2007. The consolidated budget defi cit resulted from total revenues of 136.8 billion lei and an expenditure of 146.8 billion lei.

79 UNEMPLOYMENT RATE

Throughout 2007, a new deepening of the labor market tensions was noted, but the ratio between the unemployed and the number of available jobs was lower than that of the previous year. The labor market demand was high, the annual rate of increase in available jobs being positive, even though it decelerated starting from September 2007 (following a peak of almost 20% recorded in August). The activities accelerating their annual rate of increase in the number of employees were concentrated in the private services fi eld (commerce, hotels and restaurants, telecommunications), remaining constant in the industrial sector and public administration. The number of unemployed recorded at the end of December 2007 was of 367.8 thousand persons. As compared to December 2006, the number of unemployed recorded by the employment agencies decreased by 92.7 thousand persons. At the end of 2007, the unemployment rate computed with respect to the active population was 4.1%, decreasing from 5.2% in December 2006. At the same time, 2007 marked the most substantial increase in pensions and retirement benefi ts and the minimum wage rose from 350 to 500 lei.

6

5

4

3

2

1

0 Jan. Feb. Mar. Apr. May Jun. Jul. Aug. Sep. Oct. Nov. Dec.

RETAIL BANKING

The retail banking activity was focused throughout 2007 on two main dimensions: developing competitive products and services adapted to the needs of our clients on the one hand, and expanding our distribution channels on the other hand.

80 AREAS OF ACTIVITY

Developing new products was based on the one hand on the speed at which operations are carried out, and the competitive conditions offered to our clients on the other hand, targeting both segments of the retail market – individuals and microenterprises (companies having an annual turnover value of up to 700.000 euro) and registered sole traders. The products underwent permanent improvement, by offering the client the best market conditions and setting up an operational fl ow, creating a regional analysis center which led to a decrease in the resolution time. Swiss francs products were introduced in 2007, a currency which allowed The Bank to offer credits at lower costs than those incurred in case of other currencies, one third of the volume of credits lent to the population being denominated in CHF. The decision taken by the National Bank of Romania in 2007 involved for our bank the advantage of new crediting regulations which allowed the population to obtain larger credits at the same level of income, as the maximum degree of indebtedness reached 65%. Another important change was that of cutting the obligation for individuals to have a personal contribution of at least 25% in case of real estate credits. The success of Retail banking in 2007 was acknowledged by the press, Piata Financiara magazine nominating Volksbank Romania as the best retail bank on the Romanian market that year. Similar positive reviews were extended by the Nine o’clock publication, seeing us as “The most dynamic bank in 2007”.

As in the case of previous years, the high level of requests for mortgage credits restated the fact that this is the reference product of Volksbank Romania, as their total number exceeded 40.000, and their volume surpassed the equivalent of 1 billion euro. Accordingly, the real estate credit extended by Volksbank Romania was designated to be the best on the market by the Banii Nostri publication. The Capital magazine nominated us for the category “best products in the retail sector”, Volksbank Romania obtaining the fi rst place in this category for the second year in a row.

The microenterprises and registered sole traders sectors benefi tted most during 2007 from the Volksbank offer. At year end, the loan portfolio extended to this segment exceeded 80.000.000 EUR, as compared to 2006, when the credits volume on this segment amounted 26.000.000 EUR.

81 The elements which led to a tripling of the credits volume and a doubling of the number of facilities extended included: optimizing the decision process, implementing standardized products and, last but not least, setting up a department specialized in the activity of selling credits to microenterprises covering the entire Bucharest area in the fi rst phase, while similar regional centers are to be implemented in 2008. Network expansion had an important contribution as well. Thus, the number of sales units reached 225 (135 own branches and 90 franchises), thus increasing access to our bank’s products. During the next year, Volksbank Romania shall maintain its focus on the retail banking segment, by developing alternative distribution channels and continually diversifying and improving the products and services provided.

MARKETING

The marketing department’s activity stressed innovation and the use of the most effi cient marketing instruments having an increase in sales as a direct effect. The promotion activities were mainly based on direct marketing and media campaigns generated by the launching of new products, opening new branches or making changes to already existing products. As a result of developing very good relations with the national press (directly through the marketing department) as well as the local one (supporting the branch managers fostering relationships with local journalists), Volksbank Romania became one of the banking brands receiving most attention from the media. Thus, Volksbank Romania received numerous awards and distinctions for the activities carried out in 2007, including: - Capital magazine: fi rst place in the retail products classifi cation - Nine O’clock: most dynamic bank - BBW: best bank for SME development - Banii Noştri: best real estate credit During August, the Marketing and PR department at Volksbank Romania organized, with the support of partner sponsors, one of the most important PR events of 2007: – VOLKSBANK SUMMER PARTY. This party organized especially for the bank clients took place outside, in an exotic location of the TEI lake in Bucharest, attracting around 3000 guests including current or potential clients, offi cials, press, VIPs. The integrated marketing and PR activities had clearly contributed to bringing Volksbank Romania on the 8th place in the banks classifi cation and to increasing notoriety of the products and services offered by the bank.

82 VB ROMANIA TREASURY DIVISION ACTIVITIES

The results obtained by the Treasury Division in 2007 had a major contribution to strengthening our bank’s position in the Romanian banking sector. The size of transactions performed by Volksbank Romania on the foreign currency market increased approximately six times in 2007 as compared to 2006, reaching 6 587,8 mil EUR. As in the case of previous years, the largest share was held by transactions concluded with non-banking clients, amounting to 60% of the total volume traded. Consequently, the FX revenues (except for the revaluation profi ts) increased approximately four times as compared to the previous year, reaching 15 million EUR, while the revaluation profi t amounted to 1.75 million EUR.

REVENUES FROM FOREIGN CURRENCY MARKET ACTIVITIES (THOUSAND EUR) 2,000

1,500

1,000

500

0 Jan. Feb. Mar. Apr. May Jun. Jul. Aug. Sep. Oct. Nov. Dec.

The size of transactions on the money market increased substantially in 2007, due to the increase in the bank’s share capital and attracting new deposits from clients. Additionally, the swap currency exchange rate transactions with banking clients increased signifi cantly throughout the year, leading to a better management of cash fl ows. The activity of VOLKSBANK ROMANIA on the money market focused in 2007 mainly on national currency investments. The interest income resulted from the treasury activities were both due to investments on the interbanking market as well as to deposit certifi cates issued by the central bank and state bonds, amounting to a total of 14,33 million EUR.

83 Volksbank improved its offer towards clients regarding the range of products, including derivative treasury products in its portfolio. A larger degree of fl exibility in customizing products offered to non-banking clients, as well as daily information related to the evolution of fi nancial markets by using the treasury bulletins received positive evaluations from such clients.

MONTHLY REVENUES RESULTING FROM MONEY MARKET SECURITIES (THOUSAND EUR) 2,000

1,800

1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

0 Jan. Feb. Mar. Apr. May Jun. Jul. Aug. Sep. Oct. Nov. Dec.

DOCUMENTARY OPERATIONS

During 2007, VBR clients having a sustained import-export activity continued to benefi t from a wide range of documentary operations, especially issuing bank letters of warranty, opening import letters of credit, endorsing export letters of credit, incasso and conditional payment orders. This refl ected in important increases in the volume of transactions carried out by the Documentary Credits and Banking Correspondents Department, such as over 36% in case of letters of warranty issued and 320% in case of import letters of credit. The Documentary Credits and Banking Correspondents Department maintains its clients by being professional, extending specialized assistance and providing quality services, thus contributing to the banks revenues.

84 BANKING CORRESPONDENTS

The choice of banking correspondents is an important aspect of VBR activity, being carefully planned in accordance with our policy of gaining knowledge concerning our clients. Due to an increase in assets in 2007, due to the sustained effort of the Documentary Credits and Banking Correspondents Department, VBR put forth and obtained the extension of new treasury thresholds and signifi cant increases in the existing treasury lines lent by external and local banks, supporting our banks continual development.

LIST OF BANKING CORRESPONDENTS FOR COMMERCIAL PAYMENTS (NOSTRO ACCOUNTS)

• ÖSTERREICHISCHE VOLKSBANKEN-AG VIENNA (VBOEATWW) - EUR, CAD, CHF, DKK, SEK, NOK, JPY, USD • DZ-BANK, FORMER GZ-BANK FRANKFURT / STUTTGART / KARLSRUHE (GENODE55) - EUR • WGZ-BANK DUESSELDORF (GENODEDD) - EUR • COMMERZBANK AG FRANKFURT/MAIN (COBA DE FF) - EUR • BANCA POPOLARE DELL‘EMILIA ROMAGNA MODENA (BPMOIT22) - EUR • BANCA POPOLARE DI VICENZA (BPVIIT22) - EUR • NATEXIS BANQUES POPULAIRES (BFCEFRPP) - EUR • THE COOPERATIVE BANK PLC LONDON (CPBKGB22) - GBP • DEUTSCHE BANK TRUST COMPANY AMERICAS NEW YORK (BKTRUS33) - USD • MAGYARORSZAGI VOLKSBANK RT., BUDAPEST (MAVOHUHB)-HUF

85 INDIVIDUAL BALANCE SHEET

RON 31st of December 2007 ASSETS Code Note Financial year Financial year previous Ended A B Cash in hand, balances with central banks 010 3 1.417.019.859 3.616.424.532 Treasury bills and other bills eligible for refi nancing with central banks 020 4 29.357.691 9.738.143 - Treasury bills and similar securities 023 29.357.691 9.738.143 - other bills eligible for refi nancing with central banks 026 - - Loans and advances to credit institutions 030 5 470.811.992 992.421.831 - repayable on demand 033 84.800.866 846.421.831 - other loans and advances 036 386.011.126 146.000.000 Loans and advances to customers 040 6 2.686.593.634 7.932.702.571 Bonds and other fi xed income securities 050 7 - 20.641.513 - issued by public bodies 053 - 20.641.513 - issued by other borrowers, out of which: 056 - - - own debt securities 058 - - Shares and other variable yield securities 060 7 251.994 251.994 Participating interests, out of which: 070 - - - participating interests in credit institutions 075 - - Shares in affi liated undertakings, out of which: 080 7 204.420 234.420 - shares in credit institutions 085 - - Intangible assets, out of which: 090 8 3.273.945 5.825.886 - set up expenses 093 - - - goodwill 096 - - Tangible assets, out of which: 100 9 39.067.665 63.302.799 - land and buildings occupied by the bank for its own activities 105 10.198.257 15.191.431 Called but not paid up capital 110 - - Other assets 120 10 1.164.965 2.023.615 Prepayments and accrued income 130 11 16.992.780 34.208.243 Total asset 140 4.664.738.945 12.677.775.547

86 RON 31st of December 2007 LIABILITIES Code Note Financial year Financial year Previous Ended A B Amounts owed to credit institutions 300 12 2.726.618.217 9.221.647.744 - repayable on demand 303 797.008 16.556.677 - with agreed maturity dates or periods of notice 306 2.725.821.209 9.205.091.067 Amounts owed to customers 310 13 1.051.926.713 1.931.669.640 - savings deposits, out of which: 313 706.825.272 1.291.687.536 - repayable on demand 314 21.787.697 48.524.428 - with agreed maturity dates or periods of notice 315 685.037.575 1.243.163.108 - other debts, out of which: 316 345.101.441 639.982.104 - repayable on demand 317 343.749.846 639.249.461 - with agreed maturity dates or periods of notice 318 1.351.595 732.643 Debts securities 320 - - - debts securities in issue 323 - - - others 326 - - Other liabilities 330 14 6.930.034 25.370.787 Accruals and deferred income 340 15 13.082.427 13.467.213 Provisions out of which: 350 - - - provisions for pensions and similar obligations 353 - - - provisions for taxes 355 - - - other provisions 356 - - Subordinated debts 360 16 273.917.700 472.936.200 Subscribed share capital 370 17 229.100.000 341.100.000 Share premium 380 297.610.000 521.610.000 Reserves 390 18 49.943.691 56.693.957 - legal reserves 392 18 3.752.143 9.415.244 - reserves provided for by the articles of association 394 - - - reserves for banking risks 396 18 46.117.101 46.117.101 - helpful reserve 397 - -

87 INDIVIDUAL BALANCE SHEET

LIABILITIES Code Note Financial year Financial year Previous Ended A B - mutual reserve 398 - - - other reserves 399 74.447 1.161.612 Revaluation reserves 400 19 2.389.841 2.365.756 Own shares 410 - - Profi t or loss carried forward profi t 423 19 13.220.322 124.447 loss 426 - - Profi t or loss for the period - - profi t 433 43.044.799 96.452.904 loss 436 - - Profi t appropriation (-) 440 19 43.044.799 5.663.101 Total liabilities 450 4.664.738.945 12.677.775.547

OFF BALANCE SHEET ITEMS Code Note Financial year Financial year previous Ended A B Contingent liabilities, out of which: 600 20 158.828.093 344.125.490 - acceptances and endorsements 603 158.828.093 85.041.450 - guarantees and assets pledged as collaterals 606 259.084.040 Commitments, out of which: 610 20 315.646.323 471.044.451 - commitments arising from sale and repurchase agreements 615 - -

88 INDIVIDUAL INCOME STATEMENT

ITEM Code Note Financial year Financial year RON Previous Ended Interest income and similar income, out of which: 010 21 174.691.774 380.415.001 - arising from treasury bonds and fi xed income securities 015 3.869.810 3.136.869 Interest expense and similar charges 020 22 86.183.425 279.367.813 Income from securities 030 1.138.864 585.564 - income from shares and other variable yield securities 033 1.138.864 585.564 - income from participating interests 035 - - - income from shares in affi liated undertakings 037 - - Commission income 040 23 44.116.390 131.960.782 Commission expense 050 24 4.611.146 7.018.819 Net profi t or loss from fi nancial operations 060 25 13.211.790 54.355.199 Other operating income 070 26 311.528 261.812 General administrative expenses 080 27 69.758.725 123.907.239 - staff costs, out of which: 083 34.830.091 67.926.942 - wages and salaries 084 26.981.524 53.469.515 - social security costs, out of which: 085 7.665.150 14.122.453 - related to pensions 086 - - - other administrative expenses 087 34.928.634 55.980.297 Valuation losses in respect of intangible and tangible assets 090 7.901.265 10.141.281 Other operating expenses 100 28 4.714.111 14.171.860 Valuation losses in respect of loans and advances and provisions for contingent liabilities and commitments 110 29 59.065.362 98.818.167 Release of valuation losses in respect of loans and advances and provisions for contingent liabilities and commitments 120 30 43.682.798 79.694.425 Valuation losses in respect of transferable securities held as fi nancial assets, participating interests and shares in affi liated undertakings 130 - -

89 INDIVIDUAL INCOME STATEMENT

ITEM Code Note Financial year Financial year RON Previous Ended Release of valuation losses in respect of transferable securities held as fi nancial fi xed assets, participating interests and shares in affi liated undertakings 140 - - Profi t or loss from ordinary activity - - - Profi t 153 44.919.110 113.847.604 - Loss 156 - - Extraordinary income 160 - - Extraordinary expense 170 - - Profi t or loss from extraordinary activity - - - Profi t 183 - - - Loss 186 - - Total income 190 277.153.144 647.272.783

Total expense 200 232.234.034 533.425.179

Gross profi t or loss - - - Profi t 213 44.919.110 113.847.604 - Loss 216 - - Profi t tax 220 31 1.874.311 17.394.700 Other taxes not shown in the above items 230 - - Net profi t or loss for the year - - - Profi t 243 31 43.044.799 96.452.904 - Loss 246 - -

90 STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

ITEM Balance at Increase Decrease Balance at 1 January Total, by Total, by 31 RON out of transfer out of transfer December which which 0 1 2 3 4 5 6 Subscribed share capital 229.100.000 112.000.000 - - - 341.100.000 Share premium 297.610.000 224.000.000 - - - 521.610.000 Legal reserves 3.752.143 5.663.101 5.663.101 - - 9.415.244 Reserves provided for by the articles of association ------General reserve for credit risk 1.941.228 - - - - 1.941.228 General reserve for banking risk 44.175.873 - - - - 44.175.873 Revaluation reserve 2.389.841 - - -24.085 - 2.365.756 Reserves for own shares ------Conversion Reserves Other reserves 74.447 1.087.165 1.087.165 1.161.612 Retained earnings Profi t not appropriated 13.114.916 -13.114.916 -1.087.165 Loss not covered - Retained earnings from fi rst time application of IAS, less IAS 29 Credit balance - Debit balance - Retained earnings representing fundamental errors corrections Credit balance - Debit balance - Retained earnings representing surplus from revaluation reserves 105.406 19.041 124.447 Retained earnings coming from the application of the accounting regulations in accordance with the European Directives Credit balance Debit balance - Profi t or loss for the year Credit balance 43.044.799 96.452.904 -43.044.799 -5.663.101 96.452.904 Debit balance -

91 INDIVIDUAL STATEMENT OF CASH FLOWS

ITEM Code Note Financial year Financial year RON 2006 2007 Net profi t or loss for the year 1 43.044.799 96.452.904 Elements that do not generate cash fl ows related to operating activities ± provisions for loans 2 10.612.869 18.079.020 + amortization and depreciation 3 8,9 7.901.265 10.141.281 ± other adjustments to the elements that do not generate cash fl ows 4 - 25.769.659 ± other adjustments to the elements from fi nancing and investing activities 5 -1.107.079 -633.916 ± other adjustments 6 2.014.313 17.394.700 Sub-total (rows 01 to 06) 7 62.466.167 167.203.648 Changes in operating assets and liabilities after the adjustments to the elements that do not generate cash fl ows related to operating activities ± securities that are not fi nancial assets 8 - -30.379.656 ± loans and advances to credit institutions 9 -15.043.342 -3.460.930 ± loans and advances to customers 10 -1.574.818.507 -5.374.072.019 ± accrued interest receivable 11 -8.670.129 -19.180.498 ± other operating assets 12 -194.057 -626.323 ± debts owed to credit institutions 13 795.432 273.062.069 ± debts owed to customers 14 620.852.025 880.063.200 ± accrued interest payable 15 2.209.800 1.403.252 ± other operating liabilities 16 3.740.934 2.515.042 Taxation paid 17 -1.741.384 -794.547 Cash fl ow from operating activities (rows 07 to 17) 18 -910.403.061 -4.104. 266.762 Cash fl ow from investing activities - cash payments for acquisition of subsidiaries 19 - -30.000 + cash collections from selling of subsidiaries 20 - - + cash collections representing dividends received 21 1.138.864 585.564 - cash payments for acquisition of fi nancial assets 22 - - + cash collections from selling of fi nancial assets 23 2.882.700 - + cash collections representing interest received 24 36.827 -

92 INDIVIDUAL STATEMENT OF CASH FLOWS

ITEM Code Note Financial year Financial year RON 2006 2007 - cash payments for acquisitions of land and fi xed assets, intangible assets and other long term assets 25 -23.229.182 -36.937.637 + cash collections from selling of land and fi xed assets, intangible assets and other long term assets 26 141.916 52.590 - other cash payments regarding investing activities 27 - - + other cash collections regarding investing activities 28 - - Cash fl ow from investing activities (rows 19 to 28) 29 -19.028.875 -36.329.483 Cash fl ows from fi nancing activities + cash collections from securities and subordinated debts 30 250.082.700 180.510.000 - cash payments for securities and subordinated debts 31 - - + cash collections from issuance of own shares 32 178.200.000 336.000.000 - cash payments for acquisition of own shares 33 - - + cash collections from selling of own shares 34 - - - cash payments representing dividends 35 -3.394.000 -12.027.751 - other cash payments regarding fi nancing activities 36 -2.446.785 -2.544.334.725 + other cash collections from fi nancing activities 37 1.706.033.606 8.868.595.999 Cash fl ow from fi nancing activities (rows 30 to 37) 38 2.128.475.521 6.828.743.523 Cash at the beginning of period 39 701.655.500 1.900.699.085 ± Cash fl ow from operating activities (row19) 40 -910.403.061 -4.104. 266.762 ± Cash fl ow from investing activities (row121) 41 -19.028.875 -36.329.483 ± Cash fl ow from fi nancing activities (row23) 42 2.128.475.521 6.828.743.523 ± The effect of foreign exchange on cash 43 Cash at the end of the period (rows 39 to 43) 44 32 1.900.699.085 4.588.846.363

93 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

1. GENERAL OVERVIEW

Volksbank Romania S.A. (“the Bank”) was established in January 2000 as a Romanian company and is licensed by the National Bank of Romania to conduct banking activities. The Bank started to operate in May 2000 and performs banking operations with individuals and companies from Romania. The main activity of the Bank consists of rendering banking services to the retail sector, as well as to the small, medium and large companies. These services include: granting loans, attracting deposits, national and international banking transfers, foreign exchange transactions, issuing letters of guarantee, letters of credit, etc. The Bank is 98,95% owned by Volksbank International AG, an entity incorporated in Austria. The current registered Head Offi ce of the Bank is located in 3 Peregringasse, A-1090 Vienna, Austria. The Bank operates through the Head Offi ce located in Bucharest and through its network of 135 branches located in all counties (31st of December 2006: 80), including 26 in Bucharest (31st of December 2006: 14). The current registered Head Offi ce of the Bank is located in Bd. Mihai Bravu, nr. 171, Bucharest, sector 2.

2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES a) Statement of compliance These fi nancial statements have been prepared in accordance with the following accounting and reporting regulations: • Accounting Law 82/1991 republished with subsequent modifi cations and completions; • Accounting Regulations in compliance with European Directives approved by the Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 5/2005 (“NBR Order 5/2005”) and completed by Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 24/2006 (“NBR Order 24/2006”) and Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 11/ 2007 (“NBR Order 11/2007”). • Chart of Accounts for fi nancial institutions and methodological norms issued by the Ministry of Finance/ National Bank of Romania no.1418/344/1997 with subsequent modifi cations. These fi nancial statements represent the individual fi nancial statements of the Bank. Volksbank group, which includes the mother-bank, Volksbank Romania S.A., its subsidiary, VBRO Services SRL and its affi liated entity Volksbank Leasing IFN SA, issues

94 also a distinctive set of consolidated fi nancial statements, in accordance with the international standards of accounting, specifi ed within the procedure of art. 6, second paragraph from the Regulation nr.1606/2002 issued by the European Parliament and by the Board from 19th of July 2002, regarding the international accounting standards for the fi nancial year ended at 31st of December 2007. The fi nancial statements are also prepared by Ostereichische Volksbanken Aktiengesellschaft (Austria) and can be obtained at their Head Offi ce located in A-1090 Vienna, Kolingasse 19. The present fi nancial statements are prepared using historical costs, with the exceptions stipulated in the accounting policies. These fi nancial statements were not prepared so as to refl ect the fi nancial position and cash fl ows of the Bank in compliance with the International Financial Reporting Standards. b) Basis of preparation The Bank keeps accounting records in Romanian Lei (“RON”), in compliance with the Accounting and Reporting Regulation (“ARR”) issued by the National Bank of Romania and the Ministry of Finance. Our institution during the entire fi nancial year has constantly applied accounting policies. As the information to be comparable, some items were introduced, modifi ed or reclassifi ed in the fi nancial statements at 31st of December 2006 in accordance with the present fi nancial statements, according NBR Order 24/2006, with subsequent modifi cations and completions. (see note 35) c) The functional and presentation currency The presentation currency of these fi nancial statements is the Romanian Leu (“RON”). The present fi nancial statements are prepared and rounded in Romanian Lei. d) Estimates In preparing the fi nancial statements in accordance with the European Communities Directive approved by the Order NBR 5/2005 and completed by Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 24/2006 and Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 11/ 2007, the Bank’s management is required to make the best estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets, liabilities, commitments and contingencies as at the date of the balance sheet. If events, subsequent to the balance sheet date, provide additional information of the estimates made, those have been considered also.

95 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

e) Foreign currency transactions The transactions in foreign currencies are recorded in RON at the NBR offi cial exchange rate at the settlement date of the transaction. The exchange rate differences resulted from the transactions concluded in foreign currency are included as income or expenses at the date of settlement of transactions, using the exchange rate at the respective date. The gain or loss resulting from the revaluation of the monetary assets and liabilities denominated in foreign currency is included in the profi t and loss account of the current period. The monetary assets and liabilities are recorded in foreign currency and are presented in RON at the exchange rate prevailing at the date of the balance sheet except the assets recorded as fi nancial instruments that are converted in RON at the exchange rate at the acquisition date. Speculative exchange transactions with agreed maturity dates or periods of notice, with valid date of payment are converted with the exchange rates at the date of balance’s issuing. The offi cial exchange rates of the main foreign currencies as at year-end were:

Currency 31st of December 2006 31st of December 2007 Dollar (USD) 1:RON 2,5676 1:RON 2,4564 Euro (EUR) 1:RON 3,3817 1:RON 3,6102 Swiss frank (CHF) 1:RON 2,1044 1:RON 2,1744 f) Interest income and expenses Interest income and expense are recognized in the income statement as it accrues, taking into account the yield of the asset or an applicable fl oating rate. Interest income and expenses include the amount of linear amortization of any discount or premium or other differences between the initial carrying amounts of a fi nancial instrument recorded at amortized cost and its amount at maturity. Commissions, which are part of the interest’s actual installment of a fi nancial instrument (loans’ commissions for evaluation of the borrower’s fi nancial situation, for evaluation and registration of the guarantees, collaterals and other similar contracts, negotiation of the instrument’s clauses, documents’ processing and also the transaction itself; commitments for loans, when the transaction is expected to happen and so on), are postponed and considered as an adjustment to the interest incomes through the linear method. The linear method of amortization represents the management’s best estimate for the value of the corresponding amortization.

96 Commissions, which are part of the interest’s actual installment in the credit account “Income in advance”, will be introduced in the interest income accounts from the 7th class during the loan’s maturity. g) Fee and commission income and expenses The commission income include mainly the commissions collected from lending activity, issuing of letters of guarantees and letters of credit, transfers on behalf of the customers and cards associated services. The commission expenses include the commissions paid for the similar services received by the Bank. The commission income and expenses are recorded depending on their economical character. Also they are divided into three categories: • Commissions, which are part of the interest’s actual installment of a fi nancial instrument, described above (see 2f). • Commissions recorded in the profi t and loss account, when the service is provided or during the commitment’s period. These commissions include among others: commissions for credit administration, loan commitments, when the approval is not expected and so on. • Commissions for the fulfi llment of a contract’s stipulation recorded in the profi t and loss account. These commissions include among others: placement commissions, other loan commissions. h) Financial instruments

i) Classification Financial instruments at the fair value through the income statement include the fi nancial instruments used in transactions and those designated by the Bank at their fair value at the moment of the initial recognition. Financial instruments held for trading are those acquired or originated mainly for the purpose of short term profi t, securities for immediate selling, and also those, which are part of a fi nancial instruments portfolio identifi ed and administrated together with short term profi t expectation. As at 31st of December 2007 and 31st of December 2006 the Bank did not have such instruments.

97 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

Loans and receivables are non-derivative fi nancial assets with fi xed or determinable payments that are not quoted in an active market, other than those the Bank intends to sell immediately or in the near future, those the Bank, after the initial recognition, designates as held for trading, those the Bank, after the initial recognition, designates as available for sale or those the owner might not substantially recover all the initial investment, for a reason other than the impairment of the loan. Loans and receivables include loans and advances granted to banks and customers. Held-to-maturity assets are those with fi xed or determinable payments and fi xed maturity that the Bank has the fi rm intent and ability to hold to maturity. As at 31st of December 2007 and 31st of December 2006 the Bank did not have such instruments. In case the credit institution orders the selling or reclassifi cation of signifi cant values from investing securities, during a present fi nancial year or two previous fi nancial years, the institution will not be able to merge any fi nancial asset into an investing security (contamination rule). This interdiction will not apply if the sale or reclassifi cation: • is so close to the maturity of the fi nancial asset (for example, for more than three months before the maturity), that the modifi cations of the interest installment according to the market value could not considerably affect the fair value of the fi nancial asset; • takes place after the main credit balance of the fi nancial asset has been covered through installment payments or early repayment; or • follows after a isolated event, is not repetitive and couldn’t have possibly been anticipated. If there is no above-mentioned case applicable, then all investing securities will be converted to placement securities. Available-for-sale fi nancial assets are those fi nancial assets that are not loans or receivables, held for trading purposes or held to maturity. Available-for-sale fi nancial instruments include state treasury bills; discount certifi cates and other notes eligible for discounting with the Central Bank and debt and equity investments that are neither held for trading nor held- to-maturity.

ii) Recognition The Bank recognizes fi nancial assets and liabilities at the date of their transfer to the Bank.

iii) Valuation The fi nancial instruments are initially measured at cost. Liabilities, loans and receivables and the assets held to maturity are recognized at net carrying amount.

98 Subsequent to the initial recognition, the fi nancial assets held-for-trading are recognized at their fair value. The fi nancial instruments available for sale are measured at the balance sheet date at the lower of market value and acquisition cost. Regarding the negative difference between transactional and fair value, some value adjustments will be made. All non-trading fi nancial liabilities, loans and receivables and fi nancial assets held to maturity are recognized at amortized cost determined using the linear method. For investment securities, the premiums and discounts representing the difference between the purchased price and the reimbursed amount are deferred gradually and booked in the profi t and loss account. The linear amortization method used to determine the amortized cost represents the management’s best estimate for the value of the corresponding amortization and the impact of the application of the effective interest rate method would not be material.

iv) Fair value measurement principles The fair value represents the amount, for which a mutual asset transaction at a fair price can take place between the parties. The fair value of fi nancial assets quoted on active markets is based on their current bid prices, without any reduction related to the transaction costs.If a quoted market price is not available, the fair value of the instrument is estimated using pricing models or discounted cash fl ow techniques. The future discounted cash fl ows are based on the best management’s estimations and an up-to-date rate equivalent with the predominant profi tability rates among the fi nancial instruments with the same characteristics. For pricing models the entries are based on a market price at the balance’s date.

v) Derecognition The fi nancial assets are derecognized when the Bank loose the control of the contractual rights over the specifi c asset. The Bank loses this control when it realizes the rights over the contractual benefi ts, the rights expired or the Bank substantially transfers these rights. The fi nancial assets, which are sold, are derecognized at the settlement date. The gain or loses realized at the date of de-recognition of the fi nancial asset are specifi cally determined. The fi nancial liabilities are derecognized when the specifi c liability is discharged, cancelled or it expired. The assets transferred based on a selling contract through which the Bank reserves the possibility to repurchase the ceded elements, against payment of an agreed upon price at a determined moment in time, are derecognized.

99 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

vi) Category transfers Transfers from the transactional securities’ category and others as placement and investing securities are not allowed. Also, it is not permitted subsequent reclassifi cation of other securities as transactional ones. Transfers from the placement securities’ category into investing securities’ category are not allowed. Transfers from the placement securities’ category into investing securities’ category can be made in the following situations: • the credit institution modifi es its intention or capacity regarding the respective assets; • the two fi nancial years mentioned in the accounting policy have passed 2 h(i). When transferring from the placement securities’ category into investing securities’ category, their net value at the date of the transfer will become the new cost/purchasing price.

vii) Specific instruments Cash and balances with central banks The cash and balances with central banks include the cash in vault offi ces and in ATMs, other values and also the current accounts with NBR.

Treasury bills and other bills eligible for refi nancing with central banks The treasury bills and other bills eligible for refi nancing with the Central Bank are classifi ed as available for sale fi nancial assets. These include discount certifi cates and debts securities issued by public institutions in or outside Romania, if these are accepted for refi nancing by the central banks in the countries where the credit institution has its headquarters. Securities in portfolio from other credit institutions or clients are also under the same conditions included. At 31st of December 2007 the Bank also accepted into this category, eligible bills issued by the Ministry of Finance. The treasury bills and other bills eligible for refi nancing with the Central Bank are recorded at the acquisition cost, extracting the negative difference between the transactional and the fair value, some value adjustments will be produced (if it is necessary). The accrued interest from issuing date until the balance statement may be recorded either with treasury bills, or as accrued income. The Bank records these amounts as accrued income.

Loans and advances to credit institutions The loans and advances to credit institutions are classifi ed as loans and receivables. They include the nostro accounts and placements with other banks and they are recorded at nominal value, less any specifi c provision for impairment losses if such losses are considered likely to occur (see note 2.n).

100 Bonds and other fi xed income securities Bonds and other fi xed income securities include those securities that are not accepted for refi nancing by Central Bank. Bonds and other fi xed income securities held not as fi nancial fi xed assets are recorded as available-for-sale securities. These are recorded at the acquisition cost and for the apparent loss between the transactional and the fair value, some value adjustments will be made (if it is necessary). Placement securities include bills issued by the Ministry of Finance and EIB. Bonds and other fi xed income securities held as fi nancial fi xed assets are recorded at the acquisition cost. When the acquisition cost for these securities is higher than the reimbursement one, the apparent loss must be covered in installments, so as to be completely transferred to the expenses’ statement until the bill is covered. When the acquisition cost for these securities is smaller than the reimbursement one, the apparent loss must be covered in installments, so as to be completely transferred to income statement until the bill is covered.

Derivative instruments Financial derivative instruments are divided into fi nancial assets and liabilities held as available-for-sale and are initially kept at their fair value. After the initial recognition, they are recognized at the market value without any reduction from the costs related to the sale. Financial derivative instruments include contracts forwarded on exchange rates, concluded by the Bank with other banks. The most appropriate value for a fi nancial derivative instrument is the transaction price (for example: the fair value paid or received), only if the market value of such an instrument is not compared with similar transactions, where the same instrument was used (for example: without modifi cations) or which were based on a valuation technique with information extracted from basic markets. Incomes or losses after revaluation of the derivative instruments, which are not covering instruments, are registered in the income statement regarding operations with derivative instruments.

Loans and advances to customers and provisions for loan losses The loans and advances to customers are classifi ed as loans and receivables and they include investment loans, credit lines, commercial loans, etc. Loans and advances granted to customers are recognized in the moment when the debtor receives the money. The loans and advances to customers are presented in balance sheet at the amount outstanding, less any provision for loan impairment (see Note 2.n).

101 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

i) Cash and cash equivalents For the purpose of the cash fl ow statement, cash and cash equivalents comprise balances with a contractual maturity less than 90 days as follows: Cash in vault offi ces and ATMs and balances of current accounts at National Bank of Romania and other banks and deposits at banks and public effects and equivalent values. j) Property and equipment Property and equipment are stated at their acquisition cost less accumulated depreciation and any impairment losses (see accountancy policy 2.n). Property and equipment have been adjusted by the revaluations performed by the Bank in accordance with the legislation in force. The Bank performed this kind of revaluation on 31st of December 2003. The acquisition cost comprises the acquisition price, the non-recoverable taxes, transportation costs and other capital expenditures attributable for bringing the asset to the working condition or for its recording to the inventory for its intended use. The depreciation is provided on a straight-line method during the estimated useful life of each item of assets. Lands are not subject of depreciation. The useful lives of fi xed assets are established according to the Government Decision no.2139/2004 issued for the approval of the tangible non-current assets classifi cation and normal useful life Catalogue. The average depreciation rates by category are as follows: Buildings and construction set up 2% - 20.00% per year Office equipment and furniture 10.00% per year Vehicles 20.00% per year IT equipment 13% - 33.00% per year

The tangible non-current assets in progress are not depreciated until they are brought into service. Maintenance and repairs of property and equipment and intangible assets are recognized in the income statement as an expense as incurred. The improvements are capitalized once brought to working condition and depreciated. The improvements are capitalized if they increase the useful life of the asset or if they signifi cantly increase the economic benefi ts generating capacity. The gain or loss from the retirement of fi xed assets is determined considering their net book value and are included in the result of the operating activity. Tangible assets items, which are nullifi ed or assigned, are eliminated from the balance sheet together with the corresponding cumulated depreciation. Profi t or loss resulted from such operation is determined as difference between the obtained amount and the net book value and is included in the operating profi t of the period.

102 k) Intangible assets The intangible non-current assets are presented at cost less accumulated depreciation and any impairment losses (see Note 2.n). The intangible non-current assets include software and licenses. The subsequent expenses associated with the development of the information application are capitalized only if such expenses have as result the improvement of the services provided by the respective assets beyond the initial specifi cations and useful life. Other expenses with the development of the information applications are refl ected in the income statement as they are incurred. The depreciation is recognized in the income statement on a straight-line method during the estimated useful life for each item of the intangible non-current assets. The estimated useful lives for intangible assets are of maximum 5 years. l) Participation in subsidiary companies The Bank holds 100% of the share capital of VBRO Services SRL and of its voting rights and fi nally Sole Associate Resolution takes the decisions. Results of the fi nancial statements of VBRO Services as at 31st of December 2007: • total assets – 30.000 RON (as accounts to other banks); • total equity – 30.000 RON (as share capital); • income – 0 RON; • expenses – 0 RON. The Bank classifi ed the contributions to branches as shares in companies bounded through individual fi nancial statements and valuated these contributions at the date of the balance sheet. m) Associates The associates stand for those entities in which the Bank has a signifi cant infl uence without being a subsidiary company or that an association agreement of the investor has been set up. The Bank has classifi ed its participation in those entities and has evaluated them at historical cost less the provisions for depreciation of those in bankruptcy procedure. The Bank holds a 20% of the share capital of Volksbank Leasing S.A., a private limited company that provides leasing services in Romania. The Bank classifi ed the investment in Volksbank Leasing S.A. as an available-for-sale fi nancial instrument at the balance sheet date.

103 NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

n) Impairment The Bank assesses at each balance sheet date whether there is any objective evidence that a fi nancial asset or group of fi nancial assets is impaired, according to accountancy regulations as per European Directives applicable to lending institutions. If there is objective evidence that an impairment loss has incurred, the Bank will prepare an estimate of the recoverable amount of the asset. An impairment provision is recorded when the carrying amount of the fi nancial asset is higher than its recoverable amount. The amount of the loss shall be recognized in profi t or loss. If, in a subsequent period, the amount of the impairment loss decreases and the decrease is related objectively to an event occurring after the impairment was recognized, the previously recognized impairment loss is reversed. An impairment loss is reversed only to the extent that the asset’s carrying amount does not exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation or amortization, if no impairment loss had been recognized. Loans to customers The loans granted by the Bank by providing funds directly to a client or to another agent by the time of the payment are classifi ed as loans and receivables. The loans are presented in the balance sheet at the level of the outstanding balance less specifi c credit risk provision determined by multiplying the value of the loan adjusted by the fair value of the collateral with the provision percentage corresponding to each credit risk category, as presented below. The Bank applies National Bank of Romania Regulation no 5/2002, regarding classifi cation of loans and investments, as well as establishment, adjustment and utilization of specifi c credit risk provisions, modifi ed and supplemented by National Bank of Romania Regulations 7/2002, 8/2005, 4/2007, 5/2007 and National Bank of Romania Regulation 8/2007 and Regulation no. 12/2002, in application of National Bank of Romania Regulation 5/2002, modifi ed and supplemented by National Bank of Romania Regulations 7/2002 and 13/2005, by National Bank of Romania Regulations 11/2006, 5/2006, 8/2006 and 8/2007. As per the above-mentioned regulations, the loans are classifi ed and provided for as presented below.

Loan category Provision rate (%) Standard 0% Watch 5% Substandard 20% Doubtful 50% Loss 100%

104 The Bank records specifi c provision for credit risk when there is information indicating potential loss. The provision is calculated by applying the above-mentioned percentages to the outstanding loan balance and related accrued interest after subtracting the fair value of any collateral (except for the exposures with a debt service above 90 days) obtained by the Bank from the borrowers. The provision for impairment losses on loans is recorded in the income statement for the period and is deducted from the relevant asset category in the balance sheet. Articles 16 and 17 of National Bank of Romania Regulation no. 5/2002 are recalled by Regulation no. 5 of 25th of June, 2007, for modifi cation of National Bank of Romania Regulation no. 5/2002 regarding classifi cation of loans and investments, as well as establishment, adjustment and utilization of specifi c credit risk provisions, with subsequent modifi cations and supplements. These articles refer to writing off the balance sheet all the amounts that comply with the following conditions: a) the debt service of at least one amount from those above mentioned exceeds 360 days b) the loan contract has been invested with judicial power, as well as the collateral contracts, if the case, or the defi nitive Court decision that imposes over the loan contract as well as on the collateral contracts, if the case or on the investment contract; c) the foreclosure procedure of the individuals patrimony has started d) the legal reorganization procedure / bankruptcy procedure against the debtor, legal person, was initiated Amounts from loans or investments written off balance sheet by the date this Regulation becomes effective (30 June 2007) remain highlighted off balance sheet until their full recovery, until all legal recovery possibilities have been concluded or until limitation period is completed. The regulation in question is applied also to the loans and advances to credit institutions and the classifi cation of loans granted to other banks and of investments made with the banks are the followings: • Standard • Loss

105 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

Property and equipment and intangible non-current assets The impairment of non-current assets considers intent of the Bank either to use the assets in the course of the ordinary activity, to use it outside the operational activity or the market price. If the Bank intends to use the asset in the ordinary banking activities, the impairment is determined by comparing the recoverable amount as estimated by the value in use of the asset with the carrying value. If the Bank does not intend to use the asset in the ordinary banking activities, the impairment is determined by comparing the net realizable value with the carrying value. Impairment losses are reversed if there has been a change in the estimates used to determine the set up of the initial impairment. If the depreciation is higher than the provision proposed, it will be constituted a supplementary provision. o) Other loans commitments In the ordinary banking activities the Bank have been involved in other loan commitments such as:fi nancing commitments, letter of credit and letter of guarantees which are recorded in off balance sheet commitments. p) Subordinated debts Subordinated debts are received loans, without any security, for which, in case of dissolution, the reimbursement is possible, only after the payment to all debtors has been made. Subordinated debts may be on term and for an undetermined period. Subordinated debts´ category includes subordinated term loans, without any security, with a fi xed reimbursement date at approval. Subordinated debts for an undetermined period are subordinated loans without any fi xed reimbursement dates or which are subject to conditions or warnings stipulated in the contracts. q) Pensions and other post retirement benefits The Bank, in the normal course of business, makes payments to the Romanian State funds on behalf of its employees for pensions, health care and unemployment care. All employees of the Bank are members of the Romanian state pension plan. The Bank does not operate any other pension plan and, consequently, has no related obligation. The Bank has no other benefi t plan or any other post retirement benefi ts. The Bank has no obligation to provide further services to current or former employees.

106 r) Provisions The Bank constitutes provisions for litigations on basis of juridical department evaluation of provisions constituting need and of their level in order to cover possible losses which might be registered in the litigations involving the Bank as defendant / responsible civil part, with an evaluable money claim. s) Taxation The Bank records the income tax in accordance with the Accounting Regulations and reports issued by the National Bank of Romania and Ministry of Public Finance. Profi t tax for the period comprises current and deferred tax. Accounting regulations according to european directives, approved by Ministry of Public Finance Order no. 1752/2005, which do not allow implementation of IAS (International Accounting Standards) 12 „tax on profi t” have been considered in ellaborating the National Bank of Romania Order no. 5/2006 for modifying and supplementing the Accounting regulations, such that the debts and credits related to tax on delayed profi t are no longer registered in the balance sheets of credit institution, because the european dirctives do not stipulate this possibility. Current tax is the expected tax payable on the taxable income for the period, using tax rates applicable at the balance sheet date, and any adjustment to tax payable in respect of prior periods The profi t tax rate for computing the deferred tax as at 31st of December 2007 was 16% (31st of December 2006: 16%). t) Dividends Dividends on shares are recognized in equity only after approval of General Meeting of Shareholders. u) Statutory reserves According to the Romanian legislation regarding the banking institutions and operations, the Bank must distribute the profi t into reserves or dividends based on the fi nancial statements prepared in accordance with Reporting and Accounting Regulations issued by National Bank of Romania and Ministry of Public Finance. The amounts transferred in the reserves accounts must be used for purposes defi ned in the moment of the transfer. In accordance with Romanian legislation, the Bank constituted as at 31st of December 2006 and at 31st of December 2007 the following reserves from distribution of profi t: a) Legal reserve, according to limited companies legislation – 5% of gross profi t until it will achieve minimum 20% of share capital.

107 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

b) A reserve representing the fund for general banking risks, distributed from gross profi t, representing 1% from the specifi c banking activities risks bearing assets. The reserve representing the fund for general banking risks has been constituted starting with the fi nancial period of year 2004 and until the end of the fi nancial period of year 2006, from the accountancy profi t determined before deduction of tax on profi t – gross profi t (as long as the distributed amounts can be found in the net profi t), in the quotas and limits stipulated by the law. v) Information about reporting segments During the 12 months period concluded on 31st of December 2007, the Bank has been active only on the Romanian market. The Board of the Bank considers that the inherent risks and the specifi c benefi ts related to banking activities do not signifi cantly differ in the different categories of customers nor in the geographical regions and, consequently, does not consider that identifying such segments should be necessary or would bring additional benefi ts. Distribution of portfolio on activity domains is presented in note 33.c). w) Contingent assets and debts Contingent assets Contingent asset stands for a potential asset appeared as a result of events prior to balance sheet. Its existance will be confi rmed only if one or more future uncertain events should appear or not, which can not be totally under the control of the credit institution. Contingent assets are not stated in fi nancial statements because they are uncertain and their recognition could determine the acknowledgement of an income never to be realised. If realising an income is certain, the related asset is not a contingent asset and it has to be acknowledget in the balance sheet. Contingent assets are permanently evaluated in order to assure consequent presentation in the fi nancial statements of changes. If economical benefi ts become certain, the asset and the related income will be acknowledged in the fi nancial statements corresponding to the period during which the changes have been made. Contingent debts Contingent debt is: a) a possible obligation due to past events, prior to balance sheet date and the existence of which will be confi rmed only by occurrence or non-occurrence of one or many uncertain future events which can not be totally under the control of the credit institution; or b) a current obligation due to past events, prior to balance sheet date, but which will not be acknowledged because:

108 • It is not certain that resources incorporating economical benefi ts to estinguish this debt will be necessary; or • debt’s value can not be evaluated reliable. Contingent debts are not presented in the balance sheet but in elements off balance. If a credit institution has an obligation with other parties, the assumed party by the others is presented as a contingent debt. Contingent debts are permanently evaluated to determine wheater resource outcome incorporating economical benefi ts has become possible. If it becomes probable that an outcome of resources incorporationg economical benefi ts will be necessary for an item considered before as contingent debt, a provision will be recognised in the fi nancial statements related to the period during which the change was made, except the cases in which no credible estimate can be made, and, consequently, there will be a debt which will not be recognised, but will be presented as a contingent obligation.

109 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

3. CASH IN HAND, BALANCES WITH CENTRAL BANKS (RON) 31 December2006 31 December 2007 Cash in vault offices 35.306.103 78.789.446 Cash in ATMs 4.220.409 7.393.998 Current accounts with National Bank of Romania 1.377.493.347 3.530.241.088 Total 1.417.019.859 3.616.424.532

The balance of current accounts with National Bank of Romania represents the minimum reserve maintained in accordance with the NBR Regulation no. 6/2002. As at 31st of December 2007, the minimum reserve level was settled as 20% (31st of December 2006: 20%) for funds in lei and 40% (31st of December 2006: 40%) from the average balance of debts to customers denominated in foreign currency. As at 31st of December 2007 and 31st of December 2006 the Bank did not have any amounts blocked in the current accounts at the National Bank of Romania. During a banking day, the Bank has to pay an amount as unilateral guaranty according to the NBR Regulationnr. 1/2005.

4. TREASURY BILLS AND OTHER BILLS ELIGIBLE FOR REFINANCING WITH CENTRAL BANKS

As at 31st of December 2007 the Bank held Treasury Bills as assets available-for-sale of RON 9.738.143, issued by the Ministry of Public Finance. As at 31st of December 2006, the Bank held depositary receipts of RON 29.357.691, issued by the National Bank of Romania. Depositary receipts as at 31st of December 2007 and 31st of December 2006 were at the Bank’s disposal and were unencumbered.

110 5. LOANS AND ADVANCES TO CREDIT INSTITUTIONS

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Current accounts 7.895.582 11.466.639 Term deposits at National Bank of Romania 128.164.186 - Sight deposits at other banks 76.383.684 834.896.272 Term deposits at other banks 241.409.364 126.000.000 Term loans granted to banks 16.490.457 20.000.000 Other receivables inter-bank transit 468.719 58.920 Total 470.811.992 992.421.831

The current accounts and term deposits at the National Bank of Romania and at other banks as at 31st of December 2007 and 31st of December 2006, respectively, were at the Bank’s disposal and were unencumbered.

6. LOANS AND ADVANCES TO CUSTOMERS

a) Loan portfolio

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Loans granted to customers before provision 2.705.422.465 7.970.723.932 Less provisions for impairment losses (see note 6.b) -18.828.831 -38.021.361 Loans granted to customers (net of provisions) 2.686.593.634 7.932.702.571

Loans and advances to non-banking customers are presented without accrued interest (see Note 11).

b) Provision for impairment losses on loans

(RON) 2006 2007 Balance at January 1st -9.428.275 -18.828.831 Expenses with provisions -51.991.999 -94.328.296 Reversal of provisions 41.687.667 77.209.170 Foreign exchange differences related to provisions 903.776 -2.073.404 Balance at 31st of December -18.828.831 -38.021.361

111 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

7. FINANCIAL FIXED ASSETS

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Bonds and other fixed income securities (i) - 20.641.513 Shares and other variable income securities (ii) 251.994 251.994 Participating interests (iii) 204.420 234.420 Total 456.414 21.127.927

i) As at 31st of December 2007, the Bank holds 3 series of securities available for sale of RON 19.870.000 and issued by following public institutions: - Ministry of Public Finance – security of face value of RON 5.000.000 bearing an interest rate of 6,0-% p.a., maturity date 25 October 2010; - Ministry of Public Finance – security of face value of RON 5.000.000 bearing an interest rate of 6,5- % p.a., maturity date 25 March 2012; - European Investment Bank – security of face value of RON 9.870.000 bearing an interest rate of 7,0-% p.a., maturity date 25 May 2014; ii) Volksbank Romania S.A., subscribed a total number of 160 shares, in total value of 160,000 RON, representing 2.38% of the share capital of the National Society for Fund Transfer and Settlement - TransFond S.A. and a number of 902,322 shares, in total value of 91,994 RON, representing 2.1930% of the share capital of Biroul de Credit S.A.; these amounts were in balance at 31st of December 2007 and at 31st of December 2006. iii) The existing participation as at 31st of December 2006, in total value of 234.420 RON, represents a 20% interest in the share capital of Volksbank Leasing Romania S.A. (31st of December 2006: 204,420 RON) and in the share capital of VBRO Services SRL, the total value of 30.000 RON represents 100% (31st of December 2006: zero RON). The Head Offi ce of Volksbank Leasing Romania S.A. is in Sos.Bucuresti-Ploiesti, nr.17- 21, 2nd fl oor, Sect.1, Bucharest, Romania. The Head Offi ce of VBRO Services S.R.L. is in Bd.Mihai Bravu, nr.171, 5th fl oor, offi ce nr.1, Sect.2, Bucharest, Romania.

112 8. INTANGIBLE ASSETS

Balance at 1st Increase Decrease Balance at 31st (RON) of January 2007 of December 2007 Gross value 6.932.837 1.128.968 - 8.061.805 Accumulated amortization -3.842.194 -2.206.893 - -6.049.087 Intangible assets advances 183.302 697.718 - 881.020 Intangible assets in progress - 2.932.148 - 2.932.148 Net book value 3.273.945 2.551.941 5.825.886

9. TANGIBLE ASSETS

Balance at Purchases / Decrease/ Balance at 1st of Depreciation Transfer 31st of (RON) January 2007 expense December 2007 Gross value Land and buildings used in operating activity 15,556,047 6,343,963 - 21,900,010 Technological Equipment 703,183 520,156 - 1,223,339 Computers and other peripheral devices 11,944,489 6,061,483 -53,280 17,952,692 Vehicles 5,653,427 1,248,964 -161,247 6,741,144 Furniture, fixtures and fittings 15,412,014 7,196,291 -8,257 22,660,048 Fixed assets in progress 5,995,362 32,201,538 -22,088,647 16,108,253 Fixed assets advances 2,287,065 7,802,596 -7,086,080 3,003,581 Total gross value 57,551,587 61,374,991 -29,397,511 89,529,067 Accumulated depreciation Land and buildings used in operating activity -5,357,790 -1,350,789 - -6,708,579 Technological Equipment -288,748 -159,204 - -447,952 Computers and other peripheral devices -6,979,512 -3,038,654 49,317 -9,968,849 Vehicles -1,429,518 -1,262,372 134,742 -2,557,148 Furniture, fixtures and fittings -4,428,354 -2,123,368 7,982 -6,543,740 Total accumulated depreciation -18,483,922 -7,934,387 192,041 -26,226,268 Net book value 39,067,665 53,440,604 -29,205,470 63,302,799

113 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

As at 31 December 2006 the Bank had tangible fi xed assets purchased under fi nancial leasing in total amount of RON 1,534,664 (31 December 2006: RON 2,061,765), with a net book value of RON 105.681 (31 December 2006: RON 317,046). As at 31 December 2007 and at 31 December 2006, the Bank had no fi xed assets under mortgage or in custody to third parties.

10. OTHER ASSETS

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Stocks (materials) 36,168 150,771 Sundry debtors 288,797 648,919 Receivables over budget and assimilated 773,522 130,651 Term exchange operations - 67,664 Suspense accounts 66,478 1,025,610 Total 1,164,965 2,023,615

Term operations at maturity are exchange operations in order to cover the exchange rate fl uctuations.

11. PREPAYMENTS AND ACCRUED INCOME

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Accrued interest receivable from: Current accounts and deposits at other banks 1,327,472 2,166,980 Treasury bills and other bills eligible for refinancing at central banks 564,667 - Loans and advances to customers 10,393,402 25,603,058 Prepayments 4,049,078 3,142,308 Deferred income 1,254,142 4,950,143 Less: Provisions on accrued interest -595,981 -1,654,246 Total 16,992,780 34,208,243

114 Provision on accrued interest 2006 2007 Balance at 1 January -348,602 -595,981 Expenses with provisions -1,602,985 -2,859,426 Reversal of provisions 1,347,333 1,850,921 Foreign exchange differences related to provisions 8,273 -49,760 Balance at 31st of December -595,981 -1,654,246

12. AMOUNTS OWED TO CREDIT INSTITUTIONS

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 LORO accounts 770,917 6,142,541 Other banks’ term and sight deposits i) 11,000,000 278,302,400 Term loans received from other banks ii) 2,714,821,209 8,936,788,667 Other amounts owed 26,091 414,136 Total 2,726,618,217 9,221,647,744

i) As at 31st of December 2007 the balance includes term deposit contracts for 3 months of the following Banks: Banca Romaneasca SA (3.500.000 EUR), Banca Transilvania SA (5.000.000 EUR), OTP Bank SA (3.500.000 EUR), Casa de Economii si Consemnatiuni SA (20.000.000 EUR) and OVAG (CHF 17,500,000; EUR 20,000,000; RON 42,500,000). As at 31st of December 2006 the Bank had two deposits, one from Casa de Economii si Consemnatiuni SA (4.000.000 RON) and another from Raiffeisen Banca pentru Locuinte SA (7.000.000 RON). ii) As at 31st of December 2007, Volksbank Romania S.A. has medium and long-term loans contracted from EBRD (3,888,888 EUR – maturity date: 2010 with interest rate of 6M EURIBOR + 1.8%), Oberbank (5,000,000 EUR – maturity date: 2011, with interest rate of 3M EURIBOR + 0, 6% p.a.), from Raiffeissen Landesbank KARTN (10,000,000 EUR - maturity date: 2011, with interest rate of 3M EURIBOR + 0.6%) OVAG –OeKB(400,000,000 EUR – maturity date: 2012, (A instalment: 120,000,000 EUR – interest rate of – 0,185% p.a.), (B instalment: 280,000,000 EUR – interest rate of 3,2%+0,185% p.a.), VBI (2,100,000,000 multicurrency EUR&CHF – maturity date: 2017, with interest rate of: 3M EURIBOR/LIBOR+0,55% ), OVAG (318,500,000 RON – maturity date: 2012, with interest rate of : 1M ROBOR).

115 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

iii) As at 31st of December 2006, Volksbank Romania S.A. had medium and long-term loans contracted from EBRD (6,111,111 EUR – maturity date: 2010, with interest rate of 6M EURIBOR + 1,8%) and from Investkredit AG (750,000,000 EUR – maturity date: 2015, with interest rate of 3M EURIBOR + 1,2%); fi nancial term loans from Investkredit AG (15,351,924 EUR – maturity date: 2014, with interest rate of: 3M EURIBOR + 3,5%), Deutsche Bank AG NY (15,351,924 EUR – maturity date: 2014, with interest rate of 3M EURIBOR + 4,45%), Oberbank (5,000,000 EUR – maturity date: 2011, with interest rate of 3M EURIBOR + 0,6%) and from Raiffeissen Landesbank KARTN (10,000,000 EUR – maturity date: 2011, with interest rate of 3M EURIBOR + 0,6%).

13. AMOUNTS OWED TO CUSTOMERS

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Current accounts 341,694,404 635,375,534 Sight deposits 21,787,697 48,524,428 Term deposits 639,657,371 1,162,143,434 Collateral deposits 45,695,417 81,036,208 Term loans from financial institutions i) 1,036,382 716,109 Other amounts owed ii) 2,055,442 3,873,927 Total 1,051,926,713 1,931,669,640

i) As at 31st of December 2007 the balance includes 3 loan contracts with ALB EDV Gmbh., which represent fi nancial leasing operations and were concluded for a period of seven years and for a total amount of USD 453,913 and EUR 53,284, representing IT equipment (server AS 520) (as at 31st of December 2006: seven contracts in total amount of USD 463,127 and EUR 80,338.20 for a period of seven years).

Lease agreements as at 31st of December 2007 and 31st of December 2006 can be analyzed as follows:

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Minimum lease payments Up to one year 301.355 174.492 Between one to five years 614.752 555.246 Over five years 142.848 - Total lease payments 1.058.955 729.738 Less accrued interest -22.573 -13.629 Net Present value of lease payments 1.036.382 716.109

116 ii) Other owed amounts include mainly transitory amounts between the moment of debiting the accounts of non-banking clients and the moment of the payment performed by the bank by crediting the NOSTRO accounts.

14. OTHER LIABILITIES

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Amounts owed to state budget and social security 2,918,612 22,589,847 Sundry creditors 3,708,969 2,732,455 Other liabilities 302,453 48,485 Total 6,930,034 25,370,787

15. ACCRUALS AND DEFERRED INCOME

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Accrued interest payable to banking clients 2,845,198 2,791,587 Accrued interest payable to non-banking clients 1,785,902 3,242,765 Deferred income 7,396,987 6,090,712 Committed amounts 1,054,340 1,342,149 Total 13,082,427 13,467,213

i) As at 31st of December 2007 the income registered in advance consisted of: commissions for loans and advances, which are to be covered in the next period of time and to be registered as an adjustment to the effi ciency of loans and advances issued through the linear method, in amount of 5.855.724 RON (31st of December 2006: 7.014.783 RON); also uncovered commissions for issuing operations related to the guaranty letters for clients 234.988 RON (31st of December 2006: 382.204 RON).

117 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

16. SUBORDINATED DEBTS

As at 31st of December 2007 Volksbank Romania S.A. has term subordinated debts in total amount of EUR 15,000,000 (maturity date: 2011), with interest rate of 3M EURIBOR + 1.25% and of EUR 50,000,000 EUR (maturity date: 2012), with interest rate of 3M EURIBOR + 0, 75% from Volksbank International AG, and of EUR 66,000,000 (maturity date: 2013) from Investkredit Bank AG with interest rate of 3 months EURIBOR + 1%. As at 31st of December 2006 Volksbank Romania S.A. has term subordinated debts in total amount of EUR 15,000,000 (maturity date: 2011), with interest rate of 3M EURIBOR + 1.25% from Volksbank International AG and of EUR 66,000,000 (maturity date: 2013) from Investkredit Bank AG with interest rate of 3 months EURIBOR + 1%.

17. SUBSCRIBED SHARE CAPITAL

As at 31st of December 2007, the share capital is made of 3,411,000,000 shares with a nominal value of RON 0.1 per share (out of which 2,558,250,000 are ordinary shares and 852,750,000 are preferential shares). As at 31st of December 2006 the share capital consisted of 2,291,000,000 shares with the same nominal value (out of which 1,718,750,000 are ordinary shares and 572,750,000 are preferential shares). During 2007, the share capital was increased, according to the decision of the Extraordinary General Shareholders’ Assembly, from 229,100,000 RON, to 341,100,000 RON, through cash contribution from the shareholders in amount of112,000,000 RON (08 August 2007). Also, an amount of 336.000.000 RON was the assessed value paid by the shareholders for the new shares and the rest of 224,000,000 RON was brought as share premium. During 2006, the share capital was increased and an amount of 178.200.000 RON, out of which 59.400.000 RON was the assessed value of the new shares, registered as an increase of the share capital, and the rest of 118.800.000 RON was registered as share premium. The ordinary shareholders are entitled to receive dividends periodically and they have one voting right in the General Shareholders’ Assembly. The shareholders of preferential shares do not have voting rights in the General Shareholders’ Assembly, but they are entitled to receive supplementary dividends of 1% from the shares face value multiplied by the number of preferential shares held.

118 As at 31st of December 2006 and 31st of December 2007, the Bank’s shareholders were as follows:

31 December 2006 31 December 2007 % % Volksbank International AG 98,4370 98,9522 Unternehmensbeteiligunngs Gesellschaft mit Beschrankter Haftung 0,0014 - Osterreichische Volksbanken 0,0014 - Banca Popolare del Emiglia Romania 0,7801 0,5239 Banca Populare Di Vicenza 0,7801 0,5239 Total 100.0000 100.0000

18. PROFIT APPROPRIATION

At the end of 2006 and 2007, the Bank appropriated from the net profi t the amount of RON 43,044,799, respectively RON 5,663,101 for the year 2007 as follows:

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Legal reserves 2,189,012 5,663,101 General reserves for banking risk 27,740,870 - Retained earnings – profit not appropriated 13,114,917 - Total 43,044,799 5,663,101

The non-appropriated profi t is distributed according to the Decision of Shareholders’ General Assembly of the Bank during the next year to it’s realization. According to the statements of 2006 the balance 12.027.751 RON was distributed as dividends and the rest (1.087.166 RON) to other reserves. From the statuary profi t of year 2007, after the amounts distributed to the legal reserve, the amount of 62.250.750 RON is proposed to be distributed as dividends and the rest (28.539.053 RON) to other reserves.

119 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

19. RESERVES

The reserves include the amounts distributed from statutory profi t from previous years and from current year in accordance with the Romanian banking legislation applicable till 31st of December 2007, respectively: a) legal reserve, representing 5% from the gross profi t, till the reserve equals at least the fi fth part of the share capital. b) general banking risks reserve, distributed from gross profi t, in percentage of 1% of the total banking risk-bearing assets. The reserve representing the fund for general bank-risks was constituted, starting with fi nancial year of 2004 till the end of the fi nancial year of 2006, from the profi t determined before deducting the tax on profi t. The legal reserves are not distributable. According to Government Decision 1553/2003 reserves from revaluation have been constituted following last reevaluation of fi xed assets as at 31st of December 2003.

20. CONTINGENT LIABILITIES AND COMMITMENTS

The Bank has granted loans that were not fully used by the customers. The availability periods of these commitments do not exceed the contract periods, and their use is conditioned by the fulfi llment of all contractual obligations. The Bank also issues letters of guarantee and letters of credit in favor of its customers. According to Government’s ORDER no. 22/23 March 2006, the Bank has signed a Stand-by contract with the Romanian Deposits’ Guarantee Fund in the Banking System for the maximum amount of RON 7,111,252. Until present no amounts were drawn from this facility. The contractual value of the fi nancial instruments from the off balance sheet is presented in the following table:

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Letters of guaranties 70,635,843 85,041,450 Other guarantees given (i) 88,192,250 259,084,040 Contingent liabilities 158,828,093 344,125,490 Commitments to banks 6,666,667 34,242,500 Openings of documentary loans 444,964 6,846,972 Openings of confirmed loans 302,107,653 426,366,892 Other commitments 6,127,039 3,588,087 Commitments 315,646,323 471,044,451 Total 474,474,416 815,169,941

120 (i) As at 31st of December 2007 the guarantees given to the credit institutions represent the risk sharing agreements signed between Volksbank Romania SA and Investkredit Bank, Raiffeisen Bank SA and Volksbank International AG. As at 31st of December 2006 the guarantees given to the other credit institutions represent the risk sharing agreements signed between Volksbank Romania SA Investkredit Bank, Raiffesen Bank SA and Citibank SA. The accruals for lease contracts as at 31st of December 2007 and as at 31st of December 2006 can be analyzed below:

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Lease rate Up to one year 11,710,342 20,406,143 Between one to five years 39,641,207 70,303,530 Over five years 29,334,310 55,979,263 Total Lease rate 80,685,859 146,688,936

21. INTEREST INCOME AND SIMILAR INCOME

(RON) 2006 2007 Interest income from: Current accounts and deposits at banks 16,754,047 44,817,582 Bonds and Treasury bills 3,869,809 3,136,869 Loans and advances to banks and customers 152,973,647 331,182,195 Similar income from: Financing commitments 118,814 429,376 Guarantee commitments 975,457 848,979 Total 174,691,774 380,415,001

22. INTEREST EXPENSE AND SIMILAR CHARGES

(RON) 2006 2007 Interest expense with: Current accounts and deposits from other banks 1,105,179 26,617,440 Loans from other banks and financial institutions 65,980,504 199,445,558 Customers’ operations 17,036,717 45,454,212 Commission expense from: Financing commitments 2,061,025 7,850,603 Total 86,183,425 279,367,813

121 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

23. COMMISSION INCOME

(RON) 2006 2007 Commission income from: Treasury and inter-bank transactions 783,420 618,863 Customers’ operations 35,520,937 115,507,203 Cards commission 7,772,857 14,743,562 Other commission 39,176 1,091,154 Total 44.116.390 131.960.782

24. COMMISSION EXPENSE

(RON) 2006 2007 Commission expense from: Treasury and inter-bank transactions 1,754,367 3,623,226 Customers’ operations 895,102 900,116 Cards commission 1,256,603 1,768,378 Other commission 705,074 727,099 Total 4,611,146 7,018,819

25. NET PROFIT OR LOSS FROM FINANCIAL OPERATIONS

(RON) 2006 2007 Income from financial operations 540,118,713 2,355,724,615 Expense with financial operations -526,906,923 -2,301,369,416 Net profit 13,211,790 54,355,199

26. OTHER OPERATING INCOME

Other operating income, amounting RON 261,812 (31st of December 2006: RON 311,528) represents sundry income from operating activities.

122 27. GENERAL ADMINISTRATIVE EXPENSES

(RON) 2006 2007 Salaries and wages 26,064,323 51,937,965 Social security costs 7,665,150 14,122,453 Lunch Tickets 917,201 1,531,550 Other expenses with staff 183,417 334,974 Total staff costs 34, 830,091 67, 926,942 Materials and fuel 2,024,037 2,821,854 Inventory Objects 1,790,581 1,882,009 Protocol and advertising 2,241,979 6,321,195 Third party services 28,865,593 44,955,239 Other administrative expenses 6,444 - Total administrative expense 34,928,634 55,980,297 General total 69,758,725 123,907,239

As at 31st of December 2007, the Bank had 1170 employees as compared with 31st of December 2006 - 711. The average number of employees during the year was of 1104 (2006: 562). The expenses with the salaries of the Bank’s administrators and managers for the year 2007 amounted to RON 5,062,164 (2006: RON 3,190,274). The audit fee expenses in 2007 were 138,507 RON (2006: 124,751 RON).

28. OTHER OPERATING EXPENSES

(RON) 2006 2007 Expenses with Bank’s contribution to Deposits’ Guarantee Fund 733,258 770,109 Expenses with other taxes, charges and assimilated debts 1,006,289 1,984,318 Commissions from alternative distributions channels 2,719,690 10,329,347 Other operating expenses 254,874 1,088,085 Total 4,714,111 14,171,859

123 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

29. VALUATION LOSSES IN RESPECT OF LOANS AND ADVANCES AND PROVISIONS FOR CONTINGENT LIABILITIES AND COMMITMENTS

(RON) 2006 2007 Losses from not recoverable debts 5.416.649 1.615.788 Expense with specific provision for credit risk 53.648.713 97.202.379 Total 59.065.362 98.818.167

30. RELEASE OF VALUATION LOSSES IN RESPECT OF LOANS AND ADVANCES AND PROVISIONS FOR CONTINGENT LIABILITIES AND COMMITMENTS

(RON) 2006 2007 Income from recoveries from off balance sheet loans 646.954 571.065 Income from loan provisions 43.035.844 79.123.360 Total 43.682.798 79.694.425

31. PROFIT TAX

The carried forward fi scal loss was utilized for reduction of the tax base of the period 2004 - 2006, generating a lower corporate tax for 2006. Reconciliation of profi t before tax to taxation in the income statement

(RON) 2006 2007 Net accounting profit for the period 43.044.799 96.452.904 (+) Not deductible expenses 2.143.107 18.764.744 (-) Not taxable income 1.138.864 585.564 Net fiscal profit/ loss for the period 44.049.042 114.632.084 Net fiscal loss for the previous period -2.301.954 Legal reserves and banking risk -29.929.883 -5.663.101 Fiscal result for the period 11.817.205 108.968.983 Sponsorship (deductible from corporate tax paid) -16.442 -40.337 Other corrections - Profit tax 1.874.311 17.394.700

124 32. CASH AND CASH EQUIVALENTS

(RON) 31 December 2006 31 December 2007 Cash in hand and ATMs (see Note 3) 39.526.512 86.183.444 Current accounts at Central Bank (see Note 3) 1.377.493.347 3.530.241.088 Treasury bills and assimilated with maturity within three months (see Note 4) 29.357.691 - Current accounts at banks (see Note 5) 7.895.582 11.466.639 Deposits at banks with maturity within three months (see Note 5) 446.425.953 960.955.193 Total 1.900.699.085 4.588.846.364

33. RISK MANAGEMENT

The main risks associated to Bank’s activity are fi nancial and operational risks, resulting from operations carried on in Romania, as well as operations related with foreign correspondent banks. The main fi nancial risks to which the Bank is exposed are the market risk, the credit risk and liquidity risk. The market risk includes the foreign currency risk and interest risk.

125 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

a) FOREIGN CURRENCY RISK

The Bank is exposed to currency risk through transactions in foreign currencies against RON. The local currency appreciation gives rise to a risk of loss. The principal foreign currencies held by the Bank are EUR, USD and CHF. The Bank manages its exposure to movements in exchanges rates by modifying its assets and liabilities mix.

The assets and liabilities expressed in RON and other currencies as at 31st of December 2007 are as follows:

RON USD EUR CHF Others Total Cash in hand, balances with central banks 248.540.523 2.484.335 3.362.046.248 2.092.288 1.261.138 3.616.424.532 Treasury bills 9.738.143 - - - - 9.738.143 Loans and advances to credit institutions 336.000.000 8.262.268 643.601.141 4.160.416 398.006 992.421.831 Loans and advances to customers 1.175.143.148 8.891.766 4.413.752.441 2.334.915.216 - 7.932.702.571 Bonds 20.641.513 - - - 20.641.513 Shares in affi liated undertakings 486.414 - - - - 486.414 Other assets 1.332.297 - 299.659 391.659 - 2.023.615 Prepayments and accrued income 7.923.312 42.612 20.317.325 5.902.724 22.270 34.208.243 Total 1.799.805.350 19.680.981 8.440.016.814 2.347.462.303 1.681.414 12.608.646.862 Amounts owed to credit institutions 376.879.558 - 6.610.572.186 2.234.196.000 - 9.221.647.744 Amounts owed to customers 805.435.680 21.759.385 1.037.356.910 64.130.719 2.986.946 1.931.669.640 Other liabilities 24.000.663 3.332 947.333 387.634 31.825 25.370.787 Accruals and deferred income 8.844.702 36.338 4.361.048 225.105 20 13.467.213 Subordinated debts - - 472.936.200 - - 472.936.200 Total 1.215.160.603 21.799.055 8.126.173.677 2.298.939.458 3.018.791 11.665.091.584 Net position 584.644.747 -2.118.074 313.843.137 48.522.845 -1.337.377 943.555.278

126 The assets and liabilities expressed in RON and other currencies as at 31st of December 2006 are as follows:

RON USD EUR CHF Others Total Cash in hand, balances with central banks 130.121.449 1.838.035 1.284.572.907 122.928 364.540 1.417.019.859 Treasury bills 29.357.691 - - 29.357.691 Loans and advances to credit institutions 429.627.005 2.924.981 36.215.436 1.883.776 160.794 470.811.992 Loans and advances to customers 568.615.190 13.122.719 2.104.855.725 - - 2.686.593.634 Shares in affi liated undertakings 456.414 - - - - 456.414 Other assets 1.103.918 - 61.047 - - 1.164.965 Prepayments and accrued income 4.884.623 48.075 11.590.309 422 469.351 16.992.780 Total 1.164.166.290 17.933.810 3.437.295.424 2.007.126 994.685 4.622.397.335 Amounts owed to credit institutions 11.370.650 - 2.715.247.567 - - 2.726.618.217 Amounts owed to customers 588.372.924 19.530.903 441.757.383 1.936.581 328.922 1.051.926.713 Other liabilities 4.571.059 2.960 1.889.900 - 466.115 6.930.034 Accruals and deferred income 8.931.469 45.496 4.105.429 26 7 13.082.427 Subordinated debts - - 273.917.700 - - 273.917.700 Total 613.246.102 19.579.359 3.436.917.979 1.936.607 795.044 4.072.475.091 Net position 550.920.188 -1.645.549 377.445 70.519 199.641 549.922.244

127 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

b) INTEREST RISK

The Bank is exposed to interest risk due to the exposure on unfavorable interest fl uctuations in the market. The interest rate change in the market infl uences directly the income and expenses related to variable interest bearing assets and liabilities, as well as the realizable value of the fi xed interest bearing ones. For fi nancial receivables and debts in RON, the Bank correlates the current interest rates in the market and obtaining a positive interest margin. For fi nancial assets and liabilities in foreign currencies, the Bank tries to maintain a net positive position. For this purpose, most of the interests bearing assets and liabilities in foreign currencies have variable interest rates that can be modifi ed at Bank’s initiative or they are tied to a reference variable interest rate in the international inter-banking market. The minimum and maximum interest rates used by the Bank during 2007 for individuals as well as for companies are presented as follows:

RON USD EUR CHF Interval Interval Interval Interval Min. Max. Min. Min. Max. Max. Min. Max. % % % % % % % % Assets - Current account at NBR 2,10 2,50 1,15 1,20 0.90 1,35 - - Placements 1,00 50,00 4,95 6,50 3,00 5,70 - - Treasury Bills 6,00 7,00 ------Loans 3,45 15,00 - - 4,25 12,01 3.45 6,34 Liabilities Deposits from banks 2,00 12,50 5,26 6.50 3.30 6,05 3,00 3.10 Deposits from customers 0,10 14,00 0,80 4.75 0.10 5.29 - - Loans from banks and fi nancial institutions 2,00 12,50 5,26 6.50 3.30 6,05 3,34 3.34

128 The minimum and maximum interest rates used by the Bank during 2006 for individuals as well as for companies are presented as follows:

RON USD EUR CHF Interval Interval Interval Interval Min. Max. Min. Min. Max. Max. Min. Max. % % % % % % % % Assets Current account at NBR 1,50 1,90 - - 0,70 0,80 - - Placements 1,00 13,75 6,00 6,60 2,75 4,75 - - Treasury Bills 4,07 8,78 4,50 4,50 - - - - Loans 7,75 15,00 4,10 14,97 5,95 11,00 - - Liabilities Deposits from banks 7,00 8,20 - - - - 2,02 3,50 Deposits from customers 0,10 8,51 0,10 2,80 0,10 4,50 0,50 0,50 Loans from banks and fi nancial institutions - - - - 3,31 8,12 - - c) CREDIT RISK

The Bank is exposed to credit risk, namely the risk of not recovering the amounts receivable from the counterparties, mainly as a result of short, medium and long term loan granting to non-banking customers. The credit risk also arises from placements to other local and foreign fi nancial institutions. The Bank minimizes this risk by careful assessment of loan applicants and also by continuously monitoring them during the loan period and by setting exposure limits. The Bank also monitors the selection of correspondent banks with ratings expressing the lowest degree of risk. Credit risk is managed and monitored differently according to the counterparty type: fi nancial institutions (exposure limit for banks and correspondent relationship), non-banking customers (classic credit risk). Accordingly, for the purpose of limiting the counterparty risk at the level of each placement as well as at correspondent bank level, the Bank establishes and monitors the maximum exposure limits for each bank for exchange and inter-bank transactions, in respect of these counterparties risks and also in respect of the own funds of the Bank.

129 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

Credit risk concentration in a specifi c economic sector or a specifi c economic group that can be affected by changes in the economic environment might also generate losses for the Bank. Consequently, the Bank also monitors this type of risk.

The Bank’s loan portfolio structure is split in the following economic sectors:

2006 2007 % % Services 7,16 9,10 Trade 3,29 4,23 Constructions 6,61 2,7 Transports 0,01 0,92 Textile 0,54 0,52 Other economic sectors 6,72 6,99 Individuals 75,67 75,55 Total 100,00 100,00 d) LIQUIDITY RISK

The assets and liabilities structure was analyzed based on the remaining period from the balance sheet date to the contractual maturity date. The Bank aims to maintain a balance between the placements’ and resources’ maturities. The assets and liabilities value as at 31st of December 2007 and 31st of December 2006, analyzed for the remaining period to the contractual maturity date is as follows:

Period of remaining to maturity Total Between Up to three months Between one Over Undefi ned 31 December (RON) three months to one year to fi ve years fi ve years maturity 2007 Cash in hand, balances with central banks 3.616.424.532 - - - - 3.616.424.532 Treasury bills - 9.738.143 - - - 9.738.143 Loans and advances to credit institutions 972.421.831 - 20.000.000 - - 992.421.831 Loans and advances to customers 485.921.750 1.168.486.773 628.934.468 5.649.359.580 - 7.932.702.571

130 Period of remaining to maturity Total Between Up to three months Between one Over Undefi ned 31 December (RON) three months to one year to fi ve years fi ve years maturity 2007 Bonds 268.904 502.609 10.000.000 9.870.000 - 20.641.513 Shares in affi liated undertakings - - - - 486.414 486.414 Other assets 2.023.615 - - - - 2.023.615 Prepayments and accrued income 34.208.243 - - - - 34.208.243 Total 5.111.268.875 1.178.727.525 658.934.468 5.659.229.580 486.414 12.608.646.862 Amounts owed to credit institutions 284.859.077 435.630.800 1.395.141.867 7.106.016.000 - 9.221.647.744 Customer’s deposits 882.528.460 1.031.844.928 15.130.515 1.449.628 - 1.930.953.531 Other amounts owed to customers 36.109 132.344 547.656 - - 716.109 Other liabilities 25.370.787 - - - - 25.370.787 Accruals and deferred income 5.159.492 3.316.614 2.702.390 2.288.717 - 13.467.213 Subordinated debts - - 234.663.000 238.273.200 - 472.936.200 Total 1.197.953.925 1.470.924.686 1.648.185.428 7.348.027.545 - 11.665.091.584 Liquidity risk 3.913.314.950 -292.197.160 -989.250.960 -1.688.797.965 486.414 943.555.278

131 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

Period of remaining to maturity Total Between Up to three months Between one Over Undefi ned 31 December (RON) three months to one year to fi ve years fi ve years maturity 2006 Cash in hand, balances with central banks 1.417.019.859 - - - - 1.417.019.859 Treasury bills 29.357.691 - - - - 29.357.691 Loans and advances to credit institutions 454.321.535 13.333.333 3.157.124 - - 470.811.992 Loans and advances to customers 76.385.144 351.416.271 432.615.459 1.826.176.760 - 2.686.593.634 Shares in affi liated undertakings - - - - 456.414 456.414 Other assets 1.164.965 - - - - 1.164.965 Prepayments and accrued income 16.882.596 110.184 - - - 16.992.780 Total 1.995.131.790 364.859.788 435.772.583 1.826.176.760 456.414 4.622.397.335 Amounts owed to credit institutions 11.000.000 - 71.537.579 2.644.080.638 - 2.726.618.217 Customer deposits 563.323.669 485.011.371 1.747.172 808.119 - 1.050.890.331 Other amounts owed to customers 181.448 111.423 554.354 189.157 - 1.036.382 Other liabilities 6.930.034 - - - - 6.930.034 Accruals and deferred income 9.263.960 1.245.387 - 2.573.080 - 13.082.427 Subordinated debts - - 50.725.500 223.192.200 - 273.917.700 Total 590.699.111 486.368.181 124.564.605 2.870.843.194 - 4.072.475.091 Liquidity risk 1.404.432.679 121.508.393 311.207.978 -1.044.666.434 456.414 549.922.244 e) OPERATIONAL RISK

Operational risk is the risk of loss or non realization of the estimated profi ts, which might be caused by internal factors (inadequate carried out of internal activities, inadequate staff or systems etc) or by external factors (economic conditions, changes in banking environment, technological progress etc.) Considering the importance that Volksbank Romania gives to the human resources, the management of the operational risk relies on adequate management of this aspect.

132 Equal consideration is given to the legal risk, part of the operational risk that might arise from not observing or wrong application of the legal or contractual provisions that negatively affects the banking transactions or Bank’s position. f) REPUTATION RISK

Reputation risk is the risk of recording loses or non-realization of the estimated profi ts that might be caused by public mistrust of the Bank’s reliability. The management of the reputation risk is focused on maintenance of a positive image, according to the reality, on the market, clients, banking system, shareholders, public institutions, supervisory bodies, generally public image. g) TAXATION RISK

Since 1st January 2007, when Romania was accepted in the European Union, the Bank had to accept also the new regulation and legislation. The Bank implemented these changes, but it remains open to fi scal audit for fi ve years. Interpretation of fi scal system and the implementation of the new regulation may vary from one entity to another, and in certain situations, the fi scal authorities may adopt a different position than the Bank’s. Moreover, Romanian government authorized many audit agencies (control). These are similar to fi scal audit procedures from other countries, but these can also solve legal or regulation issues. The Bank may receive fi scal audits, due to the changes to the fi scal regulation. h) BUSINESS ENVIRONMENT

As of the 1st January 2007, Romania became member with full rights of the European Union. The domestic economy continues to present the emerging market characteristics. Among these characteristics there are, without being limited to, high current account defi cit, competitively gap between Romania and other UE member states, a relatively undeveloped fi nancial market, poor infrastructure and exchange rate fl uctuations. Since the second half of 2007 till this moment, the international fi nancial markets suffered from the effects of the decline of the real estate market in USA. These effects vary from the reserves bounded at some basis assets to the possible impact caused by the growth of the credit and liquidity risk of the fi nancial market, and also the fi nancial institutions won’t any longer be able to pay their debts in time and under low costs.

133 INDIVIDUAL NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

These caused a comedown on the Romanian capital market and a premeditate growth of the fi nancing interest on medium term because of the global liquidity crisis. Moreover, taking into consideration the given market conditions and insecurity, which will dominate the fi rst half of year 2008, there will come out more and more side effects.

34. TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES

During the normal course of business, a number of banking transactions with related parties took place. These transactions were made based on commercial contracts at market rates.

2006 2006 2007 2007 Related parties Bank Related parties Bank (RON) to the Bank Management to the Bank Management Loans, out of which: 50.937.536 355.079 716.489.835 - Placements, advances and loans granted 50.937.536 355.079 716.489.835 - Provisions - - - - Prepayments 1.785.645 - 1.632.925 - Debts, out of which: 2.891.850.293 111.331 9.575.300.962 298.048 Deposits and current accounts 28.080.214 111.331 232.315.069 298.048 Accrued interest payable 2.863.770.079 - 9.342.985.893 - Leasing 1.036.382 716.109 - Interest and commission income 746.156 - 18.326.576 - Interest and commission expense 59.650.118 - 248.385.703 - Operating expenses 1.719.321 - 2.666.521 -

The Bank has off balance sheet commitments towards Ostereichische Volksbanken AG and Investkredit Bank AG. At 31 december 2007 and 31 December 2006these were: Transactions with related parties Related parties to the Bank (RON) 2006 2007 Commitments 8,454,250 885,629 Commitments to other banks (Letters of credit) - 885,629 Unaccomplished loans 8,454,250 - Letters of guaranty - - Contingent debts 45,024,750 230,173,143 Other securities to financial institutions (Risk sharing) 44,024,750 215,944,317 Issued guaranty letters 1,030,320 14,228,826

134 The Bank’s related parties include Volksbank International AG (shareholder), Ostereichische Volksbanken AG (shareholder), Investkredit Bank AG (member of the group), Volksbank Leasing S.A. (Volksbank holds a share), VBRO Services S.R.L (Volksbank holds a share), Banca Popolare del Emiglia Romana (shareholder), Banca Popolare di Vicenza (shareholder) and DZ Bank (member of the group).

35. RECLASSIFICATIONS

In accordance with the requirements of Order no. 5/2005 for each balance item, for income statement, out of the own capital statement and treasury cash fl ows statement must be presented the value of the foregoing balance sheet and if these values are not comparable, they must be adjusted. Consequently, for the comparative amounts as at 31st of December 2006, the Bank made the following reclassifi cations: 315.213 RON – deposit certifi cates reclassifi ed because of the modifi cations of the NBR Order no. 5/2005, regarding their position in the balance sheet; 12.137.977 RON – Commissions, which are part of the interest’s actual installment in the credit account “Incomes in advance”, will be introduced in the interest income accounts from the 7th class during the loan’s maturity, according to the modifi cations of Order no. 5/2005; 917.201 RON amount representing meal tickets expense was presented as wages at the position 084 in the income statement, while last year this amount was presented differently.

36. SUBSEQUENT EVENT

The National Bank Governor’s Order no.1/2008 modifi ed the NBR Order no. 5/2005 for approval of the accounting regulations in compliance with the European Directives for fi nancial, modifi ed and completed by the NBR Order no. 24/2006 and NBR Order no. 11/2007, the new regulations being applicable starting with 1 January 2008. According to the NBR Order no. 12 from 30th of July 2007, individual and consolidated capital reports were formalized and according to the NBR Order no. 13 from 30th of July 2007, individual balances’ sheets FINREP were approved together with the elaboration and usage regulation. The both regulations are applicable starting with 1 January 2008. The NBR Regulation no. 5/2002 was modifi ed by the NBR Regulation no. 4/18.02.2008 regarding clasifi cation of credits and placements, of credit risk provisions and of NBR Methodological Norms no. 12/2002 regarding the enforcing of the NBR Regulation no. 5/2002.

135 KPMG Audit SRL Tel: +40 (21) 201 22 22 Victoria Business Park +40 (741) 800 800 DN1, Șoseaua București-Ploiești nr. 69-71 Fax: +40 (21) 201 22 11 Sector 1 +40 (741) 800 700 www.kpmg.ro

P.O. Box 18-191 Bucharest 013685 Romania INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT (free translation1)

To the shareholders of Volksbank Romanian S.A.

Report on the Unconsolidated Financial Statements 1. We have audited the accompanying unconsolidated financial statements of Volksbank Romania S.A. (“the Bank’), which comprise the unconsolidated balance sheet as at 31 December 2007, and the unconsolidated income statement, unconsolidated statement of changes in equity and unconsolidated cash flow statement for the year then ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes, set out on pages 1 to 60 presenting the following: • Total assets: 12,677,775,547 lei • Profit for the year: 96,452,904 lei

Management’s Responsibility for the Unconsolidated Financial Statements 2. Management is responsible for the preparation and fair presentation of these unconsolidated financial statements in accordance with the Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 5/2005, with subsequent amendments, and as described in the accounting policies presented in the notes to the un consolidated financial statements. This responsibility includes: designing, implementing and maintaining internal control relevant to the preparation and fair presentation of unconsolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate policies; and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances.

Auditor’s Responsibility 3. Our responsibility is to express an opinion on these unconsolidated financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with the Standards in Auditing as adopted by the Romanian Chamber of Financial Auditors. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and platform the audit to obtain reasonable assurance whether the unconsolidated financial statements are free from material misstatement.

1TRANSLATOR’S EXPLANATORY NOTE: The above translation of the auditors’ report is provided as a free translation from Romanian which is the official and binding version.

© 2008 KPMG Audit SRL, a Romanian limited liability company and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Romania. Fiscal registration code: RO12997279; Trade Registry no.J40/4439/2000 Share Capital 2,000 RON.

136 4. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accou8nting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.

5. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Opinion 6. In our opinion, the unconsolidated financial statements have been prepared, in all material respects, in accordance with the Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 5/2005, with subsequent amendments, and as described in the accounting policies presented in the notes to the unconsolidated financial statements.

Other Matters 7. This report is made solely to the Bank’s shareholders, as a body. Our audit work has been undertaken so that we might state to the Bank‘s shareholders those matters we are required to state to them in an auditor’s report and for no other purpose. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the Bank and the Bank’s shareholders as a body, for our audit work, for this report, or for the opinion we have formed.

137 INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT

8. The Bank is required to prepare annual consolidated financials statements in accordance with the International Financial Reporting Standards as adopted by the European Union as at 31 December 2007 by 31 August 2008 in order to comply with statutory requirements in accordance with the Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 5/ 2005 with subsequent amendments.

9. The accompanying unconsolidated financial statements are not intended to present the financial position, results of operations and a complete set of notes to the unconsolidated financial statements of the Bank in accordance with accounting principles and practices generally accepted in countries and jurisdictions other than Romania. Accordingly, the accompanying unconsolidated financial statements are not designed for those who are not informed about Romanian legal and statutory requirements including the Order of the Governor of the National Bank of Romania no. 5/ 2005, with subsequent amendments.

Report on conformity of the Administrator’s Report with Unconsolidated Financial Statements In accordance with the Order of the National Bank of Romania no. 5/ 2005, article no. 160, point 2) we have read the Report of the Members of the Directorate presented from page 1 to 13. The Report of the Members of the Directorate is not a part of the unconsolidated financial statements. In the Report of the Members of the Directorate we have not identified any financial information which is not in accordance, in all material respects, with the information presented in the accompanying unconsolidated financial statements as at 31 December 2007.

KPMG Audit SRL Refer to the original signed Romanian version Bucharest, Romania 12 May 2008

138 BOARD OF DIRECTORS REPORT

2007 was the year in which Volksbank succeeded in strengthening its position on the Romanian retail banking market, reaching a market share of over 5%. Thus, in one year’s time, the total value of the bank’s balance sheet assets increased by approximately 171%, the size of credits rose by around 195% and that of deposits by around 83%. The total number of clients reached 168.000, while the net profit amounting to 96,45 million RON increased as well by around 124% as compared to a year ago. The total number of sales units – owned by the bank or by franchise partners reached 225, thus providing a country wide balanced distribution of Volksbank Romania’s products and services. This year’s results met all expectations regarding the market potential and strengthened the trust placed by the Board of Directors in the locally implemented strategy: focusing attention on the natural person segment, on the one hand, and on small and medium enterprises and freelance professionals, on the other hand. Given these achievements, our future plans are nothing but optimistic. During 2008, Volksbank Romania undertakes to develop its own banking network by at least 65 new units and to manage assets exceeding 5 billion Euros. Volksbank Romania shall maintain its reputation as a trustworthy partner for its client, offering timely products and services at affordable costs. As concerns financial indexes, ledgers and financial statements, as well as the other reports pertaining to the bank’s activity in 2007, these were audited by KPMG Audit SRL, no irregularities being ascertained, with the bank’s accounts being approved as presented. Finally, the Board of Directors whishes to extend their thanks to all its clients and collaborators, to the Steering Committee and to the bank’s entire personnel, which involved itself actively in obtaining the Volksbank Romania’s positive results during its 7 years of activity.

139 DORU CRISTIAN DELIU

140 SERVICE

Austria Bosnia și Herzegovina Croaţia Cehia Ungaria ROMÂNIA Serbia Slovacia

Slovenia

Ucraina

ÎNCREDEREA NE UNEȘTE

141 REŢEAUA NOASTRĂ / OUR NETWORK

CENTRALĂ(HO) SUCURSALE / BRANCHES BUCUREŞTI – 13 SEPTEMBRIE Calea 13 Septembrie nr. 137, bl. T1C, parter, sector 5, Bucureşti Tel: 411.36.36 - 38 Fax: 411.36.39

BUCUREȘTI – AEROGĂRII Bld. Aerogării nr. 2-8, bl. II/1, sector 1, Bd. Mihai Bravu nr. 171, București sector 2, București Tel: 233.50.72 Tel. 209.44.00 - recepţie Fax: 233.50.73 Fax 209.48.84 BUCUREȘTI – APOLODOR Str. Apolodor, nr. 42, Sector 5, București Tel: 405.65.00 – 08, 405.65.10 - 18 Fax: 405.65.09, 405.65.19

BUCUREȘTI – BANU MANTA Bd. Banu Manta nr. 1, bloc 1B, parter, sector 1, București Tel: 207.90.00 - 15 Fax: 207.90.09, 207.90.01

BUCUREȘTI – BD. TIMIȘOARA Bd. Timișoara nr. 92, sector 6, București Tel: 408.61.20 / 23 / 25 / 26 Fax: 444.34.44

BUCUREȘTI – BRÂNCOVEANU B-dul Constantin Brâncoveanu nr. 10, bl. B3, parter, sector 4, București Tel: 332.64.96 Fax: 332.64.97

142 SUCURSALE / SUCURSALE / BRANCHES BRANCHES BUCUREȘTI – BUZEȘTI BUCUREȘTI – DRUMUL TABEREI Str. Buzești nr. 50-52, parter, sector 1, Str. Drumul Taberei nr. 93, sector 6, București București Tel: 206.02.10 - 12 Tel: 440.09.47, 440.18.72 Fax: 206.02.09 Fax: 440.18.76

BUCUREŞTI – CAMIL RESSU BUCUREŞTI – GHENCEA B-dul. Camil Ressu nr. 68, bl. 1B, sector 3, B-dul Ghencea nr. 30, bl. C76, parter, Bucureşti sector 6, Bucureşti Tel: 348.10.23 Tel: 440.33.10 - 12 Fax: 348.10.37 Fax: 440.33.13

BUCUREŞTI – COLENTINA BUCUREȘTI – ION MIHALACHE Şos. Colentina nr. 81, bl. 84/I, parter, Bld. Ion Mihalache nr. 128, bl. 1, sector 1, sector 2, Bucureşti București Tel: 240.20.24 - 25 Tel: 224.33.15 Fax: 240.21.00 Fax: 224.33.16

BUCUREŞTI – COLŢEI BUCUREŞTI – IULIU MANIU Str. Colţei nr. 8, sector 3, Bucureşti B-dul. Iuliu Maniu nr. 190, bl. C1, Tel: 303.93.00, 303.93.21, sector 6, Bucureşti 303.93.19, 303.93.20 Tel: 434.10.62, 434.10.68 Fax: 303.93.91, 303.93.92 Fax: 434.10.65

BUCUREȘTI – DINICU GOLESCU BUCUREŞTI – LOUIS BLANK B-dul Dinicu Golescu nr. 11, parter, Str. Louis Blank nr.1, sector 1, Bucureşti sector 1, București Tel: 231.50.73, 231.50.74 Tel: 311.37.60 Fax: 231.50.72 Fax: 311.37.61 BUCUREȘTI – MOȘILOR Calea Moșilor nr. 298, bloc 48, sector 2, București Tel: 201.68.60 - 201.68.65, 201.68.71 Fax: 210.85.55

143 REŢEAUA NOASTRĂ / OUR NETWORK

BUCUREȘTI – OLTENIŢEI BUCUREȘTI – UNIREA Șos. Olteniţei nr. 125B, parter, sector 4, Bd. Unirii nr. 25 - 27, bloc 14-15, parter, București sector 4, București Tel: 332.64.05 Tel: 301.86.00 - 09 Fax: 332.64.06 Fax: 301.86.10

OTOPENI ADJUD Calea Bucureștilor, nr. 87A, Otopeni, jud. Ilfov Bd. Republicii nr. 14, bl. 65, sc. 1, Tel: 236.21.35-36 Adjud, Jud. Vrancea Fax: 236.21.37 Tel: 0237/641.140 Fax: 0237/641.146 BUCUREȘTI – PANTELIMON Șos. Pantelimon nr. 285, bl. 11, sector 2, AIUD București Str. Cuza Vodă nr. 26, ap. I, Tel: 255.54.22, 255.54.27 Aiud, Jud. Alba Fax: 255.54.20 Tel: 0258/865 031 Fax: 0258/865.034 BUCUREŞTI – REAL VITAN Bucureşti, Calea Vitan 236 ALBA IULIA Tel: 344.68.41 B-dul Transilvania nr. 27, bl. 3EFG Fax: 344.02.75 Alba-Iulia, jud. Alba Tel: 0258/83.02.58, 0258/83.00.87 BUCUREŞTI – REGINA MARIA Fax: 0258/83.02.68 Bd. Regina Maria nr.29, sector 4, Bucureşti Tel: 335.13.25, 335.13.28 ALEXANDRIA Fax: 335.13.26 Str. Dunării, bl. BM1, parter, Alexandria, jud. Teleorman BUCUREŞTI – ŞOS. ALEXANDRIEI Tel: 0247/311.632 Sos. Alexandriei nr.102, bl.L29, sector 5, Fax: 0247/311.636 Bucureşti Tel: 420.28.50, 420.27.70 ARAD Fax: 420.29.50 Bd. Revoluţiei nr. 83, ap. 3, Arad, jud. Arad Tel: 0257/28.02.44, 0257/28.11.51, BUCUREȘTI – ȘTEFAN CEL MARE 0257/28.13.31 Șos. Ștefan cel Mare nr. 4, bloc 14, Fax: 0257/28.05.44 parter, sector 1, București Tel: 201.67.10 - 19 Fax: 201.67.20

144 BACĂU BOTOŞANI 2 Str. 9 Mai nr. 31, sc. C, parter, poziţia 11, Str. Primăverii nr. 24, sc. A, Bacău, jud. Bacău Botoşani, Jud. Botoşani Tel: 0234/554.274 Tel: 0231/584 201 Fax: 0234/554.275 Fax: 0231/584.202

BAIA MARE BRĂILA Bd. Republicii nr. 17, parter,, Baia Mare, Str. Școlilor nr. 52, bl. B15, parter, Brăila, jud. Maramureș jud. Brăila Tel: 0262/25.01.88, 0262/25.02.06, Tel: 0239/620.284 0262/25.02.08 Fax: 0239/620.285 Fax: 0262/25.04.88 BRAȘOV BÂRLAD Bd. Eroilor nr. 27, parter, Brașov, Str. Moldovei nr. 1, parter, camerele 1, 3, 4 jud. Brașov și 6, Bârlad, jud. Vaslui Tel: 0268/50.61.70 - 75.02.68 - 47.17.05 Tel: 0235/410.054 Fax: 0268/50.61.76, 0268/50.61.80 Fax: 0235/410.057 BRAŞOV 2 BEIUŞ B-dul Muncii nr. 4, scara C+D, Calea Bihorului nr. 22, Bihor, Jud. Bihor Braşov, Jud. Braşov Tel: 0259/438.075 Tel: 0268/318.015 Fax: 0259/438.076 Fax: 0268/318.010

BISTRIŢA BRAŞOV 3 Bd. Republicii nr. 55, jud. Bistriţa-Năsăud B-dul Victoriei, nr. 6, bl. 42, Tel: 0263/21.59.01, 0263/21.59.11, Braşov, Jud. Braşov 0263/21.61.33 Tel: 0268/406.435 Fax: 0263/21.61.32 Fax: 0268/406.437

BOTOȘANI BUZĂU Str. Cuza Vodă nr. 2, scara F, parter, B-dul Unirii, bl. 16G, parter, Buzău, Botoșani, jud. Botoșani jud. Buzău Tel: 0231/530.667 Tel: 0238/716.352 Fax: 023/530 665 Fax: 0238/716.353

145 REŢEAUA NOASTRĂ / OUR NETWORK

BUŞTENI CERNAVODĂ Str. B-dul Libertăţii, nr.186, Buşteni, Str. Vasile Alecsandri nr. 12, Cernavodă, jud. Prahova Jud. Constanţa Tel: 0244/320.717 Tel: 0241/235.434 Fax: 0244/320.747 Fax: 0241/235.437

CARACAL CLUJ Str. Antonius Caracalla nr. 29, bl. 30, Str. Regele Ferdinand nr. 18, Cluj-Napoca, Caracal, Jud. Olt. jud. Cluj Tel: 0249/511.218 Tel: 0264/20.69.69, 0264/20.69.81, Fax: 0249/511.215 0264/20.69.83, 0264/20.69.84 Fax: 0264/45.01.05, 0264/20.69.82 CARANSEBEȘ Str. Mihai Viteazu nr. 13, bl. 1, sc. A, CLUJ 2 Caransebeș, jud. Caransebeș Str. Bucureşti nr. 77, Cluj-Napoca, Tel: 0255/513.802 jud. Cluj Fax: 0255/513.803 Tel: 0264/48.46.80 Fax: 0264/484.681 CĂLĂRAŞI Str. Ştirbei Vodă nr. 6, bl. M2 (C1), sc. A, CLUJ 3 Călăraşi Str. Primăverii nr. 11, bl. B, Cluj, Tel: 0242/332.577 jud. Cluj Fax: 0242/332.578 Tel: 0264/421.865 Fax: 0264/421.863 CÂMPINA Str. Carol I nr. 65, bl. 17C, Câmpina, CLUJ 4 jud. Prahova Str. Aurel Vlaicu nr. 1, Cluj, Jud. Cluj Tel: 0244/376.878 Tel: 0264/406.747 Fax: 0244/376.881 Fax: 0264/406.748

CÂMPULUNG CLUJ 5 Str. Negru Vodă nr. 122, parter, Str. Mirăslău nr. 4, Cluj, Jud. Cluj. Câmpulung, jud. Argeș Tel: 0264/583.004 Tel: 0248/510.535 Fax: 0264/583.002 Fax: 0248/510.740

146 CLUJ 6 DEJ Bd. Eroilor nr. 19, ap. 1, Cluj, Jud. Cluj Str. Mihai Viteazu nr. 1, Dej, jud. Cluj Tel: 0264/406.907 Tel: 0264/214.747 Fax: 0264/406.905 Fax: 0264/214.755

CONSTANŢA DEVA Str. Ștefan cel Mare nr. 44, Constanţa, Bd. Decebal, bloc R, parter, ap. 3, Deva, jud. Constanţa jud. Hunedoara Tel: 0241/50.83.58 – 65, 0241/50.83.67/68 Tel: 0254/23.49.40, 0254/23.49.41, Fax: 0241/50.83.72 0254/23.49.42 Fax: 0254/23.49.43 CONSTANŢA 2 Bld. Alexandru Lăpușneanu nr. 77, bl. LV6, DOROHOI parter, spaţiul comercial nr. 156, Constanţa Str. Dimitrie Pompeiu nr. 3, bl. B3, Tel: 0241/640.026 Dorohoi, jud. Botoşani Fax: 0241/640.029 Tel: 0231/610.077 Fax: 0231/610.080 CRAIOVA Str. Alexandru Ioan Cuza nr. 52, bloc 14A, FĂGĂRAȘ parter, Craiova, jud. Dolj Str. M. Eminescu nr. 2, parter, Făgăraș, Tel: 0251/31.56.41, 0251/31.56.43, jud. Brașov 0251/31.56.44 Tel: 0268/210.514 Fax: 0251/31.56.42 Fax: 0268/210.527

CRAIOVA 2 FĂLTICENI Str. N. Titulescu, bl. I6, Craiova, jud. Dolj Str Republicii, bl. 31, Fălticeni, Tel: 0251/422.342 Jud. Suceava Fax: 0251/422.344 Tel: 0230/54.03.31 Fax: 0230/540.332 CURTEA DE ARGEȘ B-dul. Basarabilor, bl. E3, parter, FOCȘANI Curtea de Argeș, jud. Argeș Str. Cuza-Vodă nr. 28-30, Focșani, Tel: 0248/726.254 jud. Vrancea Fax: 0248/726.244 Tel: 0237/ 213.105 Fax: 0237/213.106

147 REŢEAUA NOASTRĂ / OUR NETWORK

GALAŢI IAŞI 3 Str. Domnească, nr. 24, bl. Modern, parter, Str. Elena Doamna nr. 61A, Iaşi, jud. Iaşi Galaţi, jud. Galaţi Tel: 0232/20.67.04 Tel: 0236/41.14.14, 0236/46.00.10, Fax: 0232/206.707 0236/41.00.88 Fax: 0236/32.20.10 LUDUŞ Str. Gheorghe Bariţiu nr. 6, ap. I, Luduş, GHERLA jud. Mureş Str. Bobâlna nr. 8-10, ap. II, Tel: 0265/411.798 Gherla, Jud. Cluj Fax: 0265/411.775 Tel: 0264/ 247 635 Fax: 0264/247.636 LUGOJ Str. Nicolae Balcescu nr. 14, Lugoj, GIURGIU jud.Timiș Șos. București, bl. 202/5D, sc. C, parter, Tel: 0256/336.540 Giurgiu, jud. Giurgiu Fax: 0256/336.541 Tel: 0246/221.912 Fax: 0246/221.929 MANGALIA B-dul 1 Decembrie 1918 nr. 4, bl. M5, HUNEDOARA Magazinul nr. 5, Mangalia, jud. Constanţa B-dul Dacia nr. 39, bl. 47, parter, Tel: 0241/740.801 Hunedoara, jud. Hunedoara Fax: 0241/740.803 Tel: 0254/711.222 Fax: 0254/711.223 MEDGIDIA Str. Independenţei nr. 47, bl. 27, sc. B, IAȘI Medgidia, jud. Constanţa Bd. Independenţei nr. 14, bloc 12, Tel: 0241/820.874 Magazin Mioriţa, Iași, jud. Iași Fax: 0241/820.877 Tel: 0232/40.62.00 – 03, 0232/40.62.08-12 Fax: 0232/40.62.05, 0232/40.62.15 MEDIAȘ Str. G. Enescu nr. 1, Mediaș, IAŞI 2 jud. Sibiu B-dul Alexandru cel Bun nr. 50-52, Tel: 0269/844.256 bl. B1-2, Iaşi, jud. Iaşi Fax: 0269/84.4257 Tel: 0232/215.810 Fax: 0232/215.813

148 MIERCUREA CIUC ORADEA 2 Str. George Coșbuc nr. 16, parter, Str. Morii nr. 1, bl. AN1, Oradea, Jud. Bihor Miercurea Ciuc, jud. Harghita Tel: 0259/420.100 Tel: 0266/317.152 Fax: 0259/420.101 Fax: 0266/317.153 ORĂȘTIE MIOVENI Str. Eroilor, bl. E, parter, Orăștie, B-dul. Dacia bl. P22, sc. D, Mioveni, jud. Hunedoara jud. Argeş Tel: 0254/245.006 Tel: 0248/260.783 Fax: 0254/245.007 Fax: 0248/260.784 PETROȘANI MOINEŞTI Str. 1 Decembrie 1918, bl. 67, parter, Str. Schelei nr. 2bis, Moineşti, Petroșani, jud. Hunedoara Jud. Bacău Tel: 0254/540.236, 0254/540.238 Tel: 0234 /363.390 Fax: 0254/54.02.37 Fax: 0234/363.391 PIATRA-NEAMŢ ODORHEIU SECUIESC Str. Mihai Eminescu, nr. 31, Piatra Neamţ, P-ta Primăriei nr. 10, ap. 3, Odorheiu jud. Neamţ Secuiesc, jud. Harghita Tel: 0233/21.03.24, 0233/21.13.31, Tel: 0266/21.94.51, 0266/21.98.51, 0233/21.16.44 0266/21.98.61 Fax: 0233/21.10.22 Fax: 0266/21.98.41 PITEȘTI ONEȘTI Str. Craiovei, bl. E3B, parter, Pitești, jud. Argeș Str. General Radu R. Rosetti nr. 4, Onești, Tel: 0248/21.00.04, 0248/21.04.33, jud. Bacău 0248/21.11.90 Tel: 0234/310.944 Fax: 0248/21.10.22 Fax: 0234/310.945 PITEŞTI 2 ORADEA Str. Bibescu Vodă, bl. A, Piteşti, Str. Republicii nr. 22/A, Oradea, jud. Argeş jud. Bihor Tel: 0248/250.285 Tel: 0259/45.71.56/101, 0259/45.71.23/108 Fax: 0248/250.287 Fax: 0259/45.71.82

149 REŢEAUA NOASTRĂ / OUR NETWORK

PLOIEȘTI REAL CRAIOVA Str. Carpaţi, Ansamblul Republicii II/5H, Galeria Comercială Real, Calea Severinului bl. 33GH, parter,Ploiești, jud. Prahova nr. 5A, Craiova Tel: 0244/52.95.60, 0244/52.95.61, Tel: 0251/588.003 0244/52.95.62 Fax: 0251/588.004 Fax: 0244/52.95.63 REAL GALAŢI RĂDĂUŢI Galeria Comercială Real, Bd. Galaţi, Str. Piaţa Unirii nr. 29, ap. I, Rădăuţi, nr. 3A, Galaţi Jud. Suceava Tel: 0236/446.600 Tel: 0230/560.385 Fax: 0236/446.601 Fax: 0230/560.386 REAL ORADEA RÂMNICU VÂLCEA Galeria Comercială a Centrului Comercial Str. Știrbei Vodă nr. 5, bl. P2, parter, Real, Str. Ogorului nr. 171, stand nr. 19, Râmnicu Vâlcea, jud. Vâlcea Oradea, jud. Bihor Tel: 0250/733.211, 0250/733.213 Tel: 0259/41.02.13 Fax: 0250/733.003 Fax: 0259/41.02.14

REAL BAIA MARE REAL SATU MARE Galeria Comercială REAL, Bd. Bucureşti, Galeriile Comerciale REAL, stand nr. 16, nr. 144, Baia Mare, jud. Maramureş Str. Drum Carei, nr. 77-79, Satu Mare Tel: 0262/220.805 Tel: 0261/758.364 Fax: 0262/220.804 Fax: 0261/758.365

REAL BRAŞOV REAL SIBIU Galeria Comercială Real, Str. Cărămidărei- Galeria Comercială REAL, stand 4, Bazaltului nr. 2, Braşov, jud. Braşov Șos. Sibiului, 31, com. Șelimbăr Tel: 0268/257.801 Tel: 0269/244.282 Fax: 0268/257.802 Fax: 0269/244.283

REAL CONSTANŢA REAL TG. MUREŞ Galeria Comercială Real, Șos. Mangalia, Galeria Comercială Real, Str. 1 Decembrie nr. 195A, stand nr. 9, Constanţa 1918, nr. 291, Tg. Mureş, jud. Mureş Tel: 0241/651.007 Tel: 0265/254.948 Fax: 0241/651.004 Fax: 0265/254.949

150 REAL TIMIȘOARA SEBEȘ Galeria Comercială REAL, Str. Calea Aradului, Str. Lucian Blaga nr.80, Sebeș, nr. 56/a, stand nr. 7, Timișoara jud. Alba Tel: 0256/227.736 Tel: 0258/735.714 Fax: 0256/227.067 Fax: 0258/735.737

REAL TIMIŞOARA 2 SF. GHEORGHE Galeria Comercială Real, Calea Sagului, Str. Grof Miko Imre nr. 1, nr. 223, Timişoara Sfântu Gheorghe, jud. Covasna Tel: 0256/294.551 Tel: 0267/31.62.36, 0267/31.62.42, Fax: 0256/294.552 0267/31.59.90 Fax: 0267/31.61.55 REGHIN Str. Mihai Viteazu nr. 21, Reghin, jud. Mureş SIBIU Tel: 0265/514.003 Bd. Vasile Milea, nr. 22, Sibiu, Fax: 0265/514.004 jud. Sibiu Tel: 0269/20.61.00, 0269/20.61.09, REȘIŢA 0269/20.61.12 B-dul Republicii, bl. 4, ap. 42/a, Reșiţa, Fax: 0269/21.41.48, 0269/21.42.12 jud. Caraș-Severin Tel: 0255/231.000 SIBIU 2 Fax: 0255/231.001 Str. Nicolae Iorga nr. P 13A, Sibiu, jud. Sibiu ROMAN Tel: 0269/223.002 Str. Nicolae Titulescu, bl. 10, parter, Fax: 0269/223.003 Roman, jud. Neamţ Tel: 0233/740.421 SIBIU 3 Fax: 0233/740.437 Şos. Alba Iulia nr. 52, bl. 16, Sibiu, jud. Sibiu SATU MARE Tel: 0269/244.480 P-ţa Libertăţii nr.10, parter, Satu Mare, Fax: 0269/244.481 jud. Satu Mare Tel: 0261/713.092 SIGHIȘOARA Fax: 0261/713.093 Str. Herman Oberth nr. 32, parter, Sighișoara, jud. Mureș Tel: 0265/771.616 Fax: 0265/771.058

151 REŢEAUA NOASTRĂ / OUR NETWORK

SLATINA TG. MUREŞ 2 Str. Văilor, bl. 20, sc. C, parter, Str. Pandurilor nr. 52, Tg. Mureş, Slatina, jud. Olt Jud. Mureş Tel: 0249/ 411.136 Tel: 0265/254.451 Fax: 0249/411.137 Fax: 0265/254.471

SLOBOZIA TG. JIU B-dul Matei Basarab, bl. MB9, sc. B, B-dul Ecaterina Teodoroiu, bl. C3, parter, parter, Slobozia, jud. Ialomiţa Tg. Jiu, jud. Gorj Tel: 0243/ 231.429 Tel: 0253/ 211.306 Fax: 0243/231.430 Fax: 0253/212.108

SUCEAVA TG. NEAMŢ Str.Mărășești nr. 14, bl. A1, parter, B-dul. Mihai Eminescu, bl. M8, Târgu Suceava, jud. Suceava Neamţ, jud. Neamţ Tel: 0230/551.791 Tel: 0233/791.744 Fax: 0230/551.792 Fax: 0233/791.742

SUCEAVA 2 TG. SECUIESC Str. Universităţii nr. 42A, Suceava, P-ţa Gabor Aron nr. 22, Târgu Secuiesc, Jud. Suceava jud. Covasna Tel: 0230/206.459 Tel: 0267/360.553 Fax: 0230/264.464 Fax: 0267/360.556

TÂRGOVIȘTE TÂRNĂVENI B-dul Libertăţii nr. 7, bl. C1, parter, Str. Republicii nr. 54, Târnăveni, Jud. Mureş Târgoviște, jud. Dâmboviţa Tel: 0265/440.293 Tel: 0245/640.397 Fax: 0265/440.292 Fax: 0245/640.363 TECUCI TG. MUREŞ Str. 1 Decembrie 1918 nr. 41, Tecuci, Str. Tudor Vladimirescu, nr. 56/A, jud. Galaţi Tg. Mureş, jud. Mureş Tel: 0236/810 317 Tel: 0265/231.166 Fax: 0236/810.329 Fax: 0265/231.144

152 TIMIȘOARA VATRA DORNEI Str. Piatra Craiului nr. 2, Str. Mihai Eminescu nr. 30, parter, Timișoara, jud. Timiș Vatra Dornei, jud. Suceava Tel: 0256/40.61.01-09 Tel: 0230/370.103 Fax: 0256/40.61.11 Fax: 0230/370.104

TIMIŞOARA 2 ZALĂU Str. Simion Bărnuţiu nr. 75-77, bl. 75, P-ţa Iuliu Maniu nr. 3-5, ap. 3, parter, Timişoara, jud. Timiş Zalău, jud. Sălaj Tel: 0256/219.182 Tel: 0260/612.833 Fax: 0256/219.183 Fax: 0260/612.633

TULCEA Str. Mahmudiei, nr. 48, bl. I, sc. TE, parter, Tulcea, jud. Tulcea Tel: 0240/51.70.04, 0240/51.70.02, 0240/51.70.03 Fax: 0240/51.70.01

TURDA Calea Victoriei nr. 100, bl. B120, parter, Turda, jud. Cluj Tel: 0264/314.633 Fax: 0264/313.633

TURNU SEVERIN B-dul Tudor Vladimirescu nr. 269, Drobeta Turnu Severin, jud. Mehedinţi Tel: 0252/320.021 Fax: 0252/320.067

VASLUI Str. Ștefan cel Mare nr. 123, bl. 95, mezanin, Vaslui, jud. Vaslui Tel: 0235/321.414 Fax: 0235/321.415

153 VOLKSBANK INTERNATIONAL AG IN CENTRAL AND EASTERN EUROPE

CZECH REPUBLIC UKRAINE

SLOVAKIA

AUSTRIA HUNGARY

SLOVENIA ROMANIA CROATIA

BOSNIA- HERZEGOVINA

Romania SERBIA Volksbank Romania S.A. Mihai Bravu, 171 RO-021323 Bucharest Tel.: 004021/209 4455 Fax: 004021/209 4490 www.vbr.ro

154 Austria Hungary Volksbank Magyarországi International AG Volksbank Rt. Peregringasse 3 Rákóczi út 7 A-1090 Vienna H-1088 Budapest Tel.: 0043/1/31340-3182 Tel.: 00361/328 6666 Fax: 0043/1/31340-3905 Fax: 00361/328 6660 www.vbi.at www.volksbank.hu

Bosnia-Hertzegovina Malta Volksbank BH d.d. Volksbank Malta Ltd. Fra Andela 53 Dingli Street Zvizdovi’ca 1 SLM-09 Sliema BH-71000 Sarajewo Tel.: 00356/23/494 000 Tel.: 00387/33 295 601 Fax: 00356/21/336 090 Fax: 00387/33 263 832 www.volksbank.com.mt www.volksbank.ba

Croatia Serbia Volksbank d.d. Volksbank a.d. Varsavska 9 Bulevar Mihaila Pupina HR-10000 Zagreb 165g Tel.: 00385/1/4801 300 SCG - 11070 Beograd Fax: 00385/1/4801 365 Tel.: 00381/11/201 3260 www.volksbank.hr Fax: 00381/11/201 3270 www.volksbank.co.yu

Czech Republic Slovakia Volksbank CZ, a.s. L’udová Banka, a.s. M-Palác, Herspická 5 Vysoká 9 CZ-658 26 Brno SK-810 00 Bratislava Tel.: 004205/43 525111 Tel.: 00421/2/5965 1111 Fax: 004205/43 525555 Fax: 00421/2/5441 2453 www.volksbank.cz www.luba.sk

Slovenia Volksbank-Ljudska Banka d.d. Dunajska 128a SLO-1000 Ljubljana Tel.: 00386/1/530 74 00 Fax: 00386/1/530 75 50 www.volksbank.si

155 România Volksbank România S.A. Șos. Mihai Bravu, nr. 171 Sector 2, București

DTP & Prepress: Idea Zone

156