Cascina Merlata – Green Field
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INVESTIRE SGR Investimenti nel settore Residenziale L’ABITARE CONTEMPORANEO CENTRO STUDI ANCE Via Guattani 16 - Roma 29 Novembre 2018 PRIVATO E CONFIDENZIALE InvestiRE SGR – Track Record nella Residenza 2 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE SGR KPIs & Market Positioning Description Italian RE Asset Managers – Assogestioni AuM Ranking - 1H 2017 . InvestiRE SGR S.p.A., incorporated in 2002, is a leading asset manager active in the management of real estate funds, both listed and reserved, 1 (1) with a focus on long term institutional investors 2 . InvestiRE is the result of the successful merger of three companies 3 (Investire Immobiliare SGR, Polaris Real Estate SGR and Beni Stabili Gestioni SGR) completed in 2015 4 5 . Today InvestiRE is the second largest real estate asset manager in Italy with approx. €7.5 Bn AuM and 41 funds (1) 6 . InvestiRE operates in Italy through two office locations, one in Rome (Via 7 Po, 16/A) and one in Milan (Largo Donegani, 2) with a total head count of 8 more than 140 people 9 . InvestiRE represents more than 200 institutional investors (national and international insurance companies, pension funds, real estate private equity 10 investors and banks) Managed Asset Classes . InvestiRE, with its diversified operational capability, is present throughout the whole Italian territory in more than 200 municipalities KPI’s Highlights Office 50% FUNDS 41 AUM 31-DEC-17 €7.5 Bn REVENUES FY 2017 €32 Mln €7,526M EBIT FY 2017 €12 Mln EMPLOYEES 31-DEC-17 More than 140 Logistics 5% Residential Retail 4% 35% Other 6% (1) Data as of 31-dec-17 3 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE Track Record Highlights (1) Pag.9 Asset Contributions . Over 65 transactions completed for a total value of approx. €6.7 bn (throughout the whole Italian market) Portfolio/Asset . Over 180 transactions completed for a total of €3,6 bn (for all asset classes, Acquisitions destinations and locations throughout Italy) Sales of . Over 600 transactions completed for a total value of €3.1 bn (in the form of Commercial single asset/portfolio sales to local, national and international investors, in (2) Properties both competitive processes and private transactions) . Over 6,000 transactions completed for a total value of €1.6 bn (in Sales of Residential Properties (3) primary/secondary markets; in central, semi-central and peripheral locations, in some cases managing relations with tenants unions) Real Estate Development and . Over 60 projects for a total value of €690 mln Re-Conversion (4) (1) From funds inception to 31-Dec-17 (3) Fractioned sales 4 (2) Mainly office and retail (4) Re-conversion refers to existing assets INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE Managed Funds(1) (1 of 2) Residential Funds (AUM € 2,2 mld) INPGI Fondo Helios Fondo INPGI FPEP Hines Risk: Core Risk: Core Risk: Core/V.A. Risk: Core+/V.A. Risk: Value Add Risk: Value Add Risk: Develop. Risk: Core AuM: €99.6 M AuM: €197.2 M AuM: €955.3 M AuM: €301.4 M AuM: €17.3 M AuM: €347.8 M AuM: €223.3 M AuM: €51.2 M Duration: 30 yrs Duration: 15 yrs Duration: 12 yrs Duration: 30 yrs Duration: 11 yrs Duration: 20 yrs Duration: 16 yrs Duration: 11 yrs Expiry: dec-39 Expiry: Jul-26 Expiry: dec-25 Expiry: dec-41 Expiry: Jun-18 Expiry: dec-34 Expiry: dec-26 Expiry: dec-20 Commercial Funds (AUM € 3,2 mld) Fondo Primo Neptune 1 Neptune 2 A.C.: Office A.C.: Office/Retail A.C.: Office A.C.: Office/Retail A.C.: Office/Retail A.C.: Office A.C.: Office/Mixed A.C.: Mixed Risk: Core Risk: Core Risk: Core Risk: Core Risk: Core Risk: Core Risk: Opport. Risk: Opport. AuM: €1,891.2 M AuM: €230.4 M AuM: €52.3 M AuM: €211.2 M AuM: €226.9 M AuM: €88.5 M AuM: €129.3 M AuM: €40.9 M Duration: 15 yrs Duration: 30 yrs Duration: 30 yrs Duration: 7 yrs Duration: 30 yrs Duration: 20 yrs Duration: 5 yrs Duration: 5 yrs Expiry: dec-22 Expiry: dec-38 Expiry: dec-41 Expiry: apr-21 Expiry: Jul-38 Expiry: may-27 Expiry: dec-22 Expiry: dec-22 Secondo RE Omega 3 Omega 4 A.C.: Office/Mixed A.C.: Office/Retail A.C.: Office/Retail Risk: Core Risk: Core Risk: Opport. A.C.: Office/Retail A.C.: Office/Indust. A.C.: Office/Indust. AuM: €104.2 M AuM: €56.4 M AuM: €90.1 M AuM: €24.9 M AuM: €15.1 M AuM: €62.0 M Duration: 30 yrs Duration: 5 yrs Duration: 5 yrs Duration: 15 yrs Duration: 10 yrs Duration: 15 yrs Expiry: dec-46 Expiry: dec-22 Expiry: dec-22 Expiry: dec-19 Expiry: dec-18 Expiry: dec-22 (1) Data as of 31-dec-17 5 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE Managed Funds(1) (2 of 2) Social Housing Funds (AUM € 0,8 mld) Fondo IBI AuM: €344.5 M AuM: €22.5 M AuM: €74.4 M AuM: €6.1 M AuM: €65.2 M AuM: €62.6 M AuM: €72.2 M AuM: €22.4 M Duration: 34 yrs Duration: 30 yrs Duration: 26 yrs Duration: 25 yrs Duration: 25 yrs Duration: 29 yrs Duration: 24 yrs Duration: 25 yrs Expiry: dec-40 Expiry: dec-42 Expiry: dec-35 Expiry: dec-39 Expiry: dec-36 Expiry: dec-39 Expiry: dec-36 Expiry: dec-36 Fondo FHCR Ferrara SH AuM: €84.1 M AuM: €15.7 M AuM: €16.9 M AuM: €21.1 M Duration: 25 yrs Duration: 27 yrs Duration: 30 yrs Duration: 23 yrs Expiry: sep-38 Expiry: dec-39 Expiry: dec-44 Expiry: dec-40 Specialistic Funds (€ 1,0 mld) Rocket Diamond OSI BCC Roma A.C.: Logistics A.C.: Logistic/Hotel A.C.: Healthcare A.C.: Mixed A.C.: Logistics A.C.: Logistics A.C.: Logistics A.C.: Residential Risk: Opport. Risk: Core Risk: Core Risk: Opport. Risk: Opport. Risk: Opport. Risk: Opport. Risk: Opport. AuM: €140.0 M AuM: €59.8 M AuM: €158.8 M AuM: €9.4 M AuM: €294.3 M AuM: €172.7 M AuM: €116.1 M AuM: €1.9 M Duration: 5 yrs Duration: 20 yrs Duration: 15 yrs Duration: 12 yrs Duration: 30 yrs Duration: 30 yrs Duration: 30 yrs Duration: 12 yrs Expiry: dec-21 Expiry: dec-36 Expiry: dec-26 Expiry: dec-28 Expiry: dec-38 Expiry: Jun-43 Expiry: dec-44 Expiry: dec-29 (1) Data as of 31-dec-17 6 Trend emergenti e caratteristiche del mercato 7 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE TREND EMERGENTI E PRODOTTO IMMOBILIARE • Negli ultimi anni abbiamo assistito a profondi cambiamenti della nostra società (anagrafici, studio, lavoro, divertimento, culturale, etc) non accompagnati da una diversa ed adeguata proposta immobiliare • Nuovi Stili di Vita determinano un costante spostamento dalla Proprietà all’Affitto non più solo per necessità, ma per maggior coerenza con la mobilità del mercato del lavoro attuale • Eppure la casa resta il punto di riferimento della nostra vita (Osservatorio Casa Doxa 2018): – Il 94% degli italiano la ritiene molto importante o prioritaria, anche se solo il 54% si dichiara soddisfatto della propria casa – Assorbe il 30-40% del reddito familiare – Mezzo milione di lavoratori dipendenti sono inseriti in programmi di Smart Working LA SFIDA DEL PROSSIMO FUTURO PER L’ «INDUSTRIA IMMOBILIARE» E’ MODERNIZZARE IL SETTORE DELLA RESIDENZA 8 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE INVESTIMENTI CORPORATE IN ITALIA: UN PUNTO DI DEBOLEZZA • In Italia il volume annuo degli investimenti immobiliari è di circa € 100 mld; di questi però solo il 10% circa è classificato come segmento «corporate», cioè effettuato da soggetti istituzionali per cespiti superiori ad € 1 mln • Le transazioni tra privati nel residenziale oscillano tra € 80-90 mld, di cui il 90% è destinato alla prima casa • In media, solo il 30% degli investimenti «corporate» è effettuato da soggetti italiani • Nel 2017 il volume è stato pari a € 11 mld, mentre il 2018 presenta una forte frenata Fonte: Agire Gruppo IPI 9 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE INVESTIMENTI CORPORATE IN EUROPA Il confronto con i volumi dei principali paesi europei mostra un divario importante (2018 H1): • In UK, che in pratica significa Londra, ammontano mediamente a € 70 mld • In Germania, pur distribuiti sulle 5-6 città più importanti, sono in costante crescita • In Spagna sono pari ai nostri con un PIL ed una popolazione decisamente inferiori 10 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE INCIDENZA SUL PIL DELLE ATTIVITA’ IMMOBILIARI E DELLE COSTRUZIONI IN EUROPA Se si confronta il peso percentuale sul PIL 2017 in Europa delle costruzioni e delle attività immobiliari con quello degli investimenti «corporate», emerge un gap che sembra inspiegabile 11 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE SUDDIVISIONE DELLE RESIDENZE TRA PROPRIETA’ ED AFFITTO IN EUROPA L’elevata quota di appartamenti posseduti da persone fisiche, unita allo scarso peso del soggetto pubblico, rappresenta un freno alla gestione professionale ed industriale delle residenze in affitto, determinando in Italia l’assenza di una Asset Class importante per differenziare il rischio/rendimento degli investimenti Inoltre, la presenza di immobili in condominio rappresenta un ostacolo insormontabile alla sostituzione edilizia ed al rinnovamento del parco immobiliare : il 73% degli edifici in Italia ha più di 30 anni Dal Rapporto 2018 sui Servizi Immobiliari di Scenari Immobiliari 12 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE SUDDIVISIONE DELLA PROPRIETA’ DEL PATRIMONIO RESIDENZIALE IN EUROPA Un elemento decisivo della debolezza del mercato immobiliare delle residenze in Italia è dato dalla bassa incidenza di portafogli offerti in affitto e posseduti da soggetti istituzionali. Ciò ha comportato fino ad oggi l’assenza del nostro settore residenziale nei radar degli investitori internazionali 13 INVESTIMENTI NEL SETTORE RESIDENZIALE VALORE DELLA PRODUZIONE EDILIZIA RESIDENZIALE IN EUROPA Una ricerca di Scenari Immobiliari sul periodo 2012-2016 mostra come la mancanza di proprietari istituzionali nel settore residenziale, dominato quindi da condominii, abbia aggravato gli effetti della crisi, in particolare nel segmento dello sviluppo di prodotto nuovo.