ZJ 24.2020 vom 18. Juni 20. Jahrgang

gelockt hat. Am Dienstagabend tens“ eine Verlängerung der Aus- Hochtief Zalando hatte die Notenbank die Auswei- zahlung des Arbeitslosengelds, eine tung ihres Anleihenkaufprogramms Ankurbelung der Nachfrage und Einem Bericht zufolge plant die US- Der schwedische Investor Kinnevik hat angekündigt. Sie will zur Stabilisie- mehr Unterstützung für Bundes- Regierung zur Bekämpfung der Coro- erneut Anteile an dem Online-Mode- rung der Finanzmärkte in der Co- staaten und Kommunen nötig, er- na-Krise eine weitere Billion Dollar händler auf den Markt geworfen und über Infrastruktur-Ausgaben in die damit den Höhenflug der Aktie vorerst ronavirus-Krise nun auch einzelne klärten die Wirtschaftsexperten in heimische Wirtschaft zu pumpen. Bau- gestoppt. Mutige Anleger nutzen die Unternehmensanleihen kaufen. einem Schreiben an die Führung werte wie Hochtief standen daher in Gelegenheit zum Einstieg in einen Dis- Zudem will die Fed an der Börse beider großen Parteien im Parla- dieser Woche ganz oben auf den Kauf- count Call mit Cap bei 60 Euro. Die gehandelte Fonds erwerben. ment. listen der Anleger. Renditechance beträgt 23,5 Prozent. Bei einer Anhörung im Senat Aber das ist noch nicht alles: Einzelaktien | Seite 3 Pick of the Week | Seite 2 ermunterte Fed-Chef Jerome Po- Angeblich plant die US-Regierung Christian Scheid well das Parlament darüber hinaus, auch noch ein billionenschweres Chefredakteur die Konjunktur mit weiteren Pro- Infrastrukturprogramm zur Be- Deutsche Börse Lanxess grammen zu unterstützen. Die an- kämpfung der Krise. Damit zeigt Die von der Corona-Krise ausgelösten Bislang konnte Lanxess die wirtschaft- Noch in der vergangenen Woche geschlagene US-Wirtschaft könne sich wieder einmal: Notenbanken Börsenturbulenzen haben den Frank- lichen Auswirkungen der Corona- hatte die Fed mit ihrem düsteren sich seiner Ansicht nach erst völlig und Regierungen stehen Gewehr furtern ein starkes Auftaktquartal be- Pandemie in Grenzen halten. Aller- Konjunkturausblick an den Börsen erholen, wenn die Bürger von der bei Fuß, um die Folgen der Pande- schert. Die Prognose wurde daher dings wird das nicht so bleiben. Dass bestätigt. Der Kursanstieg der vergan- Analysten dennoch positiv gestimmt eine Verkaufswelle losgetreten. Eindämmung der Corona-Pandemie mie abzufedern. Und daran dürfte genen Wochen steht damit auf einem sind, hängt unter anderem mit der star- Nun ist es ausgerechnet wieder die überzeugt sind. Rückendeckung sich auch so schnell nichts ändern. stabilen Fundament – ein Szenario für ken Finanzsituation des Spezialche- US-Notenbank, die mit der Ankün- bekam er dabei von mehr als 100 Eine kräftige Korrektur ist daher einen Discount Call. miekonzerns zusammen. digung neuer Liquiditätsspritzen führenden Ökonomen. Angesichts wohl zunächst eher unwahrschein- Einzelaktien | Seite 4 Express | Seite 5 die Anleger an die Märkte zurück- der Corona-Krise seien „mindes- lich.

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ZALANDO SAP ZJ 24.2020 02

PICK OF THE Ein Bonus Cap bringt 8,2 Prozent, wenn die SAP-Aktie WEEK `` Kinnevik macht Kasse nicht unter ihr Corona-Crash-Niveau zurückfällt.

Über Wochen hat die Corona-Krise gert. Der Preis lag bei etwas mehr führende europäische Online- Die Corona-Krise hat auch vor SAP Ende Juli berichten wird, be- den Börsenkurs des Online-Mode- als 57 Euro je Aktie. Mit den Ein- Modeplattform auszubauen. Tat- Oracle keinen Halt gemacht. Zwar reits abgehakt. Was zählt, sind die händlers Zalando immer weiter an- nahmen aus der Platzierung hat die sächlich ist der Konzern trotz Co- legte das Cloud-Geschäft im weiteren Aussichten – und die sind geschoben. Nun ist der Höhenflug Beteiligungsgesellschaft bereits alle ronakrise weiter auf Wachstums- Schlussquartal weiter zu, die Zu- laut SAP-Chef Christian Klein wei- gestoppt – vorerst. Grund für die Investitionen, die 2010 in das Ber- kurs. Zwar brockten eine geringere wächse reichten allerdings nicht terhin gut. Der Softwarekonzern Vollbremsung war ein erneuter liner Unternehmen geflossen sind, Nachfrage im März sowie Sonder- aus, um die schwächere Software- werde „gestärkt aus der Krise her- Verkauf von Anteilen durch den wieder raus. Wohl auch deshalb abschreibungen auf den Warenbe- Nachfrage in Folge der Pandemie vorgehen“, sagte der 39-jährige Altaktionär Kinnevik. Der schwe- sind laut Kinnevik vorerst keine stand dem Unternehmen im ersten auszugleichen. In den drei Monaten Manager dem „Handelsblatt“. Da- dische Investor hatte Anfang der weiteren Barerlöse aus der Investi- Quartal einen operativen Verlust bis Ende Mai sank der Umsatz da- von scheinen auch die Analysten Woche 11,25 Mio. Aktien bei insti- tion mehr geplant. Zudem ist Kin- von 98,6 Mio. Euro ein, dank guter her den Angaben zufolge um sechs überzeugt: 19 Experten raten der- tutionellen Anlegern platziert und nevik-Chef Georgi Ganev davon Geschäfte zu Jahresbeginn konnten Prozent auf 10,4 Mrd. Dollar. Der zeit zum Kauf, zwei zum Halten damit seinen Anteil um weitere 4,4 überzeugt, dass Zalando gut positi- die Einnahmen aber um 10,6 Pro- Nettogewinn ging um 17 Prozent und nur einer zum Verkauf der Prozent auf 21,3 Prozent verrin- oniert ist, um seine Position als zent auf 1,5 Mrd. Euro gesteigert auf 3,1 Mrd. Dollar zurück. „Unse- SAP-Aktie. Allerdings ist der Ab- werden. Außerdem hob das Mana- re Ergebnisse wären besser ausge- stand zum durchschnittlichen Kurs- gement die Umsatzprognose an fallen, wenn die Kunden in den am ziel der Analysten (124,62 Euro) und rechnet mittlerweile im zwei- stärksten betroffenen Branchen, die nach der 35-prozentigen Erho- ten Quartal mit deutlichen Zu- wir unterstützen, wie Gastgewerbe, lungsrallye in den vergangenen drei wächsen – sowohl bei den Erlösen Einzelhandel und Transport, nicht Monaten mittlerweile auf weniger als auch beim operativen Gewinn. einige ihrer Investitionen verscho- als fünf Prozent zusammenge- Die Platzierung dürfte daher ben hätten“, kommentierte Safra schmolzen. Auch deswegen sind schnell vergessen sein. Mutige An- Catz, CEO von Oracle. Ein schlech- Anleger derzeit wohl besser bei leger können daher einen Blick auf tes Omen für SAP? Wahrscheinlich. Seitwärtsprodukten aufgehoben. einen bis Dezember laufenden Dis- Die DAX-Aktie reagierte dennoch Ein attraktives Chance-Risiko- count Call der DZ BANK mit Cap kaum auf das Zahlenwerk des Verhältnis bietet dabei ein Bonus leicht „im Geld“ werfen. Die Ren- Konkurrenten. Offenbar haben An- Cap-Zertifikat der BNP (ISIN ditechance beträgt 23,5 Prozent. leger das zweite Quartal, über das DE000PX57PP1).

Zalando Discount Call SAP: Wieder oben auf

ISIN/WKN DE000DF2CNX6/DF2CNX 140 Produkt-Typ Discount Call Cap Barriere 130 Emittent DZ BANK Bewertungstag 18. Dezember 2020 120 Strike/Cap 50/60 Euro 110 Max. Rendite 23,5% 100 Geld/Brief (Spread) 0,79/0.81 Euro (2,5%) 90 Seitwärts genügt Der Discount Call der DZ BANK wird zum Maxi- 80 malbetrag getilgt, wenn die Zalando-Aktie Mitte 70 l Dezember über 60 Euro notiert. Der Strike liegt aktuell mehr als 20 Prozent entfernt. 06/17 10/17 02/18 06/18 10/18 02/19 06/19 10/19 02/20 PROSIEBENSAT.1 HOCHTIEF ZJ 24.2020 03

Die Aktie hat sich vom Corona-Crash gut erholt – warum, zeigt ein Blick auf die Stimmrechtsmitteilungen. Mit Trump-Bonus

Die Corona-Krise hat ProSieben- gebe es Hoffnung auf eine Bele- Die Aktie von Hochtief hat in den im Jahresvergleich um rund sieben Rahmen der erfolgten Einschrän- Sat.1 voll erwischt. Im April und bung im zweiten Halbjahr. Davon vergangenen Tagen kräftig aufge- Prozent auf 123,7 Mio. Euro zu- kungen weiter voran. Für Aktionä- Mai seien die TV-Werbeeinnahmen abgesehen – und das ist wohl der dreht. Hintergrund war ein Bericht rück. Der Umsatz konnte allerdings re ebenfalls nicht uninteressant: um rund 40 Prozent eingebrochen, wahre Grund für die Kurszielerhö- der Nachrichtenagentur Bloom- um sieben Prozent auf 6,2 Mrd. Hochtief gehört zu den wenigen sagte der neue Chef des Fernseh- hung – sei die Branche im Umbruch berg, wonach die US-Regierung zur Euro gesteigert werden. „Im ersten Unternehmen, die derzeit Aktien konzerns, Rainer Beaujean, auf der und ProSiebenSat.1 könnte zum Bekämpfung der Corona-Krise eine Quartal lief der bei weitem über- zurückkaufen. Zudem wird der virtuellen Hauptversammlung. Übernahmeziel werden. Dass die weitere Billion Dollar über Infra- wiegende Teil des Betriebs an un- Baukonzern trotz Corona-Krise „Für Juni erwarten wir jetzt auch Vermutung nicht aus der Luft ge- struktur-Ausgaben in die heimische seren Bau-, Bergbau- und Dienst- Anfang Juli wie geplant eine 16 keine dramatische Besserung.” Ei- griffen ist, zeigt ein Blick auf die Wirtschaft pumpen will. Zusätzli- leistungsstandorten trotz der Coro- Prozent höhere Dividende von gentlich keine guten Nachrichten. jüngsten Stimmrechtsmitteilungen. chen Rückenwind gab es von Ana- na-Krise weiter“, kommentierte 5,80 Euro für das Jahr 2019 an sei- Die Börse nahm es dennoch relativ Neben Mediaset – mit 24,2 Prozent lystenseite: Die Investmentbank Unternehmenschef Marcelino Fer- ne Anteilseigner ausschütten. Zu- gelassen. Dass im Fernsehgeschäft größter Anteilseigner des Konzerns Oddo BHF hat Hochtief Anfang der nández. Insgesamt schritten die Ak- mindest eine Seitwärtsbewegung der Münchener der Wurm drin ist, – und dem Investor CMI um den Woche von „Neutral“ auf „Buy“ tivitäten des Konzerns daher im sollte daher machbar sein. ist schließlich kein Geheimnis. Die tschechischen Milliardär Daniel hochgestuft und das Kursziel von DZ BANK hat den fairen Wert für Kretinsky, der inzwischen zwölf 83 auf 100 Euro angehoben. Das die Aktie nach den Aussagen zur Prozent an dem Münchener Kon- Verhältnis zwischen Chancen und Entwicklung der Werbeeinnahmen zern hält, ist seit kurzem auch der Risiken sei bei dem Bauwert attrak- sogar von 13,00 auf 14,50 Euro US-Investor KKR bei ProSieben- tiv, so die zuständige Analystin angehoben und die Einstufung auf Sat.1 wieder mit an Bord – mit Virginie Rousseau. Das Unterneh- „Kaufen“ belassen. Das Werbege- 4,49 Prozent. Auch der Vermö- men sei eines der am wenigsten un- schäft des Fernsehkonzerns sei gensverwalter Blackrock hält direkt ter der Corona-Krise leidenden Un- zwar weiter unter Druck, so der 3,02 und insgesamt 4,26 Prozent ternehmen der Branche. Tatsäch- zuständige Analyst. Allerdings hät- an ProSiebenSat.1. Für mutige An- lich hat Hochtief die Folgen der ten große Werbekunden in diesem leger könnte daher Discount Call Pandemie im ersten Quartal ganz Jahr die Buchungen nicht gestri- von HVB onemarkets interessant gut weggesteckt. Zwar ging der um chen, sondern verschoben. Insofern sein (ISIN DE000HZ9LTY9). Sondereffekte bereinigte Gewinn

ProSiebenSat.1: Wieder Übernahmespekulationen Hochtief Discounter

ISIN/WKN DE000SR9BEK8/SR9BEK 16 Cap Strike Produkt-Typ Discount-Zertifikat 14 Emittent Société Générale

12 Bewertungstag 18. Dezember 2020 Cap (Abst.) 78 Euro (1,1%) 10 Max. Rendite (p.a.) 12,6% (24,0% p.a.) 8 Geld/Brief (Spread) 68,66/69,25 Euro (0,9%)

6 Seitwärtsinvestment Der Discounter wird zum Maximalbetrag getilgt, 4 wenn die Hochtief-Aktie Mitte September über 78 l Euro steht. Der Rabatt gegenüber dem Direktin- 06/19 08/19 10/19 12/19 02/20 04/20 vestment beträgt 12,2 Prozent.

DEUTSCHE BÖRSE DIRECTORS’ DEALINGS ZJ 24.2020 04

Die Marktturbulenzen infolge der Corona-Krise haben der

Deutschen Börse einen starken Jahresauftakt beschert. Den Managern auf der Spur

Die von der Corona-Krise ausgelös- deutliches strukturelles Nettoer- Die Aktie des Specialty-Pharma- Die Münchener Rück hat im ersten Der allgemeine Shutdown in Folge ten heftigen Börsenturbulenzen löswachstum erzielen. Dies stimmt Unternehmen Paion hat eine be- Quartal einen heftigen Gewinnein- der Corona-Pandemie hat Team- waren sehr einträglich für die uns zuversichtlich, auch in Zukunft eindruckende Rallye hinter sich. bruch erlitten. Grund war eine viewer einen gewaltigen Auftrags- Deutsche Börse. Zum einen zog das unabhängig von der fundamentalen Binnen drei Monaten schoss der Rückstellung für Versicherungs- schub verliehen. Entsprechend dy- Handelsvolumen deutlich an. Zum Entwicklung weiter nachhaltig zu Kurs um mehr als 70 Prozent nach schäden von rund 800 Mio. Euro. namisch entwickelte sich der Akti- anderen stieg der Absicherungsbe- wachsen.“ Trotz erwarteter Rück- oben. Der Corona-Crash ist damit Allein die wegen der Pandemie ab- enkurs des Software-Unter- darf der Investoren. In Summe gänge in einigen Geschäftsberei- komplett ausgebügelt. Befeuert gesagten Veranstaltungen führten nehmens. Und geht man nach den konnte der Börsenbetreiber seine chen wie den Nettozinserträgen bei wird das Papier hauptsächlich von im ersten Quartal zu Belastungen Analysten der DZ BANK, ist das Nettoerlöse daher im ersten Quar- der Tochter Clearstream geht die der Hoffnung auf eine Zulassung von 973 Mio. Euro. Doch es gab Ende der Fahnenstange noch lange tal um 27 Prozent auf 914,8 Mio. Deutsche Börse daher davon aus, des Narkosemittelkandidaten Re- auch Positives zu berichten. So nicht erreicht. Das Institut hat den Euro steigern. Das bereinigte Ebit- den um Sondereffekte bereinigten mimazolam in den USA. Spätestens brachte die jüngste Vertragserneue- fairen Wert für die Aktie nach „ei- da legte um 30 Prozent auf 619,8 Gewinn 2020 wie geplant um rund Anfang Juli soll eine Entscheidung rung in der Schaden- und Unfall- nem bombastischen ersten Quar- Mio. Euro zu. Die ohnehin hohen acht Prozent auf 1,2 Mrd. Euro fallen. Schätzungen zufolge könnte Rückversicherung zum 1. April tal“ von 44,60 auf 56 Euro ange- Erwartungen der Analysten wur- steigern zu können. Der Kursan- Remimazolam allein dort einen dem Konzern drei Prozent höhere hoben und die Einstufung auf den damit sogar noch übertroffen. stieg in den vergangenen Wochen jährlichen Spitzenumsatz von rund Preise und einen Geschäftsausbau „Kaufen“ belassen (aktuell: 45,54 Diese hatten im Schnitt lediglich steht damit auf einem stabilen Fun- 300 Mio. Dollar erreichen. Davon um mehr als 25 Prozent. Ohnehin Euro). Ein kleiner Schönheitsfehler Erträge von 878 Mio. Euro und ein dament – ein spannendes Szenario würden rund 60 Mio. Euro bei Pai- gehen Analysten wie Claudia sind allerdings die jüngsten Aktien- bereinigtes Ebitda von 592 Mio. für einen Discount Call von BNP on landen. Dem steht ein Börsen- Gaspari von Barclays davon aus, verkäufe von Aufsichtsrat Jacob Euro vorhergesagt. „Das außeror- Paribas (ISIN DE000PX4FCJ1). wert von gerade mal rund 174 Mio. dass sich der europäische Versiche- Fonnesbech Aqraou im Volumen dentliche Marktumfeld im ersten Das Papier generiert seine Maxi- Euro gegenüber. Eine günstige Ge- rungssektor wieder rasch erholen von über 1,7 Mio. Euro. Und da ist Quartal hat auch zu einem außer- malrendite von 13 Prozent bereits legenheit? Paion-Chef Jim Phillips dürfte – eine Meinung, die offen- ja auch noch Permira. Analysten ordentlich guten Ergebnis geführt“, dann, wenn die Deutsche Börse- scheint das jedenfalls so zu sehen. sichtlich auch die Münchener Rück- vermuten, dass der Hauptaktionär sagte Finanzvorstand Gregor Pott- Aktie auch Mitte September noch Der Firmenlenker hat Anfang des Spitze teilt. Denn zuletzt gab es seine Position in den nächsten meyer. „Neben der starken zykli- über 140 Euro notiert (Abstand: Monats 5.100 Aktien zu einem mehrere Insiderkäufe. Kurzum: zwölf Monaten „komplett abbauen schen Entwicklung konnten wir 9,6 Prozent). Der Strike wurde bei Kurs von 2,58 Euro eingesammelt. Das Memory Express aus ZJ wird“. Anleger sollten daher etwas aber auch wie geplant weiteres 120 Euro eingezogen. Long bleiben! 09.2020 bleibt spannend! defensivere Lösungen favorisieren.

Dt. Börse: Rücksetzer waren zuletzt stets eine Einstiegschance Paion MINI Münchener Rück Express Teamviewer Discounter

160 ISIN/WKN DE000DFD7MD9/DFD7MD ISIN/WKN DE000LB2ARP1/LB2ARP ISIN/WKN DE000DFJ4RG2/DFJ4RG Cap Strike Emittent DZ BANK Emittent LBBW Emittent DZ BANK 150 Laufzeit Open End Nä. Bewertungstag 18. Dezember 2020 Bewertungstag 19. März 2021

140 2,8 300 50 130 Paion Teamviewer 2,6 Münchener Rück 45 2,4 260 120 40 2,2 220 35 110 2,0 30 1,8 100 180 1,6 25 90 1,4 140 20 06/19 09/19 12/19 03/20 06/19 09/19 12/19 03/20 09/19 12/19 03/20 l 06/18 10/18 02/19 06/19 10/19 02/20

EXPRESS-ZERTIFIKATE HENKEL ZJ 24.2020 05

Der neue Henkel-Chef will den Konzern wieder auf Gebraucht, aber gut in Schuss Wachstumskurs bringen – das kann aber dauern!

Der Spezialchemiekonzern Lanxess allem dank unseres ausbalancierten dabei unter anderem auf die starke Wie viele andere Firmen hat auch ganzheitliches Wachstum.“ Knobel hat ein solides Auftaktquartal hinter Portfolios“, sagte Manager Zachert Finanzsituation des Konzerns, die Henkel die Folgen der Corona- hatte nach seinem Amtsantritt un- sich. Zwar ging das Ebitda um fast laut Mitteilung. Aber: „Wir wissen, sich nach dem abgeschlossenen Pandemie bereits im ersten Quartal ter anderem angekündigt, Henkel zehn Prozent auf 245 Mio. Euro zu- dass wir den Höhepunkt der Krise Verkauf der Anteile am Chemie- zu spüren bekommen. Vor allem durch Zukäufe stärken zu wollen, rück. Und auch unter dem Strich noch nicht erreicht haben.“ Der parkbetreiber Currenta weiter ver- die größte Henkel-Sparte, das kon- aber auch Teile, die seit Längerem blieben mit 63 Mio. Euro deutlich Konzern wird daher für das Ge- bessert hat. Wer daher ein Invest- junkturanfällige Geschäft mit Kleb- nicht mehr den eigenen Wachs- weniger hängen (Vorjahr: 87 Mio. samtjahr vorsichtiger und geht nun ment in die Aktie Erwägung zieht, stoffen, wurde von der deutlich tums- und Renditezielen genügen, Euro). Der Umsatz hielt sich mit ei- von einem Ebitda zwischen 800 und angesichts des zuletzt guten Laufs rückläufigen Nachfrage der Auto- zu veräußern. Mit seiner neuen nem Minus von rund zwei Prozent 900 Mio. Euro aus. Bislang hatte aber kein volles Risiko gehen mobilindustrie belastet. Aussicht Strategie will er es schaffen, mittel- auf 1,7 Mrd. Euro im Vergleich zum der Korridor 100 Mio. Euro höher möchte, könnte einen Blick auf ein auf zeitnahe Besserung? Fehlanzei- bis langfristig den Umsatz wieder Vorjahreszeitraum aber fast stabil. gelegen. Laut HSBC-Analyst Mar- Express-Zertifikat von HVB one- ge. Das zweite Quartal werde noch organisch jedes Jahr um zwei bis „Bisher konnten wir die wirtschaft- tin Evans kein Beinbruch. Er rät markets mit jährlich sinkender Til- schwieriger, warnte der Konzern. vier Prozent zu steigern und das lichen Auswirkungen der Corona- dennoch zum Kauf der Aktie gungsschwelle werfen, das bereits Dennoch sieht der neue Henkel- bereinigte Ergebnis je Vorzugsaktie Pandemie in Grenzen halten – vor (Kursziel: 67 Euro) – und verweist im April 2019 emittiert wurde. Chef Carsten Knobel keinen im mittleren bis hohen einstelligen Grund, von der erst im März vor- Prozentbereich erhöhen. Ob der gestellten Strategieplanung abzurü- Plan aufgeht, bleibt abzuwarten. Lanxess Express (HVB onemarkets, ISIN DE000HVB39P0) Geld/Brief: 970,51/980,23 Euro cken. „Die Krise belastet Henkel. Klar ist, die Rückkehr auf den TIMING TRIGGER LEVELS DELTA TRIGGERS BETRÄGE PAYBACK + KUPON Wir werden uns aber nicht davon Wachstumspfad kommt nicht über # Stichtag Laufzeit Tilgungslevel Memory-Bar. Abst. Abst. Rückzahlung Kupon Max. Betrag Max. Rendite abbringen lassen, unsere Strategie Nacht. Statt zur Aktie sollten An- Tilgungslevel Memory-Barr. umzusetzen, unabhängig von der leger daher derzeit lieber zu gut 1 26.03.2021 0,8 Jahre 42,79 -9,0% 1.107,00 1.107,00 12,9% 17,1% p.a. 2 29.03.2022 1,8 Jahre 40,41 -14,0% 1.160,50 1.160,50 18,4% 10,0% p.a. Krise“, sagte der Manager gegen- gepufferten Seitwärtsinvestments über dem Handelsblatt. Henkel ha- greifen – etwa einem bis Juni 2021 be sich in den vergangenen Jahren laufenden Bonus Cap der LBBW, zu stark auf Effizienz und zu wenig das trotz 30 Prozent Puffer eine Airbag 29.03.2023 2,8 Jahre 28,52 -39,3% 1.214,00 1.214,00 23,8% 8,0% p.a. auf Wachstum konzentriert. „Aus Renditechance von acht Prozent

Angaben zu Renditechancen bezogen auf den Briefkurs von 980,23 Euro (Stand: 17. Juni 2020). dem Grund setzen wir jetzt auf ein bietet (ISIN DE000LB15BS8).

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BASISWERTSPEKTRUM ERWEITET: MSCI NACHHALTIGKEITSINDEX NEU AM MARKT ZJ 24.2020 06

hin, bei der ein jährlicher Abschlag Adidas Aktienanleihe Carrefour Express Axa Express von 3,5% vom Index vorgenom- (Vontobel) (DekaBank) (DZ BANK) men wird. Dafür werden Dividen- den nach Abzug von Steuern im Gute Nachrichten für Adidas-Ak- Der Handelskonzern Carrefour ist Der Versicherer Axa hat die Divi- Index berücksichtigt. tionäre: Das Geschäft in China er- mit viel Schwung in das neue Jahr dende für das vergangene Jahr we- Der MSCI Nachhaltigkeitsindex holt sich wieder. Zwar sei auch im gestartet. Wie das Unternehmen gen der Corona-Krise kräftig zu- basiert auf einem Ausgangsuniver- Mai das Kundenaufkommen gerin- mitteilte, stieg der Umsatz im ers- sammengestrichen. Statt der ur- sum von rund 250 Aktienwerten, ger gewesen als im Vorjahresmo- ten Quartal auf vergleichbarer Ba- sprünglich in Aussicht gestellten auf welches eine Kombination aus nat, so der Konzern. Da die Kun- sis, also ohne Währungseinflüsse 1,43 Euro sollen Aktionäre nun nur wertbasierten Ausschlusskriterien den aber mehr kauften und der On- sowie Zu- und Verkäufe, um 7,8 noch 73 Cent je Aktie erhalten. Al- und einem Best-in-Class-Auswahl- linehandel außerordentlich wuchs, Prozent auf 19,5 Mrd. Euro. Zum lerdings sind die zur vollen Divi- Andreas Hänel verfahren angewendet wird. Aus- konnten die Franken das mehr als Vergleich: Im Schlussviertel 2019 dende fehlenden 70 Cent noch LBBW geschlossen sind Unternehmen, de- ausgleichen. „Infolgedessen konnte hatte das Wachstum lediglich bei nicht ganz verloren. Sie könnten ren Geschäft beispielsweise auf die in China für den Monat Mai ein 3,1 Prozent gelegen. Als Grund für noch im vierten Quartal ausge- In Zeiten des immer schneller vo- Produktion von Waffen, Kernkraft Umsatzwachstum erzielt werden“, das gute Abschneiden nannte der schüttet werden, wenn es die Lage ranschreitenden Klimawandels oder Glücksspiel ausgerichtet ist hieß es weiter. Wegen der uner- Konzern „Hamsterkäufe“ im Zuge an den Märkten und die Finanzaus- rückt das Thema Nachhaltigkeit oder die an schweren oder sehr wartet schnellen Rückkehr zu der Corona-Pandemie. So seien al- stattung hergibt. Dafür gab es jede stärker in den allgemeinen Fokus. schweren Kontroversen beteiligt Wachstum geht Adidas jetzt davon lein die Internet-Bestellungen für Menge Lob: Dass der Versicherer Auch die Nachfrage nach Anlagen, sind, die Auswirkungen auf die aus, dass der Umsatz in China im Nahrungsmittel im Vergleich zum rund die Hälfte der ursprünglich die sowohl ökologische als auch so- Umwelt, die Gesellschaft oder Un- zweiten Quartal in etwa auf Höhe Vorjahr um satte 45 Prozent ge- geplanten Dividendenzahlung nur ziale Aspekte berücksichtigen, ternehmensführung haben (ESG- des Vorjahres liegen wird. Wer der stiegen. Für HSBC-Analyst Andrew zurückgestellt habe, sei ein Zeichen steigt stetig an. Als Vorreiter in Sa- Kontroversen). Zudem wird in ei- Aktie daher zumindest eine eini- Porteous bleibt die Aktie daher ein der Stärke in der Corona-Krise, ur- chen Nachhaltigkeit hat die Lan- nem weiteren Schritt auf die germaßen stabile Kursentwicklung klarer Kauf. Wer es dennoch vor- teilte etwa Goldman Sachs-Analyst desbank Baden-Württemberg verbleibenden Aktienwerte mittels zutraut, könnte einen Blick auf ei- sichtiger mag, könnte ein neues Johnny Vo. Denn einige Marktak- (LBBW) daher bereits im Novem- eines Liquiditätsfilters bei Unter- ne neue Aktienanleihe von Vonto- Express-Zertifikat der DekaBank teure hätten eine komplette Strei- ber letzten Jahres ihr Basiswert- nehmen mit mehreren Aktientypen bel mit Barriere bei 80 Prozent des mit jährlich sinkender Tilgungs- chung erwartet. Ein spannendes spektrum für Zertifikate und struk- derjenige ausgewählt, der die Startwerts werfen. Der Kupon be- schwelle interessant finden. Der Umfeld für ein neues Express der turierte Anleihen um den MSCI höchste Handelbarkeit gewährleis- trägt 7,0 Prozent p.a. Zinssatz liegt bei 5,1 Prozent. DZ BANK. Nachhaltigkeitsindex erweitert. tet und schließlich eine Auswahl Während bisher aufgrund der ho- der 30 größten Titel gemessen an Adidas Aktienanleihe Carrefour Express Axa Express hen Mindestvolumina hauptsäch- der Marktkapitalisierung vorge- ISIN/WKN DE000VP4VJY4/VP4VJY ISIN/WKN DE000DK0W776/DK0W77 ISIN/WKN DE000DGE2NP0/DGE2NP lich institutionelle Investoren nach- nommen. Produkt-Typ Aktienanleihe Produkt-Typ Express-Zertifikat Produkt-Typ Express-Zertifikat haltig anlegen konnten, bietet die Bei der Konzeption des Index Emittent Vontobel Emittent DekaBank Emittent DZ BANK LBBW mit diesem Index auch Pri- hat die LBBW mit MSCI – einem Ausgabetag 15. Juni Ausgabetag 22. Juni Ausgabetag 16. Juni

vatanlegern die Möglichkeit, schon erfahrenen und renommierten Part- ab einem Anlagebetrag von 1.000 ner im Bereich der ESG-Analyse – 320 20 28 Adidas Carrefour Axa Euro nachhaltig zu investieren. zusammengearbeitet. Weitere In- 280 18 24 Hinter dem MSCI Nachhaltig- formationen wie beispielsweise ei- 16 240 20 keitsindex steht der MSCI EMU ne detaillierte Indexbeschreibung 14 200 16 SRI Select 30 Decrement 3,5% In- des MSCI Nachhaltigkeitsindex 12 dex. Decrement 3,5% weist dabei finden Anleger unter www.lbbw- 160 10 12 l 06/19 09/19 12/19 03/20 06/19 09/19 12/19 03/20 06/19 09/19 12/19 03/20 auf die Anwendung einer Methodik markets.de/nachhaltigkeit.

HEIDELBERGER DRUCK SALZGITTER ZJ 24.2020 07

Heidelberger Druck steckt seit Jahren in der Krise. Im- merhin zeigt sich etwas Licht am Ende des Tunnels. Fusionshoffnung

Der Konzernumbau und die Coro- demie und hausgemachter Proble- Salzgitter ist zum Jahresauftakt in gehen mit dem Branchenkollegen Das ZertifikateJournal na-Krise haben dem tief in der Kri- me erneut mit einem deutlichen die roten Zahlen geraten. Im ersten ThyssenKrupp. „An einer deut- ist ein Info-Service der BFM Projects AG se steckenden Traditionsunterneh- Umsatzrückgang. Zudem werden Quartal verbuchte der Konzern bei schen Lösung haben natürlich viele Pariser Platz 6a men Heidelberger Druck im abge- die Kosten für den eingeleiteten einem Umsatz von 2,1 Mrd. Euro ein Interesse. Da haben wir einen 10117 Berlin Internet: www.zertifikatejournal.de laufenen Geschäftsjahr 2019/20 ei- Konzernumbau mit der Streichung (Vorjahr: 2,3) einen Vorsteuerver- großen Gestaltungsspielraum“, sag- Amtsgericht Charlottenburg, HRB 154462 B nen hohen Verlust eingebrockt. von 1.600 Stellen das Ergebnis das lust von 31,4 Mio. Euro nach einem te ThyssenKrupp-Chefin Martina Redaktion Christian Scheid Unter dem Strich stand ein Minus Ergebnis belasten, sodass unter Gewinn von 125,9 Mio. Euro vor Merz der „Süddeutsche Zeitung“. Martin Grimm von 343 Mio. Euro, wie der Kon- dem Strich erneut ein deutlicher Jahresfrist. Die wirklich schlechte Zwar zeigte sich Salzgitter im Hin- Anzeigenbetreuung / Public Relations zern mitteilte. Im Vorjahr hatte Verlust stehen wird. Allerdings – Nachricht dabei: Das Ergebnis war blick auf die Hoffnungen der Mail [email protected] Erscheinungsweise & Bezug Heidelberger Druck noch einen und das macht etwas Hoffnung – laut Salzgitter noch kaum von der Gründung eines großen deutschen Wöchentlich per E-Mail (ohne Rechtsanspruch) Gewinn von 21 Mio. Euro gemacht. soll dieser nicht mehr so hoch aus- Corona-Pandemie betroffen. Deren Branchenführers mit ThyssenKrupp Abonnement-Anmeldung: Der Großteil der Verluste (275 fallen wie noch im vergangenen Auswirkungen werden sich erst in bislang zurückhaltend. Man schätze www.zertifikatejournal.de Mio. Euro) ging auf das Konto des Geschäftsjahr. Darüber hinaus geht den Folge-Quartalen zeigen. Salz- sich, aber es gebe keine Verhand- Deutsche Nationalbibliothek ISSN 2191-4125 geplanten Stellenabbaus und ande- das Unternehmen davon aus, die gitter rechnet daher für 2020 mit lungen, hieß es. So ganz dürfte das Dieses Dokument einschließlich aller seiner Teile ist ur- re Restrukturierungsmaßnahmen. Ebitda-Marge vor Restrukturie- einem „beträchtlichen, sehr wahr- Thema aber nicht aus den Köpfen heberrechtlich geschützt. Jede Verwertung von Inhalten, der Nachdruck oder die Vervielfältigung (auch auszugs- Aber auch operativ musste der rungskosten trotz des erwarteten scheinlich dreistelligen“ Millionen- der Anleger verschwinden. Zudem weise) bedarf der ausdrücklichen schriftlichen Einwilli- gung des Verlags. Konzern Federn lassen. Bei einem Umsatzrückgangs auf dem Vorjah- Euro-Verlust und „merklich“ ge- ist bei Salzgitter ein neuer Großak- Dieses Dokument richtet sich hauptsächlich an Leser aus der Bundesrepublik Deutschland. Die im Dokument Umsatzrückgang um sechs Prozent res-Niveau von 4,3 Prozent halten ringeren Umsätzen. Kein Wunder, tionär aufgetaucht. Der Unterneh- enthaltenen Anzeigen wenden sich deshalb, außer es ist ausdrücklich anderes angegeben, ebenfalls nur an Le- auf 2,35 Mrd. Euro brach das Ebit- zu können. Eine Seitwärtsspekula- dass Anleger erst einmal das Weite mer Günter Papenburg hält seit ser aus der Bundesrepublik Deutschland. da um rund 43 Prozent auf 102 tion via Discounter hat daher suchten. Genau so schnell, wie es kurzem 4,77 Prozent der Stimm- Die Inhalte dieses Dokuments wurden nach bestem Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Den- Mio. Euro ein. Der Auftragseingang durchaus einen gewissen Charme. runter ging, erholte sich der Titel rechte. Eine spannendes Ausgangs- noch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden. verringerte sich von 2,56 auf 2,36 Dass man auch mit Produkten mit denn aber auch wieder. Zu Beginn lage für einen Discount Call der Die Ausführungen im Rahmen dieses Dokuments stellen Mrd. Euro. Und schnelle Besserung tief „im Geld“ liegenden Cap att- des Monats lag die Aktie sogar fast BNP (ISIN DE000PN0GXB2) mit im Übrigen weder eine Anlageberatung noch eine Auf- forderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. ist nicht in Sicht. Heidelberger raktive Renditen erzielen kann, wieder auf Vor-Corona-Niveau. Basispreis/Cap-Kombination 8/10 Eine Haftung der BFM Projects AG, der Herausgeber oder der Redaktion für Vermögensschäden, die durch Druck rechnet im Geschäftsjahr zeigt ein Papier der DZ BANK Angetrieben wurde der Kurs von Euro. Im Erfolgsfall winken 27,4 Anwendung von Hinweisen und Empfehlungen in die- sem Dokument auf persönliche Investitionsentscheidun- 2020/21 wegen der Corona-Pan- (ISIN DE000DF0DTR7). der Hoffnung auf ein Zusammen- Prozent Rendite. gen eventuell auftreten, ist kategorisch ausgeschlossen. Bitte beachten Sie: Die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere unterliegen dem Risiko schwankender Preise, das unter Umständen zu erheblichen Einbußen Heidelberger Druckmaschinen: Wieder zum Pennystock verfallen Salzgitter: Nach dem Zahlenschock wieder gefangen bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals füh- ren kann. Die Wertentwicklung von Zertifikaten, Opti- onsscheinen und ETFs hängt häufig nicht ausschließlich 4,0 26 vom Preisverhalten des jeweiligen Basiswerts ab, son- Cap dern von einer Vielzahl zusätzlicher Faktoren (u.a. 3,5 Cap Strike Wechselkurse, Zinsen, Volatilitäten, Emittentenbonität, 22 Marktliquidität). Es wird empfohlen, vor einem Invest- 3,0 ment in die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere einen Bank- bzw. Finanzberater sowie ggfs. auch einen 2,5 18 Steuerberater zu konsultieren. 2,0 Die BFM Projects AG hat keinen Einfluss auf den Inhalt 14 von externen Webseiten, auf die in diesem Dokument 1,5 verwiesen wird. Für die Inhalte dieser Seiten ist der je- weilige Anbieter oder Betreiber der Seiten verantwort- 1,0 10 lich. Die BFM Projects AG haftet hingegen nicht für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Genauigkeit der Inhalte 0,5 der externen Webseiten. Diese wurden zum Zeitpunkt 0,0 6 der Verlinkung auf mögliche Rechtsverstöße überprüft, rechtswidrige Inhalte waren zum Zeitpunkt der Verlin- l 06/11 06/12 06/13 06/14 06/15 06/16 06/17 06/18 06/19 06/19 08/19 10/19 12/19 02/20 04/20 kung nicht erkennbar.