Informe de Apertura

Informe Diario de Apertura Febrero 26

Destacados

Investigaciones Económicas Internacional María Alejandra Vélez Colorado Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos a conocerse hoy. Se espera una Analista Renta Variable variación de -0,6% frente a -0,4% de enero. Así mismo se conocerá el dato de IPC sin mvelez@asesoresenvalore s.co m Alimentos y Energía, con una variación esperada del 0,1%. (+574) 3105700 Ext. 4261

David Villán Solano Peticiones Iniciales de Desempleo de Estados Unidos a conocerse el día de hoy, donde Analista Renta Variable wvillan@asesore senvalores.com se esperan 290 mil peticiones frente a las 283 mil de la semana anterior. (+574) 3105700 Ext. 4262

Órdenes de Bienes Durables para Estados Unidos a publicarse este jueves, esperando Felipe Pineda Betancur Analista Econó mico Junior una variación de 1,6% en comparación con -3,4% de enero. [email protected] (+574) 3105700 Ext. 4259 Confianza del Consumidor GfK de Alemania a publicarse el día de hoy. Se espera una Angie Lorena Córdoba variación de 9,6 puntos con respecto a los 9,3 del pasado mes. Analista Econó mico Junior pestudios@asesoresenvalore s.co m (+571) 3122888 Ext. 1129

Corporativo Daniel Sanchez Ra mirez Analista Econó mico Junior publicó sus Estados Financieros para el cuarto trimestre del 2014. Al pasecomed@asesore senvalores.com (+574) 3105700 Ext. 4111 observarlos en detalle, se destacan débiles dinámicas en utilidad bruta, utilidad operacional, y caídas en utilidad neta y EBITDA principalmente frente al mismo Esteban Eduardo Ceballos Gómez [email protected] m trimestre de 2013. Adicionalmente anunció un dividendo no gravable de $268 pesos PENMARC GLO BAL Corp. anuales por acción ordinaria y acción preferencial. (+574) 3120902

Grupo Argos canceló la emisión de acciones preferenciales y sin derecho a voto.

Cementos Argos invertirá $1,94 billones en los próximos tres años.

Hoy reportará Grupo SURA sus estados financieros consolidados para el cuarto trimestre del 2014.

Relevancia Alta

Relevancia Media

Relevancia Baja Renta Variable

Comportamiento COLCAP COLCAP 1.362,71 El índice cerró el miércoles en 1.362,71 puntos con una -0,19% desvalorización de 0,19% respecto a la jornada del martes y un volumen de $59,486 mil millones de pesos. La acción más transada Concepto Acción Monto/Variación fue Preferencial con $15,7 mil millones, la acción que Más Transada (MM) PFBCOLOM $ 15.743.710 más se valorizó fue Canacol con 4,44%, mientras que la acción más Más Valorizada CNEC 4,44% Mas Desvalorizada PFAVAL -1,63% desvalorizada fue Preferencial Aval con 1,63%. El cierre bajista fue liderado por las acciones del sector Financiero. Volumen Mercado vs COLCAP (Millares) $ 120.000

$ 99.607 $ 100.000 $ 98.040 $ 89.866 Eventos Relevantes $ 87.319 $ 81.101 $ 80.000

$ 67.926 $ 63.826 $ 60.772 $ 59.486 $ 60.000 $ 50.716

$ 40.000 El día de hoy se reportaran los inventarios de gas de Estados Unidos a $ 20.000

las 10:30 am, donde el mercado espera una des acumulación de 236 $ - 19-02-15 20-02-15 23-02-15 24-02-15 25-02-15 mil millones de pies cúbicos. Volumen Colcap Volumen Mercado

Hoy reportará Grupo SURA sus estados financieros consolidados para Comportamiento Índice Colcap el cuarto trimestre del 2014. 1.850 1.750 1.650 Destacados Corporativos 1.550

1.450

Grupo Argos 1.350 01/14 03/14 05/14 07/14 09/14 11/14 01/15

Grupo Argos publicó sus Estados Financieros para el 4T14. Frente a lo estimado por Bloomberg se observa que a excepción del EBITDA, los Acciones Bajo Cobertura Precio Precio rubros más importantes estuvieron por encima de las estimaciones. Acción Potencial Recomendación Cierre Objetivo Grupo Argos (Ord) INDICADOR ESTIMADO MERCADO DATO REAL Nutresa Grupo Éxito UPA $ 449,10 $ 481,15 Isagen Grupo Bancolombia (PF) VENTAS NETAS $8,896 Billones $8,919 Billones Grupo SURA (PF) Cementos Argos (Ord) UTILIDAD NETA $356,032 Mil Millones $380,745 Mil Millones Holdings EEB UTILIDAD OPERACIONAL $1,459 Billones $1,516 Billones EBITDA $2,181 Billones $2,072 Billones Sin embargo, cuando se observan los EEFF en detalle, se destacan

Rendimiento COLCAP débiles dinámicas en utilidad bruta, utilidad operacional, y caídas en (Semana)

PFAVH 2,47% utilidad neta y EBITDA principalmente frente al mismo trimestre de ISAGEN 0,00% CLH -0,40% EEB -0,61% CORFICOL -0,74% 2013. Dado que los EEFF son relativamente mixtos, el día de ISA -1,02% EXITO -1,21% PFDAVVND -1,25% mañana podríamos estar viendo un acción negociando entre los ECOPETL -2,08% PFBCOLO -2,51% PFAVAL -2,85% $17,830 y los $18,540. PREC -2,97% GRUPOSUR -3,14% BVC -3,16% BOGOTA -3,26% NUTRESA -3,67% GRUPOARG -4,20% Adicionalmente anunció un dividendo no gravable de $268 pesos PFCEMARG -4,49% CELSIA -5,07% CNEC -5,34% anuales por acción ordinaria y acción preferencial. -6,00% -5,00% -4,00% -3,00% -2,00% -1,00% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00%

Grupo Argos Rendimiento COLCAP (YTD)

CNEC 12,22% PFAVH 7,73% ECOPETL 3,08% ISAGEN -1,53% El Grupo Argos canceló la emisión de acciones preferenciales y sin EEB -3,90% CORFICOL -4,29% PFAVAL -5,62% derecho a voto. El pasado diez de Noviembre había sido informado CLH -7,12% BOGOTA -8,03% PFBCOLO -9,82% ISA -9,86% que el Grupo Argos venía adelantando las gestiones necesarias para PFCEMARG -10,13% PFDAVVND -10,18% BVC -11,60% estructurar una emisión de acciones preferenciales y sin derecho a GRUPOARG -11,90% GRUPOSUR -14,79% NUTRESA -14,98% voto, no obstante dada la volatilidad presentada por los mercados y CELSIA -16,04% EXITO -16,74% PREC -64,03% considerando que la Compañía cuenta con diferentes fuentes de -70,00% -60,00% -50,00% -40,00% -30,00% -20,00% -10,00% 0,00% 10,00% 20,00% recursos que le permitirán atender su estrategia de crecimiento, la Junta Directiva ha decidido cancelar este proceso de emisión. Acciones en REPO Número de acciones Acciones en Acciones en Repos Nemotécnico en Repos circulación Respecto del total % Cementos Argos PFAVAL 147.486.298 5.008.412.857 2,94% CORFICOLCF 1.870.450 210.633.010 0,89% CNEC 461.180 86.499.001 0,53% BCOLOMBIA 4.663.121 961.827.000 0,48% Al ritmo de la dinámica del sector de la construcción se movió CELSIA 2.860.674 719.584.500 0,40% NUTRESA 1.811.232 460.123.458 0,39% Cementos Argos en 2014. Según sus resultados financieros, las GRUPOARGOS 2.976.099 788.741.310 0,38% BOGOTA 1.071.874 307.471.032 0,35% utilidades netas se incrementaron en 59% y llegaron a $291.815 PFAVH 988.059 335.507.917 0,29% millones. Y además de los buenos resultados, Jorge Mario ISA 2.409.432 1.107.677.894 0,22% Velásquez, presidente de la cementera, anunció que las inversiones para este año y los dos que vienen llegarán a $1,94 billones.

“Hemos aprobado un plan de expansión y de inversión de capital para los próximos 3 años. Estamos invirtiendo en tres proyectos estratégicos, entre ellos la ampliación de 1,5 millones de toneladas en el molino vertical de cemento más grande de las Américas ubicado en Carolina del Sur”, dijo Velásquez.

Fuente: Reuters; DataiFX; Prime ra Página; La República Renta Fija

Calendario Económico Indicadores Relevantes

Union Europea Principales Actual Δ% Día Δ% Anual Fecha Dato Sondeo Actual Anterior Indicadores Febrero 26 de 2015 02:00 GE GfK confianza del consumidor Mar 9.5 9.7 9.3 Tasa Repo 4,50 0,00 125,00 03:55 GE Cambio en desempleo (000s) Feb -10K -20K -9K IBR (ON) 4,341 -0,30 118,80 03:55 GE Tasa de desempleo Feb 6.5% 6.5% 6.5% 04:00 EC Oferta de dinero M3 YoY Jan 3.7% 4.1% 3.6% DTF 4,41 0,00 44,00 04:00 EC 3M promedio a 3 meses Jan 3.4% 3.6% 3.1% TES 07/24 6,489 -6,60 -70,10 04:00 IT Ventas al por menor MoM Dec -- -0.2% 0.1% 04:00 IT Ventas al por menor YoY Dec -1.9% 0.1% -2.3% COLCAP 1362,71 -0,19% -9,24% 05:00 IT Índice confianza consumidor Feb 104.4 110.9 104.0 S&P 500 2113,86 -0,08% 14,56% 05:00 IT Confianza empresarial Feb 98.0 99.1 97.1 05:00 EC Confianza del consumidor Feb F -6.7 -6.7 -6.7 Euro Stoxx 3541,78 -0,15% 12,17% 05:00 EC Confianza económica Feb 102.0 102. 101.2 Brent 61,63 5,06% -43,72% Estados Unidos 08:30 US IPC (MoM) Jan -0.6% -- -0.4% Oro 1205,00 0,37% -10,11% 08:30 US IPC sin alimentos y energía MoM Jan 0.1% -- 0.0% Euro 1,1361 0,19% -17,34% 08:30 US IPC YoY Jan -0.1% -- 0.8% 08:30 US Órdenes bienes duraderos Jan 1.7% -- -3.4% 08:30 US Durables no transportación Jan 0.5% -- -0.8% 08:30 US Peticiones iniciales de desempleo 21-feb 290K -- 283K 08:30 US Reclamos continuos 14-feb 2393K -- 2425K 09:00 US Índice de precios de vivienda FHFA MoM Dec 0.4% -- 0.8% 09:45 US Bloomberg Comodidad al consumidor 22-feb -- -- 44.6

El desempleo en Alemania se redujo al nivel más bajo desde 1991. Según datos de la Oficina de Empleo, la tasa de desempleo se ubicó en 6,5%.

Fuente: Reuters; DataiFX; Prime ra Página; Portafolio

Niveles Monedas

COFX INDEX 2.535 PIVOTES COFX Index 2.500 R3 2.542,00 2.465 R2 2.514,80 2.430 R1 2.499,40 2.395 PIVOTE 2.487,60 2.360 2.325 S1 2.472,20 2.290 S2 2.460,40 2.255 S3 2.433,20 2.220 2.185 26-01-15 02-02-15 09-02-15 16-02-15 23-02-15

EURO PIVOTES EUR Curncy 1,16 R3 1,1468 1,15 R2 1,1415 1,14 R1 1,1388 1,13 PIVOTE 1,1362 1,12 S1 1,1335 1,11 S2 1,1309 1,10 S3 1,1256 1,09 1,08 26-01-15 02-02-15 09-02-15 16-02-15 23-02-15

LACI INDEX PIVOTES LACI Index 84 R3 80,24 83 R2 79,61 82 R1 79,26 81 80 PIVOTE 78,98 79 S1 78,63 78 S2 78,35 77 S3 77,72 76 75 26-01-15 02-02-15 09-02-15 16-02-15 23-02-15

DXY

98 PIVOTES DXY Curncy 97 R3 94,87 96 R2 94,56 95 R1 94,39 94 PIVOTE 94,26 93 S1 94,08 92 S2 93,95 91 90 S3 93,65 89 26-01-15 02-02-15 09-02-15 16-02-15 23-02-15 Renta Fija Local

OPERACIONES MONETARIAS TRANSITORIAS DE EXPANSIÓN Y CONTRACCIÓN Cupo ($miles de Tasa Efectiva Tasa Efectiva Tipo de operación Plazo Hora desde Hora Hasta millones) Mínima % Máxima % Operaciones de Expansión- Repos Activos Subasta 1 dia $ 8.400,00 4,50 5,50 01:00 p.m. 01:15 p.m. Ventanilla 1 dia Limitado 5,50 5,50 04:00 p.m. 04:30 p.m.

Operaciones de Contracción- Depositos Remunerados Ventanilla 1 dia Ilimitado 3,50 3,50 04:00 p.m. 04:30 p.m.

Variación Puntos Básicos TES UVR 3,80 Curva TES UVR

3,30 TES UVR 2033 -1,9 2,80 TES UVR 2023 0,0 2,30 TES UVR 2021 -2,2 1,80 TES UVR 2019 -1,0 1,30 TES UVR 2017 -0,2 0,80 HOY AYER TES UVR 2015 0,0 0,30 -2,5 -2 -1,5 -1 -0,5 0 TES UVR 2015 TES UVR 2017 TES UVR 2019 TES UVR 2021 TES UVR 2023 TES UVR 2033

Variación Puntos Básicos TES TF 7,50 Curva TES Tasa Fija 7,00 TES Abr 2028 -4,0 TES Ago 2026 -8,6 6,50 TES Jul 2024 -6,6 6,00 TES May 2022 -6,9 TES Jul 2020 -6,1 5,50 TES Sep 2019 -2,7 TES Nov 2018 -2,0 5,00 TES Oct 2018 0,0 TES Jun 2016 4,50 -2,4 HOY AYER TES Oct 2015 0,0 4,00 TES Oct TES Jun TES Oct TES Nov TES Sep TES Jul TES May TES Jul TES Ago TES Abr -10 -8 -6 -4 -2 0 2015 2016 2018 2018 2019 2020 2022 2024 2026 2028 Niveles Renta Fija Local e Internacional

TESOROS A 10 AÑOS USGG10YR Index 2,55 2,40 R3 2,0648 2,25 R2 2,0197 2,10 R1 1,9942 1,95 PIVOTE 1,9746 1,80 S1 1,9491 1,65 S2 1,9295 1,50 S3 1,8844 1,35 1,20 26-01-15 02-02-15 09-02-15 16-02-15 23-02-15

TES TF ABR 2028 TES TF ABR 2028 7,40 R1 7,17 7,30 R2 7,21 7,20 R3 7,25 7,10 S1 7,12 7,00 S2 7,11 6,90 S3 7,06 6,80

6,70 26-01-15 02-02-15 09-02-15 16-02-15 23-02-15

TES TF JUL 2024 TES TF JUL 2024 6,85 R1 6,53 R2 6,56 6,65 R3 6,62 S1 6,47 6,45 S2 6,45 S3 6,40 6,25

6,05 26-01-15 02-02-15 09-02-15 16-02-15 23-02-15

TES TF SEP 2019 TES TF SEP 2019 5,60 R1 5,20 5,50 R2 5,24 5,40 R3 5,31

5,30 S1 5,13

5,20 S2 5,10

5,10 S3 5,03

5,00

4,90 26-01-15 02-02-15 09-02-15 16-02-15 23-02-15 Mercados Globales incluyen Kohl, 3-D Systems, AMC Networks, FAS de Chico, Fortress Investment y SeaWorld antes de abrir mercado. Las bolsas europeas cotizaban estables, tomándose un Autodesk, Gap, Herbalife, JC Penney, Weight Watchers y respiro de su repunte de dos meses, pero Allianz caía después Splunk se deben reportar después de la campana. El grupo de que anunció una subida decepcionante de su dividendo. A petrolero español Repsol dijo el jueves que su ganancia las 0809 GMT, el FTSEurofirst 300 de las principales acciones neta ajustada CCS saltó un 27,1% en el 2014, impulsada europeas subía un 0,1% a 1.543,44 puntos. Las bolsas de por un gran salto en los márgenes de refino que Asia se alejaban de unos máximos en cinco meses, y el dólar compensaron una caída de la producción en medio de un se estabilizaba después de retroceder por la indicación de la declive en los precios mundiales del petróleo. presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, de que el banco central estadounidense no tiene ninguna prisa por subir las tasas de interés. Grecia seguía en el foco de atención FONDOS FRANKLIN TEMPLETON luego de que el país dijo el miércoles que tendrá dificultades para cumplir con los pagos de su deuda al Fondo Monetario Fondos Franklin Templeton Anteri or Ci erre % Variación % YTD Internacional y el Banco Central Europeo este año, mientras Franklin US Low Duration 9,74 9,74 0,1% 0,2% que el ministro de Finanzas de Alemania expresó dudas Franklin HighYield C Acc 16,84 16,87 0,2% 2,6% abiertas sobre la confiabilidad de Atenas. Franklin U.S. Equity C Ac 21,80 21,85 0,3% 5,4% Templeton Global Fund C 17,67 17,70 0,3% -0,2% Franklin Global Real Estate C 10,38 10,39 -1,0% 4,3% Preapertura Franklin US Government C 6,51 6,51 0,2% 0,2%

Los futuros de acciones marcaron una apertura alcista, ya que los inversores acogieron con satisfacción los comentarios de la Reserva Federal de Estados Unidos habla Silla Janet Yellen del Congreso, lo que dio a entender que el banco central no tenía prisa para subir los tipos de interés. Se espera que los pedidos de bienes duraderos cifras de enero a las 08.30 am, hora de mostrar ligeras ganancias en enero, después de un descenso del 3,4 por ciento en el mes anterior. También a las 8:30 am, se espera que las solicitudes iniciales de desempleo para la semana del 15 de febrero para aumentar moderadamente a 285.000 desde 283.000 la semana anterior. El último índice FHFA de precios de vivienda también se libera a las 09.00 am, hora, junto con el Índice manufacturero de la Fed de Kansas.

Corporativo Internacional

Las acciones de Allianz, la mayor aseguradora de Europa caían un 3,8% tras subir su dividendo menos que lo esperado después de que los resultados en su negocio principal de seguros de hogar y accidentes languidecieran y los resultados en gestión de activos se estancaron tras salidas de clientes en su unidad estadounidense Pimco. Ganancias clave el jueves Sectores Estados Unidos

% Variación Máx. 52 Mí n. 52 Sectores Anteri or Ci erre Vol umen % Variación % YTD Mes semanas semanas Energía 80,43 80,87 16.025.667 0,5% 4,0% 101,52 71,70 2,2% Materiales 52,09 51,94 1.957.615 -0,3% 7,2% 52,22 44,09 6,9% Industrial 58,14 58,02 4.574.121 -0,2% 3,5% 58,23 48,83 2,5% Bienes Discrecionales 75,73 76,31 6.842.105 0,8% 7,0% 76,52 61,68 5,8% Bienes Básicos 49,91 49,74 3.282.613 -0,3% 0,2% 50,22 41,79 2,6% Salud 72,42 72,39 9.629.676 0,0% 1,5% 72,74 55,39 5,9% Financiero 24,50 24,50 26.530.774 0,0% 2,6% 25,14 21,19 -0,9% Tecnología 43,24 42,97 5.867.350 -0,6% 4,1% 43,30 35,13 3,9% HomeBuilders 37,01 36,35 8.478.584 -1,8% 5,8% 37,08 27,66 6,5% Transporte 109,30 108,73 58.047 -0,5% 2,2% 109,80 81,82 0,2% Real Estate 50,07 50,13 165.180 0,1% -2,7% 51,79 42,40 5,0%

Acciones Estados Unidos

% Variación Máx. 52 Mí n. 52 Acci ón Anteri or Ci erre Vol umen % Variación % YTD Mes semanas semanas SPDR S&P 500 ETF 211,81 211,63 73.061.687 -0,1% 3,0% 212,97 181,31 3,0% Bank of America 16,38 16,49 57.200.974 0,7% 4,0% 18,21 14,37 -7,8% Caterpillar 84,50 85,15 3.450.035 0,8% -1,0% 111,46 78,81 -7,0% IBM 164,83 162,81 4.004.559 -1,2% 4,1% 199,21 149,52 1,5% Apple 132,17 128,79 74.711.746 -2,6% 13,9% 133,60 73,05 16,7% JP Morgan Chase 60,82 61,14 18.307.912 0,5% 7,7% 63,49 52,97 -2,3% Bancolombia 41,93 41,93 402.599 0,0% -12,0% 66,78 41,39 -12,4% Ecopetrol 17,31 17,28 595.521 -0,2% 1,2% 41,48 14,17 0,9% Petrobras 6,86 6,49 69.373.525 -5,5% -10,2% 20,94 5,79 -11,1% SPDR Gold Trust 115,26 115,70 5.032.535 0,4% -5,9% 133,69 109,67 1,9% Direxion Daily Energy Bull 3X Shares 61,26 62,11 2.368.334 1,4% 10,5% 135,98 44,28 2,7% iShares MSCI Emerging Markets ETF 40,84 40,76 28.592.485 -0,2% 0,0% 45,85 37,23 3,7% iShares S&P 40 Index 31,92 31,53 409.878 -1,2% -1,5% 43,42 29,06 -0,9% VALE S.A. 7,78 7,71 21.774.922 -0,9% 3,2% 15,59 6,69 -5,7%

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