DOCSLIB.ORG

Informe De Apertura

Total Page：16

File Type：pdf, Size：1020Kb

Download full-text PDF Read full-text
Informe De Apertura Informe de Apertura Informe Diario de Apertura Febrero 26 Destacados Investigaciones Económicas Internacional María Alejandra Vélez Colorado Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos a conocerse hoy. Se espera una Analista Renta Variable variación de -0,6% frente a -0,4% de enero. Así mismo se conocerá el dato de IPC sin mvelez@asesoresenvalore s.co m Alimentos y Energía, con una variación esperada del 0,1%. (+574) 3105700 Ext. 4261 David Villán Solano Peticiones Iniciales de Desempleo de Estados Unidos a conocerse el día de hoy, donde Analista Renta Variable wvillan@asesore senvalores.com se esperan 290 mil peticiones frente a las 283 mil de la semana anterior. (+574) 3105700 Ext. 4262 Órdenes de Bienes Durables para Estados Unidos a publicarse este jueves, esperando Felipe Pineda Betancur Analista Econó mico Junior una variación de 1,6% en comparación con -3,4% de enero. [email protected] (+574) 3105700 Ext. 4259 Confianza del Consumidor GfK de Alemania a publicarse el día de hoy. Se espera una Angie Lorena Córdoba variación de 9,6 puntos con respecto a los 9,3 del pasado mes. Analista Econó mico Junior pestudios@asesoresenvalore s.co m (+571) 3122888 Ext. 1129 Corporativo Daniel Sanchez Ra mirez Analista Econó mico Junior Grupo Argos publicó sus Estados Financieros para el cuarto trimestre del 2014. Al pasecomed@asesore senvalores.com (+574) 3105700 Ext. 4111 observarlos en detalle, se destacan débiles dinámicas en utilidad bruta, utilidad operacional, y caídas en utilidad neta y EBITDA principalmente frente al mismo Esteban Eduardo Ceballos Gómez [email protected] m trimestre de 2013. Adicionalmente anunció un dividendo no gravable de $268 pesos PENMARC GLO BAL Corp. anuales por acción ordinaria y acción preferencial. (+574) 3120902 Grupo Argos canceló la emisión de acciones preferenciales y sin derecho a voto. Cementos Argos invertirá $1,94 billones en los próximos tres años. Hoy reportará Grupo SURA sus estados financieros consolidados para el cuarto trimestre del 2014. Relevancia Alta Relevancia Media Relevancia Baja Renta Variable Comportamiento COLCAP COLCAP 1.362,71 El índice cerró el miércoles en 1.362,71 puntos con una -0,19% desvalorización de 0,19% respecto a la jornada del martes y un volumen de $59,486 mil millones de pesos. La acción más transada Concepto Acción Monto/Variación fue Preferencial Bancolombia con $15,7 mil millones, la acción que Más Transada (MM) PFBCOLOM $ 15.743.710 más se valorizó fue Canacol con 4,44%, mientras que la acción más Más Valorizada CNEC 4,44% Mas Desvalorizada PFAVAL -1,63% desvalorizada fue Preferencial Aval con 1,63%. El cierre bajista fue liderado por las acciones del sector Financiero. Volumen Mercado vs COLCAP (Millares) $ 120.000 $ 99.607 $ 100.000 $ 98.040 $ 89.866 Eventos Relevantes $ 87.319 $ 81.101 $ 80.000 $ 67.926 $ 63.826 $ 60.772 $ 59.486 $ 60.000 $ 50.716 $ 40.000 El día de hoy se reportaran los inventarios de gas de Estados Unidos a $ 20.000 las 10:30 am, donde el mercado espera una des acumulación de 236 $ - 19-02-15 20-02-15 23-02-15 24-02-15 25-02-15 mil millones de pies cúbicos. Volumen Colcap Volumen Mercado Hoy reportará Grupo SURA sus estados financieros consolidados para Comportamiento Índice Colcap el cuarto trimestre del 2014. 1.850 1.750 1.650 Destacados Corporativos 1.550 1.450 Grupo Argos 1.350 01/14 03/14 05/14 07/14 09/14 11/14 01/15 Grupo Argos publicó sus Estados Financieros para el 4T14. Frente a lo estimado por Bloomberg se observa que a excepción del EBITDA, los Acciones Bajo Cobertura Precio Precio rubros más importantes estuvieron por encima de las estimaciones. Acción Potencial Recomendación Cierre Objetivo Grupo Argos (Ord) Ecopetrol INDICADOR ESTIMADO MERCADO DATO REAL Nutresa Grupo Éxito UPA $ 449,10 $ 481,15 Isagen Grupo Bancolombia (PF) VENTAS NETAS $8,896 Billones $8,919 Billones Grupo SURA (PF) Cementos Argos (Ord) UTILIDAD NETA $356,032 Mil Millones $380,745 Mil Millones Avianca Holdings EEB UTILIDAD OPERACIONAL $1,459 Billones $1,516 Billones EBITDA $2,181 Billones $2,072 Billones Sin embargo, cuando se observan los EEFF en detalle, se destacan Rendimiento COLCAP débiles dinámicas en utilidad bruta, utilidad operacional, y caídas en (Semana) PFAVH 2,47% utilidad neta y EBITDA principalmente frente al mismo trimestre de ISAGEN 0,00% CLH -0,40% EEB -0,61% CORFICOL -0,74% 2013. Dado que los EEFF son relativamente mixtos, el día de ISA -1,02% EXITO -1,21% PFDAVVND -1,25% mañana podríamos estar viendo un acción negociando entre los ECOPETL -2,08% PFBCOLO -2,51% PFAVAL -2,85% $17,830 y los $18,540. PREC -2,97% GRUPOSUR -3,14% BVC -3,16% BOGOTA -3,26% NUTRESA -3,67% GRUPOARG -4,20% Adicionalmente anunció un dividendo no gravable de $268 pesos PFCEMARG -4,49% CELSIA -5,07% CNEC -5,34% anuales por acción ordinaria y acción preferencial. -6,00% -5,00% -4,00% -3,00% -2,00% -1,00% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% Grupo Argos Rendimiento COLCAP (YTD) CNEC 12,22% PFAVH 7,73% ECOPETL 3,08% ISAGEN -1,53% El Grupo Argos canceló la emisión de acciones preferenciales y sin EEB -3,90% CORFICOL -4,29% PFAVAL -5,62% derecho a voto. El pasado diez de Noviembre había sido informado CLH -7,12% BOGOTA -8,03% PFBCOLO -9,82% ISA -9,86% que el Grupo Argos venía adelantando las gestiones necesarias para PFCEMARG -10,13% PFDAVVND -10,18% BVC -11,60% estructurar una emisión de acciones preferenciales y sin derecho a GRUPOARG -11,90% GRUPOSUR -14,79% NUTRESA -14,98% voto, no obstante dada la volatilidad presentada por los mercados y CELSIA -16,04% EXITO -16,74% PREC -64,03% considerando que la Compañía cuenta con diferentes fuentes de -70,00% -60,00% -50,00% -40,00% -30,00% -20,00% -10,00% 0,00% 10,00% 20,00% recursos que le permitirán atender su estrategia de crecimiento, la Junta Directiva ha decidido cancelar este proceso de emisión. Acciones en REPO Número de acciones Acciones en Acciones en Repos Nemotécnico en Repos circulación Respecto del total % Cementos Argos PFAVAL 147.486.298 5.008.412.857 2,94% CORFICOLCF 1.870.450 210.633.010 0,89% CNEC 461.180 86.499.001 0,53% BCOLOMBIA 4.663.121 961.827.000 0,48% Al ritmo de la dinámica del sector de la construcción se movió CELSIA 2.860.674 719.584.500 0,40% NUTRESA 1.811.232 460.123.458 0,39% Cementos Argos en 2014. Según sus resultados financieros, las GRUPOARGOS 2.976.099 788.741.310 0,38% BOGOTA 1.071.874 307.471.032 0,35% utilidades netas se incrementaron en 59% y llegaron a $291.815 PFAVH 988.059 335.507.917 0,29% millones. Y además de los buenos resultados, Jorge Mario ISA 2.409.432 1.107.677.894 0,22% Velásquez, presidente de la cementera, anunció que las inversiones para este año y los dos que vienen llegarán a $1,94 billones. “Hemos aprobado un plan de expansión y de inversión de capital para los próximos 3 años. Estamos invirtiendo en tres proyectos estratégicos, entre ellos la ampliación de 1,5 millones de toneladas en el molino vertical de cemento más grande de las Américas ubicado en Carolina del Sur”, dijo Velásquez. Fuente: Reuters; DataiFX; Prime ra Página; La República Renta Fija Calendario Económico Indicadores Relevantes Union Europea Principales Actual Δ% Día Δ% Anual Fecha Dato Sondeo Actual Anterior Indicadores Febrero 26 de 2015 02:00 GE GfK confianza del consumidor Mar 9.5 9.7 9.3 Tasa Repo 4,50 0,00 125,00 03:55 GE Cambio en desempleo (000s) Feb -10K -20K -9K IBR (ON) 4,341 -0,30 118,80 03:55 GE Tasa de desempleo Feb 6.5% 6.5% 6.5% 04:00 EC Oferta de dinero M3 YoY Jan 3.7% 4.1% 3.6% DTF 4,41 0,00 44,00 04:00 EC 3M promedio a 3 meses Jan 3.4% 3.6% 3.1% TES 07/24 6,489 -6,60 -70,10 04:00 IT Ventas al por menor MoM Dec -- -0.2% 0.1% 04:00 IT Ventas al por menor YoY Dec -1.9% 0.1% -2.3% COLCAP 1362,71 -0,19% -9,24% 05:00 IT Índice confianza consumidor Feb 104.4 110.9 104.0 S&P 500 2113,86 -0,08% 14,56% 05:00 IT Confianza empresarial Feb 98.0 99.1 97.1 05:00 EC Confianza del consumidor Feb F -6.7 -6.7 -6.7 Euro Stoxx 3541,78 -0,15% 12,17% 05:00 EC Confianza económica Feb 102.0 102. 101.2 Brent 61,63 5,06% -43,72% Estados Unidos 08:30 US IPC (MoM) Jan -0.6% -- -0.4% Oro 1205,00 0,37% -10,11% 08:30 US IPC sin alimentos y energía MoM Jan 0.1% -- 0.0% Euro 1,1361 0,19% -17,34% 08:30 US IPC YoY Jan -0.1% -- 0.8% 08:30 US Órdenes bienes duraderos Jan 1.7% -- -3.4% 08:30 US Durables no transportación Jan 0.5% -- -0.8% 08:30 US Peticiones iniciales de desempleo 21-feb 290K -- 283K 08:30 US Reclamos continuos 14-feb 2393K -- 2425K 09:00 US Índice de precios de vivienda FHFA MoM Dec 0.4% -- 0.8% 09:45 US Bloomberg Comodidad al consumidor 22-feb -- -- 44.6 El desempleo en Alemania se redujo al nivel más bajo desde 1991. Según datos de la Oficina de Empleo, la tasa de desempleo se ubicó en 6,5%.
Load more

Recommended publications
  • Avianca Holdings
    En búsqueda de valor para especuladores Septiembre 4, 2018 En búsqueda de valor para especuladores Algunas veces, la reacción del mercado va en contra del análisis fundamental, Conconcreto vs. COLCAP (Base 100 LTM) creando oportunidades para los inversionistas que tienen una visión a largo plazo y 120 una alta tolerancia al riesgo que les ayude a soportar las volatilidades, mientras los 110 fundamentales regresan y los precios de mercado buscan su valor justo. 100 90 Ese es el caso de estas tres acciones: Conconcreto, Cemex Latam Holdings y 80 Avianca. Tres especies que se han visto afectadas durante los últimos meses, al ver 70 60 que sus precios de mercado caer más de 30% hasta la fecha, a mínimos históricos 50 en el caso de las dos primeras, pero donde la valoración, a pesar de los riesgos 40 asociados con cada activo, está por encima de los precios actuales de mercado. 30 sep.-17 nov.-17 ene.-18 mar.-18 may.-18 jul.-18 sep.-18 Vale la pena tener en cuenta que este no es un informe de valoración COLCAP Conconcreto fundamental. Nuestra intención es ofrecer un análisis de aproximación de valor CLH vs. COLCAP (Base 100 LTM) en escenarios ácidos, con el objetivo de retar los precios de mercado actuales. 110 Por supuesto, es posible que los precios presenten caídas adicionales, ya que esas tres compañías enfrentan problemas de gobierno corporativo o están en medio de 100 decisiones administrativas clave que podrían afectar el desempeño de sus acciones 90 en el corto plazo. 80 Conconcreto – precios de mercado asumen que la división de construcción vale 0.
    [Show full text]
  • Local Market Flows
    LOCAL MARKET FLOWS BANCOLOMBIA ANALYSIS: COLOMBIAN EQUITY RESEARCH – Market Report Flows I March 3, 2017 Brokerage Firms, liquidity drivers in the market COLCAP Evolution Last 12 Months In February, brokerage firms were the most influential agent in the stock market, holding the Volume COLCAP 200 1500 largest share with 27.4%. Although their share as both buyers (27.2%) and sellers (27.6%) was 1450 significant, their net movement was sales, amounting to COP10,468mn. However, among the 1400 largest sellers of the month, brokerage firms ranked 5th. 150 1350 The selling force was mainly marked by ADR programs, which contributed COP85,625mn. Sales 1300 totaled COP131,690mn and Ecopetrol’s share was the most sold, likely influenced by the 100 1250 Points company's decline in proven crude reserves in 2016 (-13.5%). On the buyer side, the distrust for mn US$ 1200 ADRs in the domestic market is clear posting only COP46,060mn, 82% less than in January. 1150 50 1100 Pension funds keep ranking third in total market share, with 16.7% and net purchases for 1050 COP155,291mn, consolidating as the main net buyer on the market. The main purchases were 0 1000 made in the ICOLCAP index, Ecopetrol and Davivienda Preference. On the selling side, pension Feb-16 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 Feb-17 funds offered mostly shares of Cementos Argos, Grupo Argos and ISA. It's important to note that Source: Bancolombia, BVC, Bloomberg pension funds have been net buyers for sixteen consecutive months, proving their interest in continuing to participate in the local market.
    [Show full text]
  • Presentación De Powerpoint
    PRESENTACIÓN SEMANAL 5 de abril de 2021 PRINCIPALES CONCLUSIONES EN ESTE REPORTE Contexto En marzo, se crearon 916 mil nóminas no agrícolas en Estados Unidos, por encima de la expectativa del mercado. La dinámica del mercado laboral en este periodo se vio favorecida por el avance en la vacunación y la aprobación del paquete fiscal por USD 1.9 billones. En todo caso, frente a febrero del año 2020, permanece una destrucción de 8.4 millones de puestos de trabajo. El Banco Mundial revisó al alza sus perspectivas de crecimiento para América Latina y el Caribe, desde -7.9% y 4% en 2020 y 2021, hasta -6.7% y 4.4%, respectivamente. Para Colombia, revisó su pronóstico de crecimiento para 2021 hasta 5%, desde 4.9%, una cifra consistente con la que recientemente publicó el Ministerio de Hacienda en su Plan Financiero. En Colombia, la tasa de desempleo en el total nacional fue de 15.9% en febrero. Frente a febrero de 2020, permanece una destrucción de 1.18 millones de puestos de trabajo. En sus minutas de la reunión del 26 de marzo, los codirectores insistieron en la necesidad de que se apruebe por parte del congreso un programa de ajuste fiscal que apunte a garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas que le permita al Banco de la República mantener una política monetaria expansionista sin comprometer la estabilidad macroeconómica. Reconocieron además el ajuste en las condiciones financieras derivado de las desvalorizaciones recientes en los Tesoros americanos, aunque insistieron en que aún prevalece un ambiente de alta liquidez global.
    [Show full text]
  • Local Equity
    Local Equity ANALYSIS BANCOLOMBIA: EQUITY RESEARCH – Special Report Stock Universe I June 28, 2017 2H17 Investment Strategies: What’s Left for the Stock Market when almost Everything Seems Expensive? Near the end of the first half, the stock market accumulated an upside of 7.4%, partially reducing 2H17 Top Picks – Equity the gap maintained by other Latin American indices on Colombia. Such increase largely captures Target the positive but moderate recovery sense that the Colcap forecast updates made during 1Q17 Company Recommendation Upsie Weight Price and 2Q17 had brought. By the beginning of the second half the models are refreshed again, Grupo Éxito Buy 21,700 40.9% 100% seeking to incorporate new information and changes in the conditions of the economy, the market Source: Grupo Bancolombia and the perception of agents. With an upward revision of ~2%, up to 1,502 points, the local stock market index offers a 3.5% upside over the next six months, extending the dynamics observed since the beginning of 2016. Evolution Colcap vs. Top Picks 1H17 Despite the positive omens this forecast may bring, the absence of clear value catalysts highlights 125 the difficulties that the Colcap will have to face in order to cover the almost 52 points left to reach fair value. The main challenges facing the local equity market’s in 2H17 are: i) a less dynamic 115 economic recovery, ii) the downward bias in the oil market, iii) the delay in the execution of 4G 105 projects, and iv) the dependence on foreign flows. 95 By contrast the favorable conditions
    [Show full text]
  • MSCI Small Cap Indexes List of Additions/Deletions
    Geneva, May 12, 2020 MSCI GLOBAL SMALL CAP INDEXES The following are changes in constituents for the MSCI Global Small Cap Indexes which will take place as of the close of May 29, 2020. SUMMARY PER COUNTRY and PER REGION: Nb of Nb of Securities Securities Region Country Added Deleted Asia Pacific PAKISTAN 2 2 AUSTRALIA 14 13 JAPAN 42 37 HONG KONG 5 8 SINGAPORE 9 2 NEW ZEALAND 3 3 MALAYSIA 7 10 INDONESIA 10 14 PHILIPPINES 3 3 TAIWAN 13 3 KOREA 22 46 THAILAND 1 16 INDIA 18 54 CHINA 36 33 Nb of Nb of Securities Securities Region Country Added Deleted Europe, Middle East and Africa GREECE 4 0 UNITED ARAB EMIRATES1 3 QATAR 3 1 BELGIUM 0 2 SWITZERLAND 3 5 DENMARK 2 2 SPAIN 2 2 FRANCE 4 5 GERMANY 2 6 NETHERLANDS 2 2 ITALY 2 5 NORWAY 4 11 SWEDEN 13 9 UNITED KINGDOM 19 28 FINLAND 3 0 TURKEY 1 1 IRELAND 3 0 ISRAEL 7 1 SOUTH AFRICA 8 21 POLAND 5 2 CZECH REPUBLIC 0 1 RUSSIA 1 2 EGYPT 2 2 SAUDI ARABIA 2 1 Nb of Nb of Securities Securities Region Country Added Deleted Americas USA 133 134 CANADA 17 36 MEXICO 2 9 CHILE 1 2 BRAZIL 8 4 COLOMBIA 1 2 ARGENTINA 2 1 Page 1 MSCI Global Small Cap Indexes - May 12, 2020 © MSCI 2020, All rights reserved ASIA PACIFIC MSCI PAKISTAN INDEX Additions Deletions MARI PETROLEUM NISHAT MILLS PAKISTAN PETROLEUM SUI NORTH GAS PIPELINES MSCI AUSTRALIA INDEX Additions Deletions ALUMINA AFTERPAY AUB GROUP AMA GROUP BENDIGO & ADELAIDE BANK ARDENT LEISURE GROUP BORAL EVOLUTION MINING CHALLENGER FLEXIGROUP CHAMPION IRON GALAXY RESOURCES DATA 3 MYER HOLDINGS FLIGHT CENTRE TRAVEL GRP NAVIGATOR GLOBAL INV HARVEY NORMAN HOLDINGS NORTHERN
    [Show full text]
  • Actualización Conjunta De Nuestro Universo De Cobertura
    Actualización conjunta de nuestro universo de cobertura Mercado accionario Análisis fundamental en medio de la pandemia colombiano Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercados Julio de 2020 Análisis fundamental en medio de la pandemia 47% sobreponderar, 5% Neutral, 37% subponderar y 11% Bajo Revisión La incertidumbre y el miedo hacen una mezcla explosiva para los mercados financieros, generando descalces de valor como los que, en nuestra opinión, vivimos en la actualidad. Esta sobrerreacción a las noticias económicas negativas en medio del pánico (covid-19) es normal en el corto plazo, abriendo oportunidades de inversión desde un punto de vista fundamental para portafolios que quieran apostarle a la recuperación económica. Actualizamos nuestro universo de cobertura realizando diferentes ajustes a nuestra metodología de valoración, entre las que destacamos ajustes en la tasa de descuento, expectativas de crecimiento en los diferentes sectores económicos, al igual que nuevas proyecciones macroeconómicas para Colombia y los países de la región. Con base en lo anterior, concluimos que el mercado colombiano presenta un atractivo descuento fundamental, con un índice COLCAP que presenta un potencial de valorización del 38,9%. Es importante tener presente que ninguna compañía nos arroja un potencial de valorización negativo, en otras palabras, la recomendación de Subponderar obedece a que dichos activos rentarán un 5% menos que la expectativa fundamental del índice Colcap Nunca antes el trabajo de un analista fundamental había sido tan complejo, pues las compañías de cara a la coyuntura han dejado de dar su visión de expectativa de resultados para 2020, lo que incrementa el nivel de riesgo de nuestras recomendaciones.
    [Show full text]
  • 3Q 2013 Passenger Business Highlights
    4Q 2016 Earnings Results Presentation B787 Dreamliner The present document consolidates information from Avianca Holdings SA and its subsidiaries, including unaudited financial figures, operational managerial indicators, financial indicators and managerial projections of future performance, in line with Avianca Holdings SA and its subsidiaries’ business plans. References to future behaviors are indicative and do not constitute a guarantee of compliance by the Company, its shareholders or directors. Unaudited accounting and financial information and projections presented in this document are based on internal data and calculations made by the Company, which may be subject to changes or adjustments. Any change in the current economic conditions, the aviation industry, fuel prices, international markets and external events, among others, may affect the ongoing business results and future projections. Avianca Holdings S.A. herein after Avianca Holdings and its subsidiaries warn investors and potential investors that future projections are not a guarantee of performance and that actual results may differ materially. Every investor or potential investor will be responsible for investment decisions taken or not taken as a result of his or her assessment of the information contained herein. Avianca Holdings S.A. is not responsible for any third parties’ content. Avianca Holdings may make changes and updates to the information contained herein. The information, tables and logos contained in this presentation may not be reproduced without the consent
    [Show full text]
  • A Potential Driver for Colombian Growth
    Venezuela - A Free Option for Colombian Corporate Growth April 29, 2019 Venezuela – A Free Option for Colombian Corporate Growth Venezuela was once the second most important destination of Colombian exports after the United States, representing around 17% of our exports in 2007-2008. However, the economic situation of our neighbor led Colombian companies to stop trading, given the hard times for currency repatriation and payments. Since January 2019, this country is facing a political turmoil after Juan Guaidó, president of the Venezuelan National Assembly, proclaimed himself interim president. The political uncertainty of the neighboring country peaked after dozens of countries backed Guiadó as interim president of Venezuela, including the US and the European Union, opening the door for a political transition that leads us to deeply analyze the effects for the Colombian market. A Venezuela turnaround story will be a watershed moment for the Colombian economy. Colombian GDP could be boosted by 0.8% per year, without considering the potential expansion of Colombian corporations. Most sectors would benefit, and many companies listed on the BVC would have a growth free option if the Venezuelan economy recovers. On this front, Grupo Nutresa, Avianca Holdings, Fabricato, Enka, and Cementos Argos would be on the positive side of the equation since they had a direct or indirect operation in Venezuela. This doesn’t mean they are the only ones: infrastructure, utilities, textiles, food, and retail could take the lead to recover the industrial production of a country which vastly lacks investment. Additionally, financial institutions would benefit from a potential growth in loans to companies that would expand its footprint to Venezuela.
    [Show full text]
  • Avianca Holdings Eficiencia Antes Que Crecimiento Sobreponderar Especulativo Transporte COP3.320 20 De Junio De 2019 Eficiencia Antes Que Crecimiento
    Avianca Holdings Eficiencia antes que crecimiento Sobreponderar Especulativo Transporte COP3.320 20 de junio de 2019 Eficiencia antes que crecimiento Actualizamos nuestra cobertura de Avianca Holdings, acorde a la nueva estrategia Avianca corporativa que dejó de un lado la expansión de flota y rutas para concentrarse en Precio Objetivo (COP) 3.320 eficiencias de flota y búsqueda de rutas rentables. De esta forma, al reducir la flota Precio de cierre (COP) 1.500 de aeronaves de la compañía de 190 en 2018 a 168 a 2020, utilizar supuestos conservadores para la proyección de yields, incorporar mayor CAPEX, una mejora Potencial de Valorización 121% moderada de costos, y un mayor costo de refinanciamiento, nuestro precio objetivo disminuye 32% pasando de COP4,910/acción a COP3.320/acción para diciembre 2019, lo que implica un potencial de valorización de 121%. Rango 52 semanas (COP) 1.155 – 2.645 Capitalización bursátil En nuestra opinión, inclusive bajo supuestos conservadores, Avianca tendría una 1.495.481 (COPmn) disponibilidad para remplazar deuda de USD620mn, superior al vencimiento del bono internacional por USD550mn. No obstante, existen restricciones por Acciones en circulación (mn) 336,2 covenants que dificultarían la inmediatez de esta transacción, por lo que esperamos Flotante (mn) 171,4 que, de lograrse, se de alrededor de septiembre de 2019. Como conclusión, dado Volumen promedio diario que en nuestras estimaciones la compañía cuenta con la capacidad de refinanciar 12m (COPmn) 832,0 pero las presiones de corto plazo son significativas, reiteramos nuestra Retorno del dividendo 3,6% recomendación de SOBREPONDERAR ESPECULATIVO para inversionistas con alta Retorno esperado 121,3% tolerancia al riesgo.
    [Show full text]
  • Proyecto De Grado
    ESTUDIO EXPLORATORIO DE LA INFORMACIÓN DIVULGADA POR LAS EMPRESAS DEL COLCAP 2016 AUTOR HELEN DANIELA GUERRERO GONZÁLEZ DIRECTOR DEL PROYECTO STELLA MALDONADO GARCÍA (PhD) UNIVERSIDAD ICESI FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS CONTADURÍA PÚBLICA Y FINANZAS INTERNACIONES SANTIAGO DE CALI 2017 1 Tabla de contenido 0. INTRODUCCIÓN .......................................................................................... 6 1. MARCO CONCEPTUAL ............................................................................. 10 1.1. CONTEXTO DE LA RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA ....................... 10 1.2. LA RSC Y LA INFORMACIÓN SOCIAL .......................................................... 11 1.3. LA TRANSPARENCIA INFORMATIVA Y SU RELACIÓN CON LA RSC Y LA IS ...... 12 1.4. REVISIÓN DE LA LITERATURA .................................................................... 14 2. OBJETIVOS DE ESTUDIO Y METODOLOGÍA DE ANÁLISIS .................. 17 2.1. OBJETIVOS ............................................................................................. 17 2.1.1. Objetivos específicos .................................................................................17 2.2. METODOLOGÍA ....................................................................................... 17 2.2.1. Muestra .....................................................................................................18 2.2.2. Ámbito geográfico ......................................................................................18 2.2.3. Documento fuente .....................................................................................19
    [Show full text]
  • Press Release
    Press release EEB WAS INCLUDED BY THIRD YEAR IN A ROW IN THE DOW JONES SUSTAINABILITY INDEX - DJSI EEB, head of Grupo Energía de Bogotá, went up five points over the previous year, ranking between the best companies around the world in sustainability. Dow Jones is the most recognized sustainability index at an international level. It analyses the performance of companies that are leaders in social, economic and environmental aspects. Bogota, September 11 2014. EEB, head of Grupo Energía de Bogotá -GEB- is pleased to report that it was included today for third year in a row, in the DOW JONES SUSTAINABILITY INDEX -DJSI- in emerging markets. In this opportunity, EEB went up five points over the previous year, going from 66 points in 2013 to 71 points in 2014. This result locates the company between the best companies of the world in social, economic and environmental aspects. Dow Jones is the most recognized sustainability index at an international level and constitutes a reference point for those investors who integrate sustainability guidelines within their investment portfolios drivers. DJSI also provides an effective engagement platform for companies wanting to adopt best practices in sustainability. EEB was included for the first time in this index in 2012 and since then has been included again year after year. To be included or ratified in this index, companies must continuously increase their efforts and initiatives in sustainability for the benefit of all of their stakeholders. Regarding this fact, Sandra Stella Fonseca Arenas, EEB’s CEO, said that “this acknowledgement shows that we are developing our business at the level of the best world practices.
    [Show full text]
  • FTSE Global Equity Index Series Latin America March 2019 Semi-Annual Review © FTSE International Limited 2019
    FTSE Global Equity Index Series Latin America March 2019 Semi-Annual Review © FTSE International Limited 2019. All Rights Reserved Large Cap Inclusions SEDOL Company Name Country Reason 2308445 Centrais Eletricas Brasileiras S.A. Pref B Brazil Mid Cap to Large Cap 2311120 Centrais Eletricas Brasileiras S.A. Ord Brazil Mid Cap to Large Cap BYZ6D56 IRB Brasil Resseguros SA Brazil Mid Cap to Large Cap 2683777 Petrobras Distribuidora SA Brazil Mid Cap to Large Cap Exclusions SEDOL Company Name Country Reason BYM4063 Becle SAB de CV Mexico Large Cap to Mid Cap B671GT8 Fibra Uno Administracion SA de CV Mexico Large Cap to Mid Cap 2392545 Gruma SAB de CV Mexico Large Cap to Mid Cap 2448200 Industrias Penoles SAB de CV Mexico Large Cap to Mid Cap BJ0K6Z9 Klabin SA Brazil Large Cap to Mid Cap B7FQV64 Raia Drogasil SA Brazil Large Cap to Mid Cap Mid Cap Inclusions SEDOL Company Name Country Reason BYM4063 Becle SAB de CV Mexico Large Cap to Mid Cap BGSH2S6 CVC Brasil Operadora e Agencia de Viagens SA Brazil Small Cap to Mid Cap B671GT8 Fibra Uno Administracion SA de CV Mexico Large Cap to Mid Cap 2392545 Gruma SAB de CV Mexico Large Cap to Mid Cap 2448200 Industrias Penoles SAB de CV Mexico Large Cap to Mid Cap BJ0K6Z9 Klabin SA Brazil Large Cap to Mid Cap B7FQV64 Raia Drogasil SA Brazil Large Cap to Mid Cap Exclusions SEDOL Company Name Country Reason BH0P3N7 Aleatica SAB de CV Mexico Failed Liquidity B88KB04 CEMEX Latam Holdings SA Colombia Mid Cap to Small Cap 2308445 Centrais Eletricas Brasileiras S.A.
    [Show full text]