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(Mediano Plazo) Principales Cifras Técnicas Acciones Del Colcap

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(Mediano Plazo) Principales Cifras Técnicas Acciones Del Colcap Renta Variable—Estrategia semanal Diciembre 05 - 2016 Resumen de perspectiva Acciones (Mediano plazo) Colcap. Índice con debilidad por panorama internacional de incertidumbre. Mantenemos soporte en 1.297 Pts. Resistencia en 1.326 Pts. Ver Pagina 3 PFAval. Acción ha encontrado zona de soporte. Objetivo mediando plazo en $1.220 y soporte de referencia en $1.140 y. $1.115 . Ver Pagina 4 PFBancolombia. Cotización con debilidad ante perspectiva internacional para emergentes. Objetivo mediano plazo $28.840, soporte $26.400. Ver Pagina 4 PFDavivienda. Cotización corrigiendo con objetivo mediano plazo $30.880 y soporte $27.760 y $26.680. .. Ver Pagina 5 Grupo Sura. Cotización continua corrigiendo. Soporte sobre $35.100 y $33.480. Objetivo mediano plazo de $39.560 . .. .. .. .Ver Pagina 5 Éxito. Cotización en zona de lateralidad. Mantenemos soporte clave sobre $13.500 y objetivo mediano plazo en $15.940 . Ver Pagina 6 Nutresa. Cotización con nuevos retrocesos, soporte en $23.560 y $22.500 y con objetivo mediano plazo en $26.100 . .. .Ver Pagina 6 Ecopetrol. Volatilidad del petróleo genera reacción alcista en la acción, objetivo de mediano plazo en $1.400 y soporte sobre $1.260 y $1.220 ..Ver Pagina 7 Cemex. Cotización con alta volatilidad. Objetivo mediano plazo en $12.780 y soporte en $10.400 y $9.470 . .. .. … . .. Ver Pagina 7 Cemargos Cotización ha encontrado zona de soporte. Objetivo en $11.760, soporte en $11.000 y $10.600. ... .. … . Ver Pagina 8 Grupo Argos: Cotización generando correcciones. Mantenemos objetivo mediano plazo en $19.720 y soportes $17.860 y $17.000... .Ver Pagina 8 Avianca. Cotización en zona lateral después de reacción alcista. Mantenemos objetivo mediano plazo en $2.920 y soportes en $2.330 y $2.155 Ver Pagina 9 ETB. Acción con nuevo impulso alcista. Objetivo mediano plazo en $670 y soporte de referencia en $573 y $557 .. …. ... …. Ver Pagina 9 Isa. Cotización de nuevo manteniéndose en el canal alcista. Objetivo de mediano plazo en $10.160 y soporte en $9.500 . ….. .. … ….. .. …. Ver Pagina 10 Celsia. Cotización en zona de lateralidad, mantenemos soporte sobre $3.780 y objetivo mediano plazo en $4.300 . ... .. Ver Pagina 10 Principales cifras Técnicas acciones del Colcap Renta Variable—Estrategia semanal Mapa de variación de volúmenes y variación de precios Eventos relevantes de la semana Sector Energía: Se inauguró la la primera terminal de importación, regasificación y potencial exportación de Gas Natural Licuado de Colombia ubicada en Cartagena, la cual contó con una inversión de US$142 millones, sumados a cerca de US$300 millones adicionales por el valor de la embarcación que permanecerá en un muelle de 700 metros. Aportará 400 millones de pies cúbicos de gas por día, lo cual puede llegar a generar hasta 2.000 megavatios de energía y será la encargada de abastecer a las plantas Termobarranquilla, Termocandelaria y Zona Franca. Ver noticia. Grupo Argos: La Bolsa de Valores de Colombia reveló que en la Oferta de Adquisición Pública por Odinsa, el precio de la acción preferencial de Grupo Argos emitida será de $17.459. Ver noticia. Grupo Aval: Standard $ Poor’s calificó la quinta emisión de bonos ordinarios 2016 por $300.000 millones confirmando la calificación de deuda de largo plazo en ‘AAA’. Ver noticia. Cemargos: La Junta Directiva ha otorgado autorizaciones generales a la Administración para celebrar con diferentes entidades durante el 2017 operaciones de crédito con plazo máximo de 24 meses por valor máximo individual de hasta USD$100 millones, operaciones de leasing y renting por un valor máximo de hasta COP$50.000 millones, entre otras. Estas autorizaciones son simples cupos que pueden ser usados o no dependiendo de la necesidad de la compañía. Ver noticia. Ecopetrol: Asumirá por primera vez en la historia, el 100% de la operación de un pozo offshore, el pozo Molusco ubicado a 10 kilómetros de los yacimientos Chuchupa y Ballena situados en el departamento de LA Guajira mar adentro. Las inversiones para este pozo están alrededor de los US$75 millones y su desarrollo comenzará en septiembre de 2017. Ver noticia. Grupo Argos: Informa realizó el cierre de la adquisición de la Planta de cemento en Martinsburg (USA) y 8 terminales de despacho. Del precio final de compra, US$534 millones fueron obtenidos de un contrato de crédito suscrito por Argos USA LLC, subsidiaria de Cementos Argos, con JPMorgan Chase Bank. La diferencia para completar los US$660 millones fue pagada con recursos propios obtenidos de la desinversión del 20% de las acciones que poseía Cementos Argos en su filial Argos Panamá. Ver noticia. Éxito: Reportó resultados para el 3T16 con una lenta recuperación en las cifras pero donde los altos costos y gastos presionan una utilidad neta negativa de -$342.458 millones pero 18% superior al trimestre anterior; se destaca un Ebitda 21.5% superior ToT con un margen de 3.6% frente a uno de 2.9% en el 2T16. Ver noticia. Grupo Argos: Reportó resultados para el 3T16 donde los ingresos alcanzaron los $3.362.235 millones, 4.7% superiores YoY, la utilidad operacional se incrementó en 36.9% YoY y la utilidad neta en 53.9%. El Ebitda alcanzó un margen de 26.2% frente a uno de 21.3% en el 3T15. Éstas fortalecidas por el comportamiento positivo en el sector energía y cifras positivas en cemento en EEUU a pesar de menores cifras en Colombia. Ver noticia. Sector Financiero: BRC Investors Services divulga el documento técnico de la revisión periódica de las emisiones de deuda de Davivienda y Banco de Bogotá calificando la deuda de largo plazo en ‘AAA’ y la deuda de corto plazo en ‘BRC 1+’ para ambas Ver noticia. Grupo Aval: Reportó resultados para el 3T16 donde los ingresos alcanzaron $4.507 miles de millones de pesos, 25% superior a los del 3T15; la utilidad neta se incrementó 38.2% YoY alcanzando un margen de 13.6% frente a uno de 12.3% en el 3T15. El margen neto de interés fue de 5.6%, superior al 5.5% del 3T15; el ROE alcanzó 16.2% y el ROA 1.8%, se observa sin embargo, un deterioro en la calidad de cartera al pasar de 2.5% en 3T15 a 2.7% en 3T16. Ver noticia. Renta Variable—Estrategia semanal Potencial de valorización acciones por múltiplos bursátiles Múltiplo calculado bajo el modelo de ADCAP en el cual se incorpora la **Promedio Incorpora la relación entre el múltiplo actual y el múltiplo estimado por historia de 3 años (20%), 1 año (40%) y Promedio múltiplo del sector (40%). AdCap y refleja el potencial total de valor por múltiplos para cada acción P/VL= Precio/Valor en Libros. Indica la relación entre el precio P/E= Precio/Utilidad por acción. Indica cuantos años le EV/Ebitda= Indica cuantas veces Ebitda (Generación Bruta al que cotizan las acciones frente a su valor patrimonial o tomaría a un inversionista recuperar la inversión realizada en de caja) de la compañía debe generarse para cubrir el valor contable. Entre menor sea frente a sus comparables y frente a la acción a partir de las utilidades que genera la compañía. total de la misma ((Precio*No. acciones)+Deuda-Caja). su promedio histórico indica mayor potencial de valorización Entre menor sea frente a sus comparables y frente a su Entre menor sea frente a sus comparables y frente a su para el inversionista. promedio histórico indica mayor potencial de valorización para promedio histórico indica mayor potencial de valorización Perspectiva Mediano Plazo Colcap Observamos mercado local de acciones continua con menores volúmenes de negociación asociados a la incertidumbre internacional posterior a las elecciones en Estados Unidos, devaluación del peso, debilidad en el petróleo y debilidad en emergentes y se suman a incertidumbre ante la reforma tributaria. Consideramos importante en este momento tener cautela a esperas de mayor claridad frente al camino a seguir y a lo que ello implicará a nivel económico y financiero para el país que ha venido con bajo crecimiento y con cifras macroeconómicas débiles. Sugerimos monitorear zona de soporte sobre los 1.297 y 1.268 pts y resistencia en 1.326 ptos. con objetivo de mediano plazo en 1.400 puntos. Renta Variable—Estrategia semanal Perspectiva Mediano plazo PFAval Financiero: Resultados para el 3T16 donde los ingresos alcanzaron $4.507 miles de millones de pesos, 25% superior a los del 3T15; la utilidad neta se incre- mentó 38.2% YoY alcanzando un margen de 13.6% frente a uno de 12.3% en el 3T15. El margen neto de interés fue de 5.6%, superior al 5.5% del 3T15; el ROE alcanzó 16.2% superior al 12.8% del 3T15 y el ROA de 1.8% mayor al 1.3% del 3T15. Se observa sin embargo, los gastos por provisiones evidenciaron un crecimiento de 39.5% A/A asociados a la debilidad macroeconómica en el país generando también un deterioro en la calidad de cartera de 90 días al pasar de 1.4% en 3T15 a 1.6% en 3T16. PFBancolombia Reporte de resultados 3T16 reflejan crecimiento operacional frente al 3T15 con un aumento del 41,1% en los ingresos netos por intereses, así como crecimiento en el NIM de 4.9% en 3T15 a 6.1% en 3T16 y en la eficiencia de 57.0% en 3T15 a 47.5% 3T16. Sin embargo, un nuevo incremento en las provisiones de 61.2% A/A asociado a presión por variables macroeconómicas país. que también deterioraron la cartera vencida superior 23.3% e incre- mentaron el indicador de calidad de cartera que pasó de 3.06% en 3T15 a 3.38% en 3T16. Finalmente la utilidad neta reflejó crecimiento de 11.6% frente al 3T15 a pesar de mayores impuestos en el periodo.
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