UÓTLB UÓ§BSBOEJ IFJMTB IÚOOVO CÚSO QJTUMBS NBUVS TUKÚSOVTQÈ
ÓTVNBSTLBQJ
7&*5*/("45"63*//4*-'63 x/âSIFJNVSÈ)ØUFM#PSH
#+"3(&:*/(»-'4%»55*3 xÅUJSVOEJSWJOUâSJO
5¶4," x3BDIFM;PF
#*3(*55" )"6,%"- 4ZOHVSNF§TÓOVOFGJ
KÞMÓKÞMÓ 4+»/7"314%"(4,3«*/
DX^`d`obX]]`mcXi B\enff[_i´i`mcXi DX^`d`ojX]Xgi\jjli
D`\c\ipbjl^li D`\c\ mfkkXmcXi B\enff[_i´i`mcXi DX^`d`obX]]`mcXi B\enff[_i´i`mcXi DX^`d`ojX]Xgi\jjli b\enff[YiXli`jkXi D`\c\ mfkkXmcXi D`\c\ mfkkXmcXi Jd\^^XjmcXi C`\Y_\iijjb}gXi :i`jk\c B\enff[_i´i`mcXi DX^`d`ojX]Xgi\jjli DX^`d`omejb}gXi D`\c\ipbjl^li DXkm`eejclmcXi B\enff[_i´i`mcXi :i`jk\cgfkkXi DX^`d`obX]]`mcXi C`\Y_\iijjb}gXi ipbjl^li CXGXmfe` Jd\^ b\enff[YiXli`jkXi DX^`d`obX]]`mcXi
m`cYfi^X7Z\ekild%`j E]eXcciXYi_aeXj\d]}^a]#b\pgkX<`imb]XiXgfkk j\d[i\^`m\ilii*'%j\gk\dY\i)''-%
<`imb Yli _\ggeld Yi_aeld _\c^Xi]\i k`c GXijXi% Xi m\ili ^`jk } C\ >iXe[ ?fk\c @ek\iZfek`e\ekXc j\d \i \`kk ^c´j`c\^XjkX _k\c Yfi^Xi`eeXi% à cfb j\gk\dY\i b\dli caj _mXX _\ggel Yi_ae X m\iX j\d \pX [}jXdc\^i`_\c^`Yfi^}jkXi`eeXi%
#^|]³W^[_c_b_ij³a_ JllicXe[jYiXlk)'Æ('/I\pbaXmbÆJd`,//')''Ænnn%\`im`b%`j Ó¢FTTVCMB§J
FUUBIFMTU )FJMTVTQJMMBOEJPHIOFZLTMBOMFHU CJLJOÓJ§ÈSB )FJUUPHLBMU 5Ó§BSBOEJ #SFOOTMB#BMEWJOT3JOHTUFE &HHFSU'FMETLFSJ ¶IØQJ¢FJSSBCFTUVÓIFJNJOVN ).§J§
(SFJOBSPHWJ§UÚM #JSHJUUB)BVLEBM 4ZOHVSNF§TÓOVOFGJ 7FJUJOHBTUB§VSJOO4JMGVS (ÚNVMTÈMÓOâKV4JMGSJ )ÚOOV§VSJOO#KBSHFZ*OHØMGTEØUUJS
)BOOIÞO .BUVSTFNÈSUVSWÓ§B 3BDIFM;PF%SPUUOJOHJO ÓEÞLLVMÓTVCSBOTBOVN 4JHSÓ§VS#KÚSHFMVSVQQ 5SZHHWJTFHJSLZOKBTÚHVS 4UKÚSOVTQÈ 4UKÚSOVSOBSWFS§BMÓLBISEEBS ,WÓUBNÓOGZSJSVOHBCÚSO %SÓG§V¢JHÓSLUJOB
¶IWFSKVCMB§J ,SPTTHÈUB 4KØOWBSQOTUVWJLV 4VEPLV
oKÞMÓOS
Á5(«'6'²-"(oQSFOUNJ§MBS "6(-Å4*/("3 6.#305oQSFOUNJ§MBS 3*545+»3"34JHSÓ§VS#KÚSH5ØNBTEØUUJS +ØO-BVGEBMKPOM!GSFUUBCMBEJEJT "SOØS#PHBTPOPH-JOEB4UFGÈOTEØUUJS TJHSJEVS!GSFUUBCMBEJEJT 4ÚMVTUKØSJ 13&/57*//4-"¶TBGPMEBSQSFOUTNJ§KBFIG PH4UFJOVOO4UFGÈOTEØUUJS ÈCN (V§Oâ.BHOÞTEØUUJSHVEOZNBHH!JT '034¶6.:/%)"3* .BSLB§TGVMMUSÞJ /&5'"/(CJSUB!GSFUUBCMBEJEJT TUFJOVOO!GSFUUBCMBEJEJT (SÏUB,BSFO(SÏUBSTEØUUJSHSFUBLBSFO!GSFUUJT 3*545+»3/0("6(-Å4*/("3 .BSLB§TGVMMUSÞJ #JSUVFSESFJGUØLFZQJTÈIFJNJMJÈIÚGV§CPSHBSTW§ 4LBGUBIMÓ§ 3FZLKBWÓL TÓNJ "V§VS)BSQB"OESÏTEØUUJSBVEVSIBSQB!JT JOV 4V§VSOFTKVN "LVSFZSJ "LSBOFTJ #PSHBSOFTJ %3&*'*/(1ØTUIÞTJ§FIG TÓNJ .BSLB§TGVMMUSÞJ 4FMGPTTJPH)WFSBHFS§J
¢FUUBIFMTUUÓTLB UØOMJTU MFJLIÞT CLVS NZOEMJTUy
5FYUJ-*-+","53¶/ .ZOE(&55:*."(&4
#*,*/¶* 4&95¶6«3" )FJMTVTQJMMBOEJPHIOFZLTMBOMFHU
v*UTZ#JUTZ5FFOJF8FFOJF:FMMPX1PMLB%PU#JLJOJ iTÚOH#SJBO)ZMBOEÈSJ§ TÏSOBGMBOOÓUWÓTLJQUVNTVOEGÚUVNPH¢WÓCSFJEEJTUCJLJOÓUÓTLBOGMKØUMFHB VNCJLJOÓJ§TFNPMMJBMHKÚSVCJLJOÓ§JNF§BMVOHSB BNFSÓTLSBTUÞMLOB ÞUWFTUBOIBGT &OCJLJOÓJ§IFGVSFLLJBMMUBGÈUUWJOTMEVNB§GBHOBPHÓÈSÈ¢B§B§CBLJ «¶UBMÓV 4QÈOJPH1PSUÞHBMWBSCJLJOÓJ§CBOOB§PHNBSHJSIÏMEV¢WÓGSBNB§ TFYUÓV ÈSB TLSBVUMFHB CBSÈUUVTÚHV ¶ GZSTUV ¢ØUUJ CJLJOÓJ§ IOFZLTMBOMFHU CJLJOÓJOWSVIFJMTVTQJMMBOEJ TWPFLLJTÏUBMB§VNIWFØTNFLLMFH¢BV¢ØUUV IFJMTVTQJMMBOEJPHFLLJFJUUIWB§TFNTØNBTBNMFHBSTUÞMLVSÈUUVB§LM§BTU ¶âTLBMBOEJWBSCJLJOÓJ§FJOOJHMJUJ§IPSOBVHBPHÓ3ÓØEF+BOFJSPÓ#SBTJMÓV B§ WBS -PVJT 3FBSE TFN IBOOB§J CJLJOÓJ§ ÈSJ§ FO IBOO WBSÓ NFTUV WBSTUPGOB§GÏMBHÈNØUJCJLJOÓVNÈSJ§#JLJOÓBUSJ§J6STVMV"OESFTTÓ WBOES§VNNF§IWB§UUJB§LBMMBVQQGJOOJOHVOB'KØSVNEÚHVNȧVSFO %S/PTOFNNBÈTKÚVOEBÈSBUVHOVNCSFZUUJNJLMVPHTâOEJIFJNJOVNB§ IBOOTâOEJIÚOOVOJOBÓ1BSÓTTQSFOHEJCBOEBSÓTLJIFSJOOLKBSOPSLVTQSFOHKV Ø¢BSGJWBSB§BHOÞBTUÞUÓTVOEGBUOB§JOO OSSJFZKBLMBTBÓ,ZSSBIBGJOVTFNLBMMBTUv#JLJOJ"UPMMiBSWBSOBGOJ§LPNJ§ 4Ó§BO¢ÈIBGBWJOTMEJSCJLJOÓJTWBYJ§GSÈÈSJUJMÈST GZSJSVUBOOÓVOEBÈSBUVH PH KÞMÓ TBNB ÈS BGIKÞQB§J 3FBSE CJLJOÓJ§ &OHJO GZSJSTUB GÏLLTU UJM B§ JOO¢FHBSCJLJOÓTBMBESØTUTBNBOVN¢SJ§KVOH WFSBÓ¢FTTVNÚHSBOEJGBUOB§JPH¢WÓGÏMM¢B§ÓIMVUOFLUBSEBOTNFZKBSJOOBS ¶EBHHFGBCJLJOÓJOTVOECPMVNFLLFSUFGUJSPHIHUFSB§GÈ¢BVÓÚMMVNSFHO .JDIFMJOF#FSOBSEJOJB§TâOB¢B§ CPHBOTMJUVN TUS§VNPHTOJ§VN&OUÓTLBOGFSÓISJOHJPH¢B§FSBMESFJB§ #JLJOÓJ§ ÈUUJ UJMUÚMVMFHB BV§WFMU VQQESÈUUBS Ó #BOEBSÓLKVOVN TBNBOCPSJ§ WJUBOFNBOBGMJOOWFS§JCBOOB§VSFJOIWFSOUÓNBOOÓGSBNUÓ§JOOJPHCJLJOÓJO WJ§ NÚSH ÚOOVS MÚOE ¶ )PMMZXPPE WPSV TUKÚSOVSOBS +BZOF .BOTGJFME ¢VSGJB§CZSKBCBSÈUUVOBVQQÈOâUUBOHB§UJMFSØIUUB§OKØUB¢FTTB§TâOB .BSJMZO.POSPF #SJHJUUF#BSEPUPH3JUB)BZXPSUIØISEEBSWJ§B§CFSBÈ IPMEPHCB§BTJHÓTØMJOOJ5JMIBNJOHKVNF§BGNMJ§CJLJOÓ ¢FUUBIFMTUUÓ§BSBOEJ
(ÞSLVUÓ§x&OHJOOÈBLSJOVN IFJUULBMU /ÞFSVQQTLFSVUÓ§HÞSLVOOBS&LLJÓ¢FJNTLJMOJOHJB§OÞTÏVBMMJSÞUJÈWFMMJB§TJOOB HÞSLVVQQTLFSVOOJWFSUÈNØUJ/ÞFSBLVSJOOUØNVS-BOETNFOOFSVGBSOJSÓTVNBS GSÓ BMMUGSÈMFJLTLØMBCÚSOVNUJM¢JOHNBOOBBSNF§FSHÞSLVUÓ§JOIBGJO 'SÈPHNF§EFHJOVNÓEBHPH¢BSUJMIBVTUBUFLVSWFS§BTBH§BSGSÏUUJSBGTLKÚMEØUUVN LÞN NBOOJTFNTÈÚSO PQOVONJOKBTBGOTÈÚSGVNPHB§TKÈMGTÚH§V HÞSLVN'SÏUUB PHCMB§BNFOOMBOETJOTLMØSBÓ ¶4-&/4," 3¶,*445+»3/*/ TÓ§VTUV HÞSLVGSJO PH IFGKBTU GZSJS B§ CUB SÏUUBSTUÚ§V IBOEBWJ§B§UFZHKBMPQBOOPH TBNLZOIOFJH§SB UPHB TWP ¢SȧVSJOO EVHJ ¢FJN UJMNZSLBSJNÈOV§B 'SBNB§¢WÓWFS§BCMÚ§JO¢VOO PH TKØOWBSQTGSÏUUBUÓNBS TUZUUSJ &/%63(&3*3 È HÚNM FO¢B§LFNVSFLLJB§TÚLB§ VNISZMMJOHTNZOEVN4CS FSIWPSUF§FSFOHJOOB§IPSGB 0NFO 5FYBT $IBJOTBX OÏMFTB,BOOTLJHâTTWPFJUUFME .BTTBDSF 5IF )JMMT )BWF GKBMM NB§VSWFJUBMESFJ HÞSLBO &ZFT 8IFO B 4USBOHFS FSUJMBMMTWÓT $BMMTPGM
/*63.+»"3 #6963 ).x4UØSBTUVOEJOSVOOJOVQQ &JOT ØUSÞMFHU PH ¢B§ IMKØNBS FSV ¢S BGUVS Ó ,PNJ§ FS B§ ÞSTMJUBMFJL IFJNTNFJTUBSBLFQQOJOOBS Ó UÓTLV LOBUUTQZSOVFUUBFSCÞJOB§WFSBMÚOHLFQQOJ4VNJS IBGBGBHOB§ B§SJSIBGBHSÈUJ§PHFOOÚ§SVNFSBMWFH OÈLWNMFHBTBNB¢WÓ¢FJSIBGBTLFNNUTÏSTWPWFM4WP WFM B§ CKØSJOO FS B§ LMÈSBTU Ó âTLBMBOEJ FO ¢B§ IFGVS 4+»/7"31455*3 TFN FLLJHFSTUTÓ§BOTÓ§BOBMESFJ HFSB ÞU È TUB§MB§BS LZO B§FSMKÞGTÈSTUVOE¢FHBSMFJLJ§FSVNTUSTUVWFS§MBVO ÓNZOEJS FJOT PH ,JOH PG TFN OPLLVS ¢Kا HFUVS VOOJ§ -FJLVSJOO NBSLBS C§J 2VFFOT PH "DDPSEJOH UP IÈQVOLU LFQQOJOOBS PH KBGOGSBNU MPL IFOOBS PH ¢B§ FS +JN ÚSVHHU B§ ÚSWOUJOH HSÓQVS FJOIWFSKB FS GMBVUB§ WFS§VS UJM MFJLTMPLB /Þ ¢VSGB LOBUUTQZSOVÈIVHBNFOO B§ TOÞB BGUVS UJM GZSSB MÓGT TFN B§ ÚMMVN MÓLJOEVN FS PS§J§ MÓUJ§ BOOB§ FO SKÞLBOEJ SÞTUJS )MÞB ¢BSG B§ MBOH¢SFZUUVN NÚLVN PH BGTLJQUBMBVTVN CÚSOVN -ÓGJ§ IFMEVS WÓTU ÈGSBN PH GSBN -Å5"-,/"3 TFN GSBN B§ OTUB IFJNTNFJTUBSBNØUJ HFUVN WJ§ IVHHB§ PLLVS LWNBGFHSVOBSB§HFS§JSÈ ¶TLBMU 7J§TUPGVIJUB )WPSLJIFJUUOÏLBMU 7PMHU )FJUU WJ§ FOTLB CPMUBOO &J§ Ó #BSDFMPOB IOFZLTMJ Ó ÓUBMTLB VOHMJOHVN CPMUBOVN &WSØQVNØUJ§ NFJTUBSBEFJMEJOB $PQB "NFSJDB PTGSW
ÁUTÚMVSx7FS§ISVOÓWFSTMVOVN -PLB§ÈMFJLTLØMVNx 4VNBSÞUTÚMVSOBSFSVCZSKB§BS¶CÞ§BS 'KÚMTLZMEBOTBNBOÓTVNBSGSÓJ HMVHHVOVNCMBTBWJ§TUØSTLJMUJTFNBVH MâTBUJMCP§PHWFS§ISVOv4BMFiTUFOEVS 4VNBSGSÓJO FSV CZSKV§ PH NBSHJS MFJLTLØMBS FSV È¢FJNGMFTUVNFOEBIFGVSMÚOHVN¢ØUU MPLB§JS Ó FJOIWFSO UÓNB ZGJS TVNBSJ§ ½MMVN GPS TWBMU B§ TOPCCB GZSJS FOTLVOOJ ¢FHBS FMESVNFSTLZMUB§UBLBB§NJOOTUBLPTUJGKÚHVSSB ÞUTÚMVSFSVBVHMâTUBS WJLOBTVNBSGSÓGZSJSCÚSOJOTÓOPH¢WÓ¢BSGGKÚMTLZME 4VNBSWÚSVSOBSTFNTUSFZNEVÓCÞ§JSO BO B§ FZ§B NFJSJ UÓNB BSGZSJSOPLLSVNWJLVNTÓ§BOGÈTUOÞÈ TBNBO FO WFOKVMFHB HاV WFS§J B§ FS ¢WÓ VN B§ HFSB B§ /Þ FS LPNJ§ B§ GPS TLFMMB TÏS È ÞUTÚMVSOBS TLP§B ÞSWBMJ§ FMESVOVNB§GJOOBVQQ PHOMBTÏSÓOPLLSBSTVNBSMFHBSGMÓLVS È FJOIWFSKV TQFOOBOEJ ȧVS FO IBVTUWÚSVSOBS LPNB ,BOOTLJ B§HFSBNF§CÚSOVOVN GFS TØMJO B§ HMFOOB TJH PH ¢È FS OBV§ TFNFSVWÚOTLJQVMBH§SJ TZOMFHU B§ FJHB FJUUIWB§ TVNBSMFHU PH PH TLFNNUJMFHSJ EBH GBMMFHU 'ZSTUJS LPNB GZSTUJS GÈ PH ¢WÓ TLSÈMFJLTLØMBOOB FS CFTU B§ LÓLKB È ÞSWBMJ§ ȧVS FO ¢B§ WFS§VSPGTFJOU
¢FUUBIFMTUMÓUJ§FJUU xCJSUBNMJSNF§y 1-½56//* '09 $0/'&4403 #3*/(4 5)& '-00% NF§ /FLP $BTF TÚOHLPOVOOJ ÞS 5IF /FX 1PSOPHSBQIFST &JOTUBLMFHB MKÞG QMBUBTFNGFMMVSIFMTUVOEJSLÈOUSÓTUÓMJOO&JOMH PH GBMMFH TÚOHSÚEE $BTF HFSJS ¢B§ B§ WFSLVN B§NB§VSHMFZNJSTÏSBMHKÚSMFHBÓUØOMJTUJOOJÈ TBNBUÓNBPHNB§VSCÓ§VSTQFOOUVSFGUJSOTUB MBHJ7FMEVSBMMTFLLJWPOCSJH§VNPHMÚHFJOTPH 4UBS 8JUOFTT "U -BTU PH %JSUZ ,OJGF WFLKB IKÈ NBOOJHاBUJMGJOOJOHVÓIKBSUBPHIVHB CSFOOTMBONÓO #BMEWJO3JOHTUFEUØOMJTUBSNB§VS 7*/5Å3"-"/%*0(7&3½-%*//* 0,,"3#§JÓ,SJOHMVOOJPH4NÈSBMJOE HFUB CÚSOJO MFJLJ§ TÏS Ó TBOOLBMMB§SJ -ÚHJOÞSTQJMBSBOVN WJOUâSBWFSÚME È NF§BO GPSFMESBSOJS 'ZSTUBQMBUBUØOMJTUBSNBOOTJOT#FMB )PMFBOE$PSOFS FSOâMFHBLPNJOÞU#FMBTFNIFJUJSSÏUUV WFSTMB KÈ F§B LÓLKB È LBGGJIÞT B§ FS OBGOJ#BMEWJO3JOHTUFEIFGVSWBLJ§WFS§TLVMEB§BBUIZHMJPHGFOHJ§HاBEØNBGZSJSGSVNCVS§ OPLLV§ ÚSVHHU B§ CÚSOVOVN GJOOJTU TJOOÓUØOMJTUJOOJ#FMBTFUUJTBNBOCSFOOTMVGZSJS#JSUVNF§TÓOVNVQQÈIBMETMÚHVN TLFNNUJMFHSB B§ STMBTU NF§ Ú§SVN v²HFSBMMTFLLJBMUBÈUØOMJTU ¢ØB§FGUJSGBSBOEJMJTUJHUJWBLJ§VQQSBOHIVHNZOEJSVN¢B§ FOIMVTUBTBNUÈNKÚHNJTNVOBOEJUØOMJTUBSNFOO²HWBSCZSKB§VSB§TFUKBTBNBOOPLLSB CÚSOVNÓTUB§¢FTTB§SÈGBÈNJMMJWFSTM ¢FNBMJTUBÓIVHBOVN OPTUBMHÓVMJTUBOO NFUBMMJTUBOO LBTTBHÓUBSMJTUBOO }TMJTUBOOFO BOBPHIBOHBGZSJSVUBONÈUVOBSLMFGB ÈLWB§TWPÈFOEBOVNB§IBGB¢FUUBFJOGBMUPHUFMKBUJMMÚHTFNIBGBWFSJ§ÓTQJMBSBOVNIKÈNÏS VOEBOGBSJ§i '+»3*3 %*4,"3 '+½( -"( ;PNCJFT5IJTXJMMCFPVSZFBS5JMWBMJ§MBHUJMB§PQOB CSFOOTMVEJTLJOOv'FFMHPPEiMBHTFNTUFOTUUÓNBOTUÚOO 63 (-½4 NBUTF§MJOVN È "SHFOUÓOV TUFJLIÞTJ )BOO -"( 4VGKBO4UFWFOT$IJDBHP4VGKBOUFLTUFJOIWFSOWFHJOOB§ TBNBOTUFOEVS BG CMFJLKV DPO CMBOEBHÈGVNBOOBQPQQJPHIJMMCJMMÓGPML GSÈCSÞUTFUOJOHPHHPUUMBH GJU ISFJOEâSB DBSQBDDJP HSJMM V§VN OBVUBMVOEVN PH TLZSJ -"( $SPTCZ 4UJMMT /BTI:PVOH$BSSZPO3BEEJS¢FTTBSB GKØSNFOOJOHBFSVFJOTPHIBOOB§BSTÏSTUBLMFHBGZSJSIWPSB§SBPHIMKØNVSJOOÈ vQBOOB DPUUBi 7JSLJMFHB MKÞG VOEJSTQJMJOVBMMUB§¢WÓGVMMLPNJOO GFOHJS SÏUUJS TFN HPUU FS B§ TLPMBOJ§VSNF§F§BMWÓOVN TÏSWÚMEVNBGWÓONFJTUVSVNIÞTTJOT PHFLLJ -"( .BMDPMN.JEEMFUPO#SFBLNZIFBSU"OOBSIFMNJOHVS BOOB§IHUFOB§WFSBQÓOVMÓUJ§IBNJOHKVTBNVSB§NÈMUÓ§MPLJOOJ (MBTHPXEÞFUUTJOT"SBC4USBQ4ÈIBOOÈUØOMFJLVNÓWPS ¢ÈCB§TUIBOOGPSMÈUT ÈB§WFSBB§USP§B¢VOHMZOEJTÓOVVQQÈUØOMFJLBHFTUJFUUBFS¢ØBGBSISFTTU MBHPHWÓTBSKBGOWFMB§FJOTÓ"##"ÈLÚGMVNBSOBGSNB§VSMÓLBFLUB(MBTHPX ISFJNPHLBMEI§OBTKÈMGTLP§VOBSUFYUB
-"( 8JMMJBN'JU[TJNNPOT'VOFSBMESFTT'BOO¢FOOBOHBVSÈ /FUJOV WFJUFLLJIWPSUQMÚUVSNF§IPOVNFSVGÈBOMFHBSÓ&WSØQV'MPUU-PGJ'PML &GUJSFJOO -"( %BOJFM+PIOTUPOPH:PMB5FOHP4QFFEZNPUPSDZDMF /Å55 FUUBFSVQQUBLBÞSFJOIWFSKVNÞUWBSQT¢UUJ¢BSTFN:PMBUFOHPWPSVB§TQJMBÓ FJISJOHJOFJOO CFJOOJÞUTFOEJOHV BVÈLWȧVB§ISJOHKBÓ%BOJFMTFNWBSBMWFHUJMÓB§TZOHKB &JOVTJOOJWPSVTÓNBSGBTUJSWJ§WFHHJJOOJÓIÞTJ&G¢ÞWJMEJSB§IHUWSJ NF§¢FJN¢FUUBMBHÓHFHOVNTÓNBOO¢ØB§IBOOWJSUJTUFLLJBMWFHGBUUBIWB§B B§OÈÓ¢JH ¢VSGUJS§VB§WFSBIFJNB4WPLPNVGBSTÓNBSOJS6QQIBGMFHB IMKØNTWFJU¢FUUBWSJ'MVUOJOHVSHFSJTUWBSMBNJLJ§FJOMHBSJFO¢FUUB WBS¢FJSSBFJOJ PH¢BSGJ UJMHBOHVSB§HFSBGØMLJLMFJGUB§ISJOHKBPHUBLB -"( "JNFF.BOO(JWFVQFUUBMBHFSÞSLWJLNZOEJOOJ ÈNØUJTÓNUÚMVNIWBSTFNFSFUUBGZSJSLPNVMBHHBGHاBSBVOPHWJO .BHOPMJB"MMUBG¢FHBSÏHIMVTUBÈ¢B§TÏSNB§VSGZSJSTÏSBUSJ§J§¢BSTFNBMMBS TMEJSGBSTÓNBOOBKVLVTU B§BMQFSTØOVSOBSCZSKV§VVQQÞS¢VSSVB§TZOHKBNF§ IWFSNF§TÓOVOFGJ7FJU ¶EBHFSIHUB§GÈTÓNBTFNHFUBUFLJ§WJ§UÚMWVQØTUJ UFLJ§NZOEJS FLLJIWB§¢B§FS ¢B§FSCBSBFJUUIWB§GMPUUWJ§¢FUUBMBH TâOU ÈUUBWJUBTUFGOV TQJMB§ UØOMJTU PH UÚMWVMFJLJ 0H OÞ IFGVS LØSFTLJ GBSTÓNBGSBNMFJ§BOEJOO-(CUUWJ§FJOVUSPNQJOVFOO4FJOOBÈ¢FTTV -"( -JGUUP&YQFSJFODF*OUPUIFTUPSN(VMMJWJOVSNJOOLZO OUJNJHGZSJS¢FTTV5FYBTCBOEJFHBSÏHGØSB§MFTBNÏSUJMVN¢B§ÈOFUJOVGBOO ÈSJWFS§VSTFUUVSÈNBSLB§TÓNJOO-1 TFNCÞJOOFSBMLØIØMNMJ ÏHGVMMUBGUFOHJOHVNWJ§1SFBDIFSNZOEBTÚHVSOBS&§BLBOOTLJCKØÏH¢SUJM 6QQIBGMFHBWBSIVHNZOEJOTÞB§¢ÞHUJSBUIVHB§IWPSU TKÈMGVS FOBMMBWFHBHPUUFZ§JNFSLVSLBGGJ ¢ÞWSJSÓÈTUBOEJUJMB§LFZSBFGUJSHPUULWÚMEÓCOVN (PUUPHWFM -"( ,JMMTXJUDI&OHBHF)PMZEJWFS5BSGVSJOOTFOEJNÏSVN EBHJOO¢FTTBFOEVSHFS§ÈvLMBTTÓTLBi%JPTMBHBSBOVN²HNBOFGUJSNÏSUØMGF§B /ÞIFGVSIVHNZOEJO¢SØBTUPHTÚHVSIFSNBB§IHU ¢SFUUÈOÈSBB§GÓMB¢FUUBÓCPUO#ÞJOOB§CMBTUB¢FTTBSJTUFSBÞUHÈGVOPLLSVN TÏB§TUJMMBTÓNBOO¢BOOJHB§FGIBOOTLZOKBSÈGFOHJ TJOOVNTÓ§BOPHFSB§GÓMB¢FUUBBMWFHKBGONJLJ§OÞOB Ó BOEBESUUJ ¢ÓOVN MPLJ IBOO È GZSJSGSBN ÈLWF§JO OÞNFS 7J§ GZSTUV TâO FS ¢FUUB Ø¢BSGJ FO IVHTB§V -"( 4UFWF3FJDI%JGGFSFOUUSBJOT NPWFNFOU7FJUFLLJ NJLJ§VN¢FTTBÞUHÈGVBG¢FTTVMBHJ WFSLJ FOUJMWBMJ§B§FOEBCSFOOTMVOBÈ VN ÚMM WBOES§BMFHV BVHOBCMJLJO TFN ¢Þ MPTOBS ¢FTTV IVHWÓLLBOEJPHSØBOEJÓTFOO WJ§FG¢ÞISJOHJSBMESFJBGUVSÓGZSSWFSBOEJF§BZGJS NBOOJOOÈEKBNNJOV&JHJOMFHBUUJ¢FUUBB§WFSB TUB§BMCÞOB§VSÓÚMMVNTÓNVN #$ !
" # $
$
"# # #%
" # "$ ¢FUUBIFMTUTQVSUTWBSB§
7J§UBM7"-(&*33"(/"3440/ .ZOEJS)"3* x¶)»1*&*33"#&456¶)&*.*/6.j
&HHFSU+ØIBOOTTPOFSGMFTUVNLVOOVSTFN&HHFSUGFMETLFSJFOIBOOIFGVSVNÈSBCJMTUBSGB§TFNTMÓLVS&HHFSUJ IMPUOB§JTUOâMFHBNJLJMMIFJ§VS¢FHBSIBOOWBSWBMJOOÓBM¢KاMFHBGFMETLFSBLMÞCCJOO1VSQMF$MVCFOJOOHÚOHVÓ IBOOGÈB§FJOTÚSGÈJSÞUWBMEJSGFMETLFSBS
)7&3/*(,0."5*-"Á(&3*45'&-%4,&3* TFYUÈO NJMMKØO MP§TLJOO ÈSMFHB Ó ¢FJN TÞQFS H§VN TFN ¢BSG UJM «IVHJOOLWJLOB§JÈSJ§¢FHBSB§ÏHWBSÓâTLBMBOEJ OÈOBS ¢FTTB§HFUBGFOHJ§1VSQMFTUJNQJMJOO UJMUFLJ§ Ó #SFNFSIBGFO ¢È LPNTU ÏH GZSTU Ó LZOOJ WJ§ MP§GFMEJ 4Ó§BOGØSÏHÓOÈNUJM-POEPOPHWBS¢BSÓUWÚÈS&GUJS¢B§GØSÏH &3,-Á##63*//45"3'"/%*6."--"/)&*. UJM4WÓ¢KاBSÓGJNNÈSPHÞUTLSJGB§JTU¢B§BOTFNGFMETLFSJ4Ó§BO +È KÈ LMÞCCVSJOO FS TUBSGSLUVS ÞU VN BMMBO IFJN FO B§FJOT ÚSGÈJS LPN ÏH IJOHB§ IFJN FGUJS B§ IBGB TLP§B§ IFJNJOO PH PQOB§J GÈ JOOHÚOHV 7J§ FSVN UJM B§ NZOEB B§FJOT TKÚ Ó LMÞCCOVN È &HHFSU'FMETLFSBÈSJ§ /PS§VSMÚOEVOVNPHÏHTÈFJOJȶTMBOEJ
)7",0."."3(*345"3'4.&//"':3*35,*/6 )7""Å*/(6)&'63"':3*3*(",0."45¶1631-&$-6# "§ÚMMVKÚGOVFSVGKØSJSUJMGJNNTUBSGTNFOO²HFSGFMETLFSJOOPH FUUBOÈUUÞSVMFHBWPUUBSVNB§H§BNÈMJOTÏVÓGVMMLPNOVMBHJIKÈ TÓ§BOFSVTBVNBLPOVSÓWJOOVIKÈNÏS4WP¢BSGFJOOJHB§TKÈVN NBOOJFOGZSTUPHGSFNTUFSHBNBOB§GÈWJ§VSLFOOJOHVÓÚMMVTFN CØLIBMETNÈMJOIÏSFJOTPHBOOBSTTUB§BS NB§VSHFSJSFUUBFSGSÈCSWJ§VSLFOOJOH FJOTHPUUPH¢B§WFS§VS ¢FUUBFSFLLJCFJOUIWFSTEBHTMFHWJ§VSLFOOJOH Á7"345"'«*//(½/(6¶&//"/"-+»-&(" '&-%4,&3",-Á## Á54,Å36""&*/4 )&'63*//("/("¶/¶,-Á##*//.*,*- 1VSQMF $MVC FS ÈO OPLLVST WBGB FJOO WJSUBTUJ LMÞCCVS IÚOOV§B «)3*'«."3,"44&5/*/(6/" PHTÏSGS§JOHBÓGFMETLFSBJ§OJOOJTFNTUBSGBOEJFSÓEBH¶¢FOOBO /FJ ¢B§HFSJSIÞOFLLJ&GÏHWSJÓTUØSGFMMESJNBSLB§TTFUOJOHV LMÞCC FSV FJOVOHJT WBMEJS GFMETLFSBS TFN IBGB IMPUJ§ BM¢KاMFHB ¢È NZOEJ IÞO WBGBMBVTU HFSB ¢B§ FO ¢B§ FS OÞ ¢BOOJH B§ ¢FJS WJ§VSLFOOJOHVGZSJSMP§GFMEJTÓOB$PQFOIBHFO'VSFSÓGBSBSCSPEEJ WJ§TLJQUBWJOJSTFNÏHFSNF§FSGØMLTFNIFGVSIFZSUBGNÏSFUUB GZSJSULKB¢FJSSBTFNLBVQBMP§TLJOO$PQFOIBHFO'VSTÏSNF§ FSIBOEWFSLTGZSJSULJPH¢WÓHFUÏHFLLJTUB§J§ÓTUØSGFMMESJNBSL MJNVN 1VSQMF $MVC GZSJS TLJOOVN TFN TÓ§BO GBSB Ó GSBNMFJ§TMV B§TWJOOVFUUBHFOHVSFLLJTWPNJLJ§ÞUÈ¢B§B§LBVQBPHTFMKB TÏSNFSLUSBMP§GFMEBÓITUBH§BGMPLLJ4BNUÚLJOLBVQBSÞNMFHB IFMEVSÞUÈ¢B§B§CÞBUJMFJUUIWB§TFNFSTÏSTUBLU
¢FUUBIFMTUGØUCPMUJ
).§J§ B§HFUBFLLJBMMJSWFSJ§TJHVSWFHBSBS4WJTTMFOEJOHBSOȧVHاVNÈSBOHSJFOEVUUVTWPÞUÓWÓUBTQZSOVLFQQOJÈNØUJ ÁLSBÓOVNÚOOVNFHBSMJ§JOV¢ÓOVUFLTUFLLJB§TLPSBÓWÓUBTQZSOVLFQQOJFSHPUUB§TFUKBTUCBSBOJ§VS TMBQQBBG DOYHJDìYHUìDE~Lì PHLMÈSBCKØSJOOÓSØMFHIFJUVN
5FYUJ53:((7*(6//"3440/ .ZOEJS/03%*$1)0504(&55:*."(&4
ØUCPMUJ FS LBOOTLJ FLLJ MÓGJ§ FO IBOO FS TUØS QBSUVS BG ¢WÓ 4VNJS MÓLKB MBOETMFJLKVN PH ¢È 'TÏSTUBLMFHB). WJ§TNLLB§BPHUÚMVWFSUTJ§ QSÞ§BSJ ÞUHÈGV BG NJMMJSÓLKBEFJMVN ¢BS TFN ¢KاBS TUPMUJ§FS¢BOJ§PH¢KاFSOJTLFOOEJOCSâOE7JTTVMFHB FSNBSHUMÓLUNF§CPMUBOVNPHTUSÓ§J.FOONÈMBTJH PHCFSKBÈCVNCVS ÚTLSBUJMB§IWFUKBÈGSBNTÓOBNFOO PH IS§B BOETU§JOHBOB 4UVOEVN Tâ§VS BMHKÚSMFHB VQQÞSPHTMBHTNÈMCSKØUBTUÞUPHKBGOWFMØFJS§JS B§FSHBNBOB§IPSGBÈMFJLÈ).PHFOOTLFNNUJ MFHSB B§ TKÈ EâS§JOB Ó FJHJO QFSTØOV .BSHJS GFS§BTU ¢ÞTVOEJS LÓMØNFUSB PH FZ§B ØUSÞMFHVN GKÈSNVOVN UJM B§ CFSKB IFUKVSOBS TÓOBS BVHVN PH MFHHKB TJUU È WPHBSTLÈMBSOBS Ó WFJLSJ WPO VN B§ GSBNMBHJ§ IBGJ FJUUIWB§ NF§ ÞSTMJUJO B§ HFSB 4JUU TâOJTU IWFSKVN LBOOTLJ HBOHB FJOIWFSKJS PG MBOHU FO ¢B§ FS MKØTU B§ 4OFNNB CFZHJTU LSØLVSJOO FOEB FS FLLFSU BMEVSTUBL 4ÈEÓ"SBCÓB FS ¢FLLU GZSJS âNJTMFHU BOOB§ FO LOBUU MÓGJ§ LSJOHVN GØUCPMUBOO IFGVS TKBMEBO FG OPLLVSO NBSLÈ).FTTJIPMMFOTLVGF§HJOTUZSLKBIÏSCÚOEJO TQZSOVIGJMFJLBÓTUÞLVOOJIJOTWFHBSFSVBMMJSKBGOJS C§J WJ§ IWPSU BOOB§ PH WJ§ GÚ§VSMBOEJ§ VNLSJOHE PHBMMJS¢SÈCJLBSJOOKBGOIFJUU)WFSTUFOEVSÈCBLWJ§ UÓNBOO WFSJ§NFJSB ØUSÞMFHSJTUFNOJOHV TJUUMBOEPHTJOONFOOJOHBSIFJNNF§TUPMUJ
&GJTUFJOIWFSVNÈIVHB4V§VS,ØSFVCÞB PHÓSBVOIFJNTCZHH§BSJOOBSBMMSBS È).UUV¢FTTBSNZOEJSGSÈ4FÞMB§FZ§B¢FJN +BQBOJSGBSBBMMUBGBMMBMFJ§PHB§FJOTMFOHSBB§NÈWBSUÈNJMMJ FGBTFNEVNBSOBFSVB§EÈFOEVSLPNOJSTBNBOUJMB§IPSGBÈMFJL4WJTTPH4V§VS,ØSFVFOBMMJSTFNÈUPSHJOVTUاV OFNBFGWFSB TKÈIWPSU¢FTTJTUV§OJOHTNB§VSFSB§GBSBÈGØUCPMUBMFJLF§BÓ TLZMEJUWFJSTWJTTOFTLJSGFS§BNFOOIHSBNFHJOGZSJSNJ§KV VS§VGZSJSWPOCSJH§VN-FJLOVNMBVLNF§TJHSJ4WJTT TBNÞSKBCBSEBHB
+(>)+*#( +. &>$5<& ! "$2&*+,'-6% , ' ,-+ 4 &(# .' " #' &&( <&'+%'#< ,' -%(( +<1!!$)!+ %+(>)+* 1+#+'.(<+&.,)!1 #+! #(6+( @! +..'+(>)+* ,-+ (#)! ++ %,-.+> #++<&& ! $2+'!(<.+' <,-1+%$.' +2 #(,-%(!.'
+(>)+*#(2@,&(#" &<,-1+%$ 1+#+,-+ , '#( +22+#(. @,& (#(!+" <&& !- %#< >2--4,-+ #(.' <>/4<! +,-,-1+%-+ )+ &++ #(,-%++( <>)+* (,4 &&- +& #-<(?++& #<-#& > ,,<! -"$2&*< & #+#6+(.'.'" #'&&(
75,%+(>)+*#( -#+>2---6%.&&+&(,'((/#<<+ %&)%,'#<,"6!!#<21!!#(!."#(, 4,& (,%"7,,4+(>)+*#4A%+4(. 1!!#(!+(>)+*,4A%+4(. +*+-.+ " + +<, '! (!.+ .(#+ ,&!)+<#(.: >)+* 1+#+ ; + +< > ,,# + ,',-+ ,/ +% (# +(>)+*(( )! &>$5< %(--,*1+(.,'(,#(,)!" .+2.(( 6+(./ +#<%1((-4- (!,&.'/#< #',' #,-+% **(#(4 %(--,*1+(.4=?,%&(#
= !+ &.-</ +<.+-#&& #%,47+,-& #%% **(#((+ +/)(,--#&<+(>)+*#(" #, (<(8!#& ! '#%&. 3-#&> ,,<1!!$, 0(?+(>)+*4$ ('6+!.'" #',2& .' =)+*#(/ +<2 -#+ +(#,-6<.' '" # $'( #")"( ' ' .$ "+" ' .,- (.+!'! )(!)# - ' +)/+1
#</)(.',--#&<, ' & ,-#+-%#$2%/8--4 #<(#)%%+.'<,-)<)!,$2#,3+ 8+-.'<,-1+%$/ +% (#< ' <>/4<!+ #<!4+5, <#((, ', (.+" .+/ +#<#((2" #'#(7<.(( 6+(. #((#! +"8!-< ,-1+%$/ +% (#<' < +$2&,. +'&!# + #%(#,(7' +#< +9 9 9% ((#-& >+< .%# +"8!-<"+#(!$4(7' + >2/ +<+ !(+%+ ,4'+ #%(#(!#>4(.' 8!- +< +8<,-(2(+.'/ +% (#<#((2" #',4<.,'-%((###
, &"+ " "% ") "&!! ! ,(+ !( %,&!!! * + WJ§UBMCJSHJUUBIBVLEBM
4ZOHVSNF§TÓOVOFGJ x#JSHJUUB)BVLEBMFSFJO¢FJSSBTFNIBGBGFOHJ§B§QSØGBTFNGMFTUBSIMJ§BSTLFNNUBOB J§OB§BSJOT)ÞOTZOHVSNF§¶SBGÈSJ MFTJOOÈUFJLOJNZOEJS IFGVSMFJLJ§ÈTWJ§JPHNFJSBB§ TFHKBTVOHJ§Ó&VSPWJTJPO/ÞGFS§BTUIÞOVNMBOEJ§NF§FJOOJÈTUTMVTUVIMKØNTWFJUMBOEBOT 4UV§NÚOOVN
B§ FS HSÈNZHMVMFHVS CMS ZGJS CPSHJOOJ ¢FHBS CMB§BNB§VS IJUUJS v²HFSSPTBMFHBNJLJMTUFMQB iTFHJS#JSHJUUBTLMCSPTBOEJ¢FHBSCMB§B #JSHJUUV)BVLEBMÈLBGGJIÞTJÓNJ§COVN«¢FTTVÈSJIFGVSFLLJ NB§VSTQZSIWPSUIÞOTÏTUSÈLBTUFMQBJOOWJ§CFJOJ§v²HFSTUFMQBO CPSJ§ FJOT NJLJ§ È #JSHJUUV FJOT PH PGU ȧVS PH TFHJS IÞO ¢B§ TFNFMTLBSB§HSKBTJHȧVSFOIÞOGFSÞU EÞMMBNÏSPHIBGBGBMMFHU NF§WJUB§BÈLWÚS§VOB§ESBHBTJHB§FJOTÞUÞSTWJ§TMKØTJOVv.JHMBOHBS ÓLSJOHVNNJH&ONÏSGJOOTUSPTBMFHBHBNBOB§TMFQQBNÏSPHTQÈJ B§TUBSGBÓ¢FTTVNCSBOTBÓGMFJSJÈS&GUJS¢FTTBTQSFOHKVTFNLPNGZSJS FLLFSUÓIWB§Ú§SVNGJOOTU'ØMLJ¢ØUUJÏHOÞFLLFSUGMPUU¢FHBSÏH OPLLSVNÈSVN¢ÈUØLÏHNF§WJUB§BÈLWÚS§VOVNB§WFSBFLLJPGNJLJ§ CZSKB§J²HWBSNF§TWBLBMFHBTÓUUIÈSPH¢ZLLUPHÏHIBG§JBMESFJUÓNB BMMTTUB§BS#BSBUJM¢FTTB§GØMLJ§ÓMBOEJOVGFOHJFLLJMFJ§ÈNÏSPHÏH UJMB§LSVMMBF§BTMÏUUB¢B§BOOJHB§ÏHWBSCBSBNF§GMÏUUVS²HTFUUJÓ HUJIBMEJ§ÈGSBN/ÞOBWFMÏHWBOEMFHBIWB§ÏHHFSJ²HTFHJGSFLBSOFJ NJHGMÏUUVS¢FHBSÏHWBLOB§JPHWBSNF§¢SBMMBOEBHJOO²HWBSMÓLBÓ FOB§WFSBÞUJVNBMMUFJOTPHÏHHFS§JȧVSGZSS²HGBOOB§¢B§CJUOB§JÈ MP§OVNMFHHIMÓGVNPHNF§CBOEVNIBVTJOO.ÏSGBOOTU¢B§UÚGGFO WJOVNNÓOVNPHGKÚMTLZMEV²HIJUUJ¢BVBMESFJPHWBSBMMUBGÓWJOOVOOJ GØMLJOVÓLSJOHVNNJHGBOOTU¢B§FLLJ²HIFMEB§ÏHIBGJBMMUBGWFSJ§ PHÞUJVNBMMU²HLPNTUB§¢WÓB§NJHMBOHBSFLLJB§MJGB¢BOOJHMÓGJ HاӢWÓB§WFSBCBSBÏH)WPSUTFNÏHFSWBMJOCFTUF§BWFSTULMEEB 'KÚMTLZMEBOFSNJLJMWHBSJFOB§HS§BQFOJOHBPHWFSBTUKBSOBi LPOBOÓFJOIWFSKVNCMÚ§VNi
5&,63&,,*7*"'3½((6(¶4-" 47*5/"*.&)3""/)+"354-«55 )MKØNTWFJUJO ¶SBGÈS UØL TÏS GSÓ VN ØÈLWF§JOO UÓNB VN ÈSBNØUJO ØUUFLLJGBSJFJOTNJLJ§GZSJS#JSHJUUV¢FTTBEBHBOBPHPGUȧVS¢È ¢BS TFN IMKØNCPS§TMFJLBSJ TWFJUBSJOOBS GMVUUJTU UJM 4WÓ¢KاBS Ó OÈN IFGVS IÞO OØH GZSJS TUBGOJ v²H MBT JOO È CÓØNZOEJOB 3BV§IFUUB #JSHJUUBIJLB§J¢WÓFLLJ¢FHBSTBNTUBSGJ§WJ§4UV§NFOOLPN VN EBHJOO PH MFT MÓLB JOO È UFJLOJNZOEJOB (MØ NBHOB§B Ó VQQÈCPS§J§ 3ÓLJTTKØOWBSQJOVB§FS¢B§TFNNÏSGJOOTUTWPHBNBO v²HCZSKB§JBMWFHØWBSUB§TZOHKBNF§4UV§NÚOOVN WJ§TUBSGJ§NJUU ÏHFSÓTWPNÚSHVPH¢B§FSBMMUTWP B§ WBS VQQÈLPNB Ó ,BVQNBOOBIÚGO ¢BS TFN v'KÚMTLZMEBO ØMÓLU²HFSLBOOTLJB§TZOHKB¢SKÈEBHBÓWJLV GFS CF§J§ WBS VN 4UV§NFOO NJH PH GMFJSJ TLFNNUJ TWPKBGOWFMVQQÈMFJLTWJ§ TÓ§BOB§LFOOBLSÚLL LSBGUB UJM B§ LPNB PH TLFNNUB ÓTMFOTLVN IØQ FSNJLJMWHBSJFO VN B§ TZOHKB MFTB JOO È UFJLOJNZOEJS PH IFME ¢BSÈISJOHJS+BLPC'SÓNBOOÓNJHPHTQZSIWPSU B§HS§BQFOJOHB TÓ§BOLBOOTLJGZSJSMFTUVSB§FSVTWPNJLJMGPS WJ§ HFUVN FLLJ HFSU FJUUIWB§ TBNBO PH IWPSU ÏH SÏUUJOEJB§GÈB§WJOOBWJ§¢FUUBPHTJUKBFLLJCBSB UBLJFLLJMÓLBFJOIWFS4UV§NBOOBMÚHPHUBLJNÓO PHWFSBTUKBSOBi WJ§TLSJGCPS§PHHFSB¢B§TBNBBMMBOEBHJOOi MÚH Ó CMBOE B§ HFLL SPTBMFHB WFM ¢BOOJH B§ WJ§ v²HIFGTUVOEVNGBSJ§PHIJUULSBLLBPHGSUU¢È ÈLWȧVNB§QSØGB¢FUUBÓTVNBSPHUBLBHاBOSÞOUVN VNIJUUPH¢FUUBVNMÓGJ§PHUJMWFSVOB iTFHJS#JSHJUUB MBOEJ§ iTFHJS#JSHJUUBTFNFS¢ØBMMTFLLJHFOHJOUJMMJ§TWJ§ ¢FHBS UBMJ§ CFSTU B§ PGBOHSFJOEVN GZSJSMFTUSVN PH ¢È IMKØNTWFJUJOBUJMGSBNCÞ§BS LFNVSÓMKØTB§#JSHJUUBFSEVHMFHWJ§B§MSBFJUUIWB§OâUUv²HGØSÓ v²H FS FLLJ CZSKV§ Ó 4UV§NÚOOVN PH ÏH FS BMMT FLLJ B§ UBLB WJ§ BG )ÈTLØMBOOÓ3FZLKBWÓLÓWFUVSÓGBHTFNIFJUJSv'ZSJSMFTUSBSPHGVOEJS 3ÚHHV(ÓTMB²HWJMFLLJB§GØMLNUJÈCBMMPHIBMEJB§ÏHTÏB§SFZOB ÈFOTLVi"§BMBUSJ§J§ÓOÈNJOVWBSB§TUBOEBGZSJSGSBNBOCFLLJOOPH B§IFSNBFGUJS3ÚHHVF§BTZOHKBFJOTPHIÞO²HTZOHNF§NÓOVOFGJ IBMEBGZSJSMFTUSBVNIJOâNTVNÈM iTFHJS#JSHJUUBTFNHMPUUJSWJ§UÚOO PHGÓMBNJHÓCPUO²HUFLFJUUIWB§BGMÚHVNTFNIÞOIFGVSTVOHJ§¢WÓ FSIÞOSJGKBSVQQFJOOBGGZSTUVUÓNVOVNv²HNBO¢FHBSÏHGØSGZSTU ¢B§FSVHاMÚH-ÚHTFNMJGB²HWJMBMMTFLLJB§GØMLIBMEJB§ÏHTÏB§ VQQB§UÚGMVPHÈUUJB§UBMBÓGJNNNÓOÞUVSVNFJUUIWB§NÈMFGOJ²H LPNBÓTUB§JOOGZSJSFJOIWFSO²HFSCBSBÏHPH4UV§NFOOFSVCBSB TWJUOB§JTWPSPTBMFHBPHGÏLLISB§BOIKBSUTMÈUU.ÏSGBOOTUÏHNJLMV 4UV§NFOO4UV§NFOOPH#JSHJUUB&LLJ#JSHJUUBÓ4UV§NÚOOVNi WFSSJFOBMMJSÓCFLLOVN¢ØB§¢FUUBWSJNJUUTUBSGB§WBSNKÚHFSGJUU FOÏHNMJNF§¢WÓB§BMMJSGBSJÓTWPOBOÈNi .*,*-45&-1"¶4²3 v¶SBGÈS TQJMBS OÞUÓNB QPQQSPLL 7J§ SPLLV§VN CÚMMJO NJLJ§ VQQ )-«5630((3«563 ¢BOOJHB§¢ÈWBSÏHPGUBTUÓTUSJHBTLØNB§IPQQBNF§MÈUVN/ÞOBFS #JSHJUUBÞUJMPLBSFLLJGSFLBSBOÈNÓWJ§TLJQUBHFJSBOVNÓGSBNUÓ§JOOJ ÏHÓLKØM TFUVQQIÈSJ§ MUÈNJHIBOTLBPHFSNFJSJEBNB²HCZSKB v.ÏSGJOOTUTWPNBSHUTQFOOBOEJ.ÏSGJOOTUWJ§TLJQUBPHNBSLB§T TFUUMFHÈIÈVNIMVNÓTWFJGMVPHTWPFOEVNWJ§ÈSPLLJÓMPLJOPH¢È GS§JNKÚHTQFOOBOEJFONÏSGJOOTUTÈMGS§JPHBMMUCBLWJ§¢B§MÓLB IPQQBSNB§VSPHHSFJ§TMBOGFSÚMMÓSVHMi NKÚHTQFOOBOEJ²HIFGÈIVHBÈTWPNÚSHVPHIFGBMMUBGSFZOUB§HFSB 5FYUJ-*-+","53¶/ .ZOEJS)"3* WJ§UBMCJSHJUUBIBVLEBM
v²HIFMEB§ÏHIBGJ BMMUBGWFSJ§HاӢWÓB§WFSB CBSBÏH)WPSUTFNÏHFSWBMJO CFTUF§BWFSTULMEEBLPOBO JFJOIWFSKVNCMÚ§VNi
FJUUIWB§OâUUÓWJOOVF§BTLØMB¢FHBSLFNVSSØMFHVSUÓNJÓUØOMJTUJOOJ .B§VSWFS§VSB§WFSBEVHMFHVSB§TBOLBB§TÏSIJOVNâNTVIMVUVN B§FSBMESFJB§WJUB,BOOTLJFOEJTUÏHÓ¢FTTVTUBSGJMBOHUZGJSTKÚUVHU PHLBOOTLJFLLJ&O¢B§FSBMESFJPGTFJOUB§MSBFJUUIWB§OâUUi 4UBSGJ§IFOOBS#JSHJUUVIFGVSMÓLBSFZOTUIFOOJEâSNUVSTLØMJÓHFHO VNÈSJOv)WFSNÈOV§VSPHIWFSUÈSWBSPHFSTLØMJ¶EBHÈÏHGZSJS ULJ #)BVLEBM TFNHBGÞUQMÚUVOBNÓOBPHTÏSVNNÓONÈMFHBS ÏHWBSB§CZSKBLVOOJÏHFLLJOFJUUPHSBLNJHÈBGUVSPHBGUVSFTTJÈS TFNÏHIFGWFSJ§ÓCSBOTBOVNFSFJOTPHÏHIBGJWFSJ§Ó)ÈTLØMBOVN FUUBTOâTUFLLJCBSBVNB§TZOHKB«CBLWJ§IWFSUWFSLFGOJFSVTBNO JOHBS BVHMâTJOHBS GVOEJS NBSLB§TNÈM TUFGHKÚMEPHNBSHUTFNGØML WFJUFLLFSUVNFUUBFSNÏSNKÚHEâSNUSFZOTMBPHIFGVSWFSJ§VQQ PHOJ§VS)MÈUVSPHHSÈUVS(BNBOPHFSGJUUi
53Á*3««45*/" &JOT PH GMFTUVN UUJ B§ WFSB LVOOVHU FS #JSHJUUB GEE PH VQQBMJO È)ÞTBWÓLFOFSGBSJOB§LVOOBBOTJWFMWJ§TJHÓCPSHJOOJÈTÓ§VTUV ÈSVN v²H TBH§J BMMUBG B§ VN MFJ§ PH ÏH WSJ LPNJO NF§ CÚSO PH GKÚMTLZMEV¢ÈNZOEJÏHGMZUKBÞUÈMBOE&LLJB§S§BBOOB§'ZSTUV ÏHÈOFUJ§PHTLSJGBv#JSHJUUBi7JOJSNÓOJSTQZSKBNJHIWPSUÏHTÏNF§ ÈSJOGBOOTUNÏSÏHFLLJFJHBIFJNBIÏSFOOÞOBFSÏHCÞJOB§CÞBÓ TJMÓLPOF§BIWPSUÏHTÏØMÏUUPHCSFZUB¢WÓCBSBÓTBLMBVTBSLKBGUBTÚHVS 3FZLKBWÓLÓUÓVÈSPH¢FUUBFSNJUUIFJNJMJ²HFSFLLJKBGOWJTTVN¢B§ ¢ØUU¢FJSWJUJB§¢B§TÏFLLFSUUJMÓ¢FJN7J§IMKVNCBSBTBNBOB§ ÓEBHB§ÏHNVOJGMZUKBUJM)ÞTBWÓLVSPHTFUKBTU¢BSB§i ¢FJNFUUBTOFSUJSNJHFLLJ.ÏSGJOOBTU¢FTTBSTÚHVSCBSBGZOEOBS v²HCâOÞOBÓNJ§COVNNF§LSBTUBOVNNÓOVN IPOVN#FOFEJLU i &JOBTFNNÏSGJOOTUMFJ§JOMFHUWJ§TWPOBTÚHVSFSVLSBLLBSOJS²HWJM TFHJS #JSHJUUB PH TFHJS B§ ¢B§ TÏ GÓOU B§ FJHB LSBTUB TFN FS FLLJ Ó WFSBHاGZSJSNZOEPH¢B§FSMFJ§JOMFHUFG¢BVIFZSBFJOIWFSKBSMZHB CSBOTBOVNFJOTPHIÞOv²HIÏMUBMMUBGB§¢B§WSJISJLBMFHBFSGJUU TÚHVSÈFSGØMLJ§TFNFSB§TFHKB¢FTTBSTÚHVSB§FZ§JMFHHKBGZSJSMJUMV B§LZOOBTUFJOIWFSKVNTFNWJTTJTWPOBNBSHUVNNJHFOÏHLBOOTLJ LSÚLLVOVNFOFLLJNÏS iTFHJS#JSHJUUB FLLFSUVNWJ§LPNBOEJ&O¢B§WBS§BMESFJTLSÓUJ§7J§VS§VNCBSB v.B§VSWJMMIFMTUFLLJTWBSBTWPOBTÚHVN.ÏSGJOOTU¢SGÈSÈOMFHBS ÈTUGBOHJO)BOOFSÓMÚHGS§JVQQJÓ)ÈTLØMBFOWJ§LZOOUVNTU¢FHBS ¶SBGÈSFSÚSVHHMFHBTBLMBVTBTUBIMKØNTWFJUJOÈMBOEJOVB§FSWP§B IBOOWBSB§EBOTBÓ(SFBTF7J§FSVNTWPMÓLB§NÚSHVMFZUJPHMÓLB MFHB MÓUJ§ SPLL Ó PLLVS PH WJ§ GÈVN PLLVS Ó NFTUB MBHJ CKØS TBNBO TWPØMÓLB§NÚSHVMFZUJ7J§FSVNHاCMBOEBFUUBFSBMMUTQVSOJOH ¢FHBSWJ§FSVNB§TQJMB'ØMLNÈCMB§SBFG¢B§WJMMFOFGÏHTJFJOIWFS VNIWFSO¢ÞÈUUB§IJUUB IWFSFS¢JOONB§VSPHIWPSU¢J§FJHJ§B§ GÓLOJFGOJ FJOTPHEVGUF§BUÚGMVS ¢ÈNZOEJÚSVHHMFHBMÓ§BZGJSNJH²H WFSBTBNBO²HUSÞJÈÈTUJOBFOEBHFUÏHFLLJBOOB§¢FHBSÏHFSCÞJO FSTWPNJLJMNÞT²HIFMEB§¢B§TÏTBNBIWB§¢ÞTFHJSF§BHFSJS¢È B§IJUUBNÓOB iTFHJS#JSHJUUB PHÓGZSTUBTJOOTÏSCMB§BNB§VSTKÈMGT WFS§BTWPOBTÚHVSUJMFG¢ÞFSUÓTWJ§TMKØTJOVi ÚSVHHVPHTUB§GÚTUVTUÞMLVOBGBSBB§FJOTÞUBGMBHJOV7FS§BÚSMÓUJ§ GFJNJOvJ NÏSGJOOTUCBSBTLSÓUJ§B§S§BFJUUIWB§TWPOBi ¶7&**¶/4567*,6 ,BGGJIÞTJ§ IFGVS GZMMTU BG GØMLJ ¢FHBS MFJ§JS #JSHJUUV PH CMB§BNBOOT )&:3*3.*//45"'4-Á3*/6 TLJMKBv²HFSNF§âNJTWFSLFGOJÓHBOHJTFNÏHHFUFLLJTBHUGSÈFJOT "§ WFSB vBMNFOOJOHTFJHOi ¢KاBSJOOBS GZMHKB âNTJS LPTUJS FO KBGO PHFS¶TVNBSFSÏHB§TQJMBÞUJVNBMMUMBOENF§4UV§NÚOOVNPH GSBNU HBMMBS #JSHJUUB IFGVS FLLJ GBSJ§ WBSIMVUB BG FJOVN TUSTUB MÓLBB§TZOHKBNJLJ§FJO«TBNU¢WÓIFMEÏHÈGSBNB§MFTBJOOÈ(MØ GZMHJGJTLJGSH§BSJOOBSTÚHVTÚHOVNv«IWFSKVTVNSJLFNVSTÞTBHB NÚHOV§V&OÏHUMBÓWFJ§JÓOTUVWJLVPHTÓ§BONF§LSBTUBOVN VQQB§ÏHTÏØMÏUU²HWFJUFLLJIWPSUÏHGBMMUBGTWPOBNJLMBCVNCV PH GKÚMTLZMEV UJM 'MØSÓEB Ó MPL TVNBST ¢FHBS UÚSOJO FS CÞJO i TFHJS ÈTVNSJO&OÏHFSFLLJØMÏUU CBSBIBGB¢B§ÈISFJOVi #JSHJUUBPHLWF§VSNF§CSPTJPHWÚS0HTWFJNÏS¢ÈFGFLLJFSCÞJ§ v²HIFZSJNJOOTUBGTMÞ§SJOVTKÈMG&GÏHWJMIFZSBLKBGUBTÚHVS¢ÈGFS B§CJSUBB§FJOTUJM
IBOOIÞOxNBUVS
."5634&.«35637¶"
6NTKØOPHFMEBNFOOTLB)"--"#«3"(&454%»55*3 .ZOEJS(6//"347&33*440/
)ÚMEVNÈGSBNB§TBOLBB§PLLVSTVNBSMFHVN 4LFSJ§ GJTLJOO Ó VN DN CJUB )SSJ§ BMMU )3¶4(3+»/.&,+Á,-*/("#"6/6. VQQTLSJGUVN-ÈUVNPLLVSIBGB¢B§B§HSJMMB ISÈFGOJ§ TBNBO Ó NBSJOFSJOHVOB PH MFHHJ§ NTLØMÓGVPMÓB ¢ØUUHSJMMWF§SJ§TÏFLLJVQQÈTJUUCFTUB'ÈVN CJUBOBÓ-ÈUJ§NBSJOFSBTUÓUWPUÓNBS§J§ MBVLVS GÓOUTLPSJOO B§TUP§HاTNBUBSWJ§B§CUBTVNBSTLBQJ§ È QJOOB PH HSJMMJ§ VN ¢SKÈS NÓOÞUVS È IMJ§ HNÚOEMVGMÚHVS .BUVSJOO È HSJMMJ§ B§ ¢FTTV TJOOJ È SUVS "UI B§ ¢FTTJ NBSJOFSJOH IFOUBS FJOOJH WFM EØT H OJ§VSTP§OBS TÓOBS WÓ§B VN WFSÚME GSÈ "NFSÓLV ¶UBMÓV NF§LKÞLMJOHJ LKÞLMJOHBCBVOJS TLPMB§BS .BSPLLØPH.FYÓLØ3ÏUUJSFSVGMÏUUB§JSTBNBO TWÚSUQJQBSLPSO PHNZOEBGSBNBOEJNÈMUÓ§'JTLVSÈUFJOJHFUVS LBOJMTUÚOH BMMU FJOT WFSJ§ LKÞLMJOHVS Ó TÚNV NBSJOFSJOHV 5»."50(-"6,4"-4" HTP§JOISÓTHSKØO 5ØNBU PH MBVLTBMTB HFOHVS NF§ IWFSKV TFN UØNBUBS GSISFJOTB§JSPHTLPSOJSTNÈUU NMLKÞLMJOHBTP§ FS ISÓTHSKØONF§LKÞLMJOHBCBVOVNHFUVSWFSJ§ HTUFJOTFMKB LMÓQBBGTNKÚSJ MÏUUNÈMUÓ§PHTUFJLÓCSBV§JNJ§OUVSTOBLL SBV§MBVLBS TNÈUU TLPSOJS NBHO FGUJS IOFGJGFSTLULØSÓBOEFS TBYB§ TNFLL '*4,63«5&*/*.&4"-4"0((3+»/6. UTLLÞNÓO #SÞOJ§ MBVLJOO Ó PMÓV È QÚOOV 5BLJ§ BG H¢ÏUUVS IWÓUVSGJTLVS UTLQBQSJLVEVGU QÚOOVOOJ PH TUFJLJ§ NÚOEMVSOBS ¢BS UJM UTLTWBSUVSQJQBS ¢SWFS§BHVMMOBS4FUKJ§LKÞLMJOHBCBVOJSPH ."3*/&3*/( TBGJÞSTÓUSØOVN LSZEE Ó QPUU ÈTBNU ISÓTHSKØOVN PH TBMUJ§ IWÓUMBVLTSJG NBSJO NTLFYUSBWJSHJOØMÓGVPMÓB )FMMJ§TKاBOEJTP§JZGJS ISSJ§ÓNF§HBGGMJ NTLFYUSBWJSHJOØMÓGVPMÓB TBMU PH TKاJ§ ¢BS UJM WBUOJ§ IFGVS OÈOBTU HVGB§ TBGJÞSTÓUSØOV VQQ )SSJ§ MBVL NÚOEMVS TNKÚSLMÓQV PH UTLBMMSBIBOEB )SSJ§ TBNBO BMMU ISÈFGOJ§ PH TNBLLJ§ UJM LØSÓBOEFS TBNBO WJ§ -ÈUJ§ TUBOEB Ó GJNN UTLLBOJMM NF§ TBMUJ #FSJ§ GSBN WJ§ TUPGVIJUB FUUB FS NÓOÞUVS ȧVS FO CPSJ§ FS GSBN FUUB NÈ DBZFOOFQJQBSÈIOÓGTPEEJ HPUUNF§ÚMMVHSJMMV§VLKÚUJPHGJTLJ VOEJSCÞBȧVSPHIJUBVQQ 53*7&/50 ,PNJ§NF§GFSTLBWJOEBÓWÓOIFJNJOO
)ÏSÈMBOEJGÈTUGKÚMNÚSHWÓOGSÈBSHFOUÓOTLBGSBN FSVPS§OBSIFLUBSBSPH¢SÞHVSOBSFSV¢STFN MFJ§BOEBOVN5SJWFOUPC§JÓGMÚTLVNPHÓLÚTTVN IBGB SFZOTU CFTU Ó "SHFOUÓOV GZSJS VUBO BM¢KاMFHV 6N FS B§ S§B IBHTU§ WÓO TFN LPTUB LS Ó ¢SÞHVSOBS DBCFSOFU TBVWJHOPO NFSMPU TIJSB[ GMÚTLVPHLSÓLÚTTVN&JOOJHNÈGÈ5SJWFOUP DIBSEPOOBZ TFN ¢SÓGBTU NKÚH WFM È .FOEP[B 3FTFSWB$BCFSOFU.BMCFDTFNIFGVSWFSJ§HFZTJMFHB TW§JOV BS FSV Ó TWJ§TMKØTJOV NBMCFD CPOBSEB WJOTMUPHFSTLâSJOHJOTFOOJMFHBTÞB§WÓOJ§FSNF§ UPSSPOUFT DIFOJO WJPHOJFS TBOHJPWFTF PH GMFJSJ CFTUV LBVQVOVN Ó 7ÓOCÞ§VN ¢FHBS H§J PH WFS§ 'KÚMCSFZUOJOFJOTNJLJMPHIHUFSB§IVHTBTÏSPH FSVTLP§V§B§LPTUBSLS WÓOHFS§JOIKÈ5SJWFOUPOS¢WÓCFTUBÞS¢SÞHVOVN 5SJ WFOUP ¢â§JS i¢SÓS WJOEBSw PH FS LFOOU WJ§ ¢È WJOEBTFNIBGBHFSUWÓOSLUNÚHVMFHB1PMBSWJOE JOO TFNFJOTPHOBGOJ§CFOEJSUJM CMTLBMEVSVN WÓOFLSVSOBS È WFUVSOB ;POEB TFN LFNVS B§ WFTU BO GSÈ "OEFTGKÚMMVOVN NF§ IMâKVOB È WPSJOV PH 4VEFTUBEBB§BVTUBOLMJSTW§J§ÓTVNBSIJUBOVN PHCFSSBLBNF§TÏSFTTJSWJOEBSHFSBWÓOSLUFJOT BS§CSB PH SBVO CFS WJUOJ PH 5SJWFOUP IFGVS TWP TBOOBSMFHBLPNJ§NF§GFSTLBWJOEBÓWÓOIFJNJOO 5SJWFOUP TUB§TFUUÓ.FOEP[BIÏSB§J FSFJOOIFMTUJ ÞUGMZUKBOEJWÓOB"SHFOUÓOVVOEJSFJHJOOBGOJPHFJUU WJOTMBTUB BSHFOUÓTLB WÓOJ§ IÏSMFOEJT 7ÓOFLSVSOBS IBOOIÞOxNBUVS
¶5½-4,".&3¶4,45&*,¶#3"6* )7¶5-"6,4,3&. 4UFJLJ§ MBVLJOO Ó PMÓV È QÚOOV Ó VN .&)7¶5-"6,4,3&.* FHHKBSBV§VS UÓVNÓOÞUVS CUJ§WJ§FEJLJ TBMUJPH OBVUBTOFJ§BSB§FJHJOWBMJ CBS§BS¢VOOBS NTLCBMTBNJLFEJL QJQBS FGUJS TNFLL PH MÈUJ§ TKاB ¢BS CSBV§TOFJ§BS UEDJBCBUUBTLPSJ§ÓUWFOOU IWÓUMBVLTSJG NBSJO UJM¢ZLLOBS,MJ§PHMÈUJ§LKÚUTOFJ§ TBMBU TBMUPHTWBSUVSQJQBS BSOBSTBNBOWJ§)BGJ§ÓNBSJOFSJOHV UØNBUBSÓTOFJ§VN CPMMJNJMEPMÓB Ó ¢SKÈUÓV NÓOÞUVS (SJMMJ§ ¢È LKÚU TOFJ§BSOBS 4FUKJ§ TBMBU PH UØNBUB ."3*/&3*/( #ZSKJ§ È LSFNJOV ISSJ§ TBNBO BMMU È CSBV§J§ ¢È LKÚUTOFJ§ PH MBVL ÞS NTLØMÓGVPMÓB ISÈFGOJ§ OFNB PMÓVOB )SJ§ IBOB ¢È NBSJOFSJOHVOOJ -PLJ§ CSBV§JOV PH MBVLVS TLPSJOOÓGÓOBISJOHJ TBNBOWJ§ÓNKØSSJCVOV NFJSBPHNFJSB CFSJ§GSBN NTLCBMTBNJLFEJL FGUJS ¢WÓ TFN LSFNJ§ ¢ZLLOBS 4NZSKJ§ TBMUPHQJQBS LSFNJ§ÈCSBV§J§ 4BJOU$MBJS7JDBST$IPJDF 5SØOJSÈUPQQOVNIKÈ8JOF4QFDUBUPS /âTKÈMFOEJOHBSFSVFJOGSFNTUBWÓOHFS§BS¢Kا CFOEB È HSFJO È 4NBLLBSJOOJT FO ¢BS FS Oâ NVOBFGUJS¢FTTVGÓOBTW§JBGUVS4BMBOÈWÓO IFJNT FJOLVNGSHGZSJSIWÓUWÓOTÓOFOFJOOJH HSFJOVNOâTKÈMFOTLWÓOPH¢FTTJMÓOBBGWÓOVN VOVNFSFLLJHSÓ§BSMFHFOTBNUTUÚ§VH H§JO SBV§WÓO Ó TFJOOJ UÓ§ 'SBNMFJ§BOEJOO 4BJOU FSÚMMTNÚLLV§4UFGÈO(V§KØOTTPOWÓO¢KØOO IBGBBMESFJWFSJ§CFUSJPHWFS§J§IFGVSIBMEJTU $MBJS Ó .BSMCPSPVHI WBS WBMJOO WÓOGSBNMFJ§ PH VNTKØOBSNB§VS TÓ§VOOBS UFLVS EKÞQU Ó OÈOBTUØCSFZUU.BSHJSWJMKBNFJOBB§FLLFSU BOEJ ÈSTJOT È TÓ§BTUB ÈSJ Ó /âKB4KÈMBOEJ /Þ ÈSJOOJPHTFHJSi&G¢FTTJMÓOBTFMTUFLLJȶTMBOEJ TW§JÓ/âKBIFJNJOVNCÞJUJMKBGOHاWÓOÞS GÈTUGJNNWÓOÓWÓOCÞ§VNIÏSMFOEJTGSÈ¢FTT ¢È TLBM ÏH IUUB B§ TLSJGB VN WÓOw 4UFGÈO TBVWJHOPO CMBOD FO /âTKÈMFOEJOHBS FV FLLJ VN BUIZHMJTWFS§B GSBNMFJ§BOEB 4BJOU $MBJS TFHJS FOOGSFNVS i'ZSJS OPLLSVN ÈSVN WBS TÓ§VSB§HFSBHاBIMVUJNF§B§SBSWÓO¢SÞHVS WÓOJOIBGBWFSJ§IMB§JOMPGJTÓ§VTUVNJTTFSJPH FLLJ UBMB§ VN BOOB§ IKÈ WÓOÈIVHBNÚOOVN PHTFNENJFSIHUB§OFGOBUÓTLV¢SÞHVOB ÓKÞMJIFGUJWÓOUÓNBSJUJTOT%FDBOUFSFSVWÓO IÏSÈMBOEJFOOâTKÈMFOTLWÓO'VMMUBGWJSLJMFHB ÓEBH QJOPUOPJSw ÞS¢SÞHVOOJTBVWJHOPOCMBODGSÈ/âKB4KÈMBOEJ HاVNGSBNMFJ§FOEVNLPNÈNBSLB§JOOFO QSØGV§PH¢BSUSØOJS4BJOU$MBJSÈUPQQOVN FJOIWFSOWFHJOOEBUUCPUOJOOÞS7ÓOÈIVHBGØML 5JMB§TKÈIWB§ÓTMFOTLVNWÓOÈIVHBNÚOO GØSZGJSÓFJUUIWB§BOOB§PHWJSUJTUIBGBHMFZNU 7ÓOJOGÈTUÓ)FJ§SÞOVPH VN¢ZLJSVN4U$MBJSWJDBST$IPJDFWÓOJONÈ ¢FTTVN ÈHUV WÓOVN &O GØML FS GBSJ§ B§ ,SJOHMVOOJPHLPTUBÚMMLS HSFJOTJMGVS
(½.6-4«- tQîMX6LOIUL
)ØUFM#PSHIFGVSQSâUUNJ§CPSH3FZLKBWÓLVSGSÈÈSJOV PHIFGVSMÚOHVNVNMVLUHFTUJTÓOBNF§IMâKVBOESÞNTMPGUJ ¶¢FJSSJHÚNMVTÈMTFNWFJUJOHBTUB§VS)ØUFM#PSHBSIFGVSB§ HFZNBIFGVSOâSWFJUJOHBTUB§VSMJUJ§EBHTJOTMKØTTFNCFS OBGOJ§4JMGVS
5FYUJ+»)"//"47&*/4%»55*3 .ZOEJS(7"
J§LPNVOBJOOÈ4JMGVSSÏUUJTUØTKÈMGSÈUUÞSCBLJCMB§BNBOOTJOT 4JMGVSMJTUBWFSLQSâ§JSBSJOWFHHJOOFOWFSLJ§FSFGUJS&MÓTBCFUV«TCFSH«SOBEØUUVSMJTUBLPOV)ÞOCKØ PH ISFZGJOHBS VS§V GÓOMFHSJ UJM ¢FTT FJOT B§ TUJOHB FLLJ Ó TUÞG FJOOJHUJMMJUMBSTJMGVSTLFJ§BSPHB§SBTJMGSB§BTNÈNVOJGZSJSTUB§JOO 7WJ§GÈHB§ZGJSCSBH§TUB§BSJOT&OFGUJSB§HMB§MFHVS¢KØOOCBV§ HاBOEBHJOOPHHMTJMFHVSWFJUJOHBTBMVSJOOCMBTUJWJ§MÏUHBNMJIMâ MFHJBOEJOOTFNGZMHUIFGVS#PSHJOOJÈSVNTBNBOÈTÏSLSMBPHCBLJ§ GØSÓGZSSJTUÚ§V )ÚOOVO 4JMGVST FJOLFOOJTU BG WJOBMFHSJ GÈHVO FO "OESÏT #KÚSOTTPO BSLJUFLUTÈVNIÚOOVOTUB§BSJOTÈTBNU*OHWBSJ4WFOETFO FJOVNBG FJHFOEVN4JMGVST 4LFNNUJMFHBS BOETU§VS vFUUB FS TÚHVGSHU IÞT PH ¢WÓ WBS FSGJ§ ÈTLPSVO B§ VNCSFZUB ÚMMV NUBTU WÓ§B Ó WBMJ È IÞTHÚHOVN TFN TLBQBS IÏS JOOJ PH TLBQB OâKBO TUB§ i TFHJS *OHWBS v7J§ WJMEVN CSFZUB VN KBGOWHJNJMMJOÞUÓ§BSPH TUÓMFOIBMEBBMMSJVNHKÚS§JOOJTWPHBNMB#PSHJOIFG§JFOOTÓOBSÚEE GPSUÓ§BS JOOJÓTBMOVN iCUJS*OHWBSWJ§PHIPSGJSÈBSJOMPHBOBCMBLUBÓHÚNMV +ØIBOOFTBSTUPGVOOJTFNOÞFSLPOÓBLTTUPGB4JMGVST )JOOWÓ§GSHJ(ZMMUJTBMVSÈ)ØUFM#PSHGÏLLB§IBMEBTÓOVHBNMB ÞUMJUJPHWFS§VSÈGSBNMFJH§VSÞUGZSJSWFJTMVSPHGVOEJ/BGOJ§4JMGVS WBS IVHTB§ TFN NØUWHJ WJ§ (ZMMUB TBMJOO PH UJM B§HSFJOJOHBS È ¢FTTVNUWFJNVSSâNVN &LLJFSIHUB§TFHKBBOOB§FOB§TUBOEFOEVNTUB§BSJOTIBGJUFLJTUWFM UJMFOEBSÓLJSKBGOWHJNJMMJ¢FTTOâKBPHHBNMBTFNHFGVSHFTUVNGSJ È¢WÓB§MFZGBTÏSB§MÓ§BWFMÓBGTMÚQQV§VVNIWFSGJ
/+»5"(»4"'3&:/4-6//* 'ZSJSULJ§)FJMEFSFJHBOEJ4JMGVSTFOTBNUBMTSFLVSGZSJSULJ§ÈUUB TLFNNUJPHWFJUJOHBTUB§J)FJMEIFGVSÈB§TLJQBNÚSHVN¢FLLU VTUV PH WJSUVTUV NBUSFJ§TMV PH GSBNSFJ§TMVNÚOOVN MBOETJOT ¢BSÈ NF§BMWFS§MBVOBLPLLOVNØSBSOJ&HHFSUTTZOJ ZGJSLPLLJ4JMGVST v7J§UÚLVN¢FTTBHÚNMVGSÚOTLVNBUTFMEPHMFJLVNPLLVSTWPMÓUJ§NF§ 7FJUJOHBTBMVSJOO IFGVS IBOBPHTFUKVNÓOâKBOCÞOJOH iTFHJSØSBSJOOVNTUFGOVFMEIÞTTJOT GÈHB§ PH WJOBMFHU ZGJS FOBMMJSSÏUUJSFSVÓGPSSÏUUBSTUÓMv7J§MFHHKVNNJLJ§VQQÞSGSBNTFUOJOHV CSBH§ ¢BS TFN FOO NÈ TKÈVQQIBGMFHBOLBSBLUFS SÏUUBOOB PH MÓUVN È IWFSO ¢FJSSB TFN MJTUBWFSL &JOOJH FS IHU B§ GÈ )ØUFM#PSHBS TWPLBMMB§BO'MBWPVSTNFOVTFNFSGJNNUJMTKÚSÏUUBTF§JMMTFNÏHTFU TBNBOÈOPUBÏHC§JWJOTMVTUVSÏUUJOBPLLBSPH¢ÈCFTUVFOTUVOE VNFSÏHFJOGBMEMFHBCBSBB§NPOUBNJH iTFHJSØSBSJOOPHCSPTJS PH ¢ØUUWJUB§TÏB§ESBNCTÏGBMMJOTU¢ÈFSWBSMBUJMTÈNBUBSHFTUVSTFN FLLJWJMMWFS§BGZSJSNPOUJGSÈKBGOGSVNLPLLJPHØSBSOJ
HSFJOTJMGVS
4LFMGJTLTTÞQBv4ÞQBOFSCPSJOGSBNÓUWFOOVMBHJ *OOJIBMEJOVFSGBMMFHBLPNJ§GZSJSÓCPUOJTÞQVTLÈMBS JOOBSPHZGJS¢WÓFSLBNQBWÓOTIMBVQ iTFHJSØSBSJOO v(FTUVSJOOIFMMJSTKÈMGVSTÞQVOOJÈTÞQVEJTLJOO LBNQBWÓOTIMBVQJ§WFSJOOJIBMEJ§ÓCPUOJOVNPH¢È FSIHUB§OBSUBÓ¢B§FGUJSWJMEFUUBTLBQBSNJLMB TUFNOJOHVÓLSJOHVNLMBTTÓTLBOSÏUUi )ÚSQVTLFMNF§UÞOGJTLJ LBWÓBSPHGFOOJLV
5JSBNJTVFTTJLMBTTÓTLJFGUJSSÏUUVS IFGVSWFSJ§TFUUVSÓOâKBOCÞOJOH vFHBSHFTUVSJOOIPSGJSÈEJTLJOO TÏSIBOOTQMVOLVOâKBOSÏUUFO¢FHBS IBOOTUJOHVSTLFJ§JOOJÓNVOOJOO GJOOVSIBOOCSBH§J§BG¢FTTVN ¢FLLUBFGUJSSÏUUJ iTFHJSØSBSJOO
ØSBSJOO&HHFSUTTPO ZGJSLPLLVS 4JMGVST MFHHVSNJLJ§VQQÞS GSBNTFUOJOHVSÏUUBOOB
7¶/.&4«-¶)Á4*.&4«- "'4-½116/0(7&--¶"/ +ØO1ÈMM)BSBMETTPO GSBNLWNEBTUKØSJWFJUJOHBEFJMEBS)ØUFM#PSHBS «4JMGSJFSGSBNSFJEEVSC§JIÈEFHJTPHLWÚMEWFS§VSPHZGJSEBHJOO WBOEB§JWFMWBMJ§ÈWÓOTF§MJTUB§BSJOT.F§BOFMEIÞTJ§CFSGSBNOÞUÓ§ NÈTÚUSB¢BSLBGGJÓSØMFHIFJUVN4UB§OVNFSUMB§B§WFSBGZSJS¢È PH GSBNUÓ§ GZSJS HFTUJ TÓOB FJOLFOOJTU WÓOSFLLJOO BG BGUVSIWBSGJ UJM TFNVOOBHاVNNBUv7J§WJMKVNB§GØMLLPNJ§IJOHB§ÓIWB§B GPSUÓ§BSv"§BMÈIFSTMBOFSÈ#VSHVOEZWÓO iTFHJS+ØO1ÈMMv7J§FSVN TUFNOJOHV TFN FS i TFHJS ØSBSJOO vKØOBSOJS FSV BGTMBQQB§JS FO CÞJOB§TKÈB§ÈTÓ§VTUVÈSVNIBGB¶TMFOEJOHBSWFSJ§B§GSBTJHBGUVS WFJUBGBHMFHB¢KØOVTUVPH¢WÓ¢BSGGØMLFLLJB§TFUKBTJHÓTÏSTUBLBS UJM¢FTTTFNÏHWJMLBMMBTÈMJOBÓWÓOVN TFNFSVFWSØQTLVWÓOJOFUUB TUFMMJOHBS¢FHBS¢B§MÓUVSIÏSWJ§ CBSBMÈUBTÏSMÓ§BWFMi FSVWÓOTFNHFSB¢ÏSLMFJGUB§GJOOBEâQUJOBÓKBS§WFHJOVNPHTÚHV 6NIFMHBSHFUBTWPNBUBSHFTUJSWÓ§TWFHBSÞSCOVNMJUJ§WJ§ÓHاB TW§JTJOTTFN¢BVFSVVQQSVOOJOGSÈ iCUJS+ØOWJ§ FOEB¢BSGTUB§VS CBSTUFNOJOHV Ó ¢HJMFHSJ UØOMJTU PH ESVLLJ§ FJOO ESZLL Ó GB§NJ NF§TÈMFJOOJHB§CKاBVQQÈWÓONF§TÈM HBNBMMBSTÈMBSÓTQMVOLVOâKV4JMGSJ
(ÎNNUN OG MYNDIR ¥RIS $ÎGG 0ÁTURSDËTTIR \oh_hikcWh_ <je]\ob]_^bkj_h RETRO +RINGLUNNI 3M¹RALIND 6ERÈ 6ERÈ EINNIG TIL Å SVÎRTU +ISS +RINGLUNNI +R .EXT +RINGLUNNI SVART BELTI KR RAUTT BELTI KR .EXT +RINGLUNNI RETRO +RINGLUNNI 3M¹RALIND +JËLL KR +ISS +RINGLUNNI 6ERÈ ,ZOOJOH &OCUS