UÓTLBUÓ§BSBOEJOOWJ§UÚMIFJMTBMFJLMJTUCÚSOQJTUMBSNBUVSTUKÚSOVTQÈ FOHJOUJMWJMKVO 4Á1&3."// x7JOTMBTUBPGVSIFUKBBMMSBUÓNB
1&/&53&*503 x6NCÞ§BMBVTUPHISÈUUMFJLIÞT
5¶4," x-FHHJOHT 4*(3¶634*(3¶63 "3/"3%»55*3"3/"3%»55*3 x5SÞJSÈÚSMÚHJOx5SÞJSÈÚSMÚHJO
KÞMÓKÞMÓ 4+»/7"314%"(4,3«*/ @ncc^gacjcV HiVgHZXgZih
)aZncYVgYbh[jaa^g![g{W¨g^ga^i^gV[]_eV Z^chiV`VeZghcji[gV#
:^chiV`aZ\VĨ\^aZ\jgkVgVa^ijg# ;g{W¨g^g:"kiVbcW¨ii^ga^i^g#
:kVAdc\dg^Vhhi]gbZÂ8dadgG^X]ZHiVgHZXgZihXVgVbZacg#,%) :kVAdc\dg^V Èw\Zah`VÄZccVca^i!8VgVbZa!bZÂ `deVg\a_{VhZb[ZaajgkZaVÂbiij a^iVg]V[i^bcj#w\]Z[8dadgG^X]Z HiVgHZXgZihVaaiV[bZÂbg_V[ci YV\VhZb`kaY#¸
ÃkÄ{iiÄVÂh`^a^Â $ #%
"# !5 '"4$$ !4/$% !5 13/$%!//!1,!$"1 (**( " !!$.!1/$"$ # !# 4$".5.!#2 * "3 0"#$##$1.1!! #'!! " -"!!+ ,+ ! ")+ .) /,! (($5!%(1&&&""
$# ! +-! ! "1"%'%2 !'%!$# $!'! Ó¢FTTVCMB§J
FUUBIFMTU 3LUB§VSUVSOBS )FJUUPHLBMU 5Ó§BSBOEJ #SFOOTMB&HJMT)àCOFS 3BHHJ#KBSOB "V§WJUB§WBSCF§J§FGUJSTKØNÚOOVOVN
(SFJOBSPHWJ§UÚM 1FOFUSFJUPS 6NCÞ§BMBVTUPHISÈUUMFJLIÞT 4JHSÓ§VS"SOBSEØUUJS 5SÞJSÈÚSMÚHJO 4ÞQFSNBOO 7JOTMBTUBPGVSIFUKBBMMSBUÓNB
)BOOIÞO ,MBTTÓLÓGFS§BMBHJ§ (BNNPTÓVS#VYVSOÓVOEBÈSBUVHBSJOT 4LØSOJSTFNFSVBMMUBGÓUÓTLV &NJMÓB½SMZHTEØUUJSFMVSVQQ 1V§PHUV§ÓGMVHJ 2VBSUUØOMJTUBSIÈUÓ§JO +ØIBOOBTFHJSLZOKBTÚHVS 4UKÚSOVTQÈ )WB§FSV¢S¢VOHBS )VHTB§VWFMVNIÞ§JOB (اMZLUÞSHاVNNVOOJ
¶IWFSKVCMB§J ,SPTTHÈUB 4KØOWBSQOTUVWJLV 4VEPLV
oKÞMÓOS
Á5(«'6'²-"(oQSFOUNJ§MBS "6(-Å4*/("3 6.#305oQSFOUNJ§MBS 3*545+»3"34UFJOVOO4UFGÈOTEØUUJS ÈCN +ØO-BVGEBMKPOM!GSFUUBCMBEJEJT "SOØS#PHBTPOPH-JOEB4UFGÈOTEØUUJS TUFJOVOO!GSFUUBCMBEJEJTPHØSHVOOVS0EETEØUUJS 4ÚMVTUKØSJ UIPSHVOOVS!GSFUUBCMBEJEJT (V§Oâ.BHOÞTEØUUJSHVEOZNBHH!JT 13&/57*//4-"¶TBGPMEBSQSFOUTNJ§KBFIG .BSLB§TGVMMUSÞJ '034¶6.:/%7"--* (SÏUB,BSFO(SÏUBSTEØUUJSHSFUBLBSFO!GSFUUJT /&5'"/(CJSUB!GSFUUBCMBEJEJT 3*545+»3/0("6(-Å4*/("3 .BSLB§TGVMMUSÞJ #JSUVFSESFJGUØLFZQJTÈIFJNJMJÈIÚGV§CPSHBSTW§ 4LBGUBIMÓ§ 3FZLKBWÓL TÓNJ "V§VS)BSQB"OESÏTEØUUJSBVEVSIBSQB!JT JOV 4V§VSOFTKVN "LVSFZSJ "LSBOFTJ #PSHBSOFTJ %3&*'*/(1ØTUIÞTJ§FIG TÓNJ .BSLB§TGVMMUSÞJ 4FMGPTTJPH)WFSBHFS§J
¢FUUBIFMTUUÓTLB UØOMJTU MFJLIÞT CLVS NZOEMJTUy
5FYUJ4»-7&*((¶4-"%»55*3 .ZOEJSÁ3&*/,"4"'/*
D¯]fSgd¯fgd`Sd Þ WFMVS ¢ÏS FLLJ UUJOHKB B§ LFNVS LBOOTLJ CFSTâOJMFHBTU Ó HBNMBSTÚHVSBGQBCCBPHNÚNNV BGBPHÚNNVPHGMFJSJGPS MKØT¢FHBSLPNJ§FSTBNBOÈUUBSNØUJ¢BSTFNTBNBOTBGOBTU GF§SVN:OHSJLZOTMاJOGSOBTB¢FGBG¢WÓB§ÓHBNMBEBHBTOFS GØMLÈÚMMVNBMESJ ÞSÚMMVNTUJHVN¢KاGÏMBHTJOTPHNF§NJT JTUMÓGJ§FLLJCBSBVNCSBV§TUSJUIFMEVSWBS¢B§KBGOTLFNNUJMFHU NVOBOEJ ÈIVHBNÈM FUUB FS FLLJ GØMLJ§ TFN ¢Þ NZOEJS LBMMB ¢ÈPH¢B§FSOÞPHKBGOWFMÓNBSHBTUB§JCFUSB'ØMLMZGUJTÏSVQQ WJOJ ¢ÓOB FO È FJOIWFSO IÈUU UJMIFZSJS ¢Þ ¢FTTVN ØTBNTU§B GØSÈCÚMMPHHFS§JHZTPHQSBLLBSBTUSJLBMWFHFJOTPHOÞ IØQJTFNIJUUJTUBMESFJOFNBÓNFTUBMBHJÈGJNNÈSBGSFTUJPHÓ « UUBSNØUVN GS NB§VS ¢FTTB UJMGJOOJOHV B§ IFZSB UJM FJO KBS§BSGÚSVN IWFSTB§¢FLLKB¢FJSTFNGBSBVUBOB§¢B§FSHPUUUJM¢FTTB§ 4VNBSJ§FSUÓNJUUBSNØUBOOB ¢BSLPNBTBNBOOJ§KBSIKØOB IVHTBB§IFJNBÈ'SØOJTÏTUØSIØQVSGØMLTTFNUFMKJ¢JHGSOEB TFN¢FJSZOHTUVIBGBMÚOHVHMFZNU KÈF§BBMESFJIFZSUVN&O F§B GSOLV TÓOB PH ¢B§ NVOJ BMESFJ CSFZUBTU B§ FS ¢WÓ UJM UJM¢FTTFSKÞMFJLVSJOOHFS§VSUUJOHKBSLPNBTBNBO SJGKBVQQ NJLJMTB§WJOOBB§SLUBSUVSOBS ¢FUUBIFMTUUÓ§BSBOEJ 4ØMBSMBOEBGFS§JSx4ØMÓLSPQQJOO IFJUULBMU ¶TMFOTLB TVNBSJ§ FS TUVUU PH TØMJOTLÓOFLLJBMMBEBHB.BSHJS GSFJTUBTU ¢WÓ UJM ¢FTT B§ QBOUB TÏSGFS§JSUJMTØMBSMBOEBÓTVNBS GSÓJOV )WFS GKÚMTLZMEBO È GUVS BOOBSSJFSÈMFJ§ÞUÓTØMJOB¢FTTB '3"/4,*3,044"3 EBHBOB .BSHJS MFJLTLØMBS FSV HاMFJ§UJMB§GBHOB¢Kا LPNOJS Ó TVNBSGSÓ PH ¢È HSÓQB IÈUÓ§BSEFHJ'SBLLB GPSFMESBSOJS ULJGSJ§ PH TLFMMB TÏSÈTUSÚOEJOBNF§CBSOBTLBS BOO 4QÈOO ,BOBSÓFZKBS PH 1PSUÞHBM FSV BMMUBG WJOTMJS ÈGBOHBTUB§JS FOÈIWFSKVÈSJCUBTUOâUÓTLV 55"3.»5 TQBSBNBOOJ USFOE Ó IØQJOO &JOV TJOOJ WBS IFJNTØLOJSUJMMFJ§JOMFHSB ¢B§ ,SÓU ¢WÓ OTU ,SØBUÓB PH TLZMENFOOB MPLT 5ZSLMBOE ¶ ÈS ¢ZLJS FOH JOONB§VSNF§NÚOOVNOFNB IBOO LÓLJ UJM #ÞMHBSÓV ¢BS FS TØMJO TMFJLU Ó UWS WJLVS GBSJ§ 5¶70-¶*¶4.«3"-*/% ÞU B§ CPS§B TLSPQQJ§ Ó TVOE 7JOTMU¢ØUUNB§VSWFMUJ MFJLKBHBS§PHTÓ§BOBGUVSIFJNÈ ¢WÓGZSJSTÏSIWFSKVNIBGJ LMBLBOOUJMB§UBLBÈNØUJ7JTB EPUUJ§ÓIVHB§SFJTBUÓWPMÓ SFJLOJOHOVN ÈCÓMBTU§J
(VMUHVMUHVMUx5ÓTLVMJUVSJOOÓTVNBS )&*.4.&*45"3",&11/ */¶'»5#0-5"1BLLJ§ (VMJMJUVSJOOFS¢FLLUVSGZSJSB§LM§BFLLJBMMBFUUBFSFSGJ§VSMJUVSB§ OJ§VSTQPSUTPLLVOVN LM§BTUFONF§SÏUUVNUØOPHTOJ§JHFUVSIBOOHFSUNKÚHNJLJ§GZSJS CBMMJ§FSCÞJ§ WÚYUJOOPHIÞ§MJUJOO/ÞFSVNB§HFSBB§QSØGBTJHÈGSBN¢WÓHVMVS FSB§BMMJUVSJOOÓTVNBS0HFLLJCBSBHVMVSCPMVSF§BHVMUBTLB/FJ OFGOJMFHBHVMUGSÈUPQQJUJMUÈBS 4UKÚSOVSOBSGBSBFLLJWBSIMVUBBG¢FTTBSJUÓTLVPHWBS7JDUPSJB#FDLIBN (-6%Å3"&*(&/%63 Ó TâSVHVMVN 3PCFSUP $BWBMMJ LKØM Ó QBSUÓJOV GZSJS ). ,BUF .PTT
¶TLBMU 7J§TUPGVIJUB )WPSLJIFJUUOÏLBMUTFNMØHBEâSVOVNTÓOVN 7PMHU )FJUU LMEEJTUGÚMHVMVN4UFMMB.D$BSUOFZLKØMÓQBSUÓJIKÈ&MUPO+PIOOâMFHB UJMB§LPNBTUÓTVNBGSÓ PHFJOTPHTÏTUIÏSÈNZOEJOOJUFLVSMFJLLPOBO"OOF)BUIBXBZTJH )WFSOJHWSJB§GÈTÏS TÏSMFHBWFMÞUÓTLSHVMVNLKØM CBSBUVTLVEâS B§HFOHVSC§JB§LM§BTUHVMVWJ§GÓOBSWFJTMVSPHIWFSTEBHTMFHBS BUIBGOJS4FNTBHUHVMUBMMBEBHB
KاIÈUÓ§BSEBHVS'SBLLBx 4VNBSCLVSOBSx ¶HFHOVNTÞSUPHTUU )SFTTJMFHTVNBSMFTOJOH KاIÈUÓ§BSEBHVS 'SBLLB KÞMÓ FS SVOOJOO VQQ « TVNSJO GZMMBTU CØLBIJMM .JLJMCKBSUTâOJPHHMF§JIFGVS VSOBS BG BMMT LZOT MÏUUNFUJ SÓLU Ó MBOEJOV TÓ§VTUV WJLVS 4VNBSTNFMMJSOJS ¢FUUB TVN BMMU ¢BS UJM KÞMÓ B§ ¢FJS BSJ§ FSV ÈO FGB CL NJTTUVIFJNTNFJTUBSBUJUJMJOO VSOBS 'SBOTLBS Ó IFOEVS ¶UBMB &OO GSFN LPOVSGJUOBFLLJ VS CSÈTU ¢KاBSIFUKB ¢FJSSB PH )BOO FS FLLJ ;JEBOF PH WJUB OÞ NBSHJS OØHV TLPUJOO Ó FLLJ IWFST ¢FJS FJHB B§ MÓUB ¢ÏS4LFNNUJMFHBS VQQ UJM 'SBLLMBOE NVO ¢Ø PH MÏUUBS CLVS BMESFJ UBQB TÏSTUÚ§V TJOOJ TFN HBNBO FS B§ FJOT PH IMKØNGÚHSV NÈMJOV HSÓQB NF§ TÏS Ó HØNTUVN PTUVN PH WÓOJ TVNBSGSÓJ§ PHBMMSJ¢FJSSJSØNBOUÓLTFNÓ MPGUJOVMFJLVS Í87%0%2,%*-2 %*70Â8896 %*h0091:h691
/6-2+0922- ¢FUUBIFMTUMÓUJ§FJUU xCJSUBNMJSNF§y
".&3*$"/7")6/%3&%)*() 8":4NF§+PIOOZ$BTIIFJUOVN'JNNUB QMBUBOGSÈTWBSULMEEBNBOOJOVN FJOTPH IBOOFSPGUBTULBMMB§VS PHUBMJOBGNÚSHVN TÞCFTUBÓ"NFSJDBOTFSÓVOOJIBOT&JOTPH B§SBSQMÚUVSÓTFSÓVOOJFSIÞOGSBNMFJEEBG 3JDL 3VCJO PH WBS QMBUBO UFLJO VQQ È ¢WÓ GKÚHVSSB NÈOB§B UÓNBCJMJ TFN MFJ§ È NJMMJ EBV§B +VOF $BSUFS LPOV $BTI PH $BTI TKÈMGT ÈSJ§ &JOT PH GZSS UFLVS $BTI GSHMÚHFGUJSB§SBPHTFUVS¢BVÓTJOOCÞOJOHNF§ISÈSSJSÚEEPHEÚLL VNIÞNPSFGTWPNÈTFHKB&JOOJHFSTÓ§BTUBMBHJ§TFN$BTITBNEJȧVS FOIBOOEØÈQMÚUVOOJ v-JLFUIFv7HBTUTBHUGSÈCSQMBUBPHMÚH TFNTUBOEBVQQÞSFSV(PE}T(POOB$VU:PV%PXO 3PTFPG.Z)FBSU CSFOOTMBONÓO PH*G:PV$PVME3FBE.Z.JOE"MHKÚSUFZSOBLPOGFLU &HJMM)àCOFSUØOMJTUBSNB§VS ,"''*5&356 '3« .04'&--4#","3¶* NF§ .FTUÓSPLLJOV NPLLBLSFNJ TÞLLVMB§J PH &HJMM)àCOFSFSEVHMFHVSWJ§B§GJOOBFJUUIWB§OâUUB§IMVTUBÈv²HGZMHJTU IOFUVN /BNNJ OBNN WFMNF§ÈOFUJOVFOFSNFTUÓSPLLJOV²HFSBOOBSTOPLLVSOWFHJOO %ÈTBNMFHB NKÞL PH MKÞG BMUBÈUØOMJTU wTFHJS&HJMMTFNFSNF§MJNVSÓIMKØNTWFJUJOOJ$FMJFOF GFOHLBLBTFNUUJB§LPNB v7J§TQJMVNQØTUIBSEDPSFFOBOOBSTFSÏHFLLJNJLJ§GZSJSB§TFUKB IWB§B GâMVQÞLB TFN FS Ó IMKØNTWFJUJSÓEÈMLB)MKØNTWFJUJOIFGVSWFSJ§TUBSGBOEJIÈUUÓUÓVÈSFO HPUUTLBQ NF§MÚOHVNIMÏVN7J§FSVNTBNUBMMUBGB§TFNKBÚ§SVIWPSV wTFHJS &HJMMPHCUJSWJ§B§TWFJUJOBTÈSWBOUJUSPNNBSB &*/"3* «4,&-* 0( 453¶41"##"/6. FUUBFSOâPHTLFNNUJMFHCØLVN&JOBS«TLFM -"( $BNJMMF1ÉMF4FQUFNCSF7JOVSNJOOCFOUJNÏSÈ¢FTTB TFN FS GMFTUVN ÓTMFOTLVN CÚSOVN B§ HاV GSÚOTLVTÚOHLPOV)FOOJWFS§VSWBSMBMâTUNF§PS§VN LVOOVS¶TÚHVOOJFSTBHUGSÈWJOJ&JOBST )BNEJ -"( 1SFUUZ(JSMT.BLF(SBWFT5IF(FU"8BZ.BHOB§ TFN È QBCCB TFN IFGVS CBSJTU Ó BMWÚSV TUSÓ§J TUFMQVQPQQQÚOLGSÈ4FBUUMF.ÏSIFGVSBMMUBGGVOEJTUTBNTQJMHÓUBSMFJLBSBOOB )VHMKÞG TBHB TFN TâOJS CÚSOVOVN OâKB IMJ§ È BMWFHNBHOB§ TUSÓ§JOVÞUJÓIFJNJÓHFHOVNMJGBOEJUFYUB(VOJMMV -"( .FX4OPX#SJHBEF%ÚOTLVQPQQTOJMMJOHBSOJSÓ.FX²H #FSHTUSÚNPHGSÈCSMFHBTLFNNUJMFHBSNZOEJS LPMMGÏMMGZSJS¢FTTVCBOEJFGUJSB§IBGBIFZSUMBHJ§v4QFDJBMiÓGZSSB -"( $JSDB4VSWJWF"DU"QBMMFE.JOOVQQÈIBMETTÚOHWBSJ "OUIPOZ(SFFOGØSBGUVSÈIFJNBTMاJSFGUJSB§IBGBTMFHJ§ÓHFHONF§IMKØNTWFJ UJOOJ4BPTJOPHTUPGOB§J¢FUUBGSÈCSBCBOE
-"( 5IF'BMMPG5SPZ*+VTU(PU5IJT4ZNQIPOZ(PJOB§ FSFLLJPGUTFNIMKاGSBMFJLBSBSHFUBTâOUIWB§¢FJSFSVGMJOLJSÈO¢FTTB§¢B§ TLB§JUØOMJTUJOBFO¢FTTJS¢SÓSVOHVTUSÈLBSGBSBMÏUUNF§¢B§ 'MKØUBOEJÓMPGUJOV /Å55 -"( 5IVSTEBZ5IF-PWFTPOH8SJUFS²HIFGMFOHJWFSJ§ %SFZNJSFLLJBMMBVNB§GMKÞHBÓMBVTVMPGUJ GSKÈMTFJOTPHGVHMJOO B§EÈBOEJ5IVSTEBZFUUBFSSPTBMFHBGMPUUMBHPHUFYUJÓTUÓM"MHKÚSUHTB IÞ§BSMBH )WFSOJHWSJ¢ÈB§TPGBÓMBVTVMPGUJ B§FSIHUB§LPNBTU BOTJOÈMHU¢WÓÈOâKBTFHVMTUÈMSÞNJOV -"( 5ISJDF'PS.JMFT&QÓTLUPHBMHKÚSMFHBNBHOB§ FUUB FS FJUU BG ¢WÓ GMPUUBTUB Ó IÚOOVOBSCSBOTBOVN VN ¢FTT BS NVOEJS FO SÞNJ§ FS IBOOB§ BG )PMMFOEJOHOVN +BOKBBQ -"( 1PJTPO5IF8FMM5IF3FBMJTU²HFSOâCZSKB§VSB§IMVTUB 3VJKTTFOBBST B§ FS IMB§J§ È¢FUUBCBOE IBG§JWJUB§BG¢WÓMFOHJFOBMESFJHFGJ§¢WÓTÏOTFO¢B§FSÓMBHJ¢WÓ OØHVNÚSHVNTFHVMTUÈMVNUJM OâKBTUBQMBUBOTÞMBOHCFTUBIJOHB§UJM B§IBMEBOÓVIVOESV§LÓØVN -"( &WFSZ5JNF*%JF,JMMUIF.VTJD²HGØSÈUØOMFJLBNF§ VQQJ GMKØUBOEJ Ó MPGUJOV 4WP ¢FJNÓGZSSB²HGFSBMMUPGTKBMEBOÈUØOMFJLBNF§CÚOEVNTFNÏHGÓMBPHHMFZNJ B§SÞNJ§GMKØUJFLLJÓCVSUVÈ ¢FTTWFHOB¢FJNUØOMFJLVNTFJOU4ÚOHWBSJ.Z$IFNJDBM3PNBODFTZOHVSNF§ NF§BO NB§VS TFGVS FS ¢B§ ¢FJNÓ¢FTTVMBHJ GFTUWJ§WFHHJOBÈGKØSVNTUÚ§ -"( )F*T-FHFOE*"N)PMMZXPPE4OJMMEBSCBOEGSÈ/PS§VS VN ,BSØMÓOVTFNOSB§CMBOEBTBNBONKÚHNFMØEÓTLVSPLLJWJ§PGCP§TMFHB¢VOHU 3ÞNJ§ FS GBMU ¢ØUU ¢B§ TÏ FLLJ CFJOU IHU B§ TUÚLLWB ÞU Ó SPLLÈO¢FTTB§WFS§BWBOES§BMFHUFUUBMBHFSSPTBMFHU 3ÞNGBUBMBHFS PH LBVQB ¢B§ 3ÞNJ§ LPTUBS NJMMKØOJS EPMMBSBPHIHUFSB§GPSWJUOBTUNFJSBVN¢B§ÈIFJNBTÓ§VOOJ XXXOJFVXFSFWVOMNFEJBOJFVXTCFEIUNM ¢FUUBIFMTUTQVSUTWBSB§
"67*5"7"3#&* &'5*34+».½//6/6.
3BHHJ#KBSOBFSWFMTKØB§VSTFNTÚOHWBSJ3ØNBOUÓTLSÚEEIBOTIFGVSZMKB§¢KاJOOJ ÓNFJSBFOIÈMGBÚMEPHFLLFSUMÈUFSÈ¢WÓ/ÞIFGVSIBOOTVOHJ§ÚMMHÚNMVHاV TKØNBOOBMÚHJOJOOÈEJTL4ÈIFJUJSFJONJUU7FMTKØB§VS
5FYUJ(6//»3"(6//"34%»55*3 .ZOE7*-)&-.
²HFSOÞFLLJFJOOÈGFS§È¢FTTVNEJTLJ)FMFOB LWF§KVS Ó 4KØNBOOB¢UUJOVN Ó ÞUWBSQJOV BS &ZKØMGTPHPSWBMEVS)BMMEØSTTPOLPNVUJMMJ§T WPSV¢FTTJMÚHTQJMV§ØTQBSUPHÚMM¢KاJOIMVTU WJ§NJHPHTWPFSÏHNF§HBNMBVQQUÚLVNF§ B§J"V§WJUB§FSVÓTMFOTLJSTKØNFOOFOOIFUKVS NJOOJÈHUVWJOLPOV&MMâKV7JMIKÈMNTTFNMÏTU IBGTJOTFOUÓNBSOJSIBGBCSFZTUPHB§CÞOB§ MBOHUGZSJSBMEVSGSBNB§MBHIFJUJS4VNBSBVLJ VS¢FJSSBIFGVSCBUOB§TFNCFUVSGFS FO FS CFUVS ¢FLLU TFN (VMMGPTT NF§ HMTUVN CSBH FOEB IFME ÏH ¢B§ IBGJ WFSJ§ FJUU BG GZSTUV Á&35&//"4:/(+"« BVHMâTJOHBMÚHVOVNB§WBSOPUB§UJMB§BVHMâTB 4,&..5*45½6. &3"&,,* (VMMGPTTGFS§JS Ó TFQUFNCFS 4JHGÞT )BMMEØSTTPO +Þ KÞ 7J§ PSHFJS «TUWBMET EÞLLVN CKØ¢B§UJMPH(V§KØO)BMMEØSTTPOCSاJSIBOT VQQIÏSPH¢BS UÚLVNMBHJ§PHTFHKVN PSUJ UFYUBOO 4WP WBS 4JHGÞT TLFNNUJLSBGUVS È TÚHVSFUUBFSTBNUFLLJBMWFHFJOTPHÓ TLJQJOV 4VNBSHMF§JOOJÓHBNMBEBHBÈGØSVN WJ§GJNNUÈOTVNVSÓSÚ§B§TLFNNUB 4½/(45Á"-%3&*¶(6--'044* ISJOHJOO Ó LSJOHVN MBOEJ§ -ÚH§VN +Þ KÞ ²HGØSOPLLSBSGFS§JSUJM%BONFSLVSNF§ BGTUB§ÓKÞOÓPHWPSVNB§GSBNVOEJS (VMMGPTTJPHTÚOHVNCPS§ KØM'ØMLTUاÓOFQKVB§OÈTÏSÓNJ§BÈ 4VNBSHMF§JOB &/7"3456&*/)7&3/5¶."4+»."63 /FJ ÏHIFGCBSBWFSJ§ÓUØOMJTUJOOJ#ZSKB§JTFN 7"3,0.*7*¶)7&3+6.'*3* USPNNBSJ Ó IMKØNTWFJUJOOJ IKÈ QBCCB #KBSOB 0()7&3+6'²-"(4)&*.*-* #Ú§WBSTTZOJ TFNGFS§B§JTUVNPHTQJMB§JÈCÚMM +È KÈ&JOVTJOOJWPSVNWJ§B§LFZSB VNÞUVNMBOEBSLZOOUJTUÏHTÓMEBSWJOUâSJOV 7B§MBIFJ§JOB IPSG§VNÞUÈGKÚS§JOO PHÚMMVTFN¢WÓGZMHEJBOOJHB§ÏH¢FLLUJTKØ PH FJOIWFS TBH§J v"G IWFSKV GÚSVN NFOOJOBÓMBOEJPHTÚOHGZSJS¢È WJ§ BMESFJ UJM )SÓTFZKBS i PH TWP WBS TJHMU ÞU Ó )SÓTFZ B§ WBS WP§BMFHB &/)7",0.5*-"Á'»345" HBNBOB§LPNB¢BOHB§7J§WPSVN 3*'+"611&44*(½.-6-½(/Á/" TØUUJS È USBLUPS OJ§VS È CSZHHKV PH ²H GÏLL CBSB ¢FTTB IVHNZOE 4KØNFOOJSOJS CP§J§ Ó NBU Ó IFJNBIÞTJ 4WP WBS IBGB TLBQB§ HKBMEFZSJSTUFLKVS ¢KاBSJOOBS PH TLFNNU Ó TBNLPNVIÞTJOV PH ¢B§ WJ§ TUÚOEVN ÚMM Ó ¢BLLBSTLVME WJ§ ¢È .JH LPNIWFSFJOBTUBIS§BTFNÓFZKVOOJ MBOHB§JB§NJOOBTU¢FTTUÓNBCJMT¢FHBSBOEJOO WBS,POVSNF§IWÓUWP§VOHBÈCSKØTUJ Ó¢KاGÏMBHJOVWBS¢BOOJHB§¢FJSWPSVIFUKVSOBS PHBMMUVQQÓÚSWBTBHBNBMNFOOJ PLLBS PH MÚH FJOT PH 4KJQQPIPK PH 7FSUV TM « )OÓGTEBM WPSVN WJ§ FJOV TJOOJ B§ NFZ GÏMMV BMHFSMFHB Ó LSBNJ§ ²H GÏLL SFZOEBS CZSKB B§ TLFNNUB LMVLLBO OÓV ¢È MÓLBTLBNNJSGZSJSB§TZOHKBVNTKØNBOOTMÓGJ§ WBSBMMUBGCZSKB§OÓV&OÞUHFS§BSNB§ FJOT PH ¢B§ WSJ FJOUØNU WJOUâSJ 5FYUBSOJS VS LPN È IBS§B IMBVQVN PH CB§ HFS§V TUBSGJ§ WJTTVMFHB SØNBOUÓTLU WÓ GZMHEJ PLLVSB§CÓ§B¢WÓFJOOBGTUØSVCÈUVO TÚLOV§VS C§J IKÈ TKØNÚOOVOVN TKÈMGVN PH VNWSJB§TJHMBJOOPHÈIÚGOJOUMB§J GKÚMTLZMEVN PH VOOVTUVOVN TFN VS§V FGUJS Ó ÚMM B§ NUB "V§WJUB§ WBS CF§J§ FGUJS MBOEJ &OEB WBS NJLJ§ VN ÈTUBS PH TBLOB§BS TKØNÚOOVOVN
HSFJOMFJLIÞT
7JHOJS3BGO ,SJTUÓO +ÚSVOEVSPH4UFGÈO)BMMVS
6NCÞ§BMBVTUISÈUUMFJLIÞT
-FJLIØQVSJOOv7ÏSNPS§JOHKBSiTBNBOTUFOEVSBGMFJLVSVOVN4UFGÈOJ)BMMJ4UFGÈOTTZOJ +ÚSVOEJ3BHOBSTTZOJPH7JHOJ 3BGOJ7BM¢ØSTTZOJ4Ó§BTUMJ§JOO¢SJ§KVEBHUØLV¢FJSVQQTâOJOHBSÈWFSLJOVv1FOFUSFJUPSiVOEJSTUKØSO,SJTUÓOBS &ZTUFJOTEØUUVS FOTâOJOHJOÈUUJNJLJMMJWFMHFOHOJB§GBHOBTÓ§BTUBTVNBSPHLPNVTUGSSJB§FOWJMEV
5FYUJ&3-"#+½3((6//"34%»55*3.ZOEJS)&*" vFHBSWJ§IØGVNMFJUB§WFSLJTUFGOEVN TLWFUUBÓTLÚMEVNWFSVMFJLBOVNÓBOEMJU WJ§ÓTBNTUBSGWJ§)VHBSBGM TFNFSGÏMBHT WJ§ B§ ¢WÓ B§ GJOOB FJUUIWB§ TFN PLLVS J§ÈÈIPSGFOEVN iTFHJS7JHOJS TLBQVS GØMLT NF§ HF§SO WBOEBNÈM PH TKÈMGB NZOEJ MBOHB UJM B§ TKÈ PH TFN WJ§ LPNVNTU B§ ¢WÓ B§ ¢B§ FSV NBSHJS NZOEJ IÚG§B UJM GØMLT TFN GFS BOOBST «(»*//3&//63¶ TFN FJHB WJ§ NJLMV FSGJ§BSJ WBOEBNÈM B§ TKBMEBO Ó MFJLIÞT F§B ISFJOMFHB MFJ§JTU È 45:3,5"34+»)6("3"'-4 TUSÓ§BBVTÚH§VPLLVSTÚHVSBGTKÈMGVN MFJLTâOJOHVN FTTJ TâOJOH IFMEVS GØMLJ v1FOFUSFJUPSi GKBMMBS VN ¢SKÈ WJOJ PH FJOB TÏS TFN IKÈMQV§V PLLVS B§ TLJMKB WFSV WBLBOEJ PH NBSHJS TFN BMNFOOU GÓMB LWÚMETUVOE TFN LPMMWBSQBS MÓGJ ¢FJSSB PH MFJLB ¢FJSSB PH WBOEBNÈM 7J§ HSEEVN FLLJ MFJLIÞT IBGB HFOHJ§ TÈUUJS ÞU BG âNJTMFZOEBSNÈMLPNBTUVQQÈZGJSCPS§J§ ØUSÞMFHBNJLJ§È¢FTTBSJTBNWJOOV ÈCFOE ¢FTTBSJTâOJOHV3BVOWFSVMFJLB¢UUJSPH &JOOWJOBOOBFSHF§WFJLVSPHGKBMMBSWFSLJ§ JOHVN¢FJSSBPHMFJ§TÚHO PHOÞOBWJMKVN CÓØNZOEJS IBGB Oȧ B§ WFJLKB MFJLIÞTJ§ VN IVHBSIFJN IBOT PH WJ§CSÚH§ GÏMBH WJ§TLJMBFJOIWFSKVUJMCBLBWÓNVOBMMVS TWPMÓUJ§PH¢B§IFGVSLBOOTLJFLLJMFOH BOOBWJ§HKÚS§VNIBOT ÈHاJBG¢FTTBSJTâOJOHVSFOOBÓTUZSLUBS VS FJOT NJLJM ÈISJG È GØML WÓ FS TWBSB§ v'ZSTU ¢FHBS WJ§ MÈTVN WFSLJ§ LFZQUVN TKا )VHBSBGMT TFN NVO HFGB VOHB GØML NF§ ¢WÓ B§ HBOHB MFOHSB Ó MFJLIÞTJOV WJ§FLLJBMWFHHF§WFJLJOBPHPLLVSGBOOTU JOVULJGSJUJMB§HFSBFJUUIWB§TLBQBOEJ PH WJ§ OÈVN B§ IBGB ÈISJG NF§ ¢WÓ B§ ¢FUUB WFSB BMMU PG âLU NZOE 4Ó§BO GØSVN PH VQQCZHHJMFHU i TFHJS 4UFGÈO )BMMVS
HSFJOMFJLIÞT
vFJN IKÈ )VHBSBGMJ GBOOTU MÓLB HPUU B§ HFUBNJ§MB§ÈGSBNTÓOVNWBOEBNÈMVNPH IBGUNÚHVMFHBFJOIWFSÈISJGNF§¢WÓB§ 1&/&53&*503 FSCFUSBFGWFJLJOEJOIBGBFJOIWFSOUJMHBOH PH SÚEE ¢FJSSB GS B§ IFZSBTU Ó UFOHTMVN 4âOUÓ4KØNJOKBTBGOJOV (SBOEBHÚS§VN WJ§ NÈMFGOJ TFN ¢BV ¢FLLKB CFTU BMMSB i .J§BQBOUBOJSÓTÓNB CUJS,SJTUÓOWJ§ F§BÓHFHOVNUÚMWVQØTU WFSNPSEJOHKBS!IPUNBJMDPN ½(3"/%*':3*3-&*,"3" .J§BWFS§LSØOVS"MMVSÈHاJ 0(«)03'&/%63 SFOOVSUJMTUZSLUBSTKاT)VHBSBGMT 7FSLJ§ GKBMMBS FLLJ FJOHÚOHV VN HF§WFJLJ XXXWFSNPSEJOHKBSCMPHTQPUDPN IFMEVS MÓLB WJOÈUUV LBSMNFOOTLV FJO FMUJ PH ¢ZLKVTUVIFJNJOO TFN È ¢B§ UJM B§ ISZOKB v"MMJS WJOJSOJS FSV Ó CÚMWV§VN WBOES§VN NF§ TKÈMGB TJH FOEB FS FLLJ BV§WFMUB§WFSBLBSMNB§VSÓEBHNF§ÚMMVN ¢FJNLSÚGVNTFNHFS§BSFSVÈIMVUWFSLJ§ &OHJOOBG¢FJNIPSGJTUÓBVHVWJ§TKÈMGBO TJH MBOHBOJS TÓOBS PH UJMGJOOJOHBS IFMEVS FSV ¢FJS GBTUJS Ó TUÚ§MV§VN IMVUWFSLVN #§JTFNTBNGÏMBHJ§IFGVSHFGJ§¢FJNFO MÓLBJOOBOWJOBIØQTJOT iTFHJS+ÚSVOEVSFO IBOO MFJLVS ¢FTTB EBHBOB Ó 'PPUMPPTF PH TFHJSFLLJIHUB§CFSB¢FTTJUWÚIMVUWFSL TÓOTBNBOTWPØMÓLFSV¢BVv1FOFUSFJUPS UFLVSNVONFJSBÈUJMGJOOJOHBMFHB¢BSTFN WJ§FSVNCBSB¢SÓSÈTWJ§JOVBMMBOUÓNBOO ÓNJLJMMJOÈMH§WJ§ÈIPSGFOEVSB§FSTWP ¢FJSTLZOKJWFSLJ§CFUVSFOMÓLBGZSJSMFJL WJ§ ÈIPSGFOEVN JOO Ó SBNNBOO &JOT PH BMHKÚSMFHBVOEJSNBOOJTKÈMGVNLPNJ§B§ BSBOB FJS HFUB MFZGU TÏS NVO EFNQB§SJ ¢FHBS NB§VS TUFOEVS BMWFH PGBO Ó NÈM IBMEB TBNCBOEJ WJ§ ÈIPSGFOEVSOB PH OÈ MFJL TFN NJOOJS GSFLBS È LWJLNZOEBMFJL WFSLJ PH IPSGJS MFOHJ PH VQQMJGJS FJOT PH USBVTUJ¢FJSSBFJNNÈFLLJMÓ§BJMMBJOOJ FOTWJ§TMFJLFJS¢VSGBFLLJB§MFJLBFJOT NB§VSTÏÈTUB§OVN iTFHJS4UFGÈO)BMMVS ÓMFJLIÞTJOVFOWFS§BTBNUB§MJGBTJHJOO NJLJ§ÞUF§BUBMBSPTBMFHBIÈUUBOOJHB§ PHCUJSWJ§B§¢ØB§HSBTSØUJOIBGJBMMUBG ÓTQFOOVOB IUUVOBPHHF§WFJLJOBFUUB ÈIPSGFOEVS VQQMJGB ¢B§ B§ ¢FJS TÏV IÏS WFSJ§ UJM Ó ÓTMFOTLV MFJLIÞTMÓGJ TÏ OÞ Oâ FSFJOTPHB§WFSBÓESBVHBMFTUÞUSFZTUJS PHOÞ TUBEEJSJOOJÈIFJNJMJOVB§VQQMJGB LZOTMا B§ TLBQB TÏS TÏSTUÚ§V )JO OâKB ¢WÓ B§ FLLFSU LPNJ GZSJS ¢JH FO FSU TBNU HF§TâLJ PH IWFSOJH IÞO TOâS ÚMMV È IWPMG LZOTMاFSB§CZSKBNF§TÓOBFJHJOHSBTSØU TLÓUISEEVS iTFHJS+ÚSVOEVS Ó WJOBIØQOVN i TFHJS ,SJTUÓO FUUB TWP FOEBFSNJTKBGOUIWB§IWFSLZOTMاIFGVS LBMMB§BvJOZPVSGBDFiGPSNWJS§JTUMPLTJOT B§ TFHKB v+È WJ§ FSVN TBNU FLLJ CFJOU /Å,:/4-»/Å(3"43»5 WFSB B§ OÈ UJM ÓTMFOTLT MFJLIÞTT FO ¢B§ B§ NØUNMB OFJOV NF§ WFSLJOV i TFHJS -FJLSJUJ§ FS TâOU Ó ISÈV IÞTO§J TKØ IFGVSMFOHJCMØNTUSB§ÓMFJLIÞTIFJNJOVN 7JHOJS vFOEBIWFSKVFJHVNWJ§TWPTFNB§ NJOKBTBGOTJOTB§(SBOEBHÚS§VN¢BSTFN FSMFOEJT vFUUB FSV SPTBMFHB LSBGUNJLJM NØUNMB 0LLVSTLPSUJSFLLJOFJUUPHWJ§ SÞNMFHB GJNNUÓV ÈIPSGFOEVS LPNBTU B§ WFSL PH ¢B§ FS LBOOTLJ FLLJ NJLJM IFJN IÚGVNULJGSJUJMB§HFSBIWB§TFNFSÈ IWFSKVTJOOJ«TU§BOFSFJOGÚMEWFSLJ§FS TQFLJ Ó ¢FJN B§ FS GSFLBS WFSJ§ B§ TâOB FS CBSB B§ TMFUUB SBVOWFSVMFJLBOVN VQQ VNCÞ§BMBVTU PH SBVOTJTTUFGOBO FS PGBS IMVUJOB FJOT PH ¢FJS FSV Ó TUB§JOO GZSJS ÈCPS§J§TBNBIWFSTVFSGJ§VSF§BMKØUVS ÚMMVv/ÈMH§JOFSGZSJSÈIPSGFOEVSUJMB§ B§ WFMUB WÚOHVN ¶ PLLBS UJMGFMMJ USP§VN IBOOFSi 0#%!( &*$ &*$!)
+ (,*% 77+ (,*% #0 ( /#/4($ )")#0$! )#+')*6+( !$))*6!( !6( &'%"1(6+( *0(+*"(%!( #+(.(! + (##! 7)"1(6+( + (/5$!% )$ $$!))%+(
--- &*$!) WJ§UBMTJHSÓ§VSBSOBSEØUUJS
7J§UBM7"-(&*33"(/"3440/ .ZOEJS7"--* 53Á*3«½3-½(*/
4JHSÓ§VS"SOBSEØUUJSÈMBOHBOGFSJMB§CBLJTFNGKÚMNJ§MBLPOB)ÞOIFGVSOÞHFOHJ§UJM MJ§TWJ§4UÚ§PH/'4 ¢BSTFNIÞONVOTUâSBNPSHVOTKØOWBSQJ BVL¢FTTTFNIÞO FSVNTKØOBSNB§VSTKØOWBSQT¢ÈUUBSJOT½SMBHBEBHVSJOO
ØMJO UFZHJS TJH JOO VN HMVHHBOO v²H IFG GFOHJ§ TWPOB VQQISJOHJOHBS Ó HFHOVN NPSHVOISFTT NBOOFTLKB PH LBOOTLJ WFS§ ÏH ¢FHBS 4JHSÓ§VS "SOBSEØUUJS GKÚMNJ§MB TUBSGTGFSJMJOO PH ¢BOOJH IFG ÏH UFLJTU È WJ§ Oâ CBSB ISKØUBOEJ È TLKÈOVN ¢BSOB È NPSHOBOB i LPOB HFOHVS JOO È WFJUJOHBIÞTJ§ # Ó WFSLFGOJi #MB§BNB§VS TQZS ¢È IWPSU IÞO IBGJ TFHJSIÞOPHIMS7JOOVEBHVSJOOÓNPSHVOTKØO #BOLBTUSUJ4JSSâFJOTPHIÞOFSHKBSOBO FLLJIÈMGQBSUJOO¢WMTUUJMÈNJMMJTUBSGBÓHFHOVN WBSQJOVCZSKBSÈSMBNPSHVOTPHTFHJTU4JSSâ¢VSGB 4LÚMMV§FSHMTJMFHLPOBPH¢B§FSHSFJOJMFHUWJ§ UÓ§JOB v/FJ WFJTUV ÏH IFME B§ ¢FUUB TÏ FJUUIWB§ B§ WBLOB LMVLLBO GJNN È NPSHOBOB TWP IÞO GZSTUV TâO B§ ÞUHFJTMVO IFOOBS FS NJLJM &GUJS TWPMÓUJ§GMPUUBSBPHGMØLOBSBFO¢B§²HUSÞJ¢WÓB§ OÈJ B§ NUB LMVLLBO TFY v²H WBS B§ LPNB ÞS B§ IBGB QBOUB§ PLLVS TJUUIWPSBO LBGGJCPMMBOO ¢FHBSNB§VSFSUJMCÞJOO¢ÈTFOEJNB§VSGSÈTÏS TVNBSGSÓJÓ#ÞMHBSÓV¢BSTFNUÓNBNJTNVOVSJOO TQKÚMMVNWJ§TBNBOÓTUVUUBTUVOEȧVSFOFJHJO FS¢SÓSUÓNBS²HIVHTB§JNF§NÏSB§CSFZUBCBSB MFHUWJ§UBMIFGTU WBGBMBVTUIFGVS4JSSâPGUBSWFSJ§ FLLFSU LMVLLVOOJ ²H FS FOO¢È È CÞMHÚSTLVN ÓIMVUWFSLJTQZSJMTFOÓ¢FUUBTLJQUJFSIÞOIJOVN UÓNBPHUMBCBSBB§IBMEBIPOVN iTFHJSIÞO NFHJOWJ§CPS§J§ PH CUJS ¢WÓ WJ§ B§ NPSHVOTKØOWBSQJ§ MFHHJTU v:GJSMFJUUWFMÏH¢ØGØMLTFNFS NKÚHWFMÓIBOBv²HWFS§CÞJOB§WJOOBVN ½3-"("%"(63*//':3*3«36. IÈEFHJPH¢ÈUMBÏHCBSBB§B§HFSBFJUUIWB§ 4JSSâÈUVUUVHVÈSBGFSJMB§CBLJÓGKÚMNJ§M CÞJ§B§GJOOBMFJ§UJM¢FTTB§CUB TLFNNUJMFHU NÏSGJOOTU¢FUUBBMWFHWJSLJ VNPHIFGVSCJSTUMBOETNÚOOVNÓÞUWBSQJ MFHB TQFOOBOEJi 'SBNVOEBO FSV CSFZU CMÚ§VNPHTKØOWBSQJ)WFSOJHLPN¢B§UJM MÓGTJUUPHFSFLLJMFOHVSNF§TÈSJ§PQJ§ JOHBSÈ¢UUJOVN¶TMBOEÓCÓUJ§PHNVOV B§ IÞO GØS È TÓOVN UÓNB B§ WJOOB Ó GKÚM B§FSBLLÞSBU¢B§TFNNÏSGJOOTU ÈIPSGFOEVS WFS§B WBSJS WJ§ ¢S TNÈUU PH NJ§MVN vB§WBSOÞCBSBNJOOÚSMBHBEBH TNÈUUv7J§)FJNJS,BSMTTPOWFS§VNUWÓFZLJ VS iTFHJS4JSSâÈLWF§JOv²HTBUCBSBÓLBGGJIKÈ TWPÈIVHBWFSUB§GKBMMBVNi PH NVOVN HFSB OPLLV§ TUØSBS CSFZUJOHBS WJOBGØMLJ¢FHBS»TLBS(V§NVOETTPO TUKÞQQBCCJ TFN WFSJ§ FS B§ WJOOB B§ ¢ØUU ¢S LPNJ FLLJ FJOTÓIØQOVN HFS§JNÏSBUWJOOVUJMCP§VNB§ GSBNBMWFHTUSBYi WFSBTVNBSCMB§BNB§VSÈKاWJMKBOVN²HCBSB TMØUJM iTFHJSIÞOvB§WBSHBNBOB§WFSBCMB§B ""645633¶4,3*':3*3.:/% NB§VSÈMJUMVCMB§J¢WÓ¢ÈWBSNB§VSÓÚMMV NÏS ÈLWF§OBTUSBVNB ÏHUSÞJ¢WÓB§WJ§PQOVNGZSJS B§ FS FLLJ IHU B§ TQKBMMB WJ§ 4JSSâ ÈO ¢FTT GBOOTU¢FUUBFJHBWJSLJMFHBWFMWJ§NJHPHFGUJS¢B§ FJUUIWB§JOOSBNF§PLLVSB§FSFOHJOUJMWJMKVO B§ TQZSKB IBOB ÞU Ó OâKB ¢ÈUUJOO IFOOBS WBSFLLJBGUVSTOÞJ§«¢FJNUÓNBIÏMUÏHB§¢B§ B§ÏHFSB§GBSBB§TUKØSOBNPSHVOTKØOWBSQJOVÈ ½SMBHBEBHJOO TFN TâOEVS FS È 4UÚ§ PH /'4 WSJTLFNNUJMFHBTUBGÚMMVB§WJOOBÈCMB§J TWP 4UÚ§PH/'4²HWBSCÞJOB§B§¢SÈÓOPLLVSO BS S§JS IÞO WJ§ GØML ÞS ÚMMVN ÈUUVN VN GØSÏHB§WJOOBÓÞUWBSQJPH¢ÈGBOOTUNÏS¢B§ UÓNBB§CSFZUBBMWFHVNSZUINBÓNÓOVMÓGJ.JH SFZOTMVOB TFN CSFZUUJ MÓGJ ¢FJSSB v²H WBS CÞJO TLFNNUJMFHBTUÓIFJNJ iTFHJSIÞOIMKBOEJ WBSGBSJ§B§MBOHBB§CSFZUBMÓGTLMVLLVOJPH¢FHBS B§ WFSB NF§ ¢FTTB IVHNZOE Ó LPMMJOVN Ó TWP "§MPLOVIÈTLØMBOÈNJGØS4JSSâ TFNFSNFOOUB§ ¢B§HFSJTU¢ÈIFMEÏHB§NB§VSGBSJØNF§WJUB§B§ MÓUJOO UÓNB ²H WBS Ó "VTUVSSÓLJ B§ UBLB WJ§UBM VSGÏMBHTGS§JOHVS B§TUBSGBIKÈ3ÓLJTÞUWBSQJOV TFOEBGSÈTÏSCP§B§FSÈ¢FJNUÓNBQVOLUVN WJ§ TUØSHMTJMFHB MJTUBLPOV TFN IFJUJS 5FMNB v²H WBS GBTUSȧJO IKÈ 3Á7 Ó GKÚMEBNÚSH ÈS WBS TFNÏHIFGGFOHJ§¢FTTBSVQQISJOHJOHBSi *OHWBSTEØUUJS)FS[FM IÞOWBSHFTUVSÓ¢UUJOVN MFOHJ È 3ÈT PH TÓ§BO WBS ÏH SJUTUKØSJ EHVS &GUJSGJNNGBSTMÈSTFNFJUUBGB§BMUSPNQVOVN NÓOVNPHWJ§IÚGVNIBMEJ§TBNCBOEJTÓ§BO¢È NÈMBÞUWBSQT 3ÈTBS +BGOGSBNU WBOO ÏH GZSJS È4LKÈ&JOVNLWBEEJ¢ÈUUVSJOO'ØMLNF§4JSSâÓ )ÞO TBH§J NÏS GSÈ BVTUVSSÓTLVN ¢ÈUUVN TFN 4KØOWBSQJ§ ¢ÈGBOOTUNÏSTKØOWBSQTWJOOBO¢B§ EFTFNCFS TÓ§BTUMJ§OVN ¶ KBOÞBSMPL È ¢FTTV ÈSJ FJONJUU IFJUB ½SMBHBEBHVSJOO )ÞO WBS BMMUBG BMMSBTLFNNUJMFHBTUBÓIFJNJOVN«3Á7WBSÏH GÏLL 4JSSâ UJMCP§ VN B§ TUâSB NPSHVOTKØOWBSQJ B§TQZSKBNJHBGIWFSKVÏHWSJFLLJNF§TMÓLBO TKØOWBSQT¢VMBÓBVLBWJOOVNF§ÞUWBSQTTUBSGJOV 4UÚ§WBS PH /'4 ¶ LKÚMGBSJ§ SJTV VQQ EFJMVS È ¢ÈUU TWP B§ IÞO LWFJLUJ È ¢FTTV MKØTJ Ó NÏS i BVL ¢FTT TFN ÏH WBOO B§ ¢ÈUUBHFS§ UJM ENJT NJMMJPH4LKÈT&JOTv²HWBSTBNOJOHTMBVTIKÈ TFHJS4JSSâv²HIFGSFZOEBSBMESFJTϧ¢BOO¢ÈUU WBSÏHNF§¢UUJOB¶TBOOMFJLBTBHUPH'ØMLJ§Ó 4LKÈ&JOVNGSÈGZSTUBEFTFNCFSTWPÏHIBG§JBMMBO FO IBOO GKBMMBS FJONJUU VN ÚSMBHBEBH GØMLT ¢BS MBOEJOVi SÏUUÈB§TLJQUBVNWJOOV²HWBSCZSKV§B§WJOOB TFN FJUUIWB§ CSFZUJTU WFSVMFHB BS TFN ÏH TÈ B§IVHNZOEVNTÓ§EFHJTTKØOWBSQÈ4LKÈ&JOVN GSBNÈB§ÏHGSJFLLJÓNPSHVOTKØOWBSQJ§BMWFH &,,*#"3"5*-7*-+"/*3 4BNUWBSÏHFJOIWFSOWFHJOOFLLJBMWFHTÈUUWJ§ TUSBY ¢È LZOOUJ ÏH ¢FTTB IVHNZOE PH IVHTB§J %BH FJOO GÏL 4JSSâ UJMCP§ VN B§ WFSB SJUTUKØSJ ¢FUUB NJH MBOHB§J FLLJ B§ WJOOB BMMUBG TWPOB NF§ NÏS B§ OÞ WSJ UÓNJOO UJM ¢FTT B§ GSBN IKÈ UÓNBSJUBÞUHÈGVOOJ 'SاJ PH UØL IÞO ¢WÓ GSBN È LWÚME GKBSSJ GKÚMTLZMEVOOJ i TFHJS IÞO LWNBIBOBiFJSWJ§NMFOEVSTFN¢FHBSIBGB &GUJS OPLLVSSB ÈSB TUBSG WBS IFOOJ TÓ§BO CP§J§ v4WPGÏLLÏH¢FUUBUJMCP§VNB§TUKØSOBNPSHVO LPNJ§GSBNÓ¢UUJOVNIBGBBMMJSIBGUNKÚHØMÓLB B§ TUKØSOB FJHJO TQKBMM¢UUJ È 4LKÈ &JOVN PH TKØOWBSQJOV PH ¢BS NF§ B§ CSFZUB SZUINBOVN TÚHVB§TFHKBPHLPNJ§ÞSNJTNVOBOEJÈUUVN ¢ÈUUVSJOO'ØMLNF§4JSSâGØSÓMPGUJ§ÈSJ§ BMWFH ²H IFG ¢Ø BMESFJ WFSJ§ OFJUU TÏSTUBLMFHB .F§BM WJ§NMFOEB 4JSSâKBS Ó ½SMBHBEFHJOVN
WJ§UBMTJHSÓ§VSBSOBSEØUUJS
FSV GKÚMTLZMEVGB§JS TFN EBH FJOO LPN ÞU ÞS TLÈQOVN FGUJS MBOHU IKØOBCBOE PH )BOOB 4JHVS§BSEØUUJS TFN TBH§J GSÈ TÓOVN ÚSMBHBEFHJ ¢FHBS IFOOJ WBS UJMLZOOU B§ TPOVS IFOOBS WSJ HSVOB§VS VN NPS§ vB§ WBS TWP TLSÓUJ§ WFHOB v²HUSÞJ¢WÓB§¢FHBS ¢FTTB§IÞOTBH§JWJ§NJHB§IÞOIFG§JGVOEJ§ ¢B§ÈTÏSB§WJ§NZOEVNHFSB¢FOOBO¢ÈUUiÈ NB§VSFSUJMCÞJOO¢È WBLUJ¢B§FJOOJHNJLMBBUIZHMJ¢FHBS"OESJ4OS TFOEJNB§VSGSÈTÏS .BHOBTPO SJUIÚGVOEVS WBS WJ§NMBOEJ 4JSSâBS v#ØLJOIBOT%SBVNBMBOEJ§FSTWPNFSLJMFH ¢B§ ÈLWF§OBTUSBVNB ÏHUSÞJ UUJFOHJOOTFNWJMMUBLB¢ÈUUÓ¢KاGÏMBHTVNS§ ¢WÓB§WJ§PQOVNGZSJS VOOJB§MÈUB¢FTTBCØLGSBNIKÈTÏSGBSB²HWJMEJ WJUB IWPSU ¢B§ IFG§J WFSJ§ FJOIWFS ÚSMBHBEBHVS FJUUIWB§JOOSBNF§PLLVS TFNWBS§UJM¢FTTB§¢FTTJVOHJNB§VSGØSB§IBGB B§FSFOHJOUJMWJMKVOB§ TWPOBTUFSLBSTLP§BOJSÈMBOEJOVTÓOVi ÏHFSB§GBSBB§TUKØSOB '*//635*-.&7*.-&/%6.4¶/6. NPSHVOTKØOWBSQJOVÈ 4QKBMMJ§CFJOJTUOÞBGUVSB§WJ§NMFOEVN FOEB IFGVS 4JSSâ PGU WBLJ§ BUIZHMJ GZSJS ¢B§ B§ GKBMMB 4UÚ§PH/'4i VNFSGJ§PHWJ§LWNNÈMTFNB§SJSIBGBTMFQQU ¢WÓB§GKBMMBVN)ÞOKÈUBSGÞTMFHBB§IÞOUFOHJTU WJ§NMFOEVNTÓOVNPGUv²HGJOONJLJ§UJMNF§ ¢FJN GZSTU WBS ÏH TWPMÓUJOO UÓNB B§ ÈUUB NJH È ¢WÓ IWFST WFHOB NB§VS WFS§VS TWPOB SPTBMFHB ¢SFZUUVSFGUJS¢FTTBWJOOV FO¢B§WBSCBSBWFHOB ¢FTTB§NB§VSWBSB§FJOCFJUBTÏSTWPOBNJLJ§B§ ¢FTTV²HIFGHSÈUJ§NF§NÓOVNWJ§NMFOEVN ÏHWJ§VSLFOOJ¢B§:GJSMFJUUWFMÏH¢ØGØMLTFNFS CÞJ§B§GJOOBMFJ§UJM¢FTTB§CUBMÓGTJUUPHFS FLLJMFOHVSNF§TÈSJ§PQJ§B§FSBLLÞSBU¢B§ TFNNÏSGJOOTUTWPÈIVHBWFSUB§GKBMMBVN²HIFG TKÈMGMSUNKÚHNJLJ§BGWJ§NMFOEVNNÓOVN i TFHJSIÞOPHLMÈSBSÞSLBGGJCPMMBOVN
%"/4"35"/(»0('&3"456.)&*.*// "§ MPLVN WFLVS ¢B§ ÈIVHB CMB§BNBOOT B§ GPSWJUOBTU ÚSMÓUJ§ VN MÓG 4JSSâBS VUBO WJOOV "§TQVS§ VN ÈIVHBNÈM TFHJTU IÞO GB BSHFOUÓOTLBO UBOHØ v"V§WJUB§ UFLVS WJOOBO PH GKÚMTLZMEBO TUØSBO IMVUB MÓGTJOT PH ¢BV FSV B§ TKÈMGTÚH§VÈIVHBNÈM FOÏHIFGNJLJOOÈIVHBÈ ¢WÓB§EBOTBPHIFGHFSU¢B§VOEBOGBSJOÈS.ÏS GJOOTU FJOOJH ØUSÞMFHB HBNBO B§ GFS§BTU È FJOV ÈSJIFGÏHIFJNTØUUNBSHBSIFJNTÈMGVS ÏHGØSUJM "GSÓLV ,ÞCV 'MØSÓEB #ÞMHBSÓV PH GMFJSJ MBOEB .ÏS GJOOTU MÓLB HBNBO B§ WJOOB Ó HBS§JOVN IFJNBPHB§WFSBNF§NÓOVGØMLJ iTFHJSIÞOPH ¢FTTB BMWÚOV GKÚMNJ§MBLPOV B§ WFSB TQVS§ ÞU Ó PHUÚMV§VNJLJ§WJ§NJH¢FHBSÏHWBSLSBLLJ ¢È HSÓOBTU NF§ ¢B§ B§ ¢B§ IFG§J IWBSMB§ B§ IFOOJ GZSJSNZOEJSTÓOBSÓMÓGJOVv²HIFGTQVSU¢FTTBSBS TÏSTUBLMFHBNBNNBPHBGJNJOO)BOOLFOOEJ B§MKÞHB¢WÓB§IÞOWSJÈGVMMVÓGBMMIMÓGBSTUÚLLJ TQVSOJOHBS NBSHPGU FO ¢B§ FS BOOB§ B§ ¢VSGB NÏSB§IBGBTBNÞ§NF§GØMLJPHTBH§JNÏSGSÈ B§ FS HSFJOJMFHB TUVUU Ó IÞNPSJOO v&JUU NJUU B§TWBSBIFOOJTKÈMG iTFHJSIÞOMÏUUÓCSBH§JVN ¢WÓIWFSOJH¢B§WBSB§BMBTUVQQÓGÈULUBSOB IFMTUBÈIVHBNÈMFSFLLJOFJUUTWPOBWJOUâSBMFHU MFJ§ PH IÞO MFJUBS B§ TWÚSVN Ó IVHBOVN vB§ WBSMBH§VSHSVOOVSJOOB§¢WÓB§ÏHIFGBMMUBGIBGU B§ FSV CØLNFOOUJS ²H MFT NJLJ§ PH CLVS FS TLFNNUJMFHU B§ QMB Ó ¢FTTV PH ÏH È FLLJ ÈIVHBÈGØMLJPHIWFSOJH¢B§HMÓNJSWJ§MÓGJ§PH TLJQUBNJHTÓGFMMUNFJSBNÈMJ²HGFSMÓLBNJLJ§Ó TWBS WJ§ ¢FTTV TWPOB FJOO UWFJS PH ¢SÓS .B§VS MÓGTJOTÈGÚMM iTFHJSIÞOB§MPLVN MFJLIÞTi NØUBTUBV§WJUB§TWPTUFSLUTFNCBSO ÏHÈHاB 7J§ TUÚOEVN VQQ PH LWF§KVNTU FOEB CÞJO B§ 4Ó§BTUB TQVSOJOHJO TFN CPSJO WBS VQQ SFZOEJTU GKÚMTLZMEVTFNHBGTÏSBMMUBGNJLJOOUÓNBUJM¢FTT S§BTBNBOEÈHاBOUÓNBPHC§JNF§NBSHUÈ IFOOJ FJOOJH TÞ FSGJ§BTUB B§ LPN OPLLV§ B§UBMBWJ§NJHPHTFHKBNÏSTÚHVSBGGØMLJFUUB PLLBSLÚOOV ÞUVNEZSOBSÈ#HFOHVSTKÈMGTÚS È ØWBSU B§ TKÈ IWFSTV GMBUU ¢B§ LPN VQQ È FS NJLJ§ CØLBGØML PH ¢BV MÈTV BMMUBG GZSJS NJH VHHPHIMâMFHLPOBTFNHBNBOFSB§UBMBWJ§ .JMMFS.VTJD5PVS 'MKÞHBOEJHPUUQBSUÓ
¶WJLVOOJMBVLNJLJMMJWFJTMVTFNTUB§J§IFGVSZGJSWÓ§BVNIFJN&JHFOEVS.JMMFSWÚSVNFSLJTJOTCV§VNBOOT GSÈMÚOEVNÓGMKÞHBOEJHPUUQBSUÓ.JMMFSUØOMJTUBSUÞSJOO F§Bv5IF.JMMFS.VTJD5PVSiTBNBOTUاBGFJOOJ FJOLB¢PUV ¢SFNVSCPSHVN GJNNOUVSLMÞCCVNPHUÓVUØOMFJLVN¶.JMMFS.VTJD5PVSLZOOUVTU¢ÈUUBLFOEVS UÞSTJOT MÓGJ SPLLTUKÚSOVOOBS È GJNN TUKÚSOV IØUFMVN )VNNFS MJNNPTÓOVN PH NÚHOV§VN WFJUJOHBTUÚ§VN 4KØOWBSQTNB§VSJOO«THFJS,PMCFJOTWBSGVMMUSÞJ¶TMBOETÓ.JMMFS¢PUVOOJPHNÈMFTBNFJSBVNWJOUâSJIBOTÈ XXXNJOOTJSLVTJTNJMMFS
7ÓEFØCMPHHJ§FSCBSBCZSKVOJO¢WÓ«THFJSUØLNF§TÏSNZOEBUÚLVNBOOPHUWSÓTMFOTLBS¢PLLBEÓTJS5JMTUFOEVS B§HFSBTKØOWBSQT¢ÈUUVNGFS§JOBPHTâOBÈTKØOWBSQTTUÚ§JOOJ4JSLVT 4VNBSWÓOJOGSÈ1FUFS-FINBOO &JOIWFSWJOTMVTUVWÓOȶTMBOEJVOEBOGBSJOÈSFSV GSÈÈTUSBMTLBWÓOIÞTJOV1FUFS-FINBOO'KÚMNÚSH
WÓOGSÈ-FINBOOGÈTUÓWÓOCÞ§VN5WÚ¢FJSSBFSV È LZOOJOHBSWFS§J È TVNBSEÚHVN Ó WÓOCÞ§VOVN TFNTUBOEBUJMÈHÞTU SBV§WÓOJ§1FUFS-FINBOO (4. PH IWÓUWÓOJ§ 1FUFS -FINBOO #BSPTTB -DQXDU\ 4FNJMMPO#§J¢FTTJWÓOFSVWFM¢FLLUFOOâWFSJ§ CUUJTU TWP OâUU WÓO Ó IØQJOO GSFZ§JWÓOJ§ 1FUFS 3(7(5/(+0$11 -FINBOO 1JOPU /PJS $IBSEPOOBZ $VWÏF )FGVS *60 ¢B§WBLJ§NJLMBBUIZHMJ FSFJOLBSIÚGVHUWÓOTFN FS UFMKBTU WFS§VS Ó IØQJ BMCFTUV GSFZ§JWÓOB TFN LPNJ§ IBGB È NBSLB§JOO VOEBOGBSJ§ 4ÏSTUBLB 72'$<¶6 BUIZHMJ WFLVS WFS§J§ È ¢WÓ ¢B§ LPTUBS LS 5(&200(1'(' FO FS B§ LFQQB WJ§ MBOHUVN EâSBSJ GSFZ§JWÓO PH :,1( LBNQBWÓOÓH§VN
³,W VQRW\RXUHYHU\GD\UHGFRPLQJRXWRIWKH /DQG 'RZQ 8QGHU $URPDV RI VZHHW 0DUDVFKLQRFKHUULHVZLOGEHUULHVDQG\HV DVWKHZLQHU\LQIRUPHGPHSUXQHVGLSSHGLQ FKRFRODWH2QWKHSDODWHLW VVRIWZDUPDQG QLFHO\ EDODQFHG ZLWK ULSH LQWHJUDWHG WDQQLQV´ 7KH+HVV&ROOHFWLRQ:LQHU\
5HGZRRG5G32%R[1DSD&$ 3KRQH)D[ZZ KHVVFROOHFWLRQFRP
1&5&3-&)."//(4. #FSKBSÓLUWÓONF§HاBNKÞLBGZMMJOHV(SFJOBNÈTNÈ NJOUVPHEÚLLUTÞLLVMB§JÓFGUJSCSBH§J'KÚMIGUNBUBSWÓO TFNWFS§VSHKBSOBONJLJ§VQQÈIBMETWÓOIKÈGØMLJ ,ZOOJOHBSWFS§ÈTVNBSEÚHVNÓWÓOCÞ§VNLS 1FUFS-FINBOOFSFJOO¢FLLUBTUJWÓOHFS§BSNB§VS «TUSBMÓV PH FS WÓOHFS§BSGZSJSULJ IBOT TUB§TFUU Ó #BSPTTB EBMOVN Ó 4V§VS«TUSBMÓV -FINBOO FS OFGOEVS #BSØOJOO BG #BSPTTB PH FS LVOOVS GZSJS TÏSTUUU TBNCBOE TJUU WJ§ WÓOCOEVS -FINBOO TUBSGB§J ȧVS IKÈ¢FLLUVWÓOHFS§BSGZSJSULJPHTÈ VN JOOLBVQ È ¢SÞHVN &JUU ÈSJ§ WBS§PGGSBNCP§È¢SÞHVNPHGØS GZSJSULJ§ GSBN È B§ -FINBOO HFOHJ È CBL PS§B TJOOB WJ§ COEVSOB PH LFZQUJ FLLJ ¢SÞHVS 'SFLBS FO B§ HFSB ¢B§ LFZQUJ IBOO ¢SÞHVSO BSTKÈMGVSPHTUPGOB§JFJHJO WÓOHFS§BSIÞT 5ØL IBOO NJLMB ÈIUUV WJ§ VQQ CZHHJOHV IÈULOJW§T WÓOHFS§BSIÞTT PH ¢ØUUJ ¢WÓ WJ§FJHBOEJ B§ OFGOB GZSJSULJ§ FGUJS TÚHVIFUK VOOJ 4LZ .BTUFSTPO GKÈS IUUVTQJMBSBOVNNJLMBÞS CØLVN CBOEBSÓTLB TNÈ TBHOBIÚGVOEBSJOT %BNPO 3VOZPOT 4Ó§BS WBS OBGO JOVCSFZUUÓ1FUFS-FINBOO 8JOFTFOTQJMFSVFOOÈCFS BOEJ Ó TLSFZUJOHV GMÚTLV NJ§BOOB FO NJ§BSOJS GSÈ -FINBOO FSV BV§¢FLLKBO MFHJS PH IFGVS IÚOOVO PH ÞUMJUWFSJ§NBSHWFS§MBVOB§ FLLJTÓ§VSFOJOOJIBMEJ§
1&5&3-&)."//1*/05 /0*3$)"3%0//":$67²& 1&5&3-&)."//#"3044"4&.*--0/ 'ÚMTÓUSØOVHVMU.F§BMGZMMJOH ¢VSSUPHGFSTLU &JOLBSMJGBOEJPHCKBSUWÓO NF§GSÓTLBOEJÈWÚYU¢BSTFN NF§NJ§MVOHTGSFZ§JOHV MKØTVNÈWFYUJ TÓUSVT TÓUSVTFSOPLLV§ÈCFSBOEJ PHQFSVN .KÚHISFJOUPHB§MB§BOEJÓFOEBOO 7FS§ÓWÓOCÞ§VNLS ,ZOOJOHBSWFS§ÈTVNBSEÚHVNÓWÓOCÞ§VNLS IBOOIÞOxNBUVS 6NTKØOPHFMEBNFOOTLB )"--"#«3"(&454%»55*3 .ZOE(6//"347&33*440/ ,MBTTÓLÓGFS§BMBHJ§
'ZSJS ¢È TFN WJMKB VOEJSCÞB GFS§BMBHJ§ ':3*3'+»3" 4UFJLJ§IBLLJ§PHCFJLPOJ§TBNBOÈQÚOOV.âLJ§ WFM TLJQVMFHHKB NBUJOO PH HFSB HPUU HTQBHFUUÓF§BBOOB§QBTUB MBVL TFMMFSÓ PH HVMSUVS Ó TUØSVN QPUUJ Ó TNÈ OFTUJ ¢È FS IHU B§ NMB NF§ B§ HOBVUBIBLL PMÓV PH WJ§ NF§BMIJUB ¢BS UJM WFM NKÞLU )SSJ§ FMEBLMBTTÓTLBCPMPHOFTFLKÚUTØTV&LLJ CFJLPOTOFJ§BS TNÈUUTLPSOBS UØNBUQÞSSVOB TBNBO WJ§ PH IFMMJ§ OJ§VSTP§OV CBSB B§ IÞO TÏ Hا IFMEVS NÈ FMEB MBVLVS TNÈUUTLPSJOO UØNÚUVOVNÞUÓ4FUKJ§IBLLJ§TBNBOWJ§-FZTJ§ IBOBÓNJLMVNBHOJ GSZTUBPHHSÓQBUJM TFMMFSÓTUJMLBS TNÈUUTLPSOJS OBVUBLSBGUJOOVQQÓÚSMJUMVBGIFJUVWBUOJPHISSJ§ SÏUUȧVSFOIBMEJ§FSBGTUB§)ÞOGFS HVMSUVS TNÈUUTLPSOBS ÓLKÚUTØTVOB4BMUJ§ÚSMÓUJ§PHQJQSJ§NF§DIJMMÓPH B§ TKÈMGTÚH§V WFM NF§ QBTUB PH FLLJ NTLUØNBULSBGUVS MÈUJ§LKÚUTØTVOBNBMMBÓBNL¢SKÈUÓVNÓOÞUVS&LLJ TÓ§VS NF§ LBSUÚGMVTUÚQQV HSONFUJ EØTJSOJ§VSTP§OJSUØNBUBS FSWFSSBB§IÞOTKاJÓUWPUJM¢SKÈUÓNBFO¢ÈWFS§VS F§B CBSB È CSBV§ 4ØTVOB FS BV§WFMU UFOJOHVSOBVUBLSBGUVS IÞOFOOCFUSJ PHFLLJFSIÞOWFSSJVQQIJUV§EBHJOO B§IJUBVQQ IWPSUTFNFSÓUKBMEJOVF§B ØMÓGVPMÓB FGUJS )SSJ§CBTJMÓLVOBTBNBOWJ§TØTVOB¢FHBS IKØMIâTJOV FTT NÈ HFUB B§ LMBTTÓTL TBMUPHDIJMMÓQJQBS ÓEVGUGPSNJ VN¢SKÈUÓVNÓOÞUVSFSVFGUJSBGFMEVOBSUÓNBOVN CPMPHOFTFTØTBFSGSÈCSUJMB§CKاB IOFGJCBTJMÓLB TÚYV§ 4NBLLJ§ TØTVOB B§ MPLVN UJM NF§ TBMUJ PH TNÈ VQQÈÓNBUBSCP§VN QBSNFTBOPTUVS DIJMMÓQJQBS#FSJ§GSBNNF§QBSNFTBOPTUJ +FBO$MBVEF1FQJOPH$FQ0S.FSMPU ,MBTTBWÓOÓLBTTB
'SBNMFJ§BOEJOO +FBO +FBO FS FJOO FMTUJ PH GSFNTUJ GSBNMFJ§BOEJ LBTTBWÓOB Ó IFJNJOVN Ó EBH 'ZSJSULJ§ FS SØUHSØJ§ PH NF§ NKÚH GKÚMCSFZUUWÚSVÞSWBM .BSHJS MFJ§BOEJ WÓOGSBNMFJ§FOEVS IBGB MFJUB§ UJM GZSJSULJTJOT Ó HFHOVNÈSJONF§¢B§B§NBSLNJ§JB§MSBBGB§GFS§VNGZSJSULJT JOTPHÓTVNVNUJMWJLVNUJMB§WFSBÓTBNUBSGJWJ§GSBNMFJ§TMVLBTTB WÓOB+FBO+FBO¢ZLJSSȧBZGJSFJOOJGVMMLPNVTUVWFSLTNJ§KVÓIFJNJ FOWJMM¢ØGZSTUPHGSFNTUMÓUBÈTJHTFNGSBNMFJ§BOEBTFNSLUBSTÓO FJHJOWÓOFOEBVNB§S§BFJOOTUSTUBGSBNMFJ§BOEB'SBLLMBOET 7ÓOGSBNMFJ§BOEJOO+FBO+FBOGSBNMFJ§JSNB+FBO$MBVEF1FQJO SBV§WÓO PH IWÓUWÓO ÈTBNU $FQ 0S .FSMPU /âWFSJ§ WBS VNCÞ§VN ¢FTTBSB WJOTMV WÓOB CSFZUU PH GÈTU WÓOJO OÞ Ó OâKVN PH HMTJMFH VN VNCÞ§VN 7ÓOJO FSV WFM ¢FLLU NF§BM ÓTMFOTLSB OFZUFOEB PH IBGBVNÈSBCJMWFSJ§ÓIØQJTÚMVITUVWÓOBBVFSVÓIØQJ¢FJSSB LBTTBWÓOBTFNGZSTULPNVÈIÏSMFOEBONBSLB§PHIBGBÈWBMUIBMEJ§ WJOTMEVN TÓOV ¢SÈUU GZSJS BVLOB TBNLFQOJ È IJOVN ÚSU WBYBOEJ NBSLB§JGZSJSLBTTBWÓO&JOLVNFS¢B§B§¢BLLB¢WÓB§WÓOJO¢ZLKB TBNFJOB UWFOOU ¢B§ TFN FGTU FS Ó IVHB OFZUFOEB NJLJM H§J PH IHTUUUWFS§+FBO$MBVEF1FQJOPH$FQ0S.FSMPUFSVGFSTLWÓO CSBH§HاPHIFOUBNF§GMFTUVNNBU
7FS§ÓWÓOCÞ§VN +FBO$MBVEF1FQJOLSÓMÓUSBLÚTTVNPHLSÓMÓUSBLÚTTVN $FQ0S.FSMPULSÓMÓUSBLÚTTVN HSFJOTÞQFSNBOO
4Á1&3."// 7JOTMBTUBPGVSIFUKBBMMSBUÓNB
5FYUJ,3*45¶/&7"»3)"--4%»55*3 .ZOEJS/03%*$1)0504(&55:*."(&4
Ú§SVNÈSBUVHTÓ§VTUVBMEBSMÏUVIJOO 4JFHFM PH 4IVTUFS SFZOEV IWB§ ¢FJS HÈUV B§ VQQSFOOBOEJSJUIÚGVOEVS+FSSZ4JFHFM LPNB4ÞQFSNBOOJB§ÓEBHCMÚ§VOVNFOFOHJOO GSÈ $MFWFMBOE 0IJP PH CFTUJ WJOVS WJSUJ ¢È WJ§MJUT )JOT WFHBS TÈ .$ (BJOFT TÈ IBOT MJTUBNB§VSJOO +PF 4IVTUFS TJH TFNTUPGOB§J&$$PNJDT FJUUIWB§TFNIPOVN ESFZNB« VN B§ LPNB NZOEBTÚHVN TÓOVN Ó MÓLB§JPHNMUJNF§TÚHVOOJWJ§%POGJFME ÞUHFG EBHCMÚ§ F§B UÓNBSJU FJS WPSV ÚUVMJS B§ TLBQB BOEB %$ $PNJDT TFN WBS B§ MFJUB B§ OâKVN QFSTØOVSPHTLFNNUJMFHBSNZOEBTÚHVS TKÈMGVN PH GFSTLVN IVHNZOEVN )BOO WBS SFZOEBS TÏS UJM ÈOHKV PH Ó TLØMBCMB§J§ «SJ§ HÈGV FLLFSU TÏSTUBLMFHB ISJGJOO BG FGOJOV FO GBOOTU ¢FJSÞUCMB§TFNIÏU3FJHOPGUIF4VQFSNBO ¢BS TÚHVSOBS ¢Ø MJUSÓLBS Ú§SVWÓTJ PH VQQGVMMBS BG TFN4ÞQFSNBOOWBSWPOEVSWÓTJOEBNB§VSTFN BLTKØO TFNWBS§UJM¢FTTB§IBOOÈLWB§B§OPUB OPUB§JPGVSIFJMBTJOOUJMJMMSBWFSLB¶GSBNIBMEJ ¢S ÈTBNU OâKV FGOJ TFN IBOO WBS B§ HFGB ÞU BG ¢WÓ GÏLL +FSSZ ¢È IVHNZOE B§ FOEVSTLBQB FJS GÏMBHBS VS§V B§ WPOVN NKÚH TQFOOUJS PH 4ÞQFSNBOO FLLJ TFN WPOEB LBSMJOO IFMEVS CSFZUUVTÚHVOVNTÓOVNUJMB§¢SNZOEVGBMMB NBOO TFN OPUBS NÈUU TJOO UJM HاSB WFSLB CFUVSB§UFJLOJNZOEBTÚHVGPSNJOV¶KÞOÓ &OHJOO ÞUHFGBOEJ IFJMMB§JTU BG ¢FTTBSJ IVH LPN CMB§J§ "DUJPO $PNJDT ÞU PH LZOOUJ NZOE FO ¢FJS GÏMBHBS HÈGVTU TBNU FLLJ VQQ IFJNJOOGZSJS4ÞQFSNBOOJ GZSTUVIFUKVOOJNF§ PH SFZOEV B§ LPNB TÚHVOOJ VN 4ÞQFSNBOO PGVSNBOOMFHBLSBGUB B§ TFN NZOEBTÚHV Ó EBHCMÚ§VN &JOB IFJUB 4ÞQFSNBOO GØS VN FJOT PH FMEVS Ó TJOV PH ÈSJ TVNBSOØUU ÈSJ§ GÏLL +FSSZ 4JFHMF OPLLVST TFJOOB È NF§BO TBHBO VN IBOO WBS FOO B§ LPOBS WJUSVO ¢FHBS IBOO GÏLL IVHNZOEJOB CJSUBTUÓ"DUJPODPNJDT HFS§JIBOOFJUUIWB§TFN B§ 4ÞQFSNBOOJ FJOT PH WJ§ ¢FLLKVN IBOO Ó FOHJOOIBG§JHFSUȧVSPHGØSB§CJSUBTUÓFJHJO EBH/TUBNPSHVOCFJ§IBOOFGUJSWJOJTÓOVN CMB§J TFN IÏU 4VQFSNBO È MPLTJOT SUUJTU 4IVTUFSNF§IFJMNJLJ§FGOJ ESBVNVS 4JFHFM PH 4IVTUFS PH GØS 4ÞQFSNBOO TÞQFSNBOOHSFJO
B§ CJSUBTU È NZOEBTÚHVTÓ§VN OȧJ B§ LWFJLKB ÈIVHB TFN EBHCMB§BOOB OȧJIÈNBSLJÓKBOÞBS ¶ GZSTUV TÚHVOVN OPUB§J NF§TÚHVOOJ5IF%FBUIPG 'ZSTUB IFGUJ§ BG "DUJPO $PNJDT ¢BS TFN TBHBO BG 4ÞQFSNBOOCJSUJTUGZSTU 4ÞQFSNBOO LSBGUB TÓOB UJM B§ 4VQFSNBO TFNWBS§UJM¢FTT CKBSHB GØMLJ GSÈ FMETWP§B TUÚ§WB B§ WJOTMEJS 4ÞQFSNBOOT SÈO PH BOOB§ ¢WÓVNMÓLU B§ WBS KVLVTU PH TKØOWBSQT¢UUJS FLLJ GZSS FO Ó "QSÓM "DUJPO UFJLOJNZOEJS UÚMWVMFJLJS $PNJDT TFN BOETU§JOHVS MFJLGÚOH PH CLVS VN IBOT PH JMMNFOOJ§ -FY -VUIPS 4ÞQFSNBOO GØSV Ó GSBN LPN JOO È TKØOWBSTWJ§J§ 4BNB ÈS MFJ§TMV 4KØOWBSQT¢UUJSOJS WBS§ 4ÞQFSNBOO TUKBSOBO Ó HÓGVSMFHB -PJT BOE $MBSL 5IF /FX WJOTMVN ÞUWBSQT¢UUJ FO ¢BS LPNV "EWFOUVSFT PG 4VQFSNBO NF§ +JNNZ0MTFOPHLSZQUØOÓUGZSTUWJ§TÚHV ¢FJN%FBO$BJOPH5FSJ)BUDIFSÓ «SJ§WBS§4ÞQFSNBOOMPLTJOTLWJLNZOEB B§BMIMVUWFSLVNOȧVUÚMVWFS§VN TUKBSOB GZSTU Ó UFJLOJNZOEVN FO TWP Ó ¢ÈUU WJOTMEVN PH WPSV GSBNMFJEEJS VOVN 4VQFSNBO ÈSJ§ PH "UPN .BO WT BMMU UJM ÈSTJOT ¶ OPLLVS ÈS 4VQFSNBOÈSJ§4ÞQFSNBOOWBOOOTUIVH TÈTUFLLJUJM4ÞQFSNBOOTÓTKØOWBSQJ PH IKÚSUV CÓØIÞTBHFTUB ÈSJ§ Ó LWJLNZOE OFNB Ó UFJLOJNZOEVN «SJ§ JOOJ4VQFSNBONF§$ISJTUPQIFS3FFWFÓB§BM IJOTWFHBS IØGTUGSBNMFJ§TMBÈTKØO IMVUWFSLJ PH WPSV OPLLSBS GSBNIBMETNZOEJS WBSQT¢ÈUUVOVN4NBMMWJMMFTFNGKBMMB HFS§BSÓLKÚMGBSJ§ VN 4ÞQFSNBOO È VOHMJOHTÈSVN ¶GSBNIBMEJBG¢WÓGØSVWJOTMEJS4ÞQFSNBOOTB§ UUJSOJSFSVFOOÓGSBNMFJ§TMV EBMB FOÈSJ§SFZOEJUFJLOJNZOEBIÚGVOEVS /âKBTUB LWJLNZOEJO TFN WFSJ§ FS B§ 4ÞQFSNBOO È GPSTÓ§V 5JNF ÈSJ§ ¢FHBS IBOO WBS§GJNNUVHVS JOO+PIO#ZSOFB§CMÈTBÓIBOOMÓGJ)BOOHBGÞU GSVNTâOB È ¶TMBOEJ IFJUJS 4VQFSNBO OPLLSBS UFJLOJNZOEBTÚHVS VOEJS UJUMJOVN 5IF 3FUVSOT &JOT PH UJUJMM NZOEBSJOOBS .BOPG4UFFMPHCSFZUUJTÚHV4ÞQFSNBOOTÚSMÓUJ§ WÓTBSUJM ¢ØUUWJOTMEJS4ÞQFSNBOOT ¢BOOJH B§ IBOO WBS§ BGUVS TQFOOBOEJ )BOO EBMJ LFNVSIBOOBMMUBGBGUVS
4LFNNUJMFHBSTUB§SFZOEJS L +POBUIPO .BSUIBPH$MBSL,FOUCKVHHVÈUÓVFLSVCØOEBCÓ4NBMMWJMMF.BSUIBIBG§JFSGUCJOO FGUJSGZSSJFJHJONBOOTJOO ¢FHBSIBOOMÏTU L .JOOTUFSÈ4ÞQFSNBOO F§BIBOOCJSUJTU ÓOTUVNIWFSKVNFJOBTUB¢UUJBG4FJOGFME L ¶TWBSUIWÓUVTKØOWBSQT¢ÈUUVOVNVN4ÞQFSNBOOWBSCÞOJOHVSJOOIBOTCSÞOO L $MBSL,FOULZOOUJTUIBGNFZKVOOJ-FNBSJT¢FHBSIBOOTUVOEB§JOÈNÓIÈTLØMBOVNÓ.FUSPQPMJT BVVS§VÈTUGBOHJOPHHJGUVTJHOTUVN¢WÓ L 4ÞQFSNBOOISFZGJSIÚGV§J§TUÚ§VHU PHTWPISBUUB§IWFSNZOETFNOTUBGIPOVNFSÚSMÓUJ§ÞS GØLVTFUUBHFSJSIBOOUJMB§LPNBÓWFHGZSJSB§GØMLÈUUJTJHÈIWFSIBOOFSÓSBVOPHWFSV L ¶GZSTUVTÚHVOVNBG4ÞQFSNBOOHBUIBOOFLLJGMPHJ§ B§FJOTTUPLLJ§NKÚHIÈUU L ,BM&MFSLSZQUØOÓTLUOBGO4ÞQFSNBOOT'PSFMESBSIBOTIÏUV+PS&MPH-BSB L 4ÞQFSNBOOFSÈSBÓÚMMVNTÚHVOVN OFNBBOOB§TÏTÏSTUBLMFHBUFLJ§GSBN L -FJLBSBOVN/JDIPMBT$BHFWBSFJUUTJOOCP§J§IMVUWFSL4ÞQFSNBOOT)BOOIBGOB§J¢WÓ (PUNJML 4ÞQFSNBOOÓNKØMLVSBVHMâTJOHVNF§IWÓUU NKØMLVSTLFHH IBOOIÞOxUÓTLB
#VYVSOÓVOEBÈSBUVHBSJOT
'ZSJSOPLLSVTÓ§BOGØSVMFHHJOHTB§MÈUBBGUVSÈ ÈSJTUJOOJ F§BFG¢SOÈSÏUUOJ§VS TÏSLSMB FGUJSB§IBGBMFHJ§ÓEWBMBÓBMMOPLLVS GZSJSIOÏFTTJUÓTLBWJS§JTUFLLJFJO ÈS 7JOTMEJS ¢FJSSB WJS§BTU FLLJ GBSB EWÓOBOEJ VOHJTIBMEBTUÓIFOEVSWJ§TVNBSJ§ PH¢BSGFLLJBOOB§FOMÓUBUJMTUKBSOBOOBUJMB§ IFMEVSWFS§BMFHHJOHTFJOOJHIFJUBS TBOOGSBTUVN¢B§FTTBSIÈMGLMÈSV§VTPLLB ÓWFUVSB§NÈUUJTKÈÈâNTVNTâO CVYVSFSVB§NÚSHVMFZUJIFOUVHBSPHHFUBMFZTU JOHVNWFUSBSUÓTLVOOBS TWPTFNIKÈ âNJTT LPOBS WBOEBNÈM S FSV HSÈVQQMBH§BS $PMMFUUF %JOOJHBO PH WPSV MFHH WJ§ QJMT LKØMB F§B TÓ§BS NVTTVS PH NKÚH TWP JOHTCVYVS¢ÈPGUBSFOFLLJQBSB§BS GMPUUBSWJ§IÈIMB§BTLØ UJMENJTFG¢SFSV TBNBO WJ§ NÓOÓQJMTJO TFN FJOOJH MÈUOBSOÈOJ§VSGZSJSIMTWPB§FJOTTLÓOJÓCFSU WFS§BWJOTMOTUBWFUVS
5FYUJ."3¶"»3"03(&*34%»55*3 .ZOEJS(&55:*."(&4
«TâOJOHV)BVTUPHWFUSBS MÓOV$PMMFUUF%JOOJHBO -JOETBZ-PIBO 3BDIFM8FJT[ )JMBSZ%VGG
(JTFMMF#VOEDIFO .JMMB+PWPWJDI 4BEJF'SPTU $IBSMJ[F5IFSPO .JDIFMMF5SBDIUFOCFSH
(ÎNNUN OG MYNDIR ¥RIS $ÎGG 0ÁTURSDËTTIR ikcWhi_di >[_jkijkb_j_h 3AUTJ¹N +RINGUNNI 6ERÈ 6ERÈ 'LAMÒR ,AUGAVEGI 6ERÈ .EXT +RINGLUNNI ,ZOOJOH +R .EXT +RINGLUNNI .EXT +RINGLUNNI 6ERÈ +ISS +RINGLUNNI 6ERÈ .EXT +RINGLUNNI 6ERÈ
'ALLABUXNABÒÈIN +RINGLUNNI VERÈ 3AUTJ¹N +RINGLUNNI 6ERÈ
.EXT +RINGLUNNI +ISS +RINGLUNNI 6ERÈ +JËLL KR TIL EINNIG Å SVÎRTU OG HVÅTUR
3AUTJ¹N +RINGLUNNI 6ERÈ
&OCUS