UÓTLB UÓ§BSBOEJOO IFJMTB MFJLIÞT QJTUMBS NBUVS TUKÚSOVTQÈ
BMMUBGB§
5¶4," -F§VSPHMBLL
."563 ,BSUÚGMVSPHNFJSBNF§ %0//","3&/)6/%"//" 5IFPEØSB&MÓTBCFU4NÈSBEØUUJS
4,"1"/%*7*//6"-,* x-FJLIÞTNB§VSJOO"HOBS+ØO
4+»/7"314%"(4,3«*/TFQUFNCFS #& .#4/ #(/&"" #0
3.&. 3$$'+!&(."*$"$+%.1((1*
#4#(#$%&#&& !$% # 4/ 0 0# #
& ., 3 )*&!"9".#3./02&.("#+&;/"*$"01. 3$$0 ? %C;&+1--&+++#.@/2,%C+2&;%)!&0"3$'+)"&(/B+1*
< "#2/#'!#& ,$:A00+&C;&+ 3$$&/01--&+++#.@,$2".;1./)A00.& < = ++&%")!1.& %3)&+!.20+
& ., 3 )*&!"9 2&;%")!1. 0&2 ., 1-- 3$$&+$1 0."#'#,.;+/ 4 /++."3+! @%.
>)!.1;%C; 3.&.+,0(1+ ."$&;%"#1.C.0."#'#,.;+1* '@+)"$.%.1((1.
#0&.+,0(1+& ., 3 )*&!"9 #0&.+,0(1+ ."#'#,.;&++"+!1.+D'/0 ."$&;%"#1.C./'@+)"$1* %.1((1*1*))0;
7*&+/D+ "/0+@.+$1.
(+$% 3 &1"2%& .#$ .4+#/#0/3& & #/&4/# #2& 0'# #!( - #2/0 ! & 1' $%0# 0 .##$
*+() 2&'"'($#'%4&& ### %4 $% 6(#)! 6*+() 66)##*+()"6&"9(#
% $% "$ "$ 5*&4(&,4)&'%4&& ##)&6(#)'"&6 &4(&,4)&'%4&& ##)&6(#))###(! '(0 #*+((&)%%04-) 3'''(0 # "6#46&*&4(&,4&&)##*+(&$*+(6! *+(6!(&!#'%4&(8"!'!!(!)' 4#(8"!$ #)"
<(()37&3(( $'($#4)& ##6'%&$#'
%%!<'#&)"##!6#'& ## 6'(8#0'(;(;83 9#)'()*&8'8" 46'%&$#' " *0"(!#*+((:!)'%("& Ó¢FTTVCMB§J
FUUBIFMTU .JOOJTCØLNF§NJOOJOHVN )FJUUPHLBMU 5Ó§BSBOEJ«STUÓ§BTLJQUJ #SFOOTMB)FOSJLT#BMEWJOT#KÚSOTTPOBS ,WFOGÏMBHJ§(BSQVS 6OJDFGB§FSHBNBOB§HFGB )WB§ÈUUVB§HFSBÓWJLVOOJ
(SFJOBSPHWJ§UÚM "HOBS+ØO4LBQBOEJWJOOVBMLJ %POOB,BSBOIVOEBOOB 4BNTLJQUJWJ§TUKÞQCÚSOGMØLOBSJ
)BOOIÞO ,BSUÚGMVSPHNFJSBNF§ 5ÓTLB/ÞFS¢B§TWBSU ,SJTUÓO&WBØSIBMMTEØUUJSFMVSVQQ ;PPFZ%FTDIBOFM-FJ§JSUÓTLVOB ¶SÚ§PHSFHMV (V§SÞO)FMHBEØUUJSSJUIÚGVOEVS 5SZHHWJ(VOOBSTTPOTFHJSLZOKBTÚHVS 6NOBV§TZO¢FTTB§UFZHKB 4LØSPHIFJMTB ¶GPSNGZSJSGÚTUVEBH
¶IWFSKVCMB§J ,SPTTHÈUB 4KØOWBSQOTUVWJLV 4VEPLV
oTFQUFNCFSOS
Á5(«'6'²-"(oQSFOUNJ§MBS "6(-Å4*/("3 6.#305oQSFOUNJ§MBS 3*545+»3*,SJTUÓO&WBØSIBMMTEØUUJS +ØO-BVGEBMKPOM!GSFUUBCMBEJEJT "SOØS#PHBTPOPH-JOEB4UFGÈOTEØUUJS LSJTUJOFWB!GSFUUBCMBEJEJT 4ÚMVTUKØSJ (V§Oâ.BHOÞTEØUUJSHVEOZNBHH!JT «#:3("3."634UFJOVOO4UFGÈOTEØUUJS 13&/57*//4-"¶TBGPMEBSQSFOUTNJ§KBFIG .BSLB§TGVMMUSÞJ '034¶6.:/%)FJ§B TUFJOVOO!GSFUUBCMBEJEJT 3BHOB33ÞOBSTEØUUJSSBHOBSPTBSVOBSTEPUUJS!JT /&5'"/(CJSUB!GSFUUBCMBEJEJT 3*545+»3/0("6(-Å4*/("3 .BSLB§TGVMMUSÞJ #JSUVFSESFJGUØLFZQJTÈIFJNJMJÈIÚGV§CPSHBSTW§ 4LBGUBIMÓ§ 3FZLKBWÓL TÓNJ "V§VS)BSQB"OESÏTEØUUJSBVEVSIBSQB!JT JOV 4V§VSOFTKVN "LVSFZSJ "LSBOFTJ #PSHBSOFTJ %3&*'*/(1ØTUIÞTJ§FIG TÓNJ .BSLB§TGVMMUSÞJ 4FMGPTTJPH)WFSBHFS§J , .1 $2'%&2$2% '!! " !
&2$2% '($2 /$(*&$ /$"%&!2'$ &2 3!2 $ !'$3+$2$&4 '&!!%&$+! $#'!&$
3!$'## 5%!$3)))(%%(% ! 24%4 ¢FUUBIFMTUUÓTLB UØOMJTU MFJLIÞT CLVS NZOEMJTUy
5FYUJ&*/"3&-¶."(/Á440/ .ZOE45&'«/,"3-440/ 0LQQLVEyNPHìPLQQLQJXP
«ONJOOJOHBNVOEJMÓGJ§WJS§BTUUJMHBOHTMBVTUEBHGSÈEFHJ&GUJS MFJLTLSÈNPHMFTUBSNJ§VNÓCØLTFNIHUFSB§GMFUUBÈLÚMEVN ¢WÓ TFN UÓNJOO MÓ§VS EPGOB ¢S PH IWFSGB FO ¢BOHB§ UJM ZMKB WFUSBSNÈOV§VNPHVNØLPNOBUÓ§ ¢S PLLVS VN IKBSUBSUVS GSBNLBMMB CSPT È WBSJS PH HMBNQB Ó ¶SBVOFSVFOHJOUBLNÚSLGZSJS¢WÓIWB§FSIHUB§MÓNBJOOÓTWPOB BVHVN CLVS&GUJSUÓVÈSHUJ¢B§TWPLPNJ§¢ÏSÈØWBSUIWB§TVNBSGSÓJ§ ¶TUB§¢FTTB§TUØMBFJOHÚOHVÈHSÈVTFMMVSOBSUJMB§NVOBFGUJS WBS ØUSÞMFHB TLFNNUJMFHU PH IWB§ ¢Þ GFS§B§JTU NJLJ§ PH HاVTVNBSGSÓJFSFJUVSTOKBMMUB§TBGOBMKØTNZOEVN GMVHTF§MVN LPNTUNJLMVÓWFSL ¢ØB§¢ÞNVOJS¢ÈFGUJSMJUMVÚ§SVFOCMBVUBTUB B§HÚOHVNJ§VN PS§TFOEJOHVN FSMFOEVN TF§MVN TFSWÓFUUVN KÞOÓNÈOV§JBMEBSJOOBS ¢FUUBIFMTUUÓ§BSBOEJ
IFJUULBMU «345¶"4,*15*/ FQUFNCFSNÈOV§VS NBSLBS VQQIBG IBVTUTJOT 7F§SJ§ GFS ÚHO 4 LØMOBOEJ UÓTLVTUSBVNBSOJS UBLB CSFZUJOHVN CLVS GBSB VQQ È CPS§ PH LBMEBS US IÚSGB VOEJS UFQQJ (PUU FS GZSJS TÈMJOB B§ EBOTB NF§ÈSTUÓ§VOVNPHOÞUUVNWJ§¢WÓB§MFZGBIBVTUJOVB§TUâSBPLLBS EBHMFHBMÓGJ ½,,-"45¶(7²-«UUVOEJÈSBUVHVSJOOFS QBOEJÈCFSBOEJÓIBVTUPHMBOHGMPUUBTU /Å345¶--.&/Å33* B§OPUB¢FTTJTUÓHWÏMWJ§MFHHJOHT «345¶«STUÓ§BTLJQUVOVN GZMHKBCSFZUJOHBSÈ UÓTLVTUSBVNVOVN 4VNBSCPMJSPHTBOE BMBSIWFSGBBGUBTUÓ .+Á,*3,"3-.&//.&(¶5"3 TLÈQJOOPHSPLLB§ 1ÏUVS#FO +BDL+PIOTPO +PTIVB3BEJO VSTUÓMMHSVHHTJOT PGMFJSFSVFJOMHJSPHZOEJTMFHJS FSOÞSȧBOEJ )WFSTEBHTMFHUPH SÚGG ¢B§FSNÈMJ§
464)*+ÈKÈ ¢B§FSSPTBMFHBHPUU FO FJHVNWJ§FLLJB§QSØGBFJUUIWB§OâUU
4,*156.)"./ÞGBSBMBVGJO B§TLJQUBMJUVN.BSHMJUV§USÏPH (&37*-&("3-+»4,63B§FS TWÓGBOEJMBVGCMÚ§GFHSBHSÈBUJM OÈLWNMFHBFLLFSUGMPUUWJ§TÓMJLPO WFSVOBPHWFJUBTKØOSOBTÈSBCØUÓ CSKØTU BQQFMTÓOVHVMBIÞ§PHBGMJUB§IÈS LÚMEVWF§SJ
)"645-&(611-:'5*/( )BVTUWF§SJ§È¢B§UJMB§ )"6453*(/*/(J CBSBTNÈTØMÓ IBMEBISBVTUVTUVNÚOOVN WJ§CØU LSVWF§VSHV§JS#BSBTNÈ
¶TLBMU 7J§TUPGVIJUB )WPSLJIFJUUOÏLBMU 7PMHU )FJUU GÚTUVNÓGB§NJIFJNJMJTJOT -JUSÓLUIBVTUJ§OâUVSTÓOCFUVSÓTØMTLJOJ &LLJFSÞSWFHJB§EBOTB NF§ÈSTUÓ§VOVNPH HFGBIFJNJMJOVIBVTU MFHBVQQMZGUJOHV)HU &,,*.*44"Á3.¶/Á56&JOIWFSSBIMVUBWFHOB FSB§GFTUBLBVQÈIBVTUMFHVNWÚSVN FS TOHJO B§FJOT ¢ZOHSJ È IBVTUNÈOV§VN PH ¢WÓ FJOTPH¢FTTVNQÞ§BÞS)BCJUBUF§BUÓOBGBMMFH FSGJ§BSBB§LPNBTUVOEBOIFOOJÈLÚMEVNEÚHVN MBVGCMÚ§F§BHSFJOBSPHCÞBUJMTLSFZUJOHV ,SÚGUVH WFLKBSBLMVLLB UUJ B§ LPNB B§ HاVN OPUVN ¢È NÈOV§J TFN FSV NZSLWB§BSJ FO B§SJS PHIMKØNVSIFOOBSNJOOJS PLLVS È B§ IBVTUJ§ FS TUØSLPTUMFHÈSTUÓ§TFN 4,"..%&(*/64,05*3&'':3*33"44 WFSU FS B§ OKØUB UJM /BV§TZOMFHUFSB§CJSHKBTJHVQQBGMKØTHKÚGVNȧVS GVMMT FOTWBSUBTUBTLBNNEFHJ§TÓHVSZGJSFTTJGBMMFHBMKØTB LSØOBGTUÓ*LFBFOBV§WJUB§FSLMBTTÓTLUB§LÞSBVOEJS UFQQJNF§HاBCØLPHMÈUB MÓ§BÞSTÏSWJ§LFSUBMKØT /PUBMFHIFJUJOUUVMÓLBB§ FOEBTUWFMÞUWFUVSJOONF§ HVMBSJTBLFSUJOVÞS)BCJUBU
¢FUUBIFMTUMÓUJ§FJUU xCJSUBNMJSNF§y
8*/% 5)"5 4)",&4 5)& #"3-&: È LWJLNZOEBIÈUÓ§ B§ FS BMMUBG HBNBO B§ TKÈ FGOJ TFN FLLJ FS HFHOTâSU BNFSÓTLSJ WFMMV 4ÚHVTWJ§J§ FS ÓSTLB CZMUJOHJO PH FS GØLVTJOO È UWFJNVS CS§SVN TFNCFSKBTUGZSJSTKÈMGTU§J¶SMBOET 6OEJSMPLTUSÓ§TJOTWFS§B¢FJSIJOT WFHBS ØTBNNÈMB VN IWFSOJH TÏ CFTUB§IBHBCBSÈUUVOOJ .ZOEJOFSÈUBLBOMFH FJOMHPHTÏS MFHBWFMMFJLJOPHFS$JMMJBO.VSQIZ ¢BSGSFNTUVSNF§BMKBGOJOHKB
7&*4-6//* 7&*4-6+»/6456 #JSUB CSÈ TÏS Ó CSÞ§LBVQ È EÚHVOVN .BUVSJOO TFN ¢BS WBS È CPS§ CPSJOO CSFOOTMBONÓO WBS NF§ ¢FJN CFUSJ TFN #JSUB IFGVS )FOSJL#BMEWJO#KÚSOTTPO TNBLLB§ÓMBOHBOUÓNBFJSTFNUMB B§ IBMEB WFJTMV È OTUVOOJ UUV B§ GJOOB GMFUUJPS§J§v7FJTMBOi Ó TÓNBTLSÈOOJ BSIBGJ§¢J§¢B§ KÈPHQBOUB 4ÚOHWBSJOO)FOSJL#BMEWJO#KÚSOTTPOIFGVSWBLJ§UÚMVWFS§BBUIZHMJNF§ SPLLTWFJUJOOJ4JOHBQPSF4MJOH FOIBOOGZMHJTUWFMNF§UØOMJTUBSIFJNJOVNPH IPSGJSBGUVSUJMHÚNMVNFJTUBSBOOB"GHFGOVUJMFGOJIFGVS)FOSJLWBMJ§UÓVMÚH TFNIPOVN¢ZLJSHBNBOB§IMVTUBÈ¢FHBSIBOOESFQVSUÓNBOONF§4BN4QBEF v«IVHBTBNJSHFUBOÈMHBTU¢FTTJMÚHÈTÏSTUÚLVNHFJTMBEJTL v1PUU¢ÏUU4QBEFi TFN /038&(*"/ 800% &'5*3 )"36,* GTUÓUBLNÚSLV§VVQQMBHJÓ5ØOVNPHLPTUBS¢ÞTVOELSØOVS iTFHJSIBOO .63",".* #ØLJO TLBVU IPOVN VQQ È TUKÚSOVIJNJOJOO FOEBFSIÞOEÈTBNMFHÓBMMB -"( (IPTU3JEFS4VJDJEF&JUUTWBMBTUBMBHWFSBMEBSB§UØL TUB§J 4ÏSTUBLMFHB FS NMU NF§ ¢WÓ B§ MFTB NFOOJOBUWPUQB¢SKÈUÓNBB§IMKاSJUBTÓOBGZSTUVQMÚUVFJSOPUV§VB§FJOT IBOBIHU ¢BSTFNUFYUJOOFS¢WÓMÓLTOJMMEB§ CJMB§BGBSGÓTV USPNNVIFJMBPHSÚEE FLLFSUNÈGSBNIKÈNBOOJGBSB -"( 7PPEPP*EPM$SBNQT"OOB§MBHTFNGSNJHUJMB§MÓ§B FJOTPHFLLFSUTLJQUJNÈMJOFNBB§WFSBLÞM)HUPHTWBMUSPLLBCJMMÓPH1PJTPO *WZGMPUUBTUJHÓUBSMFJLBSJÓIFJNJ
-"( $SFTU4UFSFPMBCFJSSBCFTUBMBHBG¢FJSSBCFTUVQMÚUV 4FNTBHUBMMTFLLJTFNWFSTU(ÓUBSSJGGJ§FS¢B§TBNBÞUMBHJ§ÈNF§BOCBTTJOO HFOHVSVQQPHOJ§VSFJOTPHMÓGJ§TKÈMGU
-"( 3FWPMVUJPO4QBDFNFO-BHTFNUFLVSBGTUÚ§V FO¢B§ 1âSBNÓEBLMVLLB /Å55 GKBMMBSVNMÚHMFJ§TMVIFSØÓOTJ§NVOV§FMTLB¢B§F§BIBUBFG¢J§FSV§GÈWJUBS &HZQUBSUJMGPSOBWPSVJ§OJSPHEVHMFHJSB§IVHTBWÓUJMTÚOOVOBSHÈGV -"( /FWFSUIFMFTT5IF#SJBO+POFTUPXO.BTTBDSF&JUUCFTUB ¢FJSIFJNJOVNQBQÓSVT EBHBUBMPHLMVLLV TWPGÈUUFJUUTÏOFGOU0H MBHGSÈFJOVCFTUBCBOEJÓIFJNJÓEBH.JTTJ§FLLJBGUØOMFJLVN¢FJSSBÓ3FZLKBWÓL ¢FJSWPSVBV§WJUB§¢KاBGSFNTUJSÓ¢WÓB§CÞBMFJ§UPHVNTÓOVNNBOO OØWFNCFS OFNB¢J§TÏV§CMÚOLFGUJSØMBVOB§GSÓÓWJOOVOOJWFHOB"JSXBWFT TNBOEJHSBGIâTJPHMÓLMFHBEFUUVSGMFJSVNÓIVHQâSBNÓEBSFOLMVLLVS -"( #FBU(VJUBS5IF8BJMFST'MPUUJOTUSVNFOUBMMBHTFN ¢FHBSNJOOTUFSÈ&HZQUBMBOE TWÓLVSFOHBOPHHBNBOFSB§IMVTUBÈ¢FHBSNB§VSFSB§LFZSB3VHMJTUFLLJ FTT WFHOB FSV QâSBNÓEBLMVLLVS TWP TOJ§VHBS S TBNFJOB UWS TBNBOWJ§SFHHÓCBOE#PCT.BSMFZ FHZQTLBSVQQGJOOJOHBSÓFJOBTWPWJ§HFUVNGBSJ§B§IVHTBÞUGZSJSLBTT -"( .POHPMPJE%FWP-BHJ§VNÞUJWJOOBOEJNPOHØMÓUB BOO F§BQâSBNÓEBOO ¢FHBS&HZQUBMBOECFSÈHØNB &OHJOOWFJUB§IBOOFSNPOHØMÓUJB§FSWÓTUBMHFOHUÈ4UØS3FZLKBWÓLVSTW§JOV «WFGTMاJOOJXBUDICSBOEPDPNILFSIHUB§ GFTUB LBVQ È QâSBNÓEBLMVLLV GZSJS B§FJOT GJNNUÈO -"( $SBDLJOHVQ5IF+FTVTBOE.BSZ$IBJO-BHBGTÓ§VTUV #BOEBSÓLKBEBMJ«IFOOJFSVFOHJSWÓTBS IFMEVSTOÞ QMÚUV3FJECS§SB .VOLJ'VMMUBGIBUSJPHTKÈMGTGZSJSMJUOJOHV TFNISFTTJSBMMUBG BTUIMVUBSQâSBNÓEBOTNJTISBUUPHTâOBUÓNBOO -"( 1JOL3PPN5IPVHIU(BOH²HWBS§ÈTUGBOHJOOBGESPOF >UB TUZLLJ§ FS IÈMGHFS§VS TFLÞOEVWÓTJS ¢B§ SPLLJFGUJSB§IBGBIFZSUMBHJ§Ó%BWJE-ZODINZOEJOOJ 'JSF8BMLXJUINF OTUB TâOJS NÓOÞUVS PH ¢B§ ¢SJ§KB LMVLLV TUVOEJS«OF§TUBTUZLLJOVFSTWPMÓOBUJMB§ -"( 7FMWFU6OEFSHSPVOE+POBUIBO3JDINBOv4QPPLZUPOFT BV§WFMEBBGMFTUVS GSPNBGFOEFSCBTT1MBZFEMFTTOPUFT MFGUNPSFTQBDF4UBZFELJOEPGTUJMM ØB§¢B§TÏFGUJSTFNȧVSÈMÓLBGMKØUMFHU MPPLFELJOEPGTIZ,JOEPGGBSBXBZ LJOEPGEJHOJGJFE)PXJOUIFXPSMEXFSF B§ MFTB UÓNBOO BG QâSBNÓEBLMVLLVOOJ PH UIFZNBLJOHUIBUTPVOE 7FMWFU6OEFSHSPVOEi0H¢BSIBGJ§¢J§¢B§ B§ SȧB Ó IFJMBO WFHH BG GPSOFHZQTLVN IÓFSØHMâGVN FS IÞO TKÈMGTÚH§ WJ§CØU È IWB§BBSJOIJMMVTFNFS
¢FUUBIFMTUMFJLIÞT 5FYUJ30"-%&:7*/%440/ .ZOE)&*" (VOOMÚ§LBMMB§JPLLVSUJMMFJLT
,WFOGÏMBHJ§(BSQVSPH)BGOBSGKBS§BSMFJLIÞTJ§GSVNTâOBÓLWÚME(VOOMB§BSTÚHV OâUUWFSLFGUJS TBNOFGOESJTÚHV4WÚWV+BLPCTEØUUVSVN%ÓT ÓTMFOTLBTUÞMLVTFNISJOEJSBGTUB§TJTQFOOBOEJ BUCVS§BSÈTFGUJSSÈOTUJMSBVOÈEBOTLB¢KاNJOKBTBGOJOV
#MB§BNB§VS #JSUV MFJU WJ§ È GJOHV ÈTBNU MKØT NZOEBSB PH UØL ¢SKÈS BG MFJLLPOVN WFSLTJOT UBMJ ¢S .BSÓV )FCV PSLFMTEØUUVS .BSÓÚOOV $MÚSV -ÞUIFSTEØUUVS PH 4ØMWFJHV (V§NVOETEØUUVS TFN GFSNF§IMVUWFSL%ÓTBS B§MJHHVSCFJOUWJ§B§TQZSKBIWFSTWFHOB¢FTTJTBHB IBGJPS§J§GZSJSWBMJOVÓMKØTJ¢FTTB§VNFJOTUBLMFHB GMØLJOOPHNBSHS§BOUFYUBFSB§S§B .BSÓB )FCB WFS§VS GZSTU UJM B§ TWBSB v(VOOMÚ§ LBMMB§JPLLVSUJMMFJLT0LLVSGBOOTUÈLWF§JOÈTLPSVO Ó¢WÓB§FJOGBMEB¢FTTBGMØLOVTÚHVGZSJSMFJLIÞT ÈO ¢FTT ¢Ø B§ ESBHB ÞS EâQUJOOJ PH ÚMMVN UÞMLVOBS NÚHVMFJLVOVN TFN IÞO IFGVS VQQ È B§ CKاB i TFHJS.BSÓBOOBvB§FSVTWPNBSHBSTÚHVSTBH§BS ÓWFSLJOV iCUJS4ØMWFJHWJ§v5JMENJTÈTUBSTBHB ¢SPTLBTBHBNاVSPHNBOOLZOTTBHBOFSTÚH§VQQ ÈOâUUi "§TÚHOMFJLLWFOOBOOBUØLSÞNUÈSB§LPNBFOEB MFHSJNZOEÈWFSLJ§v4JHVSCKÚSHSBTUBSEØUUJSTBNEJ MFJLHFS§VQQÞSTÚHVOOJPHØSIJMEVSPSMFJGTEØUUJS UØL B§ TÏS MFJLTUKØSO i TFHJS .BSÓB )FCB v7J§ VOOVN Ó NBÓNÈOV§J NF§ MFJLHFS§JOB UJM B§ ÈUUB PLLVS È ¢WÓ IWFSOJH WJ§ WJMEVN TFHKB TÚHVOB PH 4JHVSCKÚSHFOEVSTLSJGB§JÈLWF§OBIMVUBÞUGSÈCSFZU JOHBSUJMMÚHVNi #MB§BNBOOJ MJHHVS OTU GPSWJUOJ È B§ WJUB IWFSOJH 4ØMWFJHVIBGJHFOHJ§B§VOEJSCÞBTJHGZSJSIMVUWFSL %ÓTBS TFNFSÓCØLJOOJNBSHS§QFSTØOBPHUBMJO TUSÓ§BWJ§HF§SOWBOEBNÈMvFHBSVQQWBSTUB§J§WBS ÏH PS§JO TWPMÓUJ§ HFHOVNTâS§ BG TÚHVOOJ i ÞUTLâSJS 4ØMWFJHv4BNUVQQHÚUWBSNB§VSTÓGFMMUOâKBGMFUJÈ IFOOJ PH QFSTØOBO %ÓT WFLVS VQQ ÈMFJUOBS TQVSO JOHBS FJOT PH IWBS NÚSL HF§WFJLJ MJHHJ PH IWFSOJH TLJMHSFJOBFJHJTBOOMFJLBOOi GJOHBS È (VOOMB§BS TÚHV IØGVTU B§ OâKV Ó ÈHÞTU ¢FHBSIBOESJUTCSFZUJOHVNWBSMPLJ§PHIBGBÈIFJME JOBTϧHFOHJ§WFM FOEBTFHKBTUMFJLLPOVSOBSWFSBNF§ FJOWBMBMJ§ MJTUBNBOOB È CBLWJ§ TJH #MB§BNB§VS IFGVS FJONJUU PS§ È ¢WÓ IWFSTV GMPUU MFJLNZOEJO TÏ FO7ZUBVUBT/BSCVUBTTÈVNIÚOOVOIFOOBSPH¢È CFOEBMFJLLPOVSOBS¢SKÈSÈB§IÞOTÏBMWFHNÚHOV§ Ó SÏUUSJ MâTJOHV FO IBOB BOOBTU #KÚSO #FSHTUFJOO (V§NVOETTPO FHBS IÏS FS LPNJ§ WJ§ TÚHV CJSUJTU MFJLTUKØSJOO Ó EZSVOVN UJM B§ LVOOHFSB B§ LBGGJQÈTVOOJ TÏ 4ØMWFJH(V§NVOETEØUUJS MPLJ§ PH IFGVS VN MFJ§ PS§ È ¢WÓ B§ MFJLLPOVSOBS .BSÓBOOB$MBSB-ÞUIFSTEØUUJS NJOOJ È ¢SKÈS EÞLLVS ¢BS TFN ¢S TUJMMB TÏS VQQ PH.BSÓB)FCBPSLFMTEØUUJS FSVNF§MJNJSÓLWFO GZSJS MKØTNZOEBSB 4Þ TBNMÓLJOH TJUVS FGUJS Ó IVH GÏMBHJOV(BSQJTFNÈTBNU BOVN ¢FHBS CMB§BNB§VS PH MKØTNZOEBSJ ZGJSHFGB )BGOBSGKBS§BSMFJLIÞTJOVTFUVS )BGOBSGKBS§BSMFJLIÞTJ§ ¢BS TFN (VOOMB§BS TBHB VQQ(VOOMB§BSTÚHV WFS§VSGSVNTâOEÓLWÚME
¢FUUBIFMTUTQVSUTWBSB§
7J§UBM&.*-¶"½3-:(4%»55*3 .ZOE)½363 x"&3("."/"(&'"j
6/*$&'IFGVSOÞWFSJ§TUBSGBOEJIÏSÈMBOEJÓUWÚPHIÈMGUÈS)ØMNGSÓ§VS"OOB #BMEVSTEØUUJSFSVQQMâTJOHBGVMMUSÞJ6/*$&'ȶTMBOEJPHIÞOTFHJSB§ÓTMFOTLJS IFJNTGPSFMESBSIBGJTUB§J§TJHNKÚHWFMÈ¢FJNUÓNB
)7&3/*((&/(63 6/*$&'TUBSGBSÓOTUVN¢WÓIVOESB§PH NÈOB§BSGSBNMBH FS ¢ÞTVOE LSØOVS 4Ó§BO B§HFOHVSBMWFHSPTBMFHBWFM«¢FJNUÓNB TFYUÓVMÚOEVNPHTW§VN FSIHUB§ILLBF§BMLLBGSBNMÚHJOB§ TFNWJ§IÚGVNWFSJ§TUBSGBOEJIBGBZGJSTKÚ WJME PH IUUB PH CZSKB BGUVS FGUJS ¢WÓ TFN ¢ÞTVOE IFJNTGPSFMESBS TLSȧ TJH TFN FS &36¶4-&/%*/("3 IFOUBS B§ FS FLLJ NJLJ§ IHU B§ HFSB GSBNBSPLLBSCKÚSUVTUVWPOVNB§FSMÓLB (»*3)&*.4'03&-%3"3 GZSJS ¢ÞTVOE LSØOVS IÏS È ¶TMBOEJ FO ¢S ØUSÞMFHUB§GZMHKBTUNF§IWB§GØMLFSÈIVHB 'SBNMÚH GSÈ MBOETOFGOE 6/*$&' È ¶TMBOEJ HFUB HFSU LSBGUBWFSL BOOBST TUB§BS PH ¢B§ TBNU PH EVHMFHU WJ§ B§ UBLB ¢B§ VQQ IKÈ FSV¢BVITUVNJ§B§WJ§IÚG§BUÚMVGSBNMBHB FS NKÚH HBNBO B§ WJUB UJM ¢FTT B§ ¢JOO TKÈMGV TÏS B§ TUZSLKB IJO PH ¢FTTJ WFSLFGOJ MBOETOFGOEBOOB¢SKÈUÓVPHTKÚ4USTUVSIMVUJ ¢ÞTVOELBMM HFUVS GBSJ§ Ó B§ NFOOUB FJUU .ÏSGJOOTUFJOTPH¶TMFOEJOHBSTÏVB§WBLOB PLLBS GSBNMBHB LFNVS GSÈ IFJNTGPSFMESVN CBSOF§BCØMVTFUKBUÓVCÚSOÓ¢SØVOBSMÚOE NFJSBUJMWJUVOEBSVNB§¢FJSHFUJIBGUÈISJG TFN FSV PS§OJS OTUVN ¢WÓ ¢SKÞ QSØTFOU VOVN PH¢ØB§WJ§CÞVNÈMÓUJMMJFZKVÞUJÓCBMMBS ¢KاBSJOOBSPHIMVUJ¢FTTBSBGSBNMBHBLFNVS IBGJ¢ÈFSVNWJ§IMVUJBGÓCÞVNKBS§BSPH UJMBG¢WÓB§#BVHVS '-(SPVQPH'POTTLSJG )7"&3/45«%"(4,3«)+«:,,63 ¢FJSIBGB¢B§FLLJBMMJSKBGOHPUUPHWJ§ V§VVOEJSIVOESB§¢SKÈUÓVPHGJNNNJMMKØO BOO GZSTUB EFTFNCFS TFN FS BM¢KاMFH LSØOBTBNOJOHVNB§TUZSLKBNFOOUBWFSLFGOJ VS CBSÈUUVEBHVS HFHO BMONJ UMVN WJ§ )7"'&-63"¶4²3 Ó (ÓOFV#JTTÈ B§ TBGOBTU BMMU ¢FHBS TBNBO B§ IBMEB GKÈSÚGMVOBSTKØOWBSQT¢ÈUU Ó TBN "7&3")&*.4'03&-%3* LFNVS PH ¢FUUB ¢ZLJS BMWFH SPTBMFHB HاVS TUBSGJWJ§.BSLNJ§¢ÈUUBSJOTFSB§TâOB &G B§ GØML HFSJTU IFJNTGPSFMESBS ¢È FS ÈSBOHVS 7J§ GFOHVN WJ§VSLFOOJOHV Ó WPS IFJNTGPSFMESVN IWFSOJH GSBNMÚHVN ¢FJSSB ¢B§ B§ TUZSLKB WFSLFGOJ #BSOBIKÈMQBS GSÈ 6/*$&' GZSJS ¢B§ IWB§ ¶TMFOEJOHBS FSV FSWBSJ§PHSFZOBB§GÈGMFJSJUJM¢FTTB§TLSÈ 4BNFJOV§V ¢KاBOOB ÞUJ VN BMMBO IFJN B§TUBOEBTJHWFMPH"OO.7FOFNBO GSBN TJH/ÞOBFSVNWJ§B§WJOOBÓ¢FTTVÈGVMMV )FJNTGPSFMESBS TUZSLKB FLLJ FJUU ÈLWF§J§ LWNEBTUKØSJ6/*$&' LPNUJM¶TMBOETOÞOB PH¢FUUBWFS§VSNKÚHWFHMFHUFOWJ§UMVN CBSO IFMEVS FS GSBNMÚHVOVN WBSJ§ Ó WFSL ÓTVNBSUJM¢FTTB§¢BLLB¶TMFOEJOHVNGZSJSPH B§ MFHHKB ÈIFSTMV È IWB§ ¢B§ FS HBNBO B§ FGOJ TFN HBHOBTU NÚSHVN CÚSOVN FJOT TLSJGB VOEJS GSBNUÓ§BSTBNTUBSGTTBNOJOH WJ§ HFGB ²H FS OÞOB È MFJ§JOOJ UJM 4WBTÓMBOET PHB§CZHHKBTLØMBPHCSVOOBPHCØMVTFUKB PLLVS B§ WPSV ÈLWF§JO UÓNBNØU PH FJHJO NF§4JHVS3ØTB§UBLBVQQFGOJGZSJS¢ÈUU CÚSOÓIFJMVMÚOEVOVN7FSLFGOJ6/*$&' MFHBTWPOBFOEJSJOOÈCZSKVOJOOJPHVQQIBGJ§ JOOFO¢BSFSITUBIMVUGBMM)*7TNJUB§SBÓ FSOFZ§BSIKÈMQPHOÞOBFSVNWJ§NJLJ§B§ ÈGSBNUÓ§JOOJ IFJNJOVN FJS TFN IBGB LPNJ§ UJM "GSÓLV WJOOBÓ-ÓCBOPOPH4ÞEBOPHÈGMFJSJTUÚ§ UBLBTUSBYFGUJS¢WÓIWB§FSNJLJ§MÓGPHGKÚSÓ VN¢BSTFN¢ÚSGJOFSNJLJM)FJNTGPSFMESBS )7",045"3" GØMLJOV¢BS¢ØB§¢B§FJHJVNTÈSUB§CJOEB HFUBWFSJ§WJTTJSVN¢B§B§QFOJOHVN¢FJSSB 7&3")&*.4'03&-%3* PHTUVUUTÏÓEBOTPHTÚOH7J§FJHVNÚSVHH FSWBSJ§¢BSTFN¢ÚSGJOFSNFTUIWFSKVTJOOJ )FJNTGPSFMESBS SȧB ¢WÓ BMWFH TKÈMGJS IWB§ MFHB FGUJS B§ EBOTB FJUUIWB§ PH TZOHKB PH Ó PH¢B§TâOJSLBOOTLJIWF¢ÚSGJOFSNJLJMB§ ¢FJS CPSHB È NÈOV§J FO TWPOB NF§BM ¢UUJOVNWFS§BTâOECSPUÞS¢FTTBSJGFS§
WJ§UBMBHOBSKØO
7J§UBM53:((7*(6//"3440/ .ZOEJS)&*" 4LBQBOEJWJOOVBMLJ
"HOBS+ØO&HJMTTPOWBS¢SFZUVMFHVS¢FHBSIBOOTFUUJTUIKÈNÏSÈ1SJLJOV,BOOTLJFOHJO GVS§B/âMFHBWBSCÞJ§B§GSVNTâOBÓ"VTUVSCUWÚOâWFSLTFN"HOBSC§JMFJLTUâSJS PHTLSJGBS,MVLLBOWBSOÓVB§NPSHOJPHUJMB§HMFZNBHSÈNZHMVMFHSJIBVTUMH§JOOJTFN xIBNB§JTUÈHMVHHBOVNGFOHVNWJ§PLLVSWFMÞUJMÈUJOONPSHVOWFS§PHTQKÚMMV§VNVN "VTUVSC CSPUUIWBSGJ§ÞS3ØNFØPH+ÞMÓV MFJLMJTUJOBPHGBOHFMTJTWJTUJOB
"HOBS È OÞ ¢SKÞ WFSL È GKÚMVN "VTUVSCKBS 7FSLJO TFN VN S§JS #½3/*/¶%3&,"4,»(*/6. FSV )BGJ§ CMÈB TFN GSVNTâOU WBS È TÓ§BTUB MFJLÈSJ CBSOBMFJLSJUJ§ "HOBSIFGVSLFOOUCÚSOVNPHVOHMJOHVNMFJLMJTUÓOÓVÈSTBNGMFZUUFG %SFLBTLØHVS PH "GHBOHBS TFN IMPUJ§ IFGVS HاBS WJ§UÚLVS HBHO GSÈFSUBMJ§FJUUÈSFSIBOOCKØÓ1SBHvÈ¢PSOB§JÏHCBSBVQQPHHBU SâOFOEB PH ÈIPSGFOEB "GHBOHBS TFHJS GSÈ VOHV QBSJ PH FJOOBS OUVS FLLFSUTLSJGB§WFHOB¢FTTB§¢B§WPSVFOHJSLSBLLBSB§TFHKBNÏSIWFSTV LZOOVN ¢FJSSB IWFSOJH ¢BV LPNV UJM IWB§ ¢BV MFJ§B BG TÏS PH IWB§ FJOGBMUPHTLFNNUJMFHU¢FUUBBMMUFS"V§WJUB§FOEBS¢FUUBÈ¢WÓB§KØMB ¢BVHUVMFJUUBGTÏS«IPSGBOEJOOWFS§VSTWPTKÈMGVSB§ÈLWF§BIWB§FS TWFJOOJOOLFNVSPHHJGUJTUNÚNNVOOJ FG¢ÞWFJTUIWB§ÏHÈWJ§ iTFHJS SBVOWFSVMFHUPHIWB§FSIVHBSCVS§VSQFSTØOBOOB "HOBSPHIMSvBVWFJUBNBOOJMÓLBHPUUB§IBME&GNB§VSFSB§IBHB "HOBS TLSJGB§J "GHBOHB GZSJS GKØSVN ÈSVN PH IFGVS WFSLJ§ MFHJ§ MFOHJ TÏSFJOTPHGÓGM¢ÈTFHKB¢BVNBOOJ¢B§PHNB§VSWFS§VSCBSBB§HKÚSB PGBO Ó TLÞGGV )BOO NBO WBSMB FGUJS ¢WÓ B§ IBGB TLSJGB§ ¢B§ CBSB B§ TWPWFMB§IUUB¢WÓi IBOOIBGJWFSJ§ÈTØMBSTUSÚOEPHB§IPOVNIVOEMFJEEJTUv7FSLJ§GKBMMBS "HOBS PH FJHFOEVS "VTUVSCKBS TÈV ULJGSJ§ TFN GØMTU Ó SFLTUSJOVN VNÈTUJOB IWFSOWJ§FMTLVNPHIWFSOJHWJ§FSVNFMTLV§PH¢B§IFME PH LPNV È MBHHJSOBS SÚ§ OÈNTLFJ§B GZSJS CÚSO PH VOHMJOHB PH TUPGO ÏH B§ WBMEJ GMFTUVN PLLBS ÈIZHHKVN i TFHJS "HOBS vFHBS NB§VS FS V§V TBNGBSB ¢WÓ CBSOBMFJLIÞT ¶ TVNBS IBGB CÚSO È BMESJOVN OÓV UJM SPUUBPHIJUUJSNJLJ§BGGØMLJPHTLFNNUJSTÏSNJLJ§PHFSCÞJOOB§ TBVUKÈOÈSBGFOHJ§MFJ§TÚHOÓMFJLMJTUPHTFNMPLBIOZLLTLSJGB§J"HOBS VQQMJGBUÓNBCJM¢BSTFNNB§VSFSFLLJÓÈTUBSTBNCBOEJGJOOVSNB§VS MFJLSJUJ§ %SFLBTLØHVS TFN CÚSOJO MFJLB ÚMM Ó vFUUB FS WP§B LMBTTÓTLU TWPNJLJ§B§¢B§FSVBMMJSB§MFJUBB§IMâKVPHÈTUBSTBNCBOEJ"OOB§FS CBSOBWJOUâSJ TUPMJ§ ÞS SÏUUVN ÈUUVN 'ÈUL CÚSO TFN FSV GMVUU JOO CBSBØNBOOMFHUB§TFNIHUFSB§LBMMBMBVTMUJ¶TMFOEJOHBÈCÚSVN Ó TLØH CBSÈUUB NJMMJ TWBSUÈMGB PH TLØHBSEÓTB ESFLJ PH FJOT PH Ó ÚMMVN FS FLLFSU BOOB§ FO ÚSWOUJOHBSGVMM MFJU B§ IMâKV PH MÓGTGÚSVOBVU 6N (SJNNTWJOUâSVOVN¢BSGB§SFGTB¢FJNWPOEVÓMPLJO FOÏHUMBOÞ ¢B§FSWFSLJ§i FLLJB§TFHKBIWFSOJH¢B§FOEBSi "HOBSIFMEVSTWPÈGSBNv"GIWFSKVGFSGØMLCFJOUTBNBOIFJN ²HWFMUJ "MMJSTFNLPNBB§TâOJOHVOOJ GZSJSVUBOMFJLBSBOB FSVBUWJOOVNFOO TUVOEVNGZSJSNÏSIWPSU¢B§TÏWFHOB¢FTTB§¢B§USFZTUJFLLJIWPSUÚ§SV BSB§BVLJFSVCÞOJOHBS MFJLNZOE IMKاPHMKØTÓIÚOEVNGBHNBOOB PHUSÞJFLLJB§IJOOB§JMJOOWJMKJIBGBFJUUIWB§NF§¢B§B§HFSB¢FHBS¢B§ vFUUBFSBMWÚSVMFJLIÞTPH¢B§FSØUSÞMFHUIWFSTVWFMLSBLLBSOJSTUBOEB LZOOJTU)WFSTLPOBSTKÈMGTUSBVTUFS¢B§B§HFUBFLLJTBHU(BNBOB§TKÈ TJHB§FSNJLJMMUFYUJÓWFSLJOV ¢FUUBFSSÞNMFHBLMVLLVUÓNBTâOJOHPH ¢JH ¢B§WSJHBNBOB§IJUUB¢JHBGUVS i WJ§IÚG§VNCBSB¢SKÈSWJLVSUJMB§GBWFSLJ§VQQ iTFHJS"HHJPHMFHHVS 6QQIBGMFHBUMB§J"HOBSB§TFUKB"GHBOHBVQQÈFJHJOWFHVNFOIBOO GSÈTÏSLBGGJCPMMBOOPHIBMMBSTÏSGSBNv²HIÏMUB§ÏHWSJB§HBOHBGSBN UØL¢ÈÈLWÚS§VOB§IBGBGZSTUBTBNMFTUVSÓ"VTUVSCUJMB§GÈFJHFOEVS BGLSÚLLVOVNPHNÏSFOTWPCBSBHFS§JTU¢FUUBPH¢B§WBSFLLFSUNÈMi UJMB§GMâUBGSBNLWNEVNÈOâKVNMFJLTBM4ÈTBMVSFSÈFGSJI§IÞTTJOT PHSÞNBSVNÈUUBUÓVUJMIVOESB§NBOOTÓTUJ -&*,-*45*//"/.Á3"//" v"SOIFJ§VS7BMB.BHOÞTEØUUJS GSBNLWNEBTUKØSJIÞTTJOT IFZS§JIJOT "HOBS LFOOJS FLLJ B§FJOT CÚSOVN PH VOHMJOHVN Ó ÚSVHHV VNIWFSGJ WFHBS GZSTUB TBNMFTUVSJOO PH TBH§J CBSB FUUB WJM ÏH GSBNMFJ§B Þ FSU "VTUVSCKBS&JOVTJOOJÓWJLVGFSIBOOJOOGZSJSÚSZHHJTHJS§JOHBS-JUMB FLLJ B§ GBSB B§ HFSB ¢FUUB NF§ FOHB QFOJOHB IFMEVS TLVMVN WJ§ HFSB )SBVOT PH WFJUJS HBMMIÚS§VN GÚOHVN MFJ§TÚHO È MFJLTWJ§J BS UMBS ¢FUUBNF§HMBOT iTFHJS"HOBS IBOOB§TFUKBVQQLMBTTÓTLUWFSLFOWFSLFGOJ§WFS§VSFJOOJHUFLJ§VQQÓ FHBS NB§VS TFUVS IKBSUB TJUU PH TÈM Ó MFJLWFSL TFN "HOBS IFGVS TWP IFJMETJOOJPHVN¢B§WFS§VSHFS§IFJNJMEBSNZOE.BSHJSNZOEVWFJHSB TBOOBSMFHB HFSU NF§ "GHBOHB PH IWFS TFN FS HFUVS Tϧ WFSLJ§ IMâUVS TÏS WJ§B§TUBOEBGZSJSGSBNBOGBOHBPHCJ§KB¢ÈB§MFJLBTNÈTUFMQVSPH NB§VSB§ØUUBTUWJ§CSÚH§GØMLT(BHOSâOJÈWFSLJ§FSFJOOJHHBHOSâOJÈ HBNBMNFOOJFO"HOBSTFHJTUCBSBIBGBHBNBOBG¢WÓvFHBSÏHIJUUJ¢È NBOOTKÈMGBOPHTMÓLUIMâUVSB§UBLBÈ&JUUFSB§TFUKBVQQLMBTTÓTLUWFSL GZSTU NBO ÏH FLLJ FGUJS B§ IBGB WFSJ§ TUSFTTB§VS ²H WBS NJLMV IFMEVS PHBOOB§B§PQOBTJHGZSJSBM¢KاPHIWPSUUWFHHKBIFGVS"HOBSGFOHJ§B§ TQFOOUVSPHIMBLLB§JUJMB§TKÈIWB§CJ§JNÓO iTFHJS"HOBSvFJSFSVBMWFH SFZOBvB§FSNJLJ§BGNÏSPHNÓOVIKBSUBÓWFSLJOVFO¢B§GKBMMBSFLLJ GSÈCSJS¢FTTJSNFOOPHNÏSIFGVSHFOHJ§NKÚHWFMB§WJOOBNF§¢FJNi VNNJH²HFSIWPSVHQFSTØOBOÓMFJLSJUJOV FOÏHFSB§GKBMMBVNâNTB "§TQVS§VS VN IGJMFJLB GBOHBOOB È TWJ§J PH IWFSOJH IBOO IBMEJ B§ IMVUJTFNÏHIFGMFOUÓ²HIFGGFOHJ§NKÚHKÈLW§WJ§CSÚH§GSÈGØMLJ ¢FJNHBOHJB§WJOOBNF§CVOEOBNÈMJ§¢BSG"HOBSB§FJOTB§IVHTBTJH C§JHBHOSâOFOEVNPHÈIPSGFOEVN TWPÏH¢BSGFLLJB§IBGBÈIZHHKVS VNv²HFSB§WJOOBB§¢WÓB§FJOGBMEBMFJLHFS§JOBPHWJ§TKÈVNUJMNF§ BG¢FTTVOÞ²HIFGIJOTWFHBSGFOHJ§TMNBEØNBGZSJSWFSL TFNÏHC§J CVOEOBNÈMJ§²HIFMEB§¢B§WFS§JFLLFSUWBOEBNÈMFO¢B§HFUVSWFSJ§ TFUUJIKBSUBNJUUPHIVHTBOJSÓPHÏHWBSMFOHJB§KBGOBNJHFGUJS¢B§i B§WJ§EFUUVNJOOPHÞUÞS¢WÓ7BS§BOEJIGJMFJLBOBIFMEÏHB§¢B§ vB§TFNIHUFSB§LBMMBMBVTMUJ ¶TMFOEJOHBÈCÚSVNFSFLLFSUBOOB§ FOÚSWOUJOHBSGVMMMFJUB§IMâKVPH MÓGTGÚSVOBVU6N¢B§FSWFSLJ§i WJ§UBMBHOBSKØO
TLJSJOOCMÈTUVSÓLFOOTMVFS¢FUUBØNFUBOMFHU TWPFLLJTÏUBMB§VN MFJLTLÈME TFN WJMM GKBMMB VN ÈTUJOB GKÚMTLZMEVOB TBNCÚOE PH TBN TLJQUJ
7&45631035 -FJLMJTUBSTFOBO IFGVS CSFZTU NJLJ§ È TÓ§VTUV ÈSVN PH È 7FTUVSQPSU ¢BSTUØSBOIMVUB§NÈMJ-FJLIØQVSJOOIFGVSWFSJ§NJLJ§ÓGKÚMNJ§MVN FOEBPS§JOOFJOOBGIFMTUVÞUGMVUOJOHTWÚSVN¶TMFOEJOHBÓMJTUHFJSBOVN 3ØNFØ PH +ÞMÓB TÈV UJM ¢FTT B§ 7FTUVSQPSU WBS§ B§ FJOIWFSKV FSMFOEJT PH ¢B§ FS GVS§VMFHU B§ IPSGB VQQ È ¢B§ B§ OBGO "HOBST IFGVS PS§J§ B§FJOIWFSTLPOBSESBVHÓBMMSJ¢FJSSJVNS§V)BOOWBSBOOBSUWFHHKB MFJLTUKØSB WFSLTJOT FOEB FSGJUU GZSJS (ÓTMB ½SO (BS§BSTTPO IJOO MFJL TUKØSBOO B§MFJLTUâSB¢FHBSIBOOTWFJGMB§JTUGSBNPHBGUVSÓSØMVOOJVQQJ ÓSKÈGSJ"HOBSZQQJSÚYMVNPHTFHJSB§TWPOBTÏ¢FUUBCBSB(ÓTMJIBGJÈUU IFJMEBSIVHNZOEJOB PH IBOO IBGJ WBMJ§ B§ GBSB NF§ WFSLJ§ ÞU "HOBS WBS§IJOTWFHBSFGUJSIFJNBvB§FSFLLFSUWJ§LWNUNÈM (ÓTMJWJMEJCBSB FLLJIBGBNJHNF§PHSϧBOOBOMFJLTUKØSB)BOOÈUUJ¢FUUBWFSLFGOJPH IBOOSϧ¢WÓCBSB²HWBSBMMTFLLJTÈUUVSWJ§¢B§FO¢B§FSCBSB¢BOOJH i TFHJS"HOBSPHCUJSWJ§HMPUUBOEJv5JMB§CZSKBWBSFJOTPHLSBLLBSOJS Ó3ØNFØPH+ÞMÓVIÏMEVB§ÏHWSJNF§IWÓUCM§J ¢BVGØSVTWPWBSMFHB VNNJH&O¢FUUBFSCBSBÈLWÚS§VOTFNWBSUFLJOPHÏHWBS§GÞMMPHTÈS FOTWPLFNVSBOOBSEBHVSPHNB§VSIFMEVSÈGSBNB§WJOOBB§TÓOVi "HOBSFS¢SÈUUGZSJS¢FUUBFOO¢È7FTUVSQPSUBSJFOEBTFHJSIBOOGÏMBHT TLBQJOOFJOTPHTLÈUBOB FJUUTJOO7FTUVSQPSUBSJoÈWBMMU7FTUVSQPSUBSJ v7FTUVSQPSUWJSLBS¢BOOJHB§FJOOJOOBOIØQTJOTÈTÏSESBVNPHIBOO TQZSIWPSUB§SJSWJMKJWFSBNF§PHBOOB§IWPSUWJMMGØML¢B§F§BFLLJ"§ ¢FTTVMFZUJFSFLLJUJMOFJUUTFNIFJUJS7FTUVSQPSUTâOJOH iTFHJS"HOBS vB§NÈTFHKBB§TâOJOHTFNÏHTFUUJVQQ (MQVSHFHOEJTLØJOV IBGJ GSÈÈLWF§OVNTKØOBSIØMJTϧWFSJ§7FTUVSQPSUTâOJOH¢WÓIFMNJOHVSJOO BG PLLVS WBS 7FTUVSQPSUBSBS ²H IFME UJM ENJT B§ 8PZ[FDL IBGJ FLLJ WFSJ§NF§TWPIÈUUIMVUGBMMi 7FTUVSQPSUFSPS§J§B§WÚSVNFSLJTFNWFMUJSUVHVNFGFLLJIVOESV§VN NJMMKØOBPHGSÈ¢WÓIØQVSJOOWBSTUPGOB§VSBGOâÞUTLSJGV§VNMFJLMJTUBS OFNVNGSBNUJMLWJLNZOEBGSBNMFJ§TMVOOBSOÞIFGVSISFJOUWFS§HJMEJ WÚSVNFSLJTJOT 7FTUVSQPSU ILLB§ UÚMVWFSU B§ FS ØIKÈLWNJMFHU B§ ¢BS TFN QFOJOHBS LPNB WJ§ TÚHV IBGB ¢FJS ÈISJG È BMMBS ÈLWBS§BOJS v7FTUVSQPSU IFGVS BV§WJUB§ GFOHJ§ GVMMU BG QFOJOHVN UJM B§ TFUKB VQQ TâOJOHBSPH¢FHBSIØQVSJOOHSFJ§JSBULW§JVNIWFSUQFOJOHBSOJSFJHJ B§GBSB¢ÈFSTÞTâOJOHPS§JO7FTUVSQPSUTâOJOHB§FSIJOTWFHBSNJLMV NFJSBTFNIØQVSJOOHFSJS FJOTPHUJMENJTÓ,SJOHMVOOJSÞTUB§FGUJS 7ÓLJOH,SJTUKÈOTTFNWBSMÓUJMFOGSÈCSTâOJOHTFNBMHKÚSMFHBHFLLVQQ i TFHJS"HOBS ¢VSGJÈLWF§J§LSFBUJWJUFUUJMB§CSKØUBTUÞUGSÈOPSNJOVPHCSKØUBMÚHJO B§IBGBBMMJS¢FTTJSNFOOBVHMKØTMFHBHFSUi -3*3.&«36/6. *OOBOGBOHFMTJTNÞSBLPNBVQQâNJTWBOEBNÈMTFNMFJLTUKØSBS¢VSGB SÈUUGZSJSB§TUVUUTÏTÓ§BO"GHBOHBSPH%SFLBTLØHVSWPSVGSVNTâOEFS ZGJSMFJUUFLLJB§IBGBÈIZHHKVSBGv7J§WPSVNGMKØUJSB§HSÓOBTUNF§ "HHJTUSBYLPNJOOÓOTUBWFSLFGOJ5JMSBVOBLFOOUEBOTMFJLIÞT¢BSTFN ¢B§ IWB§B WFSLGSJ WJ§ NUUVN OPUB UJM B§ TNÓ§B MFJLNZOEJOB i EBOTFSVOOJOOÞUGSÈ¢FLLUVWFSLJ UFYUBIÚGVOEVSGFOHJOOUJMB§TFNKB TFHJS "HOBS IMKBOEJ v&LLJ NUUVN WJ§ OPUB OBHMBCZTTVS IWB§ OâKBOUFYUBWJ§EBOTJOOPHÚMMVFSTWPTLFZUUTBNBOvFUUBFSESBVNVS NF§ IFGUJCZTTVS ZSGUVN WJ§ LBOOTLJ B§ TNÓ§B BMMB MFJLNZOEJOB IWFST MFJLTUKØSB FUUB GPSN FS FJHJOMFHB EØUBLBTTJ ¢BS TFN WJ§ WJUVN ÞSGSÚOTLVNSFOOJMÈTVN i"OOB§WBOEBNÈMTFNVQQLPNUFOHEJTU FLLFSUIWB§WJ§ESÚHVNVQQ iTFHJS"HOBS IMVUWFSLBTLJQBO&LLJHFOHJB§B§BMMFJLBSBSGFOHKVSFZOTMVMBVTOWJLV B§ FS BM¢FLLU JOOBO MFJLMJTUBSJOOBS B§ "HOBS FS WJOOVBMLJ PH IBOO GZSJSGSVNTâOJOHVPHHSÓOBTUWBSNF§¢B§JOOBOIØQTJOTB§¢FJSTFN TBH§JNÏSFJUUTJOOB§IBOOCPS§B§JFLLJUJMB§OKØUB¢FTT IFMEVSUJMB§ UUVFGUJSB§BGQMÈOBMFOHTUVEØNBOBGFOHKVÚMMB§BMIMVUWFSLJOv²H GÈPSLVv²HFSBGTLBQMFHBQSBLUÓTLVSÈNBUFHBSÏHFSÓGSÓJÈÏH¢B§ ÈLWB§ ¢B§ TUSBY PH TBH§J GÚOHVOVN B§ ÏH WJMEJ FLLJ WJUB GZSJS IWB§ UJMB§HMFZNBB§CPS§BIFJMVPHIÈMGVEBHBOBPH¢ÈMÏUUJTUÏH4WP¢FHBS ¢FJSTUVJOOJ²HWJMEJOÈMHBTU¢ÈFJOTPHB§SBOFNFOEVSPHMFJLBSB ÏH ¢BSG PSLVOB UJM B§ WJOOB ¢È CPS§B ÏH PH ¢È GJUOB ÏH i TFHJS "HOBS ¢WÓÏHHFUÏHWFSJ§GPSEØNBGVMMVSFJOTPHB§SJSPH¢FUUBFSUJMSBVOUJM v"OOBST IFG ÏH MSU B§ TMBQQB FG NF§ ÈSVOVNi ²H TQVS§J IWPSU ¢B§ ¢FTTB§GPS§BTU¢B§i WSJSFZOTMBOTFNIFG§JLFOOUIPOVN¢B§F§BIWPSU¢B§WSJBGJMMSJ FHBS"HOBSUBMBSVNTBNTUBSGTJUUWJ§GBOHBOBFSBVHMKØTUB§IPOVN OBV§TZO v/FJIWPSVHUIFMEÏH iTWBSBS"HOBSvUMJNB§VSWFS§JFLLJ GJOOTUNJLJ§UJM¢FTTLPNBB§LFNVSFLLJÈØWBSU'ZSJSNBOOTFN FJOGBMEMFHBWSVLSNF§ÈSVOVNi "$ # " ! HSFJOIÚOOV§VS
5ÓTLVTâOJOHJO WBS IBMEJO Ó .FUSPQPMJUBO 1BWJMMJPO Ó /FX :PSL¢BSTFNNBSHJSGSHJSUÓTLVIÚOOV§JSIBGBTâOU .ZOE5)&0
'SÈ5IFPLPNBGÚUÈIVOEBÓâNTVNTUS§VN¢BOOJHB§¢BSUUVBMMJSB§GJOOBFJUUIWB§WJ§TJUUIGJ .ZOE7"--* %POOB,BSBOIVOEBOOB 5IFPEØSB&MÓTBCFU4NÈSBEØUUJSIÚOOV§VSFSOâLPNJOBGWFMIFQQOB§SJUÓTLVTâO JOHVÓ/FX:PSLTFNFSOPLLV§TÏSTU§ ¢BSWPSVGÚUÈNFOOPHIVOEBIÚG§UJM TâOJT 5FYUJ30"-%7*"3&:7*/%440/ vB§WBSFJOTUBLMFHBHBNBOB§UBLB¢ÈUU iTFHJS VNGKÚMMVOÓCBOEBSÓTLVNGKÚMNJ§MVN ¢BOOJHB§ 5IFPEØSBVNUÓTLVTâOJOHVOB TFNHFOHVSVOEJS âNJTMFHUCFOEJSUJMB§5IFPFJHJGZSJSTÏSCKBSUB IFJUJOV /: 1FU 'BTIJPO 8FFL PH WBS IBMEJO Ó GSBNUÓ§ È #BOEBSÓLKBNBSLB§J i TFHJS IÞO WPO .FUSPQPMJUBO1BWJMMPOÓ/FX:PSLEBHBOB HMÚ§FOIVOEBGÚUJOFSV¢FHBSTFMEȶTMBOEJPH ÈHÞTUBSIBGBNBSHJSGSHJSUÓTLVIÚOOV§JS WÓ§TWFHBSVN&WSØQV 'ÚUJOGSÈ5IFPWÚLUVWFS§TLVMEB§BBUIZHMJFOEBWÚOEV§ PHGSBNTLJO .ZOE5)&0 TâOU GÚU Ó HFHOVN UÓ§JOB UJM B§ NZOEB 3BMQI 4UPGOVO GZSJSULJTJOT NÈ SFLKB UJM ¢FTT B§ -BVSFO $BMWJO,MFJOPH5PNNZ)JMGJHFS 5IFPEØSB VQQHÚUWB§J IWFSTV GÈULMFHU GSBN 5IFP FO ¢B§ OFGOJTU GZSJSULJ 5IFPEØSV WBS CP§J§ WSJ È GBUOB§J GZSJS IVOEB ¢FHBS IÞO NF§ ¢SKÈS JOOLPNVS Ó UÓTLVTâOJOHVOOJ TFN WBS UMB§JB§LBVQBGÚUÈDIJIVBIVBIVOEJOOTJOO ¢SÓ¢UUv'ZSTUBTâOJOHJOWBSIBMEJOÈHBMBCBMMJ IBOO-ÞMMBvB§WBS§UJM¢FTTB§ÏHGØSTKÈMGB§ ÈMBVHBSEBHTLWÚMEJ UMB§GZSJSNFOOVNPHGKÚM IBOOB GÚU È IVOEJOO FO ¢BS LPN NBSHSB ÈSB NJ§MBGØMLJ iÞUTLâSJS5IFPEØSBv/TUWPSVUWS SFZOTMB BG IÚOOVO PH TBVNBTLBQ B§ HاVN TâOJOHBSIBMEOBSÈTVOOVEFHJ4ÞGZSSJGZSJSCÞ§BS OPUVN iTFHJSIÞOv4NÈNTBNBOWBUUTBVNB FJHFOEVS PH GBHGØML Ó HMVEâSBCSBOTBOVN PH TLBQVSJOOVQQÈTJHF§B¢BSUJMÞSWBS§GZSJSULJ TÓ§BOTâOJOHPQJOBMNFOOJOHJVNLWÚMEJ§i TFNIFGVS¢B§B§NBSLNJ§JB§IBOOBWÚOEV§ "§TÚHO5IFPEØSVGFOHVGÚUJOGSÈ5IFPHاBS GÚUÈIVOEBBGÚMMVNTUS§VNPHHFS§VNi WJ§UÚLVS FO GZSJS IFOOJ FS ¢B§ ÈLWF§JO TUB§ 5ÓTLVTâOJOHJO GZSSOFGOEB Ó /FX :PSL FS FJOO GFTUJOHÈ¢WÓB§GZSJSULJ§TÏÈSÏUUSJCSBVUv7J§ MJ§VS Ó ¢WÓ NBSLNJ§J TFN 5IFPEØSB PH TBN WPSVNNF§NVOCSFJ§BSJMÓOVFOIJOGZSJSULJO i TUBSGTGØML IFOOBS IBGB TFUU TÏS FO ¢B§ FS B§ TFHJS IÞO v"VL ¢FTT FSVN WJ§ NF§ GÚU Ó TKÚ LZOOBGZSJSULJ§CFUVSÈBM¢KاMFHVNWFUUWBOHJ TUS§VN FLLJ CBSB È TNÈIVOEB IFMEVS MÓLB 'SBNVOEBO FS NBSLB§TTFUOJOH È OâSSJ GBUBMÓOV È TUSSJ IVOEBUFHVOEJS FO ¢B§ IFGVS WBOUB§ GZSJS IVOEB BVL ¢FTT TFN VOEJSCÞOJOHVS FS IJOHB§UJMi IBGJOO GZSJS TâOJOHBS È /PS§VSMÚOEVOVN B§ 5IFPEØSBTFHJSTWÚSVOJOBWFSBTÏSNJLMBIWBUO WFS§VS¢WÓTQFOOBOEJB§GZMHKBTUNF§GZSJSULJOV JOHV UJM ÈGSBNIBMEBOEJ TUBSGB v7J§ GFOHVN ÓGSBNUÓ§JOOJPHWPOBOEJB§¢B§IBMEJÈGSBNÈ 5IFPEØSBFSNJLJMMEâSBWJOVSPHGBOOTU¢WÓHBNBOB§HFUB TBNFJOB§ÈIVHBNÈMTÓOÓIÚOOVOIVOEBGBUOB§T NJLMB BUIZHMJ PH TâOJOHJO IFGVS GFOHJ§ HاB TÚNVCSBVU .ZOE7"--*
WJ§UBMOÓOBSÞOBLWBSBO 5FYUJ30"-%7*"3&:7*/%440/ .ZOE(7"
)ÏSTÏTU/ÓOBNF§.BSÓV EØUUVSTÓOBPHTPOJOOWBS FOIJOCÚSOJO+PTÏ 3PTBSJP PH,FMMZWPSVÚMMÓTLØMBÈ NF§BOÈNZOEBUÚLVTUا 4BNTLJQUJWJ§TUKÞQCÚSOGMØLOBSJ
/ÓOB3ÞOB,WBSBOFJHOB§JTUGJNNCÚSOÈUWFJNVSÈSVN UWÚMÓGGS§JMFHCÚSOPH¢SKÞTUKÞQCÚSO FGUJSB§IÞOIØGTBNCÞ§NF§-È[BSP-VJT/VOF["MUVOBPHTFHJTUOÈMHBTU¢BVNF§ØMÓLVNIUUJ x/ÓOB PH -È[BSP GFMMEV IVHJ TBNBO GZSJS GJNN TFN WBS ¢È CBSOTIBGBOEJ BG GZSSB CBSOJ ¢FJSSB MÓGGS§JMFHV²HWFS§B§NVOBB§¢BVFJHBNاVS ÈSVN TÓ§BO .BSHJS IÏMEV B§ TBNCBOEJ§ ZS§J -È[BSPT FO TBNBO FJHB ¢BV UWÚ MÓGGS§JMFH CÚSO Ó 1FSÞ PH UMBTU BMMT FLLJ UJM B§ ÏH MFZTJ IBOB BG TLBNNMÓGU ÓMKØTJ¢FTTB§UVUUVHVÈSBBMEVSTNVOVS v#ÚSOVOVN HFLL WFM B§ B§MBHBTU CSFZUUVN IØMNJ ²H IFG ¢WÓ SFZOU B§ OÈMHBTU ¢BV FJOT PH FSÈ-È[BSP ¢ÈÈSB PH/ÓOV ÈSB BVL¢FTT B§TU§VN OȧVGMKØUMFHBWBMEJÈUVOHVNÈMJOVPH HاVSWJOVSPHMBHUNJHGSBNWJ§B§IKÈMQB¢FJN TFN IBOO ÈUUJ ¢SKÞ CÚSO GSÈ GZSSB TBNCBOEJ Ó GFOHVFJOTUBLMFHBHاBSNØUUÚLVSIKÈWJOVNPH ÓBMMBTUB§Ji COVN$IJDMBZPÓ1FSÞ¢BSTFNIBOOFSGEEVS WBOEBNÚOOVN iCUJSIÞOWJ§ /ÓOB CUJS WJ§ B§ UBLB ¢VSGJ UJMMJU UJM GPSUÓ§BS PHVQQBMJOO /ÓOB WBS§ ¢WÓ GJNN CBSOB NاJS B§ IFJUB NÈ È TUKÞQCBSOBOOBPHGZSSJSFZOTMVvB§FSFLLJIHU 4BNCBOEJ§ TUZSLUJTU IJOT WFHBS TUÚ§VHU PH FLLJ FJOOJOØUUVB§MJHHVSCFJOUWJ§B§TQZSKBIWFSOJH B§ UMBTU UJM B§ ¢BV UBLJ VQQ TLP§BOJS NBOOT MFJ§ÈMÚOHV¢BSUJM/ÓOBPH-È[BSPGØSVB§WFMUB HFOHJ§IBGJB§BYMBBMMBÈCZSH§JOBTFNGZMHEJCÚSO VOEJSFJOT IFMEVS¢VSGBBMMJSB§JMBSHBHOLWNBO NÚHVMFJLBOVNGZSJSTÏSB§CÞBCÚSOVOVNIFJNJMJ VOVNPHIWPSUIFOOJGJOOJTUWFSBFJOIWFSNVOVS B§MÚHVOBSUÓNB iTFHJSIÞOv.B§VS¢BSGUÓNBUJM ȶTMBOEJ FO/ÓOVGBOOTUFLLJBOOB§IHUFOB§ È¢WÓB§BMBVQQTUKÞQCÚSOJOPH¢BVMÓGGS§JMFHV B§ LZOOBTU ¢FJN ØMÓLU MÓGGS§JMFHV CÚSOVOVN CUBMÓGTTLJMZS§J¢FJSSBPHGSBNUÓ§BSIPSGVS v-ÓGNBOOTCSFZUJSBV§WJUB§BMHKÚSMFHBVNTUFGOV TFNNB§VS¢FLLJSGSÈG§JOHV²HMÓUÈ¢B§TFN v&GUJSB§TBN¢ZLLJNاVSJOOBSGÏLLTUUØLOPLL WJ§B§FJHOBTUCÚSO iÞUTLâSJS/ÓOBvB§FSFOH CMFTTVO B§ IBGB GFOHJ§ B§ WFS§B TUKÞQGPSFMESJ VSO UÓNB B§ HBOHB GSÈ ÚMMVN MBHBMFHVN FOEVN JOO NVOVS È WOUVN¢ZLKV IFMEVS NÈ TFHKB B§ ¢FUUB FS NFSLJMFH SFZOTMB TFN FLLJ BMMJS GÈ B§ ȧVSFOCÚSOJOLPNVTUUJMMBOETJOT iTFHJS/ÓOB TBNTLJQUJ WJ§ TUKÞQCÚSO TÏV GMØLOBSJ FO WJ§ ¢BV VQQMJGBi
¢FUUBIFMTUBUCVS§JS )7"«²("(&3"
)-Å55 « 5»/" #3"*/ 10-*$& #SBJO 1PMJDF IFGVS TFOU GSÈ TÏS OâKBOEJTL #FZPOEUIF8BTUFMBOEFUUBFS¢FJSSBGKØS§BCSFJ§TLÓGBPHJOOJ IFMEVSIÞOFMMFGVMÚHTFNTUZUUHFUBTUVOEJSOBS¢FTTBWJLVOB.F§BMBOOBST FSB§GJOOBMBHJ§3PPTUFS#PPTUFSTFNLMJGSB§JÓFGTUBTUJBMMSBSPLLTUÚ§WB MBOETJOTÈEÚHVOVN)BVTBTLBLBSBSPHB§SJSUUVB§HFUBEJMMB§TÏSWJ§UØOB #SBJO1PMJDF QBTTJ§CBSBB§TQSFOHKBFLLJHSKVSOBS
4)",&41&"3& « +"1½/4,6 &G ¢Þ WJMU WFSB ÞCFS NFOOJOHBSTJOOB§VS ¢È FS KBQBOTLJ MFJLIØQVSJOO 5IFBUFS EV 4ZHOFNF§GSVNTâOJOHVÈ5BNJOHPGUIF4ISFXFGUJS4IBLFTQFBSF TFQUFNCFSLMÓKاMFJLIÞTJOV 4âOJOHJO HUJ SFZOU È ¢PMSJGJO )ÞO FS Á5"#03"«"64563*/%¶"'²-"(*/6'ZSJS NÓOÞUVSB§MFOHEPHFLLFSUIMÏ VUBOB§NBUVSJOOFSISFJOUMPTUUJPH¢KØOVTUBOGSÈCS FSTUB§ FSÈTâOJOHVOOJ ¢BOOJHB§¢ÞTLBMU VSJOOLØTÓPH¢ÈTÏSTUBLMFHBÈIBVTUJO)ÈJSCÈTBSTLBQBSØNBOUÓTLU WFSB CÞJO O B§ QJTTB ȧVS FO ¢Þ BOESÞNTMPGUWJ§LFSUBMKØTPHJOEWFSTLBOJMNÞSFMEIÞTJOVBS GS§¢ÏSTUJ+È PHFJUUÓWJ§CØU B§BVLJFSIHUB§CPS§BHاBNÈMUÓ§ÈO¢FTTB§FZ§BUVHVN 4âOJOHJO FS È KBQÚOTLV FO FOTLVS ¢ÞTVOEB TLâSJOHBUFYUJ GZMHJS NF§ &LLJ B§ ¢B§ TLJQUJ NJLMV NÈMJ ¢WÓ NFJTUBSJ 4IBLFTQFBSFFSKBGOJMMTLJMKBOMFHVS È FOTLV EÚOTLV KBQÚOTLV PH ÓTMFOTLV 6QQMJGVOJO UUJ BGUVS È NØUJ B§ WFS§B FOHV MÓL
Á34-*5*/3«"45¶#0-5"/6. -BOETCBOLBEFJMEJOUUJB§LMÈSBTUOÞOBVN IFMHJOB ')JOHBS UBLB È NØUJ 7ÓLJOHVN LM PH HUJ TWP GBSJ§ B§ ¢FJS USZHHJ TÏS ¶TMBOETNFJTUBSBUJUJMJOO FO B§FJOT FG ¢FJS WJOOB ¶"PH¶#7WFSNBCPUOTUJOPHFJHBTU¢BVWJ§ÓTFY TUJHBMFJLVQQJÈ4LBHB5BQJ7FTUNBOOBFZJOHBS FSV¢FJSTWPHPUUTFNGBMMOJSPH¢ÈHFUVSKBGOWFM «SOJ+PIOTFOFLLJIKÈMQB§¢FJN "MMJSÈWÚMMJOOPHUBLJ§CÚSOJONF§'ÓOTLFNNUVO 41&//"/%* -*45".&// « MBVHBSEBHJOO PQOBS GZSJSBMMBGKÚMTLZMEVOB TâOJOH È WFSLVN ¢âTLV MJTUBNBOOBOOB 5JMP #BVNHÊSUFM PH .BSUJO ,PCF Ó 4BGOJ WJ§ -BVHBWFH -JTUBNFOOJSOJS UJMIFZSB LZOTMا NÈMBSB GSÈ -FJQ[JH TFN LFOOEJS FSV WJ§ IJOO OâKB -FJQ[JHTLØMBPHWFS§B¢FJSWJ§TUBEEJSPQOVOJOB
NBUVS IBOOIÞOx 6NTKØOPHFMEBNFOOTLB )"--"#«3"(&454%»55*3 .ZOEJS(6//"347&33*440/ ,"35½'-630(.&*3".&
,BSUÚGMVS TNKÚSEFJH PH PTUVS FS Hا TBNTFUOJOH LBSUÚGMVCJUB CFJLPO MBVL NPTBSFMMBPTU PH TFUKB È ISÈFGOJ B§ ¢BSG FLLFSU NFJSB FO B§ GMFUKB ÞU TÓ§BO TNKÚSEFJH PGBO È ,BSUÚGMVSÏUUJS TFN ¢FTTJS TNKÚSEFJH TLFSBLBSUÚGMVSÓTOFJ§BS TUSÈPTUJZGJSPH HFUBC§JWFSJ§NF§MUJPHB§BMSÏUUJSNF§TBMBUJPH JOOÓPGO5JMWJ§CØUBSFSHPUUB§OPUBâNJTTLPOBS CSBV§JFJSFSVFJOOJHTOJ§VHJSÈWFJTMVIMB§CPS§¢BS HSONFUJ LÞSCÓU PH FHHBMEJO Ó CJUVN TFN FS MÏUU TFN CPSJ§ FS GSBN LKÚUNFUJ B§ FS WFSU B§ CFOEB TUFJLUÓØMÓGVPMÓVÈQÚOOV ISÈTLJOLV ØMÓGVSoÓSBVO È B§ GPSTP§OBS LBSUÚGMVS HFUB LPNJ§ B§ HاVN FSBMMUHPUUPGBOÈTNKÚSEFJHTCPUOPHLBSUÚGMVSTFN OPUVNWJ§NBUSFJ§TMV¢FTTBSBUWFHHKBSÏUUBFGUÓNJOO FS HPUU PGBO È QJ[[V 4Ó§BO NÈ ¢SØB IVHNZOEJOB FSOBVNVSFOFLLFSUKBGOBTUTBNUÈWJ§OâKBSPH PHGMFUKBÞUTNKÚSEFJHÓFMEGBTUNØU OPUBSJGJOOPTU GFSTLBSLBSUÚGMVS
4NKÚSEFJHTCBLBNF§LBSUÚGMVN CFJLPOJPHNPTBSFMMB
FTTJLBSUÚGMVSÏUUVSÈUUJSB§SFLKBUJM4WJTT(ÚNVMLVOO JOHKBLPOBCBV§VQQÈIBOOÓNBUBSCP§JPHIFGÏHBMMUBGIBGU VQQTLSJGUJOBÓLPMMJOVN«GFS§IBOTPHCSBH§ÈFJONJUUWJ§ ¢FOOBOÈSTUÓNBPHIBOOFSNBUBSNJLJMM.ÚSHVN¢UUJHPUU B§ESFLLBNF§IPOVNSBV§WÓO
TNKÚSEFJHTQMÚUVS TUØSBS LBSUÚGMVS TP§OBS PH BGIâEEBS TLPSOBS Ó UFOJOHB NTLØMÓGVPMÓB CFJLPOTOFJ§BS TLPSOBSÓCJUB MÓUJMMSBV§MBVLVS TNÈUUTLPSJOO QPLJSJGJOOPTUVS NPTBSFMMBLÞMB TLPSJOUFOJOHB TWBSUVSQJQBS
#ZSKJ§ È ¢WÓ B§ TUFJLKB TBNBO CFJLPO PH MBVL Ó PMÓV È QÚOOV ¢BS UJM CFJLPOJ§ IFGVS CSÞOBTU B§FJOT PH MBVLVSJOO NâLTU 'MFUKJ§ ÞU UWS TNKÚSEFJHTQMÚUVS TOÓ§J§PHTFUKJ§ÓCPUOJOOÈFMEGÚTUVNØUJ QJLLJ§ZGJS EFJHJ§NF§HBGGMJ )ÏSFSNJ§B§WJ§NF§BMTUØSUNØU TWP ISÈFGOJ HFUVS WFSJ§ NFJSB F§B NJOOB FGUJS TUS§ NØUTJOTTFNOPUB§FS 4USÈJ§SJGOVNPTUJZGJSEFJHJ§ ¢ÈLBSUÚGMVCJUVN CFJLPOCMÚOEV NPTBSFMMBCJUVNPH QJQSJ§B§FJOTÈLFNVSBOOB§MBHBGLBSUÚGMVCJUVN SJGJOO PTUVS CFJLPOCMBOEB NPTBSFMMBCJUBS PH QJQBS 'MFUKJ§ ÞU UWS TNKÚSEFJHTQMÚUVS MFHHJ§ ¢S PGBO È BMMUTBNBOPHCÞJ§UJMFJOTLPOBSMPLÈSÏUUJOONF§ ¢WÓB§TOÓ§BEFJHJ§¢HJMFHBUJM CFTUFSB§TLFSB¢B§ UJMFGUJSNØUJOV¢FHBS¢B§MJHHVSPGBOÈSÏUUJOVNPH IBGB¢B§SÞNUTLPSJ§TWPIHUTÏB§TUJOHBEFJHJOV OJ§VSNF§GSBNIMJ§VOVN ÁSBGHBOHTEFJHJNÈTLFSB ÞU TLSBVU È CÚLVMPLJ§ 4FUKJ§ Ó UWÚ IVOESV§ HSȧB IFJUBO PGO Ó NÓOÞUVS F§B ¢BS UJM EFJHJ§ IFGVS CBLBTUÓHFHO FSPS§J§HVMMJ§B§PGBOPHLBSUÚGMVSOBS IFJUBSPHPTUVSJOOCSȧJOO (3"/3&4&37" 4UØSLPTUMFHVSÈSHBOHVS GSÈ.POUFDJMMP
4QOTLV WÓOJO GSÈ IÏSB§JOV 3JPKB IBGB OPUJ§ NJL JMMB WJOTMEB IÏSMFOEJT VN ÈSBUVHB TLFJ§ BV FSV B§HFOHJMFH GZSJS OFZUFOEVS FO KBGOGSBNU LSBGUNJLJM PH TUØSHا NBUBSWÓO 'SFNVS FJOGBMU FS B§ MSB È 3JPKBWÓOJOPHTLFNNUJMFHUB§QSØGBTJHÈGSBNNF§ IFMTUVHFS§JSOBS $SJBO[B 3FTFSWBPH(SBO3FTFSWB 'MPLLVOJO LFNVS UJM BG ¢WÓ IWFSTV MFOHJ WÓOJ§ IFGVS WFSJ§HFZNUÓFJLBSUVOOVNPHÓGMÚTLVNȧVSFO¢B§ FSTFUUÈNBSLB§ "MMUBG FS TLFNNUJMFHU ¢FHBS OâJS ÈSHBOHBS LPNB È NBSLB§JOOGSÈ3JPKBØUUWÓO¢B§BOTÏVTUÚ§VHFSV ÈSHBOHBSOJS BMMUBG TWPMÓUJ§ NJTNVOBOEJ /âWFSJ§ LPNÓWÓOCÞ§JSOBSOâSÈSHBOHVSBG(SBO3FTFSWBPH ¢ZLJSFJOOTÈCFTUJIJOTÓ§BSJÈS.POUFDJMMPGSBNMFJ§JS B§FJOT(SBO3FTFSWB¢BVÈSTFNLPNBFJOTUBLMFHB WFMÞUPHWBSBGBSHPUUÈS 3FTFSWBWÓOJ§TFNOÞFSÈCP§TUØMVOVNFSGSÈ FO ¢B§ FS CÞJ§ UJM ¢FHBS (SBO 3FTFSWB FS FLLJ CÞJ§ UJMPH¢ÈGÈVNWJ§PGVSHPUU3FTFSWBWÓOTFNFLLJFS FJOTEâSUPH(SBO3FTFSWB$SJBO[BWÓOJ§FSTÓ§BOGSÈ #PEFHBT .POUFDJMMP FS NF§ LVOOVTUV WÓOIÞTVN 3JPKB TFN FS IFMTUB WÓOHFS§BSTW§J 4QÈOBS BS IFMEVSVNUBVNBOBLPOBTFNOFGOEFSv%SPUUOJOHJO BG3JPKBiBGMÚOEVNTÓOVN .BSÓB.BSUJOF[)ÞOFS FJO GSHBTUB WÓOHFS§BSLPOB IFJNT .POUFDJMMP FS Ó FJHV0TCPSOFTFNFSFJUUTUSTUBWÓOGZSJSULJ4QÈOBS PH FLLJ TÓTU ¢FLLU GZSJS TÏSSÓ TÓO PH CSBOEÓ BVL ¢FTT TFN WÚSVNFSLJ ¢FTT OBVUJ§ &M 5PSP FS ÈLBGMFHB ¢FLLU PH LBOOBTU NBSHJS GFS§BNFOO WJ§ v0TCPSOF OBVUJOi SJTBWBYJOOBVUÞSKÈSOJTFNNÈTKÈNF§GSBN ISB§CSBVUVN
.0/5&$*--0(3"/3&4&37" #FTUB SBV§WÓOJ§ FS WBMJ§ Ó (SBO 3FTFSWB PH FS ¢B§ HFZNUÓFJLBSUVOOVNPHTÓ§BOÓGMÚTLVVNÈSBCJMȧVS FO¢B§FSTFUUÈNBSLB§ ¢SPTLB§PHUJMCÞJ§UJMOFZTMV FUUB FS NJLJ§ WÓO PH GMØLJ§ Ó LMBTTÓTLVN 3JPKBTUÓM B§MÚHV§VNB§OÞUÓNBMFHVNTNFLL)FOUBSGSÈCS MFHBNF§OBVUBLKÚUJPHÚ§SVNCFUSJLKÚUSÏUUVN 7FS§Ó7ÓOCÞ§VNLS
.0/5&$*--03&4&37" 3FTFSWBWÓOJ§ FS HFZNU Ó GSÚOTLVN FJLBSUVOOVN Ó GKØSUÈO UJM GJNNUÈO NÈOV§J 'FMMVS WFM B§ GMFTUV HSJMMV§VLKÚUNFUJ&JOOJHWSJHBNBOB§CSBH§BÈ¢WÓ NF§TBMUGJTLSÏUUVN 7FS§Ó7ÓOCÞ§VNLS
.0/5&$*--0$3*"/;" &JUUBMMSBNFTUTFMEBWÓOJ§Ó7ÓOCÞ§VNFUUBFSNJLJ§ WÓO TFN FS VOOJ§ È TBNB IÈUU PH 3FTFSWBWÓO ¢Ø B§ .BSÓB .BSUJOF[ LKØTJ GSFNVS B§ GMPLLB ¢B§ TFN $SJBO[B &JO BMMSB IBHTU§VTUV LBVQJO Ó SBV§WÓOJ È ¶TMBOEJÓEBH 7FS§Ó7ÓOCÞ§VNLS IBOOIÞOxNBUVS
4NKÚSEFJHTQJ[[BNF§LBSUÚGMVTOFJ§VNPHGFUBPTUJ
,POBGSOEBNÓOTCBS¢FTTBÞUHÈGVBGLBSUÚGMVN 'MFUKJ§ ÞU TNKÚSEFJHTQMÚUVS PH MFHHJ§ TBNBO GSBNVNEBHJOONF§LKÚUJ TBMBUJPHTØTVPHIÞO È CÚLVOBSQMÚUV SâTUJ§ TBNTLFZUVN OJ§VS FSØUSÞMFHBHاPHGMKØUMFH PH QJLLJ§ ZGJS EFJHJ§ NF§ HBGGMJ -FHHJ§ LBSUÚGMVTOFJ§BS ZGJS ÞUGMBUU EFJHJ§ TUSÈJ§ GFUBPTUJ KBGOU ZGJS PH MFHHJ§ SØTNBSÓOTOFJ§BS TNKÚSEFJHTQMÚUVS PGBO È #BLJ§ WJ§ UWÚ IVOESV§ HSȧB IJUB Ó TUØSBSLBSUÚGMVS TP§OBS BGIâEEBS UØMGUJMGJNNUÈONÓOÞUVSF§B¢BSUJMEFJHJ§FS PHTLPSOBSÓ¢VOOBSTOFJ§BS CBLB§PHHVMMJ§ÈLÚOUVNB§HFUVSWFSJ§HPUU GFUBPTUVSB§WJME B§TFUKBVOEJSIJUBÈPGOJOOÓOPLLSBSNÓOÞUVS SØTNBSÓOHSFJOBS ÓMPLJOTWPCPUOJOOCBLJTUWFMB§OF§BO
&LOTT