UÓTLBUÓ§BSBOEJOOWJ§UÚMIFJMTBMFJLMJTUCÚSOQJTUMBSNBUVSTUKÚSOVTQÈ FOHJOUJMWJMKVO 4Á1&3."// x7JOTMBTUBPGVSIFUKBBMMSBUÓNB 1&/&53&*503 x6NCÞ§BMBVTUPHISÈUUMFJLIÞT 5¶4," x-FHHJOHT 4*(3¶634*(3¶63 "3/"3%»55*3"3/"3%»55*3 x5SÞJSÈÚSMÚHJOx5SÞJSÈÚSMÚHJO KÞMÓKÞMÓ 4+»/7"314%"(4,3«*/ @ncc^gacjcV HiVgHZXgZih )aZncYVgYbh[jaa^g![g{W¨g^ga^i^gV[]_eV Z^chiV`VeZghcji[gV# :^chiV`aZ\VĨ\^aZ\jgkVgVa^ijg# ;g{W¨g^g:"kiVbcW¨ii^ga^i^g# :kVAdc\dg^Vhhi]gbZÂ8dadgG^X]ZHiVgHZXgZihXVgVbZacg#,%) :kVAdc\dg^V Èw\Zah`VÄZccVca^i!8VgVbZa!bZ `deVg\a_{VhZb[ZaajgkZaVÂbiij a^iVg]V[i^bcj#w\]Z[8dadgG^X]Z HiVgHZXgZihVaaiV[bZÂbg_V[ci YV\VhZb`kaY#¸ ÃkÄ{iiÄVÂh`^a^ $ #% "# !5'"4$$ !4/$% !513/$%!//!1,!$"1 (**( "!!$.!1/$"$# !# 4$".5.!#2 * "30"#$##$1.1!! #'!! " -"!!+ ,+ ! ")+ .)/,! (($5!%(1&&&"" $# !+-! !"1"%'%2 !'%!$# $!'! Ó¢FTTVCMB§J FUUBIFMTU 3LUB§VSUVSOBS )FJUUPHLBMU 5Ó§BSBOEJ #SFOOTMB&HJMT)àCOFS 3BHHJ#KBSOB "V§WJUB§WBSCF§J§FGUJSTKØNÚOOVOVN (SFJOBSPHWJ§UÚM 1FOFUSFJUPS 6NCÞ§BMBVTUPHISÈUUMFJLIÞT 4JHSÓ§VS"SOBSEØUUJS 5SÞJSÈÚSMÚHJO 4ÞQFSNBOO 7JOTMBTUBPGVSIFUKBBMMSBUÓNB )BOOIÞO ,MBTTÓLÓGFS§BMBHJ§ (BNNPTÓVS#VYVSOÓVOEBÈSBUVHBSJOT 4LØSOJSTFNFSVBMMUBGÓUÓTLV &NJMÓB½SMZHTEØUUJSFMVSVQQ 1V§PHUV§ÓGMVHJ 2VBSUUØOMJTUBSIÈUÓ§JO +ØIBOOBTFHJSLZOKBTÚHVS 4UKÚSOVTQÈ )WB§FSV¢S¢VOHBS )VHTB§VWFMVNIÞ§JOB (اMZLUÞSHاVNNVOOJ ¶IWFSKVCMB§J ,SPTTHÈUB 4KØOWBSQOTUVWJLV 4VEPLV oKÞMÓOS Á5(«'6'²-"(oQSFOUNJ§MBS "6(-Å4*/("3 6.#305oQSFOUNJ§MBS 3*545+»3"34UFJOVOO4UFGÈOTEØUUJS ÈCN +ØO-BVGEBMKPOM!GSFUUBCMBEJEJT "SOØS#PHBTPOPH-JOEB4UFGÈOTEØUUJS TUFJOVOO!GSFUUBCMBEJEJTPHØSHVOOVS0EETEØUUJS 4ÚMVTUKØSJ UIPSHVOOVS!GSFUUBCMBEJEJT (V§Oâ.BHOÞTEØUUJSHVEOZNBHH!JT 13&/57*//4-"¶TBGPMEBSQSFOUTNJ§KBFIG .BSLB§TGVMMUSÞJ '034¶6.:/%7"--* (SÏUB,BSFO(SÏUBSTEØUUJSHSFUBLBSFO!GSFUUJT /&5'"/(CJSUB!GSFUUBCMBEJEJT 3*545+»3/0("6(-Å4*/("3 .BSLB§TGVMMUSÞJ #JSUVFSESFJGUØLFZQJTÈIFJNJMJÈIÚGV§CPSHBSTW§ 4LBGUBIMÓ§ 3FZLKBWÓL TÓNJ "V§VS)BSQB"OESÏTEØUUJSBVEVSIBSQB!JT JOV 4V§VSOFTKVN "LVSFZSJ "LSBOFTJ #PSHBSOFTJ %3&*'*/(1ØTUIÞTJ§FIG TÓNJ .BSLB§TGVMMUSÞJ 4FMGPTTJPH)WFSBHFS§J ¢FUUBIFMTUUÓTLB UØOMJTU MFJLIÞT CLVS NZOEMJTUy 5FYUJ4»-7&*((¶4-"%»55*3 .ZOEJSÁ3&*/,"4"'/* D¯]fSgd¯fgd`Sd Þ WFMVS ¢ÏS FLLJ UUJOHKB B§ LFNVS LBOOTLJ CFSTâOJMFHBTU Ó HBNMBSTÚHVSBGQBCCBPHNÚNNV BGBPHÚNNVPHGMFJSJGPS MKØT¢FHBSLPNJ§FSTBNBOÈUUBSNØUJ¢BSTFNTBNBOTBGOBTU GF§SVN:OHSJLZOTMاJOGSOBTB¢FGBG¢WÓB§ÓHBNMBEBHBTOFS GØMLÈÚMMVNBMESJ ÞSÚMMVNTUJHVN¢KاGÏMBHTJOTPHNF§NJT JTUMÓGJ§FLLJCBSBVNCSBV§TUSJUIFMEVSWBS¢B§KBGOTLFNNUJMFHU NVOBOEJ ÈIVHBNÈM FUUB FS FLLJ GØMLJ§ TFN ¢Þ NZOEJS LBMMB ¢ÈPH¢B§FSOÞPHKBGOWFMÓNBSHBTUB§JCFUSB'ØMLMZGUJTÏSVQQ WJOJ ¢ÓOB FO È FJOIWFSO IÈUU UJMIFZSJS ¢Þ ¢FTTVN ØTBNTU§B GØSÈCÚMMPHHFS§JHZTPHQSBLLBSBTUSJLBMWFHFJOTPHOÞ IØQJTFNIJUUJTUBMESFJOFNBÓNFTUBMBHJÈGJNNÈSBGSFTUJPHÓ « UUBSNØUVN GS NB§VS ¢FTTB UJMGJOOJOHV B§ IFZSB UJM FJO KBS§BSGÚSVN IWFSTB§¢FLLKB¢FJSTFNGBSBVUBOB§¢B§FSHPUUUJM¢FTTB§ 4VNBSJ§FSUÓNJUUBSNØUBOOB ¢BSLPNBTBNBOOJ§KBSIKØOB IVHTBB§IFJNBÈ'SØOJTÏTUØSIØQVSGØMLTTFNUFMKJ¢JHGSOEB TFN¢FJSZOHTUVIBGBMÚOHVHMFZNU KÈF§BBMESFJIFZSUVN&O F§B GSOLV TÓOB PH ¢B§ NVOJ BMESFJ CSFZUBTU B§ FS ¢WÓ UJM UJM¢FTTFSKÞMFJLVSJOOHFS§VSUUJOHKBSLPNBTBNBO SJGKBVQQ NJLJMTB§WJOOBB§SLUBSUVSOBS ¢FUUBIFMTUUÓ§BSBOEJ 4ØMBSMBOEBGFS§JSx4ØMÓLSPQQJOO IFJUULBMU ¶TMFOTLB TVNBSJ§ FS TUVUU PH TØMJOTLÓOFLLJBMMBEBHB.BSHJS GSFJTUBTU ¢WÓ UJM ¢FTT B§ QBOUB TÏSGFS§JSUJMTØMBSMBOEBÓTVNBS GSÓJOV )WFS GKÚMTLZMEBO È GUVS BOOBSSJFSÈMFJ§ÞUÓTØMJOB¢FTTB '3"/4,*3,044"3 EBHBOB .BSHJS MFJLTLØMBS FSV HاMFJ§UJMB§GBHOB¢Kا LPNOJS Ó TVNBSGSÓ PH ¢È HSÓQB IÈUÓ§BSEFHJ'SBLLB GPSFMESBSOJS ULJGSJ§ PH TLFMMB TÏSÈTUSÚOEJOBNF§CBSOBTLBS BOO 4QÈOO ,BOBSÓFZKBS PH 1PSUÞHBM FSV BMMUBG WJOTMJS ÈGBOHBTUB§JS FOÈIWFSKVÈSJCUBTUOâUÓTLV 55"3.»5 TQBSBNBOOJ USFOE Ó IØQJOO &JOV TJOOJ WBS IFJNTØLOJSUJMMFJ§JOMFHSB ¢B§ ,SÓU ¢WÓ OTU ,SØBUÓB PH TLZMENFOOB MPLT 5ZSLMBOE ¶ ÈS ¢ZLJS FOH JOONB§VSNF§NÚOOVNOFNB IBOO LÓLJ UJM #ÞMHBSÓV ¢BS FS TØMJO TMFJLU Ó UWS WJLVS GBSJ§ 5¶70-¶*¶4.«3"-*/% ÞU B§ CPS§B TLSPQQJ§ Ó TVOE 7JOTMU¢ØUUNB§VSWFMUJ MFJLKBHBS§PHTÓ§BOBGUVSIFJNÈ ¢WÓGZSJSTÏSIWFSKVNIBGJ LMBLBOOUJMB§UBLBÈNØUJ7JTB EPUUJ§ÓIVHB§SFJTBUÓWPMÓ SFJLOJOHOVN ÈCÓMBTU§J (VMUHVMUHVMUx5ÓTLVMJUVSJOOÓTVNBS )&*.4.&*45"3",&11/ */¶'»5#0-5"1BLLJ§ (VMJMJUVSJOOFS¢FLLUVSGZSJSB§LM§BFLLJBMMBFUUBFSFSGJ§VSMJUVSB§ OJ§VSTQPSUTPLLVOVN LM§BTUFONF§SÏUUVNUØOPHTOJ§JHFUVSIBOOHFSUNKÚHNJLJ§GZSJS CBMMJ§FSCÞJ§ WÚYUJOOPHIÞ§MJUJOO/ÞFSVNB§HFSBB§QSØGBTJHÈGSBN¢WÓHVMVS FSB§BMMJUVSJOOÓTVNBS0HFLLJCBSBHVMVSCPMVSF§BHVMUBTLB/FJ OFGOJMFHBHVMUGSÈUPQQJUJMUÈBS 4UKÚSOVSOBSGBSBFLLJWBSIMVUBBG¢FTTBSJUÓTLVPHWBS7JDUPSJB#FDLIBN (-6%Å3"&*(&/%63 Ó TâSVHVMVN 3PCFSUP $BWBMMJ LKØM Ó QBSUÓJOV GZSJS ). ,BUF .PTT ¶TLBMU 7J§TUPGVIJUB )WPSLJIFJUUOÏLBMUTFNMØHBEâSVOVNTÓOVN 7PMHU )FJUU LMEEJTUGÚMHVMVN4UFMMB.D$BSUOFZLKØMÓQBSUÓJIKÈ&MUPO+PIOOâMFHB UJMB§LPNBTUÓTVNBGSÓ PHFJOTPHTÏTUIÏSÈNZOEJOOJUFLVSMFJLLPOBO"OOF)BUIBXBZTJH )WFSOJHWSJB§GÈTÏS TÏSMFHBWFMÞUÓTLSHVMVNLKØM CBSBUVTLVEâS B§HFOHVSC§JB§LM§BTUHVMVWJ§GÓOBSWFJTMVSPHIWFSTEBHTMFHBS BUIBGOJS4FNTBHUHVMUBMMBEBHB KاIÈUÓ§BSEBHVS'SBLLBx 4VNBSCLVSOBSx ¶HFHOVNTÞSUPHTUU )SFTTJMFHTVNBSMFTOJOH KاIÈUÓ§BSEBHVS 'SBLLB KÞMÓ FS SVOOJOO VQQ « TVNSJO GZMMBTU CØLBIJMM .JLJMCKBSUTâOJPHHMF§JIFGVS VSOBS BG BMMT LZOT MÏUUNFUJ SÓLU Ó MBOEJOV TÓ§VTUV WJLVS 4VNBSTNFMMJSOJS ¢FUUB TVN BMMU ¢BS UJM KÞMÓ B§ ¢FJS BSJ§ FSV ÈO FGB CL NJTTUVIFJNTNFJTUBSBUJUJMJOO VSOBS 'SBOTLBS Ó IFOEVS ¶UBMB &OO GSFN LPOVSGJUOBFLLJ VS CSÈTU ¢KاBSIFUKB ¢FJSSB PH )BOO FS FLLJ ;JEBOF PH WJUB OÞ NBSHJS OØHV TLPUJOO Ó FLLJ IWFST ¢FJS FJHB B§ MÓUB ¢ÏS4LFNNUJMFHBS VQQ UJM 'SBLLMBOE NVO ¢Ø PH MÏUUBS CLVS BMESFJ UBQB TÏSTUÚ§V TJOOJ TFN HBNBO FS B§ FJOT PH IMKØNGÚHSV NÈMJOV HSÓQB NF§ TÏS Ó HØNTUVN PTUVN PH WÓOJ TVNBSGSÓJ§ PHBMMSJ¢FJSSJSØNBOUÓLTFNÓ MPGUJOVMFJLVS Í87%0%2,%*-2 %*70Â8896 %*h0091:h691 /6-2+0922- ¢FUUBIFMTUMÓUJ§FJUU xCJSUBNMJSNF§y ".&3*$"/7")6/%3&%)*() 8":4NF§+PIOOZ$BTIIFJUOVN'JNNUB QMBUBOGSÈTWBSULMEEBNBOOJOVN FJOTPH IBOOFSPGUBTULBMMB§VS PHUBMJOBGNÚSHVN TÞCFTUBÓ"NFSJDBOTFSÓVOOJIBOT&JOTPH B§SBSQMÚUVSÓTFSÓVOOJFSIÞOGSBNMFJEEBG 3JDL 3VCJO PH WBS QMBUBO UFLJO VQQ È ¢WÓ GKÚHVSSB NÈOB§B UÓNBCJMJ TFN MFJ§ È NJMMJ EBV§B +VOF $BSUFS LPOV $BTI PH $BTI TKÈMGT ÈSJ§ &JOT PH GZSS UFLVS $BTI GSHMÚHFGUJSB§SBPHTFUVS¢BVÓTJOOCÞOJOHNF§ISÈSSJSÚEEPHEÚLL VNIÞNPSFGTWPNÈTFHKB&JOOJHFSTÓ§BTUBMBHJ§TFN$BTITBNEJȧVS FOIBOOEØÈQMÚUVOOJ v-JLFUIFv7HBTUTBHUGSÈCSQMBUBPHMÚH TFNTUBOEBVQQÞSFSV(PE}T(POOB$VU:PV%PXO 3PTFPG.Z)FBSU CSFOOTMBONÓO PH*G:PV$PVME3FBE.Z.JOE"MHKÚSUFZSOBLPOGFLU &HJMM)àCOFSUØOMJTUBSNB§VS ,"''*5&356 '3« .04'&--4#","3¶* NF§ .FTUÓSPLLJOV NPLLBLSFNJ TÞLLVMB§J PH &HJMM)àCOFSFSEVHMFHVSWJ§B§GJOOBFJUUIWB§OâUUB§IMVTUBÈv²HGZMHJTU IOFUVN /BNNJ OBNN WFMNF§ÈOFUJOVFOFSNFTUÓSPLLJOV²HFSBOOBSTOPLLVSOWFHJOO %ÈTBNMFHB NKÞL PH MKÞG BMUBÈUØOMJTU wTFHJS&HJMMTFNFSNF§MJNVSÓIMKØNTWFJUJOOJ$FMJFOF GFOHLBLBTFNUUJB§LPNB v7J§TQJMVNQØTUIBSEDPSFFOBOOBSTFSÏHFLLJNJLJ§GZSJSB§TFUKB IWB§B GâMVQÞLB TFN FS Ó IMKØNTWFJUJSÓEÈMLB)MKØNTWFJUJOIFGVSWFSJ§TUBSGBOEJIÈUUÓUÓVÈSFO HPUUTLBQ NF§MÚOHVNIMÏVN7J§FSVNTBNUBMMUBGB§TFNKBÚ§SVIWPSV wTFHJS &HJMMPHCUJSWJ§B§TWFJUJOBTÈSWBOUJUSPNNBSB &*/"3* «4,&-* 0( 453¶41"##"/6. FUUBFSOâPHTLFNNUJMFHCØLVN&JOBS«TLFM -"( $BNJMMF1ÉMF4FQUFNCSF7JOVSNJOOCFOUJNÏSÈ¢FTTB TFN FS GMFTUVN ÓTMFOTLVN CÚSOVN B§ HاV GSÚOTLVTÚOHLPOV)FOOJWFS§VSWBSMBMâTUNF§PS§VN LVOOVS¶TÚHVOOJFSTBHUGSÈWJOJ&JOBST )BNEJ -"( 1SFUUZ(JSMT.BLF(SBWFT5IF(FU"8BZ.BHOB§ TFN È QBCCB TFN IFGVS CBSJTU Ó BMWÚSV TUSÓ§J TUFMQVQPQQQÚOLGSÈ4FBUUMF.ÏSIFGVSBMMUBGGVOEJTUTBNTQJMHÓUBSMFJLBSBOOB )VHMKÞG TBHB TFN TâOJS CÚSOVOVN OâKB IMJ§ È BMWFHNBHOB§ TUSÓ§JOVÞUJÓIFJNJÓHFHOVNMJGBOEJUFYUB(VOJMMV -"( .FX4OPX#SJHBEF%ÚOTLVQPQQTOJMMJOHBSOJSÓ.FX²H #FSHTUSÚNPHGSÈCSMFHBTLFNNUJMFHBSNZOEJS LPMMGÏMMGZSJS¢FTTVCBOEJFGUJSB§IBGBIFZSUMBHJ§v4QFDJBMiÓGZSSB -"( $JSDB4VSWJWF"DU"QBMMFE.JOOVQQÈIBMETTÚOHWBSJ "OUIPOZ(SFFOGØSBGUVSÈIFJNBTMاJSFGUJSB§IBGBTMFHJ§ÓHFHONF§IMKØNTWFJ UJOOJ4BPTJOPHTUPGOB§J¢FUUBGSÈCSBCBOE -"( 5IF'BMMPG5SPZ*+VTU(PU5IJT4ZNQIPOZ(PJOB§ FSFLLJPGUTFNIMKاGSBMFJLBSBSHFUBTâOUIWB§¢FJSFSVGMJOLJSÈO¢FTTB§¢B§ TLB§JUØOMJTUJOBFO¢FTTJS¢SÓSVOHVTUSÈLBSGBSBMÏUUNF§¢B§ 'MKØUBOEJÓMPGUJOV /Å55 -"( 5IVSTEBZ5IF-PWFTPOH8SJUFS²HIFGMFOHJWFSJ§ %SFZNJSFLLJBMMBVNB§GMKÞHBÓMBVTVMPGUJ GSKÈMTFJOTPHGVHMJOO B§EÈBOEJ5IVSTEBZFUUBFSSPTBMFHBGMPUUMBHPHUFYUJÓTUÓM"MHKÚSUHTB IÞ§BSMBH )WFSOJHWSJ¢ÈB§TPGBÓMBVTVMPGUJ B§FSIHUB§LPNBTU BOTJOÈMHU¢WÓÈOâKBTFHVMTUÈMSÞNJOV -"( 5ISJDF'PS.JMFT&QÓTLUPHBMHKÚSMFHBNBHOB§ FUUB FS FJUU BG ¢WÓ GMPUUBTUB Ó IÚOOVOBSCSBOTBOVN VN ¢FTT BS NVOEJS FO SÞNJ§ FS IBOOB§ BG )PMMFOEJOHOVN +BOKBBQ -"( 1PJTPO5IF8FMM5IF3FBMJTU²HFSOâCZSKB§VSB§IMVTUB 3VJKTTFOBBST B§ FS IMB§J§ È¢FUUBCBOE IBG§JWJUB§BG¢WÓMFOHJFOBMESFJHFGJ§¢WÓTÏOTFO¢B§FSÓMBHJ¢WÓ OØHVNÚSHVNTFHVMTUÈMVNUJM OâKBTUBQMBUBOTÞMBOHCFTUBIJOHB§UJM B§IBMEBOÓVIVOESV§LÓØVN -"( &WFSZ5JNF*%JF,JMMUIF.VTJD²HGØSÈUØOMFJLBNF§ VQQJ GMKØUBOEJ Ó MPGUJOV 4WP ¢FJNÓGZSSB²HGFSBMMUPGTKBMEBOÈUØOMFJLBNF§CÚOEVNTFNÏHGÓMBPHHMFZNJ B§SÞNJ§GMKØUJFLLJÓCVSUVÈ ¢FTTWFHOB¢FJNUØOMFJLVNTFJOU4ÚOHWBSJ.Z$IFNJDBM3PNBODFTZOHVSNF§ NF§BO NB§VS TFGVS FS ¢B§ ¢FJNÓ¢FTTVMBHJ GFTUWJ§WFHHJOBÈGKØSVNTUÚ§ -"( )F*T-FHFOE*"N)PMMZXPPE4OJMMEBSCBOEGSÈ/PS§VS VN ,BSØMÓOVTFNOSB§CMBOEBTBNBONKÚHNFMØEÓTLVSPLLJWJ§PGCP§TMFHB¢VOHU 3ÞNJ§ FS GBMU ¢ØUU ¢B§ TÏ FLLJ CFJOU IHU B§ TUÚLLWB ÞU Ó SPLLÈO¢FTTB§WFS§BWBOES§BMFHUFUUBMBHFSSPTBMFHU 3ÞNGBUBMBHFS PH LBVQB ¢B§ 3ÞNJ§ LPTUBS NJMMKØOJS EPMMBSBPHIHUFSB§GPSWJUOBTUNFJSBVN¢B§ÈIFJNBTÓ§VOOJ XXXOJFVXFSFWVOMNFEJBOJFVXTCFEIUNM ¢FUUBIFMTUTQVSUTWBSB§ "67*5"7"3#&* &'5*34+».½//6/6. 3BHHJ#KBSOBFSWFMTKØB§VSTFNTÚOHWBSJ3ØNBOUÓTLSÚEEIBOTIFGVSZMKB§¢KاJOOJ ÓNFJSBFOIÈMGBÚMEPHFLLFSUMÈUFSÈ¢WÓ/ÞIFGVSIBOOTVOHJ§ÚMMHÚNMVHاV TKØNBOOBMÚHJOJOOÈEJTL4ÈIFJUJSFJONJUU7FMTKØB§VS 5FYUJ(6//»3"(6//"34%»55*3 .ZOE7*-)&-. ²HFSOÞFLLJFJOOÈGFS§È¢FTTVNEJTLJ)FMFOB LWF§KVS Ó 4KØNBOOB¢UUJOVN Ó ÞUWBSQJOV BS &ZKØMGTPHPSWBMEVS)BMMEØSTTPOLPNVUJMMJ§T WPSV¢FTTJMÚHTQJMV§ØTQBSUPHÚMM¢KاJOIMVTU WJ§NJHPHTWPFSÏHNF§HBNMBVQQUÚLVNF§