Nokia Outokumpu Kuponas

“Nordea” vertinimu, bendrovi ų “Nokia” bei “Outokumpu” akcijos pasižymi sveiku augimo potencialu. Ekonomikos ciklas nuosekliai pereina į kit ą – l÷tesnio, ta čiau stabilesnio augimo – būsen ą. Obligacijos “Nokia-Outokumpu” yra maksimalaus 3m termino investicija, suteikianti pranašum ų prieš tiesiogin į investavim ą akcij ų rinkose. Jei nustatytomis steb ÷jimo dienomis (kart ą metuose) abiej ų akcij ų kainos bus bent jau nežemesn ÷s nei platinimo metu užfiksuotos pradin ÷s vert ÷s – obligacijos bus išperkamos prieš termin ą, išmokant patraukli ą (apie 17%) gr ąžą. Investicijai b ūdinga kapitalo apsauga su tam tikromis išlygomis, tod ÷l jos nega- lima laikyti pilna – kapitalo praradimai yra galimi.

įvaizdžiu – tai tur ÷tų duoti ap čiuopiam ą naud ą Obligacijos “Nokia – Outokumpu” augant mobili ųjų telefon ų rinkai. Outokumpu yra • Išleid ÷jas - Nordea Bank Finland Plc. vienas iš konkurencingiausi ų ner ūdijan čio plieno • Susiejimo indeksas: Nokia ir Outokumpu gamintoj ų pasaulyje, tod ÷l auganti paklausa akcijos. teigiamai įtakos veikoos rezultatus. Ekonomikos • Terminas – neviršijantis 3 m. atsigavimo tempai pasaulyje 2011 m. gal ir sul ÷t÷s, ta čiau jis bus tvaresnis. Akcij ų rinkose irgi • Tik ÷tinos pal ūkanos (kupono forma) yra 17%.* grei čiausiai nebebus staigi ų šuoli ų, ta čiau kryptis • Įsigijimo laikotarpis: 2011 01 17 – 2011 02 24. tur ÷tų išlikti nepakitusi. Įsigijimo kaina yra kintama, svyruoja apie • 100%. Obligacijos “Nokia-Outokumpu” tinka investuoto- • Minimali investicija - 10,000 EUR jams, besitikintiems nuosaikaus ši ų bendrovi ų ak- • Jei nustatytomis steb ÷jimo dienomis (vien ą cij ų kurs ų kilimo, o staigaus kritimo tikimyb ę verti- kart ą metuose) abiej ų akcij ų kursai yra ne nantiems kaip nedidel ę. Ši investicija suteikia ga- žemesni nei j ų pradin ÷s vert ÷s – obligacijos limyb ę gauti 17%* gr ąžą jau po pirm ų met ų. išperkamos prieš termin ą, o investuotojams išmokamos pal ūkanos priklauso nuo to, kiek Obligacijos neturi pilnos kapitalo apsaugos, ta čiau laiko yra pra ÷ję nuo obligacij ų išplatinimo. netgi ir pakankamai didelis kurios nors akcijos • Akcij ų kursai tikrinami ir išpirkimas anks čiau kritimas (net iki 50%) vis dar reiškia, kad investuo- termino galimas vien ą kart ą metuose. tojams bus gr ąžintas visas nominalus kapitalas. Ir • Jei ne įvyksta išpirkimas prieš termin ą, tik jei blogiausi ą rezultat ą parodžiusi akcija 2014 investuotojams išmokamos pal ūkanos 02 05 bus kritusi žemiau nei 50% nuo pradin ÷s priklausys nuo to, kokie bus pasirinkt ųjų akcij ų vert ÷s, kapitalo apsauga negalios. Taigi, jeigu in- kursai termino pabaigoje. vestuotojai nesitiki tokio drastiško akcij ų rink ų kri- • Jei termino pabaigoje bent vienos akcijos timo per ateinan čius 3 metus, obligacijos “Nokia- kursas nesieks 50% pradin ÷s vert ÷s – Outokumpu” yra puiki alternatyva tiesioginei in- investuotojai praras dal į kapitalo. vesticijai į rink ų akcijas. • Investicijai neb ūdinga pilna kapitalo apsauga, tod ÷l investuotojai gali prarasti dal į (ar viso) “Nordea” rekomendacijos d ÷l Nokia ir Outokumpu nominalaus kapitalo. akcij ų kain ų (12 m ÷n. horizontas). • Esant normalioms s ąlygoms finans ų rinkose, Rekomendacija Kaina price Nordea pateikin ÷s obligacij ų kainas antrin ÷je Nokia Strong Buy 10.5 rinkoje. Out okumpu Buy 15.5

Kod ÷l verta rinktis obligacijas “Nokia – “Nokia” rekomendacija atnaujinta given on 2010 10 22, “Outo- Outokumpu” kumpu” – 2010 12 14. Šios obligacijos – tai puiki alternatyva tiesioginei investicijai akcij ų rinkose, nes jau po pirm ųjų met ų galima gauti patraukli ą gr ąžą netgi jei Nokia bei Outokumpu akcijos per t ą laikotarp į b ūtų brang ę gerokai mažiau.

Abiej ų bendrovi ų veiklos perspektyvos yra patrauklios. Nokia pasižymi stipriu prekinio ženklo “Nokia” ir “Outokumpu” akcij ų dinamika. 2005 12 – 2010 12 (pradin ÷ reikšm ÷ prilyginta 100%). Išsamesnis aprašymas ir gr ąžos apskai čiavimo principai pateikti emisijos s ąlygu santraukoje – 350 % investuotojai tur ÷tų susipažinti su jomis prieš pri- Nokia Outokumpu imdami investicinius sprendimus. 300 %

250 % Investicijai b ūdingos rizikos Obligacijoms neb ūdinga pilna kapitalo garantija, 200 % tod ÷l termino pabaigoje investuotojai gali prarasti dal į (ar vis ą) investuoto kapitalo – jei 2014 02 05 150 % blogiausi ą rezultat ą parodžiusios akcijos kaina

100 % nuo pradin ÷s vert ÷s bus nukritusi daugiau nei 50%. Jei bent vienos iš akcij ų kaina nustatytomis 50 % vertinimo dienomis bus žemesn ÷ nei pradin ÷ vert ÷ – gr ąža pal ūkan ų forma išmokama nebus. 0 % Įsigijimo kainos perviršis virš nominaliosios vert ÷s 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 (jei jis yra) gr ąžinamas nebus. Pateikti duomenys atspindi istorinius rezultatus ir negarantuoja rezultat ų ateityje. Šaltinis: Bloomberg. Obligacijos neturi joki ų papildom ų užtikrinimo priemoni ų, tod ÷l joms b ūdinga išleid ÷jo - Nordea Investicijos gr ąža Bank Finland Plc. - rizika. Ji susijusi su išleid ÷jo Ji tiesiogiai priklausys nuo pasirinkt ųjų bendrovi ų finansiniu paj ÷gumu įvykdyti prisiimtus akcij ų kurs ų poky čio. Prikalsuomai nuo to, obliga- įsipareigojimus. Išleid ÷jo nemokumo atveju, cija gali b ūti išpirkta prieš termin ą arba 3 m. termi- investuotojai gali prarasti dal į (ar vis ą) investuoto no pabaigoje. kapitalo bei susikaupusi ą gr ąžą. Nordea kredito reitingai yra Aa2 (Moody’s) ir AA- (Standard & Jei nustatytomis steb ÷jimo dienomis (kart ą me- Poor’s). Prieš priimdami sprendim ą, investuotojai tuose) abiej ų akcij ų kainos bus ne žemesnei nei tur ÷tų deramai įvertinti visas rizikas. užfiksuotosios pradin ÷s vert ÷s paltinimo periodo pabaigoje – obligacijos bus išperkamos prieš ter- Finans ų rinkose esant normalioms s ąlygoms, min ą, išmokant 17%* pal ūkanas (kupono forma). Nordea pateiks obligacij ų kainas antrin ÷je rinkoje. Lentel ÷je pateiktas gr ąžos apskai čiavimo pavyz- Jos gali b ūti žemesn ÷s arba aukštesn ÷s nei dys (be pal ūkan ų, investuotojas atgauna ir vis ą nominali vert ÷. nominali ą investicij ą). Rinkos apžvalga Gr ąžos lentel ÷ išpirkimo prieš termin ą atveju: 2010-ųjų ruduo prasid ÷jo dideliu nepastovumu Vertinimo Išpirkimo Bendroji Metin ÷ pasaulio akcij ų rinkose. Jis t ęs÷si iki pat met ų ga- data data gr ąža ** gr ąža* lo, ta čiau bendra tendencija išliko kain ų augimas. 2012 02 05 2012 02 20 17% * 17% Helsinkio akcijų birža taip pat netapo išimtimi. Kita 2013 02 05 2013 02 20 34% 15.8% vertus, išsamesn ÷ analiz ÷ atskleidžia, kad Helsin- **Laikoma, kad įsigijimo kaina yra 100%, o metinio kupono dydis kio biržoje labiausiai brango pramon ÷s ir inžine- 17% rini ų įmoni ų akcijos. O štai miškininkyst ÷s sekto- Jei obligacijos neišperkamos anks čiau termino, riaus įmoni ų ar stambiausi ų listimguot ų įmoni ų jos baigia galioti 2014 02 20, o nominalaus (kaip “Nokia”, “Fortum”, “Outokumpu”) akcijos kilo kapitalo gr ąžinimas bei pal ūkan ų išmok ÷jimas daug nuosaikiau. priklausys nuo pasirinkt ųjų akcij ų kain ų 2014 02 05. Investuotojams bus gr ąžinama: 2010-ųjų pabaigoje Helsinkio biržoje daugumos • 100% nominalaus kapitalo ir 51% pal ūkan ų akcij ų kursai svyravo maždaug 4% intervale. In- (bendra suma, atitinka 14.7% metines vestuotojai lauk ÷ kol įmon ÷s prad ÷s skelbti 2010 pal ūkanas), jei abi akcijos bus aukš čiau už m. rezultatus, ir galb ūt paaišk ÷s tolesn ÷ rinkos savo pradines vertes; kryptis. Rezultatai iš esm ÷s buvo geri, ta čiau ne- • 100% nominalaus kapitalo, jei blogiausi ą iššauk ÷ stiprios teigiamos reakcijos, kadangi in- rezultat ą parodžiusios akcijos kaina bus vestuotojai vis dar nepamiršta Eurozonos skol ų žemesn ÷ nei pradin ÷ vert ÷, ta čiau vis dar problemos. Žinoma, nebuvo ir didel ÷s korekcijos siekia bent 50% pradin ÷s vert ÷s; žemyn, nes rinkos palankiai įvertino skelbiamus • Jei blogiausi ą rezultat ą parodžiusios akcijos ekonominius rodiklius Tod ÷l tik ÷tinai, kad akcij ų kaina krenta žemiau 50% pradin ÷s vert ÷s, kursai dar kur į laik ą išliks pana čiuose lygiuose, kol investuotojui gr ąžinama tikroji likusi vert ÷ pasaulin ÷s ekonomikos “sveikatos” b ūkl ÷ taps (pagal blogiausi ą rezultat ą parodžiusios akcijos aiškesn ÷. kain ą). Nokia poreikis kol kas išlieka mažesnis, ta čiau šioje sri- Po ilgokos pertraukos, prad ÷jo klostytis palanki tyje taip pat laukiama atsigavimo. Outokumpu jau situacija šiai bendrovei. Analitikai vertina, kad praneš ÷, kad 2011 I-ajame ketvirtyje didins kai- augs pardavim ų apimtys bei pelnas, o tai neiš- nas.. vengiamai paveiks akcij ų kain ą.

2010-ųjų pabaigoje įmon ÷ atliko daug atnaujinim ų (susijusi ų su “Symbian” operacine sistema) išma- Šaltinis: Nordea Equity Research & Strategic Investment Ad- ni ųjų telefon ų segmente. Tai leis s ÷kmingiau kon- vice, 2010 gruodis. kuruoti vidutin ÷s ir aukštesn ÷s klas ÷s mobili ųjų įrengini ų rinkoje. Pigi ų ir žemesn ÷s klas ÷s telefo- nų rinkoje “Nokia” veikla visada buvo s ÷kminga. Taigi, padidintas produkcijos asortimentas leis išlaikyti turim ą rinkos dal į bei didinti kainas. 2011- ųjų viduryje tur ÷tų pasirodyti pirmieji įrenginiai su naująja “MeeGo” operacine sistema – tai gali tapti reikšmingu impulsu tolesnei verslo pl ÷trai.

S÷kmingas sprendimas buvo ir NAVTEQ naviga- cin ÷ įranga, diegiama į išmaniuosius telefonus – vartotoj ų skai čius akivaizdžiai augo, o tai įtakojo pardavim ų apim čių bei pelningumo augim ą. Ši tendencija tur ÷tų išlikti ir 2011 m. “Nokia Siemens Networks” padalinys taip pat ženkliai pagerino veikl ą – po keleto iš eil ÷s sud ÷ting ų met ų, tinkl ų infrastrukt ūros rinka šiemet tur ÷tų prad ÷ti augti. Teigiam ą įtak ą rezultatams grei čiausiai tur ÷s ir planuojamas sandoris su “Motorola”.

Outokumpu Outokumpu – vienas konkurencingiausi ų ner ūdi- jan čio plieno gamintoj ų pasaulyje. Pagal dyd į ši įmon ÷ yra šešta pasaulyje su 17% Europos ir 5% globalios rinkos dalimis. Viena iš aukšto konku- rencingumo priežas čių – nuosava chromo šachta. Outokumpu praneš ÷ apie planus dar pl ÷sti feroch- rominiu komponent ų gavyb ą ir tapti visiškai nepri- klausoma nuo išorini ų šios žaliavos tiek ÷jų. Ner ū- dijan čio plieno gamybos procesas taip reikalauja ir dideli ų energijos kieki ų – šiuo klausimu bendrov ÷ pasiraš ÷ sutart į su energijos milžinu “Vattenfall”, užtikrinan čią elektros tiekim ą iki 2020 m. Be to, bendrov ÷ turi 10% akcij ų naujos atomin ÷s elektri- n÷s projekte.

Daugiausiai ner ūdijan čio plieno suvartoja statybos pramon ÷, transporto ir tiekimo sektoriai, gavybos bei apdirbamoji pramon ÷ bei nam ū ūkiai. Outo- kumpu ypa č tvirtas pozicijas turi naftos, chemijos ir popieriaus bei celiulioz ÷s pramon ÷je.

Ner ūdijan čio plieno pramon ÷ kriz ÷s metu kent ÷jo nuo perprodukcijos bei maž ų investicij ų apim čių. Ta čiau atsigaunant svarbiausiems plieno vartoto- jams, atsigauna ir pati ner ūdijan čio plieno gamyba. Įrengim ų apkrovos laipsnis nuo 50–60% jau pakilo iki 70–75%. Ir nors 2010-ųjų pabaigoje nebuvo kažkokio esminio l ūžio, paklausa nuosekliai auga ir tur ÷tų augti ateityje. Speciali ų plieno r ūši ų, kuri ų gamyba susijusi su tikslin ÷mis investicijomis, Pagrindin ÷s emisijos s ąlygos

Emitentas Nordea Bank Finland Plc, kredito reitingai Aa2 (Moody´s), AA- (S&P) Įsipareigojimo numeris 4461 Susiejimo akcijos Nokia Corporation (Bloomberg: NOK1V FH) Outokumpu Plc (Bloomberg: OUT1V FH) Išleidimo data 2011 01 17 Išpirkimas 2014 02 20 Įsigijimo laikotarpis 2011 01 17 – 2011 02 24 Įsigijimo vietos Nordea Bank Finland Plc ir padaliniai Baltijos valstyb ÷se Įsigijimo kaina Kintama, apie 100% Minimali suma EUR 10,000 Pal ūkan ų norma 17%*, išmokama kaip kuponas Pradin ÷s vert ÷s Pasirinkt ųjų akcij ų uždarymo vert ÷s 2011 03 02 Steb ÷jimo dienos 2012 02 05 ir 2013 02 05 Išpirkimas prieš termin ą Jei abiej ų akcij ų kainos steb ÷jimo dien ą yra ne žemiau nei j ų pradin ÷s vert ÷s, obligacija išperkama anks čiau termino. Tokiu atveju investuotojams gr ąžinamas nominalus kapitalas ir išmokamos pal ūkanos, kurios apskai čiuojamos taip: pal ūkan ų dydis dauginamas iš steb ÷jimo dienos eil ÷s numerio Išpirkimas termino pabaigoje 100% nominalaus kapitalo + 51% pal ūkan ų jei abi akcijos 2014 02 05 yra aukš čiau už savo pradines vertes 100% nominalaus kapitalo jei blogiausi ą rezultat ą parodžiusi akcija vis dar siekia bent 50% pradin ÷s vert ÷s Jei blogiausi ą rezultat ą parodžiusi akcija yra kritusi žemiau 50% pradin ÷s vert ÷s, investuotojui gr ąžinama tikroji likusi vert ÷ (pagal blogiausi ą rezultat ą porodžiusi ą akcij ą) Užtikrinimo priemon ÷s Obligacijos neturi joki ų papildom ų užtikrinimo priemoni ų Strukt ūrizavimo kaštai Strukt ūrizavimo kaštai siekia apie 0.83% metini ų ir yra įtraukti į įsigijimo kain ą. Joki ų papildom ųį sigijimo ar valdymo mokes čių n ÷ra Antrin ÷ rinka Esant normalioms s ąlygoms finans ų rinkose, Nordea Bank Finland Plc pateiks obligacijų pirkimo kainas, kurios gali b ūti aukštesn ÷s arba žemesn ÷s už nominali ą vert ę Apmokestinimas Potenciali gr ąža gali b ūti apmokestinama prie pajam ų šaltinio Suomijos fiziniams asmenims ir j ų turto paveld ÷tojams; užsienio rezidentams tai netaikoma Saugojimas Nordea Latvija, nemokamai Emisijos atšaukimas Emitentas turi teis ę atšaukti emisij ą d ÷l ekonomini ų s ąlyg ų pasikeitimo, d ÷l menkos obligacij ų paklausos ar kit ų įvyki ų, galin čių sukelti gr ÷sm ę emisijai; taip pat jei platinimo metu negal ÷s užtikrinti bent 15% pal ūkan ų. Listingavimas Esant pakankamam išplatintos emisijos dydžiui (žr. emisijos s ąlygas), bus pateikta paraiška obligacij ų įtraukimui į NASDAQ OMX Helsinki prekybos s ąrašus

Nordea Bank AB (publ) ir Nordea Bank Finland Plc kreditinis įsipareigojimas 4461 pagal vidutin ÷s trukm ÷s obligacij ų program ą (vidutin ÷s trukm ÷s obligacij ų programa, apie kuri ą iš Švedijos pagal Prospekt ų direktyv ą teikiamas pranešimas Suomijos finans ų rink ų prieži ūros institucijai), patvirtint ą 2010 geguž ÷s 25. Su konkre čiomis ši ų skolos vertybini ų popieri ų emisijos s ąlygomis galima susipažinti obligacij ų įsigijimo vietose. S ąlygoms šved ų kalba taikoma pirmenyb ÷, versija angl ų kalba yra tik vertimas iš šved ų kalbos. Kilus nesutarimams, taikomos s ąlygos, aprašytos šved ų kalba.

Nordea Markets yra Nordea Bank Norge ASA, Nordea Bank AB (publ), Nordea Bank Finland Plc and Nordea Bank Danmark A/S. Markets departamento pavadinimas.

Čia pateikta informacija yra tik bendro pob ūdžio informacija ir skirta tik numatytajam naudotojui. Pateiktos nuomon ÷s ir kita informacija atspindi dabartin į „Nordea Markets“ poži ūrį ir ji gali buti pakeista be atskiro pranešimo. Šis pranešimas n ÷ra išsamus apib ūdinto produkto arba su juo susijusios rizikos aprašymas, ir jis netur ÷tų pakeisti šios informacijos vartotojo priimamo spren- dimo. Čia pateikta informacija nepretenduoja b ūti ir n ÷ra investavimo rekomendacija, taip pat ji n ÷ra pasi ūlymas arba prašymas pirkti ar parduoti bet koki ą finansin ę priemon ę. Čia pateikiama informacija nesusijusi su specifiniais investavimo tikslais, finansine situaci- ją ar ypatingais bet kurio gav ÷jo poreikiais. Prieš priimant bet kok į investicin į ar kreditavimosi sprendim ą visuomet tur ÷tum ÷te gauti special ų jums skirt ą profesional ų patarim ą. Svarbu pažym ÷ti, kad praeities rezultatai neb ūtinai garantuoja tokius pa čius rezultatus ateityje. “Nordea Markets“ n ÷ra ir neturi ketinim ų tapti konsultantu teis ÷s, mokes čių, apskaitos arba reguliavimo klausimais nei vienoje jurisdikcijoje.

Šį dokument ą bet kokiais tikslais galima dauginti, platinti arba skelbti tik gavus išankstin į raštišk ą „Nordea Markets“ sutikim ą.