Valoración Del Impacto Potencial De La Fusión Entre Caixa Manlleu, Caixa

Valoración del impacto

potencial de la fusión entre

Caixa Manlleu, Caixa Sabadell

y Caixa Terrassa en el mercado de servicios de banca minorista en Catalunya

Abril 2010 1

ÍNDICE

1. NATURALEZA DE LA OPERACIÓN ...... 3 2. IDENTIFICACIÓN DE LAS PARTES...... 4 2.1 Caixa d’Estalvis Comarcal de Manlleu...... 6 2.2 Caixa d’Estalvis de Sabadell...... 8 2.3 Caixa d’Estalvis de Terrassa...... 11 3. MERCADO DE REFERENCIA...... 13 3.1 Mercado de producto de referencia ...... 14 3.2 Mercado geográfico de referencia...... 17 3.3. Estructura del mercado ...... 20 4. VALORACIÓN DEL IMPACTO POTENCIAL DE LA OPERACIÓN EN CATALUNYA ...... 23 5. CONCLUSIONES...... 29

1. NATURALEZA DE LA OPERACIÓN

En fecha 28 de diciembre de 2009, Caixa d’Estalvis de Girona, Caixa d’Estalvis de Manlleu, Caixa d’Estalvis de Sabadell y Caixa d’Estalvis de Terrassa notificaron a la Comisión Nacional de la Competencia (en adelante, CNC) su voluntad de fusionarse. 1 Posteriormente, el 9 de marzo de 2010, el Consejo de Administración de Caixa d’Estalvis de Girona decidió no aprobar el Plan de Integración de las cuatro entidades y no participar en el proceso de fusión.2

En el plazo de una semana, las tres cajas de ahorros restantes rehicieron su Plan de Integración, actualizaron su contenido y magnitudes y, en fecha 19 de abril de 2010, notificaron de nuevo a la CNC la nueva operación de concentración.3 Esta fusión supondrá la creación de una nueva caja de ahorros con la consecuente extinción de las tres entidades financieras citadas anteriormente que trasmitirán en bloque sus respectivos patrimonios por sucesión universal a la entidad resultante.

La nueva entidad pasará a denominarse UNNIM y, según el calendario establecido, finalizará el trámite de su inscripción en el Registro Mercantil a finales de junio. UNNIM dispondrá de unos activos totales de 30.000 millones de euros, lo que la situará en la posición número once en el actual ranking de las cajas del estado español. Adicionalmente, en el plazo de 2 años, la entidad - que actualmente dispone de unas 760 oficinas- pasará a tener una red comercial con 610 puntos de venda y servicio. Estará implantada en 41 comarcas y en 179 municipios, en los cuales se aglutina el 90% de la población total de Catalunya. Asimismo, la entidad estará presente en 19 localidades de las provincias de Madrid, Valencia, Zaragoza, Castellón y Sevilla.4

Las cajas de ahorros involucradas en dicha operación tienen previsto formalizar al Banco de España la petición para acceder a los recursos del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB)5 por un importe de 380 millones de euros, cifra que deberá ser devuelta en el plazo de tres años y medio.6

Esta fusión entre cajas de ahorros catalanas reúne las características necesarias para ser considerada como una operación de concentración económica según aquello establecido en el artículo 7.1.a)7 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia (en adelante, LDC) y, a su vez, supera los umbrales previstos en el artículo 8.1 de la misma norma, hecho que obliga a una comunicación previa a la CNC y, con ello, se condiciona su posterior ejecución a la autorización expresa o tácita de dicha administración.8

1 Expediente C-0199/09 (concentraciones) de fusión de Caixa Girona, Caixa Manlleu, Caixa Sabadell y Caixa Terrassa. Sector afectado: K.64 de servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones (NACE 2009). 2 Comunicado de premsa de Caixa Terrassa “Unnim es constituirà amb les caixes de Manlleu, Sabadell i Terrassa” de 10 de marzo de 2010. 3 Expediente C-0228/10 de fusión de Caixa Manlleu, Caixa Sabadell y Caixa Terrassa. Sector afectado: K.64 de servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones (NACE 2009). 4 Comunicado de prensa de 14 de abril de 2010 de Caixa Terrassa “Els Consells de les Caixes de Manlleu, Sabadell i Terrassa convoquen Assemblees per al 17 de maig.” 5 El Real Decreto Ley 9/2009, de 26 de junio, sobre reestructuración bancaria y reforzamiento de los recursos propios de las entidades de crédito, establece una serie de medidas para llevar a cabo la reestructuración bancaria e incrementar la fortaleza y solvencia del sistema y se articula en torno a los tres Fondos de Garantía de Depósitos en Entidades de Crédito y a la utilización de una nueva institución creada al efecto, el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria. 6 Comunicado de prensa de Caixa Terrassa de 24 de marzo de 2010 “Caixa Manlleu, Caixa Sabadell i Caixa Terrassa aproven el nou Pla d’Integració i preveuen celebrar assemblees el mes de maig”. 7 El artículo 7.1.a) establece que se produce una concentración económica cuando tenga lugar un cambio estable del control de la totalidad o parte de una o varias empresas como consecuencia de la fusión de dos o más empresas anteriormente independientes. 8 Véase artículo 9 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de defensa de la competencia.

Además de la autorización de la CNC9 ya mencionada, dicha operación está sujeta a la obtención de una serie de autorizaciones administrativas que también actúan como condiciones suspensivas de la operación. En concreto, una operación de concentración empresarial de cajas de ahorro con sede en Catalunya deberá obtener la autorización de los siguientes organismos públicos: (i) Banco de España, (ii) Gobierno del Estado y (iii) Govern de Catalunya.

El Banco de España deberá efectuar su propio análisis de la operación de concentración con el objetivo de garantizar el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero español según aquello que establece el artículo 57.1 de la Ley 26/1988, de 29 de julio, de Disciplina e Intervención de las Entidades de Crédito.10 Adicionalmente, y según aquello que establece el artículo 10.2 del Real Decreto 692/1996, de 26 de abril, sobre el Régimen Jurídico de los Establecimientos Financieros de Crédito que desarrolla el régimen jurídico de los establecimientos financieros de crédito, la fusión deberá ser autorizada por el Ministro de Economía y Hacienda.

En el ámbito territorial de Catalunya, y según aquello que prevé el artículo 9 del Decreto Legislativo 1/2008, de 11 de marzo, por el que se aprueba el Text refós de la Llei de Caixes d’Estalvis de Catalunya (en adelante, Decreto Legislativo 1/2008), las absorciones y fusiones de cajas de ahorros con domicilio en Catalunya deben ser autorizadas por el Govern de la Generalitat y dicha autorización será publicada en el Diari Oficial de la Generalitat de Catalunya (DOGC) así como en los periódicos de mayor difusión en las poblaciones donde las cajas fusionadas tengan su domicilio central.

2. IDENTIFICACIÓN DE LAS PARTES

En el ámbito de Catalunya, el concepto de caja de ahorros está definido en el artículo 1.2 del Decreto Legislativo 1/2008 de la siguiente forma:

"instituciones financieras de carácter social y de naturaleza fundacional, sin ánimo de lucro, no dependientes de ninguna otra empresa, dedicadas a la captación, la administración y la inversión de los ahorros que les son confiados, que prestan sus servicios a la comunidad, bajo el Protectorado público de la Generalitat, ejercido por medio del Departament d’Economia i Finances".

Todas las cajas de ahorros con domicilio central en Catalunya tienen la misma naturaleza jurídica, los mismos derechos y obligaciones y la misma consideración por la Generalitat de Catalunya. Corresponde al Conseller d’Economia i Finances aprobar la fundación y los estatus de las cajas de ahorros así como admitirlas en el Registre de Caixes d’Estalvis de Catalunya. La inscripción en el Registre es obligatoria y, a partir de ese momento, dichas entidades disfrutarán de personalidad jurídica y podrán iniciar sus actividades.11

9 En los procedimientos de concentración, la autoridad de competencia debe solicitar a los reguladores sectoriales la emisión de un informe no vinculante en el marco de los expedientes de control de concentraciones de empresas que realicen actividades en los sectores de su competencia. En el caso que nos ocupa, corresponde al Banco de España ejercer el rol de regulador sectorial y emitir el mencionado informe preceptivo y no vinculante. En la petición de dicho informe se establecerá un plazo para su emisión y su solicitud suspende el procedimiento de control de concentraciones. No obstante, si transcurrido el plazo establecido por el organismo de competencia no se ha emitido el informe por parte del regulador sectorial, se levantará la suspensión del procedimiento. En cualquier caso, la suspensión del procedimiento no podrá exceder los 3 meses. 10 Dicho artículo establece: “Toda persona física o jurídica que pretenda adquirir, directa o indirectamente, una participación significativa en una entidad de crédito deberá informar previamente de ello al Banco de España, indicando la cuantía de dicha participación, los términos y condiciones de la adquisición y el plazo máximo en que se pretenda realizar la operación.” 11 Véase artículo 7 del Decreto Legislativo 1/2008.

El Protectorado público, ejercido por el Departament d’Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya, en el marco de las bases y la ordenación de la actividad económica general y de la política monetaria del Estado, deberá (i) estimular todas las acciones legítimas de las cajas de ahorros orientadas a mejorar el nivel social y económico en su ámbito de actuación, (ii) controlar que las cajas de ahorros cumplan su función económico-social, de tal forma que realicen una adecuada política de administración y de inversión del ahorro privado y, finalmente, (iii) velar por su independencia, defender su crédito, prestigio y estabilidad.12

Por su lado, las cajas de ahorros están obligadas a facilitar al Protectorado público todo tipo de información sobre su actividad y gestión, entregar una copia de la memoria de actividades así como de los informes de las auditorias externas de los estados financieros y de la cuenta de resultados de cada ejercicio.13 Adicionalmente, las cajas de ahorro también se encuentran sujetas a la dependencia reguladora y supervisora de otras instituciones públicas, como el Banco de España o la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Según el artículo 3 del Decreto Legislativo 1/2008, el objeto de las cajas de ahorro se define como:

"fomentar el ahorro, haciendo una captación y una retribución adecuadas de los ahorros e invirtiéndolos en la financiación de activos de interés general mediante las operaciones económicas y financieras permitidas por las leyes, y también fomentar el desarrollo económico y social en su ámbito de actuación, de acuerdo con los principios que inspiran la responsabilidad social y el buen gobierno de la empresa".

Adicionalmente, las cajas de ahorros deberán realizar obra social propia y en colaboración con otras instituciones públicas o privadas. El Govern debe cumplir una tarea orientadora así como identificar las carencias y las prioridades, respetando, sin embargo, la libertad de cada entidad en cuanto a la elección de las inversiones concretas y la forma de gestión y ejecución de cada actuación. La obra social puede ser llevada a cabo, o bien, directamente por los órganos de las cajas de ahorros, o bien, por entes instrumentales que adopten la forma de fundación privada sujeta a la legislación civil catalana y que actúen de acuerdo con los criterios del consejo de administración o de la comisión de obras sociales si le ha sido delegada esta función.14

Con carácter general, el Govern de la Generalitat de Catalunya puede someter a autorización previa del Departament d’Economia i Finances las inversiones de las cajas de ahorros en inmuebles, acciones, participaciones u otros activos materiales, la concesión de grandes créditos o la concentración de riesgos en una persona o grupo.15

Los órganos de gobierno de las cajas de ahorro son la asamblea general, el consejo de administración y la comisión de control. A éstos les corresponden la administración, la gestión, la representación y el control de la entidad.16

) La asamblea general es el órgano supremo de gobierno y de decisión de las cajas de ahorros. Sus miembros tienen la denominación de consejeros generales y velan por la integridad del patrimonio, por la salvaguarda de los intereses de las personas depositantes y por la consecución de los fines de utilidad pública de la entidad y fijan las directrices de actuación de la misma. La asamblea general está constituida por un mínimo de 60 y un máximo de 160 miembros que representan

12 Véase artículo 2 del Decreto Legislativo 1/2008. 13 Véase artículos 52, 53 y 54 del Decreto Legislativo 1/2008. 14 Véase artículo 4 del Decreto Legislativo 1/2008. 15 Véase artículo 44 del Decreto Legislativo 1/2008. 16 Véase artículo 13 del Decreto Legislativo 1/2008.

a las personas impositoras, las entidades o las corporaciones fundadoras, las corporaciones locales y las entidades territoriales, los empleados y, finalmente, las fundaciones, las asociaciones o las corporaciones de carácter cultural, científico, benéfico, cívico, económico o profesional implantadas en el ámbito territorial de actuación de la caja de ahorros. La representación de estos sectores seguirá la distribución que conste en los estatutos de la caja de ahorros correspondiente.17

) El consejo de administración es el órgano delegado de la asamblea general y ejerce las funciones de gobierno, gestión, administración y representación de la caja de ahorros con plenitud de facultades y sin más limitaciones que las reservadas expresamente a la asamblea por ley o estatutos.18

) Finalmente, entre las facultades de la comisión de control destacan la supervisión de la gestión del consejo de administración, la vigilancia del funcionamiento y de la tarea desarrollada por los órganos de intervención de la entidad o la revisión del balance y de la cuenta de resultados de cada ejercicio anual.19

Finalmente, conviene destacar que las cajas de ahorros catalanas pueden abrir oficinas en el territorio de Catalunya, siguiendo las normas que dicta el Departament d’Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya y otras que les sean de aplicación. Asimismo, deben comunicar a dicho departamento la apertura y cierre de oficinas fuera de Catalunya.20

A continuación, una vez establecido el marco legal de referencia de estas entidades financieras en Catalunya, se procederá a describir las particularidades de cada una de ellas.

2.1 Caixa d’Estalvis Comarcal de Manlleu

Su denominación social es Caixa d’Estalvis Comarcal de Manlleu (en adelante, Caixa Manlleu) y su sede social se encuentra en la ciudad del mismo nombre. Fue fundada el 19 de julio de 1896 y constituida como sociedad el 27 de febrero de 1992.21 Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de la Provincia de Barcelona, en el Registre de Caixes d’Estalvis de Catalunya y en el Registro de Cajas de Ahorros del Banco de España.

Según el artículo 3 de sus estatutos, los objetos propios de la institución son (i) el fomento del ahorro o cualquier otro tipo de previsión económica, (ii) la concesión de préstamos, créditos y otras operaciones de activo propias de las entidades de depósito, con los plazos, intereses y condiciones que se establezcan a cada momento, (iii) las inversiones mobiliarias e inmobiliarias y ejercer la actividad de mediador de seguros directa o indirectamente y, en general, realizar todas las actividades y negocios jurídicos propios de las instituciones de su clase, (iv) el fomento del desarrollo económico y social de su ámbito de actuación de acuerdo con los principios que inspiran la responsabilidad social y el buen gobierno de la empresa y, finalmente, (v) la realización de obras benéfico-sociales.

La Asamblea General de Caixa Manlleu está constituida por 60 consejeros generales: 12 procedentes de corporaciones municipales, 24 en representación de los impositores, 6

17 Véase artículos 15 y 16 del Decreto Legislativo 1/2008. Según la Enciclopedia Catalana, el “impositor” es aquella persona que hace una imposición de dinero a rédito o en depósito. 18 Véase artículo 27 del Decreto Legislativo 1/2008. 19 Véase artículos 35 y 36 del Decreto Legislativo 1/2008. 20 Véase artículo 45 del Decreto Legislativo 1/2008. 21 Según datos facilitados por e-informa.

procedentes del personal y 18 en representación de fundaciones, asociaciones y otras entidades22 (véase Ilustración 1).

Ilustración 1. Procedencia de los consejeros de la Asamblea General de Caixa Manlleu p Municipales 20,00%

Entidades 30,00%

Personal 10,00%

Impositores 40,00%

Fuente: Informe Anual de Gobierno Corporativo de Caixa Manlleu para el año 2009.

A finales del año 2008, y según datos publicados por la Direcció General de Política Financera de la Generalitat de Catalunya, Caixa Manlleu disponía de un total de 2.624 millones de euros de activo, 2.420 millones de euros de recursos ajenos, 116 millones de euros de fondos propios y 2.301 millones de euros de créditos y contaba con una plantilla formada por 104 profesionales (véase Ilustración 2). La principal actividad de Caixa Manlleu la constituyen las actividades de banca minorista.

Ilustración 2. Principales datos económicos de Caixa Manlleu: 2007-2008

Caixa Manlleu (importes en millones de euros) Año 2007 2008 Activos 2.664 2.624 Recursos ajenos 2.448 2.420 Fondos propios 113 116 Creditos 2.280 2.301 Personal 490 492 Fuente: Direcció General de Política Financera de la Generalitat de Catalunya

Caixa Manlleu disponía, a principios de enero de 2010, de una red comercial formada por 117 oficinas. Si bien la gran mayoría de oficinas están ubicadas en el territorio catalán, cabe destacar 3 oficinas de la entidad en la ciudad de Madrid así como su presencia en otras Comunidades Autónomas como Andalucía, Castilla La Mancha, Aragón y las Islas Baleares.

En el ámbito de Catalunya, Caixa Manlleu ha centrado su presencia en la provincia de Barcelona con 101 oficinas mientras que su implantación es testimonial en las provincias de

22 Véase Informe Anual de Gobierno Corporativo para el año 2009 y Estatutos de Caixa Manlleu.

Girona y Lleida. No dispone de ninguna oficina en los municipios de Tarragona (véase Ilustración 3).

Ilustración 3. Oficinas de Caixa Manlleu según localización

Nº de Oficinas Caixa Manlleu Barcelona 101 Girona 4 Tarragona 0 Lleida 5 CATALUNYA 110 Otras Comunidades 7 Autónomas TOTAL 117

Fuente: página web de la entidad consultada en febrero de 2010

Caixa Manlleu también desarrolla actividades de Obra Social destinadas a canalizar el retorno a la sociedad de una parte del beneficio conseguido a través de la actividad financiera, impulsando todo tipo de proyectos y actividades. En los últimos diez años, ha invertido en Obra Social más de 10 millones de euros. Sus principales áreas de actuación han sido: las actividades culturales, la formación y educación, el apoyo a proyectos asistenciales o del ámbito de la salud así como otras iniciativas sociales.23

Adicionalmente, Caixa Manlleu también es la entidad matriz del Grupo Caixa Manlleu. Las entidades que forman parte de este grupo ofrecen sus servicios en los ámbitos de intermediación de seguros y de la actividad inmobiliaria.

2.2 Caixa d’Estalvis de Sabadell

Su denominación social es Caixa d’Estalvis de Sabadell (en adelante, Caixa Sabadell) y su sede social se encuentra en la ciudad de mismo nombre.24 Caixa Sabadell fue creada el 1859 como entidad privada de crédito, de carácter social y naturaleza fundacional, sin ánimo de lucro, independiente de toda corporación, entidad o empresa, con plena capacidad jurídica y capacidad de obrar. En la actualidad, Caixa Sabadell está inscrita en el Registro de Cajas de Ahorros del Banco de España, en el Registre de Caixes d’Estalvi de Catalunya y en el Registro Mercantil de Barcelona. Pertenece al Fondo de Garantía de Depósitos y es miembro de la Federación Catalana de Caixes d’Estalvi, de la Confederación Española de Cajas de Ahorro y de la Asociación Europea de Cajas de Ahorro.

Caixa Sabadell tiene por objeto el fomento de la previsión y la práctica del ahorro, en todas las formas y modalidades, así como su administración, con la finalidad de contribuir al desarrollo social y económico de la comunidad, en su ámbito de actuación mediante la

23 Datos obtenidos en su web: http://www.caixamanlleu.com/arxius/WEB%20CORPORATIVA/Tot%20Sobre%20Caixa%20Manlleu/Cataleg%20Presentacio%2 0Caixa%20Manlleu.pdf 24 Información obtenida de su web: http://www.caixasabadell.es/

correcta inversión de los recursos financieros confiados a ésta y de acuerdo con los principios que inspiran la responsabilidad social y el buen gobierno de la empresa.25

En el ejercicio de su actividad financiera, Caixa Sabadell persigue la consecución de dos objetivos: (i) el desarrollo de actividades al servicio preferente de particulares y pequeñas y medianas empresas y (ii) la aplicación de los resultados o excedentes del ejercicio después de impuestos en la constitución de las reservas necesarias para garantizar la solvencia de la entidad así como la realización de obras sociales que potencien iniciativas socioculturales. Esta tarea se lleva a cabo a través de la Obra Social.

La Asamblea General de Caixa Sabadell está constituida por 99 consejeros generales: 40 en representación de los impositores, 20 procedentes de corporaciones locales y entidades territoriales, 10 en representación de los empleados y 29 en representación de fundaciones, asociaciones y entidades de carácter cultural o benéfico 26 (véase Ilustración 4).

Ilustración 4. Procedencia de los consejeros de la Asamblea General de Caixa Sabadell

Personal; 10,00%

Entidades Públicas; Impositores; 20,00% 40,00%

Entidades; 30,00%

Fuente: Informe Anual de Gobierno Corporativo de Caixa Sabadell para el año 2009.

A finales del año 2008, y según datos publicados por la Direcció General de Política Financera de la Generalitat de Catalunya, Caixa Sabadell disponía de un total de 12.318 millones de euros de activo, 10.634 millones de euros de recursos ajenos, 558 millones de euros de fondos propios y 9.911 millones de euros de créditos y contaba con una plantilla formada por 1.825 profesionales (véase Ilustración 5). La principal actividad de Caixa Sabadell la constituyen las actividades de banca minorista.

25 Véase artículo 2 de los Estatutos de Caixa Sabadell 26 Información obtenida del Informe Anual de Gobierno Corporativo para el año 2009.

Ilustración 5. Principales datos económicos de Caixa Sabadell: 2007-2008

Caixa Sabadell (importes en millones de euros) Año 2007 2008 Activos 12.396 12.318 Recursos ajenos 10.592 10.634 Fondos propios 481 558 Creditos 10.014 9.911 Personal 1.889 1.825 Fuente: Direcció General de Política Financera de la Generalitat de Catalunya

Caixa Sabadell dispone de una amplia red comercial formada por un total de 359 oficinas con una implantación mayoritaria en la provincia de Barcelona donde destacan, principalmente, los municipios de Sabadell y Barcelona con 40 y 39 oficinas respectivamente. La implantación de Caixa Sabadell en el resto de provincias catalanas ha sido mucho menor. Sin embargo, es destacable la presencia de Caixa Sabadell fuera de la Comunidad Autónoma de Catalunya ya que dispone de 16 oficinas en Madrid, 8 en Valencia, 2 en Castellón y 1 en Sevilla (véase Ilustración 6). En concreto, es la entidad financiera de las tres que se fusionan que cuenta con una mayor red de oficinas.

Ilustración 6. Oficinas de Caixa Sabadell según localización

Nº de Oficinas Caixa Sabadell

Barcelona 279

Girona 18

Tarragona 19

Lleida 16 CATALUNYA 332 Otras Comunidades 27 Autónomas TOTAL 359 Fuente: página web de la entidad consultada en febrero de 2010

La Obra Social de Caixa Sabadell destinó 11,8 millones de euros durante el año 2008 a conseguir una sociedad más justa y equitativa, a través de cuatro áreas de actuación: la área asistencial y social, la área cultural, la área de formación e investigación y la área medioambiental. Buena parte de los recursos destinados a Obra Social los gestiona la Fundació Caixa Sabadell, constituida en el año 1991. Actualmente, la Obra Social de Caixa Sabadell está dando un impulso especial a las actuaciones asistenciales y sociales, como respuesta a la necesidad de velar por la calidad de vida de la gente mayor y fomentar la solidaridad ante las emergencias humanitarias.27

27 Según información de la web de Caixa Sabadell; los % representan el grado de control que ostenta Caixa Sabadell sobre las empresas.

El Grupo Económico Caixa Sabadell está formado por la entidad matriz, Caixa Sabadell, y las empresas en las cuales ésta participa de forma directa o indirecta con criterio de permanencia y con el objetivo de contribuir al desarrollo de la actividad y negocio de la entidad. Según la actividad que desarrollan, destacan: (i) actividad Banca-Seguros: CaixaSabadell Vida, SA (50%), CaixaSabadell Mediació Correduria d’Assegurances, SA (100%), CaixaSabadell Operador de Banca Assegurances Vinculat, SL (100%); (ii) actividad financiera: CaixaSabadell Tinèlia SL (100%), Provasa (100%), CaixaSabadell Invest, SICAV (participación mayoritaria del Grupo Caixa Sabadell) y CaixaSabadell Preferents, SA (100%); (iii) actividad inmobiliaria: Arrahona Optimus, SL (100%), Prov-Infi Arrahona, SL (100), Distribuïdora Espanyola, SA (100%), Ambitmodulaor, SL (100%), ParcSud Planner, SL (100%) y, finalmente, (iv) actividad de gestión: GESTOR150 (100%).28

2.3 Caixa d’Estalvis de Terrassa

Su denominación social es Caixa d’Estalvis de Terrassa (en adelante Caixa Terrassa) y su sede social se encuentra en la ciudad que lleva el mismo nombre.29 Fue fundada el año 1877 y, según datos de e-informa, constituida en su forma jurídica actual el día 1 de enero de 1990. Está inscrita en el Registre de Caixes d’Estalvi de Catalunya, en el Registro de Cajas de Ahorros del Banco de España y en el Registro Mercantil de Barcelona. Pertenece al Fondo de Garantía de Depósitos de las Cajas de Ahorros.

Caixa Terrassa es una institución privada, con personalidad jurídica propia y plena, independiente de cualquier corporación, entidad o empresa por lo cual puede adquirir, poseer, administrar y enajenar toda clase de bienes y derechos así como todos aquellos actos y negocios jurídicos necesarios para alcanzar sus objetivos.

Según el artículo III de sus Estatutos, su objeto social es el fomento del ahorro, mediante su promoción, custodia y administración, la difusión y la concesión del crédito y la prestación de servicios, todo ello con la finalidad de fomentar el desarrollo económico y social de su comunidad y, en la medida de lo posible, destinar sus excedentes a la creación, sostén y apoyo de Obras Sociales.

La Asamblea General de Caixa Terrassa está constituida por 100 consejeros generales: 20 en representación de las corporaciones municipales, 40 en representación de los impositores, 10 en representación de los empleados y 30 procedentes de entidades económicas, culturales o sociales30 (véase Ilustración 7).

28 Según información de la web de Caixa Sabadell. 29 Información obtenida del Informe Anual de Gobierno Corporativo para el año 2009. 30 Información obtenida del Informe Anual de Gobierno Corporativo para el año 2009.

Ilustración 7. Procedencia de los consejeros de la Asamblea General de Caixa Terrassa

Corporaciones Entidades municipales Culturales, 20,00% Económicas o Sociales 30,00%

Personal 10,00%

Impositores 40,00%

Fuente: Informe Anual de Gobierno Corporativo de Caixa Terrassa para el año 2009.

A finales del año 2008, y según datos publicados por la Direcció General de Política Financera de la Generalitat de Catalunya, Caixa Terrassa disponía de un total de 11.424 millones de euros de activo, 10.166 millones de euros de recursos ajenos, 481 millones de euros de fondos propios y 8.684 millones de euros de créditos y contaba con una plantilla formada por 1.497 profesionales (véase Ilustración 8). La principal actividad de Caixa Terrassa la constituyen las actividades de banca minorista.

Ilustración 8. Principales datos económicos de Caixa Terrassa: 2007-2008

Caixa Terrassa (importes en millones de euros) Año 2007 2008 Activos 10.466 11.424 Recursos ajenos 9.285 10.166 Fondos propios 406 481 Creditos 8.539 8.684 Personal 1.556 1.497 Fuente: Direcció General de Política Financera de la Generalitat de Catalunya

Caixa Terrassa es la segunda entidad financiera, de las tres que se fusionan, en cuanto a número de oficinas. La mayoría de ellas están situadas en la provincia de Barcelona, en concreto, 50 en el municipio de Terrassa y 26 en Barcelona. Fuera de la Comunidad Autónoma de Catalunya, destacan las 11 oficinas de la ciudad de Madrid y las 3 en Zaragoza (véase Ilustración 9).

Ilustración 9. Oficinas de Caixa Terrassa según localización

Nº de Oficinas Caixa Terrassa

Barcelona 193

Girona 22

Tarragona 27

Lleida 22 CATALUNYA 264 Otras Comunidades 14 Autónomas TOTAL 278 Fuente: página web de la entidad consultada en febrero de 2010

Durante el año 2008, y según datos publicados por la Direcció General de Política Financera de la Generalitat de Catalunya, la Obra Social y Cultural de Caixa Terrassa llevó a cabo diversas actuaciones por un importe de 10.269.910 euros. El 24% de esta cifra fue gestionado directamente por el Departamento de Obra Social, con programas de obra propia. Un 46,4% se ha destinado a la obra gestionada por las fundaciones de Caixa Terrassa y un 29,6% a la colaboración con proyectos y actividades de otras entidades. Las principales líneas de actuación de la Obra Social se dividen en 4 grandes áreas de actividad: cultural y ocio, formación y investigación, social y asistencial, y medio ambiente y sostenibilidad.31

Adicionalmente, Caixa Terrassa es también la entidad matriz del Grupo Caixa Terrassa formado por Caixa Terrassa Vida, Caixa Terrassa Mediació, Caixa Terrassa Previsió, Caixa Terrassa Gesfons, Arrels CT Finsol, Arrels CT Patrimoni i Projectes, Caixa Terrassa Societat Participacions Preferents. Son empresas dedicadas a actividades diversas, relacionadas con los seguros y gestión de planes de pensiones, la gestión de instituciones de inversión colectiva y de carteras de valores, así como la promoción inmobiliaria.

3. MERCADO DE REFERENCIA

Para poder valorar si esta operación de concentración puede modificar sustancialmente la estructura del mercado y, por tanto, favorecer en el corto o largo plazo conductas anticompetitivas por parte de las entidades que hoy se fusionan, se requiere previamente delimitar el mercado de referencia, tanto de producto como geográfico, así como analizar la posición de dichas entidades en el mismo.

La Comisión Europea, en su Comunicación relativa a la definición de mercado de referencia a efectos de la normativa comunitaria en materia de competencia, establece:32

• “El mercado de producto de referencia comprende la totalidad de los productos y servicios que los consumidores consideren intercambiables o sustituibles en razón de

31 Datos obtenidos de su web:http://www.caixaterrassa.es/Root/web/_cat/corporativa/informe08/ia08_4b_cat.html 32 Comunicación de la Comisión relativa a la definición de mercado de referencia a efectos de la normativa comunitaria en materia de competencia Diario Oficial n° C 372 de 09/12/1997 p. 0005 – 0013.

sus características, físicas y técnicas, nivel de precio, el uso que se prevé hacer de ellos, sistema de distribución o definiciones legales o reglamentarias del producto. Para la definición de los mercados de producto hay que tener en cuenta la posible existencia de productos y servicios sustitutivos que pueden actuar como restricción competitiva. Esta restricción competitiva puede provenir de la existencia en el mercado de otros productos y servicios que los consumidores consideran intercambiables (sustituibilidad por el lado de la demanda) o de la existencia de oferentes dispuestos a dedicar con inmediatez sus recursos a la oferta de dichos productos y servicios (sustituibilidad por el lado de la oferta).”

• “El mercado geográfico de referencia comprende la zona en la que las empresas partícipes desarrollan actividades de suministro y demanda de los productos y servicios de referencia, en la que las condiciones de competencia son suficientemente homogéneas y que puede distinguirse de otras zonas geográficas próximas debido, en particular, a que las condiciones de competencia en ella son sensiblemente distintas a aquéllas Entre los factores que intervienen a la hora de determinar el mercado geográfico cabe citar la naturaleza y las características de los productos y servicios en cuestión, la existencia de barreras a la entrada, las preferencias de los consumidores, la existencia de diferencias apreciables en las cuotas de mercado de las empresas en zonas geográficas próximas y la existencia de importantes diferencias de precios u otros factores pertinentes.”

Las implicaciones de la definición del mercado de referencia son significativas ya que una vez éste se haya delimitado, se llevará a cabo un análisis estructural que puede llegar a condicionar la valoración económica y jurídica de la operación desde la perspectiva de la competencia.

3.1 Mercado de producto de referencia

Caixa Sabadell, Caixa Terrassa y Caixa Manlleu operan en el sector K.64 de servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones (NACE 2009). Por ello, la definición de mercado relevante de producto se iniciará en este sector y se procederá a un análisis de ampliación o estrechamiento haciendo uso de un doble criterio: (i) por un lado, se identifican y, posteriormente, se clasifican los distintos servicios que se ofrecen en el ámbito del sistema bancario, y (ii) por otro, se deben tener en consideración las tipologías de entidades financieras que puedan ofrecer estos servicios.

(i). Servicios del sistema bancario: el sistema bancario se divide en un gran número de submercados con considerables diferencias en cuanto a las características de los productos, su oferta y demanda, la estructura competitiva, el grado de transparencia y la información disponible en los mismos.

Siguiendo la aproximación tradicional sobre esta materia de la Comisión Europea33 y del antiguo Tribunal de Defensa de la Competencia (actualmente, CNC)34, en el sector

33 Asuntos NIV/M.342-Fortis/CGER, NIV/M.573-Ing/Barings, NIV/M.983-Bacob Banque/Banque Paribas Belgique, NIV/M.981 Fortis/Ask-CGER, NIV/M.1172 Fortis AG/General Bank. 34 Véase expedientes C-39/99, Banco Santander/Central Hispano y C-43/99, Caja de Ahorros Municipal de Vigo, Caja de Ahorros Provincial de Orense y Caja de Ahorros Provincial de Pontevedra, C-47/99 Banco Bilbao Vizcaya y Argentaria, Caja

bancario suelen distinguirse tres segmentos de actividad: (i) la banca minorista, que comprende los servicios bancarios destinados a familias y pequeñas y medianas empresas, (ii) la banca corporativa, que engloba los servicios bancarios a grandes empresas, y (iii) la banca de inversiones y operaciones en los mercados monetarios, que agrupa las operaciones en los mercados financieros. La justificación de esta segmentación en tres submercados proviene tanto por la composición de la demanda, como por la naturaleza y composición de los servicios ofertados y los canales de distribución utilizados por los distintos servicios.

Cada uno de estos segmentos de actividad incluye un gran número de prestaciones:

• La banca minorista engloba las cuentas corrientes, las cuentas de ahorro, los depósitos a plazo, la comercialización de recursos como los fondos de inversión, los fondos de pensiones y patrimonios personales, los créditos y préstamos y las operaciones relativas a las tarjetas de crédito.

Una de las características que suele destacarse de la banca minorista es su necesidad de extender una amplia red de sucursales para satisfacer a los clientes, ya que en general suelen ser numerosos, dispersos geográficamente y efectúan un gran número de operaciones de pequeña cuantía.

• La banca corporativa agrupa productos como los depósitos de grandes empresas, los préstamos a corto plazo a grandes empresas, las emisiones de deuda, los créditos de garantía, los swaps, la gestión de papel comercial, los fondos de inversión colectiva y el leasing.

• La banca de inversiones y de operaciones en los mercados monetarios incluye las operaciones en dichos mercados y en los de divisas, las operaciones de adquisición y venta de títulos en los mercados primario y bursátil o secundario, así como los servicios de asesoría sobre emisión de diversos tipos de instrumentos y la gestión de cartera e inversiones.

(ii). Entidades que pueden ofrecer los servicios del sistema bancario: se podría hablar de cierta especialización en el sector bancario ya que es más habitual que sean los bancos y no las cajas de ahorros o las cooperativas de crédito quienes ofrezcan los servicios incluidos en los segmentos de banca corporativa y banca de inversiones por ser éstos más complejos y sofisticados y requerir una demanda compuesta por particulares con elevado poder adquisitivo o grandes empresas.

Por otro lado, los servicios de banca minorista son más comunes y, aunque de menor valor añadido, generan un importante volumen de transacciones ya que los destinatarios finales son particulares y pequeñas y medianas empresas. Por su idiosincrasia y vocación, es más habitual que las cajas de ahorros ofrezcan este tipo de servicios. Ahora bien, estos servicios no los ofrecen de forma exclusiva las cajas de ahorro sino que los bancos y las cooperativas de crédito también los incluyen en sus catálogos de productos financieros. En este sentido, cajas de ahorros, bancos y cooperativas de crédito se consideran entidades sustituibles y, por tanto, deben ser consideradas todas ellas en el mismo mercado.

Postal y Banco Hipotecario, C-51/00 Caja de Ahorros de Navarra y Caja de Ahorros y Monte de Piedad Municipal de Pamplona del antiguo Tribunal de Defensa de la Competencia.

La Ilustración 10 muestra, para la totalidad del territorio español, los datos de crédito, depósitos y número de oficinas, indicadores propios de la actividad de banca minorista, desagregados por tipología de entidad –bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito- reafirmando que todas ellas son sustituibles tanto por el lado de la oferta como de la demanda.

Ilustración 10. Crédito, depósitos y núm. de oficinas en España (junio 2009)

Crédito % Depósitos % Nº oficinas % Bancos 845.593 45,7% 528.063 43,0% 15.071 33,7% Cajas de ahorro 909.338 49,1% 621.431 50,6% 24.607 55,0% Cooperativas de crédito 97.123 5,2% 78.184 6,4% 5.081 11,4% TOTAL 1.852.054 100,0% 1.227.678 100,0% 44.759 100,0% Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España (noviembre 2009). En millones de euros.

Catalunya representa una parte significativa del sistema bancario español, aproximadamente, una sexta parte según datos de Banco de España para junio de 2009. En concreto, el porcentaje de crédito en Catalunya es del 19,55%, el de depósitos es del 16,31% y el porcentaje de número de oficinas es del 17,54% (véase Ilustración 11).

Ilustración 11. Peso de Catalunya (junio 2009)

Catalunya España %Catalunya/España Crédito 362.131 1.852.054 19,55% Depósitos 200.173 1.227.678 16,31% Nº oficinas 7.849 44.759 17,54% Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España (noviembre 2009). En millones de euros.

Estos datos se complementan con aquellos que ofrece la Direcció General de Política Financera de forma pública en la página web del Departament d’Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya. Aunque existen ciertas dificultades para que los datos sean comparables, lo cierto es que las magnitudes de los pesos calculados para Catalunya en relación con España son muy similares (véase Ilustración 12).

Ilustración 12. Peso de Catalunya (diciembre 2008)

Catalunya España % Catalunya/España Activos totales 491.990 2.778.638 17,7% Recursos ajenos 391.414 1.980.191 19,8% Fondos propios 23.661 171.730 13,8% Créditos 378.774 1.810.998 20,9% Empleados 58.291 270.804 21,5% Oficinas 10.728 45.812 23,4% Fuente: Direcció General de Política Financera del Departament d'Econom ia i Finances de la Generalitat de Catalunya (diciembre 2008). En millones de euros.

Así pues, se debe considerar que las condiciones de competencia en el mercado de banca minorista divergen sustancialmente de las condiciones de competencia que se dan en el resto de segmentos identificados dentro del sector bancario. Si a ello se le suma que las tres entidades que se fusionan- Caixa Sabadell, Caixa Terrassa y Caixa Manlleu - concentran su actividad principal en el segmento de banca minorista, se concluye que el mercado de

producto relevante para esta operación de concentración es el mercado de los servicios de banca minorista.35

3.2 Mercado geográfico de referencia

A pesar de la tendencia a la internacionalización de la economía, la Comisión Europea ha definido el ámbito geográfico de la banca minorista como nacional debido a las distintas condiciones competitivas entre los países, como pueden ser las diferencias de idioma, las preferencias de los consumidores por los oferentes locales, la diferente cultura de los negocios y la importancia que todavía mantiene en este segmento bancario la red de oficinas. Aunque no se descarta que, en un futuro, con la expansión de los canales alternativos de distribución que están permitiendo las nuevas tecnologías, especialmente en las áreas de banca telefónica y por Internet, el mercado geográfico de la banca minorista pueda llegar a considerarse supranacional.36

Por su parte, el antiguo Tribunal de Defensa de la Competencia (en adelante, TDC), debido a las características de la demanda de servicios bancarios en España, ha señalado específicamente la necesidad de tener en cuenta una delimitación territorial más estrecha que la nacional cuando se tengan que analizar los efectos sobre la competencia de la concentración entre entidades de crédito.37 En particular, en el expediente de concentración económica 43/99, el TDC afirmó:

“en relación con el sistema bancario español, el Tribunal ha señalado específicamente en informes anteriores que, debido a determinadas características de la demanda de servicios bancarios en nuestro país, “…al estudiar la concentración de la banca al por menor hay que introducir necesariamente los elementos territoriales.

Teniendo en cuenta el análisis realizado, el Tribunal considera que el planteamiento sobre la definición del mercado geográfico de los servicios de la banca minorista, introduciendo elementos territoriales, puede ser diverso según primen unos u otros argumentos, esto es, autonómico, comarcal, provincial o local. Entre ellos, el mercado más estrecho que podría analizarse, en el presente caso, es el de ámbito provincial”·.

Esta delimitación territorial es especialmente necesaria dada la tradicional vinculación entre las cajas de ahorro y la Comunidad Autónoma o provincia de las cuales son originarias, que hace que estas entidades financieras incluso lleven el nombre de la región en la cual se ubican sus sedes; por ejemplo, Caja de Navarra, Caixa Tarragona, Caixa Girona, Caja Extremadura, Caixa Galicia o Caja Cantabria, entre otras. Tal y como muestra la Ilustración 13, del total de cajas existentes en el territorio español en el año 2009, 10 de ellas tienen su sede ubicada en Catalunya, le siguen Castilla y León con 6 entidades y Andalucía con 5. El resto de comunidades autónomas cuenta con 1, 2 ó 3 entidades con nombres relacionados con su ubicación provincial o autonómica.

35 Razonamientos parecidos han sido utilizados por el antiguo Tribunal de Defensa de la Competencia en distintas operaciones de concentración entre cajas de ahorros como en los expedientes C-43/99, Caja de Ahorros Municipal de Vigo, Caja de Ahorros Provincial de Orense y Caja de Ahorros Provincial de Pontevedra y C-51/00 Caja de Ahorros de Navarra y Caja de Ahorros y Monte de Piedad Municipal de Pamplona. 36 Asunto NIV/M.1172-FORTIS AG/GENERAL BANK. 37 Expedientes C-39/99 Banco Santander/Central Hispano, C-43/99, Caja de Ahorros Municipal de Vigo, Caja de Ahorros Provincial de Orense y Caja de Ahorros Provincial de Pontevedra y C-51/00 Caja de Ahorros de Navarra y Caja de Ahorros y Monte de Piedad Municipal de Pamplona.

Ilustración 13. Número de Cajas de Ahorro por Comunidad Autónoma

Comunidades Autónomas Número de entidades (2009) Catalunya 10 Navarra 1 Aragón 2 Baleares 2 Comunidad Valenciana 3 Murcia 1 Andalucía 5 Canarias 2 Castilla-La Mancha 2 Extremadura 2 Madrid 1 Castilla y León 6 Galicia 2 Asturias 1 Cantabria 1 País Vasco 3 La Rioja 1 TOTAL 45

Para el caso concreto de Catalunya, y a nivel provincial, Barcelona representa el 80% del mercado catalán. En particular y según datos del Banco de España, en Barcelona se concentran el 81,4% de los créditos, el 80,9% de los depósitos y el 71,6% de las oficinas. En cada una de las provincias de Girona, Lleida y Tarragona se concentra menos del 10% de los créditos y de los depósitos del mercado catalán (véase Ilustración 14).

Ilustración 14. Indicadores de actividad provinciales

Crédito % Depósitos % Num. Oficinas % Barcelona 294.824 81,4% 161.974 80,9% 5.616 71,6% Girona 25.038 6,9% 15.400 7,7% 838 10,7% Lleida 14.732 4,1% 9.473 4,7% 576 7,3% Tarragona 27.537 7,6% 13.326 6,7% 819 10,4% TOTAL CATALUNYA 362.131 100% 200.173 100% 7.849 100% Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España. Noviembre 2009. Millones de euros.

Esta limitación geográfica impuesta por la normativa existente en el pasado ha seguido produciendo relevantes efectos en el presente y debido a esta inercia la expansión de las cajas de ahorros a otras zonas aún sigue siendo muy limitada:38

“Esta disparidad es consecuencia en parte de los antecedentes regulatorios de estas entidades, en particular, de la vigencia hasta fecha relativamente reciente del denominado principio de territorialidad. Surgido del origen mismo de las cajas como entidades creadas para favorecer económicamente sus respectivos territorios de origen a través de la obra social, esta normativa ha restringido la capacidad de las cajas para abrir oficinas en todo el territorio nacional desde el Decreto de 17 de mayo de 1940, aunque fue más claramente expresado en la Orden de 24 de junio de 1964 de regulación de la expansión de las cajas de ahorro, a través de la limitación de la apertura de sucursales al ámbito territorial normal de las cajas (que es ) la provincia donde radica la sede central de cada entidad y, únicamente en este ámbito o en

38 Expediente de concentración económica del TDC 51/00 Caja de Ahorros de Navarra y Caja de Ahorros y Monte de Piedad Municipal de Pamplona.

aquellas provincias en las que ya estuviesen, podrán solicitar la apertura de nuevas oficinas.”

No obstante, a partir de la eliminación en el año 1989 de las barreras a la expansión geográfica de las cajas de ahorro, se ha diluido, aunque poco, la tradicional fragmentación territorial del mercado de las cajas. Por ello, en Catalunya, como en el resto de Comunidades Autónomas, actualmente no operan únicamente cajas catalanas ni éstas se limitan a actuar únicamente en el territorio catalán. La Ilustración 15 muestra que, en el año 2002, del total de oficinas bancarias en Catalunya, un 89,4% pertenecen a cajas catalanas mientras que el 10,6% restante pertenecen a cajas de ahorros procedentes de otras Comunidades Autónomas.

Ilustración 15. Oficinas en Catalunya de cajas de ahorro catalanas y de fuera de Catalunya

1987 % 1992 % 1997 % 2002 % Núm. oficinas de cajas catalanas en Catalunya 2.919 95,7% 3.395 95,9% 3.873 94,6% 4.351 89,4% Núm. oficinas de cajas del resto de España en Catalunya 131 4,3% 144 4,1% 223 5,4% 515 10,6% TOTAL 3.050 100% 3.539 100% 4.096 100% 4.866 100% Fuente: "Estudis monogràfics 2003. El sistema bancari a Catalunya," Antonio Garrido Torres

Adicionalmente, en los informes de concentración realizados por el antiguo Tribunal de Defensa de la Competencia, se consideraron relevantes para tomar la decisión de reducir el tamaño geográfico de referencia, las preferencias de los consumidores para escoger su banco, la proximidad de sus oficinas y los canales de distribución en la banca minorista (en el caso de Catalunya se ha constatado el mayor número de oficinas de entidades con sede en la misma comunidad): 39

“Otro elemento especialmente relevante para la delimitación del ámbito del mercado geográfico es la existencia o no de marcadas diferencias en las preferencias de los consumidores de una determinada zona. En este sentido, el Tribunal ya ha señalado que, en España, el cliente de la banca al por menor -referida fundamentalmente al usuario particular y a la PYME- concede gran importancia a la proximidad de una oficina bancaria a la hora de elegir su banco. Este tipo de preferencia por la oficina más próxima significa que el usuario antepone este tipo de consideraciones a otras variables que reflejan habitualmente la lucha competitiva entre las empresas; por ejemplo, los precios (intereses y comisiones en este mercado) y el resto de las condiciones comerciales y de atención al cliente.

Además de la proximidad a su clientela, las cajas de ahorro cuentan con un factor de fidelización tanto o más importante, que es su propia imagen social. Su vinculación con actividades de apoyo al desarrollo económico y social de su localidad de origen, así como su especialización en clientes que, como las familias y las PYMES, necesitan frecuentemente una atención especial, por su mayor dificultad de acceso a la información y menor conocimiento en la materia, que la mayoría de los clientes en otros segmentos del negocio bancario, confieren a las cajas una importante ventaja comparativa frente a sus competidores, que puede permitirles actuar con mayor flexibilidad en la competencia vía precios.”

Finalmente, el TDC en su resolución de la operación de concentración entre las cajas de ahorros navarras producida en el año 2000, concluyó:

39 Expediente de concentración económica del TDC 51/00 Caja de Ahorros de Navarra y Caja de Ahorros y Monte de Piedad Municipal de Pamplona.

“el Tribunal considera que, en la actualidad, en la definición del mercado geográfico relevante para la evaluación de las consecuencias sobre la competencia en productos y servicios de la banca minorista en la concentración de las cajas navarras, es apropiado considerar un ámbito inferior al nacional, puesto que dicha operación surte principalmente sus efectos en el territorio de la Comunidad foral de Navarra. Es muy posible que, con el tiempo, tienda a ampliarse el ámbito de este mercado, a medida que vayan expandiéndose, en particular, los canales alternativos de distribución del negocio bancario, pero parece improbable que tenga lugar una modificación significativa de las condiciones actuales a medio plazo.”

Así pues, los antecedentes disponibles de los órganos estatales de competencia avalan la existencia de un mercado geográfico regional para los servicios de banca minorista aunque tampoco descartan una ampliación del mismo siempre y cuando se consolidaran los canales alternativos de distribución basados en las nuevas tecnologías, circunstancia que, a nuestro entender, no se está produciendo con la suficiente significancia en el sector bancario español. Por todo ello, y debido a la vinculación de las tres entidades que se fusionan con la Comunidad Autónoma de Catalunya, ésta podría constituir el mercado geográfico de referencia ya que es donde se van a producir, con mayor grado de incidencia, los potenciales efectos de esta operación de concentración.40

3.3. Estructura del mercado

Tal y como se ha concluido en la sección anterior, teniendo en cuenta que las empresas notificantes ejercen predominantemente su actividad en el segmento de banca minorista y la vinculación tradicional de las cajas de ahorros a familias y pequeñas y medianas empresas, se ha definido el mercado de producto de referencia como aquel formado por los servicios de banca minorista y el mercado geográfico de referencia como el de la Comunidad Autónoma de Catalunya.

Según datos del Banco de España, en junio de 2009, en el sector bancario español existían 154 bancos, 46 cajas de ahorros y 81 cooperativas de crédito. Esta estructura es resultado de cierto proceso de concentración que se ha producido en los últimos quince años. En el segmento de cajas de ahorro, este proceso de concentración tuvo lugar a finales de los años noventa cuando se fusionaron distintas entidades y se pasó de 51 cajas de ahorros a 46 (véase Ilustración 16).

40 Adicionalmente, esta dimensión más reducida del tamaño del mercado geográfico vendría respaldado por el hecho de que existe una enorme diferencia entre el peso relativo de la actividad de Caixa Girona, Caixa Sabadell, Caixa Terrassa y Caixa Manlleu dentro de sus respectivos ámbitos regionales o provinciales y el que ostentan en el contexto nacional.

Ilustración 16. Entidades que ofrecen servicios bancarios

Bancos Cajas de ahorros Cooperativas de crédito 1996 165 51 97 1997 159 51 97 1998 152 51 97 1999 146 50 94 2000 141 48 92 2001 145 47 89 2002 143 47 85 2003 138 47 84 2004 136 47 83 2005 139 47 83 2006 142 47 83 2007 151 46 83 2008 159 46 81 2009 154 46 81 Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España. Noviembre 2009.

Para el caso concreto de Catalunya, los indicadores de actividad muestran que las cajas de ahorro tienen mayor peso que el resto de tipologías, es decir, bancos y cooperativas de crédito ya que, para todos los indicadores que se presentan en la Ilustración 17, las cajas de ahorros representan un porcentaje superior al 75%. En particular, las cajas de ahorros representan el 78,8% de los activos totales, el 80,4% de los recursos ajenos, el 75,2% de los fondos propios, el 78,7% de los créditos, el 75,5% de los empleados y el 85,2% de las oficinas. La mayor importancia relativa de las cajas de ahorro en Catalunya refleja la gran tradición y relevancia que estas entidades han tenido históricamente en esta comunidad autónoma.

Ilustración 17. Indicadores de actividad para Catalunya

Activos totales % Recursos ajenos % Fondos propios % Créditos % Empl eados % Oficinas % Bancos 101.577 20,6% 73.869 18,9% 5.695 24,1% 78.600 20,8% 13.748 23,6% 1.536 14,3% Cajas de ahorros 387.475 78,8% 314.888 80,4% 17.783 75,2% 298.048 78,7% 44.028 75,5% 9.136 85,2% Cooperativas de crédito 2.938 0,6% 2.658 0,7% 183 0,8% 2.127 0,6% 515 0,9% 56 0,5% TOTAL 491.990 100,0% 391.414 100,0% 23.661 100,0% 378. 774 100, 0% 58.291 100,0% 10.728 100,0% Fuent e: Di recci ó General de Pol ít ica Fi nancera del Depart ament d'Economia i Finances de la General it at de Cat al unya (mil l ones de euros, di ci embre 2008)

Sin embargo, para poder interpretar correctamente estos datos, es necesario realizar una anotación metodológica acerca de los datos que ofrece la Direccció General de Política Financera del Departament d’Economia i Finances (en adelante, DGPF). Aunque en su mayoría, los datos de la DGPF coinciden con los datos desagregados que ofrece el Banco de España, lo cierto es que la DGPF, especialmente en las categorías de bancos y cooperativas de crédito hace una diferencia que lleva a que los datos no sean totalmente comparables. La diferencia es que la categoría bancos incluye únicamente “bancos con sede en Catalunya” y lo mismo sucede con las cooperativas de crédito. Por este motivo, los indicadores relacionados con las cajas de ahorros están relativamente sobredimensionados.41

41 Para realizar este informe, se han utilizado tres fuentes diferentes de información ya que cada una de ellas ofrece variables diferentes con un nivel de desagregación territorial y por entidad distinto: (i) Banco de España (BdE), la información se obtiene básicamente de los Boletines Estadísticos que ofrecen series temporales de los principales indicadores de actividad (crédito, depósitos, oficinas, activos...) por tipología de entidad (bancos, cajas de ahorros, cooperativas de crédito) en algunos casos con desagregación autonómica y en otros con desagregación provincial (por ejemplo, número de oficinas); (ii) Direcció General de Política Financera de la Generalitat de Catalunya (DGPF), la información pública que aparece en la web del Departament d’Economia i Finances consiste en datos desagregados por entidad de diferentes indicadores de actividad (recursos ajenos, fondos propios, crédito, empleados, oficinas) y (iii) Anuario Económico de La Caixa con series temporales

En relación con la estructura del mercado, y teniendo en cuenta los principales indicadores de actividad en el segmento de servicios de banca minorista de la Ilustración 18, los datos de la DGPF muestran que La Caixa d’Estalvis i Pensions de Barcelona, La Caixa, es la primera entidad financiera en importancia de Catalunya ya que representa aproximadamente el 50% del mercado catalán. En el segmento de las cajas de ahorros, la segunda entidad en importancia es Caixa de Catalunya con una cuota de participación en el mercado catalán no inferior al 11%. Por orden de importancia, la tercera entidad es Caixa d’Estalvis del Penedés con cuotas cercanas al 4,5%.

Ilustración 18. Cuotas de participación en el mercado catalán

Activos totales % Recursos ajenos % Fondos propios % Créditos % Cajas de ahorros catalanas 387.475 78,8% 314.888 80,4% 17.783 75,2% 298.048 78,7% Caixa d'Estalvis de Catalunya 61.341 12,5% 47.418 12,1% 2.768 11,7% 51.191 13,5% Caixa d'Estalvis de Tarragona 11.428 2,3% 7.030 1,8% 484 2,0% 7.233 1,9% Caixa d'Estalvis de Manresa 6.556 1,3% 5.378 1,4% 322 1,4% 4.637 1,2% Caixa d'Estalvis de Sabadell 12.318 2,5% 10.634 2,7% 558 2,4% 9.911 2,6% Caixa d'Estalvis de Terrassa 11.424 2,3% 10.166 2,6% 481 2,0% 8.684 2,3% Caixa d'Estalvis Comarcal de Manlleu 2.624 0,5% 2.420 0,6% 116 0,5% 2.301 0,6% Caixa d'Estalvis de Girona 7.709 1,6% 6.529 1,7% 385 1,6% 6.109 1,6% Caixa d'Estalvis del Penedès 22.660 4,6% 16.695 4,3% 934 3,9% 16.949 4,5% Caixa d'Estalvis Laietana 9.225 1,9% 7.597 1,9% 416 1,8% 7.265 1,9% Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona 242.189 49,2% 201.021 51,4% 11.319 47,8% 183.768 48,5% Bancos con sede en Catalunya 101.577 20,6% 73.869 18,9% 5.695 24,1% 78.600 20,8% Banc de Sabadell SA 78.701 16,0% 61.783 15,8% 4.262 18,0% 62.232 16,4% Deutsche Bank SAE 18.344 3,7% 8.439 2,2% 749 3,2% 12.821 3,4% General Electric Capital Bank SA 3.192 0,6% 2.785 0,7% 385 1,6% 2.792 0,7% Microbank de La Caixa 149 0,0% 2 0,0% 73 0,3% 144 0,0% Banc de la Petita i Mitjana Empresa SA 591 0,1% 478 0,1% 66 0,3% 405 0,1% Banco de Finanzas e Inversiones SA (FIBANC) 517 0,1% 343 0,1% 136 0,6% 155 0,0% Privat Bank SA 84 0,0% 39 0,0% 23 0,1% 51 0,0% Cooperativas de crédito con sede en Catalunya 2.938 0,6% 2.658 0,7% 183 0,8% 2.127 0,6% Caixa de Crèdit dels Enginyers 1.537 0,3% 1.390 0,4% 88 0,4% 1.181 0,3% Caixa d'Arquitectes 894 0,2% 819 0,2% 46 0,2% 668 0,2% Caixa d'Advocats 194 0,0% 177 0,0% 14 0,1% 135 0,0% Caixa Rural de Guissona 305 0,1% 264 0,1% 34 0,1% 140 0,0% Caixa Rural "Sant Fortunat" de Castelldans 9 0,0% 8 0,0% 0,896 0,0% 2 0,0% TOTAL CATALUNYA 491.990 100% 391.414 100% 23.661 100% 378.774 100% Fuente: Direcció General de Política Financera del Departament d'Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya (diciembre 2008, en millones de euros)

Caixa Tarragona, Caixa Sabadell y Caixa Terrassa son entidades con una cuota de participación en el mercado catalán muy similar ya que las tres se mueven entre el 2% y el 2,5%. Finalmente, existe otro subgrupo formado por Caixa Girona, Caixa Manresa y Caixa Laietana con una participación más reducida en el mercado con valores próximos al 1,5%. La entidad de menor tamaño es Caixa d’Estalvis Comarcal de Manlleu con unos indicadores entre 0,5% y 0,8% del mercado catalán.

Los datos de cuota de participación de las cajas de ahorros en el mercado español difieren sustancialmente tal y como muestra la Ilustración 19. En dicho mercado, La Caixa tiene una

del número de oficinas bancarias, diferenciado entre bancos, cajas y cooperativas de crédito, por Comunidades Autónomas, provincias y municipios.

Por este motivo, los datos para el ámbito nacional provienen básicamente del Banco de España, no obstante, aunque el BdE cuenta con cierta información autonómica y provincial no es suficiente para radiografiar el mercado catalán. De hecho, en el ámbito de Catalunya, los datos sobre el sector bancario son tratados y publicados por la Dirección General de Política Financera del Departament d’Economia i Finances. Aunque, en su mayoría, los datos de la DGPF coinciden con los datos desagregados que ofrece el Banco de España, lo cierto es que la DGPF, especialmente en las categorías de bancos y cooperativas de crédito hace una diferencia que lleva a que los datos no sean totalmente comparables. La diferencia es que la categoria bancos son “bancos con sede en Catalunya” y lo mismo sucede con las cooperativas de crédito.

La variable que ofrece mayores discrepancias es el número de oficinas ya que como se puede observar en las tablas anteriores, según datos del Banco de España, en Catalunya había un total de 7.849 oficinas en junio de 2009 y según datos de la DGPF existían 10.728 oficinas. Con el fin de obtener un dato más ajustado de las oficinas bancarias existentes en Catalunya y en España, se ha optado por comparar dichos datos con aquellos que proporciona el Anuario Económico de La Caixa para principios de 2009. En concreto, y según datos del Anuario, en Catalunya había un total de 8.098 oficinas bancarias, valor que representa un 17,7% del total de las oficinas existentes en España, datos que coinciden con aquellos ofrecidos por el Banco de España en fecha 31 de diciembre de 2008.

cuota de participación superior al 8% mientras que Caixa Catalunya ostenta cuotas entre el 2% y el 3%. El resto de cajas de ahorros catalanas tienen cuotas de mercado inferiores a un punto porcentual.

Ilustración 19. Cuotas de participación en el mercado español

Activos totales % Recursos ajenos % Fondos propios % Créditos % Cajas de ahorros catalanas 387.474.780 13,9% 314.887.512 15,9% 17.782.830 10,4% 298.047.695 16,5% Caixa d'Estalvis de Catalunya 61.340.535 2,2% 47.418.343 2,4% 2.767.900 1,6% 51.191.279 2,8% Caixa d'Estalvis de Tarragona 11.428.056 0,4% 7.029.889 0,4% 483.588 0,3% 7.232.698 0,4% Caixa d'Estalvis de Manresa 6.556.186 0,2% 5.377.596 0,3% 322.389 0,2% 4.636.747 0,3% Caixa d'Estalvis de Sabadell 12.318.126 0,4% 10.633.974 0,5% 557.694 0,3% 9.911.195 0,5% Caixa d'Estalvis de Terrassa 11.423.923 0,4% 10.165.585 0,5% 481.259 0,3% 8.683.768 0,5% Caixa d'Estalvis Comarcal de Manlleu 2.624.205 0,1% 2.420.429 0,1% 116.335 0,1% 2.300.571 0,1% Caixa d'Estalvis de Girona 7.709.417 0,3% 6.528.642 0,3% 385.333 0,2% 6.109.210 0,3% Caixa d'Estalvis del Penedès 22.660.002 0,8% 16.695.454 0,8% 933.503 0,5% 16.948.970 0,9% Caixa d'Estalvis Laietana 9.225.195 0,3% 7.596.740 0,4% 416.097 0,2% 7.264.921 0,4% Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona 242.189.135 8,7% 201.020.860 10,2% 11.318.732 6,6% 183.768.336 10,1% Bancos con sede en Catalunya 101.576.944 3,7% 73.868.952 3,7% 5.694.532 3,3% 78.599.818 4,3% Cooperativas con sede en Catalunya 2.938.110 0,1% 2.657.971 0,1% 183.425 0,1% 2.126.849 0,1% TOTAL ESPAÑA 2.778.637.888 100% 1.980.190.825 100,0% 171.730.276 100,0% 1.810.998.015 100,0% Fuente: Direcció General de Política Financera del Departament d'Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya (miles de euros, diciembre 2008)

4. VALORACIÓN DEL IMPACTO POTENCIAL DE LA OPERACIÓN EN CATALUNYA

El proceso de concentración en el sector bancario español, especialmente, en la categoría de cajas de ahorro no es una tendencia aislada en la Comunidad Autónoma de Catalunya sino que se está produciendo en la mayoría de Comunidades Autónomas que cuentan con un número relativamente elevado de entidades de crédito y oficinas bancarias.

Además de las operaciones tradicionales de concentración como son las fusiones o las adquisiciones, las cajas de ahorros han encontrado otro sistema de reconversión: los Sistemas Institucionales de Protección o fusiones frías (en adelante, SIP). Las cajas de ahorros que participan en dichas fusiones frías mantienen su estructura organizativa pero unen su política de solvencia, de crédito y de recursos humanos, tienen un único rating y consolidan sus cuentas en una entidad de nueva creación que previsiblemente será un banco, manteniendo su identidad regional para no perder arraigo entre sus clientes.

En la actualidad, y según comunicados de prensa de las entidades involucradas, existen en España varios procesos de concentración entre cajas de ahorros, prácticamente todas ellas, entre entidades ubicadas en la misma comunidad autónoma. Sin embargo, a fecha de hoy, únicamente tres operaciones de concentración en el sector bancario español han sido notificadas a la CNC. En particular, se trata de las operaciones de fusión entre Caixa Catalunya, Caixa Tarragona y Caixa Manresa, notificada el 9 de diciembre de 200942, la fusión entre Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Navarra, Caja General de Ahorros de Canarias y Caja de Ahorros Municipal de Burgos43 y, por último, la fusión entre Caixa Manlleu, Caixa Terrassa y Caixa Sabadell, objeto de análisis en este informe. Cabe recordar,

42 Expediente C-0196-09 (concentraciones) de la CNC. 43 Expediente C-0227/10 de la CNC de la integración de CAJA DE AHORROS Y MONTE PIEDAD DE NAVARRA -CAJA NAVARRA- , CAJA GENERAL DE AHORROS DE CANARIAS -CAJA CANARIAS- , y CAJA DE AHORROS MUNICIPAL DE BURGOS -CAJA BURGOS- mediante un Contrato de Integración, por el que dichas Cajas, que mantendrán su personalidad jurídica propia, integrarán sus negocios y actividades, quedando éstos sometidos al control de la sociedad cabecera del Grupo Banca Cívica (notificada el 13 de abril de 2010).

tal y como se menciona en el inicio de este informe, que esta última operación ha sido notificada en dos ocasiones, la primera de ellas, con Caixa Girona como una de las empresas partícipes de la fusión y la segunda, sin Caixa Girona.

Debido al origen territorial de las entidades fusionadas y al desarrollo de su actividad principal en las provincias catalanas, la Direcció General de la Autoritat Catalana de la Competencia (en adelante, ACCO) ha analizado el potencial impacto de esta operación en el grado de concentración empresarial tanto del mercado catalán como español, así como en las provincias y municipios relevantes donde coinciden las entidades fusionadas.

En primer lugar, y respecto al mercado catalán, la entidad resultante de la fusión ostentaría unas cuotas de participación según los indicadores de actividad disponibles entre el 4,9% y el 5,9%. En realidad, el incremento de cuota en relación a la cuota anterior de Caixa Sabadell o Caixa Terrassa que son las dos entidades de mayor tamaño de las tres que se fusionan, no llega a los 3 puntos porcentuales, circunstancia que indica que la situación competitiva en el mercado relevante no cambiará de forma significativa. Adicionalmente, no se puede olvidar que La Caixa, la primera entidad financiera de Catalunya, no variará su posición ejerciendo una fuerte presión competitiva con unas cuotas de participación cercanas al 50% (véase Ilustración 20).

Ilustración 20. Indicadores de actividad en Catalunya y España antes y después de la fusión

Activos totales % Recursos ajenos % Fondos propios % Créditos % Cajas de ahorros catalanas 387.474.780 78,8% 314.887.512 80,4% 17.782.830 75,2% 298.047.695 78,7% Caixa d'Estalvis de Catalunya 61.340.535 12,5% 47.418.343 12,1% 2.767.900 11,7% 51.191.279 13,5% Caixa d'Estalvis de Tarragona 11.428.056 2,3% 7.029.889 1,8% 483.588 2,0% 7.232.698 1,9% Caixa d'Estalvis de Manresa 6.556.186 1,3% 5.377.596 1,4% 322.389 1,4% 4.636.747 1,2% Caixa d'Estalvis de Sabadell 12.318.126 2,5% 10.633.974 2,7% 557.694 2,4% 9.911.195 2,6% Caixa d'Estalvis de Terrassa 11.423.923 2,3% 10.165.585 2,6% 481.259 2,0% 8.683.768 2,3% Caixa d'Estalvis Comarcal de Manlleu 2.624.205 0,5% 2.420.429 0,6% 116.335 0,5% 2.300.571 0,6% Sabadell+Terrassa+Manlleu 26.366.254 5,4% 23.219.988 5,9% 1.155.288 4,9% 20.895.534 5,5% Caixa d'Estalvis de Girona 7.709.417 1,6% 6.528.642 1,7% 385.333 1,6% 6.109.210 1,6% Caixa d'Estalvis del Penedès 22.660.002 4,6% 16.695.454 4,3% 933.503 3,9% 16.948.970 4,5% Caixa d'Estalvis Laietana 9.225.195 1,9% 7.596.740 1,9% 416.097 1,8% 7.264.921 1,9% Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona 242.189.135 49,2% 201.020.860 51,4% 11.318.732 47,8% 183.768.336 48,5% Bancos con sede en Catalunya 101.576.944 20,6% 73.868.952 18,9% 5.694.532 24,1% 78.599.818 20,8% Cooperativas con sede en Catalunya 2.938.110 0,6% 2.657.971 0,7% 183.425 0,8% 2.126.849 0,6% TOTAL CATALUNYA 491.989.834 100% 391.414.435 100,0% 23.660.787 100,0% 378.774.362 100,0% Fuente: Direcció General de Política Financera del Departament d'Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya (miles de euros, diciembre 2008)

Activos totales % Recursos ajenos % Fondos propios % Créditos % Cajas de ahorros catalanas 387.474.780 13,9% 314.887.512 15,9% 17.782.830 10,4% 298.047.695 16,5% Caixa d'Estalvis de Catalunya 61.340.535 2,2% 47.418.343 2,4% 2.767.900 1,6% 51.191.279 2,8% Caixa d'Estalvis de Tarragona 11.428.056 0,4% 7.029.889 0,4% 483.588 0,3% 7.232.698 0,4% Caixa d'Estalvis de Manresa 6.556.186 0,2% 5.377.596 0,3% 322.389 0,2% 4.636.747 0,3% Caixa d'Estalvis de Sabadell 12.318.126 0,4% 10.633.974 0,5% 557.694 0,3% 9.911.195 0,5% Caixa d'Estalvis de Terrassa 11.423.923 0,4% 10.165.585 0,5% 481.259 0,3% 8.683.768 0,5% Caixa d'Estalvis Comarcal de Manlleu 2.624.205 0,1% 2.420.429 0,1% 116.335 0,1% 2.300.571 0,1% Sabadell+Terrassa+Manlleu 26.366.254 0,9% 23.219.988 1,2% 1.155.288 0,7% 20.895.534 1,2% Caixa d'Estalvis de Girona 7.709.417 0,3% 6.528.642 0,3% 385.333 0,2% 6.109.210 0,3% Caixa d'Estalvis del Penedès 22.660.002 0,8% 16.695.454 0,8% 933.503 0,5% 16.948.970 0,9% Caixa d'Estalvis Laietana 9.225.195 0,3% 7.596.740 0,4% 416.097 0,2% 7.264.921 0,4% Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona 242.189.135 8,7% 201.020.860 10,2% 11.318.732 6,6% 183.768.336 10,1% Bancos con sede en Catalunya 101.576.944 3,7% 73.868.952 3,7% 5.694.532 3,3% 78.599.818 4,3% Cooperativas con sede en Catalunya 2.938.110 0,1% 2.657.971 0,1% 183.425 0,1% 2.126.849 0,1% TOTAL ESPAÑA 2.778.637.888 100% 1.980.190.825 100,0% 171.730.276 100,0% 1.810.998.015 100,0% Fuente: Direcció General de Política Financera del Departament d'Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya (miles de euros, diciembre 2008)

Así pues, tal y como se observa en la Ilustración 23, los cambios que se producen en las cuotas de los principales indicadores de actividad tanto en el ámbito territorial de Catalunya como en el ámbito estatal no son relevantes. Por tanto, a priori, se puede concluir que esta operación de fusión no presentará problemas potenciales de competencia en el mercado relevante de dicha operación.

Adicionalmente, conviene recordar que también ha sido notificada a la CNC la fusión entre Caixa Catalunya, Caixa Manresa y Caixa Tarragona, para la cual, esta Dirección General también ha realizado un informe con el título “Valoración del impacto potencial de la fusión entre Caixa Catalunya, Caixa Manresa y Caixa Tarragona, en el mercado de servicios de la banca minorista en Catalunya”. Si ambas operaciones de concentración se confirman, el panorama del sector bancario en Catalunya quedará tal y como muestra la Ilustración 21 donde se aprecia que únicamente existirían por un lado, tres cajas de ahorros de magnitudes considerables y, por otro, Caixa Laietana, Caixa Penedés y Caixa Girona como agentes independientes a la espera de una futura alianza. Como en el análisis anterior, los datos muestran que esta nueva estructura de mercado tampoco presentaría problemas de competencia ni en Catalunya ni en España.

Ilustración 21. Indicadores de actividad después de las fusiones

Activos totales % Recursos ajenos % Fondos propios % Créditos % Cajas de ahorros catalanas 387.474.780 78,8% 314.887.512 80,4% 17.782.830 75,2% 298.047.695 78,7% Catalunya+Tarragona+Manresa 79.324.777 16,1% 59.825.828 15,3% 3.573.877 15,1% 63.060.724 16,6% Sabadell+Terrassa+Manlleu 26.366.254 5,4% 23.219.988 5,9% 1.155.288 4,9% 20.895.534 5,5% Caixa d'Estalvis de Girona 7.709.417 1,6% 6.528.642 1,7% 385.333 1,6% 6.109.210 1,6% Caixa d'Estalvis del Penedès 22.660.002 4,6% 16.695.454 4,3% 933.503 3,9% 16.948.970 4,5% Caixa d'Estalvis Laietana 9.225.195 1,9% 7.596.740 1,9% 416.097 1,8% 7.264.921 1,9% Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona 242.189.135 49,2% 201.020.860 51,4% 11.318.732 47,8% 183.768.336 48,5% Bancos con sede en Catalunya 101.576.944 20,6% 73.868.952 18,9% 5.694.532 24,1% 78.599.818 20,8% Cooperativas con sede en Catalunya 2.938.110 0,6% 2.657.971 0,7% 183.425 0,8% 2.126.849 0,6% TOTAL CATALUNYA 491.989.834 100% 391.414.435 100,0% 23.660.787 100,0% 378.774.362 100,0% Fuente: Direcció General de Política Financera del Departament d'Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya (miles de euros, diciembre 2008)

Activos totales % Recursos ajenos % Fondos propios % Créditos % Cajas de ahorros catalanas 387.474.780 13,9% 314.887.512 15,9% 17.782.830 10,4% 298.047.695 16,5% Catalunya+Tarragona+Manresa 79.324.777 2,9% 59.825.828 3,0% 3.573.877 2,1% 63.060.724 3,5% Sabadell+Terrassa+Manlleu 26.366.254 0,9% 23.219.988 1,2% 1.155.288 0,7% 20.895.534 1,2% Caixa d'Estalvis de Girona 7.709.417 0,3% 6.528.642 0,3% 385.333 0,2% 6.109.210 0,3% Caixa d'Estalvis del Penedès 22.660.002 0,8% 16.695.454 0,8% 933.503 0,5% 16.948.970 0,9% Caixa d'Estalvis Laietana 9.225.195 0,3% 7.596.740 0,4% 416.097 0,2% 7.264.921 0,4% Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona 242.189.135 8,7% 201.020.860 10,2% 11.318.732 6,6% 183.768.336 10,1% Bancos con sede en Catalunya 101.576.944 3,7% 73.868.952 3,7% 5.694.532 3,3% 78.599.818 4,3% Cooperativas con sede en Catalunya 2.938.110 0,1% 2.657.971 0,1% 183.425 0,1% 2.126.849 0,1% TOTAL ESPAÑA 2.778.637.888 100% 1.980.190.825 100,0% 171.730.276 100,0% 1.810.998.015 100,0% Fuente: Direcció General de Política Financera del Departament d'Economia i Finances de la Generalitat de Catalunya (miles de euros, diciembre 2008)

Posteriormente a esta conclusión apriorística, y debido a la importancia de la red comercial de oficinas en el segmento de la banca minorista, será necesario un análisis del efecto que puede tener la fusión en las distintas provincias y municipios catalanes para poder tomar una decisión más precisa respecto a su autorización.

A continuación, se analizan las cuotas de mercado en términos de oficinas de las tres entidades fusionadas. Los datos se han obtenido de las páginas web de las propias empresas y se ha tomado la suma del número de oficinas de las tres entidades como el número de oficinas del cual va a disponer la entidad resultante de la fusión. En este punto, se hace necesaria la consideración de las noticias publicadas en prensa en las que se informa que la fusión va a conllevar el cierre de algunas oficinas para mejorar la eficiencia de la empresa y no duplicar costes fijos. En consecuencia, es probable que el total de oficinas de la entidad fusionada en el medio plazo sea ligeramente inferior al que muestran nuestras ilustraciones.

En la Ilustración 22 se observa como, a nivel autonómico, la nueva cuota de mercado que ostentarán las tres entidades fusionadas será del 8,9%, valor que no debe presentar ningún problema de competencia significativo. En el ámbito provincial, también es cierto que en ninguna de las cuatro provincias la entidad resultante llegará a disponer de una cuota superior al 10% de las oficinas bancarias.

Ilustración 22. Cuotas de las cajas de ahorro que van a fusionarse respecto al número de oficinas totales

Total oficinas Caixa Caixa Caixa Manlleu-Sabadell- % indv. % indv. % indv. % cjto. bancarias Manlleu Sabadell Terrassa Terrassa Barcelona 5.787 101 1,7% 278 4,8% 193 3,3% 572 9,9% Girona 834 4 0,5% 18 2,2% 22 2,6% 44 5,3% Lleida 529 5 0,9% 16 3,0% 22 4,2% 43 8,1% Tarragona 808 0 0,0% 19 2,4% 27 3,3% 46 5,7% TOTAL CATALUNYA 7.958 110 1,4% 331 4,2% 264 3,3% 705 8,9% Fuente: elaboración propia a partir de los datos del Anuario Económico de La Caixa 2009 e información de las páginas webs de las entidades de crédito en proceso de fusión.

El siguiente punto en el análisis necesario para poder valorar la fusión es el estudio detallado a nivel de los municipios más representativos, en concreto, las capitales de provincia y los municipios que son sedes de las cajas que se fusionan. Los datos sobre las oficinas bancarias de cada una de las entidades se han obtenido a partir de los buscadores disponibles en sus páginas webs y los datos sobre el total de oficinas bancarias (cajas de ahorros, bancos y cooperativas de crédito) por municipio se han obtenido del Anuario Económico de La Caixa 2009, valor que ha servido de denominador para calcular las cuotas de participación municipal.

Ilustración 23. Oficinas en las capitales de provincia

Caixa % Caixa Oficinas Capitales de Caixa Caixa Caixa Manlleu+Caixa Manlleu+Caixa bancarias provincia Manlleu Sabadell Terrassa Sabadell+Caixa Sabadell+Caixa 2009 Terrassa Terrassa Barcelona 2066 10 39 26 75 3,6% Tarragona 185 0 4 8 12 6,5% Lleida 195 1 10 11 22 11,3% Girona 155 3 3 7 13 8,4% Fuente: elaboración propia a partir de los datos del Anuario Económico de La Caixa 2009 e información de las páginas web de las entidades a fusionar. Los datos de oficinas bancarias del Anuario tienen fecha 1 de enero de 2009. Las páginas web de las entidades fueron consultadas durante el mes de febrero de 2010.

Tal y como se aprecia en la Ilustración 23, donde se muestran las oficinas bancarias en las cuatro capitales de provincia y el porcentaje que representará el número total de oficinas de la entidad resultante, puede comprobarse como, en ninguna de ellas, la cuota de la entidad resultante parece ser relevante en términos de competencia.

En los municipios sedes de las tres cajas de ahorros que se fusionan - Manlleu, Sabadell y Terrassa- tampoco se aprecia un grave problema de competencia (véase la Ilustración 24). Cabe destacar el 28,6% de Manlleu y el 29,4% de Terrassa, sin embargo, se trata de municipios en los que ya existía un fuerte posicionamiento de las enseñas locales originado por el factor sede y las preferencias de los usuarios.

Ilustración 24. Municipios sede de las entidades que van fusionarse

Caixa % Caixa Oficinas Ciudades Caixa Caixa Caixa Manlleu+Caixa Manlleu+Caixa bancarias sede Manlleu Sabadell Terrassa Sabadell+Caixa Sabadell+Caixa 2009 Terrassa Terrassa Manlleu 21 4 1 1 6 28,6% Sabadell 213 1 40 6 47 22,1% Terrassa 214 1 12 50 63 29,4% Fuente: elaboración propia a partir de los datos del Anuario Económico de La Caixa 2009 e información de las páginas web de las entidades a fusionar. Los datos de oficinas bancarias del Anuario tienen fecha 1 de enero de 2009. Las páginas web de las entidades fueron consultadas durante el mes de febrero de 2010.

En la Ilustración 22 se puede observar que si existieran problemas de competencia originados por la fusión entre estas tres entidades de crédito éstos deberían producirse en la provincia de Barcelona ya que es la provincia donde la entidad resultante tendrá un mayor número de oficinas y donde las dos entidades de mayor tamaño -Caixa Sabadell y Caixa Terrassa- están focalizando su expansión. Por este motivo, se ha considerado oportuno analizar la situación en la provincia de Barcelona con mayor detenimiento. La Ilustración 25 muestra aquellos municipios en los que las dos entidades mencionadas, Caixa Terrassa y Caixa Sabadell, coinciden y parece que, en ninguno de ellos, la suma de las cuotas de Caixa Sabadell y Caixa Terrassa llega al 30%. En estos municipios, la presencia de Caixa Manlleu es prácticamente despreciable.

Ilustración 25. Municipios de la provincia de Barcelona donde coinciden Caixa Sabadell y Caixa Terrassa

Oficinas Caixa Total oficinas O ficinas Caixa Oficinas Caixa Sabadell + Caixa % caixa Sabadell + BARCELONA/Municipio bancarias 2009 Sabadell Terrassa Terrassa Caixa Terrassa Badalona 186 8 6 14 7,5% Barberà del Vallès 46 4 3 7 15,2% Barcelona 2.066 39 26 65 3,1% Berga 18 1 1 2 11,1% Canovelles 14 1 1 2 14,3% Castellar del Vallès 22 2 1 3 13,6% Castellbisbal 10 1 1 2 20,0% Castelldefels 51 2 1 3 5,9% Cerdanyola del Vallès 58 7 2 9 15,5% Corbera de Llobregat 9 1 1 2 22,2% Cornellà de Llobregat 95 4 2 6 6,3% Cubelles 11 1 1 2 18,2% Esparreguera 17 1 2 3 17,6% Esplugues de Llobregat 43 1 2 3 7,0% Gavà 53 3 2 5 9,4% Granollers 89 6 3 9 10,1% Hospitalet de Llobregat (L') 238 9 3 12 5,0% Igualada 46 1 3 4 8,7% Llagosta (La) 16 3 1 4 25,0% Malgrat de Mar 21 1 1 2 9,5% Manlleu 21 1 1 2 9,5% Manresa 92 3 2 5 5,4% Martorell 43 2 2 4 9,3% Mataró 137 6 3 9 6,6% Molins de Rei 28 2 2 4 14,3% Mollet del Vallès 58 5 2 7 12,1% Montcada i Reixac 34 5 1 6 17,6% Montornès del Vallès 18 2 1 3 16,7% Olesa de Montserrat 22 1 3 4 18,2% Prat de Llobregat (El) 66 2 1 3 4,5% Ripollet 37 4 1 5 13,5% Rubí 70 4 12 16 22,9% Sabadell 213 40 6 46 21,6% Sant Adrià de Besòs 36 1 1 2 5,6% Sant Andreu de la Barca 27 2 1 3 11,1% Sant Boi de Llobregat 78 2 3 5 6,4% Sant Cugat del Vallès 63 4 6 10 15,9% Sant Feliu de Llobregat 49 3 2 5 10,2% Sant Joan de Vilatorrada 10 1 1 2 20,0% Sant Pere de Ribes 23 2 1 3 13,0% Sant Quirze del Vallès 16 2 1 3 18,8% Sant Sadurní d'Anoia 14 1 1 2 14,3% Sant Vicenç de Castellet 11 1 1 2 18,2% Sant Vicenç dels Horts 25 1 1 2 8,0% Santa Coloma de Gramenet 101 3 4 7 6,9% Sitges 32 1 1 2 6,3% Terrassa 214 12 50 62 29,0% Vic 61 4 1 5 8,2% Viladecans 67 4 2 6 9,0% Vilafranca del Penedès 54 1 2 3 5,6% Vilanova del Camí 11 1 1 2 18,2% Vilanova i la Geltrú 73 2 5 7 9,6%

Fuente: elaboración propia a partir de los datos del Anuario Económico de La Caixa 2009 e información de las páginas web de las entidades a fusionar. Los datos de oficinas bancarias del Anuario tienen fecha 1 de enero de 2009. Las páginas web de las entidades fueron consultadas durante el mes de enero de 2010.

Anotación metodológica: debido a las distintas fuentes de información, por un lado la información facilitada por la propia Web de las cajas de ahorros y, por otro lado, la información del Anuario Económico de La Caixa 2009, en un reducido número de casos, los municipios de ambas fuentes no han coincidido, y se ha tomado la decisión de utilizar como “proxy” de la ciudad de los datos facilitados por el web correspondiente, el municipio más próximo que conste en los datos del Anuario.

En conclusión, del análisis de los efectos de la fusión se puede comprobar como, en ninguna de las cuatro provincias catalanas, la entidad resultante va a presentar una red de oficinas con una cuota superior al 10% y, a nivel de municipios, ya sean capitales de provincia o las sedes de las tres cajas de ahorros, en ningún caso, la cuota llega al 30%. Respecto a los municipios de la provincia de Barcelona en los que coinciden Caixa Sabadell y Caixa Terrassa, solamente destaca la ciudad de Terrassa (sede de Caixa Terrassa) en la cual ambas entidades tienen una cuota conjunta del 29%. Por tanto, en términos de oficinas, la fusión no va a provocar ningún cambio substancial respecto al grado de competencia entre las distintas entidades bancarias presentes en el territorio catalán.

5. CONCLUSIONES

A la vista de la situación descrita en los apartados anteriores, se ha llegado a las siguientes conclusiones:

1. La coyuntura económica de los últimos meses ha propiciado un importante proceso de reestructuración en el sector bancario español. Ello se ha plasmado, especialmente, en el segmento de las cajas de ahorros que han iniciado procesos de concentración con el fin de hacer frente a una situación financiera desfavorable y, a su vez, mejorar la eficiencia. Este proceso de concentración se ha intensificado tras el anuncio del gobierno de España de ofrecer ayudas económicas mediante el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

2. La tendencia que se observa es la de fomentar fusiones entre cajas de ahorros que se encuentran en la misma comunidad autónoma (intracomunidad) por motivos de normativa sectorial. Sin embargo, desde el punto de vista de la competencia, éste no debería ser el criterio prioritario sino que, por encima de ello, deberían estar los criterios de ganancias de eficiencia y valorar la posibilidad de fusiones entre cajas de distintas comunidades autónomas (intercomunidad). De hecho, las fusiones entre cajas de un mismo territorio comportan duplicidades de estructura, riesgos locales y de cargos difíciles de sostener en el tiempo y, en el medio plazo, conllevan cierre de oficinas y despido de personal.

3. Realizado este comentario desde el punto de vista de la competencia, en este informe se pretende valorar el potencial impacto de la fusión de Caixa Manlleu, Caixa Sabadell y Caixa Terrassa que han decidido crear una única entidad financiera que les permita crear ventajas recíprocas y sinergias para así mejorar la gestión de las actividades que desarrollan, reforzar su solidez y mejorar su situación competitiva en el mercado.

4. El mercado relevante considerado para el estudio de esta operación engloba los servicios de banca minorista que ofrecen cajas de ahorros, bancos y cooperativas de crédito en la Comunidad Autónoma de Catalunya.

5. Las cuotas de mercado, tanto de los indicadores de actividad como del número de oficinas, en el ámbito de Catalunya y de España no van a sufrir cambios relevantes y, por este motivo, no se prevé un problema en términos de competencia.