DOCSLIB.ORG

Strategisk Regnskapsanalyse Og Verdsettelse Av Norwegian Air Shuttle ASA

Total Page：16

File Type：pdf, Size：1020Kb

Download full-text PDF Read full-text
Strategisk Regnskapsanalyse Og Verdsettelse Av Norwegian Air Shuttle ASA NORGES HANDELSHØYSKOLE Bergen, vår 2018 Strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Norwegian Air Shuttle ASA Julie Bækkelund og Anders Syverud Veileder: Leif Atle Beisland Selvstendig arbeid innen masterstudiet i regnskap og revisjon NORGES HANDELSHØYSKOLE Dette selvstendige arbeidet er gjennomført som ledd i masterstudiet i regnskap og revisjon ved Norges Handelshøyskole og godkjent som sådan. Godkjenningen innebærer ikke at Høyskolen eller sensorer innestår for de metoder som er anvendt, resultater som er fremkommet eller konklusjoner som er trukket i arbeidet. Sammendrag Formålet med denne oppgaven er å verdsette egenkapitalen til Norwegian Air Shuttle ASA per 13.04.2018. Vi benytter fundamental verdsettelse for å avdekke hvorvidt den faktiske aksjekursen på 265,0 kroner kan begrunnes i selskapets underliggende økonomiske forhold. Innledningsvis vil vi gi en kort presentasjon av Norwegian Air Shuttle ASA og bransjen selskapet opererer i. Dette legger grunnlaget for forståelsen av underliggende økonomiske forhold. Videre vil det gjennomføres en strategisk analyse for å få innsikt i hva som genererer lønnsomhet for både Norwegian og bransjen, samt hvilke makroøkonomiske forhold som kan påvirke driften. I denne delen undersøker vi hvorvidt selskapet er i besittelse av interne ressurser med evne til å skape konkurransefortrinn. Denne kvalitative analysen gir oss innsikt i blant annet at en tyngende reguleringspolitikk innen sikkerhetstiltak har ført til økt kostnadsnivå for bransjen, mens et felles europeisk marked og statlig støtte trekker i den andre retningen. Videre diskuterer vi at bransjen har oppnådd store kostnadsbesparelser som et resultat av nye, mer kostnadseffektive fly. Basert på den strategiske analysen finner vi at det kan foreligge en bransjefordel, men at det på daværende tidspunkt ikke foreligger noen ressursfordel. Den strategiske analysen er videre kombinert med en kvantitativ analyse av regnskapstall. Her omgrupperes og justeres regnskapet før vi analyserer risiko, avkastningskrav og lønnsomhet for Norwegian og bransjen. Vi finner at Norwegian har en ressursulempe. En bransjefordel veier ikke opp for dette, noe som gjør at Norwegian har en strategisk ulempe. Dette kvantifiserer funnene fra den strategiske analysen. Med utgangspunkt i den kvalitative og kvantitative analysen utarbeides videre et fremtidsregnskap og fremtidskrav. Vi neddiskonterer kontantstrømmene med avkastningskravet og får etter en konvergeringsprosess et fundamentalt verdiestimat. Simulerings- og sensitivitetsanalyser reflekterer usikkerheten i estimatet. For å vurdere rimeligheten av estimatet gjennomfører vi avslutningsvis en komparativ verdsettelse. Det endelige verdiestimatet er 247,0 kroner per aksje, mens aksjekursen er 265,0 kroner. Handelsstrategien vår blir dermed en hold-anbefaling. Forord Denne oppgaven er skrevet som et ledd i vårt masterstudium i regnskap og revisjon ved Norges Handelshøyskole. Masteroppgaven er en obligatorisk del av studiet, der arbeidsmengden tilsvarer 30 studiepoeng. Ved valget av hva slags masterutredning vi ønsket å utarbeide, var det viktig for oss å velge en oppgave der vi kunne anvende kunnskapen vi har opparbeidet oss gjennom økonomistudiet. Valget falt tidlig på verdsettelse, hvor vi får mulighet til å kombinere kunnskap om strategi, regnskap, makroøkonomi og finans. Samtidig så vi nytten av å få innsikt i verdsettelse til videre studier, og ikke minst videre i arbeidslivet. Dyptgående kunnskap om et børsnotert selskap og tilhørende bransje ser vi også på som nyttig i en fremtidig karriere. Det var viktig for oss å velge et selskap vi hadde et forhold til, og som virket interessant. Valget falt på Norwegian Air Shuttle ASA, et mye omtalt selskap i stor vekst. Masterutredningen utarbeides som en del av vårt første år på master regnskap og revisjon, noe som betyr at vi parallelt med oppgaveskrivingen har måtte ta et kurs i verdsettelse for å tilegne oss nødvendig kunnskap. Læringskurven har som følge av dette vært bratt, og arbeidet med oppgaven vært krevende. Samtidig har det vært både lærerikt og spennende, og vi sitter igjen med nyttig kunnskap om verdsettelse i praksis, selskapet og bransjen det opererer i. Vi ønsker avslutningsvis å rette en stor takk til vår veileder, professor ved Institutt for økonomi på Handelshøyskolen ved Universitetet i Agder, Leif Atle Beisland, for god og konstruktiv veiledning gjennom arbeidet med vår masterutredning. Bergen, juni 2018 __________________ _____________________ Julie Bækkelund Anders Syverud Innholdsfortegnelse 1 INNLEDNING ...................................................................................................................................................... 1 1.1 FORMÅL ......................................................................................................................................................................... 1 1.2 MOTIVASJON ................................................................................................................................................................. 1 1.3 AVGRENSNING ............................................................................................................................................................... 2 1.4 STRUKTUR ..................................................................................................................................................................... 3 2 PRESENTASJON AV BRANSJE OG VIRKSOMHET ....................................................................................... 4 2.1 HISTORISK UTVIKLING I BRANSJEN .............................................................................................................................. 4 2.1.1 Forretningsmodellene ........................................................................................................................................................ 4 2.1.2 De ulike geografiske områdene ..................................................................................................................................... 5 2.1.3 Distansen på rutene ............................................................................................................................................................. 6 2.2 PRESENTASJON AV NORWEGIAN.................................................................................................................................. 7 2.2.1 Historie ....................................................................................................................................................................................... 8 2.2.2 Konsernstruktur .................................................................................................................................................................... 9 2.2.3 Kjernevirksomhet ............................................................................................................................................................... 10 2.2.4 Eierstruktur .......................................................................................................................................................................... 10 2.2.5 Norwegians forretningsmodell ................................................................................................................................... 11 2.2.6 Lønnsomhet .......................................................................................................................................................................... 12 2.2.7 Framtidsutsikter................................................................................................................................................................. 13 2.3 KOMPARATIVE SELSKAPER........................................................................................................................................ 15 2.3.1 Scandinavian Airlines AB (SAS) .................................................................................................................................. 15 2.3.2 Deutsche Lufthansa AB (Lufthansa) ........................................................................................................................ 16 2.3.3 Ryanair .................................................................................................................................................................................... 17 2.3.4 Wizz Air Hungary Ltd. (Wizz Air) ............................................................................................................................. 18 2.4 SAMMENLIGNING MED DEN KOMPARATIVE BRANSJEN OG ANALYSE ...................................................................... 18 2.4.1 ASK og kabinfaktor ........................................................................................................................................................... 18 2.4.2 Passasjertall.......................................................................................................................................................................... 19 2.4.3 Inntekter og kostnader ................................................................................................................................................... 20 3 VALG AV METODE FOR VERDSETTELSE .................................................................................................. 23 3.1 OVERSIKT OVER VERDSETTELSESTEKNIKKER .........................................................................................................
Load more

Recommended publications
  • Norwegian Air Shuttle ASA (A Public Limited Liability Company Incorporated Under the Laws of Norway)
    REGISTRATION DOCUMENT Norwegian Air Shuttle ASA (a public limited liability company incorporated under the laws of Norway) For the definitions of capitalised terms used throughout this Registration Document, see Section 13 “Definitions and Glossary”. Investing in the Shares involves risks; see Section 1 “Risk Factors” beginning on page 5. Investing in the Shares, including the Offer Shares, and other securities issued by the Issuer involves a particularly high degree of risk. Prospective investors should read the entire Prospectus, comprising of this Registration Document, the Securities Note dated 6 May 2021 and the Summary dated 6 May 2021, and, in particular, consider the risk factors set out in this Registration Document and the Securities Note when considering an investment in the Company. The Company has been severely impacted by the current outbreak of COVID-19. In a very short time period, the Company has lost most of its revenues and is in adverse financial distress. This has adversely and materially affected the Group’s contracts, rights and obligations, including financing arrangements, and the Group is not capable of complying with its ongoing obligations and is currently subject to event of default. On 18 November 2020, the Company and certain of its subsidiaries applied for Examinership in Ireland (and were accepted into Examinership on 7 December 2020), and on 8 December 2020 the Company applied for and was accepted into Reconstruction in Norway. These processes were sanctioned by the Irish and Norwegian courts on 26 March 2021 and 12 April 2021 respectively, however remain subject to potential appeals in Norway (until 12 May 2021) and certain other conditions precedent, including but not limited to the successful completion of a capital raise in the amount of at least NOK 4,500 million (including the Rights Issue, the Private Placement and issuance of certain convertible hybrid instruments as described further herein).
    [Show full text]
  • SNF RAPPORT NR. 12/00 Bonusprogram Og Konkurransen I
    SNF RAPPORT NR. 12/00 Bonusprogram og konkurransen i det norske luftfartsmarkedet av Bente Risvold Prosjekt nr. 4590 Deregulering, internasjonalisering og konkurransepolitikk Prosjektet er finansiert av Norges forskningsråd STIFTELSEN FOR SAMFUNNS- OG NÆRINGSLIVSFORSKNING Bergen, Mars 2000 © Dette eksemplar er fremstilt etter avtale med KOPINOR, Stenergate 1, 0050 Oslo. Ytterligere eksemplarfremstilling uten avtale og i strid med åndsverkloven er straffbart og kan medføre erstatningsansvar. ISBN 82-491-0039-5 ISSN 0803-4036 FORORD Denne rapporten er en del av SNF-prosjektet nr. 4590 ”Deregulering, internasjonalisering og konkurransepolitikk”, finansiert av NFR – Næring, finans og marked. Jeg vil først og fremst takke min veileder, førsteamanuensis Tommy Staahl Gabrielsen, for god faglig oppfølging under hele prosessen. En takk går også til min 2. veileder førsteamanuensis Steinar Vagstad for gode faglige kommentarer. I tillegg vil jeg også takke Inger Øydis Storebø, Linn Børresen og Erlend Smedsdal som har lest korrektur. Til slutt vil jeg takke mine foreldre for den støtte de har gitt meg gjennom hele studietiden. Innholdsfortegnelse 1. Innledning ......................................................................................................................1 2. Luftfartsmarkedet i Norge og Europa ...........................................................................3 2.1 Aktørene i det norske luftfartsmarkedet............................................................................... 3 2.1.1 Scandinavian Airline System
    [Show full text]
  • Masterthesis.Pdf (2.157Mb)
    NORGES HANDELSHØYSKOLE Bergen, våren 2016 Bonusprogrammer i luftfartsmarkedet En empirisk analyse av SAS Eurobonus Bjørnar Sandnes Halvorsen Morten Røkeberg Skaug Veileder: Frode Steen Selvstendig utredning innen masterstudiet for Økonomi og administrasjon Hovedprofil: Økonomisk styring (BUS) Det selvstendige arbeidet er gjennomført som et ledd i masterstudiet i økonomi- og administrasjon ved Norges Handelshøyskole, og godkjent som sådan. Godkjenningen innebærer ikke at Høyskolen innestår for metodebruk eller resultater som fremkommer eller konklusjoner som er trukket i arbeidet. FORORD Denne masterutredningen er skrevet som et avsluttende ledd av masterstudiet i Økonomi og administrasjon ved Norges Handelshøyskole. Hovedprofilen er Økonomisk styring og utredningen tilsvarer 30 studiepoeng. Som flere har uttrykt før oss, vil en masterutredning være en langvarig og lærerik prosess. I etterkant av skriveprosessen vil en gjerne reflektere over arbeidet som er gjort, og hvordan dette er blitt materialisert i oppgaven. Og i mange tilfeller vil en også undre seg over oppgavens retning, og hvordan sidespor, tilfeldigheter og blindveier underveis kan ha bidratt til ferdigproduktet vi sitter med i dag. En ting er i alle fall sikkert: Det har vært en spennende prosess der vi har hatt mulighet til å benytte tilegnet kunnskap gjennom studiet samtidig som vi har lært nye ting som beveger seg noe utenfor vårt fagområde. Skriveprosessen har til tider vært utfordrende, men læringskurven har tilsvarende vært bratt. Vi ønsker derfor å rette en stor takk til vår veileder, Frode Steen, som gjennom godt engasjement, konstruktive tilbakemeldinger og gode innspill underveis har bidratt at skriveprosessen har vært morsom, spennende og interessant. I tillegg vil vi også takke Avinor som har bidratt med datamateriale.
    [Show full text]
  • Norwegian Air Shuttle ASA.Pdf
    FACULTY F SOCIAL SCIENCES, UIS BUSINESS SCHOOL MASTER’S THESIS STUDY PROGRAM: THESIS IS WRITTEN IN THE FOLLOWING SPECIALIZATION/SUBJECT: Business and administration Applied Finance THE ASSIGNMENT IS NOT CONFIDENTIAL TITLE:Valuation of Norwegian Air Shuttle ASA AUTHOR(S) SUPERVISOR: Student number: Name: 230498 Christer B. Nordbø Marius Sikveland ………………… ……………………………………. 229868 Jabbar Raza ………………… ……………………………………. ACKNOWLEDGE RECEIPT OF 2 BOUND COPIES OF THESIS Stavanger, ……/…… 2016 Signature administration:………………………… Executive Summary The purpose of this thesis is to do a valuation on Norwegian Air Shuttle ASA, and based upon this objective we have formulated the following problem statement: “What is the fair value of Norwegian Air Shuttle ASA as per 31.03.2016?” The purpose of this valuation is to evaluate if the stock price is either over or under priced. Based on the findings in this thesis, we estimated the stock price of Norwegian Air Shuttle ASA to be NOK 283,1. On 31.03.2016 the stock price of Norwegian Air Shuttle ASA was NOK 311,5 and therefore our claim is that the stock is overvalued. Our recommendation is then to sell the stock. To answer the problem statement, we will do a fundamental valuation of Norwegian Air Shuttle ASA. First we did a strategic analysis, consisting one external analysis and one internal analysis. The external analysis consisted of a Pestle analysis and Porter Five Forces framework. This gave us the foundation for predicting future development and environment of the company. From the external analysis we found that the European market is driven by low margins and fierce competition. For the internal analysis we did a VRIO-analysis evaluating the internal resources.
    [Show full text]
  • St.Prp. Nr. 1 (2000–2001)
    St.prp. nr. 1 (2000–2001) FOR BUDSJETTERMINEN 2001 Utgiftskapitler: 1300–1380, 2450 Inntektskapitler: 4300–4380, 5450, 5611–5612, 5618–5619 og 5623 Innhold Del I Kap. 1300 Samferdselsdepartementet Innledning og oversikt .................................... 7 (jf. kap. 4300)..................................................... 31 Kap. 4300 Samferdselsdepartementet (jf. kap. 1300)..................................................... 33 1 Overordnede utfordringer og Kap. 1301 Forskning og utvikling mv............. 33 hovedmål ........................................ 9 Programkategori 21.20 Luftfartsformål........... 37 Kap. 1310 Flytransport..................................... 41 2 Oversikt over Kap. 1311 Tilskudd til regionale flyplasser.... 43 budsjettforslaget 2001................ 11 Kap. 1313 Luftfartstilsynet (jf. kap. 4313) ...... 44 Kap. 4313 Luftfartstilsynet (jf. kap. 1313) ...... 45 Kap. 1314 Havarikommisjonen for 3 Viktige oppfølgingsområder....... 14 sivil luftfart ........................................................ 45 3.1 Innledning ........................................ 14 Kap. 2450 Luftfartsverket 3.2 Utbygging av infrastruktur............. 15 (jf. kap. 5450, 5491 og 5603) ............................ 46 3.3 Alternativ finansiering av Kap. 5450 Luftfartsverket (jf. kap. 2450)........ 54 infrastruktur..................................... 16 Kap. 5619 Renter av lån til 3.4 Styring av store Oslo Lufthavn AS.............................................. 59 investeringsprosjekter ................... 16 Kap. 5623 Aksjer
    [Show full text]
  • Information Document Flyr AS (A Private Limited Liability Company Incorporated Under the Laws of Norway) Admission to Trading O
    Information Document Flyr AS (A private limited liability company incorporated under the laws of Norway) Admission to trading of shares on Euronext Growth Oslo ________________________________________________________ This information document (the "Information Document") has been prepared by Flyr AS (the "Company" or "Flyr" and, together with its subsidiary, the "Group") solely for use in connection with the admission to trading (the "Admission") of all issued shares of the Company on Euronext Growth Oslo, a multilateral trading facility operated by Oslo Børs ("Euronext Growth Oslo"). As of the date of this Information Document, the Company's registered share capital is NOK 300,000 divided into 150,000,000 shares, each with a nominal value of NOK 0.002 (the "Shares"). The Shares have been approved for admission to trading on Euronext Growth Oslo and it is expected that the Shares will start trading on or about 1 March 2021 under the ticker symbol "FLYR". The Shares are registered in the Norwegian Central Securities Depository (Nw.:Verdipapirsentralen) (the "VPS") in book-entry form. Euronext Growth Oslo is a market operated by Euronext. Companies on Euronext Growth Oslo, a multilateral trading facility (MTF), are not subject to the same rules as companies on a Regulated Market (a main market). Instead they are subject to a less extensive set of rules and regulations adjusted to small growth companies. The risk in investing in a company on Euronext Growth Oslo may therefore be higher than investing in a company on a regulated market. Investors should take this into account when making investment decisions. The present Information Document does not constitute a prospectus within the meaning of Regulation (EU) 2017/1129 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading on a regulated market, and repealing Directive 2003/71.
    [Show full text]
  • Norwegian Air Shuttle Asa Quarterly Report – Fourth Quarter 2007
    NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA QUARTERLY REPORT – FOURTH QUARTER 2007 FOURTH QUARTER IN BRIEF The Group earnings before tax (EBT) was MNOK -34.0 (-35.6) in the fourth quarter. The fourth quarter operating revenue increased by 50.7 %, compared to last year, to MNOK 1,145.4 (759.9). The total quarterly earnings before depreciation (EBITDA) were MNOK -36.3 (-19.0), and the quarterly earnings after tax were MNOK -21.5 (-24.8). Norwegian transported a total of 1,670,075 passengers in the fourth quarter, passenger traffic (RPK) increased by 38 % compared to the same period last year. FlyNordic transported 332,565 passengers in the fourth quarter. The passenger load factor was 78 % (72 %) in the fourth quarter for Norwegian, whereas FlyNordic had a load factor of 74 %. The total production (ASK) increased by 27 % to 1,811 million this quarter for Norwegian. Total production (ASK) for Fly Nordic was 311 million in fourth quarter. The total quarterly unit cost for Norwegian was NOK 0.55 (0.55). Norwegian started Bank Norwegian in October 2007, and Norwegian’s total ownership in the bank is 20 %. A total of MNOK 9.0 of EBT is due to the sale of ownership and share of net results in the bank during the quarter. TRAFFIC STATISTICS 4.quarter Accumulated Norwegian 2007 2006 Change 2007 2006 Change Internet bookings 85 % 84 % 1 pp 86 % 84 % 2 pp ASK (mill) 1 811 1 421 27 % 6 959 5 371 30 % RPK (mill) 1 415 1 024 38 % 5 586 4 223 32 % Cabin factor 78 % 72 % 6 pp 80 % 79 % 2 pp Passengers 1 670 075 1 298 545 29 % 6 362 725 5 104 814 25 % Segment Domestic
    [Show full text]
  • Flyr Selects Airport Partners in Norway
    May 04, 2021 18:56 CEST Flyr selects airport partners in Norway The new Norwegian airline Flyr will start flights in Norway on June 30. The company has now selected its partners for ground handling services at airports in Norway. The handling agencies will assist with check-in of guests and their luggage. “Many of us at Flyr have previous and long experience working with the partners we have now chosen, and we are confident that they will take excellent care of our guests, both before and after the flight. With these agreements in place, we are one step closer to our first flight from Oslo to Tromsø on June 30,” said Bjørn Erik Barman-Jenssen, Chief Ground Operations Officer at Flyr. Flyr has chosen Menzies Aviation as a partner in Oslo and Aviator Airport Alliance in Bergen, Trondheim, Stavanger, Tromsø and Bodø. At Evenes, Flyr will collaborate with Widerøe Ground Handling. Thomas Hoff Andersson, VP Northern Europe at Menzies Aviation said: “We are proud that Flyr has selected Menzies to be their ground handling partner at their home base at Oslo. This is proof of our quality services and we look forward to a successful partnership with Flyr.” Jo Alex Tanem, CEO of Aviator Airport, underlines Flyr’s innovative approach: “We at Aviator are incredibly proud to have been chosen as Flyr's partner at all airports we operate in Norway. Flyr looks at new, simple and innovative processes for its operations, and our dialogue has been characterized by innovation,” he said. Contacts Media Press Contact Press Contact [email protected].
    [Show full text]
  • The ANKER Report 67 (19 Apr 2021) (Pdf) Download
    Issue 67 Monday 19 April 2021 www.anker-report.com Contents Q1 was bad, but COVID data trends 1 Q1 was a disaster, Q2 just as bad? 2 Analysis: April 2021 capacity 3 Trends: Europe-Morocco suggest Q2 may not be much better 4 Airline: Pegasus Airlines With a fairly disastrous Q1 out of the way, Europe’s airlines and Paris airports. One year on from the start of the pandemic it is 6 91 new European routes analysed airports are now facing up to the fact that Q2 is not going to be doubtful whether any airlines or airports in western Europe had 9 New airline: Flyr much better. The vaccine roll out across Europe has not gone as envisaged such an extreme scenario. 10 Country: Croatia quickly, or as smoothly, as hoped, with doubts being cast on The exceptions, as might be expected, were airports in Russia, 12 Mini airport profiles of Cluj-Napoca the safety of at least one of the vaccines, resulting in it being Turkey and Ukraine. Figures for Moscow’s main airports are not in Romania, Mineralnye Vody in withdrawn from some countries or from some age groups. yet available. However, in February, Sheremetyevo was at 40% Russia and Toulon in France UK leads way but May travel resumption still not confirmed of its 2020 demand, Vnukuvo was at over 70% and Domodedovo was at 80%. Thanks to a surge in Russian 13 Airport: Turin Somewhat unexpectedly, the UK appears to have benefitted domestic tourism, Sochi/Adler on the Black Sea even reported 14 North America and 100+ new routes from leaving the EU in this regard and is leading the way in vaccinations.
    [Show full text]
  • Annual Report 2015
    NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA ANNUAL REPORT 2015 NORWEGIAN AnnUAL REPORT 2015.INDd • CREATED: 09.10.2014 • MODIFIED: 08.04.2016 : 10:05 ALL RIGTHS RESERVED © 2016 TEIGENS DESIGN 02 NORWEGIAN ANNUAL REPORT 2015 NORWEGIAN AnnUAL REPORT 2015.INDd • CREATED: 09.10.2014 • MODIFIED: 08.04.2016 : 10:05 ALL RIGTHS RESERVED © 2016 TEIGENS DESIGN NORWEGIAN ANNUAL REPORT 2015 03 CONTENTS HIGHLIGHTS 04 Highlights 2015 04 Key figures – financials 05 Key figures – operation 06 LETTER FROM CEO 07 BOARD OF DIRECTORS' REPORT 10 FINANCIAL STATEMENTS 25 Group financial statements 26 Notes to the consolidated financial statements 30 Financial statements for the parent company 62 Notes to financial statements of the parent company 66 Auditor's report 82 FINANCIAL CALENDAR CORPORATE GOVERNANCE 83 2016 BOARD AND MANAGEMENT 87 Interim report 1Q 2016: April 21 The Board of Directors 87 General shareholder meeting: May 10 The Management team 89 Interim report 2Q 2016: July 14 Interim report 3Q 2016: October 20 DEFINITIONS 91 Norwegian Air Shuttle reserves the right to revise the dates. CONTACT 92 NORWEGIAN AnnUAL REPORT 2015.INDd • CREATED: 09.10.2014 • MODIFIED: 08.04.2016 : 10:05 ALL RIGTHS RESERVED © 2016 TEIGENS DESIGN 04 Highlights NORWEGIAN ANNUAL REPORT 2015 HIGHLIGHTS 2015 Ä Awarded the title “World’s Best Low-Cost Long Haul Airline” and the “Best Low-Cost Airline in Europe” for the third year in a Q1 Q2 row, also by SkyTrax New routes 5 New routes 12 Ä Launched winter routes in domestic Passengers (million) 4.9 +2% Passengers (million) 7.0 +9% Spain and to
    [Show full text]
  • Registration Document
    Norwegian Air Shuttle ASA – 29.08 2012 Registration Document Registration Document Norwegian Air Shuttle ASA Fornebu, 29.08.2012 Prepared according to Commission Regulation (EC) No 809/2004 - Annex IX Norwegian Air Shuttle ASA – 29.08 2012 Registration Document Important notice The Registration Document is based on sources such as annual reports and publicly available information. This Registration Document has been prepared in cooperation with the Arranger. This is subject to the general business terms of the Arranger. Confidentiality rules and internal rules restricting the exchange of information between different parts of the Arranger may prevent employees of the Arranger who are preparing this presentation from utilizing or being aware of information available to the Arranger and/or affiliated companies and which may be relevant to the recipients' decisions. The Arranger and/or affiliated companies and/or officers, directors and employees may be a market maker or hold a position in any instrument or related instrument discussed in this Registration Document, and may perform or seek to perform financial advisory or banking services related to such instruments. The Arranger's corporate finance department may act as manager or co-manager for this Issuer in private and/or public placement and/or resale not publicly available or commonly known. Copies of this presentation are not being mailed or otherwise distributed or sent in or into or made available in the United States other than on the Issuer’s web page. Persons receiving this document (including custodians, nominees and trustees) must not distribute or send such documents or any related documents in or into the United States.
    [Show full text]
  • EU-Dom Mot Ryanair
    02 ParatParats medlemmer i luftfart luftf rt 17 Michael O’Leary 8 EU-dom mot Ryanair Helseskadelig luft Veteranbiler på Kurskalender i kabinen norske flyplasser for 2018 Piloter, kabinansatte Ansatte må bruke en Parat tilbyr en og passasjerer blir tankbil fra 1987 som rekke kurs gjen- syke av helseskadelig spyr ut eksos og mangler nom hele 2018. 14 kabinluft. dagens sikkerhetsutstyr. 10 28 KOMMENTAR Kampen for anstendige vilkår Da er vi kommet i gang med utgivelse av et eget blad for oss innen luftfarten, og du har nå mottatt den andre utgaven i hendene. Gjennom denne kanalen har vi fått muligheten til å belyse og diskutere luftfartsrelaterte temaer på en helt ny måte, og håper du tar godt imot tilbudet. Det mangler ikke på saker innenfor vår Utfordringen er at de fleste flyselskapene for vår egen heltinne Alessandra Cocca. industri og som ofte kan relateres til som kommer hit har dårligere betingelser Vi vant mot Ryanair, og nå foreligger det beinharde økonomiske prioriteringer enn hva vi har avtalt her i Norge, i tillegg også en dom fra belgisk rett. Konklusjonen fra selskapenes side. Heldigvis er vi en er flere helt uten tariffavtaler for sine er på linje med hva advokatene i Parat del av et stort felleskap som kan hjelpe ansatte. Det fører til konkurranse mellom fikk til i Norge, der ansatte er omfattet av hverandre. Gjennom etableringen av ulike tariffavtaler, eller konkurranse om å sosiale rettigheter i det landet man faktisk Parat Kabinforbund har vi formalisert og unngå tariffavtale for ansatte i vår bransje. er stasjonert. etablert Skandinavias største forbund for Vi må derfor opp kampen på flere arenaer kabinansatte.
    [Show full text]