Relazione Finanziaria Annuale 31 Dicembre 2017
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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2017 RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 31 DICEMBRE 2017 SOMMARIO LETTERA DELL'AMMINISTRATORE DELEGATO AGLI AZIONISTI 4 COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI 12 LA NOSTRA VISION E LA PRESENZA NEL MONDO 14 EVENTI SIGNIFICATIVI DELL’ESERCIZIO 16 RELAZIONE SULLA GESTIONE - PARTE I 22 PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI 24 ANDAMENTO DELLA GESTIONE DEL GRUPPO E DELLA SOCIETÀ CAPOGRUPPO PER L’ESERCIZIO 2017 32 RELAZIONE SULLA GESTIONE - PARTE II 54 ANDAMENTO DELLA GESTIONE PER AREA GEOGRAFICA 58 GESTIONE DEI RISCHI D’IMPRESA 88 PRINCIPALI FATTORI DI RISCHIO E INCERTEZZE 96 FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO 126 EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE 128 RELAZIONE SUL GOVERNO SOCIETARIO E GLI ASSETTI PROPRIETARI 130 INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE 132 ALTRE INFORMAZIONI 136 DICHIARAZIONE CONSOLIDATA DI CARATTERE NON FINANZIARIO 2017 138 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2017 210 NOTE ESPLICATIVE AI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 220 Analisi delle voci patrimoniali 266 Analisi del conto economico 367 BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO SALINI IMPREGILO - RAPPORTI INFRAGRUPPO 388 BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO SALINI IMPREGILO - PARTECIPAZIONI 404 BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO SALINI IMPREGILO - ELENCO SOCIETÀ 416 ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO 438 BILANCIO D’ESERCIZIO DI SALINI IMPREGILO S.P.A. AL 31 DICEMBRE 2017 440 NOTE ESPLICATIVE AI PROSPETTI CONTABILI 450 Analisi delle voci patrimoniali 482 Analisi del conto economico 545 Proposta del Consiglio di Amministrazione dell'Assemblea degli Azionisti di Salini Impregilo S.p.A. 566 BILANCIO D’ESERCIZIO DI SALINI IMPREGILO - RAPPORTI INFRAGRUPPO 568 BILANCIO D’ESERCIZIO DI SALINI IMPREGILO - PARTECIPAZIONI 588 ATTESTAZIONE DEL BILANCIO D’ESERCIZIO 608 RELAZIONI 610 LETTERA DELL’AMMINISTRATORE DELEGATO AGLI AZIONISTI Relazione sulla Gestione 6 RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2017 Cari Azionisti, Nel 2017 l’efficacia della strategia del Gruppo è stata evidenziata non solo dai numeri e risultati ottenuti, ma anche dai il 2017 è stato un anno fondamentale per il riconoscimenti del mercato. Per il quinto consolidamento della crescita e della stabilità anno di seguito abbiamo conseguito la del Gruppo. A cinque anni di distanza dalla leadership mondiale nel settore acqua (ENR) creazione di un Gruppo globale possiamo e nella top ten per il settore dei trasporti e affermare che la nostra immaginazione è nel settore Sewer/Waste. riuscita a trasformare quello che era solo Per il futuro abbiamo delineato alcune un sogno in qualcosa di reale. Oggi questo linee guida strategiche, tra cui: mantenere sogno dà lavoro a quasi 40.000 famiglie nel la leadership nei settori acqua e metro e mondo in 50 Paesi, cresciamo dappertutto consolidare la nostra presenza negli Stati e vogliamo crescere ancora, lungo un Uniti, in Australia, nel Middle East e in percorso che abbiamo tracciato attraverso Italia; incrementare la quota di mercato il raggiungimento di obiettivi sia di natura negli Stati Uniti e riposizionare Lane commerciale che finanziaria. per la realizzazione di grandi progetti Nel corso di questo anno, oltre ad aver infrastrutturali; ridurre i costi diretti, confermato il trend di crescita dei ricavi, ottimizzare i costi corporate e incrementare toccando quota € 6,5 miliardi, abbiamo la generazione dei flussi di cassa per ulteriormente rafforzato la nostra posizione supportare la crescita del Gruppo, con una finanziaria. Abbiamo rifinanziato il debito rafforzata solidità finanziaria. corporate per € 1,1 miliardi, con l’emissione I risultati complessivi del 2017 ci rendono di obbligazioni per un valore nominale pari orgogliosi perché mostrano come la a € 500 milioni e abbiamo raggiunto un strategia che abbiamo delineato, legando patrimonio netto, post svalutazione degli la crescita ai megatrend globali, sia asset in Venezuela, pari a circa € 1,1 miliardi, una strategia vincente, che ci assicura confermandoci così come una delle sia risultati nel breve termine che una migliori strutture finanziarie dell’Industry. sostenibilità economica e finanziaria nel Dal punto di vista commerciale abbiamo lungo periodo. registrato un forte intake di ordini e migliorato il profilo di rischio, sia riducendo Se guardiamo agli scenari globali vediamo la revenue share dei principali 10 progetti al che in un contesto di ripresa economica 47%, sia confermando gli Stati Uniti come le infrastrutture si stanno sempre più nostro principale mercato, nell’ambito confermando come leva essenziale per lo della più ampia strategia di business che ci sviluppo sostenibile. In un contesto in cui vede focalizzati su mercati con un rapporto la crescita del PIL mondiale si è attestata al rischio rendimento più favorevole. 3,0% nel 20171, il mercato delle costruzioni 1 Fonte: Global Economic Prospect, The World Bank Group, gennaio 2018. 7 Lettera dell'Amministratore Delegato agli Azionisti è passato da $ 2,9 trilioni nel In questo scenario il 2017 è stato 2016 ai $ 3,2 trilioni nel 2017. E si un anno importante per l’acquisto prevede che raggiunga nel 2018 di nuovi ordini. I principali progetti i $ 3,5 trilioni. acquisiti confermano la volontà di operare in contesti con un Questa crescita del mercato favorevole rapporto di redditività delle costruzioni risponde a delle e rischio e la volontà di continuare necessità globali sempre più a lavorare anche in Italia. Nel 2017 pressanti, legate a megatrend infatti abbiamo raccolto alcune come l’urbanizzazione, la scarsità commesse importanti anche nel dell’acqua e l’invecchiamento delle nostro Paese: la Linea ferroviaria infrastrutture. L’urbanizzazione di ad Alta Velocità Napoli-Bari per una massa sta portando alla crescita quota pari a € 238 milioni, la linea delle megacities, incrementando Ferroviaria Palermo Catania per un così la domanda per infrastrutture valore di € 186 milioni e la nuova di alta qualità legate ai trasporti sede ENI a Milano per un valore di sostenibili, come metro e railways. € 171 milioni, concepita in modo da L’aumento della popolazione candidarsi alla certificazione LEED a livello globale sta facendo Gold. esplodere il fenomeno della scarsità di acqua, che si collega Abbiamo confermato come area alla sempre maggiore necessità geografica strategica quella di gestire le scarse risorse idriche del Golfo nella quale, nel corso attraverso soluzioni come impianti dell’anno, abbiamo acquisito alcuni per la gestione e il riutilizzo progetti chiave per lo sviluppo delle acque reflue, impianti per delle aree urbane delle principali dissalazione e potabilizzazione città. Oltre ad un progetto cardine delle acque, impianti per garantire per il collegamento stradale ad l’approvvigionamento delle riserve Abu Dhabi ($ 200 milioni), per idriche esistenti e la produzione collegare il Capital District e di energia elettrica da fonti il Central Business District, il rinnovabili attraverso impianti Gruppo si è aggiudicato tre progetti idroelettrici. A questo scenario si legati allo sviluppo residenziale aggiunge il bisogno di rinnovare e commerciale dell’area: il le infrastrutture oramai obsolete Meydan One Mall ($ 435 milioni) nella maggior parte del mondo che sarà il fulcro di un massivo sviluppato, e le opportunità che si piano di sviluppo urbano situato presenteranno nei Paesi emergenti tra Meydan e Al Khail Road pronti ad investire in nuove (Emirati Arabi Uniti); il progetto infrastrutture di alta qualità. di ristrutturazione del rinomato 8 RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2017 centro commerciale Al Faisaliah nuovi ordini che includono progetti Mall per un valore di € 172 milioni in diversi settori: dalle strade, e il progetto di urbanizzazione business tradizionale di Lane, in SANG Villas a Riyadh ($ 1,3 cui la società si è aggiudicata un miliardi). Quest’ultimo è un contratto per $ 336 milioni per la progetto integrato particolarmente I-395 Express Lane; a progetti per sfidante per la costruzione di il trattamento delle acque reflue, una città con circa 6.000 unità come il Northeast Boundary Tunnel abitative indipendenti in un’area di a Washington, con cui stiamo 7 milioni di metri quadrati ad est di consolidando il posizionamento di Riyadh, oltre alla realizzazione di Lane anche nel settore delle grandi oltre 160 km di strade principali e infrastrutture complesse. secondarie con relativi servizi, di Le prospettive per il mercato un impianto di trattamento acque americano ci spingono a continuare reflue e di diversi serbatoi d’acqua ad investire attraverso Lane, anche elevati e sotterranei. con l’ampliamento a nuovi business, Nell’area abbiamo rafforzato la come quello della Lane Power and nostra presenza anche tramite la Energy. controllata Fisia Italimpianti, che si Si prevede che il mercato americano è aggiudicata due nuovi contratti: avrà un fabbisogno di infrastrutture un impianto di desalinizzazione a entro il 2025 pari a $ 4,6 trilioni. Shoaiba, del valore di $ 255 milioni, All’inizio di quest’anno il governo ha e un impianto di desalinizzazione a rilanciato un piano di investimento Salalah in Oman, per $ 100 milioni. infrastrutturale per un valore di Attraverso Lane, abbiamo $ 1,5 trilioni, su cui crediamo acquisito nell’area del Golfo anche di poter dare un contributo il contratto per l’ampliamento importante, ad esempio in relazione dell’Aeroporto Internazionale alla richiesta di manutenzione delle Al Maktoum ($ 125 milioni) con 15.500 dighe identificate ad alto nuovi servizi per il terminal, e rischio o per i 56.000 ponti in deficit l’ampliamento e la costruzione di strutturale. piste, strade e tunnel nell’aeroporto