CD Projekt Kurs: 197,40 PLN Free Float: 70% Wycena Akcji W Horyzoncie 12M: 240,0 PLN (↑) 12M Przedział Kursowy: 79,70-197,40 PLN
ResultsQuarterly Preview 43/2018/RP (99) 16 lipca, 2018 Niniejszy dokument stanowi tłumaczenie raportu wydanego w jęz. angielskim Analityk: Tomasz Rodak, CFA (wybrane fragmenty) Sektor: TMT – oprogramowanie i usługi IT Kapitalizacja: 5 104 mln US$ Rekomendacja fundamentalna: Kupuj (→) Bloomberg: CDR PW Rekomendacja relatywna: Przeważaj (→) Średni obrót dzienny: 13,44 mln US$ CD Projekt Kurs: 197,40 PLN Free float: 70% Wycena akcji w horyzoncie 12M: 240,0 PLN (↑) 12M przedział kursowy: 79,70-197,40 PLN Skorygowane zyski Podsumowanie inwestycyjne i rekomendacje Brak czynników uzasadniających korygowanie zysków. Uwzględniając bardzo udany udział CD Projektu w targach E3 Dane podstawowe Expo w Los Angeles podjęliśmy decyzję o podwyższeniu naszej MSSF, skonsolidowane 2017 2018P 2019P 2020P Sprzedaż mln PLN 463,1 456,5 1 980,4 2 086,2 prognozy sprzedaży Cyberpunka 2077 do 15 mln w kwartale EBITDA mln PLN 245,3 216,1 1 338,1 1 512,7 premiery (poprzednio 10 mln; dla porównania 6 mln w przypadku EBIT mln PLN 241,0 194,9 1 224,3 1 374,4 Wiedźmina 3), i 21,7 mln w ciągu 3 kwartałów od premiery (poprzednio Zysk netto mln PLN 200,3 161,7 991,7 1 117,1 EPS PLN 2,08 1,68 10,32 11,62 15,2 mln; dla porównania ok. 9 mln w przypadku Wiedźmina 3). Zmiana EPS r/r % -20 -19 513 13 Zakładamy, że sprzedaż jednostkowa Cyberpunka 2077 może Dług netto mln PLN -626,9 -720,7 -1 534,6 -2 202,4 zbliżyć się do poziomu sprzedaży najbardziej oczekiwanych tytułów P/E x 94,7 117,4 19,1 17,0 P/CE x 92,7 103,8 17,2 15,1 jak Red Dead Redemption 2 lub Fallout 76.
[Show full text]