Volksrepublik China) – Erwerberin –
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FUSIONSKONTROLLVERFAHREN ENTSCHEIDUNG GEMÄß § 40 ABS. 2 GWB Aktenzeichen: B4-115/19 VERSION FÜR DIE VERÖFFENTLICHUNG Beschluss In dem Verwaltungsverfahren 1. CRRC Zhuzhou Locomotives Co., Ltd. No. 1 Tianxin Road Zhuzhou 412001 Hunan (Volksrepublik China) – Erwerberin – – Verfahrensbevollmächtigter: Blomstein Partnerschaft von Rechtsanwälten mbB Dr. Max Klasse Oranienburger Straße 66 10117 Berlin – 2. Vossloh Locomotives GmbH Doktor-Hell-Straße 24107 Kiel – Erworbene – – Verfahrensbevollmächtigte: Freshfields Bruckhaus Deringer LLP Dr. Uta Itzen Dr. Tobias Pukropski Feldmühleplatz 1 40545 Düsseldorf – - 2 - 3. Vossloh AG Vosslohstraße 4 58791 Werdohl – Veräußerin– – Verfahrensbevollmächtigte: Freshfields Bruckhaus Deringer LLP Dr. Uta Itzen Dr. Tobias Pukropski Feldmühleplatz 1 40545 Düsseldorf – nach § 36 GWB hat die 4. Beschlussabteilung am 27. April 2020 beschlossen: 1. Das mit Schreiben vom 13. September 2019 angemeldete Vorhaben der Erweberin, die Vossloh Locomotives GmbH zu erwerben, wird freigegeben. 2. Die Gebühr für diese Entscheidung wird auf EUR (in Worten: Euro) festgesetzt und der Erwerberin auferlegt. Dabei wird auf die Gebühr für den Freigabebeschluss die gesondert festzusetzende Gebühr von EUR für die Anmeldung des Zusammenschlussvorhabens angerechnet. Gründe A. Sachverhalt 1 Das Vorhaben betrifft den Erwerb des europäischen Marktführers im Bereich der Rangier- lokomotiven durch den weltweit größten Hersteller von Schienenfahrzeugen, die chinesi- sche CRRC-Gruppe. 2 Das Zielunternehmen Vossloh Locomotives GmbH (im Folgenden: Vossloh) hat dabei über Jahre eine sehr starke Marktstellung besessen, in den letzten Jahren jedoch an Wettbe- werbsfähigkeit verloren, da sich das Unternehmen in einem mittlerweile mehr als fünf Jahre - 3 - währenden Verkaufsprozess befindet. Seit Mitte 2013 sind notwendige Investitionen, ins- besondere für die Weiterentwicklung der Produktpalette, unterblieben. 3 Der dadurch eingetretene Verlust an Wettbewerbsfähigkeit lässt sich an den Zahlen zur Marktstellung bislang nur begrenzt ablesen. Der Marktanteil von Vossloh ist in den letzten fünf Jahren zwar deutlich zurückgegangen, das Unternehmen erzielte aber weiterhin Markt- anteile, die rechnerisch oberhalb der Schwelle der Marktbeherrschungsvermutung des § 18 Abs. 4 GWB liegen. Jedoch zeigt sich die reduzierte Wettbewerbsfähigkeit beim Blick auf die Auftragseingänge: Vossloh ist es zuletzt nicht mehr gelungen, sich im Wettbewerb um Großaufträge durchzusetzen. Stattdessen haben andere große Hersteller wie Alstom, Stad- ler und Toshiba große Ausschreibungen genutzt, um mit neuen Produkten in den Markt einzutreten. 4 Die entscheidende Frage bei der Beurteilung des Vorhabens ist, ob und in welchem Zeit- raum der entstandene Verlust an Wettbewerbsfähigkeit wieder aufgeholt werden kann, ins- besondere unter den veränderten Rahmenbedingungen mit neuen, leistungsfähigen Wett- bewerbern. Die Zusammenschlussbeteiligten stellen Vossloh als gescheitertes Unterneh- men dar, das nur noch über ein einziges Lokomotiv-Modell verfüge, Sie behaup- ten, ohne Zusammenschluss Auch wenn dies nach Einschätzung der Beschlussabteilung in verschiedener Hinsicht übertrieben ist, so ist doch festzustellen, dass die versäumten Investitionen wäh- rend der vergangenen fünfeinhalb Jahre zu einem erheblichen Rückstand des Zielunter- nehmens geführt haben. 5 CRRC Corporation Limited (im Folgenden: CRRC), die Muttergesellschaft der Erwerberin, ist zwar noch nicht in Europa tätig, bemüht sich jedoch intensiv um den Markteintritt. Durch ihren Verbund mit der Volksrepublik China handelt es sich um einen sehr ressourcenstar- ken Erwerber, insbesondere in finanzieller Hinsicht. Das Unternehmen wird aufgrund seiner komplementären technischen Fähigkeiten auch technologisch dazu beitragen, den wettbe- werblichen Rückstand von Vossloh deutlich zu verringern. 6 Trotz der wettbewerblichen Potentiale, die durch den Zusammenschluss kombiniert wer- den, vermag die Beschlussabteilung nicht mit der erforderlichen Gewissheit zu prognosti- zieren, dass es der fusionierten Einheit innerhalb eines Prognosezeitraums von fünf bis zehn Jahren gelingen wird, die frühere marktbeherrschende Stellung von Vossloh auf dem Markt für Rangierlokomotiven im EWR samt der Schweiz wiederherzustellen. Dabei führt der Zuwachs an Ressourcen, der sich durch die Kombination der Marktstellung von Vossloh - 4 - mit den Fähigkeiten und Möglichkeiten des Staatsunternehmens CRRC ergibt, nach Ein- schätzung der Beschlussabteilung zu einer erheblichen Verstärkung der unlängst deutlich zurückgegangenen Marktmacht von Vossloh. Doch obwohl die Beschlussabteilung die um- fangreichen Ressourcen und besonderen Möglichkeiten chinesischer Staatsunternehmen umfassend berücksichtigt hat, bleiben Zweifel bestehen, dass die Wettbewerbsfähigkeit von Vossloh durch die Versäumnisse der vergangenen Jahre so starken Schaden erlitten hat, dass dieser nicht einmal durch CRRC kompensiert werden könnte. 7 Um Missverständnissen vorzubeugen, soll bereits an dieser Stelle darauf hingewiesen wer- den, dass es keinen Widerspruch zu der wettbewerblichen Würdigung der Europäischen Kommission im Verfahren Siemens/Alstom darstellt, die Ressourcen von CRRC als bedeut- sam einzustufen: Denn es macht einen erheblichen Unterschied, ob ein chinesisches Staatsunternehmen seine Marktstellung von Null – wie bei den Hochgeschwindigkeitszü- gen im Fall Siemens/Alstom – aufbauen muss oder an die vorhandene Marktstellung eines etablierten Marktteilnehmers anknüpfen kann. Die wettbewerblichen Wirkungen in diesen beiden Fallkonstellationen unterscheiden sich fundamental. I. Beteiligte Unternehmen 1. CRRC Zhuzhou Locomotives Co., Ltd. 8 CRRC Zhuzhou Locomotives Co., Ltd. ist ein hundertprozentiges Tochterunternehmen von China Railway Rolling Stock Corporation Limited (im Folgenden: CRRC). Das Unternehmen ist der größte Hersteller von Schienenfahrzeugen weltweit. CRRC ist zu 51,43% eine Toch- tergesellschaft der CRRC Group Co., die eine staatliche Holdinggesellschaft ist, deren wei- tere Geschäftsfelder Maschinenbau, elektromechanische und elektronische Ausrüstung und Komponenten sowie Umweltschutzausrüstung sind. Die übrigen Anteile werden an den Börsen von Schanghai und Hongkong gehandelt. CRRC Group Co. ist wiederum eine 100%-ige Tochtergesellschaft der State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council (im Folgenden: SASAC). Diese ist direkt dem Staatsrat der Volksrepublik China unterstellt. Die Ziele für die Geschäftstätigkeit von CRRC werden im Rahmen eines Fünfjahresplans festlegt. 9 CRRC bietet die gesamte Palette von Schienenfahrzeugen an, sowohl für den Verkehr auf Haupt- und Nebenstrecken als auch für den innerstädtischen Verkehr. Dazu stellt das Un- ternehmen Magnetschwebebahnen, Hochgeschwindigkeitszüge, Diesel- und Elektrotrieb- - 5 - züge für den Regional- und den Fernverkehr, Diesel- und Elektrolokomotiven, Rangierloko- motiven sowie Straßen- und Stadtbahnen her. CRRC ist auch im Waggonbau tätig. Darüber hinaus bietet CRRC Netz-Technik, Instandhaltungs- sowie Beratungsleistungen an. 10 Die Geschäftstätigkeit von CRRC konzentriert sich ganz überwiegend auf die Belieferung des chinesischen Markts. Das Unternehmen exportiert aber auch in substantiellem Umfang, überwiegend nach Afrika. In den letzten Jahren gewann CRRC aber auch praktisch alle Ausschreibungen für U-Bahnen in den USA. 11 Im EWR ist CRRC bislang nur in sehr begrenztem Umfang tätig. Das Unternehmen hat im Jahr 2015 die Tochtergesellschaft CRRC ZELC Verkehrstechnik GmbH mit Sitz in Wien für das europäische Geschäft gegründet. In den letzten Jahren hat CRRC seine Vermarktungs- bemühungen im EWR deutlich verstärkt, allerdings bislang nur wenige Aufträge gewinnen können. Das Unternehmen hat im Jahr 2016 drei Elektro-Triebzüge an das tschechische Eisenbahnunternehmen Leo-Express verkauft, von denen der erste unlängst nach Europa geliefert worden ist. 12 Darüber hinaus hat das Unternehmen im Jahr 2018 eine Ausschreibung der Deutschen Bahn AG (im Folgenden: DB) für Hybrid-Rangierlokomotiven zum Einsatz in den S- Bahn-Netzen von Hamburg und Berlin gewonnen, wobei zugleich eine Option für bis zu 20 Fahrzeuge vereinbart wurde (vgl. Bl. 236 d.A.). Die Lokomotiven verfügen über Dieselan- trieb, Stromschiene sowie eine Batterie für Fahrstrom. Zudem hat CRRC im Jahr 2019 ei- nen Auftrag der ungarischen Rail Cargo Hungaria, einer Tochtergesellschaft der Österrei- chischen Bundesbahn (im Folgenden: ÖBB), über die Lieferung von zwei Rangierlokomo- tiven mit Hybrid-Antrieb gewonnen. 13 Auch in einigen europäischen Ländern außerhalb des EWR ist es CRRC gelungen, erste Aufträge zu akquirieren, so zum Beispiel für Elektro-Streckenlokomotiven in Serbien und Nord-Mazedonien. 14 Im Jahr 2018 erzielte CRRC weltweite Umsätze von 29,4 Mrd. EUR und EWR-weite Um- sätze von EUR, von denen EUR in Deutschland erzielt wurden. CRRC beschäftigt weltweit 168.000 Mitarbeiter. 15 CRRC befindet sich durch den mittelbar kontrollierenden Einfluss des chinesischen Staats in einem Konzernverbund mit einer nahezu unübersehbaren Vielzahl von Unternehmen. Im Sektor Bahntechnik sind hier insbesondere die Schwesterunternehmen China Railway Sig- nal & Communication (Group) Corporation Limited (im Folgenden: CRSC) sowie China Rail- way Construction Corporation Limited (im Folgenden: CRCC) zu nennen. Darüber hinaus ist auch die nationale chinesische Eisenbahngesellschaft China Railway Group Limited (im Folgenden: China Rail) verbunden. - 6 - 16 CRRC hat – maßgeblich gefördert durch die chinesischen Vorschriften