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Guía De Emisores 2019

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Guía De Emisores 2019 GUÍA DE EMISORES 2019 Resumen ejecutivo La cuarta edición de este reporte anual, prepa- rado en conjunto por El Mercurio Inversiones y Bolsa de Santiago, es una guía para analizar y comparar las principales acciones que conforman el mercado de renta variable local. Para ello, se entrega una exhaustiva selección de indicadores, que combinan datos de sus informes financieros cerrados al 31 de diciembre de 2018 e información bursátil actualizada al 31 de marzo de 2019, los que se presentan de manera de ránkings y subránkings de acciones para facilitar su consulta y comparación. En 2018 se registró un importante creci- miento en las utilidades. Las 100 compañías analizadas volvieron a incrementar sus ganancias, pero con menos fuerza que en 2016: el alza de 18,72% en 2018, contrasta con la débil expansión de 3,2% de 2017. ANALICE Y COMPARE LOS Los activos de las 100 compañías también reanudaron su crecimiento: crecieron 13,66% FUNDAMENTOS FINANCIEROS DE en relación al 0,73% del año previo. Los sectores inmobiliarios y de la construcción –que suman la LAS 100 MAYORES CORPORACIONES menor cantidad de activos– tuvieron el mayor cre- cimiento, con 8,24%. Por otro lado, las empresas CHILENAS CON PRESENCIA EN volvieron a manejar con cautela los montos de las deudas: las 100 principales compañías registraron EL MERCADO BURSÁTIL un leve incremento de 2,98% en sus pasivos. La tendencia general, sin embargo, esconde las historias que se descubren al analizar caso a caso las estadísticas aquí presentadas, como el listado de empresas que mejoraron su liquidez o que dieron vuelta su presencia bursátil. Además, por segunda vez, este informe in- Tabla de contenidos cluye un análisis en relación a las provisiones de impuestos por parte de estas compañías. Las Introducción II Rentabilidades al alza XVIII 100 empresas registraron 40% más en impuestos Desafíos de la bolsa IV Activos en expansión XXI que en 2017. Todas, historias que se ven reflejadas en las de- Índice y ponderadores V Contradictoria deuda XXX cenas de tablas de ratios financieros que se presen- Ránking: los 100 mayores emisores VI Dividendos retoman vuelo XXVI tan en las siguientes páginas de este especial Guía Ventas vuelven a celebrar XII La altura de los impuestos XXIX de Emisores 2019, descargables desde los servi- Festejos en la última línea XIV Protagonistas del mercado XXXII cios web www.elmercurio.com/inversiones y www.bolsadesantiago.com. El Ebitda en mejora continua VI Market makers XXXVII I GUÍA DE EMISORES 2019 LOS 100 MAYORES EMISORES DE ACCIONES Analice y compare los fundamentos de las mayores compañías con presencia en la bolsa local FELIPE ALDUNATE M. recimiento de 14% en las La discrepancia entre el avance el nuevo índice rebautizado ofi- ventas, de 19% en los resul- en los fundamentos y el retroceso cialmente como S&P/CLX IPSA, C tados y de 20% en los divi- en el valor de mercado de los títu- las 36 que las complementan en dendos pagados. Estos son algunos los bursátiles es una de las carac- el S&P/CLX IGPA y otras 34 ac- de los números que mostraron en terísticas que atraviesan todos los ciones que, pese a no estar en los promedio las 100 mayores empresas análisis de esta nueva edición de la índices mencionados, destacan por chilenas con presencia en bolsa du- Guía de Emisores 2019, un repor- su valor de mercado y volúmenes rante 2018. Un sorprendente desem- te anual realizado por cuarto año de transacciones, y que completan peño que, sin embargo, contrasta con consecutivo en conjunto por Bolsa las 100 de este ránking. el mal año que tuvieron los precios de Santiago y El Mercurio Inver- La importante mejora de los re- de las acciones. Durante el calendario siones, con información detallada sultados durante el año pasado, se pasado, el índice de referencia IPSA del agregado y de cada una de las dio en un contexto en que se con- retrocedió en -8,25%, su peor regis- 100 mayores empresas cuyas accio- jugaron factores globales y locales tro anual desde 2013, mientras que el nes se cotizan en bolsa. Esto inclu- en contra del precio de las accio- más general IGPA lo hizo en -7,25%. ye a las 30 acciones que conforman nes. Las dudas sobre el crecimiento global, en medio de las tensiones comerciales de las principales eco- Buscando tendencia nomías del mundo y las alzas de tasas de la reserva federal, se com- montos transados en millones de pesos. Datos al 31/03/2019. binaron con una importante co- rrección de expectativas económi- 140 Monto en millones de pesos IGPA IPSA cas y políticas a nivel global y local. 130 5.000.000 Parte de eso pareció corregirse 120 al inicio de este año: el 5,88% de 4.000.000 110 recuperación que tuvo la bolsa en 100 3.000.000 enero, lo que incluyó una racha de 90 16 jornadas consecutivas al alza, la 2.000.000 más extensa en la historia bursátil, 80 1.000.000 no se sostuvo durante febrero y 70 marzo. Al final, el primer trimes- 60 0 tre de 2019 cerró con un alza de 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 3%. Si bien fue suficiente para in- terrumpir la seguidilla de cuatro Fuente El Mercurio Inversiones, con información de la Bolsa de Santiago. trimestres con caídas consecutivas, II 11,89 x 7,6 cm de alto GUÍA DE EMISORES 2019 no fue capaz de contrarrestar la des- lla, con un valor de mercado de Cuestión de tamaño idia con que muchos inversionistas $ 12,7 billones. No obstante, la siguen mirando desde lejos la bolsa cifra refleja una caída de 10,3% local. En el primer trimestre de este al 31 de marzo de 2019, en rela- año, tanto en los fondos mutuos y ción a la misma fecha del año an- fondos de inversión que se especia- terior, pese al aumento de capital 17,53% 7,95% IGPA IGPA lizan en este tipo de activos, vieron realizado en el cuarto trimestre Mid Small fugas netas por US$ 120 millones. del año. Le siguió Empresas Co- No obstante, en un año en que la pec, la cual registró también un economía creció 4% a nivel local, retroceso de -8,7% en el mismo 63,32% las empresas en bolsa demostraron período en su valor de mercado, 11,20% IGPA Large un dinamismo muy por encima. aunque con un crecimiento de De las 100 mayores empresas, sólo 33% en sus ventas, se transfor- 21 tuvieron retrocesos en ventas mó con gran distancia en la firma y sólo seis cerraron el año con la con mayores ingresos en 2018, al última línea en negativo. En cam- completar $ 16,7 billones. bio, 22 tuvieron incrementos sobre Fue seguida desde larga distancia 20% en sus ingresos y 18 consi- por Cencosud, con $ 9,6 billones y Fuente El Mercurio Inversiones, con información de la Bolsa de Santiago. guieron crecimientos sobre 50%. un retroceso de -7,8%. En las páginas siguientes encon- La firma que consiguió mayo- trará un gran conjunto de tablas y res utilidades, en cambio fue Enel gráficos que le permitirá conocer Américas, con $ 835.000 millones, El peso de cada industria información financiera y bursátil y un sorprendente salto de 91,5%. de cada una de las 100 mayores Las firmas que más dividendos empresas en bolsa. Por ejemplo, pagaron fueron BCI Inversiones y al 31/03/2019. los nombres de las seis empresas SQM, mientras que Clínica Indisa que más que duplicaron su Ebitda y Masisa tuvieron el mejor divi- 19,04% 17,71% Banca Servicios durante este año. O aquellas que dend yield en el año. básicos empujaron con más fuerza el creci- Esta guía de emisores se publica 3,59% miento de casi 3% que tuvieron los además con importantes modifica- Industrial pasivos de las empresas, luego de ciones en la operación de la bolsa lo- 17,27% un crecimiento casi nulo en 2017. cal, la que cambió en la forma en que 3,60% Materias Transporte/ Primas O las 21 que más que duplicaron el se conforman sus índices de referen- Logística pago de impuestos en el año. cia, ahora gestionado por la estado- unidense S&P Dow Jones Indices, y 4,26% 17,00% Constr./Inmob. EL ORDEN DEL VALOR con un nuevo esquema de subastas Otros 5,69% Ete ránking, el cual está or- al cierre, que cambia la forma en que Consumo 11,85% denado por valor de mercado, se calcula el precio oficial con que se Comercio volvió a ser liderado por Falabe- clausura cada jornada bursátil. Fuente El Mercurio Inversiones, con información de la Bolsa de Santiago. III OPINIÓN DE José Antonio Martínez GERENTE GENERAL BOLSA DE SANTIAGO Desafíos de la bolsa y EL MERCADO DE VALORES l mercado de capita- Latinoamericano, que componen nerar más liquidez y negocios. estándares internacionales en les se desarrolla en las bolsas de Chile, Colombia, Como Bolsa de Santiago, nuestros sistemas de negocia- E un ambiente cada vez México y Perú. estamos trabajando en esa ción, como incorporar subastas más desafiante. Los inversio- Asimismo, fue líder en ma- línea. Por una parte, hemos de cierre y volatilidad, mercado nistas exigen a las empresas teria de capital financiado (IPO impulsado la creación de nuevos anónimo y suspensión automáti- incorporar a su gestión temas y aumentos de capital), con un espacios de inversión, como el ca de operaciones ante cambios que van más allá de su rendi- total de US$ 5.200 millones, y Mercado de Bonos Verdes y So- drásticos en los precios.
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