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Blue Chips Bremsklötze Des

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Blue Chips Bremsklötze Des all about investment products #8 August 2018 15. Jahrgang CHF 12.50 www.payoff.ch BLUE CHIPS BREMSKLÖTZE DES Interview Daniel Mewes, Leiter Investment Solutions, PostFinance Seite 12 Learning Curve Rappenspalter auf dem Trading-Floor Seite 17 2 EDITORIAL HERAUSGEBERIN Derivative Partners AG SWISSNESS IM DEPOT Splügenstrasse 10, 8002 Zürich Telefon 043 305 05 30 www.derivativepartners.com Die August-Ausgabe widmen wir, passend zum Bundesfeiertag, REDAKTIONSLEITUNG dem heimischen Aktienmarkt. Gutes liegt oft näher als man Dieter Haas denkt! Doch bei allem Investment-Patriotismus wirft insbeson- [email protected] dere die Analyse der Schweizer Blue-Chips Fragen auf. Alle Daniel Manser Geschäftsführer AUTORENTEAM Jumbos im Swiss Market Index – Nestlé, Novartis und Roche Andreas Hausheer, Jürgen Kob, Martin Raab – stecken mitten in einem schwierigen Transformationsprozess. [email protected] Ein Kursvergleich über 20 Jahre zeigt schonungslos die schwache ANZEIGEN Wertsteigerung dieser Titel. Einzig mit üppigen Dividenden wur- Isabelle Tschugmall den die Aktionäre stets geschickt zufriedengestellt. In unserer [email protected] Titelstory stellen wir sinnvolle Alternativen mit direktem Bezug DESIGN UND LAYOUT zum Schweizer Aktienmarkt vor. Katsara Somrej [email protected] Wer investiert, muss sich auch über sinnvolles, effizientes Order- DRUCK routing Bescheid wissen. Zumindest sollte man als Anleger eine Triner AG Grundahnung haben, was wo wieviel kostet und welcher Broker Schmiedgasse 7 bzw. Depotbank was alles an Service leistet. Wir haben die Mühe 6431 Schwyz auf uns genommen und von 15 Anbietern die jeweiligen Preise ABOS UND ADRESSÄNDERUNGEN und Leistungen konsolidiert. Schade, haben drei bekannte Ban- [email protected] ken eine Offenlegung der abgefragten Konditionen verweigert ERSCHEINUNGSWEISE/ABO – zu beschäftigt mit wichtigeren Dingen. payoff erscheint 12-mal jährlich 1-Jahres-Abo Druckausgabe: CHF 129.– Im Namen der payoff Redaktion und als Chefredaktor ad interim Online-Abo (per E-Mail): kostenlos wünsche ich Ihnen eine erhellende Lektüre! AUFLAGE Wird in gedruckter Form und als E-Mail Herzliche Grüsse an über 20'000 Anleger verschickt BILDRECHTE istock.com/Reniw-Imagery RISIKOHINWEIS/DISCLAIMER Für die Richtigkeit der über payoff verbreiteten Informationen und Ansichten, einschliesslich Informationen und Ansichten von Dritten, wird keine Gewähr geleistet, weder ausdrücklich noch im plizit. Ihre Tochtergesellschaften unternehmen alle zumutbaren Schritte, um die Zuverlässigkeit der präsentierten Informationen zu gewährleis ten, P.S. Bleiben Sie doch machen sie keinerlei Zusagen über die Kor- erstklassig informiert rektheit, Zuverlässigkeit oder Vollständigkeit der – @payoff_ch «sendet» enthaltenen Informationen und Ansichten. Leser, die aufgrund der, in diesem Magazin veröffentlich- täglich auf Twitter. ten Inhalte, Anlageentscheide fällen, handeln auf eigene Gefahr. Die hier veröffentlichten Informa- tionen begründen keinerlei Haftungsansprüche. Eine Haftung für eventuelle Vermögensschäden, die aufgrund von Hinweisen, Vorschlägen oder Empfehlungen des payoff aufgetreten sind, wird kategorisch ausgeschlossen. www.payoff.ch | August 2018 Künstliche Intelligenz im Einsatz STOXX AI-Indizes Die Explosion globaler Datenmengen treibt die Entwicklung von Artificial Intelligence (AI) voran und eröffnet immense Investmentchancen. Doch man braucht eine klare Strategie, um echte Chancen vom Hype zu unterscheiden und Top-Kandidaten für ein erfolgreiches Portfolio zu identifizieren. STOXX bietet zwei transparente AI-Konzepte: einen thematischen Ansatz basierend auf Umsatzzahlen im Bereich AI sowie ein zukunftsweisendes Konzept, das AI-Innovatoren mit Hilfe von künstlicher Intelligenz auswählt. Erfahren Sie mehr auf www.stoxx.ai INNOVATIVE. GLOBAL. INDICES. STOXX ist Teil der Gruppe Deutsche Börse STOXX, die Gruppe Deutsche Börse und ihre Lizenzgeber, Research-Partner oder Datenlieferanten übernehmen keine ausdrücklichen oder stillschweigenden Garantien oder Zusicherungen in Bezug auf Aktualität, Richtigkeit, Vollständigkeit, Qualität oder Eignung für einen bestimmten Zweck ihrer Indexdaten und übernehmen hierfür keine Haftung. STOXX, die Gruppe Deutsche Börse und ihre Lizenzgeber, Research-Partner oder Datenlieferanten führen mit der Veröffentlichung von Indizes oder in Verbindung damit keine Anlageberatung durch. Insbesondere stellt die Aufnahme eines Unternehmens in einen Index, dessen Gewichtung oder der Ausschluss eines Unternehmens aus einem Index in keiner Weise eine Meinung von STOXX, der Gruppe Deutsche Börse oder ihrer Lizenzgeber, Research-Partner oder Datenlieferanten hinsichtlich der Qualität dieses Unternehmens dar. Finanzinstrumente, die auf STOXX-Indizes basieren werden in keiner Weise von STOXX, der Gruppe Deutsche Börse oder ihrer Lizenzgeber, Research-Partner oder Datenlieferanten gesponsert, vermarktet, beworben oder verkauft. STOXX_AI_print_210x280_de_130618.indd 1 13/06/2018 11:29 Inhalt Focus 5 Schweizer Blue Chips – Bremsklötze des Aktienmarktes Interview 12 Daniel Mewes, Leiter Investment Solutions, PostFinance Product News 14 Vollgas oder Bremsen? 15 Schwankungsarme Alternative 16 Für einen ruhigen Schlaf Learning Curve 12 17 Rappenspalter auf dem Trading-Floor Trading Desk Payoff Market Making Index 28 Rating Watch Länder 29 Rating Watch Banken 30 Top-10 Basiswerte 31 Top-10 Most Traded Products 32 Musterportfolio dp Rohstoff Portfolio 25 dp ETF Portfolio 26 Hidden Champions Basket 27 Short Cuts Career Board 33 Veranstaltungskalender 34 Ich kaufe jetzt ... 35 Best of Month 35 Hot News 36 Aufgefallen 36 17 www.payoff.ch | Juli 2018 5 derivativepartners.com WEIZ H E C R S B L S U I P E C H Focus SCHWEIZER BLUE CHIPS – BREMSKLÖTZE DES AKTIENMARKTES Seit Juni 2013 entwickelt sich der Schweizer Aktienmarkt kontinuierlich schlechter als der Weltaktienindex. Eine Trendwende ist wegen der mangelnden Dynamik der grosskapitalisierten Werte nicht in Sicht. I Dieter Haas www.payoff.ch | August 2018 www.payoff.ch | Juli 2018 6 FOCUS er Schweizer Aktienmarkt ent- MSCI WORLD, BLUE CHIPS (SMIC), MID CAPS (SMIMC), wickelte sich im laufenden Jahr- SMALL & MID CAPS (SPIEX) UND SPI SMALL CAPS (SPI19) tausend lange Zeit leicht besser D % CHF als der Weltaktienindex. Die Aspekte Sicherheit, stabile politische Verhält- 900 nisse, starke Währung und erfolgreiche 800 Exportunternehmen waren dabei die 700 wichtigsten Triebfedern. Seit 2013 treten 600 jedoch strukturelle Schwächen unserer 500 Volkswirtschaft vermehrt in den Vorder- 400 grund. Die im internationalen Vergleich überdurchschnittliche Bedeutung der 300 Branchen Pharma, Basiskonsumgüter 200 sowie Finanzen (Banken und Versiche- 100 rungen) erweist sich zunehmend als 0 Wachstumsbremse, zumal die hippen -100 Branchen Technologie und zyklischer Okt Okt Okt Okt Okt Okt Okt Okt Okt Okt 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Konsum hierzulande ein Mauerblüm- chendasein fristen. Die wenigen Vertre- SMI TR Index (SMIC) SPI-Small TR Index (SPI19) MSCI World NTR Index (NDDUWI) in CHF ter, die vornehmlich unter den mittel- und SPI EXTRA TR Index (SPIEX) SMIM TR Index (SMIMC) kleinkapitalisierten Unternehmen zu Quelle: Bloomberg finden sind, vermögen aufgrund ihres zu geringen Gewichts der Börse nicht aus- reichend Impulse zu verleihen. Die Rich- tung am Schweizer Aktienmarkt geben SMI-GEKAPPT VS.SMI NICHT GEKAPPT nach wie vor die Blue Chips vor, allen voran Nestlé, Novartis und Roche. Alle % (CHF) drei befinden sich allerdings in einem 10 schwierigen Transformationsprozess, 8 der noch längere Zeit andauern dürfte. 6 Ein langfristiger Kursvergleich zeigt 4 schonungslos die schwache Wertsteige- rung der Blue Chips in den vergangenen 2 20 Jahren. Der SPI Small TR Index, der 0 Überflieger schlechthin, lässt sich wegen -2 der sehr eingeschränkten Liquidität der -4 im Index vertretenen Titel nicht in han- -6 delbare Instrumente giessen, im Unter- -8 schied zum SMIMC oder SPIEX. Der SPI EXTRA (SPIEX) umfasst im Unterschied -10 Jul Aug Jan Apr Jul zum SMIMC alle Aktien (Mid- und Small 2017 2017 2018 2018 2018 Cap) ausserhalb des SMI. Eine 1:1 Abbil- SPI 20 TR Index -nicht gekappt SPI20 PR Index - nicht gekappt dung ist daher wegen der mangelnden SMI TR Index - gekappt SMI PR Index - gekappt Liquidität der kleinen Titel ebenfalls mit Quelle: Bloomberg Schwierigkeiten verbunden. sen Kappung der Maximalgewichte auf für den Schweizer Aktienmarkt genutzt Beschränkter Mehrwert 18% passte SIX Swiss Exchange den SMI werden. Die bisherige Kursentwicklung der SMI-Indexrevision den Diversifizierungsgrenzen der ESMA– unterscheidet sich vom «alten» SMI bis- Mit einer, im Mai vergangenen Jahr UCITS Richtlinie an. Dadurch kann das lang nur unwesentlich. Trotz Kappung beschlossenen und ab dem 18.Septem- Blue Chip Börsenbarometer auch in der auf maximal 18% wird auch der «neue» ber 2017 in Kraft getretenen, schrittwei- Europäischen Union als Referenzindex SMI von Nestlé, Novartis und Roche www.payoff.ch | Juli 2018 7 FOCUS TOP-12 DER 50 GRÖSSTEN TITEL DES SCHWEIZER AKTIENMARKTES «Schweizer Blue Chips VON 27.2.2009 BIS 16.07.2018 leben vornehmlich von in % AMS AG 4'603.6 der Dividende.» 4'192.8 PARTNERS GROUP J 1'470.6 1'066.9 TEMENOS AG-REG 1'421.5 1'339.1 dominiert. Zugkräftige Titel bleiben im SIKA AG-REG 1'206.6 938.3 SMI Mangelware. Mit Richmont und FISCHER(GEO)-REG 1'084.4 835.7 Swatch finden sich nur zwei Werte aus SWISS RE AG 973.5 einer der hippen Branchen. Der erstge- 506.9 nannte ist dabei im Grunde genommen EMS-CHEMIE HLDG
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