BTG Pactual Multi Ações Fundo de Investimento de Ações

(Administrado pela Citibank Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.)

Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2015

(Em milhares de Reais)

Valor de % sobre mercado/ patrimônio Aplicações/especificações Quantidade realização líquido

Disponibilidades 155 1,13

Títulos e valores mobiliários 13.043 95,21

Ações 13.043 95,21 BRF - Brasil Foods S.A. 22.779 1.608 11,74 Itaú Unibanco Holding S.A. 44.939 1.191 8,69 Ambev S.A. 56.635 1.100 8,03 Cielo S.A. 26.533 973 7,10 S.A. 51.465 947 6,91 S.A. 30.998 675 4,93 Equatorial Energia S.A. 18.744 635 4,64 Participações S.A. 9.094 607 4,43 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros 53.993 598 4,37 Vale S.A. 38.428 563 4,11 Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás 71.846 558 4,07 BB Seguridade Participações S.A. 13.538 336 2,45 JBS S.A. 17.824 299 2,18 S.A. 12.031 263 1,92 Itausa - Investimentos Itaú S.A. 30.100 215 1,57 - Empresa Brasileira de Aeronáutica S.A. 7.370 188 1,37 Telefônica Brasil S.A. 5.065 186 1,36 Krotom Educacional S.A. 23.476 181 1,32 Celulose S.A. 2.417 130 0,95 CCR S.A. 9.163 112 0,82 S.A. 4.937 95 0,69 S.A. 3.340 90 0,66 CETIP S.A. - Mercados Organizados 2.642 87 0,64 Raia Drogasil S.A. 2.200 86 0,63 Companhia Brasileira de Distribuição 1.695 85 0,62 Tractebel Energia S.A. 2.216 75 0,55 Tim Participações S.A. 8.587 64 0,47 Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A. 10.180 62 0,45 Hypermarcas S.A. 3.955 60 0,44 Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo - 3.696 59 0,43 Companhia Energética de Minas Gerais - 8.047 56 0,41 Banco S.A. 4.175 53 0,39 S.A. 3.215 52 0,38 BR Malls Participações S.A. 4.930 52 0,38 S.A. 9.115 50 0,37 CPFL Energia S.A. 3.254 48 0,35 S.A. 2.777 46 0,34 Rent a Car S.A. 1.623 40 0,29 Natura Cosméticos S.A. 1.851 36 0,26 Companhia Paranaense de Energia - 1.097 36 0,26 Qualicorp S.A. 2.354 35 0,26 BR Properties S.A. 3.110 33 0,24 S.A. Indústria e Comércio 1.578 32 0,23 Santos Brasil Participações S.A. 2.418 31 0,23 CESP - Companhia Energética de São Paulo 1.978 30 0,22 EDP - Energias do Brasil S.A. 2.529 29 0,21 S.A. 1.833 28 0,20 Alimentos S.A. 3.785 27 0,20 Companhia Siderúrgica Nacional 6.436 25 0,18 Helbor Empreendimentos S.A. 11.537 22 0,16 Marcopolo S.A. 13.526 22 0,16 S.A. 2.406 20 0,15 Companhia Hering 1.389 20 0,15 Smiles S.A. 614 18 0,13 MRV Engenharia e Participações S.A. 2.867 17 0,12 Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - 5.133 17 0,12 Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. 1.836 11 0,08 S.A. 3.238 10 0,07 Metalúrgica Gerdau S.A. 2.820 8 0,06 Cyrela Realty S.A. Empreendimentos e Participações 906 7 0,05 Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. 55 2 0,01 Estácio Participações S.A. 118 2 0,01 Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás 47 - -

Instrumentos financeiros derivativos 2 0,01 Mercados futuros - Posições compradas 2 2 0,01

Direitos por empréstimos de títulos e valores mobiliários 529 3,89 Itausa - Investimentos Itaú S.A. 44.462 317 2,31 Banco do Brasil S.A. 7.096 108 0,79 Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. 800 34 0,25 Lojas Americanas S.A. 1.833 30 0,23 Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás 2.785 15 0,11 S.A. Empreendimentos e Participações 1.668 14 0,10 Estácio Participações S.A. 328 5 0,06 Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. 1.155 4 0,03 Cosan S.A. Indústria e Comércio 76 2 0,01 Remuneração por empréstimos de títulos e valores mobiliários - - -

Outros créditos 118 0,86 Rendas a receber 55 0,40 Devedores - Conta liquidações pendentes 63 0,46

Total do ativo 13.847 101,10

Credores por empréstimos de títulos e valores mobiliários - - - Companhia Global do Varejo 30 - -

Outras obrigações 149 1,10 Rendas a repassar 1 0,01 Cotas a resgatar 50 0,37 Credores - Conta liquidações pendentes 38 0,28 Diversas 60 0,44

Patrimônio líquido 13.698 100,00

Total do passivo 13.847 101,10

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

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Demonstração das evoluções do patrimônio líquido

Exercícios findos em 30 de setembro de 2015 e 2014

(Em milhares de Reais, exceto os valores unitários das cotas)

2015 2014 Patrimônio líquido no início do exercício Representado por 18.884.635 cotas a R$ 1,169035 cada 22.077 Representado por 26.818.366 cotas a R$ 1,136364 cada 30.475

Cotas emitidas 1.252.199 cotas 1.454 1.480.607 cotas 1.760

Cotas resgatadas 6.921.918 cotas (9.162) 9.414.338 cotas (12.175)

Variação no resgate de cotas 1.172 1.499

Patrimônio líquido antes do resultado do exercício 15.541 21.559

Composição do resultado do exercício

Ações (936) 1.667

Desvalorização/valorização a preço de mercado (1.986) 372 Resultado nas negociações 398 223 Dividendos e juros sobre capital próprio 638 1.010 Receita/despesa de empréstimos de títulos 14 62

Demais receitas 346 608

Ganhos com derivativos 346 608

Demais despesas (1.253) (1.757)

Remuneração da administração (748) (1.043) Serviços contratados pelo Fundo (42) (42) Auditoria e custódia (20) (20) Publicações e correspondências (2) (2) Perdas com derivativos (422) (616) Taxa de fiscalização (8) (10) Corretagens e emolumentos (11) (22) Despesas diversas - (2)

Total do resultado do exercício (1.843) 518

Patrimônio líquido no final do exercício Representado por 13.214.916 cotas a R$ 1,036581 cada 13.698 Representado por 18.884.635 cotas a R$ 1,169035 cada 22.077

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

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Notas explicativas às demonstrações financeiras

Exercícios findos em 30 de setembro de 2015 e 2014

(Em milhares de Reais)

1 Contexto operacional

O BTG Pactual Multi Ações Fundo de Investimento de Ações iniciou suas operações em 30 de março de 2007, com prazo indeterminado de duração e tem como objetivo obter ganhos de capital através do investimento em ações de empresas cujos preços de mercado estejam abaixo do seu valor justo. O fundo se utilizará ainda de uma gestão ativa no mercado de ações, podendo dentro dos limites de enquadramento aumentar ou reduzir sua exposição em mercado. O Fundo poderá adotar também eventualmente posições vendidas em ações de empresas que na avaliação da Gestora estejam acima do seu valor justo.

O Fundo apresenta risco aos investidores havendo a possibilidade de perdas superiores ao capital investido em função da política de investimento adotada pelo Administrador/Gestor ou pelos investimentos do Fundo que, por sua própria natureza, estão sujeitos aos seguintes riscos: de mercado, de crédito, de liquidez, de derivativos, de perdas patrimoniais, concentração e gerais, havendo a possibilidade de aporte de recursos em caso de patrimônio líquido negativo, quando aplicável.

O BTG Pactual Multi Ações Fundo de Investimento de Ações destina-se, a receber aplicações de recursos provenientes exclusivamente de investidores pessoas físicas e jurídicas em geral que busquem performance diferenciada e entendam a natureza e a extensão dos riscos envolvidos.

As aplicações no Fundo não contam com a garantia do Administrador ou de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos (FGC).

2 Apresentação e elaboração das demonstrações financeiras

As demonstrações financeiras estão apresentadas e foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis aplicáveis aos fundos de investimento, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil dos Fundos de Investimento (COFI), e pelas orientações emanadas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

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Notas explicativas às demonstrações financeiras

(Em milhares de Reais)

Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas de preços para a contabilização e determinação dos valores dos ativos integrantes da carteira do Fundo. Dessa forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos, os resultados auferidos poderão vir a ser diferentes dos estimados.

3 Descrição das principais práticas contábeis

a. Apuração do resultado

As receitas e as despesas são apropriadas de acordo com o regime de competência.

b. Ações

As ações são registradas pelo valor efetivamente pago e ajustados, diariamente, pelo valor de mercado com base na última cotação diária de fechamento, negociados na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.

c. Empréstimos de títulos e valores mobiliários

As operações com empréstimos de títulos e valores mobiliários são atualizados com base nas cotações de fechamento, acrescidos da remuneração e/ou encargos contratados, apropriados pelo prazo da operação.

d. Dividendos e juros sobre capital próprio

São registradas em receita na ocasião em que as respectivas ações passam a ser negociadas ex-direito.

e. Bonificações

As bonificações são computadas na carteira pelas respectivas quantidades, com a consequente diluição do custo unitário, quando as ações correspondentes são consideradas ex-direito na bolsa de valores.

f. Corretagens

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Notas explicativas às demonstrações financeiras

(Em milhares de Reais)

As corretagens pagas nas operações efetuadas na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, são apropriadas ao resultado por ocasião da realização destas. As corretagens e emolumentos nas operações de compra de ações são incorporadas ao custo de aquisição das ações.

g. Instrumentos financeiros derivativos

As operações com instrumentos financeiros derivativos são registradas da seguinte forma:

i. Na data da operação

Os instrumentos financeiros derivativos são registrados em contas de ativo ou passivo de acordo com as características do contrato.

ii. Diariamente

Ajustados, pelo valor de mercado dessas operações, sendo suas perdas e os seus ganhos reconhecidos diariamente no resultado.

4 Instrumentos financeiros derivativos

a. Política de utilização

O Fundo utiliza estratégia com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas.

As operações realizadas em mercados derivativos podem ser realizadas tanto naqueles administrados pela BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, quanto no de balcão, neste caso, desde que devidamente registradas em sistemas de registro e de liquidação financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários.

b. Critérios de avaliação e mensuração do valor de mercado

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Notas explicativas às demonstrações financeiras

(Em milhares de Reais)

Futuros

A apuração do valor de mercado das operações no “mercado futuro” é efetuada utilizando os valores referentes aos ajustes diários divulgados diariamente pela BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.

O quadro a seguir resume o valor referencial atualizado e os respectivos valores de ajuste para as operações de futuros:

Mercado Vencimento Valor da Valor do Até 12 Acima de Futuros Quantidade posição ajuste meses 12 meses

Ibovespa - Comprado 2 90 2 2 -

Total 2 90 2 2 -

O valor referencial das operações no “mercado futuro” registradas em conta de compensação totalizam R$ 90.

As perdas (deduzidas dos ganhos) com operações no “mercado futuro” no exercício totalizam R$ 76 ( perdas, deduzidas dos ganhos, de R$ 8 em 2014). c. Valor e tipo de margem em garantia

O quadro a seguir resume os valores depositados em garantia na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros em 30 de setembro de 2015:

Títulos Quantidade Valor

Ações 2.523 21

Total 2523 21

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(Em milhares de Reais)

5 Riscos e política de administração de riscos

Os riscos são devidamente expressos no regulamento do Fundo e variam conforme a política de investimentos prevista.

O investimento no Fundo apresenta riscos para os investidores. Ainda que o Gestor da carteira mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o Fundo e para os investidores. Entre os fatores de risco a que o Fundo pode estar sujeito, destacam-se os seguintes:

 Risco de mercado - o valor dos ativos que integram a carteira pode variar em função de oscilações nas taxas de juros, taxas de câmbio, preços e cotações de mercado, bem como em razão de quaisquer alterações nas condições econômicas e/ou políticas, nacionais e internacionais. Tais fatos podem afetar negativamente os preços dos ativos integrantes da carteira, resultando, inclusive, na depreciação do valor da cota do Fundo, com perdas patrimoniais aos cotistas;

 Risco de crédito - o inadimplemento ou atraso no pagamento de juros ou principal pelos emissores dos ativos integrantes da carteira ou pelas contrapartes das operações do Fundo, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial de tais emissores e/ou contrapartes, pode ocasionar a redução de ganhos ou mesmo perdas financeiras ao Fundo e aos seus cotistas. Adicionalmente, pode haver custos adicionais nas hipóteses em que o Fundo tente recuperar seus créditos por meio de ações judiciais, acordos extrajudiciais ou outros. O Fundo está sujeito a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido nos casos dos eventos ora indicados;

 Risco de liquidez - a possibilidade de redução ou mesmo inexistência de demanda pelos ativos e modalidades operacionais integrantes da carteira pode fazer com que o Fundo não esteja apto a realizar pagamentos de resgate de suas cotas conforme previsto em seus respectivos regulamentos, inclusive em decorrência de dificuldades para liquidar posições ou negociar tais ativos pelo preço e no tempo desejados;

 Risco de derivativos - a utilização de instrumentos de derivativos pelo Fundo, tanto para proteção quanto para alavancagem, arbitragem e/ou posicionamento em estratégias, pode

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(Em milhares de Reais)

aumentar a volatilidade do Fundo, limitar as possibilidades de retorno nas suas operações, não produzir os efeitos desejados e/ou provocar significativas perdas patrimoniais ao Fundo, bem como perdas superiores ao capital aplicado pelos cotistas, o que resultará na obrigatoriedade de aporte de recursos adicionais pelos cotistas no caso de patrimônio líquido negativo, para cobrir os prejuízos do Fundo, em valor proporcional ao número de cotas por eles detidas, mediante solicitação do Administrador;

 Risco de perdas patrimoniais - o Fundo utiliza estratégias, inclusive com derivativos, que podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação dos cotistas de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo;

 Risco de concentração - a concentração de investimentos do Fundo em um mesmo ativo financeiro pode potencializar a exposição da carteira aos riscos mencionados nos subitens anteriores. De acordo com a política de investimento do Fundo, este poderá estar exposto a significativa concentração em poucos ativos financeiros ou até em um mesmo ativo financeiro;

 Riscos gerais - eventual interferência de órgãos reguladores no mercado, mudanças na legislação e regulamentação aplicáveis aos fundos de investimento, decretação de moratória, fechamento parcial ou total dos mercados, alteração nas políticas monetária e cambial, dentre outros eventos, podem impactar as condições de funcionamento do Fundo, bem como seu respectivo desempenho.

Política de administração de risco

O processo de avaliação e monitoramento do risco consiste em:

 Estimar as perdas potenciais dos fundos por meio do VaR (“Value at Risk”) e Stress Test; e

 Definir parâmetros para avaliar se as perdas estimadas estão de acordo com o perfil do Fundo, se agressivo ou conservador.

A política de administração de risco do Fundo compreende ainda: (i) discussão, definição e verificação do cumprimento das estratégias de investimento; (ii) monitoramento do desempenho do Fundo e (iii) verificação do cumprimento das normas e restrições aplicáveis à administração e gestão do Fundo.

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6 Emissões e resgates de cotas

a. Emissões

Na emissão das cotas do Fundo deve ser utilizado o valor da quota do 1º (primeiro) dia útil subsequente ao da efetiva disponibilidade dos recursos para a Administradora, em sua sede ou agências, desde que respeitado o horário máximo fixado, periodicamente, pela Administradora.

b. Resgates

O resgate de cotas do Fundo obedecerá às seguintes regras:

I - para a conversão de cotas, assim entendida, a data da apuração do valor da quota para fins de pagamento de resgate, será utilizado o valor da quota em vigor no 1º (primeiro) dia útil subsequente ao da efetivação da solicitação (D+1); e

II - o pagamento do resgate deverá ser efetuado no 4º (quarto) dia útil subsequente ao da solicitação respectiva (D+4), desde que a mesma se dê dentro do horário estabelecido, periodicamente, pela Administradora, sem a cobrança de taxas e/ou despesas.

As cotas do Fundo não estão sujeitas a prazo de carência para efeito de resgate.

7 Taxa de administração

A taxa de administração é paga mensalmente, até o 1º (primeiro) dia útil do mês subsequente, e vem sendo provisionada diariamente sobre o patrimônio líquido, a razão de 4,00% ao ano e inclui os serviços de gestão da carteira, tesouraria, controle e processamento dos títulos e valores mobiliários e outros ativos integrantes da carteira de investimento, distribuição e de escrituração da emissão e resgate de cotas de Fundo.

A despesa correspondente à taxa de administração, no montante de R$ 748 (R$ 1.043 em 2014), está apresentada na demonstração das evoluções do patrimônio líquido em “Demais despesas - Remuneração da administração”.

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8 Custódia dos títulos da carteira

As ações estão registradas na Câmara de Liquidação e Custódia da BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e os contratos futuros na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e os contratos futuros na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

A despesa correspondente, no montante de R$ 13 (R$ 13 em 2014), está apresentada na demonstração das evoluções do patrimônio líquido em “Demais despesas - Auditoria e custódia”.

9 Serviços de gestão, custódia, tesouraria e outros serviços contratados

Os serviços de custódia, tesouraria, controle e processamento dos títulos e valores mobiliários e outros ativos integrantes da carteira de investimento e de escrituração da emissão e resgate de cotas do Fundo são prestados pela Citibank Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

Os serviços de gestão da carteira do Fundo são realizados pela BTG Pactual Asset Management S.A. Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários.

Os serviços de distribuição de cotas do Fundo são realizados pelo Banco Citibank S.A.

10 Operações com empresas ligadas ao Administrador/Gestor

O Fundo não possui títulos de emissão com empresas ligadas ao Administrador ou do Gestor em 30 de setembro de 2015.

O Fundo operou com corretora ligada ao Administrador e/ou Gestor no exercício.

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11 Tributação

Imposto de renda

Os cotistas serão tributados no resgate de cotas pelo imposto de renda na fonte, à alíquota de 15% sobre o ganho de capital, apurado como sendo diferença positiva entre a cota de resgate e a cota de aplicação. O pagamento do resgate é feito já descontado o imposto de renda devido.

A regra tributária acima descrita não se aplica aos cotistas sujeitos às regras de tributação específicas, na forma da legislação em vigor.

12 Política de distribuição de resultados

O Fundo incorporará dividendos, juros sobre capital próprio ou outros rendimentos porventura advindos de ativos que integrem a carteira do Fundo, ao seu Patrimônio Líquido.

13 Política de divulgação das informações

O Administrador colocará à disposição dos cotistas e/ou interessados, em sua sede e/ou em sua página na rede mundial de computadores, as seguintes informações:

 Diariamente, valor da cota e do patrimônio líquido do Fundo;

 Mensalmente, balancete, demonstrativo da composição e diversificação da carteira do Fundo, perfil mensal, lâmina de informações essenciais e extrato de conta com informações exigidas nos termos da regulamentação em vigor; e

 Anualmente, após o prazo determinado pela legislação vigente, as demonstrações contábeis do Fundo, acompanhadas do parecer do auditor independente e a demonstração do desempenho.

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14 Outras informações

O valor do patrimônio líquido médio e a rentabilidade do Fundo nos últimos 12 meses foram os seguintes:

Informações referentes aos exercícios: 2015 2014

Rentabilidade do Fundo (11,33)% 2,88% Patrimônio líquido médio 18.662 26.039

A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros.

15 Demandas judiciais

Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer contra a administração do Fundo.

16 Informação adicional

a. Independência do auditor

Em atendimento à Instrução CVM nº 381, da Comissão de Valores Mobiliários, não foram registrados pagamentos por serviços prestados pelo auditor externo do Fundo, além dos honorários de auditoria das demonstrações financeiras. A política adotada pelo Administrador atende aos princípios que preservam a independência do auditor.

b. Outras informações

A Comissão de Valores Mobiliários (CVM), publicou em 17 de dezembro de 2014 a Instrução CVM 555, que dispõe sobre a constituição, a administração, o funcionamento e a divulgação de informações dos fundos de investimento, em substituição à Instrução CVM 409. As alterações introduzidas pela nova Instrução entraram em vigor a partir de 1º de outubro de 2015 (prazo de

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vigência alterado pela Instrução CVM 564 de 11 de junho de 2015), tendo os fundos já em funcionamento nesta data até 30 de junho de 2016 para se adaptarem às suas disposições. Tais alterações não produziram impactos no patrimônio líquido do Fundo.

17 Informações sobre transações com partes relacionadas

Conforme Instrução CVM nº 514 de 27 de dezembro de 2011, foram realizadas as seguintes transações entre o Fundo e o Administrador, Gestor ou parte a eles relacionada no exercício conforme quadros abaixo:

Operações com Despesas de Natureza do relacionamento utilização de corretora corretagem parte existente parte relacionada relacionada Ações (Conglomerado) Gestor (2) O resultado foi Futuros (Conglomerado) Gestor inferior a R$ 1

***

Aecto Antonio de Campos Pinto Keila Fabiana Cunha Diretor Contador CRC 1SP294967/O-9

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Demonstração da Evolução do Valor da Cota e da Rentabilidade

Rentabilidade do Fundo % Patrimônio líquido médio - Valor da cota Acumulada R$ - R$(*) No mês (*) (*) Setembro de 2014 - 1,169035 - - Outubro de 2014 21.935 1,199274 2,59 2,59 Novembro de 2014 21.849 1,212619 1,11 3,73 Dezembro de 2014 20.429 1,113739 (8,15) (4,73) Janeiro de 2015 19.264 1,047355 (5,96) (10,41) Fevereiro de 2015 19.651 1,145569 9,38 (2,01) Março de 2015 18.900 1,144737 (0,07) (2,08) Abril de 2015 19.551 1,240558 8,37 6,12 Maio de 2015 18.706 1,176714 (5,15) 0,66 Junho de 2015 17.549 1,192640 1,35 2,02 Julho de 2015 16.656 1,161923 (2,58) (0,61) Agosto de 2015 15.237 1,070857 (7,84) (8,40) Setembro de 2015 14.345 1,036581 (3,20) (11,33)

(*) Valor da cota e rentabilidade calculada com base no último dia útil do mês.

A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros.