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Der Schweizer Profi- Fussball und die Pandemie

Analyse der finanziellen Situation der Clubs der Schweizer Super League und Auswirkungen von COVID-19

Inhaltsverzeichnis

Vorwort 4 Einfluss der Pandemie auf die Schweizer Fussballliga 5 Finanzielle Analysen Schweizer Fussballclubs 7 BSC Young Boys 10 FC Basel 11 FC St. Gallen 12 FC Sion 13 FC Luzern 14 FC Lugano 15 FC Zürich 16 Restliche Clubs im Lizenzverfahren 17 Basis unserer Analysen 18 Deloitte Sport Business Gruppe 20 Quellenverzeichnis 21 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

Vorwort

Willkommen zur Finanzanalyse der Ein Vergleich zwischen der Schweizer nie dagewesene Herausforderung dar. In Schweizer Super League von Deloitte Super League und den grossen Ligen vielen Industriezweigen ist COVID-19 ein Schweiz, in der wir die finanzielle Europas ist aufgrund unterschiedlicher Katalysator für positive Veränderungen Situation ausgewählter Schweizer Clubs Dimensionen im Bereich Umsatzerlöse (z.B. Fortschritte in der Digitalisierung, darstellen. Die zugrundeliegende schwierig: Während die drei flexibles Arbeiten von zu Hause). Jede Originalstudie der Sports Business Group umsatzstärksten Clubs Europas für die Krise bietet Chancen, strukturelle aus Grossbritannien wurde im Januar Saison 2019/2020 Umsätze zwischen EUR Fehlentwicklungen zu korrigieren, die in 2021 bereits in ihrer 24. Auflage 700-850 Mio. verzeichneten, erreichte nur der Vergangenheit nur schwer zu veröffentlicht. Die «Football Money der FC Basel in der Vergangenheit die beseitigen waren – so auch im Fussball. League» beinhaltet Informationen zu den Umsatzschwelle von CHF 100 Mio. Die Um die Herausforderungen der 20 umsatzstärksten Spitzenclubs Europas höchste Schweizer Fussballiga spielt hier Pandemie bestmöglich zu bewältigen, ist und ist seit Jahren eine der sprichwörtlich in einer anderen Liga. flexibles Handeln aller beteiligten renommiertesten Studien, welche Anhand eines Vergleichs der relativen Akteure (Verband, Clubs, Spieler, Politik, Deloitte publiziert. Umsatzangaben können jedoch usw.) gefragt. spannende Aussagen zu strukturellen Im vorliegenden Bericht wollen wir Unterschieden und zur Problematik der Wir sind zuversichtlich, dass der Einblicke in die finanzielle Situation ausbleibenden Zuschauereinnahmen Fussball auch diese Herausforderung der Schweizer Super League Clubs getroffen werden. meistern wird. schaffen und dabei im speziellen die Auswirkungen der COVID-19 Pandemie Die Auswirkungen der Pandemie stellen auf die Clubs aufzeigen. für den Schweizer Profifussball eine noch

Philipp Luettmann Christopher Tattersall Partner, Forensics Partner, Financial Advisory Deloitte Schweiz Deloitte Schweiz

4 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

Einfluss der Pandemie auf die Schweizer Fussballliga

Abb. 1: Einfluss der COVID-19-Pandemie auf den Spielplan der Schweizer Super League

14. Juni 2020 Wiederaufnahme des 19./20. September 2020 Spielbetriebs Saisonstart 2020/2021

23. Februar 2020 3. August 2020 21. Mai 2021 Unterbruch der Saison Saisonende 2019/2020 Saisonende 2020/2021 2019/2020

Die Entwicklung der Pandemie Vergleicht man die prozentuale Aufteilung Abb. 2: Aufteilung der operativen Umsätze verunmöglichte das Weiterführen der der Umsatzerlöse aus Spieltagerlösen, 2020 der Schweizer Super League (Quelle: Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Saison 2019/2020, die Schweizer Super Vermarktung von Medienrechten sowie League wurde nach der 23. Runde kommerziellen Erträgen, stellt man fest, unterbrochen. Die ausstehenden Runden dass die Schweizer Clubs viel stärker von wurden von Mitte Juni bis Mitte August Zuschauereinnahmen abhängig sind als 2020 mehrheitlich ohne Zuschauer die Clubs der europäischen Top-Ligen. ausgetragen, sodass die Saison beendet Die zwanzig Top Clubs der Deloitte werden konnte. In der darauffolgenden Money Football League erwirtschaften Saison 2020/2021 war nur kurzzeitig durchschnittlich 44 % ihres aggregierten wieder eine begrenzte Anzahl Zuschauer Umsatzes aus der Vermarktung bei den Spielen zugelassen, bevor von Medienrechten, während die man ab November 2020 bedingt Spieltagerlöse in der Saison 18/19 (vor durch die sich erneut verschärfende COVID-19) nur 16 % ausmachten. Im epidemiologische Lage wieder zum Vergleich: Bei den analysierten Schweizer Format der zuschauerlosen Geisterspiele Clubs der Schweizer Super League zurückkehrte. beliefen sich die Spieltagerlöse vor 6SLHOWDJ COVID-19 auf 35 % des Umsatzes, was .RPPHU]LHOOH(UO¸VH Die Auswirkungen der Pandemie treffen für die Schweizer Clubs eine mehr als 0HGLHQUHFKWH die Schweizer Super League in ihrem doppelt so grosse Abhängigkeit bedeutet, Kern, denn durch die COVID-bedingten ihre Spiele vor Zuschauern austragen zu Geisterspiele sind die Einnahmen im können. Bereich Spieltagerlöse eingebrochen.

5 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

im Schweizer Profi-Fussball zusätzlich zum • Wie können die Liga und der Spielbetrieb Vorschein gebracht und die Situation der reformiert werden, um die Positionierung 35% einzelnen kleineren Clubs verschärft. des Fussballs in der Schweiz zu stärken? Spieltagerlöse Schweizer Super League • Welche alternativen Die Krise als Chance (vor COVID-19-Krise 2019) Finanzierungsmodelle bieten sich an? Da die Pandemie uns wahrscheinlich noch einige Zeit begleiten wird, muss • Wie können Schweizer Fussballclubs das gesamte Sport-Ökosystem neue nachhaltige Investitionen aus dem 16% Wege finden, um mit Bedrohungen der Ausland anziehen? finanziellen und betriebstechnischen • Wie minimieren wir das Ansteckungsrisiko Spieltagerlöse europäische Top-Clubs Kontinuität umzugehen, die sich aus den der Fans, sobald sie wieder ins Stadion (vor COVID-19-Krise 2018/2019) unterbrochenen Cashflows und möglichen zugelassen sind? (Quelle: Deloitte-Analysen) Rückgängen bei den langfristigen • Wie intensivieren und monetarisieren wir Zuschauerzahlen ergeben. den digitalen Kontakt zwischen Fans und In der fortfolgenden Analyse der im Spielern oder Fans und Clubs? Die Clubs standen schon vor der Krise Rahmen des Lizenzierungsverfahrens vor grossen strukturellen Problemen, • Wie können neue Technologien (z.B. veröffentlichten Finanzzahlen der wobei als Beispiel der zu den Einnahmen Smart-Stadium) das Erlebnis und die Schweizer Clubs über die letzten drei unverhältnismässige Anstieg der Sicherheit des Fans verbessern? Jahre kann festgehalten werden, dass den Spielerlöhne hervorzuheben ist. Die Krise • Wie können wir vermehrt eigenen hiesigen Clubs bereits vor der Corona- zwingt die Clubs dazu, noch genauer Content produzieren, um den neuen Krise ökonomische Grenzen gesetzt hinzuschauen und kurzfristige Lösungen Fanbedürfnissen gerecht zu werden? waren. Oftmals ist das wirtschaftliche zu suchen. Gleichzeitig bietet sich an, sich Überleben der Clubs abhängig von privaten • Wie stärken wir die Beziehungen zu den nicht nur mit der Frage „Wie überleben Geldgebern. Durch sportliche Erfolge Partnern (Media, Sponsoren, Lieferanten, wir diese Krise?“ zu beschäftigen, sondern auf europäischer Ebene (Teilnahme an etc.) mit der Krise als Chance? „Wie können wir die Krise nutzen, um der Champions League und/oder Europa neue Ideen und Ansätze zu generieren, League) oder Spielerverkäufe können die die nachhaltige Rentabilität und das Einnahmen generiert werden, die das Financial Fairplay gewährleisten? Wie strukturelle Defizit ausgleichen. Allerdings finden wir Wege, gestärkt aus dieser Krise sind diese Einnahmen unbeständig und herauszukommen?“ Die Krise schafft Raum meistens nur einzelnen Clubs der Liga für innovative Ideen. Fragen, zu denen die vorbehalten, was die Ungleichheit unter Clubs zurzeit Antworten suchen, sind: den Clubs verstärkt. Zudem dürften aufgrund der Pandemie auch auf dem Transfermarkt kurzfristig weniger • Wie können wir den stetig steigenden Einnahmen zu verzeichnen sein. Die Lohnzahlungen entgegenwirken? Pandemie hat also die finanziellen Risiken

6 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

Finanzielle Analysen Schweizer Fussballclubs

Im Folgenden zeigen wir eine Analyse mit Fokus auf die sieben Schweizer Super *Der operative Umsatz setzt sich aus Spieltagerlösen, Umsätzen aus der League Clubs, die während der letzten Vermarktung von medialen Verwertungsrechten sowie kommerziellen drei Saisons (Saisons 18/19, 19/20 und Erträgen zusammen. Dabei ausgenommen sind sonstige betriebliche Erträge 20/21) konstant an der höchsten Liga und Spielertransfers. teilnahmen. Dabei stellen wir die finanzielle Situation vor Ausbruch der Pandemie Abb. 3: Rangliste nach operativem Umsatz 2020 (Quelle: Clubinformationen, Deloitte-Analyse) (Januar – Dezember 2019) der Situation nach dem ersten vollen Krisenjahr Operativer Operative Operative Umsatz 2020 Umsatzentwicklung Umsatzentwicklung (Januar – Dezember 2020) gegenüber. CHF Mio. 2019-2020 in CHF Mio 2019-2020 in % Dies ermöglicht eine Sicht auf den 1. BSC Young Boys 36.2 -22.3 -38% finanziellen Schaden, der sich aus der 2. FC Basel 27.5 -23.0 -46% Corona-Krise ergab. Als Basis der Analyse dienen die operativen Umsätze der Clubs, 3. FC St. Gallen 15.5 -5.6 -26% welche im Rahmen des Lizenzverfahrens 4. FC Sion 12.3 -10.9 -47% veröffentlicht wurden. 5. FC Luzern 11.1 -6.6 -37% 6. FC Lugano 10.8 +3.3 +44% Der BSC Young Boys und der FC Basel 7. FC Zürich 8.8 -16.6 -65% bilden für 2020 das absolute Spitzenduo, wenn man die Clubs an den operativen Umsätzen misst. Der FC Basel verzeichnete Abb. 4: Operative Umsatzentwicklung der Schweizer Super League 2019-2020 (Quelle: Clubinformationen, Deloitte-Analyse) mit einem operativen Umsatzminus von CHF 23 Mio. den grössten pandemiebedingten Verlustbetrag. Prozentual erlitt der FC Zürich mit einem Minus von 65.3 % die grössten Einbussen, wobei dies verglichen mit dem Vorjahr vor allem auf die ausbleibenden Einnahmen &+)0LR aus der Europa League zurückzuführen ist. Der FC Lugano war der einzige Club, der den operativen Umsatz im Krisenjahr 2020 dank der vorhergehenden Qualifikation für 7RWDO 6SLHOWDJ .RPPHU]LHOOH(UO¸VH 0HGLHQUHFKWH 7RWDO die Europa League steigern konnte. Im Rahmen des Lizenzverfahrens zur um die Benachrichtigung des Richters Gesamthaft verzeichneten die sieben Spielberechtigung in der Schweizer Super zu vermeiden bzw. aufzuschieben. Es analysierten Clubs von 2019 auf 2020 League werden die Clubs aufgefordert, ist allerdings zu beachten, dass der insgesamt operative Umsatzeinbussen neben Angaben zur Erfolgsrechnung auch Rangrücktritt grundsätzlich als ein von CHF 81 Mio., wobei der Bereich eine einfache Bilanz zu veröffentlichen. Instrument für die Überbrückung der Spieltagerlöse mit einem Minus von Eine Analyse dieser Bilanzen zeigt, dass kurzfristigen Überschuldung angedacht -57 % am stärksten ins Gewicht fällt. Des die Pandemie den Verschuldungsgrad ist. Inwiefern diese Überschuldungen Weiteren gingen auch die kommerziellen weiter erhöht hat. Besteht begründete der einzelnen Clubs konkret im Erträge zurück und die Einnahmen Besorgnis einer Überschuldung, d.h. wenn Lizenzierungsverfahren berücksichtigt aus der Vermarktung von medialen das Eigenkapital und die Schulden der werden, ist nicht bekannt. Bereits vor der Verwertungsrechten verringerten sich. Unternehmen nicht mehr durch die Aktiven Krise waren viele Teams überschuldet; so Im Gegensatz zum Vorjahr erklärt sich gedeckt sind, müsste der Verwaltungsrat wiesen bereits 2019 acht von zehn Clubs der Rückgang des letzten Postens das Gericht benachrichtigen. Besteht ein unbefriedigendes Eigenkapital aus. Nur durch das frühe Ausscheiden der in den keine Aussicht auf eine Sanierung, müsste der FC Basel und der FC St. Gallen verfügen europäischen Wettbewerben aktiven vom Gericht der Konkursverfahren über über eine gesunde Bilanz, welche sich auch Schweizer Clubs. das Unternehmen eingeleitet werden. während des Pandemiejahres 2020 nicht Es ist anzunehmen, dass die meisten sonderlich verschlechterte. überschuldeten Clubs auf Rangrücktritte bei Darlehen zurückgreifen können, 7 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

Abb. 5: Eigenkapitalquote der Clubs 2020 im Vergleich zu 2019 (illustriert im kleinen Punkt) (Quelle: Clubinformationen, Deloitte-Analyse)

54% 2020

41%

45% 2019 41% >30%

12% 13% 9%

0% 7% 1% -3%

<30% -39% -35%

-43%

-82%

Die Vergleichbarkeit und Trendanalysen nach Strategie des Clubs kann dies nahestehenden natürlichen oder der Eigenkapitalquoten sind allerdings einzelne Jahresabschlüsse in ihrer juristischen Personen zurückgreifen. eingeschränkt. Sie müssen unter Aussagekraft verzerren. Dies ist bei jedem Club individuell. Anbetracht folgender Umstände 1.2 Die Handhabung der Aktivierung 3. Gewisse Clubs profitieren von interpretiert werden: (Abschreibung) von Spielerwerten Defizitgarantien übergeordneter und 1. Den ausgewiesenen Gewinn/Verlust ist bei den meisten Clubs nicht nicht konsolidierter Holdings oder der einzelnen Clubs kann man nicht ersichtlich. Privatpersonen. direkt miteinander vergleichen, da 1.3 Die Clubs weisen keine Details aus, 4. Unterschiedliche Bilanzstichtage: FC die wenigsten Clubs Angaben zu welche Beträge in die Position Zürich, FC Lugano und FC Luzern haben den angewandten buchhalterischen «Sonstiger betrieblicher Ertrag» nur Finanzzahlen per 31. Juni 2020 Richtlinien veröffentlichen. Folgende einfliessen. veröffentlicht. Bei diesen Clubs fehlt unterschiedliche Handhabungen 2. Die Handhabung des negativen ein halbes Jahr, das von der Pandemie sind zu berücksichtigen (Liste nicht Eigenkapitals ist nicht ersichtlich. Es geprägt ist, in der Bilanz. abschliessend): wird angenommen, dass diese Clubs 1.1 Die Höhe der Transfereinnahmen auf Rangrücktritte bei Darlehen oder fluktuiert von Jahr zu Jahr stark. Je andere Garantien von den Clubs

8 Exkurs: Lizenzerteilung für die Saison 2020/2021

Das Reglement für die Lizenzerteilung verzichten konnten, ein detailliertes Catering, usw.) wurde keine detaillierte und das Lizenzhandbuch der SFL sehen Budget für die nächste Saison Untersuchung durchgeführt, abgesehen vor, dass eine Lizenz für Clubs in der einzureichen und die Lizenzerteilung auf von den notwendigen Installationen für Super League, Challenge League oder die finanzielle Situation per Ende 2020 Spielbetrieb und Sicherheit. Promotion League nur erteilt wird, wenn abgestellt wurde. Bei der Bewertung der bestimmte rechtliche, infrastrukturelle, Stadien stand die Medieninfrastruktur im Die Lizenzkommission der SFL hat den sportliche, administrative, finanzielle und Vordergrund; die SFL hat berücksichtigt, zehn aktuellen Klubs der Super League sicherheitsspezifische Kriterien erfüllt sind. dass sie die TV- und Marketingrechte die Berechtigung für die Teilnahme an der Clubs aus der Zentralvermarktung der Meisterschaft der Saison 2021/2022 Aufgrund der schwierigen Situation aller für weitere vier Jahre zu sehr guten an der höchsten Liga erteilt. (Swiss Clubs hat das SFL-Komitee allerdings Konditionen vergeben konnten und die Football League, 2021) entschieden, mildere Regeln für die daraus hervorgehenden vertraglichen Saison 2021/2022 anzuwenden. Das Verpflichtungen erfüllen werden. In den bedeutet, dass die meisten Clubs darauf anderen Bereichen (z. B. Garderoben, Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

BSC Young Boys

Rangierung nach Operative Sportliches 1. Eigenkapitalquote 1. operativem Umsatz Umsatzentwicklung Abschneiden 38% 2020 Platz 2020 2019 - 2020 7% Platz Saison 2020/2021

Der BSC Young Boys ist der operativ Die stark leistungsabhängigen Ertrag aus Spielertransfers ausgerichtet, umsatzstärkste Club der Schweizer Super Spielerverträge schmälern die positiven da nur so das strukturelle Defizit gedeckt League und belegt den 1. Platz unseres Auswirkungen des sportlichen Erfolgs auf werden kann. YB ist daher weiterhin auf Rankings. Auch sportlich konnten sich die wirtschaftliche Situation des Clubs. Das den sportlichen Erfolg angewiesen, um ein die Berner mittlerweile vier Mal in Serie Geschäftsmodell des BSC Young Boys ist nachhaltiges und eigenständiges Bestehen als Schweizer Meister krönen und dank explizit auf Einnahmen aus europäischen (ohne finanzielle Unterstützung der dem sportlichen Erfolg der vergangenen Wettbewerben und einem positiven Besitzerfamilie) zu garantieren. Saison war der operative Umsatzrückgang 2020 in den Bereichen kommerzielle Aktivitäten (-35.7%) und Vermarktung von Abb. 6: BSC Young Boys | Operative Abb. 7: BSC Young Boys | Aufteilung der Medienrechten (-16.8%) im Vergleich zu den Umsatzentwicklung 2018-2020 (Quelle: operativen Umsätze 2020 (innerer Ring) vs. Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Ligadurchschnitt (äusserer Ring) (Quelle: anderen Clubs tiefer. Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Der BSC Young Boys ist im Besitz der Familien Rihs und die veröffentlichen Bilanzkennzahlen beinhalten neben dem Fussball auch den Betrieb aus dem Stadion, welches ebenfalls im Eigentum der YB- &+)P Besitzer ist. Den bilanziellen Gewinn der letzten Jahre hatten die Besitzer eigentlich vor allem als weitere Stärkung des noch als ungenügend kommunizierten Eigenkapitals im Club vorgesehen. Nun mussten die Reserven zum Überstehen der Krise eingesetzt werden (Berner Zeitung, 2020). Spieltag Kommerzielle Erlöse Medienrechte Dabei hätte das Jahr 2020 nicht nur sportlich sehr interessant werden können. Der Abb. 8: BSC Young Boys | Sportliches Abschneiden (Quelle: UEFA, SFV, SFL) ohnehin bemerkenswerte Zuschauerschnitt bis zur Winterpause der Saison 2019/2020 Saison 17/18 18/19 19/20 wäre in der Schlussphase der spannenden Meisterschaft 1. Platz 1. Platz 1. Platz Meisterschaft im Titelkampf mit St. Gallen Cup Finale 1/4 Finale Sieg und Basel noch gesteigert worden. Im Kader * * * figurierten zudem einige Spieler, die vor Europäische CL Playoffs/ CL Gruppenphase CL Playoffs/ Wettbewerbe EL** Gruppenphase EL** Gruppenphase dem Sprung in eine Topliga standen. Deren Marktwert dürfte durch die Krise ebenfalls Ø Zuschauerzahlen 21'973 25'751 16'671 gesunken sein. * Champions League ** Europa League

10 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

FC Basel

Rangierung nach Operative Sportliches 2. Eigenkapitalquote 2. operativem Umsatz Umsatzentwicklung Abschneiden Saison 46% 2020 Platz 2020 2019 - 2020 54% Platz 2020/2021

Der FC Basel war über lange Zeit der Als einziger Club der Schweizer Super vor allem auf die defensive Transferpolitik operativ umsatzstärkste Club der League konnte der FC Basel zwischen zurückzuführen, wobei die Führung des Schweizer Super League und erreichte in Dezember 2019 und Dezember 2020 seine FC Basel auf eine erfolgreiche europäische der Vergangenheit mehrmals Erlöse von ausgewiesene Eigenkapitalquote von 45 Saison 2019/2020 spekulierte und über CHF 100 Mio. Über die in diesem % auf 54 % erhöhen. Allerdings hätte der verschiedene Spieler erst nach der Saison Report betrachtete Zeitperiode (Januar ausgewiesene Verlust im Jahr 2019 das verkaufte. Die Preise am Spielermarkt 2018 – Dezember 2020) lagen die Basler Eigenkapital der Basler nahezu vollkommen gerieten durch die Auswirkungen zwar jeweils hinter YB, zusammen bilden absorbiert, wenn die übergeordnete FC der Pandemie unter Druck und es ist die zwei Clubs jedoch das klare Spitzenduo Basel Holding AG nicht eine Defizitgarantie anzunehmen, dass die Transfereinnahmen der Liga – wirtschaftlich wie auch sportlich. von CHF 18.7 Mio. gesprochen hätte. Der im 2020 ohne Pandemie bedeutend höher hohe ausgewiesene Verlust im Jahr 2019 ist ausgefallen wären. Im Jahr 2019 konnte der operative Gesamtertrag von CHF 45 Mio. vom Abb. 9: FC Basel | Operative Abb. 10: FC Basel | Aufteilung der Vorjahr auf CHF 51 Mio. gesteigert werden, Umsatzentwicklung 2018-2020 (Quelle: operativen Umsätze 2020 (innerer Ring) vs. obwohl die Spieltagerlöse rückläufig waren. Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Ligadurchschnitt (äusserer Ring) (Quelle: Durch das Erreichen der Viertelfinals Clubinformationen, Deloitte-Analyse) in der Europa League generierten die Basler zusätzliche Einnahmen mit der Vermarktung von Medienrechten. Das Pandemiejahr 2020 war umso schmerzvoller für die Basler, da die &+)P guten Resultate in der Europa League 2019/2020 nur bedingt weiter monetisiert werden konnten. Wegen der COVID-19- Pandemie kam es zu Spielabsagen und Zuschauerausschlüssen: Das Viertelfinal-

Rückspiel zwischen dem FC Basel und Spieltag Kommerzielle Erlöse Medienrechte Eintracht Frankfurt wurde zunächst abgesagt, bevor sich die beiden Vereine darauf einigten, das Spiel, wie schon das Abb. 11: Sportliches Abschneiden (Quelle: UEFA, SFV, SFL) Hinspiel, in Frankfurt auszutragen. Der operative Gesamtumsatz brach im Jahr Saison 17/18 18/19 19/20

2020 um 46 % ein, wobei die Einnahmen Meisterschaft 2. Platz 2. Platz 3. Platz aus Spieltagen um CHF 10.5 Mio. sanken Cup 1/2 Finale Sieg Finale (-54.5 %). Europäische CL* 1/8 Finale CL* 2. Quali-Runde/ CL* 3. Quali-Runde/ Wettbewerbe EL** Play-Offs EL** 1/4-Finale

Ø Zuschauerzahlen 25’857 24’259 15’118

* Champions League ** Europa League

11 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

FC St. Gallen

Rangierung nach Operative Sportliches 3. Eigenkapitalquote 7. operativem Umsatz Umsatzentwicklung Abschneiden 26% 2020 Platz 2020 2019 - 2020 41% Platz Saison 2020/2021

Nachdem der FC St. Gallen in der Saison Die Bilanz des FC St. Gallen ist gesund Ende 2020 über ca. CHF 10 Mio. an 2018/2019 die Qualifikation für die Europa und weist eine Eigenkapitalquote von flüssigen Mitteln verfügt. Die finanzielle League nur aufgrund des schlechteren 41% aus, wobei auf der Fremdkapitalseite Situation stimmt zuversichtlich, dass die Torverhältnisses verpasst hatte, mauserten vor allem kurzfristige Rückstellungen Ostschweizer die Krise aus eigener Kraft sich die Ostschweizer in der Saison gebucht wurden und der Club per und überstehen können. 2019/2020 überraschend zum Vizemeister. Trotz dieser positiven sportlichen Abb. 12: FC St. Gallen | Operative Abb. 13: FC St. Gallen | Aufteilung der Entwicklung in der Saison 2019/2020, traf Umsatzentwicklung 2018-2020 (Quelle: operativen Umsätze 2020 (innerer Ring) vs. die Pandemie den FC St. Gallen hart. Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Ligadurchschnitt (äusserer Ring) (Quelle: Clubinformationen, Deloitte-Analyse) So erlitten die St. Galler 2020 ein Minus von 76 % bei den Spieltagerträgen, den höchsten Rückgang aller untersuchten Schweizer Super League Clubs. Der FC St. Gallen ist zudem sehr stark von kommerziellen Aktivitäten abhängig &+)P (65 % des Umsatzes), wobei diese erfreulicherweise nur einen Rückgang von 5 % aufwiesen. So konnten trotz der Pandemie nahezu sämtliche Hospitality- und Logenpartnerschaften sowie rund

98 % der Sponsorenverträge verlängert Spieltag Kommerzielle Erlöse Medienrechte werden. Das erfolgreiche sportliche Abschneiden im 2020 führte auch zu höheren Einnahmen aus der Vermarktung Abb. 14: FC St. Gallen | Sportliches Abschneiden (Quelle: UEFA, SFV, SFL) aus Medienrechten, was vor allem mit den höheren Prämien und der Teilnahme an Saison 17/18 18/19 19/20 der Europa League in der Saison 2020/2021 Meisterschaft 5. Platz 6. Platz 2. Platz zu tun hat. Insgesamt kam der FC St. Gallen Cup 1/4 Finale 1/8 Finale 1/16 Finale während des Jahres 2020 vergleichsweise * gut über die Runden und weist «nur» einen Europäische n/a EL 2. Quali-Runde n/a Wettbewerbe operativen Umsatzrückgang von 26 % aus Ø Zuschauerzahlen 12,614 12,692 9,626

* Europa League

12 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

FC Sion

Rangierung nach Operative Sportliches 4. Eigenkapitalquote 9. operativem Umsatz Umsatzentwicklung Abschneiden 47% -43% 2020 Platz 2020 2019 - 2020 Platz Saison 2020/2021

Der FC Sion weist eine stark negative Das strukturelle Defizit des FC Sion ist der Walliser und der Club rettete sich nur Eigenkapitalquote auf. Diese lag bei den gross und da der sportliche Erfolg in den in extremis in die Barrage. Dort setzte letzten publizierten Finanzinformationen letzten Jahren unter den Erwartungen man sich gegen den FC Thun durch und im Dezember 2020 bei -43 % und der blieb, ist das Überleben des Clubs auch in spielt damit auch nächste Saison in der Club ist stark auf seinen langjährigen Zukunft von Christian Constantin abhängig. Super League. Präsidenten Christian Constantin angewiesen, welcher nach eigenen Auch in dieser Saison verlief das sportliche Angaben den Club jährlich mit CHF 5 Mio. Abschneiden weit unter den Erwartungen alimentiert (Neue Zürcher Zeitung, 2020). Die Eigenkapitalquote war bereits vor der Abb. 15: FC Sion | Operative Abb. 16: FC Sion | Aufteilung der Krise negativ. Damit der FC Sion jeweils Umsatzentwicklung 2018-2020 (Quelle: operativen Umsätze 2020 (innerer Ring) vs. eine Lizenz für die Spielberechtigung Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Ligadurchschnitt (äusserer Ring) (Quelle: erhält, kann von Rangrücktritten Clubinformationen, Deloitte-Analyse) einzelner Fremdkapitalgeber oder anderen Garantien von Aktionären ausgegangen werden. Der FC Sion verlor im COVID-Jahr 2020 47% seiner operativen Umsatzeinnahmen, &+)P wobei neben den Spieltagerträgen auch die kommerziellen Einnahmen stark zurückgingen. Als Beispiel ist hier an die bekannte Gala des FC Sion zu denken, die in der Vergangenheit jährlich einen

Millionengewinn abwarf und letztes Jahr Spieltag Kommerzielle Erlöse Medienrechte pandemiebedingt nicht stattfand.

2019 konnten die Einnahmen aus Abb. 17: FC Sion | Sportliches Abschneiden (Quelle: UEFA, SFV, SFL) kommerziellen Aktivitäten (Sponsoring und Werbung) mehr als verdoppelt Saison 17/18 18/19 19/20 werden, was der Grund für den operativen Meisterschaft 6. Platz 8. Platz 8. Platz Gesamtumsatzanstieg auf 23 Millionen Cup 1/16 Finale 1/4 Finale 1/2 Finale Franken war. Im Pandemiejahr 2020 gingen * diese Einnahmen wieder zurück unter das Europäische EL 3. Quali-Runde n/a n/a Wettbewerbe Niveau von 2018. Ø Zuschauerzahlen 9'922 9'106 5'711

* Europa League

13 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

FC Luzern

Rangierung nach Operative Sportliches 5. Eigenkapitalquote 5. operativem Umsatz Umsatzentwicklung Abschneiden 37% 2020 Platz 2020 2019 - 2020 -3% Platz Saison 2020/2021

Neben dem FC Basel und dem BSC Abb. 18: FC Luzern | Operative Abb. 19: FC Luzern | Aufteilung der Young Boys waren die Luzerner der Umsatzentwicklung 2018-2020 (Quelle: operativen Umsätze 2020 (innerer Ring) vs. Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Ligadurchschnitt (äusserer Ring) (Quelle: einzige Club, welcher während des Clubinformationen, Deloitte-Analyse) analysierten Zeitraums konstant an europäischen Wettbewerben teilnahm. Allerdings kam der Club nie über die 3. Qualifikationsrunde der Europa League hinaus. Die sportliche Situation und auch die Einnahmen aus den drei illustrierten

&+)P operativen Umsatzquellen vor der Pandemie können als stabil betrachtet werden, wobei dies nur geringfügige positiven Auswirkungen auf die wirtschaftliche Situation des Clubs hatte.

Die finanzielle Situation des FC Luzern Spieltag Kommerzielle Erlöse Medienrechte war schon vor COVID angespannt und die ausgewiesene Eigenkapitalquote war mit 9 Abb. 20: FC Luzern | Sportliches Abschneiden (Quelle: UEFA, SFV, SFL) % sehr tief. Die Pandemie verschärfte die Situation und bereits im Juni 2020 wies der Saison 17/18 18/19 19/20 FC Luzern ein negatives Eigenkapital aus: Schuldenerlasse, Eigenkapitalerhöhungen Meisterschaft 3. Platz 5. Platz 6. Platz Cup 1/4 Finale 1/2 Finale 1/4 Finale durch die beiden Hauptaktionäre, sowie ein zinsloses Darlehen vom Staat ermöglichten Europäische EL* 2. Quali-Runde EL* 3. Quali-Runde EL* 3. Quali-Runde die Verhinderung des Konkurses. Ein Wettbewerbe Führungswechsel soll nun die finanzielle Ø Zuschauerzahlen 10,051 9,364 6,025 Situation des FC Luzern beruhigen, doch der FC Luzern ist darauf angewiesen, * Europa League positiven Cash Flow zu genieren, um die Rückzahlung des zinslosen Darlehens bis 2023 an den Staat zu gewährleisten. Der Club hofft in seinen Bemühungen, die Krise zu überstehen, vor allem auf die Solidarität seiner Fans und Gönner.1

1 Der FC Luzern weist die Bilanzzahlen jeweils von Juli – Juni aus. Ein Zwischenbericht ist nicht öffentlich verfügbar.

14 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

FC Lugano

Rangierung nach Operative Sportliches 6. Eigenkapitalquote 4. operativem Umsatz Umsatzentwicklung Abschneiden 44% -82% 2020 Platz 2020 2019 - 2020 Platz Saison 2020/2021

Der FC Lugano ist der einzige Club der wird. Die aktuelle Stadioninfrastruktur Ticino, 2021). Nach kürzlich veröffentlichten Analyse, der sich vom Jahr 2019 ins wurde im Lizenzverfahren schon mehrmals Medienberichten ist Renzetti aktiv auf COVID-Jahr 2020 über eine operative bemängelt und ohne neues Stadion laufen der Suche nach einem Käufer für den Umsatzsteigerung freuen kann. Durch die Luganesi Gefahr, in Zukunft keine neue Club. Der FC Lugano steht vor einer das Erreichen der Gruppenphase in der Lizenz mehr zu erhalten (Corriere del ungewissen Zukunft. Europa League konnte das Krisenjahr mittels Einnahmen aus der Vermarktung Abb. 21: FC Lugano | Operative Abb. 22: FC Lugano | Aufteilung der von Medienrechten mehr als kompensiert Umsatzentwicklung 2018-2020 (Quelle: operativen Umsätze 2020 (innerer Ring) vs. werden. Der relative Anteil aus der Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Ligadurchschnitt (äusserer Ring) (Quelle: Vermarktung von Medienrechten ist mit Clubinformationen, Deloitte-Analyse) 73 % an den gesamten Einnahmen am höchsten aller analysierten Clubs der Super League. Die Spieltagerträge waren auch vor dem Krisenjahr anteilsmässig relativ tief: Der FC Lugano weist den tiefsten Zuschauerschnitt der analysierten &+)P Clubs auf. Trotz sportlicher Erfolge auf der internationalen Bühne und dem 4. Platz in der abgelaufenen Saison war der FC Lugano bereits vor der Krise im Juni 2019 hoch verschuldet und wies damals eine negatives Eigenkapital von fast CHF Spieltag Kommerzielle Erlöse Medienrechte 5 Mio. aus. Per Juni 2020 war das negative Eigenkapital bei einer Bilanzsumme von CHF 10 Mio. bereits auf CHF 8 Mio. Abb. 23: FC Lugano | Sportliches Abschneiden (Quelle: UEFA, SFV, SFL) angestiegen. Es kann davon ausgegangen werden, dass sich die finanzielle Situation Saison 17/18 18/19 19/20 des Clubs in der Zwischenzeit noch weiter Meisterschaft 8. Platz 3. Platz 5. Platz 2 verschlechtert hat. Unklar ist, wie der Club Cup 1/4 Finale 1/4 Finale 1/16 Finale den Konkurs bis jetzt verhindert hat, wobei EL* Gruppenphase n/a EL* Gruppenphase Präsident und Mehrheitsaktionär Angelo Europäische Wettbewerbe Renzetti möglicherweise Rangrücktritte bei Aktionärsdarlehen gewährte. In Lugano Ø Zuschauerzahlen 3'747 3'557 2'434 hofft man auf das neue Stadion, über * Europa League welches das Stimmvolk bald abstimmen

2 Der FC Lugano weist die Bilanzzahlen jeweils von Juli – Juni aus. Ein Zwischenabschluss ist nicht öffentlich verfügbar

15 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

FC Zürich

Rangierung nach Operative Sportliches 7. Eigenkapitalquote 8. operativem Umsatz Umsatzentwicklung Abschneiden 65% 2020 Platz 2020 2019 - 2020 1% Platz Saison 2020/2021

Beim FC Zürich ist beispielhaft ersichtlich, Ein weiterer ungünstiger Umstand näher. Diese scheint frühestens 2024 wie stark die finanzielle Situation mit der ist, dass der FC Zürich aktuell über realistisch und bis dahin ist der FC sportlichen Leistung der Mannschaft kein Stadion verfügt, welches er Zürich weiterhin auf externe Geldgeber korreliert. Grösster Treiber des operativen selbst bewirtschaften kann und angewiesen. Allein das Ehepaar Canepa Umsatzwachstums im 2019 waren Erlöse fussballspezifischen Anforderungen (Präsident FC Zürich: Ancillo Canepa) hat aus Medienrechten, welche primär infolge entspricht. Nachdem die Zürcher in den letzten 15 Jahren beträchtliche des Erreichens der Sechzehntelfinals Stadtbevölkerung im September 2020 zum Beträge in den FC Zürich investiert, um das in der Europa League anstiegen. Auch zweiten Mal «Ja» gestimmt hat, rückt die Überleben des Clubs sicherzustellen (Neue die Spieltagerlöse und Erträge aus Realisation eines Zürcher Fussballstadions Zürcher Zeitung, 2020). kommerziellen Aktivitäten konnten im Jahr 2019 gesteigert werden. Abb. 24: FC Zürich | Operative Abb. 25: FC Zürich | Aufteilung der Umsatzentwicklung 2018-2020 (Quelle: operativen Umsätze 2020 (innerer Ring) vs. Auf den ersten Blick ist der FC Zürich Clubinformationen, Deloitte-Analyse) Ligadurchschnitt (äusserer Ring) (Quelle: mit einem operativen Umsatzminus von Clubinformationen, Deloitte-Analyse) 65 %, der Club, welcher prozentual am stärksten unter der Pandemie gelitten hat. Allerdings ist das Minus vor allem auf die - verglichen mit dem Vorjahr - ausbleibenden Einnahmen aus europäischen

Wettbewerben und den damit tieferen &+)P Einnahmen aus der Vermarktung von Medienrechten zurückzuführen. Die Eigenkapitalquote war per Bilanzstichtag am 30. Juni 2020 knapp positiv, dürfte sich jedoch bis Ende 2020 in den negativen Bereich verändert haben.3 Spieltag Kommerzielle Erlöse Medienrechte Im April 2020 wurde bekannt, dass Antepay, der Hauptsponsor des FCZ, Abb. 26: FC Zürich | Sportliches Abschneiden (Quelle: UEFA, SFV, SFL) seinen Betrieb aufgrund der Verluste während der Pandemie einstellen musste Saison 17/18 18/19 19/20 und der FCZ in einem bereits schwierigen Meisterschaft 4. Platz 7. Platz 7. Platz Umfeld einen neuen Hauptsponsor suchen Cup Sieger 1/2 Finale 1/8 Finale muss (Tagesanzeiger, 2020). Europäische n/a EL* 1/16 Finale n/a Wettbewerbe

Ø Zuschauerzahlen 10'726 10'660 6'450

* Europa League

3 Der FC Zürich weist die Bilanzzahlen jeweils von Juli – Juni aus. Ein Zwischenbericht ist nicht öffentlich verfügbar.

16 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

Restliche Clubs im Lizenzverfahren

Im folgenden Abschnitt werden die Clubs kommentiert, die in der Saison 2020/2021 an der Schweizer Super League bzw. am Lizenzverfahren der Liga teilgenommen haben, jedoch im Untersuchungszeitraum nicht konstant in der die höchsten Liga spielberechtigt waren.

FC Vaduz FC Lausanne Sport Servette

42% 8% -5%

Eigenkapitalquote Eigenkapitalquote Eigenkapitalquote 2020 2020 2020

Der FC Vaduz ist der Club mit den tiefsten Der FC Lausanne-Sport ist letztes Jahr Servette ist ein weiterer Club, der stark operativen Umsätzen der Schweizer Super aufgestiegen und konnte sich diese Saison verschuldet ist. Bei der Analyse der League. Die Liechtensteiner operieren im sportlich im Mittelfeld der Liga etablieren. veröffentlichten Finanzzahlen fällt auf, Kleinen, weisen dafür aber eine gesunde Der Club wies per 31. Dezember 2020 dass die Genfer ihre ausgewiesenen Bilanz aus. Die begrenzten ökonomischen eine Eigenkapitalquote von 8 % aus. Bei kommerziellen Erlöse von CHF 3.5 Mio. Mittel des FC Vaduz reichten trotz den ausgewiesenen Erträgen fällt auf, im 2019 auf CHF 19.8 Mio. (Bilanzstichtag beachtlichen sportlichen Auftritten nicht dass die Position «Sonstige Betriebliche 30. Juni 2020) steigern konnten (+566 aus, den Ligaerhalt zu sichern: Der Club mit Erträge» 48 % der gesamten Erträge des %). Sportlich überraschte Servette und einer der besten Eigenkapitalquoten muss Vereins im 2020 ausmachten. Was genau erreichte in der abgelaufenen Saison nach einem Jahr Schweizer Super League hinter dieser Bilanzposition steckt, ist 2020/2021 den dritten Platz. Weiter erneut den Gang in die zweithöchste nicht aufgeschlüsselt. erfreulich ist, dass die Genfer mitten im Spielklasse antreten. COVID-Jahr 2020 einen finanzstarken Sponsor gewinnen konnten: LG Electronics wird drei Jahre als Trikotsponsor fungieren.

17 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

Basis unserer Analysen

In der vorliegenden Studie betrachten Verkäufen inklusive der Hospitality- Swiss Football League (SFL) und der wir die Umsatzerlöse aus dem Umsätze. Erträge aus Medienrechten UEFA veröffentlich wurden. Im Rahmen operativen Geschäft der sieben beinhalten entsprechende Erträge des Lizenzverfahrens wurden die Clubs Schweizer Fussballclubs, welche sich sowohl aus nationalen als auch aus aufgefordert, bis März 2021 unter anderem seit der Saison 2017/2018 konstant in internationalen Wettbewerben. die geprüfte finanzielle Lizenzierungs- der Schweizer Super League befanden: Kommerzielle Erträge spiegeln Dokumentation bei der SFL einzureichen. BSC Young Boys, FC Basel, FC Sion, FC insbesondere Erträge aus Sponsoring, Von Clubs, die ihr Geschäftsjahr von St. Gallen, FC Luzern, FC Lugano und Merchandising und Catering wider. Bei Juli bis Juni definiert haben, wurde den FC Zürich. Im Rahmen unserer den in dieser Studie ausgewiesenen zudem der geprüfte Zwischenbericht Detailanalyse gliedern wir die operativen operativen Gesamtumsätzen sind eingefordert. Die untersuchten Clubs Gesamtumsätze der Clubs in ihre drei sonstige betriebliche Erträge inkl. unterscheiden sich untereinander im wichtigsten Kategorien: (i) Spieltagerlöse, Spielertransfers ausgeschlossen. Zeitpunkt des Jahresabschlusses. Für den (ii) Umsätze aus der Vermarktung von FC Luzern, FC Lugano und FC Zürich sind medialen Verwertungsrechten sowie Als Basis unserer Analyse dienen die nur Finanzinformationen per Juni 2020 (iii) kommerzielle Erträge. Spieltagerlöse Finanzkennzahlen, welche von den Clubs öffentlich verfügbar. stammen in erster Linie aus Ticket- aufgrund der Lizenzbestimmungen der

Abb. 27: Übersicht individuelle Jahresabschlüsse und Betrachtungszeitraum (Quelle: Clubinformationen)

2019 2020

Jul Aug Okt Nov Dez Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Okt Nov Dez Bemerkung

COVID-19- Saisonunterbruch Krise Feb - Jun 2020

BSC Young Analyse nach publiziertem Boys Geschäftsbericht

Analyse nach publiziertem FC Basel Geschäftsbericht

Veröffentlichung Zwischenbericht Hochrechnung mittels FC St. Gallen Zwischenberichte

Veröffentlichung Zwischenbericht Hochrechnung mittels FC Sion Zwischenberichte

Hochrechnung FC Luzern Betrachtungszeitraum mittels Median %-Variation Hochrechnung FC Lugano Betrachtungszeitraum mittels Median %-Variation Hochrechnung FC Zürich Betrachtungszeitraum mittels Median %-Variation Hochrechnung Servette Betrachtungszeitraum mittels Median %-Variation

FC Lausanne Analyse nach publiziertem Sport Geschäftsbericht

Analyse nach publiziertem FC Vaduz Geschäftsbericht

Betrachtungszeitraum: Normiertes Finanzjahr 2020

18 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

Um zwischen den publizierten Es bestehen grundsätzlich allgemein Für einen detaillierteren Vergleich der Finanzzahlen eine Vergleichbarkeit verschiedene Einschränkungen hinsichtlich Clubs wären zusätzliche Informationen herbeizuführen, definieren wir der Vergleichbarkeit der Finanzdaten von zu den Gesamterträgen erforderlich, für die vorliegende Analyse den Fussballclubs. Die Clubs unterscheiden die aktuell nicht öffentlich verfügbar Betrachtungszeitraum Januar 2020 sich teilweise erheblich im Hinblick auf sind oder nicht dem erforderten - Dezember 2020. Für die Clubs mit ihre Organisationsstrukturen, sowie in Detailgrad entsprechen. Die in der Studie Finanzjahresabschluss per 30. Juni konnte der Klassifizierung ihrer Umsätze in den aufgeführten Gesamterträge beschränken der definierte Betrachtungszeitraum einzelnen Ertragskategorien. In wenigen sich auf die Einnahmen aus den drei oben anhand der veröffentlichten Fällen haben wir die Zuordnung der genannten operativen Einnahmequellen, Zwischenberichte kalkuliert werden veröffentlichten Finanzzahlen angepasst, exklusive betriebliche Erträge und (betrifft FC Sion und FC Luzern).4 Die um eine Vergleichbarkeit der operativen Einnahmen durch Spielertransfers. Finanzkennzahlen der Clubs, welche Umsatzkategorien zu ermöglichen. Dies führt zu Abweichungen bei den per 30. Juni ihren Geschäftsabschluss Transfererlöse werden aufgrund ihrer Gesamterträgen, welche von den definieren undkeine Zwischenberichte hohen Volatilität sowie ihrer begrenzten Clubs z.T. in ihren Geschäftsberichten publizierten (FC Luzern, FC Lugano und Aussagekraft für die nachhaltige publiziert werden. FC Zürich), werden anhand der Median Wertschöpfung von Fussballclubs %-Variation der Finanzkennzahlen der nicht in unsere Analysen der Umsätze Clubs der vier anderen untersuchter Clubs miteinbezogen und nur vereinzelt im geschätzt. Die Basis dieser Schätzung Zusammenhang mit der Entwicklung der ist der Finanzjahresabschluss per 30. Bilanzen erwähnt. Juni 2019 (letztes ganzes Finanzjahr vor COVID-19).

4 Berechnung des Betrachtungszeitraums Jan – Dez 2020 = Finanzjahr 2020 - 1. Hälfte Finanzjahr 2020 + 1. Hälfte Finanzjahr 2021

19 Der Schweizer Profi-Fussball und die Pandemie

Deloitte Sports Business Gruppe

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Autoren der Studie Leitung Sports Business Gruppe Schweiz Bettina Baer Philipp Luettmann Senior Consultant Partner Technology Strategy & Transformation Forensics Zürich, Schweiz Zürich, Schweiz Telefon: +41.58.279.7354 Telefon: +41.58.279.71 14 E-mail: [email protected] E-mail: [email protected]

Timo Helbling Christopher Tattersall Senior Consultant Partner Financial Advisory Financial Advisory Zürich, Schweiz Zürich, Schweiz Telefon: +41.58.279.7612 Telefon: +41.58.279.69 54 E-mail: [email protected] E-mail: [email protected]

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Quellenverzeichnis

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FC Zürich. (2019). Finanzinformationen Saison 2017/2018 (umfassend die Periode 1.7.2017 - 30.6.2018).

21 Diese Publikation ist allgemein abgefasst und wir empfehlen Ihnen, sich professionell beraten zu lassen, bevor Sie gestützt auf den Inhalt dieser Publikation Handlungen vornehmen oder unterlassen. Deloitte AG übernimmt keine Verantwortung und lehnt jegliche Haftung für Verluste ab, die sich ergeben, wenn eine Person aufgrund der Informationen in dieser Publikation eine Handlung vornimmt oder unterlässt. Deloitte AG ist eine Tochtergesellschaft von Deloitte NSE LLP, einem Mitgliedsunternehmen der Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), eine “UK private company limited by guarantee” (eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach britischem Recht). DTTL und ihre Mitgliedsunternehmen sind rechtlich selbständige und unabhängige Unternehmen. DTTL und Deloitte NSE LLP erbringen selbst keine Dienstleistungen gegenüber Kunden. Eine detaillierte Beschreibung der rechtlichen Struktur finden Sie unter www.deloitte.com/ch/about.

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