2016 Annual Report
Total Page:16
File Type:pdf, Size:1020Kb
2016 ƂiÌÌiÀvÀ"ÕÀ >À> 2016 HIGHLIGHTS To our shareholders: Across the board, 2016 was a very successful year for our company. We Grew revenues to $7.85 billion «ÃÌi`ÃÌÀ}w>V>ÀiÃÕÌÃ]>}>i`ÕÀ}L>«iiÀ}ÀÕ«À}>V ÀiÛiÕi}ÀÜÌ ]>`}>ÀiÀi`Ì i } iÃÌiÛivÀiV}ÌvÀÌ i VÀi>ÌÛÌÞ>`ivviVÌÛiiÃÃvÕÀÜÀÛiÀ>`iV>`i°"ÕÀ`}Ì>vviÀ}à Delivered industry-leading organic VÌÕi`ÌLi>Ã}wV>Ì`ÀÛiÀv}ÀÜÌ ]>`ÜiVÌÕi`ÌLÕ` revenue growth of 5% ÕÀÕÌÃÌ>`}`}Ì>iÝ«iÀÌÃi>VÀÃÃÌ i«ÀÌv°/ iÃiV>«>LÌiÃ] VLi`ÜÌ ÕÀÃÌÀi}Ì `iÛiÀ}Ìi}À>Ìi`ÃÕÌÃ]«ÃÌÕà Further expanded operating margin ÜiÌÃiÀÛi>Ã>ÛÌ>«>ÀÌiÀ i«}ÕÀViÌÃ>Û}>ÌiÌ`>Þ½ÃV«iÝ by 50 basis points to 12% >ÀiÌ}i`>iÛÀiÌ° Óä£ÈÜi>``Ì>Þ`iÃÌÀ>Ìi`ÕÀVÌÕi`>LÌÞÌvVÕà Adjusted diluted EPS1 rose 13% >``iÛiÀ«ÀÛiiÌëÀwÌ>LÌÞÌ >Ì>Ãi`Ì i`ÕÃÌÀÞ°7i>Ài Vw`iÌÌ >Ì>À}iÝ«>Ã>`V>«Ì>ÀiÌÕÀÃÜÀi>«ÜiÀvÕ `ÀÛiÀÃvÛ>ÕivÀÌiÀ«ÕLV}}vÀÜ>À`°/ iÃi>ÀiÌ iv>VÌÀÃÌ >Ì Returned an additional $542 million vÕii`w>V>«iÀvÀ>ViÌ >ÌiÝVii`i`Ì iÌ>À}iÌÃÜi >`ÃiÌ>ÌÌ i to shareholders through share outset of 2016. repurchases and dividends, bringing capital returns to our owners to 2016 FINANCIAL HIGHLIGHTS $3 billion since 2011 "À}>VÀiÛiÕi}ÀÜÌ Ü>Ãx°ä¯vÀÌ ivÕÞi>À>`> i>`vÕÀvÕ Þi>ÀÌ>À}iÌ°7i}ÀiÜÀ}>V>ÞiÛiÀÞ>ÀÀi}vÌ iÜÀ`]>` >VÀÃÃi>ÀÞ>>À>}iViÃ>`ViÌÃiVÌÀð/ ÃÀiÃÕÌ>Ài`Ì i Raised dividends by 20% for 2017, Ì À`VÃiVÕÌÛiÞi>ÀÜ V ÜiÕÌ«iÀvÀi`Ì i`ÕÃÌÀÞÌ ÃiÞ >À}ÕÀwvÌ VÃiVÕÌÛiÞi>Àv «iÀvÀ>ViiÌÀV° dividend increases of at least 20% "«iÀ>Ì}>À}Ü>ãӰä¯]>VÀi>ÃivxäL>ÃëÌÃvÀÓä£x] >V iÛ}Ì i>À}Ì>À}iÌÃiÌLÞ>>}iiÌ>ÌÌ iLi}}vÌ iÞi>À° 7Ì ÓÇäL>ÃëÌÃv>À}«ÀÛiiÌÛiÀÌ i«>ÃÌÌ ÀiiÞi>ÀÃ]Üi >ÀiÃ`ÞÌÀ>VÌÜ>À`>V iÛ}ÕÀ}ÃÌ>`}LiVÌÛivvÕÞ £-iivÕÀiVV>ÌÃv>`ÕÃÌi``ÕÌi`i>À}ëiÀ à >ÀiVÕ`i`>ÌÌ ii`vÌ ÃƂÕ>,i«ÀÌ° V«iÌÌÛi>À}ð "Ì iÀw>V> } } ÌÃVÕ`i`ÕÀ«iÀ>Ì}«ÀwÌVÀi>Ãivn¯>` >`ÕÃÌi``ÕÌi`i>À}ëiÀà >ÀiVÀi>Ãiv£Î¯vÀÌ ivÕÞi>À° "ÕÀL>>Vià iiÌ>`ÛiÀ>w>V>«ÃÌ >ÃiÛiÀLiiÃÌÀ}iÀ° >Û}>Ài>`Þ>V iÛi`ÛiÃÌiÌ}À>`iVÀi`ÌÀ>Ì}ÃLÞ>Ì Àii>À VÀi`Ì>}iViÃ]Óä£ÈÜiÃ>Ü>Ì iÀÕ«}À>`iÜÌ Ì iÛiÃÌiÌ}À>`i V>Ìi}ÀÞ°ƂÌÌ iÃÌ>ÀÌvÓä£Ç]Üi>Ã>ÕVi`ÕÀ >À`½Ã`iVÃÌÀ>Ãi *½ÃµÕ>ÀÌiÀÞ`Û`i`LÞÓ䯰/ Ã>ÀÃÕÀwvÌ VÃiVÕÌÛiÞi>Àv } iÀ `Û`i`Ã]ÜÌ >Õ>VÀi>ÃiÃvÓä¯ÀÀi° ÕÀ}Óä£È]Üi`i«Þi`fÎäÎvÀÌ iÀi«ÕÀV >Ãiv£Î à >ÀiÃ]>`ÕÀÞi>Ài`à >ÀiVÕÌi}LivÀ`ÕÌ`iVÀi>Ãi`Ó¯ V«>Ài`ÌÌ i«ÀiÛÕÃÞi>À° ƂÃ>ÀiÃÕÌvÃÌÀ}«iÀ>Ì}ÀiÃÕÌÃ>`à >Ài `iÀvÀi`ÞV>«Ì> ÃÌiÜ>À`à «]ÕÀÀiVÀ`v}ÌiÀÌÌ>à >Ài `iÀÀiÌÕÀÃà >Ài«ÀVi >««ÀiV>Ì>``Û`i`îÀi>ÃÜi>LÛiÌ >ÌvÌ iÛiÀ>>ÀiÌ ÛiÀÌ iÌÀ>}ÌÜÌ ÀÕ} ÌiÞi>À«iÀ`ð 1 A RECORD OF OUTPERFORMANCE "À}>VÀÜÌ 1 7iÜiÀi«ÀÕ`ÌÀi«ÀÌÃÌÀ}ÀiÃÕÌÃÓä£È]ÞiÌÌÃÜÀÌ Ì}Ì >Ì Ì iÃi>VV«Ã iÌÃLÕ`ÕÀV«>Þ½ÃÃÌÀ}ÀiVÀ`vVÃÃÌiÌ À}>V}ÀÜÌ >`>À}«ÀÛiiÌ° 6.1% 5.5% 5.0% v>VÌ]`ÕÀ}Ì i>ÃÌÌ ÀiiÞi>ÀÃ]ÕÀÛiÀÞv>ÃÌV >}}>`V«iÌÌÛi 3.7% `ÕÃÌÀÞ]* >Ã>V iÛi`ÌÌ>À}>VÀiÛiÕi}ÀÜÌ v£Ç¯]Ü V 3.4% ÃÕÀ«>ÃÃiÃÌ i«iÀvÀ>VivÕÀ«ÀV«>«iiÀð"ÛiÀÌ >ÌÌ ÀiiÞi>Àë>] 2.4% Üi >ÛiVÀi>Ãi`«iÀ>Ì}>À}LÞÓÇäL>ÃëÌÃ]«iÀ>Ì}«ÀwÌLÞ fÓÇ]À{Ó¯]>`V«>À>Li`ÕÌi`i>À}ëiÀà >ÀiLÞÇȯ° "ÕÀà >ÀiÀi«ÕÀV >Ãi>``Û`i`>VÌÛÌÞLÕ`Ã>ÃÕÃÌ>i`V>«Ì> ÀiÌÕÀ«À}À>Ì >ÌÜiÌ>Ìi`Ó䣣°-ViÌ >ÌÌip>`Ü i 2014 2015 2016 VÌÕ}ÌÛiÃÌÕÀÌ>iÌ]vÕ`Ì i`iÛi«iÌviÜV>«>LÌià >`ÌÃ]>ÃÜi>ÃVÌÕiÕÀÌ>À}iÌi`EƂ>VÌÛÌÞpÜi >ÛiÀiÌÕÀi` >ÌÌ>v>««ÀÝ>ÌiÞfΰäLÌà >Ài `iÀÃÌ ÀÕ} >VL>Ì v`Û`i`Ã>`à >ÀiÀi«ÕÀV >ÃiÃ]`ÀÛ}Ì iÀi`ÕVÌÕÀÌÌ>à >Àià 2 >À} Ý«>à i}LivÀ`ÕÌLÞÓn¯ÃViÓ䣣° 120 bps / iÃiÀiÃÕÌÃ>Ài>ÌiÃÌ>iÌÌÌ i`i`V>Ì>`VÀi>ÌÛÌÞvÕÀxä]äää 100 bps i«ÞiiÃ>ÀÕ`Ì iÜÀ`]>vÜ >Ûi«>Þi`>«>ÀÌÌ iÃi ÌÀ>ÃvÀ>Ì>LÕÃiÃÃ>VV«Ã iÌð/ iÌ>iÌ>`Ì i}Ài>ÌÜÀ 50 bps ÕÀ«i«i`iÛiÀÞ`>ÞLi >vvÕÀViÌÃÃÜ >Ì`ÀÛiÃÕÌÃÌ>`} 30 bps }ÌiÀ«iÀvÀ>ViÌ i>ÀiÌ«>Vi>`vÀà >Ài `iÀð 0 bps THRIVING IN A DIGITAL WORLD "ÕÀVÌiÌÌVÀ«À>Ì}ÌiV }ÞÌiÛiÀÞÌ }Üi` >à -20 bps >Üi`ÕÃÌ`iÛi«iÜÃÃ]«À`ÕVÌÃ>`ÃiÀÛViÃ]Ü V ÌÕÀi>LiÕà 2014 2015 2016 ÌÃÌ>Þ } ÞÀiiÛ>Ì>ViVÌi`] } ëii`ÜÀ`°/ iÀiÃÕÌ}µÕ>ÌÞ vÕÀvviÀ}Ã]>VÀÃÃÌ ivÕëiVÌÀÕv`}Ì>ÃiÀÛViÃ]Ã>iÞv>VÌÀÕÀ ÃÌÀ}«iÀvÀ>Vi°"ÕÀÃÌÀ>Ìi}ÞviLi``}`}Ì>V>«>LÌiÃÜÌ >v ÕÀ>}iVÞLÀ>`ÃpÌ>LÞi`>LÀ>`Ã]V >] >`ÕiÜip ÜÌ >i« >ÃÃÀ}>VÌÀ>}>` À}À>Ì iÀÌ >«ÕÀÃÕ}>À}i IPG Peer Average ÃV>i`}Ì>>VµÕÃÌÃ] >ëÀÛiÌLiÌ iÃÌivviVÌÛi>««À>V Ì `ÀÛ}Û>Ì>`iiÌ}Ì iiÛÛ}ii`Ãv>ÀiÌiÀð *iiÀ>ÛiÀ>}iÃ" ]7**>`*1 ° *iiÀ`>Ì>ÃÕÀVi`vÀÀiiÛ>Ì«ÕLVw}ð VÕÀÀiÌÞ]Üi >Ûi i«i`}ÀÜÕÀ`}Ì>ëiV>ÃÌÃ]ÃÕV >Ã,ÉƂ] Õ}i],ÉÉV >] >`Ài>`*ÀviÀ°,ÉƂ]Ü V >ÃLii«>ÀÌv ÌiÀ«ÕLVÃViÓää£] >Ã}ÀÜLÞÀiÌ > >v>}>ÛiÀÕÃÌÌ i>ÃÌ £À7**]ivÀi}ÀÜÌ viÌÃ>iÃÃÕÃi`° Ì ÀiiÞi>ÀÃ]>`Ü >ã]Çää«i«i£xvwViÃ>ÀÕ`Ì iÜÀ`]ÃÌ Ó/ iÞi>ÀÛiÀÞi>ÀV >}iv>`ÕÃÌi`«iÀ>Ì} ÀiViÌÞ«i}>vwVi iÀ°7 iÜi>VµÕÀi`Õ}iÓään]Ì i >À}vÀ*°/ i>ÛiÀ>}ivÌ iÞi>ÀÛiÀÞi>ÀV >}i v>`ÕÃÌi`«iÀ>Ì}>À}vÀ" ]Ì iV >}i >}iVÞ >`£Îäi«ÞiiÃ>VÀÃÃÌ ÀiivwViÃÆÌ i>}iVÞÜ >ã]Îää i>`i*ÀwÌ ivÀiÌiÀiÃÌ>`/>Ý>̺* /»® >À}iÌÃ>iÃvÀ7**]>`Ì iV >}ii>`i «i«iëÀi>`>VÀÃã{V>Ìð,ÉÉV >]ÜÌ ÛiÀÎävwVià "«iÀ>Ì}>À}vÀ*1 ° >>À}L>>ÀiÌÃ]ÃivÌ i`ÕÃÌÀÞ½Ã>À}iÃÌVÕÃÌiÀiÝ«iÀiVi >}iViÃ>`iÛiÀ>}iÃL}`>Ì>vÀ>ÞvÌ iÜÀ`½ÃÌ«>ÀiÌiÀð*½Ã >`ÌiV ÕÌ] >`Ài] >Ã`iÛi«i`LiÃÌV>ÃëÀ}À>>ÌVÌiV }Þ Ì`iÛiÀÜ >ÌÜiVÃ`iÀÌ iÃÌV«Ài iÃÛi] } iÃÌ«iÀvÀ} «À}À>>ÌVÃÕÌÃÌ i>ÀiÌ°*ÀviÀ]Ì i}L>`}Ì>iÌÜÀÜi >VµÕÀi`Óä£{ÌiLi`ÌÌ iÕiÜiÀÕ«] >Ã`iÛiÀi`Ìà «ÀÃivVÀi>Ì}>LiwÀÃÌ}L>iÌÜÀÌ >ÌV>`iÛiÀVÀi>ÌÛi] `}Ì>ÌÀ>ÃvÀ>Ì>VÀÃÃ>«>ÌvÀð "ÕÀ*,>}iVià >ÛiiÛiÀ>}i`ÃV>i`>>`LÀ>`iÀ««ÀÌÕÌià iÜi`>vÀÃÌÀ}}ÀÜÌ >ÃÜi°ƂÃ>ÃÌ>`>i]Ì iÃV>i`> «À>VÌViv7iLiÀ- >`ÜVÜÕ`LiivÌ iÜÀ`½Ã>À}iÃÌÃV> i`>>}iVið 2 ÌiÀ«ÕLVÀÕ«Óä£ÈƂÕ>,i«ÀÌ 7iLiiÛiÌ ÃÃÌÀ>Ìi}ÞvÛiÃÌ}>ÌÛi`}Ì>V>«>LÌiÃÌ ÀÕ} ÕÌÌ iÀ}>â>ÌÃVÃÃÌiÌÜÌ Ì i V >}}`Þ>VÃvi`>ÕÃ>}i>`VÃÕiÀLi >ÛÀLiV>ÕÃi Ì«>ViÃÕÀÌi}À>Ìi`>ÀiÌ}ÃÕÌÃ>ÌÌ i ViÌiÀv>ViVÌi`ÜÀ`°Ì½Ã>>««À>V Ì >ÌVÌÕiÃÌLiiÛ`iÌÕÀÃÌÀ}À}>V}ÀÜÌ «iÀvÀ>Vi° Õ«i`ÜÌ ÕÀ`ii«VÃÕiÀÜi`}i>`VÀi>ÌÛiÃÌÀÞÌi}ÃÃ]ÕÀÛ>ÌÃÌÀ>Ìi}ÞiÃÕÀiÃÜiVÌÕi ÌLiV>i`Õ«LÞViÌÃvÀ } iÀÛ>ÕiÃiÀÛVið/ ëÃÌ}>ÜÃÕÃÌ}ÀÜ>`ÜÌ`>Þ½ÃÜÀ`v `Þ>V]ÌiV }Þi>Li`VÃÕiÀ>ÀiÌ}]LiÃÌ}iÃÌ>Là i`«>ÞiÀÃ>ÃÜi>ÃiÜiÌÀ>ÌÃÌÕÀë>Vi° AGENCY BRANDS MATTER 7i>Ài>ViÌViÌÀV `}V«>Þ]Ü V i>ÃÜiÃÕ««ÀÌ>`ÛiÃÌÕÀ>}iVÞLÀ>`Ã]iÃÕÀ}Ì iÞ >Ûi Ì iÀ} ÌÌÃ>`Ì>iÌÌV«iÌi°"ÕÀ>}iViÃ>ÀiÌ iiÞ«ÌÃviÌÀÞvÀViÌÃÌÕÀÀ}>â>Ì]>`i>V iÕÃÌLiÀiiÛ>ÌÌÌ iV >i}iÃv>Vi`LÞÌ`>Þ½Ã`iÀViÌ° ÞÃÕ««ÀÌ}ÕÀ>}iVÞVÕÌÕÀiÃ>`LÀ>`Ã]ÜiÀi>ÛÌ>iÜLÕÃiÃÃ]`ÀÛi } iÛiÃv`ÕÃÌÀÞÀiV}Ì >VÀÃÃ>>ÀiÌ}`ÃV«iÃ>`LÕ`ÃÕÃÌ>>LiV«iÌÌÛi>`Û>Ì>}iðƂ``Ì>Þ]ÕÀÃâi>`ÃÌÀÕVÌÕÀi>Ài «iÀviVÌ>ÌÌÀLÕÌiÃÌ i«ÕÃvÃÌiÀÌÀÕiV>LÀ>Ì>VÀÃÃÕÀ>}iViÃpÜ >ÌÜi½ÛiV>i`º«i>ÀV ÌiVÌÕÀi» vÀ>`iV>`iÜ°iÀi>}>]Üi >Ûi>`i>`vÕ`i``vviÀiÌ>Ìi`V ViÃÌ >Ì>ÀiÃii}ÃÌÀ}ÃÕVViÃÃÌ i >ÀiÌ«>Vi° ÕÀ}Óä£È]ÜiÃ>ÜÌ Ã«>ÞÌ ivÀv>ÀÜÃi>ÀiÞ >Û`Ã]7iÃÌiÀ1>`ÕÕ]>à Üi>Ã}ÀÜÌ ÜÌ iÝÃÌ}ViÌÃ]Ü V>Õ«>Ã>Þ>ãx*>}iViÃÌÜÀV iÃÛiÞÌ iÀLi >v° A CULTURE OF INCLUSION "ÕÀÜÀÌvÃÌiÀ>VÕÌÕÀivVÕà >ÃLii>vVÕÃiÛiÀÞ`>ÞvÀÛiÀÌiÞi>ÀÃ]LiV>ÕÃi>iÛÀiÌÌ >Ì iVÕÀ>}iÃÀiëiVÌ>`ÌÀÕÃÌÃiÞÌ>VÀi>ÌÛiLÕÃiÃÃiÕÀði«}ÕÀViÌÃivviVÌÛiÞViVÌÜÌ Ì i >ÀiÌ«>ViV>ÞÌ>i«>ViÜ iÜi >Ûi>Û>ÀiÌÞv«iÀëiVÌÛiÃ>`LiivÃÜ iÃÛ}VÕV>ÌÃ>` LÕÃiÃÃV >i}ið / iÀi>Ài>ÞÜ>ÞÃÜi½ÛiLÀÕ} ÌÌ ÃVÌiÌÌvi°ÃÌÃ}wV>ÌÞ]>`ÕµÕiÞvÀÕÀ`ÕÃÌÀÞ]ÜiiÃÕÀi >VVÕÌ>LÌÞLÞÌÞ}iÝiVÕÌÛiV«iÃ>Ì`ÀiVÌÞÌÌ i>LÌÞvÕÀi>`iÀÃÌ>V iÛi`ÛiÀÃÌÞLiVÌÛið Ƃ``Ì>Þ]Üi >ÛiivÌ iÃÌ`ÛiÀÃi >À`v ÀiVÌÀÃ>vVÀ«À>ÌiƂiÀV>°ÀÃÝÞi>ÀÃ]Üi½Ûi>`i >vVÕÃÜi½Ãi>`iÀà «Ì i>ÃÌ>ÞvÕÀ«ÀiÃiVi>ÌÌ i`ÕÃÌÀÞ½ÃÃÌ«ÀÌ>Ì}L>>Ü>À`ÃV«iÌÌ° ÃÌÀiViÌÞ]Üi ÃÌi`Ì i1°-°>``ÕÃÌÀÞ½ÃwÀÃÌÃÕÌ >VÜi>`ÛiÀÌÃ}° /iÃÕÀiÌ >ÌÜi½Àii«Þ}Ì i«À}À>ÃÌ >ÌÃÌivviVÌÛiÞiVÕÀ>}i>VÕÌÕÀiÌ >ÌViiLÀ>ÌiÃ`ÛiÀÃÌÞ]Üi >Õ>ÞLiV >ÀÕÀ«À}ÀiÃÃÕÃ}>ÕÌÃ`iwÀÌÃÕÀÛiÞÕÀi«Þiið/ ÃvVÕÃë>Þ}vv]>`Üi½Ûi `VÕiÌi`Ã}wV>ÌÃÌÀ`iÃ`ÛiÀÃvÞ}ÕÀÜÀvÀViV«ÃÌ° -ViLi}}ÕÀvÀ>VÕëÀ}À>Ã]Üi½ÛiÃii}ÌiÀ«ÀÛiiÌÃv}Ài>ÌiÀÌ >xä¯Ì iºvwV>à >`>>}iÀûV>Ìi}ÀÞvÀÕÀƂvÀV>ƂiÀV>]ƂÃ>ƂiÀV>>`ë>Vi«Þii««Õ>ÌðƂÌ£¯]Ì i «>ÀÌV«>ÌÀ>ÌiÃvÀÕÌVÕÌÕÀ>i>`iÀÃ>Ì*>}iViÃà } iÀÌ >Ì >ÌvÌ i1°-°>``ÕÃÌÀÞ]Ì Õ} Ì i`ÕÃÌÀÞ ÛiÀ>ÌÀ>ÃÀÌÞ«>ÀÌV«>ÌÌ i1°-°ÜÀvÀVi° 7 iÜi>Ài«i>Ãi`ÜÌ «À}ÀiÃÃÌ`>Ìi]ÜiÜÌ iÀiÀi>Ã>}Ài>Ì`i>ÌLi`iÌ ÃÛÌ>ÃÃÕi]>`Üi½Ài ÜÀ}ÜÌ >ÕÀ>}iVÞLÀ>`ÃÌiÃÕÀiÌ Ã>ëiVÌvVÕÌÕÀipivVÕÃpÃÌÀÕÞ>VÀi*Û>Õi° SUSTAINABLE MARKETING -ÕÃÌ>>LÌÞpV`ÕVÌ}ÕÀLÕÃiÃÃiÌ V>Þ>`iÜÌ Ì i}ÌiÀ i>Ì vÌ iVÕÌiÃÜ iÀiÕÀ i«ÞiiÃÛi>`ÜÀpÃ>Ì iÀiÞ>ëiVÌv*½ÃLÕÃiÃÃÃÌÀ>Ìi}Þ°"ÛiÀÌ i«>ÃÌÞi>À]ÜiÌ«ÀÌ>ÌÃÌi«Ã ÌvÕÀÌ iÀÃÌÀi}Ì iÕÀVÌiÌÌÀiëÃLiÃÌiÜ>À`à «° ÕÀ}Óä£ÈÜiÀii>Ãi`ÕÀwÀÃÌÃÕÃÌ>>LÌÞÀi«ÀÌV`ÕVÌi`>VVÀ`>ViÜÌ Ì iL>,i«ÀÌ}Ì>ÌÛi >`iÝ«>`i`Ì ii>ÃÕÀiiÌvÕÀiÃÃÃ>`Ì iÀiÛÀiÌ>«>VÌÃÕÃ}Àii ÕÃi>Ã*ÀÌV À«À>Ìi-Ì>`>À`ð7iÜÌÀ>V>`i>ÃÕÀiiÃÃÃ>ÌÕÀ>À}iÃÌvwVià ÀÌ ƂiÀV>]>ÃÜi>Ãä¯v ÕÀi>Ãi`v>VÌiÃ>`£ää¯vÕÀÜi`v>VÌiÃÌ i1Ìi`}`°*VÌÕiÃÌ>iÃÌÀ`iÃÕÀ>Ài>à vvVÕÃpiiÀ}ÞÕÃ>}i]ÀiVÞV}]ÌÀ>Ûi>`}ÀiiLÕ`}«À>VÌViÃ]>ÃÕÌi`ÕÀÃÕÃÌ>>LÌÞ«VÞpÜÌ > Îx¯Ài`ÕVÌõÕ>ÀiviiÌ«iÀi«ÞiivÀÓä£{ÌÓä£È>`>Çä¯Ài`ÕVÌ«ÜiÀVÃÕ«ÌÕÀViÌÀ> vÀ>ÌÌiV }Þ«iÀ>ÌÃÃViÓään° Î >ÃÌÞi>ÀÜi>ÃÀiiÜi`ÕÀÃÕ««ÀÌvÌ i1Ìi` >ÌÃ1 ®L> «>VÌ>`VÌÌi`ÌÕ« `Ì i «>V̽ÃÌi«ÀV«iÃÌ i>Ài>ÃviÛÀiÌ>ÃÕÃÌ>>LÌÞ]v>À>LÀ«À>VÌViÃ] Õ>À} ÌÃ>`>ÌVÀÀÕ«Ì° iÜÓä£È]*Ã}i`Ì ÀÕ`]>Ì>ÌÛiÌ >ÌLÀ}ÃÌ}iÌ iÀÌ i>À>ÀiÌ}>`>`ÛiÀÌÃ} `}V«>iÃÃÕ««ÀÌvÌ i1 -ÕÃÌ>>Li iÛi«iÌ>ð*>`«Ìi`1 -ÕÃÌ>>Li iÛi«iÌ > ÕLiÀ-Ý]iÃÕÀ}ÕÛiÀÃ>>VViÃÃÌVi>Ü>ÌiÀ>`Ã>Ì>Ì°"ÕÀ>}iViÃ>Àii}>}i`>ÞÌ>ÌÛiÃ Ì >ÌvÃÌiÀÌ i>`Û>ViiÌvÌ ÃiÞLiVÌÛi° *½ÃVÌiÌÌÕÀVÕÌiÃVÌÕiÃÌVÕ`ii«ÞiiÛÕÌiiÀÃ]>ÃÜi>ÃLÀ>`L>Ãi`«ÀL >`ViÌÜÀ]Ü V Ì}iÌ iÀ >Ûi>«ÃÌÛi«>VÌÌ i«>ViÃ>ÀÕ`Ì iÜÀ`Ü iÀiÜi`LÕÃiÃÃ>`Ü iÀi ÕÀi«ÞiiÃ>`Ì iÀv>iÃÛi>`ÜÀ° -ÕÃÌ>>LÌÞ>ÌÌiÀÃÌ*>Ã>VÌâivÌ iÜÀ`>`>Ã>V«>ÞÌ >Ì«À`ÕViÃ`i>ÃÌ >ÌV>`ÀÛiVÕÌÕÀi>` V >}iLi >ÛÀ° }Ü >̽ÃÀ} ÌvÀÕÀVÕÌiÃÃ>«ÀÌ>Ì«>ÀÌvÕÀ Ƃ°Ì½Ã>ÃVÀÌV>ÌÕÀ} term success.