2016 Annual Report

2016 Annual Report

2016 ƂiÌÌiÀvÀ"ÕÀ >À> 2016 HIGHLIGHTS To our shareholders: Across the board, 2016 was a very successful year for our company. We Grew revenues to $7.85 billion «ÃÌi`ÃÌÀ}w>V>ÀiÃÕÌÃ]>}>i`ÕÀ}L>«iiÀ}ÀÕ«À}>V ÀiÛiÕi}ÀÜÌ ]>`}>ÀiÀi`Ì i } iÃÌiÛivÀiV}ÌvÀÌ i VÀi>ÌÛÌÞ>`ivviVÌÛiiÃÃvÕÀÜÀÛiÀ>`iV>`i°"ÕÀ`}Ì>vviÀ}à Delivered industry-leading organic VÌÕi`ÌLi>Ã}wV>Ì`ÀÛiÀv}ÀÜÌ ]>`ÜiVÌÕi`ÌLÕ` revenue growth of 5% ÕÀÕÌÃÌ>`}`}Ì>iÝ«iÀÌÃi>VÀÃÃÌ i«ÀÌv°/ iÃiV>«>LÌiÃ] VLi`ÜÌ ÕÀÃÌÀi}Ì `iÛiÀ}Ìi}À>Ìi`ÃÕÌÃ]«ÃÌÕà Further expanded operating margin ÜiÌÃiÀÛi>Ã>ÛÌ>«>ÀÌiÀ i«}ÕÀViÌÃ>Û}>ÌiÌ`>Þ½ÃV«iÝ by 50 basis points to 12% >ÀiÌ}i`>iÛÀiÌ° Óä£ÈÜi>``Ì>Þ`iÃÌÀ>Ìi`ÕÀVÌÕi`>LÌÞÌvVÕà Adjusted diluted EPS1 rose 13% >``iÛiÀ«ÀÛiiÌëÀwÌ>LÌÞÌ >Ì>Ãi`Ì i`ÕÃÌÀÞ°7i>Ài Vw`iÌÌ >Ì>À}iÝ«>Ã>`V>«Ì>ÀiÌÕÀÃÜÀi>«ÜiÀvÕ `ÀÛiÀÃvÛ>ÕivÀÌiÀ«ÕLV}}vÀÜ>À`°/ iÃi>ÀiÌ iv>VÌÀÃÌ >Ì Returned an additional $542 million vÕii`w>V>«iÀvÀ>ViÌ >ÌiÝVii`i`Ì iÌ>À}iÌÃÜi >`ÃiÌ>ÌÌ i to shareholders through share outset of 2016. repurchases and dividends, bringing capital returns to our owners to 2016 FINANCIAL HIGHLIGHTS $3 billion since 2011 "À}>VÀiÛiÕi}ÀÜÌ Ü>Ãx°ä¯vÀÌ ivÕÞi>À>`> i>`vÕÀvÕ Þi>ÀÌ>À}iÌ°7i}ÀiÜÀ}>V>ÞiÛiÀÞ>ÀÀi}vÌ iÜÀ`]>` >VÀÃÃi>ÀÞ>>À>}iViÃ>`ViÌÃiVÌÀð/ ÃÀiÃÕÌ>Ài`Ì i Raised dividends by 20% for 2017, Ì À`VÃiVÕÌÛiÞi>ÀÜ V ÜiÕÌ«iÀvÀi`Ì i`ÕÃÌÀÞÌ ÃiÞ >À}ÕÀwvÌ VÃiVÕÌÛiÞi>Àv «iÀvÀ>ViiÌÀV° dividend increases of at least 20% "«iÀ>Ì}>À}Ü>ãӰä¯]>VÀi>ÃivxäL>ÃëÌÃvÀÓä£x] >V iÛ}Ì i>À}Ì>À}iÌÃiÌLÞ>>}iiÌ>ÌÌ iLi}}vÌ iÞi>À° 7Ì ÓÇäL>ÃëÌÃv>À}«ÀÛiiÌÛiÀÌ i«>ÃÌÌ ÀiiÞi>ÀÃ]Üi >ÀiÃ`ÞÌÀ>VÌÜ>À`>V iÛ}ÕÀ}ÃÌ>`}LiVÌÛivvÕÞ £-iivÕÀiVV>ÌÃv>`ÕÃÌi``ÕÌi`i>À}ëiÀ à >ÀiVÕ`i`>ÌÌ ii`vÌ ÃƂÕ>,i«ÀÌ° V«iÌÌÛi>À}ð "Ì iÀw>V> } } ÌÃVÕ`i`ÕÀ«iÀ>Ì}«ÀwÌVÀi>Ãivn¯>` >`ÕÃÌi``ÕÌi`i>À}ëiÀà >ÀiVÀi>Ãiv£Î¯vÀÌ ivÕÞi>À° "ÕÀL>>Vià iiÌ>`ÛiÀ>w>V>«ÃÌ >ÃiÛiÀLiiÃÌÀ}iÀ° >Û}>Ài>`Þ>V iÛi`ÛiÃÌiÌ}À>`iVÀi`ÌÀ>Ì}ÃLÞ>Ì Àii>À VÀi`Ì>}iViÃ]Óä£ÈÜiÃ>Ü>Ì iÀÕ«}À>`iÜÌ Ì iÛiÃÌiÌ}À>`i V>Ìi}ÀÞ°ƂÌÌ iÃÌ>ÀÌvÓä£Ç]Üi>Ã>ÕVi`ÕÀ >À`½Ã`iVÃÌÀ>Ãi *½ÃµÕ>ÀÌiÀÞ`Û`i`LÞÓ䯰/ Ã>ÀÃÕÀwvÌ VÃiVÕÌÛiÞi>Àv } iÀ `Û`i`Ã]ÜÌ >Õ>VÀi>ÃiÃvÓä¯ÀÀi° ÕÀ}Óä£È]Üi`i«Þi`fÎäÎvÀÌ iÀi«ÕÀV >Ãiv£Î à >ÀiÃ]>`ÕÀÞi>Ài`à >ÀiVÕÌi}LivÀ`ÕÌ`iVÀi>Ãi`Ó¯ V«>Ài`ÌÌ i«ÀiÛÕÃÞi>À° ƂÃ>ÀiÃÕÌvÃÌÀ}«iÀ>Ì}ÀiÃÕÌÃ>`à >Ài `iÀvÀi`ÞV>«Ì> ÃÌiÜ>À`à «]ÕÀÀiVÀ`v}ÌiÀÌÌ>à >Ài `iÀÀiÌÕÀíà >Ài«ÀVi >««ÀiV>Ì>``Û`i`îÀi>ÃÜi>LÛiÌ >ÌvÌ iÛiÀ>>ÀiÌ ÛiÀÌ iÌÀ>}ÌÜÌ ÀÕ} ÌiÞi>À«iÀ`ð 1 A RECORD OF OUTPERFORMANCE "À}>VÀÜÌ 1 7iÜiÀi«ÀÕ`ÌÀi«ÀÌÃÌÀ}ÀiÃÕÌÃÓä£È]ÞiÌÌÃÜÀÌ Ì}Ì >Ì Ì iÃi>VV«Ã iÌÃLÕ`ÕÀV«>Þ½ÃÃÌÀ}ÀiVÀ`vVÃÃÌiÌ À}>V}ÀÜÌ >`>À}«ÀÛiiÌ° 6.1% 5.5% 5.0% v>VÌ]`ÕÀ}Ì i>ÃÌÌ ÀiiÞi>ÀÃ]ÕÀÛiÀÞv>ÃÌV >}}>`V«iÌÌÛi 3.7% `ÕÃÌÀÞ]* >Ã>V iÛi`ÌÌ>À}>VÀiÛiÕi}ÀÜÌ v£Ç¯]Ü V 3.4% ÃÕÀ«>ÃÃiÃÌ i«iÀvÀ>VivÕÀ«ÀV«>«iiÀð"ÛiÀÌ >ÌÌ ÀiiÞi>Àë>] 2.4% Üi >ÛiVÀi>Ãi`«iÀ>Ì}>À}LÞÓÇäL>ÃëÌÃ]«iÀ>Ì}«ÀwÌLÞ fÓÇ]À{Ó¯]>`V«>À>Li`ÕÌi`i>À}ëiÀà >ÀiLÞÇȯ° "ÕÀà >ÀiÀi«ÕÀV >Ãi>``Û`i`>VÌÛÌÞLÕ`Ã>ÃÕÃÌ>i`V>«Ì> ÀiÌÕÀ«À}À>Ì >ÌÜiÌ>Ìi`Ó䣣°-ViÌ >ÌÌip>`Ü i 2014 2015 2016 VÌÕ}ÌÛiÃÌÕÀÌ>iÌ]vÕ`Ì i`iÛi«iÌviÜV>«>LÌià >`ÌÃ]>ÃÜi>ÃVÌÕiÕÀÌ>À}iÌi`EƂ>VÌÛÌÞpÜi >ÛiÀiÌÕÀi` >ÌÌ>v>««ÀÝ>ÌiÞfΰäLÌà >Ài `iÀÃÌ ÀÕ} >VL>Ì v`Û`i`Ã>`à >ÀiÀi«ÕÀV >ÃiÃ]`ÀÛ}Ì iÀi`ÕVÌÕÀÌÌ>à >Àià 2 >À} Ý«>à i}LivÀ`ÕÌLÞÓn¯ÃViÓ䣣° 120 bps / iÃiÀiÃÕÌÃ>Ài>ÌiÃÌ>iÌÌÌ i`i`V>Ì>`VÀi>ÌÛÌÞvÕÀxä]äää 100 bps i«ÞiiÃ>ÀÕ`Ì iÜÀ`]>vÜ >Ûi«>Þi`>«>ÀÌÌ iÃi ÌÀ>ÃvÀ>Ì>LÕÃiÃÃ>VV«Ã iÌð/ iÌ>iÌ>`Ì i}Ài>ÌÜÀ 50 bps ÕÀ«i«i`iÛiÀÞ`>ÞLi >vvÕÀViÌÃÃÜ >Ì`ÀÛiÃÕÌÃÌ>`} 30 bps }ÌiÀ«iÀvÀ>ViÌ i>ÀiÌ«>Vi>`vÀà >Ài `iÀð 0 bps THRIVING IN A DIGITAL WORLD "ÕÀVÌiÌÌVÀ«À>Ì}ÌiV }ÞÌiÛiÀÞÌ }Üi` >à -20 bps >Üi`ÕÃÌ`iÛi«iÜÃÃ]«À`ÕVÌÃ>`ÃiÀÛViÃ]Ü V ÌÕÀi>LiÕà 2014 2015 2016 ÌÃÌ>Þ } ÞÀiiÛ>Ì>ViVÌi`] } ëii`ÜÀ`°/ iÀiÃÕÌ}µÕ>ÌÞ vÕÀvviÀ}Ã]>VÀÃÃÌ ivÕëiVÌÀÕv`}Ì>ÃiÀÛViÃ]Ã>iÞv>VÌÀÕÀ ÃÌÀ}«iÀvÀ>Vi°"ÕÀÃÌÀ>Ìi}ÞviLi``}`}Ì>V>«>LÌiÃÜÌ >v ÕÀ>}iVÞLÀ>`ÃpÌ>LÞi`>LÀ>`Ã]V >] >`ÕiÜip ÜÌ >i« >ÃÃÀ}>VÌÀ>}>` À}À>Ì iÀÌ >«ÕÀÃÕ}>À}i IPG Peer Average ÃV>i`}Ì>>VµÕÃÌÃ] >ëÀÛiÌLiÌ iÃÌivviVÌÛi>««À>V Ì `ÀÛ}Û>Ì>`iiÌ}Ì iiÛÛ}ii`Ãv>ÀiÌiÀð *iiÀ>ÛiÀ>}iÃ" ]7**>`*1 ° *iiÀ`>Ì>ÃÕÀVi`vÀÀiiÛ>Ì«ÕLVw}ð VÕÀÀiÌÞ]Üi >Ûi i«i`}ÀÜÕÀ`}Ì>ëiV>ÃÌÃ]ÃÕV >Ã,ÉƂ] Õ}i],ÉÉV >] >`Ài>`*ÀviÀ°,ÉƂ]Ü V >ÃLii«>ÀÌv ÌiÀ«ÕLVÃViÓää£] >Ã}ÀÜLÞÀiÌ > >v>}>ÛiÀÕÃÌÌ i>ÃÌ £À7**]ivÀi}ÀÜÌ viÌÃ>iÃÃÕÃi`° Ì ÀiiÞi>ÀÃ]>`Ü >ã]Çää«i«i£xvwViÃ>ÀÕ`Ì iÜÀ`]ÃÌ Ó/ iÞi>ÀÛiÀÞi>ÀV >}iv>`ÕÃÌi`«iÀ>Ì} ÀiViÌÞ«i}>vwVi iÀ°7 iÜi>VµÕÀi`Õ}iÓään]Ì i >À}vÀ*°/ i>ÛiÀ>}ivÌ iÞi>ÀÛiÀÞi>ÀV >}i v>`ÕÃÌi`«iÀ>Ì}>À}vÀ" ]Ì iV >}i >}iVÞ >`£Îäi«ÞiiÃ>VÀÃÃÌ ÀiivwViÃÆÌ i>}iVÞÜ >ã]Îää i>`i*ÀwÌ ivÀiÌiÀiÃÌ>`/>Ý>Ì­º* /»® >À}iÌÃ>iÃvÀ7**]>`Ì iV >}ii>`i «i«iëÀi>`>VÀÃã{V>Ìð,ÉÉV >]ÜÌ ÛiÀÎävwVià "«iÀ>Ì}>À}vÀ*1 ° >>À}L>>ÀiÌÃ]ÃivÌ i`ÕÃÌÀÞ½Ã>À}iÃÌVÕÃÌiÀiÝ«iÀiVi >}iViÃ>`iÛiÀ>}iÃL}`>Ì>vÀ>ÞvÌ iÜÀ`½ÃÌ«>ÀiÌiÀð*½Ã >`ÌiV ÕÌ] >`Ài] >Ã`iÛi«i`LiÃÌV>ÃëÀ}À>>ÌVÌiV }Þ Ì`iÛiÀÜ >ÌÜiVÃ`iÀÌ iÃÌV«Ài iÃÛi] } iÃÌ«iÀvÀ} «À}À>>ÌVÃÕÌÃÌ i>ÀiÌ°*ÀviÀ]Ì i}L>`}Ì>iÌÜÀÜi >VµÕÀi`Óä£{ÌiLi`ÌÌ iÕiÜiÀÕ«] >Ã`iÛiÀi`Ìà «ÀÃivVÀi>Ì}>LiwÀÃÌ}L>iÌÜÀÌ >ÌV>`iÛiÀVÀi>ÌÛi] `}Ì>ÌÀ>ÃvÀ>Ì>VÀÃÃ>«>ÌvÀð "ÕÀ*,>}iVià >ÛiiÛiÀ>}i`ÃV>i`>>`LÀ>`iÀ««ÀÌÕÌià iÜi`>vÀÃÌÀ}}ÀÜÌ >ÃÜi°ƂÃ>ÃÌ>`>i]Ì iÃV>i`> «À>VÌViv7iLiÀ- >`ÜVÜÕ`LiivÌ iÜÀ`½Ã>À}iÃÌÃV> i`>>}iVið 2 ÌiÀ«ÕLVÀÕ«Óä£ÈƂÕ>,i«ÀÌ 7iLiiÛiÌ ÃÃÌÀ>Ìi}ÞvÛiÃÌ}>ÌÛi`}Ì>V>«>LÌiÃÌ ÀÕ} ÕÌÌ iÀ}>â>ÌÃVÃÃÌiÌÜÌ Ì i V >}}`Þ>VÃvi`>ÕÃ>}i>`VÃÕiÀLi >ÛÀLiV>ÕÃi Ì«>ViÃÕÀÌi}À>Ìi`>ÀiÌ}ÃÕÌÃ>ÌÌ i ViÌiÀv>ViVÌi`ÜÀ`°Ì½Ã>>««À>V Ì >ÌVÌÕiÃÌLiiÛ`iÌÕÀÃÌÀ}À}>V}ÀÜÌ «iÀvÀ>Vi° Õ«i`ÜÌ ÕÀ`ii«VÃÕiÀÜi`}i>`VÀi>ÌÛiÃÌÀÞÌi}ÃÃ]ÕÀÛ>ÌÃÌÀ>Ìi}ÞiÃÕÀiÃÜiVÌÕi ÌLiV>i`Õ«LÞViÌÃvÀ } iÀÛ>ÕiÃiÀÛVið/ ëÃÌ}>ÜÃÕÃÌ}ÀÜ>`ÜÌ`>Þ½ÃÜÀ`v `Þ>V]ÌiV }Þi>Li`VÃÕiÀ>ÀiÌ}]LiÃÌ}iÃÌ>Là i`«>ÞiÀÃ>ÃÜi>ÃiÜiÌÀ>ÌÃÌÕÀë>Vi° AGENCY BRANDS MATTER 7i>Ài>ViÌViÌÀV `}V«>Þ]Ü V i>ÃÜiÃÕ««ÀÌ>`ÛiÃÌÕÀ>}iVÞLÀ>`Ã]iÃÕÀ}Ì iÞ >Ûi Ì iÀ} ÌÌÃ>`Ì>iÌÌV«iÌi°"ÕÀ>}iViÃ>ÀiÌ iiÞ«ÌÃviÌÀÞvÀViÌÃÌÕÀÀ}>â>Ì]>`i>V iÕÃÌLiÀiiÛ>ÌÌÌ iV >i}iÃv>Vi`LÞÌ`>Þ½Ã`iÀViÌ° ÞÃÕ««ÀÌ}ÕÀ>}iVÞVÕÌÕÀiÃ>`LÀ>`Ã]ÜiÀi>ÛÌ>iÜLÕÃiÃÃ]`ÀÛi } iÛiÃv`ÕÃÌÀÞÀiV}Ì >VÀÃÃ>>ÀiÌ}`ÃV«iÃ>`LÕ`ÃÕÃÌ>>LiV«iÌÌÛi>`Û>Ì>}iðƂ``Ì>Þ]ÕÀÃâi>`ÃÌÀÕVÌÕÀi>Ài «iÀviVÌ>ÌÌÀLÕÌiÃÌ i«ÕÃvÃÌiÀÌÀÕiV>LÀ>Ì>VÀÃÃÕÀ>}iViÃpÜ >ÌÜi½ÛiV>i`º«i>ÀV ÌiVÌÕÀi» vÀ>`iV>`iÜ°iÀi>}>]Üi >Ûi>`i>`vÕ`i``vviÀiÌ>Ìi`V ViÃÌ >Ì>ÀiÃii}ÃÌÀ}ÃÕVViÃÃÌ i >ÀiÌ«>Vi° ÕÀ}Óä£È]ÜiÃ>ÜÌ Ã«>ÞÌ ivÀv>ÀÜÃi>ÀiÞ >Û`Ã]7iÃÌiÀ1>`ÕÕ]>à Üi>Ã}ÀÜÌ ÜÌ iÝÃÌ}ViÌÃ]Ü V>Õ«>Ã>Þ>ãx*>}iViÃÌÜÀV iÃÛiÞÌ iÀLi >v° A CULTURE OF INCLUSION "ÕÀÜÀÌvÃÌiÀ>VÕÌÕÀivVÕà >ÃLii>vVÕÃiÛiÀÞ`>ÞvÀÛiÀÌiÞi>ÀÃ]LiV>ÕÃi>iÛÀiÌÌ >Ì iVÕÀ>}iÃÀiëiVÌ>`ÌÀÕÃÌÃiÞÌ>VÀi>ÌÛiLÕÃiÃÃiÕÀði«}ÕÀViÌÃivviVÌÛiÞViVÌÜÌ Ì i >ÀiÌ«>ViV>ÞÌ>i«>ViÜ iÜi >Ûi>Û>ÀiÌÞv«iÀëiVÌÛiÃ>`LiivÃÜ iÃÛ}VÕV>ÌÃ>` LÕÃiÃÃV >i}ið / iÀi>Ài>ÞÜ>ÞÃÜi½ÛiLÀÕ} ÌÌ ÃVÌiÌÌvi°ÃÌÃ}wV>ÌÞ]>`ÕµÕiÞvÀÕÀ`ÕÃÌÀÞ]ÜiiÃÕÀi >VVÕÌ>LÌÞLÞÌÞ}iÝiVÕÌÛiV«iÃ>Ì`ÀiVÌÞÌÌ i>LÌÞvÕÀi>`iÀÃÌ>V iÛi`ÛiÀÃÌÞLiVÌÛið Ƃ``Ì>Þ]Üi >ÛiivÌ iÃÌ`ÛiÀÃi >À`v ÀiVÌÀÃ>vVÀ«À>ÌiƂiÀV>°ÀÃÝÞi>ÀÃ]Üi½Ûi>`i >vVÕÃÜi½Ãi>`iÀà «Ì i>ÃÌ>ÞvÕÀ«ÀiÃiVi>ÌÌ i`ÕÃÌÀÞ½ÃÃÌ«ÀÌ>Ì}L>>Ü>À`ÃV«iÌÌ° ÃÌÀiViÌÞ]Üi ÃÌi`Ì i1°-°>``ÕÃÌÀÞ½ÃwÀÃÌÃÕÌ >VÜi>`ÛiÀÌÃ}° /iÃÕÀiÌ >ÌÜi½Àii«Þ}Ì i«À}À>ÃÌ >ÌÃÌivviVÌÛiÞiVÕÀ>}i>VÕÌÕÀiÌ >ÌViiLÀ>ÌiÃ`ÛiÀÃÌÞ]Üi >Õ>ÞLiV >ÀÕÀ«À}ÀiÃÃÕÃ}>ÕÌÃ`iwÀÌÃÕÀÛiÞÕÀi«Þiið/ ÃvVÕÃë>Þ}vv]>`Üi½Ûi `VÕiÌi`Ã}wV>ÌÃÌÀ`iÃ`ÛiÀÃvÞ}ÕÀÜÀvÀViV«ÃÌ° -ViLi}}ÕÀvÀ>VÕëÀ}À>Ã]Üi½ÛiÃii}ÌiÀ«ÀÛiiÌÃv}Ài>ÌiÀÌ >xä¯Ì iºvwV>à >`>>}iÀûV>Ìi}ÀÞvÀÕÀƂvÀV>ƂiÀV>]ƂÃ>ƂiÀV>>`ë>Vi«Þii««Õ>ÌðƂÌ£¯]Ì i «>ÀÌV«>ÌÀ>ÌiÃvÀÕÌVÕÌÕÀ>i>`iÀÃ>Ì*>}iViÃà } iÀÌ >Ì >ÌvÌ i1°-°>``ÕÃÌÀÞ]Ì Õ} Ì i`ÕÃÌÀÞ ÛiÀ>ÌÀ>ÃÀÌÞ«>ÀÌV«>ÌÌ i1°-°ÜÀvÀVi° 7 iÜi>Ài«i>Ãi`ÜÌ «À}ÀiÃÃÌ`>Ìi]ÜiÜÌ iÀiÀi>Ã>}Ài>Ì`i>ÌLi`iÌ ÃÛÌ>ÃÃÕi]>`Üi½Ài ÜÀ}ÜÌ >ÕÀ>}iVÞLÀ>`ÃÌiÃÕÀiÌ Ã>ëiVÌvVÕÌÕÀipivVÕÃpÃÌÀÕÞ>VÀi*Û>Õi° SUSTAINABLE MARKETING -ÕÃÌ>>LÌÞpV`ÕVÌ}ÕÀLÕÃiÃÃiÌ V>Þ>`iÜÌ Ì i}ÌiÀ i>Ì vÌ iVÕÌiÃÜ iÀiÕÀ i«ÞiiÃÛi>`ÜÀpÃ>Ì iÀiÞ>ëiVÌv*½ÃLÕÃiÃÃÃÌÀ>Ìi}Þ°"ÛiÀÌ i«>ÃÌÞi>À]ÜiÌ«ÀÌ>ÌÃÌi«Ã ÌvÕÀÌ iÀÃÌÀi}Ì iÕÀVÌiÌÌÀiëÃLiÃÌiÜ>À`à «° ÕÀ}Óä£ÈÜiÀii>Ãi`ÕÀwÀÃÌÃÕÃÌ>>LÌÞÀi«ÀÌV`ÕVÌi`>VVÀ`>ViÜÌ Ì iL>,i«ÀÌ}Ì>ÌÛi >`iÝ«>`i`Ì ii>ÃÕÀiiÌvÕÀiÃÃÃ>`Ì iÀiÛÀiÌ>«>VÌÃÕÃ}Àii ÕÃi>Ã*ÀÌV À«À>Ìi-Ì>`>À`ð7iÜÌÀ>V>`i>ÃÕÀiiÃÃÃ>ÌÕÀ>À}iÃÌvwVià ÀÌ ƂiÀV>]>ÃÜi>Ãä¯v ÕÀi>Ãi`v>VÌiÃ>`£ää¯vÕÀÜi`v>VÌiÃÌ i1Ìi`}`°*VÌÕiÃÌ>iÃÌÀ`iÃÕÀ>Ài>à vvVÕÃpiiÀ}ÞÕÃ>}i]ÀiVÞV}]ÌÀ>Ûi>`}ÀiiLÕ`}«À>VÌViÃ]>ÃÕÌi`ÕÀÃÕÃÌ>>LÌÞ«VÞpÜÌ > Îx¯Ài`ÕVÌõÕ>ÀiviiÌ«iÀi«ÞiivÀÓä£{ÌÓä£È>`>Çä¯Ài`ÕVÌ«ÜiÀVÃÕ«ÌÕÀViÌÀ> vÀ>ÌÌiV }Þ«iÀ>ÌÃÃViÓään° Î >ÃÌÞi>ÀÜi>ÃÀiiÜi`ÕÀÃÕ««ÀÌvÌ i1Ìi` >Ìí1 ®L> «>VÌ>`VÌÌi`ÌÕ« `Ì i «>V̽ÃÌi«ÀV«iÃÌ i>Ài>ÃviÛÀiÌ>ÃÕÃÌ>>LÌÞ]v>À>LÀ«À>VÌViÃ] Õ>À} ÌÃ>`>ÌVÀÀÕ«Ì° iÜÓä£È]*Ã}i`Ì ÀÕ`]>Ì>ÌÛiÌ >ÌLÀ}ÃÌ}iÌ iÀÌ i>À>ÀiÌ}>`>`ÛiÀÌÃ} `}V«>iÃÃÕ««ÀÌvÌ i1 -ÕÃÌ>>Li iÛi«iÌ>ð*>`«Ìi`1 -ÕÃÌ>>Li iÛi«iÌ > ÕLiÀ-Ý]iÃÕÀ}ÕÛiÀÃ>>VViÃÃÌVi>Ü>ÌiÀ>`Ã>Ì>Ì°"ÕÀ>}iViÃ>Àii}>}i`>ÞÌ>ÌÛiÃ Ì >ÌvÃÌiÀÌ i>`Û>ViiÌvÌ ÃiÞLiVÌÛi° *½ÃVÌiÌÌÕÀVÕÌiÃVÌÕiÃÌVÕ`ii«ÞiiÛÕÌiiÀÃ]>ÃÜi>ÃLÀ>`L>Ãi`«ÀL >`ViÌÜÀ]Ü V Ì}iÌ iÀ >Ûi>«ÃÌÛi«>VÌÌ i«>ViÃ>ÀÕ`Ì iÜÀ`Ü iÀiÜi`LÕÃiÃÃ>`Ü iÀi ÕÀi«ÞiiÃ>`Ì iÀv>iÃÛi>`ÜÀ° -ÕÃÌ>>LÌÞ>ÌÌiÀÃÌ*>Ã>VÌâivÌ iÜÀ`>`>Ã>V«>ÞÌ >Ì«À`ÕViÃ`i>ÃÌ >ÌV>`ÀÛiVÕÌÕÀi>` V >}iLi >ÛÀ° }Ü >̽ÃÀ} ÌvÀÕÀVÕÌiÃÃ>«ÀÌ>Ì«>ÀÌvÕÀ Ƃ°Ì½Ã>ÃVÀÌV>ÌÕÀ} term success.

View Full Text

Details

  • File Type
    pdf
  • Upload Time
    -
  • Content Languages
    English
  • Upload User
    Anonymous/Not logged-in
  • File Pages
    110 Page
  • File Size
    -

Download

Channel Download Status
Express Download Enable

Copyright

We respect the copyrights and intellectual property rights of all users. All uploaded documents are either original works of the uploader or authorized works of the rightful owners.

  • Not to be reproduced or distributed without explicit permission.
  • Not used for commercial purposes outside of approved use cases.
  • Not used to infringe on the rights of the original creators.
  • If you believe any content infringes your copyright, please contact us immediately.

Support

For help with questions, suggestions, or problems, please contact us