Beschluss

Veränderung von Beteiligungsverhältnissen bei der Turner Broadcasting System Deutschland GmbH

Az.: KEK 924

In der Rundfunkangelegenheit

der Turner Broadcasting System Deutschland GmbH, vertreten durch die Geschäftsführer Hannes Heyelmann, Eleanor Browne und Aksel van der Wal, Leopoldstraße 57, 80802 München, - Antragstellerin –

w e g e n

Veränderung von Beteiligungsverhältnissen

hat die Kommission zur Ermittlung der Konzentration im Medienbereich (KEK) auf Vorlage der Bayerischen Landeszentrale für neue Medien (BLM) vom 04.05.2017 in der Sitzung am 11.07.2017 unter Mitwirkung ihrer Mitglieder

Prof. Dr. Gounalakis (Vorsitzender), Becker, Fischer, Prof. Dr. Hain, Dr. Lübbert , Prof. Dr. Mailänder, Prof. Dr. Müller-Terpitz, Sagurna, Schneider und Wagner

entschieden:

Die von der Bayerischen Landeszentrale für neue Medien (BLM) mit Schreiben vom 04.05.2017 zur Beurteilung nach dem Rundfunkstaatsvertrag (RStV) vorgelegte Veränderung von Beteiligungsverhältnissen bei der Turner Broadcasting System Deutschland GmbH wird nach den Vorschriften des Rundfunkstaatsvertrages über die Sicherung der Meinungsvielfalt im Fernsehen als unbedenklich bestätigt.

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Begründung

I Sachverhalt

1 Gegenstand der Anzeige 1.1 Die Turner Broadcasting System Deutschland GmbH („TBSD GmbH“) hat mit Schreiben vom 12.04.2017 bei der BLM geplante Veränderungen ihrer Beteiligungsverhältnisse angezeigt. Die BLM hat der KEK die Anzeige mit Schreiben vom 04.05.2017 zur medienkonzentrationsrechtlichen Prüfung vorgelegt.

1.2 Demnach beabsichtigt die AT&T, Inc. („AT&T“), die Konzernobergesellschaft der TBSD GmbH, die Time Warner, Inc. („Time Warner“), vollständig zu übernehmen. Dies soll in zwei Schritten umgesetzt werden:

- Zunächst soll die West Merger Sub, Inc., eine 100%ige Tochtergesellschaft von AT&T, mit Time Warner fusioniert werden. Aus der Fusion soll Time Warner als überlebende Gesellschaft hervorgehen (Erstfusion).

- Unmittelbar danach soll Time Warner mit der West Merger Sub II, LLC, einer weiteren 100%igen Tochtergesellschaft von AT&T, fusionieren. Aus dieser Fusion soll die West Merger Sub II, LLC als überlebende Gesellschaft hervorgehen (Folgefusion). AT&T und Time Warner können unter bestimmten Umständen von der Folgefusion absehen. Dies hängt mit der abschließenden Einstufung der Fusionen als „reorganization” im Sinne der Steuergesetze der USA und der Realisierung entsprechenden Steuervergünstigungen zusammen (vgl. Proxy Statement/Prospectus von Time Warner/AT&T vom 09.01.2017, S. 27 und 107).

1.3 Die geplante Übernahme wurde am 22.10.2016 von den beteiligten Konzernen in einer gemeinsamen Presseerklärung bekanntgegeben. Danach beabsichtigt AT&T, einen Kaufpreis von 107,50 US-Dollar pro Aktie zur Hälfte in bar und zur Hälfte in eigenen Aktien zu bezahlen. Die bisherigen Aktionäre von Time Warner werden dann je nach Bewertung der AT&T-Aktien zum Zeitpunkt der Durchführung der Transaktion insgesamt zwischen 14,4 % und 15,7 % der Aktien von AT&T halten. Inklusive der vom Käufer zu übernehmenden Schulden liegt die Transaktionssumme insgesamt bei 108,7 Mrd. US-Dollar. Das Unternehmen verspricht sich von der Kombination der Inhalte und Marken von Time Warner mit den Kommunikationsnetzen von AT&T finanzielle und strategische Vorteile. Schwerpunkte werden u. a. bei der Verbreitung von Videoinhalten über mobile Dienste und den Möglichkeiten adressierbarer Werbung gesehen.

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1.4 Die Aktionäre von Time Warner haben der Transaktion am 15.02.2017 zugestimmt. Die EU-Kommission hat ihre Genehmigung am 14.03.2017 erteilt. Wettbewerbsrechtliche Bedenken bestünden nicht, da es keine Überschneidungen bei den Unternehmensaktivitäten im europäischen Wirtschaftsraum gebe (vgl. Pressemitteilung der EU-Kommission vom 15.03.2017). Das Vorhaben unterliegt weiteren Genehmigungen durch Wettbewerbs- und Regulierungsbehörden (u. a. in den USA und Mexiko). Der Abschluss der Übernahme ist bis Ende 2017 vorgesehen.

2 Veranstalterin und Beteiligte 2.1 TBSD GmbH 2.1.1 Unternehmensgegenstand der TBSD GmbH ist der Verkauf von Werbezeiten für die von Turner Broadcasting betriebenen Fernsehprogramme sowie der Vertrieb und das Marketing für diese Programme XXX...

2.1.2 In Deutschland veranstaltet die TBSD GmbH auf der Grundlage von Lizenzen der BLM die Fernsehspartenprogramme TNT Serie, TNT Film, TNT Comedy (vormals glitz* bzw. TNT glitz*; im Folgenden durchgehend als TNT Comedy bezeichnet), Boomerang und Cartoon Network. Des Weiteren betreibt die Antragstellerin Internetauftritte der vorbenannten Programme und ist als Inhalteanbieter für Plattformen im Bereich des Video-on-Demand (z. B. maxdome, Amazon, Sky Go und Netflix) tätig.

2.2 Beteiligte 2.2.1 Am Stammkapital der Veranstalterin hält die Turner Broadcasting System Europe Ltd. sämtliche Anteile. Über dieser stehen eine Reihe jeweils 100%iger Tochtergesellschaften, nachfolgend in aufsteigender Reihenfolge aufgeführt:

- Turner Broadcasting System Holdings (Europe) Ltd., - Turner Entertainment Networks International Ltd. (Veranstalterin des englischsprachigen, auch in Deutschland frei empfangbaren Nachrichtenprogramms CNN International), - Time Warner Limited, - Time Warner London Ltd., - Time Warner Holdings Ltd. und - TW UK Holdings, Inc.

An der TW UK Holdings, Inc. hält die Warner Communications LLC. 71,2 % der Anteile unmittelbar und 28,8 % mittelbar über ihre 100%ige Tochtergesellschaft Warner Bros. Entertainment, Inc. Die Warner Communications LLC steht vollständig im Anteilsbesitz der Historic Time Warner, Inc. An der Historic Time Warner, Inc. hält deren 100%ige

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Tochtergesellschaft Turner Broadcasting System, Inc. 7,6 % der Anteile. Die restlichen 92,4 % werden gegenwärtig von Time Warner gehalten. Diese Beteiligung soll nach Abschluss der geplanten Transaktion von der West Merger Sub II, LLC, bzw. falls nur die Erstfusion durchgeführt wird von Time Warner als 100%iger Tochtergesellschaft von AT&T gehalten werden.

2.2.2 Time Warner zählt mit einem Jahresumsatz von 29,3 Mrd. US-Dollar im Jahr 2016 zu den größten Medien- und Unterhaltungskonzernen der Welt. Die drei wesentlichen Unternehmensbereiche des Konzerns sind Turner (Kabelfernsehprogramme und digitale Medien), Home Box Office (Pay-TV) und Warner Bros. (Spielfilm- und TV-Produktion, Rechtehandel, Home Entertainment und Videospiele). Der Geschäftsbereich Time, Inc. (Verlagsgeschäft) wurde 2014 abgespalten und agiert seither als unabhängiges börsennotiertes Unternehmen. Der Bereich Turner umfasst über 175 TV-Kanäle (u. a. TBS, TNT, Turner Classic Movies, CNN, Cartoon Network, Boomerang), die in mehr als 200 Ländern weltweit verbreitet werden. Pay-TV-Programme der Marken HBO und Cinemax werden in 60 Ländern außerhalb der USA verbreitet. Die Inhalte werden zudem an Sender und VoD-Services in über 150 Ländern lizenziert. In Deutschland strahlt der Sender Sky Atlantic exklusiv unter der Marke „Home of HBO“ Serien und Filme von HBO aus. Warner Bros. gilt als größtes Film- und Fernsehstudio weltweit. Die Programmbibliothek umfasst mehr als 80.000 Std., darunter 7.000 Spielfilme und 5.000 TV- Formate (vgl. Annual Report 2016 von Time Warner). In Deutschland ist die Warner Bros International Television Production Deutschland GmbH, eine Tochtergesellschaft der Warner Bros. International Television Production (ehemals Eyeworks), im Bereich der TV-Produktion tätig (u. a. "Wilsberg", "Marie Brand", "Friesland", „Der Bachelor“).

2.2.3 AT&T zählt zu den weltweit größten Telekommunikationsunternehmen. Das Unternehmen erzielte im Jahr 2016 einen Umsatz von 163,8 Mrd. US-Dollar. Den größten Anteil trägt das Segment Business Solutions zum Gesamtumsatz bei (44 %), gefolgt vom Segment Entertainment (32 %). Das Segment Entertainment umfasst auch die Aktivitäten von DirecTV, dem führenden Anbieter für Satelliten-Pay-TV in den USA, den AT&T im Jahr 2015 für 48,5 Mrd. US-Dollar übernommen hatte. Mit DirecTV Now hat AT&T im November 2016 einen OTT-Streaming-Dienst in den USA gestartet. In Europa ist AT&T derzeit nur im Bereich der Kommunikationsdienste für Geschäftskunden aktiv.

2.2.4 An AT&T sind gegenwärtig zwei Aktionäre mit Anteilen von mehr als 5 % beteiligt: die BlackRock, Inc. (5,8 %) und The Vanguard Group, Inc. (6,55 %). Diese Aktionäre waren bisher auch an Time Warner mit mehr als 5 % der Anteile beteiligt. So hielt zuletzt die BlackRock, Inc. 5,5 % und The Vanguard Group 6,09 % der Anteile von Time Warner. Wie sich die Ausgabe von AT&T-Aktien an die bisherigen Time-Warner-Aktionäre auf die Aktionärsstruktur der AT&T, Inc. auswirken wird, lässt sich derzeit noch nicht absehen. Die Antragstellerin hat jedoch zugesichert etwaige 4

anzeigepflichtige Beteiligungsveränderungen nach § 29 RStV anzuzeigen.

2.2.4.1 Die BlackRock, Inc., New York/USA, ist mit verwalteten Vermögenswerten in Höhe von 5,1 Bio. US-Dollar zum 30.09.2016 der weltweit größte Vermögensverwalter (vgl. Angaben unter www.blackrock.com). Die Aktien der BlackRock, Inc. sind an der New York Stock Exchange gelistet. Größter Anteilseigner ist das US- amerikanische Finanzdienstleistungsunternehmen PNC Financial Services Group, Inc. mit 21,2 % (vgl. Proxy Statement der BlackRock, Inc. vom 13.04.2017, SEC-Filing Form 14A, S. 39). Zur BlackRock, Inc. gehörige Unternehmen halten u. a. Beteiligungen an der ProSiebenSat.1 Media SE (7,5 %; vgl. Beschluss der KEK i. S. ProSiebenSat.1 vom 11.04.2017, Az.: KEK 904) und an der Comcast Corporation (6,5 %; vgl. Proxy Statement der Comcast Corporation vom 28.04.2017, SEC-Filing Form 14A, S. 6). Zu weiteren Beteiligungen an Medienunternehmen s. Beschluss der KEK i. S. Turner Broadcasting System vom 14.02.2017, Az.: KEK 894, I 2.2.3.1.

2.2.4.2 The Vanguard Group, Inc. mit Hauptsitz in Pennsylvania/USA gilt mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 3,5 Bio. US-Dollar zum 30.06.2016 als zweitgrößter Vermögensverwalter weltweit nach der Blackrock, Inc. Die Gruppe setzt hauptsächlich auf Exchange-Traded Funds (ETF) in Form von passiv verwalteten Index-Fonds. The Vanguard Group hat keine „außenstehenden“ Unternehmenseigner, sondern steht im Eigentum der Fonds und damit im Eigentum ihrer Investoren (vgl. Angaben unter www.vanguard.com). Im Medienbereich verfügt die Gruppe u. a. über eine Beteiligung an der Comcast Corporation (6,3 %; vgl. Proxy Statement der Comcast Corporation vom 28.04.2017, SEC- Filing Form 14A , S. 6). Zu weiteren Beteiligungen an Medienunternehmen s. Beschluss der KEK i. S. Turner Broadcasting System vom 14.02.2017, Az.: KEK 894, I 2.2.3.2.

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2.3 Beteiligungsübersicht Veranstalterbeteiligungen und zuzurechnende Programme der AT&T, Inc. im bundesweiten Fernsehen

5,8 BlackRock, Inc. 87,65 Streubesitz AT&T, Inc. The Vanguard Group, Inc. 6,55 100

Time Warner, Inc. voraussichtlich Verschmelzung auf West Merger Sub II, LLC

92,4 100 Turner Broadcasting System, Inc. Historic Time Warner, Inc. 7,6 100 Warner Communications LLC 100 Warner Bros. Entertainment, Inc. 28,8 Time Warner UK Holdings, Inc. 71,2 100 Time Warner Holdings Ltd. 100 Time Warner London Ltd. 100 100 Time Warner Ltd. Turner Entertainment Networks International Ltd. 100 Turner Broadcasting System CNN International* Holdings (Europe) Ltd. 100 Turner Broadcasting System 100 Europe Ltd. Turner Broadcasting System Deutschland GmbH Boomerang

Veranstalter, dessen Programm Cartoon Network Time Warner zuzurechnen ist TNT Film *: englischsprachiges Programm auf Grundlage einer Lizenz des OFCOM TNT Serie

TNT Comedy

3 Plattformverträge

Die Programme Boomerang, Cartoon Network, TNT Film, TNT Serie und TNT Comedy werden über die Plattformen der Sky Deutschland Fernsehen GmbH & Co. KG, der Vodafone Kabel Deutschland GmbH („Vodafone KDG“), der Unitymedia GmbH und der Telekom Deutschland GmbH verbreitet. TNT Film, Boomerang und Cartoon Network werden zusätzlich u. a. über die Plattformen der Eviso Germany GmbH und der Magine AB ausgestrahlt.

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3.1 XXX…

II Verfahren

Die Vollständigkeitserklärung der Veranstalterin liegt vor. Der BLM wurde Gelegenheit zur Stellungnahme gegeben.

III Medienkonzentrationsrechtliche Beurteilung

1 Bestätigungsvorbehalt der KEK

1.1 Beteiligungsveränderungen bei Veranstaltern und an ihnen im Sinne von § 28 RStV beteiligten Unternehmen sind gemäß § 29 Satz 1, 4 RStV vor ihrem Vollzug anzumelden und bedürfen der Unbedenklichkeitsbestätigung. Die angemeldeten Veränderungen sind noch nicht vollzogen. Der Vorschrift des § 29 RStV wurde somit genügt.

1.2 Die Genehmigung der KEK bezieht sich sowohl auf die Erstfusion als auch – im Falle der Durchführung – auf die Folgefusion. Die Antragstellerin ist gehalten, die KEK zu gegebener Zeit über den endgültigen Stand der Transaktion zu unterrichten.

1.3 Sollten im Zuge der Transaktion weitere Aktionäre eine Beteiligung von 5 % oder mehr an AT&T erwerben oder sonstige Beteiligungsveränderungen erfolgen, so wäre dies gesondert nach § 29 RStV anzuzeigen.

2 Zurechnung von Programmen 2.1 Die Fernsehprogramme Boomerang, Cartoon Network, TNT Film, TNT Serie, TNT Comedy sind der Antragstellerin und der Turner Broadcasting System Europe Ltd. gemäß § 28 Abs. 1 Satz 1 RStV zuzurechnen. Diese Programme sowie das Programm CNN International sind den weiteren beteiligten Gesellschaften bis hin zur neuen Konzernobergesellschaft AT&T gemäß § 28 Abs. 1 Satz 2 RStV i. V. m. §§ 15, 16 AktG zuzurechnen. AT&T sind keine weiteren Programme im bundesweiten Fernsehen zuzurechnen.

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2.2 Die vorgelegten Plattformverträge enthalten keine Regelungen, die es den Plattformbetreibern ermöglichen würden, Einfluss auf wesentliche Entscheidungen über die Programmgestaltung zu nehmen. Die programmbezogenen Regelungen – soweit vorhanden – beschränken sich auf Exklusivitätsvereinbarungen sowie quantitative Anforderungen zur Qualitätssicherung. Die Antragstellerin bleibt grundsätzlich in der Auswahl der Programminhalte frei. Ein festes Programmschema oder an die Programmgestaltung anknüpfende Sonderkündigungsrechte wurden nicht vereinbart. Die Programme sind daher keinem der Plattformbetreiber nach § 28 Abs. 2 Satz 2 Nr. 2 RStV zuzurechnen (vgl. bereits Beschlüsse der KEK i. S. Boomerang, Cartoon Network und TNT Film vom 10.05.2011, Az.: KEK 655, i. S. TNT Comedy vom 13.03.20, Az.: KEK 685, und i. S. Turner Broadcasting System vom 14.02.2017, Az.: KEK 894, jeweils III 2.2).

3 Vorherrschende Meinungsmacht

Ein Unternehmen darf eine unbegrenzte Anzahl von bundesweiten Fernsehprogrammen veranstalten, sofern es dadurch keine vorherrschende Meinungsmacht erlangt (§ 26 Abs. 1 RStV).

3.1 Zuschaueranteile

Die KEK legt bei der Ermittlung der Zuschaueranteile gemäß §§ 27, 34 RStV vor allem die von der Arbeitsgemeinschaft Videoforschung (AGF) in Zusammenarbeit mit der Gesellschaft für Konsumforschung (GfK) gemessenen und veröffentlichten Zuschaueranteile zugrunde.

Im Referenzzeitraum von April 2016 bis März 2017 erreichten die der Veranstalterin zuzurechnenden Programme Boomerang, Cartoon Network, TNT Comedy, TNT Film, TNT Serie und CNN International einen durchschnittlichen Zuschaueranteil von insgesamt 0,3 %.

Programme Zuschaueranteile in % April 2016 bis März 2017 Boomerang 0,1 Cartoon Network 0,0 TNT Comedy (seit 5/2016) 0,0 TNT Film 0,1 TNT Serie 0,1 CNN International* 0,0 (01.04.2016 bis 31.12.2016)  Time Warner, Inc. 0,3

* Seit Januar 2017 weist die AGF für das englischsprachige Programm CNN International keine Zuschaueranteile mehr aus. Quelle: Schreiben der Veranstalterin vom 07.06.2017; dort angegebene Quelle: AGF in

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Zusammenarbeit mit GfK, Zuschauer ab drei Jahren

3.2 Abschließende Feststellung

Nach dem dargelegten Sachverhalt liegen keine Anhaltspunkte für die Entstehung vorherrschender Meinungsmacht vor. Den angezeigten Beteiligungsveränderungen stehen Gründe der Sicherung der Meinungsvielfalt nicht entgegen.

Gounalakis Becker Fischer Hain Lübbert Mailänder Müller-Terpitz Sagurna Schneider Wagner

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