Analyse Van De Financierings
Total Page：16
File Type：pdf, Size：1020Kb
UNIVERSITEIT GENT FACULTEIT ECONOMIE EN BEDRIJFSKUNDE ACADEMIEJAAR 2009 – 2010 Analyse van de financierings- en organisatie- structuur van een voetbalorganisatie in de Belgische eerste klasse en de impact hiervan op de performantie en investeringen Masterproef voorgedragen tot het bekomen van de graad van Master in de Toegepaste Economische Wetenschappen Jeroen Decroos & Nicolas Denys onder leiding van Prof. Ludo Theunissen en begeleider Arnout Seghers UNIVERSITEIT GENT FACULTEIT ECONOMIE EN BEDRIJFSKUNDE ACADEMIEJAAR 2009 – 2010 Analyse van de financierings- en organisatie- structuur van een voetbalorganisatie in de Belgische eerste klasse en de impact hiervan op de performantie en investeringen Masterproef voorgedragen tot het bekomen van de graad van Master in de Toegepaste Economische Wetenschappen Jeroen Decroos & Nicolas Denys onder leiding van Prof. Ludo Theunissen en begeleider Arnout Seghers Permission Ondergetekenden verklaren dat de inhoud van deze masterproef mag geraadpleegd en/of gereproduceerd worden, mits bronvermelding. Jeroen Decroos Nicolas Denys Woord vooraf Graag willen wij enkele personen bedanken zonder wie deze masterproef niet mogelijk geweest zou zijn. Eerst en vooral willen we onze promotor, Professor Ludo Theunissen, bedanken om deze masterproef te willen begeleiden en mogelijk te maken. Daarnaast dank aan de Heer Arnout Seghers, voor het grondig nalezen van het werk, voor de communicatie tijdens het maken van onze masterproef en de hulp bij de statistische verwerking van onze gegevens. Verder zijn ook een aantal personen belangrijk geweest voor het aanbrengen van cruciale informatie, in het bijzonder de Heer Bart Coeman (Lid Raad van Bestuur en Uitvoerend Comité Club Brugge KV), die ons in verband heeft gebracht met Mevrouw Veroniek Degrande (hoofd financiële dienst Club Brugge KV) en de Heer Evarist Moonen (Commercieel Manager Club Brugge KV). Ook willen wij de Heer René Trullemans (Financieel Directeur RSC Anderlecht) bedanken voor alle antwoorden op onze vragen en voor de rondleiding in het stadion. Tenslotte willen wij graag onze ouders bedanken, voor de steun in de voorbije jaren en de logistieke ondersteuning doorheen het maken van deze masterproef. I Inhoudstabel Woord vooraf…………………………………………………………………………………I Lijst Tabellen…………………………………………………………………………………V Lijst Figuren………………………………………………………………………………….VI Lijst Vergelijkingen………………………………………………………………………VII Lijst Afkortingen…………………………………………………………………………VIII Inleiding………………………………………………………………………………………..X Hoofdstuk 1 : Institutioneel kader .................................................. 1 1.1 De Bellemans affaire en het Bosman-arrest .............................................................. 1 1.2 Het traditionele Spectator-Subsidies-Sponsors-Local (SSSL)-model versus het Media-Corporations-Merchandising-Markets-Global (MCMMG)-model ................. 3 1.3 Licentiecommissie ...................................................................................................... 6 Hoofdstuk 2 : Financieringsstructuur .............................................. 8 2.1 Balans ....................................................................................................................... 11 2.1.1 Het vreemd vermogen ............................................................................................. 12 2.1.1.1 Het vreemd vermogen op lange termijn ................................................................. 14 2.1.1.2 Het vreemd vermogen op korte termijn ................................................................. 16 2.1.2 Het eigen vermogen ................................................................................................ 19 2.2 Resultatenrekening .................................................................................................. 22 2.2.1 Bedrijfswinst of bedrijfsverlies ................................................................................ 23 2.2.2 Winst of verlies uit de gewone bedrijfsuitoefening ................................................ 27 2.2.3 Winst of verlies van het boekjaar ............................................................................ 28 Hoofdstuk 3 : Organisatiestructuur ............................................... 29 3.1 De organisatiestructuur op nationaal niveau .......................................................... 29 3.1.1 Organisatie van het Belgische voetbal .................................................................... 29 3.1.2 Competitiviteit van de Belgische competitie ........................................................... 31 3.1.3 Meten van competitiviteit ....................................................................................... 34 3.1.3.1 C5ICB ratio ............................................................................................................... 34 3.1.3.2 Dynamic Competitive Balance (DNt) ....................................................................... 36 3.1.3.3 Herfindahl Index of Competitive Balance ................................................................ 38 3.2 De organisatiestructuur op clubniveau ................................................................... 40 II 3.2.1 Winst/Win – maximalisatievraagstuk ...................................................................... 40 3.2.2 Rechtsvorm .............................................................................................................. 41 3.2.3 Asset management .................................................................................................. 43 3.2.3.1 Het asset management model ................................................................................ 44 3.2.3.1.1 Asset Management (Cel I) ...................................................................................... 45 3.2.3.1.2 Asset Development (Cel 2) ..................................................................................... 46 3.2.3.1.3 Asset Protection (Cel 3) .......................................................................................... 46 3.2.3.1.4 Asset Acquisition (Cel 4)......................................................................................... 46 3.2.3.2 Het asset management model toegepast ............................................................... 47 Hoofdstuk 4 : Performantie .......................................................... 49 4.1 Financiële Performantie .......................................................................................... 49 4.1.1 Kasstroomanalyse .................................................................................................... 50 4.1.2 Liquiditeit ................................................................................................................. 53 4.1.2.1 Nettobedrijfskapitaal – Nettobedrijfskapitaalbehoefte – Nettokas ....................... 54 4.1.2.1.1 Nettobedrijfskapitaal ............................................................................................. 54 4.1.2.1.2 Nettobedrijfskapitaalbehoefte .............................................................................. 55 4.1.2.1.3 Nettokas ................................................................................................................. 56 4.1.2.2 Liquiditeitsratio’s ..................................................................................................... 57 4.1.3 Solvabiliteit .............................................................................................................. 59 4.1.4 Rendabiliteit ............................................................................................................. 62 4.2 Sportieve performantie ........................................................................................... 64 4.2.1 Jupiler Pro League .................................................................................................... 64 4.3 Impact financieringsstructuur op de sportieve performantie ................................. 64 4.3.1 Balans ....................................................................................................................... 65 4.3.2 Resultatenrekening .................................................................................................. 67 4.3.3 Ratio’s ...................................................................................................................... 68 Hoofdstuk 5 : Investeringen .......................................................... 69 5.1 De investeringen van voetbalclubs .......................................................................... 69 5.1.1 Stadion ..................................................................................................................... 69 5.1.2 Veldverwarming ....................................................................................................... 70 5.1.3 Jeugd ........................................................................................................................ 71 5.1.4 Spelers ...................................................................................................................... 72 5.2 Impact financiering op investeringen ...................................................................... 73 5.2.1 Balans ....................................................................................................................... 74 5.2.2 Resultatenrekening .................................................................................................. 74 5.2.3 Ratio’s .....................................................................................................................