Valoración De La Planta Hotelera Vacaciona De Mallorca 2017 V2
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Controlled Copy: CONFIDENTIAL “Valoración de la planta hotelera vacacional de la Isla de Mallorca I-01/250718/02 2017 (2018)” “Valoración de la planta hotelera vacacional de la Isla de Mallorca 2017 (2018)” Confidentiality Notes TASALIA’s research team, led by Octavio Claro Izaguirre has written this report with the advising support of Dr. Arnoldus M. van den Hurk of Cashflow Value. The information included in this report is CONFIDENTIAL. This Report cannot be object of total or partial reproduction, computer treatment or transmission any form or half, either electronic, mechanic, for photocopy, registration or anyone another. It cannot be loan object, rent and any surrender form without the permission written by TASALIA S. A and / or Dr. Arnoldus M. van den Hurk. Versión 2 TASALIA © 2018 1 of 55 Controlled Copy: CONFIDENTIAL “Valoración de la planta hotelera vacacional de la Isla de Mallorca I-01/250718/02 2017 (2018)” TABLA DE CONTENIDOS 1 CONCLUSIONES ............................................................................................... 4 1.1 Conclusiones sobre el VALOR por HABITACIÓN ............................................... 5 1.1 Conclusiones del VALOR por ESTABLECIMIENTO ........................................... 7 1.2 Conclusiones sobre el VALOR ABSOLUTO ...................................................... 10 1.3 Conclusiones en la EVOLUCIÓN del valor (2010 – 2017) ................................ 12 2 EL MÉTODO Y LA VALORACIÓN MASIVA .................................................... 15 2.1 Metodología de Valoración / Estimación ........................................................... 15 2.2 La Formula Clave de Valoración: ...................................................................... 17 2.3 La rentabilidad hotelera durante un año estabilizado ........................................ 18 2.4 El Coste Ponderado de Capital (WACC) ........................................................... 19 3 ESTRUCTURA ALOJATIVA PLANTA HOTELERA ........................................ 20 3.1 Tipología de Alojamientos tratados en este informe: ......................................... 20 3.2 Algoritmo de Conversión de Categoría de Alojamientos ................................... 21 3.3 Estructura Alojativa de Municipios y Zonas Turísticas....................................... 23 3.4 Conversión de Polos, Subpolos y Municipios .................................................... 25 3.5 Equivalencia Municipios y Zonas Turísticas 2017 ............................................. 27 3.6 Jerarquías del TAMAÑO y VALOR de la planta hotelera .................................. 28 4 EL VALOR DE LAS HABITACIONES .............................................................. 31 4.1 El valor por HABITACIÓN y MUNICIPIOS ........................................................ 31 4.2 El valor por HABITACIÓN Y ZONAS TURÍSTICAS .......................................... 31 5 EL VALOR POR MUNICIPIOS ......................................................................... 34 5.1 El valor relativo de los Municipios ..................................................................... 34 5.2 El Valor por habitación y categoría de los Municipios ....................................... 35 6 EL VALOR POR ZONAS TURÍSTICAS ........................................................... 36 6.1 El valor relativo de las Zonas Turísticas ............................................................ 36 6.2 El valor por categoría hotelera .......................................................................... 37 7 COMPARATIVA DEL VALOR 2010 – 2017 ..................................................... 38 7.1 Comparativa del Valor por Habitación (2010- 2017) ......................................... 38 7.2 Comparativa de valor de HABITACIÓN por ESTRELLA (2010-2017) ............... 40 7.3 Comparativa del valor absoluto de la planta (2010- 2017) ................................ 41 Versión 2 TASALIA © 2018 2 of 55 Controlled Copy: CONFIDENTIAL “Valoración de la planta hotelera vacacional de la Isla de Mallorca I-01/250718/02 2017 (2018)” 8 ANEXO I: Tablas de Estimación Zonas TUrísticas ....................................... 43 8.1 Estimación MALLORCA VACACIONAL ............................................................ 43 8.2 Estimación Zona Turística Pollença – Alcudia ................................................... 43 8.3 Estimación Zona Turística: MURO SANTA MARGALIDA ................................. 44 8.4 Estimación Zona Turística: ARTÀ CAPDEPERA .............................................. 44 8.5 Estimación Zona Turística: MALLORCA LLEVANT .......................................... 45 8.6 Estimación Zona Turística: MALLORCA SUD ................................................... 45 8.7 Estimación Zona Turística: PLATJA DE PALMA ............................................... 46 8.8 Estimación Zona Turística: MALLORCA PONENT ........................................... 46 9 ANEXO II: Tablas de Valoración MUNICIPIOS TURÍSTICOS........................ 47 9.1 Estimaciones POLLENÇA ................................................................................. 47 9.2 Estimaciones ALCUDIA..................................................................................... 48 9.3 Estimaciones MURO ......................................................................................... 48 9.4 Estimaciones SANTA MARGALIDA .................................................................. 49 9.5 Estimaciones ARTÀ .......................................................................................... 49 9.6 Estimaciones CAPDEPERA .............................................................................. 50 9.7 Estimaciones SON SERVERA .......................................................................... 50 9.8 Estimaciones SAN LLORENÇ DES CARDASSAR ........................................... 51 9.9 Estimaciones MANACOR .................................................................................. 51 9.10 Estimaciones FELANITX ................................................................................... 52 9.11 Estimaciones SANTANYÍ .................................................................................. 52 9.12 Estimaciones SES SALINES ............................................................................. 53 9.13 Estimaciones LLUCMAJOR (Arenal) ................................................................. 53 9.14 Estimaciones PALMA (Platja de Palma)............................................................ 54 9.15 Estimaciones PALMA Ponent ............................................................................ 54 9.16 Estimaciones CALVIÀ ....................................................................................... 55 9.17 Estimaciones ANDRATX ................................................................................... 55 Versión 2 TASALIA © 2018 3 of 55 Controlled Copy: CONFIDENTIAL “Valoración de la planta hotelera vacacional de la Isla de Mallorca I-01/250718/02 2017 (2018)” 1 CONCLUSIONES Este estudio tiene Como objetivo el desarrollo de una metodología de estimaciones de valor para dar soporte a la valoración y / o tasación ulterior de hoteles vacacionales. Estas estimaciones tienen como objetivo reducir la incertidumbre sobre el valor por habitación, plaza y establecimiento de los municipios y Zonas Turísticas de la Isla de Mallorca1. Por consiguiente, se han valorado 665 establecimientos hoteleros que cuentan con 100.345 habitaciones y un total de 224.253 plazas. El valor absoluto de esta planta alojativa alCanzó los 11.613 millones de euros lo que significó un promedio ponderado de 115.682 € por habitación y 17,45 millones de euros por establecimiento siendo la categoría de 4 estrellas la de mayor relevancia valorativa alcanzando los 6.930 millones de euros. Este estudio es una evolución complementaria a los realizados de la isla en 2010, 2014 y 2015 para los destinos de Playa de Palma, Ponent de Mallorca, Norte, Levante y Sur de Mallorca. En ellos se utiliza el mismo procedimiento de valoración por lo que es factible realizar una comparativa de la evolución del valor. El método utilizado es la estimación en la actualidad aplicando el WACC actual con los EBIDTA (Beneficios antes de Intereses, Depreciación, Impuestos y Amortizaciones) equivalente al GOP II del 2014 y se basa en la valoración de año estabilizado desarrollada por HVS Internacional2. 1 No se tienen en cuenta categorías de 1 o 2 estrellas, ni Hoteles Ciudad ni Hoteles Rurales 2 https://www.hvs.com/ Versión 2 TASALIA © 2018 4 of 55 Controlled Copy: CONFIDENTIAL “Valoración de la planta hotelera vacacional de la Isla de Mallorca I-01/250718/02 2017 (2018)” 1.1 Conclusiones sobre el VALOR por HABITACIÓN Figura 1: Valor por Habitación versus Valor por establecimiento planta hotelera de Mallorca 2017 250.000 € 30.000.000 € 25.119.788 € 25.000.000 € 200.000 € 22.393.718 € 17.455.791 €20.000.000 € 150.000 € 12.053.363 € 15.000.000 € 100.000 € 211.937 € 10.000.000 € 133.791 € 50.000 € 115.682 € 86.997 € 5.000.000 € - € - € Categoría 3* Categoría 4* Categoría 5* Tres Categorías Valor Habitación Valor Establecimiento NOTA ACLARATORIA: La clasificación “Tres Categorías” no resulta de ser una media aritmética de las categorías 3, 4 y 5 sino un promedio ponderado (“weighted average”) considerando el número de habitaciones de cada categoría en la isla. Asimismo se tendrán en cuenta en el resto del estudio con referencia a municipios, zonas turísticas y otras tablas y gráficos donde se encuentren las tres categorías