Preserving the Present Ensuring the Future Laporan Tahunan 2011 Annual Report Daftar Isi Contents

01 Profil Perusahaan / Corporate Profile 02 Visi dan Misi / Vision and Mission 04 Sambutan Komisaris Utama / Message from the President Commissioner 06 Sambutan Direktur Utama / Message from the President Director 09 Ikhtisar Keuangan / Financial Highlights 10 Ikhtisar Operasional / Business Highlights 11 Sejarah Singkat / Brief History 12 Struktur Perusahaan / Corporate Structure 13 Struktur Organisasi / Organisation Structure 14 Profil Komisaris / Profile of Commissioners 18 Profil Direksi / Profile of Directors 22 Diskusi dan Analisa Manajemen / Management Discussion and Analysis 22 Prospek Industri / Industry Outlook 22 Tinjauan Operasi / Operations Review 25 Tinjauan Keuangan / Financial Review 28 Informasi Lainnya / Other Information 31 Sumber Daya Manusia / Human Capital 33 Tata Kelola Perusahaan / Corporate Governance 42 Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian / Leading Sustainable Development 58 Informasi Saham / Stock Information 59 Informasi Perusahaan / Corporate Information 60 Pernyataan Pertanggungjawaban / Statement of Responsibility 61 Laporan Keuangan Konsolidasian / Consolidated Financial Statements

Profil Perusahaan Corporate Profile Didirikan tahun 1962 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak Established in 1962 and listed on the Indonesia Stock tahun 1992, PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk Exchange in 1992, PT Sinar Mas Agro Resources and (“SMART” atau “Perseroan”) adalah salah satu perusahaan publik Technology Tbk (“SMART” or the “Company”) is one of the produk konsumen berbasis kelapa sawit yang terintegrasi dan largest, publicly-listed, integrated palm-based consumer terbesar di Indonesia, dengan nilai penjualan bersih sebesar companies in Indonesia, with total net sales of Rp 31.7 trillion Rp 31,7 triliun dan laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik and income attributable to owners of the Company of Rp 1.8 entitas induk sebesar Rp 1,8 triliun pada tahun 2011. Aktivitas trillion in 2011. The Company’s primary activities range from utama Perseroan dimulai dari penanaman dan pemanenan cultivating and harvesting oil palm trees, processing fresh pohon kelapa sawit, pengolahan tandan buah segar (“TBS”) fruit bunches (“FFB”) into crude palm oil (“CPO”) and palm menjadi minyak sawit (“CPO”) dan inti sawit (“PK”), serta kernel (“PK”), to refining CPO into industrial and consumer pemrosesan CPO menjadi produk industri dan konsumen products such as cooking oil, margarine and shortening. seperti minyak goreng, margarin dan shortening. The Company cultivates approximately 139,000 hectares of oil Perseroan menanam kebun kelapa sawit di Indonesia seluas palm plantations in Indonesia, including plasma. Our fifteen sekitar 139.000 hektar, termasuk plasma. Lima belas pabrik mills extract CPO and PK from FFB, with a total capacity of 3.9 pengolahan kami memproses TBS menjadi CPO dan PK, dengan million tonnes per annum. total kapasitas sebesar 3,9 juta ton per tahun. Our CPO is processed further into value-added bulk, CPO diproses lebih lanjut menjadi produk bernilai tambah, baik industrial and branded products through our own refineries, curah, industri maupun bermerek, melalui pabrik hilir kami with a total capacity of 1.4 million tonnes per annum. The dengan kapasitas 1,4 juta ton per tahun. PK juga diproses lebih PK is crushed in our kernel crushing plants, which have an lanjut di pabrik pengolahan inti sawit dengan kapasitas 444 ribu annual capacity of 444 thousand tonnes, producing higher- ton per tahun, menghasilkan minyak inti sawit dan palm kernel value palm kernel oil and palm kernel meal. meal yang memiliki nilai lebih tinggi. SMART also distributes, markets and exports palm-based SMART juga mendistribusikan, memasarkan dan mengekspor consumer products. Besides bulk and industrial oil, SMART’s produk konsumen berbasis kelapa sawit. Selain minyak curah refined products are also marketed under several brands, such dan minyak industri, produk turunan SMART juga dipasarkan as Filma and Kunci Mas. Today, these brands are recognised dengan berbagai merek, seperti Filma dan Kunci Mas. Saat for their high quality and command significant market share ini, merek-merek tersebut diakui kualitasnya dan memiliki in their respective segments in Indonesia. pangsa pasar yang signifikan di segmennya masing-masing di Indonesia.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 01 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Visi / Vision We aim to be the best To become the largest integrated and most profitable palm-based consumer company

Misi / Mission

Surpassing the highest standard of quality

Maintaining the highest level of sustainability and integrity

Empowering society and community

Trend setting innovation and technology

Achieving maximum value for shareholders

02 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report A Passion for PROGRESS

SMART upholds its best practices in research and development, plantation management, state-of-the-art management information technology, materials sourcing and accessing domestic and international markets as well as the strength of management’s superior strategic, operational and financial skills, which are essential in sustaining operational excellence. This enables SMART to create a sustainable balance between promoting long-term business growth and preserving the environment. Together, we are moving towards a bright future for both the Company and the environment.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 03 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Sambutan Komisaris Utama Message from the President Commissioner

“Kerja keras kami di sepanjang tahun 2011 telah membuahkan hasil, ditandai dengan pengakuan dari pemerintah dan sektor swasta, dimana keduanya menunjukkan dukungan atas kemajuan SMART dalam hal kelestarian.” “Our fruitful journey in 2011 was acknowledged by the government and private sector, with both showing support for SMART’s progress in terms of sustainability.”

Pemegang saham yang terhormat, Dear valued shareholders, Kami, Dewan Komisaris, dengan bangga menyampaikan The Board of Commissioners is pleased to present another rekor pencapaian kinerja keuangan dari PT Sinar Mas Agro record financial performance by PT Sinar Mas Agro Resources Resources and Technology Tbk (“SMART” atau “Perseroan”) di and Technology Tbk (“SMART” or the “Company”) in 2011, tahun 2011, didukung oleh menguatnya harga pasar minyak on the back of strengthening crude palm oil (“CPO”) market sawit (“CPO”) dan perbaikan tingkat produksi di sepanjang prices and recovery of production throughout the year. Net tahun. Penjualan bersih mencapai nilai tertinggi sepanjang sales attained a historical high of Rp 31.68 trillion and income sejarah sebesar Rp 31,68 triliun dan laba yang dapat attributable to owners of the Company reached Rp 1.79 diatribusikan kepada pemilik entitas induk mencapai Rp 1,79 trillion, 56% and 42% higher respectively than that of the triliun, masing-masing meningkat 56% dan 42% dibandingkan previous year. dengan tahun sebelumnya. We highly appreciate the collaborative efforts by the Board Kami menghargai kerja keras Direksi yang terus menerus of Directors all through the year, which brings SMART into di sepanjang tahun, sehingga kondisi SMART semakin baik a better shape today. In line with management’s view, we saat ini. Sejalan dengan pandangan manajemen, kami are optimistic about the palm oil industry outlook, given its optimis dengan prospek industri minyak sawit, mengingat strong fundamentals. SMART is well-positioned to harness fundamental industri yang kuat. SMART berada pada posisi the growing potential of the industry. We are also confident yang baik untuk memanfaatkan potensi pertumbuhan of enhancing shareholder value by leveraging our core industri kelapa sawit. Kami juga yakin dapat meningkatkan competitive advantages and expanding capacity. nilai pemegang saham melalui pemanfaatan keunggulan kompetitif dan peningkatan kapasitas kami. SMART is committed to growing sustainably. SMART received Roundtable on Sustainable Palm Oil (“RSPO”) certification SMART berkomitmen untuk berkembang secara lestari. Pada for some of its operations in North Sumatra in September September 2011, SMART menerima sertifikat Roundtable 2011. This was closely followed by Nestlé and Unilever on Sustainable Palm Oil (“RSPO”) untuk beberapa operasi di resuming business with us. We are thankful for the support Sumatra Utara, diikuti dengan kembalinya Nestlé dan Unilever of our customers, which demonstrates confidence in our dalam menjalin hubungan bisnis dengan kami. Kami sangat commitment to find solutions for sustainable palm oil berterima kasih atas dukungan dari pelanggan-pelanggan production. kami, yang menunjukkan kepercayaan atas komitmen kami dalam mencari solusi untuk produksi minyak sawit lestari.

04 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Sambutan Komisaris Utama Message from the President Commissioner

Sebagai bagian dari pendekatan SMART yang menyeluruh atas kelestarian, Perseroan juga berkomitmen untuk melibatkan masyarakat dan memastikan operasi minyak sawit kami dapat berdampak pada peningkatan taraf hidup masyarakat di sekitar wilayah operasional kami.

Kerja keras kami di sepanjang tahun 2011 telah membuahkan hasil, ditandai dengan pengakuan dari pemerintah dan sektor swasta, dimana keduanya menunjukkan dukungan atas kemajuan SMART dalam hal kelestarian. As part of SMART’s holistic approach to sustainability, the Company is also committed to engaging with communities to Dalam menjalankan fungsi pengawasannya di sepanjang ensure that our palm oil operations improve the lives of the tahun, Dewan Komisaris dibantu oleh Komite Audit. Pada communities we impact. kesempatan ini, saya hendak mengucapkan terima kasih kepada anggota Komite Audit atas kontribusi mereka Our fruitful journey in 2011 was acknowledged by the terhadap kinerja Perseroan yang luar biasa pada tahun 2011 government and private sector, with both showing support dan terima kasih kepada Bapak Djanadi Bimo Prakoso atas for SMART’s progress in terms of sustainability. kontribusinya selama menjabat sebagai anggota Direksi sampai dengan tanggal 8 Juni 2011. During the year, the Board of Commissioners performed its supervisory activities with assistance from the Audit Saya juga hendak menyampaikan terima kasih yang terdalam Committee. I would like to take this opportunity to thank the kepada seluruh pemegang saham, karyawan, pelanggan, members of the Audit Committee for their contribution to rekan bisnis dan para bankir atas kepercayaan mereka the Company’s outstanding performance in 2011 and special terhadap SMART. Dukungan kalian, dipadukan dengan thanks to Mr. Djanadi Bimo Prakoso for his contribution during kekuatan finansial dan organisasional SMART serta prospek his devoted service as member of the Board of Directors until industri yang positif, akan memampukan kami untuk terus 8 June 2011. berkembang dan memperkuat posisi sebagai salah satu produsen minyak sawit lestari yang terdepan di Indonesia. I also wish to extend our deepest gratitude to all shareholders, employees, customers, business associates and bankers for their confidence in SMART. Your strong support, combined with SMART’s financial and organisational strength and a favourable industry outlook, will enable us to continue growing and solidifying our position as one of the leading sustainable palm oil producers in Indonesia.

Franky Oesman Widjaja Komisaris Utama / President Commissioner

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 05 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Sambutan Direktur Utama Message from the President Director

“Kami dengan bangga menekankan bahwa “Karena kami berkeyakinan bahwa kelestarian adalah kunci utama bagi SMART telah menunjukkan kelangsungan hidup jangka panjang kemajuan terhadap dari Perseroan, industri dan bahkan produksi minyak sawit dunia, maka kami bertujuan untuk lestari, tujuan yang berasal menjadi pemain yang terdepan dalam mencapai produksi kelapa dari nilai-nilai dan prinsip sawit yang lestari. “ internal Perseroan.”

“We are pleased to “As we believe that sustainability is the key to the long-term survival highlight that SMART of the Company, the industry and has embarked on the world, we aim to be the leader progressive milestones in achieving sustainable palm oil towards sustainable production.“ palm oil production, a goal stemming from the Company’s internal values and principles.”

Para pemegang saham yang terhormat, Dear shareholders, PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (“SMART” PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (“SMART” atau “Perseroan”) mencapai rekor kinerja keuangan pada tahun or the “Company”) achieved a record financial performance 2011 yang didukung oleh fundamental industri yang kokoh dan in 2011 spurred by robust industry fundamentals and strong pertumbuhan produksi yang kuat. Penjualan bersih tercatat production growth. Net sales recorded Rp 31.68 trillion, an Rp 31,68 triliun, meningkat 56% dari tahun sebelumnya dan 10% increase of 56% from previous year and 10% above targeted di atas target. EBITDA juga mengalami pertumbuhan yang luar net sales. EBITDA also registered substantial growth of 38% biasa sebesar 38% menjadi Rp 2,96 triliun, sementara laba yang to Rp 2.96 trillion, while income attributable to owners of the dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk meningkat Company rose by 42% to Rp 1.79 trillion. This achievement 42% menjadi Rp 1,79 triliun. Pencapaian ini seiring dengan was in line with the crude palm oil (“CPO”) market prices menguatnya harga pasar minyak sawit (“CPO”) sepanjang tahun that maintained their strong levels throughout 2011 and 2011 dengan rata-rata sebesar AS$ 1.083 per ton (FOB Belawan), averaged at US$ 1,083 per tonne (FOB Belawan), 26% higher meningkat 26% dibandingkan dengan rata-rata tahun lalu. than last year’s average.

Kinerja produksi SMART di tahun 2011 mencapai nilai tertinggi SMART’s production performance reached a historical high sepanjang sejarah, dengan hasil produksi buah sawit sebesar in 2011, with full year fruit production (including plasma) of 2,7 juta ton, meningkat 12% dari tahun yang lalu. Hasil produk 2.7 million tonnes, 12% higher than that of the previous year. kelapa sawit sebesar 867 ribu ton, meningkat 13% dibandingkan Palm product output was 867 thousand tonnes, an increase dengan tahun lalu dan 3% di atas target produksi. Pencapaian of 13% compared to last year and 3% above targeted ini terutama didukung oleh kondisi cuaca yang lebih baik dan production. This achievement was primarily due to better penerapan praktek manajemen kebun yang terbaik secara weather conditions and sustainable implementation of best berkelanjutan. plantation management practices.

Meskipun kondisi cuaca yang kering terjadi selama kuartal Despite the dry weather conditions that occurred during the ketiga tahun 2011, SMART berhasil menanam 900 hektar third quarter of 2011, SMART managed to plant 900 hectares lahan perkebunan baru dan meremajakan 1.800 hektar of new estates and replanted 1,800 hectares of old estates. lahan perkebunan tua. Penanaman ini dilakukan untuk The plantings were conducted to maintain the favourable mempertahankan profil umur tanaman yang menguntungkan age profile of our trees and to ensure long-term growth. dan menjamin pertumbuhan jangka panjang. Ini membawa This brought our total planted area to 139,000 hectares jumlah area tertanam Perseroan menjadi 139.000 hektar (including plasma). In the downstream business, we are (termasuk plasma). Pada bisnis hilir, saat ini kami sedang dalam building additional refinery capacity of 1.2 million tonnes per proses membangun penambahan kapasitas pabrik industri annum in South Kalimantan and Medan. The new capacity is hilir kelapa sawit sebesar 1,2 juta ton per tahun di Kalimantan expected to operate within the next two years. This is in line Selatan dan Medan. Kapasitas baru ini diharapkan dapat mulai with the Indonesian government’s strategy to move towards beroperasi dalam dua tahun mendatang. Hal ini sejalan dengan more value-added production.

06 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Sambutan Direktur Utama Message from the President Director strategi pemerintah Indonesia untuk memajukan produksi Our financial position remains strong. As at 31 December 2011, produk-produk yang bernilai tambah lebih. our total assets stood at Rp 14.72 trillion and total liabilities at Rp 7.39 trillion, 18% and 14% higher respectively compared Posisi keuangan Perseroan tetap kuat. Per tanggal 31 Desember to last year. Net debt to equity ratio continued to be healthy 2011, jumlah aset mencapai Rp 14,72 triliun dan jumlah liabilitas at 0.59 times. Our equity further increased to Rp 7.34 trillion sebesar Rp 7,39 triliun, masing-masing meningkat 18% dan following the distribution of dividends of Rp 431 billion 14% dibandingkan dengan tahun lalu. Rasio pinjaman bersih on 26 July 2011. After taking into account our cash reserve terhadap ekuitas tetap sehat sebesar 0,59 kali. Ekuitas kami terus requirements for working capital and capital expenditure, we meningkat menjadi Rp 7,34 triliun setelah dikurangi dengan are proposing a final dividend of Rp 200 per share for financial pembagian dividen sebesar Rp 431 milyar pada tanggal 26 Juli year 2011. 2011. Setelah mempertimbangkan kebutuhan kas Perseroan secara seksama untuk modal kerja dan pengeluaran modal, kami We are of the view that the palm oil industry offers wide- mengusulkan dividen final sebesar Rp 200 per saham untuk ranging opportunities marked by growing demand both for tahun buku 2011. food and alternative uses. This ultimately provides strong support for palm oil prices. We are well-placed to benefit from Kami berpandangan bahwa industri minyak sawit menawarkan this, and we will continue to harness our best management peluang besar yang ditandai dengan meningkatnya permintaan practices and consolidate core competitiveness to expand our baik untuk keperluan makanan maupun untuk penggunaan business and seize any strategic opportunities that may arise. alternatif. Hal ini pada akhirnya memberikan dukungan yang kuat pada harga CPO. Kami berada pada posisi yang We are pleased to highlight that SMART has embarked baik untuk memanfaatkan peluang tersebut dan kami akan on progressive milestones towards sustainable palm oil terus memperkuat praktek manajemen terbaik kami serta production, a goal stemming from the Company’s internal mengkonsolidasikan keunggulan kompetitif dalam rangka values and principles. We have received our Roundtable on memperluas bisnis dan menangkap setiap kesempatan strategis Sustainable Palm Oil (“RSPO”) certification, covering 14,955 yang ada. hectares of our plantations and one mill in North Sumatra. This brings us closer to obtaining RSPO certification for all our Kami dengan bangga menekankan bahwa SMART telah palm oil operations (as at 30 June 2010) by end 2015. SMART menunjukkan kemajuan terhadap produksi minyak sawit lestari, has engaged an international non-government organisation tujuan yang berasal dari nilai-nilai dan prinsip internal Perseroan. (“NGO”), The Forest Trust (“TFT”), to help us achieve this target. Kami telah menerima sertifikasi Roundtable on Sustainable Palm In addition, we are working towards Indonesian Sustainable Oil (“RSPO”), yang meliputi 14.955 hektar kebun dan satu pabrik Palm Oil (“ISPO”) scheme certification. pengolahan kelapa sawit di Sumatra Utara. Hal ini membawa Perseroan semakin dekat dalam memperoleh sertifikasi RSPO Sustainability has always been an integral part of our business untuk semua unit operasi kelapa sawit kami (per tanggal 30 and has the full backing of our management. SMART believes Juni 2010) pada akhir tahun 2015. SMART bekerja sama dengan that by focusing on the common ground and an open process organisasi nirlaba internasional, The Forest Trust (“TFT”), untuk involving multi-stakeholders, we will continue to harness the membantu dalam mencapai target tersebut. Selain itu, kami juga potential and energy of industry stakeholders in constructive sedang dalam proses mendapatkan sertifikasi skema Indonesian dialogue to develop solutions for sustainable palm oil Sustainable Palm Oil (“ISPO”). production.

Kelestarian selalu menjadi bagian yang tak terpisahkan dari On 9 February 2011, SMART launched a Forest Conservation bisnis kami dan selalu didukung penuh oleh manajemen. Policy (“FCP”) together with TFT. This policy builds on SMART yakin bahwa dengan berfokus pada kesamaan tujuan SMART’s pre-existing sustainability efforts, which included no dan keterbukaan proses yang melibatkan berbagai pihak, kami conversion of land with High Carbon Stock (“HCS”) (including akan terus memanfaatkan potensi dan energi dari berbagai no planting on peat land regardless of depth), no conversion pemangku kepentingan industri melalui dialog konstruktif guna on High Conservation Value (“HCV”) areas and continuous oil mengembangkan solusi untuk produksi minyak sawit lestari. palm yield improvement. The FCP focuses on no development on HCS forests, HCV forest areas and peat lands; Free, Prior and Pada tanggal 9 Februari 2011, SMART meluncurkan Kebijakan Informed Consent from indigenous and local communities Konservasi Hutan (“KKH”) bersama dengan TFT. Kebijakan and compliance with all relevant laws and internationally ini didasarkan pada upaya kelestarian SMART yang telah ada accepted certification principles and criteria. sebelumnya, antara lain tidak mengkonversi lahan dengan Stok Karbon Tinggi (“SKT”) (termasuk tidak menanam pada lahan In addition, we have launched a Social and Community gambut seberapapun kedalamannya), tidak mengkonversi Engagement Policy (“SCEP”) and a Yield Improvement Policy area dengan Nilai Konservasi Tinggi (“NKT”) dan terus (“YIP”). The SCEP ensures that our palm oil operations improve meningkatkan produktivitas kelapa sawit. KKH berfokus untuk the lives of the communities they impact, while the YIP tidak membangun di hutan dengan SKT, tidak membangun di leverages technology and innovation to improve CPO yield area hutan dengan NKT, tidak membangun di lahan gambut, in order to improve the livelihoods of smallholders and also terlaksananya Free, Prior, Informed Consent dari penduduk to reduce the pressure to open new land. We have taken a dan masyarakat lokal, serta mematuhi semua peraturan dan multi-stakeholder approach in developing these policies, perundangan yang relevan, serta prinsip dan kriteria sertifikasi collaborating with TFT and also consulting the Government of internasional. Indonesia, local stakeholders and NGOs such as Greenpeace.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 07 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Sambutan Direktur Utama Message from the President Director

Selain itu, kami juga telah meluncurkan kebijakan Sosial dan In the meantime, our customers like Unilever and Nestlé have Keberperanan Komunitas atau Social and Community Engagement resumed their business relationships with SMART. We are Policy (“SCEP”) dan Kebijakan Peningkatan Produktivitas atau pleased that our customers recognise our commitment and Yield Improvement Policy (“YIP”). SCEP memastikan bahwa efforts toward sustainable palm oil production. kegiatan operasional minyak sawit kami dapat meningkatkan taraf hidup masyarakat di wilayah operasional kami, sedangkan Complementing our best-in-class management practices, YIP memanfaatkan teknologi dan inovasi untuk meningkatkan we are committed to adopting the highest level of good produktivitas CPO dengan tujuan membantu meningkatkan taraf corporate governance principles. For example, our Audit hidup petani plasma, dan di saat yang sama akan mengurangi Committee plays an essential role in controlling and raising tekanan terhadap pembukaan lahan baru. Kami telah melakukan the quality of governance to ensure that the Company is pendekatan pada berbagai pemangku kepentingan untuk transparent and accountable to all stakeholders. mengembangkan kebijakan-kebijakan ini, bekerja sama dengan TFT dan juga berkonsultasi dengan pemerintah Indonesia, SMART’s dedication was acknowledged by two prestigious pemangku kepentingan lokal dan organisasi non-pemerintah awards from the Government of the Republic of Indonesia. seperti Greenpeace. 2011 was the second year we received the Primaniyarta Award from the Ministry of Trade recognising SMART as an Exporter Sementara itu, pelanggan kami seperti Unilever dan Nestlé telah with Extraordinary Performance. We also clinched the melanjutkan kembali hubungan bisnis dengan SMART. Kami Certificate of Recognition from the Ministry of Cooperatives sangat senang bahwa para pelanggan kami mengakui komitmen and Small and Medium Enterprises for our role in empowering dan upaya kami menuju produksi minyak sawit lestari. Cooperatives, Micro and Small Enterprises (“KUMK”) through Corporate Social Responsibility (“CSR”) programmes. In Melengkapi praktek manajemen kami yang terbaik, kami addition, our primary cooking oil brand, FILMA, was voted the berkomitmen untuk menerapkan prinsip-prinsip tata kelola number one brand based on an Indonesian Women‘s Survey perusahaan yang tinggi. Sebagai contoh, Komite Audit memiliki in 2011. peranan penting dalam mengendalikan dan meningkatkan kualitas tata kelola untuk memastikan keterbukaan Perseroan On behalf of the Board of Directors, I would like to dan tanggung jawab kepada seluruh pemangku kepentingan. congratulate our President Commissioner, Mr. Franky O. Widjaja for receiving the Asia Pacific Entrepreneurship Award Pemerintah Republik Indonesia memberikan dua penghargaan 2011 for Entrepreneur of the Year. His valuable guidance has bergengsi sebagai pengakuan atas dedikasi SMART. Pada tahun helped SMART to be one of the leading sustainable palm oil 2011, Perseroan menerima penghargaan Primaniyarta untuk producers in Indonesia. I would also like to thank Mr. Djanadi kedua kalinya sebagai eksportir dengan kinerja luar biasa dari Bimo Prakoso for his contribution during the years he served Kementerian Perdagangan. Kami juga meraih Certificate of as members of the Board of Directors until 8 June 2011 and to Recognition dari Kementerian Koperasi dan Usaha Kecil dan extend our sincere appreciation to all stakeholders, including Menengah Republik Indonesia atas peran serta dan komitmen our shareholders, customers, business partners and bankers dalam pemberdayaan Koperasi, Usaha Mikro dan Kecil melalui for their unwavering support. Finally, I extend my deepest program Corporate Social Responsibility (“CSR”). Selain itu, minyak gratitude to the management and all employees of SMART for goreng bermerek utama kami, FILMA, terpilih sebagai merek their loyalty and dedication. nomor satu berdasarkan survei wanita Indonesia di tahun 2011.

Atas nama Direksi, saya hendak mengucapkan selamat kepada Komisaris Utama kami, Bapak Franky O. Widjaja, atas perolehan penghargaan Entrepreneur of the Year dari Asia Pacific Entrepreneurship Award 2011. Bimbingan Beliau yang berharga telah membantu SMART menjadi salah satu produsen minyak Jo Daud Dharsono sawit lestari yang terdepan di Indonesia. Saya juga hendak Direktur Utama / President Director menyampaikan terima kasih kami kepada Bapak Djanadi Bimo Prakoso atas kontribusinya selama menjabat sebagai anggota Direksi sampai dengan tanggal 8 Juni 2011 dan penghargaan yang tulus kepada seluruh pemangku kepentingan, termasuk para pemegang saham, pelanggan, rekan bisnis dan para bankir atas dukungan penuh mereka kepada Perseroan. Akhirnya, saya mengucapkan terima kasih terdalam kepada manajemen dan seluruh karyawan SMART untuk loyalitas dan dedikasinya.

08 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Ikhtisar Keuangan Financial Highlights

2011 2010 2009 2008 2007

laporan Laba Rugi Komprehensif Consolidated Statements of Konsolidasian (Rp Milyar) comprehensive Income (Rp Billion) Penjualan bersih 31,676 20,265 14,201 16,102 8,080 Net sales Laba kotor 7,522 3,137 1,717 3,763 2,225 Gross profit Laba usaha 2,472 1,667 1,110 2,141 1,663 Income from operations Laba sebelum bunga, pajak, depresiasi Earnings before interest, taxes, dan amortisasi (EBITDA) 2,963 2,151 1,468 2,424 1,885 depreciation and amortisation (EBITDA) Laba (1) 1,785 1,261 748 1,046 989 Income (1) Rata-rata tertimbang jumlah saham Weighted average number of shares beredar (juta saham) 2,872 2,872 2,872 2,872 2,872 (million shares) Laba usaha per saham (Rp) 861 581 387 745 579 Income from operations per share (Rp) Laba per saham dasar (Rp) 621 439 261 364 344 Basic earnings per share (Rp)

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Consolidated Statements of Financial (Rp Milyar) Position (Rp Billion) Modal kerja bersih (2) 3,692 2,131 1,784 2,074 1,679 Net working capital (2) Jumlah aset 14,722 12,476 10,211 10,026 8,063 Total assets Investasi saham 24 22 20 20 155 Investments in shares of stock Jumlah aset lancar (2) 7,963 6,237 4,549 4,808 3,869 Total current assets (2) Jumlah liabilitas jangka pendek (2) 4,271 4,106 2,765 2,734 2,190 Total current liabilities (2) Utang jangka panjang 2,601 1,954 2,110 2,123 2,040 Long-term debts Ekuitas (2) 7,336 5,833 4,800 4,620 3,528 Equity (2)

rasio (%) ratios (%) Pertumbuhan penjualan bersih 56.3 42.7 (11.8) 99.3 71.6 Net sales growth Pertumbuhan laba kotor 139.7 82.8 (54.4) 69.1 160.4 Gross profit growth Pertumbuhan laba usaha 48.2 50.2 (48.1) 28.7 169.5 Income from operations growth Pertumbuhan EBITDA 37.8 46.5 (39.4) 28.6 136.5 EBITDA growth Pertumbuhan laba (1) 41.6 68.4 (28.5) 5.8 57.5 Income (1) growth Marjin kotor 23.7 15.5 12.1 23.4 27.5 Gross margin Marjin usaha 7.8 8.2 7.8 13.3 20.6 Operating margin Marjin EBITDA 9.4 10.6 10.3 15.1 23.3 EBITDA margin Marjin bersih 5.6 6.2 5.3 6.5 12.2 Net margin

Rasio laba (1) terhadap ekuitas 24.3 21.6 15.6 22.7 28.0 Return on equity (1) Rasio laba (1) terhadap jumlah aset 12.1 10.1 7.3 10.4 12.3 Return on assets (1) Rasio lancar (kali) (2) 1.9 1.5 1.6 1.8 1.8 Current ratio (times) (2) Rasio liabilitas terhadap jumlah aset (kali) (2) 0.5 0.5 0.5 0.5 0.6 Liabilities to total assets (times) (2) Rasio liabilitas terhadap ekuitas (kali) (3) 1.0 1.1 1.1 1.1 1.3 Liabilities to equity (times) (3) Umur utang (hari) (4) 22.3 27.6 28.2 20.8 38.0 Days payable (days) (4) Umur piutang (hari) (5) 29.8 26.8 24.2 19.6 27.0 Days receivable (days) (5) Perputaran persediaan (kali) (6) 8.7 7.1 7.2 8.8 5.4 Inventory turnover (times) (6)

informasi Lainnya other Information Nilai tukar AS$ - penutupan (Rp per AS$ 1) 9,068 8,991 9,400 10,950 9,419 US$ exchange rate - closing (Rp per US$ 1) Nilai tukar AS$ - rata-rata (Rp per AS$ 1) 8,792 9,088 10,402 9,693 9,142 US$ exchange rate - average (Rp per US$ 1) Harga rata-rata CPO - FOB Belawan Average CPO price - FOB Belawan (AS$ per ton) 1,083 859 632 872 716 (US$ per tonne)

Keterangan: Notes: (1) Laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk (1) Income attributable to owners of the Company (2) Disajikan kembali setelah adanya reklasifikasi untuk tujuan perbandingan (2) As restated after the reclassification for comparison purpose (3) Rasio liabilitas terhadap ekuitas = jumlah liabilitas / ekuitas (3) Liabilities to equity = total liabilities / equity (4) Umur utang = (rata-rata utang usaha + rata-rata utang lain-lain kepada pihak (4) Days payable = (average trade accounts payable + average other accounts ketiga) / beban pokok penjualan * 365 hari payable to third parties) / cost of goods sold * 365 days (5) Umur piutang = rata-rata piutang usaha / penjualan bersih * 365 hari (5) Days receivable = average trade accounts receivable / net sales * 365 days (6) Perputaran persediaan = beban pokok penjualan / rata-rata persediaan (6) Inventory turnover = cost of goods sold / average inventories

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 09 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Ikhtisar Operasional Business Highlights

2011 2010 2009 2008 2007

Total area tertanam (hektar) Total planted area (hectares) Muda (4 - 6 tahun) 25,613 29,885 26,939 16,579 7,761 Young (4 - 6 years) Utama (7 - 18 tahun) 74,860 72,202 70,955 72,547 74,897 Prime (7 - 18 years) Tua (> 18 tahun) 24,649 21,801 19,825 17,118 13,117 Old (> 18 years) Total tanaman menghasilkan 125,122 123,888 117,719 106,244 95,775 Total mature plantations Tanaman belum menghasilkan 13,837 14,206 16,759 22,573 29,415 Immature plantations Total area tertanam 138,959 138,094 134,478 128,817 125,190 Total planted area

Area inti tertanam (hektar) Nucleus planted area (hectares) Muda (4 - 6 tahun) 22,221 26,876 24,034 13,925 5,136 Young (4 - 6 years) Utama (7 - 18 tahun) 61,033 58,416 55,672 55,538 55,603 Prime (7 - 18 years) Tua (> 18 tahun) 16,579 14,015 14,003 13,588 13,117 Old (> 18 years) Total tanaman menghasilkan 99,833 99,307 93,709 83,051 73,856 Total mature plantations Tanaman belum menghasilkan 8,779 9,282 13,751 20,364 26,588 Immature plantations Total area inti tertanam 108,612 108,589 107,460 103,415 100,444 Total nucleus planted area

Area plasma tertanam (hektar) Plasma planted area (hectares) Muda (4 - 6 tahun) 3,392 3,009 2,905 2,654 2,625 Young (4 - 6 years) Utama (7 - 18 tahun) 13,827 13,786 15,283 17,009 19,294 Prime (7 - 18 years) Tua (> 18 tahun) 8,070 7,786 5,822 3,530 - Old (> 18 years) Total tanaman menghasilkan 25,289 24,581 24,010 23,193 21,919 Total mature plantations Tanaman belum menghasilkan 5,058 4,924 3,008 2,209 2,827 Immature plantations Total area plasma tertanam 30,347 29,505 27,018 25,402 24,746 Total plasma planted area

TBS dihasilkan (ton) FFB harvested (tonnes) Inti 2,200,553 1,977,461 1,972,085 1,676,382 1,688,383 Nucleus Plasma 541,605 475,066 487,127 408,806 336,627 Plasma Total TBS dihasilkan 2,742,158 2,452,527 2,459,212 2,085,188 2,025,010 Total FFB harvested Rata-rata hasil TBS (ton per ha) 21.9 19.8 20.9 19.6 21.1 Average FFB yield (tonnes per ha)

CPO dihasilkan (ton) 709,077 625,335 640,264 534,988 509,095 CPO produced (tonnes) PK dihasilkan (ton) 157,990 139,218 141,500 119,266 111,637 PK produced (tonnes) OER (%) 23.22 23.09 23.50 23.31 23.33 OER (%) KER (%) 5.17 5.14 5.19 5.20 5.12 KER (%)

Lokasi perkebunan (hektar) Plantation locations (hectares) Sumatra Sumatra Inti 40,721 41,132 41,254 39,505 39,210 Nucleus Plasma 24,270 24,260 23,815 23,349 23,200 Plasma Total Sumatra 64,991 65,392 65,069 62,854 62,410 Total Sumatra Kalimantan Kalimantan Inti 67,891 67,457 66,207 63,910 61,234 Nucleus Plasma 6,077 5,245 3,202 2,053 1,546 Plasma Total Kalimantan 73,986 72,702 69,409 65,963 62,780 Total Kalimantan

10 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Sejarah Singkat Brief History

Didirikan dengan nama PT Maskapai Perkebunan 1962 Incorporated under the name of PT Maskapai Perkebunan Sumcama Padang Halaban Sumcama Padang Halaban

Mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia 1992 Listed its shares on the Indonesia Stock Exchange

Produksi CPO mencapai 158.000 ton 1997 CPO production reached 158,000 tonnes

Sistem SAP selesai diterapkan 1998 Completed installation of SAP system

Mulai fokus ke bisnis utama dengan menjual perkebunan 2002 Started to concentrate on the core business by divesting tea teh dan pisang • Menerima sertifikasi ISO 9001 untuk and banana plantations • Received ISO 9001 certification for manajemen kualitas pabrik pengolahan kelapa sawit quality management of mills

Produksi mencapai 343.000 ton • Menerima sertifikasi ISO 2003 CPO production reached 343,000 tonnes • Received ISO 14001 untuk manajemen lingkungan 14001 certification for environmental management

FILMA menerima status ‘Superbrands’ dan ‘Indonesian 2005 Received “Superbrands” status and “Indonesian Customer Customer Loyalty Award’ • Mengkonversikan hutang Loyalty Award” for FILMA • Completed conversion of pemegang saham sebesar AS$ 205 juta menjadi ekuitas • US$ 205 million shareholder’s loan into equity • Became an Menjadi anggota aktif RSPO1 active member of RSPO1

Menerima sertifikasi HACCP2 untuk pabrik industri hilir 2006 Received HACCP2 certification for food safety standards at atas pemenuhan standar keamanan pangan • SMARTRI3 refineries • SMARTRI3 received ISO 17025 certification for menerima sertifikasi ISO 17025 atas kompetensi competence of testing and calibration laboratories laboratorium kalibrasi dan pengujian

Pabrik industri hilir terakreditasi dengan sertifikasi 2008 Refineries were accredited with ISO 22000 certification for ISO 22000 atas manajemen keamanan pangan • food safety management • Building new refinery in South Membangun pabrik industri hilir di Kalimantan Selatan Kalimantan with capacity of 1,000 tonnes per day dengan kapasitas 1.000 ton per hari

Produksi CPO mencapai rekor sebesar 640.000 ton • 2009 Achieved record CPO production of 640,000 tonnes • Menerima penghargaan Human Resources Excellence Received Human Resources Excellence Award

Menerima penghargaan Primaniyarta sebagai eksportir 2010 Received Primaniyarta award as an outstanding berprestasi dari Kementerian Perdagangan dan performance exporter from the Ministry of Trade and the penghargaan eksportir produk pertanian dari Kementerian agriculture products exporter award from the Ministry Pertanian • Menerima penghargaan sebagai pemenang of Agriculture • Received awards as Indonesian MAKE4 MAKE4 Indonesia 2010 sekaligus sebagai organisasi Winner 2010 and as an integrated learning organisation • pembelajar yang terpadu • Mengoperasikan pabrik industri Commenced operation of a new refinery in West Java with hilir baru di Jawa Barat dengan kapasitas 800 ton per hari capacity of 800 tonnes per day

Menghasilkan laba5 sebesar Rp 1,79 triliun, tertinggi 2011 Achieve historical high income5 of Rp 1.79 trillion • Achieve sepanjang sejarah • Produksi CPO mencapai rekor sebesar record CPO production of 709,000 tonnes • Received first 709.000 ton • Menerima sertifikasi RSPO1 untuk 14.955 RSPO1 certification for 14,955 hectares of estates and 1 mill hektar perkebunan dan satu pabrik pengolahan di Sumatra in North Sumatra • For second time, received Primaniyarta Utara • Untuk kedua kalinya, menerima penghargaan Award as an Extra Ordinary Performance Exporter from Primaniyarta sebagai eksportir berkinerja luar biasa dari the Ministry of Trade • Received “No.1 Choice Brand” for Kementerian Perdagangan • Filma menerima status FILMA based on Indonesian Women Survey 2011 • Received “Merek No.1” berdasarkan Survei Wanita Indonesia 2011 Certificate of Recognition from the Ministry of Cooperatives • Menerima Certificate of Recognition dari Kementerian and Small and Medium Enterprises of the Republic of Koperasi dan Usaha Kecil dan Menengah Republik Indonesia for the Company’s Roles and Commitment in Indonesia atas Peran serta dan Komitmennya dalam Empowering Cooperatives, Micro and Small Enterprises Pemberdayaan Koperasi dan Usaha Mikro dan Kecil melalui through CSR6 Programs program-program CSR6

Keterangan / Notes: 1) Roundtable on Sustainable Palm Oil • 2) Hazard Analysis and Critical Control Point • 3) SMART Research Institute • 4) Most Admired Knowledge Enterprise 5) Laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk / Income attributable to owners of the Company • 6) Corporate Social Responsibility

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 11 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Struktur Perusahaan Corporate Structure

PT SMART Tbk Perkebunan Kelapa Sawit dan Bisnis Hilir / Oil Palm Plantations and Downstream

Anak-anak Perusahaan yang Mayoritas dan 100% Dimiliki Perusahaan-perusahaan Asosiasi 100% and Majority Owned Subsidiaries Associate Companies

Tapian Nadenggan (100%) Hortimart Agrogemilang (39%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations Pembibitan / Seeds

Kresna Duta Agroindo (100%) Sinar Mas Super Air (35%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations Pemupukan Melalui Udara / Aerial Manuring

Maskapai Perkebunan Leidong West Indonesia (100%) Universal Transindo Mas (35%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations Transportasi / Transportation

Satya Kisma Usaha (100%) Trans Indojaya Mas (35%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations Transportasi / Transportation

Perusahaan Perkebunan Panigoran (100%) Keterangan / Notes: Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations Struktur perusahaan per tanggal 31 Desember 2011 / The corporate structure as per 31 December 2011

Propertindo Prima (100%) *) Perusahaan yang belum beroperasi secara komersial / Transportasi / Transportation Companies which have not commercially operated

Langgeng Subur (100%) Tanaman Hias / Ornamental Plants

Berau Sarana Jaya * (100%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations

Sangatta Andalan Utama * (100%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations

Rama Flora Sejahtera * (100%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations

Nabati Energi Mas * (100%) Industri Kimia / Chemical Industry

SOCI Mas (99%) Oleokimia / Oleochemical

Alam Sumber Rahmat * (90%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations

Pelangi Sungai Siak * (85%) Perkebunan Kelapa Sawit / Oil Palm Plantations

Pratama Ronaperintis * (70%) Perusahaan Investasi / Investment Holding

12 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Struktur Organisasi Organisation Structure

General Meeting of Shareholders

Board of Commissioners Audit Committee Board of Directors

Corporate Secretary Internal Audit

Corporate Upstream Downstream Services & Strategic Operations Operations Projects Finance

Origination, Regional CEOs Procurement Human Resources Controller Corporate Sales and Management Legal Marketing

Head of Facilities Project Management Information Agronomy Management Management System Technology Enhancement

Head of Logistic Banking and Manufacturing Management Investor Relations

SMART Research Business Institute and Development Sustainability

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 13 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Profil Komisaris/ Profile of Commissioners

Franky Oesman Widjaja Komisaris Utama / President Commissioner Bapak Franky Oesman Widjaja menjabat Mr. Franky Oesman Widjaja has been the sebagai Komisaris Utama sejak tahun 2003. President Commissioner of the Company Beliau juga menjabat sebagai Wakil Komisaris since 2003. He also serves as the Vice Utama PT Duta Pertiwi Tbk dan PT Bumi President Commissioner of PT Duta Pertiwi Tbk Serpong Damai Tbk. Beliau terlibat aktif dalam and PT Bumi Serpong Damai Tbk. He is very berbagai organisasi dan saat ini menjabat active in several organisations. Currently, he sebagai Wakil Ketua Kamar Dagang dan sits as the Vice Chairman of the Indonesian Industri Indonesia (“KADIN”) sektor Agribisinis, Chamber of Commerce and Industry (“KADIN”) Pangan dan Peternakan, Ketua Umum Dewan for Agribusiness, Food and Livestock Sector, Minyak Sawit Indonesia (“DMSI”), Penasehat Chairman of the Indonesian Palm Oil Board Gabungan Pengusaha Kelapa Sawit Indonesia (“IPOB”), Advisor of the Indonesian Palm Oil (“GAPKI”), anggota Dewan Pengarah Association (“IPOA”), member of the Directing Gabungan Pengusaha Makanan Minuman Board of the Indonesian Food Beverage Franky Oesman Widjaja Seluruh Indonesia (“GAPMMI”), anggota Entrepreneurs Association (“GAPMMI”), Dewan Penasehat Asosiasi Emiten Indonesia member of the Board of Advisory of the (“AEI”), serta anggota Dewan Penasehat Indonesian Listed Companies Association Asosiasi Pengusaha Indonesia (“APINDO”). (“AEI”), and member of the Board of Advisory Beliau memperoleh penghargaan Asia of the Employers’ Association of Indonesia Pacific Entrepreneurship Awards 2011 sebagai (“APINDO”). He received the prestigious Asia Entrepreneur of the Year dari Enterprise Pacific Entrepreneurship Awards 2011 as Asia. Beliau memperoleh gelar Bachelor of Entrepreneur of the Year from Enterprise Asia. Commerce dari Universitas Aoyama Gakuin, He earned his Bachelor degree in Commerce Jepang pada tahun 1979. from Aoyama Gakuin University, Japan in 1979. Beliau memiliki berbagai pengalaman He has extensive management and manajerial dan operasional yang luas yang operational experiences, resulted from diperolehnya dari posisinya di berbagai his involvements in different businesses, industri, seperti kertas, properti, kimia, including pulp and paper, property, chemical, telekomunikasi, jasa keuangan dan agribisnis, telecommunication, financial services and dalam kurun waktu tahun 1982 sampai 2003. agriculture, during the period of 1982 to Beliau pernah menjabat sebagai Direktur 2003. He was President Director (1991-1992) Utama (1991-1992) dan Wakil Direktur Utama and Vice President Director (1992-2003) of (1992-2003) PT SMART Tbk, Wakil Direktur PT SMART Tbk, Vice President Director (1994- Utama (1994-2004) dan Komisaris Utama 2004) and President Commissioner (2004- (2004-2007) PT Duta Pertiwi Tbk. 2007) of PT Duta Pertiwi Tbk. Muktar Widjaja

Muktar Widjaja Wakil Komisaris Utama / Vice President Commissioner Bapak Muktar Widjaja menjabat sebagai Wakil Mr. Muktar Widjaja has been the Vice President Komisaris Utama sejak tahun 2008. Beliau juga Commissioner of the Company since 2008. He menjabat sebagai Komisaris Utama PT Duta also sits as President Commissioner of PT Duta Pertiwi Tbk dan PT Bumi Serpong Damai Tbk. Pertiwi Tbk and PT Bumi Serpong Damai Tbk. Beliau memperoleh gelar Bachelor in Business He earned his Bachelor Degree in Business Administration dari Universitas Concordia, Administration from Concordia University, Kanada pada tahun 1976. Canada in 1976. Beliau mengawali karirnya dengan bergabung He started working for his family’s business dalam bisnis keluarga kemudian memasuki and later on he was involved in property bidang properti sejak tahun 1986. Dalam business since 1986. During 1982 to 2008, kurun waktu tahun 1982 sampai 2008, beliau he held various key positions in several memegang beberapa jabatan penting di companies in different businesses such as berbagai perusahan di industri properti, jasa property, financial services, agriculture, keuangan, agribisnis, kimia dan kertas. Beliau chemical, as well as pulp and paper. He was pernah menjabat sebagai Direktur ataupun the Director or President Director of PT Duta Direktur Utama di PT Duta Pertiwi Tbk, Pertiwi Tbk, PT SMART Tbk, PT Bumi Serpong PT SMART Tbk, PT Bumi Serpong Damai Tbk Damai Tbk and PT Tjiwi Kimia Tbk, as well as dan PT Tjiwi Kimia Tbk, Komisaris PT Sinar Commissioner of PT Sinar Mas Multiartha Tbk Mas Multiartha Tbk dan PT Indah Kiat Pulp & and PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. Paper Tbk.

14 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Profil Komisaris Profile of Commissioners

Simon Lim Wakil Komisaris Utama / Vice President Commissioner Bapak Simon Lim menduduki posisi sebagai Mr. Simon Lim holds position as Vice President Wakil Komisaris Utama sejak tahun 2008. Commissioner of the Company since 2008. He Beliau juga pernah menjabat sebagai also earned the position as Commissioner Komisaris PT Duta Pertiwi Tbk sampai bulan of PT Duta Pertiwi Tbk until June 2010. He Juni 2010. Beliau memperoleh gelar sarjana graduated from Trisakti University, Jakarta, ekonomi jurusan akuntansi dari Universitas majoring in Accounting, in 1988 and later Trisakti, Jakarta pada tahun 1988 kemudian on he obtained his MBA degree from Asian memperoleh gelar MBA dari Asian Institute Institute of Management, Philippines through for Management, Filipina melalui program a full scholarship from ADB Japan in 1992. beasiswa penuh dari ADB Jepang pada tahun He started his career by joining to Drs. Utomo 1992. & Co. (Arthur Andersen) Jakarta prior of his Beliau memulai karirnya dengan bergabung serving as Finance Director of PT Ferro Mas Simon Lim bersama Drs. Utomo & Co. (Arthur Andersen) Dinamika, and later on as Vice President Jakarta sebelum menjabat sebagai Direktur Director of PT SMART Tbk. Keuangan PT Ferro Mas Dinamika, serta Wakil Direktur Utama PT SMART Tbk.

Rachmad Gobel Komisaris / Commissioner Bapak Rachmad Gobel telah menjabat Mr. Rachmad Gobel has been a Commissioner sebagai Komisaris PT SMART Tbk sejak tahun of PT SMART Tbk since 2004. Currently, he is the 2004. Saat ini, beliau memimpin perusahaan- Chairman of the Gobel Group of companies perusahaan yang tergabung dalam Kelompok that has operations in manufacturing, trading, Usaha Gobel, yang bergerak di bidang usaha services, integrated logistics management, industri manufaktur, perdagangan dan jasa, as well as food and hospitality including manajemen logistik yang terintegrasi, serta industrial catering. In 1960, Gobel Group usaha makanan dan perhotelan, termasuk entered into a technical assistance agreement jasa katering untuk industri. Pada tahun 1960, with Matsushita Electric Industrial Co., Ltd. Grup Gobel menandatangani perjanjian (currently - Panasonic Corporation), one of bantuan teknis dengan Matsushita Electric the world’s global leaders in electronics and Industrial Co., Ltd. (sekarang – Panasonic electrical goods. Since 1970, Gobel Group has Corporation), salah satu produsen barang been the Indonesian joint venture partner elektronik terkemuka di dunia. Sejak tahun with Matsushita. More recently, and based 1970, Grup Gobel telah menjadi mitra lokal on his personal standing in the Indonesian Rachmad Gobel Matsushita di Indonesia. Pada bulan Juli 2008, business community, he entered into a beliau pribadi sebagai bagian dari komunitas strategic relationship agreement with Qatar bisnis Indonesia, menandatangani perjanjian Telecom (“Qtel”), one of the world’s leading kerja sama dengan Qatar Telecom (“Qtel”), telecommunications providers in July 2008. salah satu perusahaan telekomunikasi Mr. Gobel also holds other key positions terkemuka di dunia. including as Commissioner of PT Indosat Tbk, Beliau juga memegang beberapa jabatan the Vice Chairman of the Board of Advisory penting, antara lain sebagai Komisaris PT Indosat of the Indonesian Chamber of Commerce Tbk, Wakil Ketua Umum Dewan Penasehat and Industry (“KADIN”), the Vice Chairman Kamar Dagang dan Industri Indonesia of the Employers’ Association of Indonesia (“KADIN”), Wakil Ketua Asosiasi Pengusaha (“APINDO”) and the Chairman of the Federation Indonesia (“APINDO”), dan Ketua Umum of the Indonesian Electronic and Telematic Federasi Asosiasi-asosiasi Industri Berbasis Industry Associations (“F.GABEL”). He has Elektronika dan Telematika (“F.GABEL”). Beliau also been appointed as a member of the juga ditunjuk sebagai anggota Komite Inovasi National Innovation Committee by President Nasional oleh Presiden Republik Indonesia, of Republic of Indonesia, Mr. Susilo Bambang Bapak Susilo Bambang Yudhoyono. Yudhoyono. Beliau memperoleh gelar Bachelor of Science in Mr. Gobel graduated with a Bachelor of International Trade dari Universitas Chuo, Tokyo, Science Degree in International Trade from Jepang pada tahun 1987 dan dianugerahi Chuo University, Tokyo, Japan in 1987 and gelar Honorary Doctorate dari Universitas was awarded an Honorary Doctorate Degree Takushoku, Tokyo, Jepang, pada tahun 2000. from Takushoku University, Tokyo, Japan in Pada tahun 2009, beliau dianugerahi gelar 2000. In 2009, he received the prestigious “Perekayasa Utama Kehormatan dalam Bidang “Distinguished Engineering Award in the Teknologi Manufaktur” dari Badan Pengkajian Field of Manufacturing Technology” from the dan Penerapan Teknologi (“BPPT”). Pada tahun Agency for the Assessment and Application

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 15 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Profil Komisaris/ Profile of Commissioners

yang sama, beliau juga dianugerahi “BNSP- Technology (“BPPT”). In the same year, he Competancy Award” dari Badan Nasional also received the “BNSP-Competency Award” Sertifikasi Profesi – Kementerian Tenaga from the National Agency for Certification Kerja dan Transmigrasi Republik Indonesia. of Professions - Ministry of Manpower and Pada tahun 2011, beliau dianugerahi “Asian Transmigration of the Republic of Indonesia. Productivity Organisation Regional Award” In 2011, he received the prestigious “Asian dari Asian Productivity Organisation di Productivity Organisation Regional Award” for Tokyo, Jepang, atas kontribusinya dalam his contributions to improving productivity in meningkatkan produktivitas sektor industri Indonesia’s industry sector and demonstrating di Indonesia dan peranannya yang signifikan the significant role of private-sector leaders sebagai pemimpin sektor swasta dalam in introducing sustainable development memperkenalkan pembangunan yang lestari through Green Productivity and forging melalui Green Productivity dan menjalin strategic partnerships with the rest of Asia kemitraan yang strategis dengan seluruh and the Pacific, from the Asian Productivity negara di Asia Pasifik. Beliau juga aktif dalam Organisation, Tokyo, Japan. Mr. Gobel is also Rafael Buhay Concepcion, Jr. berbagai kegiatan sosial, termasuk Palang actively involved in numerous social activities, Merah Indonesia. including the Indonesian Red Cross.

Rafael Buhay Concepcion, Jr. Komisaris / Commissioner Bapak Rafael Buhay Concepcion, Jr. menjabat Mr. Rafael Buhay Concepcion, Jr. has been sebagai Komisaris sejak tahun 2008. Beliau a Commissioner since 2008. He obtained a memperoleh gelar sarjana ekonomi dari Bachelor of Science in Economics from the University of the Philippines pada tahun University of the Philippines in 1988. Through 1988. Melalui beasiswa dari SGV Filipina, a scholarship from SGV Philippines, he beliau memperoleh gelar Master in Business obtained a Master in Business Management Management dari Asian Institute of from the Asian Institute of Management, Management, Filipina pada tahun 1992. Beliau Philippines in 1992. He started his career in memulai karirnya sebagai corporate planning the corporate planning directorate of San di San Miguel Corporation, Filipina kemudian Miguel Corporation, Philippines. Later on, he bergabung di Pilipinas Shell Petroleum joined Pilipinas Shell Petroleum Corporation Corporation di mana beliau bekerja di proyek where he worked on regional projects and regional dan mempunyai pengalaman sebagai obtained extensive experience in corporate corporate and financial planning. Beliau bergabung and financial planning. He joined PT SMART dengan PT SMART Tbk pada tahun 1997 dan Tbk in 1997 and was promoted as Director in diangkat menjadi Direktur pada tahun 2004. 2004. Prof. DR. Teddy Pawitra Prof. DR. Teddy Pawitra Komisaris Independen / Independent Commissioner Bapak Teddy Pawitra saat ini menjabat sebagai Mr. Teddy Pawitra is currently an Independent Komisaris Independen. Beliau juga menjabat Commissioner of the Company. He also serves as sebagai Komisaris Independen PT Duta Pertiwi Independent Commissioner of PT Duta Pertiwi Tbk dan PT Bumi Serpong Damai Tbk serta Tbk and PT Bumi Serpong Damai Tbk, and as Direktur Utama PT Swadayanusa Kencana President Director of PT Swadayanusa Kencana Raharja-Supreme Learning International. Beliau Raharja-Supreme Learning International. He memperoleh gelar Doktor dalam Bidang Ilmu earned a PhD in Economics (Cum Laude) from Ekonomi (Cum Laude) dari Universitas Airlangga, Airlangga University, Surabaya (in cooperation Surabaya (bekerja sama dengan Erasmus with Erasmus University, Rotterdam) in 1985. University, Rotterdam) pada tahun 1985. His past positions included Chairman of Audit Beliau pernah menjabat sebagai Ketua Komite Committee of PT SMART Tbk from 2002 to 2010, Audit PT SMART Tbk sejak tahun 2002 sampai Independent Commissioner of PT Pabrik Kertas dengan 2010, Komisaris Independen PT Pabrik Tjiwi Kimia Tbk and PT Indah Kiat Pulp & Paper Kertas Tjiwi Kimia Tbk dan PT Indah Kiat Pulp & Tbk from 2002 to 2007, as well as President Paper Tbk sejak tahun 2002 sampai dengan 2007 Commissioner of PT Bank International serta Komisaris Utama PT Bank Internasional Indonesia Tbk from 1999 to 2000. He started Indonesia Tbk sejak tahun 1999 sampai dengan his career at the accounting firm Drs. Utomo 2000. Beliau mengawali karirnya di kantor akuntan & Mulia, subsequently serving as Director Drs. Utomo & Mulia, dan kemudian menduduki of PT Gading Mas Surabaya and President jabatan Direktur di PT Gading Mas Surabaya serta Directors of several reputable companies such sebagai Presiden Direktur di beberapa perusahaan as PT Star Motors Indonesia, PT German Motors terkemuka seperti: PT Star Motors Indonesia, Manufacturing, PT Star Engines Indonesia and PT German Motors Manufacturing, PT Star Engines PT Lima Satrya Nirwana. Indonesia dan PT Lima Satrya Nirwana.

16 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Profil Komisaris/ Profile of Commissioners

DR. Susiyati B. Hirawan Komisaris Independen / Independent Commissioner Ibu Susiyati B. Hirawan menjabat sebagai Mrs. Susiyati B. Hirawan has served as Komisaris Independen dan Ketua Komite Independent Commissioner and Chairman of Audit. Saat ini, beliau juga menjabat sebagai Audit Committee. Presently, she also serves Komisaris Independen PT Dian Swastatika as Independent Commissioner of PT Dian Sentosa Tbk, PT Duta Pertiwi Tbk dan PT Bumi Swastatika Sentosa Tbk, PT Duta Pertiwi Tbk Serpong Damai Tbk, Ketua Komite Audit and PT Bumi Serpong Damai Tbk, Chairman PT Dian Swastatika Sentosa Tbk, serta pengajar of Audit Committee of PT Dian Swastatika pada Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia Sentosa Tbk as well as a lecturer in bachelor, di tingkat sarjana, pasca sarjana, magister dan post graduate, magister and doctoral degrees program doktor. Beliau memperoleh gelar of the Faculty of Economics, University of sarjana dari Universitas Indonesia jurusan Indonesia. She earned her bachelor degree Ekonomi Perusahaan serta memperoleh gelar from the University of Indonesia, as well as DR. Susiyati B. Hirawan Diploma in Development of Finance, Master of several degrees of Diploma in Development Social Science in Development Administration of Finance, Master of Social Science in dan Doctor of Philosophy in school of Public Development Administration and Doctor of Policy dari University of Birmingham, Inggris. Philosophy in school of Public Policy from the Pada tahun 2006, beliau dikukuhkan sebagai University of Birmingham, United Kingdom. Guru Besar Tetap pada Fakultas Ekonomi, In 2006, she was granted as the Professor of Universitas Indonesia. the Faculty of Economics of the University of Sebelumnya, beliau pernah menduduki posisi Indonesia. Komisaris di beberapa perusahaan milik Her past positions included Commissioner negara seperti PERUM PERUMNAS, PT Pupuk of several state-owned companies, i.e: PERUM Sriwijaya, PT (Persero) ASABRI, PT Danareksa PERUMNAS, PT Pupuk Sriwijaya, PT (Persero) dan Komisaris Utama PT Rekayasa Industri. ASABRI, PT Danareksa and President Beliau menjabat sebagai Deputi Bidang Commissioner of PT Rekayasa Industri. She Ekonomi, Sekretaris Wakil Presiden Republik was a Deputy of Economics, Secretary to the Indonesia pada tahun 2000 sampai dengan Vice President of the Republic of Indonesia 2007. Beliau memulai karir birokrasinya di from 2000 to 2007. She built her career in lingkungan Departemen Keuangan Republik the Finance Department of the Republic of Indonesia sebagai Kepala Biro Analisa Indonesia as the Head of Bureau of Regional Keuangan Daerah sejak tahun 1992 dan Financial Analysis since 1992, with last terakhir menjabat sebagai Direktur Jendral position as Director General of Financial Lembaga Keuangan pada tahun 2000. Selain Institution in 2000. She also obtained her itu, beliau pernah mengajar di beberapa teaching experience in several universities, Hj. Ryani Soedirman universitas seperti Universitas Tarumanagara, i.e: Tarumanagara University, STEKPI and STEKPI dan Lembaga Administrasi Negara. Indonesian State Administration Agency.

Hj. Ryani Soedirman Komisaris Independen / Independent Commissioner Ibu Ryani Soedirman menjabat sebagai Mrs. Ryani Soedirman has been an Independent Komisaris Independen sejak tahun 2004. Saat Commissioner since 2004. Currently, she ini, beliau juga menjabat sebagai Komisaris also serves as Commissioner of PT Purinusa PT Purinusa Ekapersada. Beliau memperoleh Ekapersada. She graduated from Sekolah gelar sarjana jurusan Ilmu Administrasi Tinggi Ilmu Politik dan Kemasyarakatan Negara dari Sekolah Tinggi Ilmu Politik dan (“STIPK”) 17 August 1945 majoring in Public Kemasyarakatan (“STIPK”) 17 Agustus 1945. Administration. Sejak tahun 2007 sampai dengan 2010, beliau From 2007 to 2010, she served as Independent menjabat sebagai Komisaris Independen Commissioner of PT Duta Pertiwi Tbk and PT Duta Pertiwi Tbk dan sejak tahun 2002 from 2002 to 2007, she had been involved sampai dengan 2007, beliau pernah menjabat as member of Board of Commissioners of sebagai anggota Dewan Komisaris PT Indah PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pabrik Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pabrik Kertas Tjiwi Kertas Tjiwi Kimia Tbk, PT Pindo Deli Pulp & Kimia Tbk, PT Pindo Deli Pulp & Paper Mills Paper Mills and PT Lontar Papyrus Pulp & dan PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry. Paper Industry. She also served as President Beliau juga pernah menjadi Komisaris Utama Commissioner of PT Central Karya Pratama and PT Central Karya Pratama, dan Direktur President Director of PT Sakti Central Utama, Utama PT Sakti Central Utama, serta anggota as well as a member of the Regional House Dewan Perwakilan Rakyat Daerah Tingkat II of Representatives for Ujung Pandang during Kotamadya Ujung Pandang pada tahun 1987 1987 to 1992. sampai dengan 1992.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 17 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Profil Direksi Profile of Directors

Jo Daud Dharsono Budi Wijana Edy Saputra Suradja

Jo Daud Dharsono Direktur Utama / President Director Bapak Jo Daud Dharsono saat ini menjabat sebagai Direktur Mr. Jo Daud Dharsono presently holds position as President Utama. Beliau juga aktif dalam berbagai organisasi yang Director. He is also active in oil palm-related organisations bergerak di bidang kelapa sawit, yakni sebagai Ketua Bidang such as the Chairman of Research and Environment of Penelitian dan Lingkungan Hidup pada Gabungan Pengusaha Indonesian Palm Oil Association (“IPOA”), Head of Industrial Kelapa Sawit Indonesia (“GAPKI”), Ketua Bidang Budidaya dan and Cultivation Sector of Indonesian Palm Oil Board (“IPOB”) Industri pada Dewan Minyak Sawit Indonesia (“DMSI”) serta and member of the Board of Advisory of the Indonesian Oil penasehat pada Masyarakat Perkelapasawitan Indonesia Palm Society (“MAKSI”). He graduated from Economic Faculty (“MAKSI”). Beliau lulus dari Fakultas Ekonomi jurusan of Trisakti University, Jakarta, majoring in Accounting, in 1984. Akuntansi Universitas Trisakti, Jakarta pada tahun 1984. He started his career in 1975 at Drs. Hadi Susanto & Co., a Public Pada tahun 1975, beliau mengawali karirnya di Kantor Accounting Firm, correspondent of Price Waterhouse & Co.. Akuntan Publik Drs. Hadi Sutanto & Co., koresponden dari In 1982, he was Operation Manager of PT Salindo Perdana Price Waterhouse & Co.. Mulai tahun 1982, beliau menjabat Leasing Indonesia and a Lecturer at Sekolah Tinggi Ilmu sebagai Manajer Operasional PT Salindo Perdana Leasing Ekonomi Perbanas. In 1985, he joined PT SMART Tbk where he Indonesia dan tenaga pengajar di Sekolah Tinggi Ilmu was promoted to several key positions and further attained Ekonomi Perbanas. Pada tahun 1985, bergabung dengan the position of President Director. PT SMART Tbk, di mana beliau menjabat berbagai posisi penting dan terakhir sebagai Direktur Utama.

Budi Wijana Wakil Direktur Utama / Vice President Director Bapak Budi Wijana menjabat sebagai Wakil Direktur Utama Mr. Budi Wijana is a Vice President Director since 2008. He sejak tahun 2008. Beliau lulus dari Fakultas Ekonomi graduated from the Economic Faculty of Atma Jaya Catholic Universitas Katolik Atma Jaya, Jakarta pada tahun 1986 dan University, Jakarta, in 1986 and obtained his Magister memperoleh gelar Magister Manajemen dari Universitas Management degree from University of Tarumanagara, Tarumanagara, Jakarta pada tahun 1995. Beliau memulai Jakarta, in 1995. He started his career as an auditor at Atmaja karirnya sebagai auditor pada Kantor Akuntan Publik Atmaja & Co. Public Accountant Firm. He joined PT SMART Tbk in 1989 & Co. dan bergabung dengan PT SMART Tbk pada tahun 1989 as Accounting Manager and further promoted as Director in sebagai Manajer Akuntansi hingga diangkat menjadi Direktur 2003. pada tahun 2003.

Edy Saputra Suradja Wakil Direktur Utama / Vice President Director Bapak Edy Saputra Suradja saat ini menjabat sebagai Wakil Mr. Edy Saputra Suradja presently holds position as Vice Direktur Utama. Beliau lulus dari Fakultas Ekonomi Jurusan President Director. He graduated from Economic Faculty Manajemen Universitas Katolik Parahyangan, Bandung pada of Parahyangan Catholic University, Bandung, majoring in tahun 1985. Beliau memulai karirnya sebagai Kepala Seksi Management in 1985. He started his career as Accounting Akuntansi PT Sadang Mas sebelum menjabat sebagai Direktur Section Head of PT Sadang Mas in 1985 and became a PT SMART Tbk pada tahun 2004. Director of PT SMART Tbk in 2004.

18 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Profil Direksi Profile of Directors

H. Uminto Jimmy Pramono DR. Ir. Gianto Widjaja

H. Uminto Direktur / Director Bapak H. Uminto saat ini menjabat sebagai Direktur. Beliau Mr. H. Uminto is currently a Director. He started his career memulai karirnya di Harrisons & Crosfield Limited atau PT PP at Harrisons & Crosfield Limited or PT PP London Sumatra London Sumatra pada tahun 1956 sampai dengan 1984, from 1956 to 1984 where he attained the position of District dengan jabatan terakhir sebagai District Inspector. Beliau Inspector. He joined PT Sadang Mas in 1985 as Technical bergabung dengan PT Sadang Mas pada tahun 1985 sebagai Advisor and promoted to Assistant Vice President in 1988 and Technical Advisor dan diangkat menjadi Asistant Vice President later on he became Vice President Agronomy of PT SMART pada tahun 1988 dan kemudian sebagai Vice President Tbk from 1990 to 2001. Agronomy PT SMART Tbk pada tahun 1990 sampai dengan 2001.

Jimmy Pramono Direktur / Director Bapak Jimmy Pramono menjabat sebagai Direktur dan Mr Jimmy Pramono holds positions as Director and Corporate Sekretaris Perusahaan. Beliau lulus dari Universitas Katolik Secretary. In 1987, he graduated from Parahyangan Catholic Parahyangan, Bandung, jurusan Akuntansi pada tahun 1987. University, Bandung, majoring in Accounting. He started his Beliau memulai karirnya di Drs. Utomo & Co. (Arthur Andersen) career at Drs. Utomo & Co. (Arthur Andersen) as an auditor. sebagai auditor. Pada tahun 1996, beliau mulai bergabung In 1996, he joined PT SMART Tbk as Assistant Vice President dengan PT SMART Tbk sebagai Assistant Vice President Finance. Finance.

DR. Ir. Gianto Widjaja Direktur/ Director Bapak Gianto Widjaja saat ini menjabat sebagai Direktur. Mr. Gianto Widjaja is currently a Director. He earned his Beliau memperoleh gelar Sarjana Teknik Kimia dari Universitas Bachelor Degree in Chemical Engineering from Technische Technische Hochschule Darmstadt, Jerman, pada tahun 1973 Hochschule Darmstadt University, Germany, in 1973, as well as serta memperoleh gelar Master dan Doktor dari universitas Master and Doctoral Degrees from the same university in 1975 yang sama pada tahun 1975 dan 1978. and 1978, respectively. Beliau memulai karir sebagai tim Divisi Diversifikasi PT Djarum He started his career as team member of Diversification pada tahun 1979 dan kemudian menjadi Direktur pada Division of PT Djarum in 1979 and afterwards experienced as berbagai perusahaan dalam Kelompok Usaha Gudang Garam. Directors of several companies under Gudang Garam Group. Bergabung dengan PT BASF Indonesia pada tahun 1997 He joined PT BASF Indonesia in 1997, where he attained the dengan posisi terakhir sebagai Direktur. position of Director.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 19 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Capitalising On Our COMPETITIVENESS

20 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Managing 139,000 hectares of plantation

Yielding 867,100 tonnes of palm products

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 21 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

Profil Kepemilikan Perkebunan / Profil Usia (Inti dan Plasma) / Plantation Ownership Profile Age Profile (Nucleus and Plasma)

10.0% 18.4% 21.8% 78.2% 53.9% 17.7% 90.0%

Inti / Nucleus Plasma Menghasilkan / Belum menghasilkan / Muda / Utama / Tua / Mature Immature Young Prime Old

Prospek Industri INDUSTRY OUTLOOK Tahun 2011 diakhiri dengan kinerja yang luar biasa dan 2012 The year 2011 concluded with an outstanding performance dimulai dengan pandangan yang optimis akan industri and 2012 starts with an optimistic outlook for the palm oil minyak sawit, meskipun kondisi ekonomi tidak stabil di industry, despite continued unstable economic conditions negara-negara Barat tetap berlanjut. Fundamental industri in western countries. The solid fundamentals of the palm oil minyak sawit tetap kuat didukung oleh permintaan yang industry remain intact with robust demand for vegetable oils besar atas minyak nabati untuk keperluan pangan dan for edible and alternative uses, combined with the limited penggunaan alternatif, dikombinasikan dengan terbatasnya growth of global supply. pertumbuhan pasokan global. OPERATIONS REVIEW Tinjauan Operasi One of the largest vertically integrated oil palm plantation Salah satu grup perkebunan kelapa sawit di Indonesia yang companies in Indonesia with favourable age profile terintegrasi secara vertikal dan terbesar di Indonesia, dengan As at end 2011, SMART had almost 50 oil palm estates under its profil umur yang menguntungkan care with total planted area of approximately 139,000 hectares Pada akhir tahun 2011, SMART mengelola hampir 50 through a combination of owned estates (called “nucleus”) of perkebunan kelapa sawit, dengan jumlah area tertanam sekitar 108,600 hectares and estates owned by smallholders (called 139.000 hektar, yang terdiri dari perkebunan sendiri (disebut “plasma”) of 30,400 hectares. During 2011, total planted area “inti”) seluas 108.600 hektar dan perkebunan yang dimiliki was successfully expanded through new plantings by almost para petani (disebut “plasma”) seluas 30.400 hektar. Selama 900 hectares. SMART also manages more than 300,000 hectares tahun 2011, jumlah area tertanam berhasil diperluas sebesar oil palm plantations of its affiliates. 900 hektar. SMART juga mengelola lebih dari 300.000 hektar perkebunan kelapa sawit milik perusahaan afiliasinya. SMART’s oil palm estates are all located in Sumatra and Kalimantan. The operations are well supported by the Perkebunan kelapa sawit Perseroan seluruhnya terletak di Company’s own research and development centre (SMART Sumatra dan Kalimantan. Perkebunan ini didukung oleh pusat Research Institute or ‘SMARTRI’) and its affiliate’s nursery for penelitian dan pengembangan Perseroan (SMART Research high-yielding seeds. Institute atau ”SMARTRI”) serta kebun bibit berkualitas tinggi milik perusahaan afiliasi. The age profile of our estates is favourable with average age of around 13 years, providing a solid foundation for the Company’s Profil umur tanaman kami, yang cukup menguntungkan long-term growth. Of the 139,000 hectares, 90% are mature dengan rata-rata umur sekitar 13 tahun, memberikan dasar while the rest are immature. Over 50% of the mature estates yang kuat bagi pertumbuhan jangka panjang Perseroan. Dari are at the prime age of 7 to 18 years that produces optimum area tertanam seluas 139.000 hektar, 90% merupakan tanaman yield and therefore contributes strongly to fruits production. menghasilkan dan sisanya merupakan tanaman belum Over 20% of the mature estates are still at the young age of 4 to menghasilkan. Lebih dari 50% dari tanaman menghasilkan 6 years, securing the medium-term growth of the Company’s merupakan tanaman utama yang berumur antara 7 sampai production. 18 tahun, yang berproduksi pada tingkat optimal sehingga memberikan kontribusi yang tinggi pada hasil produksi Best-in-class estate management sustaining high productivity Perseroan. Lebih dari 20% dari tanaman menghasilkan SMART’s plantations are among the best managed in the

22 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

merupakan tanaman muda yang berumur antara 4 sampai 6 industry, resulting in high productivity. Our best-in-class tahun. Ini menjamin pertumbuhan produksi jangka menengah estate management is supported by an advanced information Perseroan. technology system and the best oil palm research and development practices of SMARTRI. Manajemen kebun terbaik untuk mempertahankan tingkat produktivitas yang tinggi The “War Room” management information system serves as a Perkebunan SMART merupakan salah satu perkebunan one-stop multi-function monitoring and management control dengan manajemen terbaik di industri, menghasilkan tingkat centre. This unique integrated system deploys SAP applications, produktivitas yang tinggi. Manajemen perkebunan terbaik Geographical Information System (“GIS”), Google Earth, Reuters, kami didukung oleh sistem manajemen informasi dengan CCTV, internet and satellite connectivity to provide operational, teknologi tinggi serta praktek terbaik dalam penelitian dan industry and general market information. The state-of-the-art pengembangan kelapa sawit dari SMARTRI. system enables management to make decisions with complete factual input in a timely manner and to gather information in Sistem manajemen informasi “WAR ROOM” merupakan pusat great detail as if on-site at each of our plantations. pengawasan multi fungsi dan pengendalian manajemen yang terpadu. Sistem yang unik ini memadukan aplikasi SAP, Sistem Our qualified scientists and agronomists at SMARTRI play an Informasi Geografis (“GIS”), Google Earth, Reuters, CCTV, koneksi important role in sustaining high productivity. They provide internet dan satelit dalam rangka menyediakan informasi recommendations and innovative solutions for continual operasional, industri dan pasar secara umum. Sistem yang improvement in productivity, efficiency and environmental terdepan ini memungkinkan manajemen untuk mengambil sustainability. SMARTRI has been accredited with ISO keputusan secara tepat waktu berdasarkan data yang akurat 9001 for quality management and ISO 17025 for excellent dan lengkap serta memperoleh informasi yang terinci seolah- implementation of general requirements for testing and olah mereka berada di setiap lokasi perkebunan. calibrating laboratories. Para ilmuwan dan ahli agronomi di SMARTRI juga memegang peranan penting dalam mempertahankan produktivitas yang During 2011, SMART harvested more than 2.7 million tonnes of tinggi. Mereka memberikan rekomendasi dan solusi yang FFB including from its plasma estates, 12% higher than the inovatif bagi kelangsungan peningkatan produktivitas, efisiensi dan pelestarian Produksi CPO dan PK / Area Tertanam (Inti dan Plasma) / lingkungan. SMARTRI telah terakreditasi CPO and PK Production Planted Area (Nucleus and Plasma) ISO 9001 untuk manajemen mutu dan ISO dalam ribuan ton / in thousand tonnes dalam ribuan hektar / in thousand hectares 17025 untuk implementasi yang baik atas persyaratan umum pengujian dan kalibrasi 709 laboratorium. 640 125 124 Selama tahun 2011, SMART memanen 625 lebih dari 2,7 juta ton TBS, termasuk dari 118 kebun plasma, 12% lebih tinggi dari tahun 106 535 sebelumnya. Rata-rata tingkat hasil TBS per hektar juga meningkat menjadi 21,9 ton per hektar dari 19,8 ton per hektar tahun lalu. Seluruh TBS yang dipanen diolah di fasilitas pengolahan kami, yang letaknya strategis dekat dengan lokasi perkebunan, untuk menghasilkan CPO dan PK. Kami memiliki 15 pabrik pengolahan dengan jumlah kapasitas terpasang sebesar 3,9 juta ton per tahun. Selama tahun berjalan, pabrik pengolahan

kami menghasilkan 709.000 ton CPO dan 158 142 139 23

158.000 ton PK. Produksi ini lebih tinggi 119

masing-masing 13% dibandingkan tahun 17 14 14 2010. Pada tahun 2011, tingkat ekstraksi CPO mencapai 23,22%, sedangkan tingkat ekstraksi PK adalah 5,17%, keduanya lebih tinggi dibandingkan dengan tahun 2010. 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011

Tingkat ekstraksi kami masih berada di atas PK CPO Belum Menghasilkan / Menghasilkan / rata-rata industri. Immature Mature

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 23 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

Operasi hilir yang terkelola dengan baik previous year. The average FFB yield per menciptakan nilai sepanjang rantai produksi hectare also grew to 21.9 tonnes per hectare CPO dan PK yang diproduksi selanjutnya from 19.8 tonnes per hectare last year. The diolah di pabrik hilir kelapa sawit dan pabrik harvested FFB are processed in our owned pengolahan inti sawit Perseroan, yang milling facilities, which are strategically berlokasi strategis di Indonesia. Proses ini located near the plantations, to produce CPO menghasilkan produk bernilai tambah seperti and PK. We have 15 mills with a combined minyak goreng, margarin, shortening dan installed annual capacity of 3.9 million tonnes. lemak nabati, minyak inti sawit serta palm During the year, our mills produced 709,000 kernel meal. Saat ini, kami memiliki empat tonnes of CPO and 158,000 tonnes of PK. pabrik hilir kelapa sawit dengan jumlah These outputs were each 13% higher than kapasitas 1,38 juta ton CPO per tahun dan 2010. In 2011, our oil extraction rate reached empat pabrik pengolahan inti sawit dengan 23.22%, while kernel extraction rate was at jumlah kapasitas 444.000 ton PK per tahun. 5.17%, also higher compared to 2010. The extraction rates remained above the industry Seluruh produk turunan kelapa sawit kami average. diproses sesuai dengan prinsip Hazard Analysis and Critical Control Point (“HACCP”), Well-established downstream operations guna memastikan produk tetap aman capturing value across the value chain saat dikonsumsi. Ketiga pabrik hilir kami di CPO and PK produced are further processed in Belawan, Sumatra Utara; Surabaya, Jawa the Company’s refineries and kernel crushing Timur; dan Tarjun, Kalimantan Selatan juga plants, which are strategically located in telah memperoleh sertifikat ISO 22000, yang Indonesia. They generate higher value-added mencerminkan pengakuan internasional products such as cooking oil, margarine, atas pemenuhan standar keamanan produk shortenings and fats, palm kernel oil and palm kami (termasuk minyak goreng, margarin dan kernel meal. Currently, we have four refineries shortening). with total capacity of 1.38 million tonnes of CPO per annum and four kernel crushing Pada bulan September 2011, pemerintah plants with total capacity of 444,000 tonnes of Indonesia melakukan revisi pajak ekspor PK per annum. untuk memberikan dukungan lebih kepada produsen produk turunan minyak sawit. All of our refined products are processed Strategi kami adalah memperluas fasilitas according to the Hazard Analysis and industri hilir sejalan dengan kebijakan Critical Control Point (“HACCP”) principles pemerintah untuk mendorong peningkatan in order to ensure that products are safe at produksi produk-produk bernilai tambah. the time of human consumption. Three of SMART memiliki target untuk memaksimalkan our existing refineries, which are located dan memanfaatkan kesempatan baik di pasar in Belawan, North Sumatra; Surabaya, East produk turunan kelapa sawit di tahun-tahun Java; and Tarjun, South Kalimantan, are mendatang. accredited with ISO 22000 certification, an international recognition that our refined SMART memasarkan produknya baik di products (including cooking oil, margarine Indonesia maupun di pasar internasional and shortening) meet food safety standards. dalam bentuk produk yang bermerek maupun curah. 2011 merupakan tahun yang In September 2011, the Indonesian baik bagi penjualan lokal produk bermerek, government revised its export tax regulation walaupun terjadi kenaikan harga CPO providing more support to palm oil refined sebagai bahan baku. Strategi pemasaran product producers. Our strategy to expand kami yang seksama dan tepat telah berhasil downstream facilities is in line with the meningkatkan kuantitas penjualan domestik government’s policy to encourage higher produk bermerek kami sebesar 16% di value-added products. SMART targets to tahun 2011 dibandingkan dengan tahun maximise and leverage the opportunity in a lalu. Kami akan meneruskan strategi untuk more conducive refined products market in memelihara persepsi merek-merek kami, the upcoming years. memperkuat pangsa pasar di pasar-pasar tertentu dan secara internal mengembangkan

24 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

kompentensi dari para tenaga penjual kami. SMART marketed its products both SMART memiliki target untuk memperluas domestically and internationally as branded penjualan ekspor produk bermerek kami ke and unbranded products. 2011 was another negara-negara dengan tingkat pertumbuhan good year for our domestic branded products yang tinggi seperti di kawasan Asia, Afrika, sales, despite increasing input prices of Timur Tengah dan Amerika Selatan. Kami akan CPO. Our prudent and precise marketing terus berfokus pada produk-produk spesial strategy has successfully grown our branded bernilai tinggi serta merambah langsung products sales volume in Indonesia by 16% pengguna industrial yang penting. Strategi in 2011 compared to the previous year. We internasional kami akan dikonsentrasikan will continue our strategy of maintaining our pada pengembangan produk akhir bernilai brands’ image, strengthening our market tinggi dan menjadi pemasok one-stop-shop, share in selected markets, and internally peningkatan basis pelanggan dan saluran enhancing our sales force’s competency. distribusi, serta peningkatan nilai merek. The sales of our export branded products are Tinjauan KEUANGAN targeted to expand in high growth countries in Asia, Africa, Middle East and South America PT SMART Tbk menunjukkan kinerja keuangan regions. We will continue to focus on high yang sangat baik pada tahun 2011. Dengan value specialty products and reaching penjualan bersih mencapai Rp 31,68 triliun, out directly to key industrial users. We will Perseroan mencatat EBITDA sebesar Rp 2,96 concentrate our international strategy on triliun dan laba yang diatribusikan kepada developing high end products and becoming pemilik entitas induk sebesar Rp 1,79 triliun. a one-stop-shop supplier, increasing customer Posisi keuangan tetap sehat dengan rasio base and distribution channels, as well as pinjaman bersih terhadap ekuitas sebesar improving brand equity. 0,59 kali pada akhir tahun 2011, memberikan dasar yang kuat bagi pertumbuhan Perseroan Financial Review di masa mendatang. PT SMART Tbk exhibited excellent financial Penjualan bersih performance in 2011. With net sales reaching Sebagian besar penjualan kami berasal dari Rp 31.68 trillion, the Company recorded EBITDA produk-produk berbasis CPO dan PK, serta of Rp 2.96 trillion and income attributable to produk-produk turunannya, seperti minyak owners of the Company of Rp 1.79 trillion. goreng, margarin dan shortening. Penjualan Financial position remained at a healthy level bersih meningkat sebesar 56% dan mencapai with net debt to equity ratio of 0.59 times at rekor tertinggi sepanjang sejarah Perseroan the end of 2011, providing a strong foundation yaitu sebesar Rp 31,68 triliun. Pertumbuhan for the Company’s future growth. yang pesat ini didukung oleh meningkatnya Net sales harga CPO serta volume penjualan selama Our sales mostly come from CPO and PK- tahun berjalan. Penjualan kami sebagian related products, as well as refined products, besar untuk pasar ekspor. Sekitar 83% dari such as cooking oil, margarine and shortening. jumlah penjualan bersih selama tahun 2011 Net sales grew strongly by 56% and reached merupakan penjualan ke luar Indonesia, its highest level in the Company’s history at meningkat dari sebelumnya 81% pada tahun Rp 31.68 trillion. This robust growth was 2010. supported by the increase in CPO prices as well as higher sales volume during the Penjualan produk turunan curah meningkat year. Our sales are mostly to export markets. menjadi Rp 8,76 triliun dibandingkan dengan Approximately 83% of the total net sales in Rp 5,80 triliun pada tahun 2010. Penjualan 2011 were from outside Indonesia, an increase produk bermerek, yang terdiri dari minyak from 81% in 2010. goreng dan margarin, adalah sebesar Rp 3,01 triliun, memberikan kontribusi 10% dari Sales of unbranded refined products increased jumlah penjualan bersih pada tahun 2011. to Rp 8.76 trillion as compared to Rp 5.80 Kami terus meningkatkan penjualan produk trillion in 2010. Sales of branded products, bermerek kami baik di Indonesia maupun di which consist of cooking oil and margarine, pasar ekspor. was Rp 3.01 trillion, contributing 10% of the total net sales in 2011. We have continued to

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 25 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

Beban pokok penjualan grow our sales of branded products in the Indonesia as well as Beban pokok penjualan terdiri dari bahan baku yang digunakan, export markets. beban pemupukan, pemeliharaan, beban panen dan beban tidak langsung lainnya. Beban pokok penjualan pada tahun Cost of goods sold 2011 meningkat sebesar 41% menjadi Rp 24,15 triliun, terutama Cost of goods sold comprises of raw materials used, manuring, disebabkan oleh meningkatnya harga beli dan volume bahan upkeep, harvesting costs and other overhead costs. Cost of baku yang digunakan, seiring dengan meningkatnya penjualan goods sold in 2011 increased by 41% to Rp 24.15 trillion, mainly yang tercatat selama tahun berjalan. due to higher purchase price and quantity of raw materials used in line with rising sales recorded during the year. Beban usaha Beban usaha terdiri dari beban penjualan serta beban umum Operating expenses dan administrasi. Beban penjualan terutama adalah pajak Operating expenses consist of selling expenses and general ekspor, ongkos angkut dan pengiriman, iklan dan promosi, and administrative expenses. Selling expenses mainly comprise serta gaji, upah dan kesejahteraan karyawan. Beban umum of export tax, transportation and delivery, advertising and dan administrasi terutama terdiri dari beban gaji, upah dan promotions and salaries, wages and employees’ benefits. kesejahteraan karyawan, perjalanan dinas, jasa profesional, General and administrative expenses mainly consist of salaries, pemeliharaan dan perbaikan, penyusutan dan alokasi dari jasa wages and employees’ benefits, traveling, professional fees, pengelolaan dan komisi. Jasa pengelolaan dan komisi adalah repairs and maintenance, depreciation and allocation from pendapatan jasa dari perusahaan afiliasi, di mana Perseroan management and commission fees. The management and menyediakan jasa seperti penyediaan sumber daya manusia, commission fees are the fee income from affiliated companies, akuntansi dan pajak, komputer (perangkat keras dan lunak), to which the Company provided several services such as supply transaksi penjualan dan pembelian serta jasa terkait lainnya. of manpower, accounting and tax, computer (hardware and software), sales and purchases and other related services. Pada tahun 2011, beban usaha meningkat lebih dari tiga kali lipat menjadi Rp 5,05 triliun dari Rp 1,47 triliun tahun sebelumnya, In 2011, operating expenses more than tripled to Rp 5.05 trillion terutama disebabkan oleh beban penjualan yang meningkat from Rp 1.47 trillion in the preceding year, mainly attributable secara signifikan menjadi Rp 4,70 triliun dari Rp 1,10 triliun. to selling expenses which were significantly higher at Rp 4.70 Beban penjualan yang meningkat terutama disebabkan oleh trillion from Rp 1.10 trillion. Higher selling expenses were mainly pajak ekspor yang lebih tinggi sebagai akibat dari meningkatnya affected by increased export tax expense as a result of higher tarif pajak ekspor sejalan dengan meningkatnya harga pasar applicable export tax rate in line with increased international internasional CPO selama tahun berjalan. Beban umum dan market prices of CPO during the year. General and administrative administrasi menurun sebesar 6% menjadi Rp 350 milyar pada expenses decreased by 6% to Rp 350 billion in 2011, primarily tahun 2011, terutama disebabkan oleh meningkatnya alokasi due to higher allocation from management and commission dari jasa pengelolaan dan komisi. fees.

Laba usaha Income from operations Laba usaha Perseroan pada tahun 2011 sebesar Rp 2,47 triliun, The Company’s income from operations in 2011 was recorded 48% lebih tinggi dari tahun sebelumnya, seiring dengan at Rp 2.47 trillion, 48% higher than the previous year, following meningkatnya laba kotor menjadi Rp 7,52 triliun dari Rp 3,14 the increase in gross profit to Rp 7.52 trillion from Rp 3.14 trillion triliun tahun lalu. last year.

EBITDA EBITDA Sejalan dengan meningkatnya laba usaha, EBITDA Perseroan In line with the rising in income from operations, the Company’s selama tahun 2011 menguat menjadi Rp 2,96 triliun, 38% lebih EBITDA during 2011 strengthened to Rp 2.96 trillion, a 38% tinggi dari tahun sebelumnya sebesar Rp 2,15 triliun. increase from previous year’s of Rp 2.15 trillion.

Penghasilan atau beban lain-lain Other income or expenses Penghasilan atau beban lain-lain terutama terdiri dari beban Other income or expenses primarily consist of interest and bunga dan keuangan lainnya, laba selisih kurs - bersih dan lain- other financial charges, gain on foreign exchange - net and lain - bersih. miscellaneous - net.

Beban lain-lain meningkat menjadi Rp 85 milyar di tahun 2011 Other expenses increased to Rp 85 billion in 2011 from Rp 13 dari Rp 13 milyar pada tahun 2010, terutama karena turunnya billion in 2010, mainly due to lower gain on foreign exchange. laba selisih kurs. Income attributable to owners of the Company Laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk Income attributable to owners of the Company substantially Laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk increased by 42% to Rp 1.79 trillion in 2011 from Rp 1.26 trillion Perseroan menunjukkan peningkatan yang signifikan sebesar in the previous year. Basic earnings per share totaled Rp 621 for 42% menjadi Rp 1,79 triliun pada tahun 2011, dari Rp 1,26 2011.

26 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

triliun di tahun sebelumnya. Laba EBITDA dan Laba*) Aset, Liabilitas dan Ekuitas per saham dasar untuk tahun 2011 EBITDA and Income*) Assets, Liabilities and Equity adalah sebesar Rp 621. dalam milyar Rp / in billion Rp dalam milyar Rp / in billion Rp

Aset 14,722 Jumlah aset Perseroan meningkat 2,963 sebesar Rp 2,25 triliun atau 18%, mencapai Rp 14,72 triliun per tanggal 31 Desember 2011. 12,476 2,424 Aset lancar tercatat sebesar Rp 7,96

triliun pada akhir tahun 2011, naik 2,151 10,211

27% dari tahun sebelumnya sebesar 10,026 Rp 6,24 triliun. Peningkatan tersebut

disebabkan oleh meningkatnya 1,785 nilai piutang usaha, kas dan setara 7,386 1,468

kas serta persediaan. Pada akhir 7,336 tahun 2011, piutang usaha adalah 6,450 sebesar Rp 3,26 triliun. Hampir 98% 1,261 5,833 dari saldo piutang usaha ini jatuh 5,260 5,247 1,046 tempo dalam waktu kurang dari tiga 4,800 4,620 bulan. Meningkatnya piutang usaha terkait dengan peningkatan harga 748 pasar CPO yang sejalan dengan meningkatnya penjualan Perseroan. 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011

EBITDA *)Laba yang dapat diatribusikan Aset / Liabilitas / Ekuitas / Assets Aset tidak lancar meningkat sebesar kepada pemilik entitas induk / Liabilities Equity Income attributable to owners 8% menjadi Rp 6,76 triliun pada akhir of the Company tahun 2011 dari Rp 6,24 triliun pada tahun 2010. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh Assets penambahan fasilitas pada pabrik hilir kelapa sawit di Marunda, Our total assets grew by Rp 2.25 trillion or 18%, reaching Jawa Barat dan Tarjun, Kalimantan Selatan. Rp 14.72 trillion as of 31 December 2011.

Liabilitas Current assets totaled Rp 7.96 trillion at end of 2011, 27% higher Pada tanggal 31 Desember 2011, jumlah liabilitas Perseroan than the previous year of Rp 6.24 trillion. The increase was meningkat sebesar Rp 886 milyar menjadi Rp 7,39 triliun, attributable to higher trade accounts receivable, cash and cash terutama disebabkan oleh meningkatnya liabilitas jangka equivalents as well as inventories. Trade accounts receivable panjang. Liabilitas jangka panjang tercatat sebesar Rp 3,12 as at end of 2011 was Rp 3.26 trillion. More than 98% of these triliun, 30% lebih tinggi dibandingkan tahun lalu sebesar receivable were due in less than three months. Rising trade Rp 2,39 triliun. Sementara liabilitas jangka pendek tercatat accounts receivable corresponded to the increase in CPO market sebesar Rp 4,27 triliun, 4% lebih tinggi dari saldo tahun lalu. prices and were in line with the higher sales of the Company. Meningkatnya liabilitas jangka panjang terutama disebabkan Noncurrent assets grew by 8% to Rp 6.76 trillion as at end of 2011 oleh penambahan utang pemegang saham. Sebagian besar from Rp 6.24 trillion in 2010. The increase mainly resulted from utang kami adalah dalam mata uang dolar AS. Per 31 Desember additional facilities at our refineries in Marunda, West Java and 2011, rasio pinjaman bersih terhadap ekuitas masih tetap sehat Tarjun, South Kalimantan. yaitu sebesar 0,59 dan rasio EBITDA terhadap beban bunga sebesar 10 kali. Liabilities Total liabilities increased by Rp 886 billion to Rp 7.39 trillion Ekuitas as at 31 December 2011, primarily attributable to the increase Jumlah ekuitas pada akhir tahun 2011 mencapai Rp 7,34 triliun in noncurrent liabilities. Noncurrent liabilities were recorded dari Rp 5,83 triliun pada tahun 2010. Laba ditahan Perseroan at Rp 3.12 trillion, 30% higher than last year of Rp 2.39 trillion. mencapai Rp 4,89 triliun pada akhir tahun 2011, meningkat Meanwhile current liabilities were recorded at Rp 4.27 trillion, sebesar 44% dari tahun sebelumnya, dengan jumlah laba 4% higher than last year’s balance. The increase in noncurrent komprehensif tahun berjalan sebesar Rp 1,79 triliun dan setelah liabilities was mostly due to additional shareholder’s loan. Most dikurangi dengan pembagian dividen sebesar Rp 431 milyar of our debts are US dollar denominated. As of 31 December 2011, pada tanggal 26 Juli 2011 terhadap laba tahun 2010. our gearing remained at a healthy level, with net debt to equity ratio of 0.59 and EBITDA to interest ratio of 10 times.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 27 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

Informasi Lainnya Equity Transaksi afiliasi Total equity as at end of 2011 reached Rp 7.34 trillion from Selama tahun 2011, Perseroan melakukan berbagai transaksi dengan Rp 5.83 trillion as at end of 2010. The Company’s retained pihak afiliasi, yang baik secara langsung maupun tidak langsung earnings totaled Rp 4.89 trillion as at end of 2011, an increase berhubungan dengan kegiatan usaha utamanya. Transaksi afiliasi of 44% from the previous year, with total comprehensive tersebut dikategorikan sebagai berikut: income for the year of Rp 1.79 trillion and after accounting for distribution of Rp 431 billion in dividends against 2010 earnings • Penjualan dan pembelian TBS, CPO, PK and produk paid on 26 July 2011. turunannya; • Penyediaan dan penerimaan jasa manajemen, operasi, oTHER INFORMATION keuangan, asuransi dan pemasaran; Affiliated transactions • Penyediaan dan pembelian bahan mentah, mesin, serta During 2011, the Company had transactions with affiliated perlengkapan untuk menunjang kegiatan usaha utama; parties that are directly or indirectly related to its main business • Penyediaan dan penyewaan tangki, pabrik pengolahan kelapa activities. The affiliated transactions were categorised as sawit dan fasilitas transportasi; follows: • Penempatan dana selama kurang dari satu tahun; dan • Sales and purchases of FFB, CPO, PK and all its derivative • Penerimaan pinjaman untuk mendukung kegiatan usaha products; utama Perseroan. • Provision and acceptance of management, operational, Sebagai bagian dari pengendalian internal dan praktek tata financial, insurance and marketing services; kelola perusahaan yang baik, kami memiliki kriteria dasar untuk • Supply and purchase of materials, machineries, equipments to transaksi afiliasi, di mana pelaksanaannya harus mengikuti support main business activities; prosedur tertentu yang melibatkan partisipasi dari Dewan • Provision and lease out of storage tanks, mill and Komisaris dan Komite Audit. transportation facilities; • Fund placement for less than one year; and Transaksi afiliasi dapat dilaksanakan setelah mendapatkan • Receipt of loan in order to support the Company’s main persetujuan Dewan Komisaris dan Komite Audit, dengan kriteria business activities. utama sebagai berikut: As part of our internal control and our good corporate governance • Transaksi tersebut diperlukan untuk pelaksanaan kegiatan practices, we determine basic criteria for affiliated transactions usaha utama Perseroan sehari-hari; and their execution should follow specific procedure that • Syarat dan kondisi transaksi berdasarkan asas komersial dan involves participation from the Board of Commissioners and the arms length, nilai pasar wajar dan tidak lebih buruk dari syarat Audit Committee. dan kondisi untuk transaksi yang hampir serupa yang terdapat di pasar pada saat terjadinya transaksi sesuai dengan manfaat The affiliated transactions shall be executed under approval yang diterima oleh Perseroan baik secara langsung maupun from the Board of Commissioners and Audit Committee, with tidak langsung; regards to the following basic criteria: • Transaksi tersebut tidak bertentangan dengan peraturan • Such transactions are required to carry out the Company’s

28 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

perundang-undangan yang berlaku di Republik Indonesia; main business activities; dan • Terms and conditions are based on commercial principles and • Nilai setiap transaksi tidak melebihi AS$ 35 juta atau nilai setara arms length basis, reasonable market value and not less than lainnya dari mata uang lainnya pada tanggal dilaksanakannya requirement and condition for similar transactions available in atau ditandatanganinya transaksi dimaksud. the market at the time when the transaction is executed and appropriate with the benefit directly and indirectly received by Untuk melindungi kepentingan para pemegang saham the Company; minoritas, seluruh transaksi afiliasi harus mengikuti prosedur- • Transaction is not contradictory with the prevailing laws and prosedur berikut sebelum dilaksanakan: regulations in the Republic of Indonesia; and • Direksi menyampaikan usulan transaksi afiliasi kepada Komite • Value of each transaction is not exceeding US$ 35 million or Audit; its equivalent in other currencies on the execution date or the • Komite Audit melakukan tinjauan atas usulan tersebut signing of such transaction. melalui pemeriksaan dan verifikasi. Setelah peninjauan To further protect the interest of minority shareholders, all dilakukan, Komite Audit akan memberikan persetujuan atas affiliated transactions should follow the following procedures usulan tersebut; before executed: • Dewan Komisaris melaksanakan evaluasi atas usulan transaksi afiliasi yang telah disetujui Komite Audit dan selanjutnya akan • The Board of Directors submits the proposal of the affiliated memberikan persetujuan. transactions to the Audit Committee; • The Audit Committee conducts a review of the proposal Seluruh transaksi afiliasi sepanjang tahun 2011 telah dilaksanakan through examination and verification. After such review, the sesuai dengan prosedur dan kriteria dasar yang telah disebutkan Audit Committee will grant approval for the proposal; sebelumnya serta dengan memperhatikan Peraturan No. IX.E.1 • The Board of Commissioners evaluates the affiliated Lampiran Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan transactions proposal that has been approved by the Audit Lembaga Keuangan No. KEP-412/BL/2009 tentang Transaksi Committee and grants approval thereafter. Afiliasi dan Benturan Kepentingan Transaksi tertentu. Transaksi- transaksi tersebut telah diaudit dan diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011.

Penggabungan usaha dan akuisisi Selama tahun 2011, tidak ada transaksi penggabungan atau akuisisi yang dilakukan.

Investasi dan ekspansi Selama tahun berjalan, kami telah berhasil melakukan ekspansi perkebunan kelapa sawit seluas 900 hektar dan menambah fasilitas di pabrik hilir kami yang berlokasi di Jawa dan Kalimantan.

Perjanjian penting atas investasi modal Per tanggal 31 Desember 2011, Perseroan memiliki beberapa perjanjian dengan para pemasok dan kontraktor sehubungan dengan pembangunan dan penyelesaian pabrik pengolahan kelapa sawit dan pabrik hilir di Kalimantan, Jawa, dan Sumatra, pabrik cocoa butter substitute di Sumatra dan pabrik pengolahan inti sawit di Kalimantan dan Sumatra. Komitmen ini keseluruhan bernilai sekitar Rp 718 milyar dan AS$ 15 juta.

Peristiwa setelah tanggal laporan audit Sampai dengan tanggal 8 April 2012, tidak terdapat peristiwa yang signifikan yang terjadi setelah tanggal laporan audit.

Kasus hukum Pada bulan Mei 2010, Komisi Pengawas Persaingan Usaha (“KPPU”) memutuskan bahwa SMART dan 19 perusahaan produsen minyak goreng lainnya di Indonesia telah melanggar Undang-Undang No. 5 Tahun 1999 tentang Larangan Praktek Monopoli dan Persaingan Usaha Tidak Sehat, khususnya Pasal

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 29 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Diskusi dan Analisa Manajemen Management Discussion and Analysis

All affiliated transactions during 2011 were conducted according to the above-mentioned procedures and basic criteria as well as based on Rule No. IX. E.1 Attachment of the Decision of the Head of the Capital Market and Financial Institutions Supervisory Board No. KEP-412/BL/2009 regarding Affiliated Transactions and Conflict of Interest Transactions. These transactions were audited and disclosed in the notes to the financial statements for the year ended 31 December 2011. Mergers and acquisitions There were no merger or acquisition transactions carried out during 2011. Investments and expansions During the year under review, we successfully expanded our oil palm plantations by approximately 900 hectares and added facilities at our refineries in Java and Kalimantan.

4 mengenai oligopoli, Pasal 5 mengenai penetapan harga dan Significant agreements for capital investment Pasal 11 mengenai kartel. SMART menyampaikan keberatannya As of 31 December 2011, the Company had agreements with atas putusan KPPU tersebut. Sebagai perusahaan publik suppliers and contractors related to the construction and sekaligus good corporate citizen yang selalu berpedoman completion of additional facilities at our oil palm mills and pada ketentuan dan regulasi yang berlaku di Indonesia, refineries in Kalimantan, Java and Sumatra; Cocoa Butter persaingan hanya dilakukan secara sehat dan terbuka dengan Substitute plant in Sumatra and Kernel Crushing Plants in mengedepankan prinsip tata kelola perusahaan yang baik. Pada Kalimantan and Sumatra. Such commitments aggregate to bulan Februari 2011, Pengadilan Negeri membatalkan keputusan approximately Rp 718 billion and US$ 15 million. KPPU tersebut. Selanjutnya, KPPU mengajukan banding atas Events after auditor’s report keputusan Pengadilan Negeri tersebut kepada Mahkamah Up to 8 April 2012, there were no material subsequent events Agung pada bulan Maret 2011 dan sampai saat ini, kami masih after the date of the auditor’s report. menunggu keputusan dari Mahkamah Agung. Legal cases Selain hal di atas, tidak ada kasus hukum yang material yang In May 2010, the Business Competition Supervisory Commission melibatkan Perseroan, para Direktur maupun Komisaris (“KPPU”) decided that SMART and other 19 companies producing Perseroan. cooking oil in Indonesia have breached the Law No 5 Year 1999 regarding Prohibition of Monopolistic Practices and Unfair Business Competition, particularly Article 4 regarding oligopoly, Article 5 regarding price fixing and Article 11 regarding cartel. SMART raised objection on the KPPU’s decision. As a listed company and a good corporate citizen that always complies with the Indonesian laws and regulations, the competition is always conducted in healthy and fair manner by upholding good corporate governance principles. In February 2011, SMART was vindicated against the charge by the District Court in Indonesia. Afterwards, KPPU has filed an appeal against the decision of the District Court to the Supreme Court in March 2011 and currently, we are still waiting for the Supreme Court’s decision. Other than that, there are no material legal cases involving the Company, Directors or Commissioners of the Company.

30 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Sumber Daya Manusia Human Capital

Sumber Daya Manusia (“SDM”) merupakan aset penting untuk Our people are the key asset for the Company’s present success kesuksesan Perseroan saat ini dan di tahun-tahun mendatang. and years ahead. Consistent investment and growth in this area Investasi yang konsisten dan pertumbuhan di area ini sangat are essential to build a durable human capital framework as a penting untuk membangun kerangka kerja SDM yang kokoh foundation to develop our business and overcome challenges. sebagai dasar untuk mengembangkan bisnis kami dan menghadapi tantangan.

Pengembangan Budaya Developing Culture SMART terus mengembangkan nilai-nilai budaya Perseroan, SMART continues to develop the shared values of the Company’s yaitu: Integritas, Sikap Positif, Komitmen, Perbaikan culture: Integrity, Positive Attitude, Commitment, Continuous Berkelanjutan, Inovasi dan Loyalitas. Perseroan tanpa kenal lelah Improvement, Innovation and Loyalty. The Company relentlessly mengajak setiap karyawannya untuk menerapkan nilai-nilai promotes these shared values to all employees as fundamental dalam sikap dasar bekerja dan kehidupan pribadi sehari-hari. stances in their day-to-day work and personal life.

Pembelajaran Learning SMART merancang program pengembangan pelatihan SMART designs a customised training development portfolio khusus untuk mengembangkan kompetensi karyawan secara programme to optimally develop employees’ competency and optimal dan untuk memenuhi kebutuhan Perseroan yang to fulfill its ever growing needs for qualified human capital. terus meningkat akan SDM berkualitas. Program portofolio ini The portfolio programme consists of compulsory training terdiri dari pelatihan wajib untuk karyawan yang dipromosikan, for promoted employees, technical training, managerial and pelatihan teknis, pelatihan manajerial dan kepemimpinan serta leadership training, and a special training programme designed program pelatihan khusus yang dirancang untuk mendukung to support the acceleration of the organisation’s growth. During percepatan pertumbuhan organisasi. Selama tahun 2011, kami 2011, we conducted comprehensive training programmes for telah melakukan program pelatihan secara komprehensif untuk our employees covering a broad range of topics, involving more para karyawan, yang mencakup berbagai macam topik sebanyak than 200 classes and more than 7,300 days of training. lebih dari 200 kelas selama lebih dari 7.300 hari pelatihan.

TALENTED PEOPLE WITH GOOD ATTITUDE

SPECIAL COMPULSORY TECHNICAL SOFT SKILL PROGRAMME

Executive Development Programme Advanced Leadership Management Development Programme Development Programme

y Leadership

turing Managerial Middle Management ccounting ther s Development Programme onom Personal O Agr Supervisory Management Manufac Management inance & A Development Programme F Trainee 2

Basic Management Management Development Programme Trainee 1

OUR SHARED VALUES

IntegrityPositive Attitude Commitment Continuous Innovation Loyalty Improvement to put statements or to display encouraging to perform our work to come up with ideas to cultivate the spirit promises into actions so behaviour towards whole heartedly in to continuously or to create new of knowing, that one can earn the the creation of a order to achieve the enhance products/ tools/ understanding and trust of others mutually appreciative best results the capability of self, systems that can implementing the and conducive working working unit and increase productivity Company’s core values environment organisation to obtain and Company’s growth as part of the SMART the best results family

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 31 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Sumber Daya Manusia Human Capital

Pengembangan Kepemimpinan Perseroan menempatkan manajemen talenta (karyawan yang berbakat) dan pengembangan kepemimpinan sebagai salah satu faktor strategis untuk memperkuat kompetensi Perseroan, mempertahankan kapabilitas Perseroan untuk berkembang dan menjamin kelancaran regenerasi kepemimpinan di masa depan. Identifikasi para talenta dilakukan secara internal melalui “Program Ayakan Emas”. Manajemen melakukan rapat secara berkala untuk menentukan para talenta yang baru, meninjau kinerja serta mengawasi perkembangan mereka, dalam rangka menjamin keberlanjutan dari tersedianya talenta dan para pemimpin masa depan yang berkualitas tinggi.

Pencarian Talenta Demi mendukung pertumbuhan Perseroan, SMART secara proaktif mencari calon karyawan yang kompeten dari Leadership Development berbagai sekolah tinggi dan universitas yang berkualitas. Management emphasises talent management and leadership Kami bekerja sama dengan banyak institusi pendidikan untuk development as one of the strategic factors in strengthening our memperkenalkan kemajuan sektor agribisnis, mengadakan competency, sustaining our growth capabilities and ensuring seminar dan mempresentasikan mengenai kesempatan berkarir smooth regeneration of leaders in the future. di bidang agribisnis khususnya kelapa sawit. Talent identification is conducted internally through the Gold Sebagai bagian dari inisiatif kelestarian dan tanggung jawab Sieves Programme. Regular meetings are held to determine new Perseroan, kami secara berkelanjutan memberikan beasiswa talents, review existing talents and monitor their development, kepada para siswa berprestasi. Melalui beberapa program to ensure a sustainable pool of high quality talents and future beasiswa yang telah dirancang untuk memperlengkapi siswa leaders. dengan pengetahuan dan keahlian dalam bidang agribisnis kelapa sawit, Perseroan mengidentifikasi lulusan sekolah tinggi Talent Searching yang berkualitas, menyediakan dana untuk pendidikan mereka In supporting its growth, SMART proactively pursues competent serta kesempatan bekerja di Perseroan. candidates from qualified high schools and universities. We collaborate with many educational institutions to promote Sistem Imbalan agribusiness advancement, hold seminars and present career SMART menerapkan sistem kompensasi berbasis prestasi sebagai opportunities in the oil palm agribusiness sector. bentuk penghargaan kepada para karyawannya. Karyawan As part of its corporate sustainability and responsibility yang berprestasi tinggi akan menerima kompensasi yang lebih initiatives, the Company also continuously provides scholarships baik dan kesempatan yang lebih luas untuk mengembangkan to talented students. Through several scholarship programmes karirnya secara jangka panjang. designed to equip students with knowledge and expertise in the oil palm agribusiness sector, the Company identifies qualified high school graduates, provides funding for their education and employment opportunity. in SMART.

Reward System SMART practises merit-based compensation to reward its employees. High-performing employees receive better compensation and wider opportunities for long-term career development.

32 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

SMART mendefinisikan tata kelola perusahaan yang baik sebagai SMART defines good corporate governance as a comprehensive suatu konsep yang komprehensif atas manajemen resiko concept of high level risk management. More than just another tingkat tinggi. Bukan hanya sekedar standar umum yang harus common standard that must be complied with, it is regarded ditaati, tata kelola perusahaan dipandang sebagai kebutuhan an inevitable necessity to achieve the Company’s goals and yang tidak dapat dielakkan untuk mencapai tujuan Perseroan enhance the value to long-term stakeholders. dan meningkatkan nilai jangka panjang dari para pemangku kepentingan. BOARD OF COMMISSIONERS

DEWAN KOMISARIS The duty of the Board of Commissioners (“BOC”), also known as the Supervisory Board, is to supervise the policies of the Board Tanggung jawab Dewan Komisaris, yang juga dikenal sebagai of Directors (“BOD”) and to advise the BOD in exercising its Dewan Pengawas, adalah mengawasi kebijakan Direksi dan management duties. memberikan saran kepada Direksi dalam melaksanakan tugas manajemennya. Based on the Articles of Association, the BOC shall consist of at least three members, whose appointment and dismissal Berdasarkan Anggaran Dasar, Dewan Komisaris terdiri are carried out through the General Meeting of Shareholders dari sedikitnya tiga anggota, di mana penunjukkan dan (“GMS”). The term of the BOC shall end at the closing of the pemberhentian masing-masing anggota dilakukan melalui fifth Annual General Meeting of Shareholders (“AGM”) after the Rapat Umum Pemegang Saham (”RUPS”). Masa jabatan date of the appointment. The GMS has the right to dismiss the Dewan Komisaris berakhir pada saat penutupan Rapat members of BOC at any time, after allowing them to provide Umum Pemegang Saham Tahunan (”RUPST”) yang ke-lima proper explanation and clarification. setelah tanggal pengangkatan. RUPS mempunyai hak untuk memberhentikan anggota Dewan Komisaris sewaktu-waktu, Currently, the BOC consists of eight members who will hold their setelah mempersilahkan mereka untuk memberikan penjelasan position until 2015. Three of the BOC members are Independent dan klarifikasi. Commissioners. This is in compliance with the regulations of the Capital Market and Financial Institution Supervisory Board Saat ini, Dewan Komisaris terdiri dari delapan anggota dan (“Bapepam-LK”) and Indonesia Stock Exchange, which require akan menjabat sampai tahun 2015. Tiga anggota Dewan more than 30% of the BOC to be Independent Commissioners. Komisaris merupakan Komisaris Independen. Hal ini sesuai dengan peraturan Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga As of 31 December 2011, the members of BOC were as follows: Keuangan (”Bapepam-LK”) dan Bursa Efek Indonesia, di mana • President Commissioner : Franky Oesman Widjaja lebih dari 30% dari jumlah anggota Dewan Komisaris merupakan • Vice President Commissioner : Muktar Widjaja Komisaris Independen. • Vice President Commissioner : Simon Lim • Commissioner : Rachmad Gobel Per 31 Desember 2011, anggota Dewan Komisaris adalah sebagai • Commissioner : Rafael Buhay Concepcion, Jr. berikut: • Independent Commissioner : Prof. DR. Teddy Pawitra • Komisaris Utama : Franky Oesman Widjaja • Independent Commissioner : DR. Susiyati B. Hirawan • Wakil Komisaris Utama : Muktar Widjaja • Independent Commissioner : Hj. Ryani Soedirman • Wakil Komisaris Utama : Simon Lim • Komisaris : Rachmad Gobel Pursuant to the Company’s Articles of Association, the BOC can • Komisaris : Rafael Buhay Concepcion, Jr. conduct a meeting at any time when deemed necessary as • Komisaris Independen : Prof. DR. Teddy Pawitra requested by at least three members of BOC, by written request • Komisaris Independen : DR. Susiyati B. Hirawan from BOD meeting, or by one or more shareholders with a • Komisaris Independen : Hj. Ryani Soedirman combined ownership of at least one-tenth of total ownership of the Company. The meeting itself should be summoned by the Menurut Anggaran Dasar Perseroan, Dewan Komisaris dapat President Commissioner, or the Vice President Commissioner, or mengadakan rapat setiap waktu bilamana dianggap perlu two members of the BOC and shall be chaired by the President atas permintaan dari paling sedikit tiga orang anggota Dewan Commissioner, or the Vice President Commissioner, or by a Komisaris atau atas permintaan tertulis dari rapat Direksi atau atas member of the BOC who is present and/or represented in the permintaan dari satu pemegang saham atau lebih yang memiliki meeting. The meetings of the BOC are lawful and entitled to make sedikitnya 1/10 (satu per sepuluh) bagian dari seluruh jumlah lawful and binding decisions only if attended or represented by saham Perseroan. Pemanggilan Rapat Komisaris dilakukan oleh more than 50% of the members of the BOC. At any meeting, Komisaris Utama atau Wakil Komisaris Utama atau dua anggota each BOC member is entitled to one vote and to make one Dewan Komisaris dan dipimpin oleh Komisaris Utama atau Wakil proxy vote. The resolutions of the meeting must be adopted by Komisaris Utama atau salah seorang anggota Dewan Komisaris deliberation and consensus. If no agreement can be reached, a yang hadir dan/atau diwakili dalam rapat. Rapat Komisaris simple majority vote is required. In the event of a tie vote, the adalah sah dan berhak mengambil keputusan yang mengikat chairman of the BOC meeting should make the decision. The apabila lebih dari 50% dari jumlah anggota Dewan Komisaris BOC may adopt valid and binding decisions without convening hadir atau diwakili dalam rapat. Pada setiap rapat, setiap a BOC meeting if all members of the BOC approve the decision anggota Dewan Komisaris berhak mengeluarkan satu suara dan in writing. tambahan satu suara untuk setiap anggota Dewan Komisaris lain yang diwakilinya. Keputusan Rapat Komisaris harus diambil Throughout 2011, five BOC meetings were conducted that berdasarkan musyawarah untuk mufakat. Dalam hal keputusan focused on the review of quarterly of financial statements,

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 33 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

musyawarah untuk mufakat tidak tercapai, maka keputusan transactions with affiliated companies, the annual budget and diambil berdasarkan pemungutan suara mayoritas. Apabila other matters that required the BOC’s attention. The meetings suara yang setuju dan tidak setuju berimbang, maka Ketua Rapat were also attended by the BOD. The attendance of BOC members Komisaris yang akan mengambil keputusan. Dewan Komisaris at the meetings, including attendance by proxy, during 2011 is dapat juga mengambil keputusan yang sah tanpa mengadakan disclosed below: Rapat Komisaris jika semua anggota Komisaris memberikan persetujuan mengenai usul yang diajukan secara tertulis. Number of Nama Meetings Attended Selama 2011, telah diselenggarakan lima Rapat Komisaris, yang Franky Oesman Widjaja 5 juga dihadiri oleh para Direksi. Rapat tersebut membahas Muktar Widjaja 5 mengenai penelaahan atas laporan keuangan kuartalan, Simon Lim 5 transaksi dengan pihak afiliasi, anggaran tahunan dan hal-hal Rachmad Gobel 5 lain yang memerlukan perhatian Dewan Komisaris. Berikut Prof. DR. Teddy Pawitra 5 jumlah kehadiran anggota Dewan Komisaris pada rapat-rapat DR. Susiyati B. Hirawan 5 yang diselenggarakan selama tahun 2011, termasuk kehadiran Hj. Ryani Soedirman 5 yang diwakili dengan surat kuasa: Rafael Buhay Concepcion, Jr. 5 Jumlah Number of Meetings Held 5 Nama Kehadiran Rapat Franky Oesman Widjaja 5 BOARD OF DIRECTORS Muktar Widjaja 5 Simon Lim 5 The main duties of the BOD are to lead and operate the Company Rachmad Gobel 5 in achieving its goals, and to administer the Company’s assets. Prof. DR. Teddy Pawitra 5 The BOD is also responsible for representing the Company DR. Susiyati B. Hirawan 5 both inside and outside the court of law in accordance with the Hj. Ryani Soedirman 5 provisions in the Company’s Articles of Association. Rafael Buhay Concepcion, Jr. 5 Based on the Articles of Association, the BOD shall consist of Jumlah Kehadiran Rapat 5 at least three members, whose appointment and dismissal are carried out through the GMS. The term of the BOD shall end at DIREKSI the closing of the fifth AGM after the date of the appointment. The GMS has the right to dismiss the members of the BOD at Tugas utama Direksi adalah memimpin dan menjalankan any time, after allowing them to provide proper explanation and Perseroan untuk mencapai tujuannya, dan memelihara serta clarification. mengelola kekayaan Perseroan. Direksi juga bertanggung jawab untuk mewakili Perseroan baik di dalam dan di luar pengadilan Currently, the BOD consists of six members who will hold their sesuai dengan ketentuan Anggaran Dasar Perseroan. position until 2015. As of 31 December 2011, the members of BOD were as follows: Berdasarkan Anggaran Dasar, Direksi terdiri dari sedikitnya • President Director : Jo Daud Dharsono tiga anggota, dimana penunjukkan dan pemberhentian • Vice President Director : Budi Wijana masing-masing anggota dilakukan melalui RUPS. Masa jabatan • Vice President Director : Edy Saputra Suradja Direksi berakhir pada saat penutupan RUPST yang ke-lima • Director : H. Uminto setelah tanggal pengangkatan. RUPS mempunyai hak untuk • Director : DR. Ir. Gianto Widjaja memberhentikan anggota Direksi sewaktu-waktu, setelah • Director : Jimmy Pramono dipersilahkan untuk memberikan penjelasan dan klarifikasi. Pursuant to the Company’s Articles of Association, the BOD Saat ini, Direksi terdiri dari enam anggota dan akan menjabat can conduct a meeting at anytime when deemed necessary sampai tahun 2015. Per 31 Desember 2011, anggota Direksi as requested by at least three members of BOD, or by written adalah sebagai berikut: request from the BOC meeting, or by one or more shareholders • Direktur Utama : Jo Daud Dharsono • Wakil Direktur Utama : Budi Wijana with a combined ownership of at least one-tenth of total • Wakil Direktur Utama : Edy Saputra Suradja ownership of the Company. The meeting itself should be called • Direktur : H. Uminto by members of the BOD who have the right to represent the • Direktur : DR. Ir. Gianto Widjaja BOD in accordance with Article No. 13 in the Company’s Articles • Direktur : Jimmy Pramono of Association, and shall be chaired by the President Director, or the Vice President Director, or by a member of the BOD who Menurut Anggaran Dasar Perseroan, Direksi dapat mengadakan is elected by the members of the BOD that are present in the rapat setiap waktu bilamana dianggap perlu atas permintaan dari meeting. The meetings of BOD are lawful and entitled to make paling sedikit tiga orang anggota Direksi atau atas permintaan lawful and binding decisions only if attended or represented by more than 50% of the members of the BOD. At any meeting, tertulis dari Rapat Komisaris atau atas permintaan dari satu pemegang saham atau lebih yang memiliki sedikitnya 1/10 each BOD member is entitled to one vote and to make one (satu per sepuluh) bagian dari seluruh jumlah saham Perseroan. proxy vote. The resolutions of the meeting must be adopted by Pemanggilan Rapat Direksi dilakukan oleh anggota Direksi yang deliberation and consensus. If no agreement can be reached, berhak mewakili, sesuai ketentuan pasal 13 Anggaran Dasar a simple majority vote is required. In the event of tie vote, the

34 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

Perseroan, dan dipimpin oleh Direktur Utama atau Wakil Direktur Utama atau salah seorang anggota Direksi yang ditunjuk oleh para Direksi yang hadir dalam rapat. Rapat Direksi adalah sah dan berhak mengambil keputusan yang sah dan mengikat apabila lebih dari 50% dari jumlah anggota Direksi hadir atau diwakili dalam rapat. Setiap anggota Direksi yang hadir berhak mengeluarkan satu suara dan tambahan satu suara untuk setiap anggota Direksi lain yang diwakilinya. Keputusan Rapat Direksi harus diambil berdasarkan musyawarah untuk mufakat. Dalam hal keputusan berdasarkan musyawarah untuk mufakat tidak tercapai, maka keputusan diambil berdasarkan pemungutan suara mayoritas. Apabila suara yang setuju dan tidak setuju berimbang, maka Ketua Rapat Direksi yang akan mengambil keputusan. Direksi dapat juga mengambil keputusan yang sah tanpa mengadakan Rapat Direksi jika semua anggota Direksi memberikan persetujuan mengenai usul yang diajukan secara tertulis.

Sepanjang tahun 2011, Direksi bersama dengan Dewan Komisaris chairman of the BOD meeting should make the decision. The telah menyelenggarakan lima rapat, yang membahas mengenai BOD may adopt valid and binding decisions without convening penelaahan atas laporan keuangan kuartalan, transaksi dengan a BOD meeting if all of the BOD members approve the decision pihak afiliasi, anggaran tahunan dan hal-hal lainnya. Tabel di in writing. bawah ini menunjukkan jumlah kehadiran anggota Direksi pada rapat-rapat yang diselenggarakan selama tahun 2011, termasuk Throughout 2011, BOD conducted five meetings together with kehadiran yang diwakili dengan surat kuasa: BOC, focusing on the review of quarterly financial statements, transactions with affiliated companies, the annual budget and Jumlah other matters. The attendance of BOD members at the meetings, Nama Kehadiran Rapat including attendance by proxy, during 2011 is disclosed below: Jo Daud Dharsono 5

Budi Wijana 5 Number of Edy Saputra Suradja 4 Name Meeting Attended H. Uminto 4 Jo Daud Dharsono 5 DR. Ir. Gianto Widjaja 5 Budi Wijana 5 Jimmy Pramono 5 Edy Saputra Suradja 4 Djanadi Bimo Prakoso*) 3 H. Uminto 4 Jumlah Kehadiran Rapat 5 DR. Ir. Gianto Widjaja 5 *) Mengundurkan diri sebagai Direktur pada tanggal 9 Juni 2011 Jimmy Pramono 5 Djanadi Bimo Prakoso*) 3 Untuk meningkatkan kompetensi Direksi secara konsisten, Number of Meetings Held 5 Perseroan menyelenggarakan Forum SMART, yang ditujukan *) Resigned as Director on 9 June 2011 bagi karyawan tingkat menengah dan atas (termasuk Direksi), di mana mereka dapat belajar dan berbagi pengetahuan dan To consistently improve the competency of the directors, the pengalaman di berbagai bidang seperti keuangan, pemasaran, Company regularly holds the SMART Forum for middle-up level manajemen strategi dan lain-lain. Direksi juga dianjurkan employees (including directors), where they can learn and share untuk mengikuti pelatihan-pelatihan dan seminar-seminar their knowledge and experiences in various areas of finance, yang berhubungan dengan tanggung jawab dan keahliannya marketing, strategic management, etc. The directors are also masing-masing. encouraged to join training sessions and seminars related to their respective responsibilities and area of expertise. Remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi ditentukan berdasarkan pencapaian Indikator Kinerja Perseroan serta kinerja keseluruhan Remuneration for the BOC and BOD are determined based Perseroan. Pada RUPST tanggal 10 Juni 2010, pemegang on the achievement of the Company’s Key Performance saham Perseroan menyetujui penetapan gaji, honorarium dan Indicators as wel as overall performance of the Company. In tunjangan para anggota Dewan Komisaris, maksimal 20% lebih the AGM dated on 10 June 2010, the shareholders approved besar dari jumlah gaji, honorarium dan tunjangan para anggota the determination of salary, honorarium and allowance of the Dewan Komisaris sebelumnya. Pada RUPST tanggal 9 Juni 2011, members of BOC, at the maximum 20% higher than that of the pemegang saham juga menyetujui pemberian wewenang previous members of BOC. In the AGM dated 9 June 2011, the kepada Dewan Komisaris untuk menetapkan gaji, honorarium shareholders also approved the granting of authority to the BOC dan tunjangan para anggota Direksi. Selama tahun 2011, jumlah for the determination of salary, honorarium and allowances of remunerasi yang didistribusikan kepada anggota Dewan the members of BOD. For 2011, total remuneration distributed Komisaris dan Direksi adalah sebesar Rp 49,35 milyar. to the BOC and BOD was Rp 49.35 billion.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 35 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

KOMITE AUDIT AUDIT COMMITTEE

Dalam melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya, Dewan The Audit Committee (“AC”) assists the BOC in performing Komisaris dibantu oleh Komite Audit, yang bertanggung jawab its supervisory function. The AC’s responsibility is to assess untuk menilai apakah laporan keuangan dan operasional yang whether financial and operational reports prepared by the dibuat oleh Direksi dapat diandalkan, juga untuk memastikan BOD are reliable, as well as to ascertain the true enforcement bahwa kebijakan pengendalian serta penegakan hukum dan of appropriate control policies, prevailing laws, rules and peraturan telah diterapkan dalam bisnis Perseroan. regulations in the Company’s business.

Komite Audit beranggotakan para profesional yang independen The AC consists of independent professionals and is chaired by dan diketuai oleh Komisaris Independen. Mereka diangkat oleh an Independent Commissioner. AC members are appointed by Dewan Komisaris. Menurut Peraturan Bapepam No. IX.I.5, masa the BOC. Pursuant to the Bapepam-LK Rule No. IX.I.5, the term of kerja Komite Audit tidak boleh melebihi masa kerja Dewan the AC may not be longer than the term of the BOC. Komisaris. Currently, the AC consists of three members who are serving Saat ini, Komite Audit terdiri dari tiga anggota dan akan menjabat until 2015. As of 31 December 2011, the members of the AC are sampai dengan tahun 2015. Per 31 Desember 2011, komposisi as follows: anggota Komite Audit adalah sebagai berikut: • Chairman : DR. Susiyati B. Hirawan • Ketua : DR. Susiyati B. Hirawan • Member : Herawan Hadidjaja • Anggota : Herawan Hadidjaja • Member : Agus Leman Gunawan • Anggota : Agus Leman Gunawan During 2011, the AC held 12 meetings together with the internal Selama tahun 2011, Komite Audit mengadakan 12 rapat audit team and BOD. The meetings focused on internal audit bersama dengan tim internal audit dan Direksi. Rapat-rapat investigation, transactions with affiliated companies and tersebut berfokus pada hasil investigasi internal audit, transaksi discussions with the Company’s external auditor. In addition to dengan perusahaan afiliasi dan diskusi dengan auditor eksternal that, the AC joined the BOC meetings. Perseroan. Selain itu, Komite Audit juga ikut menghadiri Rapat Komisaris. The attendance of AC’s members at the meetings during 2011 is disclosed below: Tabel di bawah ini menunjukkan jumlah kehadiran anggota Komite Audit pada rapat-rapat yang diselenggarakan selama Number of Name tahun 2011: Meetings Attended Jumlah DR. Susiyati B. Hirawan 12 Nama Kehadiran Rapat Herawan Hadidjaja 12 Agus Leman Gunawan 7 DR. Susiyati B. Hirawan 12 Number of Meetings Held 12 Herawan Hadidjaja 12 Agus Leman Gunawan 7 In order to obtain more factual and comprehensive information Jumlah Rapat 12 on the Company’s operations and challenges in the field, in July 2011, the AC’s members together with Independent Untuk memperoleh gambaran yang lebih nyata dan menyeluruh Commissioner visited oleochemical plant, refinery and bulking dari kegiatan operasi dan tantangan yang dihadapi Perseroan, in North Sumatra. pada bulan Juli 2011, anggota Komite Audit bersama Komisaris Independen melakukan kunjungan lapangan ke pabrik oleokimia, Below are brief profiles of the AC’s members: pabrik industri hilir dan tangki penyimpanan di Sumatra Utara. Dr. Susiyati B. Hirawan Berikut adalah profil ringkas para anggota Komite Audit: Chairman of Audit Committee Mrs. Susiyati B. Hirawan has served as Chairman of Audit Committee Dr. Susiyati B. Hirawan and Independent Commissioner. Presently, she also serves as Ketua Komite Audit Independent Commissioner of PT Dian Swastatika Sentosa Tbk, Ibu Susiyati B. Hirawan menjabat sebagai Ketua Komite Audit dan PT Duta Pertiwi Tbk and PT Bumi Serpong Damai Tbk, Chairman of Komisaris Independen. Saat ini, beliau juga menjabat sebagai Audit Committee of PT Dian Swastatika Sentosa Tbk as well as a Komisaris Independen PT Dian Swastatika Sentosa Tbk, PT Duta lecturer in bachelor, post graduate, magister and doctoral degrees Pertiwi Tbk dan PT Bumi Serpong Damai Tbk, Ketua Komite Audit of the Faculty of Economics, University of Indonesia. She earned her PT Dian Swastatika Sentosa Tbk, serta pengajar pada Fakultas bachelor degree from the University of Indonesia, as well as several Ekonomi Universitas Indonesia di tingkat sarjana, pasca sarjana, degrees of Diploma in Development of Finance, Master of Social magister dan program doktor. Beliau memperoleh gelar sarjana dari Science in Development Administration and Doctor of Philosophy Universitas Indonesia jurusan Ekonomi Perusahaan serta memperoleh in school of Public Policy from the University of Birmingham, United gelar Diploma in Development of Finance, Master of Social Science in Kingdom. In 2006, she was granted as the Professor of the Faculty of Development Administration dan Doctor of Philosophy in school of Economics of the University of Indonesia. Public Policy dari University of Birmingham, Inggris. Pada tahun 2006,

36 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

beliau dikukuhkan sebagai Guru Besar Tetap pada Fakultas Ekonomi, Her past positions included Commissioner of several state-owned Universitas Indonesia. companies, i.e: PERUM PERUMNAS, PT Pupuk Sriwijaya, PT (Persero) ASABRI, PT Danareksa and President Commissioner of PT Rekayasa Sebelumnya, beliau pernah menduduki posisi Komisaris di beberapa Industri. She was a Deputy of Economics, Secretary to the Vice perusahaan milik negara seperti PERUM PERUMNAS, PT Pupuk Sriwijaya, President of the Republic of Indonesia from 2000 to 2007. She built PT (Persero) ASABRI, PT Danareksa dan Komisaris Utama PT Rekayasa her career in the Finance Department of the Republic of Indonesia Industri. Beliau menjabat sebagai Deputi Bidang Ekonomi, Sekretaris as the Head of Bureau of Regional Financial Analysis since 1992, with Wakil Presiden Republik Indonesia pada tahun 2000 sampai dengan last position as Director General of Financial Institution in 2000. She 2007. Beliau memulai karir birokrasinya di lingkungan Departemen also obtained her teaching experience in several universities, i.e: Keuangan Republik Indonesia sebagai Kepala Biro Analisa Keuangan Tarumanagara University, STEKPI and Indonesian State Administration Daerah sejak tahun 1992 dan terakhir menjabat sebagai Direktur Agency. Jendral Lembaga Keuangan pada tahun 2000. Selain itu, beliau pernah mengajar di beberapa universitas seperti Universitas Tarumanagara, Herawan Hadidjaja STEKPI dan Lembaga Administrasi Negara. Member of Audit Committee Mr. Herawan Hadidjaja is a member of Audit Committee. Currently, he is Herawan Hadidjaja also a member of Audit Committee of PT Dian Swastatika Sentosa Tbk. Anggota Komite Audit He obtained his Bachelor of Mathematics degree from the University of Bapak Herawan Hadidjaja menjabat sebagai anggota Komite Audit. Waterloo, Ontario, Canada in 1975 and Bachelor of Commerce degree Saat ini, beliau juga menjabat sebagai anggota Komite Audit from the University of Windsor, Ontario, Canada in 1976. PT Dian Swastatika Sentosa Tbk. Beliau memperoleh gelar Bachelor of Mathematics dari University of Waterloo, Ontario, Kanada pada tahun He had served as Senior Marketing Officer of PT Orient Bina Usaha 1975 dan Bachelor of Commerce dari University of Windsor, Ontario, Leasing, Head of Accounting Department and Assistant to Marketing Kanada pada tahun 1976. Manager of PT Laurel Pharmaceutical Industry, Accounting Manager of Continental Oil Company (“CONOCO”) Indonesia, President Director Beliau pernah menjabat sebagai Senior Marketing Officer PT Orient of PT Sinar Mas Multiartha Tbk, Commissioner of PT Cisco Mas Sekurititama, Bina Usaha Leasing, Kepala Bagian Akuntansi dan Asisten Manajer President Commissioner of PT Sinar Mas Multifinance and PT AB Sinar Pemasaran PT Laurel Pharmaceutical Industry, Manajer Akuntansi Mas Multifinance. Continental Oil Company (“CONOCO”) Indonesia, Direktur Utama PT Sinar Mas Multiartha Tbk, Komisaris PT Cisco Mas Sekurititama, Agus Leman Gunawan Komisaris Utama PT Sinar Mas Multifinance dan PT AB Sinar Mas Member of Audit Committee Multifinance. Mr. Agus Leman Gunawan has been a member of PT SMART Tbk’s Audit Agus Leman Gunawan Committee since 2010. Currently, he also sits as a member of Audit Anggota Komite Audit Committee of PT Dian Swastatika Sentosa Tbk, and Senior Advisor of PT Bank Sinarmas Tbk. He graduated from Portland State University, Bapak Agus Leman Gunawan menjabat sebagai anggota Komite Portland, Oregon in 1983. He obtained his Bachelor of Science Degree Audit PT SMART Tbk sejak tahun 2010. Saat ini, beliau juga menjabat in Economics, Business Administration and Certificate of International sebagai anggota Komite Audit PT Dian Swastatika Sentosa Tbk dan Business, and Master of Science in Business Education. penasihat senior PT Bank Sinarmas Tbk. Beliau lulusan dari Portland State University, Portland, Oregon pada tahun 1983. Beliau mendapat From 1983 to 1989, he started his career in Chase Manhattan Bank N.A. gelar Bachelor of Science di bidang Ekonomi, Administrasi Bisnis dan Sertifikat di Bisnis Internasional dan Master of Science di bidang Jakarta. His position was Second Vice President in Treasury Department. Edukasi Bisnis. He was one of the members of Board of Directors in PT Bank Danamon as Executive Vice President from 1989 to 1998. He also ran as Head of Global Dari tahun 1983 sampai 1989, beliau memulai karirnya di Chase Market of PT Rabobank Indonesia as Senior Vice President. From 2003 Manhattan Bank N.A. Jakarta. Posisi beliau sebagai Second Vice to 2006, he managed the restructuring of PT Voksel Cable. He was also President di departemen Treasury. Beliau juga anggota Direksi the Advisor of PT Bank Danamon Indonesia and Northstar during 2006 PT Bank Danamon sebagai Executive Vice President dari tahun 1989 to 2008. sampai 1998. Beliau juga menjabat sebagai Kepala Global Market PT Rabobank Indonesia sebagai Senior Vice President. Dari tahun 2003 sampai 2006, beliau menangani restrukturisasi PT Voksel Cable. Beliau juga menjadi penasihat PT Bank Danamon Indonesia dan Northstar dalam kurun waktu tahun 2006 sampai 2008.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 37 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

Laporan Komite Audit Audit Committee’s Report Pada tahun 2011, anggota Komite Audit Perseroan adalah sebagai For the year of 2011, the members of the Company’s Audit berikut : Committee, are as follow:

Ketua : DR. Susiyati B. Hirawan Chairman : DR. Susiyati B. Hirawan Anggota : Herawan Hadidjaja Member : Herawan Hadidjaja Agus Leman Gunawan Agus Leman Gunawan

Selama tahun buku 2011, Komite Audit telah melakukan During 2011, the Audit Committee reviewed and discussed penelaahan terhadap Laporan Keuangan Triwulanan Perseroan the Company’s Quarterly Financial Statements with the dan mendiskusikannya dengan Perseroan. Komite Audit juga Company. The Audit Committee also involved in discussions ikut serta membahas Anggaran Tahunan Perseroan. regarding the Company’s Annual Budget.

Dalam rangka meningkatkan pengawasan internal, selama tahun In order to enhance internal controls, in 2011, regular meetings 2011 Komite Audit secara rutin mengadakan pertemuan dengan between the Audit Committee and Internal Auditors were Internal Auditor untuk membahas laporan hasil temuannya. conducted to discuss their findings reports.

Demikian pula Laporan Keuangan Tahunan yang telah Together with the management and the external auditor, the diaudit untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal Audit Committee also discussed and reviewed the audited 31 Desember 2011 telah didiskusikan dan ditelaah bersama Financial Statements for the year ended 31 December 2011. dengan manajemen dan auditor eksternal. Penyajian Laporan Disclosure of the Consolidated Financial Statements of PT SMART Keuangan Konsolidasian PT SMART Tbk dan Anak Perusahaan Tbk and its subsidiaries for the year ended 31 December 2011 untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011 has complied with the prevailing regulations. telah sesuai dengan ketentuan yang berlaku. After due consideration and discussion, the Audit Committee Berdasarkan penelaahan dan pembahasan tersebut diatas, provided recommendation to the Board of Commissioners Komite Audit memberikan rekomendasi kepada Dewan that the Consolidated Financial Statements of PT SMART Tbk Komisaris agar Laporan Keuangan Konsolidasian PT SMART Tbk and its subsidiaries for the year ended 31 December 2011 dan Anak Perusahaan untuk tahun buku yang berakhir tanggal could be acknowledged and reported in the Company’s 31 Desember 2011 dapat diterima dan dilaporkan dalam Laporan Annual Report. Tahunan Perseroan.

DR. Susiyati B. Hirawan Ketua Komite Audit / Chairman of Audit Committee

Herawan Hadidjaja Agus Leman Gunawan anggota Komite Audit / Member of Audit Committee anggota Komite Audit / Member of Audit Committee

38 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

KOMITE LAINNYA OTHER COMMITTEES

Saat ini, Perseroan tidak memiliki Komite Nominasi maupun Currently, the Company has no Nominating Committee or Komite Remunerasi. Perseroan menyadari pentingnya Remuneration Committee. The Company acknowledges pemilihan orang-orang terbaik dan mempertahankan motivasi the importance of choosing the best people and sustaining mereka untuk mencapai yang terbaik melalui remunerasi their motivation towards excellence through appropriate yang pantas. Sehubungan dengan hal ini, Perseroan akan remuneration. In line with this, the Company will consider mempertimbangkan untuk membentuk kedua komite forming both committees in the future. tersebut di masa yang akan datang. Internal Control System Sistem Pengendalian Internal The Company has a sound system of internal controls to Perseroan memiliki sistem pengendalian internal yang efektif safeguard shareholders’ investment and the Company’s untuk melindungi investasi para pemegang saham dan harta assets. Although the system incorporates risks identification, Perseroan. Walaupun sistem yang ada mencakup identifikasi, analysis and management, the Company is aware that such analisa dan manajemen resiko, Perseroan menyadari bahwa a framework is designed to cope with rather than eliminate kerangka tersebut dirancang untuk menanggulangi resiko risks and therefore cannot provide an absolute assurance dan bukan meniadakan resiko. Oleh karena itu, sistem ini against material misstatement or loss. Good comprehensive tidak dapat memberikan jaminan yang mutlak terhadap internal controls can improve the effectiveness and efficiency kemungkinan tidak terjadinya kesalahan atau kehilangan yang of financial reporting as well as compliance with external laws material. Keseluruhan sistem pengendalian internal yang baik and internal policies. dan komprehensif dapat meningkatkan efektivitas dan efisiensi dalam pelaporan keuangan serta meningkatkan kepatuhan The Company has an Internal Audit Division that comprises terhadap peraturan eksternal dan kebijakan internal. three departments: Corporate Internal Audit, Plantation Internal Audit and Downstream Internal Audit. The division Perseroan memiliki Divisi Audit Internal yang terdiri dari is led by a Head of Internal Audit Division who is accountable tiga departemen: Audit Internal Korporasi, Audit Internal to the President Director and functionally reports to the Perkebunan dan Audit Internal Bisnis Hilir. Divisi ini dipimpin Board of Commissioners and Audit Committee. The Internal oleh seorang Kepala Divisi Audit Internal, yang bertanggung Audit Division is independent from the activities it audits. jawab kepada Direktur Utama dan secara fungsional melapor Its responsibilities are to carry out periodic and systematic kepada Dewan Komisaris dan Komite Audit. Divisi Audit Internal review of abovementioned internal control framework in a memiliki posisi yang independen terhadap kegiatan yang periodic and systematic manner, so as to provide satisfactory mereka audit. Tanggung jawab mereka mencakup tinjauan assurance that the Company has a sound internal control terhadap kerangka pengendalian tersebut secara berkala framework and that the established framework is adhered dan sistematik serta memberikan keyakinan yang cukup to and continues to be effective. By running such audits, bahwa Perseroan memiliki kerangka pengendalian internal the Company believes that its overall performance can be yang memadai dan kerangka tersebut telah diterapkan serta constantly maintained and enhanced. In 2011, the Internal dijalankan secara efektif. Melalui pelaksanaan audit tersebut, Audit Division completed 138 audit reports, consisting of Perseroan yakin bahwa kinerja Perseroan secara keseluruhan regular as well as special audits. dapat terus dipertahankan dan dikembangkan. Selama tahun 2011, Divisi Audit Internal telah menyelesaikan 138 laporan Corporate Secretary audit, baik audit reguler maupun khusus. The Corporate Secretary reports directly to the BOD. He Sekretaris Perusahaan carries out duties to manage investor relations, public relations, internal communications and corporate information. Sekretaris Perusahaan bertanggung jawab langsung kepada Specifically, the Corporate Secretary covers several areas Dewan Direksi. Tugasnya meliputi pengelolaan hubungan of responsibility such as: developing mutual relations with dengan para investor, hubungan dengan publik, komunikasi investors and analysts, sustaining good relations with internal dan informasi perusahaan. Lebih rinci, Sekretaris Bapepam-LK and the stock exchange, and administering the Perusahaan mencakup beberapa tanggung jawab seperti: BOC, BOD and shareholders’ meetings. mengembangkan hubungan yang baik dengan para investor dan analis, memelihara hubungan baik dengan Bapepam-LK The Corporate Secretary has fulfilled all requirements in the dan Bursa Efek, serta mengkoordinasikan kegiatan Dewan Capital Market and Stock Exchange Laws and Regulations Komisaris, Direksi dan rapat pemegang saham. where the Company’s securities are listed, for instance: timely submission of periodic financial statements, transparency Sekretaris Perusahaan telah memenuhi seluruh Peraturan in every aspect of the Company’s condition through Pasar Modal dan Bursa Efek di mana saham Perseroan terdaftar, comprehensive information disclosure in the Annual Report, seperti: penyampaian laporan keuangan periodik secara and disclosure of material information. teratur dan tepat waktu, transparansi publik pada setiap aspek dari kondisi Perseroan melalui pengungkapan informasi secara lengkap dalam Laporan Tahunan, dan pengungkapan informasi material.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 39 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

Berikut adalah profil ringkas Sekretaris Perusahaan: Below is a brief profile of the Corporate Secretary:

Jimmy Pramono Jimmy Pramono Sekretaris Perusahaan Corporate Secretary Bapak Jimmy Pramono menjabat sebagai Sekretaris Perusahaan Mr. Jimmy Pramono holds positions as Corporate Secretary dan Direktur. Beliau lulus dari Universitas Katolik Parahyangan, and Director. In 1987, he graduated from Parahyangan Catholic Bandung, jurusan Akuntansi pada tahun 1987. Beliau memulai University, Bandung, majoring in Accounting. He started his karirnya di Drs. Utomo & Co. (Arthur Andersen) sebagai auditor. career at Drs. Utomo & Co. (Arthur Andersen) as an auditor. Pada tahun 1996, beliau mulai bergabung dengan PT SMART In 1996, he joined PT SMART Tbk as Assistant Vice President Tbk sebagai Assistant Vice President Finance. Finance.

Faktor-faktor Risiko Risk Factors Fluktuasi harga produk Fluctuations in the pricing of our products Harga dunia dari produk kami cenderung memiliki siklus tertentu, Global prices of our products tend to be cyclical. These are yang dipengaruhi oleh ketersediaan komoditas perkebunan, di affected by the availability of agricultural commodities that mana pasokannya bergantung pada faktor-faktor yang tidak are subject to uncontrollable factors affecting supply such as dapat dikendalikan seperti kondisi cuaca dunia; dan faktor global weather conditions, and factors affecting demand such yang mempengaruhi permintaan seperti perubahan dalam as changes in population growth, standards of living and global pertumbuhan jumlah penduduk, standar hidup serta produksi production of substitute and competitive crops. Other aspects dunia dari produk pengganti dan produk pesaing. Aspek-aspek like environmental and conservation regulations, tariffs, and lainnya seperti peraturan lingkungan dan konservasi, pajak dan natural disasters also play a part in the price determination. bencana alam juga mempengaruhi harga. We constantly analyse and monitor the global demand patterns Kami terus menganalisa dan memonitor pola permintaan and trends for crude palm oil and other palm oil products to dunia dan tren minyak sawit serta produk minyak sawit lainnya make prompt and informed decisions regarding our production agar dapat mengambil keputusan yang cepat dan tepat dalam and sales levels. penentuan tingkat produksi dan penjualan. Revocation or restriction of land rights granted by the Pencabutan atau pembatasan hak atas tanah yang diberikan Indonesian Government oleh pemerintah Indonesia Our plantations have been granted Hak Guna Usaha land Perkebunan kami telah memperoleh Hak Guna Usaha (”HGU”) rights (rights to cultivate land for agricultural purposes) by the dari pemerintah Indonesia. HGU dapat diperpanjang sampai Indonesian Government. Depending on the plantation, these dengan 95 tahun tergantung pada perkebunannya, sebagian rights could be extended for up to 95 years, and most will expire besar HGU kami akan kadaluarsa setelah tahun 2040. Kami juga after year 2040. We also hold land rights in the form of Ijin Lokasi memiliki hak atas tanah berbentuk Ijin Lokasi dan Panitia B. Ijin and Panitia B. These are intermediate land rights granted by the Lokasi dan Panitia B merupakan ijin sementara dari pemerintah Indonesian Government during the initial stages of the land Indonesia pada tahap awal proses persetujuan hak atas tanah. rights approval process. These rights are less than the full rights Ijin-ijin tersebut tidak memberikan hak guna sepenuhnya over the use of the lands represented by Hak Guna Usaha land seperti HGU. rights.

Kami yakin bahwa kami telah memenuhi seluruh persyaratan We believe that we have complied with all relevant requirements yang terkait dengan perkebunan dan kami akan mengambil in relation to the plantations and will take all necessary steps to semua langkah yang diperlukan untuk memastikan bahwa HGU ensure that our land rights for such plantations are extended. perkebunan kami dapat diperpanjang. Poor weather conditions Kondisi cuaca yang buruk Our fresh fruit bunch yield is very dependent on weather Hasil tandan buah segar kami sangat tergantung pada kondisi conditions in Indonesia. Excessive rainfall or extensive periods cuaca di Indonesia. Curah hujan yang terlalu tinggi atau musim of dry weather will lead to a decrease in the overall yield of fresh kering yang terlalu lama akan menyebabkan turunnya hasil fruit bunches from our estates. Excessive rainfall generally leads tandan buah segar dari perkebunan kami. Curah hujan yang to poor pollination of palms and reduces the effectiveness of terlalu tinggi akan menyebabkan buruknya penyerbukan fertilisers, while drought results in less fruit bunches and oil tanaman dan penurunan efektivitas pemupukan, sementara extraction rate. High levels of drought might also trigger fire kekeringan mengakibatkan berkurangnya tandan buah segar outbreaks on the plantations. dan turunnya tingkat ekstraksi minyak. Tingkat kekeringan yang sangat tinggi juga dapat menimbulkan kebakaran pada lahan We have implemented various measures at our plantations to perkebunan. reduce the impact of weather conditions. Historically, crude palm oil prices typically increase when supply is adversely Kami telah mengimplementasikan berbagai macam ukuran di affected by weather conditions, thereby reducing the impact of perkebunan kami untuk mengurangi dampak dari kondisi cuaca. the decrease in yield. Secara historis, harga minyak sawit biasanya akan meningkat pada saat pasokan turun karena dampak dari kondisi cuaca

40 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance sehingga pada akhirnya akan mengurangi dampak negatif dari Dependency on retaining key personnel and attracting turunnya tingkat produksi. additional qualified persons Our continued success relies on the capabilities and experience Ketergantungan dalam mempertahankan personil utama dan of our directors and senior management. Competition for such merekrut personil baru yang berkualitas key personnel is intense in the industry and the loss of any of Kami yakin bahwa keberlanjutan sukses kami sangat tergantung our key personnel is a possibility. In particular, our Directors pada kemampuan dan pengalaman dari para direktur dan play an important role in maintaining relationships with our manajemen senior kami. Dalam industri ini, kompetisi untuk key employees as well as outlining and executing our overall mendapatkan personil kunci sangat ketat dan keluarnya para business strategy. personil kunci dapat saja terjadi. Secara khusus, Direktur kami memegang peranan penting dalam hal mempertahankan hubungan dengan karyawan inti serta dalam hal menentukan dan melaksanakan strategi usaha secara menyeluruh.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 41 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Leading Sustainable DEVELOPMENT

00 Golden Agri Resources Limited | Annual Report 2011 Finding solutions for sustainable palm oil production using a multi-stakeholder approach

Creating employment and empowering the communities

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 43 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Dalam Pengembangan Pengembangan Kelestarian Kelestarian Leading SustainableLeading Development Sustainable Development

Misi dan nilai-nilai perusahaan membentuk komitmen kami Our mission and values commit us to being the leader untuk menjadi yang terdepan dalam produksi minyak sawit in sustainable palm oil production by adopting the best yang lestari dengan menerapkan praktek dan standar industri industry practices and standards, managing the environment terbaik, mengelola lingkungan secara bertanggung jawab, responsibly, creating employment and empowering the menciptakan lapangan kerja dan memberdayakan masyarakat communities where we operate, while maximising long-term di daerah operasi kami seraya memaksimalkan nilai jangka shareholder value. panjang bagi para pemegang saham. Sustainability has always been an integral part of our Kelestarian selalu menjadi bagian yang tak terpisahkan dari business and has the full backing of our management, bisnis kami dan selalu didukung penuh oleh manajemen Board of Commissioners and Directors. Our sustainability dan Dewan Komisaris serta Direksi. Strategi kelestarian kami strategy focuses on engaging multi-stakeholders proactively, berfokus pada keterlibatan berbagai pemangku kepentingan implementing best practices holistically (covering the secara proaktif, penerapan praktek-praktek terbaik secara environment, community, market place and workplace), menyeluruh di segala bidang (meliputi lingkungan, benchmarking against industry standards, and reporting our masyarakat, pasar dan lingkungan kerja), perbandingan progress in a timely and open manner. dengan standar yang berlaku di industri serta pelaporan Collaborative multi–stakeholders engagement secara berkala dan terbuka atas kemajuan yang kami capai. We have a commitment to engage with all our key stakeholders Melibatkan berbagai pemangku kepentingan secara to develop solutions for sustainable palm oil production. proaktif Processes are in place to listen and respond to our customers, SMART berkomitmen untuk melibatkan seluruh pemangku the government, key players in the palm oil industry, non- kepentingan utama dalam mencari solusi untuk produksi government organisations (“NGOs”), local and indigenous minyak sawit lestari. Perseroan memiliki proses-proses untuk communities, employees and the wider society. mendengarkan dan merespon para pelanggan, pemerintah, pemain utama dalam industri minyak sawit, organisasi non- ADVANCING THE MULTI-STAKEHOLDER pemerintah (“NGO”), masyarakat setempat dan penduduk ENGAGEMENT PROCESS asli, karyawan serta masyarakat yang lebih luas. Recognising that SMART cannot act alone, we have made a commitment to engage with all our key stakeholders MENINGKATKAN PROSES KETERLIBATAN to develop solutions for sustainable palm oil production. BERBAGAI PEMANGKU KEPENTINGAN Throughout 2011, we have been actively engaging with our customers, the Government of Indonesia, civil society Menyadari bahwa SMART tidak dapat bertindak sendiri, kami organisations, local and indigenous communities, and other telah berkomitmen untuk melibatkan seluruh pemangku key players and stakeholders in the palm oil industry. kepentingan utama dalam mencari solusi untuk produksi minyak sawit lestari. Sepanjang tahun 2011, kami secara aktif terlibat Partnering with TFT to conserve forests dengan para pelanggan, pemerintah Indonesia, organisasi On 9 February 2011, we launched our Forest Conservation masyarakat, masyarakat setempat dan penduduk asli, dan Policy (“FCP”), in collaboration with The Forest Trust (“TFT”), a

44 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

Konferensi pers pada tanggal 9 Februari 2011 untuk mengumumkan FCP. Dari kanan : Daud Press conference on 9 February 2011 to announce FCP. From right: Daud Dharsono Dharsono (Direktur Utama SMART), Mahendra Siregar (mantan Menteri Perdagangan (President Director of SMART), Mahendra Siregar (former Vice Minister of Trade of Indonesia), Scott Poynton (Direktur Eksekutif TFT), Peter Heng (Managing Direktur Indonesia), Scott Poynton (Executive Director of TFT), Peter Heng (Managing Director of Komunikasi dan Kelestarian, GAR) Communications and Sustainability, GAR). pemangku kepentingan lainnya dalam industri minyak sawit. Geneva-based international NGO. The FCP seeks to conserve forests and ensure that SMART has a no deforestation footprint, Bekerja sama dengan TFT dalam pelestarian hutan while creating long-term sustainable growth for SMART and Pada tanggal 9 Februari 2011, kami meluncurkan Kebijakan the palm oil industry. Konservasi Hutan (“KKH”), hasil kerja sama dengan TFT, organisasi nirlaba internasional yang berbasis di Jenewa. KKH The FCP builds on SMART’s pre-existing sustainability dimaksudkan untuk melestarikan hutan dan memastikan commitments, which included no conversion of land with bahwa SMART memiliki kenihilan rekam jejak deforestasi, High Carbon Stock (“HCS”) (including no planting on peat seraya menciptakan pertumbuhan lestari secara jangka land regardless of depth), no conversion of High Conservation panjang bagi Perseroan dan industri minyak sawit. Value (“HCV”) areas, and continuous improvement of oil palm yield. KKH didasarkan pada usaha kelestarian SMART yang telah ada The FCP focuses on no development on HCS forests, HCV sebelumnya, dimana diantaranya adalah tidak mengkonversi forest areas and peat lands; Free, Prior and Informed Consent lahan dengan Stok Karbon Tinggi (“SKT”) (termasuk tidak from indigenous and local communities; and compliance with menanam pada lahan gambut seberapapun kedalamannya), all relevant laws and internationally accepted certification tidak mengkonversi area dengan Nilai Konservasi Tinggi principles and criteria. (“NKT”) dan terus meningkatkan produktivitas kelapa sawit. Since the launch of the FCP, SMART and TFT have been KKH berfokus untuk tidak membangun di hutan dengan conducting fieldwork to develop guidelines in identifying SKT, tidak membangun di area hutan dengan NKT, tidak HCS areas to be conserved. membangun di lahan gambut, terlaksananya Free, Prior, Informed Consent bagi penduduk dan masyarakat lokal, serta Holistic approach: complementary policies mematuhi semua peraturan dan perundangan yang relevan, The FCP is part of SMART’s holistic approach towards serta prinsip dan kriteria sertifikasi internasional. sustainability. SMART also launched a Social and Community Engagement Policy in November 2011, to ensure that SMART’s Sejak peluncuran KKH, SMART dan TFT telah melakukan palm oil operations improve the lives of the communities kegiatan lapangan untuk mengembangkan pedoman dalam they impact. We also launched a Yield Improvement Policy mengidentifikasi SKT pada daerah yang akan dilestarikan. in February 2012, to leverage technology and innovation to improve CPO yield, in order to improve the livelihoods of Pendekatan menyeluruh: kebijakan pelengkap smallholders and also to reduce the pressure to open new land. KKH merupakan bagian dari pendekatan menyeluruh SMART has taken a multi-stakeholder approach in developing SMART menuju kelestarian. SMART juga meluncurkan these policies. We have collaborated with TFT and consulted kebijakan Sosial dan Keberperanan Komunitas atau Social and the Government of Indonesia, local stakeholders and NGOs. Community Engagement Policy (“SCEP”) pada bulan November 2011, untuk memastikan bahwa kegiatan operasional minyak SMART’s sustainability initiatives have received support from

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 45 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

sawit SMART dapat meningkatkan taraf hidup mayarakat di various stakeholders. At the Eleventh Rights and Resources wilayah operasionalnya. Kami juga meluncurkan Kebijakan Initiative Dialogue on Forests, Governance and Climate Peningkatan Produktivitas atau Yield Improvement Policy Change, held in London on 12 October 2011, Stephen O’Brien, (“YIP”) pada bulan Februari 2012, untuk memanfaatkan Parliamentary Under Secretary of State for International teknologi dan inovasi untuk meningkatkan hasil produksi CPO Development, UK, mentioned in his speech: “Last month dengan tujuan membantu meningkatkan taraf hidup petani Nestlé placed an order to resume purchases from a palm oil mill plasma, dan di saat yang sama akan mengurangi tekanan in Indonesia run by PT SMART, and by so doing acknowledged terhadap pembukaan lahan baru. SMART telah melakukan the company’s commitment to having a ’no deforestation pendekatan dengan berbagai pemangku kepentingan untuk footprint‘. Working with The Forest Trust, the company has mengembangkan kebijakan-kebijakan ini. Kami juga telah put in place supply chain controls so the oil is fully traceable bekerja sama dengan TFT dan juga berkonsultasi dengan as legally, sustainably and socially sound, starting from its pemerintah Indonesia, pemangku kepentingan lokal dan supplying palm plantations through processing and transport organisasi non-pemerintah seperti Greenpeace. to the Nestlé factory; and from there to the Kit Kat biscuits we eat here.” He added, “The principle behind the SMART- Nestlé Inisiatif kelestarian SMART mendapat dukungan dari berbagai - Forest Trust is that of partnership – a partnership that uses pemangku kepentingan. Pada dialog Eleventh Rights and the dynamic of the market to improve forest governance and Resources Initiative Dialogue mengenai Kehutanan, Tata Kelola, is ‘climate-smart‘. That’s smart business.” dan Perubahan Iklim yang diadakan di London pada tanggal 12 Oktober 2011, Stephen O’Brien, anggota Parlemen di bawah Working with the RSPO Sekretaris Negara untuk Pembangunan Internasional, Inggris, SMART has been working closely with the Roundtable on menyebutkan dalam kata sambutannya: “Bulan lalu, Nestlé Sustainable Palm Oil (“RSPO”). melakukan pemesanan untuk melanjutkan pembelian dari In September 2010, the RSPO Grievance Panel entered into a pabrik minyak sawit di Indonesia yang dikelola oleh PT SMART, constructive dialogue with representatives of SMART and its dan ini merupakan pengakuan atas komitmen Perseroan parent company, Golden Agri-Resources Ltd (“GAR”), as well as yang memiliki kenihilan rekam jejak deforestasi. Bekerja sama GAR’s subsidiary, PT Ivo Mas Tunggal (“IMT”), with the goal of dengan TFT, Perseroan juga ikut mengontrol rantai suplai agreeing on actions to resolve cases of non-compliance with sehingga legalitas, kelestarian dan aspek sosial seluruh minyak the RSPO Code of Conduct. GAR, SMART and IMT subsequently sawit dapat dilacak, dimulai dari perkebunan kelapa sawit presented the Grievance Panel with a full response detailing yang memasok sampai ke pengolahan dan pengangkutan ke the action plans. pabrik Nestlé; dan dari sana menjadi biskuit Kit Kat yang kita makan di sini.” Dia menambahkan, “Prinsip di balik SMART- As part of the RSPO Grievance Panel process, SMART and Nestlé-TFT adalah kemitraan – kemitraan yang menggunakan IMT submitted a historic HCV assessment and compensation dinamika pasar untuk meningkatkan pengelolaan hutan dan and peat mitigation plans in May 2011, and are currently ‘climate-smart’. Itulah bisnis yang smart.” working closely with the RSPO to implement these plans. In June the same year, SMART proceeded to publish its social Bekerja sama dengan RSPO research report which focused on issues arising from the SMART telah bekerja sama erat dengan Roundtable on development of some oil palm plantations in West and Central Sustainable Palm Oil (“RSPO”). Kalimantan. We have since incorporated the findings and recommendations of this report into our standard operating Pada bulan September 2010, Grievance Panel RSPO (“Panel procedures and Social and Community Engagement Policy. RSPO”) berdialog dengan perwakilan dari SMART dan perusahaan induknya, Golden Agri-Resources Ltd (“GAR”), In November 2011, GAR, SMART and IMT completed the dan juga dengan anak perusahaan GAR, PT Ivo Mas Tunggal requirements of the RSPO Grievance Panel, who will continue (“IMT”), dengan tujuan untuk menyepakati langkah-langkah to monitor the progress of implementation bi-annually. penyelesaian kasus ketidakpatuhan terhadap Code of Conduct RSPO. Kemudian GAR, SMART dan IMT menyajikan seluruh Engaging customers tanggapan rinci mengenai rencana tindakan kepada Panel We remain committed to actively engaging all our customers RSPO. to address any sustainability concerns they may have. In September 2011, Nestlé resumed palm oil purchases from Sebagai bagian dari proses Panel RSPO, SMART dan IMT SMART. In order to meet Nestlé’s Responsible Sourcing menyerahkan penilaian historis dan kompensasi lahan NKT dan Guidelines, SMART implemented innovative processes and rencana mitigasi lahan gambut pada bulan Mei 2011, dan saat supply chain controls to ensure that the delivered oil is fully ini sedang bekerja sama dengan RSPO untuk melaksanakan traceable from the supplying plantations, through processing rencana-rencana tersebut. Pada bulan Juni di tahun yang and transportation to the Nestlé factory in Indonesia. The full sama, SMART melanjutkan untuk mempublikasikan laporan traceability across the supply chain has been further audited by penelitian sosial yang berfokus pada masalah yang muncul Nestlé-appointed international agency TÜV Rheinland Group. dari pengembangan beberapa perkebunan kelapa sawit di Kalimantan Barat dan Tengah. Kami telah menggabungkan Unilever also resumed palm oil purchases from SMART temuan dan rekomendasi pada laporan tersebut ke dalam in October 2011. We view the decisions of our customers standar operasional prosedur kami dan SCEP. as an acknowledgement of our ongoing sustainability commitments and efforts to find solutions to produce palm Pada bulan November 2011, GAR, SMART dan IMT memenuhi oil in a sustainable, environmentally and socially responsible seluruh persyaratan Panel RSPO, yang akan terus memantau manner.

46 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

Upacara pembukaan ICOPE 2012. Dari kanan: Franky O. Widjaja (Komisaris Utama Opening ceremony of ICOPE 2012. From right: Franky O. Widjaja (President Commisioner SMART), Dr. Efransjah (CEO WWF), Arief Yuwono (Deputi Menteri Pengendalian Kerusakan of SMART), Dr. Efransjah (CEO WWF), Arief Yuwono (Deputy Minister for Environmental Lingkungan dan Perubahan Iklim), ZulkifliH asan (Menteri Kehutanan), Suswono (Menteri Damage Control and Climate Change), Zulkifli Hasan (Minister of Forestry), Suswono Pertanian), Daud Dharsono (Direktur Utama SMART), Dr. Robert Habib (CIRAD), Dr. Jean (Minister of Agriculture), Daud Dharsono (President Director of SMART), Dr. Robert Habib Pierre Caliman (Direktur SMARTRI) (CIRAD), Dr. Jean Pierre Caliman (Director of SMARTRI) kemajuan pelaksanaan rencana-rencana tersebut dua kali ICOPE 2012 dalam setahun. As one of the leaders in the Indonesian oil palm industry, we are in a position to lead and shape the industry by collaborating Melibatkan para pelanggan with all our stakeholders and by leveraging the vast resources Kami tetap berkomitmen untuk secara aktif melibatkan para in our network. pelanggan kami untuk menyampaikan setiap kekhawatiran mereka berkenaan dengan kelestarian. Pada bulan September The third International Conference on Oil Palm and Environment 2011, Nestlé melanjutkan pembelian minyak sawit dari SMART. (“ICOPE”), co-organised by SMART, WWF-Indonesia and Centre Untuk memenuhi Responsible Sourcing Guidelines Nestlé, de Cooperation Internationale en Recherce Agronomique por SMART mengimplementasikan kontrol rantai suplai yang le Dévelopment (“CIRAD”), was held in February 2012 in Bali, inovatif untuk memastikan bahwa minyak sawit yang dipasok Indonesia. This 2012 edition was entitled “Conserving Forests, dapat dilacak sepenuhnya dari perkebunan yang memasok Expanding Sustainable Palm Oil Production”. sampai ke pengolahan dan pengangkutan ke pabrik Nestlé di Indonesia. Keterlacakan penuh di seluruh rantai suplai ini The first ICOPE was held in November 2007, and was attended telah diaudit lebih lanjut oleh lembaga internasional yang by scientists, supply chain stakeholders and representatives of ditunjuk Nestlé, TÜV Rheinland Group. institutions and NGOs. In 2010, Bali hosted the second ICOPE, centring on the environmental impacts of oil palm production. Unilever juga melanjutkan pembelian minyak sawit dari This third edition confirmed both the importance and the SMART sejak bulan Oktober 2011. Kami memandang keputusan long-term perspective of the ICOPE initiative in the scientific para pelanggan sebagai pengakuan terhadap komitmen development and promotion of good practices aimed at SMART terhadap kelestarian yang berkesinambungan dan ensuring sustainable oil palm cultivation. upaya mencari solusi untuk memproduksi minyak sawit yang lestari dan bertanggung jawab baik secara sosial maupun INDUSTRY CERTIFICATIONS lingkungan. SMART has progressed in its RSPO certification plans. In ICOPE 2012 September 2011, we achieved RSPO certification for 14,955 Sebagai salah satu pemimpin dalam industri kelapa sawit hectares of plantations and one mill in North Sumatra. Indonesia, kami berada dalam posisi untuk menuntun dan These were our first palm oil operations to receive RSPO membentuk industri dengan bekerja sama dengan berbagai certification. pemangku kepentingan dan dengan memanfaatkan sumber daya yang luas dalam jaringan kami. This certification is part of the ongoing certification of SMART and IMT, which covers 103,953 hectares of plantation and 11 International Conference on Oil Palm and Environment (“ICOPE”) mills. GAR has engaged TFT to help the company prepare for yang ketiga, diorganisir oleh SMART, WWF-Indonesia dan Centre RSPO certification for the rest of its existing 433,200 hectares de cooperation Internationale en Recherche Agronomique of palm oil plantations and 42 mills (as at June 2010) by por le Dévelopement (“CIRAD”), diselenggarakan pada December 2015. Palm oil operations established after 30 June bulan Februari 2012 di Bali, Indonesia. Konferensi kali ini 2010 will be part of a separate time-bound plan.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 47 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

bertema “Conserving Forests, Expanding Sustainable Palm Oil SMART is also supportive of the Indonesian Sustainable Palm Production”. Oil (“ISPO”) scheme. ISPO is a policy taken by the Indonesian Ministry of Agriculture to improve the competitiveness of ICOPE pertama diselenggarakan pada bulan November 2007, Indonesian palm oil in world markets and to meet Indonesia’s dan dihadiri oleh para ilmuwan, pemangku kepentingan dari commitment to reduce greenhouse gases and to focus on rantai suplai dan perwakilan dari lembaga dan organisasi environmental issues. SMART took part in the ISPO field non-pemerintah. Pada tahun 2010, Bali menjadi tuan rumah trials in early 2011 to provide feedback and input on the ICOPE kedua, menekankan pada dampak lingkungan dari implementation of ISPO standards. produksi kelapa sawit. ICOPE ketiga menegaskan pentingnya dan perspektif jangka panjang dari inisiatif ICOPE dalam PROMOTING PRODUCTIVITY OF THE INDUSTRY pengembangan ilmiah dan promosi praktek yang baik untuk memastikan budidaya kelapa sawit lestari. We are committed to a holistic approach towards sustainability. As part of this process, we are always looking at ways to SERTIFIKASI INDUSTRI increase productivity and thus reduce the impact on our land. SMART mengalami kemajuan dalam rencana sertifikasi RSPO. Pada bulan September 2011, kami mencapai sertifikasi RSPO We achieved a significant milestone when we launched our untuk 14.955 hektar kebun dan satu pabrik pengolahan Yield Improvement Policy (“YIP”) in early 2012. The policy minyak sawit di Sumatra Utara. Ini adalah operasi minyak leverages technology and innovation to improve our CPO sawit kami yang pertama menerima sertifikasi RSPO. yield. Increasing productivity will enable us to produce more palm oil from less land, reducing the impact of the palm oil Sertifikat ini merupakan bagian dari sertifikasi yang sedang industry on the environment. Higher yields will also help diupayakan oleh SMART dan IMT, yang meliputi 103.953 improve the livelihoods of smallholders and at the same time hektar kebun dan 11 pabrik minyak sawit. GAR bekerja sama reduce the pressure to open new land. dengan TFT untuk membantu perseroan mempersiapkan sertifikasi RSPO atas 433.200 hektar kebun kelapa sawit dan The YIP focuses on best practices in planting material, 42 pabrik minyak sawit (per Juni 2010) hingga Desember 2015. agronomical practices, plantation management and land Sertifikasi atas fasilitas minyak sawit yang diperoleh setelah suitability. tanggal 30 Juni 2010, akan menjadi bagian perencanaan waktu yang terpisah. SMART’s parent company, GAR, has been leading the industry SMART juga mendukung skema Indonesian Sustainable in palm oil productivity. By 2015, GAR aims to achieve an Palm Oil (“ISPO”). ISPO merupakan kebijakan yang diambil average CPO yield of 5.8 tonnes per hectare for our own oleh Kementerian Pertanian Indonesia untuk meningkatkan plantations and 5.6 tonnes per hectare for smallholders, from daya saing minyak sawit Indonesia di pasar dunia dan untuk oil palms in the prime age of 7-18 years. This would represent memenuhi komitmen Indonesia dalam rangka mengurangi a 12% increase from the average CPO yield GAR achieved in emisi gas rumah kaca serta untuk memfokuskan pada masalah 2010. The average CPO yields for the Indonesian industry and lingkungan. SMART ambil bagian dalam uji coba lapangan Indonesian smallholders in 2010 were 3.8 tonnes per hectare ISPO pada awal tahun 2011 untuk memberikan umpan balik and 3.4 tonnes per hectare respectively. dan masukan tentang pelaksanaan standar ISPO. SMART is committed to taking a multi-stakeholder approach PENINGKATAN PRODUKTIVITAS INDUSTRI toward developing and implementing the YIP. The KELAPA SAWIT consultations aim to provide a platform for all stakeholders to share experiences and challenges with regard to increasing Kami berkomitmen untuk melakukan pendekatan secara productivity in the palm oil industry in order to move the menyeluruh menuju kelestarian. Sebagai bagian dari industry forward in sustainable palm oil production. proses ini, kami selalu mencari cara untuk meningkatkan produktivitas dan dengan demikian mengurangi dampak terhadap tanah kami.

Awal tahun 2012, kami mencapai tonggak penting saat diluncurkannya YIP. Kebijakan ini memanfaatkan teknologi dan inovasi untuk meningkatkan hasil produksi CPO perusahaan. Peningkatan produktivitas akan memungkinkan kami untuk memproduksi lebih banyak minyak sawit dari lahan yang lebih sedikit, dan mengurangi dampak industri minyak sawit terhadap lingkungan. Hasil panen yang lebih tinggi juga akan membantu meningkatkan penghidupan petani plasma, dan di saat yang sama akan mengurangi tekanan terhadap pembukaan lahan baru.

48 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

YIP berfokus pada praktek-praktek terbaik perusahaan dalam Together with the Indonesian Oil Palm Seed Producers bibit tanaman, praktek agronomi, manajemen perkebunan, Association, smallholders and government bodies, we dan kesesuaian lahan. promote the use of seeds that are derived from selected highly productive oil palms. As approximately 30,300 hectares or 22% Dalam industri minyak sawit, perusahaan induk SMART, GAR, of SMART’s plantations belong to smallholders, increasing the telah memimpin dalam hal produktivitas. Untuk tahun 2015 productivity of these plantations is crucial. GAR mencanangkan pencapaian hasil rata-rata panen CPO 5,8 ton per hektar dan 5,6 ton per hektar dari pohon kelapa Our collaboration with smallholders (plasma) has been sawit remaja berusia 7-18 tahun, masing-masing untuk successful. In 2011, the CPO yield per ha of SMART’s plasma kebun perusahaan dan petani plasma. Hal itu merupakan was 4.6 tonnes. We continue to fully support the development peningkatan 12% dari hasil panen rata-rata CPO yang dicatat of plasma smallholders and are committed to improving the GAR pada tahun 2010. Hasil panen CPO rata-rata untuk industri productivity of plasma smallholders. We provide them with dan petani plasma Indonesia tahun 2010 masing-masing high yielding seeds to improve productivity. We also provide adalah 3,8 ton per hektar dan 3,4 ton per hektar. transfer of knowledge and capacity building through training SMART berkomitmen untuk melakukan pendekatan multi- on best agricultural practices such as optimal fertiliser usage stakeholder dalam mengembangkan dan melaksanakan and application techniques, integrated pest management, YIP. Konsultasi ini bertujuan memberikan platform bagi health and safety, and other agronomical support. semua pemangku kepentingan untuk berbagi pengalaman dan tantangan terkait peningkatan produktivitas industri Besides educating plasma smallholders on the optimal usage minyak sawit, dalam rangka mengarahkan industri ini menuju and application of fertilisers, we help to supply good quality produksi minyak sawit yang lestari. fertilisers to them. Since fertilisers account for a major part of the operation cost, we also allow them to pay in affordable Bersama dengan Asosiasi Produsen Benih Kelapa Sawit instalments. Indonesia, petani plasma dan badan-badan pemerintah, kami mempromosikan penggunaan benih yang berasal dari Our research institute, SMARTRI, continues to push the frontiers kelapa sawit pilihan dengan produktivitas yang tinggi. Sekitar of innovation to enhance productivity of palm oil production 30.300 hektar atau 22% perkebunan SMART dimiliki oleh in our estates as well as in smallholdings. An ongoing project petani plasma, meningkatkan produktivitas dari perkebunan involving the research units of a dozen Indonesian palm oil tersebut adalah hal yang sangat penting. producers to breed palm oil seeds that are disease resistant, drought tolerant and productive is making good progress. Kerja sama Perseroan dengan para petani (plasma) telah berjalan dengan sukses. Pada tahun 2011, perkebunan plasma Another significant project involving SMARTRI is the Oil Palm kami menghasilkan CPO sebanyak 4,6 ton per hektar. Kami Genome Project, a worldwide initiative by a consortium of terus mendukung penuh pengembangan petani plasma 16 reputable research organisations from seven countries. dan berkomitmen untuk meningkatkan produktivitas petani The project uses molecular biology as a tool to support plasma. Kami menyediakan bibit unggul untuk meningkatkan conventional breeding. The main objective is to map the entire produktivitas mereka. Kami juga membagikan pengetahuan genome spectrum of oil palm varieties, including identification dan pengembangan kemampuan melalui pelatihan atas of specific traits such as disease resistance, drought tolerance, praktek pertanian terbaik seperti penggunaan pupuk yang superior quality oil, and high yield. The first phase started in optimal dan teknik aplikasi, pengelolaan hama terpadu, 2009, and progress will be monitored closely over the next kesehatan dan keselamatan kerja, dan dukungan agronomi three years. As an active participant in this project, we have lainnya. formed a separate team in our biotechnology division, and Selain mendidik petani plasma untuk menggunakan dan our staff has been involved in related research activities in mengaplikasikan pupuk yang optimal, kami juga turut Spain and France. membantu untuk memasok pupuk berkualitas baik untuk mereka. Karena pupuk merupakan biaya terbesar dari biaya ENSURING ENVIRONMENTAL SUSTAINABILITY operasional, kami juga memberikan mereka kesempatan As a natural resource based company, we have a untuk melakukan pembayaran secara cicilan. fundamental responsibility for the effective management Institut penelitian kami, SMART Research Institute (“SMARTRI”), of the environmental impacts throughout the entire value terus melakukan inovasi-inovasi terbaru untuk meningkatkan chain of our activities - from the acquisition of land and its produktivitas minyak sawit di perkebunan kami maupun di development to the management of our plantations and mills, perkebunan plasma. Salah satu proyek yang sedang berjalan our manufacturing operations, the use of our product and, yang melibatkan unit penelitian dari 12 produsen minyak sawit where appropriate, its recycling and disposal. di Indonesia, yaitu pengembangbiakan benih kelapa sawit yang tahan penyakit, bertoleransi tinggi terhadap kekeringan, dan We want to ensure that our palm oil operations have a no berproduktivitas tinggi, mengalami kemajuan yang baik. deforestation footprint. The FCP ensures that we conserve HCS forests while building on our existing commitments not

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 49 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

Proyek penting lainnya dari SMARTRI adalah Proyek Genome to develop on HCV forest areas and peat lands regardless of Kelapa Sawit, yang merupakan inisiatif tingkat dunia oleh suatu depth. konsorsium yang terdiri dari 16 organisasi riset terkemuka dari tujuh negara. Proyek ini menggunakan ilmu biologi molekular We recognise that the Government of Indonesia plays a sebagai alat untuk mendukung pengembangbiakan critical role in HCS conservation, particularly with respect to konvensional. Tujuan utama dari proyek ini adalah untuk adopting new regulations and enacting relevant legislation to memetakan seluruh spektrum genetika dari berbagai macam enable the transformation of the palm oil industry (including varietas kelapa sawit, termasuk mengidentifikasi dari sifat- establishing and implementing a land swap process). Key sifat yang spesifik seperti ketahanan terhadap penyakit, players in the Indonesian palm oil industry should address toleransi terhadap kekeringan, minyak yang berkualitas, dan the conservation policy with respect to HCS while civil society produktivitas yang tinggi. Tahap awal dimulai pada tahun organisations, local and indigenous communities and other 2009, di mana kemajuan dari proyek ini akan terus dipantau stakeholders must engage in the process to transform the selama tiga tahun mendatang. Sebagai peserta yang aktif industry. dalam proyek ini, kami telah membentuk tim khusus dalam divisi bioteknologi dan staf kami terlibat dalam aktivitas Conserving peat lands and pioneering zero burning penelitian terkait di Spanyol dan Perancis. policy In February 2010, we made an important decision to stop MENJAMIN KELESTARIAN LINGKUNGAN HIDUP any development on peat regardless of depth. This builds on our pioneering zero burning policy. Since 1997, we have Sebagai perusahaan berbasis sumber daya alam, kami established policies on zero burning and adhered to the memiliki tanggung jawab mendasar atas manajemen ASEAN Policy on Zero Burning. All our land is cleared using dampak lingkungan yang efektif di sepanjang rantai kegiatan kami – mulai dari akuisisi lahan dan pengembangannya manual methods such as bulldozing and stacking of trees, sampai manajemen kebun dan pabrik pengolahan, operasi thereby preventing air pollution, preserving the soil structure manufaktur, penggunaan produk, dan jika perlu, daur ulang and retaining nutrients in the soil as the biomass decomposes. dan pembuangannya. Preserving High Conservation Value areas Kami ingin memastikan bahwa operasi minyak kelapa sawit We support efforts to preserve HCV. Our HCV assessments kami tidak memiliki jejak deforestasi. KKH akan menjamin are benchmarked against best practices and are incorporated bahwa kami mengkonservasi hutan dengan SKT seraya into management plans for plantation development. Where memperkuat komitmen kami untuk tidak mengembangkan necessary, we engage external experts to provide input to area hutan dengan NKT dan lahan gambut seberapapun these HCV assessments. kedalamannya.

50 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

Kami menyadari bahwa pemerintah Indonesia memegang If an HCV area is found in our plantations, we take the following peranan penting dalam konservasi SKT, terutama dalam measures to enhance its natural value and biodiversity: penerapan peraturan baru dan pembuatan undang-undang yang terkait, demi memungkinkan terjadinya transformasi • protecting the flora and fauna, especially endangered dalam industri minyak sawit (termasuk menetapkan dan species, by eliminating threats from illegal activities such menerapkan proses pertukaran lahan). Para pemain utama di as poaching; industri minyak sawit Indonesia perlu mengarahkan kebijakan • avoiding degradation and deterioration; konservasinya kepada SKT, sementara organisasi sosial • continuously reviewing management plans to conserve kemasyarakatan, masyarakat lokal dan penduduk asli serta HCV; and para pemangku kepentingan lainnya harus terlibat dalam • monitoring the HCV regularly and enriching or rehabilitating, proses transformasi industri ini. if necessary.

Melestarikan lahan gambut dan memelopori kebijakan Fauna and flora biodiversity in established plantations is tanpa pembakaran promoted through the conservation of adequate habitats. Pada bulan Februari 2010, kami telah membuat keputusan An example is our commitment to conserve the important penting untuk menghentikan pengembangan lahan gambut orangutan. SMART has entered into a two-year partnership seberapapun kedalamannya. Sejak tahun 1997, kami juga telah programme with Orangutan Foundation International to menetapkan kebijakan tanpa pembakaran dan memenuhi support the conservation and protection of orangutans. kebijakan ASEAN dalam hal tanpa pembakaran. Seluruh Monitoring environmental impact pembukaan lahan kami menggunakan teknik manual seperti We manage and regularly monitor every environmental aspect perataan tanah dengan menggunakan buldoser dan menumpuk in order to minimise adverse impact to the natural environment. pohon, sehingga mencegah polusi udara, dan menjaga struktur The monitoring is in accordance with the Environment dan nutrisi tanah saat terjadi dekomposisi biomasa. Management Plan (Rencana Pengelolaan Lingkungan) and Melindungi area bernilai konservasi tinggi the Environment Monitoring Plan (Rencana Pemantauan Kami mendukung upaya-upaya untuk melestarikan NKT. Lingkungan), as approved in the Social Environmental Penilaian NKT kami diperbandingkan dengan praktek terbaik dan Impact Assessment (Analisa Mengenai Dampak Lingkungan) dimasukan dalam rencana manajemen untuk pengembangan documents submitted to the Government of Indonesia. perkebunan. Jika diperlukan, kami menunjuk ahli eksternal Assessment of the environmental parameters is conducted by untuk memberikan masukan dalam penilaian NKT. SMARTRI, our ISO 9001:2008 and ISO 17025 accredited internal laboratory, as well as external laboratories referred by the Jika ditemukan area NKT di dalam perkebunan kami, kami akan Indonesian authorities. mengambil langkah-langkah berikut untuk meningkatkan nilai alam dan keanekaragaman hayati di area tersebut: Our regular internal monitoring and assessments are guided by the ISO 14001:2004 Environment Management Systems • menjaga flora dan fauna, terutama spesies langka, and ISO 9001:2008 Quality Management Systems. dengan melindungi dari ancaman aktivitas ilegal seperti Zero waste and integrated pest management penebangan liar; Our zero waste strategy is to reuse, recover and recycle. We • menghindari degradasi dan deteriorasi; recycle all production waste as organic fertiliser and as a • menelaah rencana manajemen untuk melestarikan NKT source of energy. For example, we return nutrient-enriched secara berkelanjutan; dan waste from harvested fruit bunches and palm oil mill • mengawasi NKT secara berkala dan memperkaya atau effluents to the plantations as organic fertiliser. This practice merehabilitasi, jika diperlukan. is fully integrated in our fertiliser management plan. We have invested in technology to convert the methane gas that is Keanekaragaman flora dan fauna di dalam perkebunan kami produced from the nutrient-enriched waste into energy. dipertahankan dengan melestarikan habitat secara memadai. This technology is being implemented progressively in our Contohnya adalah komitmen kami untuk melestarikan operations. In addition, solid waste from the mills, such as the orangutan yang penting. SMART juga telah menandatangani fibre from oil palm mesocarp and shell from the nuts, is used program kemitraan selama dua tahun dengan Orangutan as fuel. Foundation International untuk lebih mendukung konservasi dan perlindungan orangutan. The zero waste practices not only minimise the impact on Pengawasan dampak lingkungan the environment, but also result in significant cost savings. Kami mengelola dan mengawasi secara berkala setiap aspek Regular control of soil fertility is implemented throughout our lingkungan dalam rangka meminimalisir dampak negatif plantations in order to ensure that our nutrient management terhadap lingkungan hidup. Pengawasan tersebut didasarkan practices maintain or, when required, improve the soil pada Rencana Pengelolaan Lingkungan dan Rencana fertility. Pemantauan Lingkungan, sesuai dengan dokumen Analisa

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 51 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

Mengenai Dampak Lingkungan yang disampaikan kepada We are committed to implementing tight control over the use Pemerintah Indonesia. Pengukuran parameter lingkungan of chemical pesticides. We have been researching and applying dilakukan oleh SMARTRI, laboratorium internal kami yang telah alternative methods of managing pests and diseases that affect terakreditasi ISO 9001:2008 dan ISO 17025, serta laboratorium oil palms. Since the early development of our operations, we eksternal yang dirujuk oleh pihak yang berwenang dari have advocated the use of an integrated pest management Pemerintah Indonesia. approach on our plantations to minimise the use of pesticides and mitigate the impact of pest control on the environment. Kami melakukan pengawasan dan pemeriksaan internal The preferred method is to deploy biological controls. We secara berkala berdasarkan ISO 14001:2004 tentang Sistem use beneficial plants, natural predators and pathogens or Manajemen Lingkungan dan 9001:2008 tentang Sistem bacteria, and handpicking or mechanical traps. Pesticides Manajemen Kualitas. are deployed only to control outbreaks of infestation when biological controls are not successful. In such cases, pesticide Tanpa limbah dan manajemen hama yang terintegrasi is used carefully in compliance with national laws. Strategi tanpa limbah kami mencakup reuse, recover dan recycle. Kami menggunakan kembali seluruh limbah produksi We recognise the concerns over the use of chemical fertilisers sebagai pupuk organik dan sumber energi. Sebagai contoh, and pesticides. Over the long term, by collaborating with kami mengaplikasikan kembali tandan buah sawit kosong national and international institutions, we will continue to dan limbah cair pabrik pengolahan yang kaya akan nutrisi, research and investigate ways to phase out the use of such ke kebun sebagai pupuk organik. Praktek ini terintegrasi chemicals. We will then implement such solutions together secara menyeluruh dengan rencana pemupukan Perseroan. with other key players in the industry. Kami telah melakukan investasi dalam hal teknologi untuk mengubah gas metana yang diproduksi dari limbah kaya nutrisi menjadi energi. Teknologi ini sedang diimplementasikan secara bertahap pada operasi kami. Selain itu, limbah padat dari pabrik pengolahan sawit, seperti serabut dari mesocarp kelapa sawit, digunakan sebagai bahan bakar

Praktek tanpa limbah ini tidak hanya meminimalkan dampak terhadap lingkungan, namun juga memberikan penghematan biaya yang cukup besar. Pengawasan secara berkala atas kesuburan tanah dilaksanakan di seluruh perkebunan kami untuk memastikan bahwa praktek pengelolaan nutrisi telah memelihara, atau jika diperlukan, meningkatkan kesuburan tanah.

Kami berkomitmen untuk menerapkan kontrol yang ketat atas penggunaan pestisida kimia. Kami telah meneliti dan EMPOWERING THE COMMUNITY menerapkan metode alternatif untuk pengelolaan hama dan penyakit yang mempengaruhi kelapa sawit. Sejak awal As one of the leaders in the industry, we recognise our vital pengembangan operasi kami, kami telah menganjurkan role in the well-being of our employees and the communities pendekatan manajemen hama terpadu pada perkebunan where we operate. We believe that the cultivation of oil palm kami untuk meminimalisasi penggunaan pestisida dan is an effective way to create jobs and alleviate poverty, and mengurangi dampak pestisida terhadap lingkungan. Metode hence has the potential to empower people to secure a better yang lebih diutamakan adalah pengendalian biologis. Kami livelihood for themselves and future generations. menggunakan tanaman benefisial, pemangsa alamiah dan patogen atau bakteri, serta mengambil dengan tangan Our strategy is to mobilise stakeholders such as local atau perangkap mekanis. Pestisida hanya digunakan untuk communities, government bodies and our financial resources. mengendalikan serangan hama dalam jumlah besar dan SMART’s leadership takes an active role by participating in ketika pengendalian biologis tidak berhasil. Dalam kasus ini, and driving our comprehensive community programmes, pestisida digunakan secara hati-hati sesuai dengan peraturan which range from education and energy self-sufficiency to nasional. healthcare and disaster relief. Some of these programmes are carried out in collaboration with the Eka Tjipta Foundation Kami menyadari kekhawatiran terhadap penggunaan pupuk (a non-profit social organisation founded by the family of kimia dan pestisida. Dalam jangka panjang kami bekerja Eka Tjipta Widjaja in 2006) and the Tzu Chi Foundation in sama dengan lembaga nasional dan internasional untuk terus Indonesia (affiliated with the non-denominational global Tzu meneliti dan menyelidiki cara untuk mengurangi penggunaan Chi organisation established in Taiwan). bahan kimia. Kami akan mengimplementasikan solusi tersebut bersama dengan pemain kunci lain di industri kelapa sawit.

52 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

MEMBERDAYAKAN MASYARAKAT Together with TFT, we launched a Social and Community Engagement Policy (“SCEP”) in November 2011 to ensure that Sebagai salah satu pemain utama dalam industri, kami our palm oil operations improve the lives of the communities menyadari peranan penting kami dalam memperbaiki they impact. The SCEP guides and shapes the Company’s kehidupan para karyawan dan masyarakat di mana kami decisions in engaging with communities. beroperasi. Kami yakin bahwa pengelolaan kebun kelapa sawit merupakan salah satu cara yang efektif untuk menciptakan Educating the next generation lapangan kerja dan mengentaskan kemiskinan, sehingga Education is a key pillar of community development. We memiliki potensi untuk memberdayakan masyarakat demi continue to support the Government of Indonesia’s efforts, kehidupan yang lebih baik bagi mereka maupun bagi generasi yang akan datang. especially among promising but underprivileged students, through seven scholarship schemes. Strategi kami adalah melalui mobilisasi para pemangku kepentingan seperti masyarakat setempat, instansi pemerintah We fund the SMART Diploma, a scholarship jointly administered dan para penyandang dana. Kepemimpinan SMART dilakukan with the Palm Oil Vocational Programme of Bogor Agricultural dengan berperan aktif dalam berpartisipasi dan mengarahkan Institute, the most prominent agricultural university in program kemasyarakatan yang komprehensif, mulai dari Indonesia. The diploma equips students to be employed in the pendidikan dan swasembada energi, sampai kesehatan growing oil palm industry and also provides foundation skills dan pemberian bantuan bencana alam. Beberapa program for careers in the agriculture industry. This diploma is open to tersebut diselenggarakan dengan berkolaborasi bersama our employees as well as students who reside in the vicinity Yayasan Eka Tjipta (organisasi nirlaba yang didirikan oleh of our operations. Recipients are granted a full scholarship, keluarga Eka Tjipta Widjaja pada tahun 2006) dan Yayasan Tzu Chi Indonesia (afiliasi dari organisasi Tzu Chi yang berskala including living expenses during the academic year. During dunia yang didirikan di Taiwan). 2011, a total of 70 students were awarded scholarships. Since its inception in 2007, 387 students have been awarded the Bekerja sama dengan TFT, pada bulan November 2011 SMART Diploma. kami meluncurkan SCEP untuk memastikan bahwa kegiatan operasional minyak sawit kami dapat meningkatkan taraf hidup SMART Engineer was initiated in 2009, in collaboration komunitas di wilayah operasionalnya. SCEP akan memandu with the Institute of Agricultural STIPER Yogyakarta of Palm dan mengarahkan keputusan Perseroan yang melibatkan Oil Industrial Engineering Programme (“INSTIPER”). This masyarakat. scholarship programme has 92 participating students. Graduates are guaranteed jobs in our mills. Pendidikan bagi para generasi muda Pendidikan merupakan pilar utama bagi perkembangan The Tjipta Agro Scholarship is awarded and administered masyarakat. Kami terus mendukung upaya Pemerintah by the Eka Tjipta Foundation (“ETF”). This programme offers Indonesia, khususnya bagi para pelajar yang berprestasi scholarships to high-performing agriculture undergraduates namun kurang mampu, melalui tujuh skema beasiswa. in 25 universities all over Indonesia. After completing the academic programme, scholars are encouraged to return to Kami mendanai SMART Diploma, beasiswa hasil kerja sama their hometowns and contribute to the development in the dengan Program Keahlian Perkebunan Kelapa Sawit dari area. Since its inception in 2006, the programme has funded Institut Pertanian Bogor, universitas pertanian terkemuka the education of more than 150 students. di Indonesia. Program ini melengkapi para pelajar sebelum The Tjipta Pemuda Bangun Palma scholarship programme bekerja di industri kelapa sawit dan menyediakan keahlian was launched in 2010 in collaboration with ETF, INSTIPER and dasar untuk berkarir di bidang perkebunan. Program ini University of Tadulako, Central Sulawesi for undergraduates. tersedia bagi seluruh karyawan dan pelajar yang berada Since its inception, 58 students have received funding for di sekitar daerah operasi kami. Peserta diberikan beasiswa their education and living costs. penuh, termasuk bantuan biaya hidup selama masa akademis. Selama tahun 2011, penerima beasiswa ini berjumlah 70 orang. We also have an ongoing scholarship scheme with the Tzu Chi Sejak pertama kali diluncurkan pada tahun 2007, sebanyak Foundation for needy students who perform well academically. 387 pelajar telah menerima beasiswa SMART Diploma. Under this scheme, 238 students, from elementary school to university level, received funding for their school fees in 2011. SMART Engineer, diluncurkan pada tahun 2009, hasil kerja sama dengan Institut Pertanian STIPER Yogyakarta jurusan Since 2011, we have been collaborating with Bandung Institute Teknik Industri Minyak Sawit (”INSTIPER”). Program beasiswa of Technology and Science on a scholarship scheme for the ini mengikutsertakan 92 pelajar. Lulusan dari program ini palm processing technology diploma programme. Upon graduation from this programme, scholars will be directly akan langsung dipekerjakan di pabrik pabrik pengolahan employed as mill assistants. There are 16 students in the first kelapa sawit kami. batch. Beasiswa Tjipta Agro diberikan dan dikelola oleh Yayasan In 2011, we launched the Tjipta Guru Scholarship, our latest Eka Tjipta (“ETF”). Program ini menawarkan beasiswa kepada collaboration with ETF. The objective of the scholarship para mahasiswa fakultas pertanian yang berprestasi dari 25 programme is to encourage bachelor’s degree holders to perguruan tinggi di seluruh Indonesia. Setelah menyelesaikan take up teaching in private companies or foundations. The

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 53 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

masa akademisnya, mereka dianjurkan untuk kembali ke scholarship is awarded to students with educational degrees daerah asal untuk membangun daerahnya masing-masing. all over Indonesia. So far, 18 scholarships have been awarded. Sejak pertama kali diluncurkan pada tahun 2006, beasiswa ini In addition to scholarships, we provide funding to build telah mendanai lebih dari 150 pelajar. and maintain schools and other educational facilities in our plantations and around the vicinity of our operations. This Program Beasiswa Tjipta Pemuda Bangun Palma, diluncurkan complements the efforts of local authorities to provide a good pada tahun 2010, bekerja sama dengan ETF, INSTIPER dan education to children of our employees as well as children living Universitas Tadulako, Sulawesi Tengah, ditujukan untuk near our plantations. We also donated books to elementary mahasiswa S1. Sejak pertama kali diluncurkan, sebanyak 58 students in Medan, Jakarta and South Kalimantan. mahasiswa telah menerima bantuan dana untuk pendidikan sekaligus biaya hidup mereka. To date, the Company has built 83 schools for more than 12,700 students in our estates. Children of our employees living in Kami juga memiliki skema beasiswa dengan Yayasan Tzu Chi the estates receive free education from kindergarten to junior untuk para pelajar berprestasi namun kurang mampu. Melalui high school and heavily subsidised higher education. In the program ini, 238 pelajar, dari tingkat sekolah dasar sampai wider community, children living around our estates receive universitas, telah menerima bantuan untuk biaya sekolah heavily subsidised education at all levels. mereka selama tahun 2011.

Our investment in educating the young also includes providing Sejak tahun 2011, kami telah bekerja sama dengan Institut free training and teaching materials for our teachers. Teknologi Bandung untuk skema beasiswa program diploma Sekolah SMART, our strategic collaboration with ETF, is a teknologi pengolahan kelapa sawit. Setelah lulus dari program quality improvement programme for schools located in our ini, para sarjana akan langsung bekerja sebagai asisten pabrik. plantations. Its main aim is to prepare those schools for the Tahap pertama telah diikuti oleh 16 siswa. National Standard School certification from the Ministry of National Education. The programme also focuses on character Pada tahun 2011, kami meluncurkan Beasiswa Tjipta Guru, development in students within an environmentally friendly yang merupakan kerja sama terbaru kami dengan ETF. Tujuan school community. dari program beasiswa ini adalah untuk mendorong para sarjana untuk mengajar di perusahaan-perusahaan swasta Sekolah SMART focuses on quality training for teachers, school atau yayasan-yayasan. Beasiswa ini diberikan kepada siswa management and community involvement. Participating dengan gelar sarjana pendidikan di seluruh Indonesia. Sampai teachers receive instructions on pedagogical approaches to saat ini, sebanyak 18 beasiswa telah diberikan. school principal leadership and capacity building. Sekolah

54 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

Selain program beasiswa, kami juga memberikan bantuan SMART’s pilot programme has been implemented in five dana untuk mendirikan dan memelihara sekolah dan fasilitas elementary schools and one junior high school in Central pendidikan lainnya di area perkebunan dan area sekitar Kalimantan. operasi kami. Hal ini merupakan bentuk dukungan kami kepada pemerintah setempat dalam menyediakan pendidikan Starting mid-2011, SMART has been building nine Rumah Pintar yang layak baik bagi anak-anak karyawan kami maupun bagi (“Smart House”) in some of our concessions, in support of the seluruh anak yang tinggal di sekitar area perkebunan kami. programme initiated by Indonesia’s First Lady, Mrs. Ani Bambang Kami juga menyumbangkan buku untuk siswa-siswi sekolah Yudhoyono who is a member of Solidaritas Istri Kabinet dasar di Medan, Jakarta dan Kalimantan Selatan. Indonesia Bersatu (“Solidarity of Spouses of United Indonesia Cabinet”). The goal of Rumah Pintar is to improve the quality Sampai saat ini, Perseroan telah membangun sekitar 83 of Indonesian people through the empowerment of children, sekolah yang melayani lebih dari 12.700 pelajar di perkebunan mothers and other community members, in order to create kami. Kami menyediakan pendidikan gratis untuk anak-anak smart and prosperous communities throughout Indonesia. karyawan kami mulai dari taman kanak-kanak sampai sekolah Each Rumah Pintar is designed as a community learning centre menengah dan subsidi bagi semua tingkat pendidikan yang focusing on early childhood education, education of women lebih tinggi. Untuk masyarakat yang lebih luas, Perseroan juga in empowerment activities and nurturing of family health. memberikan subsidi bagi semua tingkat pendidikan kepada seluruh anak yang tinggal di sekitar area perkebunan kami. Assisting the needy Our collaboration with the Tzu Chi Foundation is the Investasi kami dalam memberikan pendidikan bagi para cornerstone of our community efforts for the needy. Together, generasi muda juga mencakup penyediaan pelatihan gratis we have implemented many successful programmes to dan materi pengajaran bagi para guru. Sekolah SMART, assist and enable the needy. Our initiatives in 2011 included: hasil kerja sama yang strategis dengan ETF, merupakan program peningkatan kualitas untuk sekolah-sekolah di area • Free medical and dental services for approximately 1,800 perkebunan kami. Tujuan utamanya adalah mempersiapkan patients in Jambi and South Kalimantan; sekolah-sekolah tersebut untuk memperoleh sertifikasi Standar • Mobilisation of more than 120 medical personnel in our Sekolah Nasional dari Kementerian Pendidikan Nasional. plantation clinics to provide free treatment for about 230 Program ini juga berfokus pada pembentukan karakter siswa patients daily; dalam komunitas sekolah yang ramah lingkungan. • Eye check-ups for almost 17,300 students and teachers in Java and Kalimantan, where more than 3,700 were provided Sekolah SMART menitikberatkan pada pelatihan kualitas with free spectacles; guru, manajemen sekolah dan kontribusi kemasyarakatan. • Surgery for about 270 patients with conditions such as Guru-guru yang berpartisipasi menerima instruksi mulai dari harelip, hernia, cataracts and tumours; pendekatan pedagogis sampai pembentukan kepemimpinan • Health education and awareness programmes for women on dan kapabilitas sekolah. Program pilot di Sekolah SMART telah pregnancy, breast-feeding and children’s health, conducted diimplementasikan di lima sekolah dasar dan satu sekolah for more than 4,600 mothers in North Sumatra; menengah di Kalimantan Tengah.

Sejak pertengahan tahun 2011, SMART telah membangun sembilan unit “Rumah Pintar” di beberapa konsesi kami, hal ini untuk mendukung program yang diprakarsai oleh Ibu Negara Indonesia, Ibu Ani Bambang Yudhoyono, yang merupakan anggota Solidaritas Istri Kabinet Indonesia Bersatu. Tujuan dari Rumah Pintar adalah untuk meningkatkan kualitas sumber daya manusia Indonesia melalui pemberdayaan anak-anak, ibu dan anggota masyarakat lainnya, dalam rangka menciptakan masyarakat cerdas dan sejahtera di seluruh Indonesia. Setiap Rumah Pintar dirancang sebagai pusat belajar masyarakat yang berfokus pada pendidikan anak pada usia dini, pendidikan untuk perempuan dalam kegiatan pemberdayaan dan pembinaan terhadap kesehatan keluarga.

Membantu masyarakat kurang mampu Kerja sama kami dengan Yayasan Tzu Chi merupakan landasan dari upaya kemanusiaan kami bagi masyarakat kurang mampu. Kami melaksanakan beberapa program bersama

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 55 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

untuk membantu masyarakat kurang mampu. Inisiatif yang dilakukan selama tahun 2011 meliputi:

• Pemeriksaan kesehatan umum dan gigi secara gratis bagi sekitar 1.800 pasien di Jambi dan Kalimantan Selatan; • Mobilisasi lebih dari 120 tenaga medis di klinik-klinik perkebunan kami yang memberikan pelayanan kesehatan gratis untuk sekitar 230 pasien per hari; • Pemeriksaan mata bagi hampir 17.300 pelajar dan guru di Jawa dan Kalimantan, di mana lebih dari 3.700 orang diberikan kaca mata secara gratis; • Operasi untuk lebih dari 270 pasien dengan kondisi seperti bibir sumbing, hernia, katarak dan tumor; • Program pendidikan dan kesadaran akan kesehatan untuk wanita hamil dan menyusui serta kesehatan anak-anak, dimana lebih dari 4.600 ibu di Sumatra Utara mengikuti program ini; • Menjual lebih dari 285.000 liter minyak goreng bermerek kami di bawah harga pasar di daerah terpencil, terutama di Jakarta, Lampung, Medan, Kalimantan Selatan dan beberapa kota di pulau Jawa.

MEMBERDAYAKAN PARA KARYAWAN DI MASYARAKAT

Kami menyediakan lapangan kerja bagi sekitar 48.000 orang di Indonesia, yang terdiri dari 16.000 karyawan tetap, 17.000 petani plasma dan 15.000 pekerja tidak tetap. • The sale of more than 285,000 litres of our branded cooking oil at below market prices in impoverished areas, mainly in Selain para karyawan, banyak masyarakat menggantungkan Jakarta, Lampung, Medan, South Kalimantan and several hidupnya kepada perkebunan kami secara tidak langsung. cities in Java island. Misalnya, SMART membantu mengembangkan kegiatan mikro ekonomi di sekitar perkebunan melalui penggunaan ENGAGING OUR EMPLOYEES IN THE usaha angkutan lokal untuk mengangkut produk-produk kami COMMUNITY dan melibatkan kontraktor lokal dalam pembukaan lahan dan penanaman. We provide employment for about 48,000 people in Indonesia, of which 16,000 are direct employees, 17,000 are smallholders Selain pengembangan karyawan (lihat halaman 31 -“Sumber and 15,000 are casual workers on plantations. Daya Manusia”), kami senantiasa melibatkan dan memobilisasi para karyawan dalam berbagai kegiatan. Sebagai contoh, Apart from our employees, many more people depend karyawan kami dan para penyewa di kantor pusat kami di indirectly on the plantations for their livelihood. For example, Jakarta turut berpartisipasi dalam donor darah yang dilakukan SMART helps to develop micro-economies near our estates by secara rutin untuk Palang Merah Indonesia. Selama tahun 2011, using local transporters to move our products, and engaging sekitar 1.050 pendonor ikut berpartisipasi. Selain itu, karyawan local contractors for land preparation and planting. kami didorong untuk memberikan donasi rutin ke Yayasan Tzu Chi. Telah dibuat sebuah tim khusus yang bertanggungjawab In addition to developing our people (see page 31 - “Human dalam pendistribusian sumbangan yang ada. Capital”), we continue to engage and mobilise our staff for various causes. For example, we mobilise employees and Kami juga berusaha untuk memenuhi kebutuhan karyawan tenants at our corporate headquarters in Jakarta to participate kami dan masyarakat di sekitar daerah operasi kami, melalui: in regular blood donation drives for the Indonesian Red Cross. About 1,050 donors responded in 2011. Also, our employees • pembangunan dan pemeliharaan fasilitas umum misalnya are encouraged to make regular donations to the Tzu Chi jalan, jembatan, dan tempat ibadah seperti mesjid dan Foundation. A dedicated team sees to the distribution and gereja; responsible use of these donations. • penyediaan fasilitas dan pengetahuan untuk menjalankan koperasi agar kebutuhan pokok dapat tersedia dengan harga terjangkau;

56 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Terdepan Dalam Pengembangan Kelestarian Leading Sustainable Development

• pembangunan fasilitas pemukiman, kesehatan, pendidikan We also seek to meet the needs of our employees and the dan olah raga; serta people living near our operations, by: • penyediaan bantuan keuangan bagi masyarakat untuk merayakan hari besar dan hari raya. • building and maintaining public infrastructure such as roads, bridges, and places of worship such as mosques and churches; • providing the facilities and know-how to run cooperatives that ensure basic necessities are available at affordable prices; • constructing well-built dwellings and health, education and sporting facilities; and • providing financial help for communities to celebrate festive and religious events.

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 57 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Informasi Saham Stock Information

Aktivitas Perdagangan Saham SMART di Bursa Efek Indonesia Trading Activity of SMART Shares in the Indonesia Stock Exchange

(dalam Rupiah, kecuali Jumlah Saham) (in Rupiah, except Volume) Harga Harga harga Penutupan Jumlah Saham Tertinggi Terendah (Akhir Kuartal) diperdagangkan Periode Highest lowest closing Price Total Trading Period Price Price (End of Quarter) Volume

2011 2011 Kuartal 1 5,600 4,700 5,250 1,376,000 1st Quarter Kuartal 2 8,200 5,000 6,700 2,764,500 2nd Quarter Kuartal 3 7,400 5,550 6,750 2,388,500 3rd Quarter Kuartal 4 7,300 5,700 6,400 1,157,000 4th Quarter

2010 2010 Kuartal 1 3,275 2,575 3,025 842,500 1st Quarter Kuartal 2 4,525 2,800 3,500 1,535,500 2nd Quarter Kuartal 3 5,550 2,800 5,300 3,009,300 3rd Quarter Kuartal 4 6,650 4,850 5,000 6,447,500 4th Quarter

Komposisi Pemegang Saham per 31 Desember 2011 Shareholders’ Composition per 31 December 2011

2.80% Tahun 2011, PT Purimas Sasmita In 2011, PT Purimas Sasmita increased meningkatkan kepemilikannya di its ownership in the Company to 97.20% Perseroan menjadi 97,20% dari 95,21% from 95.21% at the beginning of the pada awal tahun. 97.20% year.

PT Purimas Sasmita Publik / Public

Sejarah Pencatatan Saham Share Listing History Penawaran umum perdana Nov 1992 150,000,000 Initial public offering Pembagian saham bonus May 1994 60,000,000 Distribution of bonus shares Pembagian saham dividen July 1997 42,000,000 Distribution of share dividends Pembagian saham bonus Jan 2001 45,360,000 Distribution of bonus shares Pemecahan nilai nominal saham May 2005 1,189,440,000 Stock split Konversi hutang menjadi saham June 2005 1,385,393,366 Debt-to-equity conversion Jumlah saham beredar Dec 2011 2,872,193,366 Total number of shares outstanding

Kebijakan Dividen Dividend Policy Kebijakan pembagian dividen tergantung pada: The policy on distribution of dividends depends on: • hasil operasi, arus kas dan posisi keuangan; • results of operations, cash flows and financial position; • prospek industri dan rencana belanja modal; • industry prospects and capital expenditure plan; • jadwal pembayaran pinjaman; • schedule of debt repayment; • penerimaan dividen dari anak-anak perusahaan; dan • dividend received from subsidiaries; and • faktor-faktor lain yang dianggap relevan oleh Direksi • other factors deemed relevant by the Board of Directors, Dewan Komisaris dan para pemegang saham. the Board of Commissioners and our shareholders.

Untuk tahun 2010, Perseroan telah membagikan dividen For the year 2010, the Company distributed dividends of Rp 150 sebesar Rp 150 per saham. Dividen ini dibayarkan kepada per share. This dividend was distributed to the shareholders on para pemegang saham pada tanggal 26 Juli 2011. Pada 26 July 2011. At the upcoming 2012 Annual General Meeting Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan 2012 yang akan of Shareholders, the management will seek the approval of datang, manajemen akan mengusulkan kepada pemegang shareholders to distribute dividends of Rp 200 per share. saham untuk menyetujui pembagian dividen sebesar Rp 200 per saham.

58 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Informasi Perusahaan Corporate Information

Nama Perusahaan: Name of Company: PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. (disingkat PT SMART Tbk.) (abbreviated PT SMART Tbk.)

Didirikan: Incorporated: 18 Juni 1962 di Jakarta 18 June 1962 in Jakarta

Pencatatan Saham Publik: Listed: 20 November 1992 di Bursa Efek Jakarta dan Surabaya 20 November 1992 in Jakarta and Surabaya Stock Exchange (sekarang bergabung menjadi Bursa Efek Indonesia) (now merged into Indonesia Stock Exchange) Kode: SMAR Ticker: SMAR

Modal Dasar: Capital Stock: Dalam portepel 5.000.000.000 saham Authorised 5,000,000,000 shares Ditempatkan dan disetor penuh 2.872.193.366 saham Issued and fully paid 2,872,193,366 shares Nilai nominal Rp 200 per saham Nominal value Rp 200 per share

Pemegang Saham: Shareholders: PT Purimas Sasmita 97,20% PT Purimas Sasmita 97.20% Publik 2,80% Public 2.80%

Aktivitas Usaha: Business Activities: Penanaman dan pemanenan pohon kelapa sawit, Cultivating and harvesting of palm trees, processing of fresh pengolahan tandan buah segar menjadi minyak sawit dan fruit bunches into crude palm oil and palm kernel, refining inti sawit, serta penyulingan minyak sawit menjadi produk crude palm oil into value-added products such as cooking dengan nilai tambah seperti minyak goreng, margarin dan oil, margarine and shortening. shortening.

Yang Dapat Dihubungi: Contacts: Plaza BII, Menara II, Lantai 30 Plaza BII, Tower II, 30th Floor Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta Telepon: 62-21-50338899 (hunting) Phone: 62-21-50338899 (hunting) Faksimili: 62-21-50389999 Facsimile: 62-21-50389999 Alamat email: [email protected] Email address: [email protected]

Website: www.smart-tbk.com Website: www.smart-tbk.com

Auditor: Auditor: Kantor Akuntan Publik Mulyamin Sensi Suryanto & Lianny, Mulyamin Sensi Suryanto & Lianny Public Accountant Firm, anggota Moore Stephens International Limited member firm of Moore Stephens International Limited Menara Intiland, Lantai 7 Intiland Tower, 7th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 32, Jakarta Jl. Jend. Sudirman Kav. 32, Jakarta Telepon: 62-21-5708111 Phone: 62-21-5708111 Faksimili: 62-21-5722737 Facsimile: 62-21-5722737

Biro Administrasi Efek: Share Administration Bureau: PT Sinartama Gunita PT Sinartama Gunita Plaza BII, Menara III, Lantai 12 Plaza BII, Tower III, 12th Floor Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta Telepon: 62-21-3922332 Phone: 62-21-3922332 Faksimili: 62-21-3923003 Facsimile: 62-21-3923003

PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. 59 Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Pernyataan Pertanggungjawaban Statement of Responsibility

Direksi dan Dewan Komisaris yang bertanda tangan di The Board of Directors and Commissioners undersigned bawah ini menyetujui dan bertanggung jawab penuh atas below have approved and are fully responsible for this 2011 Laporan Tahunan PT SMART Tbk tahun 2011 ini. Annual Report of PT SMART Tbk.

Dewan Komisaris / Board of Commissioners Direksi / Board of Directors

Franky Oesman Widjaja Jo Daud Dharsono Komisaris Utama / President Commissioner Direktur Utama / President Director

Muktar Widjaja Budi Wijana Wakil Komisaris Utama / Vice President Commissioner Wakil Direktur Utama / Vice President Director

Simon Lim Edy Saputra Suradja Wakil Komisaris Utama / Vice President Commissioner Wakil Direktur Utama / Vice President Director

Rachmad Gobel H. Uminto Komisaris / Commissioner Direktur / Director

Prof. DR. Teddy Pawitra DR. Ir. Gianto Widjaja Komisaris Independen / Independent Commissioner Direktur / Director

DR. Susiyati B. Hirawan Jimmy Pramono Komisaris Independen / Independent Commissioner Direktur / Director

Hj. Ryani Soedirman Komisaris Independen / Independent Commissioner

Rafael Buhay Concepcion, Jr. Komisaris / Commissioner

60 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. Laporan Tahunan 2011 AnNual Report Laporan Keuangan Konsolidasian Pada Tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 dan 1 Januari 2010 / 31Desember 2009 serta untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2011 dan 2010 Dan Laporan Auditor Independen Consolidated Financial Statements As of December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010 / December 31, 2009 and For the Years Ended December 31, 2011 and 2010 And Independent Auditors’ Report

PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN/ PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES DAFTAR ISI/TABLE OF CONTENTS

Halaman/ Page

Salinan Surat Pernyataan Direksi tentang Tanggung Jawab atas Laporan Keuangan Konsolidasian PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk dan Anak Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009 serta untuk Tahun- tahun yang Berakhir 31 Desember 2011 dan 2010/ A Copy of the Directors’ Statement on the Responsibility for Consolidated Financial Statements of PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk and Its Subsidiaries as of December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010/December 31, 2009 and for the Years Ended December 31, 2011 and 2010

Laporan Auditor Independen/Independent Auditors’ Report 1

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN - Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009 serta untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2011 dan 2010/ CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - As of December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010/December 31, 2009 and for the years ended December 31, 2011 and 2010

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian/Consolidated Statements of Financial Position 3

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian/Consolidated Statements of Comprehensive 5 Income

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian/Consolidated Statements of Changes in Equity 6

Laporan Arus Kas Konsolidasian/Consolidated Statements of Cash Flows 7

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian/Notes to Consolidated Financial Statements 8

PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND ITS SUBSIDIARIES Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Consolidated Statements of Financial Position 31 Desember 2011 dan 2010 dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009 December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010/December 31, 2009 (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

1 Januari 2010/ 31 Desember 2009 January 1, 2010/ Catatan/Notes 2011 2010 December 31, 2009

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 2,3,4,17,28g,29 486.225 292.971 497.577 Cash and cash equivalents Investasi jangka pendek 2,3,17,28h,29 - 22.478 75.200 Short-term investments Piutang usaha 2,3,5,13,17,29 Trade accounts receivable Pihak berelasi 28a 2.840.747 1.385.957 750.850 Related parties Pihak ketiga - bersih 418.399 529.286 314.464 Third parties - net Piutang lain-lain 2,3,17,29 Other receivables Pihak berelasi 28j 18.995 20.463 239.892 Related parties Pihak ketiga 69.337 62.686 55.641 Third parties Persediaan 2,6,13,28c 2.839.141 2.702.534 2.139.125 Inventories Biaya dibayar dimuka dan aset Prepaid expenses and other lancar lainnya 2,7,28b,29,30c,32 736.227 867.853 275.801 current assets Pajak Pertambahan Nilai dibayar dimuka - bersih 553.468 352.880 200.120 Prepaid Value Added Tax - net JUMLAH ASET LANCAR 7.962.539 6.237.108 4.548.670 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR NONCURRENT ASSETS Piutang dari pihak berelasi 2 - - 1.000 Due from a related party Aset pajak tangguhan - bersih 2,3,15 - 4 1.340 Deferred tax assets - net Investasi saham 2,3,8 23.727 22.103 20.426 Investments in shares of stock Tanaman perkebunan 2,3,9,22 Plantations Tanaman telah menghasilkan Mature plantations setelah dikurangi akumulasi amortisasi net of accumulated amortization of sebesar Rp 554.921, Rp 486.475 dan Rp 554,921, Rp 486,475 and Rp 412.123 masing-masing pada tanggal Rp 412,123 as of December 31, 2011 31 Desember 2011 dan 2010 dan and 2010 and January 1, 2010/ 1 Januari 2010/31 Desember 2009 1.237.830 1.249.846 1.145.571 December 31, 2009, respectively Tanaman belum menghasilkan 199.339 190.954 283.790 Immature plantations Aset tetap Fixed assets setelah dikurangi akumulasi penyusutan net of accumulated depreciation of sebesar Rp 1.733.555, Rp 1.517.373 dan Rp 1,733,555, Rp 1,517,373 and Rp 1.362.084 masing-masing pada Rp 1,362,084 as of December 31, 2011 tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 2,3 and 2010 and January 1, 2010/ dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009 10,13,16,22,23,28c 4.541.653 3.924.066 3.389.877 December 31, 2009, respectively Aset takberwujud 2,3 Intangible assets Goodwill - bersih 11 22.232 22.232 27.444 Goodwill - net Merek dagang - bersih 2.289 3.053 3.816 Brands and trademarks - net Aset lain-lain Other assets Taksiran tagihan pajak 2,15 198.276 410.838 294.933 Estimated claims for tax refund Biaya tangguhan hak atas tanah - bersih 2 38.298 36.227 23.589 Deferred landrights - net Bibitan 2 18.557 13.761 14.858 Nursery Biaya tangguhan lain-lain 2 6.573 7.464 13.730 Other deferred charges - net Lain-lain 2,3,12,17,29,30b,32 470.586 357.986 441.551 Others JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 6.759.360 6.238.534 5.661.925 TOTAL NONCURRENT ASSETS

JUMLAH ASET 14.721.899 12.475.642 10.210.595 TOTAL ASSETS

Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan See accompanying notes to consolidated financial statements bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian. which are an integral part of the consolidated financial statements.

- 3 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND ITS SUBSIDIARIES Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Consolidated Statements of Financial Position 31 Desember 2011 dan 2010 dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009 December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010/December 31, 2009 (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

1 Januari 2010/ 31 Desember 2009 January 1, 2010/ Catatan/Notes 2011 2010 December 31, 2009

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka pendek 2,3,5,6,10,13,17,28i,29 2.051.182 2.266.341 976.800 Short-term bank loans Utang usaha 2,3,14,17,29 Trade accounts payable Pihak berelasi 28b 871.056 833.019 896.512 Related parties Pihak ketiga 494.254 343.462 276.134 Third parties Utang lain-lain 2,3,17,29 Other accounts payable Pihak berelasi 8,28j,32 22.083 77.711 12.674 Related parties Pihak ketiga 258.233 156.192 80.856 Third parties Uang muka pelanggan - pihak ketiga 2,29,30c 41.931 22.907 76.043 Advances from customers - third parties Biaya yang masih harus dibayar 2,3,17,28j,29 126.736 118.665 114.808 Accrued expenses Utang pajak 2,15 261.968 196.751 116.946 Taxes payable Bagian utang jangka panjang yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun 2,3,10,16,17,29 143.501 91.157 214.171 Current portion of long-term loans JUMLAH LIABILITAS JANGKA PENDEK 4.270.944 4.106.205 2.764.944 TOTAL CURRENT LIABILITIES

LIABILITAS JANGKA PANJANG NONCURRENT LIABILITIES Liabilitas pajak tangguhan - bersih 2,15 313.614 277.055 258.074 Deferred tax liabilities - net Liabilitas imbalan pasti pasca-kerja 2,3,26 200.331 162.378 127.820 Defined post-employment benefits liabilities Utang jangka panjang setelah dikurangi bagian yang akan Long-term loans jatuh tempo dalam waktu satu tahun 2,3,10,16,17,29 732.543 826.077 1.160.358 net of current portion Utang kepada pihak berelasi 2,3,17,28j,29 1.868.915 1.128.281 949.212 Due to related parties JUMLAH LIABILITAS JANGKA PANJANG 3.115.403 2.393.791 2.495.464 TOTAL NONCURRENT LIABILITIES

JUMLAH LIABILITAS 7.386.347 6.499.996 5.260.408 TOTAL LIABILITIES

GOODWILL NEGATIF - Bersih 2,11 - 142.323 150.534 NEGATIVE GOODWILL - Net

EKUITAS EQUITY

Ekuitas yang Dapat Diatribusikan Equity Attributable to Owners kepada Pemilik Entitas Induk of the Company Modal saham nilai nominal Rp 200 per saham Capital stock (Dalam Rupiah penuh) Rp 200 par value per share Modal dasar - 5.000.000.000 saham (In full Rupiah) Modal ditempatkan dan disetor Authorized - 5,000,000,000 shares penuh - 2.872.193.366 saham 19 574.439 574.439 574.439 Issued and fully paid - 2,872,193,366 shares Tambahan modal disetor 1.662.472 1.662.472 1.662.472 Additional paid-in capital Selisih nilai transaksi restrukturisasi Difference arising from restructuring entitas sepengendali 1c,2 94.404 94.404 92.241 transactions of entities under common control Saldo laba Retained earnings Telah ditentukan penggunaannya 20 114.888 114.888 - Appropriated Belum ditentukan penggunaannya 4.778.635 3.282.417 2.352.207 Unappropriated Komponen ekuitas lainnya 106.031 101.083 114.520 Other components of equity Jumlah 7.330.869 5.829.703 4.795.879 Total Kepentingan Nonpengendali 2,18,32 4.683 3.620 3.774 Non-controlling Interests JUMLAH EKUITAS 7.335.552 5.833.323 4.799.653 TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 14.721.899 12.475.642 10.210.595 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan See accompanying notes to consolidated financial statements bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian. which are an integral part of the consolidated financial statements.

- 4 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND ITS SUBSIDIARIES Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian Consolidated Statements of Comprehensive Income Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2011 dan 2010 For the Years Ended December 31, 2011 and 2010 (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Catatan/ 2011 Notes 2010

PENJUALAN BERSIH 31.676.219 2,21,28a 20.265.425 NET SALES

2,9,10,22,28b, BEBAN POKOK PENJUALAN 24.154.526 28c,28d,28k 17.127.929 COST OF GOODS SOLD

LABA KOTOR 7.521.693 3.137.496 GROSS PROFIT

BEBAN USAHA 2,10,23,28c,28e,28f,28k OPERATING EXPENSES Penjualan 4.700.253 1.098.220 Selling Umum dan administrasi 349.880 371.825 General and administrative

Jumlah Beban Usaha 5.050.133 1.470.045 Total Operating Expenses

LABA USAHA 2.471.560 1.667.451 INCOME FROM OPERATIONS

PENGHASILAN (BEBAN) LAIN-LAIN 2 OTHER INCOME (EXPENSES) Laba selisih kurs - bersih 37.849 24,29 122.090 Gain on foreign exchange - net Pendapatan bunga 28.855 16.656 Interest income Bagian atas laba (rugi) anak perusahaan dan Share in net earnings (losses) of a subsidiary perusahaan asosiasi - bersih 1.099 8 (5.362) and associates - net Beban bunga dan keuangan lainnya (293.647) 13,16,25,28j (268.828) Interest and other financial charges Lain-lain - bersih 141.119 10 122.941 Miscellaneous - net

Beban Lain-lain - Bersih (84.725) (12.503) Other Expenses - Net

LABA SEBELUM PAJAK 2.386.835 1.654.948 INCOME BEFORE TAX

BEBAN PAJAK 2,15 TAX EXPENSE Kini 564.549 373.550 Current Tangguhan 36.549 20.903 Deferred 601.098 394.453

LABA TAHUN BERJALAN 1.785.737 1.260.495 INCOME FOR THE YEAR

PENDAPATAN (BEBAN) KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan Exchange differences on translating financial anak perusahaan 4.998 2 (13.573) statements of a subsidiary

JUMLAH LABA KOMPREHENSIF 1.790.735 1.246.922 TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

Laba (rugi) yang dapat diatribusikan kepada: Income (loss) attributable to: Pemilik entitas induk 1.784.724 1.260.513 Owners of the Company Kepentingan nonpengendali 1.013 2 (18) Non-controlling interests

1.785.737 1.260.495

Laba (rugi) komprehensif yang dapat Comprehensive income (loss) diatribusikan kepada: attributable to: Pemilik entitas induk 1.789.672 1.247.076 Owners of the Company Kepentingan nonpengendali 1.063 2,18 (154) Non-controlling interests

1.790.735 1.246.922

LABA PER SAHAM DASAR BASIC EARNINGS PER SHARE (Dalam Rupiah penuh) 621 2,27 439 (In full Rupiah)

Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan See accompanying notes to consolidated financial statements bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian. which are an integral part of the consolidated financial statements.

- 5 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND ITS SUBSIDIARIES Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian Consolidated Statements of Changes in Equity Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2011 dan 2010 For the Years Ended December 31, 2011 and 2010 (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Ekuitas yang Dapat Diatribusikan Kepada Pemilik Entitas Induk/Equity Attributable to Owners of the Company Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali/ Tambahan Difference Komponen Modal Arising from Ekuitas Disetor/ Restructuring Saldo Laba/ Retained Earnings Lainnya/ Kepentingan Additional Transactions of Telah Ditentukan Belum Ditentukan Other Nonpengendali/ Catatan/ Modal Saham/ Paid-in Entities Under Penggunaannya/ Penggunaannya/ Components of Jumlah/ Non-controlling Jumlah Ekuitas/ Notes Capital Stock Capital Common Control Appropriated Unappropriated Equity Total Interests Total Equity

Saldo pada tanggal 1 Januari 2010 574.439 1.662.472 92.241 - 2.352.207 114.520 4.795.879 3.774 4.799.653 Balance as of January 1, 2010

Selisih nilai transaksi Difference arising from restructuring restrukturisasi entitas transactions of entities under common sepengendali 1c,2 - - 2.163 - - - 2.163 - 2.163 control

Pembentukan cadangan umum 20 - - - 114.888 (114.888) - - - - Appropriation for general reserves

Dividen tunai 20 - - - - (215.415) - (215.415) - (215.415) Cash dividends

Jumlah laba komprehensif tahun berjalan - - - - 1.260.513 (13.437) 1.247.076 (154) 1.246.922 Total comprehensive income for the year

Saldo pada tanggal 31 Desember 2010 574.439 1.662.472 94.404 114.888 3.282.417 101.083 5.829.703 3.620 5.833.323 Balance as of December 31, 2010

Saldo pada tanggal 1 Januari 2011 Balance as of January 1, 2011 before sebelum penyesuaian 574.439 1.662.472 94.404 114.888 3.282.417 101.083 5.829.703 3.620 5.833.323 adjustment

Penghentian pengakuan goodwill negatif Derecognition of negative goodwill in accordance sesuai ketentuan transisi PSAK No. 22 with transition provision of PSAK No. 22 (Revisi 2010) "Kombinasi Bisnis" 2,11 - - - - 142.323 - 142.323 - 142.323 (Revised 2010) "Business Combinations"

Saldo pada tanggal 1 Januari 2011 Balance as of January 1, 2011 after setelah penyesuaian 574.439 1.662.472 94.404 114.888 3.424.740 101.083 5.972.026 3.620 5.975.646 adjustment

Dividen tunai 20 - - - - (430.829) - (430.829) - (430.829) Cash dividends

Jumlah laba komprehensif tahun berjalan - - - - 1.784.724 4.948 1.789.672 1.063 1.790.735 Total comprehensive income for the year

Saldo pada tanggal 31 Desember 2011 574.439 1.662.472 94.404 114.888 4.778.635 106.031 7.330.869 4.683 7.335.552 Balance as of December 31, 2011

Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan See accompanying notes to consolidated financial statements bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian. which are an integral part of the consolidated financial statements.

- 6 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND ITS SUBSIDIARIES Laporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statements of Cash Flows Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2011 dan 2010 For the Years Ended December 31, 2011 and 2010 (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES

Penerimaan kas dari pelanggan 30.351.340 19.363.084 Cash receipts from customers Pembayaran kas untuk pemasok (22.307.397) (16.767.174) Cash paid to suppliers

Kas bersih yang diperoleh dari operasi 8.043.943 2.595.910 Net cash generated from operations Pembayaran untuk aktivitas operasional lainnya - bersih (2.383.729) (1.689.677) Payments of other operating activities - net Pembayaran pajak ekspor (4.161.499) (692.192) Payments of export tax Penerimaan tagihan pajak 342.081 132.114 Proceeds from claims for tax refund Pendapatan bunga 28.888 16.968 Interest received Pembayaran beban bunga (275.993) (293.496) Payments of interest Pembayaran pajak penghasilan badan (484.284) (294.105) Payments of corporate income taxes Kas Bersih Diperoleh dari (Digunakan untuk) Aktivitas Operasi 1.109.407 (224.478) Net Cash Provided by (Used in) Operating Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Penurunan bersih investasi jangka pendek 18.777 48.726 Net decrease in short-term investments Hasil penjualan aset tetap 12.351 40.570 Proceeds from sale of fixed assets Perolehan tanaman perkebunan dan aset tetap (917.450) (852.746) Acquisitions of plantations and fixed assets Kenaikan bersih bibitan (12.321) (7.377) Net increase in nursery Penambahan biaya hak atas tanah (3.536) (13.752) Additional landrights cost Penambahan uang muka proyek (11.961) (2.059) Additional advances for projects Pengurangan (penambahan) bersih investasi proyek Net decrease (increase) in investment in perkebunan plasma 26.642 (59.554) plasma plantation projects Penambahan biaya pembukaan lahan (18.142) (24.344) Additional land clearing costs Hasil penjualan investasi pada anak Proceeds from sale of investments perusahaan setelah dikurangi saldo in a subsidiary - net of cash kas anak perusahaan - 1 balance of a subsidiary

Kas Bersih Digunakan untuk Aktivitas Investasi (905.640) (870.535) Net Cash Used in Investing Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Penerimaan utang bank jangka pendek 7.220.987 4.997.606 Proceeds from short-term bank loans Pembayaran utang bank jangka pendek (7.467.563) (3.683.128) Payments of short-term bank loans Penerimaan utang bank jangka panjang 73.803 110.215 Proceeds from long-term bank loans Pembayaran utang jangka panjang (118.466) (534.986) Payments of long-term loans Penambahan utang kepada pihak berelasi 3.329.345 1.676.914 Additional amounts due to related parties Pembayaran utang kepada pihak berelasi (2.618.952) (1.455.340) Payments of amounts due to related parties Pembayaran dividen (430.707) (215.351) Payments of dividends

Kas Bersih Diperoleh dari (Digunakan untuk) Aktivitas Pendanaan (11.553) 895.930 Net Cash Provided by (Used in) Financing Activities

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND SETARA KAS 192.214 (199.083) CASH EQUIVALENTS

CASH AND CASH EQUIVALENTS KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN 292.971 497.577 AT THE BEGINNING OF THE YEAR

Pengaruh perubahan kurs mata uang asing 1.040 (5.523) Effect of foreign exchange rate changes CASH AND CASH EQUIVALENTS KAS DAN SETARA KAS AKHIR TAHUN 486.225 292.971 AT THE END OF THE YEAR

Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan See accompanying notes to consolidated financial statements bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian. which are an integral part of the consolidated financial statements.

- 7 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

1. Umum 1. General

a. Pendirian dan Informasi Umum a. Establishment and General Information

PT Sinar Mas Agro Resources and PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (Perusahaan) didirikan Technology Tbk (“the Company”) was berdasarkan Akta No. 67 tanggal established on June 18, 1962 based 18 Juni 1962 yang dibuat oleh Raden on Notarial Deed No. 67 of Raden Kadiman, S.H., notaris di Jakarta. Akta Kadiman, S.H., public notary in Jakarta. pendirian ini disahkan oleh Menteri The Deed of Establishment was approved Kehakiman Republik Indonesia (sekarang by the Ministry of Justice of the Republic of Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Indonesia (currently the Ministry of Law and Republik Indonesia) dalam Surat Human Rights of The Republic of Keputusan No. J.A.5/115/3 tanggal Indonesia) in its Decision Letter 29 Agustus 1963 serta diumumkan dalam No. J.A.5/115/3 dated August 29, 1963 and Berita Negara Republik Indonesia No. 83 was published in the State Gazette of the tanggal 15 Oktober 1963, Tambahan Republic of Indonesia No. 83 dated No. 570. Pada tahun 1970, Perusahaan October 15, 1963, Supplement No. 570. In memperoleh izin dari Menteri Negara 1970, the Company obtained approval from Ekonomi, Keuangan dan Industri the State Ministry of Economy, Finance and berdasarkan Surat Keputusan Industry based on its Decree No. KEP/41/MEKUIN/7/1970 tanggal No. KEP/41/MEKUIN/7/1970 dated 15 Juli 1970 untuk mengubah status July 15, 1970 to change the Company’s Perusahaan menjadi Penanaman Modal status to a Foreign Investment Company Asing (PMA) dalam rangka Undang-undang (PMA) within the framework of the Foreign Penanaman Modal Asing No. 1 tahun 1967. Investment Law No. 1 Year 1967. Selanjutnya, berdasarkan Surat Subsequently, based on the Letter of Persetujuan Tetap Badan Koordinasi Approval No. 06/V/1985 dated March 28, Penanaman Modal No. 06/V/1985 tanggal 1985 of the Investment Coordinating Board, 28 Maret 1985, status Perusahaan berubah the Company changed its status from dari Penanaman Modal Asing menjadi a Foreign Investment Company to Penanaman Modal Dalam Negeri. a Domestic Investment Company. Anggaran Dasar Perusahaan telah The Articles of Association have been mengalami beberapa kali perubahan, amended several times, the latest terakhir berdasarkan Akta No. 30 tanggal amendment of which was based on Notarial 7 Juli 2010 yang dibuat oleh Linda Deed No. 30 dated July 7, 2010 of Linda Herawati, S.H., notaris di Jakarta, tentang Herawati, S.H., public notary in Jakarta, perubahan masa jabatan Dewan Komisaris regarding the change in the tenure of dan Direksi, semula 3 (tiga) tahun menjadi service of the Board of Commissioners and 5 (lima) tahun. Perubahan tersebut telah Directors, from three (3) to five (5) years. diberitahukan, diterima dan dicatat dalam The amendment has been notified, database Sistem Administrasi Departemen accepted and recorded in a database Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik System Administration Department of Law Indonesia berdasarkan Surat Penerimaan and Human Right Republic of Indonesia Pemberitahuan Perubahan Anggaran based on Letter of Receipt of Notification Dasar No. AHU-AH.01.10-18251 tanggal Amendment No. AHU-AH.01.10-18251 20 Juli 2010. dated July 20, 2010.

Perusahaan dan anak perusahaan The Company and its subsidiaries (herein- (selanjutnya dinyatakan sebagai “Grup”) after referred to as “the Group”) are didirikan dan menjalankan usahanya incorporated and conduct their operations di Indonesia. Ruang lingkup kegiatan usaha in Indonesia. The scope of activities of the Grup meliputi pengembangan perkebunan, Group mainly comprises plantation pertanian, perdagangan, pengolahan hasil development, agriculture, trading, refining perkebunan, serta bidang jasa pengelolaan of plantation products and management dan penelitian yang berhubungan dengan services and research related to the usaha. Hasil produksi Grup meliputi hasil business. The Group’s products consist of olahan kelapa sawit antara lain minyak refined palm products such as cooking oil, goreng, lemak nabati dan margarin serta fat and margarine, and crude palm oil minyak kelapa sawit (CPO), inti sawit (PK), (CPO), palm kernel (PK), palm kernel oil minyak inti sawit (PKO), cocoa butter (PKO), cocoa butter substitute (CBS), fatty substitute (CBS), fatty acids, glycerine, acids, glycerine, soap and packaging sabun dan produk kemasan seperti botol products such a bottles and caps. dan tutup botol.

- 8 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Perusahaan memulai kegiatan The Company started its commercial komersialnya pada tahun 1962. operations in 1962.

Perusahaan berkedudukan di Plaza BII The Company is located at Plaza BII Menara II, Lt. 30, JI. M.H. Thamrin Tower II, 30th Floor, JI. M.H. Thamrin No. 51, Jakarta. Pabrik dan kebun divisi No. 51, Jakarta. The factories and perkebunan Grup berlokasi di Sumatra plantations under the Group’s plantation Utara, Jambi, Riau, Bangka, Kalimantan division are located in North Sumatra, Tengah, Kalimantan Timur dan Kalimantan Jambi, Riau, Bangka, Central Kalimantan, Selatan, sedangkan pabrik pengolahannya East Kalimantan and South Kalimantan, berlokasi di Surabaya, Medan, Tarjun dan while the factories under the refinery Jakarta. Luas area perkebunan Grup yang division are located in Surabaya, Medan, sudah ditanam sampai dengan tanggal Tarjun and Jakarta. The total planted area 31 Desember 2011 sekitar 108.612 hektar. of the Group’s plantations as of December 31, 2011, is approximately 108,612 hectares.

PT Purimas Sasmita adalah entitas induk PT Purimas Sasmita is the parent entity of Perusahaan, sedangkan Golden Agri- the Company, whereas Golden Agri- Resources Ltd. (GAR), Perusahaan Publik Resources Ltd. (GAR), which is listed in di Singapore Exchange, adalah pemegang Singapore Exchange, is its ultimate parent saham akhir Perusahaan. entity.

b. Penawaran Umum Efek Perusahaan dan b. Public Offering of the Company’s Shares Tindakan Perusahaan yang and the Company’s Corporate Actions Mempengaruhi Jumlah Efek yang Telah which Affected the Number of Issued Diterbitkan Shares

Kegiatan yang telah dilakukan Perusahaan A summary of the Company’s corporate sejak tanggal penawaran umum perdana actions from the date of its initial public sampai tanggal 31 Desember 2011 yang offering of shares up to December 31, 2011 mempengaruhi jumlah efek yang telah which affected the number of issued shares diterbitkan adalah sebagai berikut: are as follows:

Jumlah Saham/ Tanggal/ Kegiatan Perusahaan Number of Shares Date Nature of Corporate Action

Penawaran umum perdana dan Initial publ ic offering and listi ng of pencatatan saham Perusahaan 20 November 1992/ the Company's shares in the pada Bursa Efek Indonesia 150.000.000 November 20, 1992 Indonesia Stock Exchange Pembagian saham bonus 60.000.000 26 Mei 1994/ Distribution of bonus shares May 26, 1994 Pembagian saham divi den 42.000.000 2 Juli 1997/ Distribution of share dividends July 2, 1997 Pembagian saham bonus 45.360.000 24 Januari 2001/ Distribution of bonus shares January 24, 2001 Pemecahan nilai nominal saham 1.189.440.000 30 Mei 2005/ Stock split May 30, 2005 Konversi utang menjadi saham 1.385.393.366 30 Juni 2005/ Debt-to-equity conversion June 30, 2005

Jumlah 2.872.193.366 Total

Pada tanggal 31 Desember 2011, seluruh As of December 31, 2011, all of the saham Perusahaan sejumlah Company’s shares totaling to 2.872.193.366 saham telah tercatat 2,872,193,366 shares are listed in the di Bursa Efek Indonesia. Indonesia Stock Exchange.

- 9 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

c. Struktur Perusahaan dan Anak c. The Company’s Structure and its Perusahaan Subsidiaries

Struktur Perusahaan dan anak perusahaan The Company’s structure and its yang dimiliki Perusahaan baik secara subsidiaries, owned directly or indirectly, langsung maupun tidak langsung adalah are as follows: sebagai berikut:

% Efektif Pemilikan Perusaha an/ Effective % of Ta hun Equi ty In te rest Held Jumlah Aset Sebelum Eliminasi/ Pendirian/ by th e Co mpany Total Assets Before Elimination Perusahaan/ Domisili/ Kegiatan Utama/ Year of 2011 dan/and 2010 Company Domicile Principal Activities Incorporation (%) 2011 2010

PT Kresna Duta Agroindo - KRESNA (1,6) Jakarta Industri kelapa sawit/ 1 985 100,00 1.1 51.842 1.187.473 Palm oil industry

PT Maskapai Perkebunan Leidong W est Jakarta Industri kelapa sawit/ 1 961 100,00 1 66.076 186.443 Indonesia - LEIDONG (1,4) Palm oil industry

PT Berau Sarana Jaya - BERAU (1,2) *) Samarinda Industri kelapa sawit 2)/ 1 996 100,00 667 893 Palm oil industry 2)

PT Perusahaan Perkebunan Pani goran - Jakarta Industri kelapa sawit 1)/ 1 961 100,00 7.005 6.394 PANIGORAN (1,2) Palm oil industry 1)

PT Sangatta Andalan Utama - Samarinda Industri kelapa sawit 2)/ 1 995 100,00 31 31 SANGATTA (1,2) *) Palm oil industry 2)

PT Satya Kisma Usaha - SKU (1,3) Jakarta Industri kelapa sawit 1)/ 1 974 100,00 3 78.605 372.182 Palm oil industry 1)

2) PT Rama Flora Sejahtera - Pekanbaru Industri kelapa sawit / 1 990 100,00 28 29 RAMAFLORA (1,3) *) Palm oil industry 2)

PT Tapian Naden ggan - TAPIAN (1,6) Jakarta Industri kelapa sawit/ 1 978 100,00 2.4 71.139 2.418.798 Palm oil industry

PT Alam Sum ber Rahmat - ALAM (3) *) Batam Industri kelapa sawit 2)/ 1 994 90,00 298 298 Palm oil industry 2)

PT Pelangi Sungai Siak - PELANGI (1,5) *) Jakarta Industri kelapa sawit 2)/ 1 996 85,00 460 460 Palm oil industry 2)

PT Pratama Ronap erintis - PRATAMA (1) *) Jakarta Investasi 2)/ 1 995 70,00 686 686 Investment holding 2)

1) PT Langgeng Subur - LANGGENG (1,2) Jakarta Perkebunan tanaman hias / 1 989 100,00 1.316 1.278 Cultivation of ornamenta l pl ants 1)

PT Nabati Energi Mas - NABATI (1,3) *) Jakarta Industri kimia dasar organik 1) / 2 006 100,00 112 108 Organic chemical industry 1)

PT Propertindo Prim a - PROPERTINDO (1,2) Kota Baru Perusahaan transportasi 1) / 1 993 100,00 1 33.034 832.212 Transportation company 1)

PT SOCI MAS - SOCI (1) Medan Industri oleokimia/ 1 992 99,00 5 29.672 391.494 Oleochemical Industry

Pemili kan langsung oleh:/ Equity interest directly held by: (1) Peru sahaan/The Company (4) PT Perusahaan Perkebuna n Pani goran (2) PT Maskapai Perkebunan Leidong West Indonesia (5) PT Pratama Ronap erintis (3) PT Tapian Nadenggan (6) PT Prope rtindo Prim a

*) Anak perusahaan yang belum memulai aktivitas usaha komersial *) The subsidiaries have not yet started their comm ercial operations

Laporan keuangan anak perusahaan diatas diaudit oleh Kantor Akunta n The fina ncial statem ents of the above subsidiaries are audited by a Firm of Mulyamin Sensi Su ryanto & Lianny untuk tahun yang berakhir Acco untants, Mulyamin Sensi Suryanto & Lianny for the year ended pada tanggal 31 Desember 2011 dan Mulyami n Sensi Suryanto untuk Decem ber 31, 2011 and Mulyamin Sensi Suryanto for the year ended tahun yang berakhir pada tang gal 31 Desember 2010, kecuali Decem ber 31, 2010, exce pt as follows: yang disebutkan dibawah ini: 1) Diaudit oleh kantor Akuntan BDO Ta nubrata Sutanto Fa hmi & Rekan 1) Audited by a Firm of Accountants, BDO Tanubarata Sutanto Fahmi & p ada tahun 2011 dan 2010 Rekan, i n 2011 an d 2 010 2) Tidak diaudit 2) Unaudited

- 10 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Perubahan pada Modal Saham Changes in Capital Stock

Berdasarkan Akta No. 01 tanggal Based on Notarial Deed No. 01 dated 1 April 2011, dibuat oleh Sri Hidianingsih April 1, 2011 of Sri Hidianingsih Adi Adi Sugijanto, S.H., notaris di Jakarta, para Sugijanto, S.H., public notary in Jakarta, pemegang saham PROPERTINDO the shareholders of PROPERTINDO menyetujui penurunan modal dasar, approved the decrease in ditempatkan dan disetor PROPERTINDO PROPERTINDO’s authorized, issued and yang semula sebesar Rp 861.330 menjadi paid-up capital from Rp 861,330 to Rp 155.240. Perubahan ini telah disetujui Rp 155,240. Such changes were approved oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi by the Ministry of Law and Human Rights of Manusia Republik Indonesia dalam Surat the Republic of Indonesia in its Decision Keputusan No. AHU-28895.AH.01.02. Letter No. AHU-28895.AH.01.02. Year Tahun 2011 tanggal 8 Juni 2011. 2011 dated June 8, 2011. The ownership Kepemilikan Perusahaan dan LEIDONG, interests of the Company and LEIDONG, anak perusahaan, setelah penurunan a subsidiary, after the decrease in capital modal tersebut tidak berubah, masing- remained unchanged at 99.99% and masing sebesar 99,99% dan 0,01%. 0.01%, respectively.

Penjualan Anak Perusahaan Sale of a Subsidiary

Berdasarkan Akta Jual Beli dan Based on Deed of Sale and Purchase and Pemindahan Hak atas Saham No. 05 Transfer of Rights over Shares No. 05 tanggal 27 April 2010, dibuat oleh dated April 27, 2010 of Hardinawanti Hardinawanti Surodjo, S.H., notaris Surodjo, S.H., public notary in Jakarta, di Jakarta, TAPIAN, pemegang saham TAPIAN, a stockholder of GEMAMINA, sold GEMAMINA, menjual kepada PT Agrokarya to PT Agrokarya Primalestari, a related Primalestari, pihak berelasi, seluruh party, all of its ownership interest in kepemilikannya sebesar 99% atau GEMAMINA representing 99% or totaling to sebanyak 1.749.999 lembar saham 1,749,999 shares for a selling price of GEMAMINA dengan harga jual sebesar Rp 1.7. The difference between the net Rp 1,7. Selisih antara harga pengalihan consideration paid and the net book value dengan nilai buku investasi TAPIAN pada of TAPIAN’s investment in GEMAMINA GEMAMINA sebesar Rp 2.163 disajikan amounting Rp 2,163 was included as part sebagai bagian dari “Selisih nilai transaksi of “Difference arising from restructuring restrukturisasi entitas sepengendali” pada transactions of entites under common bagian ekuitas di laporan posisi keuangan control” under the equity section of the konsolidasian 2010. 2010 consolidated statement of financial position.

Berdasarkan Akta Pemindahan Hak atas Based on Deed of Transfer of Rights over Saham No. 50 tanggal 30 Juni 2010, dibuat Shares No. 50 dated June 30, 2010 of oleh Sri Hidianingsih Adi Sugijanto, S.H., Sri Hidianingsih Adi Sugijanto, S.H., public notaris di Jakarta, Perusahaan, pemegang notary in Jakarta, the Company, saham GEMAMINA, menjual kepada stockholder of GEMAMINA, sold to PT Agrokarya Primalestari, pihak berelasi, PT Agrokarya Primalestari, a related party, seluruh kepemilikannya sebesar 1% atau all of its ownership interest in GEMAMINA sebanyak 1 lembar saham GEMAMINA. representing 1% or 1 share.

Dengan demikian, setelah transaksi Accordingly, after these transactions, the penjualan di atas, laporan keuangan financial statements of GEMAMINA are no GEMAMINA tidak lagi dikonsolidasikan longer consolidated into TAPIAN’s financial ke dalam laporan keuangan TAPIAN. statements.

- 11 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

d. Dewan Komisaris, Direksi dan Karyawan d. Board of Commissioners, Directors and Employees

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi The members of the Company’s Board of pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, Commissioners and Directors as of berdasarkan Akta-akta No. 43 tanggal December 31, 2011 and 2010, based on 15 Juni 2011 dan No. 30 tanggal Notarial Deeds No. 43 dated June 15, 2011 7 Juli 2010, keduanya dibuat oleh Linda and No. 30 dated July 7, 2010, Herawati, S.H., notaris di Jakarta, adalah respectively, both of Linda Herawati, S.H., sebagai berikut: public notary in Jakarta, are as follows:

2011 2010 De wan K omisaris Board of Commissioners

Komisari s Utama Franky Oesman Widjaja Franky Oesman Widjaja President Commissioner Wakil Komisaris Utama Muktar Widjaja Muktar Widjaja Vice Pr esident Commissi oners Simon Li m Simon Lim Komisari s Rachmad Gobel Rachmad Gobel Commissioners Rafael Buhay Concepcion, Jr. Rafael Buhay Concepci on, Jr. Komisari s Independen Prof. DR. Teddy Pawitra Prof. DR. Teddy Pawitra Independent Commissioner s DR. Susiyati B. Hirawan DR. Susiyati B. Hirawan Hj. Ryani Soedirman Hj. Ryani Soedirman Dir eksi Directors Direktur Utama Jo Daud Dharsono Jo Daud Dharsono President Director Wakil Presiden Direktur Budi Wi jana Budi Wijana Vice Pr esident Directors Edy Saputra Suradja Edy Saputra Suradja Direktur H. Uminto H. Uminto Directors DR. Ir. Gianto Widjaja DR. Ir. Gianto Widjaja Ji mmy Pramono Jimmy Pramono Djanadi Bimo Prakoso

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, As of December 31, 2011 and 2010, the Grup mempunyai masing-masing 16.407 Group has a total of 16,407 and 16,015, dan 16.015 karyawan tetap (tidak diaudit). respectively, permanent employees (unaudited).

Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan The Board of Commisioners and Directors menerima remunerasi sebesar of the Company received remuneration Rp 49.349 dan Rp 47.859 masing-masing amounting to Rp 49,349 and Rp 47,859 for untuk tahun-tahun yang berakhir pada the years ended December 31, 2011 and tanggal 31 Desember 2011 dan 2010. 2010, respectively.

Laporan keuangan konsolidasian PT Sinar The consolidated financial statements of Mas Agro Resources and Technology Tbk PT Sinar Mas Agro Resources and dan anak perusahaan untuk tahun yang Technology Tbk and its subsidiaries for the berakhir 31 Desember 2011 telah selesai year ended December 31, 2011 were dan diotorisasi untuk terbit pada tanggal completed and authorized for issuance on 8 Februari 2012 oleh Direksi Perusahaan, February 8, 2012 by the Company’s yang bertanggung jawab atas laporan Directors who are responsible for the keuangan konsolidasian tersebut. consolidated financial statements.

- 12 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2. Ikhtisar Kebijakan Akuntansi dan Pelaporan 2. Summary of Significant Accounting and Keuangan Penting Financial Reporting Policies

a. Dasar Penyusunan dan Pengukuran a. Basis of Consolidated Financial Laporan Keuangan Konsolidasian Statements Preparation and Measurement

Laporan keuangan konsolidasian disusun The consolidated financial statements have dengan menggunakan Standar Akuntansi been prepared in accordance with Keuangan di Indonesia, meliputi Indonesian Financial Accounting Standards pernyataan dan interpretasi yang “SAK”, which comprise the statements and diterbitkan oleh Dewan Standar Akuntansi interpretations issued by the Board of Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia dan Financial Accounting Standards of the Peraturan No. VIII.G.7 tentang “Pedoman Indonesian Institute of Accountants and Penyajian Laporan Keuangan”, Lampiran Regulation No. VIII.G.7 regarding Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar “Financial Statements Presentation Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam Guidelines” included in the Appendix of dan LK) No. Kep-06/PM/2000 tanggal the Decree of the Chairman of the 13 Maret 2000 yang telah diubah dengan Capital Market and Financial Institution Surat Keputusan Ketua Bapepam dan LK Supervisory Agency (Bapepam - LK) No. KEP-554/BL/2010 tanggal No. KEP-06/PM/2000 dated 30 Desember 2010, dan Surat Edaran March 13, 2000 as amended with the No. SE-02/PM/2002 tentang Pedoman Decree of the Chairman of Bapepam-LK Penyajian dan Pengungkapan Laporan No. KEP-554/BL/2010 dated Keuangan Emiten atau Perusahaan December 30, 2010, and Circular Letter Publik dalam Industri Perkebunan, yang No. SE-02/PM/2002 regarding “Guidelines telah dipertegas dengan Surat Edaran on Preparation and Presentation of No. SE-03/BL/2011 tanggal 13 Juli 2011. Financial Statements of Issuers or Public Seperti diungkapkan dalam Catatan- Listed Companies in Plantations Industry” catatan terkait, beberapa standar akuntansi as reaffirmed with Circular Letter telah direvisi dan diterbitkan, diterapkan No. SE-03/BL/2011 dated July 13, 2011. efektif tanggal 1 Januari 2011. As disclosed further in relevant succeeding notes, several amended and published accounting standards were adopted effective January 1, 2011. Such consolidated financial statements are an English translation of the Group’s statutory report in Indonesia, and are not intended to present the financial position, results of operations and cashflows in accordance with accounting principles and reporting practices generally accepted in other countries and jurisdictions.

- 13 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Laporan keuangan konsolidasian untuk The consolidated financial statements for tahun yang berakhir 31 Desember 2011 the year ended December 31, 2011 are disusun sesuai dengan Pernyataan Standar prepared in accordance with the Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 1 Statements of Financial Accounting (Revisi 2009), “Penyajian Laporan Standard (“PSAK”) No. 1 (Revised 2009), Keuangan” yang diterapkan sejak “Presentation of Financial Statements”, 1 Januari 2011. adopted on January 1, 2011.

Penerapan PSAK No. 1 (Revisi 2009) The said adoption of PSAK No. 1 (Revised tersebut menimbulkan dampak signifikan 2009) has significant impact on the related terhadap penyajian dan pengungkapan presentation and disclosures in the dalam laporan keuangan konsolidasian. consolidated financial statements.

Kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam The accounting policies adopted in the penyusunan laporan keuangan preparation of the consolidated financial konsolidasian adalah selaras dengan statements are consistent with those kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam adopted in the preparation of the penyusunan laporan keuangan consolidated financial statements for the konsolidasian untuk tahun yang berakhir year ended December 31, 2010, except for tanggal 31 Desember 2010, kecuali the adoption of several amended PSAK penerapan beberapa PSAK yang telah effective January 1, 2011 as disclosed in direvisi efektif sejak tanggal 1 Januari 2011 this Note. seperti yang telah diungkapkan pada Catatan ini.

Dasar pengukuran laporan keuangan The measurement basis used is the konsolidasian ini adalah konsep biaya historical cost, except for certain accounts perolehan (historical cost), kecuali which are measured on the bases beberapa akun tertentu disusun described in the related accounting berdasarkan pengukuran lain, policies. The consolidated financial sebagaimana diuraikan dalam kebijakan statements, except for the consolidated akuntansi masing-masing akun tersebut. statements of cash flows, are prepared Laporan keuangan konsolidasian ini under the accrual basis of accounting. disusun dengan metode akrual, kecuali laporan arus kas.

Laporan arus kas konsolidasian disajikan The consolidated statements of cash flows, dengan menggunakan metode langsung, which have been prepared using the direct menyajikan penerimaan dan pengeluaran method, present receipts and kas dan setara kas yang diklasifikasikan ke disbursements of cash and cash dalam aktivitas operasi, investasi dan equivalents classified into operating, pendanaan. investing and financing activities.

- 14 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Mata uang pelaporan yang digunakan The reporting currency used in the dalam penyusunan laporan keuangan preparation of the consolidated financial konsolidasian adalah mata uang Rupiah statements is the Indonesian Rupiah (Rp), kecuali untuk PT SOCI MAS, anak (Rupiah), which is also the functional perusahaan, yang menggunakan Dolar currency of the Group except for PT SOCI Amerika Serikat sebagai mata uang MAS, a subsidiary, which has adopted the fungsional, pelaporan dan pencatatannya U.S. Dollar as its functional, reporting and sejak 1 Januari 1999. Manajemen recording currency since January 1, 1999. berkeyakinan bahwa mata uang pelaporan Management believes that having the dan pencatatan Dolar Amerika Serikat U.S. Dollar as the reporting and recording tersebut adalah tepat karena sebagian currency is appropriate since SOCI’s main besar transaksi utama dan saldo SOCI transactions and balances are dalam mata uang Dolar Amerika Serikat. denominated in U.S. Dollars. For Untuk tujuan konsolidasian, laporan consolidation purposes, the accounts of keuangan SOCI dijabarkan ke dalam SOCI are translated into Rupiah amounts Rupiah dengan menggunakan nilai tukar on the following basis (in full Rupiah): berikut (dalam Rupiah penuh):

Akun-akun laporan posisi keuangan: Statement of financial position accounts: Menggunakan kurs tengah yang The prevailing rates of exchange as at berlaku pada tanggal transaksi bank the last banking day of the year terakhir pada tahun yang (Rp 9,068 and Rp 8,991 in 2011 and bersangkutan (Rp 9.068 dan Rp 8.991 2010, respectively, per US$ 1). per US$ 1, masing-masing pada tahun 2011 dan 2010).

Akun-akun laba-rugi komprehensif: Statement of comprehensive income accounts: Menggunakan kurs yang berlaku pada The exchange rates prevailing at the tanggal transaksi. Untuk tujuan date of transactions. For practical praktis, digunakan kurs rata-rata reasons, average rates during the selama tahun yang bersangkutan year (Rp 8,792 and Rp 9,088, for the (Rp 8.792 dan Rp 9.088 per US$ 1, years ended December 31, 2011 and masing-masing untuk tahun-tahun 2010, respectively, per US$ 1) were yang berakhir pada tanggal used. 31 Desember 2011 dan 2010).

Laba atau rugi yang timbul dari penjabaran Gains or losses arising from translation of akun-akun laporan posisi keuangan consolidated statements of financial konsolidasian dan laba-rugi komprehensif position and consolidated statements of konsolidasian disajikan sebagai bagian dari comprehensive income accounts are “Komponen ekuitas lainnya” pada bagian presented as part of “Other components of ekuitas dalam laporan posisi keuangan equity” in the equity section of the konsolidasian. consolidated statements of financial position.

Seluruh angka dalam laporan keuangan All figures in the consolidated financial konsolidasian ini, kecuali dinyatakan secara statements are rounded to and stated in khusus, dibulatkan menjadi dan disajikan millions of Rupiah unless otherwise stated. dalam jutaan Rupiah yang terdekat.

- 15 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

b. Penerapan Pernyataan dan Interpretasi b. Adoption of Statements and Standar Akuntansi Keuangan Revisi Interpretations of Financial Accounting Efektif 1 Januari 2011 Standards Effective January 1, 2011

Efektif tanggal 1 Januari 2011, Grup The Group has adopted the following menerapkan Pernyataan Standar Akuntansi Statements (PSAKs) and Interpreation Keuangan (PSAK) dan Interpretasi Standar (ISAKs) of Financial Accounting Standards Akuntansi Keuangan (ISAK) berikut: effective January 1, 2011:

(1) PSAK No. 1 (Revisi 2009), “Penyajian (1) PSAK No. 1 (Revised 2009), Laporan Keuangan”, mengatur “Presentation of Financial penyajian laporan keuangan, antara Statements”, regulates presentation of lain tujuan, komponen laporan financial statements as to, among keuangan, penyajian yang wajar, others, the objective, component of materialitas dan agregat, saling financial statements, fair presentation, hapus, pemisahan antara aset lancar materiality and aggregate, offsetting, dan tidak lancar serta liabilitas jangka distinction between current and non- pendek dan jangka panjang, informasi current assets and short-term and komparatif dan konsistensi dan long-term liabilities, comparative memperkenalkan pengungkapan information and consistency and baru, antara lain estimasi dan introduces new disclosures such as, pertimbangan untuk akun-akun among others, key estimations and utama, manajemen permodalan, dan judgments, capital management, and pendapatan komprehensif lain. other comprehensive income. This Standar ini memperkenalkan laporan standard introduces a statement of laba rugi komprehensif yang comprehensive income that combines menggabungkan semua pendapatan all items of income and expenses dan beban yang diakui dalam laporan recognized in the profit and loss laba rugi secara bersama-sama together with “other comprehensive dengan “pendapatan komprehensif income”. The entities may choose to lain”. Entitas dapat memilih untuk present all items in one statement, or menyajikan satu laporan laba rugi to present two linked statements, a komprehensif atau dua laporan yang separate statement of income and a berkaitan, yakni laporan laba rugi statement of comprehensive income. terpisah dan laporan laba rugi The Group has elected to present a komprehensif. Grup memilih single statement and has presented untuk menyajikan dalam bentuk its prior period’s consolidated financial satu laporan dan menyajikan statements in conformity with this laporan keuangan konsolidasian PSAK to be comparative with the periode-periode sebelumnya sesuai December 31, 2011 consolidated dengan PSAK ini untuk tujuan financial statements. perbandingan dengan laporan keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2011.

(2) PSAK No. 4 (Revisi 2009), “Laporan (2) PSAK No. 4 (Revised 2009), Keuangan konsolidasian dan Laporan “Consolidated and Separate Financial Keuangan Tersendiri”, mengatur Statements”, provides for the penyusunan dan penyajian laporan preparation and presentation of the keuangan konsolidasian untuk consolidated financial statements for sekelompok entitas yang berada a group of entities under the control of dalam pengendalian Perusahaan, dan Company, and the accounting for akuntansi untuk investasi pada anak- investments in subsidiaries, jointly anak perusahaan, pengendalian controlled entities, and associated bersama entitas, dan perusahaan entities when separate financial asosiasi ketika laporan keuangan statements are prepared as additional tersendiri disajikan sebagai informasi information. tambahan.

- 16 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

(3) PSAK No. 5 (Revisi 2009), “Segmen (3) PSAK No. 5 (Revised 2009), Operasi”, yang mensyaratkan “Operating Segments”, requires informasi dilaporkan dalam setiap reporting information of each segmen operasi sesuai dengan operating segment to be in informasi yang dilaporkan secara accordance with the information which regular kepada pengambil keputusan are regularly reported to the decision operasional untuk membuat makers in operations to make keputusan tentang sumber daya yang decisions on resources that will be dialokasikan pada segmen tersebut allocated to the segment and to value dan menilai kinerjanya. PSAK ini its performance. This PSAK has menyempurnakan definisi segmen improved the definition of segment operasi dan mengharuskan information using the same basis as “pendekatan manajemen” dalam in the internal reporting. menyajikan informasi segmen menggunakan dasar yang sama seperti halnya pelaporan internal.

(4) PSAK No. 7 (Revisi 2010), (4) PSAK No. 7 (Revised 2010), “Related “Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”, Party Disclosures”, requires mensyaratkan pengungkapan pihak- disclosures of related party pihak berelasi, transaksi dan saldo, relationships, transactions and termasuk komitmen, dalam laporan outstanding balances, including keuangan. commitments, in the financial statements.

(5) PSAK No. 22 (Revisi 2010), (5) PSAK No. 22 (Revised 2010), “Kombinasi Bisnis”, menjelaskan “Business Combinations”, stipulates transaksi atau peristiwa lain yang the nature of transactions or other memenuhi definisi kombinasi bisnis events that meet the definition of a guna meningkatkan relevansi, business combination to improve the keandalan, dan daya banding relevance, reliability and comparability informasi yang disampaikan entitas of the information that a reporting pelapor dalam laporan keuangannya entity provides in its financial tentang kombinasi bisnis dan statements about a business dampaknya. combination and its effects.

Grup menerapkan secara prospektif The Group prospectively adopted PSAK No. 22 (Revisi 2010), PSAK No. 22 (Revised 2010), “Kombinasi Bisnis”, yang diterapkan “Business Combinations”, applicable untuk transaksi kombinasi bisnis yang for business combinations that occur terjadi pada atau setelah awal tahun on or after the beginning of a financial buku yang dimulai pada atau setelah year commencing on or after 1 Januari 2011. January 1, 2011.

Sesuai dengan ketentuan transisi In accordance with the transitional PSAK No. 22 (Revisi 2010), sejak provisions of PSAK No. 22 (Revised 1 Januari 2011, maka Grup: 2010), starting January 1, 2011, the Group:

• menghentikan amortisasi • ceased the goodwill goodwill; amortization;

• mengeliminasi nilai tercatat • eliminated the carrying amount akumulasi amortisasi goodwill; of the related accumulated dan amortization of goodwill; and

- 17 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

• melakukan uji penurunan nilai • performed an impairment test of goodwill sesuai dengan goodwill in accordance with ketentuan PSAK No. 48 (Revisi PSAK No. 48 (Revised 2009), 2009), “Penurunan Nilai Aset”. “Impairment of Assets”.

Selanjutnya, saldo goodwill negatif Further, the balance of negative yang telah diakui sebelum 1 Januari goodwill which is recognized before 2011 sebesar Rp 142.323, January 1, 2011 amounting to disesuaikan ke saldo laba, dan Rp 142,323 was adjusted to retained akumulasi amortisasi goodwill sebesar earnings, and the accumulated Rp 33.104 disesuaikan terhadap biaya amortization of goodwill amounting to perolehan goodwill pada awal tahun Rp 33,104 was adjusted against the buku 1 Januari 2011 (Catatan 11). cost as of the beginning of the financial year, January 1, 2011 (Note 11).

(6) PSAK No. 48 (Revisi 2009), (6) PSAK No. 48 (Revised 2009), “Penurunan Nilai Aset”, mengatur “Impairment of Assets”, prescribes the tentang prosedur yang digunakan oleh procedures to be employed by an entitas untuk meyakinkan bahwa nilai entity to ensure that its assets are tercatat aset tidak melebihi nilai yang carried at no more than their dapat dipulihkan. Suatu aset nilai recoverable amount. An asset is tercatatnya melebihi nilai yang dapat carried at more than its recoverable dipulihkan apabila nilai tercatatnya amount if its carrying amount exceeds melebihi nilai yang dapat dipulihkan the amount to be recovered through melalui pemakaian dan penjualan use or sale of the asset. If this is the aset tersebut. Jika ini yang terjadi, case, the asset is described as maka aset tersebut diturunkan impaired and this revised PSAK nilainya dan pernyataan ini requires the entity to recognize an mengharuskan entitas untuk impairment loss. This revised PSAK mengakui kerugian penurunan nilai also specifies when an entity should aset. Pernyataan revisi ini juga reverse an impairment loss and the mengatur kapan entitas harus prescribed disclosures. memulihkan kerugian penurunan nilai aset yang telah diakui dan pengungkapan yang diperlukan.

Penerapan PSAK No. 48 As described herein, the adoption of (Revisi 2009) tersebut juga PSAK No. 48 (Revised 2009) has menimbulkan dampak signifikan a significant impact on the financial terhadap pelaporan keuangan berikut reporting including for the related pengungkapan terkait, terutama disclosures, mainly on the impairment dalam hal uji penurunan nilai goodwill test of goodwill which is required at yang harus dilakukan setidaknya least once a year and more frequently setahun sekali dan akan lebih sering when indications for impairment exist. jika terdapat suatu indikasi adanya penurunan nilai.

- 18 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Berikut ini PSAK dan ISAK yang relevan The following are the PSAKs and ISAKs dan telah diterapkan untuk tahun buku yang which are relevant and have been adopted dimulai 1 Januari 2011, namun tidak effective January 1, 2011 but do not have berdampak material terhadap laporan material impact to the consolidated keuangan konsolidasian: financial statements:

PSAK PSAK

(1) PSAK No. 2 (Revisi 2009), Laporan (1) PSAK No. 2 (Revised 2009), Arus Kas Statements of Cash Flows

(2) PSAK No. 3 (Revisi 2010), Laporan (2) PSAK No. 3 (Revised 2010), Interim Keuangan Interim Financial Reporting

(3) PSAK No. 8 (Revisi 2010), Peristiwa (3) PSAK No. 8 (Revised 2010), Events Setelah Periode Pelaporan After the Reporting Period

(4) PSAK No. 15 (Revisi 2009), Investasi (4) PSAK No. 15 (Revised 2009), pada Entitas Asosiasi Investments in Associates

(5) PSAK No. 19 (Revisi 2010), Aset (5) PSAK No. 19 (Revised 2010), Takberwujud Intangible Assets

(6) PSAK No. 23 (Revisi 2010), (6) PSAK No. 23 (Revised 2010), Pendapatan Revenues

(7) PSAK No. 25 (Revisi 2009), Kebijakan (7) PSAK No. 25 (Revised 2009), Akuntansi, Perubahan Estimasi Accounting Policies, Changes in Akuntansi, dan Kesalahan Accounting Estimates and Errors

(8) PSAK No. 57 (Revisi 2009), Provisi, (8) PSAK No. 57 (Revised 2009), Liabilitas Kontinjensi, dan Aset Provisions, Contingent Liabilities and Kontinjensi Contingent Assets

ISAK ISAK

(1) ISAK No. 17, Laporan Keuangan (1) ISAK No. 17, Interim Financial Interim dan Penurunan Nilai Reporting and Impairment

Berikut ini PSAK dan ISAK yang telah The following are the PSAKs and ISAKs diterbitkan dan diterapkan untuk tahun which have been issued and effective on buku yang dimulai 1 Januari 2011, namun January 1, 2011 but are irrelevant to the tidak relevan terhadap laporan keuangan consolidated financial statements: konsolidasian:

PSAK PSAK

(1) PSAK No. 12 (Revisi 2009), Bagian (1) PSAK No. 12 (Revised 2009), Partisipasi dalam Ventura Bersama Investments in Joint Ventures

(2) PSAK No. 58 (Revisi 2009), Aset (2) PSAK No. 58 (Revised 2009), Tidak Lancar yang Dimiliki untuk Noncurrent Assets Held for Sale and Dijual dan Operasi yang Dihentikan Discontinued Operations

- 19 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

ISAK ISAK

(1) ISAK No. 7 (Revisi 2009), (1) ISAK No. 7 (Revised 2009), Konsolidasian Entitas Bertujuan Consolidation-Special Purpose Khusus Entities

(2) ISAK No. 9, Perubahan atas Liabilitas (2) ISAK No. 9, Changes in Existing Aktivitas Purnaoperasi, Restorasi dan Decommissioning, Restoration and Liabilitas Serupa Similar Liabilities

(3) ISAK No. 10, Program Loyalitas (3) ISAK No. 10, Customer Loyalty Pelanggan Program

(4) ISAK No. 11, Distribusi Aset Nonkas (4) ISAK No. 11, Distribution of Non-Cash kepada Pemilik Assets to Owners

(5) ISAK No. 12, Pengendalian Bersama (5) ISAK No. 12, Jointly Controlled Entitas: Kontribusi Nonmoneter oleh Entities-Nonmonetary Contributions Venturer by Venturers

(6) ISAK No. 14, Aset Takberwujud - (6) ISAK No. 14, Web Site Costs Biaya Situs Web

c. Prinsip Konsolidasian dan Kombinasi c. Principles of Consolidation and Bisnis Accounting for Business Combination

Prinsip Konsolidasian Principles of Consolidation

Efektif 1 Januari 2011, Grup secara Effective January 1, 2011, the Group retrospektif menerapkan PSAK retrospectively adopted PSAK No. 4 No. 4 (Revisi 2009), “Laporan Keuangan (Revised 2009), “Consolidated and Konsolidasian dan Laporan Keuangan Separate Financial Statements”, except for Tersendiri”, kecuali untuk beberapa hal the following items that were applied berikut yang diterapkan secara prospektif, prospectively: (i) losses of a subsidiary that yaitu: (i) kerugian anak perusahaan yang result in a deficit balance to non-controlling mengakibatkan akun kepentingan interests (“NCI”); (ii) loss of control over a nonpengendali (“KNP”) bersaldo defisit; (ii) subsidiary; (iii) change in the ownership kehilangan pengendalian atas anak interest in a subsidiary that does not result perusahaan; (iii) perubahan dalam bagian in a loss of control; (iv) potential voting kepemilikan anak perusahaan yang tidak rights in determining the existence of mengakibatkan hilangnya pengendalian; control; and (v) consolidation of (iv) hak suara potensial dalam menentukan a subsidiary that is subject to long-term pengendalian yang ada; dan (v) restriction. konsolidasian anak perusahaan yang dibatasi dalam jangka waktu yang panjang.

Kebijakan Akuntansi Efektif Accounting Policies Effective 1 Januari 2011 January 1, 2011

Laporan keuangan konsolidasian meliputi The consolidated financial statements laporan keuangan Perusahaan dan anak include the accounts of the Company and perusahaan sebagaimana diungkapkan Subsidiaries mentioned in Note 1c. pada Catatan 1c.

- 20 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Seluruh transaksi dan saldo akun antar All significant intercompany transactions perusahaan yang signifikan (termasuk laba and account balances (including the related atau rugi yang belum direalisasi) telah significant unrealized gains or losses) have dieliminasi. been eliminated.

Anak perusahaan dikonsolidasikan secara Subsidiaries are fully consolidated from the penuh sejak tanggal akuisisi, yaitu tanggal date of acquisition, being the date on which Perusahaan memperoleh pengendalian, the Company obtained control, and sampai dengan tanggal Perusahaan continue to be consolidated until the date kehilangan pengendalian. Pengendalian such control ceases. Control is presumed dianggap ada ketika Perusahaan memiliki to exist if the Company owns, directly or secara langsung atau tidak langsung indirectly through subsidiaries, more than a melalui anak perusahaan, lebih dari half of the voting power of an entity unless, setengah kekuasaan suara entitas, kecuali in exceptional circumstances, it can be dalam keadaan yang jarang dapat clearly demonstrated that such ownership ditunjukkan secara jelas bahwa does not constitute control. Control also kepemilikan tersebut tidak diikuti dengan exists under certain circumstances even pengendalian. Dalam kondisi tertentu, when the Group owns half or less of the pengendalian juga ada ketika Grup memiliki voting power of an entity. setengah atau kurang kekuasaan suara suatu entitas.

Rugi anak perusahaan yang tidak dimiliki Losses of a non-wholly owned subsidiary secara penuh diatribusikan pada KNP are attributed to the NCI (formerly known as (sebelumnya dikenal sebagai hak minority interest) even if that results in a minoritas) bahkan jika hal ini deficit balance. mengakibatkan KNP mempunyai saldo defisit.

Jika kehilangan pengendalian atas suatu In case of loss of control over a subsidiary, anak perusahaan, maka Grup: the Group:

• menghentikan pengakuan aset • derecognizes the assets (including (termasuk setiap goodwill) dan goodwill) and liabilities of the liabilitas anak perusahaan; subsidiary; • menghentikan pengakuan jumlah • derecognizes the carrying amount of tercatat setiap KNP; any NCI; • menghentikan pengakuan akumulasi • derecognizes the cumulative selisih penjabaran, yang dicatat di translation differences, recorded in ekuitas, bila ada; equity, if any; • mengakui nilai wajar pembayaran • recognizes the fair value of the yang diterima; consideration received; • mengakui setiap sisa investasi pada • recognizes the fair value of any nilai wajarnya; investment retained; • mengakui setiap perbedaan yang • recognizes any surplus or deficit in dihasilkan sebagai keuntungan atau profit or loss; and kerugian dalam komponen laba rugi; dan • mereklasifikasi bagian induk • reclassifies the parent’s share of perusahaan atas komponen yang components previously recognized in sebelumnya diakui sebagai other comprehensive income to profit pendapatan komprehensif lain ke or loss or retained earnings, as komponen laba rugi, atau appropriate. mengalihkan secara langsung ke saldo laba.

- 21 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

KNP mencerminkan bagian atas laba atau NCI represents the portion of the profit or rugi dan aset neto dari anak-anak loss and net assets of the subsidiaries perusahaan yang tidak dapat diatribusikan attributable to equity interests that are not secara langsung maupun tidak langsung owned directly or indirectly by the oleh Perusahaan, yang masing-masing Company, which are presented in the disajikan dalam laporan laba rugi consolidated statements of comprehensive komprehensif konsolidasian dan dalam income and under the equity section of the ekuitas pada laporan posisi keuangan consolidated statements of financial konsolidasian, terpisah dari bagian yang position, respectively, separately from the dapat diatribusikan kepada pemilik entitas corresponding portion attributable to the induk. owners of the company.

Kebijakan Akuntansi Sebelum Accounting Policies Prior to 1 Januari 2011 January 1, 2011

Sebelum tanggal 1 Januari 2011, kerugian Prior to January 1, 2011, losses attributable yang menjadi bagian dari KNP pada anak- to the NCI in certain non-wholly owned anak perusahaan tertentu yang tidak subsidiaries that have exceeded the NCI’s dimiliki secara penuh yang sudah melebihi portion in the equity of the said subsidiaries bagiannya dalam modal disetor anak-anak were temporarily charged against the perusahaan tersebut dibebankan controlling shareholder unless the NCI has sementara kepada pemegang saham a binding obligation to cover these losses. pengendali, kecuali terdapat liabilitas yang Subsequent profits of the said subsidiaries mengikat KNP untuk menutupi kerugian shall be allocated to the controlling tersebut. Laba anak-anak perusahaan shareholder until the NCI's share of losses tersebut pada periode berikutnya terlebih previously absorbed by the controlling dahulu akan dialokasikan kepada shareholder has been recovered. pemegang saham pengendali sampai seluruh bagian kerugian KNP yang dibebankan kepada pemegang saham pengendali dapat ditutup.

d. Transaksi Restrukturisasi Entitas d. Restructuring Transactions of Entities Sepengendali Under Common Control

Penggabungan usaha beberapa Business combinations of certain perusahaan milik Grup dan pihak companies belonging to the Group and its terafiliasi diperlakukan sebagai reorganisasi affiliates have been accounted for as entitas sepengendali (metode penyatuan reorganizations of companies under kepemilikan/pooling-of-interests method). common control (pooling-of-interests Berdasarkan metode penyatuan method). Under the pooling-of-interests kepemilikan, unsur-unsur laporan method, the historical carrying amounts of keuangan dari perusahaan yang the net equities of the entities have been direstrukturisasi untuk periode terjadinya combined as if they were a single entity for restrukturisasi tersebut dan untuk periode all periods presented, in accordance with perbandingan yang disajikan, harus PSAK No. 38, “Accounting for Restructuring disajikan sedemikian rupa seolah-olah among Companies under Common perusahaan tersebut telah bergabung sejak Control” which became effective on permulaan periode yang disajikan tersebut January 1, 2005. The difference between sesuai dengan PSAK No. 38, “Akuntansi the net consideration paid or received and Restrukturisasi Entitas Sepengendali”, the net book values is shown under the berlaku efektif sejak 1 Januari 2005. Selisih equity section of the consolidated antara harga pengalihan dengan nilai buku statements of financial position as setiap transaksi restrukturisasi antara “Difference arising from restructuring entitas sepengendali disajikan sebagai transactions of entities under common “Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas control”. sepengendali” pada bagian ekuitas di laporan posisi keuangan konsolidasian.

- 22 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Saldo “Selisih nilai transaksi restrukturisasi The balance of “Difference arising from entitas sepengendali” diakui sebagai laba restructuring transactions of entities under atau rugi yang direalisasi dalam laporan common control” account will be taken to laba rugi komprehensif konsolidasian pada the consolidated statements of saat (1) hilangnya status substansi comprehensive income as realized gain or sepengendalian antara entitas yang pernah loss as a result of (1) loss of common bertransaksi, (2) pelepasan aset, liabilitas, control status, and (2) transfer of the saham atau instrumen kepemilikan lainnya assets, liabilities, equity or other ownership yang mendasari terjadinya selisih transaksi instruments to another party who is not restrukturisasi entitas sepengendali ke under common control. On the other hand, pihak lain yang tidak sepengendali. when there are reciprocal transactions Sebaliknya, jika ada transaksi resiprokal between entities under common control, antara entitas sepengendali yang sama the existing balance is set off with the new maka saling hapus dilakukan antara saldo transaction, hence creating a new balance yang ada dengan yang baru, sehingga for this account. menimbulkan saldo baru atas akun ini.

e. Transaksi dan Saldo dalam Mata Uang e. Foreign Currency Transactions and Asing Balances

Pembukuan Grup diselenggarakan dalam The books of accounts of the Group are mata uang Rupiah. Transaksi-transaksi maintained in Rupiah. Transactions during selama tahun berjalan dalam mata uang the year involving foreign currencies are asing dicatat dengan kurs yang berlaku recorded at the rates of exchange pada saat terjadinya transaksi. Pada prevailing at the time the transactions are tanggal laporan posisi keuangan made. At the consolidated statements of konsolidasian, aset dan liabilitas moneter financial position date, monetary assets dalam mata uang asing disesuaikan untuk and liabilities denominated in foreign mencerminkan kurs tengah Bank Indonesia currencies are adjusted using the Bank yang berlaku pada tanggal tersebut. Indonesia’s middle rates of exchange Keuntungan atau kerugian kurs yang timbul prevailing at that date. The resulting gains dikreditkan atau dibebankan dalam laporan or losses are credited or charged to current laba rugi komprehensif konsolidasian tahun operations. yang bersangkutan.

Keuntungan atau kerugian selisih kurs atas The foreign exchange gains or losses on aset dan liabilitas moneter merupakan monetary items is the difference between selisih antara biaya perolehan diamortisasi amortized cost in Rupiah at the beginning dalam Rupiah pada awal tahun yang of the year, adjusted for effective interest disesuaikan dengan bunga efektif dan and payments during the year, and the pembayaran selama tahun berjalan, amortized cost in foreign currency dengan biaya perolehan diamortisasi dalam translated into Rupiah at the exchange rate mata uang asing yang dijabarkan ke dalam at the end of the year. Rupiah menggunakan kurs yang berlaku pada akhir tahun.

- 23 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Pada tanggal 8 Februari 2012, As of February 8, 2012, 31 Desember 2011 dan 2010 kurs konversi December 31, 2011 and 2010, the yakni kurs tengah Bank Indonesia, yang conversion rates used by the Group were digunakan oleh Grup adalah sebagai the middle rates of Bank Indonesia as berikut: follows:

Dalam Rupiah Penuh/In Full Rupiah Mata Uang Asing/Foreign Currency 2012 2011 2010

Dolar Amerika Serikat/U.S. Dollar (US$) 8.988 9.068 8.991 Yen Jepang/Japan Yen (JPY) 117 117 110 Euro (EUR) 11.906 11.739 11.956 CHF Swiss/Swiss Franc (CHF) 9.847 9.636 9.600 Dolar Singapura/Singapore Dollar (SGD) 7.228 6.974 6.981 Ringgit Malaysia/Malaysia Ringgit (MYR) 2.991 2.853 2.916 China Yuan (CNY) 1.426 1.439 1.358 British Pound (GBP) 14.285 13.969 13.894

f. Transaksi Pihak Berelasi f. Transactions with Related Parties

Efektif tanggal 1 Januari 2011, Grup Effective January 1, 2011, the Group has menerapkan PSAK No. 7 (Revisi 2010), adopted PSAK No. 7 (Revision 2010), “Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”. “Related Party Disclosures”.

Pihak berelasi adalah orang atau A party is considered to be related to the perusahaan yang terkait dengan Grup: Group if:

1. langsung, atau tidak langsung yang 1. directly, or indirectly through one or melalui satu atau lebih perantara, jika more intermediaries, the party: suatu pihak:

a. mengendalikan, atau a. controls, is controlled by, or is dikendalikan oleh, atau berada di under common control with, the bawah pengendalian bersama, Group; dengan Grup;

b. memiliki kepentingan dalam b. has an interest in the Group that Grup yang memberikan gives it significant influence over pengaruh signifikan atas Grup; the Group; or atau

c. memiliki pengendalian bersama c. has joint control over the Group; atas Grup;

2. perusahaan asosiasi; 2. the party is an associate of the Group;

3. perusahaan ventura bersama dimana 3. the party is a joint venture in which the Grup sebagai venturer; Group is a venturer;

4. pihak tersebut adalah anggota dari 4. the party is a member of the key personil manajemen kunci Grup atau management personnel of the Group induk perusahaan; or its parent;

5. anggota keluarga dekat dari individu 5. the party is a close member of the yang diuraikan dalam butir (1) atau family of any individual referred to in (4); (1) or (4);

- 24 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

6. entitas yang dikendalikan, 6. the party is an entity that is controlled, dikendalikan bersama atau jointly controlled or significantly dipengaruhi signifikan oleh, atau influenced by or for which significant dimana hak suara signifikan atas voting power in such entity resides entitas tersebut, langsung maupun with, directly or indirectly, any tidak langsung, dimiliki oleh individu individual referred to in (4) or (5); or seperti diuraikan dalam butir (4) atau (5); atau

7. suatu program imbalan pasca - kerja 7. the party is a post employment benefit untuk imbalan kerja dari Grup, atau plan for the benefit of employees of entitas lain yang terkait dengan Grup. the Group, or of any entity that is a related party of the Group.

Sebelum 1 Januari 2011, Grup menerapkan Prior to January 1, 2011, the Group PSAK No. 7 (1994), “Pengungkapan Pihak adopted PSAK No. 7 (1994), “Related Party - pihak yang Mempunyai Hubungan Disclosures”. Istimewa”.

Semua transaksi yang signifikan dengan All significant transactions with related pihak-pihak berelasi, baik yang dilakukan parties, whether or not done under similar dengan atau tidak dengan, persyaratan dan terms and conditions as those done with kondisi yang sama dengan pihak ketiga third parties, are disclosed in the diungkapkan dalam laporan keuangan consolidated financial statements. konsolidasian.

g. Penggunaan Estimasi g. Use of Estimates

Manajemen membuat estimasi dan asumsi Management makes estimates and dalam penyusunan laporan keuangan assumptions in the preparation of the konsolidasian yang mempengaruhi jumlah- financial statements which affect the jumlah yang dilaporkan atas aset, liabilitas, reported amounts of assets, liabilities, pendapatan dan beban. Realisasi dapat revenues and expenses. Actual results berbeda dengan jumlah yang diestimasi. could differ from those estimates. Revisions Revisi estimasi akuntansi diakui dalam to accounting estimates are recognized in periode yang sama pada saat terjadinya the period in which the estimate is revised revisi estimasi atau pada periode masa and in any future periods affected. depan yang terkena dampak.

h. Kas dan Setara Kas h. Cash and Cash Equivalents

Kas terdiri dari kas dan bank. Setara kas Cash consists of cash on hand and in adalah semua investasi yang bersifat banks. Cash equivalents are short-term, jangka pendek dan sangat likuid yang highly liquid investments that are readily dapat segera dikonversikan menjadi kas convertible to known amounts of cash with dengan jatuh tempo dalam waktu tiga bulan original maturities of three (3) months or atau kurang sejak tanggal penempatannya, less from the date of placements, and dan yang tidak dijaminkan serta tidak which are not used as collateral and are not dibatasi pencairannya. restricted.

i. Investasi Jangka Pendek i. Short-term Investments

Investasi jangka pendek merupakan Short-term investments represent other penempatan lainnya dengan jangka waktu placements with maturities of more than lebih dari tiga bulan tetapi tidak lebih dari three months but not more than one year satu tahun dan tidak dijadikan sebagai and are not pledged as collateral on the jaminan atas liabilitas dan pinjaman credit facilities. lainnya.

- 25 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

j. Instrumen Keuangan j. Financial Instruments

Aset Keuangan Financial Assets

Pengakuan dan pengukuran awal Initial recognition and measurement

Aset keuangan dalam ruang lingkup PSAK Financial assets within the scope of the No. 55 (Revisi 2006) diklasifikasikan PSAK No. 55 (Revised 2006) are classified sebagai aset keuangan yang dinilai pada as financial assets at fair value through nilai wajar melalui laporan laba rugi, profit and loss (FVPL), loans and pinjaman yang diberikan dan piutang, receivables, held-to-maturity investments investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo, and available-for-sale financial assets. The dan aset keuangan tersedia untuk dijual. Group determines the classification of its Grup menentukan klasifikasi aset financial assets at initial recognition and, keuangan pada saat pengakuan awal dan, where allowed and appropriate, re- jika diperbolehkan dan sesuai, akan evaluates this designation at each financial dievaluasi kembali setiap akhir tahun year end. keuangan.

Pada saat pengakuan awal, aset keuangan When financial assets are recognized diukur pada nilai wajar. Dalam hal investasi initially, they are measured at fair value, tidak diukur pada nilai wajar melalui and in the case of investments not at fair laporan laba rugi, nilai wajar tersebut value through profit or loss, plus directly ditambah dengan biaya transaksi yang attributable transaction costs. dapat diatribusikan secara langsung.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pengukuran setelah pengakuan awal dari The subsequent measurement of financial aset keuangan tergantung pada klasifikasi assets depends on their classification as sebagai berikut: follows:

• Aset keuangan yang dinilai pada nilai • Financial assets at FVPL wajar melalui laporan laba rugi

Aset keuangan yang dinilai pada nilai Financial assets at FVPL include wajar melalui laporan laba rugi financial assets held for trading and meliputi aset keuangan yang financial assets designated upon diklasifikasikan dalam kelompok initial recognition at FVPL. diperdagangkan dan aset keuangan yang pada saat pengakuan awalnya telah ditetapkan untuk dinilai pada nilai wajar melalui laporan laba rugi.

Aset keuangan diklasifikasikan Financial assets are classified as held sebagai kelompok diperdagangkan for trading if they are acquired for the jika diperoleh atau dimiliki untuk purpose of selling in the near term. tujuan dijual dalam waktu dekat. Aset Derivative assets are also classified derivatif juga diklasifikasikan dalam as held for trading unless they are kelompok diperdagangkan kecuali designated as effective hedging derivatif yang ditetapkan sebagai instruments. Financial assets at FVPL instrumen lindung nilai. Aset are carried in the consolidated keuangan yang dinilai pada nilai wajar statements of financial position at fair melalui laporan laba rugi dicatat value with gains or losses recognized dalam laporan posisi keuangan in the consolidated statements of konsolidasian pada nilai wajar dengan comprehensive income. laba atau rugi diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

- 26 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

• Pinjaman yang diberikan dan piutang • Loans and receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivables are non- adalah aset keuangan non-derivatif derivative financial assets with fixed or dengan pembayaran tetap atau telah determinable payments that are not ditentukan dan tidak mempunyai quoted in an active market. After initial kuotasi di pasar aktif. Setelah measurement, such financial assets pengukuran awal, aset keuangan are carried at amortized cost using tersebut dicatat pada biaya perolehan the effective interest rate method. yang diamortisasi menggunakan Gains and losses are recognized in metode suku bunga efektif. Laba atau the consolidated statements of rugi diakui dalam laporan laba rugi comprehensive income when the komprehensif konsolidasian pada loans and receivables are saat pinjaman yang diberikan dan derecognized or impaired, as well as piutang dihentikan pengakuannya through the amortization process. atau mengalami penurunan nilai, serta melalui proses amortisasi.

• Investasi dimiliki hingga jatuh tempo • Held-to-maturity (HTM) investments

Aset keuangan non-derivatif dengan Non-derivative financial assets with pembayaran tetap atau telah fixed or determinable payments and ditentukan dan jatuh temponya telah fixed maturities are classified as HTM ditetapkan diklasifikasi sebagai when the Group has the positive investasi dimiliki hingga jatuh tempo intention and ability to hold them to jika Grup mempunyai maksud dan maturity. After initial measurement, kemampuan untuk memiliki aset HTM investments are measured at keuangan tersebut hingga jatuh amortized cost using the effective tempo. Setelah pengukuran awal, interest rate method. Gains and investasi dalam kelompok dimiliki losses are recognized in the hingga jatuh tempo diukur pada biaya consolidated statements of perolehan yang diamortisasi dengan comprehensive income when the menggunakan metode suku bunga investments are derecognized or efektif. Laba atau rugi diakui pada impaired, as well as through the laporan laba rugi komprehensif amortization process. konsolidasian ketika investasi dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, serta melalui proses amortisasi.

• Aset keuangan tersedia untuk dijual • Available-for-sale (AFS) financial assets

Aset keuangan tersedia untuk dijual AFS financial assets are non- adalah aset keuangan non-derivatif derivative financial assets that are yang ditetapkan sebagai tersedia designated as available-for-sale or untuk dijual atau yang tidak are not classified in any other diklasifikasikan ke dalam kategori category. After initial measurement, lain. Setelah pengukuran awal, aset AFS financial assets are measured at keuangan tersedia untuk dijual diukur fair value with unrealized gains or pada nilai wajar dengan laba atau rugi losses recognized in equity until the yang belum direalisasi diakui dalam investment is derecognized. At that ekuitas sampai investasi tersebut time, the cumulative gain or loss dihentikan pengakuannya. Pada saat previously recognized in equity is itu, laba atau rugi kumulatif yang reclassified to profit or loss as sebelumnya diakui dalam ekuitas a reclassification adjustment. direklasifikasi ke komponen laba rugi sebagai penyesuaian reklasifikasi.

- 27 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Investasi dalam instrumen ekuitas Investment in equity instruments that yang tidak memiliki harga kuotasi do not have a quoted market price in di pasar aktif dicatat pada biaya an active market are recorded at cost perolehan bila (i) nilai tercatatnya when (i) its carrying value is more or adalah kurang lebih sebesar nilai less the same as its fair value, or (ii) wajarnya; atau, (ii) nilai wajarnya tidak its fair value cannot be reliably dapat diukur secara andal. measured.

Penghentian pengakuan aset keuangan Derecognition of financial assets

Penghentian pengakuan atas suatu aset A financial asset (or where applicable, a keuangan (atau, apabila diterapkan untuk part of a financial asset or part of a group of bagian dari aset keuangan atau bagian dari similar financial assets) is derecognized kelompok aset keuangan sejenis) terjadi when: (1) the contractual rights to the cash bila: (1) hak kontraktual atas arus kas yang flows from the financial asset expires; or (2) berasal dari aset keuangan tersebut the Group transfers its contractual rights to berakhir; atau (2) Grup memindahkan hak receive cash flows from the financial asset kontraktual untuk menerima arus kas yang or assumes a contractual obligation to pay berasal dari aset keuangan tersebut atau the received cash flows in full without menanggung liabilitas untuk membayar material delay to a third party under arus kas yang diterima tersebut tanpa a “pass-through” arrangement; and either penundaan yang signifikan kepada pihak (a) the Group has transferred substantially ketiga melalui suatu kesepakatan all the risks and rewards of the financial penyerahan dan salah satu diantara (a) asset, or (b) the Group has neither Grup secara substansial memindahkan transferred nor retained substantially all the seluruh risiko dan manfaat atas risks and rewards of the financial asset, but kepemilikan aset keuangan tersebut, atau has transferred control of the financial (b) Grup secara substansial tidak asset. memindahkan dan tidak memiliki seluruh risiko dan manfaat atas kepemilikan aset keuangan tersebut, namun telah memindahkan pengendalian atas aset tersebut.

Apabila Grup memindahkan hak untuk Where the Group has transferred its rights menerima arus kas yang berasal dari aset to receive cash flows from a financial asset keuangan atau mengadakan kesepakatan or has entered into a pass-through penyerahan dan tidak memindahkan arrangement and has neither transferred maupun tidak memiliki secara substansial nor retained substantially all the risks and seluruh risiko dan manfaat atas aset rewards of the financial asset nor keuangan tersebut dan juga tidak transferred control of the financial asset, a memindahkan pengendalian atas aset new financial asset is recognized to the keuangan tersebut, maka suatu aset extent of the Group’s continuing keuangan baru diakui oleh Grup sebesar involvement in the asset. The extent of keterlibatannya yang berkelanjutan dengan continuing involvement on the transferred aset keuangan tersebut. Tingkat financial asset is the extent to which the keterlibatan berkelanjutan Grup dalam Group is exposed to changes in the value asset keuangan yang dipindahkan adalah of the transferred financial asset. sebesar perubahan nilai aset yang dipindahkan.

Pada saat penghentian pengakuan atas On derecognition of a financial asset in its aset keuangan secara keseluruhan, maka entirety, the difference between the selisih antara nilai tercatat dan jumlah dari carrying amount and the sum of (i) the (i) pembayaran yang diterima, termasuk consideration received, including any new aset baru yang diperoleh dikurangi dengan asset obtained less any new liability liabilitas baru yang ditanggung; dan (ii) assumed; and (ii) any cumulative gain or keuntungan atau kerugian kumulatif yang loss that has been recognized directly in telah diakui secara langsung dalam equity is recognized in the consolidated ekuitas, harus diakui pada komponen laba statements of comprehensive income. rugi komprehensif konsolidasian.

- 28 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Penurunan nilai aset keuangan Impairment of financial assets

Pada setiap tanggal laporan posisi The Group assesses at each consolidated keuangan konsolidasian, Grup statement of financial position date whether mengevaluasi apakah terdapat bukti yang there is any objective evidence that a obyektif bahwa aset keuangan atau financial asset or a group of financial kelompok aset keuangan mengalami assets is impaired. A financial asset or a penurunan nilai. Penurunan nilai atas aset group of financial assets is deemed to be keuangan atau kelompok aset keuangan impaired if, and only if, there is an objective dianggap telah terjadi jika, dan hanya jika, evidence of impairment as a result of one terdapat bukti yang obyektif mengenai or more events that has occurred after the penurunan nilai sebagai akibat dari satu initial recognition of the asset (an incurred atau lebih peristiwa yang terjadi setelah ”loss event”) and that loss event has an pengakuan awal aset tersebut (“peristiwa impact on the estimated future cash flows yang merugikan”), dan peristiwa yang of the financial asset or the group of merugikan tersebut berdampak pada financial assets that can be reliably estimasi arus kas masa depan atas aset estimated. keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi secara andal.

Bukti obyektif atas penurunan nilai dapat Objective evidence of impairment may meliputi indikasi pihak peminjam atau include indications that the debtor or kelompok pihak peminjam mengalami a group of debtors is experiencing kesulitan keuangan signifikan, pelanggaran significant financial difficulty, breach of kontrak seperti terjadinya wanprestasi atau contract such as default or delinquency in tunggakan pembayaran bunga atau pokok, interest or principal payments, the lender pihak pemberi pinjaman memberikan granting concessions that would not keringanan pada pihak peminjam yang otherwise be given if the debtor is not in tidak mungkin diberikan jika pihak financial difficulties, the probability that the peminjam tidak mengalami kesulitan, debtor will enter bankruptcy or other terdapat kemungkinan bahwa pihak financial reorganization, and when peminjam akan dinyatakan pailit atau observable data indicate that there is a melakukan reorganisasi keuangan lainnya measurable decrease in the estimated dan pada saat data yang dapat diobservasi future cash flows, such as charges in mengindikasikan adanya penurunan yang arrears or economic conditions that dapat diukur atas estimasi arus kas masa correlate with defaults. datang, seperti meningkatnya tunggakan atau kondisi ekonomi yang berkorelasi dengan wanprestasi.

- 29 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

• Aset keuangan yang dicatat sebesar • Financial assets carried at amortized biaya perolehan diamortisasi cost

Untuk pinjaman yang diberikan dan For loans and receivables carried at piutang yang dicatat pada biaya amortized cost, the Group first perolehan diamortisasi, Grup terlebih assesses whether objective evidence dahulu menentukan bahwa terdapat of impairment exists individually for bukti obyektif mengenai penurunan financial assets that are individually nilai secara individual atas aset significant, or collectively for financial keuangan yang signifikan secara assets that are not individually individual, atau secara kolektif untuk significant. If the Group determines aset keuangan yang tidak signifikan that no objective evidence of secara individual. Jika Grup impairment exists for an individually menentukan tidak terdapat bukti assessed financial asset, whether obyektif mengenai penurunan nilai significant or not, the asset is included atas aset keuangan yang dinilai in a group of financial assets with secara individual, terlepas aset similar credit risk characteristics and keuangan tersebut signifikan atau collectively assessed for impairment. tidak, maka aset tersebut dimasukkan Assets that are individually assessed ke dalam kelompok aset keuangan for impairment and for which an yang memiliki karakteristik risiko impairment loss is, or continues to be, kredit yang serupa dan menilai recognized are not included in a penurunan nilai kelompok tersebut collective assessment of impairment. secara kolektif. Aset yang penurunan nilainya dinilai secara individual dan untuk itu kerugian penurunan nilai diakui atau tetap diakui, tidak termasuk dalam penilaian penurunan nilai secara kolektif.

Jika terdapat bukti obyektif bahwa When there is objective evidence that kerugian penurunan nilai telah terjadi, an impairment loss has been incurred, jumlah kerugian tersebut diukur the amount of the loss is measured as sebagai selisih antara nilai tercatat the difference between the asset’s aset dengan nilai kini estimasi arus carrying amount and the present kas masa datang (tidak termasuk value of estimated future cash flows kerugian kredit di masa mendatang (excluding future expected credit yang belum terjadi). Nilai kini estimasi losses that have not yet been arus kas masa datang didiskonto incurred). The present value of the dengan menggunakan suku bunga estimated future cash flows is efektif awal dari aset keuangan discounted at the financial asset’s tersebut. Jika pinjaman yang original effective interest rate. If a loan diberikan memiliki suku bunga has a variable interest rate, the variabel, maka tingkat diskonto yang discount rate for measuring digunakan untuk mengukur setiap impairment loss is the current kerugian penurunan nilai adalah suku effective interest rate. bunga efektif yang berlaku.

- 30 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Nilai tercatat atas aset keuangan The carrying amount of the financial dikurangi melalui penggunaan pos asset is reduced through the use of penyisihan dan jumlah kerugian yang an allowance account and the amount terjadi diakui dalam laporan laba rugi of the loss is recognized in the komprehensif konsolidasian. consolidated statements of Pendapatan bunga selanjutnya diakui comprehensive income. Interest sebesar nilai tercatat yang diturunkan income is to be accrued on the nilainya berdasarkan suku bunga reduced carrying amount based on efektif awal dari aset keuangan. the original effective interest rate of Pinjaman yang diberikan dan piutang the financial asset. Loans and beserta dengan penyisihan terkait receivables, together with the dihapuskan jika tidak terdapat associated allowance, are written off kemungkinan yang realistis atas when there is no realistic prospect of pemulihan di masa mendatang dan future recovery and all collateral, if seluruh agunan telah terealisasi atau any, has been realized or has been dialihkan kepada Grup. Jika, pada transferred to the Group. If, in a tahun berikutnya, nilai estimasi subsequent year, the amount of the kerugian penurunan nilai aset estimated impairment loss increases keuangan bertambah atau berkurang or decreases because of an event karena peristiwa yang terjadi setelah occurring after the impairment was penurunan nilai diakui, maka kerugian recognized, the previously recognized penurunan nilai yang diakui impairment loss is increased or sebelumnya bertambah atau reduced by adjusting the allowance berkurang dengan menyesuaikan pos account. In case of recovery, the penyisihan. Untuk pemulihan, tidak reversal should not result in a carrying boleh mengakibatkan nilai tercatat amount of the financial asset that aset keuangan melebihi biaya exceeds what its amortized cost perolehan diamortisasi yang would have been at the date of seharusnya jika penurunan nilai tidak reversal had the impairment not been diakui pada tanggal pemulihan recognized. The amount of reversal is dilakukan. Jumlah pemulihan aset recognized in consolidated keuangan diakui pada laporan laba statements of comprehensive income. rugi komprehensif konsolidasian. Jika If a write-off is later recovered, the di masa mendatang ternyata recovery is recognized in consolidated penghapusan dapat dipulihkan, statements of comprehensive income. jumlah pemulihan tersebut diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

• Aset keuangan yang tersedia untuk • AFS financial assets dijual

Dalam hal investasi ekuitas In the case of equity investment diklasifikasikan sebagai aset classified as an AFS financial asset, keuangan yang tersedia untuk dijual, objective evidence would include a bukti obyektif akan termasuk significant or prolonged decli ne in the penurunan nilai wajar yang signifikan fair value of the investment below its dan berkepanjangan di bawah nilai cost. perolehan investasi tersebut.

Ketika terdapat bukti penurunan nilai, Where there is evidence of kerugian kumulatif - yang diukur impairment, the cumulative loss - sebagai selisih antara biaya measured as the difference between perolehan dan nilai wajar kini, the acquisition cost and the current dikurangi kerugian penurunan nilai fair value, less any impairment loss on investasi yang sebelumnya diakui that investment previously recognized pada komponen laba rugi - in profit or loss - is reclassified from direklasifikasi dari ekuitas ke dalam equity to profit or loss. Impairment komponen laba rugi. Kerugian losses on equity investments are not penurunan nilai atas investasi ekuitas reversed through the profit or loss; tidak dipulihkan melalui komponen increases in their fair value after laba rugi sedangkan peningkatan nilai impairment are recognized in equity. wajar setelah penurunan nilai diakui dalam ekuitas.

- 31 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Dalam hal instrumen utang In the case of a debt instrument diklasifikasikan sebagai aset classified as an AFS financial asset, keuangan yang tersedia untuk dijual, indications of impairment is assessed indikasi penurunan nilai dievaluasi based on the same criteria as berdasarkan kriteria yang sama financial assets carried at amortized dengan aset keuangan yang dicatat cost. Future interest income is based sebesar biaya perolehan diamortisasi. on the reduced carrying amount and Pendapatan bunga di masa is accrued based on the rate of mendatang didasarkan pada nilai interest used to discount future cash tercatat yang diturunkan nilainya dan flows for the purpose of measuring diakui berdasarkan suku bunga yang impairment loss. If, in a subsequent digunakan untuk mendiskonto arus year, the fair value of a debt kas masa datang dalam pengukuran instrument increases and the increase kerugian penurunan nilai. Jika pada can be objectively related to an event tahun berikutnya, nilai wajar atas occurring after the impairment loss instrumen utang meningkat dan was recognized in profit or loss, the peningkatan tersebut secara obyektif impairment loss is reversed through dapat dikaitkan secara objektif pada profit or loss. peristiwa yang terjadi setelah penurunan nilai diakui melalui komponen laba rugi, kerugian penurunan nilai tersebut harus dipulihkan melalui komponen laba rugi.

• Aset Keuangan yang Dicatat Sebesar • Financial Assets Carried at Cost Biaya Perolehan

Jika terdapat bukti obyektif bahwa When there is objective evidence that kerugian penurunan nilai telah terjadi an impairment loss has been incurred atas instrumen ekuitas yang tidak on equity investments that do not memiliki kuotasi dan tidak diukur pada have quoted market price and not nilai wajar karena nilai wajarnya tidak measured at fair value because its fair dapat diukur secara andal, jumlah value cannot be reliably measureds, kerugian penurunan nilai diukur the amount of impaiment loss is berdasarkan selisih antara nilai measured as the difference between tercatat aset keuangan dengan nilai the carrying amount of the financial kini dari estimasi arus kas masa asset and the present value of the datang yang didiskontokan pada estimated future cash flows, tingkat pengembalian yang berlaku di discounted at the current market rate pasar untuk aset keuangan serupa. of return for a similar financial asset. Kerugian penurunan nilai tersebut Such impairment loss may not be tidak dapat dipulihkan. reversed.

Liabilitas Keuangan Financial Liabilities

Pengakuan dan pengukuran awal Initial recognition and measurement

Liabilitas keuangan dalam ruang lingkup Financial liabilities within the scope of the PSAK No. 55 (Revisi 2006) diklasifikasikan PSAK No. 55 (Revised 2006) are classified sebagai liabilitas keuangan yang diukur as financial liabilities at fair value through pada nilai wajar melalui laba atau rugi, profit or loss, other liabilities, or as liabilitas lain-lain atau derivatif yang telah derivatives designated as hedging ditetapkan untuk tujuan lindung nilai yang instruments in an effective hedge, if efektif, jika sesuai. Grup menentukan appropriate. The Group determines the klasifikasi liabilitas keuangan pada saat classification of its financial liabilities at pengakuan awal. initial recognition.

- 32 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Saat pengakuan awal, liabilitas keuangan Financial liabilities are recognized initially at diukur pada nilai wajar dan biaya transaksi fair value plus directly attributable yang dapat diatribusikan secara langsung. transaction costs.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

• Liabilitas Lain-lain • Other Liabilities

Setelah pengakuan awal, liabilitas After initial recognition, interest- lain-lain yang dikenakan bunga diukur bearing other liabilities are pada biaya perolehan diamortisasi subsequently measured at amortized dengan menggunakan metode suku cost using the effective interest rate bunga efektif. Pada tanggal laporan method. At the consolidated posisi keuangan konsolidasian, biaya statement of financial position date, bunga yang masih harus dibayar accrued interest is recorded dicatat secara terpisah dari pokok separately from the associated pinjaman terkait dan disajikan sebagai borrowings under the current liabilities liabilitas jangka pendek. section.

Keuntungan atau kerugian diakui Gains and losses are recognized in dalam laporan laba rugi komprehensif the consolidated statements of konsolidasian ketika liabilitas tersebut comprehensive income when the dihentikan pengakuannya serta liabilities are derecognized as well as melalui proses amortisasi. through the amortization process.

Penghentian pengakuan liabilitas Derecognition of financial liabilities keuangan

Liabilitas keuangan dihentikan A financial liability is derecognized when pengakuannya ketika liabilitas yang the obligation under the contract is ditetapkan dalam kontrak dihentikan atau discharged or cancelled or has expired. dibatalkan atau kadaluwarsa.

Ketika liabilitas keuangan awal digantikan When an existing financial liability is dengan liabilitas keuangan lain dari replaced by another from the same lender pemberi pinjaman yang sama dengan on substantially different terms, or the ketentuan yang berbeda secara terms of an existing liability are substansial, atau modifikasi secara substantially modified, such an exchange or substansial atas liabilitas keuangan yang modification is treated as a derecognition of saat ini ada, maka pertukaran atau the original liability and the recognition of a modifikasi tersebut dicatat sebagai new liability. penghapusan liabilitas keuangan awal dan pengakuan liabilitas keuangan baru.

Selisih antara (i) nilai tercatat liabilitas The difference between (i) the carrying keuangan yang berakhir atau dipindahkan amount of the financial liability that is pada pihak lain dengan (ii) jumlah yang extinguished or transferred to another party dibayarkan, diakui dalam laporan laba rugi and (ii) the consideration paid, is komprehensif konsolidasian. recognized in the consolidated statements of comprehensive income.

- 33 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Saling hapus instrumen keuangan Offsetting of financial instruments

Aset keuangan dan liabilitas keuangan Financial assets and financial liabilities are saling hapus dan nilai bersihnya disajikan offset and the net amount reported in the dalam laporan posisi keuangan consolidated statements of financial konsolidasian jika, dan hanya jika, terdapat position if, and only if, there is a currently hak yang berkekuatan hukum untuk enforceable legal right to offset the melakukan saling hapus atas jumlah yang recognized amounts and there is an telah diakui dari aset keuangan dan intention to settle on a net basis, or to liabilitas keuangan tersebut dan terdapat realize the assets and settle the liabilities intensi untuk menyelesaikan dengan simultaneously. menggunakan dasar neto, atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan liabilitasnya secara bersamaan.

Nilai wajar instrumen keuangan Fair value of financial instruments

Nilai wajar instrumen keuangan yang The fair value of financial instruments that secara aktif diperdagangkan di pasar are traded in active markets is determined keuangan ditentukan dengan mengacu by reference to quoted market bid prices at pada kuotasi harga pasar yang berlaku the close of business at the end of the pada penutupan pasar pada akhir periode reporting period. pelaporan.

Untuk instrumen keuangan yang tidak For financial instruments that are not traded diperdagangkan di pasar aktif, nilai wajar active market, the fair value is determined ditentukan dengan menggunakan teknik using valuation techniques permitted by the penilaian yang diperbolehkan dalam PSAK PSAK No. 55 (Revised 2006). Such No. 55 (Revisi 2006). Teknik penilaian techniques may include using recent arm’s- tersebut mencakup penggunaan transaksi length market transaction, reference to the pasar yang wajar (arm’s-length market current fair value of another instrument that transaction), referensi atas nilai wajar is substantially the same, discounted cash terkini dari instrumen lain yang secara flow analysis, or other valuation models. substansial sama, analisa arus kas yang didiskonto, atau model penilaian lainnya.

Biaya perolehan diamortisasi dari Amortized cost of financial instruments instrumen keuangan

Biaya perolehan diamortisasi diukur Amortized cost is computed using the dengan menggunakan metode suku bunga effective interest rate method less any efektif dikurangi penyisihan kerugian allowance for impairment and principal penurunan nilai dan pembayaran atau repayment or reduction. This method uses pengurangan pokok. Metode ini an interest rate that exactly discounts menggunakan suku bunga yang secara estimated future cash payments or receipts tepat mendiskontokan estimasi through the expected life of the financial pembayaran atau penerimaan di masa instrument to determine the net carrying depan selama perkiraan umur dari amount of the financial instrument. The instrumen untuk memperoleh nilai tercatat calculation takes into account all premium bersihnya. Perhitungan ini mencakup or discount on acquisition and includes seluruh premi atau diskonto pada saat transaction costs and fees that are an akuisisi dan mencakup biaya transaksi integral part of the effective interest rate. serta komisi yang merupakan bagian tidak terpisahkan dari suku bunga efektif.

- 34 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Instrumen Keuangan Derivatif Derivative Financial Instruments

PSAK No. 55 (Revisi 2006) mensyaratkan The PSAK No. 55 (Revised 2006) requires seluruh kondisi berikut harus dipenuhi agar that all the following conditions should be hubungan lindung nilai dapat memenuhi met for a hedging relationship to qualify as kualifikasi akuntansi lindung nilai; (i) pada hedge accounting: (i) at the inception of the saat dimulainya lindung nilai terdapat hedge, there is formal designation and penetapan dan pendokumentasian formal documentation of the hedging relationship atas hubungan lindung nilai dan tujuan and the Group’s risk management objective manajemen risiko Grup serta strategi and strategy for undertaking the hedge; (ii) pelaksanaan lindung nilai; (ii) lindung nilai the hedge is expected to be highly effective diharapkan akan sangat efektif dalam in achieving offsetting changes in fair value rangka saling hapus atas perubahan nilai or cash flows attributable to the hedged wajar atau perubahan arus kas yang dapat risk; (iii) for cash flow hedges, a forecast diatribusikan pada risiko yang dilindungi transaction that is the subject of the hedge nilai; (iii) untuk lindung nilai atas arus kas, must be highly probable and must present suatu prakiraan transaksi yang merupakan an exposure to variations in cash flows that subyek dari suatu lindung nilai harus could ultimately affect profit or loss; (iv) the bersifat kemungkinan besar terjadi dan effectiveness of the hedge can be reliably terdapat eksposur perubahan arus kas measured; and, (v) the hedge is assessed yang dapat mempengaruhi komponen laba on an ongoing basis and determined rugi; (iv) efektivitas lindung nilai dapat actually to have been highly effective diukur secara andal; dan, (v) lindung nilai throughout the financial reporting periods dinilai secara berkesinambungan dan for which the hedge was designated. ditentukan bahwa efektivitasnya sangat tinggi sepanjang periode pelaporan keuangan di mana lindung nilai tersebut ditetapkan.

k. Persediaan k. Inventories

Persediaan dinyatakan sebesar nilai yang Inventories are stated at the lower of cost lebih rendah antara biaya perolehan dan and net realizable value. Net realizable nilai realisasi bersih (the lower of cost and value is the estimated selling price in the net realizable value). Nilai realisasi bersih ordinary course of business less the adalah estimasi harga penjualan dalam estimated costs of completion and the kegiatan usaha biasa dikurangi estimasi estimated costs necessary to make the biaya penyelesaian dan estimasi biaya sale. penjualan.

Biaya perolehan persediaan bahan baku, The cost of raw materials, work in process barang dalam proses dan barang jadi and finished goods are determined by the ditentukan dengan metode rata-rata weighted average method, while costs of tertimbang, sedangkan biaya perolehan other inventories are determined by the persediaan lainnya ditentukan dengan moving average method. Allowance for metode rata-rata bergerak. Penyisihan inventory obsolescence and decline in persediaan usang dan penyisihan kerugian values of inventories is provided to reduce penurunan nilai persediaan dibentuk untuk the carrying values of inventories to their menyesuaikan nilai persediaan ke nilai net realizable values. realisasi bersih.

l. Biaya Dibayar Dimuka l. Prepaid Expenses

Biaya dibayar dimuka diamortisasi selama Prepaid expenses are amortized over their manfaat masing-masing biaya dengan beneficial periods using the straight-line menggunakan metode garis lurus. method.

- 35 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

m. Investasi Saham m. Investments in Shares of Stock

Investasi pada perusahaan asosiasi dicatat Investments in associates are accounted dengan menggunakan metode ekuitas dan for using the equity method of accounting pada awalnya diakui sebesar biaya and are initially recognized at cost. perolehan. Perusahaan asosiasi adalah Associates are all entities over which seluruh entitas dimana Grup memiliki the Group has significant influence but pengaruh yang signifikan namun tidak not control, generally accompanying mengendalikan, pada umumnya dengan a shareholding of between 20% to 50% of penyertaan antara 20% sampai dengan the voting rights. These investments 50% kekuasaan suara. Investasi ini include goodwill identified on acquisition, termasuk goodwill yang teridentifikasi pada net of any impairment loss. saat akuisisi, setelah dikurangi kerugian penurunan nilai.

Bagian Grup atas laba atau rugi The Group’s share of its associates’ post- perusahaan asosiasi setelah tanggal acquisition profits or losses is recognized in akuisisi diakui dalam komponen laba rugi, consolidated statements of comprehensive dan bagian Grup atas perubahan pada income, and its share of post-acquisition pendapatan komprehensif lain perusahaan movements in other comprehensive income asosiasi setelah tanggal akuisisi diakui is recognized in other comprehensive pada pendapatan komprehensif lain. income. The cumulative post-acquisition Akumulasi perubahan setelah tanggal movements are adjusted against the akuisisi disesuaikan pada nilai tercatat carrying amount of the investment. When investasi. Jika penyertaan Grup atas the Group’s share of losses in an associate kerugian pada perusahaan asosiasi sama equals or exceeds its interest in the dengan atau melebihi penyertaannya pada associate, the Group does not recognize perusahaan asosiasi, Grup tidak mengakui further losses, unless it has incurred bagiannya atas kerugian lebih lanjut, obligations or if the Grup guaranteed the kecuali telah timbul liabilitas atau Grup associate’s liabilities. menjamin liabilitas perusahaan asosiasi.

Laba yang belum direalisasi dari transaksi- Unrealized gains on transactions between transaksi antara Grup dengan perusahaan the Group and its associates are eliminated asosiasi dieliminasi sebesar persentase to the extent of its interest in the kepemilikan pada perusahaan asosiasi associates. Unrealized losses are also tersebut. Rugi yang belum direalisasi juga eliminated unless the transaction provides dieliminasi kecuali transaksi tersebut evidence of an impairment of the asset menyediakan bukti penurunan nilai atas transferred. Adjustments are made where aset yang ditransfer. Penyesuaian necessary to conform the associate’s dilakukan, apabila dibutuhkan, untuk accounting policies with the policies menyamakan kebijakan akuntansi pada adopted by the Group. perusahaan asosiasi dengan kebijakan akuntansi yang diterapkan oleh Grup.

Investasi saham lainnya disajikan sebesar All other investment in shares of stock are biaya perolehan (cost method). carried at cost (cost method).

- 36 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Perusahaan-perusahaan asosiasi adalah The associated companies are as follows: sebagai berikut:

P ersentase Efektif Pemilikan Perusahaan/ Effective Percentage Tahun of Equity Interest Held Pendirian/ by the Company Perusahaan/ Domisili/ K egiatan Utama/ Year of 2011 dan/and 2010 Company Domicile Principal Activities Incorporation %

PT Hortimart Agrogem ilang - HORTIMA RT (2) Malang Pembibitan tanaman/ 1990 39,10 Production and sale of seeds PT Trans Indojaya Mas - TRANSINDO (1,2) Jakarta Perusahaan transportasi/ 1988 34,62 Transportation company PT Universal Transindo Mas - UNIVERSA L (1,2) Jakarta Perusahaan transportasi/ 2003 34,62 Transportation company PT Sinar Mas Super Air - SUPERAIR (1) Jakarta Pemupukan melalui udara/ 1997 35,00 Aerial manuring

Pemilikan langsung oleh:/ Equity interest directly held by: (1) Peru sa haan /The Company (2) PT Tapian Nadenggan

n. Tanaman Perkebunan n. Plantations

Tanaman perkebunan merupakan tanaman Plantations include production plantations produksi yang dibedakan menjadi tanaman that can be classified into immature belum menghasilkan dan tanaman plantations and mature plantations. telah menghasilkan. Tanaman belum Immature plantations are stated at cost. menghasilkan dinyatakan sebesar biaya These consist mainly of the accumulated perolehan yang meliputi akumulasi biaya costs of planting, fertilizing and maintaining persiapan lahan, penanaman bibit, the plantation, allocation of indirect costs pemupukan dan pemeliharaan, alokasi capitalized based on hectare, including biaya tidak langsung berdasarkan luas capitalized borrowing costs, foreign hektar yang dikapitalisasi, termasuk pula exchange losses on such borrowings and kapitalisasi biaya pinjaman, rugi selisih kurs other indirect overhead costs up to the time atas pinjaman dan biaya tak langsung of the trees are ready for harvest, for as lainnya sampai dengan saat tanaman yang long as the carrying value of such immature bersangkutan dinyatakan menghasilkan plantations do not exceed the lower of dan sepanjang nilai tercatat tanaman belum replacement cost and recoverable amount. menghasilkan tersebut tidak melampaui Immature plantations are not amortized. nilai yang lebih rendah antara biaya pengganti (replacement cost) dan jumlah yang mungkin diperoleh kembali (recoverable amount). Tanaman belum menghasilkan tidak diamortisasi.

Untuk pinjaman yang tidak secara khusus If the funds borrowed can not be attributed ditentukan penggunaannya, jumlah bunga directly to a qualifying asset, the amount of pinjaman yang dikapitalisasi terhadap nilai borrowing costs eligible for capitalization is tercatat tanaman belum menghasilkan determined by applying a capitalization rate ditentukan dengan mengalikan tingkat to the expenditures on immature kapitalisasi dengan pengeluaran untuk plantations. The capitalization rate is the tanaman belum menghasilkan. Tingkat weighted average of the borrowing costs kapitalisasi tersebut adalah rata-rata applicable to the borrowings of the tertimbang biaya pinjaman dari seluruh enterprise that are outstanding during the pinjaman terkait dalam periode tertentu, period, excluding borrowings made dengan mengecualikan jumlah pinjaman specifically for the purpose of investing in yang secara khusus digunakan untuk immature plantations. Borrowing costs not membiayai investasi tanaman belum capitalized to plantations are charged to menghasilkan. Biaya pinjaman yang tidak operations when incurred. dikapitalisasi ke tanaman perkebunan dibebankan pada saat terjadinya.

- 37 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Akumulasi biaya tanaman belum The accumulated costs of immature menghasilkan dan kemudian direklasifikasi plantations are reclassified to the mature menjadi tanaman menghasilkan pada saat plantations account when immature tanaman dianggap sudah menghasilkan plantations are considered mature by menurut manajemen. Pada umumnya, management. In general, an oil palm tanaman kelapa sawit dinyatakan plantation is considered mature at the menghasilkan pada awal tahun ke-4 beginning of the fourth (4th) year. Mature (empat). Tanaman telah menghasilkan plantations are stated at cost at the time of dicatat sebesar biaya perolehan saat reclassification from immature plantations reklasifikasi dilakukan dan diamortisasi and are amortized using the straight-line dengan metode garis lurus (straight-line method over the estimated productive method) selama taksiran masa produktif years of twenty-five (25) years. yang diamortisasi selama 25 (dua puluh lima) tahun.

o. Aset Tetap o. Fixed Assets

Aset tetap, kecuali tanah, dinyatakan Fixed assets, except land, are carried at berdasarkan biaya perolehan, tetapi tidak cost, excluding day-to day servicing, less termasuk biaya perawatan sehari-hari, accumulated depreciation and any dikurangi akumulasi penyusutan dan impairment in value. Land is not akumulasi rugi penurunan nilai, jika ada. depreciated and is stated at cost less any Hak atas tanah dinyatakan berdasarkan impairment in value. biaya perolehan dikurangi akumulasi penurunan nilai, jika ada.

Biaya perolehan awal aset tetap meliputi The initial cost of fixed assets consists of its harga perolehan, termasuk bea impor dan purchase price, including import duties and pajak pembelian dan biaya-biaya yang taxes and any directly attributable costs in dapat diatribusikan secara langsung untuk bringing the fixed assets to its working membawa aset ke lokasi dan kondisi yang condition and location for its intended use. diinginkan sesuai dengan tujuan penggunaan yang ditetapkan.

Beban-beban yang timbul setelah aset Expenditures incurred after the fixed assets tetap digunakan, seperti beban perbaikan have been put into operations, such as dan pemeliharaan, dibebankan ke laporan repairs and maintenance costs, are laba rugi komprehensif konsolidasian pada normally charged to operations in the year saat terjadinya. Apabila beban-beban such costs are incurred. In situations where tersebut menimbulkan peningkatan it can be clearly demonstrated that the manfaat ekonomis di masa datang dari expenditures have resulted in an increase penggunaan aset tetap tersebut yang dapat in the future economic benefits expected to melebihi kinerja normalnya, maka beban- be obtained from the use of the fixed beban tersebut dikapitalisasi sebagai assets beyond its originally assessed tambahan biaya perolehan aset tetap. standard of performance, the expenditures Penyusutan dihitung berdasarkan metode are capitalized as additional costs of fixed garis lurus (straight-line method) selama assets. Depreciation is computed on a masa manfaat aset tetap sebagai berikut: straight-line basis over the fixed assets’s useful lives as follows:

Tahun/Years

Tangki, prasarana jalan dan jembatan 50 Storage tanks, land improvements and bridges Bangunan 20 - 30 Buildings Mesin dan peralatan 5 - 25 Machinery and equipment Perabot dan peralatan kantor 5 - 10 Office furniture and fixtures Kendaraan 5 - 10 Transportation equipment

- 38 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Nilai tercatat aset tetap ditelaah kembali The carrying values of fixed assets are dan dilakukan penurunan nilai apabila reviewed for impairment when events or terdapat peristiwa atau perubahan kondisi changes in circumstances indicate that the tertentu yang mengindikasikan nilai tercatat carrying values may not be recoverable. tersebut tidak dapat dipulihkan sepenuhnya.

Dalam setiap inspeksi yang signifikan, When each major inspection is performed, biaya inspeksi diakui dalam jumlah tercatat its cost is recognized in the carrying aset tetap sebagai suatu penggantian amount of the item of fixed assets as a apabila memenuhi kriteria pengakuan. replacement if the recognition criteria are Biaya inspeksi signifikan yang dikapitalisasi satisfied. Such major inspection is tersebut diamortisasi selama periode capitalized and amortized over the next sampai dengan saat inspeksi signifikan major inspection activity. berikutnya.

Aset tetap yang dijual atau dilepaskan, When assets are sold or retired, the cost dikeluarkan dari kelompok aset tetap and related accumulated depreciation and berikut akumulasi penyusutan serta any impairment loss are eliminated from akumulasi penurunan nilai yang terkait the accounts. dengan aset tetap tersebut.

Jumlah tercatat aset tetap dihentikan An item of fixed assets is derecognized pengakuannya (derecognized) pada saat upon disposal or when no future economic dilepaskan atau tidak ada manfaat benefits are expected from its use or ekonomis masa depan yang diharapkan disposal. Any gains or loss arising from dari penggunaan atau pelepasannya. derecognition of fixed assets (calculated as Laba atau rugi yang timbul dari the difference between the net disposal penghentian pengakuan aset tetap proceeds, if any, and the carrying amount ditentukan sebesar perbedaan antara of the item) is included in the consolidated jumlah neto hasil pelepasan, jika ada, statement of comprehensive income in the dengan jumlah tercatat dari aset tetap year the item is derecognized. tersebut, dan diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada tahun terjadinya penghentian pengakuan.

Nilai residu, umur manfaat, serta metode The asset’s residual values, useful lives penyusutan ditelaah setiap akhir tahun dan and depreciation method are reviewed and dilakukan penyesuaian apabila hasil telaah adjusted if appropriate, at each financial berbeda dengan estimasi sebelumnya. year end.

Aset dalam penyelesaian dinyatakan Construction in progress is stated at cost sebesar biaya perolehan dan tidak and not depreciated. This represents all disusutkan. Aset tetap dalam penyelesaian costs (including borrowing costs) dalam hal ini meliputi seluruh biaya attributable to bringing the constructed (termasuk biaya pinjaman) untuk membuat asset to working condition and getting it aset tetap dalam penyelesaian dapat ready for its intended use. The berfungsi dan siap digunakan sesuai accumulated costs will be reclassified to dengan tujuannya. Akumulasi biaya ini the appropriate fixed assets account and akan dipindahkan ke masing-masing akun depreciated when the construction is aset tetap dan disusutkan pada saat aset completed and the asset is ready for its tetap selesai dikerjakan dan siap digunakan intended use. sesuai dengan tujuannya.

- 39 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

p. Aset Takberwujud p. Intangible Assets

Goodwill Goodwill

Efektif 1 Januari 2011, goodwill diuji Effective January 1, 2011, goodwill is penurunan nilainya setiap tahun dan dicatat tested for impairment annually for sebesar biaya perolehan dikurangi dengan impairment and carried at cost less akumulasi penurunan nilai. Sebelum accumulated impairment losses. Prior to 1 Januari 2011, goodwill diamortisasi January 1, 2011, goodwill is being dengan menggunakan metode garis lurus amortized over twenty (20) years using the selama 20 (dua puluh) tahun. Goodwill straight line method. Goodwill is allocated dialokasikan ke unit penghasil kas (UPK) to cash generating units (CGU) for the untuk tujuan uji penurunan nilai. Alokasi purpose of impairment testing. The dilakukan ke UPK atau kelompok UPK yang allocation is made to these CGU or groups diharapkan akan mendapat manfaat dari of CGU that are expected to benefit from kombinasi bisnis yang menimbulkan the business combination in which the goodwill tersebut. goodwill arose.

Jika jumlah terpulihkan dari UPK lebih Where the recoverable amount of the CGU rendah dari nilai tercatat, maka rugi is less than their carrying amount, an penurunan nilai diakui. Rugi penurunan impairment loss is recognized. Impairment nilai goodwill tidak dapat dipulihkan. Laba losses on goodwill are not reversed. Gains atau rugi yang diakui pada saat pelepasan and losses on the disposal of an entity anak perusahaan harus memperhitungkan include the carrying amount of goodwill nilai tercatat goodwill dari anak perusahaan relating to the entity sold. yang dijual tersebut.

Merek Dagang Brands and Trademarks

Biaya perolehan merek dagang Brands and trademarks are amortized over diamortisasi selama 20 (dua puluh) tahun twenty (20) years using the straight-line dengan menggunakan metode garis lurus. method.

q. Bibitan q. Nursery

Biaya-biaya yang terjadi untuk pembibitan, Costs incurred in the preparation of the pembelian bibit dan pemeliharaannya nursery, purchase of seedlings and their dinyatakan sebesar biaya perolehan. maintenance are stated at cost. The Akumulasi biaya ini akan dipindahkan accumulated costs are transferred to ke akun “Tanaman belum menghasilkan” “Immature plantations” account at the time pada saat siap ditanam. of planting.

r. Biaya Tangguhan r. Deferred Charges

Biaya Tangguhan Hak Atas Tanah Deferred Landrights Expense

Biaya-biaya tertentu sehubungan dengan All incidental costs and expenses incurred perolehan atau perpanjangan hak in connection with the acquisitions or kepemilikan tanah ditangguhkan dan renewals of landrights are deferred and disajikan secara terpisah dari biaya presented separately from the main perolehan tanah. Biaya tangguhan tersebut, acquisition costs of the landrights. The said disajikan sebagai bagian dari akun “Biaya deferred landright acquisition costs, which tangguhan hak atas tanah - bersih” dalam are presented as part of “Deferred laporan posisi keuangan konsolidasian, landrights - net” account in the consolidated diamortisasi sepanjang periode hak atas statements of financial position, are tanah. Sebelum 1 Januari 1999, hak atas amortized over the term of the related tanah termasuk dalam biaya perolehan landrights. Prior to January 1, 1999, tanah dan tidak disusutkan, kecuali selisih landrights were included as part of cost of penilaian kembali hak atas tanah pada saat land and unamortized, except for the anak perusahaan diperoleh Perusahaan. incremental value of landrights at the date Termasuk di dalam biaya perolehan hak of acquisition of subsidiaries. Acquisition of atas tanah adalah biaya-biaya sehubungan landrights cost includes all incidental costs dengan perolehan atau perpanjangan hak and expenses incurred in connection with kepemilikan tanah. the acquisition or renewal of landrights.

- 40 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Biaya Tangguhan Lain-lain Other Deferred Charges

Biaya-biaya tertentu yang mempunyai Certain expenditures, whose benefits masa manfaat lebih dari satu tahun, extend over a period of more than one ditangguhkan dan diamortisasi selama year, are deferred and amortized over the masa manfaatnya dengan menggunakan periods benefited using the straight-line metode garis lurus. method.

s. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan s. Impairment of Non-Financial Assets

Pada setiap akhir periode pelaporan The Group assesses at each annual tahunan, Grup menelaah apakah terdapat reporting period whether there is an indikasi suatu aset mengalami penurunan indication that an asset may be impaired. If nilai. Jika terdapat indikasi tersebut atau any such indication exists, or when annual pada saat uji tahunan penurunan nilai aset impairment testing for an asset is required, perlu dilakukan, maka Grup membuat the Group makes an estimate of the asset’s estimasi jumlah terpulihkan aset tersebut. recoverable amount.

Jumlah terpulihkan yang ditentukan untuk An asset’s recoverable amount is the aset individual adalah jumlah yang lebih higher of an asset’s or CGU’s fair value tinggi antara nilai wajar aset atau UPK less costs to sell and its value in use, and dikurangi biaya untuk menjual dengan nilai is determined for an individual asset, pakainya, kecuali aset tersebut tidak unless the asset does not generate cash menghasilkan arus kas masuk yang secara inflows that are largely independent of signifikan independen dari aset atau those from other assets or groups of kelompok aset lain. Jika nilai tercatat aset assets. Where the carrying amount of an lebih besar daripada nilai terpulihkannya, asset exceeds its recoverable amount, the maka aset tersebut dinyatakan mengalami asset is considered impaired and is written penurunan nilai dan nilai tercatat aset down to its recoverable amount. diturunkan nilai menjadi sebesar nilai Impairment losses are recognized in the terpulihkannya. Rugi penurunan nilai diakui consolidated statements of comprehensive pada laporan laba rugi komprehensif income as “Impairment losses”. In konsolidasian sebagai “Rugi penurunan assessing the value in use, the estimated nilai”. Dalam menghitung nilai pakai, net future cash flows are discounted to their estimasi arus kas masa depan bersih present value using a pre-tax discount rate didiskontokan ke nilai kini dengan that reflects current market assessments of menggunakan tingkat diskonto sebelum the time value of money and the risks pajak yang mencerminkan penilaian pasar specific to the asset. In determining fair kini dari nilai waktu uang dan risiko spesifik value less costs to sell, recent market atas aset. Dalam menghitung nilai wajar transactions are taken into account, if dikurangi biaya untuk menjual, transaksi available. pasar kini juga diperhitungkan, jika tersedia.

Jika transaksi pasar kini tidak tersedia, If no such transactions can be identified, an Grup menggunakan model penilaian yang appropriate valuation model is used to sesuai untuk menentukan nilai wajar determine the fair value of the assets. aset. Perhitungan-perhitungan ini harus These calculations are corroborated by didukung oleh metode penilaian tertentu valuation multiples or other available fair (valuation multiples) atau indikator nilai value indicators. wajar lain yang tersedia.

Kerugian penurunan nilai diakui pada Impairment losses are recognized in the laporan laba rugi komprehensif consolidated statements of comprehensive konsolidasian sesuai dengan kategori biaya income under expense categories that are yang konsisten dengan fungsi dari aset consistent with the functions of the yang diturunkan nilainya. impaired assets.

- 41 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Penelaahan dilakukan pada akhir setiap An assessment is made at each annual periode pelaporan tahunan untuk reporting period as to whether there is any mengetahui apakah terdapat indikasi indication that previously recognized bahwa rugi penurunan nilai aset yang telah impairment losses recognized for an asset diakui dalam periode sebelumnya mungkin may no longer exist or may have tidak ada lagi atau mungkin telah menurun. decreased. If such indication exists, the Jika indikasi dimaksud ditemukan, maka recoverable amount is estimated. A Grup mengestimasi jumlah terpulihkan aset previously recognized impairment loss for tersebut. Kerugian penurunan nilai yang an asset is reversed only if there has been diakui dalam periode sebelumnya a change in the assumptions used to dipulihkan hanya jika terdapat perubahan determine the asset’s recoverable amount asumsi-asumsi yang digunakan untuk since the last impairment loss was menentukan jumlah terpulihkan aset recognized. If that is the case, the carrying tersebut sejak rugi penurunan nilai terakhir amount of the asset is increased to its diakui. Dalam hal ini, jumlah tercatat aset recoverable amount. The reversal is limited dinaikkan ke jumlah terpulihkannya. so that the carrying amount of the assets Pemulihan tersebut dibatasi sehingga nilai does not exceed its recoverable amount tercatat aset tidak melebihi jumlah nor exceed the carrying amount that would terpulihkannya maupun nilai tercatat, neto have been determined, net of depreciation, setelah penyusutan, seandainya tidak ada had no impairment loss been recognized rugi penurunan nilai yang telah diakui untuk for the asset in prior years. Reversal of an aset tersebut pada tahun-tahun impairment loss is recognized in the sebelumnya. Pemulihan rugi penurunan consolidated statements of comprehensive nilai diakui dalam laporan laba rugi income. After such a reversal, the komprehensif konsolidasian. Setelah depreciation charge on the said asset is pemulihan tersebut, penyusutan aset adjusted in future periods to allocate the tersebut disesuaikan di periode mendatang asset’s revised carrying amount, less any untuk mengalokasikan nilai tercatat aset residual value, on a systematic basis over yang direvisi, dikurangi nilai sisanya, its remaining useful life. dengan dasar yang sistematis selama sisa umur manfaatnya.

t. Pengakuan Pendapatan dan Beban t. Revenue and Expense Recognition

Pendapatan diakui ketika kemungkinan Revenue is recognized to the extent that it besar manfaat ekonomi masa depan akan is probable that the economic benefits will mengalir ke Grup dan manfaat ini dapat flow to the Group and the revenue can be diukur secara andal. Kriteria pengakuan reliably measured. The following specific pendapatan berikut harus dipenuhi recognition criteria must also be met before sehingga pendapatan dapat diakui. revenue is recognized.

Pendapatan diakui sebagai berikut: Revenues are recognized as follows:

• Pendapatan penjualan lokal diakui • Revenues from domestic sales are pada saat penyerahan barang kepada recognized when the products are pelanggan. delivered to the customers. • Pendapatan penjualan ekspor diakui • Revenues from export sales are pada saat barang dikapalkan recognized when the products are di pelabuhan pemuatan. shipped. • Pendapatan jasa olah diakui pada • Revenues from processing services saat pemberian jasa. are recognized when the services are rendered.

Pendapatan bunga dan beban bunga dari Interest income from and interest expense instrumen keuangan diakui dalam laporan on all financial instruments are recognized laba rugi komprehensif konsolidasian in the consolidated statements of secara akrual menggunakan metode suku comprehensive income on accrual basis bunga efektif. using the effective interest rate method.

- 42 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Pembayaran sewa dalam sewa operasi Operating lease payments are recognized diakui sebagai beban dalam laporan laba as an expense in the consolidated rugi komprehensif konsolidasian dengan statements of comprehensive income on a dasar garis lurus (straight-line basis) straight-line basis over the lease term. selama masa sewa.

Beban diakui pada saat terjadinya (accrual Expenses are recognized when incurred basis). (accrual basis).

Biaya transaksi yang terjadi dan dapat Transaction costs incurred and are directly diatribusikan secara langsung terhadap attributable to the acquisition or issuance of perolehan atau penerbitan instrumen financial instruments not measured at keuangan yang tidak diukur pada nilai wajar FVPL are amortized over the life of melalui laporan laba rugi diamortisasi financial instruments using the effective sepanjang umur instrumen keuangan interest rate method and recorded as part menggunakan metode suku bunga efektif of interest income for transaction costs dan dicatat sebagai bagian dari related to financial assets and as part of pendapatan bunga untuk biaya transaksi interest expense for transaction costs terkait aset keuangan, dan sebagai bagian related to financial liabilities. dari beban bunga untuk biaya transaksi terkait liabilitas keuangan.

Jika aset keuangan atau kelompok aset If a financial asset or group of similar keuangan dalam kategori investasi dimiliki financial assets in the category classified hingga jatuh tempo, pinjaman diberikan dan as held to maturity, loans and receivables, piutang, dan aset keuangan tersedia untuk and AFS are impaired, the interest income dijual mengalami penurunan nilai, maka earned after the impairment loss is pendapatan bunga yang diperoleh setelah recognized based on the interest rate used pengakuan penurunan nilai tersebut diakui for discounting future cash flows in berdasarkan suku bunga yang digunakan calculating impairment losses. untuk mendiskontokan arus kas masa depan pada saat perhitungan penurunan nilai.

u. Biaya Pinjaman u. Borrowing Costs

Biaya pinjaman merupakan bunga dan Borrowing costs are interest and exchange selisih kurs pinjaman yang diterima dalam difference on foreign currency denominated mata uang asing dan biaya lainnya borrowings and other costs (amortization of (amortisasi diskonto/premi dari pinjaman discounts/premiums on borrowings, etc.) diterima) yang terjadi sehubungan dengan incurred in connection with the borrowing of peminjaman dana. funds.

Biaya pinjaman yang dapat diatribusikan Borrowing costs which are directly secara langsung dengan perolehan, attributable to the acquisition, construction, konstruksi, atau pembuatan aset or production of qualifying assets are kualifikasian dikapitalisasi sebagai bagian capitalized as part of the acquisition cost of dari biaya perolehan aset tersebut. Biaya the qualifying assets. Other borrowing pinjaman lainnya diakui sebagai beban costs are recognized as an expense in the pada saat terjadinya. period in which they are incurred.

Jika Grup meminjam dana secara khusus To the extent that the Group borrows funds untuk tujuan memperoleh aset specifically for the purpose of obtaining a kualifikasian, maka Grup menentukan qualifying asset, the Group shall determine jumlah biaya pinjaman yang layak the amount of borrowing costs eligible for dikapitalisasikan sebesar biaya pinjaman capitalization as the actual borrowing costs aktual yang terjadi selama tahun berjalan incurred on that borrowing during the year dikurangi penghasilan investasi atas less any investment income on the investasi sementara dari pinjaman tersebut. temporary investment of those borrowings.

- 43 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Jika pengembangan aktif atas aset The Group suspends capitalization of kualifikasian dihentikan, Grup borrowing costs during extended periods in menghentikan kapitalisasi biaya pinjaman which it suspends active development of a selama periode yang diperpanjang qualifying asset. tersebut.

Kapitalisasi biaya pinjaman dihentikan saat The Group ceases capitalizing borrowing selesainya secara subtansi seluruh costs when substantially all the activities aktivitas yang diperlukan untuk necessary to prepare the qualifying asset mempersiapkan aset kualifikasian agar for its intended use or sale are complete. dapat digunakan atau dijual sesuai dengan maksudnya.

v. Imbalan Pasca-kerja v. Post-employment Benefits

Imbalan pasca-kerja merupakan program Post-employment benefits are defined- iuran pasti melalui dana pensiun dan contribution plan through a pension fund didasarkan pada masa kerja dan jumlah which amounts are determined based on penghasilan karyawan saat pensiun. years of service and salaries of the Jumlah iuran yang terutang diakui sebagai employees at the time of retirement. The liabilitas setelah dikurangi dengan jumlah contribution payable is accrued as yang telah dibayar pada laporan posisi a liabilities, after deducting any amount keuangan konsolidasian, dan sebagai already paid, in the consolidated beban pada laporan laba rugi komprehensif statements of financial position, and as an konsolidasian tahun berjalan. expense in the consolidated statements comprehensive of income.

Selain manfaat yang telah diberikan On top of the benefit provided under the program pensiun iuran pasti, Grup juga defined-contribution pension plan, the mencatat uang pesangon karyawan Group also records employee benefit berdasarkan Undang-undang liability in accordance with Labor Law Ketenagakerjaan No. 13/2003 tanggal No. 13/2003 dated March 25, 2003 25 Maret 2003 (UU No. 13/2003). (the Law No. 13/2003). The provision for Penyisihan atas UU No. 13/2003 telah Law No. 13/2003 has been calculated by dihitung dengan membandingkan manfaat comparing the pension benefit that will be pensiun yang akan diterima oleh karyawan received by an employee at normal age pada usia pensiun normal dengan manfaat from the Pension Plan with the benefit as sebagaimana yang dijelaskan dalam stipulated under the Law No. 13/2003 after UU No. 13/2003, setelah dikurangi dengan deduction of accumulated employee’s akumulasi kontribusi karyawan dan hasil contributions and the related yield on investasi lainnya. Jika kontribusi Grup investments. If the employer's funding of atas manfaat program pensiun lebih the Pension Plan benefit is less than the kecil dibandingkan dengan manfaat benefit as required by the Law yang diperhitungkan berdasarkan No. 13/2003, the Group provides for such UU No. 13/2003, Grup akan membukukan shortage. kekurangan tersebut.

- 44 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

w. Pajak Penghasilan w. Income Tax

Beban pajak kini ditentukan berdasarkan Current tax expense is determined based laba kena pajak dalam tahun yang on the taxable income for the year bersangkutan yang dihitung berdasarkan computed using prevailing tax rates. tarif pajak yang berlaku.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui Deferred tax assets and liabilities are atas konsekuensi pajak periode mendatang recognized for the future tax consequences yang timbul dari perbedaan jumlah tercatat attributable to the differences between the aset dan liabilitas menurut laporan financial statement’s carrying amounts of keuangan dengan dasar pengenaan pajak existing assets and liabilities and their aset dan liabilitas. Aset dan liabilitas pajak respective tax bases. Deferred tax assets tangguhan diakui atas perbedaan temporer and liabilities are recognized for temporary antara aset dan liabilitas untuk tujuan differences between commercial and tax komersial dan untuk tujuan perpajakan bases of assets and liabilities at each setiap tanggal pelaporan. Manfaat pajak reporting date. Future tax benefit, such as dimasa mendatang, seperti saldo rugi fiskal the carryforward of unused tax losses (if yang belum digunakan (jika ada) juga any), is also recognized to the extent that diakui sejauh realisasi atas manfaat pajak realization of such tax benefit is probable. tersebut dimungkinkan.

Pajak tangguhan diukur dengan Deferred tax is calculated at the tax rates menggunakan tarif pajak yang berlaku atau that have been enacted or subsequently secara substansial telah berlaku pada enacted at statement of financial position tanggal laporan posisi keuangan. Pajak date. Deferred tax is charged to or credited tangguhan dibebankan atau dikreditkan in the consolidated statements dalam laporan laba rugi komprehensif comprehensive of income, except when it konsolidasian, kecuali pajak tangguhan relates to items charged to or credited yang dibebankan atau dikreditkan langsung directly in equity, in which case the ke ekuitas. deferred tax is also charged to or credited directly in equity.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan Deferred tax assets and liabilities are offset disajikan di laporan posisi keuangan in the consolidated statements of financial konsolidasian, kecuali aset dan liabilitas position, except if these are for different pajak tangguhan untuk entitas yang legal entities, in the same manner the berbeda, atas dasar kompensasi sesuai current tax assets and liabilities are dengan penyajian aset dan liabilitas pajak presented. kini.

Perubahan atas liabilitas pajak dicatat Amendments to tax obligations are ketika hasil pemeriksaan diterima atau, jika recorded when an assessment is received banding diajukan oleh Grup, ketika hasil or, if appealed against by the Group, when banding telah ditentukan. the result of the appeal is determined.

x. Laba per Saham Dasar x. Basic Earnings per Share

Laba per saham dasar dihitung dengan Basic earnings per share is computed by membagi laba yang dapat diatribusikan dividing income attributable to owners of kepada pemilik entitas induk dengan rata- the Company by the weighted average rata tertimbang jumlah saham yang beredar number of shares outstanding during the selama tahun bersangkutan. year.

- 45 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

y. Informasi Segmen y. Segment Information

Informasi segmen disusun sesuai dengan Segment information is prepared using the kebijakan akuntansi yang dianut dalam accounting policies adopted for preparing penyusunan dan penyajian laporan and presenting the consolidated financial keuangan konsolidasian. statements.

Efektif 1 Januari 2011, PSAK No. 5 (Revisi Effective January 1, 2011, PSAK No. 5 2009) mensyaratkan identifikasi segmen (Revised 2009) requires operating operasi berdasarkan laporan internal segments to be identified on the basis of komponen-komponen Grup yang secara internal reports about components of the berkala dilaporkan kepada pengambil Group that are regularly reviewed by the keputusan operasional dalam rangka chief operating decision maker in order to alokasi sumber daya ke dalam segmen dan allocate resources to the segments and to penilaian kinerja Grup. Sebaliknya, standar assess their performances. In contrast, the terdahulu mengharuskan Grup untuk predecessor standard required the Group mengidentifikasi dua jenis segmen (usaha to identify two sets of segments (business dan geografis), menggunakan pendekatan and geographical), using a risks and risiko dan pengembalian. returns approach.

Segmen operasi adalah suatu komponen An operating segment is a component of an dari entitas: entity:

a) yang terlibat dalam aktivitas bisnis a) that engages in business activities untuk memperoleh pendapatan dan which it may earn revenue and incur menimbulkan beban (termasuk expenses (including revenue and pendapatan dan beban terkait dengan expenses relating to the transaction transaksi dengan komponen lain dari with other components of the same entitas yang sama); entity);

b) hasil operasinya dikaji ulang secara b) whose operating results are reviewed reguler oleh pengambil keputusan regularly by the entity’s chief operasional untuk membuat operating decision maker to make keputusan tentang sumber daya yang decision about resources to be dialokasikan pada segmen tersebut allocated to the segments and assess dan menilai kinerjanya; dan its performance; and

c) tersedia informasi keuangan yang c) for which discrete financial information dapat dipisahkan. is available.

Informasi yang dilaporkan kepada Information reported to the chief operating pengambil keputusan operasional untuk decision maker for the purpose of tujuan alokasi sumber daya dan penilaian resources allocation and assessment of its kinerjanya lebih difokuskan pada kategori performance is more specifically focused masing-masing produk, yang mana serupa on the category of each product, which is dengan segmen usaha yang dilaporkan similar to the business segment information pada periode-periode terdahulu. reported in the prior period.

- 46 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

z. Peristiwa Setelah Periode Pelaporan z. Events After the Reporting Date

Peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah Post year-end events that provide periode pelaporan yang menyediakan additional information about the tambahan informasi mengenai posisi consolidated statement of financial position keuangan konsolidasian Grup pada tanggal at the reporting date (adjusting events), if laporan posisi keuangan konsolidasian any, are reflected in the consolidated (peristiwa penyesuai), jika ada, telah financial statements. Post year-end events tercermin dalam laporan keuangan that are not adjusting events are disclosed konsolidasian. Peristiwa-peristiwa yang in the notes to consolidated financial terjadi setelah periode pelaporan yang tidak statements when material. memerlukan penyesuaian (peristiwa non- penyesuai), apabila jumlahnya material, telah diungkapkan dalam laporan keuangan konsolidasian.

3. Penggunaan Estimasi, Pertimbangan, dan 3. Management Use of Estimates, Judgments, Asumsi Manajemen and Assumptions

Dalam penerapan kebijakan akuntansi Grup, In the application of the Group’s accounting seperti yang diungkapkan dalam Catatan 2 pada policies, which are described in Note 2 to the laporan keuangan konsolidasian, manajemen consolidated financial statements, management harus membuat estimasi, pertimbangan, dan is required to make estimates, judgments, and asumsi atas nilai tercatat aset dan liabilitas yang assumptions about the carrying amounts of tidak tersedia oleh sumber-sumber lain. Estimasi assets and liabilities that are not readily apparent dan asumsi tersebut adalah berdasarkan from other sources. The estimates and pengalaman historis dan faktor lain yang assumptions are based on historical experience dipertimbangkan relevan. and other factors that are considered to be relevant.

Manajemen berkeyakinan bahwa pengungkapan Management believes that the following berikut telah mencakup ikhtisar estimasi, disclosures represent a summary of the pertimbangan dan asumsi signifikan yang dibuat significant estimates, judgments, and oleh manajemen, yang berpengaruh terhadap assumptions made that affected certain reported jumlah-jumlah yang dilaporkan serta amounts of and disclosures in the consolidated pengungkapan dalam laporan keuangan financial statements. konsolidasian.

Pertimbangan Judgments

Pertimbangan-pertimbangan berikut dibuat oleh The following judgments are made by manajemen dalam proses penerapan kebijakan management in the process of applying the akuntansi Grup yang memiliki dampak yang Group’s accounting policies that have the most paling signifikan terhadap jumlah-jumlah yang significant effects on the amounts recognized in diakui dalam laporan keuangan konsolidasian: the consolidated financial statements:

a. Klasifikasi Aset Keuangan dan Liabilitas a. Classification of Financial Assets and Keuangan Financial Liabilities

Grup menentukan klasifikasi aset dan The Group determines the classifications of liabilitas tertentu sebagai aset keuangan certain assets and liabilities as financial dan liabilitas keuangan dengan menilai assets and financial liabilities by judging if apakah aset dan liabilitas tersebut they meet the definition set forth in PSAK memenuhi definisi yang ditetapkan dalam No. 55 (Revised 2006). Accordingly, the PSAK No. 55 (Revisi 2006). Aset keuangan financial assets and financial liabilities are dan liabilitas keuangan dicatat sesuai accounted for in accordance with the dengan kebijakan akuntansi Grup Group’s accounting policies disclosed in sebagaimana diungkapkan dalam Note 2j. Catatan 2j.

- 47 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

b. Penyisihan Kerugian Penurunan Nilai Aset b. Allowance for Impairment of Financial Keuangan Assets

Penyisihan kerugian penurunan nilai Allowance for impairment losses is pinjaman yang diberikan dan piutang maintained at a level considered adequate dipelihara pada jumlah yang menurut to provide for potentially uncollectible manajemen adalah memadai untuk receivables. The Group assesses menutup kemungkinan tidak tertagihnya specifically at each consolidated statement aset keuangan. Pada setiap tanggal of financial position date whether there is laporan posisi keuangan konsolidasian, objective evidence that a financial asset is Grup secara spesifik menelaah apakah impaired (uncollectible). telah terdapat bukti obyektif bahwa suatu aset keuangan telah mengalami penurunan nilai (tidak tertagih).

Penyisihan yang dibentuk adalah The level of allowance is based on past berdasarkan pengalaman penagihan masa collection experience and other factors that lalu dan faktor-faktor lainnya yang mungkin may affect collectability such as the mempengaruhi kolektibilitas, antara lain probability of insolvency or significant kemungkinan kesulitan likuiditas atau financial difficulties of the debtors or kesulitan keuangan yang signifikan yang significant delay in payments. dialami oleh debitur atau penundaan pembayaran yang signifikan.

Jika terdapat bukti obyektif penurunan nilai, If there is an objective evidence of maka saat dan besaran jumlah yang dapat impairment, timing and collectible amounts ditagih diestimasi berdasarkan pengalaman are estimated based on historical loss data. kerugian masa lalu. Penyisihan kerugian Allowance for doubtful accounts is provided penurunan nilai dibentuk atas akun-akun on accounts specifically identified as yang diidentifikasi secara spesifik telah impaired. Written off loans and receivables mengalami penurunan nilai. Akun pinjaman are based on management’s decisions that yang diberikan dan piutang the financial assets are uncollectible or dihapusbukukan berdasarkan keputusan cannot be realized in whatsoever actions manajemen bahwa aset keuangan tersebut have been taken. Evaluation of receivables tidak dapat ditagih atau direalisasi to determine the total allowance to be meskipun segala cara dan tindakan telah provided is performed periodically during dilaksanakan. Suatu evaluasi atas piutang, the year. Therefore, the timing and amount yang bertujuan untuk mengidentifikasi of provision for decline in value recorded at jumlah penyisihan yang harus dibentuk, each period might differ based on the dilakukan secara berkala sepanjang tahun. judgments and estimates that have been Oleh karena itu, saat dan besaran jumlah used. penyisihan kerugian penurunan nilai yang tercatat pada setiap periode dapat berbeda tergantung pada pertimbangan dan estimasi yang digunakan.

Nilai tercatat pinjaman yang diberikan dan The carrying value of the Group’s loans piutang Grup diungkapkan pada and receivables are set out in Note 17. Catatan 17.

- 48 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Estimasi dan Asumsi Estimates and Assumptions

Asumsi utama mengenai masa depan dan The key assumptions concerning the future sumber utama lain dalam mengestimasi and other key sources of estimation ketidakpastian pada tanggal pelaporan uncertainty at the reporting date that have a yang mempunyai risiko signifikan yang significant risk of causing a material dapat menyebabkan penyesuaian material adjustment to the carrying amounts of terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas assets and liabilities within the next dalam periode berikutnya diungkapkan financial period are disclosed below. The di bawah ini. Grup mendasarkan asumsi Group based its assumptions and dan estimasi pada parameter yang tersedia estimates on parameters available when saat laporan keuangan konsolidasian the consolidated financial statements were disusun. Kondisi yang ada dan asumsi prepared. Existing circumstances and mengenai perkembangan masa depan assumptions about future developments dapat berubah karena perubahan situasi may change due to market changes on pasar yang berada di luar kendali Grup. circumstances arising beyond the control of Perubahan tersebut tercermin dalam the Group. Such changes are reflected in asumsi ketika keadaan tersebut terjadi: the assumptions when they occur:

a. Nilai Wajar Aset Keuangan dan a. Fair Value of Financial Assets and Liabilitas Keuangan Financial Liabilities

Standar Akuntansi Keuangan Indonesian Financial Accounting di Indonesia mensyaratkan Standards require measurement of pengukuran aset keuangan dan certain financial assets and liabilities liabilitas keuangan tertentu pada nilai at fair values, and the disclosure wajarnya, dan penyajian ini requires the use of estimates. mengharuskan penggunaan estimasi. Significant component of fair value Komponen pengukuran nilai wajar measurement is determined based on yang signifikan ditentukan verifiable objective evidence (i.e. berdasarkan bukti-bukti obyektif yang foreign exchange rate, interest rate), dapat diverifikasi (seperti nilai tukar, while timing and amount of changes suku bunga), sedangkan saat dan in fair value might differ due to besaran perubahan nilai wajar dapat different valuation method used. menjadi berbeda karena penggunaan metode penilaian yang berbeda.

Nilai wajar aset keuangan dan The fair value of financial assets and liabilitas keuangan diungkapkan pada financial liabilities are set out in Catatan 17. Note 17.

- 49 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

b. Estimasi Masa Manfaat Tanaman b. Estimated Useful Lives of Plantations Perkebunan dan Aset Tetap and Fixed Assets

Masa manfaat dari masing-masing The useful life of each of the item of tanaman perkebunan dan aset tetap the Group’s plantations and fixed Grup diestimasi berdasarkan jangka assets are estimated based on the waktu aset tersebut diharapkan period over which the asset is tersedia untuk digunakan. Estimasi expected to be available for use. Such tersebut didasarkan pada penilaian estimation is based on a collective kolektif berdasarkan bidang usaha assessment of similar business, yang sama, evaluasi teknis internal internal technical evaluation and dan pengalaman dengan aset sejenis. experience with similar assets. The Estimasi masa manfaat setiap aset estimated useful life of each asset is ditelaah secara berkala dan reviewed periodically and updated if diperbarui jika estimasi berbeda dari expectations differ from previous perkiraan sebelumnya yang estimates due to physical wear and disebabkan karena pemakaian, usang tear, technical or commercial secara teknis atau komersial serta obsolescence, and legal or other keterbatasan hak atau pembatasan limits on the use of the asset. It is lainnya terhadap penggunaan aset. possible, however, that future results Dengan demikian, hasil operasi of operations could be materially di masa mendatang mungkin dapat affected by changes in the amounts terpengaruh secara signifikan oleh and timing of recorded expenses perubahan dalam jumlah dan waktu brought about by changes in the terjadinya biaya karena perubahan factors mentioned above. yang disebabkan oleh faktor-faktor A reduction in the estimated useful life yang disebutkan di atas. Penurunan of any item of plantations and fixed estimasi masa manfaat ekonomis assets would increase the recorded setiap tanaman perkebunan dan aset depreciation and decrease the tetap akan menyebabkan kenaikan carrying values of these assets. beban penyusutan dan penurunan nilai tercatat aset tetap.

Tidak terdapat perubahan dalam There is no change in the estimated estimasi masa manfaat tanaman useful lives of plantations and fixed perkebunan dan aset tetap selama assets during the year. tahun berjalan.

Nilai tercatat tanaman perkebunan The carrying value of plantations and dan aset tetap diungkapkan pada fixed assets are set out in Notes 9 Catatan 9 dan 10. and 10, respectively.

- 50 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

c. Imbalan Pasca-Kerja c. Post-employment Benefits

Penentuan cadangan dan imbalan The determination of the obligation pasca-kerja dipengaruhi oleh asumsi and post-employment benefits is tertentu yang digunakan oleh aktuaris dependent on the selection of certain dalam menghitung jumlah tersebut. assumptions used by actuary in Asumsi-asumsi tersebut dijelaskan calculating such amounts. Those dalam Catatan 26 dan mencakup, assumptions are described in Note 26 antara lain, tingkat diskonto dan and include, among others, discount tingkat kenaikan gaji. Hasil aktual rate and rate of salary increase. yang berbeda dengan asumsi Grup Actual results that differ from the diakumulasi dan diamortisasi ke masa Group’s assumptions are depan dan oleh karena itu, secara accumulated and amortized over umum berdampak pada beban yang future periods and therefore, generally diakui dan liabilitas yang tercatat pada affect the recognized expense and periode-periode mendatang. recorded obligation in such future Manajemen berkeyakinan bahwa periods. While it is believed that the asumsi-asumsi yang digunakan Group’s assumptions are reasonable adalah tepat dan wajar, namun and appropriate, significant demikian, perbedaan signifikan pada differences in actual experience or hasil aktual, atau perubahan significant changes in assumptions signifikan dalam asumsi-asumsi may materially affect the amount of tersebut dapat berdampak signifikan defined benefit post-employment pada jumlah cadangan imbalan pasti reserve. As of December 31, 2011 pasca-kerja. Pada tanggal and 2010, consolidated defined 31 Desember 2011 dan 2010, post-employment benefit liabilities liabilitas imbalan pasti pasca-kerja amounted to Rp 200,331 dan konsolidasian masing-masing sebesar Rp 162,378, respectively (Note 26). Rp 200.331 dan Rp 162.378 (Catatan 26).

d. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan d. Impairment of Non-financial Assets

Penelaahan atas penurunan nilai Impairment review is performed when dilakukan apabila terdapat indikasi certain impairment indicators are penurunan nilai aset tertentu. Dalam present. In case of goodwill, such hal goodwill, aset tersebut diuji untuk asset is subject to annual impairment penurunan nilai setiap tahun dan jika test and whenever there is an terdapat indikasi penurunan nilai. indication that such asset may be Penentuan nilai wajar aset impaired. Determining the fair value of membutuhkan estimasi arus kas yang assets requires the estimation of cash diharapkan akan dihasilkan dari flows expected to be generated from pemakaian berkelanjutan dan the continued use and ultimate pelepasan akhir atas aset tersebut. disposition of such assets. Any Perubahan signifikan dalam asumsi- significant changes in the asumsi yang digunakan untuk assumptions used in determining the menentukan nilai wajar dapat fair value may materially affect the berdampak signifikan pada nilai assessment of recoverable values terpulihkan dan jumlah kerugian and any resulting impairment loss penurunan nilai yang terjadi mungkin could have a material impact on berdampak material pada hasil results of operations. operasi Grup.

- 51 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Nilai tercatat aset non-keuangan The carrying value of these assets as tersebut adalah: are as follows:

2011 2010

Investasi saham 23.727 22.103 Investments in shares of stock Tanaman perkebunan 1.437.169 1.440.800 Plantations Aset tetap 4.541.653 3.924.066 Fixed assets Aset takberwujud 24.521 25.285 Intangible assets

Jumlah 6.027.070 5.412.254 Total

e. Aset Pajak Tangguhan e. Deferred Tax Assets

Aset pajak tangguhan diakui untuk Deferred tax assets are recognized for semua perbedaan temporer antara all temporary differences between the nilai tercatat aset dan liabilitas pada financial statements’ carrying laporan keuangan dengan dasar amounts of existing assets and pengenaan pajak jika besar liabilities and their respective tax kemungkinan bahwa jumlah laba bases to the extent that it is probable fiskal akan memadai untuk that taxable profit will be available pemanfaatan perbedaan temporer against which the temporary yang diakui. Estimasi manajemen differences can be utilized. Significant yang signifikan diperlukan untuk management estimates are required menentukan jumlah aset pajak to determine the amount of deferred tangguhan yang diakui berdasarkan tax assets that can be recognized, kemungkinan waktu terealisasinya based upon the likely timing and the dan jumlah laba kena pajak pada level of future taxable profits together masa mendatang serta strategi with future tax planning strategies. perencanaan pajak masa depan. As of December 31, 2010, Pada tanggal 31 Desember 2010, consolidated deferred tax assets saldo aset pajak tangguhan amounted to Rp 4 (Note 15). konsolidasian sebesar Rp 4 (Catatan 15).

- 52 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

4. Kas dan Setara Kas 4. Cash and Cash Equivalents

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2011 2010

Kas 885 960 Cash on hand

Bank Cash in banks Pihak berelasi (Catatan 28g) Related party (Note 28g) PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Sinarmas Tbk Rupiah 144 238 Rupiah Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) 43 197 U.S. Dollar (Note 29) Jumlah - pihak berelasi 187 435 Subtotal - related party

Pihak ketiga Third parties Rupiah Rupiah PT Bank Internasional Indonesia Tbk 47.482 37.975 PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank Central Asia Tbk 39.276 8.593 PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Mandi ri (Persero) Tbk 29.610 17.561 PT Bank Mandi ri (Persero) Tbk PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 22.305 14.007 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Citibank, N.A. 19.904 7.990 Citibank, N.A. PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 12.724 5.494 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 5.008 26.768 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Permata Tbk 2.489 590 PT Bank Permata Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 1.559 1.389 PT Bank Danamon Indonesia Tbk Lain-lain (masing-masing di bawah Rp 1.000) 85 256 Others (each below Rp 1,000)

Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) Citibank, N.A. 139.049 19.411 Citibank, N.A. PT Bank Internasional Indonesia Tbk 25.561 37.829 PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank Mandi ri (Persero) Tbk 22.267 4.329 PT Bank Mandi ri (Persero) Tbk PT Bank ANZ Indonesia 22.112 14.626 PT Bank ANZ Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 5.400 4.633 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 1.548 36.543 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Central Asia Tbk 1.439 361 PT Bank Central Asia Tbk Lain-lain (masing-masing di bawah Rp 1.000) 1.557 1.873 Others (each below Rp 1,000)

China Yuan (Catatan 29) China Yuan (Note 29) Bank of China Ltd. 12 12 Bank of China Ltd. Jumlah - pihak ketiga 399.387 240.240 Total - third parties Jumlah Bank 399.574 240.675 Total Cash in Banks

- 53 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010

Deposito berjangka Time deposits Pihak ketiga Third parties Rupiah Rupiah PT Bank Permata Tbk 41.407 41.407 PT Bank Permata Tbk PT Bank Mandi ri (Persero) Tbk 1.739 1.658 PT Bank Mandi ri (Persero) Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk - 6.650 PT Bank Internasional Indonesia Tbk

Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) PT Bank ANZ Indonesia 42.620 - PT Bank ANZ Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk - 1.621 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Jumlah Deposito Berjangka 85.766 51.336 To tal Time Depo si ts

Jumlah 486.225 292.971 Total

Suku bunga deposito berjangka per tahun: Time deposits' interest rates per annum: Rupiah 5,75% - 8,50% 5,00% - 10,00% Rupiah Dolar Amerika Serikat 0,10% - 3,00% 0,14% - 1,25% U.S. Dollar

5. Piutang Usaha 5. Trade Accounts Receivable

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2011 2010

Pihak ber elasi (Catatan 28a) Related parties (Note 28a) Rupiah Rupiah PT Sumber Indahperkasa 52.516 - PT Sumber Indahperkasa PT Binasawit Abadipratama 6.771 4.172 PT Binasawi t Abadipratama PT Sawitakarya Manunggul 4.093 2.971 PT Sawitakarya Manunggul PT Agrolestari Mandiri 3.740 - PT Agr olestari Mandiri PT Sinar Kencana Inti Per kasa 3.508 3.833 PT Sinar Kencana Inti Perkasa PT Sinar Meadow International Indonesia 3.407 18.933 PT Sinar Meadow Inter national Indonesia PT Mitrakarya Agroindo 2.958 2.270 PT Mitr akarya Agroi ndo PT Bumipermai Lestari 2.001 4.563 PT Bumi permai Lestari PT Buana Artha Sejahtera 1.594 1.473 PT Buana Artha Sejahtera PT Agrokarya Primalestari 118 3.534 PT Agr okarya Primal estar i Lain-lain (masi ng-masing di bawah Rp 1.000) 1.080 280 Other s (each below Rp 1,000) Jumlah 81.786 42.029 Subtotal

Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) Gol den Agri International Pte. Ltd. 2.693.958 1.262.814 Golden Agri Inter national Pte. Ltd. Shi ning Gold Foodstuffs Co. Ltd. 53.024 54.175 Shining Gold Foodstuffs Co. Ltd. PT Rolimex Kimia Nusamas 11.766 15.345 PT Rolimex Kimia Nusamas PT Sumber Indahperkasa 213 11.594 PT Sumber Indahperkasa Jumlah 2.758.961 1.343.928 Subtotal Jumlah - Pihak berelasi 2.840.747 1.385.957 Total - Related parties

- 54 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010

Pihak ketiga Third parties Rupiah Rupiah PT Inter mas Tata Trading 38.758 37.011 PT Intermas Tata Tradi ng PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk 16.759 18.947 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk PT Domas Agrointi Prima 11.734 - PT Domas Agrointi Prima PT Hero Supermarket Tbk 9.208 21.519 PT Hero Supermarket Tbk PT Carrefour Indonesia 8.794 16.569 PT Carrefour Indonesia PT Matahari Putra Pr ima Tbk 7.047 6.233 PT Matahari Putra Prima Tbk PT KAO Indonesia 7.031 3.939 PT KAO Indonesia PT Manohar a Asri 6.696 4.112 PT Manohara Asri CV Buana Mas 4.957 5.514 CV Buana Mas PT Usaha Jaya Sejahtera 4.348 7.355 PT Usaha Jaya Sejahtera PT Unilever Indonesia Tbk 4.141 - PT Unilever Indonesia Tbk PT Ri au Abdi Sentosa 4.062 4.838 PT Riau Abdi Sentosa PT Mayor a Indah Tbk 3.794 742 PT Mayora Indah Tbk CV Indoprima 3.603 3.866 CV Indopr ima Herby Pangemanan 3.561 2.807 Herby Pangemanan PT Siantar Top Tbk 3.401 4.074 PT Siantar Top Tbk PT Mitra Abadijaya Sukses Tbk 3.372 2.489 PT Mitr a Abadi jaya Sukses Tbk PT Ci tra Prima Adi Lestari 3.217 2.652 PT Citr a Prima Adi Lestari PT Garudafood Putra Putr i Jaya 3.123 5.074 PT Gar udafood Putr a Putri Jaya PT Ra jawali Nu si ndo 3 .0 16 358 PT Rajawali Nusindo PT Anugrah Kar ya Perkasa 3.009 1.595 PT Anugrah Karya Perkasa UD Anugrah Jaya 2.970 3.291 UD Anugrah Jaya PT Artam Kumala Jaya 1.708 4.335 PT Artam Kumala Jaya PT Yomar t Rukun Sel alu 1.453 4.264 PT Yomart Rukun Selalu PT Dua Kelinci 1.364 3.971 PT Dua Keli nci PT Akur Pratama 1.363 4.779 PT Akur Pratama PT Indomarco Pri smatama 1.006 18.465 PT Indomarco Prismatama PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk 716 3.778 PT Ramayana lestari Sentosa Tbk PT Segar Kalimantan 355 3.465 PT Segar Kalimantan PT Karunia Alam Segar - 10.410 PT Karunia Alam Segar PT Prakarsa Al am Segar - 5.142 PT Prakarsa Alam Segar PT Wings Surya - 3.878 PT Wings Surya PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk - 3.368 PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk Lain-lain (masing-masing di bawah Rp 3.000) 122.482 107.846 Others (each below Rp 3,000) Jumlah - Rupiah 287.048 326.686 Subtotal - Rupi ah

- 55 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010

Pihak ketiga Third parties Dolar Ameri ka Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) Marubeni Corporation 23.250 49.674 Marubeni Corporation PT Sumi Asih 13.814 29.535 PT Sumi Asih Al Garas Food Ingredient 6.804 3.993 Al Garas Food Ingredient Cagayan de Oro Oil Co., Inc. 6.430 - Cagayan de Oro Oil Co., Inc. San Pablo Manufacturing Cor poration 6.383 31.208 San Pablo Manufacturing Corporation United Food Industries Corporation Ltd. Co. 5.951 - United Food Industries Corporation Ltd. Co. Franco-Asi an Enterprises Si ngapore Pte. Ltd. 5.337 - Franco-Asian Enterprises Singapore Pte. Ltd. Watanmal Boolchand & Co., Ltd 5.309 1.582 Watanmal Boolchand & Co., Ltd PT Unilever Indonesia Tbk 5.204 - PT Unilever Indonesia Tbk Vega Foods Corp. Private Ltd. 5.105 1.540 Vega Foods Corp. Private Ltd. Wipr o Limited 4.272 1.050 Wipro Limited Adi Marketing & Co JsCO 3.523 - Adi Marketing & Co JsCO Kimura Sangyo Co., Ltd. 3.509 977 Kimura Sangyo Co., Ltd. The Korn Thai Co., Ltd. 1.396 3.017 The Korn Thai Co., Ltd. Wilson Ltd. 898 3.993 Wilson Ltd. M/S S.M. Food Makers 519 3.338 M/S S.M. Food Makers PT Tr istar Gr aha Trafindo 159 3.139 PT Tristar Graha Trafindo Acecook Vietnam Joi nt Stock Company 7 6.567 Acecook Vietnam Joint Stock Company Guangzhou Kingsa Corporation Limited - 11.095 Guangzhou Kingsa Corporati on Limited PT Ecogreen Oleochemicals - 6.895 PT Ecogreen Oleochemicals VVF Limited - 5.196 VVF Limited Shanghai Senya Inter national - 4.560 Shanghai Senya International Sinwon Chemi cal Co. Ltd. - 3.682 Sinwon Chemical Co. Ltd. Lain-lain (masing-masing di bawah Rp 3.000) 33.481 31.559 Others (each below Rp 3,000) Jumlah - Dolar Amerika Serikat 131.351 202.600 Subtotal - U.S.Dollar Ju mlah - Piha k ketiga 418 .3 99 529.286 Total - Third parties

Jumlah 3.259.146 1.915.243 Total

Rincian piutang usaha berdasarkan mata uang Trade accounts receivable classified based on dan umur piutang adalah sebagai berikut: currency and age are as follows:

2011 Mata Uang Dolar Rupiah dan Ekuivalen Amerika Serikat Ekuival en dalam dalam Rupiah/ Mata Uang (Dalam jumlah penuh)/ Rupiah/ Rupiah and Rupiah/ U.S. Dollar Equivalent in Equivalent in Rupiah (In full amount ) Rupiah Rupiah

Sampai dengan 1 bulan 246.323 20.900.908 189.530 435.853 Up to 1 month > 1 bulan - 3 bulan 97.686 297.367.543 2.696.529 2.794.215 > 1 month - 3 months > 3 bulan - 6 bulan 24.825 469.051 4.253 29.078 > 3 months - 6 months

Jumlah 368.834 318.737.502 2.890.312 3.259.146 Total

- 56 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2010 Mata Uan g Dol ar Ru piah dan E kuivalen Amerika Serikat Ekuivalen dalam dalam Rupiah/ Mata Uang (Dalam jumlah penuh)/ Rupiah/ Rupiah and Rupiah/ U.S. Dollar Equivalent in Equival ent in Rupiah (In full amount) Rupiah Rupiah

Sampai dengan 1 bulan 330.447 31.242.072 280.897 611.344 Up to 1 m onth > 1 bulan - 3 bulan 21.588 140.110.900 1.259.737 1.281.325 > 1 month - 3 months > 3 bulan - 6 bulan 13.000 514.862 4.629 17.629 > 3 months - 6 months > 6 bulan - 9 bulan 2.524 69.722 627 3.151 > 6 months - 9 months > 9 bulan - 12 bulan 633 70.977 638 1.271 > 9 months - 12 months > 12 bulan 523 - - 523 > 12 months

Jumlah 368.715 172.008.533 1.546.528 1.915.243 Total

Piutang usaha Perusahaan sejumlah Trade accounts receivable of the Company Rp 97.752 pada tanggal 31 Desember 2011 amounting to Rp 97,752 as of digunakan sebagai jaminan sehubungan dengan December 31, 2011 are pledged as collateral on fasilitas pinjaman yang diperoleh dari PT Bank the credit facilities obtained from PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BNI) dan Negara Indonesia (Persero) Tbk (BNI) and PT Bank Danamon Indonesia Tbk (DANAMON) PT Bank Danamon Indonesia Tbk (DANAMON) (Catatan 13). (Note 13).

Piutang usaha Perusahaan sejumlah Trade accounts receivable of the Company Rp 200.825 pada tanggal 31 Desember 2010 amounting to Rp 200,825 as of digunakan sebagai jaminan sehubungan dengan December 31, 2010 are pledged as collateral on fasilitas pinjaman yang diperoleh dari Indonesia the credit facilities obtained from Indonesia Eximbank (EXIM) dan DANAMON (Catatan 13). Eximbank (EXIM) and DANAMON (Note 13).

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, As of December 31, 2011 and 2010, no tidak dibentuk penyisihan kerugian penurunan allowance for impairment was provided as nilai karena manajemen berpendapat bahwa management believes that all such receivables seluruh piutang dapat tertagih. are collectible.

Manajemen berpendapat bahwa tidak terdapat Management believes that there is no significant risiko terkonsentrasi secara signifikan atas concentration of credit risk on trade accounts piutang dari pihak ketiga. receivable from third parties.

6. Persediaan 6. Inventories

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2011 2010

Barang jadi 773.591 828.871 Finished goods Barang baku dalam proses 37.115 16.672 Work in process Bahan baku 1.664.204 1.537.723 Raw materials Barang dalam perjalanan 1.536 94.626 Goods in transit Pupuk, bahan kimia dan pengemasan 254.923 147.041 Fertili zers, chemical and packi ng supplies Suku cadang dan bahan bakar 78.855 52.697 Spareparts and fuel Lain-lain 28.917 24.904 Others

Jumlah 2.839.141 2.702.534 Total

- 57 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Persediaan milik Perusahaan sebesar Inventories of the Company amounting to Rp 935.441 pada tanggal 31 Desember 2011 Rp 935,441 as of December 31, 2011 are digunakan sebagai jaminan dengan pengikatan pledged as collateral with fiduciary transfer on secara fidusia sehubungan dengan fasilitas the credit facilities obtained from EXIM, pinjaman yang diperoleh dari EXIM, DANAMON DANAMON and BNI (Note 13). dan BNI (Catatan 13).

Persediaan milik Perusahaan sebesar Inventories of the Company amounting to Rp 570.183 pada tanggal 31 Desember 2010 Rp 570,183 as of December 31, 2010 are digunakan sebagai jaminan dengan pengikatan pledged as collateral with fiduciary transfer on secara fidusia sehubungan dengan fasilitas the credit facilities obtained from EXIM and pinjaman yang diperoleh dari EXIM dan DANAMON (Note 13). DANAMON (Catatan 13).

Tidak dibentuk penyisihan barang usang pada No allowance for obsolete inventories was tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 karena provided as of December 31, 2011 and 2010 manajemen berpendapat bahwa seluruh since management believes that all inventories persediaan dapat terjual dan/atau digunakan are saleable and/or usable within their intended sesuai dengan periode peruntukannya. period of usage.

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, As of December 31, 2011 and 2010, raw persediaan bahan baku, barang jadi, suku materials, finished goods, spare parts and cadang dan pupuk diasuransikan pada fertilizers are insured with PT Asuransi Sinar PT Asuransi Sinar Mas, pihak berelasi, terhadap Mas, a related party, against losses from fire and risiko kebakaran dan risiko lainnya berdasarkan other risks under blanket policies with insurance suatu paket polis dengan jumlah pertanggungan coverage totaling to Rp 2,624,387 and masing-masing sebesar Rp 2.624.387 dan US$ 3,782,700 and Rp 2,170,896 and US$ 3.782.700 serta Rp 2.170.896 dan US$ 9,422,675, respectively (Note 28c). US$ 9.422.675 (Catatan 28c).

Manajemen berpendapat bahwa nilai Management believes that the insurance pertanggungan asuransi tersebut cukup untuk coverage is adequate to cover possible losses menutup kemungkinan kerugian atas persediaan on the inventories insured. yang dipertanggungkan.

7. Biaya Dibayar Dimuka dan Aset Lancar 7. Prepaid Expenses and Other Current Assets Lainnya

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2011 2010

Biaya dibayar dimuka Prepaid expenses Sewa dibayar di muka 8.263 4.878 Prepaid rent Asuransi dibayar di muka 2.988 2.812 Prepaid insurance

Uang muka Advances Pembelian (Catatan 28b dan 30c) 569.446 657.382 Purchases (Notes 28b and 30c) Pengangkutan dan bahan bakar 18.105 5.990 Freight and fuel Perjalanan 2.162 1.864 Traveling Lain-lain 4.562 5.466 Others

Aset lancar lainnya 130.701 189.461 Other current assets

Jumlah 736.227 867.853 Total

- 58 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

8. Investasi Saham 8. Investments in Shares of Stock

Akun ini merupakan penyertaan saham dalam This account represents investments in shares of perusahaan-perusahaan berikut: stock of the following:

2011 Selisih Nilai Kelebi han Bagian Transaksi Rugi Ber sih Re stru kturisasi Per usahaan Entitas Asosiasi Sepengendali / Akumulasi atas Biaya Di ff ere nce Bagian atas Perol ehan/ Arising from Rugi Bersih/ Excess of Share Restructuring Accumulated in Net Losses of Transactions Biaya Perol ehan/ Share in Associates of Entities Under Nilai Tercatat/ Perusahaan/Company Acquisition Cost Net Losses over Cost Common Control Carrying Value

Me tod e Ek uit as / At Equity : SUPERAIR 32.257 (8.531) - - 23.726 TRANSINDO 4.050 (5.207) 86 1.071 - UNIVERSAL 1.800 (3.385) 1.585 - - HORTIMART 520 (520) - - -

38.627 (17.643) 1.671 1.071 23.726 Metode Biaya/At Cost : PT Duta Vir tual Dotkom 1 - - - 1

Jumlah/Total 38.628 (17.643) 1.671 1.071 23.727

2010 Selisih Nilai Kelebihan Bagi an Transaksi Rugi Bersih Restrukturisasi Perusahaan Entitas Asosiasi Sepengendali/ Akumulasi atas Biaya Difference Bagian atas Perolehan/ Arising from Rugi Bersih/ Excess of Shar e Restructuring Accumulated in Net Losses of Transactions Biaya Perolehan/ Share in Associates of Entiti es Under Nilai Tercatat/ Perusahaan/Company Acquisition Cost Net Losses over Cost Common Control Carrying Value

Metode Ekuitas/At Equity: SUPERAIR 32.257 (10.155) - - 22.102 TRANSINDO 4.050 (5.559) 438 1.071 - UNIVERSAL 1.800 (2.508) 708 - - HO RTI MART 520 (52 0) - - - 38.627 (18.742) 1.146 1.071 22.102

Metode Biaya/At Cost : PT Duta Virtual Dotkom 1 - - - 1

Jumlah/Total 38.628 (18.742) 1.146 1.071 22.103

- 59 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Bagian Perusahaan dan TAPIAN atas rugi bersih The Company’s and TAPIAN’s share in net TRANSINDO dan UNIVERSAL telah melebihi losses of TRANSINDO and UNIVERSAL nilai tercatat penyertaannya masing-masing exceeded the carrying value of the related sebesar Rp 1.671 dan Rp 1.146 pada tanggal investment by Rp 1,671 and Rp 1,146 as of 31 Desember 2011 dan 2010 dan dibukukan December 31, 2011 and 2010, which was sebagai bagian dari “Utang lain-lain - Pihak presented as part of “Other accounts payable - berelasi” pada laporan posisi keuangan Related parties” in the consolidated statements konsolidasian. Perusahaan dan TAPIAN of financial position. Additional share in net mengakui kelebihan bagian atas akumulasi rugi losses of TRANSINDO and UNIVERSAL in 2011 bersih TRANSINDO dan UNIVERSAL pada and 2010 has been recognized by the Company tahun 2011 dan 2010, karena TRANSINDO dan and TAPIAN since TRANSINDO and UNIVERSAL adalah anak perusahaan yang UNIVERSAL are indirectly owned subsidiaries of dimiliki secara tidak langsung oleh PURIMAS, PURIMAS, the parent entity of the Company, entitas induk Perusahaan, yang menjamin which effectively guarantees the obligations of liabilitas TRANSINDO dan UNIVERSAL TRANSINDO and UNIVERSAL being its parent sehubungan dengan kedudukannya sebagai company. induk perusahaan.

Bagian atas laba (rugi) bersih anak perusahaan The net share in net earnings (Iosses) of dan perusahaan asosiasi adalah sebagai berikut: a subsidiary and associates consists of the following:

2011 2010

Anak Perusahaan Subsi diary GEMAMI NA - (6 .1 47) GE MA MI NA

Perusahaan Asosiasi Associates SUPERAIR 1.624 1.923 SUPERAIR TRANSINDO 352 (684) TRANSINDO UNIVERSAL (877) (454) UNIVERSAL

Bersih 1.099 (5.362) Net

Persentase kepemilikan pada perusahaan See Note 2m to the consolidated financial asosiasi tersebut dapat dilihat dalam statements for the percentage of ownership in Catatan 2m pada laporan keuangan associates. konsolidasian.

9. Tanaman Perkebunan 9. Plantations

Tanaman perkebunan terdiri dari: Plantations consist of the following:

Tanaman Telah Menghasilkan Mature Plantations

Perubahan selama tahun 2011/ Changes during 2011 1 Januari 2011/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ 31 Desember 2011/ January 1, 2011 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2011

Biaya Perolehan Cost Kelapa sawit 1.736.321 - (15.384) 71.814 1.792.751 Oil palm

Akumulasi Amorti sasi Accumulated Amortization Kelapa sawit 486.475 77.733 (9.287) - 554.921 Oil palm

Nil ai Tercatat 1.249.846 1.237.830 Net Book Value

- 60 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Perubahan selama tahun 2010/ Changes during 2010 1 Januari 2010/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ 31 Desember 2010/ January 1, 2010 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2010

Biaya Perolehan Cost Kelapa sawit 1.557.694 - (517) 179.144 1.736.321 Oil palm

Akumulasi Amorti sasi Accumulated Amortization Kelapa sawit 412.123 74.869 (517) - 486.475 Oil palm

Nil ai Tercatat 1.145.571 1.249.846 Net Book Value

Rincian tanaman telah menghasilkan menurut The details of mature plantations based on the lokasi operasi Grup adalah sebagai berikut: Group’s operational locations are as follows:

2011 2010 (Dalam ribuan (Dalam ribuan hektar)/ hektar)/ (In thousand (In thousand hectares ) hectares )

Lokasi Location Sumatra 36,0 37,8 Sumatra Kalimantan 63,8 61,5 Kalimantan

Ju mlah 9 9,8 99,3 Total

Beban amortisasi tanaman telah menghasilkan Amortization of mature plantations is charged to dibebankan pada beban pokok penjualan cost of goods sold (Note 22). (Catatan 22).

Tanaman Belum Menghasilkan Immature Plantations

2011 2010

Saldo awal 190.954 283.790 Beginning balance Penambahan biaya 52.062 55.537 Additi onal costs Reklasifikasi dari pembukaan lahan 20.612 22.298 Reclassifi cation from land clearing Reklasifikasi dari bibitan 7.525 8.473 Reclassifi cation from nursery Reklasifikasi ke tanaman telah menghasilkan (71.814) (179.144) Reclassifi cation to mature plantations

Saldo Akhir 199.339 190.954 Ending Balance

- 61 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Rincian tanaman belum menghasilkan menurut The details of immature plantations based on the lokasi operasi Grup adalah sebagai berikut: Group’s locations are follows:

2011 2010 (Dalam ribuan (Dalam ribuan hektar)/ hektar)/ (In thousand (In thousand hectares ) hectares )

Lokasi Location Sumatra 4,7 3,3 Sumatra Kalimantan 4,1 6,0 Kalimantan

8,8 9,3

Tidak ada beban bunga yang dikapitalisasi ke No interest was capitalized to immature tanaman belum menghasilkan pada tahun 2011 plantations in 2011 and 2010. dan 2010.

Tanaman perkebunan telah diasuransikan Plantations are covered by insurance against terhadap risiko kerugian atas kebakaran, wabah losses from fire, disease, and other risks under penyakit dan risiko lainnya. Manajemen blanket policies with insurance coverage totaling berpendapat bahwa jumlah pertanggungan to US$ 468,608,744 and US$ 453,264,419 as of asuransi sebesar US$ 468.608.744 dan December 31, 2011 and 2010, respectively, US$ 453.264.419 masing-masing pada tanggal which in management’s opinion is adequate to 31 Desember 2011 dan 2010 cukup untuk cover possible losses from such risks. menutup kemungkinan kerugian atas risiko kebakaran, wabah penyakit dan risiko lainnya.

Manajemen berpendapat bahwa tidak terdapat Management is of the opinion that there is no penurunan nilai tanaman perkebunan karena impairment in plantation values since the nilai tercatat untuk semua tanaman perkebunan carrying values of all of the Group’s plantations Grup dapat diperoleh kembali. are recoverable.

Sehubungan dengan Peraturan Menteri Negara In connection with Regulation No. 2 Year 1999 Agraria/Kepala Badan Pertanahan Nasional dated February 10, 1999 of the State Minister of No. 2 Tahun 1999 yang dikeluarkan pada Agrarian Affairs/Head of the National Land tanggal 10 Februari 1999 mengenai industri Agency, the Company being publicly-listed, is perkebunan, Perusahaan sebagai perusahaan not subject to the limitations in the aggregate publik dikecualikan dari pembatasan size of agricultural plantations. Management pengelolaan lahan. Manajemen berpendapat believes that all plantations granted before bahwa semua lahan perkebunan yang dikelola February 10, 1999 have proper licenses from the sebelum 10 Februari 1999 telah memiliki relevant agencies. perizinan yang memadai dari instansi terkait.

Grup memiliki beberapa bidang tanah berupa The Group holds landrights in the form of Hak Hak Guna Usaha (HGU) yang berjangka waktu Guna Usaha (HGU) with terms of more than lebih dari 20 (dua puluh) tahun yang akan jatuh twenty (20) years that will expire between 2029 tempo antara 2029 sampai 2098. Manajemen to 2098. Management believes that the terms of berpendapat bahwa hak tersebut dapat these landrights can be extended upon expiry. diperpanjang apabila telah jatuh tempo.

- 62 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Rincian HGU pada tanggal 31 Desember 2011 The details of HGU as of December 31, 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut: and 2010, are as follows:

Luas Hektar/ Tahun Berakhir Perusahaan/Anak Perusahaan Lokasi/ Hectares under Landrights Ma sa B erlakun ya / The Company/Subsidiary Location 2011 dan/and 2010 Year of Expiration

Perusahaan/The Company Sumatra Utara dan Kali mantan Sel atan/ 15.641 2040 - 2098 North Sumatra and South Kalimantan

TAPIAN Sumatra Utara, Kalimantan Selatan, 52.453 2040 - 2095 Kalimantan Tengah dan Kalimantan Timur/ North Sumatra, South Kalimantan, Central Kalimantan and East Kalimantan

KRESNA Jambi dan Kalimantan Timur/ 22.205 2042 - 2095 Jambi and East Kalimantan

LEIDONG Sumatra Utara dan Bangka/ 6.235 2030 - 2062 North Sumatra and Bangka

SKU Jambi dan Sumatra Utara/ 3.890 2029 -2045 Jambi and North Sumatra

PANIGORAN Sumatra Utara/North Sumatra 1.584 2084

Jumlah/Total 102.008

Sebagian besar areal perkebunan Perusahaan The landrights for the majority of the Company’s yang berlokasi di Kalimantan sedang dalam plantations located in Kalimantan are still in proses perolehan HGU. process.

10. Aset Tetap 10. Fixed assets

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

Perubahan selama tahun 2011/ Changes during 2011 1 Januari 2011/ Penambahan 1)/ Pengurangan / Reklasifikasi/ 31 Desember 2011/ January 1, 2011 Additions 1) Deductions Reclassifications December 31, 2011

Biaya Perolehan Cost Hak atas tanah 342.291 51.426 (100) (858) 392.759 Landrights Tangki 224.911 2.997 (20) 12.888 240.776 Storage tanks Prasarana jalan dan jembatan 243.632 1.113 - 21.575 266.320 Land improvements and bridges Bangunan 1.237.583 10.160 (439) 344.318 1.591.622 Buildings Mesin dan peralatan 1.771.182 44.965 (4.587) 332.428 2.143.988 Machinery and equipment Perabot dan peralatan kantor 342.966 43.200 (6.086) 38.560 418.640 Office furniture and fixtures Kendaraan 385.245 92.031 (26.156) 33.617 484.737 Transportation equipment

Jumlah 4.547.810 245.892 (37.388) 782.528 5.538.842 Total Aset dalam penyelesaian 893.629 625.265 - (782.528) 736.366 Construction in progress Jumlah Biaya Perolehan 5.441.439 871.157 (37.388) - 6.275.208 Total Cost

- 63 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Perubahan selama tahun 2011/ Changes during 2011 1 Januari 2011/ Penambahan 1)/ Pengurangan / Reklasifikasi/ 31 Desember 2011/ January 1, 2011 Additions 1) Deductions Reclassifications December 31, 2011

Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Hak atas tanah 3.622 - - - 3.622 Landrights Tangki 30.353 9.649 (6) - 39.996 Storage tanks Prasarana jalan dan jembatan 24.353 6.138 - - 30.491 Land improvements and bridges Bangunan 322.040 55.607 (203) - 377.444 Buildings Mesin dan peralatan 699.104 78.328 (2.357) 135 775.210 Machinery and equipment Perabot dan peralatan kantor 252.263 37.712 (5.525) (150) 284.300 Office furniture and fixtures Kendaraan 185.638 56.332 (19.493) 15 222.492 Transportation equipment Jumlah Akumulasi Penyusutan 1.517.373 243.766 (27.584) - 1.733.555 Total Accumulated Depreciation

Nilai Tercatat 3.924.066 4.541.653 Net Book Value

1) Penambahan pada tahun 2011 termasuk dampak 1) The additions in 2011 include the effect of the selisih kurs atas penjabaran aset tetap dan foreign currency translation of the cost and akumulasi penyusutan SOCI ke dalam Rupiah accumulated depreciation of fixed assets of SOCI pada tanggal laporan posisi keuangan into Rupiah at consolidated statement of financial konsolidasian masing-masing sebesar Rp 5.769 position date amounting to Rp 5,769 and dan Rp 4.967. Rp 4,967, respectively.

Perubahan selama tahun 2010/ Changes during 2010 1 Januari 2010/ Penambahan/ Pengurangan 1) 2)/ Reklasifikasi/ 31 Desember 2010/ January 1, 2010 Additions Deductions 1) 2) Reclassifications December 31, 2010

Biaya Perolehan Cost Hak atas tanah 290.725 58.529 (7.472) 509 342.291 Landrights Tangki 203.951 275 (55) 20.740 224.911 Storage tanks Prasarana jalan dan jembatan 201.534 2.856 (93) 39.335 243.632 Land improvements and bridges Bangunan 1.045.374 6.294 (18.134) 204.049 1.237.583 Buildings Mesin dan peralatan 1.551.709 79.700 (20.230) 160.003 1.771.182 Machinery and equipment Perabot dan peralatan kantor 307.401 42.567 (8.833) 1.831 342.966 Office furniture and fixtures Kendaraan 348.712 72.528 (52.692) 16.697 385.245 Transportation equipment

Jumlah 3.949.406 262.749 (107.509) 443.164 4.547.810 Total Aset dalam penyelesaian 802.555 534.460 (222) (443.164) 893.629 Construction in progress Jumlah Biaya Perolehan 4.751.961 797.209 (107.731) - 5.441.439 Total Cost

Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Hak atas tanah 3.622 - - - 3.622 Landrights Tangki 21.638 8.717 (2) - 30.353 Storage tanks Prasarana jalan dan jembatan 19.054 5.364 (65) - 24.353 Land improvements and bridges Bangunan 286.157 44.157 (8.274) - 322.040 Buildings Mesin dan peralatan 637.026 79.233 (17.162) 7 699.104 Machinery and equipment Perabot dan peralatan kantor 228.056 32.885 (8.677) (1) 252.263 Office furniture and fixtures Kendaraan 166.531 48.980 (29.867) (6) 185.638 Transportation equipment Jumlah Akumulasi Penyusutan 1.362.084 219.336 (64.047) - 1.517.373 Total Accumulated Depreciation

Nilai Tercatat 3.389.877 3.924.066 Net Book Value

1) Pengurangan pada tahun 2010 termasuk dampak 1) The deductions in 2010 include the effect of the selisih kurs atas penjabaran aset tetap dan foreign currency translation of the cost and akumulasi penyusutan SOCI kedalam Rupiah pada accumulated depreciation of fixed assets of SOCI tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian into Rupiah at consolidated statement of financial masing-masing sebesar Rp 28.231 dan Rp 22.482. position date amounting to Rp 28,231 and Rp 22,482, respectively.

2) Pengurangan pada tahun 2010 juga termasuk 2) Deductions in 2010 also include the balance of saldo awal aset tetap GEMAMINA pada tanggal GEMAMINA’s fixed assets as of January 1, 2010 1 Januari 2010 sebesar Rp 6.146 yang tidak amounting to Rp 6,146 which were not dikonsolidasikan lagi sejak April 2010 (Catatan 1c). consolidated since April 2010 (Note 1c).

- 64 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Beban penyusutan hak atas tanah merupakan Depreciation expense of landrights pertains to beban amortisasi yang berasal dari perbedaan the amortization of the difference between the antara nilai wajar aset bersih dan bagian fair value and the Company’s share in the book kepemilikan Perusahaan atas nilai buku aset value of the net assets acquired attributable to bersih anak perusahaan yang diakuisisi yang landrights. berasal dari hak atas tanah.

Pengurangan selama tahun 2011 dan 2010 Deductions in 2011 and 2010 pertain to the sales merupakan penjualan dan penghapusan aset and disposals of certain fixed assets with details tetap dengan rincian sebagai berikut: as follow:

Penjualan aset tetap Sale of certain fixed assets

2011 2010

Harga jual 12.351 40.570 Sell ing price Nil ai buku 7.380 30.237 Net book value

Laba penjualan aset tetap 4.971 10.333 Gain on sal e of fixed assets

Penghapusan aset tetap Disposal of certain fixed assets

2011 2010

Harga perolehan 11.944 16.359 Cost Akumulasi penyusutan 9.520 14.807 Accumulated depreciation

Rugi penghapusan aset tetap 2.424 1.552 Loss on disposal of fixed assets

Laba penjualan dan rugi penghapusan aset tetap Gain on sale and loss on disposal of fixed assets disajikan sebagai bagian dari “Lain-lain - bersih” are included in “Miscellaneous - net” in the Other pada bagian Penghasilan (beban) lain-lain pada income (expenses) section of the consolidated laporan laba rugi komprehensif konsolidasian. statements of comprehensive income.

Rincian aset dalam penyelesaian sebagai The details of construction in progress are as berikut: follows:

2011 2010

Bangunan, perabot dan peralatan kantor 407.398 415.193 Buildi ngs, office furniture and fixtures Mesin dan peralatan, tangki dan Machinery, storage tanks and kendaraan 319.592 421.159 transportation equipment Prasarana jalan dan jembatan 9.376 57.277 Land improvements and bridges

Jumlah 736.366 893.629 Total

- 65 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Persentase penyelesaian aset dalam The percentage of completion of the construction penyelesaian masing-masing antara 3% sampai in progress ranges from 3% to 99% 99% pada tanggal 31 Desember 2011 dan as of December 31, 2011, and from 9% to 99% antara 9% sampai 99% pada tanggal as of December 31, 2010. Estimated 31 Desember 2010. Estimasi penyelesaian aset completion of construction in progress dalam penyelesaian pada tanggal 31 Desember as of December 31, 2011 is scheduled between 2011 dijadwalkan pada tahun 2012 sampai 2012 to 2013, whereas as of December 31, 2010 dengan 2013, sedangkan pada tanggal was scheduled between 2011 to 2012. 31 Desember 2010 dijadwalkan pada tahun 2011 sampai dengan 2012.

Alokasi beban penyusutan sebagai berikut: The allocation of depreciation expense is as follows:

2011 2010

Biaya produksi (Catatan 22) 187.089 172.700 Manufacturing costs (Note 22) Penjualan (Catatan 23) 9.435 8.228 Selling (Note 23) Umum dan administrasi (Catatan 23) 42.275 38.408 General and admi nistrative (Note 23)

Jumlah 238.799 219.336 Total

Hak atas tanah termasuk tanaman perkebunan The landrights and plantations (Note 9), (Catatan 9), bangunan, prasarana jalan dan buildings, land improvements and bridges, jembatan, mesin dan peralatan, perabot dan machinery and equipment, office furniture and peralatan kantor dan kendaraan Grup yang fixtures and transportation equipment of the digunakan sebagai jaminan pinjaman utang bank Group which are pledged as collateral to the jangka pendek dan jangka panjang Grup di Group’s short-term and long-term bank loans are jelaskan pada Catatan 13 dan 16. Nilai tercatat disclosed in Notes 13 and 16. The carrying value tanaman perkebunan dan aset tetap yang of plantations and fixed assets pledged as dijaminkan tersebut pada tanggal 31 Desember collateral as of December 31, 2011 and 2010 2011 dan 2010 masing-masing adalah sebesar amounted to Rp 2,805,383 and Rp 2,442,055, Rp 2.805.383 dan Rp 2.442.055. respectively.

Tangki, bangunan, mesin dan peralatan, perabot Storage tanks, buildings, machinery and dan peralatan kantor serta kendaraan equipment, office furniture and fixtures, and diasuransikan kepada PT Asuransi Sinar Mas, transportation equipment are insured with pihak berelasi (Catatan 28c), terhadap risiko PT Asuransi Sinar Mas, a related party kebakaran dan risiko lainnya berdasarkan suatu (Note 28c), against losses from fire and other paket polis dengan jumlah pertanggungan risks under blanket policies with insurance masing-masing sebesar Rp 4.335.096, coverage totaling to Rp 4,335,096, US$ 92.343.259, EUR 289.750 dan US$ 92,343,259, EUR 289,750 and GBP 246.400 pada tanggal 31 Desember 2011 GBP 246,400 as of December 31, 2011 and dan Rp 3.636.776, US$ 66.445.565, GBP Rp 3,636,776, US$ 66,445,565, GBP 239,850 239.850 dan EUR 344.689 pada tanggal and EUR 344,689 as of December 31, 2010, 31 Desember 2010. Manajemen berpendapat which in management’s opinion is adequate to bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk cover possible losses from such risks. menutup kemungkinan kerugian atas aset yang dipertanggungkan.

Manajemen berpendapat bahwa nilai tercatat Management is of the opinion that the carrying semua aset Grup dapat terealisasi seluruhnya values of all assets of the Group are fully dan oleh karena itu, tidak diperlukan cadangan recoverable, thus, no write-down for impairment penurunan nilai aset. in asset value is necessary.

- 66 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

11. Goodwill 11. Goodwill

Akun ini merupakan selisih lebih yang tidak This account represents the excess of the teridentifikasi antara biaya perolehan dan bagian purchase price over the Company’s or Perusahaan atau anak perusahaan atas nilai subsidiaries’ proportionate share in the wajar aset bersih anak perusahaan yang underlying fair values of the net assets of the diakuisisi dengan menggunakan metode acquired subsidiaries accounted for under the pembelian dengan rincian sebagai berikut: purchase method, with details as follows:

Dampak Setelah penyesuaian penerapan PSAK No. 22 1 Januari 2011 dan Perubahan selama 2010/ 31 Desember 2010/ (Revisi 2009)/ 31 Desember 2011/ Changes duri ng 2010 1 Januari 2011/ Effect of adoption As adjusted 1 Januari 2010/ Penambahan/ Pengurangan/ December 31, 2010/ on PSAK No. 22 January 1, 2011 and January 1, 2010 Additions Deduction January 1, 2011 (Revi sed 2009) December 31, 2011

Biaya Perolehan 59.586 - (4.250) 55.336 (33.104) 22.232 At cost

Amortisasi 32.142 2.963 (2.001) 33.104 (33.104) - Amorti zation

Nilai Tercatat 27.444 22.232 22.232 Net Book Value

Nilai tercatat goodwill seluruhnya dialokasikan ke The carrying amount of goodwill was all allocated bisnis unit perkebunan. Tidak ada kerugian to the plantations unit. No impairment losses on penurunan nilai goodwill yang diakui untuk tahun goodwill were recognized for the year ended yang berakhir tanggal 31 Desember 2011. December 31, 2011.

Pengurangan pada tahun 2010 merupakan The deduction in 2010 pertains to the sale of a penjualan anak perusahaan (Catatan 1c). subsidiary (Note 1c).

Pada tanggal 31 Desember 2010, saldo goodwill As of December 31, 2010, unamortized negative negatif yang belum diamortisasi adalah sebesar goodwill amounted to Rp 142,323. Rp 142.323.

Sebagaimana diungkapkan dalam Catatan 2b, As disclosed in Note 2b, the amount of negative jumlah goodwill negatif yang diperoleh dalam goodwill arising from business combination prior kombinasi bisnis sebelum tanggal 1 Januari to January 1, 2011 was adjusted to retained 2011 disesuaikan ke saldo laba tanggal earnings as of January 1, 2011. Further, starting 1 Januari 2011. Selain itu, mulai 1 Januari 2011, January 1, 2011, the Group ceased amortization Grup menghentikan amortisasi goodwill dan of goodwill and subjected this to annual selanjutnya melakukan uji penurunan nilai impairment testing. Accumulated amortization of tahunan. Akumulasi amortisasi sebesar goodwill of Rp 33,104 was adjusted against the Rp 33.104 disesuaikan terhadap biaya perolehan cost as of the beginning of the financial year, goodwill pada awal tahun buku January 1, 2011. 1 Januari 2011.

- 67 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

12. Aset Lain-lain - Lain-lain 12. Other Assets - Others

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2011 2010

Piutang jangka panjang - pihak ketiga Long-term receivable - third party (JP¥ 1.700.605.567) 198.631 187.560 (JP¥ 1,700,605,567) Penyisihan kerugian penurunan nilai (136.180) (136.180) Provision for impairment Bersih 62.451 51.380 Net Uang muka pembelian aset tetap 188.940 30.503 Advances for purchase of fixed assets Uang muka proyek perkebunan Advances for plasma plantation plasma - bersih 123.394 149.654 projects - net Uang muka proyek 70.118 99.680 Advances for projects Uang jaminan 17.605 13.242 Security deposits Investasi tanah 4.970 4.970 Investment in land Pembukaan lahan 715 3.185 Land clearing Lain-l ain 2.393 5.372 Others

Jumlah 470.586 357.986 Total

Pada tahun 2005, Perusahaan menjadi penjamin In 2005, the Company was a guarantor for the atas utang yang diperoleh PT Nala Vini Eka loan which was obtained by PT Nala Vini Eka Beverages (NAVIKA) dari Unity Holdings Ltd. Beverages (NAVIKA) from Unity Holdings Ltd. In Pada bulan Maret 2006, NAVIKA gagal March 2006, NAVIKA defaulted in the payment membayar pokok dan bunga yang telah jatuh of the loan principal and interest, thus, in tempo, sehingga pada bulan Mei 2006, UNITY May 2006, UNITY asked the Company as telah meminta kepada Perusahaan sebagai guarantor to pay the loan. Accordingly, on penjamin untuk melunasi seluruh pinjaman July 10, 2006, the Company and NAVIKA signed tersebut. Selanjutnya pada tanggal 10 Juli 2006, a loan agreement whereby the Company granted NAVIKA menandatangani perjanjian pinjaman NAVIKA a loan for the settlement of NAVIKA’s kepada Perusahaan untuk penyelesaian loan to UNITY. pinjaman NAVIKA kepada UNITY.

Piutang kepada NAVIKA yang pembayarannya The receivable from NAVIKA was originally dilakukan dalam jangka waktu 60 (enam puluh) payable within sixty (60) months from the date of bulan sejak tanggal penandatangan perjanjian the loan agreement or not later than pinjaman atau tidak lebih dari tanggal July 11, 2011 but was extended until 11 Juli 2011 telah diperpanjang sampai dengan December 11, 2012. Management believes that tanggal 11 Desember 2012. Manajemen the provision for impairment as of berpendapat bahwa penyisihan kerugian December 31, 2011 and 2010 amounting to penurunan nilai pada 31 Desember 2011 dan Rp 136,180 is adequate to cover possible losses 2010 sebesar Rp 136.180 memadai untuk from such account. menutup kerugian yang mungkin timbul dari akun tersebut.

- 68 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Uang muka proyek perkebunan plasma Advances for plasma plantation projects merupakan jumlah pengeluaran dalam rangka represent all payments to develop Primary Credit pembangunan Kredit Koperasi Primer untuk Cooperative for Members (KKPA) made by Anggota (KKPA) oleh KRESNA dan SKU, anak KRESNA and SKU, the subsidiaries, and Credit perusahaan, dan Kredit Pengembangan Energi for Development of Bio Energy and Plantation Nabati Revitalisasi Perkebunan (KPEN - RP) Revitalization (KPEN - RP) made by TAPIAN, oleh TAPIAN, anak perusahaan, pada tanggal a subsidiary, as of December 31, 2011 and 31 Desember 2011 dan 2010, setelah dikurangi 2010, net of investment credit. Such advances dengan kredit investasi. Uang muka tersebut were used to develop oil palm plantations at digunakan untuk mengembangkan perkebunan Jambi and East Kalimantan. The subsidiaries kelapa sawit yang berlokasi di Jambi dan have commitments to develop the KKPA Kalimantan Timur. Anak perusahaan mempunyai plantation projects (Note 30b). komitmen atas proyek perkebunan KKPA ini (Catatan 30b).

Uang muka proyek terutama merupakan uang Advances for projects mainly pertain to advance muka yang dikeluarkan berkaitan dengan payments in relation to the construction of pembangunan pabrik penyulingan (refinery) Marunda, Tarjun, Belawan and Surabaya refinery Marunda di Jakarta, Tarjun di Kalimantan plants in Jakarta, South Kalimantan, North Selatan, Belawan di Sumatra Utara dan Sumatra and East Java; Tarjun kernel crushing Surabaya di Jawa Timur; pabrik inti sawit Tarjun plant in South Kalimantan; and Marunda and di Kalimantan Selatan; serta pabrik CBS (cocoa Belawan CBS (cocoa butter substitute) plants in butter substitute) Marunda di Jakarta dan Jakarta and North Sumatra. Belawan di Sumatra Utara.

13. Utang Bank Jangka Pendek 13. Short-term Bank Loans

Utang bank jangka pendek terdiri dari: Short-term bank loans consist of:

2011 2010 Perusahaan The Company Pihak ketiga Third parties Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) PT Bank Pan Indonesia Tbk (a) PT Bank Pan Indonesia Tbk (a) (US$ 114.000.000 tahun 2011 dan (US$ 114,000,000 in 2011 and US$ 60.000.000 tahun 2010) 1.033.752 539.460 US$ 60,000,000 in 2010) Indonesia Eximbank (b) Indonesia Eximbank (b) (US$ 40.000.000) 362.720 359.640 (US$ 40,000,000) PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (c) (Persero) Tbk (c) (US$ 40.000.000) 362.720 - (US$ 40,000,000) PT Bank Central Asia Tbk (d) PT Bank Central Asia Tbk (d) (US$ 32.200.000 tahun 2011 dan (US$ 32,200,000 in 2011 and US$ 76.327.000 tahun 2010) 291.990 686.256 US$ 76,327,000 in 2010) PT Bank CIMB Niaga Tbk (e) PT Bank CIMB Niaga Tbk (e) (US$ 30.000.000) - 269.730 (US$ 30,000,000) PT Bank Danamon Indonesia Tbk (f) PT Bank Danamon Indonesia Tbk (f) (US$ 29.892.723) - 268.766 (US$ 29,892,723) PT Bank Internasional Indonesia Tbk (g) PT Bank Internasional Indonesia Tbk (g) (US$ 15.848.000) - 142.489 (US$ 15,848,000)

Jumlah 2.051.182 2.266.341 Total

Suku bunga per tahun: Interest rates per annum: Dolar Amerika Serikat 3,5% - 4,5% 4% - 6,75% U.S. Dollar

- 69 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

a. Pada tanggal 3 November 2010, a. On November 3, 2010, the Company Perusahaan menandatangani perjanjian entered into a Money Market and Foreign fasilitas pinjaman Pasar Uang dan Exchange Transaction with PT Bank Pan Transaksi Valuta Asing (Money Market and Indonesia Tbk (PANIN) for a maximum Foreign Exchange Transaction) dengan facility of US$ 60,000,000 and PT Bank Pan Indonesia Tbk (PANIN) US$ 50,000,000 respectively. This credit dengan jumlah fasilitas masing-masing facility is valid for one year and can be sebesar US$ 60.000.000 dan extended up to a certain period as provided US$ 50.000.000. Fasilitas ini berlaku untuk for in the loan agreement. This loan is jangka waktu satu tahun dan dapat secured by KRESNA’s landrights on diperpanjang untuk jangka waktu dan tata parcels of land with a total area of cara yang diatur dalam perjanjian pinjaman. 6,883 hectares, buildings, land Pinjaman tersebut dijamin dengan hak atas improvements and bridges, machinery and tanah milik KRESNA seluas 6.883 hektar, equipment (Note 10) and insurance claims. bangunan, prasarana jalan dan jembatan, mesin dan peralatan (Catatan 10) dan tagihan atas klaim asuransi.

Berdasarkan Perjanjian Kredit tanggal Based on the Credit Agreement dated 31 Mei 2011, PANIN setuju untuk May 31, 2011, PANIN agreed to grant memberikan tambahan fasilitas pinjaman additional Money Market II credit facility Money Market II dengan jumlah fasilitas with a maximum facility of US$ 60.000.000. sebesar US$ 60.000.000. Fasilitas ini This credit facility is valid for one year and berlaku untuk jangka waktu satu tahun dan can be extended up to a certain period as dapat diperpanjang untuk jangka waktu dan provided for in the loan agreement. This tata cara yang diatur dalam perjanjian loan is secured by PT Djuandasawit pinjaman. Pinjaman tersebut dijamin Lestari’s, a related party, landrights on dengan hak atas tanah milik parcels of land with a total area of PT Djuandasawit Lestari, pihak berelasi, 10,958 hectares, buildings, land seluas 10.958 hektar, bangunan, prasarana improvements and bridges, machinery and jalan dan jembatan, mesin dan peralatan equipment and insurance claims. dan tagihan atas klaim asuransi.

b. Pada tanggal 20 Desember 2005, b. On December 20, 2005, the Company Perusahaan menandatangani perjanjian entered into a credit agreement with kredit dengan Indonesia Eximbank (EXIM). Indonesia Eximbank (EXIM). The credit Fasilitas ini berlaku untuk jangka waktu facilities are valid for one year and can be satu tahun dan dapat diperpanjang untuk extended up to a certain period as provided jangka waktu dan tata cara yang diatur for in the loan agreement. Based on the dalam perjanjian pinjaman. Berdasarkan Credit Agreement Amendment dated Perubahan Perjanjian Kredit tanggal December 24, 2008, the credit facilities 24 Desember 2008, fasilitas kredit sebesar totaling to US$ 70,000,000 were converted US$ 70.000.000 dikonversi menjadi to US$ 40,000,000 and Rp 333,663. Based US$ 40.000.000 dan Rp 333.663. on the Credit Agreement Amendment dated Kemudian berdasarkan Perubahan July 30, 2010, EXIM agreed to end the Perjanjian Kredit tanggal 30 Juli 2010, credit facility in Rupiah. Furthermore, based EXIM setuju untuk mengakhiri fasilitas on the latest Credit Agreement Amendment kredit dalam mata uang Rupiah. Kemudian dated July 27, 2011, EXIM agreed to berdasarkan Perubahan Perjanjian Kredit extend the credit facility in terakhir tanggal 27 Juli 2011, EXIM setuju US$ until July 30, 2012. The loans are untuk memperpanjang jangka waktu secured by trade accounts receivable (no pinjaman untuk fasilitas kredit dalam mata longer a collateral per latest Credit uang Dolar Amerika Serikat sampai dengan Agreement Amendment), inventories, tanggal 30 Juli 2012. Pinjaman tersebut buildings, land improvements and bridges, dijamin dengan piutang usaha (tidak lagi machinery and equipment, landrights on sebagai jaminan sesuai dengan Perubahan parcels of land with a total area of 8,963 Perjanjian Kredit terakhir), persediaan, hectares (Notes 5, 6 and 10) and corporate bangunan, prasarana jalan dan jembatan, guarantee from Golden Agri-Resources mesin dan peralatan, hak atas tanah seluas Ltd. (GAR), a related party (Note 28i). 8.963 hektar (Catatan 5, 6 dan 10) dan jaminan perusahaan dari Golden Agri- Resources Ltd. (GAR), pihak berelasi (Catatan 28i).

- 70 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

c. Pada tanggal 15 Juni 2011, Perusahaan c. On June 15, 2011, the Company entered menandatangani perjanjian kredit modal into a working capital loan agreement with kerja dengan PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (Persero) Tbk (BNI) dengan jumlah fasilitas (BNI) for a maximum facility of maksimal sebesar US$ 40.000.000. US$ 40.000.000. This credit facility is valid Fasilitas ini berlaku untuk jangka waktu for one year and can be extended up to a satu tahun dan dapat diperpanjang untuk certain period as provided for in the loan jangka waktu dan tata cara yang diatur agreement. This loan is secured by trade dalam perjanjian pinjaman. Pinjaman accounts receivable, inventories, and tersebut dijamin dengan piutang, landrights on parcels of land with a total persediaan dan hak atas tanah seluas area of 370,126 square meters, buildings, 370.126 meter persegi, bangunan, land improvements and bridges and prasarana jalan dan jembatan dan mesin machinery and equipment (Notes 5, 6 and dan peralatan (Catatan 5, 6 dan 10). 10).

d. Pada tanggal 22 Februari 2008, d. On February 22, 2008, the Company Perusahaan menandatangani perjanjian entered into a revolving loan agreement fasilitas kredit “Time Loan Revolving” with PT Bank Central Asia Tbk (BCA) for dengan PT Bank Central Asia Tbk (BCA) a maximum facility of US$ 30,000,000. dengan jumlah fasilitas maksimum sebesar This loan is available for a period of three US$ 30.000.000. Pinjaman berlaku untuk years until February 22, 2011. The maturity jangka waktu tiga tahun, sampai dengan date of the loan is four months maximum tanggal 22 Februari 2011. Tanggal jatuh from the drawdown date. Based on Credit tempo pembayaran adalah maksimum Agreement Amendment dated July 6, 2010, empat bulan terhitung sejak tanggal BCA agreed to grant additional time loan penarikan pinjaman. Berdasarkan sub limit LC line credit facility with Perubahan Perjanjian Kredit tanggal a maximum facility of Rp 422,750 which is 6 Juli 2010, BCA setuju untuk memberikan available for a period of three years until tambahan fasilitas kredit “Time Loan Sub July 6, 2013 and can be drawn in Limit LC Line” dengan jumlah fasilitas U.S. Dollar amount as long as BCA has maksimum sebesar Rp 422.750 dan available funds. This loan is secured by berlaku untuk jangka waktu tiga tahun, landrights on parcels of land with a total sampai dengan tanggal 6 Juli 2013 dan area of 9,861.4 hectares owned by dapat dicairkan dalam mata uang Dolar KRESNA, 4.2 hectares owned by Amerika Serikat sepanjang tersedia dana di PT Ivo Mas Tunggal, a related party, and BCA. Pinjaman tersebut dijamin dengan 2.3 hectares owned by the Company, hak atas tanah seluas 9.861,4 hektar milik buildings, land improvements and bridges KRESNA, seluas 4,2 hektar milik and machinery and equipment (Note 10). PT Ivo Mas Tunggal, pihak berelasi, dan seluas 2,3 hektar milik Perusahaan, bangunan, prasarana jalan dan jembatan serta mesin dan peralatan (Catatan 10).

e. Pada tanggal 31 Mei 2007, Perusahaan e. On May 31, 2007, the Company entered menandatangani perjanjian fasilitas into an on-demand fixed loan with PT Bank pinjaman tetap atas permintaan dengan CIMB Niaga Tbk for a maximum facility of PT Bank CIMB Niaga Tbk dengan jumlah US$ 30,000,000. The credit facility is valid fasilitas maksimal sebesar for one year and can be extended up to a US$ 30.000.000. Fasilitas ini berlaku untuk certain period as provided for in the loan jangka waktu satu tahun dan dapat agreement. This loan is secured by the diperpanjang untuk jangka waktu dan tata Company’s landrights on parcels of land cara yang diatur dalam perjanjian pinjaman. with a total area of 1,448 hectares, Pinjaman tersebut dijamin dengan hak atas buildings, land improvements and bridges, tanah seluas 1.448 hektar, bangunan, machinery and equipment (Note 10) and prasarana jalan dan jembatan, mesin dan corporate guarantees from PURIMAS and peralatan (Catatan 10) dan jaminan GAR (Note 28i). perusahaan dari PURIMAS dan GAR (Catatan 28i).

- 71 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

f. Pada tanggal 28 Desember 2010, f. On December 28, 2010, the Company Perusahaan menandatangani perjanjian entered into a loan agreement with pinjaman dengan PT Bank Danamon PT Bank Danamon Indonesia Tbk Indonesia Tbk (DANAMON) dengan jumlah (DANAMON) for a maximum facility of fasilitas maksimal sebesar US$ 30,000,000. This credit facility is valid US$ 30.000.000. Fasilitas ini berlaku untuk for one year and can be extended up to a jangka waktu satu tahun dan dapat certain period as provided for in the loan diperpanjang untuk jangka waktu dan tata agreement. This loan is secured with the cara yang diatur dalam perjanjian pinjaman. Company’s trade accounts receivable and Utang ini dijamin dengan piutang usaha inventories, KRESNA’s landrights on dan persediaan milik Perusahaan, hak atas parcels of land with a total area of tanah seluas 4.754 hektar, bangunan, 4,754 hectares, buildings, land prasarana jalan dan jembatan dan mesin improvements and bridges and machinery dan peralatan milik KRESNA dan mesin and equipment and LEIDONG’s machinery dan peralatan milik LEIDONG (Catatan 5, 6 and equipment (Notes 5, 6 and 10) and dan 10) dan jaminan perusahaan dari GAR a corporate guarantee from GAR (Catatan 28i). (Note 28i).

g. Pada tanggal 25 September 2007, g. On September 25, 2007, the Company Perusahaan mengadakan 2 (dua) entered into two (2) loan agreements with perjanjian pinjaman dengan PT Bank PT Bank Internasional Indonesia Tbk (BII) Internasional Indonesia Tbk (BII), yaitu covering the Letter of Credit (L/C) and/or perjanjian fasilitas Letter of Credit (L/C) dan Surat Kredit Berdokumen Dalam Negeri atau Surat Kredit Berdokumen Dalam (SKBDN) and sub limit demand loan. The Negeri (SKBDN) dan sub limit pinjaman credit facilities are valid for one year and promes berulang (demand loan). Fasilitas can be extended up to a certain period as ini berlaku untuk jangka waktu satu tahun provided for in the loan agreements. Based dan dapat diperpanjang untuk jangka waktu on the Credit Agreement Amendment dated dan tata cara yang diatur dalam perjanjian December 23, 2009, the maximum amount pinjaman. Berdasarkan Perubahan of the credit facilities increased from Perjanjian Kredit tanggal 23 Desember US$ 25,000,000 to US$ 50,000,000. 2009, jumlah fasilitas pinjaman telah Further, based on the latest Credit ditambah dari US$ 25.000.000 menjadi Agreement Amendment dated US$ 50.000.000. Selanjutnya, berdasarkan September 23, 2011 the loan facility has Perubahan Perjanjian Kredit terakhir been extended until September 25, 2012. tanggal 23 September 2011 fasilitas pinjaman ini telah diperpanjang sampai dengan 25 September 2012.

Pinjaman ini dijamin dengan hak atas tanah These loans are secured by landrights on seluas 5.823 hektar, bangunan, prasarana parcels of land with a total area of jalan dan jembatan dan mesin dan 5,823 hectares, buildings, land peralatan (Catatan 10), serta jaminan improvements and bridges and machinery perusahaan dari GAR (Catatan 28i). and equipment (Note 10) and a corporate guarantee from GAR (Note 28i).

Perjanjian - perjanjian kredit diatas memuat The aforementioned loan agreements contain beberapa persyaratan (covenants) penting yang requirements which should be fullfiled by the harus dipenuhi oleh Perusahaan antara lain Company, such as, among others, certain batasan rasio keuangan tertentu; tidak menjual, financial ratios, not to sell, rent and/or transfer menyewakan, dan/atau memindahtangankan collateral to other parties, not to change barang-barang agunan kepada pihak lain; tidak The Company’s current general nature of mengubah sifat umum usaha Perusahaan saat business, and other administrative requirements. ini; dan persyaratan-persyaratan administrasi lainnya.

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, As of December 31, 2011 and 2010, the Perusahaan telah memenuhi semua persyaratan Company has complied with all the loan pinjaman sebagaimana disebutkan pada covenants, as referred to in the preceding paragraf sebelumnya. paragraph.

- 72 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

14. Utang Usaha 14. Trade Accounts Payable

Utang usaha terutama merupakan utang atas This account mainly consists of amounts due to pembelian produk kelapa sawit, pupuk dan suppliers for purchases of oil palm products, peralatan perkebunan lainnya, dengan rincian fertilizers and other plantation tools, with details sebagai berikut: as follows:

2011 2010

Pihak berelasi (Catatan 28b) Related parties (Note 28b) Rupiah Rupiah PT Ivo Mas Tunggal 118.652 43.576 PT Ivo Mas Tunggal PT Binasawit Abadipratama 90.697 94.775 PT Binasawit Abadipratama PT Bumipermai Lestari 86.589 109.106 PT Bumipermai Lestari PT Sinar Kencana Inti Perkasa 86.411 152.980 PT Sinar Kencana Inti Perkasa PT Ramajaya Pramukti 84.872 48.539 PT Ramajaya Pramukti PT Meganusa Intisawit 52.981 78.035 PT Meganusa Intisawit PT Satrindo Jaya Agropalma 41.154 16.315 PT Satrindo Jaya Agropalma PT Sumber Indahperkasa 36.385 1.124 PT Sumber Indahperkasa PT Agrolestari Mandiri 33.075 - PT Agrolestari Mandiri PT Mitrakarya Agroindo 29.731 33.337 PT Mitrakarya Agroindo PT Buana Artha Sejahtera 19.789 91.370 PT Buana Artha Sejahtera PT Forestalestari Dwikarya 19.334 34.612 PT Forestalestari Dwikarya PT Sawitakarya Manunggul 15.330 6.356 PT Sawitakarya Manunggul PT Bumipalma Lestaripersada 15.209 14.578 PT Bumipalma Lestaripersada PT Agrokarya Primalestari 14.673 14.813 PT Agrokarya Primalestari PT Purimas Sasmita 8.830 8.810 PT Purim as Sasmita PT Rolimex Kimia Nusamas 7.807 1.647 PT Rolimex Kimia Nusamas PT Aditunggal Mahajaya 7.645 4.393 PT Aditunggal Mahajaya PT Kencana Graha Permai 3.921 - PT Kencana Graha Permai PT Cakrawala Megah Indah 3.526 6.794 PT Cakrawala Megah Indah PT Tarunacipta Kencana 3.404 6.667 PT Tarunacipta Kencana PT Sinar Mas Super Air 2.523 2.919 PT Sinar Mas Super Air PT Buana Wiralestari Mas 1.427 1.510 PT Buana Wiralestari Mas PT Dami Mas Sejahtera 1.321 236 PT Dami Mas Sejahtera PT Kartika Prima Cipta 1.270 278 PT Kartika Prima Cipta PT Universal Transindo Mas 1.171 3.761 PT Universal Transindo Mas PT Bumi Sawit Permai - 13.768 PT Bumi Sawit Permai PT Djuandasawit Lestari - 12.520 PT Djuandasawit Lestari PT Buana Adhitama - 3.777 PT Buana Adhitama PT Sawit Mas Sejahtera - 1.367 PT Sawit Mas Sejahtera Lain-lain (masing-masing di bawah Rp 1.000) 4.618 3.715 Others (each below Rp 1,000) Jumlah 792.345 811.678 Subtotal

Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) PT Rolimex Kimia Nusamas 78.711 20.843 PT Rolimex Kimia Nusamas Golden Agri International Pte. Ltd. - 498 Golden Agri International Pte. Ltd. Jumlah 78.711 21.341 Subtotal Jumlah 871.056 833.019 Total

- 73 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010

Pihak ketiga Third parties Rupiah Rupiah PT Pundi Abadi Intisari 26.598 20.249 PT Pundi Abadi Intisari PT Lautan Luas Tbk 16.467 1.253 PT Lautan Luas Tbk PT Tunas Harapan Sumatera 10.553 791 PT Tunas Harapan Sumatera PT Pactra Sejahtera 7.790 - PT Pactra Sejahtera KSU Kongbeng Bersatu 5.671 4.947 KSU Kongbeng Bersatu PT Pertamina 5.632 10.762 PT Pertamina PT Tidar Kerinci Agung 5.247 - PT Tidar Kerinci Agung Plasma Bukit Bungkul 4.874 - Plasma Bukit Bungkul PT Gunta Samba Jaya 4.460 - PT Gunta Samba Jaya PT Mahkota Indosakti Prima 4.388 11.721 PT Mahkota Indosakti Prima PT Multitama Abadi Sejahtera 3.983 - PT Multitam a Abadi Sejahtera PT Prima Palm Latex Industri 3.842 - PT Prima Palm Latex Industri CV Kurni a Ja ya Mand iri 3.750 2.991 CV Kurnia Jaya Mandiri Surya Raya Lestari 3.703 158 Surya Raya Lestari Sungai Bengkal Plasma 3.688 3.053 Sungai Bengkal Plasma PT Nirmala Agrolestari 3.638 - PT Nirmala Agrolestari PT Gunung Sejahtera Dua Indah 3.638 - PT Gunung Sejahtera Dua Indah PT Mulia Borneo Mandiri 3.635 899 PT Mulia Borneo Mandiri PT Trinity Interlink 2.535 7.228 PT Trinity Interlink PT Bumitama Gunajaya Agro 2.111 26.171 PT Bumitama Gunajaya Agro PT Buana Karya Bhakti 775 18.461 PT Buana Karya Bhakti PT Dharma Satya Nusantara - 15.892 PT Dharma Satya Nusantara PT Bisma Dharma Kencana - 15.726 PT Bisma Dharma Kencana PT Putra Bangun Nusagriya - 8.382 PT Putra Bangun Nusagriya PT Nusamas Kimia Persada - 7.220 PT Nusamas Kimia Persada PT Modern Widya Technical - 4.404 PT Modern Widya Technical PT Sinar Agro Mandiri - 3.865 PT Sinar Agro Mandiri Lain-lain (masing-masing di bawah Rp 3.000) 354.356 167.506 Others (each below Rp 3,000) Jumlah 481.334 331.679 Total

Mata Uang Asing (Catatan 29) Foreign Currencies (Note 29) Dolar Amerika Serikat 11.650 10.803 U.S. Dollar Ringgit Malaysia 969 553 Malaysian Ringgit Yen Jepang 121 245 Japan Yen British Pound 77 - British Pound Dolar Singapura 65 110 Singapore Dollar Euro 38 72 Euro 12.920 11.783 Jumlah 494.254 343.462 Total

Jumlah 1.365.310 1.176.481 Total

- 74 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Rincian utang usaha berdasarkan mata uang Trade accounts payable classified according to dan umur utang dihitung sejak tanggal faktur currency and age based on invoice date are as adalah sebagai berikut: follows:

2011 Mata Uang Rupiah dan Mata Uang Dolar Mata Uang Ringgit B rit ish P ou nd Mata Ua ng Ye n Mat a Ua ng Dola r Mat a Ua ng Eku ivale n Amerika Serikat Malaysia (Dalam (Dalam jumlah Jepang (Dalam Singapura/ Euro (Dalam Ekuivalen dalam Rupiah/ Mata Uang (Dalam jumlah penuh)/ jumlah penuh)/ penuh)/ jumlah penuh)/ (Dalam jumlah penuh)/ jumlah penuh)/ dalam Rupiah/ Rupiah and Rupiah/ U.S . Do lla r Mala ysian Ring git GB P Ja pa n Ye n Sin ga po re Do lla r Eu r o Eq uiva len t in E qu ivale nt in Rupiah (In full amount) (In full amount) (In full amount) (In full amount) (In full amount) (In full amount) Rupiah Rupiah

Sampai den gan 1 bula n 1.188.682 7. 007. 488 339.706 5.50 0 1.03 3. 710 9.333 3.255 64.814 1 .253.496 Up to 1 mo nt h > 1 bulan - 3 bulan 72.125 1. 467. 675 - - - - - 13.309 85.434 > 1 month - 3 months > 3 bulan - 6 bulan 7.112 ------7.112 > 3 months - 6 months > 6 bulan - 9 bulan 5.416 1. 489. 636 - - - - - 13.508 18.924 > 6 months - 9 months > 9 bulan - 12 bulan 61 ------61 > 9 months - 12 months > 12 bulan 283 ------283 > 12 mont hs

Jumlah 1.273.679 9.964.799 339.706 5.500 1.033.710 9.333 3.255 91.631 1.365.310 Total

2010 Rupiah dan Mata Uang Dolar Mata Uang Ringgit Mata Uang Yen Mata Uang Dolar Mata Uang Ekuivalen Amerika Serikat Malaysia (Dalam Jepang (Dalam Singapura/ Euro (Dalam Ekuivalen dalam Rupiah/ Mata Uang (Dalam jumlah penuh)/ jumlah penuh)/ jumlah penuh)/ (Dalam jumlah penuh)/ jumlah penuh)/ dalam Rupiah/ Rupiah and Ru pi a h/ U.S . Dollar Mala ysian Ringg it Japan Y en Singapore Dollar Euro Equivalent in E quivalent in Rupiah (In full amount) (In full amount) (In full amount) (In full amount) (In full amount) Rupiah Rupiah

Sampai dengan 1 bulan 1.089.807 3.009.475 189.747 2.212.005 15.722 6.002 28.038 1.117.845 Up to 1 month > 1 bulan - 3 bulan 40.812 565.682 - - - - 5.086 45.898 > 1 month - 3 months > 3 bulan - 6 bulan 1.639 ------1.639 > 3 months - 6 months > 6 bulan - 9 bulan 229 ------229 > 6 months - 9 months > 9 bulan - 12 bulan 77 ------77 > 9 months - 12 months > 12 bulan 10.793 ------10.793 > 12 months

Jumlah 1.143.357 3.575.157 189.747 2.212.005 15.722 6.002 33.124 1.176.481 Total

15. Perpajakan 15. Taxation

a. Taksiran Tagihan Pajak a. Estimated Claim for Tax Refund

Taksiran tagihan pajak merupakan Estimated claims for tax refund represent kelebihan pembayaran pajak, yang menurut claims for overpayments of income taxes pendapat manajemen dapat diperoleh which management believes can be kembali, dengan rincian sebagai berikut: recovered, with details as follows:

2011 2010

Tahun berjalan Current year Pajak Pertambahan Nilai Value Added Tax Perusahaan (a) 122.877 202.224 The Company (a) Pajak penghasilan Income tax Perusahaan The Company Pasal 25 - 336 Article 25 Anak perusahaan Subsidiaries Pasal 23 - 13.366 Article 23

- 75 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010

Tahun-tahun sebelumnya Prior years Pajak Pertambahan Nilai Value Added Tax Perusahaan (a) - 107.003 The Company (a) Anak perusahaan 3.153 7.114 Subsidiaries Pajak penghasilan Income tax Perusahaan (b) 14.641 21.000 The Company (b) Anak perusahaan 26.545 28.735 Subsidiaries Bea Perolehan Hak atas Tanah dan Duty on Land and Building Bangunan Acquisition Anak perusahaan 31.060 31.060 Subsidiaries Jumlah 198.276 410.838 Total

a) Pada tanggal 31 Desember 2011 dan a) As of December 31, 2011 and 2010, 2010, saldo Pajak Pertambahan Nilai - the balance of Value Added Tax - Net Bersih (PPN - Masukan) sebesar (VAT - In) amounting to Rp 122,877 Rp 122.877 dan Rp 202.224 and Rp 202,224, respectively, merupakan jumlah yang akan represents the amount that will be direstitusi oleh Perusahaan claimed by the Company based on berdasarkan Surat Pemberitahuan the Monthly Tax Return on Value Masa PPN tahun pajak 2011 dan Added Tax for fiscal year 2011 and 2010 dan disajikan sebagai bagian 2010, respectively, and are presented dari akun “Taksiran tagihan pajak” di as part of “Estimated claims for tax laporan posisi keuangan refund” account in the consolidated konsolidasian. statements of financial position.

b) Pada tanggal 13 Juli 2009, b) On July 13, 2009, the Company Perusahaan menerima Surat received Assessment Letter of Ketetapan Pajak Kurang Bayar Tax Underpayment (SKPKB) (SKPKB) No. 00002/204/05/092/09 No. 00002/204/05/092/09 from the dari Kantor Pajak untuk Pajak Tax Office covering Income Tax Penghasilan Pasal 26 tahun 2005 Article 26 for the fiscal year 2005 sebesar Rp 9.370. Sampai dengan amounting Rp 9,370. As of the tanggal penyelesaian laporan completion date of consolidated keuangan konsolidasian, Perusahaan financial statements, an appeal by the masih dalam proses banding atas Company regarding such tax SKPKB tersebut. assessment letter is still in progress.

Pada tanggal 16 Agustus 2011, On August 16, 2011, the Company Perusahaan menerima pengembalian received refund from the Tax Office dari Kantor Pajak untuk Pajak for Income Tax Article 26 for the fiscal Penghasilan Pasal 26 tahun 2006 year 2006 amounting to Rp 6,695. sebesar Rp 6.695.

- 76 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

b. Pajak Tangguhan b. Deferred Tax

Pengaruh perbedaan temporer pengakuan The significant effects of the temporary pajak yang signifikan antara pelaporan differences between commercial and fiscal komersial dan fiskal adalah sebagai berikut: tax reporting are as follows:

2011 2010

Aset pajak tangguhan Deferred tax assets Anak perusahaan Subsidiary Aset tetap - 4 Fixed assets

Liabilitas pajak tangguhan - bersih Deferred tax liabilities - net Perusahaan The Company Tanaman perkebunan dan aset tetap 125.005 112.136 Plantations and fixed assets Merek dagang 253 398 Brands and trademarks Penyisihan kerugian penurunan Provision for impairment of nilai aset lain-lain (34.045) (34.045) other assets Jumlah 91.213 78.489 Total

Anak perusahaan Subsidiaries Tanaman perkebunan dan aset tetap 222.401 198.566 Plantations and fixed assets

Jumlah 313.614 277.055 Total

c. Utang Pajak c. Taxes Payable

2011 2010

Pajak penghasilan badan 206.774 133.625 Corporate income tax Pajak penghasilan Income taxes Pasal 4 (2) 6.797 - Article 4 (2) Pasal 15 387 314 Article 15 Pasal 21 8.669 5.875 Article 21 Pasal 23 3.699 11.396 Article 23 Pasal 25 29.134 22.018 Article 25 Pasal 26 986 114 Article 26 Pajak Pertambahan Nil ai - bersih 5.522 23.409 Value Added Tax - net

Jumlah 261.968 196.751 Total

- 77 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

d. Beban Pajak d. Tax Expense

Beban (penghasilan) pajak Grup terdiri dari: The tax expense (benefit) of the Group consists of the following:

2011 2010

Pajak kini Current tax Perusahaan 112.697 94.994 The Company Anak perusahaan 451.852 278.556 Subsidiaries 564.549 373.550

Pajak tangguhan Deferred tax Perusahaan 12.723 (800) The Company Anak perusahaan 23.826 21.703 Subsidiaries 36.549 20.903 Beban pajak menurut laporan Tax expense per consolidated laba rugi komprehensif konsolidasian 601.098 394.453 statements of comprehensive income

Pajak Kini Current Tax

Rekonsiliasi antara laba sebelum pajak A reconciliation between income before tax penghasilan menurut laporan laba rugi per consolidated statements of komprehensif konsolidasian dengan laba comprehensive income and taxable income kena pajak Perusahaan adalah sebagai of the Company is as follows: berikut:

2011 2010

Laba sebelum pajak menurut laporan Income before tax per consol idated laba rugi komprehensif konsolidasian 2.386.835 1.654.948 statements of comprehensive income Laba sebelum pajak anak per usahaan (1.899.477) (1.283.898) Income before tax of subsidiaries Laba sebelum pajak Per usahaan 487.358 371.050 Income before tax of the Company

Perbedaan temporer: Temporar y differences: Penyisihan kerugian penurunan nilai aset lain-lain - 49.704 Provision for impairment of other assets Selisih penyusutan dan amortisasi Difference between fiscal and commercial fi skal dengan komersi al depreciation and amortization Tanaman perkebunan dan aset tetap (51.418) (47.771) Plantations and fi xed assets Merek dagang 581 555 Brands and trademarks (50.837) 2.488 Perbedaan tetap: Permanent differences: Beban yang tidak dapat dikurangkan 27.158 7.111 Non-deducti ble expenses Bagi an atas rugi (laba) bersih Share in net losses (earnings) of perusahaan asosiasi - bersih (1.099) 5.362 associates - net Pendapatan bunga dan sewa yang Interest and rent income already pajak penghasilannya bersifat final (11.791) (6.034) subjected to final income tax Bersih 14.268 6.439 Net

Laba kena pajak 450.789 379.977 Taxable income

- 78 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Beban dan utang pajak kini adalah sebagai The current tax expense and payable are berikut: as follows:

2011 2010

Beban pajak kini Current income tax Perusahaan 112.697 94.994 The Company Anak perusahaan 451.852 278.556 Subsidiaries Jumlah 564.549 373.550 Total

Pembayaran pajak dim uka Prepayments of income taxes Perusahaan The Company Pasal 22 3.823 727 Article 22 Pasal 23 17.948 16.029 Article 23 Pasal 25 85.151 67.429 Article 25 Anak perusahaan 250.853 155.740 Subsidiaries Jumlah 357.775 239.925 Total

Utang pajak 206.774 133.625 Taxes payable

Utang pajak penghasilan kini Income tax payable Perusahaan 5.775 10.809 The Company Anak perusahaan 200.999 122.816 Subsidiaries

Bersih 206.774 133.625 Net

Laba kena pajak dan beban pajak Grup The taxable income and tax expense of the tahun 2010 sesuai dengan Pemberitahuan Group in 2010 are in accordance with the (SPT) Tahunan yang disampaikan corporate income tax returns filed with the Perusahaan kepada Kantor Pelayanan Tax Service Office. Pajak.

Rekonsiliasi antara beban pajak yang The reconciliation between the tax expense dihitung dengan menggunakan tarif pajak and the amounts computed by applying the yang berlaku atas laba sebelum pajak effective tax rate to income before tax per dalam laporan laba rugi komprehensif consolidated statements of comprehensive konsolidasian adalah sebagai berikut: income is as follows:

2011 2010

Laba sebelum pajak menurut laporan Income before tax per consoli dated laba rugi komprehensif konsolidasian 2.386.835 1.654.948 statements of comprehensive income Laba sebelum pajak anak perusahaan (1.899.477) (1.283.898) Income before tax of subsi diaries

Laba sebelum pajak Perusahaan 487.358 371.050 Income before tax of the Company

- 79 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010

Beban pajak dengan tarif yang berlaku 121.840 92.763 Tax expense at the effective tax rates

Pengaruh pajak atas perbedaan tetap: Tax effect of permanent differences: Beban yang tidak dapat dikurangkan 6.789 1.777 Non-deductible expenses Bagian atas rugi (laba) bersih Share in net losses (earnings) of perusahaan asosiasi - bersih (275) 1.341 associates - net Pendapatan bunga dan sewa yang Interest and rent income already pajak penghasilannya bersifat final (2.948) (1.509) subjected to final income tax Penyesuaian atas liabilitas pajak tangguhan 14 (178) Adjustment on deferred tax liabilities Jumlah beban pajak Total tax expense Perusahaan 125.420 94.194 The Company Anak perusahaan 475.678 300.259 Subsidiaries

Jumlah Beban Pajak 601.098 394.453 Total Tax Expense

16. Utang Bank Jangka Panjang 16. Long-term Bank Loans

Utang bank jangka panjang terdiri dari: Long-term bank loans consist of:

2011 2010

Anak Perusahaan The Subsi diary Rupiah Rupiah Pihak ketiga Third party PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (a) 570.000 650.000 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (a)

Perusahaan The Company Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) Pihak ketiga Third parties PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (b) (Persero) Tbk (b) (US$ 34.256.984 tahun 2011 dan (US$ 34,256,984 in 2011 and US$ 27.381.880 tahun 2010) 310.642 246.191 US$ 27,381,880 in 2010) PT Bank ICBC Indonesia (c) PT Bank ICBC Indonesia (c) (US$ 3.000.000) - 26.973 (US$ 3,000,000) Jumlah 880.642 923.164 Total Dikurangi biaya provisi kredit yang belum diamortisasi 4.598 5.930 Less unamortized credit provisions cost Bersih 876.044 917.234 Net

Dik ur angi: Less: Bagi an yang akan jatuh tempo dalam satu tahun 144.482 92.138 Current portion Biaya provisi kredit yang belum diamortisasi 981 981 Less unamortized credit provisions cost Jumlah 143.501 91.157 Total Bagian yang akan jatuh tempo lebih dari satu tahun 732.543 826.077 Long-term portion

Suku bunga per tahun: Interest rate per annum: Rupiah 9,00% - 9,75% 9,75% - 11,75% Rupiah Dolar Amerika Serikat 5,00% - 6,50% 2,46% - 8,00% U.S. Dollar

- 80 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

a. Pada tanggal 13 April 2009, TAPIAN, anak a. On April 13, 2009, TAPIAN, a subsidiary, perusahaan, memperoleh fasilitas kredit obtained an investment credit facility from investasi dari PT Bank Mandiri (Persero) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk with Tbk dengan maksimum kredit sebesar maximum credit facility of Rp 750,000. This Rp 750.000. Pinjaman ini akan jatuh tempo loan will mature on December 31, 2015. pada tanggal 31 Desember 2015. Pinjaman The loan is collateralized by landrights on ini dijamin dengan hak atas tanah seluas parcels of land with a total area of 25,348 25.348 hektar milik TAPIAN, bangunan, hectares owned by TAPIAN, buildings, land prasarana jalan dan jembatan dan mesin improvements and bridges and machinery dan peralatan (Catatan 10). and equipment (Note 10).

b. Pada tanggal 19 Agustus 2009, b. On August 19, 2009, the Company entered Perusahaan memperoleh fasilitas pinjaman into a credit agreement with PT Bank berjangka dari PT Bank Negara Indonesia Negara Indonesia (Persero) Tbk (BNI) for (Persero) Tbk (BNI) untuk membiayai a maximum facility of Rp 340,500 to pembangunan pabrik penyulingan finance its refinery plant. This loan will (Refinery) dengan maksimum fasilitas mature on June 18, 2017. On kredit sebesar Rp 340.500. Pinjaman November 25, 2009, BNI agreed to change tersebut akan jatuh tempo pada tanggal the credit facility from Rupiah to 18 Juni 2017. Pada tanggal 25 November US$ amounting to US$ 36,000,000. The 2009, BNI menyetujui perubahan pinjaman loan is secured by building rights on land dalam mata uang Rupiah menjadi pinjaman owned by the Company with a total area of dalam mata uang Dolar Amerika Serikat 100,000 square meters, buildings, land sebesar US$ 36.000.000. Pinjaman ini improvements and bridges and machinery dijamin dengan hak guna bangunan seluas and equipment (Note 10). 100.000 meter persegi milik Perusahaan, bangunan, prasarana jalan dan jembatan dan mesin dan peralatan (Catatan 10).

c. Pada tanggal 30 Oktober 2009, c. On October 30, 2009, the Company Perusahaan menandatangani perjanjian entered into a fixed loan agreement with fasilitas pinjaman tetap atas permintaan PT Bank ICBC Indonesia (ICBC) for dengan PT Bank ICBC Indonesia (ICBC) a maximum facility of US$ 3,000,000. dengan jumlah fasilitas maksimal sebesar Furthermore, on January 26, 2011, ICBC US$ 3.000.000. Selanjutnya pada tanggal granted an additional facility of 26 Januari 2011, ICBC memberikan US$ 2,000,000, hence the total loan facility tambahan fasilitas pinjaman sebesar amounted to US$ 5.000.000. This loan will US$ 2.000.000, sehingga jumlah fasilitas mature on October 30, 2012. This loan is pinjaman menjadi US$ 5.000.000. secured by the Company’s machinery and Pinjaman ini akan jatuh tempo pada equipment (Note 10). tanggal 30 Oktober 2012. Pinjaman tersebut dijamin dengan mesin dan peralatan pabrik Perusahaan (Catatan 10).

Perjanjian-perjanjian kredit di atas memuat The aforementioned loan agreements contain beberapa persyaratan (covenants) penting yang requirements which should be fullfiled by the harus dipenuhi oleh Grup antara lain batasan Group, such as, among others, certain financial rasio keuangan tertentu; tidak menjual, ratios, not to sell, rent and/or transfer collateral to menyewakan, dan/atau memindahtangankan other parties, not to change The Company’s barang-barang agunan kepada pihak lain; tidak current general nature of business, and other mengubah sifat umum usaha Perusahaan saat administrative requirements. ini; dan persyaratan-persyaratan administrasi lainnya.

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, As of December 31, 2011 and 2010, the Group Grup telah memenuhi semua persyaratan has complied with all the loan covenants, as pinjaman sebagaimana disebutkan pada referred to in the preceding paragraph. paragraf sebelumnya.

- 81 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Jadwal pembayaran utang bank jangka panjang The payment schedule for the above long-term adalah sebagai berikut: bank loans is as follows:

2011 2010

Tahun: Year: 2011 - 91.157 2011 2012 143.501 169.917 2012 2013 151.662 151.387 2013 2014 207.983 207.570 2014 2015 238.385 237.800 2015 2016 89.351 59.403 2016 2017 45.162 - 2017 Jumlah 876.044 917.234 Total Dikurangi bagian yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun 143.501 91.157 Less current portion Bagian yang akan jatuh tempo lebih dari satu tahun 732.543 826.077 Long-term portion

17. Klasifikasi dan Nilai Wajar Instrumen 17. Classification and Fair Value of Financial Keuangan Instruments

a. Klasifikasi Instrumen Keuangan a. Classification of Financial Instruments

2011 2010 Liabi litas Liabilitas pada biaya pada biaya Pinjaman perolehan Pinjaman perolehan yang diberikan diamortisasi/ yang diberikan diamortisasi/ dan piutang/ Liabilities at dan piutang/ Liabilities at Loans and amortized Loans and amortized Receivables cost Receivables cost

Aset Keuangan Lancar Curre nt Fi na nc ia l Ass ets Kas dan setar a kas 486.225 - 292.971 - Cash and cash equi val ents Investasi jangka pendek - - 22.478 - Short-term i nvestments Pi utang usaha Trade accounts receivable Pihak berelasi 2.840.747 - 1.385.957 - Related parties Pihak ketiga 418.399 - 529.286 - Third parties Pi utang lain-lain Other receivables Pihak berelasi 18.995 - 20.463 - Related parties Pihak ketiga 69.337 - 62.686 - Third parties Jumlah Aset Keuangan Lancar 3.833.703 - 2.313.841 - Total Current Financial Assets

Aset Keuangan Tidak Lancar Noncurrent Financial Assets Aset lain-lain - piutang jangka Other assets - long-term panj ang - pihak ketiga 62.451 - 51.380 - receivable - third party

Jumlah Aset Keuangan 3.896.154 - 2.365.221 - Total Financial Assets

- 82 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010 Liabi litas Liabilitas pada biaya pada biaya Pinjaman perolehan Pinjaman perolehan yang diberikan diamortisasi/ yang diberikan diamortisasi/ dan piutang/ Liabilities at dan piutang/ Liabilities at Loans and amortized Loans and amortized Receivables cost Receivables cost

Liabilitas Keuangan Jangka Pendek Curre nt Fi na nc ia l Lia bi l it ies Utang bank jangka pendek - 2.051.182 - 2.266.341 Short-term bank loans Utang usaha Trade accounts payabl e Pihak berelasi - 871.056 - 833.019 Related parties Pihak ketiga - 494.254 - 343.462 Third parties Utang lain-lain Other accounts payable Pihak berelasi - 20.412 - 76.565 Related parties Pihak ketiga - 258.233 - 156.192 Third parties Bi aya yang masih harus dibayar - 126.736 - 118.665 Accrued expenses Bagian utang bank jangka panjang yang akan jatuh tempo dal am waktu Current portion of long-term satu tahun - 143.501 - 91.157 bank loans

Jumlah Liabilitas Keuangan Total Current Financial Jangka Pendek - 3.965.374 - 3.885.401 Liabilities

Liabilias Keuangan Jangka Panjang Noncurrent Financial Liabilities Utang bank jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang akan jatuh Long-term bank loans - net of tempo dalam waktu satu tahun - 732.543 - 826.077 current portion Utang kepada pihak berelasi - 1.868.915 - 1.128.281 Due to a related party

Jumlah Liabilitas Keuangan Total Noncurrent Financial Jangka Panjang - 2.601.458 - 1.954.358 Liabilities

Jumlah Liabilitas Keuangan - 6.566.832 - 5.839.759 Total Financial Liabilities

b. Nilai Wajar Instrumen Keuangan b. Fair Value of Financial Instruments

Nilai wajar adalah nilai dimana suatu Fair value is defined as the amount at instrumen keuangan dapat dipertukarkan which the financial instruments could be antara pihak yang memahami dan exchanged in a current transaction between berkeinginan untuk melakukan transaksi knowledgeable, willing parties in an arm’s wajar, dan bukan merupakan nilai length transaction, other than in a forced penjualan akibat kesulitan keuangan atau sale or liquidation. Fair value are obtained likuidasi yang dipaksakan. Nilai wajar from discounted cash flows model or other diperoleh dari model arus kas diskonto atau pricing model, as appropriate. model penentuan harga lain yang sesuai.

- 83 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Berikut adalah nilai tercatat dan estimasi The following table sets forth the carrying nilai wajar atas aset keuangan dan liabilitas amounts and estimated fair values of the keuangan Grup pada tanggal Group’s financial assets and financial 31 Desember 2011 dan 2010: liabilities as of December 31, 2011 and 2010:

2011 2010 Estimasi Estimasi Nilai Wajar/ Nilai Wajar/ Nilai Tercatat/ Esti mated Nilai Tercatat/ Estimated As Reported Fair Values As Reported Fair Values

Aset Keuangan Lancar Current Financial Assets Kas dan setara kas 486.225 486.225 292.971 292.971 Cash and cash equivalents Investasi jangka pendek - - 22.478 22.478 Short-term investments Piutang usaha Trade accounts receivable Pihak berelasi 2.840.747 2.840.747 1.385.957 1.385.957 Related parties Pihak ketiga 418.399 418.399 529.286 529.286 Third parties Piutang lain-lain Other receivables Pihak berelasi 18.995 18.995 20.463 20.463 Related par ties Pihak ketiga 69.337 69.337 62.686 62.686 Third parties Jumlah Aset Keuangan Lancar 3.833.703 3.833.703 2.313.841 2.313.841 Total Current Financial Assets

Aset Keuangan Tidak Lancar Noncurrent Financial Assets Aset lain-lain - piutang jangka panjang Other assets - long-term receivable - pihak ketiga 62.451 62.451 51.380 51.380 - third party

Jumlah Aset Keuangan 3.896.154 3.896.154 2.365.221 2.365.221 Total Financial Assets

Liabilitas Keuangan Jangka Pendek Current Financial Liabilities Utang bank jangka pendek 2.051.182 2.051.182 2.266.341 2.266.341 Short-term bank loans Utang usaha Trade accounts payable Pihak berelasi 871.056 871.056 833.019 833.019 Related parties Pihak ketiga 494.254 494.254 343.462 343.462 Third parties Utang lain-lain Other accounts payable Pihak berelasi 20.412 20.412 76.565 76.565 Related par ties Pihak ketiga 258.233 258.233 156.192 156.192 Third parties Biaya yang masi h harus dibayar 126.736 126.736 118.665 118.665 Accrued expenses Bagian utang bank jangka panjang yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun 143.501 143.501 91.157 91.157 Current porti on of long-term bank loans Jumlah Liabilitas Keuangan Jangka Pendek 3.965.374 3.965.374 3.885.401 3.885.401 Total Current Financial Liabilities

Liabilitas Keuangan Jangka Panjang Noncurrent Financial Liabilities Utang bank jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang akan jatuh tempo Long-term bank loans - net of dalam waktu satu tahun 732.543 732.543 826.077 826.077 current portion Utang kepada pihak berelasi 1.868.915 1.868.915 1.128.281 1.128.281 Due to a related party Jumlah Liabilitas Keuangan Jangka Panjang 2.601.458 2.601.458 1.954.358 1.954.358 Total Noncurrent Financial Liabilities

Jumlah Liabilitas Keuangan 6.566.832 6.566.832 5.839.759 5.839.759 Total Financial Liabilities

Metode dan asumsi berikut ini digunakan oleh The following methods and assumptions were Grup untuk melakukan estimasi atas nilai wajar used by the Group to estimate the fair value of setiap kelompok instrumen keuangan: each class of financial instrument.

Aset keuangan lancar dan liabilitas jangka Current financial assets and liabilities pendek

Karena instrumen keuangan tersebut jatuh Due to the short term nature of the transactions, tempo dalam jangka pendek, maka nilai tercatat the carrying amounts of the current financial aset keuangan lancar dan liabilitas keuangan assets and financial liabilities approximate the jangka pendek telah mendekati estimasi nilai estimated fair market values. wajarnya.

- 84 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Aset tidak lancar dan liabilitas keuangan jangka Noncurrent financial assets and liabilities panjang

1) Liabilitas keuangan jangka panjang dengan 1) Long-term fixed-rate and variable rate suku bunga tetap dan variabel financial liabilities

Merupakan utang bank jangka panjang. Consist of long-term bank loans. The fair Nilai wajarnya ditentukan dengan value of the financial liabilities is mendiskontokan arus kas masa datang determined by discounting the future cash menggunakan suku bunga yang berlaku flows using applicable rates from dari transaksi pasar yang dapat diamati observable current market transactions for untuk instrumen dengan persyaratan, risiko instruments with similar terms, credit risk kredit dan jatuh tempo yang sama. and remaining maturities.

2) Aset tidak lancar dan liabilitas keuangan 2) Other long-term financial assets and jangka panjang lainnya liabilities

Terdiri dari aset tidak lancar lainnya dan Consist of other noncurrent assets and due utang kepada pihak berelasi. Nilai wajarnya to a related party. Fair value is based on ditentukan dengan mendiskontokan arus discounted future cash flows adjusted to kas masa datang yang disesuaikan untuk reflect counterparty risk (for financial asset) mencerminkan risiko pihak lawan (untuk and the Group’s credit risk (for financial aset keuangan) dan risiko kredit Grup liabilities) using current market rates for (untuk liabilitas keuangan) menggunakan similar instruments. suku bunga pasar terkini untuk instrumen serupa.

18. Kepentingan Nonpengendali 18. Non-controlling Interests

Akun ini merupakan bagian kepemilikan This account represents the share of non- nonpengendali atas aset bersih anak controlling stockholders in net assets of perusahaan, dengan rincian sebagai berikut: subsidiaries with details as follows:

2011 2010

Kepentingan nonpengendali pada aset bersih Non-controlling interests in net assets of anak perusahaan subsidiaries SOCI 4.673 3.610 SOCI ALAM 10 10 ALAM

Jumlah 4.683 3.620 Total

Kepentingan nonpengendali pada Non-controlling interests in comprehensive laba (rugi) komprehensif - SOCI 1.063 (154) income (loss) - SOCI

- 85 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

19. Modal Saham 19. Capital Stock

Rincian pemegang saham serta persentase The stockholders and details of corresponding kepemilikan dan jumlah saham yang dimiliki ownership interest and number of shares held adalah sebagai berikut: are as follows:

2011 Jumlah Saham Ditempatkan dan Disetor Penuh/ Persentase Number of Kepemilikan/ Shares Issued Percentage of Jumlah/ Pemegang Saham and Fully Pai d Ownership Amount Stockholders

PT Purimas Sasmita 2.791.897.571 97,20% 558.380 PT Purimas Sasmita Lain-l ain (masing-masing dengan pemilikan di bawah 5%) 80.295.795 2,80% 16.059 Others (each below 5%)

Jumlah 2.872.193.366 100,00% 574.439 Total

2010 Juml ah Saham Di tem patkan dan Disetor Penuh/ Persentase Number of Kepemilikan/ Shares Issued Percentage of Jumlah/ Pemegang Saham and Fully Paid Ownership Amount Stockholders

PT Purimas Sasmi ta 2.734.477.571 95,21% 546.896 PT Purimas Sasmita Lain-lain (masing-masing dengan pemili kan di bawah 5%) 137.715.795 4,79% 27.543 Others (each below 5%)

Jumlah 2.872.193.366 100,00% 574.439 Total

Pada tanggal 1 Juli 2011, PURIMAS membeli On July 1, 2011, PURIMAS acquired a total of 57.420.000 saham Perusahaan dari pihak ketiga 57,420,000 shares of the Company from third yang merupakan 1,99% kepemilikan di parties, which represents 1.99% ownership Perusahaan. Dengan demikian kepemilikan interest. Accordingly, PURIMAS’ ownership in PURIMAS di Perusahaan meningkat dari 95,21% the Company increased from 95.21% to 97.20%. menjadi 97,20%.

Manajemen Permodalan Capital Management

Tujuan utama dari pengelolaan modal Grup The primary objective of the Group’s capital adalah untuk memastikan bahwa Grup management is to ensure that it maintains mempertahankan rasio modal yang sehat dalam healthy capital ratios in order to support its rangka mendukung bisnis dan memaksimalkan business and maximize shareholder value. The nilai pemegang saham. Grup tidak diwajibkan Group is not required to meet any capital untuk memenuhi syarat-syarat modal tertentu. requirements.

- 86 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Grup mengelola permodalan untuk menjaga The Group manages its capital to safeguard the kelangsungan usahanya dalam rangka Group’s ability to continue as a going concern in memaksimumkan kekayaan para pemegang order to maximize the return to shareholders and saham dan manfaat kepada pihak lain yang benefits for other stakeholders, and to maintain berkepentingan terhadap Grup dan untuk optimal capital structure to reduce the cost of menjaga struktur optimal permodalan untuk capital. mengurangi biaya permodalan.

Struktur permodalan Grup terdiri dari ekuitas The capital structure of the Group consists of yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas equity attributable to owners of the Company induk (terdiri dari modal saham, saldo laba, (consisting of share capital, retained earnings, selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas difference arising from restructuring transactions sepengendali dan komponen ekuitas lainnya) of entities under common control and other dan pinjaman dan utang bersih (terdiri dari utang components of equity) and net loans and bank jangka pendek, utang bank jangka panjang payables (consisting of short-term bank loans, dan utang kepada pihak berelasi dikurangi long-term bank loans and due to a related party dengan saldo kas dan setara kas). Perusahaan net of cash and cash equivalents). Neither the ataupun anak perusahaan tidak diharuskan Company nor the subsidiaries are subject to untuk memenuhi persyaratan permodalan externally imposed capital requirements. tertentu.

Rasio utang bersih terhadap ekuitas adalah Ratio of net debt to equity are as follows: sebagai berikut:

2011 2010 Rp Rp

Jumlah pinjaman dan utang 4.796.141 4.311.856 Total loans and payabl es Dikurangi kas dan setara kas 486.225 292.971 Less cash and cash equivalents Jumlah - bersih 4.309.916 4.018.885 Net

Ekuitas yang dapat diatribusikan Equity attributable to owners of the kepada pemilik entitas induk 7.330.869 5.829.703 Company

Rasio utang terhadap ekuitas 58,79% 68,94% Debt-to-Equity Ratio

20. Pembentukan Cadangan Wajib dan Dividen 20. General Reserve and Cash Dividends Tunai

Pembentukan Cadangan Wajib General Reserve

Dalam Rapat Umum Pemegang Saham During the Annual General Shareholder’s Tahunan pada tanggal 9 Juni 2010, Perusahaan Meeting on June 9, 2010, the Company membentuk cadangan umum dari saldo laba appropriated Rp 114,888 of its retained earnings sebesar Rp 114.888. Hal ini sesuai dengan as a general reserve. This is in accordance with Undang-undang Republik Indonesia No. 40/2007 Law No. 40/2007 of the Republic of Indonesia mengenai Perseroan Terbatas, yang regarding Limitied Liability Company which mengharuskan setiap Perusahaan untuk requires companies to set up reserve amounting membentuk cadangan minimum 20% dari modal to a minimum of 20% of a company’s issued and yang telah ditempatkan dan disetor penuh. fully paid capital. The aforementioned Law does Undang-undang di atas tidak mencakup not provide for any time frame within which this penentuan jangka waktu terbentuknya cadangan reserve should be set up. tersebut.

- 87 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Dividen Tunai Cash Dividends

Dalam Rapat Umum Pemegang Saham During the Annual General Shareholders’ Tahunan Perusahaan pada tanggal 8 Juni 2011, Meeting on June 8, 2011, the shareholders para pemegang saham menyetujui pembagian approved the distribution of cash dividends for dividen tunai untuk tahun buku 2010 sebesar the year 2010 totaling to Rp 430,829 or Rp 430.829 atau Rp 150 (dalam jumlah penuh) Rp 150 (in full amount) per share. These per saham. Dividen ini didistribusikan ke dividends were distributed to shareholders on pemegang saham pada tanggal 26 Juli 2011. July 26, 2011.

Dalam Rapat Umum Pemegang Saham During the Annual General Shareholders’ Tahunan Perusahaan pada tanggal 9 Juni 2010, Meeting on June 9, 2010, the shareholders para pemegang saham menyetujui pembagian approved the distribution of cash dividends for dividen tunai untuk tahun buku 2009 sebesar the year 2009 totaling to Rp 215,415 or Rp 215.415 atau Rp 75 (dalam jumlah penuh) Rp 75 (in full amount) per share. These per saham. Dividen ini didistribusikan ke dividends were distributed to shareholders on pemegang saham pada tanggal 19 Juli 2010. July 19, 2010.

21. Penjualan Bersih 21. Net Sales

Rincian penjualan bersih adalah sebagai berikut: The details of net sales are as follows: 2011 2010

Penjualan Domestik Domestic Sales Pihak berelasi (Catatan 28a) Related parties (Note 28a) Produk kel apa sawit 1.036.545 584.969 Oil palm products Usaha lainnya 43.633 49.156 Other business Jumlah 1.080.178 634.125 Total Pihak ketiga Third parties Produk kel apa sawit 4.106.963 3.029.710 Oil palm products Usaha lainnya 140.760 185.892 Other business Jumlah 4.247.723 3.215.602 Total Jumlah Penjualan Domestik 5.327.901 3.849.727 Total Domestic Sales

Penjualan Ekspor Export Sales Pihak berelasi (Catatan 28a) Related parties (Note 28a) Produk kel apa sawit 24.729.075 14.995.731 Oil palm products

Pihak ketiga Third parties Produk kel apa sawit 809.519 897.420 Oil palm products Usaha lainnya 809.724 522.547 Other business Jumlah Penjualan Ekspor 26.348.318 16.415.698 Total Export Sales

Jumlah Penjualan Bersih 31.676.219 20.265.425 Total Net Sales

Penjualan yang melebihi 10% dari jumlah Sales exceeding 10% of the total net sales in penjualan bersih selama tahun 2011 dan 2010 2011 and 2010 pertain to sales to Golden Agri adalah kepada Golden Agri International Pte. International Pte. Ltd., representing 76.53% and Ltd., masing-masing sebesar 76,53% dan 72.73%, respectively, of the total net sales. 72,73% dari jumlah penjualan bersih.

- 88 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

22. Beban Pokok Penjualan 22. Cost of Goods Sold

Rincian beban pokok penjualan adalah sebagai The details of cost of goods sold are as follows: berikut:

2011 2010

Bahan baku yang digunakan 22.408.284 15.994.314 Raw materials used Biaya produksi langsung 469.518 391.021 Direct processing costs Biaya pabrikasi 419.100 321.598 Factory overhead Jumlah Biaya Produksi 23.296.902 16.706.933 Total Manufacturing Costs Persedi aan barang dalam proses Work in process Awal tahun 16.672 39.814 At beginning of year Akhir tahun (37.115) (16.672) At end of year Biaya Pokok Produksi 23.276.459 16.730.075 Cost of Goods Manufactured Persedi aan barang jadi Fi nished goods Awal tahun 828.871 680.147 At beginning of year Pembelian 822.787 546.578 Purchases Akhir tahun (773.591) (828.871) At end of year

Beban Pokok Penjualan 24.154.526 17.127.929 Cost of Goods Sold

Grup membeli bahan baku dan barang jadi Raw materials and finished goods purchases of sebesar 29,90% dan 31,34% dari jumlah the Group from related parties represent 29.90% pembelian bahan baku dan barang jadi masing- and 31.34% of the total raw materials and masing pada tahun 2011 dan 2010 dari pihak finished goods purchased in 2011 and 2010, berelasi (Catatan 28b). Tidak ada jumlah respectively (Note 28b). There are no purchases pembelian yang melebihi 10% dari jumlah exceeding 10% of the total purchases from third pembelian dari pihak ketiga pada tahun 2011 parties in 2011 and 2010. dan 2010.

Biaya produksi termasuk amortisasi dari Manufacturing costs include amortization of tanaman telah menghasilkan dan penyusutan mature plantations and depreciation of fixed aset tetap masing-masing sebesar Rp 77.733 assets amounting to Rp 77,733 and Rp 187,089, dan Rp 187.089 pada tahun 2011 serta respectively, in 2011 and Rp 74,869 and Rp 74.869 dan Rp 172.700 pada tahun 2010 Rp 172,700, respectively, in 2010 (Notes 9 (Catatan 9 dan 10). and 10).

- 89 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

23. Beban Usaha 23. Operating Expenses

Rincian beban usaha adalah sebagai berikut: The details of operating expenses are as follows:

2011 2010

Beban Penjualan Selli ng Expenses Pajak ekspor 4.161.499 692.192 Export tax Ongkos angkut dan pengiri man 214.146 173.937 Transportation and delivery Iklan dan promosi 97.119 73.746 Advertising and promotions Gaji, upah dan kesejahteraan karyawan 59.117 51.992 Salaries, wages and employees' benefits Jasa pompa 42.292 38.831 Bulking Administrasi ekspor 22.234 25.363 Export administration Penyusutan (Catatan 10) 9.435 8.228 Depreciation (Note 10) Alokasi dari jasa pengelolaan Allocation from management and dan komisi (Catatan 28e) (12.389) (20.053) commission fees (Note 28e) Lain-lain 106.800 53.984 Others Jumlah 4.700.253 1.098.220 Total

Beban Umum dan Administrasi General and Administrative Expenses Gaji, upah dan kesejahteraan karyawan 627.166 562.625 Salaries, wages and employees' benefits Perjalanan dinas 61.472 51.039 Traveling Jasa profesional - pihak ketiga 44.985 31.859 Professional fees - third parties Pemeliharaan dan perbaikan 42.522 37.142 Repairs and mai ntenance Penyusutan (Catatan 10) 42.275 38.408 Depreciation (Note 10) Sewa, pajak dan perijinan (Catatan 28f) 40.004 37.625 Rent, taxes and licenses (Note 28f) Tanggung jawab sosial korporasi 26.360 14.782 Corporate social responsibility Sumber daya manusia 13.503 9.289 Human resources Jamuan dan sumbangan 12.597 5.342 Representation and donation Komunikasi (Catatan 28k) 8.074 10.076 Communication (Note 28k) Umum dan perlengkapan kantor 5.924 8.211 General and office supplies Asuransi (Catatan 28c) 5.904 6.408 Insurance (Note 28c) Utilitas 3.686 7.056 Utility Amortisasi: Amortization of: Merek dagang 763 763 Brands and trademarks Biaya ditangguhkan 305 237 Deferred charges Biaya pengembangan piranti lunak 131 129 Software development costs Alokasi dari jasa pengelolaan Allocation from management and dan komisi (Catatan 28e) (640.705) (501.364) commission fees (Note 28e) Lain-lain 54.914 52.198 Others Jumlah 349.880 371.825 Total

Jumlah 5.050.133 1.470.045 Total

24. Laba Selisih Kurs - Bersih 24. Gain on Foreign Exchange - Net

Akun ini merupakan laba atau rugi selisih kurs This account represents gain or loss on foreign atas transaksi dalam mata uang asing serta exchange transactions and remeasurement of penjabaran aset dan liabilitas dalam mata uang foreign currency denominated monetary assets asing seperti yang diungkapkan pada and liabilities as disclosed in Note 29. Catatan 29.

- 90 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

25. Beban Bunga dan Keuangan Lainnya 25. Interest and Other Financial Charges

Rincian beban bunga dan keuangan lainnya The details of interest and other financial adalah sebagai berikut: charges are as follows:

2011 2010

Beban bunga (Catatan 13 dan 16) Interest expense (Notes 13 and 16) Utang bank jangka pendek dan Short-term and long-term jangka panjang 180.045 178.709 bank loans Lain-lain Others Pihak berelasi (Catatan 28j) Related parties (Note 28j) PT Purimas Sasmita 96.461 73.802 PT Purimas Sasmita Goederhand Finance B.V. - 3.380 Goederhand Finance B.V. 276.506 255.891 Beban administrasi bank dan Bank administration charges and provisi kredit 17.141 12.937 credit provision

Jumlah 293.647 268.828 Total

26. Imbalan Pasca-Kerja 26. Post-Employment Benefits

Grup mempunyai program pensiun iuran pasti, The Group has a defined-contribution retirement yang mencakup semua karyawan tetap Grup. plan covering substantially all of its permanent employees.

Selain memenuhi manfaat pensiun melalui On top of the benefits provided under the above- program iuran pasti tersebut, Grup juga mencatat mentioned defined-contribution retirement plan, tambahan liabilitas imbalan pasca-kerja untuk the Group also provides for employee service memenuhi batas minimum yang harus entitlements in order to meet the minimum dibayarkan kepada karyawan yang berhak benefits required to be paid to qualified sebagaimana diharuskan Undang-undang employees, as required under Labor Law Ketenagakerjaan No. 13/2003. Liabilitas imbalan No. 13/2003. The amounts of such liabilities pasca kerja ditentukan berdasarkan perhitungan were determined based on actuarial PT Dayamandiri Dharmakonsilindo, aktuaris computations prepared by PT Dayamandiri independen, dengan menggunakan metode Dharmakonsilindo, an independent actuary, “Projected Unit Credit” dalam laporannya terakhir using the “Projected Unit Credit” method as tertanggal 30 Januari 2012. covered by its latest reports dated January 30, 2012.

Rekonsiliasi jumlah nilai kini liabilitas imbalan Reconciliation of the present value of unfunded pasti pasca-kerja yang tidak didanai dengan defined post-employment benefits liabilities to jumlah liabilitas imbalan pasti pasca-kerja pada the amount of defined post-employment benefits laporan posisi keuangan konsolidasian adalah liabilities presented in the consolidated sebagai berikut: statements of financial position is as follows:

2011 2010

Nilai kini liabilitas imbalan pasti Present value of unfunded defined pasca-kerja yang tidak didanai 311.530 261.208 post-employment benefits liabilities Nilai jasa lalu yang belum diakui (6.206) (7.843) Unrecognized past service costs Kerugian aktuarial yang tidak di akui (104.993) (90.987) Unrecognized actuarial losses

Liabilitas imbalan pasti pasca-kerja 200.331 162.378 Defined post-employment benefits liabilities

- 91 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Berikut adalah rincian imbalan pasti pasca-kerja: Defined post-employment benefits comprised of the following:

2011 2010

Jasa kini 24.563 20.909 Current service costs Bunga 19.977 14.270 Interest costs Net amortization of actuarial losses and Amortisasi rugi aktuarial dan jasa lalu 7.049 1.301 past service costs Keuntungan kurtailmen (13.471) - Curtailment gains

Jumlah imbalan pasti pasca-kerja 38.118 36.480 Total defined post-employment benefits

Mutasi liabilitas imbalan pasti pasca-kerja adalah The movements in defined post-employment sebagai berikut: benefits liabilities are as follows:

2011 2010

Liabilitas imbalan pasti pasca-kerja Defined post-employment benefits awal tahun 162.378 127.820 liabilities at the beginning of the year Imbalan pasti pasca-kerja 38.118 36.480 Defined post-employment benefits Pembayaran selama tahun berjalan (165) (1.922) Payment made during the year

Liabilitas imbalan pasti pasca-kerja Defined post-employment benefits akhir tahun 200.331 162.378 liabilities at the end of the year

Asumsi-asumsi utama yang digunakan dalam Principal actuarial assumptions used in the perhitungan imbalan pasti pasca-kerja adalah valuation of the defined post-employment sebagai berikut: benefits are as follows:

2011 2010

Tingkat diskonto per tahun 6,25% 8,25% Annual discount rate Tingkat kenaikan gaji per tahun 8,00% 8,00% Annual salary increase rate Usia pensiun normal (tahun) 55 55 Norm al retirement age (years)

27. Laba per Saham Dasar 27. Basic Earnings per Share

Perhitungan laba per saham dasar adalah The calculation of basic earnings per share is as sebagai berikut: follows:

2011 2010

Laba yang dapat diatribusikan Income attributable to owners of kepada pemilik entitas induk 1.784.724 1.260.513 the Company

Jumlah rata-rata tertimbang saham Weighted average number of ordinary biasa selama tahun berjalan 2.872.193.366 2.872.193.366 shares outstanding during the year

Laba per saham dasar Basic earnings per share (dalam Rupiah penuh) 621 439 (in full Rupiah)

- 92 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

28. Sifat dan Transaksi Hubungan Berelasi 28. Nature of Relationship and Transactions with Related Parties

Sifat Hubungan Berelasi Nature of Relationship

Sifat hubungan dengan pihak berelasi adalah The nature of related party relationship is mainly hubungan berada di bawah pengendalian due to being under common control, i.e. having bersama melalui sebagian kepemilikan yang the same ownership and/or directors and/or sama dan/atau memiliki sebagian direksi commissioners with the Group. dan/atau komisaris yang sama dengan Grup.

Transaksi Hubungan Berelasi Related Party Transactions

Sebagai tambahan atas transaksi dengan pihak In addition to the related party transactions berelasi yang telah dijelaskan dalam catatan already discussed in the appropriate notes to the atas laporan keuangan konsolidasian yang consolidated financial statements, the Group’s terkait, beberapa transaksi material yang significant transactions and related account dilakukan Grup dan saldo yang berkaitan dengan balances with related parties which exceed pihak berelasi dengan jumlah di atas Rp 1 miliar Rp 1 billion are as follows: adalah sebagai berikut:

a. Grup menjual produknya secara lokal kepada a. The Group sold its products locally to PT Sinar Meadow International Indonesia PT Sinar Meadow International Indonesia (SMII), PT Rolimex Kimia Nusamas (SMII), PT Rolimex Kimia Nusamas (ROLIMEX), PT Sumber Indahperkasa (SIP), (ROLIMEX), PT Sumber Indahperkasa (SIP), PT Bumipermai Lestari (BPL), PT Bumipermai Lestari (BPL), PT Bank PT Bank Sinarmas Tbk dan PT Binasawit Sinarmas Tbk and PT Binasawit Abadipratama (BAP) pada tahun 2011 dan Abadipratama (BAP) in 2011 and 2010, 2010, PT Forestalestari Dwikarya PT Forestalestari Dwikarya (FORESTA) and (FORESTA) dan PT Duta Pertiwi Tbk pada PT Duta Pertiwi Tbk in 2011 and PT Sinar tahun 2011 dan PT Sinar Kencana Inti Kencana Inti Perkasa (SKIP), PT Ivo Mas Perkasa (SKIP), PT Ivo Mas Tunggal (IMT), Tunggal (IMT), PT Buana Wiralestari Mas PT Buana Wiralestari Mas (BUANA WIRA) (BUANA WIRA) and PT Sawitakarya dan PT Sawitakarya Manunggul Manunggul (SAWITAKARYA) in 2010; (SAWITAKARYA) pada tahun 2010; exported its products to Golden Agri mengekspor produknya kepada Golden Agri International Pte. Ltd. and Shining Gold International Pte. Ltd. dan Shining Gold Foodstuffs Co. Ltd. in 2011 and 2010 and SG Foodstuffs Co. Ltd. pada tahun 2011 dan Oilseed (Ningbo) in 2011; and received 2010 dan SG Oilseed (Ningbo) pada tahun processing fees from BAP, BPL, SKIP, 2011; serta menerima upah olah dari BAP, PT Buana Artha Sejahtera (BAS), BPL, SKIP, PT Buana Artha Sejahtera (BAS), PT Mitrakarya Agroindo (MITRAKARYA), PT Mitrakarya Agroindo (MITRAKARYA), PT Agrokarya Primalestari (AGROKARYA), PT Agrokarya Primalestari (AGROKARYA), SAWITAKARYA, PT Buana Adhitama SAWITAKARYA, PT Buana Adhitama (ADHITAMA) and PT Aditunggal Mahajaya (ADHITAMA) dan PT Aditunggal Mahajaya (ADITUNGGAL) in 2011 and 2010. Net sales (ADITUNGGAL) pada tahun 2011 dan 2010. from these companies amounted to Penjualan bersih kepada perusahaan- Rp 25,809,253 and Rp 15,629,856 in 2011 perusahaan ini adalah sebesar and 2010, respectively, representing 81.48% Rp 25.809.253 dan Rp 15.629.856 masing- and 77.13% in 2011 and 2010, respectively, masing pada tahun 2011 dan 2010, yang of the total net sales (Note 21). Receivables merupakan 81,48% dan 77,13% pada tahun arising from these transactions amounted to 2011 dan 2010 terhadap jumlah penjualan Rp 2,840,747 and Rp 1,385,957 as of (Catatan 21). Saldo piutang yang timbul dari December 31, 2011 and 2010, respectively, transaksi ini adalah sebesar and are presented as “Trade accounts Rp 2.840.747 dan Rp 1.385.957 masing- receivable - Related parties” (Note 5) in the masing pada tanggal 31 Desember 2011 dan consolidated statements of financial position. 2010 dan disajikan sebagai “Piutang usaha - “Trade accounts receivable - Related parties” Pihak berelasi” (Catatan 5) pada laporan represent 19.30% and 11.11% of the posisi keuangan konsolidasian. Persentase total consolidated assets as of “Piutang usaha - Pihak berelasi” dari jumlah December 31, 2011 and 2010, respectively. aset konsolidasian adalah 19,30% dan 11,11% masing-masing pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010.

- 93 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

b. Grup membeli produk kelapa sawit dari b. The Group purchased oil palm products BAP, SIP, SKIP, IMT, BPL, PT Meganusa from BAP, SIP, SKIP, IMT, BPL, Intisawit (MEGANUSA), FORESTA, PT Meganusa Intisawit (MEGANUSA), PT Ramajaya Pramukti (RAMAJAYA), FORESTA, PT Ramajaya Pramukti PT Bumipalma Lestaripersada (RAMAJAYA), PT Bumipalma (BUMIPALMA), MITRAKARYA, BUANA Lestaripersada (BUMIPALMA), WIRA, PURIMAS, SAWITAKARYA, SMII, MITRAKARYA, BUANA WIRA, PURIMAS, PT Sawit Mas Sejahtera (SMS), SAWITAKARYA, SMII, PT Sawit Mas PT Djuandasawit Lestari (DJUANDA), Sejahtera (SMS), PT Djuandasawit Lestari PT Bumi Sawit Permai (BSP), PT Agrolestari (DJUANDA), PT Bumi Sawit Permai (BSP), Mandiri, PT Cahayanusa Gemilang, PT Agrolestari Mandiri, PT Cahayanusa PT Kencana Graha Permai, PT Agrolestari Gemilang, PT Kencana Graha Permai, Sentosa, ADHITAMA, AGROKARYA, BAS, PT Agrolestari Sentosa, ADHITAMA, PT Paramitra Internusa Pratama, PT Persada AGROKARYA, BAS, PT Paramitra Graha Mandiri, PT Kartika Prima Cipta dan Internusa Pratama, PT Persada Graha ADITUNGGAL pada tahun 2011 dan 2010. Mandiri, PT Kartika Prima Cipta and Transaksi pembelian dengan perusahaan- ADITUNGGAL in 2011 and 2010. perusahaan ini adalah sebesar Rp 6.272.323 Purchases from these companies dan Rp 4.690.987 masing-masing amounted to Rp 6,272,323 and pada tahun 2011 dan 2010, yang merupakan Rp 4,690,987 in 2011 and 2010 29,90% dan 31,34% masing-masing pada respectively, representing 29.90% and tahun 2011 dan 2010 terhadap jumlah 31.34% in 2011 and 2010, respectively, of pembelian (Catatan 22). the total purchases (Note 22).

Grup membeli pupuk dari ROLIMEX; The Group purchased fertilizers from membeli bibit dari PT Dami Mas Sejahtera; ROLIMEX; purchased seeds from PT Dami menggunakan jasa perbaikan prasarana dan Mas Sejahtera; availed of infrastructure and peralatan kebun dari PT Usaha Malindo Jaya plantation equipment service from dan PT Swakarya Adhi Usaha pada tahun PT Usaha Malindo Jaya and PT Swakarya 2011 dan 2010 serta BUANA WIRA pada Adhi Usaha in 2011 and 2010, and BUANA tahun 2011; menggunakan jasa transportasi WIRA in 2011; availed of transportation dari PT Satrindo Jaya Agropalma, service from PT Satrindo Jaya Agropalma, UNIVERSAL, PT Sinar Jati Mitra dan UNIVERSAL, PT Sinar Jati Mitra and PT Tarunacipta Kencana pada tahun 2011 PT Tarunacipta Kencana in 2011 and 2010, dan 2010, PT Buana Indah Mandiri dan PT Buana Indah Mandiri and PT Bina Sinar PT Bina Sinar Amity pada tahun 2011 serta Amity in 2011 and SIP, IMT, RAMAJAYA, SIP, IMT, RAMAJAYA, BSP, BPL dan BSP, BPL and ADITUNGGAL in 2010; ADITUNGGAL pada tahun 2010; availed of air fertilizing service from menggunakan jasa pemupukan melalui udara SUPERAIR and purchased packaging dari SUPERAIR dan membeli bahan supplies from PT Cakrawala Megah Indah. kemasan dari PT Cakrawala Megah Indah.

Pada tanggal 31 Desember 2010, saldo uang As of December 31, 2010, the balance of muka kepada ROLIMEX sebesar Rp 622 advances paid to ROLIMEX amounted to untuk pembelian pupuk (Catatan 7). Rp 622 for purchase of fertilizers (Note 7).

Saldo utang yang timbul dari transaksi ini Trade accounts payable arising from adalah sebesar Rp 871.056 dan Rp 833.019 these transactions amounted to atau 11,79% dan 12,82% dari jumlah liabilitas Rp 871,056 and Rp 833,019 or 11.79% and konsolidasian masing-masing pada tanggal 12.82% of the total consolidated liabilities 31 Desember 2011 dan 2010, dan disajikan as of December 31, 2011 and 2010, sebagai bagian dari “Utang usaha - Pihak respectively, and presented as “Trade berelasi” (Catatan 14) pada laporan posisi accounts payable - Related parties” keuangan konsolidasian. (Note 14) in the consolidated statements of financial position.

- 94 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

c. Grup mempunyai kontrak asuransi dengan c. The Group has insurance contracts with PT Asuransi Sinar Mas untuk PT Asuransi Sinar Mas covering certain mengasuransikan aset tertentu terhadap assets from fire and other risks (Notes 6 risiko kebakaran dan lainnya (Catatan 6 and 10). The Group was charged with dan 10). Grup dibebani premi asuransi insurance premiums of Rp 13,887 and sebesar Rp 13.887 dan Rp 7.449 masing- Rp 7,449 in 2011 and 2010, respectively. masing pada tahun 2011 dan 2010.

d. Perusahaan menyewakan tangki d. The Company has its CPO and PKO penimbunan minyak kelapa sawit dan storage tanks, palm kernel and fresh fruit minyak inti sawit, pabrik pengolahan inti bunch processing mill leased out to IMT, sawit dan tandan buah segar kepada IMT rental income from which amounted to dengan harga sewa sejumlah Rp 3,562 and Rp 3,538 in 2011 and 2010, Rp 3.562 dan Rp 3.538 masing-masing respectively. The Company has also pada tahun 2011 dan 2010. Perusahaan rendered bulking service to BAP, juga memberikan jasa timbun dan pompa MITRAKARYA, AGROKARYA and BAS in kepada BAP, MITRAKARYA, AGROKARYA 2011 and 2010, and ADITUNGGAL in dan BAS pada tahun 2011 dan 2010 serta 2011, with total amount of Rp 5,449 and ADITUNGGAL pada tahun 2011, senilai Rp 5,497 in 2011 and 2010, respectively. Rp 5.449 dan Rp 5.497 masing-masing On the other hand, the Company also paid pada tahun 2011 dan 2010. Selain itu mill rental to the refinery division of IMT in Perusahaan juga membayar sewa pabrik Belawan which amounted to Rp 3,807 and ke divisi penyulingan (refinery) IMT di Rp 3,544 in 2011 and 2010, respectively, Belawan sejumlah Rp 3.807 dan Rp 3.544 which is presented as part of “Cost of masing-masing pada tahun 2011 dan 2010 goods sold” (Note 22) in the consolidated dan disajikan sebagai bagian dari “Beban statements of comprehensive income. pokok penjualan” (Catatan 22) dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

e. Perusahaan mengadakan perjanjian jasa e. The Company has management contracts pengelolaan dengan beberapa pihak with certain related parties. The berelasi. Perjanjian pengelolaan meliputi management contracts cover the supply of penyediaan sumber daya manusia, manpower, accounting and tax, computer akuntansi dan pajak, komputer (perangkat (hardware and software), sales and keras dan lunak), transaksi penjualan dan purchases and other related services. pembelian dan jasa-jasa lainnya oleh Management services and commission Perusahaan. Pendapatan jasa pengelolaan fees amounted to Rp 653,094 in 2011 and dan komisi sebesar Rp 653.094 pada tahun Rp 521,417 in 2010. These fees are 2011 dan Rp 521.417 pada tahun 2010. presented as deduction under the “Selling Jumlah ini disajikan sebagai pengurang expenses” and “General and administrative “Beban penjualan” dan “Beban umum dan expenses” (Note 23) in the consolidated administrasi” (Catatan 23) pada laporan statements of comprehensive income. laba rugi komprehensif konsolidasian. Receivables arising from these transactions Saldo piutang yang timbul dari transaksi ini amounted to Rp 341 and Rp 6,933 adalah sebesar Rp 341 dan Rp 6.933 atau representing 0.002% and 0.056% of the sebesar 0,002% dan 0,056% dari jumlah total consolidated assets as of aset konsolidasian masing-masing pada December 31, 2011 and 2010, respectively, tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 dan and are presented as part of “Other disajikan sebagai bagian dari “Piutang lain- receivables - Related parties” (Note 28j) in lain - Pihak berelasi” (Catatan 28j) pada the consolidated statements of financial laporan posisi keuangan konsolidasian. position.

- 95 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

f. Pada tanggal 15 Januari 1997, Perusahaan f. On January 15, 1997, the Company (the (penyewa) dan PT Royal Oriental (RO) lessee) and PT Royal Oriental (RO) (the (pihak yang menyewakan) menandatangani lessor) entered into lease agreements in perjanjian sewa kantor di Plaza BII Tower II, connection with the office rental at Plaza Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta. Perjanjian BII Tower II, Jl. MH Thamrin No. 51, sewa telah diperpanjang beberapa kali dan Jakarta. The lease agreements had been mencakup periode dua sampai lima tahun extended several times and cover periods serta akan jatuh tempo pada berbagai of two years up to five years and will tanggal, terakhir sampai dengan tanggal mature on several dates, the latest of which 31 Desember 2014. Berdasarkan perjanjian is up to December 31, 2014. Under the tersebut, Perusahaan akan membayar di agreements, the Company shall pay in muka biaya sewa dan pemeliharaan yang advance for the rent and service charges terutang dalam cicilan tiga bulanan. Beban quarterly. The rent and service charges in sewa dan pemeliharaan masing-masing 2011 and 2010 amounted to adalah sebesar Rp 43.619 dan Rp 44.104 Rp 43,619 and Rp 44,104 or 0.86% and atau sebesar 0,86% dan 3,00% dari beban 3.00% respectively, of the total operating usaha pada tahun 2011 dan 2010, dan expenses, and are presented as part of disajikan sebagai bagian dari “Beban “Selling expenses” and “General and penjualan” dan “Beban umum dan administrative expenses” (Note 23) in the administrasi” (Catatan 23) dalam laporan consolidated statements of comprehensive laba rugi komprehensif konsolidasian. income.

g. Saldo penempatan dana Grup dalam g. The Group places its funds in current bentuk giro pada PT Bank Sinarmas Tbk accounts at PT Bank Sinarmas Tbk totaling secara keseluruhan sebesar Rp 187 atau to Rp 187 or 0.001% and Rp 435 or sebesar 0,001% dan Rp 435 atau 0.003% of the total consolidated assets as sebesar 0,003% masing-masing dari of December 31, 2011 and 2010, jumlah aset konsolidasian pada tanggal respectively (Note 4). 31 Desember 2011 dan 2010 (Catatan 4).

h. Grup menempatkan investasi jangka h. The Group placed short-term investments pendek pada Golden Agri (Labuan) Ltd. in Golden Agri (Labuan) Ltd. (GAL) (GAL) sebesar US$ 2.500.000 (setara amounting to US$ 2,500,000 (equivalent to Rp 22.478) pada tanggal 31 Desember Rp 22,478) as of December 31, 2010 with 2010 dengan suku bunga per tahun annual interest rate at 2.75%. This sebesar 2,75%. Investasi ini merupakan represents 0.18% of the total consolidated 0,18% dari jumlah aset konsolidasian pada assets as of December 31, 2010. tanggal 31 Desember 2010.

Piutang bunga yang timbul dari transaksi ini Interest receivable arising from this sebesar US$ 565 (setara Rp 5) pada transaction amounted to US$ 565 tanggal 31 Desember 2010 dan disajikan (equivalent to Rp 5) as of sebagai bagian dari “Piutang lain-lain - December 31, 2010 and included under Pihak berelasi” (Catatan 28j) pada laporan “Other receivables - Related parties” posisi keuangan konsolidasian tahun 2010. (Note 28j) in the 2010 consolidated statement of financial position.

i. Utang bank jangka pendek Perusahaan i. The Company’s short-term bank loans are dijamin dengan jaminan perusahaan dari secured by corporate guarantees from PURIMAS dan GAR (Catatan 13). PURIMAS and GAR (Note 13).

- 96 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

j. Grup juga mempunyai transaksi-transaksi j. The Group has several other transactions lainnya dengan beberapa pihak berelasi. with related parties. Receivables and Saldo piutang dan utang yang timbul dari payables arising from these transactions transaksi ini disajikan sebagai “Piutang lain- are shown as “Other receivables - Related lain - Pihak berelasi”, “Utang lain-lain - parties”, “Other accounts payable - Related Pihak berelasi” dan “Utang kepada pihak parties” and “Due to related parties” in the berelasi” pada laporan posisi keuangan consolidated statements of financial konsolidasian, dengan rincian sebagai position, with details as follows: berikut:

2011 2010

Aset Lancar Current Assets Piutang lain-lain Other receivables Rupiah Rupiah PT Binasawit Abadipratama 6.515 774 PT Binasawit Abadipratama PT Universal Transindo Mas 2.979 3.950 PT Universal Transindo Mas PT Satrindo Jaya Agropalma 2.478 - PT Satrindo Jaya Agropalma PT Buana Artha Sejahtera 2.434 1.270 PT Buana Artha Sejahtera Golden Agri-Resources Ltd. 1.843 1.610 Golden Agri-Resources Ltd. PT Buana Wiralestari Mas 356 1.234 PT Buana Wiralestari Mas PT Ramajaya Pramukti 299 6.099 PT Ramajaya Pramukti PT Ivo Mas Tunggal 5 1.416 PT Ivo Mas Tunggal Lain-lain (masing-masing di bawah Rp 1.000) 2.086 4.105 Others (each below Rp 1,000)

Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) Golden Agri (Labuan) Ltd. (Catatan 28h) - 5 Golden Agri (Labuan) Ltd. (Note 28h)

Jumlah 18.995 20.463 Total

% dari jumlah aset konsolidasian 0,13% 0,16% % to total consolidated assets

Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities Utang lain-lain Other accounts payable Rupiah Rupiah PT Ivo Mas Tunggal 8.108 3.460 PT Ivo Mas Tunggal PT Mitrakarya Agroindo 3.209 2.739 PT Mitrakarya Agroindo PT Satrindo Jaya Agropalma 2.124 113 PT Satrindo Jaya Agropalma PT Agrokarya Primalestari 1.733 1.266 PT Agrokarya Primalestari PT Universal Transindo Mas 1.588 708 PT Universal Transindo Mas PT Sinar Kencana Inti Perkasa 647 4.618 PT Sinar Kencana Inti Perkasa PT Sumber Indahperkasa 113 32.864 PT Sumber Indahperkasa PT Meganusa Intisawit 6 29.118 PT Meganusa Intisawit Lain-lain (masing-masing di bawah Rp 1.000) 2.042 2.556 Others (each below Rp 1,000)

Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) Golden Agri International Pte. Ltd. 1.920 269 Golden Agri International Pte. Ltd. PT Purimas Sasmita 361 - PT Purimas Sasmita

Dolar Singapura (Catatan 29) Singapore Dollar (Note 29) Golden Agri-Resources Ltd. 232 - Golden Agri-Resources Ltd.

22.083 77.711

% dari jumlah liabilitas konsolidasian 0,30% 1,20% % to total consolidated liabilities

- 97 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2011 2010

Liabilitas Jangka Panjang Noncurrent Liability Utang kepada pihak berelasi Due to a related party Dolar Amerika Serikat (Catatan 29) U.S. Dollar (Note 29) PT Purimas Sasmita 1.868.915 1.128.281 PT Purimas Sasmita

% dari jumlah liabilitas konsolidasian 25,30% 17,36% % to total consolidated liabilities

Perusahaan menandatangani Perjanjian The Company signed a Credit Agreement Pinjaman dengan PURIMAS, entitas induk with PURIMAS, parent entity of the Perusahaan. Perusahaan memperoleh Company. The Company obtained a loan pinjaman dengan fasilitas maksimum with a total maximum facility of sebesar US$ 250.000.000. Pinjaman ini US$ 250,000,000. The loan bears annual dikenakan suku bunga per tahun berkisar interest rate ranging from 5% up to 7% and antara 5% sampai dengan 7% dan sebesar at 8% in 2011 and 2010, respectively, and 8% masing-masing pada tahun 2011 dan is valid until July 16, 2014. As of December 2010 dan berlaku sampai dengan tanggal 31, 2011 and 2010, outstanding balance of 16 Juli 2014. Pada tanggal loans amounted to US$ 206,100,000 31 Desember 2011 dan 2010, saldo (equivalent to Rp 1,868,915) and pinjaman masing-masing sebesar US$ 125,490,000 (equivalent to US$ 206.100.000 (setara Rp 1.868.915) Rp 1,128,281), respectively. dan US$ 125.490.000 (setara Rp 1.128.281).

Pada tanggal 31 Desember 2011, saldo As of December 31, 2011, accrued interest bunga yang masih harus dibayar atas utang on loans payable to PURIMAS amounted to kepada PURIMAS yang dibukukan adalah US$ 1,649,815 (equivalent to sebesar US$ 1.649.815 (setara Rp 14.961), Rp 14,961) and is presented as part of yang disajikan dalam “Biaya yang masih “Accrued expenses” in the 2011 harus dibayar” pada laporan posisi consolidated statement of financial keuangan konsolidasian 2011. Beban position. Interest expense in 2011 is bunga selama tahun 2011 disajikan dalam disclosed in Note 25 to the consolidated Catatan 25 atas laporan keuangan financial statements. konsolidasian.

k. Grup mengadakan perjanjian jasa sistem k. The Group has entered into satellite komunikasi satelit dengan PT Global Media communication system agreements with Telekomindo. Perjanjian jasa sistem PT Global Media Telekomindo. The komunikasi meliputi pemberian fasilitas agreements cover the supply of facility of untuk menggunakan peralatan HUB dan HUB equipment usage and supply of pemakaian transponder serta jasa transponder usage and maintenance pemeliharaan remote VSAT. Sebagai services of remote VSAT. imbalan, Grup wajib membayar jasa As compensation, the Group has an komunikasi seperti yang diatur dalam obligation to pay communication fees as perjanjian jasa sistem komunikasi tersebut. stated in the satellite communication Perusahaan juga mengadakan perjanjian system agreements. The Company also sistem komunikasi dengan PT Smart entered into communication system Telecom dan PURIMAS. agreements with PT Smart Telecom and PURIMAS.

- 98 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Beban jasa komunikasi yang timbul dari Communication fees amounting to perjanjian jasa sistem komunikasi tersebut Rp 3,753 and Rp 3,920 in 2011 and 2010, adalah sebesar Rp 3.753 dan Rp 3.920 respectively, are presented as part of “Cost masing-masing pada tahun 2011 dan 2010 of goods sold” (Note 22), while Rp 239 and yang disajikan sebagai bagian dari “Beban Rp 200 in 2011 and 2010, respectively, are pokok penjualan” (Catatan 22), sebesar presented as part of “Selling expenses”, Rp 239 dan Rp 200 masing-masing pada and Rp 3,929 and Rp 5,824 in 2011 and tahun 2011 dan 2010 yang disajikan 2010, respectively, are presented as part of sebagai bagian dari “Beban penjualan” dan “General and administrative expenses” sebesar Rp 3.929 dan Rp 5.824 masing- (Note 23) in the consolidated statements of masing pada tahun 2011 dan 2010 yang comprehensive income. disajikan sebagai bagian dari “Beban umum dan administrasi” (Catatan 23) dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

l. Seluruh transaksi dengan pihak berelasi l. All above-mentioned related party yang disebutkan di atas telah dilaksanakan transactions were conducted based on dengan memperhatikan Peraturan Rule No. IX.E.1 Attachment of the Decision No. IX.E.1 Lampiran Keputusan Ketua of the Head of the Capital Market and Badan Pengawas Pasar Modal dan Financial Institutions Supervisory Board Lembaga Keuangan No. KEP-412/BL/2009 No. KEP-412/BL/2009 regarding Affiliated tentang Transaksi Afiliasi dan Benturan Transactions and Conflict of Interest Kepentingan Transaksi Tertentu. Transactions.

Selain itu, transaksi dengan pihak berelasi In addition, all the related party transactions ini juga dilakukan melalui persetujuan dari have been conducted after obtaining Dewan Komisaris dan Komite Audit, approval from the Board of Commissioners dengan syarat-syarat sebagai berikut: and Audit Committee, with the following criteria:

- Transaksi diperlukan untuk - Transactions are needed to carry out melaksanakan kegiatan usaha utama the day-to-day principal business sehari-hari; activities;

- Persyaratan dan kondisi transaksi - Transaction requirements and berdasarkan prinsip komersial, “arm’s conditions are based on commercial length”, nilai pasar yang wajar dan principles, are “arm’s length”, and fair dapat diperbandingkan terhadap market value is comparable with the persyaratan dan kondisi untuk requirements and conditions for transaksi yang sama dalam pasar similar types of transaction in the pada saat transaksi tersebut market at the time the transaction is dilakukan; conducted;

- Transaksi tidak melanggar - Transactions are not in conflict with Undang-undang Republik Indonesia the prevailing laws of the Republic of yang berlaku; dan Indonesia; and

- Nilai dari setiap transaksi tidak - The value of each transaction is not melebihi US$ 35.000.000 atau more than US$ 35,000,000 or its setaranya dalam mata uang lainnya equivalent in another currency as of pada tanggal transaksi tersebut the date that the transaction is dilakukan atau ditandatangani. conducted or signed.

- 99 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

29. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko 29. Financial Risk Management Objectives and Keuangan Policies

Risiko-risiko utama yang timbul dari instrumen The main risks arising from the Group’s financial keuangan yang dimiliki Grup adalah risiko suku instruments are interest rate risk, foreign bunga, risiko nilai tukar, risiko kredit dan risiko exchange risk, credit risk and liquidity risk. The likuiditas. Kegiatan operasional Grup dijalankan operational activities of the Group are managed secara berhati-hati dengan mengelola risiko- in a prudent manner by managing those risks to risiko tersebut agar tidak menimbulkan potensi minimize potential losses. kerugian bagi Grup.

Risiko Suku Bunga Interest Rate Risk

Risiko suku bunga adalah risiko dimana nilai Interest rate risk is the risk that the fair value or wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari contractual future cash flows of a financial suatu instrumen keuangan akan terpengaruh instrument will be affected due to changes in akibat perubahan suku bunga pasar. Eksposur market interest rates. The Group’s exposures to Grup yang terpengaruh risiko suku bunga the interest rate risk relates primarily to bank terutama terkait dengan utang bank. loans.

Untuk meminimalkan risiko suku bunga, Grup To minimize interest rate risk, the Group mengelola beban bunga melalui kombinasi utang manages interest cost through a mix of fixed-rate dengan suku bunga tetap dan suku bunga and variable-rate debts and by evaluating market variabel, dengan mengevaluasi kecenderungan rate trends. Management also conducts suku bunga pasar. Manajemen juga melakukan assessments among interest rates offered by penelaahan berbagai suku bunga yang creditors to obtain the most favorable interest ditawarkan oleh kreditur untuk mendapatkan rate before taking any decision to enter a new suku bunga yang menguntungkan sebelum loan agreement. mengambil keputusan untuk melakukan perikatan utang.

Tabel berikut adalah nilai tercatat aset dan The table below sets out the interest rate profile liabilitas keuangan dengan bunga yang dimiliki of the Group’s interest-bearing financial assets oleh Grup berdasarkan profil suku bunga: and liabilities at carrying amount:

2011 2010

Aset Keuangan Financial Assets Suku bunga mengambang 485.340 292.011 Variable rate Suku bunga tetap - 22.478 Fixed rate

485.340 314.489 Liabilitas Keuangan Financial Liabilities Suku bunga tetap 4.796.141 4.311.856 Fixed rate

Risiko Nilai Tukar Foreign Exchange Risk

Risiko nilai tukar adalah risiko dimana nilai wajar Foreign exchange rate risk is the risk that the fair atau arus kas kontraktual masa datang dari value or future contractual cash flows of a suatu instrumen keuangan akan terpengaruh financial instrument will fluctuate because of akibat perubahan nilai tukar. Eksposur Grup changes in foreign exchange rates. The Group’s yang terpengaruh risiko nilai tukar terutama exposures to the foreign exchange risk relates terkait dengan utang bank jangka panjang dan primarily to long-term bank loans and certain due utang kepada pihak berelasi. to a related party.

- 100 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Selain utang bank jangka panjang, Grup memiliki Other than the long-term bank loans, the Group eksposur dalam mata uang asing yang timbul has transactional currency exposures. Such dari transaksi operasionalnya. Eksposur exposure arises when the transaction is tersebut timbul karena transaksi yang denominated in currencies other than Indonesian bersangkutan dilakukan dalam mata uang selain Rupiah. mata uang Rupiah.

Berikut adalah posisi aset dan liabilitas moneter The following table shows consolidated monetary dalam mata uang asing konsolidasian pada assets and liabilities as of December 31, 2011 tanggal 31 Desember 2011 dan 2010: and 2010:

2011 2010

Saldo dalam Sal do dalam mata uang asing mata uang asing Mata (Dalam juml ah penuh)/ Ekuivalen (Dalam juml ah penuh)/ Ekuivalen uang asi ng/ Balances in original Rupiah/ Balances in original Rupiah/ Ori ginal currency Equivalent currency Equivalent currency (In full amount) in Rupiah (In full amount) in Rupiah

Aset Assets Kas dan setara kas US$ 28.848.006 261.596 13.504.861 121.423 Cash and cash equivalents CNY 8.674 12 8.956 12 Investasi jangka pendek US$ - - 2.500.000 22.478 Short-term investments Piutang usaha US$ 318.737.502 2.890.312 172.008.533 1.546.528 Trade accounts receivable Piutang lain-lai n US$ - - 684 6 Other receivables Aset l ancar lainnya US$ 12.478.198 113.152 4.485.318 40.327 Other current assets Aset tidak lancar l ainnya JP¥ 533.764.854 62.451 467.086.779 51.380 Other noncurrent assets US$ 1.779.149 16.133 1.344.896 12.091

Jumlah Aset US$ 361.842.855 3.281.193 193.844.292 1.742.853 Total Assets CNY 8.674 12 8.956 12 JP¥ 533.764.854 62.451 467.086.779 51.380

Liabil itas Liabilities Utang bank jangka pendek US$ (226.200.000) (2.051.182) (252.067.723) (2.266.341) Short-term bank loans Utang usaha US$ (9.964.798) (90.361) (3.575.157) (32.144) Trade accounts payable SG$ (9.333) (65) (15.722) (110) MYR (339.706) (969) (189.747) (553) JP¥ (1.033.710) (121) (2.212.005) (245) EUR (3.255) (38) (6.002) (72) GBP (5.500) (77) - - Utang l ain-lain US$ (416.765) (3.779) (123.271) (1.108) Other accounts payable EUR (135.328) (1.589) (358.357) (4.285) CHF (37.885) (365) (687) (7) SG$ (66.648) (465) - - GBP (805) (11) - - JP¥ - - (212.504) (23) Uang muka pelanggan - Advances from customers - pihak ketiga US$ (924.535) (8.384) (867.174) (7.797) third parties Biaya yang masih harus dibayar US$ (1.837.000) (16.658) (279.008) (2.509) Accrued expenses Utang bank jangka panjang US$ (34.256.984) (310.642) (30.381.880) (273.164) Long-term bank loans Utang kepada pihak berelasi US$ (206.100.000) (1.868.915) (125.490.000) (1.128.281) Due to a related party Jumlah Liabilitas US$ (479.700.082) (4.349.921) (412.784.213) (3.711.344) Total Liabilities SG$ (75.981) (530) (15.722) (110) MYR (339.706) (969) (189.747) (553) JP¥ (1.033.710) (121) (2.424.509) (268) EUR (138.583) (1.627) (364.359) (4.357) CHF (37.885) (365) (687) (7) GBP (6.305) (88) - - Jumlah Aset (Liabi litas) Bersih US$ (117.857.227) (1.068.728) (218.939.921) (1.968.491) Net Assets (Li abilities) SG$ (75.981) (530) (15.722) (110) CNY 8.674 12 8.956 12 MYR (339.706) (969) (189.747) (553) JP¥ 532.731.144 62.330 464.662.270 51.112 EUR (138.583) (1.627) (364.359) (4.357) CHF (37.885) (365) (687) (7) GBP (6.305) (88) - -

- 101 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, kurs At December 31, 2011 and 2010, the conversion konversi yang digunakan Grup diungkapkan rates used by the Group were disclosed in pada Catatan 2e laporan keuangan Note 2e to the consolidated financial statements. konsolidasian.

Apabila aset dan liabilitas dalam mata uang If assets and liabilities in foreign currencies as at asing pada tanggal 31 Desember 2011 December 31, 2011 had been translated using dijabarkan dengan menggunakan kurs tengah the middle rates as at February 8, 2012 the date mata uang asing pada tanggal penyelesaian of the completion of the consolidated financial laporan keuangan konsolidasian yaitu tanggal statements, the total foreign currency 8 Februari 2012 maka liabilitas bersih mata uang denominated net liabilities of the Group would asing Grup tersebut akan turun sebesar decrease by approximately Rp 9,423, excluding Rp 9.423, namun tidak termasuk keuntungan any foreign exchange gains or losses on atau kerugian selisih kurs yang timbul dari nilai derivative financial instruments if the instrument wajar instrumen keuangan derivatif apabila had been valued based on fair values as at the instrumen tersebut dinilai dengan nilai wajarnya date of this report. pada tanggal laporan ini.

Risiko Kredit Credit Risk

Risiko kredit adalah risiko bahwa Grup akan Credit risk is the risk that the Group will incur mengalami kerugian yang timbul dari pelanggan a loss arising from the customers or atau pihak lawan akibat gagal memenuhi counterparties which fail to fulfill their contractual liabilitas kontraktualnya. Manajemen obligations. Management believes that there are berpendapat bahwa tidak terdapat risiko kredit no significant concentrations of credit risk. The yang terkonsentrasi secara signifikan. Grup Group manages and controls the credit risk by mengendalikan risiko kredit dengan cara dealing only with recognized and credit worthy melakukan hubungan usaha dengan pihak lain parties, setting internal policies on verifications yang memiliki kredibilitas, menetapkan kebijakan and authorizations of credit, and regularly verifikasi dan otorisasi kredit, serta memantau monitoring the collectibility of receivables to kolektibilitas piutang secara berkala untuk reduce the exposure of bad debts. mengurangi jumlah piutang tak tertagih.

Eksposur risiko kredit Grup terkait dengan The Group’s exposure to credit risk relates to pinjaman yang diberikan dan piutang loans and receivables disclosed in Note 17. diungkapkan pada Catatan 17.

Risiko Likuiditas Liquidity Risk

Risiko likuiditas adalah risiko kerugian yang Liquidity risk is a risk arising when the cash flow timbul karena Grup tidak memiliki arus kas yang position of the Group is not enough to cover the cukup untuk memenuhi liabilitasnya. liabilities which become due.

Dalam pengelolaan risiko likuiditas, manajemen In the management of liquidity risk, management memantau dan menjaga jumlah kas dan setara monitors and maintains a level of cash and cash kas yang dianggap memadai untuk membiayai equivalents deemed adequate to finance the operasional Grup dan untuk mengatasi dampak Group’s operations and to mitigate the effects of fluktuasi arus kas. Manajemen juga melakukan fluctuation in cash flows. Management also evaluasi berkala atas proyeksi arus kas dan arus regularly evaluates the projected and actual cash kas aktual, termasuk jadwal jatuh tempo utang, flows, including loan maturity profiles, and dan terus-menerus melakukan penelaahan pasar continuously assesses conditions in the financial keuangan untuk mendapatkan sumber markets for opportunities to obtain optimal pendanaan yang optimal. funding sources.

- 102 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

Berikut adalah jadwal jatuh tempo liabilitas The table below summarizes the maturity profile keuangan konsolidasian berdasarkan of consolidated financial liabilities based on pembayaran kontraktual yang tidak contractual undiscounted payments: didiskontokan:

2011 <= 1 tahun/ > 1-5 tahun/ > 5 tahun/ Jumlah/ <= 1 year > 1-5 years > 5 ye ars Total Rp Rp Rp Rp

Pinjaman 2.194.683 687.381 45.162 2.927.226 Borrowings Liabilitas keuangan lain-lain 1.770.691 1.868.915 - 3.639.606 Other financial liabilities

Jumlah liabilitas keuangan 3.965.374 2.556.296 45.162 6.566.832 Total financial liabilities

2010 <= 1 tahun/ > 1-5 tahun/ > 5 tahun/ Jumlah/ <= 1 year > 1-5 years > 5 ye ars Total Rp Rp Rp Rp

Pinjaman 2.357.498 766.674 59.403 3.183.575 Borrowings Liabilitas keuangan lain-lain 1.527.903 1.128.281 - 2.656.184 Other financial liabilities

Jumlah liabilitas keuangan 3.885.401 1.894.955 59.403 5.839.759 Total financial liabilities

30. Perjanjian Penting, Ikatan dan Kontinjensi 30. Significant Agreements, Commitments and Contingencies

Di samping perjanjian dan ikatan yang telah In addition to the agreements and commitments disebutkan sebelumnya dalam catatan atas already discussed in the appropriate notes to the laporan keuangan konsolidasian, Grup consolidated financial statements, the Group has mempunyai beberapa perjanjian penting dan the following significant agreements and ikatan, diantaranya adalah sebagai berikut: commitments:

a. Perusahaan mengadakan perjanjian a. The Company has agreements with dengan beberapa pemasok dan kontraktor suppliers and contractors in connection sehubungan dengan pembangunan pabrik with the constructions of Bukit Kapur, Jak minyak kelapa sawit Bukit Kapur, Jak Luay Luay and Semilar oil palm mills in dan Semilar di Kalimantan; pembangunan Kalimantan, constructions and expansions dan perluasan pabrik penyulingan (refinery) of Tarjun refinery plant in South Tarjun di Kalimantan Selatan; Marunda Kalimantan, Marunda refinery plant in di Jakarta, Belawan di Sumatra Utara dan Jakarta, Belawan in North Sumatra and Surabaya di Jawa Timur; pabrik CBS Surabaya in East Java; Belawan CBS (cocoa butter substitute) Belawan (cocoa butter substitute) plant in North di Sumatra Utara dan pabrik Inti sawit Sumatra and Tarjun and Belawan kernel Tarjun di Kalimantan Selatan dan Belawan crushing plants in South Kalimantan and di Sumatra Utara. Pada tanggal North Sumatra. As of December 31, 2011, 31 Desember 2011, jumlah komitmen the total commitments amounted tersebut sekitar Rp 718.384 dan to approximately Rp 718,384 and US$ 15.036.401. US$ 15,036,401.

- 103 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

b. Sesuai dengan kebijakan Pemerintah b. In accordance with existing Indonesian Indonesia, pemilik perkebunan kelapa sawit Government policy, oil palm plantation (selanjutnya dinyatakan sebagai Inti) diajak owners (referred to as the Nucleus) are untuk membangun areal perkebunan inti encouraged to develop plantations for rakyat (petani plasma) selain membangun smallholders (plasma farmers) in addition perkebunan milik mereka sendiri. Bentuk to their own plantations. This form of bantuan terhadap petani plasma ini dikenal assistance to the plasma farmers is known sebagai program KKPA dan program KPEN as the KKPA program and KPEN - RP - RP. Pada program KKPA dan KPEN - RP Program. Under the KKPA program and ini, Inti diwajibkan untuk melaksanakan hal- KPEN - RP program, the Nucleus is hal berikut, antara lain: required to perform the following, among others:

• Perjanjian utang dilakukan antara • Ensure that the loan agreement shall bank (tidak harus bank milik be made between a bank (not pemerintah) dan koperasi (petani necessarily a state-owned bank) and plasma). cooperatives (the plasma farmers). • Bertindak selaku operator atau • Act as operator or contractor to kontraktor untuk membangun develop the plantation for perkebunan bagi petani plasma smallholders based on the mutual sebagaimana diatur pada perjanjian agreement between the Nucleus and kerjasama antara Inti dan koperasi the cooperatives (smallholders). (petani plasma). • Membeli hasil produksi tandan buah • Purchase the fresh fruit bunches segar (TBS) yang diproduksi (FFB) produced by plasma plantations perkebunan plasma pada tingkat at prices determined by the harga yang telah ditentukan oleh Indonesian Government. Pemerintah Indonesia.

c. Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, c. As of December 31, 2011 and 2010, the Perusahaan telah membayar uang Company has paid advances to third muka kepada pihak ketiga parties amounting to Rp 569,083 for masing-masing sebesar Rp 569.083 untuk purchase contracts of crude palm oil (CPO) kontrak pembelian crude palm oil (CPO) and palm kernel (PK) and Rp 656,401 for dan palm kernel (PK) dan Rp 656.401 purchase contracts of CPO, PK, refined untuk kontrak pembelian CPO, PK, refined bleached deodorized olein (RBDO) and bleached deodorized olein (RBDO) dan crude palm kernel oil (CPKO), respectively, crude palm kernel oil (CPKO) serta sebesar and Rp 363 and Rp 359, respectively, for Rp 363 dan Rp 359 untuk kontrak purchase contracts of fertilizers (Note 7). pembelian pupuk (Catatan 7).

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, As of December 31, 2011 and 2010, the Grup telah menerima uang muka dari pihak Group has received advances from third ketiga sebesar Rp 41.931 dan Rp 22.907 parties amounting to Rp 41,931 and untuk kontrak penjualan RBDO, PK, minyak Rp 22,907, respectively, for sales contract goreng, margarine, fat and shortening of RBDO, PK, cooking oil, margarine, fat (MFS) dan penjualan lainnya. and shortening (MFS) and other products.

d. Untuk mengurangi dampak dari fluktuasi d. To manage the adverse effects of the nilai tukar mata uang terhadap operasional exchange rate fluctuations on the Perusahaan, pada tahun 2011 dan 2010, Company’s operations in 2011 and 2010, Perusahaan memiliki kontrak fasilitas the Company entered into foreign transaksi valuta berjangka (forward) exchange facility contracts with several dengan beberapa bank. banks.

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, As of December 31, 2011 and 2010, the nilai kontrak jual valuta berjangka (forward- amount of forward-sell exchange contracts sell) masing-masing sebesar amounted to US$ 16,000,000 and US$ 16.000.000 dan US$ 159.000.000 US$ 159,000,000, respectively, which will yang akan jatuh tempo pada berbagai mature on various dates in 2012 and 2011, tanggal pada tahun 2012 dan 2011. respectively.

- 104 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

31. Informasi Segmen 31. Segment Information

Segmen operasi dilaporkan sesuai dengan Operating segments are reported in accordance pelaporan internal kepada pembuat keputusan with the internal reporting provided to the chief operasional, yang bertanggung jawab atas operating decision maker, which is responsible alokasi sumber daya ke masing-masing segmen for allocating resources to the reportable yang dilaporkan serta menilai kinerja masing- segments and assesses its performance. masing segmen tersebut.

2011 Integrasi usaha produk konsumen dan aktivitas perdagangan/ Integrated food consumer products and trading Perkebunan/ Lainnya/ Jumlah/ Eliminasi/ Konsolidasian/ Segmen Operasi activities Plantations Others Total Elimination Consolidated Operating Segment Rp Rp Rp Rp Rp Rp Penjualan bersih dari pelanggan Sales from external eksternal: customers: Domestik 4.709.261 434.246 184.394 5.327.901 - 5.327.901 Domestic Ekspor 25.272.620 265.974 809.724 26.348.318 - 26.348.318 Export Jumlah 29.981.881 700.220 994.118 31.676.219 - 31.676.219 Total

Penjualan bersih antar segmen 542.119 4.341.545 - 4.883.664 (4.883.664) - Inter-segment sales Jumlah penjualan bersih 30.524.000 5.041.765 994.118 36.559.883 (4.883.664) 31.676.219 Net sales

Beban pokok penjualan (25.431.314) *) (2.769.982) (822.826) (29.024.122) 4.869.596 (24.154.526) Cost of goods sold

Beban penjualan (4.463.665) (217.439) (21.757) (4.702.861) 2.608 (4.700.253) Selling expenses

Beban segmen (29.894.979) (2.987.421) (844.583) (33.726.983) 4.872.204 (28.854.779) Segment expenses

Hasil segmen 629.021 2.054.344 149.535 2.832.900 (11.460) 2.821.440 Segment results

Beban umum dan General and administrative administrasi (349.880) expenses

Laba usaha 2.471.560 Income from operations

Laba selisih kurs - bersih 37.849 Gain on foreign exchange - net

Pendapatan bunga 28.855 Interest income

Bagian atas laba bersih Share in net earnings of perusahaan asosiasi - bersih 1.099 associates - net

Beban bunga dan Interest and other financial keuangan lainnya (293.647) charges

Lain-lain - bersih 141.119 Miscellaneous - net

Beban pajak kini (564.549) Current tax expense

Beban pajak tangguhan (36.549) Deferred tax expense

Laba tahun berjalan 1.785.737 Income for the year

Aset segmen 12.762.499 **) 4.019.356 525.626 17.307.480 (3.337.325) 13.970.155 Segment assets

Aset yang tidak dapat dialokasikan 751.744 Unallocated assets

Jumlah Aset 14.721.899 Total Assets

Liabilitas segmen 5.991.177 1.147.546 26.287 7.165.010 (354.245) 6.810.765 Segment liabilities

Liabilitas yang tidak dapat dialokasikan 575.582 Unallocated liabililties

Jumlah Liabilitas 7.386.347 Total Liabilities

Informasi lainnya: Other informations:

Investasi saham 23.727 - - 23.727 - 23.727 Investments in shares of stock

Pengeluaran modal (penambahan Capital expenditure (additional fixed assets aset tetap dan tanaman perkebunan) 649.770 247.067 20.613 917.450 - 917.450 and plantations)

Penyusutan dan amortisasi 142.734 155.243 18.555 316.532 - 316.532 Depreciation and amortization

*) Produk perkebunan adalah sebesar Rp 23.134.013 atau 91% dari jumlah beban pokok penjualan di segmen "Integrasi usaha produk konsumen dan aktivitas perdagangan" pada tahun 2011/ Plantations products accounted for Rp 23,134,013 or 91% of total cost of goods sold in the "Integrated food consumer and trading activities" segment in 2011.

**) Dari aset segmen sebesar Rp 12.762.499 pada segmen "Integrasi usaha produk konsumen dan aktivitas perdagangan", aset yang terkait dengan perkebunan adalah sebesar Rp 8.969.122 pada tahun 2011/ Out of Rp 12,762,499 of the segment assets in the "Integrated food consumer and trading activities" segment, plantations related assets accounted for Rp 8,969,122 in 2011.

- 105 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

2010 Integrasi usaha produk konsumen dan aktivitas perdagangan/ Integrated food consumer products and trading Perkebunan/ Lainnya/ Jumlah/ Eliminasi/ Konsolidasian/ Segmen Operasi activities Plantations Others Total Elimination Consolidated Operating Segment Rp Rp Rp Rp Rp Rp Penjualan bersih dari pelanggan Sales from external eksternal: customers: Domestik 3.346.059 268.620 235.048 3.849.727 - 3.849.727 Domestic Ekspor 15.609.010 284.142 522.546 16.415.698 - 16.415.698 Export Jumlah 18.955.069 552.762 757.594 20.265.425 - 20.265.425 Total

Penjualan bersih antar segmen 459.240 3.598.161 - 4.057.401 (4.057.401) - Inter-segment sales Jumlah penjualan bersih 19.414.309 4.150.923 757.594 24.322.826 (4.057.401) 20.265.425 Net sales

Beban pokok penjualan (18.070.165) *) (2.383.695) (725.529) (21.179.389) 4.051.460 (17.127.929) Cost of goods sold

Beban penjualan (795.430) (282.482) (20.815) (1.098.727) 507 (1.098.220) Selling expenses

Beban segmen (18.865.595) (2.666.177) (746.344) (22.278.116) 4.051.967 (18.226.149) Segment expenses

Hasil segmen 548.714 1.484.746 11.250 2.044.710 (5.434) 2.039.276 Segment results

Beban umum dan General and administrative administrasi (371.825) expenses

Laba usaha 1.667.451 Income from operations

Laba selisih kurs - bersih 122.090 Gain on foreign exchange - net

Pendapatan bunga 16.656 Interest income

Bagian atas rugi bersih anak perusahaan dan perusahaan Share in net losses of a subsidiary asosiasi - bersih (5.362) and associates - net

Beban bunga dan Interest and other financial keuangan lainnya (268.828) charges

Lain-lain - bersih 122.941 Miscellaneous - net

Beban pajak kini (373.550) Current tax expense

Beban pajak tangguhan (20.903) Deferred tax expense

Laba tahun berjalan 1.260.495 Income for the year

Aset segmen 11.137.118 **) 4.385.121 387.834 15.910.073 (4.198.153) 11.711.920 Segment assets

Aset yang tidak dapat dialokasikan 763.722 Unallocated assets

Jumlah Aset 12.475.642 Total Assets

Liabilitas segmen 5.879.297 1.048.012 18.623 6.945.932 (919.742) 6.026.190 Segment liabilities

Liabilitas yang tidak dapat dialokasikan 473.806 Unallocated liabililties

Jumlah Liabilitas 6.499.996 Total Liabilities

Informasi lainnya: Other informations:

Investasi saham 22.103 - - 22.103 - 22.103 Investments in shares of stock

Pengeluaran modal (penambahan Capital expenditure (additional fixed assets aset tetap dan tanaman perkebunan) 470.205 329.331 53.210 852.746 - 852.746 and plantations)

Penyusutan dan amortisasi 119.280 140.681 34.244 294.205 - 294.205 Depreciation and amortization

*) Produk perkebunan adalah sebesar Rp 16.408.780 atau 91% dari jumlah beban pokok penjualan di segmen "Integrasi usaha produk konsumen dan aktivitas perdagangan" pada tahun 2010/ Plantations products accounted for Rp 16,408,780 or 91% of total cost of goods sold in the "Integrated food consumer and trading activities" segment in 2010.

**) Dari aset segmen sebesar Rp 11.137.118 pada segmen "Integrasi usaha produk konsumen dan aktivitas perdagangan", aset yang terkait dengan perkebunan adalah sebesar Rp 6.252.091 pada tahun 2010/ Out of Rp 11,137,118 of the segment assets in the "Integrated food consumer and trading activities" segment, plantations related assets accounted for Rp 6,252,091 in 2010.

- 106 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

32. Reklasifikasi Akun 32. Reclassification of Accounts

Beberapa akun dalam laporan posisi keuangan Certain accounts in the consolidated statements konsolidasian tanggal 31 Desember 2010 dan of financial position as of December 31, 2010 1 Januari 2010/31 Desember 2009 telah and January 1, 2010/December 31, 2009 have direklasifikasi agar sesuai dengan penyajian been reclassified to conform with the 2011 laporan keuangan konsolidasian tahun 2011, consolidated financial statement presentation. A sebagai berikut: summary of such accounts is as follows:

31 Desember 2010/ 1 Januari 2010/31 Desember 2009/ December 31, 2010 January 1, 2010/December 31, 2009 Sesudah Sebelum Sesudah Sebelum Reklasifikasi/ Reklasifikasi/ Reklasifikasi/ Reklasifikasi/ After Befor e After Before Reclassification Reclassification Reclassification Reclassification

Biaya dibayar dimuka Prepaid expenses and other dan aset lancar lainnya 867.853 898.356 275.801 318.328 curr ent assets Aset lain-lain - lain-lain 357.986 327.483 441.551 399.024 Other assets - others Utang lain-lai n - pi hak berelasi 77.711 76.565 12.674 12.420 Other accounts payable - r elated parties Kelebihan bagian rugi bersih perusahaan asosiasi atas Excess of share in net losses biaya perolehan -1.146- 254 of associates over cost Hak minoritas atas aset bersih Minority interest in net assets anak perusahaan - 3.620 - 3.774 of subsidiaries Kepenti ngan nonpengendali 3.620 - 3.774 - Non- contr olling interests

33. Penerbitan Standar Akuntansi Keuangan 33. Prospective Accounting Pronouncements Baru

Ikatan Akuntan Indonesia telah menerbitkan The Indonesian Institute of Accountants has revisi Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan issued the following revised statements of (PSAK) dan Interpretasi Standar Akuntansi financial accounting standards (PSAKs) and Keuangan (ISAK). Standar-standar akuntansi interpretations (ISAKs). These standards will be keuangan tersebut akan berlaku efektif untuk applicable to financial statements for periods laporan keuangan pada periode yang dimulai beginning on or after January 1, 2012. pada atau setelah 1 Januari 2012.

PSAK PSAK

1. PSAK No. 10 (Revisi 2010), Pengaruh 1. PSAK No. 10 (Revised 2010), The Effects Perubahan Kurs Valuta Asing of Changes in Foreign Exchange Rates

2. PSAK No. 13 (Revisi 2011), Properti 2. PSAK No. 13 (Revised 2011), Investment Investasi Property

3. PSAK No. 16 (Revisi 2011), Aset Tetap 3. PSAK No. 16 (Revised 2011), Fixed Assets

4. PSAK No. 18 (Revisi 2010), Akuntansi dan 4. PSAK No. 18 (Revised 2010), Accounting Pelaporan Program Manfaat Purnakarya and Reporting by Retirement Benefit Plans

5. PSAK No. 24 (Revisi 2010), Imbalan Kerja 5. PSAK No. 24 (Revised 2010), Employee Benefits

6. PSAK No. 26 (Revisi 2011), Biaya 6. PSAK No. 26 (Revised 2011), Borrowing Pinjaman Costs

- 107 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

7. PSAK No. 28 (Revisi 2011), Akuntansi 7. PSAK No. 28 (Revised 2011), Accounting Kontrak Asuransi Kerugian for Loss Insurance Contracts

8. PSAK No. 30 (Revisi 2011), Sewa 8. PSAK No. 30 (Revised 2011), Leases

9. PSAK No. 33 (Revisi 2011), Aktivitas 9. PSAK No. 33 (Revised 2011), Accounting Pengupasan Lapisan Tanah dan of Land Stripping Activities and Pengelolaan Lingkungan Hidup pada Environmental Management in General Pertambangan Umum Mining

10. PSAK No. 34 (Revisi 2010), Kontrak 10. PSAK No. 34 (Revised 2010), Construction Konstruksi Contracts

11. PSAK No. 36 (Revisi 2011), Asuransi 11. PSAK No. 36 (Revised 2011), Accounting Kontrak Asuransi Jiwa for Life Insurance Contracts

12. PSAK No. 45 (Revisi 2011), Pelaporan 12. PSAK No. 45 (Revised 2011), Financial Keuangan Entitas Nirlaba Reporting for Non-profit Entities

13. PSAK No. 46 (Revisi 2010), Pajak 13. PSAK No. 46 (Revised 2010), Income Penghasilan Taxes

14. PSAK No. 50 (Revisi 2010), Instrumen 14. PSAK No. 50 (Revised 2010), Financial Keuangan: Penyajian Instruments: Presentation

15. PSAK No. 53 (Revisi 2010), Pembayaran 15. PSAK No. 53 (Revised 2010), Share Based Berbasis Saham Payment

16. PSAK No. 55 (Revisi 2011), Instrumen 16. PSAK No. 55 (Revised 2011), Financial Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran Instruments: Recognition and Measurement

17. PSAK No. 56 (Revisi 2011), Laba Per 17. PSAK No. 56 (Revised 2011), Earnings per Saham Share

18. PSAK No. 60, Instrumen Keuangan: 18. PSAK No. 60, Financial Instruments: Pengungkapan Disclosures

19. PSAK No. 61, Akuntansi Hibah Pemerintah 19. PSAK No. 61, Accounting of Government dan Pengungkapan Bantuan Pemerintah Grants and Disclosure of Government Assistance

20. PSAK No. 62, Kontrak Asuransi 20. PSAK No. 62, Insurance Contracts

21. PSAK No. 63, Pelaporan Keuangan dalam 21. PSAK No. 63, Financial Reporting in Ekonomi Hiperinflasi Hyperinflationary Economies

22. PSAK No. 64, Aktivitas Eksplorasi dan 22. PSAK No. 64, Exploration for and Evaluasi pada Pertambangan Sumber Evaluation of Mineral Resources Daya Mineral

ISAK ISAK

1. ISAK No. 13, Lindung Nilai Investasi Neto 1. ISAK No. 13, Hedges of a Net Investment dalam Kegiatan Usaha Luar Negeri in a Foreign Operation

2. ISAK No. 15, PSAK 24 - Batas Aset 2. ISAK No. 15, PSAK 24 - The Limit on a Imbalan Pasti, Persyaratan Pendanaan Defined Benefit Asset, Minimum Funding Minimum, dan Interaksinya Requirements, and Their Interaction

- 108 - PT SINAR MAS AGRO RESOURCES PT SINAR MAS AGRO RESOURCES AND TECHNOLOGY Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN AND TECHNOLOGY Tbk AND ITS SUBSIDIARIES Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statements 31 Desember 2011 dan 2010 serta untuk Tahun-tahun December 31, 2011 and 2010 and yang Berakhir pada Tanggal Tersebut For the Years then Ended (Disajikan dalam Jutaan Rupiah, Kecuali Dinyatakan Lain) (Expressed in Million Rupiah, Unless Otherwise Stated)

3. ISAK No. 16, Perjanjian Konsesi Jasa 3. ISAK No. 16, Service Concession Agreement

4. ISAK No. 18, Bantuan Pemerintah - Tidak 4. ISAK No. 18, Government Assistance - Berelasi Spesifik dengan Aktivitas Operasi No Specific Relation with Operating Activity

5. ISAK No. 19, Penerapan Pendekatan 5. ISAK No. 19, Applying the Restatement Penyajian Kembali dalam PSAK 63: Approach under PSAK 63: Financial Pelaporan Keuangan dalam Ekonomi Reporting in Hyperinflationary Economies Hiperinflasi

6. ISAK No. 20, Pajak Penghasilan - 6. ISAK No. 20, Income Taxes-Changes in the Perubahan dalam Status Pajak Entitas atau Tax Status of an Entity or its Shareholders Para Pemegang Sahamnya

7. ISAK No. 22, Perjanjian Konsesi Jasa: 7. ISAK No. 22, Service Concession Pengungkapan Arrangements: Disclosures

8. ISAK No. 23, Sewa Operasi - Insentif 8. ISAK No. 23, Operating Leases-Incentives

9. ISAK No. 24, Evaluasi Substansi Beberapa 9. ISAK No. 24, Evaluating the Substance of Transaksi yang Melibatkan Suatu Bentuk Transactions Involving the Legal Form of a Legal Sewa Lease

10. ISAK No. 25, Hak atas Tanah 10. ISAK No. 25, Landrights

11. ISAK No. 26, Penilaian Ulang Derivatif 11. ISAK No. 26, Reassessment of Embedded Melekat Derivatives

PPSAK (Pernyataan Pencabutan Standar PPSAK (Withdrawal of Statements of Akuntansi Keuangan) Financial Accounting Standards)

1. PPSAK No. 7, Pencabutan PSAK 44: 1. PPSAK No. 7, Withdrawal of PSAK 44: Akuntansi Aktivitas Pengembangan Real Accounting for Real Estate Development Estat Activities

2. PPSAK No. 8, Pencabutan PSAK 27: 2. PPSAK No. 8, Withdrawal of PSAK 27: Akuntansi Perkoperasian Accounting for Cooperatives

3. PPSAK No. 9, Pencabutan ISAK 5: 3. PPSAK No. 9, Withdrawal of ISAK 5: Interprestasi atas Par.14 PSAK No. 50 Interpretation on Par.14 PSAK No. 50 (1998) tentang Pelaporan Perubahan Nilai (1998) Regarding Reporting of Changes in Wajar Investasi Efek dalam Kelompok Fair Value of Available for Sale Investment Tersedia untuk Dijual Securities

4. PPSAK No. 11, Pencabutan PSAK 39: 4. PPSAK No. 11, Withdrawal of PSAK 39: Akuntansi Kerja Sama Operasi Accounting for Joint Venture

Grup masih mengevaluasi dampak penerapan The Group is still evaluating the effects of these PSAK dan ISAK di atas dan dampak terhadap revised PSAKs and ISAKs and has not yet laporan keuangan konsolidasian dari penerapan determined the related effects on the PSAK dan ISAK tersebut belum dapat consolidated financial statements. ditentukan.

*******

- 109 - Alamat Kantor Office Addresses

Kantor Pusat: Head Office: Plaza BII, Menara II, Lantai 30 Plaza BII, Tower II, 30th Floor Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta Telepon: 62-21-50338899 (hunting) Phone: 62-21-50338899 (hunting) Faksimili: 62-21-50389999 Facsimile: 62-21-50389999

Pabrik: Factory: Jl. Rungkut Industri No. 20, Surabaya Jl. Rungkut Industri No. 20, Surabaya Telepon: 62-31-8439861 Phone: 62-31-8439861 Faksimili: 62-31-8438476 Facsimile: 62-31-8438476

Jl. Balmerah Baru III, Belawan II, Medan Jl. Balmerah Baru III, Belawan II, Medan Telepon: 62-61-6941162 Phone: 62-61-6941162 Faksimili: 62-61-6941808 Facsimile: 62-61-6941808

Desa Tarjun Tarjun Village Kecamatan Kelumpang Hilir Kelumpang Hilir District Kabupaten Kota Baru, Kalimantan Selatan Kota Baru Regency, South Kalimantan P.O. BOX 6808 P.O. BOX 6808 Telepon: 62-518-24433 Phone: 62-518-24433 Faksimili: 62-518-22240 Facsimile: 62-518-22240

Marunda Center Blok D No. 1 Marunda Center Blok D No. 1 Kawasan Industri Marunda Center Marunda Center Industrial Estate Jl. Akses Marunda, Bekasi, Jawa Barat Jl. Akses Marunda, Bekasi, West Java Telepon: 62-21-88991146 Phone: 62-21-88991146 Faksimili: 62-21-88991160 Facsimile: 62-21-88991160

Kantor Cabang: Branch Office: Jl. Soekarno Hatta No. 183, Jambi Jl. Soekarno Hatta No. 183, Jambi Telepon: 62-741-571855 Phone: 62-741-571855 Faksimili: 62-741-572147 Facsimile: 62-741-572147

Jl. Monginsidi No. 14-16, Medan, Sumatra Utara Jl. Monginsidi No. 14-16, Medan, North Sumatra Telepon: 62-61-4556566 Phone: 62-61-4556566 Faksimili: 62-61-4556470 Facsimile: 62-61-4556470

Jl. Dipati Amir No. 8, Pangkal Pinang, Bangka Jl. Dipati Amir No. 8, Pangkal Pinang, Bangka Telepon: 62-717-434404 Phone: 62-717-434404 Faksimili: 62-717-431795 Facsimile: 62-717-431795

Jl. Ahmad Yani Km 23,7, RT 16/IV Jl. Ahmad Yani Km 23.7, RT 16/IV Landasan Ulin, Banjarmasin, Kalimantan Selatan Landasan Ulin, Banjarmasin, South Kalimantan Telepon: 62-511-4705508 Phone: 62-511-4705508 Faksimili: 62-511-4705509 Facsimile: 62-511-4705509

Jl. Ring Road III RT 01 No. 88 Jl. Ring Road III RT 01 No. 88 Samarinda Utara, Kalimantan Timur North Samarinda, East Kalimantan Telepon: 62-541-251281 Phone: 62-541-251281 Faksimili: 62-541-251156 Facsimile: 62-541-251156

Jl. HM Arsyad No. 88 RT 16 RW 04 Jl. HM Arsyad No. 88 RT 16 RW 04 MB Ketapang, Sampit, Kalimantan Tengah MB Ketapang, Sampit, Central Kalimantan Telepon: 62-531-22329 Phone: 62-531-22329 Faksimili: 62-531-23518 Facsimile: 62-531-23518 Alamat Kantor Office Addresses

Kantor Pusat: Head Office: Plaza BII, Menara II, Lantai 30 Plaza BII, Tower II, 30th Floor Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta Telepon: 62-21-50338899 (hunting) Phone: 62-21-50338899 (hunting) Faksimili: 62-21-50389999 Facsimile: 62-21-50389999

Pabrik: Factory: Jl. Rungkut Industri No. 20, Surabaya Jl. Rungkut Industri No. 20, Surabaya Telepon: 62-31-8439861 Phone: 62-31-8439861 Faksimili: 62-31-8438476 Facsimile: 62-31-8438476

Jl. Balmerah Baru III, Belawan II, Medan Jl. Balmerah Baru III, Belawan II, Medan Telepon: 62-61-6941162 Phone: 62-61-6941162 Faksimili: 62-61-6941808 Facsimile: 62-61-6941808

Desa Tarjun Tarjun Village Kecamatan Kelumpang Hilir Kelumpang Hilir District Kabupaten Kota Baru, Kalimantan Selatan Kota Baru Regency, South Kalimantan P.O. BOX 6808 P.O. BOX 6808 Telepon: 62-518-24433 Phone: 62-518-24433 Faksimili: 62-518-22240 Facsimile: 62-518-22240

Marunda Center Blok D No. 1 Marunda Center Blok D No. 1 Kawasan Industri Marunda Center Marunda Center Industrial Estate Jl. Akses Marunda, Bekasi, Jawa Barat Jl. Akses Marunda, Bekasi, West Java Telepon: 62-21-88991146 Phone: 62-21-88991146 Faksimili: 62-21-88991160 Facsimile: 62-21-88991160

Kantor Cabang: Branch Office: Jl. Soekarno Hatta No. 183, Jambi Jl. Soekarno Hatta No. 183, Jambi Telepon: 62-741-571855 Phone: 62-741-571855 Faksimili: 62-741-572147 Facsimile: 62-741-572147

Jl. Monginsidi No. 14-16, Medan, Sumatra Utara Jl. Monginsidi No. 14-16, Medan, North Sumatra Telepon: 62-61-4556566 Phone: 62-61-4556566 Faksimili: 62-61-4556470 Facsimile: 62-61-4556470

Jl. Dipati Amir No. 8, Pangkal Pinang, Bangka Jl. Dipati Amir No. 8, Pangkal Pinang, Bangka Telepon: 62-717-434404 Phone: 62-717-434404 Faksimili: 62-717-431795 Facsimile: 62-717-431795

Jl. Ahmad Yani Km 23,7, RT 16/IV Jl. Ahmad Yani Km 23.7, RT 16/IV Landasan Ulin, Banjarmasin, Kalimantan Selatan Landasan Ulin, Banjarmasin, South Kalimantan Telepon: 62-511-4705508 Phone: 62-511-4705508 Faksimili: 62-511-4705509 Facsimile: 62-511-4705509

Jl. Ring Road III RT 01 No. 88 Jl. Ring Road III RT 01 No. 88 Samarinda Utara, Kalimantan Timur North Samarinda, East Kalimantan Telepon: 62-541-251281 Phone: 62-541-251281 Faksimili: 62-541-251156 Facsimile: 62-541-251156

Jl. HM Arsyad No. 88 RT 16 RW 04 Jl. HM Arsyad No. 88 RT 16 RW 04 MB Ketapang, Sampit, Kalimantan Tengah MB Ketapang, Sampit, Central Kalimantan Telepon: 62-531-22329 Phone: 62-531-22329 Faksimili: 62-531-23518 Facsimile: 62-531-23518 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (PT SMART Tbk)

Plaza BII, Tower II, 30th Floor Jl. MH Thamrin No.51 Jakarta 10350 - Indonesia

Phone: +62-21-50338899 (hunting) Facsimile: +62-21-50389999 Email: [email protected]

www.smart-tbk.com