Prezentacja wyników za 2017 r.
PODSUMOWANIE PREZENTACJI
Część 1. PRZEGLĄD WYNIKÓW 2017:
TRUDNY POD WZGLĘDEM ZYSKÓW – MOCNY POD WZGLĘDEM PRZEPŁYWÓW
Część 2. STRATEGIA 2023: EUROCASH GOTOWY NA PRZYSZŁOŚĆ
PLAN OPTYMALIZACJI - ZIDENTYFIKOWANY POTENCJAŁ SYNERGII KOSZTOWYCH
DETAL HURT
WZROST PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
2 PODSUMOWANIE OSTATNICH 5 LAT EUROCASH GOTOWY NA PRZYSZŁOŚĆ
Zwiększone wydatki inwestycyjne w okresie deflacji i presji kosztowej
Powrót do inflacji, presji płacowej i niedoboru siły roboczej
Mocny wzrost sprzedaży Eurocash w ciągu 5 lat o 8.9% (CAGR)
Krótkoterminowe obniżenie rentowności EBITDA – wpływ inicjatyw Eurocash Capex (mln zł) Dynamika wynagrodzenia brutto Inflacja CPI Grupy mających na celu zwiększenie konkurencyjności w długim Inwestycje we wzrost sprzedaży terminie
Silne Operacyjne Przepływy Pieniężne (1,67x EBITDA 2017) - stałe
reinwestowanie we wzrost sprzedaży
Eurocash sprzedaż (mln zł) Marża EBITDA 3 CZĘŚĆ 1
2017 PERSPEKTYWY RYNKOWE I WYNIKI GRUPY EUROCASH
4 RYNEK FMCG Wzrost Małego Formatu o 2,5% na tle wzrostu całego rynku FMCG o 4,2% (w okresie 12 miesięcy do listopada 2017)
Wzrost rynku FMCG wg kanałów dystrybucji Wzrost rynku FMCG wg kanałów dystrybucji (r/r, LTM* Listopad 2017) (r/r, LTM* Listopad 2017) 10% 9,0% 9,9% 9% 8% 7% 5,1% 6% 5% 3% 3,4% 4% 2,5% 1% 0,1% 2% -1% -3% 0% -5% -2% -1,3% -4,6%
Dyskonty Hipermarkety 2500+ Supermarkety 300-2500 Mały format - Razem Wsypecjalizowane i Inne Małe sklepy -40 Convenience 40-100 Małe supermarkety 100-300
Pomimo inflacji wspierającej duże formaty, sklepy małoformatowe odnotowują rosnącą sprzedaż. Małe supermarkety przewyższają rynek.
*LTM – Last Twelve Month (12 ostatnich miesięcy)
5 DYNAMIKA SPRZEDAŻY GRUPY EUROCASH Skonsolidowana sprzedaż Grupy +10% r/r, w każdym segmencie wzrost powyżej inflacji
Eurocash sprzedaż w segmentach w 2017 Ewolucja sprzedaży dla franczyzobiorców Eurocash z małymi supermarketami Convenience i Małe Sklepy Małe Supermarkety Wyspecjalizowane i Małe <100m2 100-300m2 Supermarkety 15% 13,2% 100-300m2 +4,3% +8,0% +130% 13% 11% (wykluczając eksport) w tym korekty +6,6% wykluczając 11% 9,5% 10,1% 14 000 12 718 (FHC-2, Fresh Project, przejęcia 8,6% 12 198 wyłączając eksport) 9% 8,1% 12 000 (EKO, FHC-2) 6,9% 10 000 7% 7,0% 8 000 6 542 7 067 5% 6,2% 6 000 3% 4,3% 3,9% 4 000 2 153 1% 2,2% 2 000 935 271 552 0 -1% Q1 2017 Q2 Q3 Q4 Independent Wholesale Integrated Wholesale Retail Projects Hurt Niezależny** Hurt Zintegrowany, Detal Projekty ECDECD dynamikasales to sprzedaży franchisees* do franczyzobiorców* dynamic DelikatesyDelikatesy Centrum Centrum Hurt LFL wholesale LFL ** excl. adj.** wyłączając korekty** 2016 2017 DelikatesyDelikatesy Centrum Centrum Detal LFL retail LFL
Zwiększony udział w rynku we wszystkich segmentach małego formatu
*Franczyzobiorcy ECD: Lewiatan, Groszek, Euro Sklep, PSD / Gama **Skonsolidowana dynamika sprzedaży Hurtu Niezależnego +3,53%, dynamika sprzedaży Hurtu Zintegrowanego +0,57% 7 WYNIKI FINANSOWE ZA ROK 2017* Silny wzrost sprzedaży spowodowany przejęciami, rentowność pod wpływem niższej marży i dodatkowych kosztów
% sprzedaży % sprzedaży Sprzedaż napędzana przejęciami (+1,26 mln zł (znormalizowane*) 2016 2017 2016 2017 zmiana r/r narastająco narastająco mld zł), wzrostem organicznym w
Sprzedaż 21 220 23 271 10% Delikatesach Centrum, EC Dystrybucji
Zysk brutto na Przejęcia w detalu głównym motorem 2 112 2 441 10,0% 10,5% 16% sprzedaży wzrostu marży brutto. Po ich wykluczeniu spadek o 0,5 p.p. r/r – spadek EBITDA* 440 361 2,1% 1,6% -18% krótkoterminowy Zysk operacyjny 274 177 1,3% 0,8% -35% (EBIT)* EBITDA pod wpływem dodatkowych Zysk przed kosztów integracji przejętych spółek oraz 236 135 1,1% 0,6% -43% opodatkowaniem* jednorazowych kosztów
Zysk netto* 190 85 0,9% 0,4% -55% Zysk netto obciążony wyższymi kosztami odsetek w związku ze zwiększoną
*Skorygowane pozycją jednorazową – 114 mln zł potencjalnej płatności podatku VAT wykonanej w sierpniu 2017 dźwignią finansową
8 2017 KOSZTY Integracja logistyki i jednorazowe koszty wpływające na znormalizowaną EBITDA 2017*
800
700 600 329 327 500 25 56 400 300 SG&A M&A + Detaliczne 200 440 361 100 0,3oddziały % sprzedaży
0 2016 EBITDA CałkowityTotal Gross wzrost Margin marży Increase brutto SG&ASG&A M&A M&A + Detaliczne + Retail JednorazoweOne-off costs koszty WzrostCost kosztów, Increase w tym 2017Znormalizowana Normalized EBITDA* EBITDA subsidiariesoddziały (restructuring,(restrukturyzacja, advisory opłaty fees, incl. integracjaLogistic integration logistyki 2017* skarbowe,thefts, overdue kradzieże, receivables) należności przeterminowane) Jednorazowe koszty + rosnące wydatki spowodowane efektem integracji logistyki wpływają na wynik sprzedaży o 0,3 %
80% kosztów jednorazowych w 4 kwartale 2017 r.
Na marżę brutto wpływ miały głównie Hurt Niezależny i Delikatesy Centrum
*Skorygowane o pozycją jednorazową – 114 mln zł potencjalnej płatności podatku VAT wykonanej w sierpniu 2017
9 WYNIK EBITDA W PODZIALE NA SEGMENTY
2017 EBITDA w segmentach
-28,2% +1,4% +24,8% -20,8% -14,9% 300 252 270 274 181 200 100 33 41 0 -100 -40 -48 -76 -87 -200 IndependentHurt Niezależny Wholesale HurtIntegrated Zintegrowany Wholesale DetalRetail ProjektyProjects OthersInne 2016 2017
-60 mln zł -18 mln zł Wzrost napędzany poprzez przejęcia, Zgodnie z -18 mln zł Marża brutto we wszystkich Marża brutto Delikatesów jednorazowe koszty i integracje, oczekiwaniami Jednorazowe koszty formatach (w tym straty w zapasach) Centrum wpływające na rentowność -12 mln zł pozycje jednorazowe + Do odzyskania przez wzrost kosztów Projekt Świeżych
10 RESTRUKTURYZACJA CASH&CARRY Przejęta sprzedaż większa od oczekiwań, koszty jednorazowe zgodne z założeniami 10 zamknięć hurtowni 72% przejętej sprzedaży 9,4 mln zł kosztów jednorazowych: 2018 oszczędności: 9,8 mln zł 6,7 mln zł w 2017 2019 oszczędności: 12,7 mln zł 2,7 mln zł w 2018
5 hurtowni rozważanych w pierwszym półroczu 2018
11 POSTĘPY W INTEGRACJI EKO
Zakończono połączenie centrów dystrybucyjnych
Integracja Centrali w oczekiwaniu na przejęcie MILA
Marża brutto do wyrównania po integracji
Rebranding sklepów w toku
Różnica na marży brutto w odniesieniu do Delikatesów Centrum Rogala (sklepy własne) 120% 4,3%4,8% 6,1%5,6% 228 55 5 168 80% Rebrandingów na Sklepów Otwartych EKO 40% 90% 100% EKO Holding Delikatesy Centrum Delikatesów Centrum 0% EKO Gross Margin Remodeling: Stock Retail services + Rogala Gross Margin EKO Marża brutto Rebranding: straty na Usługi detaliczne + Rogala Marża brutto lossess + Sell-out Promotions after zapasachactions + wyprzedaże promocjereopening po reotwarciach
12 PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Przepływy z działalności operacyjnej* na poziomie 167% EBITDA* (znormalizowane) mln zł, znormalizowane* 2016 2017 Cykl konwersji gotówki 40 29 30 Przepływ z działalności operacyjnej 29 27 28 28 25 27 324 589 netto* 20 Przepływ z działalności operacyjnej (raportowany) 494 20 20 18 19 22 20 19 21 Zysk przed opodatkowaniem* 236 135 0 Amortyzacja 166 183 -20 Zmiana kapitału obrotowego* (99) 234 (18) (18) (18) (18) (21) (20) (20) (23) Zmiana kapitału obrotowego (raportowana) 248 -40 Inne* 21 37 (64) (64) -60 (67) (68) (66) Przepływy z działalności (70) (69) (70) (270) (336) inwestycyjnej -80 Przepływy z działalności finansowej 22 (117) Q1 2016 Q2 Q3 Q4 Q1 2017 Q2 Q3 Q4 Przepływy pieniężne razem* 76 136 Przepływy pieniężne razem (raportowane) ReceivablesNależności StockZapasy CashKonwersja conversion gotówki LiabilitiesZobowiązania 41
*Skorygowane kosztem jednorazowym dotyczącym potencjalnej płatności VAT
Przepływy z działalności operacyjnej napędzane poprzez poprawę efektywności kapitału obrotowego. Kapitał obrotowy rośnie dzięki konsolidacji przejętych spółek oraz organicznej poprawie rotacji należności i zobowiązań do poziomu z pierwszego półrocza 2016.
13 DŁUG NETTO / ZNORMALIZOWANA EBITDA Wysokie przepływy pieniężne kompensują płatności z tytułu potencjalnego zobowiązania VAT, przejęć i dywidendy
Dług netto* w relacji do 12-miesięcznej EBITDA 700 1,6 Dług netto obarczony dodatkową 1,36 płatnością VAT w trzecim kwartale 600 1,4 2017 r. 1,10 1,11 1,2 500 1,02 1,0 Wpływ przejęć oraz wypłaty 400 0,74 dywidendy za rok 2016 0,66 0,8 300 0,50 0,50 0,6 Płynność utrzymuje się na 200 zdrowym poziomie, wspierana 0,4 przez silne generowanie gotówki 100 0,2 481 240 477 317 466 231 440 324 431 584 441 486 419 464 361 370 Polityka dywidendowa 0 0,0 podtrzymana – wypłacana z 1Q'16 2Q 3Q 4Q 1Q'17 2Q 3q 4q rezerw kapitałowych EBITDA 12M (mln zł) Dług netto (mln zł) Dług netto / EBITDA
*DŁUG NETTO – suma długo- i krótkoterminowych kredytów, pożyczek i pozostałych zobowiązań finansowych pomniejszona o wartość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
14 CZĘŚĆ 2
GRUPA EUROCASH
AKTUALIZACJA STRATEGII
15 PODSUMOWANIE STRATEGII 2023
3-letni plan oszczędnościowy – 150 mln zł, w tym 70 mln zaimplementowanych
Podział na Detal i Hurt Każdy biznes z dedykowanym Zespołem Zarządzającym Detal – koncentracja na ekspansji i rozwoju Hurt – koncentracja na zwiększeniu konkurencyjności klientów i optymalizacji kosztów
Nacisk na obiecujące projekty, które już rozwijamy w ramach Grupy
16 EUROCASH PODZIAŁ NA 2 BIZNESY
DETAL HURT
Największa sieć supermarketów Koncentracja na zwiększeniu konkurencyjności „proximity” w Polsce klientów i optymalizacji kosztów
17 EUROCASH DETAL Pozycjonowanie rynkowe
NAJWIĘKSZA SIEĆ SUPERMARKETÓW „PROXIMITY” W POLSCE
2023
SĄSIEDZKI SKLEP WYSOKA JAKOŚĆ PERSONALIZOWANE E-ZAKUPY DLA PRODUKTÓW ŚWIEŻYCH PROMOCJE NAJWIĘKSZYCH MIAST
DOSTAWA DO DOMU PROXIMITY DOSTARCZANYCH CODZIENNIE SYSTEM CRM I ODBIÓR W SKLEPIE
18 EUROCASH DETAL 2018 NAJWIĘKSZA SIEĆ SUPERMARKETÓW „PROXIMITY” W POLSCE
Pro-forma 538 Pro-forma sprzedaż 3,1 ilość sklepów sklepów własnych własnych
Sprzedaż 989 Sklepy sklepów 4,3 franczyzowe franczyzowych
RetailSprzedaż Sales detaliczna (PLN bn) LiczbaNo. of sklepów stores (mln zł) 7,4 mld zł 1 527 sklepów
5,1 mld zł EC skonsolidowanej sprzedaży pro forma
19 EKSPANSJA Strategia w Detalu oparta na rozwoju własnej sieci małych supermarketów
JEDNA CENTRALA OBSŁUGUJĄCA SKLEPY WŁASNE I FRANCZYZOWE 3 ŚCIEŻKI ROZWOJU
PRZEJĘCIA SKLEPY „GREENFIELD” ROZWÓJ SIECI FRANCZYZOWEJ
Regionalne sieci Sklepy własne budowane we Wzrost organiczny – 50 sklepów rocznie współpracy z deweloperami Partnerstwo kapitałowe jako rozwiązanie problemu z sukcesją
CEL: 900 NOWYCH SKLEPÓW DO 2023 r.
20 BENCHMARK SEGMENTU DETALICZNEGO (2016) Delikatesy Centrum z rentownością na poziomie porównywalnych spółek
DC DC ROGALA 1 DOJRZAŁY SKLEP GREENFIELD LFL SKLEPÓW Marża EBITDA porównywalnych spółek (DETAL + HURT) Sprzedaż 5,4 6,2 (mln zł, rocznie) 10% 8,5% 8% 7,2% 6,6% Marża brutto 103% 5,9% 6,2% 100% 6%
4% Marża EBITDA 6,4% 6,9% 2% 0% Powierzchnia 350 Biedronka Kaufland Żabka Dino Netto sprzedażowa (m2) 367
Sprzedaż na m2 15 600 16 900 (zł) *Źródło: Raporty spółek, Polski Rejestr Sądowy, Żabka dane z Rz500, www.pb.pl ** Przyjęty kurs: 4,2 EUR/PLN
21 EUROCASH DETAL 2023 (ESTYMACJA) NAJWIĘKSZA SIEĆ SUPERMARKETÓW „PROXIMITY” W POLSCE
CAŁKOWITA SPRZEDAŻ SIECI 13,0 mld zł (Franczyzy + Eurocash)
EUROCASH DETAL 10,0 mld zł SPRZEDAŻ SKONSOLIDOWANA wzrost o około 5 mld zł SUPERMARKETY 2 400 „PROXIMITY” (Franczyzy + Eurocash)
1,0-2,0 mld zł CAŁKOWITA INWESTYCJA (Właściciele nieruchomości + Eurocash)
22 EUROCASH PODZIAŁ NA 2 BIZNESY
DETAL HURT
Największa sieć supermarketów Koncentracja na zwiększeniu „proximity” w Polsce konkurencyjności klientów i optymalizacji kosztów
232 3 HURT Zestaw systemów i rozwiązań dla modernizacji naszych klientów
Platforma eHURT Świeże dostawy CRM Edukacja
Rozwój dla każdego z formatów – Akademia Eurocash Dostępne dla każdego klienta Karty lojalnościowe 2,4 bln zł obecnej sprzedaży 20 000 szkoleń Udostępnienie dla Sklep internetowy i aplikacja mobilna Platforma CRM dostępna Szkolenia dla właścicieli franczyzobiorców ECD dla wszystkich klientów oraz ich pracowników Aktualne informacje finansowe Pierwsza ogólnopolska Platforma B2C oparta na Ułatwia udaną sukcesję dystrybucja produktów Informacje rynkowe i lokalne mechanizmie DeliKarty Twojego biznesu statystyki konkurencji świeżych
24 EUROCASH CASH & CARRY Modernizacja klientów poprzez narzędzia dostępne we wszystkich formatach Eurocash
OPTYMALIZACJA KOSZTÓW DYNAMICZNA EKSPANSJA MODERNIZACJA KLIENTÓW
ROZWÓJ NOWEJ STRATEGII…
Liczba hurtowni C&C Liczba sklepów ABC
2003-2016 2017 2018-2019 2020<
25 GRUPA EUROCASH MACIERZ BCG Grupa posiada zbilansowany portfel inwestujący środki pieniężne pozyskane z dojrzałego handlu hurtowego w rozwój detalu i franczyzy
ZNAKI ZAPYTANIA GWIAZDY PROJEKTY DETAL
Faktoria Win Wysoki
Delikatesy Centrum Franczyza + sklepy własne Wzrost rynku
Niski HURT
PSY Niski Względny Wysoki DOJNE KROWY udział w rynku
26 PROJEKTY
27 PROJEKTY PROJEKT ŚWIEŻE – 490 mln zł sprzedaży, osiągnięcie progu rentowności planowane na 2019
Ewolucja sprzedaży Projektu Świeże (mln zł) Dalszy potencjał do wzrostu: 160 131,8 137,2 140 121,2 120 98,4 100 82,7 Zwiększenie penetracji Delikatesów Centrum 80 56,5 60 45,3 34,7 40 Rozwój w sklepach Lewiatan, Gama, Euro Sklep, Groszek 20 0 1Q 2016 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 2017 2Q 17 3Q 17 4Q 17 Rozwój we własnej sieci detalicznej
Sklepy Delikatesy Centrum w Projekcie Świeże
80% 72% 72% 70% 64% 63% 66% 60% 50% 43% 37% 40% 32% 30% 20% 10% 0% 1Q 2016 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 2017 2Q 17 3Q 17 4Q 17
28 PROJEKTY Z sukcesem opracowaliśmy nowe formaty, aby rozwijać naszych klientów
FAKTORIA WIN PayUp DUŻY BEN Sukces, rentowny projekt Usługi finansowe POS Udostępnienie formatu w 2018 4500 sklepów FW 423 mln zł sprzedaży 5 z 12 sklepów osiągnęło próg 700 sklepów PT 34% wzrost r/r rentowności
29 PROJEKTY Opracowujemy nowe formaty, aby rozwijać naszych klientów
KONTIGO FRISCO.PL 1MINUTE 61% „lfl” 31% wzrost sprzedaży Projekt zawieszony Zmierza we właściwym kierunku W pełni zautomatyzowane Niezadowalające wyniki Koncepcja franczyzy w Centrum Logistyczne w 2019 r. z powodu braku oferty opracowaniu na 2018
30 PODSUMOWANIE PREZENTACJI
Część 1. PRZEGLĄD WYNIKÓW 2017:
TRUDNY POD WZGLĘDEM ZYSKÓW – MOCNY POD WZGLĘDEM PRZEPŁYWÓW
Część 2. STRATEGIA 2023: EUROCASH GOTOWY NA PRZYSZŁOŚĆ
PLAN OPTYMALIZACJI - ZIDENTYFIKOWANY POTENCJAŁ OGRANICZENIA KOSZTÓW
DETAL HURT
WZROST PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
31 ZASTRZEŻENIE PRAWNE
Niniejsza prezentacja oraz powiązane z nią slajdy i opisy zawierają stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia te są z natury obarczone niepewnością i zmianami w okolicznościach. Stwierdzenia dotyczące przyszłości mogą dotyczyć m.in. zainwestowanego kapitału, nakładów kapitałowych, przepływów pieniężnych, kosztów, oszczędności, zadłużenia, popytu, amortyzacji, transakcji sprzedaży, dywidend, zysków, efektywności, dźwigni finansowej, działań usprawniających, inwestycji, marż, wyników, cen, produkcji, produktywności, zysków, rezerw, stóp zwrotu, sprzedaży, skupu akcji własnych, pozycji specjalnych i nadzwyczajnych, strategii, synergii, stawek podatkowych, trendów, wartości, wolumenów oraz efektów fuzji i przejęć realizowanych przez Eurocash S.A. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są obarczone ryzykiem, niepewnością oraz innymi czynnikami, które mogą sprawić, że faktyczne wyniki będą się zasadniczo różniły od wyników bezpośrednio lub pośrednio wyrażonych w takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Te ryzyka, niepewności i inne czynniki obejmują m.in. kształtowanie przepisów rządowych, kursy wymiany walut, ceny ropy i gazu, stabilność polityczną, wzrost gospodarczy oraz finalizację trwających transakcji. Spółka może nie być w stanie kontrolować lub przewidywać wielu z tych czynników. Biorąc pod uwagę te oraz inne niepewności, nie należy nadmiernie polegać na żadnych stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Spółka nie zobowiązuje się do publicznego aktualizowania stwierdzeń dotyczących przyszłości (które są ważne tylko według stanu na dzień publikacji niniejszego dokumentu) w celu uwzględnienia wydarzeń lub okoliczności mających miejsce po dacie publikacji niniejszego dokumentu, z wyjątkiem sytuacji, w których może to być wymagane zgodnie z odpowiednimi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych. Stwierdzenia i dane zawarte w niniejszej publikacji oraz na slajdach i w komentarzach, które dotyczą wyników Eurocash S.A. w roku bieżącym i w latach przyszłych, stanowią plany, cele lub projekcje.
32 W CELU UZYSKANIA DODATKOWYCH INFORMACJI PROSIMY O KONTAKT:
Cezary Giza Dyrektor ds. Relacji Inwestorskich
[email protected] telefon: +48 693 930 415
33