Citi Gap Fundo de Investimento Multimercado CNPJ nº 11.372.303/0001-51 (Administrado pela Citibank Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.) (CNPJ nº 33.868.597/0001-40) Demonstrações Financeiras Referentes ao Exercício Findo em 31 de Janeiro de 2016 e Relatório dos Auditores Independentes

Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

Citi GAP Fundo de Investimento Multimercado (Administrado pela Citibank Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.)

Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 31 de janeiro de 2016 (Em milhares de Reais)

Valor de % sobre mercado/ patrimônio Aplicações/especificações Quantidade realização líquido

Disponibilidades 27 0,21

Operações compromissadas 4.369 33,90

Títulos do Tesouro Nacional 4.369 33,90 Tesouro Prefixado (LTN) 4.972 4.369 33,90

Títulos e valores mobiliários 8.920 69,18

Títulos do Tesouro Nacional 5.238 40,64 Tesouro Selic (LFT) 700 5.238 40,64

Debêntures 84 0,65 S.A. 788 84 0,65

Cotas de fundos de investimento 481 3,73 BB Progressivo II Fundo de Investimento Imobiliário - FII 5.203 481 3,73

Ações 3.117 24,16 Equatorial Energia S.A. 15.537 562 4,36 Itausa - Investimentos Itaú S.A. 76.808 528 4,10 S.A. 105.363 350 2,71 S.A. 14.615 265 2,06 Celulose S.A. 4.818 212 1,64 Telefônica Brasil S.A. 5.262 164 1,27 Ambev S.A. 7.380 138 1,07 Cielo S.A. 3.687 125 0,97 Itaú Unibanco Holding S.A. 4.994 124 0,96 BB Seguridade Participações S.A. 4.292 99 0,77 Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. 5.573 97 0,75 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros 8.778 90 0,70 Aliansce Shopping Centers S.A. 8.312 87 0,67 JBS S.A. 3.139 34 0,26 S.A. 9.319 30 0,23 S.A. 2.280 29 0,22 Santos Brasil Participações S.A. 2.425 29 0,22 Vale S.A. 2.161 19 0,15 Companhia Energética do Maranhão - Cemar 1.059 17 0,13 Cyrela Realty S.A. Empreendimentos e Participações 2.216 16 0,12 S.A. 878 16 0,12 BRF - Brasil Foods S.A. 290 14 0,11 Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás 2.280 11 0,09 Tim Participações S.A. 1.693 11 0,09 Marcopolo S.A. 4.773 10 0,08 Guararapes Confecções S.A. 211 9 0,07 AES Tietê S.A. 546 7 0,05 CETIP S.A. - Mercados Organizados 97 4 0,03 CPFL Energia S.A. 200 3 0,02 Banco S.A. 246 3 0,02 Multiplus S.A. 100 3 0,02 CR2 Empreendimentos Imobiliários S.A. 2.121 3 0,02 Metalúrgica Gerdau S.A. 2.370 2 0,02 Rent a Car S.A. 102 2 0,02 Companhia Hering 100 1 0,01 Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - 1.067 1 0,01 Construtora e Incorporadora S.A. 200 1 0,01 Companhia Siderúrgica Nacional 200 1 0,01

Instrumentos financeiros derivativos 30 0,24 Mercados futuros - Posições compradas 55 19 0,15 Compras de opções de compra 7.802 9 0,07 Compras de opções de venda 10.601 2 0,02

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Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 31 de janeiro de 2016 (Em milhares de Reais)

Direitos por empréstimos de títulos e valores mobiliários 780 6,04 Telefônica Brasil S.A. 5.378 187 1,45 Cielo S.A. 5.000 169 1,31 Qualicorp S.A. 9.000 121 0,94 S.A. 6.000 96 0,74 Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações 8.000 57 0,44 Lojas Renner S.A. 3.000 53 0,41 Ez Tec Empreendimentos e Participações S.A. 4.000 49 0,38 Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás 10.000 48 0,37

Outros créditos 255 1,98 Rendas a receber 71 0,55 Devedores - Conta liquidações pendentes 184 1,43

Outros valores e bens 2 0,02 Despesas antecipadas 2 0,02

Total do ativo 14.383 111,57

Instrumentos financeiros derivativos 168 1,31 Mercados futuros - Posições compradas 927 26 0,20 Mercados futuros - Posições vendidas 101 139 1,08 Vendas de opções de compra 9.600 2 0,02 Vendas de opções de venda 3.200 1 0,01

Credores por empréstimos de títulos e valores mobiliários 1.183 9,18 Vale S.A. 24.766 237 1,84 Telefônica Brasil S.A. 4.346 151 1,17 Bradespar S.A. 31.600 105 0,81 Klabin S.A. 4.910 103 0,80 CPFL Energia S.A. 5.493 89 0,69 Tractebel Energia S.A. 2.195 74 0,57 AES Tietê S.A. 5.031 66 0,51 Companhia Hering 4.241 55 0,43 Lojas Americanas S.A. 2.589 48 0,37 Banco Santander Brasil S.A. 3.113 41 0,32 Localiza Rent a Car S.A. 1.288 28 0,22 BRF - Brasil Foods S.A. 521 25 0,19 Companhia Siderúrgica Nacional 6.363 23 0,18 Natura Cosméticos S.A. 943 21 0,16 Even Construtora e Incorporadora S.A. 4.681 19 0,15 Companhia Paranaense de Energia - 775 17 0,13 Companhia Brasileira de Distribuição 423 16 0,12 EDP - Energias do Brasil S.A. 1.232 15 0,12 S.A. 893 12 0,09 Qualicorp S.A. 836 11 0,09 Suzano Papel e Celulose S.A. 662 11 0,09 S.A. 409 6 0,05 - Companhia Global do Varejo 382 5 0,04 Multiplus S.A. 100 3 0,02 Ez Tec Empreendimentos e Participações S.A. 161 2 0,02 Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - Usiminas 166 1 0,01 Encargos por empréstimos de títulos e valores mobiliários - (1) (0,01)

Obrigações por negociação e intermediação de valores 3 0,02

Ações 3 0,02 Qualicorp S.A. 200 3 0,02 Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - Usiminas 138 - -

Outras obrigações 137 1,06 Rendas a repassar 24 0,19 Credores - Conta liquidações pendentes 96 0,74 Diversas 17 0,13

Patrimônio líquido 12.892 100,00

Total do passivo 14.383 111,57

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

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Demonstrações das evoluções do patrimônio líquido Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais, exceto os valores unitários das cotas)

2016 2015 Patrimônio líquido no início do exercício Representado por 26.161.428,052 cotas a R$ 1,622685 cada 42.452 Representado por 64.592.257,720 cotas a R$ 1,542804 cada 99.653

Cotas emitidas 872.912,539 cotas 1.452 11.114.920,698 cotas 17.425

Cotas resgatadas 19.747.531,193 cotas (30.147) 49.545.750,366 cotas (72.536)

Variação no resgate de cotas (2.596) (5.443)

Patrimônio líquido antes do resultado do exercício 11.161 39.099

Composição do resultado do exercício

Ações 743 3.303

Desvalorização/valorização a preço de mercado (2.759) 2.628 Resultado nas negociações 3.154 170 Dividendos e juros sobre capital próprio 438 678 Despesa de empréstimos de títulos (90) (173)

Renda fixa e outros títulos e valores mobiliários 1.853 6.266

Apropriação de rendimentos 1.942 5.835 Desvalorização/valorização a preço de mercado (2) 450 Resultado nas negociações (229) (101) Resultado de operações compromissadas 232 - Resultado de aplicação em cotas de fundos de investimento (90) 82

Demais receitas 20.746 61.223

Ganhos com derivativos 20.746 61.223

Demais despesas (21.611) (67.439)

Remuneração da administração (180) (578) Auditoria e custódia (20) (31) Publicações e correspondências (1) (3) Perdas com derivativos (21.292) (66.603) Taxa de fiscalização (11) (20) Corretagens e emolumentos (106) (204) Despesas diversas (1) -

Total do resultado do exercício 1.731 3.353

Patrimônio líquido no final do exercício Representado por 7.286.809,398 cotas a R$ 1,769267 cada 12.892 Representado por 26.161.428,052 cotas a R$ 1,622685 cada 42.452

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

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Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais)

1 Contexto operacional

O Citi Gap Fundo de Investimento Multimercado iniciou suas operações em 26 de fevereiro de 2010, com prazo indeterminado de duração e tem como objetivo buscar proporcionar aos cotistas, no longo prazo, rentabilidade compatível com o risco assumido, por meio de uma carteira diversificada de títulos, valores mobiliários e modalidades operacionais disponíveis no âmbito do mercado, inclusive operações nos mercados de derivativos, com a possibilidade de envolvimento de diversos fatores de risco, sem o compromisso de concentração em nenhum fator de risco ou ativo financeiro em especial, observados, ainda, os critérios de composição e diversificação estabelecidos no regulamento e nas normas em vigor.

O Fundo apresenta risco aos investidores havendo a possibilidade de perdas superiores ao capital investido em função da política de investimento adotada pelo Administrador/Gestor ou pelos investimentos do Fundo que, por sua própria natureza, estão sujeitos aos seguintes riscos: de mercado, de crédito, de liquidez, de derivativos, relacionado ao resgate de cotas nos fundos de investimento investidos, de concentração, cambial, relacionado aos fundos de investimento investidos, relacionado aos investimentos no exterior, risco para ativos registrados na Cetip S.A – Mercados Organizados “Cetip”, gerais e perdas patrimoniais, havendo a possibilidade de aporte de recursos em caso de patrimônio líquido negativo, quando aplicável.

O Citi Gap Fundo de Investimento Multimercado destina-se, exclusivamente, a receber aplicações de fundos de investimento administrados pela Citibank Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., cujos cotistas sejam clientes do Banco Citibank.

As aplicações realizadas no Fundo não contam com a garantia do Administrador ou de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos (FGC).

2 Apresentação e elaboração das demonstrações financeiras

As demonstrações financeiras foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis aplicáveis aos fundos de investimento, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil dos Fundos de Investimento (COFI), e pelas orientações emanadas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) publicou em 17 de dezembro de 2014 a Instrução CVM 555, que dispõe sobre a constituição, a administração, o funcionamento e a divulgação de informações dos fundos de investimento, em substituição à Instrução CVM 409. As alterações introduzidas pela nova Instrução entraram em vigor a partir de 1º de outubro de 2015 (prazo de vigência alterado pela Instrução CVM 564 de 11 de junho de 2015), tendo os fundos já em funcionamento nesta data até 30 de junho de 2016 para se adaptarem às suas disposições. O Fundo se encontra em processo de adaptação aos novos requerimentos da CVM 555. Segundo analise da Administração, tais alterações não produzirão impactos no patrimônio líquido do Fundo.

Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas de preços para a contabilização e determinação dos valores dos ativos integrantes da carteira do Fundo. Dessa forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos, os resultados auferidos poderão vir a ser diferentes dos estimados.

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Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais)

3 Descrição das principais práticas contábeis

a. Apuração do resultado

As receitas e as despesas são apropriadas de acordo com o regime de competência.

b. Cotas de fundos de investimento

Os investimentos em cotas de fundos de investimento são registrados pelo valor da aquisição e atualizados, diariamente, pelos respectivos valores das cotas, divulgados pelos respectivos administradores.

As valorizações e as desvalorizações dos investimentos em cotas de fundos de investimento estão apresentadas nas demonstrações das evoluções do patrimônio líquido em “Renda Fixa e outros títulos e valores mobiliários - Resultado de aplicação em cotas de fundos de investimento”.

Os títulos e valores mobiliários das carteiras de aplicações dos fundos de investimento regidos pela CVM, nos quais o Citi Gap Fundo de Investimento Multimercado efetua aplicações, são classificados de acordo com a intenção de negociação do Administrador nas categorias de “Títulos para negociação” ou “Títulos mantidos até o vencimento”, sendo observadas as condições estabelecidas na legislação vigente. A classificação da intenção de negociação mencionada, não se aplica aos fundos de investimento regidos por regulamentação própria.

c. Operações compromissadas

As operações compromissadas são demonstradas ao valor do principal, acrescido dos rendimentos auferidos.

d. Ações

As ações são registradas pelo valor efetivamente pago e ajustados, diariamente, pelo valor de mercado com base na última cotação diária de fechamento, negociados na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.

e. Empréstimos de títulos e valores mobiliários

As operações com empréstimos de títulos e valores mobiliários são atualizadas com base nas cotações de fechamento, acrescidos da remuneração e/ou encargos contratados, apropriados pelo prazo da operação.

f. Compromisso por ações vendidas a descoberto

Os compromissos por ações vendidas a descoberto são registrados em conta específica pelo valor de mercado com base na última cotação diária de fechamento, negociados nas Bolsa de valores.

g. Dividendos e juros sobre capital próprio

São registradas em receita na ocasião em que as respectivas ações passam a ser negociadas ex-direito.

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Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais)

h. Bonificações

As bonificações são computadas na carteira pelas respectivas quantidades, com a consequente diluição do custo unitário, quando as ações correspondentes são consideradas ex-direito na bolsa de valores. i. Corretagens

As corretagens pagas nas operações efetuadas na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, são apropriadas ao resultado por ocasião da realização destas. As corretagens e emolumentos nas operações de compra de ações são incorporadas ao custo de aquisição das ações. j. Títulos e valores mobiliários

Os títulos e valores mobiliários são classificados em duas categorias específicas de acordo com a intenção de negociação, atendendo aos seguintes critérios para contabilização:

i. Títulos para negociação - incluem os títulos e valores mobiliários adquiridos com o objetivo de serem negociados frequentemente e de forma ativa, sendo contabilizados pelo valor efetivamente pago, acrescidos dos rendimentos intrínsecos e ajustados a valor de mercado, em que as perdas e os ganhos realizados e não realizados sobre esses títulos são reconhecidos no resultado.

ii. Títulos mantidos até o vencimento - incluem os títulos e valores mobiliários para os quais haja a intenção e a capacidade financeira para mantê-los até o vencimento, sendo contabilizados ao custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos intrínsecos, desde que observadas, cumulativamente, as seguintes condições:

• O fundo de investimento seja destinado exclusivamente a um único investidor, a investidores pertencentes ao mesmo conglomerado ou grupo econômico-financeiro ou a investidores qualificados, esses últimos definidos como tal pela regulamentação editada pela CVM relativamente aos fundos de investimento;

• Todos os cotistas devem declarar formalmente, que possuem capacidade financeira para levar ao vencimento os ativos do Fundo classificados nessa categoria e a sua anuência à classificação; e

• Para o Fundo investir em cotas de outro fundo de investimento, que classifique títulos e valores mobiliários da sua carteira na categoria de títulos mantidos até o vencimento, é necessário que sejam atendidas, pelo cotista do Fundo investidor, as mesmas condições acima mencionadas.

O Fundo não classificou os títulos e valores mobiliários na categoria de mantidos até o vencimento.

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k. Instrumentos financeiros derivativos

As operações com instrumentos financeiros derivativos são registradas da seguinte forma:

i. Na data da operação

Os instrumentos financeiros derivativos são registrados em contas de ativo ou passivo de acordo com as características do contrato.

ii. Diariamente

Ajustados, pelo valor de mercado dessas operações, sendo suas perdas e os seus ganhos reconhecidos diariamente no resultado.

4 Títulos e valores mobiliários

O montante, a natureza, as faixas de vencimento, os valores de custo atualizado (inclui rendimentos auferidos) e os valores de mercado dos títulos e valores mobiliários classificados como títulos para negociação, em 31 de janeiro de 2016, eram os seguintes:

Vencimento Custo Valor de Até 12 Acima de 12 Títulos do Tesouro Nacional corrigido mercado meses meses

Tesouro Selic (LFT) 5.239 5.238 - 5.238

Total 5.239 5.238 - 5.238

Vencimento Custo Valor de Até 12 Acima de 12 Títulos Privados corrigido mercado meses meses

Debêntures 83 84 - 84

Total 83 84 - 84

Total geral 5.322 5.322 - 5.322

As metodologias adotadas para definição do valor de mercado visam à atualização dos ativos, integrantes da carteira do Fundo por uma estimativa mais próxima possível dos valores efetivamente praticados no mercado financeiro.

Os valores de emissão dos títulos Tesouro Selic (LFTs) foram atualizados pela variação da taxa SELIC média (da data de emissão até 31 de janeiro de 2016). Os valores apurados foram descontados pela taxa de ágio/deságio, para as respectivas datas de vencimento dos papéis, apuradas no mercado secundário e divulgadas pela ANBIMA.

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Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais)

As Debêntures foram atualizadas pela variação dos respectivos indexadores acrescidos dos juros calculados pela taxa dos papéis. Os valores de mercado foram apurados a partir do desconto dos fluxos de caixa pelas taxas indicativas divulgados pela ANBIMA. Para as debêntures que não são informadas pela ANBIMA, os fluxos de caixa das debêntures são descontados por informações/projeções divulgadas por boletins ou publicações especializadas, negócios no mercado secundário ou por equivalência setorial.

5 Instrumentos financeiros derivativos

a. Política de utilização

O Fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação dos cotistas de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo.

As operações realizadas em mercados derivativos podem ser realizadas tanto naqueles administrados pela BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, quanto no de balcão, neste caso, desde que devidamente registradas em sistemas de registro e de liquidação financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários.

b. Critérios de avaliação e mensuração do valor de mercado

Futuros

A apuração do valor de mercado das operações no “mercado futuro” é efetuada utilizando os valores referentes aos ajustes diários divulgados diariamente pela BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.

O quadro a seguir resume o valor referencial atualizado e os respectivos valores de ajuste para as operações de futuros:

Mercado Vencimento Valor da Valor do Até 12 Acima de Futuros Quantidade posição ajuste meses 12 meses

DI de 1 dia - Comprado 923 87.778 (11) (11) - DI de 1 dia - Vendido 28 1.356 (11) - (11) Dólar comercial - Comprado 4 807 (15) (15) - Ibovespa - Vendido 73 2.959 (128) (128) - Ibovespa - Mini - Comprado 55 446 19 19 -

Total 1.083 93.346 (146) (135) (11)

O valor referencial das operações no “mercado futuro” registradas em conta de compensação totalizam R$ 93.346.

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Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais)

As perdas (deduzidos dos ganhos) com operações no “mercado futuro” no exercício totalizam R$ 434 (perdas, deduzidas dos ganhos, de R$ 5.523 em 2015).

Opções

As operações com opções são registradas pelo valor dos prêmios pagos ou recebidos até o efetivo exercício da opção ou não, quando deverá ser baixado com aumento/redução do bem ou direito, caso seja exercida a opção, ou como receita/despesa no caso de não exercício da opção.

As operações de opções sobre futuros são atualizadas diariamente pelo prêmio de referência divulgado pela BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, cujos valores são apurados por metodologia própria disponível para consulta no próprio site e utilizam como base as volatilidades diárias das operações efetivadas no mercado.

Os prêmios das operações de opções com barreiras são atualizados diariamente utilizando-se de modelos matemáticos e estatísticos, tomando como base, as volatilidades implícitas por conta da falta de liquidez destes contratos.

As operações com opções de ações são atualizadas diariamente utilizando-se o modelo Black & Scholes, tomando como base, as volatilidades diárias obtidas de operações efetivas no mercado.

O quadro a seguir resume o valor referencial atualizado e os respectivos valores dos prêmios para as operações de opções:

Mercado Vencimento Valor Até Acima Valor de do 12 de 12 Tipos de contratos Ativo objeto Quantidade referência prêmio meses meses

Compra de opção de compra Ações 7.800 226 1 1 - Compra de opção de venda Ações 10.600 50 2 2 - Venda de opção de compra Ações 9.600 285 (2) (2) - Venda de opção de venda Ações 3.200 22 (1) (1) - Compra de opção de compra Dólar comercial 2 420 8 8 - Compra de opção de venda Dólar comercial 1 175 - - -

Total 31.203 1.178 8 8 -

O valor referencial das operações de opções registradas em conta de compensação totaliza R$ 1.178.

As perdas (deduzidas dos ganhos) com operações de opções no exercício totalizam R$ 112 (perdas, deduzidas dos ganhos, de R$ 301 em 2015).

Swaps

A precificação das operações de Swaps é obtida por meio da geração das curvas de juros e das taxas de conversão baseadas na combinação de preços (cotações) dos produtos disponíveis dos principais fornecedores do mercado, tais como BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, Reuters e Bloomberg.

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Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais)

Por meio de modelos matemáticos internos de interpolação, são calculadas as diversas curvas nas datas necessárias para a apuração dos fatores de desconto dos fluxos de caixa. Os ajustes diários das operações realizadas no mercado futuro e os contratos de “swaps” são registrados como receita ou despesa efetiva quando auferidas e representam seu valor de mercado.

Não houve resultado com operações de “Swap” no exercício; ganhos (deduzidos das perdas) de R$ 444 em 2015.

Ao final do exercício o Fundo não possuía contratos de “Swaps” em aberto.

Termos

As aquisições de títulos e valores mobiliários a termo são registradas na data de negociação pelo valor da operação e atualizadas pelo valor de mercado e a obrigação correspondente atualizada pro-rata temporis pela respectiva taxa da operação até a sua liquidação física e financeira, a qual ocorre em até dois dias úteis da data de negociação.

O resultado dos ganhos, deduzidos das perdas com operações em “termo de renda fixa” no exercício foi nulo.

Ao final do exercício o Fundo não possuía contratos de “Termos” em aberto.

c. Valor e tipo de margem em garantia

O quadro a seguir resume os valores depositados em garantia na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros em 31 de janeiro de 2016:

Títulos Quantidade Valor

Tesouro Selic (LFT) 678 5.073

Ações 1.600 58

Total 2.178 5.131

6 Riscos e política de administração de riscos

Os riscos são devidamente expressos no regulamento do Fundo e variam conforme a política de investimentos prevista.

O investimento no Fundo apresenta riscos para os investidores. Ainda que o Gestor da carteira mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o Fundo e para os investidores. Entre os fatores de risco a que o Fundo pode estar sujeito, destacam-se os seguintes:

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Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais)

• Risco de mercado - o valor dos ativos que integram a carteira pode variar em função de oscilações nas taxas de juros, taxas de câmbio, preços e cotações de mercado, bem como em razão de quaisquer alterações nas condições econômicas e/ou políticas, nacionais ou internacionais. Tais fatos podem afetar negativamente os preços dos ativos integrantes da carteira, resultando, inclusive, na depreciação do valor da cota do Fundo e, consequentemente, em perdas patrimoniais aos cotistas;

• Risco de crédito -o inadimplemento (não pagamento) ou atraso no pagamento de juros ou principal pelos emissores dos ativos integrantes da carteira ou pelas contrapartes das operações do Fundo, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial de tais emissores e/ou contrapartes, pode ocasionar a redução de ganhos ou mesmo perdas financeiras ao Fundo e aos seus cotistas. Adicionalmente, pode haver custos adicionais nas hipóteses em que o Fundo tente recuperar seus créditos por meio de ações judiciais, acordos extrajudiciais ou outros. O Fundo está sujeito a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido nos casos dos eventos ora indicados;

• Risco de liquidez - a possibilidade de redução ou mesmo inexistência de demanda pelos ativos e modalidades operacionais integrantes da carteira pode fazer com que o Fundo não esteja apto a realizar pagamentos de resgate de suas cotas conforme previsto no regulamento, inclusive em decorrência de dificuldades para liquidar posições ou negociar tais ativos pelo preço e no tempo desejados, condições atípicas de mercado e/ou grande volume de solicitações de resgates, no caso de aplicação em cotas de fundos de investimento abertos. O monitoramento do risco de liquidez efetuado pelo Administrador, não é garantia de que os ativos e modalidades operacionais integrantes da carteira terão liquidez suficiente para honrar as solicitações de resgates dos cotistas;

• Risco de derivativos - a utilização de instrumentos de derivativos pelo Fundo, tanto para proteção quanto para alavancagem, arbitragem e/ou posicionamento em estratégias, pode aumentar a volatilidade do Fundo, limitar as possibilidades de retorno nas suas operações, não produzir os efeitos desejados e/ou provocar significativas perdas patrimoniais ao Fundo, bem como perdas superiores ao capital aplicado pelos respectivos cotistas, o que resultará na obrigatoriedade de aporte de recursos adicionais pelos cotistas do Fundo no caso de patrimônio líquido negativo, para cobrir os prejuízos do Fundo, em valor proporcional ao número de cotas por eles detidas, mediante solicitação do Administrador;

• Risco relacionado ao resgate de cotas nos fundos de investimento investidos - o Fundo pode aplicar seus recursos, total ou parcialmente, em fundos de investimento que adotem regras para conversão de suas cotas e respectivo pagamento de resgate diversas das regras adotadas pelo Fundo, o que pode gerar a impossibilidade de efetuar-se o pagamento do resgate de cotas do Fundo no prazo desejado pelos cotistas, uma vez que o pagamento de resgate das cotas do Fundo poderá ficar condicionado ao pagamento de resgate das cotas dos fundos de investimento investidos;

• Risco de concentração - a concentração de investimentos do Fundo em um mesmo ativo financeiro pode potencializar a exposição da carteira aos riscos mencionados nos subitens anteriores. De acordo com a política de investimento do Fundo, este poderá estar exposto a significativa concentração em poucos ativos financeiros ou até em um mesmo ativo financeiro (incluindo cota de fundo de Investimento);

• Risco cambial – As condições econômicas nacionais e internacionais podem afetar o mercado resultando em alterações nas taxas de câmbio e juros e nos preços dos ativos financeiros em geral, bem como afetar o desempenho do Fundo;

13 Citi Gap Fundo de Investimento Multimercado (Administrado pela Citibank Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.)

Notas explicativas às demonstrações financeiras Exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais)

• Risco relacionado aos fundos de investimento investidos - o Fundo, quando realizar aplicações em cotas de fundos de investimento, está sujeito a todos os riscos envolvidos nos investimentos realizadas pelos respectivos fundos. O Administrador e o Gestor não têm qualquer poder de decisão ou interferência na composição da carteira de investimento ou na definição de estratégias de gestão dos fundos de investimento de terceiros;

• Risco relacionado aos investimentos no exterior – o Fundo estará sujeito aos diversos riscos existentes nos mercados internacionais nos quais o Fundo investir seus recursos, os quais incluem, sem limitação, os riscos acima descritos relacionados aos mercados internacionais;

• Risco para ativos registrados na Cetip S.A – Mercados Organizados “Cetip”- a guarda da documentação física original representativa dos ativos financeiros e eventuais garantias a eles vinculadas é de responsabilidade do participante registrador do ativo financeiro na Cetip, o que pode limitar o acesso do Fundo à referida documentação, podendo dificultar ou retardar eventuais procedimentos de cobrança decorrentes de inadimplência no pagamento dos referidos ativos financeiros por seus respectivos devedores, podendo acarretar em perdas ao Fundo, e consequentemente, aos seus cotistas. Adicionalmente, eventos que fogem ao controle do Administrador, do custodiante ou do participante registrador na Cetip, tais como, mas não se limitando a, incêndio, inundação ou outros eventos de força maior, poderão causar a perda dos documentos originais e consequentemente gerar perdas ao Fundo e aos seus cotistas;

• Riscos gerais - eventual interferência de órgãos reguladores no mercado, mudanças na legislação e regulamentação aplicáveis aos fundos de investimento, decretação de moratória, fechamento parcial ou total dos mercados, alteração nas políticas monetária e cambial, dentre outros eventos, podem impactar as condições de funcionamento do Fundo, bem como seu respectivo desempenho; e

• Risco de perdas patrimoniais - o Fundo utiliza estratégias, inclusive com derivativos, que podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação dos cotistas de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo.

Política de administração de risco

O processo de avaliação e monitoramento do risco consiste em:

• Estimar as perdas potenciais dos fundos por meio do VaR (“ Value at Risk ”) e Stress Test; e

• Definir parâmetros para avaliar se as perdas estimadas estão de acordo com o perfil do Fundo, se agressivo ou conservador.

A política de administração de risco do Fundo compreende ainda: (i) discussão, definição e verificação do cumprimento das estratégias de investimento; (ii) monitoramento do desempenho do Fundo e (iii) verificação do cumprimento das normas e restrições aplicáveis à administração e gestão do Fundo.

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7 Emissões e resgates de cotas

a. Emissões

As emissões são processadas com base no valor da cota de fechamento apurado no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor, na sede ou dependências do Administrador.

b. Resgates

Os resgates são processados com base no valor da cota de fechamento apurado no 4º (quarto) dia útil subsequente ao dia da respectiva solicitação de resgate.

As cotas do Fundo não estão sujeitas a prazo de carência para efeito de resgate.

O pagamento do resgate será efetuado no 5º (quinto) dia útil subsequente à data da solicitação de resgates.

Solicitações de emissões/resgates realizadas após o horário previsto no regulamento serão consideradas como recebidas pelo Administrador no 1º (primeiro) dia útil subsequente ao dia do pedido.

8 Taxa de administração

A taxa de administração é paga mensalmente, até o 5º (quinto) dia útil do mês subsequente, vem sendo provisionada diariamente sobre o patrimônio líquido, a razão de 0,80% ao ano e inclui os serviços de gestão da carteira, tesouraria, controle e processamento dos títulos e valores mobiliários e outros ativos integrantes da carteira de investimento, distribuição e de escrituração da emissão e resgate de cotas de Fundo.

A taxa de administração prevista acima é a taxa de administração mínima do Fundo. Tendo em vista que o Fundo admite a aplicação em cotas de fundos de investimento, fica instituída a taxa de administração máxima do Fundo de 1,30% ao ano sobre o valor do patrimônio líquido do Fundo, a qual compreende a taxa de administração dos fundos de investimento investidos.

A despesa correspondente à taxa de administração, no montante de R$ 180 (R$ 578 em 2015), está apresentada nas demonstrações das evoluções do patrimônio líquido em “Demais despesas - Remuneração da administração”.

9 Taxa de performance

Além da remuneração prevista na nota anterior, o Administrador receberá taxa de performance de 20% da valorização da cota nas hipóteses em que a rentabilidade acumulada do Fundo em cada novo período de cálculo for superior a 100% (cem por cento) da acumulação da taxa média de captação em CDI – certificados de depósito interfinanceiros, divulgada pelo CETIP – Balcão Organizado de Ativos e Derivativos no mesmo período e que o valor da cota ao final de cada período de cálculo for superior ao valor da cota do Fundo por ocasião da última cobrança da taxa de performance.

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O valor da taxa de performance será cobrado por período semestral calculado e provisionado diariamente e pago no 5º (quinto) dia útil subsequente ao vencimento de cada semestre ou na ocorrência de resgates após a dedução de todas as despesas do Fundo, inclusive taxa de administração. A taxa de performance devida em decorrência de resgates será paga no 5º (quinto) dia útil do mês subsequente à ocorrência dos resgates.

Não houve despesa referente à taxa de performance no exercício (inferior a R$ 0,5 em 2015).

10 Custódia dos títulos da carteira

Os títulos públicos são registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC), os títulos privados na CETIP S.A. – Mercados Organizados ou na Câmara de Liquidação e Custódia da BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, as ações na Câmara de Liquidação e Custódia da BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, os contratos futuros na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, os contratos de opções e de swap na BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros ou na CETIP S.A. – Mercados Organizados, e as cotas de fundos de investimento na CETIP S.A. – Mercados Organizados ou na Câmara de Liquidação e Custódia da BM&FBOVESPA S.A.- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros ou com os administradores.

A despesa correspondente, no montante de R$ 15 (R$ 25 em 2015), está apresentada nas demonstrações das evoluções do patrimônio líquido em “Demais despesas - Auditoria e custódia”

11 Serviços de gestão, custódia, tesouraria e outros serviços contratados

Os serviços de custódia, tesouraria, controle e processamento dos títulos e valores mobiliários e outros ativos integrantes da carteira de investimento e de escrituração da emissão e resgate de cotas do Fundo são prestados pela Citibank Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

Os serviços de gestão da carteira do Fundo são realizados pela Gap Gestora de Recursos Ltda.

Os serviços de distribuição de cotas do Fundo são realizados pelo Banco Citibank S/A.

12 Operações com empresas ligadas ao Administrador/Gestor

O Fundo não possui títulos de emissão do Administrador ou do Gestor em 31 de janeiro de 2016.

O Fundo operou com corretora ligada ao Administrador e/ou Gestor no exercício.

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13 Tributação

a. Imposto sobre Operações Financeiras (IOF)

Incide IOF à alíquota de 1% ao dia, sobre o valor de resgate das cotas, limitado a um percentual do rendimento da aplicação, decrescente em função do prazo, tendendo a 0% nos 30 dias seguintes à data de aplicação.

b. Imposto de renda

Os rendimentos auferidos serão tributados pelas regras abaixo:

• Seguindo a expectativa do Administrador e do Gestor de manter a carteira do Fundo com prazo médio superior a trezentos e sessenta e cinco dias, calculado conforme metodologia, regulamentada pela Secretaria da Receita Federal, os rendimentos auferidos estarão sujeitos ao imposto de renda retido na fonte às seguintes alíquotas:

I. 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II. 20% em aplicações com prazo de 181 a 360 dias; III. 17,5% em aplicações com prazo de 361 a 720 dias; IV. 15% em aplicações com prazo superior a 720 dias.

• Independente do resgate das cotas haverá a retenção de imposto de renda à alíquota de 15%, através da diminuição automática semestral da quantidade de cotas, correspondente ao valor do imposto de renda retido na fonte, sempre no último dia útil dos meses de maio e novembro de cada ano. Por ocasião do resgate, aplicar-se-á a alíquota complementar, calculada em função do prazo decorrido de cada aplicação, conforme acima descrito.

A regra tributária acima descrita não se aplica aos cotistas sujeitos às regras de tributação específicas, na forma da legislação em vigor.

14 Política de distribuição de resultados

Os resultados auferidos pelo Fundo em razão de seus investimentos serão incorporados ao seu patrimônio, de forma que não há distribuição direta de tais resultados aos cotistas do Fundo.

15 Política de divulgação das informações

O Administrador colocará à disposição dos cotistas e/ou interessados, em sua sede e/ou em sua página na rede mundial de computadores, as seguintes informações:

• Diariamente, valor da cota e do patrimônio líquido do Fundo;

• Mensalmente, balancete, demonstrativo da composição e diversificação da carteira do Fundo, perfil mensal e extrato de conta com informações exigidas nos termos da regulamentação em vigor; e

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• Anualmente, após o prazo determinado pela legislação vigente, as demonstrações contábeis do Fundo, acompanhadas do parecer do auditor independente e a demonstração do desempenho.

16 Outras informações

O valor do patrimônio líquido médio, e a rentabilidade do Fundo nos últimos 12 meses foram os seguintes:

Informações referentes aos exercícios: 2016 2015

Rentabilidade do Fundo 9,03% 5,18% Patrimônio líquido médio 22.610 71.945

A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros.

17 Demandas judiciais

Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer contra a administração do Fundo.

18 Informação adicional

Independência do auditor

Em atendimento à Instrução CVM nº 381, da Comissão de Valores Mobiliários, não foram registrados pagamentos por serviços prestados pelo auditor externo do Fundo, além dos honorários de auditoria das demonstrações financeiras. A política adotada pelo Administrador atende aos princípios que preservam a independência do auditor.

19 Informações sobre transações com partes relacionadas

Conforme Instrução CVM nº 514 de 27 de dezembro de 2011, foram realizadas as seguintes transações entre o Fundo e o Administrador, Gestor ou parte a eles relacionada no exercício conforme quadros abaixo:

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Operações com Despesas de Natureza do relacionamento utilização de corretora corretagem parte existente parte relacionada relacionada - R$ O resultado foi Ações (Conglomerado) Administrador inferior a R$ 1

* * *

Roberto Paolino Keila Fabiana Cunha Diretor Contadora CRC 1SP294967/O-9

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Citi Gap Fundo de Investimento Multimercado

Demonstração da Evolução do Valor da Cota e da Rentabilidade

Rentabilidade do Fundo %

Patrimônio líquido Valor da cota - médio - R$ R$(*) No mês (*) Acumulada (*) Janeiro de 2015 - 1,622685 - - Fevereiro de 2015 40.366 1,633901 0,69 0,69 Março de 2015 35.036 1,656337 1,37 2,07 Abril de 2015 29.393 1,624860 (1,90) 0,13 Maio de 2015 24.730 1,660644 2,20 2,34 Junho de 2015 21.878 1,655127 (0,33) 2,00 Julho de 2015 20.146 1,681463 1,59 3,62 Agosto de 2015 19.347 1,674132 (0,44) 3,17 Setembro de 2015 18.751 1,686163 0,72 3,91 Outubro de 2015 17.571 1,700127 0,83 4,77 Novembro de 2015 16.926 1,717170 1,00 5,82 Dezembro de 2015 15.498 1,729979 0,75 6,61 Janeiro de 2016 13.940 1,769267 2,27 9,03

(*) Valor da cota e rentabilidade calculada com base no último dia útil do mês.

A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros.

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