Note D'information a Été Préparée Par Nos Soins Et Sous Notre Responsabilité

NOTE D’INFORMATION EMISSION OBLIGATAIRE ORDINAIRE DE L’OFFICE NATIONAL DES CHEMINS DE FER MONTANT GLOBAL DE L’OPERATION : 1 500 000 000 DH Tranche A Tranche B Tranche C Tranche D Tranche E Tranche F Plafond 1 500 000 000 MAD Nombre de titres 15 000 maximum Valeur nominale 100 000 MAD 5,34 % 5,34 % 4,97 % 4,97 % 4,79% 4,79% en référence à la en référence à en référence à la en référence à la en référence à courbe des taux la courbe des courbe des taux courbe des taux en référence à la courbe des de référence du taux de de référence du de référence du la courbe des taux de marché référence du marché marché taux de référence du secondaire des marché secondaire des secondaire des référence du marché BDT publié par secondaire des BDT publié par BDT publié par marché secondaire des Taux fixe BAM le 02 juillet BDT publié par BAM le 02 juillet BAM le 02 juillet secondaire des BDT publié par 2015, soit 4,01 BAM le 02 juillet 2015, soit 4,43 % 2015, soit 4,43 BDT publié par BAM le 02 % (soit un taux 2015, soit 4,01 (soit un taux de % (soit un taux BAM le 02 juillet juillet 2015, soit de référence % (soit un taux référence linéaire de référence 2015, soit 3,59% linéaire de de référence de 3,84%) linéaire de 3,59% augmenté 3,57%) linéaire de augmenté d’une 3,84%) augmenté d’une d’une prime de augmenté d’une 3,57%) prime de risque augmenté d’une prime de risque risque prime de risque augmenté d’une prime de risque prime de risque Prime de risque 150 pbs 150 pbs 140 pbs 140 pbs 120 pbs 120 pbs Maturité 20 ans 20 ans 15 ans 15 ans 10 ans 10 ans cotée à la cotée à la Négociation des cotée à la bourse De gré à gré bourse de De gré à gré bourse de De gré à gré titres de Casablanca Casablanca Casablanca Mode Au prorata avec ordre de priorité d’allocation Garantie de Aucune remboursement Amortissement Amortissement Amortissement Amortissement Mode de annuel linéaire du annuel linéaire annuel linéaire annuel linéaire In fine In fine remboursement principal du principal du principal du principal PERIODE DE SOUSCRIPTION : Du 15 au 20 juillet 2015 inclus Emission réservée aux personnes morales marocaines et étrangères telles que listées dans la présente note d’information Organisme chargé de l’enregistrement de Organisme Centralisateur Organisme Conseil l’opération à la Bourse de Casablanca et chargé du placement VISA DU CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES Conformément aux dispositions de la circulaire du CDVM, prise en application de l’article 14 du Dahir portant Loi n°1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Déontologique Des Valeurs Mobilières (CDVM) et aux informations exigées des personnes morales faisant appel public à l’épargne tel que modifié et complété, l’original de la présente note d’information a été visée par le CDVM le 08 juillet 2015 sous la référence n° VI/EM/018/2015 1 Note d’information – Emission d’obligations ONCF Table des matières ABREVIATIONS ..................................................................................................................................... 4 DEFINITIONS .......................................................................................................................................... 6 PARTIE I. ATTESTATIONS ET COORDONNEES .......................................................................... 10 I. Le Directeur Général .................................................................................................................... 11 II. Les Auditeurs Indépendants de l’ONCF ...................................................................................... 12 III. Les Conseillers Financiers ........................................................................................................... 26 IV. Le Conseil Juridique .................................................................................................................... 27 V. Le responsable de l’information et de la communication financière de l’ONCF ......................... 28 PARTIE II. PRESENTATION DE L’OPERATION ............................................................................. 29 I. Cadre de l’opération ..................................................................................................................... 30 II. Objectifs de l’opération ................................................................................................................ 33 III. Structure de l’offre ....................................................................................................................... 36 IV. Caractéristiques des obligations ................................................................................................... 37 V. Cotation en Bourse ....................................................................................................................... 49 VI. Calendrier de l’opération.............................................................................................................. 49 VII. Intermédiaires financiers .............................................................................................................. 50 VIII. Modalités de souscription ............................................................................................................ 50 IX. Modalités d’enregistrement .......................................................................................................... 55 X. Modalités de règlement et livraison des titres / inscription en comptes ....................................... 55 XI. Résultat de l’opération ................................................................................................................. 55 XII. Domiciliation de l’émission ........................................................................................................ 55 XIII. Régime fiscal des obligations à émettre ....................................................................................... 56 XIV. Charges relatives à l’opération ..................................................................................................... 57 PARTIE III. PRESENTATION GENERALE DE l’ONCF .................................................................... 58 I. Renseignements à caractère général ............................................................................................. 59 II. Renseignements sur le capital de l’ONCF ................................................................................... 61 III. Marché des titres de l’ONCF ....................................................................................................... 65 IV. Organes d’administration ............................................................................................................. 67 V. Organes de direction .................................................................................................................... 69 VI. Gouvernement d’entreprise .......................................................................................................... 73 PARTIE IV. ACTIVITE DE L’ONCF .................................................................................................... 79 I. Secteur du transport au Maroc ..................................................................................................... 80 II. Profil de l’ONCF .......................................................................................................................... 91 III. Activités de l’ONCF .................................................................................................................. 101 IV. Filiales du groupe ONCF ........................................................................................................... 136 V. Stratégie de développement ....................................................................................................... 148 PARTIE V. SITUATION FINANCIERE DU GROUPE ONCF .......................................................... 156 2 Note d’information – Emission d’obligations ONCF I. Périmètre de consolidation de l’ONCF ...................................................................................... 157 II. compte de produits et charges consolidé de l’ONCF ................................................................. 160 III. Présentation du bilan consolidé .................................................................................................. 178 IV. Analyse des engagements hors bilan .......................................................................................... 198 V. Analyse de l’équilibre financier du groupe ONCF..................................................................... 199 VI. Tableau des flux de trésorerie .................................................................................................... 201 PARTIE VI. PERSPECTIVES ........................................................................................................... 203 I. Orientations stratégiques ............................................................................................................ 205 II. Programme d’investissement 2015-2017 ................................................................................... 215 III. Objectifs de résultats .................................................................................................................. 218 PARTIE VII. FACTEURS DE RISQUES ............................................................................................ 219 I. Risque lie à l’activité transport de phosphate ............................................................................

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