Desafíos Y Oportunidades
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Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades Danilo Astori Cámara de Comercio Uruguay – Estados Unidos Montevideo, 28 de abril de 2015 I. Situación y perspectiva global y regional II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y diferenciación III. Bienes y servicios IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad V. Desafíos desde el escenario global VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región I. Situación y perspectiva global y regional I. Situación y perspectiva global y regional PBI mundial (Crec. % anual) PIB desarrollados vs PIB emergentes 6% 5,4% (Crec.% anual) 5% 4,2% 4% 3,8% 8% 3,4% 3,4% 3,4% 3,5% 7% 3% 6% 4,6% 2% 5% 4% 1% 3% 1,8% 0% 2% 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* 1% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* Una recuperación dispar Desarrollados Emergentes Fuente: FMI abril 2015 Proyecciones de crecimiento (PBI anual) 2015 2016 Estados Unidos 3,1 3,1 Japón 1 1,2 Fuente: FMI abril 2015 Proyecciones de crecimiento (PBI anual) 2015 2016 Alemania 1,6 1,7 Francia 1,2 1,5 España 2,5 2,0 Fuente: FMI abril 2015 Proyecciones de crecimiento (PBI anual) 2015 2016 China 6,8 6,3 India 7,5 7,5 Fuente: FMI abril 2015 Proyecciones de crecimiento (PBI anual) 2015 2016 Brasil -1,0 1,0 México 3,0 3,3 Argentina -0,3 0,1 Fuente: FMI abril 2015 II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y diferenciación Un período de moderación tras diez años de intenso crecimiento Crecimiento real PIB 9% % anual 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Período Período 2005-2009: 2010-2014: 5,9% 5% Fuente: BCU La inversión como principal fundamento Inversión 25 (% de PBI) Promedio 2005-2014: 20% 20 Promedio 1985-2004: 14.6% 15 10 5 0 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 Fuente: BCU Un nuevo actor: La inversión extranjera IED (% de PBI) 8 7 6 Promedio 2005-2014: 5.7% 5 4 3 2 1 Promedio 1985-2004: 0.8% 0 -1 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 IED y saldo de cuenta corriente (% de PBI) 6 IED - 2014 10 (% de PBI) 5.3 8 5 4.6 6 4 4 3.3 3.4 2 3 2.5 0 2 -2 -4 Current account 1 -6 FDI 0 -8 IV.2004 IV.2005 IV.2006 IV,2007 IV.2008 IV.2009 IV.2010 IV.2011 IV.2012 IV. 2013 IV.2014 Fuente: BCU Fuente: Standard & Poor´s La prudencia como expresión de responsabilidad fiscal para la nueva etapa Resultado del Sector Público Consolidado Antes y después del pago de intereses 5% En % del PIB 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Global Primario -4% -3,3% -5% 2006 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: MEF Estabilidad y solidez del sistema financiero Crédito a sector no financiero en m/e (% total Estructura por moneda de crédito bruto al sector crédito) residente no financiero (%) 80 GrossCrédito Credit bruto L/C $ GrossCrédito Credit bruto F/C m/e OthersOtros 6% 70 Serie 1 ServiciosServices 28% IndustriaIndustry 6% 60 HogaresFamilies 95% ConstrucciónConstruction 30% 50 CommerceComercio 17% AgroAgro 2% 40 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Depósitos no residentes en m/e (% total Grado de morosidad y provisiones depósitos en m/e) (% de crédito total) 50 20 18.0 16.0 Non-PerformingCréditos morosos Loans 40 16 13.0 ProvisionsProvisiones 11.0 30 12 9.0 9.9 6.7 6.8 8 6.5 6.4 5.9 5.9 5.8 5.8 5.4 20 3.6 4 1.1 1.0 1.2 1.2 1.2 1.5 1.3 1.6 10 0 0 2003 2004 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2005 2000 2000 2001 2002 2003 2003 2004 2005 2006 2006 2007 2008 2009 2009 2010 2011 2012 2012 2013 2014 2014Q3 Fuente: BCU El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad convertida en fortaleza Reservas Internacionales Reservas Internacionales (US$ Millones) (% del PBI a Febrero de 2015) 20,000 35 17,848 32.3 18,000 29.9 30 16,000 14,000 25 12,000 20 17.1 10,000 14.4 15 12.8 8,000 6,000 10 4,000 5 2,000 0 0 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2015YTD Fuente: BCU Variación Reservas Internacionales 70.000 (US$ Millones) 60.000 50.000 40.000 30% 46% 30.000 11% 69% 20.000 12 15 12 15 12 15 12 15 - - - - - - - 10.000 - Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 0 Fuente: IMF, World Economic Outlook Database and Central Banks El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad convertida en fortaleza Deuda Pública Global (% del PBI) 80 GrossDeuda debt bruta NetDeuda debt neta 70 72.4 60 60.6 59.3 58.4 56.3 57.6 50 40 35.3 30 30.5 27.4 26.5 20 23.1 21.0 10 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCU Perfil de amortización de deuda del gobierno central A diciembre de 2014 (US$ Millones) 2015: 2.0% del PBI Liquidez GC 6,1% PBI 2.000 2016: 1.3% del PBI 2015 1.800 Líneas contingentes 3,5% PBI 1.600 Duración 1.400 promedio 1.200 1.000 15 años 800 600 400 200 0 2021 2034 2047 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2048 2049 2050 % de deuda del gobierno central en 60% moneda local 49% 50% 7% 40% 30% 93% 20% 10% 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2004 %% Debt Deuda with a Fixed tasa fijaRate % Debt% deuda with Floating tasa variable Rate 2015Q1 Fuente: BCU Construcción de cohesión social Pobreza Índice de Gini – 2013 (% sobre total de población) (Valores entre 0 y 1 los más bajos representan más equidad) 0,8 60 50 0.55 0,54 0,51 0,5 40 0,44 0,38 30 20 0,3 10 2000 2000 2005 2005 2013 2005 2013 2013 2000 2000 2005 2013 2000 2005 2013 0 0,0 BRASILBRAZIL CHILE COLOMBIA PERU URUGUAY BRAZILBRASIL COLOMBIA CHILE PERU URUGUAY Fuente: Economic Commission for Latin America and the Caribbean, Statistical Yearbook for Latin America and the Caribbean 2013 III. Bienes y servicios III. Bienes y servicios: Diversificación Exportaciones de Servicios (millones de US$) 4.500 Exportaciones de Servicios Globales 4.000 (2013, millones de US$) 3.500 Servicios no tradicionales 45% 3.000 BPO/KPO Turismo US$ 580: 2.500 (55%) Transporte 2.000 1.500 15% 1.000 Otros* US$ 45: 500 (3%) - 1980 1990 2000 2010 2014 Financieros TICs US$ 250: US$ 307: (19%) (23%) *Incluye Investigación en Farma y Salud, servicios Fuente: Uruguay XXI en base a BCU y Vaillant y Lalanne (2014) audiovisuales y servicios de arquitectura e ingeniería. Gasto de turistas Gasto de turistas (2014, US$ millones) (2014 según nacionalidad, US$ millones) 2.203 ARGENTINOS 937.374 1.787 BRASILEROS 294.321 URUGUAYOS 143.083 EUROPA 117.381 717 RESTO AMÉRICA 68.387 351 PARAGUAYOS 55.752 NORTEAMÉRICA 54.389 CHILENOS 44.742 1998 1996 1997 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: MINTUR. Principales destinos (% del total, 2013) Estados Unidos 37% Brasil 10% Exportaciones del sector TI (millones de US$) México 8% Argentina 8% 350 Colombia 7% 300 Exportación 0% 10% 20% 30% 40% 250 Ventas de Oficinas en el Exterior Productos exportados 200 (% de exportaciones por tipo de producto de TI) 150 Otros servicios TI 56% 100 Outsourcing 15% 50 0 Productos de software 18% 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 Consultorías 7% Internet y telecomunicaciones 3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Fuente: CUTI.2015. IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad • Estabilidad macroeconómica: compromiso con consistencia de política monetaria, fiscal e ingresos • Instrumentos de atracción y fomento de inversiones (régimen de promoción de inversión: exoneración fiscal según objetivos; Zonas Francas/ZEE; otros regímenes especiales) • Facilitación de comercio exterior (modernización Aduana, Código Aduanero*, Operador Económico Calificado, Ventanilla Única de Exportación) • Inserción financiera según reglas de cooperación (GAFI, Foro Global de Cooperación Fiscal) • Estabilidad de reglas de juego y calidad institucional * Sujeto a reglamentación Estabilidad y calidad institucional Corruption Perception Democracy Index América Latina Index (The EIU 2013) (Transparency International 2013) Worldwide Prosperity Index Governance Indicators (World Bank 2013) (Legatum Institute 2014) Mundo Economic Climate Economic Freedom Index Index (Getulio Vargas Foundation & IFO 2015 - (Heritage Foundation Last 10 Years Average) 2015) Global Peace Index Press Freedom Index (Institute for Economics (Reporters without & Peace 2013) Frontier 2013) V. Desafíos desde el escenario global V. Desafíos desde el escenario global • Parálisis de las negociaciones multilaterales en la OMC «La frustración de las negociaciones a nivel multilateral es a menudo citada como un factor que contribuye al aumento de las negociaciones comerciales bilaterales y regionales que hemos visto en los últimos años.(...) Las negociaciones en torno al TPP y el T-TIP están a menudo en los titulares, pero hay muchos otros. La OMC ha sido notificada de más de 250 acuerdos comerciales regionales, actualmente en vigor. Estas iniciativas son importantes para el sistema multilateral de comercio, pero no lo sustituyen: los países deben seguir participando en todos los niveles.» Dir Gral de la OMC Roberto Azevedo, Riga, marzo 2015 La nueva tendencia: los mega-acuerdos TTIP Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión, USA-EU, 9ª Ronda, abril, Nueva York.