Desafíos Y Oportunidades

Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades

Danilo Astori

Cámara de Comercio Uruguay – Estados Unidos Montevideo, 28 de abril de 2015

I. Situación y perspectiva global y regional II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y diferenciación III. Bienes y servicios IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad V. Desafíos desde el escenario global VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región

I. Situación y perspectiva global y regional

PBI mundial (Crec. % anual) PIB desarrollados vs PIB emergentes 6% 5,4% (Crec.% anual) 5% 4,2% 4% 3,8% 8% 3,4% 3,4% 3,4% 3,5% 7% 3% 6% 4,6% 2% 5% 4% 1% 3% 1,8% 0% 2% 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* 1% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016* Una recuperación dispar Desarrollados Emergentes

Fuente: FMI abril 2015 Proyecciones de crecimiento (PBI anual)

2015 2016

Estados Unidos 3,1 3,1 Japón 1 1,2 Fuente: FMI abril 2015 Proyecciones de crecimiento (PBI anual)

2015 2016 Alemania 1,6 1,7 Francia 1,2 1,5 España 2,5 2,0 Fuente: FMI abril 2015 Proyecciones de crecimiento (PBI anual)

2015 2016 China 6,8 6,3 India 7,5 7,5

Fuente: FMI abril 2015 Proyecciones de crecimiento (PBI anual)

2015 2016 Brasil -1,0 1,0 México 3,0 3,3 Argentina -0,3 0,1 Fuente: FMI abril 2015 II. Uruguay: Evolución reciente, fortalezas y diferenciación

Un período de moderación tras diez años de intenso crecimiento Crecimiento real PIB 9% % anual 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Período Período 2005-2009: 2010-2014: 5,9% 5% Fuente: BCU La inversión como principal fundamento

Inversión 25 (% de PBI) Promedio 2005-2014: 20% 20 Promedio 1985-2004: 14.6%

0 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013

Fuente: BCU Un nuevo actor: La inversión extranjera

IED (% de PBI) 8 7 6 Promedio 2005-2014: 5.7% 5 4 3 2 1 Promedio 1985-2004: 0.8% 0 -1 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012

IED y saldo de cuenta corriente (% de PBI) 6 IED - 2014 10 (% de PBI) 5.3 8 5 4.6 6 4 4 3.3 3.4 2 3 2.5 0 2 -2 -4 Current account 1 -6 FDI 0 -8 IV.2004 IV.2005 IV.2006 IV,2007 IV.2008 IV.2009 IV.2010 IV.2011 IV.2012 IV. 2013 IV.2014

Fuente: BCU Fuente: Standard & Poor´s La prudencia como expresión de responsabilidad fiscal para la nueva etapa Resultado del Sector Público Consolidado Antes y después del pago de intereses 5% En % del PIB 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Global Primario -4% -3,3%

-5%

2006 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Fuente: MEF Estabilidad y solidez del sistema financiero

Crédito a sector no financiero en m/e (% total Estructura por moneda de crédito bruto al sector crédito) residente no financiero (%) 80 GrossCrédito Credit bruto L/C $ GrossCrédito Credit bruto F/C m/e OthersOtros 6% 70 Serie 1 ServiciosServices 28% IndustriaIndustry 6% 60 HogaresFamilies 95% ConstrucciónConstruction 30% 50 CommerceComercio 17% AgroAgro 2% 40

0% 20% 40% 60% 80% 100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Depósitos no residentes en m/e (% total Grado de morosidad y provisiones depósitos en m/e) (% de crédito total) 50 20 18.0 16.0 Non-PerformingCréditos morosos Loans 40 16 13.0 ProvisionsProvisiones 11.0 30 12 9.0 9.9 6.7 6.8 8 6.5 6.4 5.9 5.9 5.8 5.8 5.4 20 3.6 4 1.1 1.0 1.2 1.2 1.2 1.5 1.3 1.6 10

0 0

2003 2004 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2005

2000 2000 2001 2002 2003 2003 2004 2005 2006 2006 2007 2008 2009 2009 2010 2011 2012 2012 2013 2014 2014Q3

Fuente: BCU El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad convertida en fortaleza

Reservas Internacionales Reservas Internacionales (US$ Millones) (% del PBI a Febrero de 2015) 20,000 35 17,848 32.3 18,000 29.9 30 16,000 14,000 25 12,000 20 17.1 10,000 14.4 15 12.8 8,000 6,000 10

4,000 5 2,000 0 0 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2015YTD Fuente: BCU Variación Reservas Internacionales 70.000 (US$ Millones) 60.000 50.000 40.000 30% 46% 30.000 11% 69%

20.000

12 15 12 15 12 15 12 15

------

10.000 -

Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 0

Fuente: IMF, World Economic Outlook Database and Central Banks El frente financiero: Reducción de vulnerabilidad convertida en fortaleza

Deuda Pública Global (% del PBI)

80 GrossDeuda debt bruta NetDeuda debt neta 70 72.4

60 60.6 59.3 58.4 56.3 57.6 50

35.3 30 30.5 27.4 26.5 20 23.1 21.0

0 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Fuente: BCU Perfil de amortización de deuda del gobierno central A diciembre de 2014 (US$ Millones)

2015: 2.0% del PBI Liquidez GC 6,1% PBI 2.000 2016: 1.3% del PBI 2015 1.800 Líneas contingentes 3,5% PBI 1.600 Duración 1.400 promedio 1.200 1.000 15 años 800 600 400 200

2021 2034 2047 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2048 2049 2050

% de deuda del gobierno central en 60% moneda local 49% 50% 7% 40%

30% 93% 20%

10%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

2004 %% Debt Deuda with a Fixed tasa fijaRate % Debt% deuda with Floating tasa variable Rate 2015Q1

Fuente: BCU Fuente: 10 20 30 40 50 60 0 Economic Economic

BRASIL 2000 BRAZIL

2005

Commission 2013

2000 (% CHILE

2005 sobre for 2013

Latin

total de Pobreza COLOMBIA 2000 Construcción de cohesión social de cohesión Construcción

America America and the 2005 población

2013

2000 PERU

Caribbean 2005 ) 2013

URUGUAY 2000 , S tatistical 2005

2013

Yearbook Yearbook for Latin America and the Caribbean 2013 0,0 0,3 0,5 0,8 ( Valores BRAZIL BRASIL 0.55

entre0y 1 los COLOMBIA 0,54 Índice equidad

de más CHILE 0,51 Gini

bajos

) –

2013

representan PERU

0,44

URUGUAY 0,38

más

III. Bienes y servicios

III. Bienes y servicios: Diversificación

Exportaciones de Servicios (millones de US$) 4.500 Exportaciones de Servicios Globales 4.000 (2013, millones de US$) 3.500 Servicios no tradicionales 45% 3.000 BPO/KPO Turismo US$ 580: 2.500 (55%) Transporte 2.000

1.500 15% 1.000 Otros* US$ 45: 500 (3%)

- 1980 1990 2000 2010 2014 Financieros TICs US$ 250: US$ 307: (19%) (23%)

*Incluye Investigación en Farma y Salud, servicios Fuente: Uruguay XXI en base a BCU y Vaillant y Lalanne (2014) audiovisuales y servicios de arquitectura e ingeniería.

Gasto de turistas Gasto de turistas (2014, US$ millones) (2014 según nacionalidad, US$ millones)

2.203 ARGENTINOS 937.374

1.787 BRASILEROS 294.321

URUGUAYOS 143.083

EUROPA 117.381

717 RESTO AMÉRICA 68.387

351 PARAGUAYOS 55.752

NORTEAMÉRICA 54.389

CHILENOS 44.742

1998 1996 1997 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Fuente: MINTUR. Principales destinos (% del total, 2013)

Estados Unidos 37%

Brasil 10% Exportaciones del sector TI (millones de US$) México 8%

Argentina 8%

350 Colombia 7% 300 Exportación 0% 10% 20% 30% 40% 250 Ventas de Oficinas en el Exterior Productos exportados 200 (% de exportaciones por tipo de producto de TI)

150 Otros servicios TI 56% 100

Outsourcing 15% 50

0 Productos de software 18% 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 Consultorías 7%

Internet y telecomunicaciones 3%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Fuente: CUTI.2015. IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad

IV. Fortalezas de política, instrumentos e institucionalidad

• Estabilidad macroeconómica: compromiso con consistencia de política monetaria, fiscal e ingresos • Instrumentos de atracción y fomento de inversiones (régimen de promoción de inversión: exoneración fiscal según objetivos; Zonas Francas/ZEE; otros regímenes especiales) • Facilitación de comercio exterior (modernización Aduana, Código Aduanero*, Operador Económico Calificado, Ventanilla Única de Exportación) • Inserción financiera según reglas de cooperación (GAFI, Foro Global de Cooperación Fiscal) • Estabilidad de reglas de juego y calidad institucional

* Sujeto a reglamentación Estabilidad y calidad institucional

Corruption Perception Democracy Index América Latina Index

(The EIU 2013) (Transparency International 2013)

Worldwide Prosperity Index Governance Indicators

(World Bank 2013) (Legatum Institute 2014) Mundo Economic Climate Economic Freedom Index Index (Getulio Vargas Foundation & IFO 2015 - (Heritage Foundation Last 10 Years Average) 2015)

Global Peace Index Press Freedom Index

(Institute for Economics (Reporters without & Peace 2013) Frontier 2013) V. Desafíos desde el escenario global

V. Desafíos desde el escenario global

• Parálisis de las negociaciones multilaterales en la OMC

«La frustración de las negociaciones a nivel multilateral es a menudo citada como un factor que contribuye al aumento de las negociaciones comerciales bilaterales y regionales que hemos visto en los últimos años.(...) Las negociaciones en torno al TPP y el T-TIP están a menudo en los titulares, pero hay muchos otros. La OMC ha sido notificada de más de 250 acuerdos comerciales regionales, actualmente en vigor. Estas iniciativas son importantes para el sistema multilateral de comercio, pero no lo sustituyen: los países deben seguir participando en todos los niveles.»

Dir Gral de la OMC Roberto Azevedo, Riga, marzo 2015

La nueva tendencia: los mega-acuerdos

TTIP Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión, USA-EU, 9ª Ronda, abril, Nueva York.

«Permítanme comenzar aceptando un punto importante que es a menudo formulado contra el TTIP. No se trata de una negociación comercial más, no debemos presentarla de esa forma. Estamos hablando de la negociación con nuestro principal socio comercial. Se trata de la negociación entre las dos economías más grandes del mundo, espacios que comparten muchos valores. Y lo más importante, es una negociación que va más allá de las temas comerciales tradicionales como el acceso a los mercados de bienes y servicios. Lo más importante, aunque no lo único, se trata de una negociación acerca de la regulación.»

Cecilia Malmström, Comisaria de Comercio de la UE, Bruselas, diciembre 2014

• TPP Acuerdo de Asociación Transpacífico: Australia, Brunei, Canadá, Chile, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Estados Unidos y Vietnam.

• CETA Acuerdo Económico y Comercial Global, UE - Canadá Negociaciones concluidas en octubre de 2013.

• RCEP Asociación Económica Integral Regional Incluye a los diez Estados miembros de la Asociación de Naciones del Asia Sudoriental (ASEAN: Brunei, Myanmar, Camboya, Indonesia, Laos, Malasia, Filipinas, Singapur, Tailandia y Vietnam) más Australia, China, India, Japón, Nueva Zelanda y República de Corea. La RCEP es la culminación de los esfuerzos de la ASEAN para lograr, a través de la creación de una zona de libre comercio, un espacio económico integrado.

• China y la Ruta de la Seda (Silk Road Economic Belt and 21st- Century Maritime Silk Road) Red de infraestructuras de comunicación y transporte para mejorar la conectividad entre China, el resto de Eurasia y África. Fue lanzada a finales de 2013 y comprende dos iniciativas principales: la Franja Económica de la Ruta de la Seda (corredor terrestre que conectaría de este a oeste los dos extremos de Eurasia y se vería complementado por otros corredores de norte a sur) y la Ruta de la Seda Marítima del Siglo XXI (conexiones marítimas). Comprende la construcción de un espacio comercial. En octubre de 2014 se anunció la creación del Banco Asiático de Inversión en Infraestructuras.

V. Relevancia de los mega acuerdos 50% 45,89% 45,18% 45,46% 45% 42,10%

40% 37,11%

35% Transatlantico

30% 28,48% TPP 24,09% 25% 22,64% 22,64% 20% 19,09% Integral - Regional

15% 11,77% 11,46% 10%

0% Población PBI Import Export

• Acuerdo Transpacífico de Asociación (TPP): Australia, Brunei, Canadá, Chile, Estados Unidos, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, Vietnam. • Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión: Entre los Estados Unidos y la Unión Europea. • Asociación Económica Integral Regional: Australia, China, India, Japón, Nueva Zelanda, República de Corea y los 10 miembros de la ASEAN. Frente a los escasos avances verificados en la OMC - Ronda Doha

VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región

Uruguay y el Mercosur

• Seguridad jurídica para el acceso al mercado ampliado, condición de la inversión con destino a la región

• Agenda externa, condición de progreso VI. Uruguay: Proyección al mundo desde la región

Uruguay y el regionalismo abierto

• Responsabilidades y desafíos compartidos: sector público, sector privado; sectores políticos; organizaciones sociales; ciudadanía y sociedad

• Política de Estado Uruguay en el mundo: Desafíos y oportunidades

Danilo Astori

Cámara de Comercio Uruguay – Estados Unidos Montevideo, 28 de abril de 2015