Lo Político 2.- La Coyuntura 3.- Reflexiones
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1.- Condiciones de entorno • Lo petrolero • Lo económico • Lo social • Lo político 2.- La coyuntura 3.- Reflexiones 2 Condiciones de entorno Lo petrolero 3 Condiciones de entorno: Lo petrolero La oferta sobrepasa el consumo y de no haber cambios en la producción terminaría el 2015 con ese desbalance Promedio 1er trimestre Total 2015 2014 2015 estimado Oferta No Opep 62.06 MM b/d 63.44 MM b/d 63.12 MM b/d Oferta 30.03 MM b/d 30.03 MM b/d* 30.03 MM b/d* Opep Demanda 91.15 MM b/d 91.36 MM b/d 92.32 MM b/d Mundial Balance neto + 0.9 MM b/d +2.11 MM b/d +0.83 MM b/d * Estimado suponiendo que la Opep no incremente su producción Fuente Reporte Opep Febrero 2015 4 Condiciones de entorno: Lo petrolero • El crecimiento vertiginoso de la producción de petróleo vía Fracking en USA se convirtió en una dislocada realidad. De mantenerse esa elevada tasa de crecimiento el mercado simplemente colapsaría ante el exceso de oferta sostenida. Ya EE.UU se convirtió en primer productor mundial de petróleo, sobrepasando a Arabia Saudita y a Rusia. • El costo de producción vía Fracking varía entre 35 y 80 $ el barril, dependiendo de lo complejo en donde se explote. Con los precios actuales en unos 50 $ el barril el segmento de altos costos del Fracking, así como una parte del petróleo proveniente de las arenas bituminosas del Canadá ya encuentran económicamente difícil su producción. • La estrategia de los Sauditas ha sido llevar el precio del petróleo a la baja sostenidamente, no solo para sacar del mercado a los productores de mayor costo de producción –aquellos en el rango entre 65 y 80 dólares el barril- sino para abatir totalmente la producción vía Fracking a nivel mundial 5 Condiciones de entorno: Lo petrolero • La razón de la política saudita es que no sólo Estados Unidos tiene pizarras de lutita para explotación del Fracking, sino que los mismos yacimientos están presentes en China, Rusia, Australia, Brasil, Israel y el Congo, entre otros. La amenaza al dominio del mercado por la Opep se tornó real y los Sauditas decidieron defender sus mercados tradicionales abatiendo el Fracking por vía del precio. Situación de Venezuela • Chávez decidió dirigir la política petrolera de Venezuela hacia el abandono del mercado americano y reorientarlas a China e India • Para eso Venezuela firmó la construcción de 3 refinerías en China para la colocación de petróleos pesado venezolano. Ninguna de ellas se llevó a cabo. La capacidad para la refinación de crudos pesados en China es escasa y además se usa principalmente para petróleo pesado árabe, que tiene mucho menos azufre que el venezolano 6 Condiciones de entorno: Lo petrolero • En otras palabras, el mercado chino no puede absorber más petróleo pesado venezolano. A Venezuela no le queda otra que seguir usando la capacidad de refinación de petróleo pesado de Citgo. • Sin embargo Citgo ahora está en riesgo ante la demanda ya ganada por Conoco, empresa con vasta experiencia en refinación de crudos pesados. Que de no poder pagar la compensación acordada por el Ciadi, iría legalmente contra el complejo refinador de crudos pesados venezolanos. • En vista del progresivo retiro de Venezuela del mercado americano, Canadá ocupó la capacidad de refinación de petróleo pesado existentes en otras refinerías del golfo que tradicionalmente refinaban petróleo venezolano. • Venezuela cuenta con 2,8 MM b/d de producción y no luce con capacidad de ampliarla. La potencialidad de refinación del crudo venezolano en el exterior se achicó drásticamente ante la decisión del abandono de sus mercado tradicionales y la construcción fallida de refinerías alternativas en Asia y el resto del mundo. 7 Condiciones de entorno Lo económico 8 Condiciones de entorno: Lo económico • De acuerdo a los datos mostrados por el Banco Central el 31 de Diciembre, la economía venezolana entró en recesión en el 2014. El PIB se contrajo 2,3% en el tercer trimestre, antecedido por un desplome de la economía en 4,9% en el 2do trimestre y en 4,8% en el 1er trimestre. • La inflación anualizada para el total año 2014 alcanzó a 68,5% de acuerdo al BCV. Diciembre cerró con una inflación de 5,3%. El rubro alimentos alcanzó una inflación anualizada del 102 %. El año 2013 cerró con una inflación de 56,2%. Dos años de atroces resultados para la economía venezolana. • De acuerdo a cifras del propio BCV, a finales de octubre la emisión de dinero por asistencia a PDVSA se situó en 569 millardos, lo emitido a la misma fecha del 2013 se situaba en 299 millardos; es decir un crecimiento de 90,3% en dinero inorgánico, principal responsable de la inflación. 9 Condiciones de entorno: Lo económico PIB por actividad económica Fuente BCV y Dr. Efraín Velázquez 10 Condiciones de entorno: Lo económico • El desbalance de la macro- economía venezolana viene casi desde el inicio del período chavista. Sin embargo su agravamiento se da como resultado de un exagerado gasto fiscal el 2012 con motivo de la reelección de Chávez. Desde entonces, la economía venezolana se muestra como la anti-escuela para los economistas en el mundo. Lo anterior se agravó con la caída del ingreso petrolero a finales del 2014. • El gobierno en el 2014 tuvo un gasto fiscal de 1.118,6 millardos de Bs, producto de 552.6 millardos provenientes del presupuesto y de 566.0 millardos provenientes de créditos adicionales aprobados por la A.N. El total del gasto superó en 102,4% lo gastado el año 2013. Fuente ONAPRE y Min. Finanzas • El presupuesto del 2015 es de 741.7 millardos calculados con el barril petrolero a 60 $. Es decir un 66% de lo gastado el año anterior. Si el promedio del precio no supera los 60 $, cualquier gasto adicional será proveniente de más impresión inorgánica de dinero, con las consecuencias del caso en la inflación del 2015. 11 Condiciones de entorno: Lo económico Flujo de caja estimado del gobierno ante diferentes escenarios de precios del barril petrolero Fuente Dr. Efraín Velázquez, Consejo Nacional de Economía 12 Condiciones de entorno: Lo económico • Los montos incurridos en importaciones en el año 2013 y 2014 fueron de 53 y 44 millardos respectivamente. Con el barril a 50 $, en promedio, Venezuela podría importar solamente 26,4 millardos de dólares en el 2015. Esto significa el 60% de lo importado en el 2014, que ya fue un año de severa precariedad en desabastecimiento. Esto claramente nos da una idea de la magnitud de la crisis que le espera al país en este año. • Las reservas de unos 21,6 millardos de dólares están en buena medida inmovilizadas en tanto que unos 15,1 millardos están en oro y 2/3 guardados en el BCV, lo cual no permite depositarlas enteramente como garantías por nuevos préstamos. Otros 3,9 millardos de las reservas están en Derechos Espéciales de Giros y en bonos, los cuales no son de convertibilidad inmediata. • Al cierre del 2014 entre el BCV y Fonden Venezuela no contaba con más de 4 millardos de dólares en liquidez para poder compensar los déficits por venir. En este primer trimestre ya se deben pagar 1,3 millardos en deuda externa. En el resto del año deben cancelar 9,3 millardos de dólares por el mismo concepto. 13 Condiciones de entorno: Lo económico • La situación de inventarios de materias primas para productos de primera necesidad en la industria privada están por debajo de los 40 días en promedio. El inventario en Producto Terminado no supera un dígito en febrero. Fuente: Fedecámaras y Venamcham • La gran mayoría de las cámaras empresariales reporta no contar con órdenes en tránsito o siquiera colocadas a los proveedores, en tanto no han recibido dólares para ello. • El monopolio en la importación y distribución de alimentos lo tiene el Estado exclusivamente. La política de opacidad de información de lo que el Estado hace, impide conocer cual es el monto en tránsito o en inventarios de los rubros bajo su gestión, sin embargo la ausencia en anaqueles, que Datanálisis reportó en 50% en diciembre, indica la precariedad de la gestión gubernamental. 14 Condiciones de entorno: Lo económico • La producción de carne en el 2014 retrocedió 50% y la de leche en 70%, de acuerdo a cifras de la Federación Nacional de Ganaderos. La razón que argumentan es que faltan semillas para pasto, fertilizantes, equipos biológicos, herbicidas, vacunas, alimento concentrado, tractores y repuestos para las maquinarias agrícolas. La producción de café en el 2013 fue de 1,2 millones de quintales y en el 2014 cayó a unos 500 mil por infección con roya sin pesticidas para confrontarla. Una merma de casi 60 %. • La administración de Maduro está haciendo lo posible por obtener liquidez. • La venta de la deuda de países de Petrocaribe, a descuento, le aportó 1,9 millardos, un préstamo líquido del Fondo Chino unos 5.000 más y una emisión de bonos de Citgo de 2.500 millones de dólares. • Se está negociando la venta de la deuda de Jamaica, que podría aportar unos 1,9 millardos de dólares al pote. De obtenerse la negociación ya Maduro contaría con lo necesario para cubrir el servicio de la deuda externa. 15 Condiciones de entorno: Lo social 16 Impacto social Pobreza en el país. Fuente Cepal y el INE; Cifras del 2014 Estudio de la pobreza de la UCAB, USB y UCV Año 2012: 25,4%; Inflación 20,2% Año 2013: 32,1%; Inflación 56,2% Año 2014: 48,4% Inflación 74,1% (68,5% con cambio de método de medición) • El grado de afección que ha traído una combinación de inflaciones del 56,2% y 74,1% en dos años ha implicado un empobrecimiento colectivo ante la imposibilidad de equiparar salarios con inflación.