Årsredovisning 2002 Årsredovisning 2002

vattenfall.se vattenfall.com Årsredovisning 2002 Årsredovisning 2002

Lita på kraften! VATTENFALL

VATTENFALL 162 87 Stockholm

Tel 08-739 50 00 Omsättnings- och resultatutveckling, MSEK Nettoomsättning Resultat

100 000 15 000 nettooms. 80 000 12 000 År 2002 i korthet 60 000 9 000 40 000 6 000 20 000 3 000 • Omsättningen ökade med 46 procent till 101 miljarder SEK (69) ne0ttooms. 0 och nettoresultatet med 81 procent till 7,6 miljarder SEK (4,2). 98 99 00 01 02

Rörelseresultat • Rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster ökade med Resultat före skatter 46 procent till 12,9 miljarder SEK (8,8). Det höga elpriset på den och minoritetens andel Nettoomsättning nordiska marknaden vid årets slut förbättrade rörelseresultatet med cirka 5 procent.

•Avkastningen på nettotillgångar exklusive jämförelsestörande poster ökade till 10,1 procent (8,8). Avkastningen på eget kapital Räntabilitet, % ökade till 19,1 procent (11,8).

20 Vattenfalls vision är att vara ett ledande europeiskt energiföretag. 15 Idag producerar Vattenfall el och värme samt levererar energi till cirka 6 miljoner kunder i norra Europa. De största elkunderna är industrier 10 och energiföretag. 5 För vidare information om Vattenfallkoncernen se www.vattenfall.com

0 98 99 00 01 02

Räntabilitet på nettotillgångar exklusive jämförelse- störande poster

Räntabilitet på eget kapital

Vattenfallkoncernen

Norden Tyskland och Polen Summa

Omsättning MSEK 37 162 63 863 101 025 Total Elproduktion Elproduktion TWh * 87 71 158 TWh 158,5 Värmeförsäljning TWh 8 26 34 150 140,9 Anställda ** 8 550 25 698*** 34 248

53 *Volymsiffror avser normalårsproduktion i Norden och egen produktion i Tyskland. Av produktionen i Norden disponerar Vattenfall cirka 70 TWh medan resten tillfaller minoritets- 58,1 delägare. 100 ** Medelantalet anställda under året. *** I siffran ingår anställda i övriga länder med 124.

70 42,9 50

39,9 35,6

0 2001 2002

Kärnkraft Kalendarium Kontakt/Info Fossilkraft Bolagsstämma 10 april Rapporter kan beställas från Vattenkraft Tremånadersrapport 13 maj Vattenfall Support AB Sexmånadersrapport 31 juli 162 87 Stockholm Niomånadersrapport 6 november Telefon 08-739 57 14 E-post [email protected] Om vårt ansvar 2002 Se också Vattenfalls hemsida på Rapporten ”Om vårt ansvar 2002” som inne- Internet www.vattenfall.se håller Vattenfalls miljöredovisning kommer att och www.vattenfall.com publiceras under våren 2003 och kan beställas på www.vattenfall.com Innehåll

År 2002 i korthet

2 Koncernchefens kommentar 6 Det här är Vattenfall 8 Översikt Norden – Tyskland – Polen 10 Vattenfalls marknader 12 Elmarknaden i Nordeuropa 14 Marknadsutveckling 15 Konkurrenssituation 16 Vattenfalls verksamhet 18 Norden 25 Tyskland 31 Polen 32 Årsredovisning 2002 33 Förvaltningsberättelse 36 Vattenfalls risker och riskhantering 40 Koncernens resultaträkning 42 Koncernens balansräkning 44 Koncernens kassaflödesanalys 46 Moderbolagets resultaträkning 47 Moderbolagets balansräkning 48 Moderbolagets kassaflödesanalys 49 Redovisnings- och värderingsprinciper 52 Noter Nyckeltal 69 Förslag till vinstdisposition 2002 2001 70 Revisionsberättelse Nettoomsättning, MSEK 101 025 69 003 71 Definitioner Rörelseresultat (EBIT), MSEK 13 363 9 959 73 Flerårsöversikt Resultat före skatter och minoritetens andel, MSEK 9 987 7 454 74 Styrelse och Revisiorer Räntabilitet på eget kapital, % 19,1 11,8 75 Koncernledning Räntabilitet på nettotillgångar exkl jämförelsestörande poster, % 10,1 8,8 Soliditet, % 20,0 22,7 76 Ord och förkortningar

Internt tillförda medel (FFO), MSEK 17 106 13 148 Investeringar, MSEK 39 932 43 443 Försäljning av el, totalt, TWh 188,3 149,9 Försäljning av värme, totalt, TWh 33,5 25,4 Produktion av el, TWh 158,5 140,9 Medelantal anställda i koncernen 34 248 23 814 2 KONCERNCHEFENS KOMMENTAR hand imedenkraftigresultatförbättring.Detgoda och Sverige. het engagemang utanförEuropa avvecklats. Kärnverksam- ett antalförvärviTysklandochPolen.Samtidigthar de tre senasteåren harVattenfall vuxit kraftigtgenom v med någotenstakaundantagiSverige. Idagärdensvenska fall bolagiseradesförtioårsedanlåghelaverksamheten V i Europa öppnar möjligheter Va erksamheten endeliväsentligtstörreUnder helhet. attenfall harnutagitstegetfulltutiEuropa.NärVatten- Som årets boksluttydligtvisarharexpansionen gått en är tt

i dag koncentrerad till Finland, Tyskland, Polendag koncentrerad Tyskland, tillFinland, enfall riktas särskilt fokus påkvinnliga medarbetare. by sam värdegrund fördeninternationella koncern som vinu ringar ialladelar av organisationen för att skapa engemen- Under år2002 har viarbetat medvårkultur ochvåra värde- • Kompetensutveckling • Ledarskap ochledarutveckling • Kultur ochvärderingar ce 000medarbetare inorra Europa. Fem teman är mer än34 Va • Denmänskligakraften såväl elsomgas. marknadsintegrering mednedrivnagränser. Dettagäller lerade marknaderfrån2007, dvsenalltstörre gradav leda tillensituationmedfullständigtöppnaochavreg- detstegvinustårinförkommeratt öppnat uppfrågan, Detförstasteget(direktiv 1996)naden inomEU. har denna omvandlingärskapandetav deninre energimark- integrering Enviktigfaktori ochmarknadsnotering. och gasföretag kanbeskrivasmedtre ord; avreglering, företag. kommunalt ägda, ellerutgörsavnationella koncerner mindre, ihuvudsak delse. Övrigsvensk elindustriingårenderaistörre inter- det endakvarvarandesvenska elföretaget av någonbety- ring av helaelindustrinsompågåriEuropa.Vattenfall är fem procent av resultatet. ha betyttettpositivtresultattillskott istorleksordningen mot slutetav året. Sammantagetberäknasdennainverkan pådennordiska2002 stegelpriserna marknadenkraftigt På grund av extremt lågnederbörd underandrahalvåret r av iMarknadNordeninom enheterna samtenavveckling på enpositivutvecklingvändning iTyskland, kraft iorganisationen. huvudverksamheten harskapatenpositivförändrings- Ökadkonkurrensåstadkommas. ochkoncentrationpå saker klokare ochmedtydligare krav påvadsomskall samheten drivsnupåmarknadensvillkor. Idaggörvi i effektiviseringochpressade kostnader, varjelediverk- v på kärnverksamheten inomelochvärme.Uppdelningav bredden Vi iorganisationen. harstegviskoncentrerat oss r esultat innehålleralltidenväderberoende komponent. esultatet harskapatsgenometttålmodigtarbetepå erksamheten enligtvärdekedjans skildaledharresulterat ntrala iVattenfalls HR-arbete: ggt upp. InomVattenfalls projekt ”Mångfald ger mer”

tt icke-kärnverksamheter inomIT-området.icke-kärnverksamheter Vattenfalls De drivkraftersomnuförändrarEuropas el-,värme- Att Vattenfall förändratsärendelav denomstrukture- Årets kraftigaresultatförbättring beror huvudsakligen enfalls verksamhet bygger igrundenpåkraften från • Belöningsmodeller • Arbetsmiljö E.ON AG E.ON 4 3 2 1 V Electricité deFrance AG RWE Electrabel (Suez) Endesa Enel S.p.A P skapandet av enöppengemensamenergimarknad. Den storaomstrukturering somnuskerärkoppladtill strukturaffärer kanekonomiskaskalfördelar realiseras. och denstrukturrationalisering Genom dennaharutlöst. Denstoraförändringenärmarknadsintegrationen svag. senaste femårsperioden. våra konkurrenter harfördubblat sinstorlekunderden –storlekgerskalfördelar.fortsätta attväxa Deflestaav ande företag. Ettledandeföretagsida. måsteocksåvaraettansvarstag- tydligare företagens ansvarstagande fråndeinternationella 25. genom utvidgningentillEU tätare Europa samman. stårnuinförnästastorasteg Länderochmarknaderknytsglobaliseringens tid. allt När energipussletnuläggsärVattenfall enav aktörerna. långsiktigt tillhöradeledandeenergiföretagen iEuropa. Vattenfallnerna. harenklarochrealistisk möjlighetatt för attsuccessivtbygga vidare pådeuppnåddapositio- ende integrationsprocessen iEuropa skaparöppningar en braplattformförfortsattvärdeskapande. Denpågå- De marknadspositionersomVattenfall nuskapatutgör skapat enstark position inorra Europa Va europeiska företag Va attenfall (2002) Elförsäljning iFrankrike affärsområdeenergi E.ON Energi,RWE Exklusive skattpåel Inklusive elhandel usslet läggsnu. Den underliggandevolymtillväxten ibranschenär De storaföretagen harvuxit kraftigtochkommeratt En viktigdelidennaförändringärkrav påökatoch Samhället ochindustrinlever iförändringensoch tt tt enfall hargenomtillväxtunderlönsamhet enfalls huvudkonkurrenter ärett antal Elförsäljning Omsättning Siffror från2001,RWE2000/2001 (TWh) (EUR miljarder) (EUR (TWh) 318 8 11 188 0 13 104 255 3 16 30 134 206 407 4 1 1 70 57 2 2 /18 /22 41 3 3 Koncernchefens kommentar grund. För Vattenfall äransvarstagandeencentraldelivårvärde- svarstagande somenheltintegrerad delav verksamheten. gångsrikt energiföretag måstesemiljötänkandeochan- ning någonformav miljöpåverkan.Ettlångsiktigtfram- vi oftatarförsjälvklar. Samtidigtinnebär allenergiförsörj- ochskaparförutsättningartillväxt förenlivskvalitetsom ärgrundenoch dåalldelessärskiltelenergi, förekonomisk hur viuppfyllervårtansvar. tydliga ivårtetiskaförhållningssättochattöppetredovisa attvara stark ambitionattvaraengodkraftisamhället, het måstekunnalitapåkraftenfrånVattenfall. Vi haren området ärdettakrav Kunder särskilttydligt. ochallmän- till den ekonomiska tillväxten isamhället. till denekonomiskatillväxten fungerande marknadgersamtidigtstörstamöjligabidrag nödvändig förattskapamiljöeffektivalösningar. Enväl behov.dernas Envälfungerande marknadärsamtidigt tion av prisochtidsombästpassardeenskildakun- risk, Endast envälfungerandemarknadkangedenkombina- Uthållig effektivitetkräver envälfungerandemarknad. innebär attverka föreffektivitetocheffektivalösningar. löfte gentemotkunder, allmänhetochsamhälle. Påsåsätttarvivårtansvar–detär för Ekonomin. ambition ärvaraNummerEttförKunden,Miljön, Produktion Nordens intäktermotsvaradeettmedelpris på dennordiska elbörsen24,6öre perkilowattimme. Under år2002 blevkraftigt begränsas. medelspotpriset tion innebär detdocksamtidigtattdemöjligaintäkterna riskexponering motskildaväderutfall.Ientorrårssitua- Påsåsättreducerartion genomterminskontrakt. vivår gjorts. behov av enstarkochuthålligpartnerharocksåtydlig- Kundensockså måsteläggastorviktvidprisförsäkringen. har tydliggjortattkundenintebarakansetillprisetutan ochdekraftigavariationerna De stundtalshögapriserna naden harfungeratäven ompåfrestningarna varitstora. den värstatorrårssituationviupplevt påfemtioår. Mark- med mycket lågnederbörd ibörjanavskapade vintern nordiska Enextremt elmarknaden. torrhösttillsammans Vi Energi ärigrunden Energi, enpositivkraftisamhället. För Vattenfall medhelasinverksamhet inomenergi- V miljönochekonomin Att taansvargentemotkunden, V attenfalls policyärattiförvägprissäkravårproduk- intern 02/03harvaritettverkligt stresstestintern förden

siktar högt, vi skall helt enkelt vara bäst. Vattenfalls viskallheltenkeltvarabäst. siktar högt, 3 KONCERNCHEFENS KOMMENTAR som var väsentligt lägre. Hade år 2002 blivit ett våtår Frågan är global, växthusgaserna känner inga gränser. hade vår prissäkringspolicy å andra sidan givit oss högre Först och främst handlar det om koldioxid. Kraftproduk- intäkter än vad det då väsentligt lägre spotpriset inneburit. tion svarar globalt för ungefär en tredjedel av de totala Vår policy innebär att vi utjämnar våra intäkter från el- utsläppen. En rad åtgärder kommer att behöva vidtas produktionen över längre tidsperioder. Elproduktion är under lång tid. Långsiktigt behövs ny teknik för att mini- en riskutsatt verksamhet med stora svängningar i förut- mera, helst helt eliminera utsläppen. Kortsiktigt behövs sättningar mellan åren. åtgärder som så långt möjligt minskar de utsläpp som De priser som uppstått i vinter speglar en övergående nuvarande produktion orsakar. bristsituation i vattenmagasinen. Situationen har mycket För att få en effektiv styrning av alla de åtgärder som liten relevans med avseende på de framtida elpriserna. måste vidtas måste marknadslösningar etableras som styr 4 Kraftbalansen i det nordiska systemet i ett normalårsläge de ekonomiska resurserna till de åtgärder som ger bäst är god och Vattenfalls bedömning är att denna situation utdelning. Även om en global handel är omöjlig att kommer att bestå under resten av det innevarande decen- etablera i ett första steg bör de åtgärder som nu vidtas niet. Vår bedömning är därför att det i rådande marknads- i Europa utformas så att en gemensam handelslösning situation inte är möjligt att etablera ytterligare storskalig successivt kan utvecklas. Att agera ansvarsfullt beträffande kraftproduktion under kommersiella villkor. växthuseffekten innebär att långsiktighet och gemensam- Energiproduktion påverkar miljön. Det idag och i ma lösningar måste väga tungt. Ett ansvarsfullt agerande KONCERNCHEFENS KOMMENTAR framtiden överskuggande problemet är växthuseffekten. innebär också att kärnkraftavvecklingen i länder som

• Vattenfall öppnar framtida möjligheter Vattenfall forskar om morgondagens teknik. Ny teknik testas i egna anläggningar och hos kunder. Ökad användning av IT i våra energisystem öppnar nya möjligheter för intelligent styrning och övervakning, förnybara bränslen är en del i ett

uthålligt energisystem, CO2 separation och lagring kan vara en möjlighet att hantera klimatfrågan och energiföretagets roll för att försörja ett transportsystem med vätgas är exempel på FoU-satsningar i koncernen. Koncernchefens kommentar

Sverige och Tyskland tydligare måste kopplas till klimat- politiken. Hur ett system för koldioxidhandel utformas är av stor vikt för Vattenfall som har ett stort engagemang i brun- kolsbaserad elproduktion i östra Tyskland. De aktuella kraftverken hör till de modernaste i världen med mycket bra miljöprestanda. Den minskning av koldioxidutsläppen som redan genomförts i östra Tyskland motsvarar i storlek de totala svenska utsläppen. Elbranschen, inklusive Vattenfall, har hittills inte varit tillräckligt duktiga och lyhörda för kundernas krav och behov. Detta vare sig det gäller avbrott, korrekta och lätt- förståeliga räkningar eller produktpaketeringar som är anpassade till olika kundgrupper. Detta har vi från Vattenfalls sida bestämt oss för att ändra på. En väl fungerande marknad bygger ytterst på kundernas förtroende, såväl för stora industriella kunder som för små lägenhetskunder. Som stor aktör på marknaden har vi ett självklart ansvar att stödja en väl fungerande marknad och att förklara hur marknaden fungerar. I Sverige har Vattenfall tagit ett antal initiativ. Under 2001 tog vi beslut om åtgärder för att ökad kvalitet i nät- tjänsten och införde som första företag ett tydligt garanti- åtagande. Ett viktigt delmål som uppnåtts är också en väl fungerande kundservice. Under året har den nya organisationen lyft Vattenfalls servicenivå från att ligga under branschsnittet, till att under den hektiska vintern hantera År 2002 har varit ett viktigt steg för Vattenfall. Ett kunderna så väl att våra kunder nu är mer nöjda än de varmt tack till alla medarbetare som bidragit till att gå främsta konkurrenternas kunder. Detta är resultatet av från vision till handling. Vi kommer att fortsätta på den en hög tillgänglighet och ett professionellt bemötande. inslagna vägen. Endast ett starkt Vattenfall kan bidra till Under 2002 har vi tagit beslut om en kraftfull satsning konkurrens, effektivitet och framåtskridande. för att bli Nummer Ett för Kunden, vi skall få bort pre- liminärdebitering och obegripliga räkningar. Kunderna skall alltid få en tydlig bild av vad det är de betalar för! Vattenfall är en av aktörerna i det europeiska energi- marknadspussel som nu läggs. Vår vision är att utvecklas till ett ledande europeiskt energiföretag. Vattenfall för- 5 ändras för att skapa värde och därigenom förvalta ägarens Lars G Josefsson investeringar på bästa sätt. Kunderna, allmänheten och VD och Koncernchef samhället kan lita på kraften från Vattenfall. Stockholm den 20 februari 2003 KONCERNCHEFENS KOMMENTAR

• Lita på kraften från Vattenfall Sedan våren 2002 arbetar Vattenfall med ett samlat Vattenfall är även en av huvudmännen bakom akademin för ansvarsprogram. Tre områden där vi skall förtydliga etik i arbete tillsammans med Alecta, ICA, Praktikertjänst, och konkretisera genomförda insatser är: SEB, WM-data samt TRR Trygghetsrådet. •Att vara en god kraft i samhället Vattenfall verkar för acceptans och förståelse för energi- •Att tydliggöra vårt etiska förhållningssätt försörjningens villkor och möjligheter. En öppen och tydlig •Att tydligt redovisa hur vi tar ansvar för redovisning ger omvärlden insyn. Frågor som rör Vattenfalls viktiga frågor i vår verksamhet arbete med ansvarsfrågor och förhållningssätt redovisas separat i rapporten ”Om vårt ansvar 2002”. “Vattenfalls ambition är att vara nummer ett för kunden, miljön och ekonomin”

Koncernledning Koncernstaber

Norden Tyskland Polen

Elproduktion Elnät Sverige Elproduktion Trading EW GZE Mega Elnät Finland Värme- Distribution produktion och Supply & Trading Försäljning Sverige Transmission Distribution försäljning

Värme Försäljning Finland Värme Försäljning Tjänster Det här är Vattenfall

Vision Vattenfall har under de senaste åren koncentrerat verk- Vattenfall – ett ledande europeiskt energiföretag. samheten till el och värme på fyra huvudmarknader – Avregleringen har skapat helt nya förutsättningar. Natio- Finland, Tyskland, Polen och Sverige. Samtidigt har en nella avgränsningar och skyddade marknader håller på betydande expansion genomförts i Tyskland och Polen, att bli historia. En marknad med stark konkurrens där ett vilket har belastat bolagets finansiella ställning. För att tiotal större företag leder utvecklingen är under framväxt säkerställa realiserandet av värdena av förvärven samt i Europa. Vattenfall är ett av dessa, med fokus på Norden, framtida finansiell balans kommer Vattenfall under de Tyskland och Polen. närmaste åren att koncentrera sig på följande områden Att vara ledande innebär att Vattenfall ska vara kun- • uppnående av de ekonomiska målen dernas främsta val, att Vattenfall ska vara nummer ett för • integration och konsolidering av de tyska enheterna miljön och medverka i utvecklingen av framtidens ut- i Vattenfall Europe hålliga energilösningar. •renodling av verksamheten genom avyttring av till- gångar utanför kärnverksamheten. Affärsidé Vattenfall utvecklar kundernas konkurrenskraft, Efter genomförd konsolidering kommer Vattenfall åter miljö och livskvalitet genom effektiva energilösningar att fokusera på sin huvudinriktning – att genom tillväxt och service i världsklass. skapa mervärden. Vattenfalls ambition är att vara nummer ett för kunderna, miljön och ekonomin. Grunden för Vattenfalls marknads- Fokus på värdeskapande position är hög prestationsförmåga beträffande drift och Varje affärsenhet har mål för värdeskapande. ekonomi, i kombination med ansvarstagande. Vattenfall Värdeskapande innebär att avkastningen på tillgångarna har kapacitet och kompetens att erbjuda energi, främst (rörelseresultatet) ska vara minst lika stor som kostnaden el och värme, som ger god ekonomi och miljö nu och i för att hålla dessa tillgångar, det vill säga finansieringskost- framtiden och som svarar upp mot kundernas individuella naden. Finansieringskostnaden omfattar både kostnaden behov av kvalificerade energilösningar. Genom att till- för lånade pengar och ägarens krav på avkastning på insatt handahålla energi för högre livskvalitet värme och ljus, kapital. komfort och bekvämlighet, trygghet och säkerhet, till- Finansieringskostnaden sätter ribban för vad som förlitlighet och god resurshållning – ger Vattenfall sina ska nås och passeras. Skillnaden mellan var koncernen kunder värde för pengarna. befinner sig och denna gräns, uttryckt i miljoner kronor kallas för gap. Är avkastningen under gränsen ska åtgärder Ekonomiska mål vidtas för att stänga gapet. Ligger koncernen över bör Fokus ligger på värdeskapande och lönsam tillväxt. ytterligare mervärden skapas, främst genom tillväxt. Ägarens långsiktiga avkastningsmål är 15 procent på syn- För varje affärsenhet har individuella mål formulerats ligt eget kapital efter skatt. Avkastningen för 2002 upp- som sammantaget ska motsvara eller överstiga koncern- gick till 19,1 procent (11,8). Omräknat till koncernens målet. långsiktiga krav på lönsamhet, uttryckt som avkastning på nettotillgångar, motsvaras detta av en avkastning på Koncernstruktur cirka 11 procent före skatt. Avkastningen för 2002 upp- En organisation som speglar värdekedjan. 7 gick till 10,1 procent (8,8). Ägarens mål, uttryckt som Koncernledningen fokuserar i huvudsak på strategisk räntetäckningsgrad, är 3,5 till 5 gånger. Utfallet för 2002 utveckling med tonvikt på långsiktiga utvecklings- och blev 2,6 gånger (2,6). finansieringsfrågor, styrfrågor, målformulering och av- Det är Vattenfalls ambition att från kreditvärderings- vikelseanalys. synpunkt behålla en rating på Single A nivå. Koncernledningen styr affärsenheterna genom att respektive medlem i koncernledningen, på koncernchefens DET HÄR ÄR VATTENFALL Utdelningspolicy uppdrag, ansvarar för styrningen av specifika affärsenheter. Avsikten är att hålla en långsiktigt stabil utdelning, som Affärsverksamheten i Norden och Tyskland är i huvudsak normalt ska motsvara en tredjedel av nettoresultatet. organiserad i affärsenheter efter elens värdekedja. Vatten- fall Polen ansvarar för alla Vattenfalls affärer i Polen. Strategier Den gällande strukturen innebär att affärsenheterna Vattenfalls övergripande strategiska inriktning är att har ett långtgående och självständigt uppdrag att utveckla genom tillväxt utveckla sin position som ett ledande den egna verksamheten inom ramen för koncernens europeiskt energiföretag. Efter en omfattande expansion långsiktiga mål. I koncernens direktiv för affärsplanering i Tyskland och Polen fokuserar företaget dock på kort sikt specificeras koncerngemensamma mål för värdeskapande på att konsolidera sig såväl operationellt som finansiellt. och tillväxt. 8 DET HÄR ÄR VATTENFALL • T • Värme Norden • Elnät Norden • Marknad Norden • Elproduktion Norden jänster inom energi-,infrastruktur- ochindustrisektorn. bedriver konsult-,entreprenad- ochFoU-verksamhet i Norden ochidebaltiskaländerna. läggningar förkraftvärme,fjärrvärmeochfärdig värme svarar förförsäljningav värmesamtägerochdriver an- kunder. land somtillsammansdistribuerareltill1,3 miljoner består av Elnät Sverige affärsenheterna ochElnätFin- försäljningsenheterna. DessutomförvaltarSupply&Tradingel. portföljeråt i Norden,blandannatmiljömärktochmiljödeklarerad handeln medelochandraenergirelaterade produkter kunder. Supply&Trading samordnar denfinansiella övriga företag.Megaansvararförförsäljningentillstor- riktar sigtillprivatkunder, energiföretag,industrieroch fattar iförstahandelochenergirelaterade tjänsteroch Mega Finland, omfattar affärsenheterna elbörsen Nord Pool. produceras säljsinomVattenfall ochtilldennordiska procent av denelsomförbrukas iNorden.Denelsom har enproduktionskapacitet motsvarandeungefär20 Kärnkraft 60 % Kärnkraft 60 samt Norden Supply & Trading 87 TWh 87 öslnn vrg,Försäljning Försäljning Sverige, . Försäljningenom- V attenkraft 40 % attenkraft 40 • Distribution • Tr • Tr • Elproduktion • Värme • Försäljning Huvuddelen gårtillkunderiBerlinochHamburg. distribuerar eltill3,4miljonerkunderiTyskland. och Hamburg. förvaltar ochdriver högspänningsnätetiöstraTyskland bedriver även egentradingverksamhet. säkrar riskerlängshelavärdekedjan. Affärsenheten närdetgällerhandelmedelochtaröverheterna och fungerar somencentralstödfunktionföraffärsen- T som produceras säljsinomVattenfall tillaffärsenheten 17 har enproduktionskapacitet påmotsvarandeungefär ingår produktion ochförsäljningav värme. iVästeuropa. Iaffärsenhetensansvar och Hamburg) bedriver tvåav destörstafjärrvärmesystemen(Berlin elrelaterade tjänstertillåterförsäljare ochslutkunder. svarar förallförsäljningochmarknadsföringav eloch ansmission ading rading. rading.

procent av denelsomförbrukasDen iTyskland. (exklusive kraft från minoritetsägda kärnkraftverk (exklusive kraftfrånminoritetsägda V attenkraft 1% Ty kraft från minoritetsägda kärnkraftverk) kraft frånminoritetsägda Kärnkraft 10%( skland 68 TWh 76 76 TWh F inkluderar inköpt ossilkraft 89 % ossilkraft 89 ) Det här är Vattenfall

Polen

Elektrocieplownie Warszawiske S.A. (EW) – Värmeproduktion Vattenfall äger det polska kraftvärmebolaget EW till 69 procent. Bolaget producerar årligen cirka 13 TWh värme vilket motsvarar en marknadsandel på 27 procent. Elproduktionen uppgår till cirka 3 TWh.

Gornoslaski Zaklad Elektroenerge- tyczny S.A. (GZE) – Distribution och försäljning Distribution och försäljning sker genom intressebolaget GZE som är Polens största nätbolag med cirka 1,1 miljoner kunder. Vattenfall äger 32 procent av bolaget men har managementansvaret och kommer enligt avtal att bli majoritetsägare under 2003. Av den totala försäljningen sker 43 procent till industrikunder inom regionen, 47 procent till hushållskunder och företag inom regionen och 10 procent till stora kunder utanför regionen.

Vattenfall totalt

Vattenkraft 22 % 9

Fossilkraft 44 %

Fossilkraft 100 % Kärnkraft 34 % DET HÄR ÄR VATTENFALL 3 TWh 158 TWh “Grunden för Vattenfalls marknadsposition är hög prestationsförmåga i kombination med ansvarstagande”

Elanskaffning Elförsäljning Spotmarknad 5 % Leverans minoritetsägare 8 %

Spotmarknad 15 % Externt 22 % Vattenfalls elbalans 2002 Andra länder 6 % Tyskland 46 % Internt 73 %

Norden 25 % Totalt: 205,9* TWh Totalt: 205,9 TWh * Justerad för intern förbrukning et jrvre2Mnr matig 1 1 Mindreomfattning 2 Fjärrvärme att behållaochutveckla dennaställning i takt medatt Va ladlBadd trt odnBadd trt n/a Blandde5största iNorden Blandde3största * Distribution Elhandel Elproduktion och försäljning den femtestörstaproducenten ochdetstörstafjärrvärmeföretaget medettstarktfästeinorraEuropa. På dentyskamarknadenärVattenfall dentredje störstaelproducenten. Setturetteuropeiskt perspektivärVattenfall Marknadsposition och långerfarenhet av attverka ienavreglerad miljö. en starkpositionpådennordeuropeiska energimarknaden gasochvärme.Vattenfall sommellanel, geografiskt har företagen lederutvecklingen igränsöverskridandet såväl Detkommerattresulteraenergibranschen. iattdestörsta Avregleringsprocessen ledertillnya sammanslagningari marknaden utvecklas. Fo Va marknader Vattenfalls Endast inomförsäljning. huvud- k tt t ledandeeuropeiskt energiföretag slge åNre,Tsln c oe.INre är us liggerpåNorden, Tyskland ochPolen. INorden tt enfall denledandeelproducenten ochsträvar efter enfalls visionäratt vara Övriga Europa Förväntas attbliavreglerade2004–2006. Delvis avreglerade. Förväntas attbliavreglerade2007. Ingen ellervissavreglering. Helt avreglerade. 1242123 vrg iln ykadPolen Tyskland Finland Sverige Vattenfalls marknader Bland de 3 största Bland de3största efter polska staten efter polska * 11 VATTENFALLS MARKNADER På slutkundsmarknaden kan stora aktörer själva han- Elmarknaden tera pris- och volymrisker genom att vara aktiva på el- börsen. Små elkunder kan dock av praktiska skäl inte i Nordeuropa själva agera på elbörsen för att hantera riskerna. Lösning- en är istället att elleverantörerna övertar både pris- och volymrisk från kunderna. Den ökade friheten i handeln med el har skapat Stora som små kunder i Norden är fria att köpa el av dynamik i den tidigare statiska elbranschen. Senare vilken leverantör som helst. Totalkostnaden för kunder års nationella avregleringsformer har haft olika i olika regioner skiljer sig dock åt på grund av tillkom- detaljlösningar men samma mål – att effektivisera mande faktorer som skatter och nätavgifter. branschen. Utvecklingen av elmarknaden har nått olika långt i olika länder. Vattenfall har etablerat sig som en Priset går upp bland annat av: Priset går ner bland annat av: betydelsefull aktör på den nordeuropeiska marknaden • Underkapacitet i elproduktion • Överkapacitet i elproduktion • Låg magasinfyllnad • Kraftig nederbörd och kan dra nytta av erfarenheter från avreglerings- • Hög efterfrågan • Låg efterfrågan förloppet i Sverige och Finland på den tyska och polska • Kalla vinterdagar • Industrisemester • Högkonjunktur • Lågkonjunktur marknaden där en mycket snabb utveckling sker. • Stigande fossilbränslepriser • Sjunkande fossilbränslepriser

Vad påverkar elpriset? Den nordiska marknaden Priset på den nordiska producentmarknaden styrs efter avregleringen av tillgång och efterfrågan. Priset sätts på Den totala produktionskapaciteten i Norden under ett den nordiska elbörsen – Nord Pool som tillhandahåller normalår är cirka 410 TWh, varav Vattenfalls andel är två marknadsplatser; en för fysisk elhandel och en för cirka 20 procent. Därutöver finns importmöjligheter via handel med standardiserade finansiella terminskontrakt utlandsförbindelserna. Energiförbrukningen ligger idag på där förväntad elproduktion och elförbrukning kan cirka 380 TWh per år. Under 1990-talet har elbranschen i ”låsas in” prismässigt i förväg. Norden stegvis genomgått en genomgripande förändring. I Norden varierar börspriserna mycket. Utbudet på Förr debiterades abonnenterna ett visst pris baserat på el påverkas i stor omfattning av nederbörden, eftersom leverantörens kostnad som fastställdes i så kallade tariffer. vattenkraften är den största energikällan. Förändringar Idag väljer kunderna elleverantör och önskad mix av pris i nederbörd avspeglas direkt i marknadens prissättning av och risk på en öppen marknad. elen. Efterfrågan är direkt kopplad till vintertemperaturen eftersom många bostäder i Norge och Sverige är elupp- Värdekedjan värmda. Produktion, distribution och försäljning av el drivs efter Att vara ett ledande företag innebär ett särskilt ansvar avregleringen som fristående affärsverksamheter och de för att marknaden fungerar och att marknadspositionen kommersiella riskerna har blivit väsentligt större. Genom inte missbrukas. Vattenfalls ambition är att aktivt verka utvecklade marknadsinstrument och organiserade han- för en väl fungerande marknad genom att främja öppen- delsplatser som Nord Pool kan riskerna hanteras i en het och genomlysning av marknadens funktionssätt. 12 gränsöverskridande handel med hela Europa. Avregleringen har lett till att även kontraktspriserna Öre/kWh • Energiskatt och moms för bilaterala kontrakt mellan leverantör och förbrukare 70 Skatt är relaterade till en gemensam och transparent marknads- • Priset för elenergin plats där priset bestäms av utbud och efterfrågan. El • Priset för nättjänsten, Distributionen av el till förbrukarna hanteras av sär- Nät 10 dvs för överföringen av el VATTENFALLS MARKNADER skilda nätbolag. Nättjänsten är en separat affär där kun- 1990 2002 den betalar en nätavgift för sitt utnyttjande av stamnät, Skatternas andel (energiskatt + moms) av det totala elpriset regionnät och lokalnät. har ökat sedan början av 90-talet och är nu 40 procent.

Elhandel Nord Pool – Marknadsplats där spotpriset Elbranschens Handelsled Nordiska producenter på el sätts Kunderbjudande Kund ekonomiska kedja Grossist Säljbolag • Omvandlar råenergi till el • Paketerar elerbjudanden • Kundhantering • Skilda behov • Riskhantering • Varierad riskfilosofi Vattenfalls marknader

2000 • Cirka 800 Stadtwerke dvs kommunala bolag som RWE VEW VEAG Bewag HEW LAUBAG Bayern werk förutom el ofta tillhandahåller andra Utility-tjänster såsom värme, gas, vatten och nättrafik. EnBW Preussen Handeln med el organiserades inledningsvis i två kon- Elektra kurrerande el-börser, Frankfurt och Leipzig. Otillräcklig likviditet och lönsamhet ledde dock till en samman- EnBW RWE Vattenfall E.ON Europe slagning och koncentration av börshandeln till Leipzig (EEX). Spothandelssystemet är uppbyggt enligt samma 2002 Den tyska energimarknaden har konsoliderat de senaste två åren. modell som den nordiska börsen Nord Pool. Likvidi- teten är dock avsevärt sämre. Den tyska marknaden Den polska marknaden Med en befolkning på mer än 80 miljoner invånare, en elkonsumtion på över 500 TWh och en installerad effekt Den polska marknaden är uppdelad i tre sektorer – pro- på över 110 000 MW är Tyskland Europas största el- duktion, distribution och försäljning. Den totala produk- marknad. Elproduktionen baseras till 51 procent på kol, tionskapaciteten i Polen uppgår till 146 TWh under ett 33 procent på kärnkraft, 7 procent gas, 5 procent vatten- normalår varav Vattenfalls andel utgör 3 procent. För- kraft, och 2 procent övrigt. Genom avregleringen 1998 brukningen ligger avsevärt lägre på 125 TWh, vilket inne- konkurrensutsattes elförsäljningen i ett slag för samtliga bär att det i dagsläget finns ett överutbud på marknaden. kundkategorier. Till skillnad från andra länder tillsattes Elkonsumtionen per capita i Polen ligger cirka 40 procent ingen oberoende statlig tillsynsmyndighet för elnätsverk- lägre än genomsnittet för övriga Europa. samheten. Istället överlät man till marknadens aktörer via Energisektorn är fortfarande till största delen statsägd sina branschorganisationer att utforma regler för utnytt- och privatiseringsprocessen går långsamt som ett resultat jande av elnäten och prissättning av transporttjänsterna. av en haltande ekonomisk utveckling. En förändring för- Den ursprungliga överenskommelsen ”Verbändeverein- utses dock nu när ett polskt EU-medlemskap är sanno- barung 1” från 1998 har vidareutvecklats och innebär att likt från och med år 2004. man nu tillämpar avståndsoberoende nättariffer, så kallade Den polska elbörsen Gielda täcker endast 2 procent punkttariffer, på liknande sätt som i Skandinavien. av den totala efterfrågan på el trots att priset för handel Elmarknadsaktörerna måste kunna skilja på produk- med fysisk el ligger 7–10 procent under de långsiktiga tion, transmission, distribution och försäljning i den eko- avtalen. nomiska redovisningen. Nätverksamheten måste dock Graden av privatisering varierar i de olika delarna inte separeras från övrig verksamhet i särskilda juridiska av värdekedjan. På produktionssidan har majoriteten enheter, vilket är ett krav i Sverige. av kraftvärmeverken privatiserats och cirka 30 procent Avregleringen 1998 ledde omedelbart till kraftiga fall av elproduktionen. När det gäller distributionssektorn i elpriserna, främst för industrikunder (30–40 procent) är endast 18 procent i privata händer. men även för hushållssektorn (10–20 procent). Nya ener- giskatter har lett till att prisnedgången i konsumentledet Elpriset i Polen 13 inte fått fullt utslag. Ett stort antal nya elhandelsföretag Energisektorn håller på att avregleras. Kunder som för- startade aggressiva försäljningsaktiviteter men otillräcklig brukar mer än 10 GWh per år kan fritt välja elleverantör, lönsamhet har gjort att många av dessa dragit sig tillbaka. medan elpriset för mindre kunder med en årlig förbruk- Få hushållskunder har bytt leverantör eftersom de etab- ning på under 10 GWh regleras av den polska energi- lerade aktörerna svarat med prissänkningar och nya kon- myndigheten (ERA). Från och med 2005 kommer enligt traktsformer. lag alla kunder att kunna välja den elleverantör de önskar. VATTENFALLS MARKNADER Efter flera stora fusioner har konkurrensen på den Energimyndigheten försöker gradvis anpassa sig till tyska marknaden förändrats avsevärt. Även om antalet EUs direktiv för elmarknaden. Från och med 2003 kom- aktörer minskat finns fortfarande ett stort antal kvar inom mer avkastning på eget kapital delvis att ligga till grund nätverksamhet och försäljning. Dessa kan grupperas i tre för hur tarifferna sätts för eldistributions- och kraftvärme- nivåer. bolagen. Många steg återstår dock för Energimyndigheten • Fyra stora integrerade företag, RWE, E.ON, i anpassningen mot en helt avreglerad marknad. Bland Vattenfall och EnBW. Samtliga är verksamma i hela annat bör en annan modell för att reglera nätverksamhet värdekedjan för el och äger var sin del av det tyska utformas. Nuvarande ”Cost-Plus” modell, som innebär högspänningsnätet (380–220 kV) att företagen får täckning för sina kostnader plus en • Ett 40-tal regionala energiföretag som främst fungerar marginal stimulerar inte att nätverksamheten bedrivs som återförsäljare på ett kostnadseffektivt sätt. 14 VATTENFALLS MARKNADER baserad elproduktion normaltärmarginalprissättande. påverkar eftersomfossil- prisnivånförhelamarknaden, för denproduktion sombaseraspåfossilabränslenoch utsläppen av Sådanastyrmedelhöjerkostnaden koldioxid. kommer attinförasstyrmedelsomskaminskadesamlade begränsningar. beredda avtal attställaupppåinternationella omutsläpps- det viktigastemiljöproblemet,även ominteallaländerär som äridentifierad Växthuseffekten uthålliga energislag. att styraanvändningen bortfrånfossilabränslentillmer lagstiftningar ochmycket Måletär högaskatterpåenergi. källor. införs förattfrämjaelproduktion energi- frånförnybara den 1maj2003.Ettkvotbaserat svenskt certifikatsystem I Sverige gällerenny frånochmed lagomelcertifikat system somrättutformatkanuppfylladessaönskemål. tiva. perspektiv, dvsdärinvesteringarna ärmestkostnadseffek- investeringarna tilldeplatsersomärbästurettekonomiskt harmoniseringärnödvändigförattstyra En internationell det ocksåviktigtmedenharmoniseringav stödsystemen. att sådanasystemintesnedvriderkonkurrensen. produktion energikällor. frånförnybara Detärviktigt I fleraländerdiskuterasolikasystemförattfrämjael- Energi, miljöochprispåverkan Förväntad marknadsutveckling Det är rimligt att förvänta sig att det inom EU fortsatt Det ärrimligtattförväntasigdetinomEU Sverige harredan idagenav Europas strängastemiljö- ärettmarknadsbaseratstöd- Handel medelcertifikat I ochmedattEuropas energimarknaderintegreras är sparingar ocheffektiviseringar. incitamenttillbe- priset kommerocksåattgekunderna tillståndsprocesserna ärutformade. Elmarknadenochel- som kommeratttillkommaberor påhurstyrmedlenoch elmarknadensbehov.och internationella Vilka kraftslag tillståndsprocesser anpassastilldenkonkurrensutsatta Enförutsättningdana behövs. ärdockattstyrmedeloch för elproducenterna attbygga nya anläggningarnärså- och nybyggnation påbörjas. att detäriparitetmeddenlångsiktigamarginalkostnaden Elprisetkommersannoliktattstiga tilldess efterfrågan. nedläggning av föråldradeanläggningarochstigande Successivt kommerny kapacitetattbehövaspågrund av och alltflersammansattaprodukter handlas. oljeprodukter naturgas, ochkolväxersamman na förel, der ochmarknader. råvarumarknader- Deinternationella den blirmertransparent ochkorrelerad mellanolikalän- framiEuropa.Prisbildenpåmarkna- elmarknad attväxa På längre siktkommerenalltmerintegrerad ochöppen Utvecklingen pålängre sikt vad denreglerade elmarknadenlyckades med. behovatt anpassastillkundernas påettheltannatsättän ling av energikällor. förnybara Elproduktionen kommer r i såkalladegaskombianläggningar. sättas av närdetgällernya naturgassom, enheter, används kolbaserad elproduktion kommeriförstahandatter- bränsleeldad kraftvärmeochmottryck attske.Uttjänt såkommerenutbyggnadringar ochstyrmedel, av bio- ochintestörsotillbörligtav regle-de nivåersombehövs, ensutsatta elmarknadenattbidratillenpositivutveck- U Elmarknaden kommerattgetillräckligaincitament Alla elkunderkommerattfrittkunnaväljaleverantör. Sammantaget kommerdenavreglerade ochkonkur- nder förutsättning attmarknadsprisettillåtsstigatill Vattenfalls marknader

Vattenfalls konkurrenssituation

Konkurrenterna till Vattenfall är inte i första hand andra svenska kraftföretag eller energiverk utan stora internationella koncerner som tyska E.ON och RWE, franska EDF, italienska Enel och spanska Endesa. För att tillhöra de ledande energiföretagen i Europa krävs lönsamhet, operativ effektivitet och förmågan att hantera risker. Vattenfall har genom att fokusera på tillväxt under lönsamhet skapat en stark position i norra Europa och de marknadspositioner som Vattenfall nu har utgör en bra plattform för fortsatt värdeskapande.

Norden På den nordiska elproduktionsmarknaden konkurrerar Vattenfall i första hand med norska Statkraft, finska Fortum och Sydkraft majoritetsägt av tyska E.ON. På elnätsmarknaden finns andra och mer lokalt viktiga aktörer som Graninge i Sverige samt Helsingfors Energi och Espoon Sähkö i Finland.

Elproduktion Distribution Total marknadsvolym cirka 380 TWh Sverige Totalt antal kunder cirka 5,2 miljoner Finland Totalt antal kunder cirka 2,2 miljoner

Företag Andel i % Företag Andel i % Företag Andel i %

Vattenfall 20 Vattenfall 17 Fortum 18 Fortum 14 Fortum 17 Vattenfall 16 Statkraft 9 Sydkraft 15 Helsingfors Energi 14 Sydkraft 8 Göteborg Energi 5 Espoon Sähkö 7 Elsam 4 Graninge 4 Tammerfors 5 Övriga 45 Övriga 42 Övriga 40

Tyskland Avregleringen 1998 inledde en omstrukturering av den tyska marknaden, där Vattenfall och dess tyska dotterbolag spelat en avgörande roll. Integrationen av de förvärvade bolagen HEW, VEAG, Bewag och LAUBAG i Vattenfall- koncernen är ett flerårigt arbete som fortskrider enligt plan. Genom förvärven i Tyskland är Vattenfall nummer tre på elproduktion efter RWE och E.ON. Den fjärde största aktören i Tyskland är EnBW (Energie Baden-Württemberg) som ägs till 34,5 procent av EDF (Electricité de France).

Elproduktion Distribution Total marknadsvolym cirka 480 TWh Totalt antal kunder cirka 42 miljoner

Företag Andel i % Företag Andel i %

RWE 38 E.ON 16 15 E.ON 27 RWE 16 Vattenfall 17 EnBW 12 EnBW 12 Vattenfall 8 Övriga 6 Övriga 48

Polen VATTENFALLS MARKNADER I Polen har Vattenfall en stark marknadsposition genom förvärven av kraftvärmeproducenten EW i Warszawa och eldistributionsbolaget GZE i Övre Silesien. Vattenfall är marknadsledande i kraftvärmesektorn med 27 procents marknadsandel följd av EDF med 24 procent och RWE med 4 procent av marknaden. När det gäller eldistribution och försäljning är Vattenfall via GZE den största icke statsägda eldistributören med 10 procent av marknaden.

Värmeproduktion Total marknadsvolym cirka 47,3 TWh

Företag Andel i %

Vattenfall 27 EDF 24 RWE 4 Polska Staten 45

Källa: Delårsrapporter “Fokus på långsiktigt värdeskapande och lönsam tillväxt” Vattenfalls verksamhet

Renodling av verksamheten Betydelsefulla Under året renodlades verksamheten genom att tillgångar utanför kärnverksamheten såldes. Vattenfall ökade sam- händelser för tidigt sin andel i de tyska elbolagen Bewag och HEW. Vattenfall lanserades i Tyskland Vattenfall 2002 Vattenfall lanserade sitt varumärke i Tyskland i samband med tillkännagivandet av namnet på det tyska holding- Kraftig tillväxt i omsättning och resultat bolaget – Vattenfall Europe AG. De förvärvade tyska Omsättningen ökade med 46 procent till 101 miljarder bolagen HEW, VEAG och LAUBAG överfördes under SEK (69) och rörelsersultatet ökade med 34 procent till hösten formellt till Vattenfall Europe. Fusionen med 13,4 miljarder SEK (10,0). Rörelseresultatet, exklusive Bewag godkändes på bolagstämmorna för Vattenfall jämförelsestörande poster, ökade med 46 procent till Europe och Bewag i början av 2003. 12,9 miljarder SEK (8,8). Omsättningsökningen beror främst på att Bewag Ekonomistyrning med lönsamhet i centrum konsoliderades i Vattenfallkoncernen från och med Vattenfalls ekonomiska styrmodell som bygger på 1 februari 2002. Det starkt förbättrade rörelseresultatet långsiktigt värdeskapande, och som implementerades (4 094 MSEK) exklusive jämförelsestörande poster under 2001, användes fullt ut under året. Detta har förklaras främst av bidragit till en ökad koncentration på lönsamhet och • ökad lönsamhet i den tyska verksamheten genom medfört betydande effektiviseringar i stora delar av kostnadsreduceringar och bättre priser (1 260 MSEK) organisationen. • kraftigt förbättrat resultat (757 MSEK) för resultat- område Marknad Norden. Verksamheten har vänt Vattenfalls kreditbetyg bekräftades från förlust till vinst De båda kreditvärderingsinstituten Moody’s och •avveckling av icke kärnverksamhet inom IT-området Standard & Poor’s bekräftade Vattenfalls kreditbetyg (1 111 MSEK) som ”Single A”. • förbättrat resultat inom Elproduktion Norden (482 MSEK)

Nettoomsättning Rörelseresultat

Belopp i MSEK 2002 2001 2002 2001 Elproduktion Norden 25 667 22 266 6 459 6 099 Marknad Norden 21 275 19 492 286 –511 Värme Norden 2 761 2 590 343 162 Elnät Norden 7 674 7 924 1 834 1 816 Tjänster 2 974 2 938 118 187

Tyskland 60 696 29 510 4 733 3 886 17 Polen 3 167 3 242 5 97 Övrig verksamhet 1 830 2 903 –386 –1 730 Övrigt och elimineringar * –25 019 –21 862 –29 –47 Summa 101 025 69 003 13 363 9 959

* Avser huvudsakligen handel mellan Marknad Norden, Elnät Norden och Elproduktion Norden. VATTENFALLS VERKSAMHET

Myllykoski Paper i Myllykoski Finland. Anställd vid Vattenfall training center i Jokkmokk. På resa med tåg mellan Warszawa och Ostrow i Polen. Norden – ledande på elmarknaden

Vattenfall är den största elproducenten i Norden med en marknadsandel på cirka 20 procent. Verksamheten är i huvudsak koncentrerad till Sverige och Finland.

Vattenfall verkar inom hela värdekedjan med produktion, handel på finansiell och fysisk marknad, distribution samt försäljning till företags- och hushållskunder. Därtill kommer produktion och försäljning av fjärrvärme samt energilösningar, underhålls- och konsulttjänster. I Norden verkar Vattenfall främst i Sverige och Finland. Majoriteten av tillgångarna i Sverige är koncentrerade till produktions- och distributionsledet medan de i Finland domineras av elnät. Vattenfalls omsättning i Norden uppgick år 2002 till cirka 37 miljarder SEK, elproduktionen till 87 TWh och Vattenkraft värmeproduktionen till 8 TWh. Vattenfall distribuerar Kärnkraft och säljer el till cirka 1,3 miljoner kunder i Norden. Antalet anställda är 8 550. Värmekraft Helägda nät

Delvis ägda nät

400 kV ledning vid Närkes-Kil. Forsmarks kärnkraftverk. Olidan vattenkraftstation i Trollhättan. Vattenfalls verksamhet

Elproduktion Norden Svenska Kraftnät ansvarar för och utreder. Vattenfall med- Elproduktion Norden ansvarar för den samlade elpro- verkar aktivt i arbetet med att lösa denna viktiga fråga. duktionsaffären på den nordiska elmarknaden. Totalt Genomsnittspriset på den nordiska elbörsen var producerade Vattenfall 87 TWh år 2002, vilket mot- 24,6 öre per kWh under 2002. I januari var de nordiska svarar knappt 20 procent av den totala elförbrukningen vattenmagasinen relativt välfyllda och månadspriset var i Norden. I affärsenheten ingår även dotterbolagen SKB 22,6 öre per kWh. Den starka tillrinningen under våren (Svensk Kärnbränslehantering AB), Vattenfall Bränsle bidrog till extra välfyllda magasin i maj månad och ett AB och KSU (Kärnkraftsäkerhet och Utbildning AB). månadspris på 14,1 öre per kWh. Från början av juli och De helt dominerande kraftkällorna är kärnkraft och under resten av året blev tillrinningen den lägsta på mer vattenkraft. än 50 år. Eftersom allt dyrare fossilkraft engagerades på den nordiska kraftmarknaden steg månadspriset på el successivt från augusti till december då månadspriset var Produktionsvolym under ett normalår: 67,9 öre per kWh. På grund av den extremt låga tillrinningen till de 54 TWh kärnkraft nordiska vattenmagasinen under senare delen av året har 33 TWh vattenkraft även frågan om energitillgång kommit upp till diskussion. 0,05 TWh vindkraft Marknadsmekanismerna fungerar på det sätt som är avsett, genom att anläggningar med höga produktions- Reservkraft: kostnader tagits i drift när det varit möjligt att få lönsam 300MW gasturbinkraft avsättning för kraften. 1000 MW långtidskonserverad oljekondens Framtidsutsikter En effektiv elproduktion kräver väl fungerande anlägg- ningar. Omfattande reinvesteringar i såväl kärnkraft- som Viktiga händelser 2002 vattenkraftverk planeras för att uppdatera den tekniska Årets resultatförbättring har uppnåtts främst genom nivån och säkerheten kring anläggningarna. Exempelvis översyn av anläggningsbeståndet, sänkta driftskostnader kommer drygt en miljard kronor att investeras för att och ökad försäljning. Genomförda effektiviseringar har ytterligare höja dammsäkerheten vid vattenkraftverken. sänkt den rörliga produktionskostnaden för el och där- När det gäller kärnkraftverkens moderniseringar med stärkt konkurrenskraften. belastas verksamheten av den produktionsskatt på 2,8 öre I syfte att uppnå lönsamhetskravet som uttrycks som per kWh som riksdagen har beslutat. Skatten, som totalt avkastning på nettotillgångar arbetar Vattenfall med att uppgår till 1,4 miljarder kronor för 2002, skulle med för- optimera anläggningarnas tillgänglighet för att bättre möta del kunna användas för förnyelseinvesteringar som ökar marknadens efterfrågan på kraft. Produktionsverksam- effektiviteten i kärnkraftverken. Även fastighetsskatten hetens resultat är i hög utsträckning väderberoende, men är ett betydande problem för kraftindustrin. variationerna i resultatet kan till viss del utjämnas genom I enlighet med den senaste energipropositionen har prissäkring på elbörsen. regeringen inbjudit kraftindustrin till överläggningar om Frågan om effekttillgång på den svenska elmarknaden kärnkraftens framtid. Att skapa klarhet kring dessa frågor 19 har varit i fokus under det gångna året. Risk för effektbrist är av stor betydelse för att få ett fullgott beslutsunderlag kan förekomma under enstaka, särskilt kalla vinterdagar. för de förnyelseinvesteringar som de svenska kärnkraft- Frågan kommer att få en marknadsmässig lösning, vilket verken står inför. VATTENFALLS VERKSAMHET

Ringhals kärnkraftverk. 20 VATTENFALLS VERKSAMHET K i anläggningensamtenergi-ochprocesseffektiviseringar. att Vattenfall taröver ansvaret förkundensenergibehov energilösningar. innebär Energilösningarna blandannat kundanpassade elkontraktsamtutvecklar ochlevererar Megaerbjuder inomelintensivindustri. de flestaåterfinns Affärsenheten Megaansvararfördeallrastörstakunderna, Mega –specialiserade påstora kunder m Link KO även engagemang iutlandskablarna förkoncernens Supply&Tradingväntade konsumtionsnivån. ansvarar Denna styrsisinturav tillgångenpåvattenochdenför- tionsnivån ochreflekterar framtidaproduktionskapacitet. följerdenförväntadekonsumtions-ochproduk-Priserna ledande aktör, kännetecknasav kraftigtvarierandepriser. f duktion ochförsäljningkanprissäkrasinavolymer. Den att varaenservicefunktiondärövrigaenheterinompro- bolaget Vattenfall Power Uppdragetär ManagementAB. kundergenom ochexterna följförvaltning tillinterna väderderivat. Därutöver erbjuderSupply&Trading port- i Norden såsommiljömärktochmiljödeklarerad elsamt handel medelochandraenergirelaterade produkter Supply &Trading samordnar finansiella koncernens – riskhantering ochförvaltning S ansvaret fördenenergiintensivaindustriniNorge. i Danmarkhanterasav ElförsäljningSverige. Megahar energiföretag, industrierochövrigaföretag. Försäljningen ner kunderiNorden. Kunderna utgörsav privatkunder, Vattenfalltjänster menocksåtelefoni. harcirka1,2 miljo- Försäljningen omfattarihuvudsak elochenergirelaterade Försäljning & Trading. ning Sverige, MegaochSupply ElförsäljningFinland, Marknad Norden bestårav Elförsälj- affärsenheterna Marknad Norden ningen hos SCA iMunksundsominvigdesningen hosSCA underåret. Ett exempel på ensådanenergilösningärvärmeanlägg- inansiella marknaden för el, därSupply&Tradinginansiella marknadenförel, ären upply &Trading unden kandåkoncentrera sigpåsinkärnverksamhet. NTEK, mellan Danmark och Tyskland, ochSwePol mellanDanmark ochTyskland, NTEK, ellan Sverige ochPolen. a lönsamhetuttrycks Utlandskablarnas som mandatet. v ett marginalkrav pånettoomsättningenochelhandels- Elförsäljningenhar elhandel ochförsäljningtillslutkund. U Vi ökats till att även omfatta mobiltelefoni. ökats tillattäven omfattamobiltelefoni. erfarenheter fråndettaområdegöratterbjudandetut- månad vuxit från30,8miljonertill49,9miljoner. Goda fonitjänster. Underper 2002harantalettrafikminuter siktigt värdeskapande ochenstärktkonkurrenskraft. inom ovan nämndaområdenförattsäkerställaettlång- V effektiv hanteringav derisker somverksamheten medför. effektiv kundservice,lågaadministrationskostnaderochen envälfungerandeoch krävs attraktivaerbjudanden, 2003. Dessadiskussionerkommerattfortsättaunder sikt. pålång mest effektivasättetattnyttja KONTEK-kabeln Tr Diskussioner pågårmellanVattenfall ABSupply& Fr kommer attfortsättatillochmedslutetav april2003. Leveranserna påbörjadesimittenav decemberoch via SwePol LinkimporteraelfrånPolen tillSverige. a SieciElektroenergetyczne) (Polskie kommelse medPSE sökningsföretaget Profitel. som denbästaienergibranschenav detoberoende under- sultat ochVattenfalls kundtjänstharienmätningrankats har gjortsunderåret. Dennasatsningharredan gettre- ning av nätochvärme. kundservicenförförsäljning, har administrationeneffektiviseratsgenomensamord- lat nya Dessutom ochmerkundanpassadeerbjudanden. rutiner.förbättrat interna IFinlandharVattenfall utveck- fört enny ocheffektivare organisationsamtförenklat och säljningsverksamheten minskatpris-ochvolymrisker, in- vkastning pånettotillgångar. vseende torrårsleveranser, detvillsägamöjlighetenatt erksamhetens lönsamhetmätssomavkastning pårisk- attenfall arbetarmålinriktatmedständigaförbättringar nder året förbättradeslönsamhetenkraftigtbådeinom ading ochandrahuvudintressenter föratthittadet amtidsutsikter k R Sedan ettparårtillbakaerbjuderVattanfall även tele- För attvaraenframgångsrikaktörpåelmarknaden U En omfattandesatsningpåattförbättrakundservicen tiga händelser 2002 esultatförbättringen beror tillstörstadelenpåatt för- nder senhöstennåddeSupply&Trading enöverens- Vattenfalls verksamhet

Vattenfall satsar på att vara nummer ett för kunden

Energisamarbete mellan Holmen och Vattenfall Holmen är en av de större tillverkarna i Europa av tidnings- och journalpapper. Företaget tillverkar även kartong för konsumentförpackningar och produktionen sker främst i Sverige. I Sverige förbrukar Holmen cirka 4 TWh el per år. Vattenfall är sedan många år elleverantör till Holmens anläggningar i Sverige.

—Det känns naturligt för oss att ha ett så viktigt Papperstillverkning vid Holmen i Hallstabruk. avtal med Vattenfall eftersom vi har många års erfarenheter av gott samarbete. Vi upplever att vi kan lita på Vattenfall, säger Åke Eklöf, VD för Omfattande satsning på kundservice Holmen Kraft. I Vattenfalls vision att vara ett ledande europeiskt energi- företag ingår att göra det bekvämt och enkelt för kunden Energisamarbete mellan och att skapa en smidigare elmarknad. Därför har Vatten- Ovako Steel och Vattenfall fall, med början i Sverige, startat ett omfattande kund- Vattenfall och Ovako Steel har sedan lång tid tillbaka serviceprogram med målet att bli nummer ett för kunden. arbetat tillsammans kring energifrågor. Samarbetet har Under en treårsperiod kommer minst 600 miljoner kro- bland annat resulterat i att Vattenfall äger och driver det nor att investeras i programmet. interna elnätet i Hofors samt att Vattenfall investerat i el- Alla Vattenfalls kunder i Sverige ska erbjudas enklare utrustning för att förbättra elektrostålugnens prestanda. fakturor och betalningsrutiner. Den nuvarande prelimi- Under det gångna året har samarbetet fortsatt genom närdebiteringen ska avvecklas och kunden blir i fortsätt- utvecklingen av en modell för att prissätta prognos- ningen debiterad endast sin faktiska förbrukning. De avvikelser avseende variationer i anläggningens elför- kunder som förbrukar mer än 8 000 kWh årligen, cirka brukning. Vattenfall och Ovako har även inlett ett ge- 300 000, kommer att få fjärravlästa elmätare som avläses mensamt arbete runt energieffektivisering. Hela verk- varje månad. För lägenhetskunder införs möjligheten att samheten i Hofors har gåtts igenom och en första grov välja en fast kostnad per månad med betalning via auto- skattning av potentialen för energibesparande projekt giro. Den fasta kostnaden baseras på lägenhetens storlek. har gjorts. Övriga kunder erbjuds möjligheter till självavläsning 21 med enkla inrapporteringsrutiner. Detta möjliggör att —Vi är verkligen nöjda med den kraft, i vidare kunden får exakta fakturor med full kontroll över den bemärkelse, som samarbetet med Vattenfall egna förbrukningen och elkostnaderna. I programmet tillför vårt företag, säger Sten Lyckström, ingår även åtgärder för att säkra kvalitet och effektivitet Ämnestillverkningschef, Ovako Steel AB. i rutiner inom Vattenfalls kundservice. VATTENFALLS VERKSAMHET

Kundservicehuset i Umeå. Infocenter för besökare till Ringhals kärnkraftverk. investeringar i förbättringar av näten har givit resultat samtidigt som vädret inte utsatt verksamheten för samma omfattande belastning som tidigare år. Arbetet med nätförbättringar kommer att fortgå under 2003 och åren närmast därefter. Vattenfall var först med att ge nätkunderna avbrottsgaranti. Under 2002 har kunderna dessutom erbjudits möjlighet att erhålla störnings- information via SMS. Som stöd för nätövervakning och kundkommunikation har arbetet med att utveckla ett helt nytt driftövervakningssystem fortgått under året. Systemet kommer att tas i drift under 2003. Ett omfattande arbete har också gjorts för att förbättra kundservicen. Det har givit kortare svarstider och högre servicenivå. I Finland resulterade de stora störningar som inträf- Elnät Norden fade under hösten 2001 i omfattande kritik mot hela elbranschen. För att vara bättre rustade vid storstörningar Elnät Norden omfattar affärsenheterna Elnät Sverige och i framtiden har beredskapsplaner utarbetats och stora Elnät Finland. Elnät Sverige bedriver region- och lokal- satsningar har gjorts i ny teknik. Ett helt nytt driftöver- nätsverksamhet i Sverige genom ett helägt regionnät- vakningssystem och informationssystem tas därför i bruk bolag samt i fyra helägda och två majoritetsägda lokal- även i Finland under 2003. Det ger förbättrad kundser- nätsbolag. Totalt finns 905 000 lokalnätskunder vilket vice, både vid normaldrift och vid storstörningar. ger en marknadsandel på cirka 17 procent. Av dessa finns Under året har de sex nätbolag Vattenfall förvärvat i ungefär två tredjedelar i landsbygdsområden. På region- Finland integrerats. Den operativa verksamheten bedrivs nätsnivå har Vattenfall en marknadsandel mätt som tran- i en enhet – Vattenfall Verkko. siterad volym på cirka 50 procent. I Finland är Vattenfall den näst största aktören på marknaden med 356 000 Framtidsutsikter kunder, vilket motsvarar en marknadsandel på 16 procent. I den nya svenska ellagen från juli 2002 anges att tarif- Nätverksamhet i Sverige bedrivs under tillsyn av ferna ska vara skäliga i förhållande till den prestation Energimyndigheten. Myndighetens uppgift är att bevaka elnätsföretagen utför åt sina kunder. Vad som är skäligt att nätföretagen i landet har en effektiv nätverksamhet. avgörs av Energimyndigheten som ska bedöma nätföre- I detta ingår möjlighet att pröva rimligheten i de priser tagens prestation. som nätföretagen tar ut av kunderna. Vattenfall arbetar Tillsynsmodellen, som benämns ”nätnyttomodellen” aktivt med utveckling av nätdriften såväl tekniskt som kommer att användas första gången 2004 för att bedöma ekonomiskt. nätpriserna under 2003. Modellen är bra under förutsätt- ning att den marknadsanpassas. Viktiga händelser 2002 Även i Finland kommer ett nytt system för reglering Lönsamheten för nätverksamheten i Sverige och Finland att införas. Det sker i början av 2003. 22 mäts som kassaflödet av anläggningarnas nuanskaffnings- En framgångsrik nätverksamhet med god avkastning värde omräknat till rörelseresultat. kräver fortlöpande arbete med att öka effektiviteten i Vattenfall har i den svenska nätverksamheten helt organisationen med väl fungerande rutiner, hög leverans- kunnat undvika större nätstörningar under året. Det om- säkerhet och kundservice. Fortsatta strukturaffärer som fattande förbättringsarbete som genomförts de senaste två utvecklar verksamheten är också prioriterat för att öka åren med förbättrad röjning av ledningsgator och med konkurrenskraften. VATTENFALLS VERKSAMHET

Skarvning av en jordkabel i Svenljunga. Vattenfalls verksamhet

Värme Norden

Värme Norden producerar och distribuerar värme i Sverige och Finland, Estland och Lettland. Inom produktområdet Färdig Värme levereras i Sverige och Finland 1,5 TWh per år, vilket gör Vattenfall till den tredje största värmeleverantören i Norden. Vattenfalls årliga fjärrvärmeproduktion i Sverige är 3,9 TWh, i Finland 0,9 TWh och i de baltiska länderna 0,2 TWh.

Viktiga händelser 2002 Affärsenhetens uppdrag är att skapa värde genom att vara det mest attraktiva valet för kundens värmeleveranser. Lönsamheten för värmeverksamheten i Norden mäts som avkastning på nettotillgångar. För att förbättra lön- samheten har avkastningskraven på investeringar skärpts, olönsamma anläggningar sålts, kostnadsbesparingar genomförts samtidigt som värmepriserna gradvis mark- nadsanpassats. Försäljningen kännetecknades under året av rekord- låga nivåer under de tre första kvartalen men höga leve- ranser under det kalla fjärde kvartalet. För att mildra riskexponering mot vädret har fjärrvärmetaxor med större fast andel introducerats. Under 2002 beslutade Vattenfall att bygga ut kraft- värmeverket i Uppsala med ett femte block som kommer att eldas miljövänligt med sopor. Investeringen uppgår till drygt en miljard kronor och anläggningen ska tas i drift våren 2005. Vattenfall har under året blivit ensam ägare av Härje- dalens Mineral AB som levererar torvbränsle till anlägg- ningarna i Uppsala och Drefviken. Avsikten är att utveckla verksamheten till att även omfatta andra typer av biobränslen.

Framtidsutsikter Tydliga och långsiktigt hållbara spelregler i energiskatte- 23 frågor är viktiga för att kunna fatta riktiga beslut gällande investeringar i anläggningar. För att marknaden ska fun- gera krävs att skattesystemet utformas så att alla aktörer behandlas likvärdigt.

Bild överst: Vattenfall Värme Uppsala AB.

Bild underst: Drefviken Värmeverk. VATTENFALLS VERKSAMHET

Flis till biobränsleanläggning. Driftingenjör vid Vattenfall Värme Uppsala AB. Sopförbränning vid Vattenfall Värme Uppsala AB. Tjänster konsultdelarna inom Vattenfall Europe har också inletts under året för att ta vara på möjliga samordningsfördelar. Affärsenheten levererar konsulttjänster genom bolagen Vattenfall Service Syd har under 2002 etablerat sig SwedPower och SwedPower International, entreprenad- i Malmöregionen. verksamhet genom Vattenfall Service Nord och Vatten- fall Service Syd. Forskning och utveckling bedrivs i Framtidsutsikter Vattenfall Utveckling. Den totala marknaden för konsult- och entreprenadtjäns- Konsult- och entreprenadverksamheten har både inter i Norden väntas vara av oförändrad storlek under terna och externa kunder, medan Vattenfall Utveckling kommande år. För att utveckla affärsenhetens konkur- främst är en resurs för strategisk forskning och utveckling renskraft fortsätter arbetet med att effektivisera organisa- inom Vattenfall. Totalt har affärsenheten 2 350 anställda, tionen och förmågan att skapa ännu mer attraktiva tjäns- varav huvuddelen inom entreprenadsidan. Entreprenad- ter för kunderna. På den nordiska konsultmarknaden verksamheten i Finland bedrivs av företaget Empower, sker för närvarande en rad strukturförändringar. För i vilket Vattenfall äger 35 procent. Tjänster gäller det därför att se till att vara rätt positione- Ungefär 50 procent av försäljningen av konsult- rad i en rörlig marknad. tjänster ligger utanför Vattenfall. Inom entreprenadverksamheten har den externa försäljningen ökat till cirka 25 procent. Övrig verksamhet

Viktiga händelser 2002 Den beslutade koncentrationen på kärnverksamheten Resultatet för Tjänster år 2002 var tillfredsställande. i Norden, Tyskland och Polen innebar att verksamheten Affärsenhetens resultat visar en positiv trend de senaste renodlades ytterligare under 2002. I september överläts 24 åren och var exceptionellt starkt år 2001 beroende på Arrowhead AB till Song Networks Holding AB och vinster i samband med omstruktureringen av den finska dessutom deltog Vattenfall i en riktad nyemission med entreprenadverksamheten. Affärsenheten har ett lönsam- 200 MSEK. Transaktionerna fullföljdes under januari hetskrav uttryckt som en viss marginal på nettoomsätt- 2003 och efter detta äger Vattenfall mindre än 20 pro- ningen. cent av aktierna i ett helt rekonstruerat Song. Under året har SwedPower etablerat sig på den öst- I övrig verksamhet ingår också de helägda dotter-

VATTENFALLS VERKSAMHET europeiska marknaden genom större uppdrag; dels vid bolagen Vattenfall Data, Vattenfall Support och Vattenfall kärnkraftverket i Ignalina, dels i Kosovo. Samarbete med Fastigheter samt bolagen i Nederländerna och Baltikum. Vattenfalls verksamhet

Både HEW och Bewag har sedan länge varit noterade Tyskland – fokus på på de tyska aktiebörserna. HEW, som nu uppgått i och namnändrats till Vattenfall Europe, är fortfarande börs- konsolidering noterat men handeln är liten eftersom andelen fria aktier endast är 1 procent. Vattenfall AB kontrollerar direkt och indirekt cirka 97 procent av aktiestocken och EnBW cirka Genom omfattande förvärv de tre senaste åren har 2 procent. De tidigare aktieägarna i Bewag kommer efter Vattenfall byggt upp en stark position i Tyskland. fusionen att erhålla aktier i Vattenfall Europe enligt bytes- Vattenfall är nu den tredje största elproducenten och förhållandet 1 Bewag aktie mot 0,5976 aktier i Vattenfall den största fjärrvärmeproducenten med en samman- Europe. lagd omsättning 2002 på 60 696 MSEK (29 510). Ny organisation i Tyskland för ökad konkurrenskraft Elproduktionen uppgick till 68 TWh, vilket motsvarar Verksamheten i Vattenfall Europe bedrivs formellt i ett cirka 17 procent av den totala tyska produktionen och antal dotterbolag men den operativa och finansiella styr- en fjärrvärmeproduktion på 14 TWh. Vattenfall äger ningen sker genom de sex affärsenheterna Produktion, även transmissionsnätet (högspänningsnätet) i det forna Trading, Transmission, Distribution, Försäljning och Östtyskland och elnäten i Tysklands två största städer – Värme. Organisationen är från och med 2003 uppdelad Berlin och Hamburg. Nettotillgångarna var vid årsskiftet enligt värdekedjan och efter samma principer som Vatten- 60,5 miljarder SEK och antalet anställda 22 305. Rörelse- falls nordiska verksamhet när det gäller resultatmätning resultatet uppgick till 4,7 miljarder SEK (3,9). och utformning av lönsamhetskrav. Ett omfattande omstrukturerings- och effektiviserings- Vattenfall Europe bildas arbete bedrivs som ska ge 400–500 miljoner EUR i årlig Under året har integrationen av de tyska förvärven fort- resultatförbättring med fullt genomslag 2005. skridit enligt plan. Att lösa upp de tidigare komplicerade ägarförhållandena och integrera fyra stora energiföretag från väst och öst med olika företagskulturer är en stor utmaning. I samband med förvärven i Tyskland tog Vattenfall på sig fleråriga förpliktelser gentemot medarbetarna. I omfattande åtgärdsprogram ingår ytterligare aktiviteter till stöd för de som berörs av nedskärningarna. Varumärket Vattenfall lanserades i Tyskland i och med tillkännagivandet av namnet på det tyska holdingbolaget – Vattenfall Europe AG. Bolaget bildades formellt i augusti genom en fusion av HEW och VEAG. Brunkols- producenten LAUBAG hade dessförinnan övertagits av HEW. Beslut om att fusionera Bewag med Vattenfall Europe togs först i början av 2003. Därmed är den legala MSEK 2002 2001 25 strukturen på plats. Huvudkontoret för Vattenfall Europe Nettoomsättning 60 696 *29 510 * ligger i Berlin men flera viktiga funktioner, däribland Rörelseresultat 4 733 3 886 Trading har baserats i Hamburg. HEW och Bewag är väl Nettotillgångar 60 468 43 223 inarbetade varumärken på den lokala marknaden i Ham- Antal anställda 22 305 11 055** burg och Berlin och kommer därför att behållas. Antalet * Inklusive försäljning inom koncernen kunder i dessa städer är knappt 3 miljoner. ** Medelantal anställda 2001 VATTENFALLS VERKSAMHET

Det ångar om värmekraftverket i Jänschwalde. Vattenfall Europe – Elproduktion Viktiga händelser 2002 Under 2002 har en omfattande legal och operativ om- Affärsenheten Elproduktion består av elproduktionsan- strukturering genomförts för att integrera de förvärvade läggningarna i tidigare VEAG, HEW och Bewag samt företagens produktionsverksamheter. En betydande utvinning av brunkol som bedrivs inom LAUBAG i östra potential att minska kostnaderna har identifierats och ett Tyskland. Den samlade elproduktionen uppgick under program för genomförande inleddes 2002 och kommer 2002 till 68 TWh och inköpt kraft från delägda kärn- att fortsätta under de närmaste två åren. Sänkta operativa kraftverk till drygt 8 TWh. kostnader är en förutsättning för att möta konkurrensen Elproduktionskapaciteten är 11 909 MW och utgörs och uppnå verksamhetens ekonomiska mål. till 58 procent av storskaliga värmekraftverk med brunkol som bränsle och till 14 procent av kärnkraft. Produk- Framtidsutsikter tionsanläggningarna har låga rörliga kostnader vilket ger Efterfrågan på el på den tyska marknaden förväntas stiga en långsiktigt stabil produktionsekonomi. Bränsleförsörj- mindre än en procent per år samtidigt som produktions- ningen från de egna gruvorna säkrar samtidigt tillgången utbudet kommer att vara i stort sett oförändrat. Ett ökat till bränsle. Flera av de brunkolseldade kraftverken pro- behov av reglerkraft kommer sannolikt att uppstå för ducerar även värme, totalt 3 TWh, som distribueras och nätoperatörerna. Den planerade ökningen av vindkraft säljs till närliggande samhällen och industrier. Resterande i det tyska elsystemet kommer också att öka behovet av 28 procent av produktionskapaciteten består till 16 pro- reglerkraft, vilket kan komma att skapa affärsmöjligheter cent av pumpkraft som används under perioder av hög för pumpkraftverken. belastning och till 12 procent av övriga bränslen. Pump- kraftverken utgör en viktig del av reglerkraften i det tyska systemet. Kraftverket Goldisthal tas i drift 2003, vilket Hamburg gör att koncernens produktionskapacitet i pumpkraft Berlin ökar med cirka 60 procent. De stora kraftverken Schwarze Pumpe, Lippendorf och Boxberg 4 togs i drift under åren 1997–2000 och ersatte hela den äldre produktionskapaciteten i det forna Östtyskland. Dessa anläggningar är de mest moderna fossilbränsleeldade kraftverken i världen och har en teknisk verkningsgrad och miljöprestanda av absolut högsta Kärnkraft klass. Kraftverken har bidragit till att Tysklands utsläpp Värmekraft/övrigt av koldioxid reducerats avsevärt. Vattenfalls kärnkrafts- Värmekraft/brunkol produktion bedrivs i fyra delägda kärnkraftverk; Bruns- Pumpkraft

büttel, Krümmel, Stade och Brokdorf som alla ligger i Nätverksamhet närheten av Hamburg. Brunsbüttel avställdes i februari Transmissionsverksamhet 2002 på grund av skador i ett rörsystem. Avbrottet inklusive förseningen av återstarten har kostat uppskattnings- 26 vis 600 MSEK. VATTENFALLS VERKSAMHET Vattenfalls verksamhet

Vattenfall Europe – Trading Vattenfall Europe – Försäljning

Tradingverksamheterna i de tyska dotterbolagen Bewag, Vattenfall Europe Försäljning är den tredje största aktören VEAG och Nordic Powerhouse samlades under året i en på den tyska marknaden med en försäljningsvolym 2002 ny affärsenhet med säte i Hamburg – Vattenfall Europe på 81 TWh, vilket motsvarar en marknadsandel på 15 Trading. Uppdraget innebär att samordna all elhandel, procent. Av den totala volymen såldes 47 TWh till åter- såväl fysisk som finansiell inom Vattenfall Europe. försäljare, 14 TWh till regionala kunder, 11 TWh till in- Vattenfall Europe Trading agerar på elbörserna i Leipzig dustrikunder och 9 TWh till hushållskunder. Detta mot- (EEX), Amsterdam (APX) och Paris (Powernext) och svarar en marknadsandel på 20 procent av återförsäljar- kan optimera och prissäkra framtida volymer åt affärs- segmentet och 6 procent av massmarknadssegmentet. enheterna Produktion och Försäljning. Vattenfall Europe Trading riktar sig främst mot interna kunder, dvs de övriga Viktiga händelser 2002 affärsenheterna inom Vattenfall Europe, men också till Försäljningsstrategin inriktas på att upprätthålla hög externa kunder genom dotterbolaget Nordic Power- kundlojalitet genom att erbjuda attraktiva produkter och management GmbH. att fokusera på förbättrad lönsamhet. Detta innebär ett fortsatt arbete för att skapa kostnadseffektivitet, effektiva Viktiga händelser 2002 processer och system samt en professionell riskhantering Under sommaren fusionerades elbörserna i Leipzig i försäljningsprocessen. HEW rankades för fjärde året i och i Frankfurt till en börs – elbörsen i Leipzig (EEX). rad av Kundenmonitor Deutschland som det bolag som Vattenfall Europe är en av de största aktörerna på den har de nöjdaste kunderna på den tyska marknaden. tyska marknaden och genom att aktivt delta i utveck- Under året har affärsenheten tecknat nya avtal med lingen av nya instrument och avtalsprodukter inom risk- flera viktiga kunder inom industrikundssegmentet. Vo- hantering och handel arbetar enheten med att kunna lymerna inom befintliga avtal har ökat, positionen som förstärka sin position ytterligare. Enheten är också starkt försäljningspartner till återförsäljare i östra Tyskland har engagerad inom miljörelaterade handelsprodukter, såsom stärkts och samarbetet med lokala energibolag har utökats. gröna certifikat. Framtidsutsikter Framtidsutsikter Under 2003 kommer en ny försäljningsorganisation att Under 2002 minskade elhandelsvolymen på den finan- implementeras med tre varumärken; Bewag, HEW och siella marknaden starkt för produkter med lång löptid. Vattenfall Europe Försäljning. Vattenfall Europe Försälj- Den främsta orsaken var Enrons konkurs som medförde ning ska ansvara för säljaktiviteter riktade mot återförsäl- att flera amerikanska aktörer drog sig ur marknaden. jare, kommuner och industrikunder medan varumärkena Totalt har dock omsättningen ökat på den fysiska elmark- Bewag och HEW behålls för regionala säljaktiveterna mot naden, och volymen på den finansiella marknaden för- affärsenhetens 2,7 miljoner slutkunder i Berlin och Ham- väntas växa igen inom en snar framtid. burg. Vattenfall Europe Försäljning har även etablerat sig som en aktör på den franska marknaden och är efter EDF den största aktören på den franska slutkundsmarknaden. Interna effektivitetsökningar och tillvaratagna syn- 27 ergier och skalfördelar genom införandet av den nya för- säljningsorganisationen förväntas påverka lönsamheten positivt under 2003. Ytterligare program för ökad kostnadseffektivitet är planerade för att förbättra konkurrenskraften och stärka positionen som den tredje största ak-

tören på marknaden. VATTENFALLS VERKSAMHET

Värmekraftverket Schwarze Pumpe. Kontorsmiljö på HEW. Värmekraftverket Boxberg. integrerat med övriga Tyskland som i sin tur har förbin- delser med Sydeuropa, Frankrike och Beneluxländerna. Det har också förbindelser med den Nordiska elmarknaden i norr, Tjeckien i söder samt med Polen i öster. Tillsammans med det polska stamnätet utgör det en länk mellan det stora elkraftsystemet i västra Centraleuropa och det växande systemet i Östra Europa.

Viktiga händelser 2002 Under året påbörjades ett program för att minska affärs- enhetens kostnader. Från och med december 2002 över- vakas och styrs nätet från ett gemensamt kontrollcenter i Berlin. Planering av fjärrstyrning av alla stationer pågår och under 2003 kommer anläggningstillgångarna från Hamburgs och Berlins stamnätsverksamheter att över- föras till Vattenfall Europe Transmission. Ett gemensamt balansområde har bildats vilket är ett avgörande steg i fusionen av de tidigare tre separata nät- operatörernas verksamheter. I syfte att uppnå en mer effektiv kapitalanvändning och för att öka den operativa effektiviteten har verksamheten organisatoriskt delats upp i två skilda delar; Asset Transformatorstation. Management med ett kapitalförvaltningsfokus på den tekniska verksamheten och Service Management med fokus på arbetet i anläggningarna. Vattenfall Europe – Transmission Under året drabbades östra Tyskland av svåra över- svämningar, vilket även påverkade Vattenfalls anlägg- Vattenfall har den tredje största transmissionsverksam- ningar. Genom omfattande räddningsinsatser från per- heten i Tyskland. Verksamheten innefattar stamnät i östra sonal och frivilliga kunde svåra skador undvikas. Tyskland och i Hamburgområdet med 10 500 km ledningar, ett antal transformerings- och kopplingsstationer Framtidsutsikter och ett delägarskap i kabelförbindelsen KONTEK som Den allt större vindkraftproduktionen i det tyska går mellan Tyskland och Danmark. systemet ökar systemoperatörernas behov av regler- Efter återföreningen av Väst- och Östtyskland har kraft. Den installerade vindkrafteffekten i nätområdet elförsörjningen i östra Tyskland genomgått stora för- har ökat till 4 200 MW, vilket ligger över genomsnittet ändringar. Elkonsumtionen i östra Tyskland har minskat för de tyska nätsystemoperatörerna. Den ökade effekten betydligt de senaste tio åren bland annat beroende på att leder till mer överföring av vindkraft genom systemet 28 befolkningen flyttat till västra Tyskland. Detta har skapat till andra regioner i landet och trenden väntas fortsätta. ett behov att förstärka stamnätets överföringskapacitet År 2010 bedöms vindkraften ha byggts ut ytterligare mot västra Tyskland. I takt med att stora gamla kraftverk till 10 000 MW installerad effekt och medför ett behov lagts ned har stamnätet byggts om och anpassats. av att bygga bort flaskhalsar i nätets sydvästliga riktning. Vattenfalls stamnät är centralt beläget i Europa och är VATTENFALLS VERKSAMHET

Värmekraftverket Lippendorf. Vattenfalls verksamhet

Vattenfall Europe – Distribution

Vattenfall Europe har 3,4 miljoner nätkunder och är den fjärde största aktören på lokalnätsmarknaden med en marknadsandel på cirka 8 procent. Verksamheten omfattar distribution av el i nordöstra Tyskland,Berlin och Hamburg men även i delstaterna Mecklenburg- Vorpommern, Brandenburg och Niedersachsen. Näten har spänningsnivåer från 110 kV ned till 0,4 kV och en sammanlagd ledningslängd på 75 000 km. Nätet i Ham- burg håller hög teknisk standard medan nätet i Berlin delvis är i behov av upprustning. En modernisering av nätet i östra delarna av Berlin pågår. I Tyskland regleras nätverksamheten av en överens- kommelse mellan nätföretagen och kunderna. Överens- kommelsen fastställer hur nättarifferna ska beräknas. För att vara framgångsrik på en reglerad marknad krävs en effektiv struktur och hög kvalitet i den operativa driften.

Viktiga händelser 2002 Under året har en ny operativ organisation och styrning implementerats. Förändringsarbetet bedrivs på många områden inom Vattenfall Europe för att uppnå Best Practise i Europa. De operativa enheterna inom Vatten- fall Europe Distribution styrs från och med 2003 som resultatenheter. En uppdelning på Asset Management och Service ger ett ökat fokus på lönsamhet och kund.

Framtidsutsikter Nuvarande reglering av distributionen i Tyskland med tillämpning av den så kallade Cost Plus-modellen, där företagen får täckning för sina kostnader plus en marginal, saknar incitament till att förbättra kostnadseffektiviteten. En mer marknadsanpassad reglering, där företagen får behålla en större del av den vinstökning som strukturför- ändringar och effektiviseringar genererar, är en förutsätt- ning för att affärsenheten ska kunna uppnå och bibehålla en lönsamhetsnivå i linje med koncernens avkastnings- 29 krav. Hur dessa frågor kommer att utvecklas i Tyskland styrs i hög grad av utvecklingen inom EU. Vattenfall deltar därför aktivt i frågor rörande EUs och Tysklands utveckling av system för reglering av nätverksamhet. VATTENFALLS VERKSAMHET

Kärnkraftverket Krümmel. Värmekraftverket Tiefstack. Värmekraftverket Mitte.

Vattenfall Europe – Värme innehåller en rad åtgärder, bland annat att optimera produktionen, uppgradera förbränningsteknologin, förbättra Vattenfall Europe Värme består av fjärrvärmeverksamhet bränslelogistiken och att samordna inköpen av bränsle. i Berlin och Hamburg med produktion, distribution och Fjärrvärmerörelsen i Berlin/Charlottenburg, som försäljning av värme och i mindre omfattning även kyla. förvärvades i slutet av 2001, har integrerats i verksam- Verksamheten är den största fjärrvärmerörelsen i västra heten. Under året togs också beslutet att bygga om den Europa med en marknadsandel på 27 procent i Berlin gamla delen av distributionssystemet i Hamburg, som och 23 procent i Hamburg. har ånga som energibärare, till ett modernt hetvatten- Produktionen av värme sker i huvudsak i kraftvärme- baserat system. Investeringarna görs under en period verk, men även i så kallade hetvattencentraler. Produk- av åtta år och kommer att ge ett effektivare system med tionssystemet har en kapacitet om 8 500 MW värme och lägre drifts- och underhållskostnader. 3100 MW el, och med naturgas, olja, stenkol och brunkol som bränsle. Kraftvärmeverken producerar både el Framtidsutsikter 30 och värme samtidigt, vilket ger ett effektivt utnyttjande Förbränningstekniken och minskade utsläpp från energi- av bränslena. produktionen kommer att vara viktiga frågor för framtiden, liksom teknik för att använda naturgas i energipro- Viktiga händelser 2002 duktionen. Den framtida utvecklingen av värmeverksam- Under året har flera långsiktiga kontrakt för leverans av heten påverkas i huvudsak av EU:s och Tysklands regler värme tecknats med nya kunder. på miljöområdet, prisutvecklingen på naturgas samt

VATTENFALLS VERKSAMHET Ett program har bedrivits under året i syfte att minska graden av konkurrens från värmeformer som ersätter kostnaderna och effektivisera organisationen. Programmet fjärrvärme. Vattenfalls verksamhet

ning på nettotillgångar. Att verksamheten går något säm- Polen – Vattenfall re än plan beror främst på den ekonomiska recessionen i landet. Lågkonjunkturen har medfört lägre försäljnings- ledande internatio- volymer och svårigheter för vissa kunder att betala sina fakturor. Andra problem är att den planerade avregleringen inte håller den takt som utlovats och att regelver- nella energiaktören ket som styr distributionen inte medger marknadsmässig avkastning på investeringar. Vattenfall är den största utländska aktören på energi- Inom GZE har verksamheten vid de tidigare distrikts- marknaden i Polen. Verksamheten innefattar värme- kontoren avvecklats, underhållsverksamheten har sam- produktion, distribution och elförsäljning. lats i två dotterbolag och elförsäljningen förts över till ett separat försäljningsbolag. Under året har också IT-verksamheten vid GZE och EW samlats i ett gemensamt Vattenfall producerar värme genom det till 69 procent serviceföretag – Infonet. ägda dotterbolaget Elektrocieplownie Warszawskie Verksamheten har effektiviserats genom att omorga- (EW) i Warszawa. Distribution och försäljning av el sker nisera ett flertal områden. Personal har utbildats och genom intressebolaget Gornoslaski Zaklad Elektroener- delar som inte tillhör kärnverksamheten har lagts ut på getyczny (GZE) i Övre Silesien i sydvästra Polen. Vatten- entreprenad. Stora ansträngningar har också gjorts för att fall äger 32 procent av företaget, har managementansvaret minska obetalda förfallna kundfordringar, vilket har lett och kommer enligt avtal att bli majoritetsägare under till att dessa reducerats betydligt. 2003. EW är marknadsledande på fjärrvärme i Polen med Framtidsutsikter en årlig produktion på cirka 13 TWh värme vilket inne- Vattenfall var den första utländska aktören på den polska bär en marknadsandel på 27 procent. I samband med marknaden, vilket innebär ett försprång. För att förstärka värmeproduktionen produceras även drygt 3 TWh el konkurrenskraften ytterligare, ska Vattenfall satsa på per år. GZE är Polens största nätbolag med 1,1 miljoner chefsutbildning och uppgradering av system för kund- kunder. Marknadsandelen är 7 procent mätt i antalet hantering och fakturering. kunder och 10 procent räknat i transiterad volym. När Den polska energimarknaden står inför stora föränd- privatiseringar genomförs i stor skala kommer Vattenfall ringar. Hur den polska energimyngighetens roll kommer att möta konkurrens från ett flertal stora europeiska att förändras om Polen från och med år 2004 blir med- aktörer på den polska marknaden. Ett omfattande effek- lem i EU kommer att ha mycket stor betydelse för tiviseringsarbete pågår i de polska företagen för att stå väl Vattenfalls polska verksamhet. Den politiska och ekono- rustade när konkurrensen hårdnar. I samband med för- miska situationen i landet har medfört att privatiserings- värven i Polen tog Vattenfall på sig fleråriga förpliktelser processen går långsamt men ett stundande EU-medlem- gentemot medarbetarna. I Polen finns femåriga anställ- skap kommer sannolikt att innebära att takten ökar. nings- alternativt lönegarantier och olika program an- Energimarknaden bedöms, enligt nuvarande planer, vara vänds för att hantera behovet av neddragningar. helt avreglerad i slutet av år 2005. Förutom pågående effektiviseringar och miljöinves- 31 MSEK 2002 2001 teringar prövas även möjligheterna att på sikt använda andra bränslen än kol i anläggningarna. Nettoomsättning 3167 3 242 Rörelseresultat 5** 97 Nettotillgångar 6 108 6 357 Viktiga händelser 2002 Antal anställda 2 932 3 562 * Sammantaget uppvisade den underliggande verksam- * Medelantal anställda 2001. heten en resultatförbättring med knappt 150 MSEK. VATTENFALLS VERKSAMHET ** Minskningen beror på upplösningar av reserveringar om 130 MSEK som Den polska verksamhetens lönsamhet mäts som avkast- gjordes under 2001 samt den produktionsskatt på el som infördes 2002.

Anställd i Warszawa. Kraftverket i Sikierki. Årsredovisning 2002 uut E 519, FrånHamburgsStad FrånEnBWrespRWE. FrånHärjedalensKommun Köp frånpersonalen 96,8 100 100 25,1 69,2 Kommentar 25+ 19 Nyägarandel,% 14,2 HEW HärjedalensMineralAB Förändring, % EBH EW, Polen Augusti Juli Bolag Juni April F Månad Förvärv poster med46procent till12,9 miljarder 13 sek Omsättningen ökademed46procent till101 miljarder K 32–73. och koncernredovisning för2002,omfattandesidorna (556036–2138)(publ) fårhärmedavge årsredovisning Styrelsen ochverkställande direktören förVattenfall AB 98 procent till7,2 miljarder sek (1 tyska förvärven. till 33,5TWh (25,4).Ökningenberor ihuvudsak påde 18 var motsvarandevärden 10,1 procent (8,8)respektive 19 10 ebruari Bewag 44,8 89,5 av kapitalet Förvärv via HEW AG FörvärvviaHEW avkapitalet 89,5 44,8 Bewag ebruari oncernen 49,9) ochvärmeförsäljningenökademed32procent ,4 miljarder ,3 procent (10,3). ,5 procent (9,9)ochavkastningen påegetkapitaltill ,1 Rörelseresultatet ökademed34procent till Årets resultat ökademed81 procent till7,6 miljarder Elförsäljningen ökademed26procent till188,3 TWh Avkastningen pånettotillgångaruppgicktill

(69) främst till följd av förvärv i Tyskland. (69) främsttillföljdav förvärviTyskland. 42 exklusive jämförelsestörande postermed (4,2) — procent (11,8). Justeratförjämförelsestörande poster sek (1 ,)—exklusive jämförelsestörande 0,0) — sek (3,7). sek (8,8). Po Tyskland, och värmeinomhuvudländerna Finland, och renodla verksamheten tillhuvudprodukterna el U Väsentliga strukturförändringar av Song. mindre än20procent av iettheltrekonstruerat aktierna 2003 ochefterdennaaffärkommerVattenfall attäga med 200 AB ochdessutomdeltogVattenfall ienriktadnyemission NE I DanmarkochNorgeavyttrades Vattenfalls aktieri ägandet ivärmebolaget EWiWarszawa ökades. V erforderliga strukturåtgärder förattkonsolideradetnya Därigenom öppnadesvägenförVattenfall attgenomföra med avtalen omprivatiseringav VEAGochLAUBAG. a Tr AG. aktier iHEW i Bewag samtförvärvadeHamburgStadsåterstående vseende allagällandekrav fråntyskastatenisamband attenfall Europe AG. nder år2002fortsatteVattenfall attomstrukturera

euhandsanstalt) träffadesomenförtidaslutbetalning euhandsanstalt) len ochSverige. nedanstående tabeller: Detaljer omväsentligastrukturaffärer 2002framgår Arrowhead ABöverläts tillSongNetworks Holding I Polen avyttrades tvåmindre värmebolag medan En överenskommelse medBvS(efterföljaren tilltyska I Tysklandövertog Vattenfall aktiemajoriteten SA respektive Hafslund. Förvaltningsberättelse msek 92,1 avrösterna . Transaktionerna fullföljdes underjanuari EB på 25%iVEAG H ägdeenminoritetspost 33 ÅRSREDOVISNING 2002 34 ÅRSREDOVISNING 2002 ningsanläggningar förvärme-ochelproduktion samt anläggningar förel-ochvärmeproduktion. av enligt miljöbalkeniSverige. Dennautgörsihuvudsak Moderbolaget bedriver tillståndspliktigverksamhet Till DONG Miljöpåverkan inomkoncernen ochmoderbolaget Till NässjöKommun Till Sydkraft (564), varav 283 Koncernstrategier.koncernstab 0 koordinering av samladeFoU, liggerpå koncernens Ansvaretkoncernprogram. fördettaprogram, liksomför 0 iett 0 ningar görsocksåmerlångsiktigaFoU-satsningar del av sinverksamhet.Somkomplementtilldessasats- V 11,5 Fo Kommentar inot32. återfinns 100 5,8 kostnader samtförmånertillledandebefattningshavare Nyägarandel,% i övrigaländer. Ytterligarelöne- uppgifteromanställda, 932iPolen och126 Till 2 305iTyskland, 22 i Finland, NässjöKraftvärmeverk 029iSverige, 927, 535 varavvar vidårets 8 slut33 Förändring, % omräknattillhelårsarbeten, 842).Antaletanställda, NESA (8 455 Löner ochersättningaruppgicktill12 HafslundASA 814). 248(23 Medelantalet anställdauppgicktill34 Pe Sydkraft 0 Juni Bolag Juni April Mars Ustka, 34 Mars Ostrow Månad A Polen (0,9) av nettoomsättningen. KostnadernaförFoUhantering AB. utgjorde 0,5procent vyttringar attenfalls affärsenheterbedriver FoU somenintegrerad

r rs vattenkraftverk, vindkraftverk ochförbrännings- skning ochutveckling (FoU) I moderbolaget finns 52tillståndspliktigaförbrän- I moderbolagetfinns Satsningen påFoU uppgickunder2002till481 onal msek (357) inomSvensk Kärnbränsle- W ekplk,Pln2, Till Sydkraft 0 23,2 ielkopolski, Polen msek msek ligen inom moderbolaget. Övrigaverksamheterligen inommoderbolaget. som Produktionen av elivattenkraftverk bedrivshuvudsak- till skillnadfrånövrigatillståndspliktigaverksamheter. liksom nätverksamheten enväsentligdeliverksamheten som utvinnertorviSverige. ocksådotterbolag finns Ikoncernen enligt koncession. nätverksamhet fördistributionochtransmissionav el anläggningar. Isvenska dotterbolag bedriver koncernen produceras elochvärmehuvudsakligen iförbrännings- blandannatVattenfalldotterbolag, VärmeUppsalaAB, mellanlager av använt Iflera bränsleiOskarshamn. slutförvar av låg-ochmedelaktivtavfall iForsmark och driver anläggningför SKB cerar elikärnkraftverk. Ringhals ABsdotterbolagBarsebäck KraftABprodu- marks Kraftgrupp ABochRinghalssamtäven tillståndspliktig verksamhetFors- enligtmiljöbalken. balkens lagrum. vattenreglering somärprövningspliktiga utanförmiljö- ocksåvattenkraftverkderbolaget finns medtillhörande är tillståndspliktigaochrestenImo- anmälningspliktiga. kraftverken äruppförda påsådantsättatt10 anläggningar vilka äruppförda bådeenskiltochsomgrupper. Vind- totalt42vindkraftturbiner Imoderbolagetfinns kraft. gasturbinanläggningar somendastanvänds somreserv- duktion är2kraftverk långtidskonserverade och8är förelpro-ståndspliktiga förbränningsanläggningarna 11 2 anmälningspliktigavärmeanläggningar. Avdetill- Produktionen av elivatten-ochkärnkraftverkär Även svenska koncernens dotterbolagbedriver arbetsordning. Styrelsen träffarårligenbolagetsrevisorer. behov av informationochpåverkas iövrigtav styrelsens säkerställa erforderligt beslutsfattandeliksomstyrelsens Styrelsensde mötet. arbeteföljerenårligplanägnadatt styrelsen inklusive niosammanträden, detkonstitueran- terare äranställdiVattenfall Under AB. 2002hade Styrelsensutsedda av sekre- personalorganisationerna. suppleanter, varav tre ledamöterochtre suppleanterär V Styr 4 383 23 Nettoomsättningen förmoderbolagetuppgicktill Moderbolaget brunkol. även elproduktion ikärnkraftverkochutvinningav ningsanläggningar iTysklandochPolen samtiTyskland är produktion av elochvärmeifossileldadeförbrän- Betydandesådanverksamheti utländskadotterbolag. ståndspliktig enligtannannationelllagstiftningänsvensk torv ärmarkanvändning. vattenkraft- ochnätverksamheterna samtbrytningav Denhuvudsakligaförsurande ämnen. miljöpåverkan från bränningsanläggningar utsläpptillluftav koldioxidoch ve instiftades. enligt övergångsregler isambandmedattmiljöbalken för prövning omtillståndförmiljöfarligverksamhet ligen idotterbolag. utgör väsentligdelav verksamheten bedrivshuvudsak- staten. 12 som förvaltasav Vattenfall Treasury uppgicktill AB, 3313 9 attenfall ABsstyrelse bestårav 13 ledamöterochtre 514 514 262 rken ärproduktion av radioaktivtavfall ochfrånför- 852 K Den huvudsakliga miljöpåverkan frånkärnkraft- Kärnkraftverken iRinghalsochBarsebäck ärföremål V attenfall ABägstill100 procent av densvenska oncernen bedriveroncernen ocksåverksamhet somärtill- elsen msek msek msek msek msek 2002).Investeringarna uppgicktill (2 (1 (1 2 875). Årets(21 resultat uppgicktill 6978). (6 24), medan medel på koncernkonto, 24), medanmedelpåkoncernkonto, 92 7 5). Likvidamedeluppgicktill Förvaltningsberättelse 35 ÅRSREDOVISNING 2002 36 ÅRSREDOVISNING 2002 K Organisation a lokalariskkontroll- finns Påaffärsenheterna och mandat. följerfastställdapolicies säkerställer attaffärsenheterna En gruppförriskkontroll inomkoncernfunktionen Riskkontroll affärsenheterna. i organisationentilldekontrollfunktionerpå somfinns granskar ocksåpoliciesochmandatsomsedanfördelas Riskkommittén mätmetoder föratthanteradessa. värdekedjan och attutveckla passandemodelleroch riktas påattkartläggariskeriverksamheten längshela Arbetetin- högklassig riskmanagementikoncernen. och finans. av och rapporterar till koncernfunktionen. Vattenfallsoch rapporterartillkoncernfunktionen. totala vdelningar somövervakar deportföljlimitersomfinns oncernens riskhanteringochrapporteringsamordnasoncernens

en riskkommittéunderledningav chefenförekonomi Syftet medriskkommitténsarbeteärattsäkerställa inom koncernens riskmandat. riskmandat. inom koncernens trollfunktionen somocksåsäkerställerattriskenligger risk sammanställsav enoberoende grupp inomriskkon- hantera denochtaransvarför resultatet. Den enhetsomtarriskenäräven ansvarigföratt risker ochhurövervakning ochrapporteringskaske. vemvilka riskersomfårtas, äransvarigfördessa som gällerförrespektive Policyn affärsenhet. reglerar fördelas iorganisationengenompolicyssomangervad risk somäracceptabeltiverksamheten.Dettamandat Styrelsen gerårligenVDettmandatförhurmycket Mandat ochpolicies leringar. kompletteras av andrariskmåttocholikatyperav simu- olika områdenochmarknadersamspelar. Dettamått är Value atRisk(VaR) somangerhurolikariskerinom Det riskmåttsomanvänds förmerpartenav portföljerna Riskmätning Genom skalfördelar ochdirekt tillgång tilldeninterna- en delav Vattenfall Insurance:sförsäkringsåtaganden. år innebär ettåtagandeförtvåskadorunderochsamma tyska kärnkraftsoperatörerna. ansvarsöverenskommelse (Solidarvereinbarung) mellan de 500 upp tillmaximalt2 SkadekravAtomförsäkringspoolen. överstigande 250 Skadekrav upptill250 500 beloppet församtligaaktörer tillsammansär2 Detobligatoriskaförsäkrings- anläggningar obegränsat. försäkringsbolag pårespektive marknad. av Polenliknande riskeriFinland, ochTysklandutfärdas ningar åtsvenska koncernenheter. Försäkringsskyddetför doms- ochavbrottsförsäkring anlägg- föricke-nukleära oatmtvrne3419 totalt motsvarande3 melse utgör185,94 en dammansvarsförsäkring. har därför, tillsammansmedandravattenkraftoperatörer, skador påtredje manorsakatav dammhaveri. Vattenfall operatörer. samt av detömsesidigaåtagandetmellantyskakärnkrafts- atomansvarsrisken försäkrasav dentyskaatompoolen European Dentyska konsortium lettav Markets. ACE Atomansvarsförsäkringen utfärdas av ettinternationellt NE amerikanska ömsesidigakärnkraftförsäkringsbolaget ettdotterbolagtilldet ONEIL, sidigt försäkringsbolag. etteuropeiskt ömse- egendomsskada genomEMANI, ningar. med driftenav kraft-ochvärmeproducerande anlägg- V Anläggningsrisker Risker ikoncernen • • • •M • • risker. Riskhanteringsprocessen bestårav följandesteg: rapporteraochföljaupp mäta, identifiera, att definiera, V Riskhanteringsprocessen attenfalls störstaförsäkringsbarariskerärförknippade attenfalls riskhanteringärenkontinuerligprocess för . Styra enligtfastlagdstrategiochskriftligtregelverk. Rapportera enligtfastlagdarapporteringsrutiner Hantera riskerna uppstår variorganisationenriskerna Identifiera deaktuellariskerna Definiera V I Tysklandäransvaret föraktörer somdriver kärn- V V I Sverige gällerettstriktochobegränsatansvarför Kärnkraftverken iSverige harförsäkringsskyddför I attenfallgruppens andelav dennaansvarsöverenskom- äta riskerna påetttillförlitligtsätt äta riskerna L, deltaridettaförsäkringsprogram iSverige. attenfall Reinsurance S.A. iLuxemburgåterförsäkrar attenfall Reinsurance S.A. attenfall Insurance,ettcaptivebolag, utfärdar egen- meur meur meur msek per skada, eller371,88per skada, Vattenfalls riskerochriskhantering Denna överenskommelse täcks genomengemensam täcks genomdentyska . meur meur meur . ringskostnaderna hållaslåga. ringskostnaderna tionella återförsäkringsmarknadenkandetotalaförsäk- ning kunnavidtalämpligaåtgärder. tyda signaleromnya miljörön förattmedframförhåll- senast 2010. Vattenfall arbetarkonsekvent medatttidigt mark somomgervattenkraftverken skavaragenomfört Ett åtgärdsprogram sominnebär saneringav allförorenad med attvattenkraftenbyggdes utpå1950- och60-talet. ningar. ISverigemarksomförorenades finns isamband ningar iWarszawa attinventeras förore- förattidentifiera U som förhandladesframisambandmedförvärvet av EW. förorenad marksomendelidetinvesteringsprogram med berörda myndigheter. IPolen pågårsaneringav markområden ochåtgärdsplaner harutarbetasisamråd fi och Finlandhardessainventerats. Idetyskabolagen saneras eftertidigare verksamhet.ISverige, Tyskland ny Förvärven av bolagiTysklandochPolen innebär delvis Miljörisker miljöavgifter ochförändringari hurnaturligamonopol Exempelpådetärförändradeskatter,energibranschen. som handlaromförändringarideregelverk somrör ocksåenannan typav Detfinns politiskrisk landrisk. genom enanpassningav kalkylräntantillräntelägeoch förvärv ochandrainvesteringar hanterasdennatypav risk Isambandmed ändringar av penning- ochfinanspolitik. gälla osäkerhetvidenny politiskmajoritetellervidför- Detkantillexempeluppstå tillföljdav politiskabeslut. P P däriblandRWE. konkurrenterna, internationella av separation ochlagringav koldioxid somdelfinansieras har blandannattagitinitiativtillettprojekt förstorskalig där bådetekniskaochpolitiskaaspekteringår. Vattenfall behandlar fråganutifrånettintegrerat riskperspektiv företrädare ägnarfråganstortintresse ochVattenfall V eldade kraftverk ärenav destorautmaningarsom samhet. hanteringen av marksomförorenats fråntidigare verk- handlar omutsläppav klimatpåverkande koldioxidsamt upp löpande.Vattenfalls mestbetydandemiljörisker övrigariskerochanalyserasföljs som koncernens V olitiska risker definieras somdenaffärsriskkan olitiska riskerdefinieras nns medelreserverade försanering av förorenade attenfall och energisektorn stårinför.attenfall ochenergisektorn Samhällets attenfalls samlademiljöriskerhanteraspåsammasätt olitiska risker nder 2003kommermarkenkringsamtligafemanlägg-

EU v V Utsläpp av klimatpåverkande koldioxidfrånfossil- erksamhet medandramiljöegenskaperochrisker. attenfall ägerettantalfastighetersombehöver . Projektet skerisamarbetemednågraav destora 37 ÅRSREDOVISNING 2002 38 ÅRSREDOVISNING 2002 i Tysklandochmedhjälpav bilateralaavtal iPolen. går atthandlapåbörsersåsomNord Pool iNorden,EEX tida produktionenElterminer ochförsäljningeniförväg. elterminer somprismässigtlåserindenförväntadefram- V tydelse. EfterfråganstyrshärliksomiNorden av vädret. delsföratttillgänglighetentillproduktionennen, harbe- kan hanteraspåtvåsätt;delsmedsåkalladeområdes- Dennarisk i systemprisuppstårensåkalladområdesrisk. säkra produktion ochförsäljningiSverige medterminer ett sammanvägt prisavGenomatt deolikaprisområdena. varierar även prisetideolikaområdena. Således utbuds- ochefterfrågesituationenskiljersigåt. föringskapacitet av elmellanolikaområdenledertillatt Norden Begränsadöver- äruppdelatiolikaprisområden. Områdesrisker av my då dettillexempel undervarmaperioderintebehövslika med prisetstyrsocksåistorutsträckningav temperaturen därför storinverkan Efterfråganochdär- påprisetel. på vattenav storbetydelseförkraftproduktionen ochfår annan konkurrensutsatt INorden marknad. ärtillgången Priset påelstyrsav utbudochefterfrågansompåvilken Elprisrisker Elrisker r i nationella och internationella branschorganisationer.i nationellaochinternationella på allarelevanta marknader. Vattenfall deltarockså världsbevakning ochhållerkontaktmedbeslutsfattare Vattenfallgardera sigmot. bedriver därförenaktivom- egleras. Dennatypavegleras. riskerärsvårare attförutse och attenfall sinproduktion ochförsäljningmedhjälpav

priset påkol;delsförattdetärinsatsvaraniproduktio- cket elförattvärmauppbostäder. För atthanteraosäkerheteniprisutvecklingen säkrar T I TysklandochPolen ärelprisettillstordelberoende erminerna påNorderminerna Pooldvs handlasisystempris, * Exklusivelånfrånintressebolagochminoritetsägare. Förfallostruktur, MSEK* 15 000 20 000 10 000 5 000 0 04 06 08 10 nare Se- Kreditinstitut ochövrigt Företagscertifikat Obligationslån (S delsmedspeciellakontrakt områden, geografiska swappar föratthanteraskillnadeniprismellanolika Finansiella risker vilketunderlättarprissäkringsförfarandet. ningen, kontrakt förattreglera bådetopparochdalariförbruk- det förbrukning ITysklandfinns såexaktsommöjligt. V använder Föratthanteradennarisk, men kallasprofilrisk. vilket gördetsvårare attsäkraexakträttnivå.Dettafeno- topparochdalariförbrukningen Detfinns på detsättet. Kundensperioden. användningsmönster serdockinteut på antagandetomenjämnnivåav kraftunderhelatids- De terminersomhandlaspåNord Pool prissättsbaserat Profilrisker der Därutöverram. förfogarVattenfall över cirka27 miljar- program (mediumtermnote)samtettpolsktlåneprog- tre certifikatprogram;tvåMTN- För närvarandefinns tillgångtillfleraolikalåneprogram. harkoncernen form, digt hastorflexibilitet ivaletav och finansieringsperiod 5 år. 31 genomsnittliga återståendelöptidenuppgickperden på Vattenfalls lånframgårav Den diagrammetnedan. Förfallostrukturenåterstående löptidpålåneportföljen. delning av lånensförfallodagarochenlånggenomsnittlig Re Re inte sammaproblemettprisområde. dådetbarafinns Sverige tillsvenska kronor. ITysklandochPolen uppstår ingen områdesriskförproducerade ellersåldavolymer i Den volym somprissäkrasgenomettsådantkontrakthar attenfall förfinade mätmetoderförattuppskattakunders attenfall förfinade TO

finansieringsrisk f december till4år(3,9).Måletärattdenskaöverstiga För attsäkerställakapitaltillgänglighetenochsamti- inansieringsrisken minimerasgenomenjämnför- sek SE Totala låneskulder,MSEK* i lånelöften, vilkatillendeltjänadesomback-up i lånelöften, 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 80 000 K) * Exklusivelånfrånintressebolagochminoritetsägare.

för ellevererad iSverige isvenska kronor. 0 98 99 00 01 02 Kreditinstitut ochövrigt Företagscertifikat Obligationslån ringssynpunkt haenratingpåSingleAnivå. Ambitionenärattfrånkreditvärde-P-2 frånMoody’s. upplåning ärA-/A-2 frånStandard &Poor’s samtA3/ tagen tillsäkringskostnaderochskatteaspekter. neringar ärattminimeravalutakursförlustermedhänsyn kostnader fördelade pervalutaframgårav tabellennedan. 1 valutasäkrasmedmåletattsäkra kapital iutländskvaluta, inom enfastställdrisklimitförräntorochvalutor. Eget genom Vattenfall Treasury. Valutariskerna hanterasdär enheterskavalutasäkrashoseller neringen ikoncernens i transaktionsexponeringendotterbolagen finns främst kommer nya termineräven attnoterasi ring av elpåexempelvis Nord Pool.Frånochmed2003 transaktionsexponeringen i skomräkningsexponering. i utländskadotterbolag, tionsexponering samtiomvärderingen av nettotillgångar förändringar avsktransak- framtidabetalningsflöden, V Va årsskiftet till1,8 år. på 2,5år. tillåts variera12 månaderöver ochunderennormtid genomsnittlig räntebindningstid.Räntebindningstiden låneportföljermätsmed Ränterisker ikoncernens Ränterisk omsättning ilikvidamedelellerbindandekreditlöften. ligheten ärattalltidhaminst10 procent av koncernens fördelning perlånetypframgårav diagrammetnedan. på4miljarder.för certifikatupplåningen Låneskuldens via16 1 3 23 67 1 1 3 32 63 s investeringaringåreji intäkter/-kostnader. Förändringarilagersamt V T Övriga NOK PLN SEK EUR V K ammanställningen. lt nätrKostnader avexternarörelse- sammanställning ärdena beräknadeutifrånstatistisk Intäkter aluta tl 0 100 100 otalt 00 procentKoncernensrörelseintäkter efterskatt. och usd oncernens rörelseintäkter/kostnader i% fördelade pervaluta attenfall exponeras förvalutariskergenomvalutakurs- lutarisk K I dennordiska verksamheten uppstår merpartenav Den genomsnittligaräntebindningstiden uppgickvid V K attenfalls kreditbetyg förlång-respektive kortfristig oncernens målvidhanteringenavoncernens transaktionsexpo- målfördenkortfristigakapitaltillgäng- oncernens i samband med bränsleinköp. Transaktionsexpo-i sambandmedbränsleinköp. nok Vattenfalls riskerochriskhantering i sambandmedprissäk- eur . Idetyska kontroll. kontroll. ner, tillförlitligaIT-system ochtillfredsställande intern- väldokumenteraderuti- varje affärsenhetförattdetfinns För attbegränsaoperativariskerinomVattenfall ansvarar • •A delas ini: förtroendemässiga förluster. kan Deoperativariskerna tagets administrativarutiner ledertillekonomiskaeller Operativ riskinnebär riskenattfelellerbristeri före- Operativa risker v men marknaderna de olika Det hargjortattantaletmotparterminskatpå ningar. europeiskaden ochnordiska marknadenav olikaanled- ett schablontilläggförframtidavärdeförändring. löpandegenommarknadsvärderingkvantifieras plus kreditvärdering.på extern Deövervakas dagligenoch hanteras inomramenförfastställdalimiterbaserade placeringarochderivatavtal. Motpartsriskerna elhandel, V Motpartsrisk •I erksamhet. attenfall exponeras förmotpartsriskerisambandmed brister iIT-system. av uppstå genomattkontraktintekanfullföljaspågrund Juridiska riskersominnebär riskförförlustsomkan r värderingsmodeller samtkontroll- ochuppföljnings- rapporteringsrutiner,kompetens, riskmätnings-och eller överlappande ansvar, arbetsfördelning, bristande på grund avotydligt bristeridenegnaorganisationen, giltighet. giltighet. rätt attingåkontraktellerosäkerheterikontraktets U T- utiner. dministrativa riskersominnebär riskenförförlust nder året harfleraamerikanskaföretag lämnat

bristfällig dokumentation, motpartsomintehaft bristfällig dokumentation, risker sominnebär riskenförförlustpågrund av har intepåverkat Vattenfalls 39 ÅRSREDOVISNING 2002 40 ÅRSREDOVISNING 2002 Elnät Norden V 14 Marknad Norden Elproduktion Norden Belopp iMSEK Re 11 6 10 peraktieexklusivejämförelsestörandeposter,Resultat kronor 9 peraktie,kronor Resultat aktieritusental Antal 1,2 peraktie Resultat Årets resultat Minoritetens andeliåretsresultat Skatter och före minoritetensandel skatter Resultat Räntekostnader och liknanderesultatposter och liknanderesultatposter Övriga ränteintäkter frånandralångfristigavärdepappersinnehav Resultat Rörelseresultat resultat Andelar iintresseföretags Övriga rörelsekostnader Övriga rörelseintäkter F Administrationskostnader Försäljningskostnader Bruttoresultat K Nettoomsättning Belopp iMSEK K *A Summa Övrigt och elimineringar* Övrig verksamhet P T T yskland orsknings- och utvecklingskostnader jänster ärme Norden sndrfrslapoutr4,5 ostnader försåldaprodukter olen oncernens resultaträkning sultatområden vser huvudsakligenhandelmellanMarknadNorden,ElnätNordenoch ElproduktionNorden. –25 019 101 025 60 696 25 667 21 275 1 830 2 761 3 167 7 674 2 974 etostnn Rörelseresultat Nettoomsättning 2002 –21 862 19 492 69 22 266 29 510 2 590 2 938 2 903 7 924 3 242 2001 003 13 363 1 834 6 459 4 733 –386 2002 286 343 118 –29 5 –1 730 6 099 3 886 9 959 1 816 –511 2001 162 187 –47 97 Helår 2002 Rörelseresultat (EBIT) exklusivejämförelsestörandeposter (EBIT) Rörelseresultat 12 916 6 465 1 828 4 747 –828 8 – 285 –29 326 117 not 13 5 7 Helår 2001 –2 290 5 983 8 822 3 487 1 783 —46 151 129 472 97 101 025 Okt—Dec 2002 131 700 131 –77 339 –6 386 –1 869 –4 386 23 686 13 363 –1 763 –7 179 7 566 4 254 5 9 987 2 781 57,45 –658 –486 –657 2002 4,91 229 4 248 2 652 –271 658 960 –64 215 46 47 5 Okt—Dec 2001 –52 408 131 700 –3 564 –2 938 69 16 595 –5 133 –1 097 –2 167 –4 737 3 342 1 681 1 721 — 7 454 9 959 5 104 4 190 31,81 1 973 27,72 –616 —22 586 940 103 2001 259 003 511 85 83 45 är 4931 24 Kostnadenförvärvade bolag. försåldaprodukter ökademed VEAG från16 maj2001 ochLAUBAG från1juli2001. Bewagi Tyskland. konsolideradesfrån1februari 2002, Omsättningsökningenförklarasfrämstavdel. förvärven elhan- 003).Omsättningssiffranomfattarintefinansiell (69 etostnne pgc il2 667 Nettoomsättningen uppgicktill25 Elproduktion Norden Re eget kapitaltill18,3 procent (10,3). nettotillgångar till10,1 procent (8,8)ochavkastningen på Efter jämförelsestörande poster uppgickavkastningen på (9,9) ochavkastningen påegetkapital till19,1 procent (11,8). N Nettoomsättning ochresultat Ko lisationsförluster 391 bestående av nettotav realisationsvinster 838 positivt av jämförelsestörande posterpå447 den oförändrad12,8 procent procent (14,4) ochexklusive jämförelsestörande postervar 916 12 jämförelsestörande posteruppgickrörelseresultatet till Tyskland. 626 lösts med3 struktureringskostnader harför2002ibruttoresultatet upp- (1 051 till 12 738 och utveckling samtadministrationökademed2 rö 7231 och exklusive jämförelsestörande postermed98procent till 521 poster till9 987 procent till9 386 till6 kostnaderna och definansiella poster uppgicktill–6 Räntetäckningsgraden uppgicktill2,6ggr(2,6). på grund av värdeminskning ityskaplaceringstillgångar. Vidareökad upplåning. påverkats harfinansnettot negativt hänför sigtillökaderäntekostnaderföljdav i finansnettot Finansnettot etostnne pgc il2 275Nettoomsättningen uppgicktill21 Marknad Norden 27 (52,3). Försäljningentillelbörsen Nord Pool uppgicktill 34,5 TWh vattenkraft(39,2)och 52,1 TWh kärnkraft på högre marknadspriser. Totalt producerades iNorden 0 ettoomsättningen ,4 TWh (26,0). r en leeuttttl 459 elseresultatet till6 sultatområden Rörelsens kostnader Rörelseresultatet De Avkastningen pånettotillgångar Årets resultat Skatter Re 830). Negativgoodwillmotsvarandeförlusterochom- mmentarer

kigmd2 669 ökning med27 msek sultatet föreskatterochminoritetensandel

finansiella intäkterna msek msek uppgick till1763 msek pgc il– 376 uppgick till–3 3651). (3 , 8822).Rörelsemarginalen minskadetill13,2 (8 medan kostnaderna för försäljning, forskning förförsäljning, medan kostnaderna kd e 1poettl 566 ökade med81 procent till7 vkinnan pgc il1 118 uppgicktill15 . Avskrivningarna msek msek ökade med46procent till101 025 msek kd il1 363 ökade till13 pgc il8 390 uppgick till89 msek 6327). (6 msek 2539)avseende förvärvadebolagi (2 7454)ochefterjämförelsestörande (7 msek pgc il3010 uppgick till3 msek till följdav avyttrade tillgångar. (1 . Rörelseresultatetpåverkades msek 1 6). Ökningenberor främst msek som främstförklarasav 6099).Jämförelsestörande (6 uppgick till10,5 procent 2167). (2 msek – 505).Försämringen (–2 msek msek msek 9959).Exklusive (9 msek ökade med34 msek msek (1 2 266)och (22 msek , vilket 9 4737). (4 msek 492) och 2232) (2 1137) (1 och rea- msek msek msek 4190) (4 Koncernens resultaträkning poster uppgicktill6 rö poster uppgicktill442 etostnne ö oe pgc il3167 Nettoomsättningen förPolen uppgicktill3 P och97 procentkärnkraft fossilkraft. 68,2 TWh (45,0),varav 2procent1 vattenkraft, till 14 TWh (5,1). Denegnaelproduktionen uppgicktill uppgick volymen såldeltill93,9TWh (51,7) ochsåldvärme endastfrån16cernen majrespektive 1juli2001. ITyskland 2002 ochattbolagenVEAGLAUBAG ingickikon- m 1februari o en förklarasav attBewag konsolideradesfr affären. intelligenta tjänster ochreserveringar avseende bredbands- r Fo Tjänster omfattarentreprenad- ochkonsulttjänstersamt T het underåret. Elnätsverksamheten ärstabilochnätenhadegodtillgänglig- till 106,9 TWh iSverige (111,5) och5,6TWh iFinland(5,6). 3242)ochrörelseresultatet till5 (3 510) 733 ochrörelseresultatet till4 (29 938)ochrörelseresultatet till118 (2 rö 696 Nettoomsättningen förTysklanduppgicktill60 Ty störande posteruppgicktill1 etostnne pgc il1830 Nettoomsättningen uppgicktill 1 av Under 2002slöts ochBaltikum. bolagen iNederländerna samt servicebolag,kärnverksamheten, koncernstaber U Övrig verksamhet 11 gick volymen såldeltill3,3TWh (3,5)ochsåldvärmetill förelsestörande posteruppgicktill–14 poster uppgicktill1 rö etostnne pgc il2761 Nettoomsättningen uppgicktill2 Värme Norden enligt bilateralaavtal uppgicktill54,5TWh el(65,5). och bättre resultat idensvenska Försåldvolym elhandeln. rö etostnne pgc il7674 Nettoomsättningen uppgicktill7 Elnät Norden ringen. priser ochkostnadsreduceringar förklararresultatförbätt- förbättrade Hög tillgänglighetiproduktionsanläggningarna, 4,8 TWh fjärrvärme(4,9)och1,5 TWh Färdig Värme(1,4). poster uppgicktill17 rö esultatet 2001 förklarashuvudsakligen av avvecklingen av jänster olen nder övrigverksamhet samlasVattenfalls affärer utanför r r r r r tal omavyttring av bredbandsaffären, Arrowhead AB. ,8 TWh (12,8). skland U- leeuttttl 834 elseresultatet till1 elseresultatet till–386 elseresultatet till286 elseresultatet förklarasframföralltav ökadeffektivitet elseresultatet till343 jntr etostnne pgc il2974 tjänster. Nettoomsättningenuppgicktill2 msek msek msek msek msek msek msek msek (–39). Detkraftigtförbättrade (33). Transiterad volym uppgick (33). Försåldvolym uppgicktill (560). Detstoranegativa msek (–511). Jämförelsestörande (1 – 730). Jämförelsestörande (–1 62). Jämförelsestörande (1 msek 81 (36). msek 6). Jämförelsestörande msek msek msek msek msek (97). IPolen upp- (1 8 2590)och (2 7924)och (7 2903)och (2 (399). Ökning- 3886).Jäm- (3 7). Jämförelse- msek msek msek 41 ÅRSREDOVISNING 2002 42 ÅRSREDOVISNING 2002 Fritt egetkapital nr ågrsiafrrna 17 18,19 Eget kapital 18,19 avsättningaroch skulder Eget kapital, 16 Summa tillgångar 16 Summa omsättningstillgångar Summa likvidamedel Kassa och bank 16 K 17K 16 V OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Summa anläggningstillgångar 15 Summa finansiellaanläggningstillgångar Andra långfristigafordringar Andra långfristigavärdepappersinnehav F Andelar iintresseföretag Finansiella anläggningstillgångar Summa materiellaanläggningstillgångar Förskott avseendemateriellaanläggningstillgångar Pågående nyanläggningar Inventarier, verktygoch installationer anläggningar Maskiner och andratekniska Byggnader och mark Materiella anläggningstillgångar Summa immateriellaanläggningstillgångar Goodwill Hyresrätter och liknanderättigheter K Immateriella anläggningstillgångar ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR T Belopp iMSEK K nvrfridle 30 29 Senot31 enligtkonsortialavtal Åtaganden Ansvarsförbindelser säkerheter Ställda avsättningaroch skulder Summa egetkapital, Summa kortfristigaskulder K K Summa långfristigaskulder Långfristiga icke räntebärandeskulder Långfristiga räntebärandeskulder A Minoritetens andelavegetkapital Summa egetkapital Bundet egetkapital rrna o nrseöea 17 ordringar hosintresseföretag arulager m nesoe,ptn,lcne,vrmre atlkad ätgee 15 oncessioner, patent,licenser, liknanderättigheter varumärkensamt illgångar vsättningar ortfristiga placeringar ortfristiga fordringar ortfristiga icke räntebärandeskulder ortfristiga räntebärandeskulder oncernens balansräkning Årets resultat Fria reserver Övriga bundnareserver Kapitalandelsfond Aktiekapital not 15 28 26 25 24 23 21 20 27 2002-12-31 1 217 650 184 972 276 276 276 276 276 14 683 15 218 18 042 54 863 36 041 11 354 11 58 45 27 582 27 35 107 27 281 27 158 67 26 428 41 826 68 746 15 473 97 578 97 7 566 6 585 9 960 6 515 8 958 5 054 1 354 5 869 1 856 3 568 1 588 6 250 3 453 1 925 7 112 1 978 1 077 245 626 129 826 2001-12-31 158 984 158 259 043 259 043 259 214 997 118 726 44 046 19 080 10 340 19 449 90 956 19 154 30 60 49 58 27 139 27 53 335 23 021 10 733 19 297 39 578 29 970 1 599 9 492 2 184 4 190 6 585 4 138 8 681 1 159 6 202 6 567 1 637 8 479 2 678 546 113 019 410 420 285 157 973 172 kraftsoperatörerna avseende åtagandeenligtdentyska andel av ansvarsöverenskommelse mellandetyskakärn- f (966) placeringaravseende arbitrageaffärer medre- visningsprinciper). Avlikvidamedelutgör980 tilllikvidamedel(seavsnittetomklassificerats omredo- V 158 kommer 4 motsvarar 15,3 procent (15,0) Härtill av omsättningen. räntebärandetera externa lån. på atttyskaplaceringstillgångaravyttrats isyfteattamor- 907 26 bolag. bolag. från attvaraintressebolag tillfulltkonsolideratkoncern- och NorgesamtattBewag tillföljdav förvärvövergått hänförlig tillavyttringar av minoritetsposteriDanmark re isnn e 979 är enminskningmed4 värvet av Bewag. M T Finansiell ställning Ko 184 nnirnsikoh3419 inansieringsrisk och3 illgångar attenfall Europe. Under 2002harplaceringstillgångar ateriella anläggningstillgångar Likvida medel Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag Andelar iintresseföretag mmentarer 972 972 msek msek il2 428 till 26 . Ökningenberor tillstörstadelenpåför- msek pgc il1 473 uppgick till15 2 647) iplaceringstillgångarhos (22 msek pgc il1 042 uppgick till18 msek msek kd e 5988 ökade med25 . Minskningenberor främst har minskatmed V . Minskningenärfrämst attenfall Europe:s msek (1 0 msek 340), vilket msek msek vilket till Koncernens balansräkning utgjorde 968 897 har underåret varitcirka23 Medelvolymenatomansvarighetslagen. ilikvidamedel räntearbitrageaffärer. isaemd9120 minskade med9 129 till 45 569 ning med3 089 tetens andeluppgicktill55 Koncernens riskkapital Eg ätbrnesudrasr2 693 räntebärande skulderavser 20 avlåning förfinansiering detyskaförvärven.Avtotala 740 94 (se vidare not24). etupåigupiktl 5207 nettoupplåning uppgicktill75 minoritetsdelägare ochintressebolag. Koncernens det enförbättringmed1,6 procent. (22,7). Jämförtmeddettredje kvartalet2002innebär fall EuropeSoliditetenuppgicktill20,0procent AG. sakligen förklarasav minskademinoritetsposteriVatten- 7 4018 Nettoupplåningen sjönkunderdetfjärde kvartaletmed 984 et Räntebärande skulder Avsättningarna Kortfristiga ickeräntebärandeskulder

k msek apital, avsättningar ochskulder msek msek msek rn7 225 från 79 il2 281 till 27 . Ökningenärfrämsthänförligtillökadupp- msek medan msek kd e 622 ökade med6 (1 , dvsegetkapitalinklusive minori- msek 200) placeringaravseende . msek Eget kapital kd e 207 ökade med6 minoritetens andelavegetkapital msek il9960 till 9 . . msek msek kd e 551 ökade med5 msek msek msek ökade med msek 5 658),enminsk- (58 8600).Härav (8 skulder till msek 5 736). (55 il9 578 till 97 vilket huvud- till msek msek 43 ÅRSREDOVISNING 2002 44 ÅRSREDOVISNING 2002 Ej kassaflödespåverkandeposter: MS 239 till2 och erhållenränta 468) (4 822MSEK uppgick till5 ränta Betald Årets resultat poster, vilkaejingårikassaflödet. ** Förändring likvidamedel Omklassificering avplaceringstillgångartilllikvidamedel Omräkningsdifferenser Förändring räntebärandefordringaroch skulder, netto****** efterutdelning Kassaflöde * Nettoupplåning vidårets slut***** K efterutdelning Kassaflöde Nettoupplåning vidåretsbörjan Kassaflöde efterutdelning Utdelning Minoritetens andelavlämnatkoncernbidrag Förvärvade/sålda likvidamedeloch räntebärandeskulder, netto Finansieringsverksamheten Kassaflöde före finansieringsverksamheten Kassaflöde fråninvesteringsverksamheten **** Försäljningar Investeringar *** Investeringsverksamheten Kassaflöde fråndenlöpandeverksamheten Förändringar avrörelsetillgångaroch skulder ** Internt tillfördamedel(FFO) Den löpandeverksamheten Belopp iMSEK K Minoritetens andelavåretsresultat Förändring skatteskulder Förändring avsättningar Förändring ränteskulder Förändring räntefordran Återförda nedskrivningar/nedskrivningaravaktier Realisationsförluster Realisationsvinster Orealiserade kursförluster Orealiserade kursvinster resultat Ej utdeladandeliintresseföretags Upplösning negativgoodwill A vskrivningar ursdifferenser pånettoupplåningen oncernens kassaflödesanalys T Internt tillfördamedel EK illäggsupplysning

186.Btl kt pgc il165ME 2905). (2 635MSEK uppgick till1 skatt Betald 826). (1 , dvsåretsresultatjusteratförnedanstående * – – 15 118 17 106 17 7 566 3 626 3 224 – – 2002 – 860 658 394 – 124 128 739 374 15 39 13 10 830 13 148 –2 539 –2 232 4 190 1 318 1 097 –903 –211 –738 2001 113 –53 120 171 179 *** Investeringar imateriella **** Se vidarenoterna15,16och 18. T Försäljning avaktieroch andelar Försäljning immateriella anläggningstillgångar avmateriellaoch Försäljning anläggningstillgångar Investeringar iimmateriella anläggningstillgångar andra långfristigavärdepappersinnehav och Investeringar iintresseföretag Förvärv avkoncernföretag illgångar i förvärvade koncernföretag utgörsfrämstavanläggningstillgångar.illgångar iförvärvadekoncernföretag Investeringar Försäljningar –16 146 –16 –18 905 –18 –18 905 –18 –36 249 –36 –39 932 –39 –55 736 –55 –75 207 – –1 364 20 103 17 106 17 –1 373 18 905 17 852 17 3 683 2 997 6 914 5 133 –566 – 2002 –22 728 24 045 39 2 540 1 143 3 338 3 683 7 975 4 574 2002 2002 932 –22 984 –12 542 –43 443 –43 311 –55 736 –11 975 –11 975 –11 975 13 148 20 459 10 442 –1 784 –2 706 19 085 43 443 20 459 18 521 16 675 14 532 2 351 1 938 7 454 –450 2 797 2001 2001 2001 229 240 — — Amortering avskuld Ökning avlån Likvida medel K Räntebärande skulderoch avsättningar ***** 045 företag svaradeför24 619 uppgick till28 650 uppgick till30 värv ochexpansionsinvesteringar ianläggningstillgångar, 443),varavdvsföretagsför- tillväxtinvesteringarna, (43 K Investeringsverksamhet v 3 ringar av rörelsetillgångar ochrörelseskulder ökademed Kassaflödet fråndenlöpandeverksamheten före föränd- Löpande verksamhet Ko ****** Förvärvade räntebärandeskulder 398 4176 7975 äm pgc netrnan il1152 värme –uppgickinvesteringarna till1 Inom värmeområdet–fjärrvärme,Färdig Värmeochkraft- (1 ortfristiga placeringstillgångar(senot21) rsmee pgc il2 103 erksamheten uppgicktill20 nenn netrna pgc il3 932 investeringaroncernens uppgicktill39 958 3)ohientalgnna 306 935) ochielnätsanläggningar2 lrdkinalgnna netrds2071 I elproduktionsanläggningar investerades 2 I materiellaanläggningstillgångarinvesterades Nettoupplåning mmentarer Ökning avräntebärandefordringarochskulder, netto msek msek msek msek (899). (1 7454). (7 till 17106 81 86) ochandralångfristigavärdepapper msek msek msek 3 760). Förvärvav koncern- (35 3 478). Företagsförvärv (38 msek . Kassaflödetfråndenlöpande (1 msek 66 2002-12-31 –21 806 838 –94 –75 207 26 656 7 15 473 6 914 4 158 2 064 msek 5), intresseföretag 2002 (1 msek 0 442). (1 msek 2051). (2 885). 2001-12-31 Koncernens kassaflödesanalys –18 014 –88 723–88 –55 736 –22 647 msek 10 340 55 193 14 532 4 951 2001 ee,öaemd1 471 ökademed19 medel, a dvsräntebärandeNettoskuldsättningen, skulderoch Finansieringsverksamhet AB undergarantifrånVattenfall AB. aktier (25,1 procent för869 för 1,163 av Ökningen förklarasavköpet upplåningförattfinansiera i nya gruvrättigheter iTyskland. (229) somtillstörstadelenutgjordes av investeringar R Elnät Norden ochÖvrigaffärsverksamhet. främst hänförligtillresultatområdena MarknadNorden, största delen. 719).(2 TysklandochVärmeNorden svaradeförden 031 teringar ianläggningstillgångaruppgicktill2 i inventarier, verktyg ochinstallationer. Expansionsinves- vsättningar minus finansiella tillgångarochlikvida vsättningar minusfinansiella esterande investeringar avsåg framföralltinvesteringar

amerikanska Mirant’saktiepostiBewag (44,76 procent All publikupplåningskergenomVattenfall Treasury maeilatlgna netrds3338 I immateriellatillgångarinvesterades 3 Försäljning av materiellaanläggningstillgångarär musd ) samtköpetav HamburgStadsresterande msek meur il7 207 till 75 ) iHEW. msek msek . msek 45 ÅRSREDOVISNING 2002 46 ÅRSREDOVISNING 2002 ätksndrohlkad euttotr11 6 10 8 9 Årets resultat 1,3 Skatt före skatt Resultat B och före skatt bokslutsdispositioner Resultat K Räntekostnader och liknanderesultatposter och liknanderesultatposter Övriga ränteintäkter frånandralångfristigavärdepappersinnehav Resultat frånandelariintresseföretag Resultat frånandelarikoncernföretag Resultat Rörelseresultat Övriga rörelsekostnader Övriga rörelseintäkter F Administrationskostnader Försäljningskostnader Bruttoresultat K Nettoomsättning Belopp iMSEK Moderbolagets resultaträkning orsknings- och utvecklingskostnader sndrfrslapoutr4 oncernbidrag ostnader försåldaprodukter kltdsoiinr12 okslutsdispositioner not 7 –16 650 –16 23 383 – – – 2 090 6 048 2 185 4 514 1 649 1 254 6 163 4 799 1 293 6 733 —708 – – – 2002 409 101 439 248 115 119 21 –15 501 –2 039 –1 124 –2 626 21 875 –1 257 2 646 1 152 3 126 4 000 2 002 4 627 6 374 –156 –352 –874 – 2001 –32 790 272 772 nvrfridle 30 29 31 enligtkonsortialavtal Åtaganden Ansvarsförbindelser säkerheter Ställda avsättningaroch skulder Summa egetkapital, Summa kortfristigaskulder K K Summa långfristigaskulder Långfristiga icke räntebärandeskulder Långfristiga räntebärandeskulder A reserver Obeskattade 17 Summa egetkapital Fritt egetkapital 18,19 18,19 18,19 Eget kapital 16 avsättningaroch skulder Eget kapital, 16 Summa tillgångar Summa omsättningstillgångar 16 Kassa och bank K V 16 OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Summa anläggningstillgångar Summa finansiellaanläggningstillgångar 15 Andra långfristigafordringar Andra långfristigavärdepappersinnehav F Andelar iintresseföretag F Andelar ikoncernföretag Finansiella anläggningstillgångar Summa materiellaanläggningstillgångar Pågående nyanläggningar Inventarier, verktygoch installationer anläggningar Maskiner och andratekniska Byggnader och mark Materiella anläggningstillgångar Summa immateriellaanläggningstillgångar Goodwill Hyresrätter och liknanderättigheter K Immateriella anläggningstillgångar ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR T Belopp iMSEK Moderbolagets balansräkning Bundet egetkapital rrna o nrseöea 17 17 ordringar hosintresseföretag ordringar hoskoncernföretag arulager m nesoe,ptn,lcne,vrmre atlkad ätgee 15 oncessioner, patent,licenser, liknanderättigheter varumärkensamt illgångar vsättningar ortfristiga icke räntebärandeskulder ortfristiga räntebärandeskulder ortfristiga fordringar Årets resultat B Reservfond (131700 kr) 000aktierànom50 Aktiekapital alanserad vinst Moderbolagets resultat-ochbalansräkning not 15 28 26 25 24 12 23 22 21 20 27 2002-12-31 39 616 19 455 66 462 38 093 18 705 640 11 82 934 35 85 917 85 917 47 154 47 17 613 17 11 11 17 17 16 077 4 514 6 585 9 155 3 690 3 313 4 187 2 687 6 795 1 932 1 317 5 197 8 071 3 273 569 603 142 926 226 320 221 173 34 65 49 82 — 2001-12-31 59 406 40 365 19 683 31 659 14 958 11 065 76 608 76 608 76 18 351 29 451 17 17 17 17 25 937 77 77 16 270 11 676 2 692 6 585 2 525 1 316 2 002 3 514 5 798 6 367 4 725 1 837 690 802 850 593 139 202 029 918 124 825 96 49 52 — 1 47 ÅRSREDOVISNING 2002 48 ÅRSREDOVISNING 2002 Kassaflöde från den löpande verksamheten föreförändringar fråndenlöpandeverksamheten Kassaflöde Likvida medelvidårets slut Årets kassaflöde Likvida medelvidåretsbörjan Likvida medel Årets kassaflöde Kassaflöde frånfinansieringsverksamheten utdelning Utbetald lån Upptagna Finansieringsverksamheten Kassaflöde före finansieringsverksamheten Kassaflöde fråninvesteringsverksamheten avaktieroch andelar Försäljning avmateriellaanläggningstillgångar Försäljning Investeringar imateriellaoch immateriellaanläggningstillgångar och andralångfristiga värdepappersinnehav intresseföretag Investeringar ikoncernföretag, Investeringsverksamheten Kassaflöde fråndenlöpandeverksamheten frånförändringarirörelsetillgångaroch rörelseskulder Kassaflöde av rörelsetillgångaroch rörelseskulder(internttillfördamedel) Justeringar förpostersomejingårikassaflödet Årets resultat Den löpandeverksamheten Belopp iMSEK Moderbolagets kassaflödesanalys eadrnaupiktl 8 SK( 1)ohehle ät il101ME 116.Btl kt pgc il125ME 1385). (1 215MSEK uppgick till1 skatt Betald 116). (1 011MSEK till1 015)och erhållenränta (2 MSEK 086 uppgick till2 ränta Betald – – – – – 3 189 4 514 3 864 6 605 3 189 8 083 1 030 1 291 3 313 7 053 7 611 1 422 4 032 2 741 —512 – 2002 482 124 96 –14 302 –18 411 11 890 –2 412 4 565 8 189 3 403 2 002 2 413 3 701 6 187 –990 –809 2001 123 353 124 1 1 omklassificerats tillKortfristigaomklassificerats placeringar. innehav (17 475 bara skulder vid förvärvstidpunkten. Negativgoodwill bara skuldervidförvärvstidpunkten. andra kostnadersomintekanredovisas somidentifier- förluster, kostnaderföromstruktureringsåtgärder och Negativgoodwillavser förväntadeframtida goodwill. värvspris redovisas somnegativ somgoodwillalternativt är föremål föravskrivning.Återståendeskillnadmotför- värden förutom beträffandefallrätter, vilkahellerinte tillgångar ochskulder. Uppskjutenskattbeaktaspåöver- sker enmarknadsvärdering av detförvärvadebolagets värvet Vid intjänategetkapitalidotterföretag. förvärv andelaveget kapitalingårendastkoncernens efterför- Förvärvsmetodeninnebär metoden. attikoncernens mande inflytande. 50 procent av rösternaellerpåannatvisharettbestäm- företag därVattenfall vidårsskiftetinneharmerän K K jämfört medföregående år. väsentlig effektpåVattenfalls redovisningsprinciper Ingen av rekommendationerna harmedförtnågon Lånekostnader samtRR23Upplysningaromnärstående. skrivningar, RR19 Verksamheter underavveckling, RR21 ansvarsförbindelser ocheventualtillgångar, RR17 Ned- RR15ning, Immateriellatillgångar, RR16 Avsättningar, utgivna av Redovisningsrådet: RR1:00Koncernredovis- rådets rekommendationer. Årsredovisningslagen medtillämpningav Redovisnings- K Allmänt R (377 2001-12-31 redovisades underKortfristiga fordringar ning. effekt påVattenfallkoncernens balans-ochresultaträk- förväntasintemedföranågonväsentlig Statliga stöd) instrument: samtRR28 Upplysningarochklassificering RR27RR26 Händelserefterbalansdagen, Finansiella segment –rörelsegrenar områden, ochgeografiska RR24 Förvaltningsfastigheter, RR25Rapporteringför Utformningav rapporter,dationer (RR22 finansiella kraft utgivnaav Redovisningsrådet. Dessarekommen- oncernredovisning oncernredovisningen omfattarmoderbolagetoch räkenskaperharupprättatsienlighetmed oncernens edovisnings- ochvärderingsprinciper K U Från 2002tillämpasföljandenya rekommendationer Placeringstillgångar ityskakoncernföretagvilkaper oncernredovisningen upprättasenligtförvärvs- msek nder 2003trädersex nya rekommendationer i ) samtunderAndralångfristigavärdepappers- msek ) harfrånochmed2002-06-30 Redovisnings- ochvärderingsprinciper används dagskursenvidtillfälletförvalutasäkringen. V bokslut. de enskildakoncernföretagensomikoncernens utländsk valutavärderas såväli tillbalansdagenskurs, egetkapital. ochförstillkoncernens serna på dessalånbehandlasanalogtmedomräkningsdifferen- nens nettoinvesteringar Kursdifferenser iutländskabolag. valutaswappar iutländskavalutorförattskyddakoncer- k fria reserver. Vattenfall tarfråntidtillannanlånochs svenska kronor eftermedelkurs påverkar koncernens att årets resultat iutländskadotterbolagomräknastill balansräkninggenom som uppkommerikoncernens ningar redovisas direktDendifferens motegetkapital. r r vid nettoresultaten, omräknas eftervalutakurserna varav utom följerattsamtligaposteribalansräkningen, Samtliga dotterbolagbedriver självständigverksamhet, underräkenskapsåretvalutakurserna (medelkurser). dotterföretag tillsvenska kronor efterdegenomsnittliga samtliga posteriresultaträkningarnaförutländska V Utländska valutor ning. ning. V skatt samtmedavskrivningar påövervärden. med Vattenfalls andelav respektive företags resultat efter räkning förändrasdetbokförda värdet påaktieinnehaven andelsmetoden innebärande balans- attikoncernens elimineras medbeaktandeav uppskjutenskatt. för avyttringen. resultaträkningbolag ingårikoncernens tilltidpunkten r balansräkning. sättning ikoncernens Negativgoodwillredovisasnegativ goodwill. somav- varande omstruktureringskostnader inrymsiredovisad nader uppkommer. Vattenfalls bedömningärattkvar- goodwill lösesuppitaktmedattomstruktureringskost- i Tysklandsombedömsvaraavslutat år2005.Negativ närvarande pågårettomfattandeomstruktureringsarbete är hänförligtillförvärvadverksamhetFör iTyskland. enser somuppstårgenomomräkningarav balansräk- espektive årsskiften(balansdagenskurser).Dediffe- esultaträkning fråntidpunktenförförvärvet.Avyttrade attenfallkoncernens bokslutmedenvisstidsförskjut- attenfallkoncernens id terminssäkringav underliggandefordran ellerskuld id upprättandetav bokslutomräknas koncernens Fo Intresseföretagen intasivissafallav praktiskaskäli Innehav av intresseföretag redovisas enligtkapital- vidförsäljningmellankoncernföretag Internvinster U nder året förvärvadebolaginkluderasikoncernens r dringar ochskulder(inklusive avsättningar) i 49 ÅRSREDOVISNING 2002 50 ÅRSREDOVISNING 2002 r Finansiella instrument sominnehasitradingsyftenetto- medan eventuella förlusterredovisas såsnartdeuppstår. vinster redovisas isambandmedattvinstenrealiseras lägsta värdets principutifrånenkollektivvärdering,dvs ande fysiskaavtalets leveransperioder. v med syfteattprissäkraproduktions- ellerförsäljnings- genombilateralaavtal. Handelsomgörs marknaderna na iLeipzigochAmsterdam samtpådeeuropeiska OTC vien (NordPool)ochinordeuropa viamarknadsplatser- V Energiderivat värderade tillbolagetssjälvkostnad. Idefallförlusterbefarasreserverasning. sådanaförluster För uppdragmedfastpristillämpassuccessivvinstavräk- nadtjänster utförspålöpanderäkningellertillfastpris. Konsult-vid tidpunktenföranslutningen. ochentrepre- intäktsförs betalar isambandmedanslutningtillelnätet, Anslutningsavgifter,energiskatt. dvsdenavgift somkund e Rörelsens intäkterredovisas vidleveranstidpunkten Nettoomsättning –Intäktsredovisning USD NOK USA P EUR DKK Norge Valuta Danmark Euro Land Vi a på respektive Därutöver funktion. görsimoderbolaget Avskrivningaräriresultaträkningenperiod. fördelade fördelning bedömdanyttjande- efter anläggningarnas Avskrivningar beräknaspåanskaffningsvärde medlinjär Av värdering. ingångna avtal skergenomdaglig”mark–tomarket” disposition respektive obeskattadreserv. edovisas iresultaträkningen. Bevakning av värdet av vskrivningar utöver plansomredovisas somboksluts- lnPLN olen xklusive mervärdesskatt ochpunktskatter, ihuvudsak olymer redovisas brutto i enlighet meddetunderligg- attenfall äraktivpåenergiderivatmarknadeniSkandina- k skrivningar tigare valutakurser använda ikoncernbokslutet Övriga handelstransaktionerredovisas ienlighetmed 1,2180 9,1552 2,3923 1,2320 9,7232 2002 eekre Balansdagskurser Medelkurser 10,3467 2,5069 1,1489 9,2629 1,2432 2001 2002-12-31 9,1930 1,2595 8,8250 2,3000 1,2375 2001-12-31 10,6680 2,6900 1,2665 9,4190 1,1835 de uppstårilikhetmedutgifterförforskning. Sådan utgifterförutveckling kostnadsföres allteftersom rier somgällerföraktivering av immateriellatillgångar. ligt. ningar. Eventuellt nedskrivningsbehov prövas kontinuer- — anskaffningsvärde medavdrag förackumuleradeavskriv- hy — annat koncessioner, licenser, patent, varumärken, — Som immateriellaanläggningstillgångarredovisas bland — 30 Immateriella anläggningstillgångar — 3–10 25 goodwill förvärvad1997 och därefterskrivsavpåhögst5år. — 30 Goodwillförvärvadföre1997 skrivsavpåhögst10år,avtal. medan avunderliggade nyttjandeperiod och iförekommandefallmedbeaktande 20 A 25–50 30 5–20 årpålokaladistributionsnät. 25–35 ** 30 *1 m m Inventarier mförgruvdrift Maskiner m ** transformatorstationer Ledningar och Gasledningar V V Fastigheter Av beräknas somvärdet av minskningenav energiinnehållet cipen ochverkligt värde. Förbrukning av kärnbränsle lägsta av anskaffningsvärde enligtförstin/förstutprin- Va V skulder respektive andralångfristigaskulder. Motsvarande skuldredovisas blandandrakortfristiga som anskaffningav materiellaanläggningstillgångar. a med beaktandeav uppskjutenskatt. behov prövasUppskrivningarredovisas kontinuerligt. ackumulerade avskrivningar. Eventuellt nedskrivnings- ningsvärde justeratföruppskrivningarmedavdrag för Materiella anläggningstillgångarvärderas tillanskaff- Materiella anläggningstillgångar vtal av väsentligtvärde aktiveras tillgångenochredovisas tekatnägigr4 025 50 40 attenkraftanläggningar rerfalgnna 52 25 25 25 * ärmekraftanläggningar vskrivning avimmateriellatillgångargörsöverrespektivetillgångs rlgrmm arulager m r ru skrivningstider (år) K V esrätter samt goodwill. Dessatillgångarvärderasesrätter samtgoodwill. till 5 årförförnyelseinvesteringarikärnkraftanläggningar. lager värderas enligtlägstavärdetsdvsdet princip, id förhyrningav leasing/hyres- tillgångviafinansiell oncernens utgifterförutvecklingoncernens fyllerejdekrite- netre ygae läggningar Byggnader inventarier aknr Markan- Maskiner, förfallotider ellerbeloppensstorlekochavsättning sker Andra avsättningar ärskuldersomovissa vadgäller Andra avsättningar Un k Projected beräknats påaktuariellagrunder enligtdens sk är nettoredovisad mottillgängligtkapitalienegen upptagna avsättningen avseende tyskakoncernbolag Denibalansräkningen ityskabolag. åtaganden finns Ävenförmånsbestämda åtaganden. premiebestämda k värvade bolageniTysklandärtillövervägande dels sionsstiftelse. nettoredovisade mottillgängligtkapitalienegenpen- tagna avsättningen motsvarardessapensionsåtaganden säkringstekniska grunder. Deni balansräkningen upp- ärberäknadeenligtsedvanligasvenskacernbolag för- P Av r räknas motorealiserade vinster. Överskjutande förluster nadsvärdet Orealiserade påbalansdagen. förlusterav- värderas tilldetlägstaav anskaffningsvärdet ochmark- och andraräntebärande instrument. Sådanaplaceringar K Ko Fo Fo upparbetningsgrad. bart medtotaltbefaradförlustutanhänsyntilluppdragets tat av eventuella förlustuppdragkostnadsföres omedel- kostnader plusskäligandelav indirekta kostnader. Resul- Pågående arbetenvärderas tillfaktisktnedlagdadirekta Pågående arbeten inte somtillgång. f Värdetnaden förvarjeenskildladdning. idenenergisom i bränslepatronerna ochbaserarsigpåanskaffningskost- vinster inteingåriredovisat resultat. inflyta. inns lagradiformav vatteniregleringsmagasin redovisas edovisas över resultaträkningen, medanmotsvarande ensionsåtaganden avseende pensionerisvenska kon- ortfristiga placeringarinkluderarobligationer, certifikat r

rd sättning förpensioner P rt Pe Pe it Credit MethodenligtIAS19. dringar tasuppmeddetbeloppvarmeddeberäknas ensionskasse. ringar fristiga placeringar nsionsförpliktelser ideunder2001 och2002för- nsionsavsättningarna fördetyskabolagenhar Redovisnings- ochvärderingsprinciper tioner. AB utgörsav skattenpåresultatet efterbokslutsdisposi- r r respektivesättningar till, upplösningarav, obeskattade ingår. Imoderbolagets resultaträkning redovisas av- särskild postibalansräkningenvilkenuppskjutenskatt Va a företag möjlighetattskjutauppskattebetalning genom skådlig framtid. att sådanaunderskottsavdrag kanutnyttjas inomenöver- underskottsavdrag beaktasenbartidefalldetärsannolikt återinvesteras. Temporära skillnaderhänförbaratill räkenskaper, eftersomavkastning fråndessaförväntas dotterföretag hardessaintebeaktatsimoderbolagets Vadkontering. avser temporäraskillnaderiaktier dagen beslutadskattesatsirespektive landutandis- skattefordringar ochskatteskulderskertillperbalans- framtida skatterreduceras. Värderingen av uppskjutna i defallåtervinningenellerregleringen ledertillatt utbetalningar. Enuppskjutenskattefordran redovisas ningen ellerregleringen ledertillframtidaskatte- En uppskjutenskatteskuldredovisas idefallåtervin- a förframtidahanteringavKärnavfallsfonden kärnkrafts- svarande avsättningar utanbetalariställetavgifter till a av sionsförpliktelser görsexempelvis avsättningar iTyskland Utövergen uppskattadeåtaganden. avsättningar förpen- prövning. Avsättningskermednuvärdet av påbalansda- för kändaåtagandenellerbefaraderiskerefterindividuell av r härigenom uppståmellanskattepliktigtresultat och r en av vissahändelsermellanskattelagstiftningochgod ligger vadgällertidpunktförbeskattningenochmätning- ktemporäraskillnadersomiblandföre- innebär attdes skattefordringar ochskatteskulder. Uppskjutenskatt årets aktuellaskattochårets förändringav uppskjutna K Skatter edovisade skattekostnadenimoderbolagetVattenfall eserver underrubriken bokslutsdispositioner. Den edovisat resultat samtmellandetskattemässigavärdet edovisningssed Temporära skabeaktas. skillnaderkan vsättning tillobeskattadereserver. Imoderbolaget vfall. Desvenskavfall. kraftföretagen gördäremot intemot- oncernens skattekostnadberäknassomsummanavoncernens

ttenfall ABredovisas obeskattadereserver somen bolagen självaförframtidahanteringav kärnkrafts- tillgångar ochskulderdessasredovisade värde. Skattelagarna iSverigeSkattelagarna och ivissaandraländerger 51 ÅRSREDOVISNING 2002 52 ÅRSREDOVISNING 2002 Av fördelningpåresultatområden Nettoomsättningens världen 4procent(10). procent(43)Tyskland,i Sverige,60 3procent(5)Polen och övriga uppdrag till 243 MSEK (20). uppdrag till243MSEK förluster) förpågående vinster(medavdragförredovisade redovisade (17). Härtillrelateradeförskottuppgårtill16MSEK (66). till 416MSEK förluster) förpåbalansdagenpågåendeentreprenaduppdraguppgick vinster(medavdragförredovisade uppdragsutgifter och redovisade Summa (503). MSEK uppgick underårettill586 Uppdragsintäkter Not 2 Summa Övrigt och elimineringar Övrig affärsverksamhet P T T Elnät Norden V Marknad Norden Elproduktion Norden Nettoomsättning Punktskatter punktskatter inklusive Omsättning Not 1 B Noter med andra företag inom koncernen. med andraföretag procent(47) och 48 13 procent(14)avförsäljningen avinköpenaffärer Av Not 3 yskland jänster ärme Norden olen elopp i MSEK därinteannatanges. elopp iMSEK

moderbolagets totala försäljningsintäkter och inköpskostnaderavser försäljningsintäkter moderbolagets totala koncernens nettoomsättning utgjorde 33 procent (42) försäljning utgjorde33procent(42)försäljning koncernens nettoomsättning I balansräkningen redovisas såsomtillgånguppdragsutgifteroch I balansräkningenredovisas – Nettoomsättning – Försäljning ochinköpinomkoncernen – Entreprenadintäkter 106 248 101 025 101 025 – 60 696 25 019 25 667 – 21 275 1 830 2 761 5 223 3 167 2 974 7 674 2002 2002 K K nennModerbolaget oncernen Moderbolaget oncernen –21 862 69 69 19 492 22 266 29 510 –2 567 71 570 2 590 2 903 2 938 3 242 7 924 2001 2001 003 003 – 25 056 23 383 23 383 24 410 22 704 25 175 – 1 264 1 673 2002 2002 86 65 29 — — –25 183 22 880 25 596 19 665 –1 005 21 875 21 875 2001 2001 891 855 24 27 — — vätigrid yk oae e amnat159ME 1400). (1 529MSEK 1 bolagenmedsammanlagt idetyska avsättningar och övriga relaterade tillårligapensionskostnader, kärnkraftsavsättningar Ikostnadernaingårävenräntedelar (275). för moderbolaget275 MSEK (555)förkoncernenoch med327 MSEK fastighetsskatter (229) samt Av Realisationsresultat Realisationsresultat betalas till och förvaltas avKärnavfallsfonden. betalas tilloch förvaltas denna avgiftärbaseradpådenenergisomlevererasfrånreaktornsamt avdetsvenskakärnkraftprogrammet.Även har sambandmedframväxten kostnadsbidrag tillverksamhetsomharbedrivitsvidStudsvikABoch som Sverige attinnehaoch drivaenkärnkraftreaktorbetalaavgiftsomett mskadensomhartillståndi m avfall av hanteringenvisstradioaktivt omfinansiering 545) 1597, 1 Enligtlagen(1988: senaständrad1995: ** 676). (20 011MSEK 23 V nader förvilkaVattenfallkoncernen harbetalningsansvar. Marknadsvärdetpå behövs förattkunnafullgöradetta. och rivningavreaktoranläggningensamtdenforskningoch som utveckling frånanläggningen,avveckling bort förts det attkärnbränsletellerkärnavfallet somhärrörfrånreaktornefter avfall, torn använtkärnbränsleoch radioaktivt avireak- kärnkraftföretaget harutbetalningarförhanteringoch slutförvaring som levererasfrånreaktorn.Fondenbetalartillbakamedlenitaktmedatt och Avgiften ärbaseradpådenenergi betalastillKärnavfallsfonden avfall. avanväntkärnbränsleoch annatradioaktivt finansiera omhändertagandet kärnkraftreaktor årligen,sålängereaktornäridrift,betalaenavgiftföratt kärnbränsle mmskadensomhartillståndattiSverigeinnehaellerdrivaen * Summa av låg-och medelaktivtavfall –SVAFO– ** A Not 5 4 och -avgifter med kostnaderinkluderarproduktionsskatter Direkta Not 4 um – Summa vid försäljningar Utdelningar Resultatandel Not 6 attenfallkoncernens andelar i Kärnavfallsfonden den31decembervar attenfallkoncernens andelariKärnavfallsfonden vgifter tillKärnavfallsfonden 672 s egna högaktivarestprodukter* Under 2002 betalades 740 MSEK (588) utfrånfondenavseendekost- (588) betalades740Under 2002 MSEK omfinansieringavframtidautgifterföranvänt 1544) Enligt lagen(1995: att förframtidahantering

MSE – Kostnader förrestprodukthantering – Andelariintr – Kostnader försåldaprodukter 3312)förkoncernenoch förmoderbolaget155MSEK K (3 esseföret – 2002 657 657 K — — nennModerbolaget oncernen ags resultat 2001 264 511 247 — 2002 628 479 70 79 2002 K 13 21 oncernen — 8 2001 2001 525 257 272 673 69 15 79 — värdepappersinnehav Summa vid försäljningar Realisationsresultat Återföring avnedskrivningar Nedskrivningar placeringsfonder Av Utdelningar Not 9 vilket tidigareaktiverats. *I Summa vidförsäljningar Realisationsresultat Nedskrivningar * Utdelningar * Not 8 Summa utvecklingskostnader Administrationskostnader Försäljningskostnader sålda produkter K Not 7 F orsknings- och ostnader för k astning fråntyska

beloppet ingår återbetalt aktieägartillskott med 0 MSEK (3 612 ), 612 (3 med0MSEK beloppet ingåråterbetaltaktieägartillskott – Resultat frånandra långfristiga – Resultat frånandelarikoncernföretag – Avskrivningar 14 662 15 118 366 2002 2002 104 118 229 –17 86 24 K K — 4 nennModerbolaget oncernen Moderbolaget oncernen 10 830 0347 10 374 2001 2001 259 –89 129 –10 227 271 179 2 6 — – 2002 409 935 523 Moderbolaget 2002 2002 3 439 434 725 06 17 — — — — 5 2 –2 626 –2 232 –5 113 4 719 2001 2001 2001 –32 –16 629 –26 617 10 10 — — — 2 bolagen. idetyska Se ävennot4avseenderäntedelarrelateradetillavsättningar Rörelserelaterade kursförluster utgör för koncernen 111 MSEK (348). Rörelserelaterade kursförlusterutgörförkoncernen111MSEK *R Summa K Räntekostnader Not 11 (537). Rörelserelaterade kursvinsterutgörförkoncernen478 MSEK *R Summa K Ränteintäkter Not 10 um 105–1 7 11 320 370 –115 11 065 T upplösningavperiodiseringsfond avskrivningar utöverplan–128MSEK, reservervarför2002följande:upplösningav Förändringar iobeskattade Summa P P P P P P P A 2002 Moderbolaget och obeskattade reserver Not 12 liknande resultatposter ax -96 –363 samt avsättning till periodiseringsfond 1 365 MSEK. 365 tillperiodiseringsfond1 avsättning samt –363 ax -96 ursförluster ursvinster roieigfn a 0 6 963 — 1 371 464 6 842 1 963 383 1 715 — — 1 — 0 — — — 1365 eriodiseringsfond Tax -03 463 — — eriodiseringsfond Tax -02 841 eriodiseringsfond Tax -01 –931 382 eriodiseringsfond Tax -00 715 eriodiseringsfond Tax -99 931 eriodiseringsfond Tax -98 eriodiseringsfond Tax -97 srvigruöe ln 6 17316582 361 –147 6368 vskrivningar utöverplan neotae ildteblgugr195ME 1848). (1 MSEK 985 äntekostnader tilldotterbolagutgör1 (481). MSEK änteintäkter fråndotterbolagutgör680 – Räntekostnader ochliknanderesultatposter – Bokslutsdispositioner – Övrigaränteintäkter och aaslsig– oa balans bolag lösning(–) balans nå vät ui-Utgå- Fusio- Avsätt- Ingå- nenn/p-nrd ende nerade ning/Upp- ende 6 386 6 196 2 363 2 781 2002 2002 190 418 K K nennModerbolaget oncernen Moderbolaget oncernen 4 588 1 880 4 737 1 973 2001 2001 149 93 2 185 2 086 1 011 1 293 2002 2002 282 99 *2 *1 2 039 1 152 Noter 015* 116* 2001 2001 36 24 53 ÅRSREDOVISNING 2002 54 ÅRSREDOVISNING 2002 Upplösning negativgoodwill Den redovisade skattekostnaden fördelasenligtföljande: skattekostnaden Den redovisade förklaras påföljandesätt: och effektivskattesats Skillnaden mellannominellsvenskskattesats (–138): MSEK 508 –1 uppgårtill hänförligtilltidigareårsresultat Årets kostnadföraktuellskatt skattepliktiga intäkter, netto skattepliktiga V förtidigareperioder Justering avskatt iutländskverksamhet Skillnad iskattesats Svensk inkomstskattesats Procent Summa Övriga länder Sverige Uppskjuten skatt Övriga länder Sverige Aktuell skatt Summa Övriga länder, intressebolag Övriga länder, koncernbolag Sverige, intressebolag Sverige, koncernbolag uppgick och till: minoritetensandeliåretsresultat föreskatter Resultat Not 13 skjuten skattiförhållandetillresultatetföreskatteroch minoritetensandel. Skattekostnadenligtkoncernensresultaträkningexklusiveredovisad upp- ** före skatteroch minoritetensandel. * Skattesats, aktuellskatt** * Effektiv skattesats Övrigt och avskrivning goodwill,netto Ej avdragsgillakostnaderoch ej ärdereglering underskottsavdrag Skattekostnad enligtkoncernensresultaträkningiförhållandetillresultatet – Skatter –1 891 2 315 1 089 9 987 1 763 4 107 6 537 –12,9 –690 –8,0 –0,6 –9,4 28,0 2002 2002 2002 17,7 250 6,0 4,1 2,5 33 K K K oncernen oncernen oncernen 3 889 7 454 1 881 3 054 1 221 –14,8 2 167 –562 –289 –373 –0,1 13,5 –1,4 41,6 29,1 –1,9 28,0 2001 2001 2001 800 5,8 till balansposterenligtföljande: hänförsig respektiveuppskjutenskattefordran Uppskjuten skatteskuld harkunnatutnyttjasunder2002. skottsavdrag under- beloppförklarasavattskattemässiga Minskningen iredovisade Summa m m Underskottsavdrag K Av K Anläggningstillgångar Uppskjuten skatteskuld Summa Övriga länder Sverige enligt följande: fördelarsig underskottsavdrag Ackumulerade skattemässiga Summa Minoritetens andeliskatter föreskatter Minoritetens andeliresultat Not 14 Summa m m Underskottsavdrag K Av K Anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran ortfristiga skulder ortfristiga fordringar ortfristiga skulder ortfristiga fordringar s s ättningar och långfristigaskulder ättningar och långfristigaskulder – Minoritetens andeliårets resultat 32 881 34 410 1 199 1 939 3 282 2002 2002 2002 2002 395 855 658 341 122 736 – 279 720 272 51 94 62 — K K K K oncernen oncernen oncernen oncernen 28 892 27 27 8 016 6 135 1 000 7 016 2 915 1 115 1 097 1 375 2 079 –278 2001 2001 2001 2001 864 819 –20 124 153 –33 11 Anskaffningsvärden ** Inklusive nedskrivningar på 0 MSEK (2). Inklusivenedskrivningarpå0MSEK ** * Bokfört värde Ackumulerade avskrivningarutöverplan Utgående planenligtrestvärde Utgående ackumulerade avskrivningar /Utrangering Försäljning Årets avskrivningar anläggningstillgångar frånkoncernföretag Infusionerade anläggningar Ingående avskrivningar Ackumulerade avskrivningarenligtplan Utgående ackumulerade anskaffningsvärden /Utrangeringar Försäljningar Investeringar Infusionerade anläggningar Ingående anskaffningsvärde Anskaffningsvärden MODERBOLAGET Utgående planenligtrestvärde Utgående ackumulerade avskrivningar Omräkningsdifferens Sålda bolag /Utrangeringar Försäljningar Årets avskrivningar Förvärvade bolag Ingående avskrivningar Ackumulerade avskrivningarenligtplan Utgående ackumulerade anskaffningsvärden Omräkningsdifferens Sålda bolag Omklassificeringar /Utrangeringar Försäljningar Investeringar Förvärvade bolag Ingående anskaffningsvärde K Not 15 Ackumulerade avskrivningar köpta Ackumulerade avskrivningarköpta ONCERN Inklusive nedskrivningar på 117 MSEK (587). Inklusive nedskrivningarpå117MSEK EN – Immateriella anläggningstillgångar – – 2 489 3 568 3 330 1 943 2 653 6 221 – – – – – – innertihtrlkad ätgee odilSumma Goodwill liknanderättigheter liknande rättigheter 340 501 346 351 –34 244 341 103 307 112 – 2002 —8 K 99 34 63 12 — — — — — — — neso c Hyresrätter och oncession och 0 1 * 108* –1 038 –1 943 2 489 1 050 1 447 –244 –538 –197 –373 2001 546 340 198 –44 –92 142 96 96 –3 –4 13 26 62 –7 — — — — — — – – – 1 856 1 548 2 508 4 038 2 182 1 878 — – – – – – – —34 150 569 196 569 813 244 789 719 124 203 – 197 2002 —3 —2 16 26 12 — — — — 8 0 2 *–86** ** 1 688 1 159 1 878 –590 –196 –165 –597 – 2001 –69 –44 593 719 –31 183 789 789 –2 –9 11 76 — — — — — — — 5 3 3 – – 2 264 2 038 1 291 1 212 –315 –338 – 2002 338 248 –12 826 124 – – 56 13 13 13 12 – — — — — — — — — — — — 1 0 0 –1 291 –1 497 2 389 2 264 1 215 –999 –492 –188 140 2001 162 –35 –12 115 –32 105 –11 973 90 13 –1 13 — — — — — — — 1 1 – – 12 297 – 1 899 1 142 3 338 6 631 6 250 3 953 1 167 6 047 3 257 – – – – – – – 150 644 564 2002 634 135 603 452 603 785 – – – —2 44 98 16 26 — — — 0 1 2 –1 566 –2 134 –3 953 –1 616 Noter 2 845 6 631 1 142 5 127 2 678 –449 –590 –362 –282 –452 2001 690 108 228 152 –35 100 155 –55 987 127 175 –37 — — — — 55 ÅRSREDOVISNING 2002 56 ÅRSREDOVISNING 2002 Anskaffningsvärden Nedskrivningar uppskrivningar netto Utgående ackumulerade Omräkningsdifferenser Sålda bolag Andra förändringar gjorda uppskrivningar Årets avskrivningaravtidigare Ingående uppskrivningar Uppskrivningar avskrivningar Utgående ackumulerade Omräkningsdifferenser Sålda bolag Omklassificeringar Utrangeringar / Försäljningar Årets avskrivningar Förvärvade bolag Ingående avskrivningar avskrivningar enligtplan Ackumulerade anskaffningsvärden Utgående ackumulerade Omräkningsdifferenser Sålda bolag Omklassificeringar Utrangeringar / Försäljningar nyanläggningar Investeringar *** Förvärvade bolag ** Ingående anskaffningsvärde K Not 16 **** Under året har ränta under byggnadstid aktiverats med 271 MSEK (130). Underåretharräntaunderbyggnadstidaktiveratsmed271 MSEK **** (1009). MSEK Underåreterhållnastatligabidraguppgårtill256 (3416). *** MSEK 426 Erhållnastatligabidrag,ingåendebalans,uppgårtill4 ** *H Utgående planenligtrestvärde Utgående nedskrivningar Omräkningsdifferenser Andra förändringar /Utrangeringar Försäljningar Årets nedskrivningar Förvärvade bolag Ingående nedskrivningar Omföring frånpågående ONCERN äri ingår ett anskaffningsvärde för mark och fallrätter uppgående till 15 446 MSEK (13 032),vilkainteär föremålföravskriv (13 MSEK 446 äri ingårettanskaffningsvärdeförmarkoch fallrätteruppgåendetill15 EN – Materiella anläggningstillgångar – – 49 941 18 987 64 – – – 35 107 – 28 367 15 677 ygae c aktkik nägigrohisaltoe ynägigSumma nyanläggning och installationer anläggningar tekniska Byggnader och mark 1 104 1 619 8 499 1 138 – – – 2002 150 451 689 154 430 290 353 428 570 – 973 18 35 25 27 – — — — — — — 1 4 *49 941* –11 750 –18 987 30 964 –1 138 –1 113 –1 024 –1 105 –6 124 19 417 29 970 –405 –162 –295 2001 384 154 150 –40 –22 417 207 370 –4 –1 14 13 70 — — — 9 – – 3 246 887 246 167 980 1 126 830 – – 10 639 66 082 12 466 – – – 41 826 37 787 37 – – 7 340 4 988 5 446 1 345 4 619 2 309 2 789 aknrohada netre,vrtg Pågående**** Inventarier, verktyg Maskiner och andra 1 297 2 673 – 2002 132 282 – 14 16 13 25 – 72 — — — — — – 1 –126 830 246 887 246 –48 701–48 148 746148 118 726 – –2 644 –1 345 –1 802 –3 219 71 161 92 676 –7 377 –7 1 399 4 660 4 753 1 023 1 781 –369 –964 –127 –756 2001 –26 –20 795 50 14 — — — 8 1 – – – 6 581 9 686 8 255 1 333 1 925 1 734 7 711 — —100 —415 – 2002 481 516 392 630 – 745 – 98 50 37 75 – – — — — — — — — — – 1 9 6 1 –6 581 –3 148 –3 551 4 588 4 085 8 255 1 637 –596 –212 –612 2001 530 –36 383 –46 152 –37 –1 28 –1 70 — — — — — — — — — — 4 – 5 869 8 493 8 008 5 870 4 771 – 2002 201 922 – – 98 14 13 – – — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 9 1 –5 147 2 958 8 493 5 122 5 331 8 479 2001 –39 190 –39 –14 –12 117 ning. –1 –1 — — — — — — — — — — — — — — — — — – – 1 204 058 204 3 184 727 3 – – 52 398 84 415 92 450 47 619 47 13 003 – – – 13 576 – – 5 390 1 330 2 534 8 063 3 611 3 828 6 749 6 577 – —39 2002 168 163 – 278 36 51 21 – – — — — — – 4 1 0 –152 398 –80 836 –80 130 683 130 –63 599 158 812 158 178 082 178 313 576 –4 983 –2 534 –2 025 –2 897 –1 927 –9 078 1 441 2 681 5 115 6 735 –544 –129 –110 –756 2001 168 945 –42 –27 –1 –3 78 — 9 0 Summa Mark Byggnader T (0). Erhållnastatligabidrag,ingåendebalans,uppgår till 0MSEK ** * Bokfört värde avskrivningar utöverplan Utgående planenligtrestvärde avskrivningar Utgående ackumulerade från koncernföretag anläggningstillgångar köpta Ackumulerade avskrivningar /Utrangeringar Försäljningar Årets avskrivningar Infusionerade anläggningar Ingående avskrivningar avskrivningar enligtplan Ackumulerade — anskaffningsvärden Utgående ackumulerade Omklassificeringar /Utrangeringar Försäljningar nyanläggningar Omföring frånpågående Investeringar Infusionerade anläggningar ** Ingående anskaffningsvärde Anskaffningsvärden MODERBOLAGET Forts. T Ackumulerade axeringsvärden åsätts inte ledningaroch transformatorstationer.axeringsvärden åsätts axeringsvärden (avser svenska fastigheter) axeringsvärden (avsersvenska äiigrasafigvrefrmr c alätrupånetl 8 SK( 773), vilkainteärföremålföravskrivning. (6 MSEK 785 Häri ingåranskaffningsvärdeförmarkoch fallrätteruppgåendetill6 110 181 110 30 499 79 682 79 2002 K 16 661 16 434 11 640 11 640 11 – – nennModerbolaget oncernen ygae c aktkik nägigrohisaltoe ynägigSumma nyanläggning och installationer anläggningar tekniska Byggnader och mark 4 758 5 021 – 101 262 2002 243 – – 178 28 147 73 20 25 33 41 11 11 — — 2001 115 * 644* 16 434 –4 758 16 447 –4 576 11 676 11 676 –239 –103 2001 55 540 21 065 34 475 88 57 — — — — — 2 2002 13 005 – – – 11 11 33 839 54 20 676 5 464 5 930 6 210 6 795 aknrohada netre,vrtg Pågående Inventarier, verktyg Maskiner och andra – – – 2002 845 166 865 148 244 262 2001 370 515 994 482 – 60 — –5 464 –5 259 11 262 –5 726 11 117 5 798 –339 –196 2001 134 325 16 72 — — — — – – 2002 146 198 143 192 – – – – 16 14 49 49 41 43 29 – — — 0 8 8 –169 –146 2001 230 198 –45 –16 –52 39 52 13 — — — — — 0 – 1 023 2002 221 221 420 825 221 – 61069 26 27 — — — — — — — — –413 2001 560 825 825 825 678 — — — — — — — — — –10 368 –10 – 18 705 28 719 30 079 12 726 – 11 37411 5 979 – – – 2002 501 218 312 630 – 627 – 96 27 0 –10 004 –10 368 28 354 18 351 28 719 12 573 –5 778 Noter –594 –344 2001 230 709 — — — — 0 57 ÅRSREDOVISNING 2002 58 ÅRSREDOVISNING 2002 Nedskrivningar V Omklassificeringar Försäljningar Nyemission och aktieägartillskott Investeringar Förvärvade bolag Ingående balans K Not 18 Utgående balans Omklassificeringar Erhållna betalningar Nytillkomna förskott/fordringar Ingående balans MODERBOLAGET Utgående balans Omklassificeringar K Sålda bolag Ned-/bortskrivningar Erhållna betalningar Uppskjuten skattefordran Nytillkomna förskott/fordringar Förvärvade bolag Ingående balans K Not 17 ** I beloppet ingår återbetalt aktieägartillskott med 0 MSEK (3 612) ,vilkettidigareaktiverats. 612) (3 med0MSEK Ibeloppet ingår återbetaltaktieägartillskott ** * Utgående balans Nedskrivningar Fusionerade aktieinnehav * Försäljningar Lämnade aktieägartillskott* Nyemission Investeringar/köp Ingående balans MODERBOLAGET Utgående balans Omräkningsdifferenser Sålda bolag ärdeförändring intresseföretag ursdifferenser ONCERN ONCERN Lämnade aktieägartillskott och försäljningarhänförsighuvudsakligentillomstruktureringarinomkoncernen. Lämnade aktieägartillskott EN EN – Förskott och långfristiga fordringar – Andelarikoncernföretag, intr Förskott tillleverantör, nägigtlgna o ocrfrtghsitesfrtgfordringar hosintresseföretag hoskoncernföretag anläggningstillgångar – venemtrel Frrna Frrna Andralångfristiga Fordringar Fordringar avseende materiella esseföretag 2002 195 245 121 147 172 — — — — — — — — — — –111 2001 111 110 172 60 — — — — — — — — — 2 och andra 38 093 31 659 1 662 4 187 2 525 7 001 2002 – – ocrfrtgitesfrtgvärdepappersinnehav intresseföretag koncernföretag 2002 942 629 232 – långfristiga värdepappersinnehav — — — — — — — — — — — — 22 — — — — — — — — — — — — nea nea Andralångfristiga Andelari Andelar i *–5113** ** 31 659 26 481 11 824 –5 197 1 307 2 357 2 525 2 447 2001 2001 –23 — — — — — — — — — — — — 28 73 — — — — — — — — — — – 12 346 18 042 23 021 2 692 2 687 4 126 4 478 —110 – – 2 184 1 932 1 837 1 978 2002 – 708 423 2002 254 –40 10 – – —2 —7 — — — — — — 94 5 6 97 — — — — 1 –11 906 23 021 19 029 13 267 2 184 1 654 1 397 1 837 2 149 2 692 3 269 1 513 –181 –995 –297 –970 2001 440 461 252 2001 713 –74 –1 15 — — — — — — — — — — – – 19 449 17 813 17 –3 452 1 354 8 681 5 054 – – –642 – – – 2002 398 802 – 107 736 724 2002 654 850 487 356 – 173 772 174 45 82 – 97 74 — — — — — — — 4 6 — — 19 449 –3 109 –7 839 –7 27 97227 8 681 6 135 1 510 3 173 1 019 1 524 –758 – –672 –389 –266 2001 850 111 –24 714 757 2001 802 168 443 –26 –22 774 –5 12 — 6 — — — — 2 seeeKatA *566-49Sokom101009142 1000 100 Stockholm 556362-8469 inneharaktieriVattenfall Bolaget EuropeAG. ** *K Summa moderbolaget Övriga bolag Österede Kraft AB** V V 15 V 457 VG 12 VG V V 0 12500 000 300 5 V V 134 4000 V 13 V 37 74 100 V 360 V 4800 V 218000 100 112500 V Stockholm 100000 V 2 Varberg V 36 200 100 100 V Stockholm 75 V 556383-5619 100 V 5 556558-7036 0 V 2 684 2500 35 556192-6212 V Stockholm Stockholm Stockholm 200000 V Gotland Stockholm V V 739 14280 000 50 556377-2861 161433752 556175-2014 556425-8134 100 V 100 24 000 S 556008-2157 556476-9858 100 69 SwedPower InternationalAB SwedPower AB 100 Svensk KärnbränslehanteringAB* Stockholm Sundsvall 100 Ringhals AB AB Produktionsbalans PBA Östersund Warszawa Nordic Power InvestAB 516401-8391 556528-4816 Stockholm K K 556463-7683 Botkyrka Gotlands EnergiAB Gestrikekraft AB 556572-9869 Vattenfall Insurance 440 38 AB Försäkrings 556014-7406 F F AB Försäljn. Energibolaget Botkyrka-Salem Elektrocieplownie Warszawskie S.A. Arrowhead ServicesAB Arrowhead AB Abonnera iSverigeAB K avmoderbolagetdirektellerindirektägdaaktierochNedanstående förteckning andelar. omfattar Not 19 ratösKatA 50001 tiaeg10400091 198 000 400 000 198 100 66 Åtvidaberg Östhammar 556010-0819 556174-8525 orsmarks Kraftgrupp AB Kraft AB orsaströms tefl sntA 52579 ikpn 0 0 579 626 17 1000 977 6 1 1943 10000 18 14000 100 13 110000 1483 100 11 283 500 100 100 6 100 100 7 10000 16000 Linköping 120 12999 8000 100 100 Trollhättan 10 100 100 100 24 556215-7494 199 100 Älvkarleby 100 Uppsala 100 556022-0369 100 6570 18412 Sollentuna 100 55 Stockholm Stockholm 100 100 556390-5891 556117-9929 100 Helsingfors 000 80 000 160 Trollhättan 2 Luxemburg 556438-0268 100 556439-0606 556438-6026 100 Stockholm 200 556417-0859 attenfall ÖstnätAB 1071366-1 100 Luleå 100 100 attenfall Västnät AB (B)49528 556417-0800 Tallinn Stockholm attenfall Värme AB Uppsala Sundsvall 100 attenfall Utveckling AB 556437-8502 100 attenfall Treasury AB(publ) Stockholm Stockholm attenfall SveanätAB Gentofte 556573-5940 556438-5952 10142764 attenfall SupportAB attenfall ServiceSydAB Hamburg 556439-0614 556383-5643 attenfall ReinsuranceS.A. Nyköping attenfall RegionnätAB attenfall Power ManagementAB 250526 55 62659 (HRB) attenfall Oy 556507-8572 attenfall NorrnätAB attenfall FastigheterAB attenfall EstoniaOÜ attenfall EngineeringAB attenfall Deutschland GmbH** AB attenfall Data attenfall DanmarkA/S attenfall BränsleAB attenfall BråvikenAB sebrsaesVreA 55565 aesa5 6 6 19 8 5566 726 89 7590 51 58 51 Fagersta Ludvika Ludvika 556565-6856 556194-9784 556565-6872 ästerbergslagens Värme AB ästerbergslagens Kraft AB ästerbergslagens EnergiAB atygraIvs B569-97Sokom1010025 46 1000 000 38 100 100 Stockholm Luleå 556497-6917 556333-2468 raftbyggarna InvestAB raftbyggarna EntreprenadAB ONCERNFÖRETAG fl rägEeg B55 äffle ÅrjängEnergiAB B561-54Sokom10100016 10 000 150 8000 100 Stockholm 100 556013-1574 Stockholm 556417-0750 S HydroInternationalAB S AB oncernen äger ytterligare 20 procentviaForsmarksKraftgruppAB. 20 oncernen ägerytterligare – Aktier ochandelar nummer Säte Andel i % Antal Bokfört värde Bokfört Antal Andeli% Säte nummer Organisations- 649 644 -69Sfl 0 0 22 8000 100 Säffle 9-8689 -69Sokom101096 100 100 Stockholm 0-2609 38 093 Noter 25 59 ÅRSREDOVISNING 2002 60 ÅRSREDOVISNING 2002 äjtHme om y10847Hioa2 8682 — 28 — 18698 — 109 — 29 7 73 731 3 45 166 7 Heinola 170 34 3 8 1000 6 332 179 Helsingfors 103 20 1000864-7 176 14 750 332 000 288 70 000 Stockholm 000 50 25 000 54 0659323-0 48 14 000 84 30 50 50 Colombia 556500-3745 30 Stockholm 35 Päijät-Hämeen Voima Stockholm Oy Göteborg KO 2149 Piteå K Sollefteå K Luleå 556530-9829 K 556037-2970 2040 46782 556572-4696 GE 40 556330-9227 ES 000 350 Empower Oy 556001-1800 556139-8255 E Gentofte 32 Compania ElectriciadeSochagota A-Train AB Indirekt ägdaintresseföretag Övriga Gliwice (LEV)221005 SwePol LinkAB 100 Preem GasAB Plusenergi AB PiteEnergi AB Luleå EnergiAB 9861 Eno RHB Gulsele AB 87 Gornoslaski ZakladElektroenergetycznyS.A. B i/s Avedøreværket 2 100 97 Berlin Tavastehus INTRESSEFÖRETAG Cottbus 97 V Pamilo Oy Hamburg LausitzerBraunkohleAG LAUBAG Hämeenlinnan EnergiaOy H Hamburgische Electricitäts-Werke AG Bewag AG B Större aktieinnehav ägdaavkoncernföretag V mHHB30 übnu5 0 3— 13 — — — 2500 — 10 51 50 538 28 10000 Lübbenau 50 22700 Åtvidaberg 23 49 3506 HRB 25 Wittenberg 556543-1607 Leipzig Kassel 2407 HB Summa 12673 HRB Övriga 2150 HRB Åtvidabergs FjärrvärmeAB TVF GmbH T WittenbergStadtwerke GmbH EilenburgGmbH Stadtwerke WerkeStädtische KasselAG Direkt ägdaintresseföretag riO 93011Hligos5 0 2— 12 500 50 Helsingfors 0953-041-1 erki Oy tefl uoeA eln97 Berlin attenfall EuropeAG rkatekBodr mHHB163Hmug2 0 — — — 1402 1227 4914 20 33 50 Hamburg Hamburg Hamburg 17623 HRB 12163 HRB 15033 HRB ernkraftwerk BrokdorfGmbH GmbH ernkraftwerk Stade ernkraftwerk Krümmel GmbH AEegeHnesGb oK R 22 abr 01 — 13 50 Hamburg 92729 HRA HA EnergieHandelsGmbH&CoKG dn nriA 52091 oe 02 10 51 20 40 Boden 556200-9117 odens EnergiAB 74 Malmö arsebäck Kraft AB WPwrVnueHnegGb abr 97 Hamburg EW Power Venture HanfengGmbH AG RO A elnrGsek GHB433Bri 2385— 3875 32 Berlin 44343 HRB SAB BerlinerGaswerkeAG nrivrogn ahe s GHB95Dedn2 1 — 1019 29 Dresden 965 HRB OstAG Energieverzorgung Sachsen mH&C GHA188Kl 5157— 1527 95 Köln 17858 HRA S GmbH&CoKG S Organisations- Bokfört värde Bokfört Organisations- umrSt ne na ocre Moderbolaget Koncernen Antal Andeli% Säte nummer t Andeli% äte EGKatek cwrePmeGb eshu97 Vetschau WE VEAG Kraftwerke Schwarze PumpeGmbH V V V V V tefl ekoO amros100 74 Tammerfors 97 Bispgården 97 97 Berlin Berlin attenfall Verkko Oy Berlin AB attenfall Indalsälven attenfall EuropeTransmission GmbH GmbH attenfall EuropeSales attenfall EuropeGenerationGmbH A GShei 77 Schwerin AG MAG S 8022 687 18 042 t Andeli% äte 5 — 154 22 Förutbetalda kostnader Förutbetalda F F Summa och upplupnaintäkter Övriga fordringar bolag i tyska — Placeringstillgångar — intresseföretag — koncernföretag 369 K 27 69 — 23 32 Not 21 23 252 23 32 Summa Material och reservdelar 23 K Olja 12 Kärnbränsle 13000 7 830 Råvaror och förnödenheter 15 55 11763 Not 20 * 20 Tyskland 8 20 Tyskland 8 Tyskland * Summa Övriga Nederländerna VEAG Beteiligungsgesellschaft mbH Sverige Rostock AG Stadtwerke Tyskland Parchim GmbH Stadtwerke KO Sverige HH HanseNet Telekommunikation GmbH GN AO Indirekt ägdavärdepappersinnehav Övriga EnergiAB Leksand-Rättvik Jämtkraft AB Eutilia Direkt ägdavärdepappersinnehav Andra långfristigavärdepappersinnehav ordringar hos ordringar hos undfordringar m ol m Röstandelen är 16 procent. Röstandelen är16 -to GTsln 01 — 17 10 Tyskland M-Strom AG

PG eelcatfrNkerevc mHTsln 3— 23 6 Tyskland S Gesellschaft fürNuklearserviceGmbH oeeg ykad12 — 28 1 Tyskland Mosenergo C hn ia1 0 — 407 16 Kina China – Kortfristiga fordringar auae m – Varulager m 36 041 17 17 5 506 4 158 4 319 3 986 1 830 4 225 1 027 7 112 2002 2002 269 833 K K — nennModerbolaget oncernen Moderbolaget oncernen 10 654 27 139 27 3 038 4 392 1 545 3 941 4 951 6 567 4 074 2001 2001 168 913 — adAdli%AtlKnennModerbolaget Koncernen Antal Andeli% Land 16 077 2 454 2 266 5 285 3 599 2 473 2002 2002 65 55 — — 2 8 10 071 17 17 1 499 1 356 1 642 2 461 2001 2001 029 49 40 — — 6 3 Förutbetalda kostnader Förutbetalda fordringar hoskoncernföretag. 978), somkortfristiga ibalansräkningenredovisas vilka (6 852MSEK 12 bolaget Vattenfall Treasury AB.Medelpåkoncernkontouppgick till avdotter- och banktillgodohavandenförvaltas Moderbolagets kassa- Not 22 Summa Upplupna intäkter, övrigt och upplupna intäkter, el övrigt kostnader,Förutbetalda försäkringskostnader Förutbetalda Specifikation av förutbetalda kostnaderoch upplupnaintäkter: avförutbetalda Specifikation – Kassa ochbank 1 091 4 225 2 633 2002 427 74 K nennModerbolaget oncernen 1 569 3 038 2001 636 812 21 5 82 1 354 9— 79 B 54 okfört värde 1 763 2 473 2002 464 246 — Noter 1 499 1 131 2001 362 — 6 61 ÅRSREDOVISNING 2002 62 ÅRSREDOVISNING 2002 Av Av ktefetp rn vknenirg——86836 836 — 16270 8369 — —1 1 316 — 1 6585 Av — Av Not 24 578 39 13682 0 19154 Utgående balans 1 831 Årets resultat 157 Fusionsresultat pågrundavkoncernbidrag Skatteeffekt —2859 6585 K Utdelning 1 028 tillreservfond Omföring frånfrittegetkapital Ingående balans2002 — —1 Utgående balans —108 Årets resultat S Omräkningsdifferenser — Förskjutning mellanbundetoch frittegetkapital Utdelning Ingående balans2002 Not 23 —954 231 077 Summa Övriga avsättningar Negativ goodwill åtgärder/åtaganden kostnader förkärnkraft uppskjuten skatteskuld V Av avsersäkringsredovisning. varav–31MSEK MSEK, uppgårtill 344 Ackumulerade omräkningsdifferenseriegetkapital K och andramiljörelaterade Av MODERBOLAGET individuell prövning. attenfall ABs aktiekapital utgörs av 131700 000 aktier à nominellt 50 kr. 000aktierànominellt50 utgörsav131700 attenfall ABsaktiekapital oncernbidrag ONCERN kigrdvsig————1—31 —31 — — — äkringsredovisning s s s s s

fritt eget kapital vid årets slut beräknas 10 MSEK att åtgå för avsättning tillbundnareserverenligtförslagavkoncernbol attåtgåföravsättning vidåretsslutberäknas10MSEK fritt egetkapital ättningar förframtida ättningar för ättningar förpensioner ättningar förgruvdrift ättningar sker för kända åtaganden ellerbefarade riskerefter åtaganden ättningar skerförkända EN – Eget kapital – Avsättningar 10 898 34 410 16 643 13 631 15 479 97 578 97 6 517 2002 K nennModerbolaget oncernen 90 956 28 892 14 855 18 132 12 722 6 984 9 371 2001 2002 142 117 12 13 — — — 2001 139 101 12 26 — — — P iVattenfalls mottillgängligt kapital nettoredovisade pensionsåtaganden motsvarar dessa avsättningen Den ibalansräkningenupptagna grunder. försäkringstekniska beräknade enligtsedvanligasvenska P pgrtl 3 SK( 137). (4 637 MSEK uppgår till4 kProjectedUnitCreditMethodenligt IAS19 riella grunderenligtdens iSverigeberäknadepåaktua- föranställda åtaganden förmånsbestämda 919).Motsvarande (3 285MSEK enligt svenskpraxisoch uppgårtill4 grunder i Sverigeärberäknadeenligtsedvanligaförsäkringstekniska och enårligkostnadutifrånnuvärdetavdenintjänadeframtidaförmånen. ibalansräkningen förpliktelserenavsättning Således beräknasfördessa kProjectedUnitCreditMethodenligtIAS19. ella grunderenligtdens finansierasisinhelhetavnämndaPensionskassa. åtagandena bestämda derBewag)medandepremie- (Pensionskasse Bewags Pensionskassa finanserasdelvisgenom åtagandena anden därdeförmånsbestämda åtag- ochI BewagAG premiebestämda finnsbådeförmånsbestämda åtaganden. kförmånsbestämda i Tyskland ärtillövervägandedel s varunderåret2,5procent(1,9). avkastning T upplöstsinapensionsskulderenligt koncernbolag såsomdelägarevilka P ryggandelagen genom inbetalning tillstiftelsen.Pensionsstiftelsens ryggandelagen genominbetalning ensioner: ensionsstiftelse. koncernbolagär avseendepensionerisvenska ensionsåtaganden V Den i balansräkningen upptagna pensionsavsättningen för anställda föranställda pensionsavsättningen Den ibalansräkningenupptagna P P id utgångenavår2002harVattenfalls Pensionsstiftelse 17 svenska ensionsavsättningarna i de tyska bolagenharberäknatspåaktuari- idetyska ensionsavsättningarna ensionsförpliktelser ideunder2001och 2002förvärvadebolagen 6 585 1 077 15 218 22 249 45 129 45 22249 218 15 1077 6 585 k ki-Kptl udaFritteget bundna Kapital- Aktie- ptladlfn eevrkptlSumma kapital reserver andelsfond apital ——7—— ——1 56—— kikptlRsrfn aia Summa kapital Reservfond Aktiekapital 8 1 6 585 ——4 99—— —— —— Övriga 1 1 17 613 9 711 317 agens styrelser. Fritt eget 296–2986 –2 986 100–1030 –1 030 1 4514 514 030 —1 030 —1 030 67 566 A Av PRI PRI Av tånebln 6517 6984 –465 –175 Utgående balans 410 34 Omräkningsdifferenser Omklassificerade avsättningar 218 avsättningar Ianspråktagna 28892 P Ingående balans A fonden förframtidahanteringavkärnkraftsavfall. avgiftertillKärnavfalls- istället betalar utan inte motsvarandeavsättningar gördäremot kraftföretagen Desvenska tida hanteringavkärnkraftsavfall. I Tyskland ibalansräkningenavbolagensjälvaförfram- görsavsättningar A 643 16 Utgående balans Omräkningsdifferenser P –120 Förvärvade bolag 4349 Ingående balans 12722 –1643 A ktemporäraskillnader. till s t medföre- isamband avförvärvsanalyser somgörsvidfastställandet skatt A A Utgående balans Omräkningsdifferenser Återförda avsättningar avsättningar Ianspråktagna P Förvärvade bolag Ingående balans registrerade uppgifter A Andra pensionsåtaganden pensionsfonder P A agsförvärv samt andra avsättningar för uppskjuten skatteskuld hänförbar föruppskjuten skatteskuld andraavsättningar agsförvärv samt roesastnna ik.dsotrnsfetr 339 5739 (inkl.diskonteringseffekter) eriodens avsättningar eriodens avsättningar 1633 eriodens avsättningar ensionsåtaganden vsättningar för kärnkraft (förändringarunder2002) vsättningar förkärnkraft vsättningar förframtidakostnaderkärnkraft: (förändringarunder2002) vsättningar föruppskjutenskatteskuld vsättningar föruppskjutenskatteskuld: vsättningar vidårets slut vsättningar förpensioner(förändringarunder2002) vgår: Kapital i vgår: Kapital vser uppskjuten skatt i obeskattade reserver, föruppskjuten avsättning iobeskattade vser uppskjutenskatt – 16 643 30 13 824 3 001 2002 135 332 K nennModerbolaget oncernen 16 638 –4 109 12 722 2 447 2001 193 – 2 492 2 492 1 335 2002 13 13 K oncernen –2 482 2 482 1 225 – – – 298 166 439 2001 26 26 A nånebln r20 18132 Ingående balansår2002 –11 år2001 avsättningar Ianspråktagna V 1561 A –816 9371 539). (2 626MSEK upplöstsmed3 bruttoresultatet motsvarande förlusteroch omstruktureringskostnaderharför2002i somidentifierbaraskuldervidförvärvstidpunkten.Negativgoodwill visas identifierats iVattenfalls förvärviTyskland, mensominteharkunnatredo- Av Negativ goodwill: Utgående balans Omräkningsdifferenser Återförda avsättningar avsättningar Ianspråktagna P Förvärvade bolag Ingående balans A inomövrigavkoncernenbedrivenverksamhet. åtgärder/åtaganden T förknippade medkoncernenstillståndattbedrivabrunkolsbrytningi Av tröd vätigr–2393 –155 2360 –2765 14855 Utgående balans Omräkningsdifferenser Omklassificerade avsättningar Återförda avsättningar avsättningar Ianspråktagna 1417 P Förvärvade bolag Ingående balans Övriga avsättningar(förändringarunder2002) förgarantiåtaganden. ingår också avsättningar Iövrigaavsättningar avseende personalrelateradeåtgärder/åtaganden. avsättningar tvistersamt och skattemässiga eller kommandejuridiska- somgjortsavseendepågående avsättningar avserihuvudsak Dessa Övriga avsättningar: Utgående balans Omräkningsdifferenser år2002 avsättningar Ianspråktagna Förvärvade bolag yskland. Avsättningar görsävenförmotsvarande miljörelaterade yskland. Avsättningar revdfrävtlfle r20 20671 ärde vidförvärvstillfälletår2001 roesastnna ik.dsotrnsfetr 1017 (inkl.diskonteringseffekter) eriodens avsättningar roesastnna ik.dsotrnsfetr 2148 (inkl.diskonteringseffekter) eriodens avsättningar vsättningar förgruvdriftoch andramiljörelaterade avsättningar: vsättningar förnegativgoodwill vsättningar förgruvdriftetc(förändringarunder2002) s s ättningen avser förväntade framtidaförlusteroch kostnadersomhar ättningen avserförväntade avmarkoch andraförpliktelser ättningar görsföråterställande – – 10 898 13 631 15 479 2 539 3 626 Noter – – – 444 419 224 63 ÅRSREDOVISNING 2002 64 ÅRSREDOVISNING 2002 överenskommelse mellan delägarna ränta inteutgåpåskuldbeloppet. överenskommelse mellandelägarnaränta marks Kraftgrupp enligt ABmflförkraftavgifter. Försistnämndaskuldska (124). MSEK efterfemår:Övrigaskulder356 förfaller tillbetalning (855).Förmoderbolaget ning efterfemår:Övrigaskulder713MSEK Av Not 27 Summa Övriga skulder Skulder tillkoncernföretag Not 26 Summa Övriga skulder Skulder tillkoncernföretag och minoritetsägare Skulder tillintresseföretag Skulder tillkreditinstitut Obligationslån Not 25 Summa Övriga skulder Skulder tillkoncernföretag Skulder tillintresseföretag Skulder tillminoritetsägare Skulder tillkreditinstitut Företagscertifikat Obligationslån V eftermeränfemår.(619) tillbetalning (194). Övrigalångfristigalåneskulder625MSEK 345), (2 103MSEK ägare 3 617), Skuldertillminoritets- (5 MSEK 495 Skulder tillkreditinstitut4 630), (21 579 MSEK eftermeränfemår:Obligationslån20 betalning Av attenfall Treasury AB.

ovanstående skulderförkoncernenförfallerföljandebelopptillbetal- ovanstående skulderförkoncernenförfallerföljandebelopptill Skulder till koncernföretag avser i huvudsak långfristig skuldtillFors- avserihuvudsak Skulder tillkoncernföretag Skulden till koncernföretag avser i huvudsak långfristigupplåningfrån avserihuvudsak Skulden tillkoncernföretag 619MSEK För moderbolagetförfalleravSkuldertillkoncernföretag Upplåningen i utländsk valuta är i allt väsentligt valutasäkrad. ärialltväsentligtvalutasäkrad. Upplåningen iutländskvaluta – Kortfristiga räntebärande skulder – Långfristiga icke räntebärande skulder – Långfristiga räntebärande skulder 16 684 27 582 27 158 67 18 171 39 679 1 588 2 340 4 084 3 850 1 588 5 533 3 775 2002 2002 2002 390 234 K K K — — — nennModerbolaget oncernen nennModerbolaget oncernen Moderbolaget oncernen 30 30 58 19 752 1 599 4 040 9 906 1 599 4 443 9 363 6 132 3 914 2001 2001 2001 185 113 420 613 185 — — — 35 35 8 045 3 690 3 334 8 071 2002 2002 2002 356 925 926 26 — — — — — — — — 1 25 936 25 937 3 131 3 514 4 724 4 725 2001 2001 2001 383 — — — — — — — — 1 1 Upplupna kärnkraftsrela- som säkerhet förhandel som säkerhet På bankspärrademedel Skulder till Upplupna kostnadsräntor terade avgifteroch skatter relaterade kostnader Upplupna personal- Summa intäkter och förutbetalda Övriga skulder Skatteskulder intresseföretag Skulder till koncernföretag Leverantörsskulder Förskott frånkunder Not 28 Summa Övrigt på NordPool Fastighetsinteckningar Företagsinteckningar Skulder tillkreditinstitut: och avsättningar F K Not 29 Summa intäkter, övrigt Förutbetalda upplupna kostnader, el och intäkter Förutbetalda Upplupna kostnader, övrigt Upplupna kostnader Specifikation av upplupna kostnader och förutbetalda intäkter: avupplupnakostnaderoch förutbetalda Specifikation ör egnaskulder ONCERN EN – Ställda säkerheter – Kortfristiga icke räntebärande skulder 10 406 11 583 11 27 281 27 11 583 11 6 810 3 453 4 083 2 426 3 273 2002 2002 2002 359 892 957 752 327 171 98 86 83 11 K K K — nennModerbolaget oncernen Moderbolaget oncernen nennModerbolaget oncernen 19 297 6 084 2 560 6 084 1 330 1 463 8 211 3 414 2001 2001 2001 186 503 285 125 165 2 5 — 827 678 83 37 — — — 9 155 5 430 1 923 1 923 1 721 3 273 3 273 2002 2002 2002 154 182 957 673 14 20 — — — — — 4 12 596 14 958 1 020 1 020 2001 2001 2001 158 403 328 816 573 36 41 — — — — — — — 2 enliga åtaganden. kontrakts- givna ansvarsförbindelsergarantierförfullgörandeavolika typ avskador. fördenna 000MNOK tillmaximalt 5 ärbegränsat vars ersättningsbelopp kraftproducenter iSverigeoch NorgeharVattenfall enansvarsförsäkring, mot tredjemantillföljdavdammhaverier. med övrigavatten- Tillsammans sin delavregleringskostnaderna. för anläggningar. harbetalningsskyldigheter Ägarnatillkraftstationerna ABs förpliktelserharVattenfall ABtecknat borgen. 632).FörfullgörandeavVattenfall Treasury (74 MSEK 363 bolag var82 De avmoderbolagettecknade ansvarsförbindelsernasomavserdotter- Övriga ansvarsförbindelser Summa Övriga garantier K Kärnavfallsfonden varav: B MODERBOLAGET Summa Kärnavfallsfonden Övriga ansvarsförbindelser B K Not 30 ontraktsgarantier ONCERN orgensåtagande orgensåtaganden – EnergileveranserTWh/år – EffektMW förpliktelser – Antal underborgen extern upplåningförandrabolag extern upplåningfördotterbolag till intressebolag till dotterbolag Engrosleveranser och frikraftleveranser: Ersättnings- för Vattenfall Treasurys utlåning: Som ett led i koncernens affärsverksamhet förekommerutöveran- Som ettledikoncernensaffärsverksamhet Enligt svensklagharVattenfall ansvarförskador striktobegränsat reglerings- gemensamma I endelälvarfinnsförflerakraftstationer EN – Ansvarsförbindelser 11 354 11 51 82 934 21 533 6 994 3 3 831 2 417 3 673 2002 673 136 687 233 226 1,0 14 37 74 46 22 337 10 733 77 77 3 948 3 948 2 922 6 329 1 792 2001 456 555 918 215 226 0,9 56 14 93 MS V förenatmedkostnadersomkommerattbelasta ärdetta leasingavtalen ingående. och vinstavräknatsvidavtalens har nettoredovisats enligtunderleasarna. för erläggandeavleasingbetalningarna och hardeponeratshosfinansiellainstitutionermedhögkreditvärdighet motparternaharerhållitsiförskott leasar. Hyrornafråndeamerikanska kunder- på24år, påmaximalt75åroch därefterhyrstillbaka leasar s khuvud- motparteris somhyrsuttillamerikanska i kraftanläggningarna ärnyttjanderätten på kraftanläggningar. Underlagförtransaktionerna ad 419MSEK. rande 3 motsva- totalt eller371,88 MEUR perskada, MEUR melse utgör185,94 år.och samma Vattenfallgruppens andelavdennaansvarsöverenskom- underett förtvåskador Denna överenskommelseinnebärettåtagande kärnkraftsoperatörerna. kommelse (Solidarvereinbarung)mellandetyska ansvarsöverens- genomengemensam täcks MEUR 500 till maximalt2 upp MEUR överstigande250 Skadekrav Atomförsäkringspoolen. tyska genomden täcks MEUR upptill250 Skadekrav MEUR. 500 mans är2 s I Tyskland obegrän- äransvaretföraktörersomdriverkärnanläggningar med juli2020. iproportiontillägarandel. ansvar förkostnadstäckning fördelning. eftersamma företaget kostnaderi skyldighet att–oavsettkraftproduktionsvaraförsamtliga somägarnaiklädersig till elkraftiproportionsinägarandelsamtidigt Varje företag. rätt inom samägda ägaregesdärvidgenomkonsortialavtal inomkraftindustrinskerofta Utbyggnad avproduktionsanläggningar Not 31 at. Det obligatoriska försäkringsbeloppet för samtliga aktörertillsam- församtliga försäkringsbeloppet at. Detobligatoriska attenfall. På balansdagen uppgick dessa kostnadertillmaximalt933 attenfall. Påbalansdagenuppgick dessa I de fall leasetagarna ellerandraparter/intressenterfallerarunder I defallleasetagarna och depositioner Nettobeloppet mellanerhållnahyresbetalningar V V V E attenfall har i sin tyska verksamhet genomförtleasingtransaktioner verksamhet attenfall harisintyska attenfall bär det fulla ekonomiska ansvaretförSwePol Linktillochattenfall bärdetfullaekonomiska innebäroftast och andraföretag ivärmeföretag attenfalls samverkan K, vilket belopp är inkluderat i de redovisade ansvarsförbindelserna. K, vilketbeloppärinkluderatideredovisade – Åtaganden enligtkonsortialavtal Noter 65 ÅRSREDOVISNING 2002 66 ÅRSREDOVISNING 2002 *** Häri ingår tantiem med 1,6 MSEK (0,5). Häriingårtantiemmed1,6MSEK *** ). (16 MSEK Häriingårtantiemmed26 ** styrelsesuppleanter, verkställandedirektörer och vice verkställandedirektörer. T P Finland Sverige andra ersättningar B (4)gruppennuvarandeoch tidigareverkställandedirektöreroch viceverkstäl Av moderbolagetspensionskostnaderavser5MSEK ** direktörer och viceverkställandedirektörer. (198) Koncernens uteståendepensionsförpliktelsertilldessauppgår373 MSEK *A Summa (varav pensionskostnader) Sociala kostnader Löner och andra ersättningar P Summa Övriga länder Sverige MODERBOLAGET Summa Övriga länder T P Finland Sverige K anställda Medelantal Not 32 * Summa Övriga länder Sverige MODERBOLAGET Summa Övriga länder K Löner och yskland yskland ersonalkostnader olen olen ONCERN ONCERN olagets utestående pensionsförpliktelser till dessa uppgår till 58 MSEK (52). MSEK olagets uteståendepensionsförpliktelsertilldessauppgår58 Med styrelseledamöteroch verkställandedirektöreravsesävenstyrelsesuppleanteroch viceverkställande direktörersamttidig Ingen avstyrelsensledamötererhållerpensionsförmånmedanledningstyrelseuppdraget. v koncernens pensionskostnader avser 21 MSEK (24) gruppenverkställandedirektörer, viceverkställandedirektörerochv koncernenspensionskostnaderavser21MSEK tidigar EN EN – Medelantal anställda ochpersonalkostnader c ektlad Övriga direktörer och verkställande Styrelseledamöter 2002 0 9 8 803 8 699 104 169 245437 425 12 148 11 11 73023 012 3 47 —33 4 21719 * *** ** 26 510 7 738 34 248 34 7738 26 510 17 17 ä vno Summa Kvinnor Män 2002 1 5 3170 651 2 519 7 1 6 279 5 9 1 054 395 659 567 214 353 6 4 22404 5142 262 6 9 1 066 399 667 727 97 22612 455 12 286 ntld Summa anställda 8412 8 497 486 3 137 133 3

704 7 983 7 704 (1 464) 16 916 12 455 4 461 2002

494 059 K nennModerbolaget oncernen 124 116 * (1 156) 12 232 3 390 8 842 2001 ietrr*asälaSumma anställda Övriga direktörer * och verkställande Styrelseledamöter 2001 1 *8738842 8723 ** 119 54954960 4915 45 349 13 47 2 96 2 47 —33 7 **45474 465 9*** 76269 9462471 85952523814 5295 18 519 2001 ä vno Summa Kvinnor Män 0 5 3562 753 2 809 8 7 11055 2470 8 585 8 6 8147 1760 6 387 4 1 1 060 417 643 503 3 9 321 2295 235 632 417 1 049 1 417 632 . 1—11 — 11 are styrelseledamöter, e verkställande lande direktörer. (171) 2002 497 875 378 8 292 285 2 729 226 3 83 (137)** 2001 826 352 474 506 015 inom Vattenfall AB 60 ärintepensionsgrundande förpensionenmellan lönen.Bonus den fasta årmed70gäller attdeharmöjlighettillpensionfrån60–65 procentav år.sionslösning medpensionsålder60 TSEK. 042 varav bonusavseende2001med2 TSEK, 240 uppgått till17 s iVattenfall ocheller ärchefer somäranställda förkoncernstaber AB, månadsvis. den aktuellaperioden.Avgångsvederlag utbetalas reduceras medbeloppmotsvarandenyinkomstellerannanförmånunder avgångsvederlaget ska ning ellerinkomstfrånannanförvärvsverksamhet rörligalöneandel/bonus.Vid sammanlagda nyanställ- te årensfastställda plusentredjedelavsummandetresenas- vid tidenföruppsägningen lönsomgäller beräknasmedutgångspunktidenfasta lagets storlekska pensionsålder. dock längstutgåtillavtalad laget kan Avgångsveder- gångsvederlag motsvarandemaximalt24månadslöner. Avgångsveder- B årsålder.med enfemtedelvarjeföljandeårförattupphöraheltvid80 årsålder. framtill80 Efter76tidsbegränsad årsålderavtrappasdenna basbelopp.Densistnämndapensionsförmånenär som överstiger30 motsvarande ITP-planenoch därutöver32,5procentavdendellönen den dåaktuellalönentill65årsålder. Därefterutgårpensionsförmåner pensionsålder. Tjänstepension kommerdåattutgåmed65procentav 100TSEK. bonus avseende2001med1 varav TSEK, 254 6 ning, inklusivevärdetavbilförmån,medsammanlagt direktör iVattenfall AB,harunder2002uppburitlönoch annanersätt- arvode på270 TSEK. Dag Klackenberg, somärstyrelsensordförande,harerhållitettfast Fo råd med styrelsens ordförande, samt attstyrelseninformeras. råd medstyrelsensordförande,samt eftersam- tilldessa omersättningar re gällerattkoncernchefen beslutar beredning avstyrelsensordförande.Förövrigaledandebefattningshava- aktuella perioden. vis och med avräkningmotbeloppmotsvarandenyinkomstunderden nader, ettavgångsvederlagpå18månadslöner, månads- vilketutbetalas 6må- uppsägningstid, från bolagetssidautgårutöverlönunderavtalad i pensionintervallet. nämnda chefer. lönen Förlängningen görsmed32,5procentavdenfasta av förvissa längning avseendelönedelaröver20basbeloppbeslutats kför- avITP-pensioneniforms pensionsvillkoren harenförstärkning ammanlagt åtta personer, ochammanlagt åtta förmåner harsummanaversättningar onus ärintepensionsgrundandetillnågondel.

rt och 65år. Från 65 årgällerITP-planen.Förattmarknadsanpassa För övriga inom koncernledningen samt vissa koncernstabschefer vissa För övrigainomkoncernledningensamt pen- direktörengällerenpremiebestämd För 1:eviceverkställande För övrigaledandebefattningshavaresomingårikoncernledningen K årsomordinarie har60 Lars GJosefsson,somärfödd1950, Lars GJosefsson,somärkoncernchef verkställande och tillika Styrelsen i sin helhet beslutar om ersättningar till koncernchefen efter omersättningar Styrelsen isinhelhetbeslutar För ovanståendeledandebefattningshavaregällerattviduppsägning oncernchefen har vid uppsägning frånVattenfallsoncernchefen harviduppsägning sidarätttillav- s.

Not 32 -Förmånertillledandebefattningshavare skapande ökas används. ökas skapande sombidrar tillattvärde- målet, ävenegnaenhetsmåloch ledarskapsmål påkoncernnivåoch ävendetdärurnedbrutnaaffärsenhets- skapande om koncernenstreårsmåluppnåselleröverträffas. förande lön.Värdeskapandet förägarenharbedömtsblisynnerligenstort sionsgrundande. IövrigabonusdelargällerITPsreglerompensionsmed- incentive” ärtvåårsbonusar. Denna”longtermincentive”ärintepen- om koncernensfinansiellamålöverträffas.Maximalstorlekpå”longterm affärsenhetschefer, samt koncernstabschefer somutgårefterår2004 siktig (3år)komponent(”longtermincentive”)förkoncernledningoch Inomramenförprogrammetinförsdärutöverenlång- värdeskapande*. ledarskapsmål. affärsenhet. Inomaffärsenhetförekommerävenenmindredelmed andraaffärsmålpåenhets-och bolagsnivåinom affärsenhetsnivå, samt projektpå och strategiska affärsprojekt,tillväxtikassaflödet strategiska påkoncernnivånsamt påegetkapital och avkastning i kassaflödet ningsgrupp max.8procent. cent. iledningsgruppermax.8–10pro- max. 15procent.Förstabspersonal lande direktörerförstörrebolagoch chefer förstörreoperativaenheter, na, max.10–15procent. chefer/nyckelpersoner25 procentavfastlönutgå.Förvissa inomstaber- TSEK. 665 lönen perår. Utfalletförår2002blev1 t K Chefsbonus c delenavVattenfallkoncernenI densvenska finnsettbonussystemför Bonus- och incitamentsprogram 11 procent. minus avkastningskravetpågenomsnittliganettotillgångar, därkravetsattstill *V sigbakom ovanståendeprogram. Styrelsen harställt skäl. A affärsenheten, och framföralltdenegnaenhetenoch detegnaarbetet. för fokusvarapådetillaffärsenheten nedbrutnamålenoch resultatet ska k Max.6procentav enfastårslön m 2004. o pas påprovundertvåårfr tilläm- ska Detta iSverige.Även Finlandomfattas. gram förallaanställda perår. 15TSEK är isnittnormaltcirka utformade efterrespektiveenhetsmåloch behov. Denmaximalanivån affärsenheteroch bolag.Programmenär eller bonusprogramiflertalet typer avincitaments- delenavkoncernenfinnsolika Inom densvenska Bonus- och förövrigpersonal incitamentsprogram t ationsbaserad rörliglön/bonusmedmax.33,3procentavdenfasta alet affärsenheter och bolag i den svenska delen. alet affärsenheteroch bolagidensvenska an utges. En tiondel ska vara koncernens mål för värdeskapande. Iövrigt varakoncernensmålförvärdeskapande. an utges.Entiondelska hefer. oncernchefen har enligt sitt anställningsavtal rätt till en särskild pres- rätttillensärskild oncernchefen harenligtsittanställningsavtal vsteg kan görasdärdetär motiveratavmarknads-ellerverksamhets- vsteg kan S Inom affärsenheternasledningsgrupperanvändsmåletförvärde- kopplasbonusprogrammetdirekttill Från och med 2002–2004 tillväxt måltal, För 2001harchefsbonus baseratspåekonomiska För chefer förservicebolaggällermax.15procentoch förchef iled- Inom affärsenhetgällerfördessledningsgrupper, närmastverkstäl- För affärsenhetschefer gällerbonusmedmax.20procentavfastlön. bonusmedmax. För koncernledningenoch kan koncernstabschefer V Beslut har fattats om riktlinjer för ett nytt gemensamt incitamentspro- omriktlinjerförettnyttgemensamt Beslut harfattats ärdeskapande = Den positivaförändringenavseenderörelseresultatet ärdeskapande =Den idare finns det incitamentsprogram ellerbonusprograminomfler- idare finnsdetincitamentsprogram ammantaget gäller ovanstående för cirka 100chefer. gällerovanståendeförcirka ammantaget Noter 67 ÅRSREDOVISNING 2002 68 ÅRSREDOVISNING 2002 leasingkontrakt och hyreskontraktfördelarsigenligtföljande: ikoncernenper31december2002för Framtida betalningsåtaganden följande: — 12 fördennatypavanläggningarfördelarsigenligt Framtida betalningar — MSEK. 1 till –15 och ackumulerade nedskrivningar MSEK avskrivningar uppgick till–143 4 — Ackumulerade MSEK. leasing uppgick per31december2002till339 4460 329 7 336 förleasing. intäktsdelen, fasta 529 374 9 kostnader och enrörligdelbaseradpåmängdenlevereradmedia. 420 2565 frånkundbeståravtvådelar, avkapital- Intäkten enfastdelförtäckande 15 436 V 34 L 288 76 107 MS Årets kostnaderförleasingavtillgångarkoncernenuppgick till350 Summa och senare 2008 2007 2006 2005 2004 2003 Planenligt restvärde Nedskrivningar Ackumulerade avskrivningarenligtplan Anskaffningsvärde Maskiner/Inventarier sommateriellaanläggningstillgångarutgörsav: redovisas Utrustning somkoncernenhyrgenomfinansiellleasingoch som L Not 33 um 5573 55 78 170 90 103 10 28 11 13 63 69 Summa A och senare 2008 2007 8 9 2006 2005 2004 2003 easingintäkter easingkostnader issa koncernföretag ägeroch driverenergianläggningaråtkund. koncernföretag issa gr iasel nätr–4— –24 vgår: Finansiellaintäkter Anskaffningsvärdet av tillgångar redovisade under Operationell avtillgångarredovisade Anskaffningsvärdet Anläggningarna klassificerasenligtgängseprinciper, baseratpåden E .Frmdroae a osaad ifo MSEK. K. Förmoderbolagetvarmotsvarandesiffror7 – Leasing iaselOeainl Operationell Finansiell Operationell esn esn leasing leasing leasing K nennModerbolaget oncernen iaselOperationell Finansiell esn leasing leasing K oncernen 2002 316 101 506 89 2001 — 7 1 8 mm Angivnabeloppförkoncernenavserhuvudsakligenutredningskostnader *** belopp avserrevisionavtyskabolag. iSverigeoch resterande (4)avserrevisionavnätverksamheten MSEK 3 ** kostnaderna revisionavpolska,finländskaoch tyskabolag. * Summa Övriga Arthur Andersen KPMG PricewaterhouseCoopers Young Ernst & Övriga arvoden*** Summa Övriga BD KPM PricewaterhouseCoopers** Riksrevisionsverket Young Ernst & revision Lagstadgad Not 34 Utöver moderbolagets revisionskostnader om 5 MSEK (6)avser Utöver moderbolagetsrevisionskostnaderom5MSEK O (Tyskland)

gällande detyskaoch polskaverksamheterna. G (Tyskland) plsigro eiinavdnmm – Upplysningar omrevisionsarvoden m * 2002 50 16 29 13 11 17 K 1 3 3 6 1 8 0 nennModerbolaget oncernen 2001 34 20 11 12 14 1 2 2 3 2 6 0 1 2002 — — — — — — — 2 0 3 5 5 1 2001 — — — — — — 1 2 0 5 6 6 2 – överföres till ny räkning kronor 8 8 1485000 – överföres tillny räkningkronor –ö – tillaktieägaren utdelaskronor disponeras påföljandesätt: 319 128 710 kronor. Styrelsen ochverkställande direktörenvinstmedel påsammanlagt9 föreslår attvinstmedlen 702 kkrbliföremål föravsättning tillbundnareserver.Härav Till beräknas9 bolagsstämmansförfogandestår K Förslag tillvinstdisposition Förslaget tillutdelningmotsvararmed11,28 kronor peraktie. nenn raen aia nitupätdknenaasänn pgrtl 22896kr(361553). 681 966kkr(13 248 uppgårtill22 friaegnakapitalenligtupprättadkoncernbalansräkning oncernens v röe ilrsrfne rnr0 erföres tillreservfonden kronor onyBrhrso net rdnRmeCrse åhl LarsCarlberg ChristerBådholm AnnetteBrodin Rampe Johnny Bernhardsson R nyEwl ee alnu a rnudGöranJohansson JanGrönlund Peter Fallenius onny Ekwall P trLnelEiae aadrBökudKent Ögren ElisabetSalanderBjörklund eter Lindell Stockholm den20februari 2003 V erkställande direktörochkoncernchef Förslag tillvinstdisposition Dag Klackenberg asGJosefsson Lars G Ordförande 9 710 319 128 225 319 128 69 ÅRSREDOVISNING 2002 70 ÅRSREDOVISNING 2002 v disponerarvinsten imoderbolagetenligtförslagetårsredovisningencernen, ochbeviljar styrelsens ledamöteroch T Re en rättvisandebildavresultat bolagetsochkoncernens ställningienlighetmedgodredovisningssed iSverige. nedan. årsredovisningslagenlagen, ellerbolagsordningen. Vi anserattvårrevision gerossrimlig grund förvårauttalanden granskat omnågonstyrelseledamot ellerverkställande direktören påannatsättharhandlatistridmedaktiebolags- kunna bedömaomnågonstyrelseledamot ellerverkställande direktören Vi ärersättningsskyldigmotbolaget. haräven åtgärderlag förvårtuttalandeomansvarsfrihetharvigranskatväsentligabeslut, ochförhållandenibolagetatt ning av demsamtattbedömadensamladeinformationeniårsredovisningen ochkoncernredovisningen. Som under- enrevision ingårocksåattpröva redovisningsprinciperna ochstyrelsens ochverkställande direktörens tillämp- I arna. Enrevisionfel. innefattarattgranskaetturvalav underlagenförbeloppochannaninformationiräkenskapshandling- sionen förattirimliggradförsäkraossomårsredovisningen ochkoncernredovisningen inteinnehållerväsentliga om årsredovisningen, koncernredovisningen ochförvaltningenpågrundval av vårrevision. v samt styrelsens ochverkställande direktörens förvaltningiVattenfall ABförräkenskapsåret 2002.Detärstyrelsen och Vi erkställande direktören ansvarsfrihetförräkenskapsåret. erkställande direktören Vårtansvarärattuttalaoss somharansvaret ochförvaltningen. förräkenskapshandlingarna ill bolagsstämman iVattenfall AB

har granskatårsredovisningen ochkoncernredovisningen32–73, tillsammansomfattandesidorna bokföringen Vi Årsredovisningen ochkoncernredovisningen harupprättatsienlighetmedårsredovisningslagen ochgerdärmed Re visionsberättelse

visionen harutförtsienlighetmedgodrevisionssed iSverige. Detinnebär attviplaneratochgenomförtrevi- tillstyrker attbolagsstämmanfastställerresultaträkningen ochbalansräkningenförmoderbolagetkon- rs on BFilipCassel &YoungErnst AB utrsrdrvsrRiksrevisionsverket Auktoriserad revisor asTäfAuktoriseradrevisor Lars Träff Stockholm den20februari 2003 Organisationsnummer 556036-2138 Räntabilitet på eget kapital, procent påegetkapital, Räntabilitet Ingående eget kapital 39 578 39 7566 578 39 7231 Ingående egetkapital 101025 exklusivejämförelsestörande poster Årets resultat eget kapital. exklusivejämförelsestörande posterirelationtillingående Årets resultat procent exklusivejämförelsestörande poster, påegetkapital Räntabilitet 9521 Ingående egetkapital 101025 Årets resultat irelationtillingåendeegetkapital. Årets resultat Nettoomsättning exklusive jämförelsestörandeposter 101025 och minoritetensandel föreskatter Resultat 9987 poster irelationtillnettoomsättningen. och minoritetensandelexklusivejämförelsestörande föreskatter Resultat Nettomarginal exklusivejämförelsestörande poster, procent Nettoomsättning 101025 13363 och minoritetensandel föreskatter Resultat nettoomsättningen. och minoritetensandelirelationtill föreskatter Resultat 12916 Nettoomsättning exklusivejämförelsestörandeposter Rörelseresultat nettoomsättningen. exklusivejämförelsestörandeposterirelationtill Rörelseresultat Rörelsemarginal exklusivejämförelsestörande poster, procent Nettoomsättning Rörelseresultat irelationtillnettoomsättningen. Rörelseresultat Rörelsemarginal, procent Belopp iMSEK. Förekommande värdenavserkoncernen2002. Definitioner ochberäkningarav nyckeltal Nettomarginal, procent Revisionsberättelse ochnyckeltal 1 1 13,2 12,8 8,3 9,1 9,9 9,4 iasel otae 6386 127 479 16373 Finansiella kostnader plusfinansiellaintäkter Rörelseresultat irelationtill finansiellakostnader. plusfinansiellaintäkter Rörelseresultat 127 479 13363 ggr Räntetäckningsgrad, 12916 Nettotillgångar exklusivejämförelsestörandeposter Rörelseresultat medel. räntebärande skulderoch likvida avsättningar, finansiellatillgångarsamt medelvärde avperiodensbalansomslutningarmedavdragföricke exklusivejämförelsestörandeposterirelationtillettvägt Rörelseresultat procent pånettotillgångarexklusivejämförelsestörande poster,Räntabilitet Nettotillgångar Rörelseresultat likvidamedel. räntebärande fordringarsamt omslutning medavdragföricke räntebärandeskulderoch avsättningar, irelationtillettvägtmedelvärdeavperiodensbalans- Rörelseresultat pånettotillgångar,Räntabilitet procent iaset 3376 6386 20482 Finansnetto Internt tillfördamedelplusfinansnetto 23492 Internt tillfördamedelplusfinansnettoirelationtillfinansnetto. netto,ggr Kassaflödesräntetäckningsgrad 15 907 Finansiella kostnader Internt tillfördamedelplusfinansiellakostnader kostnader. Internt tillfördamedelplusfinansiellakostnaderirelationtill ggr Kassaflödesräntetäckningsgrad, 6386 Finansiella kostnaderexklusivejämförelsestörandeposter exklusive jämförelsestörandeposter plusfinansiellaintäkter Rörelseresultat poster. poster irelationtillfinansiellakostnaderexklusivejämförelsestörande exklusive jämförelsestörande plusfinansiellaintäkter Rörelseresultat exklusivejämförelsestörandeRäntetäckningsgrad poster, ggr 1 1 0,1 0,5 2,6 6,1 2,5 3,7 71 ÅRSREDOVISNING 2002 72 ÅRSREDOVISNING 2002 Internt tillförda medel/räntebärandeskulder, procent nen ilöd ee 17 106 75207 838 94 Räntebärande skulderoch avsättningar Internt tillfördamedel 75207 och avsättningar. Internt tillfördamedeliförhållandetillräntebärandeskulder 296 130 inklusiveminoritetens andel Nettoskuld plusegetkapital Nettoskuld 55089 ritetens andelavegetkapital. inklusive mino- placeringstillgångar och likvidamedelplusegetkapital minus likvida medelirelationtillräntebärandeskulderoch avsättningar minusplaceringstillgångarochRäntebärande skulderoch avsättningar procent Nettoskuld/nettoskuld plusegetkapital, inklusiveminoritetensandel Eget kapital Nettoskuld 55089 av egetkapital. inklusiveminoritetens andel och likvidamedelirelationtillegetkapital minusplaceringstillgångar Räntebärande skulderoch avsättningar ggr Nettoskuld/eget kapital, B inklusiveminoritetensandel Eget kapital medräntearbitrageaffärer.balansomslutningen vidåretsutgångminskad irelationtill inklusiveminoritetensandelavegetkapital Eget kapital Soliditet, procent lnosunn e vrgfrrnerirgafrr275 296 alansomslutning medavdragförräntearbitrageaffärer 1 20,0 57,7 8,0 1,4 inklusive minoritetens andel av eget kapital, procent inklusive minoritetensandelavegetkapital, Räntebärande skulder/räntebärandeskulderplusegetkapital xlsv äfrletrnepse 24 408 3376 3395 75207 Finansnetto exklusivejämförelsestörandeposter 24855 exklusive jämförelsestörandeposter föreavskrivningar Rörelseresultat i relationtillfinansnettoexklusivejämförelsestörandeposter 17 106 föreavskrivningarexklusivejämförelsestörandeposter Rörelseresultat jämförelsestörande poster, ggr Rörelseresultat före avskrivningar/finansnettoexklusive Finansnetto föreavskrivningar Rörelseresultat föreavskrivningarirelationtillfinansnetto. Rörelseresultat Rörelseresultat före avskrivningar/finansnetto,ggr Nettoskuld Internt tillfördamedel I Internt tillförda medel/nettoskuld,procent inklusive minoritetens andel 149 829 740 149 94 inklusive minoritetensandel Räntebärande skulderplusegetkapital Räntebärande skulder minus placeringstillgångaroch likvidamedel. nternt tillfördamedelirelationtillräntebärandeskulderoch avsättningar 22,7 63,2 ,4 7, ,2 7, Rörelseresultat föreavskrivningar/finansnetto Rörelseresultat * Föreslagenutdelning. anställda Medelantal TWhElförsäljning, Investeringar Utdelning Övriga uppgifter Räntebärande skulder/räntebärandeskulderplusegetkapital exkl. jämförelsestörandeposter, ggr föreavskrivningar /finansnetto,ggr Rörelseresultat Internt tillfördamedel/nettoskuld Internt tillfördamedel/räntebärandeskulder Nettoskuld/nettoskuld plusegetkapital ggr Nettoskuld/eget kapital, Soliditet netto,ggr Kassaflödesräntetäckningsgrad, ggr Kassaflödesräntetäckningsgrad, exkl.jämförelsestörandeposter,Räntetäckningsgrad ggr ggr Räntetäckningsgrad, pånettotillgångarexkl.jämförelsestörandeposter Räntabilitet pånettotillgångar Räntabilitet exkl.jämförelsestörandeposter påegetkapital Räntabilitet påegetkapital Räntabilitet Nettomarginal exkl.jämförelsestörandeposter Nettomarginal Rörelsemarginal exkl.jämförelsestörandeposter Rörelsemarginal Nyckeltal B Nettotillgångar, vägtmedelvärde Icke räntebärande skulderoch avsättningar Nettoskuld Räntebärande skulderoch avsättningar Minoritetens andelavegetkapital Eget kapital Likvida medel Balansräkningsposter Internt tillfördamedel(FFO) Kassaflödesposter Årets resultat och minoritetensandel föreskatter Resultat Finansiella kostnader Finansiella intäkter (EBIT) Rörelseresultat föreavskrivningar(EBITDA) Rörelseresultat Nettoomsättning Belopp iMSEK Flerårsöversikt Resultaträkningsposter alansomslutning (i procentdärejannatanges) 126 349 101 025 276 276 276 127 479 34 248 94 838 –6 386 24 855 39 45 13 363 17 106 17 75 207 75 15 473 1 485 9 960 7 566 3 010 18 9 987 2002 1 1 1 1 1 63,2 20,0 12,8 13,2 22,7 57,7 932 129 8,3 1,4 6,1 2,5 2,6 9,4 9,9 8,0 0,1 0,5 8,3 9,1 3,7 ,2 7, 4 7, *1 030 5 4 1 5 6638 5 78 872 83356 663 86 115259 043 259 1 6 4061 6 09219099 20942 18569 24046 111 662 100 701 74 968 60 395 57 253 54 500 54 57 253 395 60 74 968 100 701 0307 10 340 9004952422232304 2213 2472 4985 19 080 3432 4 1 2 4877 4528 7916 23840 43 443 11169 9860 9866 12165 18 250 3185806246787869 6758 6224 5830 13 148 69 3841 2 9 9 7847 7996 7991 13 123 23 814 87350 88 723 5764 1 7452 3 22350 23437 27 415 43311 55 736 39 578 477– 3 170– 0 –2498 –1907 –1760 –2536 –4 737 5 8 1 6 7376 6067 5515 6688 9 959 9 7 3 6 3399 5439 2664 4448 2538 4297 2970 5189 4 190 7 454 4, 318, 3878,7 83,8 86,9 83,1 149,9 3 3 4 8 561 288 542 1037 2 232 0120 9919 1997 1998 1999 2000 2001 6 361, 272, 35,2 28,8 22,7 13,5 23,6 25,4 25,9 21,7 21,7 19,9 19,9 15,7 21,1 12,8 14,4 081, 551, 19,1 15,9 15,5 16,4 10,8 481, 932, 29,9 24,2 19,3 11,5 14,8 11,5 11,9 8,6 8,5 7,8 7,9 4,2 8,9 10,3 11,8 48 273, 234, 43,3 42,2 42,3 35,4 22,7 0 1652 5 79728458 27 957 27 754 31695 003 , , , , 0,7 0,7 3,1 5,1 0,8 3,2 3,4 5,2 1,1 3,3 3,4 6,1 1,0 3,4 2,3 18,5 6,3 4,9 3,0 15,9 2,3 2,6 15,4 10,5 9,2 , , , 0613,2 13,5 10,6 10,6 9,1 9,1 6,6 8,9 8,8 9,9 , , , , 5,7 6,1 7,9 6,4 6,9 , 584, 1040,4 41,0 46,4 55,8 0,1 4,2 4,5 4,5 3,3 3,8 ,3 7, ,7 5343 4 23531158 32325 33347 35 374 184, 0440,0 40,4 43,4 51,8 9 0 0 1 500 1 500 1 500 990 5 2252 7 26311 27 876 32275 854 4 6 3 3 961 4 439 4 860 543 Flerårsöversikt , , , 5,8 6,1 8,1 8,1 73 ÅRSREDOVISNING 2002 74 STYRELSE OCH REVISORER Styr Re Liseberg ABochSvenska Mässan AB. L i kommunstyrelsen iGöteborg. 1992–94. Kommunalråd. Ordförande i Vattenfall ABsedan 1995, suppleant L Göran Johansson Arbetstagarledamot CF. L Lars Carlberg R i styrelsen förHandelsbanken VD iSvensk Handel.Ledamot St Dag Klackenberg st Värmeverk AB. Ledamot iPolis- i Jokkmokk.Ordförande iJokkmokks s L Kent edan 1995. Landstingsråd edamot iblandannatSKFAB, edamot iaffärsverket 1982–91, edamot sedan 1998. edamot sedan 2002. Suppleant egion Mellansverige. yrelsen, Norrbotten. yrelsens ordförande sedan 2001. visorer else Ögren Au Lars Träff Ernst &Young AB kt oriserad revisor. Född 1948 Född 1945 Född 1955 Född 1943 livsråd. Ledamot iESKOM. holm AG, ord. ledamotiIVAs Eu AB. Styrelseordförande iVattenfall direktör ochkoncernchef iVattenfall L Lars GJosefsson Arbetstagarledamot SEKO. S L R Arbetstagarledamot Sif. L Johnny Bernhardsson Arbetstagarledamot Sif. S Lars Carlsson edamot sedan 2001. Verkställande edamot sedan 1999. edamot sedan 1995. uppleant sedan 1998. uppleant sedan 1991. onny Ekwall r ope AG. Ledamot iBöhler-Udde- Riksrevisionsverket. Au Filip Cassel kt oriserad revisor Närings- Född 1950 Född 1952 Född 1953 Född 1951 Riksrevisionsverket. Sta S Au uppleant kt ff oriserad revisor an Nyström i Peab ABochPosten AB. VD iSenea AB. Ledamot L Annette Brodin Rampe i SOS AlarmSverige AB. departementet. Styrelseledamot Ämnessakkunnig påNärings- L Pe IVA.av Japanese Studies ochledamot och The European Institute for L L Pe Arbetstagarledamot Ledarna. A S S edamot sedan 2001. edamot sedan 2002. edamot istyrelsen förSJAB edamot sedan 2001. uppleant sedan 1998. djungerad 1992—1998. tig Lindberg t t er Lindell er Fallenius öd1946 Född Född 1962 Född 1972 Född 1951 i Icomera AB. T t ordförande iBombardier Transpor- ledamot iGreen Cargo AB. Styrelse- L Christer Bådholm Arbetstagarledamot SEKO. S Pe St samt ett antal dotterbolag inom Sv L L Elisabet Salander Björklund i Näringsdepartementet sedan 1999. s L Jan Grönlund ation Sweden ABochChalmers edan 2000. Statssekreterare ekniska Högskola AB. Ledamot edamot sedan 2002. Styrelse- edamot iClasOhlson AB, Vägverket, edamot sedan 2002. Direktör. edamot sedan 2002. Suppleant uppleant sedan 1999. ora Enso koncernen. enskt Trä ABochStora Enso AB r -Ove Lööv Född 1960 Född 1958 Född 1943 öd1961 Född Styrelse, revisorer och koncernledning

Koncernledning

Lars G Josefsson Matts Ekman Klaus Rauscher Född 1950 Född 1946 Född 1949 Verkställande direktör 1:e vice VD, chef för koncernstab Vice VD Vattenfall AB och och koncernchef. Ekonomi och Finans. VD för Vattenfall Europe AG.

Lennart Billfalk Mats Fagerlund Alf Lindfors Född 1946 Född 1950 Född 1946 Direktör och chef för koncernstab Direktör och chef för koncernstab Direktör och chef för Elproduktion Koncernstrategier. Juridik och Förvärv. Norden.

Adjungerade till koncernledningen Chefer för övriga koncernstaber

Ann-Charlotte Dahlström Knut Leman Magnus Groth Lars Segerstolpe Född 1952 Född 1950 Född 1963 Född 1941 Direktör och chef för koncernstab Direktör och chef för koncernstab Direktör och chef för koncernstab Direktör och chef för Koncern- Personal. Kommunikation. Affärsutveckling. revision. 75 KONCERNLEDNING Ord och förkortningar

Andelskraft Flera äger rätt till el från ett visst kraftverk. GZE Gornoslaski Zaklad Elektroenergetyczny S. A. Derivatinstrument Finansiellt instrument vars värde HEW Hamburgische Electricitäts-Werke AG. eller värdeförändring är relaterad till ett underliggande SDA-avtal Ett bilateralt ramavtal enligt riktlinjer instrument. Exempel på derivatinstrument är optioner, upprättade av International Swap Dealers Association. terminer och swapar. Derivatinstrument används ofta Avtalet reglerar parternas rättsliga åtaganden i samband riskhantering. med ingångna derivataffärer. Djupförvar Förvaringsplats för använt kärnbränsle, ISO 14001 Internationell standard för miljölednings- se vidare SKBs hemsida http://www.skb.se system. EBIT Earnings Before Interest and Tax, rörelseresultat. Kraftvärmeverk Anläggning för kombinerad produktion EBITDA Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation av el och fjärrvärme. Ett specialfall är då värmeproduk- and Amortization, rörelseresultat före avskrivningar. tionen används i direkt anslutning till anläggningen i en industriell process. Det brukar vanligen benämnas mot- EDF Frankrikes och Europas största kraftbolag. tryck. EEX European Energy Exchange, elbörsen i Leipzig. LAUBAG Lausitzer Braunkohle AG. Electrabel Benelux-ländernas största kraftbolag. Lokalnät Elnät i Sverige inom spänningsområdet Elspotmarknaden Kortsiktig fysisk handel med el 0,4–20 kV. på börsen. Nord Pool Den nordiska elbörsen. EMAS Eco Management and Audit Scheme; EUs Regionnät Elnät i Sverige inom spänningsområdet förordning för miljöledning och miljörevision. 40–130 kV. EnBW Ett av Tysklands fyra största kraftföretag. RWE Ett av Tysklands fyra största kraftbolag. Endesa Spaniens största kraftföretag. SKB Svensk Kärnbränslehantering AB, ansvarar Enel Italiens största kraftföretag. för hanteringen av radioaktivt avfall i Sverige. E.ON Ett av Tysklands fyra största kraftbolag dessutom Statkraft Norges största kraftföretag. bland annat huvudägare i Sydkraft. Storstörning Omfattande driftstörningar i elnätsverk- EPD Environmental Product Declaration, system för samheten som får till följd att många kunder blir utan certifierade miljövarudeklarationer som följer prin- elleveranser. ciperna för s k Typ III-deklarationer i ISO TR 14025 Swappar Ett finansiellt instrument, ett slags finansiellt och syftar till kvalitetssäkrad och jämförbar information bytesavtal. om produkters och tjänsters miljöpåverkan. Se vidare 76 http://www.environdec.com Tillgänglighet Faktisk elproduktionsförmåga i förhållande till maximalt möjlig produktion. Ersättningskraft Ersättande leverans enligt vattendom till ägare av annan kraftstation i samma älv. VEAG Vereinigte Energieverke AG. EW Elektrocieplownie Warszawskie S.A. Volatilitet Ett mått på hur mycket priset på en vara har varierat under en tidsperiod. FFO Funds From Operations, internt tillförda medel. ORD OCH FÖRKORTNINGAR Värmekraft El som produceras via en uppvärmnings- Fortum Finlands största kraftföretag. process, t ex gasturbin eller med ångprocess i ett kol- Gröna Certifikat Omsättningsbara bevis som utfärdas eller kärnkraftverk. för förnybar elproduktion. Energitermer ”Ögonmått” på energi

Effektenheter 1 kWh räcker för att driva en normal bilkupévärmare Effekt är energi per tidsenhet ungefär en timme eller en 11 W-lågenergilampa i nästan Effekt anges i watt (W) fyra dygn. 1 kW (kilowatt) = 1 000 W 1 MW (megawatt) = 1 000 kW 1 MWh räcker för att värma en villa ett par veckor, 1 GW (gigawatt) = 1 000 000 kW produceras på 20 minuter i Vattenfalls största vindkraftverk när det blåser bra. Energienheter Energi är effekt gånger tid 1 GWh räcker för elbehovet i en stad av Lunds storlek 1 kWh (kilowattimme) = 1 kW under en timme (cirka 100 000 invånare) under åtta timmar, produceras 1 MWh (megawattimme) = 1 000 kWh i Harsprångets vattenkraftstation på en timme eller 1 GWh (gigawattimme) = 1 000 000 kWh i kärnkraftverket i Forsmark på 20 minuter. 1 TWh (terawattimme) = 1 000 000 000 kWh 1 TWh räcker för att driva två stora tidningspappers- Spänning maskiner i ett år. Räcker för att driva alla Sveriges tåg, 1 kV (kilovolt) = 1 000 volt (V) tunnelbanor och spårvagnar i fem månader. Produceras av Ringhals kärnkraftverk på 12 dagar.

Producerad internt: Vattenfall AB och Vattenfall Support AB Projektledare & Redaktör: Susanna Hjertonsson Grafisk form: Tiina Kinnunen Original: Barbro Andersson, Harriet Henningsohn, Sture Söderlund Produktionsledare: Siw Östgren Fotografer: Carl Henrik Tillberg, Hans Blomberg Bildbyråer: Getty Images, Johnér Tryck: EO Print, Stockholm april 2003 Tryckt på miljövänligt papper vattenfall.se vattenfall.com Årsredovisning 2002 Årsredovisning 2002

Lita på kraften! VATTENFALL

VATTENFALL 162 87 Stockholm

Tel 08-739 50 00