REPORT EDITORIA (2014 -2019)
Area Studi Mediobanca
Milano, 11 Dicembre 2019 PREMESSA
Caratteristiche del report
Analisi delle dinamiche dei principali Gruppi editoriali italiani attraverso i loro conti nel periodo 2014-2018
Peso sull’intero settore editoriale italiano : nel loro insieme i sette Gruppi considerati rappresentano a fine 2018 i due terzi circa del giro d’affari complessivo del settore editoriale italiano
Confronto con i maggiori editori di quotidiani in Europa
2 HIGHLIGHTS
Il giro d’affari mondiale dell’industria dei quotidiani continua a diminuire, attestandosi nel 2018 a 111 mld (-13,2% sul 2014); in calo L’industria dei principalmente i ricavi da pubblicità cartacea (-28,9% nel 2018-14) e quelli da diffusione cartacea (-7,4%), mentre aumentano i ricavi da quotidiani nel diffusione digitale (+104,5% nel 2018-14) e da pubblicità digitale (+24,8%) mondo Dal 2016 i ricavi diffusionali sono diventati la fonte principale di ricavi del settore (53,1% del totale nel 2018), sopravanzando la pubblicità Nonostante i tassi di crescita del digitale, nel 2018 l’86,5% del giro d’affari mondiale proviene ancora dalla carta stampata
I ricavi aggregati dei sette principali Gruppi editoriali italiani continuano a diminuire, attestandosi nel 2018 a 3,4 mld (-4% sul 2017, su base omogenea). In controtendenza Cairo Communication (+0,5% sul 2017, su base omogenea) L’occupazione si attesta a 11.053 dipendenti a fine 2018 (-14,1% rispetto al 2014 e -3,9% sul 2017, su base omogenea) Nel 2014-18 sono state cumulate perdite nette per 678 mln; solo Cairo Editore ha sempre chiuso in utile nel quinquennio Principali sette In miglioramento dal 2014 al 2018 la redditività industriale: forte la dispersione fra i singoli Gruppi. Ebit margin 2018 positivi per Cairo Gruppi editoriali Communication (10%), Mondadori (6,4%), Monrif (2%) e GEDI (1,7%); in coda Class Editori (-12,5%) italiani Struttura finanziaria mediamente solida (nel 2018 i mezzi propri sono in media 1,8 volte i debiti finanziari), ma eterogenea. Più solidi nel 2018: Caltagirone Editore, Cairo Communication e GEDI; più fragili: Class Editori e Monrif Ridimensionati gli investimenti materiali nel 2018-14: in cinque anni investiti 21 mln in meno (-56,7% rispetto al 2014) Le immobilizzazioni immateriali a vita indefinita rappresentano più di un terzo del totale attivo
Confronto Italia-Francia-Germania-UK: Germania unica positiva per crescita del giro d’affari e occupazionale nel 2018-17 (UK e Italia fanalino di coda per fatturato e Francia e Italia per dipendenti) e virtuosa, insieme all’Italia, per redditività industriale ( ebit margin , rispettivamente, all’8,1% e al 5,7% nel 2018), negativi Francia e UK; Italia meno solida finanziariamente (UK capofila); erosione generalizzata dei risultati netti Confronto con con Italia worst performer (perdite nette in % del fatturato raddoppiate); Italia ultima anche per tasso di investimento (Germania investe di l’Europa più) nel 2018 In calo nel 2018-17 i ricavi delle società editoriali europee esaminate cui fanno capo i quotidiani d’informazione (mediamente -3,8%); in controtendenza i ricavi delle società europee che editano testate economiche (mediamente +4,5%)
Nel 2018 continua il trend decrescente della diffusione cartacea in Italia: -32,3% sul 2014 e -8,6% sul 2017 Nel 2018 la diffusione cartacea dei quotidiani italiani è complessivamente pari allo 0,4% di quella mondiale , poco meno della diffusione Diffusione e prezzi congiunta dei primi due quotidiani britannici dei quotidiani Prezzi : quotidiani europei d’informazione mediamente più cari di quelli italiani che segnano gli incrementi di prezzo più contenuti nel 2018-14; Bild, The Sun e Daily Mail costano meno della metà e hanno una diffusione mediamente di quasi cinque volte superiore a quella degli altri quotidiani di informazione
3 SOMMARIO
1. L’industria dei quotidiani: tendenze a livello mondiale 2. I protagonisti dell’editoria italiana 3. La dinamica diffusionale 4. Un confronto europeo 5. Primi nove mesi 2019 6. Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario L’ INDUSTRIA DEI QUOTIDIANI : TENDENZE A LIVELLO MONDIALE Sezione 1 IT’S A STORY OF GOOD NEWS …
“…consumers are increasingly seeking trusted, quality content .” Vincent Peyrègne, CEO of WAN-IFRA
Gli abbonati rappresentano solo il 10% dei visitatori totali dei siti di informazione
In 11 mesi il numero di visualizzazioni da parte di utenti non abbonati ( guest ) è aumentato del 76 %
6 Fonte: WAN-IFRA - World Association of News Publishers – World Press Trends 2019 IT’S A STORY OF GOOD NEWS …
“…readers are more willing to pay for content .” Vincent Peyrègne, CEO of WAN-IFRA
La diffusione totale (carta + digitale) è aumentata dell’1% rispetto al 2017, del 2,5% rispetto al 2014.
Nel 2018, la diffusione su carta è rimasta 607.906 609.531 603.729 603.006 601.004 nel complesso stabile (-0,3% sul 2017, -1,1% sul 2014)
La diffusione digitale è in aumento nei cinque anni (+166,8% sul 2014) ma 13.432 17.878 22.815 29.106 35.838 rappresenta ancora una quota minoritaria del totale (5,6% nel 2018, in aumento di un 2014 2015 2016 2017 2018 p.p. sul 2017 e di 3,4 p.p. sul 2014) Diffusione media mondiale giornaliera digitale (migliaia di unità) Diffusione media mondiale giornaliera su carta (migliaia di unità)
38,5 56,4 Più della metà degli utenti accede ai siti d’informazione mediante cellulare 5,1 Mobile Tablet Desktop
7 Fonte: WAN-IFRA - World Association of News Publishers – World Press Trends 2019 …A ND BAD NEWS
Il giro d’affari mondiale dell’industria dei quotidiani continua a diminuire: -3,4% rispetto al 2017 e -13,2% rispetto al 2014
Ricavi mondiali per tipologia (milioni di euro) I ricavi da diffusione digitale, 111mld che rappresentano ancora una minima parte del giro di ricavi mondiali d’affari mondiale (3,7%), nel 2018 segnano i maggiori incrementi: +14,2% nel 2018- 127.500 17 e +104,5% nel 2018-14 123.600 119.900 114.600 110.700
Diffusione digitale I ricavi da pubblicità digitale (9,8% del giro d’affari mondiale), Pubblicità digitale hanno pure una crescita Pubblicità cartacea significativa: +5,3% nel 2018-17 e +24,8% nel 2018-14 Diffusione cartacea
Ricavi da pubblicità cartacea: -8% nel 2018-17 e -28,9% nel 2018-14
2014 2015 2016 2017 2018 Ricavi da diffusione cartacea: -2,5 % nel 2018-17 e -7,4% Nel 2018 l’86,5% del giro d’affari nel 2018-14 mondiale proviene ancora dalla carta stampata (print advertising + print circulation)
8 Fonte: WAN-IFRA - World Association of News Publishers – World Press Trends 2019 EVOLUZIONE DEL BUSINESS MODEL
Diffusione VS Pubblicità
53,1 52,2 52,0 A partire dal 2016 i ricavi diffusionali sono 51,0 50,3 diventati la fonte principale di ricavi del settore
49,0 49,7 48,0 47,8 46,9 Variazione dei ricavi da diffusione: -1,5% nel 2018/17 e -3,7% nel 2018/14 Variazione dei ricavi da pubblicità: -5,5% nel 2018/17 e -21,9% nel 2018/14 2014 2015 2016 2017 2018
Ricavi diffusionali in % del totale Ricavi pubblicitari in % del totale
Stampa VS Digitale
91,7 90,6 89,4 87,9 86,5
Dal 2014 l’incidenza dei ricavi da stampa è diminuita (-5,2 p.p.); in aumento, invece, il peso 13,5 dei ricavi digitali 8,3 9,4 10,6 12,1
2014 2015 2016 2017 2018
Ricavi stampa in % del totale Ricavi digitali in % del totale
9 Fonte: WAN-IFRA - World Association of News Publishers – World Press Trends 2019 I PROTAGONISTI DELL’EDITORIA ITALIANA
Sezione 2 LO SCENARIO : I RICAVI …
Fatturato 2018
di cui: 47% settore Libri e € 1.224mln 20% Retail (negozi) 11
€ 891mln
46 € 649mln 3 68
49 € 211mln € 174mln 43 9 9 € 139mln 13 € 69mln 48 40 31 50 18 23 52 51 56 50 30 Cairo Mondadori GEDI Il Sole 24 ORE Monrif Caltagirone Class Editori Communication Editore
Diffusione (quotidiani e periodici) (%) Pubblicità (%) Altri (%)
I sette Gruppi fatturano complessivamente 3,4 mld nel 2018 e rappresentano il 67% del settore editoriale nazionale I primi tre Gruppi: Cairo Communication, Mondadori e GEDI rappresentano l’ 82,3 % del giro d’affari dei maggiori sette operatori italiani
11 …E LA LORO DINAMICA NEL BIENNIO
Variazione % fatturato 2018/17, su base omogenea (*)
0,5
-1,7
-3,2
-5,0 -5,9 -7,3 -8,1
Cairo Monrif Class Editori Il Sole 24 ORE GEDI Caltagirone Mondadori Communication Editore
Ricavi in diminuzione nel 2018-2017 per tutte le società tranne Cairo Communication
(*) Calcolata escludendo l’effetto dell’adozione del nuovo principio contabile IFRS 15 e, per la Mondadori, l’effetto della cessione 12 dell’attività Periodici Francia I RISULTATI NETTI NEGLI ULTIMI DUE ANNI …
Risultato netto (milioni di euro)
Inclusi 20,8 milioni Inclusi 55,5 milioni di Inclusi 36,3 milioni di Inclusi 200,1 milioni di proventi da proventi da cessione del svalutazioni di testate di svalutazioni vendite immobiliari 49% di Business School24 editoriali e di partecipazioni delle attività di Mondadori France 60,0 52,0 (poi cedute nel luglio 2019) 30,4 11,3 7,5
-3,7 -6,0 -8,3 -8,4 -15,5 -29,6 -32,2
Inclusi 143,2 milioni di oneri fiscali per la definizione di un contenzioso relativo a esercizi precedenti -123,3
-177,1 Cairo Monrif Il Sole 24 ORE Caltagirone Class Editori GEDI Mondadori Communication Editore
2017 2018
13 …E NEL QUINQUENNIO
Unica a chiudere sempre in Risultato netto cumulato 2014-2018 (milioni di euro) utile nel periodo 2014-2018
Le svalutazioni di testate e avviamenti hanno 7,9 significativamente inciso sul risultato rappresentando l’ 89,8% delle perdite cumulate 6 36 0,7 -2,5 -9,4 -3,8 -2,0 -78 -120 -117 -158 -127 -126
-21,2 -22,3
Caltagirone RCS (^) Il Sole 24 ORE GEDI (*) Mondadori Class Editori Cairo Editore (^) Monrif Editore
Nel 2019 è tornata a distribuire dividendi per 31 milioni (dividend yield 6,3%)
Risultato netto cumulato 2014-2018 (milioni di euro) in % sul fatturato cumulato 2014-2018
In cinque anni persi 678 milioni
(^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016) 14 (*) Con effetto 1 gennaio 2017 è inclusa la Itedi, la quale, nel periodo 2014-2016, ha realizzato un guadagno cumulato di 6 milioni IN MIGLIORAMENTO I MARGINI INDUSTRIALI
MON in % fatturato
Cairo Communication 2018 : 10,0% 13,1 12,3
8,4 6,4 6,4 5,7
2,8 2,0 1,7 0,3
-1,6 -2,1 -2,3 -4,6 -6,9
-9,6 -10,4 -12,5
Media RCS (^) Cairo Mondadori Monrif GEDI Caltagirone Il Sole 24 Class Editori Editore (^) Editore ORE
2014 2018
Redditività positiva 2018 per: Cairo Communication, Mondadori, Monrif e GEDI
15 (^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016) L’ OCCUPAZIONE RISENTE DEL CALO DELLE VENDITE
Variazione % dipendenti 2018/17 e 2018/14, su base omogenea
Var % 2018/17 Cairo Communication : -1,9%
1,5
-1,4 -2,4 -3,2 -3,5 -3,7 -5,1 -5,5
-9,1 -10,9 -10,9 -14,0 -16,0 -16,7 -17,1
-25,3
Monrif Cairo Editore (^) RCS (^) GEDI Class Editori Mondadori Caltagirone Il Sole 24 ORE Editore
2018/2017 2018/2014
Contrazione degli organici: 2.540 unità in meno in 5 anni (*)
Nel 2018 i giornalisti rappresentano il 35,4% dei dipendenti totali (37,2% nel 2014) 16 (*) Incluse le variazioni del perimetro di consolidamento, di cui 786 unità medie in meno per cessione di Mondadori France (^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016) STRUTTURA FINANZIARIA ETEROGENEA
Debiti finanziari in % del capitale netto
509,7 Cairo Communication 2018 : 34,0%
288,3
180,2 183,1 141,2 109,1 111,7 79,1 79,6 62,4 55,4 34,6 19,3 29,2 0,0 0,0 5,0 2,5
Media Cairo Editore Caltagirone GEDI RCS (^) Il Sole 24 ORE Mondadori Monrif Class Editori (^) Editore
2014 2018
Le più solide nel 2018: Caltagirone Editore, Cairo Communication e GEDI Le più fragili nel 2018: Class Editori e Monrif
17 (^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016) LIQUIDITÀ
Liquidità in % dei debiti finanziari
1.038,7 Cairo Communication 2018 : 22,8%
530,6
106,9 79,3 72,2 42,6 28,3 40,3 34,2 20,2 27,4 n.c. n.c. 4,1 2,8 6,5 12,5 2,7
Media Cairo Editore Caltagirone Il Sole 24 ORE GEDI Mondadori Monrif RCS (^) Class Editori (^) Editore
2014 2018
Liquidità pari a circa il 40% dei debiti finanziari a livello aggregato Nel 2018 quasi tutte le società segnano una liquidità inferiore ai debiti finanziari. Fa eccezione : Caltagirone Editore
18 (^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016) N.B. Escludendo dalla media Cairo Editore e Caltagirone Editore i rapporti sono pari a 15,4% nel 2014 e 26,9% nel 2018 DRASTICA CONTRAZIONE DEGLI INVESTIMENTI
Tasso di investimento 2018 - Investimenti materiali in % immobilizzazioni materiali lorde
5,2 5,1
2,3 2,3
1,5 1,5 1,1 0,8
0,4 0,3 0,3
Manifattura Settore Mondadori Class Editori Cairo GEDI Monrif Il Sole 24 Caltagirone RCS (^) Media Italia (1) stampa Editore (^) ORE Editore maggiori editoria Gruppi Italia (1) editoriali
Investimenti materiali dei maggiori Gruppi editoriali: 37 mln nel 2014, 19 mln nel 2017 e 16 mln nel 2018 Dimezzati gli investimenti materiali nel 2018-14: investiti 21 mln in meno rispetto al 2014 (-56,7%)
Le società, inoltre, hanno effettuato nel 2018 investimenti in intangible assets per 46 milioni, principalmente per lo sviluppo di attività digitali (licenze, software e applicativi) 19 (1) Fonte: Dati Cumulativi di 2095 società italiane (2019) (^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016) N.B. Cairo Communication: n.d. IL PESO DEGLI INTANGIBLEASSETS
Le immobilizzazioni immateriali a vita indefinita - 2018
51,9 49,9
855 36,8
30,6
557 19,9 16,4 16,0
200 182
63 43 30 Cairo GEDI Caltagirone Class Editori Il Sole 24 ORE Mondadori Monrif Communication Editore
Totale (€ mln) in % del totale attivo
Le immobilizzazioni immateriali a vita indefinita (90% degli intangibles ) rappresentano mediamente il 38,4% del totale attivo
20 LA «PERCEZIONE » DEI MERCATI
Borsa: Industria Italia +16,7% nel periodo 2018/14; +22,2% nel periodo fine novembre 2019/fine 2018
Performance di Borsa Capitalizzazione di Borsa Variazione % dei corsi azionari Fine 2018 Fine novembre 2019 Fine novembre 2019/ I maggiori Gruppi editoriali 2018/14 (€ mln) (€ mln) fine 2018 Mondadori 439 568 +92,5 +29,2 RCS 603 522 +24,7 -13,4 Cairo Communication 460 369 -30,3 -19,8 GEDI 176 145 -63,9 -17,3 Caltagirone Editore 129 131 +23,9 +1,7 Il Sole 24 ORE 25 35 -84,5 +41,5 Class Editori 24 29 -81,2 -3,2 Poligrafici Editoriale 25 24 -19,1 -2,6 Monrif 23 23 -44,7 -1,5
Performance Fine novembre 2019/data di quotazione (Var % dei corsi azionari) Altre società dell’editoria Società Editoriale Il Fatto (*) -22,4 (14/03/2019) quotate (AIM) Blue Financial Communication -43,1 (11/12/2015)
Gambero Rosso -56,3 (23/11/2015)
21 (*) Quotata anche all’Euronext Paris Growth dal 18 luglio 2019 LA DINAMICA DIFFUSIONALE
Sezione 3 DINAMICA DIFFUSIONALE DEI QUOTIDIANI IN ITALIA
Dati ADS-Accertamenti Diffusione Stampa
milioni di copie cartacee diffuse al giorno (media annua)
4,0
3,5 Nel 2018 la diffusione cartacea complessiva è diminuita di circa 240mila copie al giorno, attestandosi 3,0 a 2,5 milioni di copie al giorno (-8,6% sul 2017 e -32,3% sul 2014) 2,5
2,0 2014 2015 2016 2017 2018
Nel 2018 sono state diffuse giornalmente circa 380mila copie digitali (13% del totale), in aumento del 13% rispetto al 2017
23 TOP 10 DEI QUOTIDIANI PIÙ DIFFUSI IN ITALIA
Dati ADS-Accertamenti Diffusione Stampa
Diffusione media Rank (mila copie) Testata Var % 2018/17 Società editrice 2018 (2017) 2017 2018
1 (1) Corriere della Sera 226 216 -4,5% RCS MediaGroup
2 (2) La Repubblica 190 166 -12,9% GEDI Gruppo Editoriale
3 (3) La Stampa 146 131 -10,3% GEDI Gruppo Editoriale
4 (4) Avvenire 102 101 -1,3% Avvenire Nuova Editoriale Italiana
5 (6) QN-Il Resto del Carlino 99 92 -6,7% Monrif
6 (5) Il Messaggero 101 88 -12,7% Caltagirone Editore
7 (7) Il Sole 24 ORE 91 80 -12,1% Il Sole 24 ORE
8 (8) QN-La Nazione 73 67 -7,3% Monrif
9 (9) Il Giornale 60 54 -10,2% Società Europea di Edizioni
10 (10) Il Gazzettino 51 47 -8,8% Caltagirone Editore
N.B. I dati si riferiscono alle copie cartacee dei soli quotidiani di informazione ed economici. Nel 2018 la Gazzetta dello Sport (lunedì) ha diffuso in media 162mila copie cartacee (177mila nel 2017) 24 Diffusione media giornaliera delle copie digitali nel 2018: Il Sole 24 ORE (87mila copie), Corriere della Sera (69mila copie), La Repubblica (45mila copie), La Stampa (24mila copie) UNO SGUARDO OLTRE I QUOTIDIANI TOP 5 SETTIMANALI
Dati ADS-Accertamenti Diffusione Stampa
Diffusione media Rank Testata (mila copie) Var % 2018/17 Società editrice 2018 (2017) 2017 2018
1 (1) TV Sorrisi e Canzoni 517 481 -7,0% ArnoldoMondadori Editore
2 (2) Settimanale DIPIÙ 453 427 -5,9% CairoEditore
3 (3) Telesette 369 351 -5,0% Edizioni Del Duca
4 (4) FamigliaCristiana 269 245 -9,0% Periodici San Paolo
5 (5) L’Espresso 268 241 -10,1% GEDI Gruppo Editoriale
25 N.B. I dati si riferiscono alle copie cartacee UN CONFRONTO EUROPEO
Sezione 4 I QUOTIDIANI D’INFORMAZIONE PIÙ DIFFUSI NEI MAGGIORI PAESI EUROPEI
Germania 1) Bild Regno Unito 2) Die Welt 1) The Sun 3) Frankfurter Allgemeine 2) Daily Mail Quotidiano economico n.1: Quotidiano economico Handelsblatt n.1: Financial Times
Francia 1) Ouest-France 2) Le Figaro 3) Le Monde
Quotidiano economico n.1: Les Echos
Spagna Italia 1) El País 1) Corriere della Sera 2) El Mundo 2) La Repubblica
Quotidiano economico Quotidiano economico n.1: Expansión n.1: Il Sole 24 ORE
27 LE SOCIETÀ EDITRICI DEI QUOTIDIANI EUROPEI D’INFORMAZIONE PIÙ DIFFUSI
000 di copie Quotidiani nazionali Var % 2018- medie/giorno Società editrice Gruppo d'informazione: le testate 17 (2018) Regno Unito
1) The Sun 1.507 -8,2% News Group Newspaper Ltd. News Corp. (Murdoch) Gruppo DMGT, quotato, che ha come 2) Daily Mail 1.228 -12,5% Associated Newspapers Ltd. azionista di maggioranza il visconte Rothermere Francia Association pour le soutien des principes 1) Ouest-France 661 -3,5% Société Ouest-France S.A. de la démocratie humaniste (ASPDH), (Fam. Hutin) 2) Le Figaro 317 +0,1% Société du Figaro S.A.S. Dassault Medias (Fam.Dassault) Il controllo fa capo a Matthieu Pigasse, 3) Le Monde 303 +4,5% Société Editrice du Monde S.A. Xavier Niel e alla Berlys Media Germania
1) Bild 1.540 -10,1% Gruppo Axel Springer (divisione News Il Gruppo, quotato, ha come azionista di Die Welt 457 +2,2% Media) maggioranza Friede Springer Totale Gruppo Axel Springer: 1.997 -7,5% Il principale azionista è la fondazione 2) Frankfurter Allgemeine 435 -2,7% Frankfurter Allgemeine Zeitung GmbH FAZIT-STIFTUNG Gemeinnützige Verlagsgesellschaft GmbH Spagna
1) El País 138 -21,2% Ediciones El País S.L. Gruppo Prisa
2) El Mundo 56 -42,3% * Unidad Editorial S.A. RCS MediaGroup
28 * Comprese le digitali la variazione è di -6,7% Fonte: ACPM- Alliance pour les Chiffres de la Presse et des Médias, IVW, bilanci societari LE SOCIETÀ EDITRICI DEI QUOTIDIANI EUROPEI ECONOMICI PIÙ DIFFUSI
000 di copie Var % Quotidiani nazionali medie/giorno 2018-17 Società editrice Gruppo economici: le testate (2018) Regno Unito
FT-Financial Times 189* -3,6% The Financial Times Ltd. Gruppo Nikkei (JP)
Francia
Les Echos 131 +0,3% Les Echos S.A. LVMH
Germania
Handelsblatt 76 -9,7% DvH Medien GmbH Il controllo fa capo a Dieter von Holtzbrinck
Spagna
Expansión 22 -4,3%** Unidad Editorial S.A. RCS MediaGroup
* Nel 2018 il totale della diffusione del FT è stato pari a 985 mila copie, di cui 796mila copie in digitale e 189mila cartacee 29 ** Comprese le digitali la variazione è -5,6% Fonte: ACPM- Alliance pour les Chiffres de la Presse et des Médias, IVW, bilanci societari QUADRO SINOTTICO DEI CONTI DEI MAGGIORI OPERATORI EUROPEI NEL 2018 (QUOTIDIANI DI INFORMAZIONE )
News Group Associated Société Frankfurter Société Ouest- Ediciones El Newspapers Newspapers Editrice du Gruppo Axel Springer Allgemeine Zeitung France S.A. País S.L. Ltd. Ltd. Monde S.A. GmbH Paese UK UK FR FR DE DE ES Frankfurter Testata The Sun Daily Mail Ouest-France Le Monde Bild e Die Welt El País Allgemeine di cui: News Media Fatturato netto (in € mln) 449 729 296 305 3.181 1.496 245 131 Var % rispetto al 2017 -5,3 -3,6 1,0 -5,0 4,1 * -0,9 -1,8 -10,6 di cui ricavi diffusionali (in € mln) 438 721 215 207 592 592 152 44 Var % rispetto al 2017 -5,6 -3,6 0,6 -5,0 -6,5 -6,5 -0,8 -14,2 Margini (% sul fatturato) Valore aggiunto 2,9 30,3 44,9 45,4 60,8 … 38,9 27,2 - Costo del lavoro 11,6 21,3 38,2 39,4 38,5 … 31,4 24,2 Margine operativo lordo -8,7 9,0 6,6 6,0 22,3 15,3 7,5 3,0 Margine operativo netto -16,5 4,4 0,7 1,1 12,8 10,6 6,3 2,1 Risultato corrente -22,7 4,8 0,6 0,4 10,2 … 5,1 1,9 Risultato netto -22,7 3,1 0,1 3,3 5,7 … 4,0 -11,2 Dati per dipendente (in € '000) Fatturato 760 431 205 247 195 214 329 371 Valore aggiunto netto -37 111 80 100 100 … 124 97 Costo del lavoro 88 92 78 97 75 … 103 90 N. medio dipendenti 590 1.691 1.443 1.234 16.350 7.006 746 354 Investimenti in % delle ITL - 6,7 4,0 7,2 16,3 … 2,3 0,9 Ratios economico-patrimoniali ROE neg. 3,6 0,1 94,4 8,1 … 5,3 neg. DF/capitale netto (%) - 18,5 12,7 116,4 53,1 … - neg. Liquidità/capitale netto (%) 1,5 ° 8,1 79,1 9,8 … 43,0 neg. Liquidità/DF(%) - ° 63,7 63,9 18,4 … - 346,6
Riferiti al 2017 per Frankfurter Allgemeine Zeitung GmbH (bilancio 2018 non disponibile) 30 * Variazione su base omogenea Fonte: R&S-Mediobanca su dati di bilancio QUADRO SINOTTICO DEI CONTI DEI MAGGIORI OPERATORI EUROPEI NEL 2018 (QUOTIDIANI ECONOMICO -FINANZIARI )
The FinancialTimesLtd. LesEchosS.A. DvHMedienGmbH Paese UK FR DE Testata FT Les Echos Handelsblatt Fatturato netto (in € mln) 362 94 484 Var % rispetto al 2017 0,7 3,9 9,1 di cui ricavi diffusionali (in € mln) 279 47 194 Var % rispetto al 2017 1,4 1,9 1,7
Margini di conto economico (% sul fatturato)
Valore aggiunto 40,8 26,0 42,7 - Costo del lavoro 32,3 31,9 37,1 Margine operativo lordo 8,6 -5,8 5,6 Margine operativo netto 2,3 -6,9 1,2 Risultato corrente 2,5 -6,5 0,5 Risultato netto 2,5 -7,1 -0,4 Dati per dipendente (in € '000) Fatturato 279 329 200 Valore aggiunto netto 96 82 77 Costo del lavoro 90 105 74 N. medio dipendenti 1.297 285 2.420 Investimenti in % delle ITL 9,1 9,2 6,0 Ratios economico-patrimoniali ROE 9,3 neg. neg. DF/capitale netto (%) 0,6 11,7 112,9 Liquidità/capitale netto (%) 19,0 0,6 66,3 Liquidità/DF(%) 3.203,5 5,4 58,8
Riferiti al 2017 per Les Echos S.A. e DvH Medien GmbH (bilanci 2018 non disponibili) 31 Fonte: R&S-Mediobanca su dati di bilancio POCHE LUCI E MOLTE OMBRE DELL ’INFORMAZIONE , ESPANSIONE DEGLI ECONOMICI
Variazione % 2018/17 del fatturato e di cui ricavi diffusionali – Maggiori editori europei di quotidiani
Informazione Economici Fatturato: -3,8% VS Fatturato: +4,5% Ricavi diffusionali: -5,0% Ricavi diffusionali: +1,7%
9,1
3,9 1,7 1,9 1,4 1,0 0,6 0,7
-0,9 -0,8 -1,8 -3,6 -3,6 -5,0 -5,0 -5,3 -5,6 -6,5
-10,6
-14,2
Société Ouest- Gruppo Axel Frankfurter Associated Société Editrice News Group Ediciones El País DvH Medien Les Echos (FR) The Financial France (FR) Springer - Allgemeine Newspapers du Monde (FR) Newspapers (ES) (DE) (1) (1) Times (UK) Divisione News Zeitung (DE) (1) (UK) (UK) Media (DE)
Variazione % fatturato 2018-17 di cui variazione % ricavi diffusionali
32 1) Var.% riferita al 2017/16 (bilanci 2018 non disponibili) REDDITIVITÀ INDUSTRIALE E NETTA
MON e risultato netto in % del fatturato 2018 – Maggiori editori europei di quotidiani
10,6
6,3 4,0 4,4 3,1 3,3 2,1 2,3 2,5 1,1 0,7 1,2 n.d. 0,1
-0,4
-6,9 -7,1
-11,2
-16,5
-22,7 Gruppo Axel Frankfurter Associated Ediciones El País Société Editrice Société Ouest- News Group The Financial DvH Medien Les Echos (FR) Springer - Allgemeine Newspapers (ES) du Monde (FR) France (FR) Newspapers Times (UK) (DE) (1) (1) Divisione News Zeitung (DE) (1) (UK) (UK) Media (DE)
MON Risultato netto
33 1) Anno 2017 (bilanci 2018 non disponibili) STRUTTURA FINANZIARIA SOLIDA , CON DUE ECCEZIONI
Debiti finanziari in % del capitale netto e liquidità in % dei debiti finanziari 2018
346,6 3.203,5
116,4 112,9
63,9 63,7 58,8 53,1
18,4 18,5 12,7 11,7 5,4 0,04 ---n.c. n.c. 0,6
Société Editrice Gruppo Axel Associated Société Ouest- Ediciones El País News Group Frankfurter DvH Medien (DE) Les Echos (FR) (3) The Financial du Monde (FR) Springer (DE) (1) Newspapers (UK) France (FR) (ES) Newspapers (UK) Allgemeine (3) Times (UK) (2) Zeitung (DE) (3)
Debiti finanziari in % del capitale netto Liquidità in % debiti finanziari
1) Dati consolidati 2) La società intrattiene rapporti finanziari con altre consociate del Gruppo News Corporation (al 30 giugno 2018 crediti finanziari 34 netti per 160 milioni di euro) 3) Anno 2017 (bilanci 2018 non disponibili) INVESTIMENTI
Tasso di investimento 2018 - Investimenti 2018 in % immobilizzazioni materiali lorde 2018
16,3
9,2 9,1
7,2 6,7 6,0
4,0
2,3
0,9 0,0
Gruppo Axel Société Editrice Associated Société Ouest- Frankfurter Ediciones El País News Group Les Echos (FR) The Financial DvH Medien Springer (DE) (1) du Monde (FR) Newspapers France (FR) Allgemeine (ES) Newspapers (2) Times (UK) (DE) (2) (UK) Zeitung (DE)(2) (UK)
1) Dati consolidati 35 2) Anno 2017 (bilanci 2018 non disponibili) QUADRO DI SINTESI DE -FR -IT -UK: GIRO D’AFFARI
Variazione % 2018/17 del fatturato – Aggregato maggiori editori europei di quotidiani
1,0
-1,4
-3,2 -4,0
Germania Francia Regno Unito Italia
36 N.B. Per la Germania l’aggregato comprende esclusivamente i dati della divisione News Media di Axel Springer QUADRO DI SINTESI DE -FR -IT -UK: OCCUPAZIONE
Variazione % 2018/17 dipendenti – Aggregato maggiori editori europei di quotidiani
3,2
-1,9 -2,0
-3,9
Germania Regno Unito Francia Italia
37 N.B. Per la Germania l’aggregato comprende esclusivamente i dati della divisione News Media di Axel Springer QUADRO DI SINTESI DE -FR -IT -UK: REDDITIVITÀ INDUSTRIALE
MON in % del fatturato 2018 – Aggregato maggiori editori europei di quotidiani
8,1
5,7
-0,2
-2,2
Germania Italia Francia Regno Unito
38 N.B. Per la Germania l’aggregato comprende esclusivamente i dati della divisione News Media di Axel Springer QUADRO DI SINTESI DE -FR -IT -UK: CALO DEGLI UTILI , AUMENTO DELLE PERDITE
Risultato netto in % del fatturato 2018 e 2017 - Aggregato maggiori editori europei di quotidiani
9,1 7,5
0,7 0,5
-1,6 -2,8 -4,1 -4,6
Germania Francia Italia Regno Unito
2017 2018
39 QUADRO DI SINTESI DE -FR -IT -UK: SOLIDITÀ FINANZIARIA
Debiti finanziari in % del capitale netto e liquidità in % dei debiti finanziari 2018 - Aggregato maggiori editori europei di quotidiani
60,3 55,4 50,6 40,3 24,4 27,6 24,6 8,8
Regno Unito Francia Germania Italia
Debiti finanziari in % del capitale netto Liquidità in % dei debiti finanziari
40 QUADRO DI SINTESI DE -FR -IT -UK: I NVESTIMENTI
Tasso di investimento 2018 - Investimenti 2018 in % immobilizzazioni materiali lorde 2018
7,2
3,4 2,6
1,1
Germania Francia Regno Unito Italia
41 PREZZI A CONFRONTO : QUANTO COSTA LEGGERE IN EUROPA
Prezzi dei quotidiani in euro (sterline in UK) – N.indice 2014=100,0
Italia 2014 2015 2016 2017 2018 Corriere della Sera 1,40 1,50 1,50 1,50 1,50 n. indice 100,0 107,1 107,1 107,1 107,1 La Repubblica 1,40 1,40 1,50 1,50 1,50 n. indice 100,0 100,0 107,1 107,1 107,1 Il Sole 24 ORE 1,50 1,50 1,50 1,50 2,00 n. indice 100,0 100,0 100,0 100,0 133,3 La Stampa 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 n. indice 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Il Messaggero 1,20 1,20 1,20 1,40 1,40 n. indice 100,0 100,0 100,0 116,7 116,7 QN - Il Resto del Carlino 1,40 1,50 1,50 1,50 1,50 n. indice 100,0 107,1 107,1 107,1 107,1 Francia Ouest-France 0,95 0,95 0,95 1,00 1,05 n. indice 100,0 100,0 100,0 105,3 110,5 Le Figaro 1,80 2,00 2,20 2,40 2,60 n. indice 100,0 111,1 122,2 133,3 144,4 Le Monde 2,00 2,20 2,40 2,50 2,50 n. indice 100,0 110,0 120,0 125,0 125,0 Les Echos 2,00 2,20 2,30 2,50 2,50 n. indice 100,0 110,0 115,0 125,0 125,0 Germania Bild 0,70 0,70 0,80 0,90 0,90 n. indice 100,0 100,0 114,3 128,6 128,6 Die Welt 2,10 2,30 2,50 2,50 2,70 n. indice 100,0 109,5 119,0 119,0 128,6 Frankfurter Allgemeine Zeitung 2,30 2,50 2,70 2,70 2,80 n. indice 100,0 108,7 117,4 117,4 121,7 Handelsblatt 2,50 2,50 2,80 2,90 3,30 n. indice 100,0 100,0 112,0 116,0 132,0
42 PREZZI A CONFRONTO : QUANTO COSTA LEGGERE IN EUROPA
Prezzi dei quotidiani in euro (sterline in UK) – N.indice 2014=100,0
Spagna 2014 2015 2016 2017 2018 El País 1,30 1,40 1,50 1,50 1,50 n. indice 100,0 107,7 115,4 115,4 115,4 El Mundo 1,40 1,40 1,50 1,50 1,50 n. indice 100,0 100,0 107,1 107,1 107,1 Expansión 1,90 1,90 2,00 2,00 2,00 n. indice 100,0 100,0 105,3 105,3 105,3 Regno Unito - STERLINE The Sun 0,40 0,40 0,50 0,50 0,50 n. indice 100,0 100,0 125,0 125,0 125,0 Daily Mail 0,60 0,60 0,65 0,65 0,65 n. indice 100,0 100,0 108,3 108,3 108,3 FT – Financial Times 2,50 2,70 2,70 2,70 2,70 n. indice 100,0 108,0 108,0 108,0 108,0
43 IERI E OGGI : LEGGERE COSTA SEMPRE DI PIÙ
Indice della variazione dei prezzi 2014=100,0 (media europea)
117,6
113,5 112,8
105,9
100,0
2014 2015 2016 2017 2018
44 PRIMI NOVE MESI 2019
Sezione 5 DATI DI BILANCIO PRIMI 9 MESI 2019
Dati primi 9 mesi (milioni di euro) 2019 in % sul fatturato 2018 in % sul fatturato Var % 2019-2018 Gruppo Cairo Communication ( 1) Fatturato 842 888 -5,2 MON 64 7,6 74 8,3 -16,2 (°) Risultato netto 23 2,7 31 3,5 -22,6 (°) Totale debiti finanziari 418 246 -16,7 (°) di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 213 - n.c. Capitale netto (inclusi i terzi) 722 724 -1,5 (°) di cui: Gruppo RCS MediaGroup Fatturato 674 713 -5,5 MON 65 9,6 75 10,5 -16,0 (°) Risultato netto 41 6,1 52 7,3 -21,2 Totale debiti finanziari 346 201 -18,9 (°) di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 183 - n.c. Capitale netto (inclusi i terzi) 254 254 -3,4 (°) Gruppo Mondadori Fatturato 659 658 1,5 (2) MON 55 8,3 47 7,1 14,9 (°) Risultato netto 23 3,5 -181 -27,5 pos/neg Totale debiti finanziari 242 241 -40,7 (°) di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 99 - n.c. Capitale netto (inclusi i terzi) 166 171 -2,9 GEDI – Gruppo Editoriale Fatturato 442 470 -6,0 MON 12 2,7 17 3,6 -29,4 Risultato netto ( 3) -18 -4,1 8 1,7 neg/pos Totale debiti finanziari 198 181 -23,2 (°) di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 59 - n.c. Capitale netto (inclusi i terzi) 506 523 -3,3
1) Consolida RCS MediaGroup e Cairo Editore; i dati di quest’ultima al 30 settembre non sono disponibili 2) Calcolata in termini omogenei escludendo l'effetto delle cessioni di Inthera e della testata "Panorama” 46 3 ) Nel 2019 inclusi 17 milioni di svalutazioni della partecipazione al 30% nella Persidera (ceduta nel dicembre 2019) (°) Calcolata escludendo l’effetto dell'adozione del nuovo principio contabile IFRS 16 Fonte: R&S-Mediobanca su dati di bilancio DATI DI BILANCIO PRIMI 9 MESI 2019 Dati primi 9 mesi (milioni di euro) 2019 in % sul fatturato 2018 in % sul fatturato Var % 2019-2018 Gruppo Il Sole 24 ORE Fatturato 143 150 -4,7 MON -7 -4,9 -7 -4,7 28,6 (°) Risultato netto ( 4) o -9 -6,0 pos/neg Totale debiti finanziari 45 29 -31,0 (°) di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 25 - n.c. Capitale netto (inclusi i terzi) 38 36 o (°) Gruppo Monrif Fatturato 128 132 -3,0 MON -2 -1,6 2 1,5 neg/pos Risultato netto -4 -3,1 -1 -0,8 -200,0 (°) Totale debiti finanziari 114 70 -5,7 (°) di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 48 - n.c. Capitale netto (inclusi i terzi) 33 38 -13,2 Gruppo Class Editori Fatturato 50 46 -5,7 (5) MON -4 -8,0 -9 -19,6 55,6 Risultato netto -7 -14,0 -10 -21,7 30,0 Totale debiti finanziari 102 83 o (°) di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 19 - n.c. Capitale netto (inclusi i terzi) 29 29 o DATI DI BILANCIO PRIMI 6 MESI 2019 (*)
Dati primi 6 mesi (milioni di euro) 2019 in % sul fatturato 2018 in % sul fatturato Var % 2019-2018 Gruppo Caltagirone Editore Fatturato 65 68 -4,4 MON -2 -3,1 -3 -4,4 33,3 Risultato netto 2 3,1 2 2,9 o Totale debiti finanziari 21 11 -27,3 (°) di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 13 - n.c. Capitale netto (inclusi i terzi) 429 415 3,4
4) Nel 2019 inclusi 3,8 milioni di plusvalenza sulla cessione della partecipazione del 49% della Business School24 5) Calcolata in termini omogenei in ipotesi di consolidamento di Gambero Rosso a partire dal 1° gennaio 2018 47 (°) Calcolata escludendo l’effetto dell'adozione del nuovo principio contabile IFRS 16 (*) Al 30 giugno. Primi 9 mesi n.d. Fonte: R&S-Mediobanca su dati di bilancio TOP 10 DEI QUOTIDIANI PIÙ DIFFUSI IN ITALIA (PRIMI 9 MESI 2019)
Dati ADS-Accertamenti Diffusione Stampa
Rank Mila copie medie al giorno Var % set Testata Società editrice set 2019 2019/set 18 (set 2018) set 2018 set 2019
1 (1) Corriere della Sera 220 207 -6,1% RCS MediaGroup
2 (2) La Repubblica 169 155 -8,0% GEDI Gruppo Editoriale
3 (3) La Stampa 133 117 -12,2% GEDI Gruppo Editoriale
4 (4) Avvenire 99 99 -0,5% Avvenire Nuova Editoriale Italiana
5 (5) QN-Il Resto del Carlino 94 88 -6,0% Monrif
6 (6) Il Messaggero 89 82 -8,0% Caltagirone Editore
7 (7) Il Sole 24 Ore 81 71 -12,6% Il Sole 24 ORE
8 (8) QN-La Nazione 69 64 -6,4% Monrif
9 (9) Il Giornale 55 46 -16,4% Società Europea di Edizioni
10 (10) Il Gazzettino 47 44 -5,9% Caltagirone Editore
48 N.B. I dati si riferiscono alle copie cartacee dei soli quotidiani di informazione ed economici DICHIARAZIONE CONSOLIDATA DI CARATTERE NON FINANZIARIO
REDATTA AI SENSI DEL D.L GS . 254/2016
Sezione 6 ALCUNE INFORMAZIONI SUI DIPENDENTI (2018)
Contratti a tempo Donne Contratti part-time Età < 30 anni indeterminato
(% sul totale (% sul totale (% sul totale (% sul totale (% sul totale dipendenti) giornalisti) dipendenti) dipendenti) dipendenti)
Caltagirone Editore 29,3 27,2 96,7 7,2 0,8
Cairo Communication 45,1 42,0 96,2 5,2 2,2
GEDI 37,0 33,4 98,1 3,0 1,0
Il Sole 24 ORE 43,9 41,0 97,8 3,4 1,0
Mondadori (*) 62,0 74,0 99,0 12,0 2,0
Monrif 41,9 39,0 95,4 3,8 2,5
RCS 44,1 38,8 97,2 5,2 2,5
(*) Valori riferiti all’Italia. 50 N.B. Class Editori n.d. QUALI TEMATICHE DI SOSTENIBILITA ’?
Analisi delle Matrici di materialità (*) dei principali Gruppi editoriali
Tematiche rilevanti per entrambi i criteri di valutazione
Privacy e protezione dei dati
Pluralità e qualità dei contenuti
Molto importante Molto Libertà di espressione e indipendenza editoriale
Evoluzione digitale Stakeholder Rilevanza per gli gli per Rilevanza Importante Importante Molto importante Rilevanza per il Gruppo
(*) L’Analisi di materialità permette di identificare gli aspetti che possono generare significativi impatti economici, sociali e ambientali 51 sulle attività del Gruppo e che, influenzando aspettative, decisioni e azioni degli stakeholder , sono da questi percepiti come rilevanti