Universidade Regional Do Noroeste Do Estado Do Rio Grande Do Sul Departamento De Ciências Administrativas, Contábeis, Econôm
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1 UNIVERSIDADE REGIONAL DO NOROESTE DO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTÁBEIS, ECONÔMICAS E DA COMUNICAÇÃO CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS JOSIANE JARLISE TRÄSEL ANÁLISE DO DESEMPENHO ECONÔMICO E FINANCEIRO DE EMPRESAS DO VAREJO LISTADAS NA B3: MAGAZINE LUIZA, LOJAS AMERICANAS E VIA VAREJO. IJUÍ (RS) 2018 2 JOSIANE JARLISE TRÄSEL ANÁLISE DO DESEMPENHO ECONÔMICO E FINANCEIRO DE EMPRESAS DO VAREJO LISTADAS NA B3: MAGAZINE LUIZA, LOJAS AMERICANAS E VIA VAREJO. Trabalho de conclusão do curso apresentado ao DACEC – Curso de Ciências Contábeis da Universidade Regional do Noroeste do Estado do Rio Grande do Sul – UNIJUÍ, como requisito parcial para a obtenção do grau de Bacharel em Ciências Contábeis. Prof ª Orientadora: Ms Stela Maris Enderli Ijuí (RS), Novembro, 2018. 3 AGRADECIMENTO Primeiramente agradeço a Deus pelo dom da vida, por estar sempre comigo ao longo de todo percurso, por toda saúde e força que me destes para que fosse possível a realização deste sonho. Aos meus pais, Ivo e Ilse, que nunca deixaram de acreditar em mim e sempre estão ao meu lado me incentivando, me dando força e me apoiando em todos os momentos. Obrigada por tudo que vocês já fizeram e ainda fazem por mim, obrigada por todos os esforços que tiveram durante estes anos para que fosse possível a minha formação, obrigada pela educação, amor, cuidado e carinho de sempre. Faltam palavras para agradecê-los, obrigada por tudo. Ao meu irmão Luciano pela compreensão nos momentos de estudo. Aos professores do curso por todos os ensinamentos compartilhados, em especial para a minha professora orientadora Stela Maris Enderli por ter acreditado e apostado em mim. Sou imensamente grata por todos os conhecimentos divididos, pelas dúvidas sanadas e por toda a paciência e dedicação que tivestes. E por fim, a todas as pessoas que não foram aqui nomeadas, mas que estiveram ao meu lado durante esta jornada, sempre me ajudando, me dando apoio, carinho e compreensão, muito obrigada! 4 RESUMO O presente estudo consiste em evidenciar por meio dos indicadores de análise das demonstrações contábeis a performance econômica e financeira comparada de três empresas pertencentes ao setor do varejo e listadas pela B3. Esse tema desenvolvido visa mostrar a importância de conhecer o cenário em que a empresa se encontra, bem como da correta análise e interpretação das informações constantes nas demonstrações contábeis para auxiliar no gerenciamento organizacional e garantir que sejam tomadas decisões assertivas. Esta pesquisa caracterizou-se como pesquisa aplicada, qualitativa, descritiva, bibliográfica, documental e multicaso. O estudo foi desenvolvido com base em indicadores calculados e analisados a partir do Balanço Patrimonial, Demonstração do Resultado do Exercício e Demonstração do Fluxo de Caixa, disponíveis no site da B3, que tiveram seus valores atualizados para o último ano da série em estudo. Os resultados apresentados revelam que o Magazine Luiza apresenta os melhores indicadores de giro e de dispêndios de capital. As Lojas Americanas apresentam a melhor liquidez e rentabilidade, enquanto a Via Varejo apresenta os melhores indicadores de garantia de dívida, de imobilização do patrimônio líquido, de lucratividade, de qualidade do resultado e de retorno do fluxo de caixa. Palavras-chave: Análise das Demonstrações Contábeis; Indicadores econômicos e financeiros; Análise de performance. 5 LISTA DE QUADROS Quadro nº 1: Estrutura do Balanço Patrimonial ....................................................................... 18 Quadro nº 2: Modelo da Demonstração do Resultado do Exercício ........................................ 19 Quadro nº 3: Modelo de Demonstração Fluxo de Caixa - Método Indireto ............................. 21 Quadro nº 4: Modelo de Demonstração Fluxo de Caixa - Método Direto ............................... 22 Quadro nº 5: Cálculo do fator de atualização pelos índices do IGPM ..................................... 48 Quadro nº 6: Indicadores de Liquidez. ..................................................................................... 49 Quadro nº 7: Indicadores da Garantia de Dívidas. ................................................................... 53 Quadro nº 8: Indicador do Grau de Imobilizado. ..................................................................... 56 Quadro nº 9: Indicadores de Lucratividade. ............................................................................. 57 Quadro nº 10: Indicadores de Rentabilidade. ........................................................................... 60 Quadro nº 11: Indicadores de Giro. .......................................................................................... 63 Quadro nº 12: Indicador de Qualidade do Resultado. .............................................................. 66 Quadro nº 13: Indicadores de Dispêndios de Capital. .............................................................. 67 Quadro nº 14: Indicadores dos retornos do Fluxo de Caixa. .................................................... 69 6 LISTA DE SIGLAS E ABREVIATURAS AC Ativo Circulante AO Ativo Operacional AP Ativo Permanente ARLP Ativo Realizável a Longo Prazo AT Ativo Total B3 Brasil, Bolsa, Balcão CCL Capital Circulante Líquido CDC Coeficiente de Dívidas Circulante CDLP Coeficiente de Dívidas de Longo Prazo CDT Coeficiente de Dívidas Totais CPCT Coeficiente de Participação do Capital de Terceiros CPDCP Coeficiente de Participação de Dívidas de Curto Prazo CS Capital Social CSM Coeficiente de Segurança Máxima DFC Demonstração do Fluxo de Caixa ERE Exame de Rotação dos Estoques FCO Fluxo de Caixa Operacional GIPL Grau de Imobilização do Patrimônio Líquido LC Liquidez Circulante LG Liquidez Geral LI Liquidez Imediata LLE Lucro Líquido do Exercício LOB Lucro Operacional Bruto LOL Lucro Operacional Líquido LS Liquidez Seca NBC TG Norma Brasileira de Contabilidade Técnica Geral PC Passivo Circulante PELP Passivo Exigível a Longo Prazo PL Patrimônio Líquido PMCD Prazo Médio de Cobrança de Duplicatas PMPD Prazo Médio de Pagamento de Duplicatas PNC Passivo Não Circulante 7 PT Passivo Total ROL Receita Operacional Líquida TCC Trabalho de Conclusão de Curso TMLB Taxa de Margem de Lucro Bruto TMLLE Taxa de Margem de Lucro Líquido do Exercício TMLOL Taxa de Margem de Lucro Operacional Líquido TRAT Taxa de Remuneração do Ativo Total TRCS Taxa de Rentabilidade do Capital Social TRI Taxa de Retorno do Investimento Operacional TRPL Taxa de Remuneração do Patrimônio Líquido 8 SUMÁRIO 1 INTRODUÇÃO ........................................................................................................ 10 1.1 DEFINIÇÃO DO TEMA EM ESTUDO ..................................................................... 11 1.2 PROBLEMATIZAÇÃO DO TEMA .......................................................................... 11 1.3 OBJETIVOS ............................................................................................................... 13 1.3.1 Objetivo geral ............................................................................................................ 13 1.3.2 Objetivos específicos ................................................................................................. 13 1.4 JUSTIFICATIVA DA PESQUISA ............................................................................. 13 2 REFERENCIAL TEÓRICO ................................................................................... 15 2.1 CONTABILIDADE ................................................................................................... 15 2.2 DEMOSTRAÇÕES CONTÁBEIS ............................................................................. 16 2.2.1 Balanço Patrimonial ................................................................................................. 17 2.2.2 Demonstração do Resultado do Exercício .............................................................. 18 2.2.3 Demonstração do Fluxo de Caixa ........................................................................... 20 2.3 ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS ............................................... 23 2.4 INDICADORES DA SITUAÇÃO FINANCEIRA .................................................... 24 2.4.1 Análise de liquidez .................................................................................................... 24 2.4.2 Análise de garantia da dívida .................................................................................. 28 2.4.3 Grau de Imobilizado ................................................................................................. 31 2.5 INDICADORES DA SITUAÇÃO ECONÔMICA .................................................... 32 2.5.1 Indicador de lucratividade ....................................................................................... 32 2.5.2 Estudo da rentabilidade ........................................................................................... 34 2.6 INDICADORES DA SITUAÇÃO OPERACIONAL ................................................ 37 2.6.1 Indicadores de giro ................................................................................................... 37 2.7 ANÁLISE DO FLUXO DE CAIXA ........................................................................... 38 2.7.1 Quocientes de qualidade do resultado .................................................................... 39 2.7.2 Quocientes de dispêndios de capital ........................................................................ 39 2.7.3 Retornos do Fluxo de Caixa ....................................................................................