il Bollettino - Anno 145 www.ilbollettino.eu 15 ottobre 2020

Il fondatore e CEO di Illimity Group guarda al futuro Corrado Passera: ANALISI Verso le elezioni americane «Puntiamo ai crediti UTP DACLON, Fondazione Italia Usa: «La vittoria di Trump per salvare aziende potrebbe isolare il Paese» rema l'America in vista delle e posti di lavoro» elezioni presidenziali del 3 no- Tvembre. La guida di Trump sta di Antonia Ronchei cambiando radicalmente il rapporto degli Usa con gli altri Paesi e se Do- dare forma al significato in voi siete nati proprio nald verrà rieletto l’“America First”, cinese della parola “crisi” con la filosofia di far ci pensa Corrado Passera. fronte anche ai crediti Perché per lui questa deteriorati situazione economicamente «Questa è una delle Acomplicata, causata dalla pandemia, è ragioni per cui stiamo davvero anche fonte di “opportunità”. passando attraverso «L’utilità della nostra Banca nei prossimi questa situazione mesi crescerà ulteriormente», dice complicata abbastanza il fondatore e CEO di Illimity, gruppo agevolmente. Ci sono diverse bancario ad alto tasso tecnologico categorie di crediti deteriorati nato nel 2018, con un business model corporate e per ciascuna abbiamo ma che spesso viene sottovalutato e innovativo e specializzato. «Qui ci costruito specifici modelli di servizio. Una abbinato al mondo delle sofferenze e di occupiamo di PMI e, soprattutto, di parte che inevitabilmente crescerà molto NPL in liquidazione. Dobbiamo invece tre cose: credito alla crescita, anche nei prossimi mesi, dopo la fine delle dargli specifica attenzione perché, in straordinaria, ai risanamenti e rilanci misure di emergenza saranno i cosiddetti molti casi, comprende aziende che ovvero la sintesi di una dottrina che aziendali, e di investimento e servicing UTP, crediti di aziende che sono ancora possono essere risanate e rilanciate, porta la nazione a un sempre mino- re impegno verso l’esterno, sarà una per realtà che sono andate male, ma vive e funzionanti, ma che hanno difficoltà ma che devono essere seguite in modo rivoluzione geopolitica che cambierà particolare sul fronte bancario». nelle quali c'è ancora un potenziale da a far fronte ai propri impegni. Questo è un il mondo per decenni e che diverrà valorizzare». settore importante, al quale sono legati Per questo state realizzando anche dei probabilmente irreversibile. Tutte situazioni molto comuni oggi e tantissimi posti di lavoro e investimenti, progetti dedicati «In caso di rielezione - spiega Corra- arrow-right segue a pag. 3 do Maria Daclon, docente universi- tario, saggista, tra i maggiori esperti internazionali di geopolitica, segreta- STILE & FINANZA MODA & FINANZA SPORT & FINANZA rio generale e fondatore della Fonda- Rossana Orlandi Westwood Carlo Cottarelli zione Italia USA - assisteremo ancor più a un’America che guarda ai suoi Design, il mercato Sostenibilità: «Calcio: per i confini e ai suoi interessi primari, in soffre: a rischio lo un business per club azionariato primo luogo la crescita dell’econo- 0,3% del Pil uscire dalla crisi popolare» mia, dei mercati e dell’occupazione, e non più come in passato concen- arrow-rightpag. 11 arrow-rightpag. 11 arrow-rightpag. 11 trata magari sull’esportazione di de- mocrazia in Medio Oriente o in altre aree remote. Sempre meno interes- La ricercatrice Azzurra Rinaldi attacca l'Unione Europea sata, quindi, a organizzazioni con- siderate obsolete come la NATO, e «Nel Next Generation EU si ignorano le pari opportunità» più disposta invece ad alleanze sulla base dei propri interessi economici». Unione Europea non crede nell’importanza della gender equality: «Non c’è altra via d’uscita, Le elezioni presidenziali americane si esce dalla crisi economica solo riportando le donne al lavoro. Ma di questo evidentemente hanno da sempre una forte influen- L' non sono convinti coloro che hanno redatto il Next Generation EU, il Fondo per il rilancio za sulle borse e sull’economia glo- dell’economia, visto che all’interno di quelle migliaia di pagine, per la parità di genere non c’è nulla», bale, tanto più in questo periodo di attacca la ricercatrice economica Azzurra Rinaldi che, insieme ad altre donne della società civile, crisi sanitaria ed economica. Quelle arrow-rightsegue a pag. 19 arrow-rightsegue a pag. 5

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LA RUBRICA DEGLI AZIONISTI

IT0001012639 - ASSITECA da convertire n. 15.897.573 Warrant AIM Italia - Data inizio negoziazioni: (la data di stacco della cedola è il 12 La Società ha comunicato che il CdA A e n. 700.809 Warrant B emessi in 05/10/2020 - Codice ISIN: ottobre, la record date il 13 ottobre riunitosi il 30.09.2020 ha deliberato ossequio alla delibera dell’assemblea IT0005421646 - Sigla Alfabetica: LBM - 2020). di proporre all’Assemblea la seguente straordinaria degli azionisti della Numero titoli: 18.484.043 - Valuta: EUR distribuzione dell’utile: Società dello scorso 3 giugno 2020. - Quantitativo minimo di negoziazione: - 5% a riserva legale 250. NL0000226223 - ST - distribuzione di un dividendo pari a MICROELECTRONICS 0,07 euro per azione IT0005421646 - LABOMAR S.p.A Il 23 settembre 2020 STMicroelectronics - portare a nuovo l’importo residuo. La Borsa Italiana S.p.A. ha comunicato IT0001042610 - SABAF ha comunicato un aggiornamento sulla Si propone lo stacco della cedola per l'ammissione alle negoziazioni sul Il 29 settembre 2020 la Società ha distribuzione del suo dividendo cash. il 28 dicembre 2020, con record date mercato AIM Italia con decorrenza comunicato che l’assemblea ordinaria Alla luce dell’attuale situazione il 29 dicembre 2020 e pagamento a dall'1 ottobre 2020 delle azioni degli azionisti di Sabaf S.p.A. ha sociale ed economica globale causata decorrere dal 30 dicembre 2020. ordinarie emesse da LABOMAR S.p.A. e approvato la distribuzione di un dall’epidemia da COVID-19, il Consiglio negoziati dal 5 ottobre 2020. dividendo lordo di 0,35 di Sorveglianza di STMicroelectronics Caratteristiche della Società emittente: euro per azione. NV ha deciso di mantenere la IT0005387995 - BIOERA Denominazione statutaria: Labomar Lo scorso 4 maggio l’assemblea di distribuzione di un dividendo cash di Il 28 settembre 2020 la Società ha S.p.A. - Sede legale: Via Nazario Sauro approvazione del bilancio 2019 aveva 0,168 dollari US per azione circolante comunicato la nuova composizione del n. 35/I - Istrana (TV) - Attività: Opera accolto la proposta de CdA di destinare della Società, come approvata proprio capitale sociale, interamente nello sviluppo e produzione conto terzi a riserva l’utile dell’esercizio 2019, in dall’Assemblea Generale Annuale degli sottoscritto e versato, a seguito di integratori alimentari, dispositivi via del tutto prudenziale, in ragione Azionisti il 17 giugno 2020. dell’emissione di nuove azioni ordinarie medici, alimenti a fini medici speciali, delle incertezze legate al dilagare della dopo l’avvenuta conversione di warrant cosmetici funzionali e non funzionali, pandemia da coronavirus. I dati relativi A in seguito alle richieste ricevute rientranti nel più ampio settore della al primo semestre 2020 (che hanno IT0004607518 - STEFANEL dalla Società da parte di Negma Group nutraceutica - Capitale sociale: euro dimostrato che la Società ha saputo Il 29 settembre 2020 con provvedimento Limited nell’ambito della deliberata 1.848.404,3 - Composizione del capitale affrontare e superare positivamente n. 8702 la Borsa Italiana a comunicato operazione di aumento di capitale di sociale: n. 18.484.043 az. ordinarie quella difficile fase) e le buone la revoca dalla quotazione nel Mercato cui alle assemblee straordinarie degli prive di valore nominale -Esercizio aspettative per il secondo semestre Telematico Azionario (MTA) delle azioni azionisti della Società del 13 settembre Sociale: 1/1 - 31/12. hanno indotto il Consiglio a convocare ordinarie (Cod. ISIN IT0004607518) e di 2019 e del 3 giugno 2020. Godimento: 01/01/2020 - Numero l’odierna assemblea, nella prospettiva risparmio (ISIN IT0004607526) emesse Capitale Sociale attuale: euro cedola in corso: 1. di contribuire alla valorizzazione della da Stefanel S.p.A., a decorrere dalla 4.260.942,27 pari a n. 7.793.794 azioni Titolo: AZIONI ORDINARIE società. seduta del 7 ottobre 2020. ordinarie prive di valore nominale. Descrizione-denominazione a Listino: Il dividendo deliberato viene messo In data 28 settembre risultano ancora LABOMAR - Mercato di Quotazione: in pagamento il prossimo 14 ottobre

DIVIDENDI DELIBERATI

CODICE ISIN DENOMINAZIONE VAL. LORDO NETTO STACCO PAGAMENTO IT0005337107 ESAUTOMOTION EUR 0,025 0,0185 26/10/2020 28/10/2020 NL0000226223 ST MICROELECTRONICS USD 0,042 0,026418 14/12/2020 16/12/2020

INDICE ALFABETICO DELLE CONVOCAZIONI ASSEMBLEE

CODICE ISIN DENOMINAZIONE TIPO DATA PROB. 1ª CONV. 2ª CONV. 3ª CONV.

IT0001012639 ASSITECA SPA o. 28/10/2020 28/10/2020

IT0000076502 DANIELI RN s. 28/10/2020 28/10/2020

NL0015435975 DAVIDE CAMPARI o. 08/04/2021 08/04/2021

IT0001469995 DIGITAL BROS SPA o. 28/10/2020 28/10/2020

IT0001049623 I.M.A. SPA o. 27/10/2020 27/10/2020

IT0005364333 MAPS o.s. 20/10/2020 20/10/2020 21/10/2020

IT0000062957 MEDIOBANCA o.s. 28/10/2020 28/10/2020

IT0003621783 SS LAZIO SPA o. 23/11/2020 23/11/2020

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Ci occupiamo soprattutto di L'INTERVISTA manifatturiero, poco di CORRADO PASSERA immobiliare

Si mettano in campo incentivi e utilizzino leggi per chi investe in ricerca e innovazione

arrow-rightsegue da pag. 1 «Sì, la nostra SGR ha creato un primo 4.0. Altro incentivo forte dovrebbe essere fondo per offrire alle banche che lo destinato alle imprese che aumentano Gli aggregati patrimoniali desiderano di apportare – e non cedere l'occupazione e, qui, il meccanismo Dati in milioni di euro 30.06 31.12 31.03 30.06 Δ 30.06/ Stato Patrimoniale Riclassificato semplicemente – i loro UTP, partecipando utilizzabile e già rodato è quello 2019 2019 2020 2020 31.03.2020 così alla rivalutazione degli asset che ci dell'apprendistato. È una legge molto Cassa e disponibilità liquide 42 772 219 311 42% danno in gestione». efficace applicabile però fino ai 29 anni di Impieghi verso banche e altre istituzioni finanziare 123 345 657 643 (2%) Avete chiuso il primo semestre del 2020 età, limite che andrebbe eliminato perché Impieghi a clientela 775 1.638 1.662 1.766 6% - DCIS 1 investments 158 667 674 724 8% con un utile netto di 15 milioni di euro - il mondo del lavoro sarà maggiormente - DCIS 1 senior financing 241 341 334 337 1% valore triplicato rispetto al risultato di 4,5 composto da persone che devono - SME 2 247 527 556 613 10% milioni dei primi tre mesi dell’esercizio formarsi e reinserirsi più volte nel corso - Cross-over & Acq. Finance 2 162 261 278 315 13% - High yield bonds - - - 13 n.s. - e i crediti verso la clientela e gli della vita. Un'altra legge da finanziare - Turnaround 59 131 154 156 1% investimenti sono saliti a 1,8 miliardi di fortemente è l’ACE, che premia le realtà - Factoring 26 135 123 129 5% euro rispetto agli 0,8 del 30 giugno che aumentano il proprio patrimonio. - Non-core ex Banca Interprovinciale 129 103 99 92 (7%) 2019. Qual è il campo che vi impegna Dato che una delle debolezze strutturali Attività finanziarie Held To Collect (HTC) 103 - - - 0% Financial assets Held To Collect & Sell (HTCS)3 90 126 335 286 (15%) maggiormente? dell'Italia è la dimensione limitata delle Attività finanziarie valutate al FVTPL4 17 9 8 12 61% «Operiamo solo dove abbiamo in casa aziende è il momento di incentivare Avviamento 22 22 36 36 - una specifica competenza e si tratta fiscalmente le aggregazioni». Immobilizzazioni immateriali 9 19 22 26 19% soprattutto di settori manifatturieri. Non In questa direzione voi avete appena fatto Altre attività (incluse imm. mat. e attività fiscali) 72 95 114 158 39% Totale attività 1.253 3.025 3.052 3.238 6% siamo presenti, per esempio, nel campo un passo importante: una joint venture Debiti verso banche 239 377 468 583 25% degli sviluppi immobiliari. Le nostre due con il Gruppo Sella per Hype, la fintech Debiti verso clientela 381 1.979 1.911 1.915 0% Divisioni – SME e Distressed Credit – leader sul mercato italiano per servizi Patrimonio netto 549 544 537 563 5% Altre passività 84 125 135 176 31% stanno crescendo, la seconda a una finanziari innovativi forniti da operatori Totale passività 1.253 3.025 3.052 3.238 6% velocità superiore della prima...». non bancari, che dagli attuali 1,3 milioni Nel manifatturiero avete per le mani di clienti punta a superare i 3 milioni nei Common Equity Tier 1 Capital 480 462 439 466 6% operazioni di reshoring? prossimi anni Attività di rischio ponderate 995 2.162 2.347 2.548 9% 1. DCIS: Divisione Distressed Credit Investment & Servicing (precedentemente chiamata Divisione NPL I&S). «Il Covid-19 accelererà sicuramente il «Il mondo dell'open banking è fatto 2. Include parte dei crediti netti verso la clientela esistente presso Banca Interprovinciale considerata, per le proprie processo, già in corso da parte di molte sia di banche dirette, come noi, sia di caratteristiche, coerente con il segmento SME di illimity. 3. HTCS: attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva. aziende occidentali, volto a semplificare fintech non bancarie, che vanno a servire 4. FVTPL: altre attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico. Questa voce comprende Strumenti e a rendere più affidabili le loro supply uno strato importante di consumatori Finanziari Partecipativi acquistati nell’ambito di una operazione di Turnaround, tranche junior di cartolarizzazione di crediti non performing acquistate nell’ambito di operazioni di Senior Financing e investimenti in crediti distressed energy acquistati chains. Ma se vogliamo sfruttare fino dove Hype è già oggi quella di maggior nell’ambito dell’attività della divisione DCIS. in fondo questo trend, come Paese successo. La combinazione di Hype e L’eventuale mancata quadratura tra i dati esposti dipende esclusivamente dagli arrotondamenti. dobbiamo aumentare la nostra attrattività del progetto che illimity stava per lanciare e la produttività di sistema». proprio in questo settore consoliderà una In che modo? forte leadership di mercato in termini di istituti di credito San Paolo e Intesa nel a investire queste risorse in ambiti «È il momento di mettere in campo offerta e di competenze. La “nuova” Hype 2006. Come vede la recente acquisizione che creino sviluppo, privati e pubblici. incentivi molto robusti e utilizzare, potrebbe effettivamente costituire un - discussa - di Ubi da parte di Intesa? Tra questi ultimi le infrastrutture sono dovunque possibile, leggi esistenti per benchmark di livello europeo». «Nei settori come quello bancario, dove centrali: fisiche – ferrovie tra le priorità -; gli imprenditori che investono in ricerca A proposito di matrimoni tra aziende, lei in questo momento ci sono grandi digitali – la rete unica di banda larga va e innovazione sulla falsariga di Industria è stato protagonista di quello tra i due cambiamenti in corso, le due possibili nella direzione giusta -; energetiche – la risposte sono il consolidamento - per transizione va accelerata. Poi servono avere una dimensione tale da poter riforme nei settori più importanti del competere a livello anche europeo - come nostro Paese, che sono rimasti indietro: ha fatto con successo IntesaSanpaolo, l'istruzione, la giustizia, la burocrazia e il oppure la specializzazione, come nel welfare, che è il più urgente. La situazione nostro caso». economica di moltissime famiglie andrà Ministro delle Sviluppo Economico e peggiorando e serve agire sulla revisione delle Infrastrutture e dei Trasporti del delle politiche per il contrasto alla povertà, governo Monti, tra il 2011 e il 2013: lei coordinando le iniziative comunali, che conosce la macchina governativa regionali e nazionali. Stessa urgenza sulla dall'interno, che opinione si è fatto revisione degli ammortizzatori sociali. E sulla possibile gestione dei soldi che poi la sanità, che ha mostrato debolezze arriveranno dall’Europa con Recovery gravi negli ultimi mesi. Serve una visione fund, Sure e anche dal Mes? sistemica per gestire le emergenze, «È un'occasione storica, che nessun ridisegnando contemporaneamente Governo e nessun Parlamento hanno buona parte del Paese». mai avuto. Dobbiamo fare attenzione Antonia Ronchei 4 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

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1) Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG-Siegel) certifica il Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund (2 stelle), Nordea 1 – Global Stars Equity Fund (2 stelle), Nordea 1 – European Stars Equity Fund (3 stelle), Nordea 1 – North American Stars Equity Fund (2 stelle), validità 2020; Towards Sustainability certifica il Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund, Nordea 1 – Global Stars Equity Fund, Nordea 1 – European Stars Equity Fund and Nordea 1 – North American Stars Equity Fund, validità 07.11.2019 - 07.11.2020; LuxFLAG ESG Label certifica il Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund, Nordea 1 – Global Stars Equity Fund e Nordea 1 – North American Stars Equity Fund, validità 01.10.2019 - 30.09.2020 e Nordea 1 – European Stars Equity Fund, validità 01.07.2020 - 30.06.2021; Label ISR certifica il Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund, Nordea 1 – Global Stars Equity Fund, Nordea 1 – North American Stars Equity Fund, validità 22.11.2019 - 21.11.2022. 2) European SRI Transparency Code certifica il Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund, Nordea 1 – Global Stars Equity Fund, Nordea 1 – European Stars Equity Fund e Nordea 1 – North American Stars Equity Fund, validità 10.2019 - 10.2020. Il logo europeo per la trasparenza degli ISR significa che Nordea Investment Funds S.A. si impegna a fornire informazioni accurate, complete e tempestive per mettere tutti I soggetti interessati nelle condizioni di comprendere le politiche e le pratiche di investimento socialmente responsabile (ISR) del fondo. Informazioni dettagliate sulle Linee Guida Europee per la Trasparenza dei fondi di ISR si possono trovare su www.eurosif.org, mentre ulteriori dati sulle politiche e sulle prassi di ISR dei fondi Nordea STARS possono essere scaricate da nordea.it/STARS. Le Linee Guida per la trasparenza sono gestite da Eurosif, un’organizzazione indipendente. Il logo europeo per la trasparenza degli ISR esprime l’impegno del Gestore descritto sopra e non deve essere inteso come una forma di supporto nei confronti di qualsivoglia società od organizzazione o individuo.

I comparti citati fanno parte di Nordea 1, SICAV, una società di investimento a capitale variabile (Société d’Investissement à Capital Variable) con sede in Lussemburgo, costituita validamente ed in esistenza in conformità alle leggi in vigore in Lussemburgo e alla direttiva n. 2009/65/CE del 13 luglio 2009. Il presente documento contiene materiale pubblicitario e potrebbe non fornire tutte le informazioni rilevanti rispetto al/i fondo/i presentato/i. Gli investimenti riguardanti i fondi Nordea devono essere effettuati sulla base del Prospetto informativo e del Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID), che sono disponibili sul sito internet www.nordea.it, insieme alle relazioni semestrali e annuali, e ad ogni altra documentazione d’offerta. Tale documentazione, sia in inglese che nella lingua locale del mercato in cui la SICAV indicata è autorizzata per la distribuzione, è anche disponibile senza costi presso Nordea Investment Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Lussemburgo, e in Italia, presso i Soggetti collocatori. L’elenco aggiornato dei Soggetti collocatori, raggruppati per categorie omogenee, è messo a disposizione del pubblico presso gli stessi Soggetti collocatori, e presso i Soggetti incaricati dei pagamenti: State Street Bank International GmbH – Succursale Italia, BNP Paribas Securities Services - Succursale di Milano, Allfunds Bank S.A.U. - Succursale di Milano, Société Générale Securities Services S.p.A., Banca Sella Holding S.p.A., Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., CACEIS Bank S.A – Succursale Italia e sul sito www.nordea.it. Il Prospetto ed il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID) sono stati debitamente pubblicati presso la Consob. Pubblicato da Nordea Investment Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxembourg, che è autorizzata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) autorità lussemburghese di sorveglianza dei mercati finanziari. il Bollettino - 15 ottobre 2020 www.ilbollettino.eu 5

ANALISI Corrado Maria Daclon, fondatore e segretario generale della Fondazione Italia-Usa «A fare paura ai mercati è lo stallo in caso di voto incerto» arrow-rightsegue da pag. 1 che ci aspettano quale impatto avranno «Negli Stati interni che decidono le ele- sui mercati e sull'economia mondiale? zioni, l’autista del furgone FedEx in Ken- «Non è esagerato dire che queste elezio- tucky oppure la cassiera di Walmart in ni avranno un chiaro risvolto storico». Minnesota pensano solo al fatto che la I mercati come si stanno comportando? loro busta paga è assicurata, che da cin- «Dall’insediamento di Trump fino all’e- quant’anni il livello di disoccupazione non splosione del coronavirus i mercati azio- era mai stato così basso, e loro hanno un nari degli Stati Uniti, pur con alti e bassi, lavoro sicuro. Questo è il fattore che da sono aumentati del 70 per cento. Secon- sempre orienta il voto a stelle strisce, do la società di analisi e consulenze Gal- impermeabile a quello che si decide al lup, a tre anni dall’arrivo alla Casa Bianca Congresso che dalla pancia dell’America del tycoon, il 61 per cento degli americani è visto, giustamente, come qualcosa di diceva di stare meglio rispetto a prima. teorico e molto lontano dalla loro quoti- Per capirci, a tre anni dall’insediamento di dianità». Barack Obama il dato Gallup era il 45 per L’idea di una transizione verso energie cento e con Bill Clinton il 50. Basare tut- verdi non è una priorità dell’ammini- ta la campagna elettorale sull’economia strazione repubblicana. E l’apertura alle funziona se l’economia funziona. trivellazioni in Alaska lo dimostrano. Se i mercati finanziari comin- Questo atteggiamento può pe- ciano ad accusare perdite a sare sul voto? due cifre si cominciano a «Come dicevo prima, i re- porre diversi problemi». ali elettori americani non Da che parte stanno? sono gli studiosi dei think «Al momento sembra- tank di Washington che si no premiare il presiden- occupano del Green New te Trump e, quindi, la Deal ma i veterani invalidi sua conferma sarebbe dell’Iowa, gli allevatori del probabilmente lo scena- Kansas, gli operai delle in- rio più positivo. Quello più dustrie dell’Illinois o del Wi- negativo sarebbe non l’ele- sconsin. Se le trivellazioni in zione di Biden, ma lo stallo in Alaska contribuiscono a rafforza- caso di risultato incerto. Una lunga re l’indipendenza energetica degli Stati contestazione per i voti che porterebbe Uniti il bilancio dei favorevoli e contrari a petizione con le compagnie cinesi, sono zione. Non certo l’abdicazione a proteg- avanti l’incertezza per molte settimane. questa politica pende certamente a favo- in competizione con il governo cinese”. gere l’economia americana dall’attacco E i mercati, come è noto, non la amano, re dei primi». Forbes ha persino parlato recentemente manifatturiero e finanziario cinese, solo soprattutto se riguarda la leadership de- Malgrado la guerra dei dazi, pare che i di “Navarro Effect” riguardo la politica in- per utilizzare magari il gigante asiatico in gli Stati Uniti». cinesi gradirebbero molto una riconfer- ternazionale americana, non solo verso una partita a scacchi ideologica di conte- Trump, dopo averlo contratto, ora smi- ma di Trump, perché con le sue decisioni la Cina ma per l’interesse a uscire dai tan- nimento della Russia ad Oriente. Esercizi niusce il Covid-19: il virus deciderà le divide molto l’Europa e una realtà divisa ti trattati commerciali internazionali che questi certo affascinanti dal punto di vi- elezioni? è un boccone più facile per la Cina. sono stati siglati negli ultimi anni. “The sta di una filosofia dell’ordine mondiale, «Il virus ha già deciso le elezioni, rimesco- «Dietro la politica verso la Cina vi è quello Trump Whisperer”, come viene chiamato ma di controverso interesse diretto per i lando le carte e offrendo un quadro di in- che molti media hanno definito il “ma- Peter Navarro a Washington, è ispiratore cittadini americani». certezza. In una campagna elettorale che stermind”, la mente geniale che sta ispi- di una politica estera, che è poi quella La debolezza del dollaro si potrebbe fino a pochi mesi fa appariva fin troppo rando la guerra commerciale dichiarata che il presidente Trump ha adottato sin acuire con un democratico che favorisce scontata, quasi noiosa, con dati iperboli- dal presidente Trump, l’economista Peter dall’avvio della campagna elettorale nel l’export a discapito dell’import? ci sull’economia, sull’occupazione e sulle Navarro. Basta sfogliare il suo libro più 2016, molto chiara e persino banale: l’im- «Certamente i mercati valutari possono borse che non lasciavano spazio politico importante, “Death by China: Confronting pegno americano ha un senso se c’è un risentire incisivamente di politiche diver- al candidato dem. I dati economici che the Dragon - A Global Call to Action”, per interesse americano» genti in questo senso. E abbiamo visto da oltre mezzo secolo non erano mai leggere come a suo parere la Cina ope- E il commercio internazionale? come Trump consideri la Cina l’avversa- stati così positivi, adesso sono negativi ri con “sussidi alle esportazioni illegali e «La grandezza dell’America nella proie- rio numero uno per non dire il nemico. come mai dal dopoguerra a oggi». manipolazione valutaria, inondando effi- zione dello scenario strategico del pre- Mentre Biden ha dichiarato che l’America Quanto pesa la mancanza di un accordo cacemente i mercati statunitensi”. Una sidente Trump è quella di un Paese che è contenta se la Cina cresce, e ha sempre tra Repubblicani e Democratici sul nuo- critica al capitalismo globale grazie al guarda ai suoi confini e ai suoi interessi guardato alla dittatura asiatica più come vo pacchetto di stimoli fiscali (si parla di quale “le aziende americane non posso- primari, siano questi la sicurezza interna un partner che un competitore». 2.200 miliardi), per la pandemia? no competere perché non sono in com- o la crescita dell’economia e dell’occupa- Simona Sirianni

Coleman Kendall: «Se vince Biden atteso un calo per S&P500»

anca poco alle elezioni in politica estera Trump continui a ridurre le sostiene che una vittoria di Biden sarebbe più dal 23,8% al 39,6%, a essere colpito sarebbe Usa e gli analisti sono sue basi militari in Italia». auspicabile? infatti l'intero comparto azionario». al lavoro per prevedere Che per noi che cosa significherebbe? «Una presidenza democratica porterebbe Per quanto riguarda i negoziati con l’Europa l'impatto che potranno «Meno spese nella zona e un piccolo grandi cambiamenti, ma l'entità dipenderà però Biden aiuterebbe? Mavere sull’economia mondiale. Ma la vera aumento nei rischi di problemi con i Russi. sempre dal fatto che Biden riesca ad avere «Chiaramente sì. Lui è fortemente a favore grande differenza non dipenderà da chi Inoltre, è probabile anche che continui a anche il controllo del Senato. Se succederà, dei tradizionali accordi internazionali, si aggiudicherà la presidenza tra Donald sostenere i leader euroscettici, rendendo ha promesso che saranno revocate parti della come quelli di Parigi sull'ambiente e quello Trump e Joe Biden, ma se il nuovo leader molto più complicato negoziare sugli accordi riforma fiscale di Trump e che introdurrà nuove sul nucleare iraniano (concordato sotto il a stelle e strisce avrà a che fare con un internazionali». regolamentazioni. Aumenterà le tasse sui presidente Obama, ma da cui Congresso che lo sostiene o meno. È lì che Trump non crede nella pericolosità del ricchi e sulle società e specialmente sui redditi Trump poi si è ritirato), ma si gioca gran parte della partita, soprattutto Covid-19, ma sa che la sua vittoria alle urne esteri delle società statunitensi. Per gli analisti i rapporti commerciali per la politica estera e l’impatto sui nostri dipende dal rilancio dell’economia in questo di Bank of America l’impatto provocherebbe non sarebbero mercati. momento complicato proprio dalla pandemia un calo del 9,2% degli utili attesi delle società senz’altro molto più «Se Trump vincerà - ci spiega il professore «E infatti è probabile che cerchi di fare di quotate a Wall Street sullo S&P 500». amichevoli». americano Coleman Kendall - ma senza tutto, anche con l'emergenza sanitaria ancora Quali settori ne sarebbero maggiormente il controllo della Camera, è improbabile in atto, per spingere verso una ripresa più danneggiati? che approvi qualche legge importante. rapida soprattutto dei viaggi in Europa. «Il settore tecnologico, quello che ha meglio Quindi i tassi di interesse e le tasse Questo, però, per voi avrebbe sicuramente performato durante il lockdown, andrebbe rimarranno bassi e questo costringerà la ripercussioni positive perché vorrebbe dire incontro a una riduzione notevole delle sue Banca Centrale Europea a proseguire il un ritorno del turismo, ma anche un aumento entrate. Nel caso in cui un eventuale governo Quantitative easing per evitare un aumento delle importazioni dall’Italia». democratico decidesse di alzare i capital gain del valore dell'euro. È anche probabile che Da questa parte del mondo, però, c'è chi (tassa sulle rendite finanziarie) portandolo 6 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

LA RUBRICA DELLE OPERAZIONI

IT0005278210 - 01/10/2020-30/10/2020 - AM- 8 nuove azioni ordinarie ogni n. 5 diritti di opzione dell'articolo 108, comma primo, del TUF nei con- BROMOBILIARE WARRANT: posseduti - Prezzo di sottoscrizione: euro 0,90 per fronti degli azionisti dell'Emittente che ne facciano il 1° ottobre 2020 si è aperto il quarto e ultimo pe- azione - Godimento delle nuove azioni: godimento richiesta, mediante apposita Procedura Congiunta, riodo di esercizio del Warrant Ambromobiliare 2017- regolare. le cui modalità e termini sono indicati qui di seguito. 2020. Il 30 ottobre 2020 è il termine di scadenza dei Tipo di strumento: diritti di opzione - Descrizione/ Ai sensi dell'articolo 111 del TUF, la Procedura Con- "Warrant Ambromobiliare 2017 - 2020" come previ- Denominazione: BPER BANCA AA - giunta si concluderà con il trasferimento all'Offeren- sto dal Regolamento dei Warrant. Mercato: MTA - Inizio periodo di negoziazione dirit- te della titolarità di tutte le Azioni Rimanenti. I portatori dei Warrant in circolazione possono ri- to: 5/10/2020 - Fine periodo di negoziazione diritto: Il corrispettivo dovuto per le Azioni Rimanenti acqui- chiederne l’esercizio a decorrere dal 1° ottobre 2020 19/10/2020 - ISIN: IT0005422826 - Sigla alfabeti- state dall'Offerente nell'ambito della Procedura Con- e fino al 30 ottobre 2020, termini iniziale e finale ca: BPERAZ - Valuta di negoziazione: EUR - Cedola giunta, a seguito dell'esercizio del Diritto di Acquisto IN CORSO compresi, per ciascun giorno di mercato aperto, rappresentativa del diritto: n. 37 - Lotto minimo di ai sensi dell'articolo 111 del TUF e dell'adempimen- con diritto di sottoscrivere ulteriori azioni ordinarie negoziazione: 1. to dell'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, Ambromobiliare S.p.A. di nuova emissione, prive del La modifica del capitale sociale quotato corrispon- comma primo, del TUF, sarà pari al Corrispettivo Opzioni-assegnazioni- valore nominale, aventi godimento regolare e con dente alle azioni ordinarie e del numero delle azioni (euro 4,60 per ciascuna Azione Rimanente). cambi-raggruppamenti- le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie medesime avrà luogo successivamente alla comu- L'Offerente, al fine di dare corso alla Procedura Con- frazionamenti (Dopo il Ambromobiliare S.p.A. in circolazione alla data di nicazione da parte della società dell'avvenuta varia- giunta, in data 5 ottobre 2020, darà conferma all'E- cod. ISIN indichiamo la emissione e negoziate su AIM Italia, in ragione di n. zione del capitale sociale. mittente dell'avvenuto deposito e della disponibilità data di inizio e di fine 1 (una) Azione di Compendio ogni n. 1 (un) Warrant di una somma pari al controvalore complessivo per dell’operazione) esercitato. Il prezzo di esercizio dei Warrant relati- IT0004982242 - 30/09/2020-15/10/2020 - GRUP- le Azioni Rimanenti, pari ad euro 519.855,20, sul vamente all’ultimo Periodo di Esercizio è pari a euro PO GREEN POWER: conto corrente vincolato intestato all'Offerente me- 3 per ciascuna Azione di Compendio e dovrà essere il 28 settembre 2020 la Società, con riferimento alla desimo presso Intesa Sanpaolo S.p.A. integralmente versato all’atto della presentazione procedura di adempimento dell'obbligo di acqui- In medesima data, ai sensi dell'articolo 111, terzo della relativa richiesta. sto avviato da Alperia S.p.A. (Offerente) in data 31 comma, del TUF, il trasferimento delle Azioni Rima- agosto 2020 in relazione alle n. 203.295 azioni or- nenti avrà efficacia e pertanto l'Emittente procederà IT0000066123 - 01/10/2020-30/10/2020 - BPER dinarie, pari al 6,81% del capitale sociale di Gruppo alle conseguenti annotazioni sul libro soci. BANCA: Green Power S.p.A. (Emittente) in circolazione non Ai sensi dell'articolo 2949 del Codice Civile, decorso il 30 settembre 2020 la Società ha comunicato detenute dall'Offerente a seguito dell'offerta pubbli- il termine di prescrizione quinquennale dalla data di che il CdA di BPER Banca S.p.A., ha deliberato di ca di acquisto volontaria conclusasi in data 31 lu- deposito del corrispettivo per il Diritto di Acquisto aumentare il capitale sociale in via scindibile, a pa- glio 2020 (Offerta), facendo seguito il comunicato ai sensi dell'articolo 111, del TUF, l'Offerente avrà il gamento, per un importo massimo, comprensivo di pubblicato in data 25 settembre 2020 circa i risultati diritto di ottenere la restituzione delle somme depo- sovrapprezzo, di euro 802.258.257,60 (Aumento di provvisori della Procedura di Adempimento dell'Ob- sitate a titolo di corrispettivo per il Diritto di Acqui- Capitale") e ha approvato i termini e le condizioni bligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma sto ai sensi dell'articolo 111, del TUF e non riscosse finali dello stesso. secondo, del TUF, l'Offerente ha comunicato che dagli aventi diritto. L'Aumento di Capitale avrà luogo mediante emis- durante il Periodo di Presentazione delle Richieste Borsa Italiana ha disposto il Delisting delle azio- sione di massime n. 891.398.064 azioni ordinarie di Vendita - iniziato in data 31 agosto 2020 e si è ni dell'Emittente dal Mercato AIM a decorrere BPER, prive di valore nominale espresso, aventi concluso in data 25 settembre 2020 - sono state dal 5 ottobre 2020, sospendendo le Azioni (ISIN godimento regolare (Nuove Azioni), da offrire in presentante Richieste di Vendita per complessive n. IT0004982242) dalle negoziazioni per le sedute del opzione agli azionisti e ai titolari delle obbligazioni 90.283 Azioni Residue, pari a circa il 44,41% delle 1 ottobre 2020 e 2 ottobre 2020. convertibili (di valore nominale unitario pari a euro Azioni Residue e al 3,026% del capitale sociale ordi- I codici alfanumerici sono rispettivamente per le 250.000) rivenienti dal prestito obbligazionario con- nario dell'Emittente. azioni "GGP" e per i warrant "WGGP16". I codici Isin vertibile "Additional Tier 1" emesso in data 25 luglio Alla Data di Pagamento del Corrispettivo della Pro- sono per le azioni ISIN IT0004982242 e per i War- 2019 nel rapporto di n. 8 Nuove Azioni ogni n. 5 dirit- cedura (i.e. 2 ottobre 2020), l'Offerente verrà a dete- rant IT0004982259. ti di opzione posseduti (Diritti di Opzione) al prezzo nere n. 2.870.268 Azioni pari al 96,212% del capitale di sottoscrizione di euro 0,90 per ciascuna Nuova sociale ordinario dell'Emittente. IT0005384901 - 05/10/2020-30/10/2020 - WEB- Azione. Gli azionisti dell'Emittente che hanno presentato SOLUTE: Il prezzo di emissione delle Nuove Azioni incorpo- Richieste di Vendita nell'ambito della Procedura la Società ha comunicato la chiusura del periodo ag- ra uno sconto del 30,97% rispetto al prezzo teorico di Adempimento dell'Obbligo di Acquisto ai sensi giuntivo di esercizio dei "Warrant Websolute 2019- ex diritto (Theoretical Ex Right Price o TERP) delle dell'articolo 108, comma secondo, del TUF rice- 2022"; e la data di stacco cedola per l'esecuzione azioni ordinarie BPER, calcolato secondo le meto- veranno un corrispettivo identico al Corrispettivo dell'assegnazione gratuita di azioni in data 5 ottobre dologie correnti, sulla base del prezzo di riferimento offerto nell'Offerta, euro 4,60 per ciascuna Azione 2020. di Borsa Italiana S.p.A. delle azioni BPER al 29 set- Residua oggetto di Richiesta di Vendita. In data 5 ottobre 2020 è stato eseguito l'aumento tembre 2020. In considerazione del numero delle Azioni Residue gratuito di capitale sociale deliberato, in data 22 Il calendario dell'Offerta prevede che i Diritti di Op- oggetto di Richiesta di Vendita e dell'ammontare del maggio 2020, dall'Assemblea straordinaria della zione validi per la sottoscrizione delle Nuove Azioni Corrispettivo della Procedura, il controvalore com- Società ai sensi dell'art. 2442 del Codice Civile. siano esercitabili, a pena di decadenza, dal 5 ottobre plessivo delle Azioni Residue oggetto dell'Obbligo di Le azioni sono state assegnate gratuitamente agli 2020 al 23 ottobre 2020, e siano inoltre negoziabili Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma secondo, azionisti con rapporto di assegnazione di n. 1 azio- sul Mercato Telematico Azionario organizzato e ge- del TUF è pari ad euro 415.301,80. ne di nuova emissione ogni n. 10 azioni possedute stito da Borsa Italiana S.p.A. (il "MTA") dal 5 ottobre Il trasferimento all'Offerente della titolarità delle da ciascun azionista. 2020 al 19 ottobre 2020. Le Nuove Azioni rivenienti Azioni Residue oggetto delle Richieste di Vendita e Le azioni oggetto dell'assegnazione sono state dall'Aumento di Capitale avranno le stesse caratteri- il pagamento agli Azionisti Richiedenti vengono ef- messe a disposizione degli aventi diritto, per il tra- stiche e attribuiranno gli stessi diritti amministrativi fettuate in data 2 ottobre 2020. mite degli intermediari aderenti al sistema di gestio- e patrimoniali delle azioni BPER in circolazione alla Poiché al termine della Procedura di Adempimento ne accentrata presso Monte Titoli S.p.A. a decorrere data della loro emissione e saranno negoziate sul dell'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, dal 7 ottobre 2020 (data stacco cedola 5 ottobre MTA. comma secondo, del TUF, la partecipazione com- 2020) ad avvenuto stacco della cedola n. 2 e hanno L'avvio dell'Offerta è subordinato al rilascio da parte plessivamente detenuta dall'Offerente nel capitale godimento regolare. della Consob del provvedimento di approvazione del sociale dell'Emittente è superiore al 95%, sussisto- Disposizioni di Borsa Italiana Documento di Registrazione. no - in forza del richiamo espresso dall'Articolo 9 Aumento gratuito del capitale sociale mediante as- Aumento a pagamento del capitale sociale median- dello Statuto Sociale a dette previsioni del TUF - i segnazione di nuove azioni ordinarie: te offerta in opzione agli aventi diritto di azioni or- presupposti per l'esercizio del Diritto di Acquisto dal giorno 5 ottobre 2020 le azioni WEBSOLUTE dinarie. di cui all'articolo 111 del TUF e per l'adempimento (IT0005384901) sono negoziate "EX Disposizioni di Borsa Italiana: dell'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, ASSEGNAZIONE". dal giorno 5 ottobre 2020 le azioni ordinarie BPER comma primo, del TUF con riferimento a tutte le n. Caratteristiche dell'assegnazione gratuita: data di BANCA (IT0000066123) sono quotate "ex Opzione" 113.012 azioni ordinarie dell'Emittente in circolazio- efficacia 05/10/2020 - Rapporto di assegnazione e modificato: ne non possedute dall'Offerente alla conclusione n. 1 nuova azione per ogni n. 10 azioni possedute - il numero della cedola in corso (n. 38). della Procedura di Adempimento dell'Obbligo di - Cedola rappresentativa del diritto di assegnazione Tutti gli ordini sulle azioni ordinarie BPER BANCA Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma secondo, n. 2 - Cedole annesse alle azioni assegnate n. 3 e se- non eseguiti al termine della seduta del 2 ottobre del TUF (le "Azioni Rimanenti"), che rappresentano il guenti - Nuovo numero di azioni 9.513.845 - Nuovo 2020 sono stati cancellati. 3,788% del capitale sociale ordinario dell'Emittente. capitale sociale euro 190.276,90 - Lotto minimo di Caratteristiche dell'Offerta in Opzione: periodo di Pertanto, come indicato nel Comunicato del 4 ago- negoziazione: 1.100. Il rapporto di esercizio e i prez- esercizio del diritto di Opzione: dal 5/10/2020 al sto, dopo la Data di Pagamento del Corrispettivo zi di esercizio dei WARR WEBSOLUTE 2019-2022 23/10/2020 - Numero di strumenti Oggetto dell'Of- della Procedura, l'Offerente eserciterà il Diritto di Ac- (IT0005385197) sono modificati di conseguenza. ferta: massime n. 891.398.064 azioni ordinarie prive quisto di cui all'articolo 111 del TUF e, contestual- del valore nominale - Rapporto di sottoscrizione: n. mente, adempierà all'Obbligo di Acquisto ai sensi

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IT0000062072 - GENERALI ASSICURAZIONI: sono state ottenute con successo dal regola- ta a disposizione di Intred, per i propri clien- il 2 ottobre 2020 la Società ha comunicato che, tore in quattro mesi, consentendo a Generali di ti sia business che consumer, la propria rete dopo l’acquisizione di Seguradoras Unidas procedere con rapidità nell’integrazione e nello mobile, risultata essere la migliore in Italia S.A. in Portogallo avvenuta all’inizio di genna- sviluppo di piani di crescita nel Paese. secondo i recenti risultati dell’indagine realiz- io, Generali ha concluso il 1 ottobre il processo zata da Altroconsumo (CheBanda) su velocità di fusione di tutte le sue controllate (100%) as- IT0005337818 - INTRED: di download e upload, navigazione internet e sicurative in Portogallo. il 1°ottobre 2020 la Società ha comunicato streaming video. Seguradoras Unidas S.A. ha incorporato Ge- l’entrata nel mercato della telefonia mobile, Il servizio sarà a disposizione dei clienti Intred nerali Companhia de Seguros, S.A. e Generali come operatore virtuale (MVNO - Mobile Vir- a partire dalla seconda parte del prossimo APPROVATE Vida Companhia de Seguros S.A. ed è stata tual Network Operator), grazie alla sottoscri- anno. rinominata Generali Seguros, S.A. zione di una partnership con Vodafone Italia. Dalle assemblee o dal Cda Tutte le approvazioni richieste per l'operazione L’accordo prevede che Vodafone Italia met- e non ancora attuate

IT0004887409 - ENERTRONICA: braio 2021 compresi ("Terzo Periodo di Esercizio"), al è stato stipulato l’atto di fusione per incorporazione il 1° ottobre 2020 la Società ha comunicato la convo- prezzo di esercizio pari a euro 1,45 ("Terzo Prezzo di della società controllata in via totalitaria Qcom S.p.A. cazione dell'Assemblea Straordinaria degli azionisti Esercizio"); Incorporanda, nella Società (Fusione). per deliberare in merito a un aumento del capitale - l'introduzione di un quarto periodo di esercizio (per il La Fusione è stata deliberata dalle assemblee stra- sociale da offrire in opzione agli aventi diritto della So- periodo ricompreso tra il 4 ottobre 2021 e il 15 ottobre ordinarie di Qcom e Intred in data 27 luglio 2020 e si cietà, mediante emissione di azioni ordinarie senza in- 2021) ("Quarto Periodo di Esercizio"), al prezzo di eser- inquadra nel più ampio processo di ridefinizione socie- dicazione del valore nominale fino a un importo mas- cizio pari a euro 1,45 ("Quarto Prezzo di Esercizio"); taria del gruppo facente capo ad Intred, volto a sempli- simo di euro 10.000.000,00 compreso sovrapprezzo - l'introduzione di un quinto periodo di esercizio (per il ficarne la struttura e a meglio valorizzarne le sinergie e mediante emissione massime n. 20.000.000 azioni periodo ricompreso tra il 9 maggio 2022 e il 20 maggio operative, amministrative e societarie. La Fusione per- ordinarie aventi godimento regolare e aventi le stesse 2022) ("Quinto Periodo di Esercizio"), al prezzo di eser- metterà di concentrare in capo alla Società le attività caratteristiche delle azioni ordinarie in circolazione da cizio pari a euro 1,60 ("Quinto Prezzo di Esercizio"); di Qcom, consentendo non solo una razionalizzazione eseguire anche in forma scindibile, entro il termine fi- - l'introduzione di un sesto periodo di esercizio (per il e ottimizzazione dei livelli decisionali, della gestione DELIBERATE nale del 30 giugno 2021 (Aumento in Opzione). periodo ricompreso tra il 10 ottobre 2022 e il 21 otto- delle risorse e dei costi di struttura, ma anche un’elimi- Le azioni saranno offerte in opzione ai titolari delle bre 2022) ("Sesto Periodo di Esercizio"), al prezzo di nazione di duplicazioni e sovrapposizioni societarie, Da sottoporsi azioni e delle obbligazioni convertibili denominate esercizio pari a euro 1,60 ("Sesto Prezzo di Esercizio"); contabili, fiscali e amministrative. all’approvazione "Enertronica 2017-2022" . e La Fusione acquisterà efficacia civilistica in data 31 di- delle assemblee Nel contesto della proposta relativa all'Aumento in - l'introduzione di un settimo periodo di esercizio (per cembre 2020 ai sensi degli artt. 2504 e 2504-bis cod. Opzione, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato il periodo ricompreso tra il 13 marzo 2023 e il 24 mar- civ., mentre gli effetti contabili e fiscali retroagiranno al di proporre all'Assemblea Soci di revocare la delega zo 2023 compresi) ("Settimo Periodo di Esercizio"), al primo giorno dell’esercizio in corso, il 1° gennaio 2020. conferita dall'assemblea straordinaria in data 27 aprile prezzo di esercizio pari a euro 1,76 ("Settimo Prezzo Poiché la Società risulta titolare dell’intero capitale 2018; al fine di garantire ai titolari di Warrant di poter di Esercizio"). sociale della Società Incorporanda, non si è reso ne- usufruire dei futuri miglioramenti economici che si at- Di seguito alle modifiche proposte, verrà richiesto cessario dare luogo a un aumento del capitale sociale tendono rispetto alla situazione economico-patrimo- all'Assemblea Soci di modificare l'aumento di capitale di Intred, apportare alcuna modifica del numero e delle niale della Società, ha altresì deliberato di convocare a servizio dei Warrant, deliberando la modifica e con- caratteristiche delle azioni in circolazione né allo sta- l'assemblea dei portatori dei Warrant al fine di propor- nessa estinzione della delega ad aumentare il capitale tuto sociale della Società. re alla stessa di modificare il prezzo di esercizio dei sociale in uno o più volte, ai sensi dell'art. 2443 e 2441, L’atto di fusione sarà depositato per l’iscrizione presso Warrant, modificare il termine di scadenza degli stessi comma 5, cod. civ., a pagamento e in via scindibile, il Registro delle Imprese di Brescia, nel termine di leg- (convocando sul punto contestualmente anche l'as- entro il 31 maggio 2019 per un ammontare massi- ge di 30 giorni a partire dalla data odierna, di cui sarà semblea degli azionisti, per quanto competente, al fine mo di euro 1.034.34,30 oltre sovrapprezzo, mediante data debita informativa al pubblico. di modificare la durata dell'aumento di capitale sociale emissione di azioni ordinarie, prive di valore nominale, a servizio dei Warrant) e modificare le finestre di eser- aventi il medesimo godimento delle azioni ordinarie in IT0005246142 - T.P.S.: cizio dei Warrant. Il Consiglio di Amministrazione ha circolazione, da riservare esclusivamente a servizio il 2 ottobre 2020 la Società TPS S.p.A., ha comunicato deliberato di sottoporre all'assemblea dei portatori di dell'esercizio dei Warrant e prevedendo, al suo posto, l'avvenuto deposito presso il competente Registro del- Warrant le seguenti modifiche: un aumento di capitale sociale per massimi nominali le Imprese di Varese del progetto comune di fusione - l'estensione del Termine di Scadenza (come definito Euro 529.478,40, oltre sovrapprezzo, mediante emis- per incorporazione di Neos S.r.l., Adriatech S.r.l. e TPS nel regolamento degli stessi) dei Warrant al 24 marzo sione di massime n. 5.294.784 azioni ordinarie a ser- Aerospace Engineering S.r.l. (Società Incorporate), e 2023 e di conseguenza di modificarne la denomina- vizio dell'esercizio dei Warrant e con scadenza al 24 insieme a TPS (le Società Partecipanti) nella Società, zione in "Warrant Enertronica 2018-2023". marzo 2023. approvato dai rispettivi organi amministrativi in data -la modifica del Terzo Periodo di Esercizio (così come IT0005337818 - INTRED: il 24 settembre 2020 la So- 25 settembre 2020 e redatto ai sensi degli artt. 2501- definito dal Regolamento Warrant), prevedendo che lo cietà, facendo seguito a quanto già comunicato in ter e 2505 del codice civile (Progetto di Fusione). stesso sia ricompreso tra il 8 febbraio 2021 e 19 feb- data 5, 15 e 19 giugno e 27 luglio 2020, rende noto che

SCELTO DA 8 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

LA RUBRICA DELLE OBBLIGAZIONI

«ASTA EMISSIONE BOT» BUONI equiparati). I titoli hanno godimento 01- salvo l'imposta sostitutiva del 12,50% «NUOVE OBBLIGAZIONI CNH ORDINARI DEL TESORO 30-09-2020/31- 10-2020 e verranno rimborsati in unica sugli interessi, da altre eventuali imposte, INDUSTRIAL N.V.» 03-2021 _ (cod. ISIN IT0005419863) soluzione alla scadenza 01-04-2031 alla compresa quella sulle successioni. Il 30 settembre 2020 la Società ha Il 30-09-2020 sono stati offerti B.O.T a pari 100%. Le cedole sono semestrali (01 comunicato il lancio di un'emissione 182 giorni (30-09-2020/31-03-2021), per aprile e 01 ottobre).I suddetti BTP (taglio obbligazionaria da parte della società un importo pari a 6.500,00 milioni di euro minimo di sottoscrizione 1.000 euro) «ASTA RIAPERTURA EMISSIONE» interamente controllata CNH Industrial con data di regolamento il 30-09-2020. sono esenti, salvo l'imposta sostitutiva CCTeu 15-08-2016/15-02-2024 A Capital LLC, subordinatamente alle L'importo richiesto è stato di 13.034,000 del 12,50% sugli interessi, da altre TASSO VARIABILE _ (7ª tranche) _ (cod. condizioni di mercato. I titoli saranno milioni di euro con un rapporto di copertura eventuali imposte, compresa quella sulle ISIN IT0005218968) garantiti da CNH Industrial Capital in asta pari a 2,01 il rendimento medio è successioni. Sono stati nuovamente offerti in pubblica America LLC e da New Holland Credit risultato pari a -0,392% rispetto allo -0,330% sottoscrizione (settima tranche per Company, LLC, entrambe interamente registrato nella precedente asta; il prezzo il pubblico e tredicesima tranche controllate da CNH Industrial Capital LLC. medio ponderato dell'emissione è pari a «ASTA RIAPERTURA EMISSIONE» comprendendo quella per gli specialisti) CNH Industrial Capital LLC è la società euro 100,199. BUONI DEL TESORO POLIENNALI 0,50% _ mediante asta marginale e salvo che, nell’ambito dei servizi finanziari Le obbligazioni sono prive di cedole. Il 01-08-2020/01-02-2026 (2ª tranche) _ riparto (i privati potevano effettuare le globali di CNH Industrial, opera sul rendimento è pari alla differenza (soggetta (cod. ISIN IT0005419848) prenotazioni mediante asta marginale e mercato Nord Americano. a ritenuta alla fonte del 12,50% applicata Sono stati offerti in pubblica salvo riparto (i privati potevano effettuare L’ammontare nominale dell’emissione al momento della sottoscrizione) fra sottoscrizione (seconda tranche per il le prenotazioni presso gli sportelli della è pari a USD 500 milioni, con cedola al valore di rimborso (100%) e il prezzo di pubblico e terza tranche comprendendo Banca d'Italia e delle Aziende di credito 1,875%, scadenza nel 2026 e prezzo di sottoscrizione. quella per gli specialisti) _ mediante entro le ore 17 del 28-09-2020) - questi emissione pari a 99,761%, il regolamento asta marginale e salvo riparto (i privati nuovi CCTeu aventi godimento 15-8-2016 dell'offerta è stato fissato il giorno 6 potevano effettuare le prenotazioni e scadenza 15-2-2024. ottobre 2020; i titoli senior unsecured di «NUOVA EMISSIONE BTP» BUONI DEL presso gli sportelli delle Aziende di L'importo assegnato è stato pari a CNH Industrial Capital LLC pagheranno TESORO POLIENNALI 0,90% 01-10- credito entro le ore 17 del 28-09-2020) _ 1.250,000 milioni di euro. L'importo interessi semestralmente il 15 gennaio 2020/01-04-2031 (1ª tranche) _ (cod. questi nuovi Buoni del Tesoro sei anni e richiesto è stato di 2.957,050 milioni di ed il 15 luglio di ogni anno a partire dal 15 ISIN IT0005422891) sei mesi aventi godimento 01-08-2020 e euro con un rapporto di copertura in asta gennaio 2021 e saranno garantiti da CNH Sono stati offerti in pubblica scadenza 01-02-2026. pari a 2,37; il rendimento lordo è risultato Industrial Capital America LLC e New sottoscrizione _ mediante asta marginale L'importo assegnato è stato pari a pari a 0,11%. Holland Credit Company, LLC, entrambe e salvo riparto (i privati potevano 2.500,000 milioni di euro. L'importo Il prezzo di aggiudicazione d'asta è stato interamente controllate da CNH Industrial effettuare le prenotazioni presso gli richiesto è stato di 3.974,050 milioni di pari a euro 100,73%. Per le persone Capital LLC. I titoli scadranno il 15 sportelli delle Aziende di credito entro euro con un rapporto di copertura in asta fisiche il prezzo di sottoscrizione è stato gennaio 2026. le ore 17 del 28-09-2020) _ questi nuovi pari a 1,59; il rendimento lordo è risultato pari a euro 100,716241%. Buoni del Tesoro decennali e sei mesi pari a 0,35%. Il pagamento dei CCTeu assegnati aventi godimento 01-10-2020 e scadenza Il prezzo di aggiudicazione d'asta è stato è fissato al 01-10-2020 al prezzo di «NUOVE OBBLIGAZIONI DAVIDE 01-04-2031. pari a euro 100,77%. Per le persone aggiudicazione d'asta, più conguaglio CAMPARI» L'importo assegnato è stato pari a fisiche il prezzo di sottoscrizione è stato interessi dal 15-2-2020 (47 giorni di Il 30 settembre 2020 la Società ha 4.500,000 milioni di euro. L'importo pari a euro 100,768483%. interesse); non sono previste provvigioni a comunicato il lancio di un'emissione richiesto è stato di 5.705,225 milioni di Il pagamento dei Buoni assegnati è carico del sottoscrittore. obbligazionaria sul mercato degli Eurobond euro con un rapporto di copertura in asta stato fissato al 01-10-2020 al prezzo di I titoli hanno godimento 15-8-2016 e senza rating da €550 milioni: pari a 1,27; il rendimento lordo è risultato aggiudicazione d'asta, più conguaglio verranno rimborsati in unica soluzione alla - il prestito obbligazionario, del valore pari a 0,89%. interessi dal 01-08-2020 (61 giorni di scadenza 12-2-2024 alla pari (100%); le nozionale di €550 milioni, ha una durata Il prezzo di aggiudicazione d'asta è stato interesse); non sono previste provvigioni cedole sono semestrali (15 febbraio e 15 di 7 anni e paga una cedola annua fissa pari a euro 100,13%. Per le persone a carico del sottoscrittore. Questi Buoni agosto). del 1,25%. Il rendimento lordo a scadenza fisiche il prezzo di sottoscrizione è stato del Tesoro al tasso fisso dello 0,50% Il tasso delle cedole interessi sarà è pari al 1,2860%. Il prezzo di emissione è ugualmente pari a euro 100,130000%. annuo (al lordo dell'imposta sostitutiva determinato sulla base del rendimento pari al 99,76% e il differenziale rispetto al Il pagamento dei Buoni assegnati è fissato del 12,50% per le persone fisiche e dell'Euribor 6 mesi più uno spread dello midswap è pari a 165 punti base; al 01-10-2020 al prezzo di aggiudicazione per gli altri soggetti equiparati). I titoli 0,75%. I suddetti certificati (taglio minimo - a seguito della forte domanda pervenuta, d'asta, senza conguaglio interessi; non hanno godimento 01-08-2020 e verranno di sottoscrizione 1.000 euro) sono esenti, con adesioni totali pari a un controvalore sono previste provvigioni a carico del rimborsati in unica soluzione alla salvo l'imposta sostitutiva del 12,50% di circa €2,1 miliardi, oltre 4 volte superiori sottoscrittore. Questi Buoni del Tesoro scadenza 01-02-2026 alla pari 100%. Le sugli interessi, da altre eventuali imposte, all’ammontare richiesto, l’offerta iniziale al tasso fisso dello 0,90% annuo (al lordo cedole sono semestrali (01 febbraio e 01 compresa quella sulle successioni. di €500 milioni è stata incrementata a dell'imposta sostitutiva del 12,50% per agosto).I suddetti BTP (taglio minimo di Si ricorda che dall'1-7-1998 è prevista la €550 milioni. le persone fisiche e per gli altri soggetti sottoscrizione 1.000 euro) sono esenti, tassazione delle eventuali plusvalenze.

OBBLIGAZIONI AMMESSE ALLE QUOTAZIONI SUI MERCATI REGOLAMENTATI ITALIANI DAL 30 SETTEMBRE AL 7 OTTOBRE 2020

EuroMOT ExtraMOT Dal 7 ottobre 2020 NESSUNA NUOVA AMMISSIONE XS2049317808 IVS GROUP SA 3.00% 10/26 ExtraMOT-PRO EuroTLX Dal 30 settembre 2020 Dal 1 ottobre 2020 XS2209023402 TERNA SPA Green 0.75% 07/32 XS2233264808 UNICREDIT CMT1Y Reset TF 09/26 XS1980270810 TERNA SPA Green 1.00% 04/26 DE000A289QR9 DAIMLER AG 0.75% 09/30 XS1858912915 TERNA SPA Green 1.00% 07/23 XS2237434803 UNIPOL GRUPPO SPA 3.25% 09/30 Dal 7 ottobre 2020 Dal 5 ottobre 2020 XS2055091784 M.PASCHI 3.625% 09/24 IT0005421877 B.CO DESIO Step-up 10/25 XS2055089457 UNICREDIT 2.00%+ Reset TF 09/29 Dal 7 ottobre 2020 FR0013448859 SOCIETE GENERALE 0.875% 09/29

IT0005387052 BTPei 15/05/19-30 0.40% reale MOT-DOMESTICMOT XS2226760960 EBRD TRY ZC(13.428%) 09/23 Dal 30 settembre 2020 Dal 23 settembre 2020 IT0005419863 BOT (sem) 30-09-2020/31-03-2021 IT0005421794 M.PASCHI 39a Eur3m Extend. 04/24 IT0005422891 BTP 01/10/20-01/04/31 0.90% IT0005421802 M.PASCHI 38a Eur3m Extend. 01/24 il Bollettino - 15 ottobre 2020 www.ilbollettino.eu 9

FOCUS OBBLIGAZIONI

NUOVE EMISSIONI Tasso cedolare annuo: fisso del 1,25% CASSA RURALE E ARTIGIANA DI Riservato: retail Rendimento all’emissione: 1,29% lordo CANTU’ SCRL 2020/2027 Tasso Fisso OBBLIGAZIONE DAVIDE CAMPARI SPA , 0,95% netto crescente BPER BANCA SPA 2020/2022 Tasso a 7 anni a tasso fisso Quotazione: FRANCOFORTE Codice ISIN: IT0005419087 Fisso 1,25% Riservato: institutional Valore nominale: EUR 1.000 per ogni Codice ISIN: IT0005422651 OBBLIGAZIONE BANCA POPOLARE obbligazione Valore nominale: EUR 100.000 per ogni ETICA SPA a 7 anni a tasso fisso BANCA POPOLARE ETICA SPA Taglio minimo acquistabile: EUR 1.000 obbligazione 2020/2027 Tasso Fisso 0,90% incrementabile di EUR 1.000 e multipli Taglio minimo acquistabile: EUR OBBLIGAZIONE BANCO DESIO SPA Codice ISIN: IT0005421828 Capitale in circolazione: EUR 100.000 incrementabile di EUR 100.000 a 5 anni a tasso fisso crescente, Valore nominale: EUR 1.000 per ogni 20.000.000,00 e multipli obbligazione Prezzo di emissione: 100,00% ( EUR Capitale in circolazione: EUR OBBLIGAZIONE CASSA RURALE E Taglio minimo acquistabile: EUR 1.000 1.000,00 per ogni obbligazione) 150.000.000,00 ARTIGIANA DI CANTU’ SCRL a 7 anni incrementabile di EUR 1.000 e multipli Data godimento: 07 settembre 2020 Prezzo di emissione: 99,756% ( EUR a tasso fisso crescente Capitale in circolazione: EUR Data scadenza: 07 settembre 2027 997,56. per ogni obbligazione) 15.000.000,00 Cedola: semestrale Data godimento: 30 settembre 2020 OBBLIGAZIONE BANCA DI CREDITO Prezzo di emissione: 99,756% ( EUR Tasso cedolare annuo: fisso del 1,00% Data scadenza: 06 aprile 2022 COOPERATIVO DI ALBA LANGHE E 997,56. per ogni obbligazione) il 1o 2o e 3oanno Cedola: annuale il 6 aprile ROERO SCRL a 5 anni a tasso fisso Data godimento: 25 novembre 2020 del 1,25% il 4o Tasso cedolare annuo: fisso del 1,25% crescente Data scadenza: 25 novembre 2027 del 1,50% il 5o Rendimento all’emissione: 1,25% lordo Cedola: semestrale del 1,75% il 6o , 0,92% netto OBBLIGAZIONE BPER BANCA SPA Tasso cedolare annuo: fisso del 0,90% del 2,00% il 7o Riservato: institutional a 18 mesi a tasso fisso Rendimento all’emissione: 0,90% lordo Rendimento all’emissione: 1,35% lordo , , 0,67% netto 1,00% netto UNICREDIT GROUP SPA 2020/2026 OBBLIGAZIONE UNICREDIT GROUP Riservato: retail Riservato: retail Tasso Fisso resettable SPA a 6 anni a tasso fisso resettable Codice ISIN: XS2233264808 BANCO DESIO SPA 2020/2025 Tasso BANCA DI CREDITO COOPERATIVO Valore nominale: USD 1.000 per ogni Fisso crescente DI ALBA LANGHE E ROERO SCRL obbligazione CARATTERISTICHE DELLE EMISSIONI Codice ISIN: IT0005421877 2020/2025 Tasso Fisso crescente Taglio minimo acquistabile: USD DAVIDE CAMPARI SPA 2020/2027 Valore nominale: EUR 1.000 per ogni Codice ISIN: IT0005422917 350.000 incrementabile di USD 1.000 e Tasso Fisso 1,25% obbligazione Valore nominale: EUR 1.000 per ogni multipli Codice ISIN: XS2239553048 Taglio minimo acquistabile: EUR 1.000 obbligazione Capitale in circolazione: USD Valore nominale: EUR 1.000 per ogni incrementabile di EUR 1.000 e multipli Taglio minimo acquistabile: EUR 1.000 1.000.000.000,00 obbligazione Capitale in circolazione: EUR incrementabile di EUR 1.000 e multipli Prezzo di emissione: 100,00% ( USD Taglio minimo acquistabile: EUR 20.000.000,00 Capitale in circolazione: EUR 1.000,00 per ogni obbligazione) 100.000 incrementabile di EUR 1.000 e Prezzo di emissione: 100,00% ( EUR 15.000.000,00 Data godimento: 22 settembre 2020 multipli 1.000,00 per ogni obbligazione) Prezzo di emissione: 100,00% ( EUR Data scadenza: 22 settembre 2026 Capitale in circolazione: EUR Data godimento: 01 ottobre 2020 1.000,00 per ogni obbligazione) Cedola: semestrale 550.000.000,00 Data scadenza: 01 ottobre 2025 Data godimento: 01 ottobre 2020 Grado di Subordinazione: TIER III Prezzo di emissione: 99,76% ( EUR Cedola: semestrale Data scadenza: 01 ottobre 2025 Tasso cedolare annuo: fisso del 2,569% 997,60 per ogni obbligazione) Tasso cedolare annuo: Cedola: annuale per i primi 5 anni Data godimento: 06 ottobre 2020 fisso del 0,50% il 1o e 2o anno Tasso cedolare annuo: fisso del 0,40% Ricalcolato il 22/09/2025 e valido fino Data scadenza: 06 ottobre 2027 del 0,60% il 3o il 1o anno a scadrnza Cedola: annuale del 0,75% il 4o e 5o anno del 0,70% il 2o al Tasso Constant Maturity Treasury Call: fino al 05/07/2027 Make-whole Rendimento all’emissione: del 0,80% il 3o USD a 1 anno maggiorato di 230 p.b. premium legato al Treasury Rate + 30 0,62% lordo , del 0,90% il 4o Rendimento all’emissione: 2,59% lordo , bp. 0,46% netto del 1,20% il 5o 1,91% netto dal 06/07/2027 Prezzo di rimborso Quotazione: EUROTLX Rendimento all’emissione: 0,80% lordo , Quotazione: EUROTLX 100.00 valida ogni giorno Riservato: retail 0,59% netto Riservato: institutional

TASSI D'INTERESSE DELLE EMISSIONI GOVERNATIVE

AL 7 OTTOBRE 2020

NORTH AMERICA 10 Anni Var. 2 sett 5 Anni Var. 2 sett 2 Anni Var. 2 sett EURO ZONE 10 Anni Var. 2 sett 5 Anni Var. 2 sett 2 Anni Var. 2 sett CANADA 0,22% 0,00% 0,35% 0,01% 0,58% 0,03% AUSTRIA -0,35% 0,00% -0,63% 0,01% -0,55% 0,02% USA 0,76% 0,10% 0,32% 0,05% 0,15% 0,02% BELGIUM -0,30% -0,01% -0,62% 0,01% -0,69% -0,01% ASIA 10 Anni Var. 2 sett 5 Anni Var. 2 sett 2 Anni Var. 2 sett FINLAND -0,38% 0,00% -0,59% 0,00% -0,64% 0,00% AUSTRALIA 0,80% 0,00% 0,25% -0,05% 0,14% -0,01% FRANCE -0,25% 0,00% -0,62% 0,00% -0,67% -0,01% CHINA 3,14% 0,06% 3,00% 0,08% 2,80% 0,07% GERMANY -0,51% 0,01% -0,70% 0,03% -0,70% -0,01% INDIA 5,96% 0,01% 5,44% -0,09% 4,31% -0,11% IRELAND -0,18% -0,01% -0,55% 0,00% -0,59% 0,01% JAPAN 0,04% 0,04% -0,10% 0,03% -0,13% 0,03% ITALY 0,77% -0,11% 0,15% -0,12% -0,29% -0,07% EUROPE 10 Anni Var. 2 sett 5 Anni Var. 2 sett 2 Anni Var. 2 sett NETHERLAND -0,41% 0,00% -0,67% 0,00% -0,67% 0,00% DENMARK -0,40% 0,02% -0,58% 0,02% -0,61% 0,02% PORTUGAL 0,21% -0,03% -0,28% -0,03% -0,60% 0,01% NORWAY 0,67% 0,04% 0,38% 0,09% 0,17% 0,17% SPAIN 0,22% 0,01% -0,32% 0,01% -0,52% -0,01% SWEDEN -0,08% 0,04% -0,32% 0,03% -0,35% 0,03% EASTERN EUROPE 10 Anni Var. 2 sett 5 Anni Var. 2 sett 2 Anni Var.Sett. SWITZERLAND -0,51% -0,02% -0,75% 0,00% -0,83% 0,01% HUNGARY 2,22% -0,14% 1,36% -0,08% 0,72% 0,04% UNITED KINGDOM 0,28% 0,07% -0,04% 0,03% -0,04% 0,02% POLAND 1,26% -0,01% 0,25% -0,03% 0,00% 0,01% RUSSIA -1,55% -0,09% -1,89% -0,01% 1,14% 0,01% 10 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

I MERCATI

incertezza è aumentata nel breve la ripresa economica globale. Questa parte di alcuni Paesi nei colloqui sul bilancio rimbalzati, ma non in modo molto convincente periodo con conseguenti effetti settimana, gli indici PMI manifatturieri e non dell’UE non può che contribuire ad aumentare sempre in un contesto di maggiore volatilità negativi, in particolare sulla ripresa manifatturieri hanno sovraperformato rispetto l'incertezza, dal momento che l'introduzione dei a breve termine sui mercati. Pur con le prime del mercato del lavoro che continua alle aspettative, fornendo ulteriori prove di un pacchetti di stimolo potrebbe subire ulteriori indicazioni sui risultati del terzo trimestre La rallentare.' In quella che è stata una settimana più robusta ripresa economica in Cina. Anche ritardi. rassicuranti, la fiducia dei mercati sembra ricca di dati economici negli Stati Uniti, i posti gli indici manifatturieri in India hanno registrato Nel contempo, le relazioni tra il Regno come sospesa fino alle elezioni americane. di lavoro, le prospettive di ulteriori stimoli una delle le più ripide salite da record, saltando Unito e l'UE hanno continuato a peggiorare, La dinamica di crescita dei guadagni infatti è fiscali e il contagio da COVID-19 del presidente a 56,8 a settembre, un notevole aumento da aumentando il rischio di un no-deal. ancora intatta e la liquidità della banca centrale guidano l’incertezza dei mercati. Democratici agosto. Inoltre, l’India è passata a un avanzo In questo contesto, i mercati hanno chiuso il rimane abbondante. e repubblicani non sono ancora riusciti a del PIL nel secondo trimestre, il primo avanzo mese scorso nell’incertezza. La performance Le tendenze del settore azionario sono raggiungere un accordo su un nuovo piano di trimestrale dal 2005. degli asset è stata negativa e i beni rifugio rimaste sostanzialmente invariate. Il settore stimolo e, in questo contesto, si è registrato In Europa, l'epidemia si è diffusa in Francia, come l'oro e i titoli di stato non sono riusciti a aerospaziale è rimasto sotto pressione, poiché un recupero sul mercato occupazionale, i Spagna e Regno Unito, costringendo le autorità sostituire il loro ruolo naturale di copertura. Le il traffico aereo commerciale è sceso aun lavoratori non agricoli impiegati nel solo mese ad applicare misure di distanziamento sociale attività di rimbalzo della crescita sono state minimo di 3 mesi. di settembre sono stati di circa 660.00 unità. più severe. In agosto, l'inflazione è stata colpite in modo particolarmente negativo, con Inevitabilmente lo shopping online è Quindi l'attenzione si sta spostando in vista di negativa in 12 Paesi della zona euro e le prime alcuni ritorni ai minimi di marzo. Solo il dollaro raddoppiato da quando si è verificato il una tenue ripresa del settore. indicazioni hanno mostrato una tendenza in USA è riuscito a risalire. Le mosse del mercato lock-down ed è ora pari al 15% delle vendite L'economia cinese invece dopo lo shock accelerazione. sono state rafforzate dal riequilibrio di fine complessive, e sembra destinato a raddoppiare COVID-19 continua a rimbalzare e a guidare Inoltre un comportamento ostruzionistico da trimestre. Nell'ultima settimana gli indici sono di nuovo nei prossimi anni.

COSTO DEL CAPITALE PROPRIO DEI PRINCIPALI TITOLI INDICI DEL MERCATO AZIONARIO ITALIANO AL 7/10/2020 AZIONARI (FTSE MIB) Performance % Volatilità % Massima perdita % Titolo β Costo Performance Market Cap Indice Azionari Italia 3 mesi 1 anno 3 anni 3 anni 3 anni Capitale da inizio anno al 09.10 Azionario Generale -2,68 -8,53 -8,1 22,8 -41,28 Proprio YTD (in mln di €) Azionario Large Cap -5,32 -12,49 -12,14 24,01 -41,96 UNICREDIT 1,283 5,3% -45,8% 15.795 Azionario Small Cap 2,27 -10,85 -13,31 22,24 -43,45 LEONARDO - FINMECCANICA 1,249 5,1% -51,0% 2.833 Indici Settoriali ENI 1,213 5,0% -48,4% 24.203 Tecnologia e Apparecchiature 10,99 48,81 71,76 39,55 -48,57 FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV 1,186 4,9% -20,6% 16.246 Alimentari e bevande 17,41 11,71 43,93 27,11 -39,97 Farmaceutici e Biotecnologie 5,99 41,45 53,12 26,1 -32,91 MEDIOBANCA 1,180 4,9% -31,7% 6.082 Beni personali e per la casa 9,59 15,69 20,79 26,28 -43,25 ST MICROELECTRONICS 1,175 4,9% 10,1% 25.331 Automobili e Componentistica 4,36 3,08 7,91 28,41 -36,08 CNH INDUSTRIAL 1,173 4,8% -29,9% 9.313 Costruzioni e Materiali 2,8 0,23 -8,69 32,5 -45,25 BANCO BPM 1,168 4,8% -28,7% 2.373 Industria 4,14 -12,36 -28,16 27,26 -51,82 AZIMUT 1,153 4,8% -22,5% 2.218 Media 7,61 -34,31 -41,01 33,32 -59,47 BPER BANCA 1,148 4,7% -55,6% 624 Servizi finanziari -3,86 -11,42 -15, 28,45 -51,76 TENARIS 1,102 4,6% -57,6% 5.097 Assicurazioni -6,83 -24,21 -3,28 21,83 -45,05 Telecomunicazioni e Servizi 0,69 -24,26 -46,35 35,11 -63,35 INTESA SAN PAOLO 1,099 4,5% -31,7% 31.426 Banche -6,91 -17,75 -38,45 31,88 -55,41 ATLANTIA 1,085 4,5% -35,4% 10.958 Trasporti e Turismo -0,87 -35,88 -54,69 42,51 -78,09 EXOR 1,083 4,5% -32,1% 11.618 Chimica e Energia -19,12 -45,24 -40,5 29,77 -55,65 POSTE ITALIANE 1,081 4,5% -22,3% 10.250 Gli indici settoriali del mercato azionario italiano sono ordinati in modo decrescente sulla base delle performance SAIPEM 1,052 4,4% -66,1% 1.559 storiche calcolate congiuntamente su tutti i tre periodi temporali sopra indicati BUZZI UNICEM 1,034 4,3% -11,4% 3.262 INDICE DELLE BANCHE DI IMPORTANZA SISTEMICA TELECOM ITALIA 1,014 4,2% -36,9% 5.290 6/10/2020 3 mesi 6 mesi 1 anno Iniz. anno UNIPOL 0,994 4,1% -27,0% 2.679 Performance% -9,49 2,08 -18,12 -29,54 NEXI 0,985 4,1% 38,2% 10.546 Massima Perdita% -12,64 -17,37 -38,11 -38,11 BANCA MEDIOLANUM 0,946 3,9% -30,5% 4.603 Volatilità% 18,21 27,76 32,09 36,03 BANCA GENERALI 0,932 3,9% -10,4% 3.091 PIRELLI 0,921 3,8% -28,7% 3.604 World Systemic Banks Valuta Perf % 6 mesi Perf % 1 anno Perf % iniz. anno PRYSMIAN 0,915 3,8% 17,1% 6.864 AGRICULTURAL BANK OF CHINA LIMITED HKD -16,22 -15,67 -25,26 FINECO 0,910 3,8% 9,9% 7.354 BANCO SANTANDER SA EUR -23,49 -50,32 -54,18 BANK OF AMERICA CORPORATION USD 15,50 -11,89 -29,41 MONCLER 0,898 3,7% -12,7% 9.360 BANK OF CHINA LIMITED HKD -14,44 -16,96 -23,69 ENEL 0,892 3,7% 9,2% 75.294 BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION USD 1,67 -14,82 -28,33 A2A 0,891 3,7% -21,1% 3.862 BARCLAYS PLC GBP 20,36 -24,28 -39,75 SNAM 0,866 3,6% -1,3% 15.002 BNP PARIBAS SA EUR 28,82 -21,88 -37,47 AMPLIFON 0,864 3,6% 19,1% 7.052 CHINA CONSTRUCTION BANK HKD -15,32 -11,03 -21,74 ASSICURAZIONI GENERALI 0,829 3,5% -31,9% 19.030 CITIGROUP INC USD 10,32 -32,54 -42,83 HERA 0,816 3,4% -16,7% 4.677 CREDIT AGRICOLE S.A. EUR 24,44 -26,52 -39,88 CREDIT SUISSE GROUP AG CHF 20,61 -14,81 -25,89 CAMPARI 0,727 3,1% 15,4% 10.881 DEUTSCHE BANK AG EUR 32,16 20,06 12,48 RECORDATI 0,724 3,0% 17,7% 9.375 GOLDMAN SACHS GROUP, INC USD 28,68 2,60 -10,90 TERNA 0,721 3,0% 3,0% 12.120 HSBC HOLDINGS PLC GBP -24,21 -45,44 -45,27 INTERPUMP GROUP 0,707 3,0% 13,3% 3.481 INDUSTRIAL & COMMERCIAL BANK OF CHINA HKD -18,73 -18,10 -29,56 ITALGAS SPA 0,695 2,9% 4,1% 4.288 ING GROEP NV EUR 30,93 -27,60 -38,14 FERRARI 0,584 2,5% 5,7% 29.912 JPMORGAN CHASE & CO USD 11,64 -11,36 -27,12 INWIT 0,572 2,4% 16,0% 9.189 MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP INC JPY 10,57 -14,62 -22,60 MIZUHO FINANCIAL GROUP JPY 11,15 -15,70 -18,26 DIASORIN 0,335 1,5% 49,7% 10.244 MORGAN STANLEY USD 31,03 20,59 -4,52 FTSE MIB -19,1% 446.986 ROYAL BANK OF CANADA CAD 14,09 -5,57 -3,68 CAPM: Ke = Rf + β x Rp SOCIETE GENERALE SA EUR 1,23 -39,54 -54,40 Coefficiente di rischio sistematico β STANDARD CHARTERED PLC GBP -11,80 -40,15 -46,35 Rendimento attività prive di rischio Rf 0,15% STATE STREET CORPORATION USD 11,72 10,91 -20,78 Premio per il rischio di mercato Rp 4,0% SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP, INC JPY 18,21 -11,57 -20,14 Il coefficiente Beta indica il grado di rischio sistematico a breve (ultimi 12 mesi) del titolo rispetto all'indice FTSE TORONTO DOMINION BANK CAD 10,16 -10,16 -9,88 ITALIA All Share è calcolato sui dati giornalieri utilizzando i prezzi di riferimento, al fine di essere coerenti con le UBS AG CHF 20,93 5,25 -8,66 quotazioni dell'indice. Come rendimento delle attività prive di rischio è stato inserito il rendimento del BTP quinquennale. UNICREDIT SPA EUR 4,83 -27,02 -42,78 WELLS FARGO & COMPANY USD -13,48 -48,65 -53,47 Indice Analysis TBTF - Too Big To Fail - Banks Total Return Index USD, valore al 06/10/2020 pari a 66,74. Base 100 al 31/12/2007 L’indice TBTF è stato pensato e realizzato da Analysis SpA includendo le banche quotate definite a novembre 2011 dal Financial Stability Board (FSB) come “siste- miche” (Global Systemically Important Banks "G-SIBs" – “too big to fail”). Ogni anno a Novembre il paniere viene rivisto dal FSB. L’indice è calcolato sulla base delle capitalizzazioni di mercato delle banche ed è espresso come indice total return in dollari. NOTE: L'attuale paniere rispecchia le scelte stabilite dal FSB a Novembre 2019. Il titolo Banque Populaire Cde non è incluso nell’indice, poiché non quotato. La performance dei componenti dell'indice è espressa nella valuta locale di ciascuna azione comprensiva dei dividendi. il Bollettino - 15 ottobre 2020 www.ilbollettino.eu 11 STILE & FINANZA

La gallerista milanese fa un bilancio ROSSANA ORLANDI «Design: il mercato soffre, ma le vendite online sono triplicate»

In Italia ci sono 29mila imprese di settore, pari a un fatturato di 4,3 miliardi di euro

ph. Giovanni Gastel ph. Giovanni Solo Exhibition - Mandalaki

offrono l'effetto della pandemia e vitale per il settore dell’arte», spiega la «Il mercato ha una lunga esperienza. gianti per la ripresa del settore e per anche i settori dell’arte e del de- gallerista Rossana Orlandi, signora del Nomi storici sono stati mecenati e filan- aprire nuovi canali di scambio? sign. I numeri della Design Eco- design milanese, che ha allestito le mo- tropi delle Arti. Il design ha anche sto- «Sì lo sono perché la tecnologia, se usa- nomy però danno speranza per stra We are nature e Ro Guiltlessplastic ricamente un settore dedicato al vinta- ta in modo appropriato, è indubbiamen- Sil futuro, confermando il ruolo di leader- al Museo della Scienza e della Tecnica ge nel secondary market. Ci sono però te un incredibile strumento di lavoro. A ship del Made in Italy, con oltre 29mila della città lombarda. «Milano da sempre ormai designer talmente importanti e noi esseri umani l’arduo compito di sa- imprese di settore e un fatturato pari a è il luogo del design per eccellenza ver- capaci i cui lavori sono paragonabili a perla usare con responsabilità, per trar- 4,3 miliardi di euro - che corrisponde allo so cui tutto il mondo rivolge lo sguardo, vere e proprie opere d'arte, con il tipico ne il massimo beneficio». 0,3% del pil nazionale - e oltre 48mila ad- vedendolo come un faro sia da un punto meccanismo che appartiene a quel tipo Opere d'arte e di design oggi possono detti. Un sistema che pone il nostro Pa- di vista del trend e dello spirito, sia da di mercato. È una questione di cultura, essere un valido bene rifugio, di investi- ese al 1° posto in Europa per numero di quello economico. Se questo faro si fos- che man mano deve essere divulgata mento? imprese di design attive e al 2° posto per se spento definitivamente, avrebbe la- perché sia apprezzata e seguita». «Sempre di più. È un modo completa- fatturato. Ma nonostante i collezionisti sciato al buio molte aziende. Essere riu- Come commenta i dati secondo cui, nel mente tipico dei Paesi stranieri lavorare nei mesi scorsi abbiano continuato ad sciti a fare una design week, sebbene in primo semestre, le vendite delle galle- in questo senso. L'Italia sta cominciando acquistare opere di valore anche duran- miniatura e in un periodo di calendario rie si sono ridotte di un terzo rispetto a muoversi in questo senso, ma c’è an- te i mesi del lockdown le vendite delle non canonico, è stato molto importante al 2019, sono scese del 36% in Italia, cora molto da fare». gallerie d’arte, secondo un’analisi di Cla- per non interrompere il lavoro di tutta la mentre in Asia del 41% con picchi del Il mondo dell'arte rischia di ridursi e re McAndrew per Art Basel e Ubs, sono filiera, dai progettisti alla stampa. È sta- 55% nella Cina Occidentale? eclissarsi a livello mondiale? calate del 36% con una conseguente to un atto di grande responsabilità». «Bisogna far sì che le persone abbiano «Io sono ottimista per natura, ma senza perdita di un terzo di fatturato nei primi È cambiato il metodo d'acquisto da par- i soldi da spendere per far crescere il la voglia di fare e la responsabilità dell'a- sei mesi del 2020. «Ripartire con la Mila- te di filantropi d'arte e di design in que- mercato. E quello che ha fatto la Cina gire non si va da nessuna parte. L'arte e no Design City, è stato un passo decisivo sti ultimi mesi? è stato creare lavoro e, da lì, una nuova il design sono capaci di una incredibile economia. Non ha lasciato a casa i pro- fascinazione per cui non credo a una pri cittadini, pagandoli per starci, come possibile eclissi. La sindrome di Sten- invece è accaduto in altri Paesi». dhal esiste e per fortuna non smette mai Facendo un bilancio di questo anno di mietere le sue vittime». così particolare, quali danni ha subito il Matteo Martinasso mondo del design a causa della pande- mia del Covid-19? «Il bilancio purtroppo non è positivo. Il Andrea - M Lehanneur mercato estero manca e anche quello italiano ha subito un forte calo. Le per- dite ci sono, ma sono ottimista perché credo che lavorando tutti insieme, uniti e coesi, riusciremo a superare questo difficile periodo. E poi in questi mesi il mondo del web e le vendite online incre- dibilmente ci hanno aiutato tanto...». Le vendite online delle gallerie sono passate dal 10% al 37%: il 74% erano già clienti mentre il 29% non aveva mai ph. Andrea Martiradonna ph. Andrea acquistato online... come commenta Prima Cafè - Design Park Associati questi dati, possono essere incorag- Bicicletta Zoov 12 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

ETF FONDI

FONDI “NUOVI AUTORIZZATI” - CARATTERISTICHE DELLE EMISSIONI

Amundi Elite Income Bond Commissione rimborso: 0% (Classe A), 2,1% (Classe B) sere orientata fino al 100% verso società che operano, “collegati”), la cui politica di investimento è compatibile ISIN: IT0005418782 (Classe A) Spese correnti: 1,48% (di cui 1,4% commissione di ge- a livello globale, in quei settori che potrebbero benefi- con quella del Fondo. Il Fondo può detenere liquidità per ISIN: IT0005418808 (Classe B) stione) (Classe A), 1,88% (di cui 1,8% commissione di ciare delle risorse messe a disposizione dalle istituzioni esigenza di tesoreria ed investire in depositi bancari nel Società di gestione: Amundi SGR gestione) (Classe B) per favorire la ripresa economica post Covid-19. Con rispetto dei limiti agli investimenti previsti dalla vigente Riservato: Retail Commissioni di performance: 20% (Classe A), 0% (Clas- riferimento all’investimento in parti di OICR, l’attività di normativa. In tale prospettiva il Fondo non può investi- Destinazione proventi: annuale se B) selezione mira a identificare OICR (anche collegati) che, re in misura superiore al 20% del totale delle attività in Politica di investimento: investe nei mercati finanziari Investimento minimo: 100€ a giudizio del gestore, in relazione alla strategia seguita depositi presso un’unica banca. Tale limite è ridotto al obbligazionari globali tramite un portafoglio diversi- rappresentino un’opportunità d’investimento in ragione 10% nel caso di investimenti in depositi presso il proprio ficato di titoli di Stato, obbligazioni societarie e OICR, Amundi Private Global Infrastructure 2024 del contesto di mercato, valutando elementi quali: po- depositario. Ai fini della verifica di tali limiti non si tiene comprendente un’esposizione contenuta verso obbliga- ISIN: IT0005418923 tenzialità di performance prospettiche, rischiosità, profi- conto della liquidità detenuta per esigenza di tesoreria zioni convertibili in azioni, gestito secondo una strategia Società di gestione: Amundi SGR lo di liquidità, incidenza dei costi, accesso al portafoglio presso il depositario. L’esposizione complessiva in stru- flessibile. In particolare, gli investimenti sono indirizzati Riservato: Retail sottostante e grado di conoscenza delle scelte gestio- menti finanziari derivati non potrà eccedere il 100% del principalmente verso obbligazioni societarie. L’esposi- Destinazione proventi: accumulazione nali assunte. Investimento in OICVM collegati in misura valore complessivo netto del Fondo zione verso emittenti di strumenti finanziari obbligazio- Politica di investimento: investe nei mercati obbligazio- prevalente. Esposizione al rischio di cambio in misura Area geografica: Global nari con basso merito di credito è significativa (cd. high nari e azionari globali secondo quanto di seguito descrit- significativa. Area geografica di riferimento:- Compo Classificazione: Flessibili Internazionali yield, cioè emittenti con minore capacità di assolvere i to. Al termine del periodo di collocamento, è prevista la nente Obbligazionaria: qualsiasi Mercato. Componente Grado di rischio: 5 propri impegni finanziari). Gli strumenti finanziari sono costruzione iniziale di un portafoglio la cui componente Azionaria: qualsiasi Mercato. Relativamente alla com- Inception date: 22/09/2020 denominati in Euro e altre valute. Il Fondo investe nei obbligazionaria sarà principale e l’investimento nei mer- ponente in derivati, esposizione significativa al mercato Commissione ingresso: 1,5% mercati valutari anche per il tramite di strumenti finan- cati azionari sarà contenuto. In particolare, gli investi- europeo. Il Fondo utilizza strumenti finanziari derivati Commissione rimborso: 0% ziari derivati. L’esposizione complessiva ai rischi valutari menti obbligazionari sono diretti sia verso i titoli di Stato sia per finalità di copertura dei rischi sia per finalità -di Spese correnti: 0,47% è significativa. La durata media finanziaria complessiva sia verso le obbligazioni di società private (in entrambi verse da quelle di copertura (tra cui arbitraggio). La leva Commissioni di performance: 20% del portafoglio (la scadenza media dei pagamenti per i casi in misura significativa). La componente obbliga- finanziaria tendenziale, realizzata mediante esposizioni interessi e capitale) è tendenzialmente pari a 5 anni. Il zionaria del portafoglio ha una durata media finanziaria di tipo tattico (e calcolata con il metodo degli impegni) è Pramerica Cedola Certa 2025 Delta Fondo investe in tutte le aree geografiche/mercati (l’e- complessiva (la scadenza media dei pagamenti per in- indicativamente compresa tra 1 e 1,3. ISIN: IT0005411407 sposizione ai Paesi emergenti è contenuta). Il Fondo teressi e capitale) tendenzialmente pari a 2-3 anni. Nei Area geografica: Global Società di gestione: Pramerica SGR SpA utilizza strumenti finanziari derivati sia per finalità di quattro anni di gestione successivi al termine del perio- Classificazione: Flessibili - Internazionali Riservato: Retail copertura dei rischi sia per finalità diverse da quelle di do di collocamento (cd. “Periodo di Accumulazione”), il Grado di rischio: 4 Destinazione proventi: annuale copertura (tra cui arbitraggio). La leva finanziaria ten- gestore modificherà la composizione del portafoglio ed Inception date: 01/10/2020 Politica di investimento: investe principalmente, diretta- denziale, realizzata mediante esposizioni di tipo tattico in particolare è previsto l’incremento degli investimenti Inception date: 30/06/2026 mente e indirettamente, in strumenti finanziari di natura (e calcolata con il metodo degli impegni) è indicativa- nei mercati azionari e la riduzione della componente Commissione ingresso: 0% obbligazionaria e altri strumenti del mercato monetario mente pari a 2. obbligazionaria al fine di ottenere livelli predefiniti di Commissione rimborso: 3,25% senza restrizioni per area geografica e/o settore -indu Area geografica: Global esposizione ai mercati azionari crescenti di trimestre Spese correnti: 1,19% striale. Gli investimenti sono denominati in qualsiasi Classificazione: Obbligazionari Internazionali in trimestre. Al termine del Periodo di Accumulazione, il Commissioni di performance: 15% valuta (incluse le valute dei Paesi Emergenti). Viene al- Grado di rischio: 3 portafoglio del Fondo sarà costituito principalmente da Investimento minimo: 2000€ tresì effettuata la gestione attiva del rischio di cambio. Inception date: 29/09/2020 strumenti finanziari di natura azionaria. Gli investimenti Il fondo investe almeno il 35% del totale delle attività in Commissione ingresso: 1,75% (Classe A), 0% (Classe B) azionari sono indirizzati verso titoli orientati a cogliere Arca Azioni America Esg Leaders I strumenti finanziari di emittenti di adeguata qualità cre- Commissione rimborso: 0% (Classe A), 2,1% (Classe B) le opportunità di investimento collegate alla crescita ISIN: IT0005419103 ditizia (c.d. investment grade). Lo stile di gestione è di Spese correnti: 1,28% (di cui 1,2% commissione di ge- economica globale, focalizzandosi su società operanti Società di gestione: Arca Fondi SGR SpA tipo attivo. Nel processo decisionale riveste particolare stione) (Classe A), 1,63% (di cui 1,55% commissione di nell'ambito delle infrastrutture ed altri settori ad esse col- Riservato: Istituzionale rilevanza l’analisi delle condizioni economiche globali gestione) (Classe B) legati. Gli investimenti sono diversificati in tutte le aree Destinazione proventi: accumulazione avente particolare riguardo al merito di credito e alla Commissioni di performance: 20% (Classe A), 0% (Classe B) geografiche/mercati (inclusi i Paesi emergenti), tipologie Politica di investimento: è un Fondo azionario, sosteni- stabilità finanziaria degli emittenti degli strumenti finan- Investimento minimo: 100€ di emittenti (governativi, societari, organismi internazio- bile e responsabile, che ha come scopo l’accrescimento ziari. Il Fondo utilizza strumenti finanziari derivati sia per nali) e categorie di rating (investment grade e high yield). del valore del capitale investito. Il Fondo investe princi- finalità di copertura dei rischi sia per finalità diverse da Amundi Elite Multi Asset Flexible In particolare, il Fondo investe in misura residuale in stru- palmente in azioni di emittenti nordamericani­ a capita- quelle di copertura (tra cui arbitraggio). ISIN: IT0005418741 (Classe A) menti finanziari di emittenti con basso merito di credito lizzazione elevata con prospettive di crescita stabili nel Area geografica: Global ISIN: IT0005418766 (Classe B) (cd. high yield, ovvero emittenti con minore capacità di tempo e ad elevata liquidità, denominate principalmente Classificazione: Obbligazionari Internazionali Società di gestione: Amundi SGR assolvere i propri impegni finanziari). L’investimento in in dollari. Non è prevista copertura strutturale del rischio Grado di rischio: 4 Riservato: Retail strumenti finanziari di emittenti di Paesi emergenti è di cambio. L’esposizione al rischio di cambio è gestita Inception date: 23/09/2020 Destinazione proventi: annuale contenuto. Gli strumenti finanziari sono denominati in attivamente. Le aree geografiche d’investimento sono Inception date: 22/09/2025 Politica di investimento: investe nei mercati finanziari Euro ed altre valute (in particolare, Dollaro USA e Ster- principalmente Paesi del Nord America. Il Fondo utilizza Commissione ingresso: 0% globali tramite un portafoglio diversificato di strumenti lina del Regno Unito). L’esposizione ai rischi valutari è strumenti derivati per finalità di copertura dei rischi e per Commissione rimborso: 0% finanziari monetari, obbligazionari, azionari e collegati contenuta. Al termine del Periodo di Accumulazione, finalità diverse da quelle di copertura (tra cui arbitrag- Spese correnti: 1,27 % (di cui commissione di gestione 0,63%) al rendimento delle materie prime, gestito secondo una l’esposizione ai rischi valutari sarà prevalente. Il Fondo gio). La leva finanziaria tendenziale, realizzata mediante Commissioni di performance: 0% strategia flessibile. L’esposizione ai mercati obbligazio- utilizza strumenti finanziari derivati in misura residuale esposizioni di tipo tattico (calcolata con il metodo degli Investimento minimo: 1000€ nari è compresa tra 50% e 70% dell’attivo e l’esposizione sia per finalità di copertura dei rischi sia per finalità -di impegni) è pari a 1,5. ai mercati azionari è compresa tra 30% e 50% dell’attivo. verse da quelle di copertura (finalità di arbitraggio e/o Area geografica: North-America L’investimento in strumenti finanziari collegati al - ren investimento). Classificazione: Azionario Nord America ETF-ETC-ETN QUOTATI dimento di materie prime è residuale. Per ottenere l’e- Area geografica: Global Grado di rischio: 6 CARATTERISTICHE sposizione ai mercati obbligazionari e azionari il Fondo Classificazione: Flessibili - Internazionali Inception date: 21/09/2020 investe in titoli di Stato, obbligazioni societarie ed azioni Grado di rischio: 6 Commissione ingresso: 0% DELLE EMISSIONI (ciascuna di queste categorie di strumenti finanziari è Inception date: 21/09/2020 Commissione rimborso: 0% presente in portafoglio in misura significativa), nonché Inception date: 14/12/2024 Spese correnti: 0,727% Lyxor MSCI World Catholic Principles ESG (DR) OICR (presenti in misura residuale). L’esposizione verso Commissione ingresso: 0% Commissioni di performance: 0% UCITS ETF emittenti di strumenti finanziari obbligazionari con bas- Commissione rimborso: 2,65% ISIN: LU2216829809 so merito di credito (cd. high yield, cioè emittenti con Spese correnti: 1,65% Open Capital Opportunity I Società di gestione: Lyxor Index Fund Sicav minore capacità di assolvere i propri impegni finanziari) Commissioni di performance: 0% ISIN: IT0005279671 Destinazione proventi: accumulazione è significativa. Gli strumenti finanziari sono denominati Investimento minimo: 500€ Società di gestione: Open Capital Partners SGRpA Area geografica: Global in Euro e altre valute. Il Fondo investe nei mercati valu- Riservato: Istituzionale Benchmark: MSCI World Select Catholic tari anche per il tramite di strumenti finanziari derivati. Anima Investimento Global Recovery 2025 Dis Destinazione proventi: accumulazione Principles ESG Universal and Environment L’esposizione complessiva ai rischi valutari è contenuta. ISIN: IT0005421604 Politica di investimento: La SGR attua una politica di in- Classificazione: Azionari Internazionali La durata media finanziaria complessiva della compo- Società di gestione: Anima SGRpA vestimento di tipo flessibile ed estremamente dinamica Data inizio quotazione: 30/09/2020 nente obbligazionaria del portafoglio (la scadenza me- Riservato: Retail senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di Spese correnti: 0,3% dia dei pagamenti per interessi e capitale) è tendenzial- Destinazione proventi: annuale strumenti finanziari. In particolari situazioni di mercato mente pari a 3,5 anni. Il Fondo investe in tutte le aree Politica di investimento: investe in strumenti finanziari il Fondo potrebbe essere investito anche totalmente in Ossiam Euro Government Bonds 3-5Y Carbon geografiche/mercati (l’esposizione ai Paesi emergenti è strumenti obbligazionari a breve termine o in liquidità, o del mercato obbligazionario di emittenti governativi, enti Reduction UCITS ETF 1C (EUR)/A (EUR) contenuta). Il Fondo utilizza strumenti finanziari derivati locali, organismi sovranazionali e corporate, denominati anche in una sola delle asset class. La determinazione ISIN: LU2069380306 sia per finalità di copertura dei rischi sia per finalità -di in Euro, e in parti di OICVM specializzati nell’investimen- della componente azionaria si basa sull’analisi macro- Società di gestione: Ossiam IRL ICAV verse da quelle di copertura (tra cui arbitraggio). La leva to in strumenti finanziari aventi caratteristiche analoghe economica prevedendo una allocation flessibile con la Destinazione proventi: accumulazione finanziaria tendenziale, realizzata mediante esposizioni nonché in parti di OICVM flessibili obbligazionari. Investi- possibilità di investire l’intero portafoglio in azioni, nel Area geografica: Euro di tipo tattico (e calcolata con il metodo degli impegni) è mento significativo in strumenti finanziari di natura azio- rispetto di una soglia di rischio predeterminata. Per la Benchmark: ICE 3-5 Year Euro Government indicativamente pari a 2. naria, inclusi i derivati, denominati in qualsiasi valuta, e/o componente obbligazionaria la selezione degli strumen- Carbon Reduction Area geografica: Global in parti di OICVM specializzati nell’investimento in stru- ti finanziari si basa sulle previsioni circa l’andamento e Classificazione: Obbligazionari Euro Classificazione: Bilanciati Obbligazionari - Internazionali menti finanziari aventi caratteristiche analoghe nonché l’evoluzione dei tassi di interesse, dei cambi e su ana- Grado di rischio: 2 Grado di rischio: 4 in parti di OICVM bilanciati e OICVM flessibili diversi da lisi sulla qualità degli emittenti. Il Fondo può investire Data inizio quotazione: 17/09/2020 Inception date: 29/09/2020 quelli di natura obbligazionaria. L’esposizione azionaria in OICR, anche gestiti dalla SGR e/o da altre società Spese correnti: 0,17% Commissione ingresso: 2,25% (Classe A), 0% (Classe B) realizzata tramite strumenti finanziari derivati potrà es- di gestione del Gruppo (questi ultimi, di seguito, OICR

ANNUNCIO DI NUOVI FONDI IN COLLOCAMENTO

CODICE ISIN DENOMINAZIONE SOCIETA' AREA GEOGRAFICA CLASSIFICAZIONE ANALYSIS IT0005422362 Mediobanca Corporate IG C Cap Mediobanca SGR SpA Global Obbligazionari Internazionali - Corporate IT0005422388 Mediobanca Corporate IG H Cap Mediobanca SGR SpA Global Obbligazionari Internazionali - Corporate IT0005422404 Mediobanca Corporate IG I Cap Mediobanca SGR SpA Global Obbligazionari Internazionali - Corporate IT0005422305 Mediobanca Global Rates C Cap Mediobanca SGR SpA Global Obbligazionari Internazionali IT0005422321 Mediobanca Global Rates H Cap Mediobanca SGR SpA Global Obbligazionari Internazionali IT0005422347 Mediobanca Global Rates I Cap Mediobanca SGR SpA Global Obbligazionari Internazionali il Bollettino - 15 ottobre 2020 www.ilbollettino.eu 13

DIVIDENDI ETF FONDI

TABELLA DEI DIVIDENDI FONDI COMUNI RETAIL

CODICE ISIN DENOMINAZIONE DATA NETTO CODICE ISIN DENOMINAZIONE DATA NETTO LU0886674414 Threadneedle (Lux) ASIAN EQUITY INCOME FUND AUP 29/09/2020 0,22422 47 LU0840139785 Fidelity Funds Global Dividend E-MINCOME Hedged 08/10/2020 0,02553 47 LU0348323824 Threadneedle (Lux) EMERGING MARKET DEBT AEC 29/09/2020 0,02975 43 LU1084165056 Fidelity Funds Global Equity Income A-MINCOME 08/10/2020 0,01983 45 LU1734044339 Threadneedle (Lux) EURO DYNAMIC REAL RETURN AEP 29/09/2020 0,00681 47 LU0740037378 Fidelity Funds Global High Yield A Dist. Hedged 08/10/2020 0,02622 47 LU0713493574 Threadneedle (Lux) EUROPEAN STRATEGIC BOND AEP 29/09/2020 0,03072 46 LU0740037451 Fidelity Funds Global High Yield E-MINCOME Hedged 08/10/2020 0,02347 49 LU1642825894 Threadneedle (Lux) FLEXIBLE ASIAN BOND AVC 29/09/2020 0,03069 42 LU0882574485 Fidelity Funds Global Income A (Mdis) 08/10/2020 0,01706 37 LU1062006454 Threadneedle (Lux) GLOBAL CORPORATE BOND AEC 29/09/2020 0,05692 44 LU0882574568 Fidelity Funds Global Income A-MINCOME 08/10/2020 0,02451 38 LU1864953499 Threadneedle (Lux) GLOBAL EQUITY INCOME 1EP 29/09/2020 0,06216 43 LU0905234141 Fidelity Funds Global Multi Asset Income A (Minc) 08/10/2020 0,02665 49 LU1433070262 Threadneedle (Lux) GLOBAL FOCUS FUND AEP 29/09/2020 0,04958 40 LU0840141500 Fidelity Funds Global Short Duration Income E-MINC 08/10/2020 0,00469 50 LU1102542534 Threadneedle (Lux) GLOBAL MULTI ASSET INCOME AEC 29/09/2020 0,07042 48 LU0168055563 Fidelity Funds US Dollar Bond A Dist. mensile 08/10/2020 0,00723 45 LU1487255439 Threadneedle (Lux) UK EQUITY INCOME AEC 29/09/2020 0,03996 39 LU0168057262 Fidelity Funds US High Yield A Dist. mensile 08/10/2020 0,02772 44 LU1280957728 Threadneedle (Lux) US CONTRARIAN CORE EQUITIES AEC 29/09/2020 0,07030 50 LU1387834309 Fidelity Funds US High Yield D-MDIST 08/10/2020 0,02402 36 LU0713424926 Threadneedle (Lux) US HIGH YIELD BOND AEC 29/09/2020 0,03996 41 LU0766124555 Fidelity Funds US High Yield EM 08/10/2020 0,01935 31 IE00B464Q616 Pimco GIS Asia Strategic Interest Bond E Inc USD 30/09/2020 0,02219 48 LU1859243864 SCHRODER ISF ASIAN CREDIT OPPORTUNITIES A DIS 09/10/2020 0,25174 45 IE00B4TG9K96 Pimco GIS Diversified Income Fund E Inc Hedged EUR 30/09/2020 0,05022 50 LU0192582467 SCHRODER ISF ASIAN EQUITY YIELD A DIS 09/10/2020 0,03247 37 IE00BQQ1JB21 Pimco GIS Diversified Income Fund T Inc Hedged EUR 30/09/2020 0,03549 50 LU0193968947 SCHRODER ISF ASIAN EQUITY YIELD A1 DIS 09/10/2020 0,02950 38 IE00BRCJF865 Pimco GIS Diversified Income Fund T Inc USD 30/09/2020 0,03966 43 LU0192583275 SCHRODER ISF ASIAN EQUITY YIELD C DIS 09/10/2020 0,03729 37 IE00B464K924 Pimco GIS Dynamic Bond Fund E Inc USD 30/09/2020 0,02704 37 LU0358731478 SCHRODER ISF ASIAN LOCAL CURRENCY BOND C DIS 09/10/2020 0,30688 44 IE00B3K58T01 Pimco GIS Emerging Local Bond Fund E Inc USD 30/09/2020 0,05625 44 LU1196710351 SCHRODER ISF EMERGING MULTI-ASSET INCOME A DIS 09/10/2020 0,21334 46 IE00B0MD9S72 Pimco GIS Emerging Markets Bond Fund E Inc USD 30/09/2020 0,06844 46 LU1196710435 SCHRODER ISF EMERGING MULTI-ASSET INCOME A1 DIS 09/10/2020 0,20774 47 IE00B46MFP70 Pimco GIS Euro Income Bond Fund E Inc EUR 30/09/2020 0,01271 41 LU0093472081 SCHRODER ISF EURO BOND A DIS 09/10/2020 0,02000 28 IE00BYXVW230 Pimco GIS Global Bond ESG Fund E Inc USD 30/09/2020 0,00903 40 LU0671500071 SCHRODER ISF EURO BOND A1 DIS 09/10/2020 0,03623 29 IE00BDBBWZ19 Pimco GIS Global Bond Ex-US Fund E Inc Hedged USD 30/09/2020 0,01389 49 LU0093472750 SCHRODER ISF EURO BOND B DIS 09/10/2020 0,02491 28 IE00B2R34X65 Pimco GIS Global Bond Ex-US Fund E Inc USD 30/09/2020 0,02236 42 LU1293075104 SCHRODER ISF EURO CREDIT ABSOLUTE RETURN A DIS 09/10/2020 0,35189 46 IE00BDCRG239 Pimco GIS Global Bond Fund E Inc Hedged EUR 30/09/2020 0,01590 43 LU1476607079 SCHRODER ISF EURO CREDIT ABSOLUTE RETURN B DIS 09/10/2020 0,34978 46 IE00B0MD9M11 Pimco GIS Global Bond Fund E Inc USD 30/09/2020 0,02201 36 LU0995120598 SCHRODER ISF EURO CREDIT CONVICTION B DIS 09/10/2020 0,45670 41 IE00BRB38356 Pimco GIS Global Bond Fund T Inc USD 30/09/2020 0,01076 36 LU0849400543 SCHRODER ISF EURO HIGH YIELD A DIS 09/10/2020 0,85461 34 IE00B64LNM30 Pimco GIS Global High Yield Bond FundAdmin Inc USD 30/09/2020 0,07075 50 LU1476607822 SCHRODER ISF EURO HIGH YIELD B DIS 09/10/2020 0,84559 34 IE00B193ML14 Pimco GIS Global High Yield Bond FundE Inc USD 30/09/2020 0,06297 46 LU0321371998 SCHRODER ISF EUROPEAN DIVIDEND MAXIMISER A DIS 09/10/2020 0,41430 46 IE00B8N0MW85 Pimco GIS Income Fund E Inc Hedged EUR 30/09/2020 0,02774 38 LU0321374661 SCHRODER ISF EUROPEAN DIVIDEND MAXIMISER A1 DIS 09/10/2020 0,39047 47 IE00BDTM8703 Pimco GIS Income Fund E Inc II Hedged EUR 30/09/2020 0,01259 41 LU0321373184 SCHRODER ISF EUROPEAN DIVIDEND MAXIMISER B DIS 09/10/2020 0,38347 46 IE00B8K7V925 Pimco GIS Income Fund E Inc USD 30/09/2020 0,02777 31 LU0321373267 SCHRODER ISF EUROPEAN DIVIDEND MAXIMISER C DIS 09/10/2020 0,45321 46 IE00BQQ1J892 Pimco GIS Income Fund T Inc Hedged EUR 30/09/2020 0,02542 38 LU0012050729 SCHRODER ISF EUROPEAN EQUITY YIELD A DIS 09/10/2020 0,05942 40 IE00BRB37R29 Pimco GIS Income Fund T Inc USD 30/09/2020 0,02537 31 LU0315084102 SCHRODER ISF EUROPEAN EQUITY YIELD A1 DIS 09/10/2020 0,05966 41 IE00B0MD9K96 Pimco GIS Low Average Duration Fund E Inc USD 30/09/2020 0,00202 45 LU0062647861 SCHRODER ISF EUROPEAN EQUITY YIELD B DIS 09/10/2020 0,05266 40 IE00BYZNBD13 Pimco GIS Mortgage Opportunities Fund E Inc USD 30/09/2020 0,01660 47 LU0062905319 SCHRODER ISF EUROPEAN EQUITY YIELD C DIS 09/10/2020 0,06865 40 IE00BLZH2N98 Pimco GIS PIMCO Capital Securities Fund E Inc USD 30/09/2020 0,05339 49 LU0776413352 SCHRODER ISF FLEXIBLE RETIREMENT A DIS 09/10/2020 0,01633 38 IE00BF0F6D43 Pimco GIS PIMCO Capital Securities Fund M Ret Inc 30/09/2020 0,01834 50 LU0776413436 SCHRODER ISF FLEXIBLE RETIREMENT A1 DIS 09/10/2020 0,01336 39 IE00BRB37S36 Pimco GIS PIMCO Capital Securities Fund T Inc USD 30/09/2020 0,04671 49 LU0053903380 SCHRODER ISF GLOBAL CORPORATE BOND A DIS 09/10/2020 0,00949 40 IE00BG800Q99 Pimco GIS Strategic Income Fund E Inc II USD 30/09/2020 0,06981 44 LU0406859446 SCHRODER ISF GLOBAL CORPORATE BOND A1 DIS 09/10/2020 0,01290 41 IE00BQQ1J900 Pimco GIS Strategic Income Fund T Inc Hedged EUR 30/09/2020 0,02900 48 LU0776411224 SCHRODER ISF GLOBAL DIVERSIFIED GROWTH A DIS 09/10/2020 0,33574 44 IE00B7KBLB99 Pimco GIS Total Return Bond Fund E Inc Hedged EUR 30/09/2020 0,01868 49 LU0776411570 SCHRODER ISF GLOBAL DIVERSIFIED GROWTH A1 DIS 09/10/2020 0,31261 45 IE00B0M2Y900 Pimco GIS Total Return Bond Fund E Inc USD 30/09/2020 0,02545 42 LU0306807586 SCHRODER ISF GLOBAL DIVIDEND MAXIMISER A DIS 09/10/2020 0,04428 44 IE00B193MN38 Pimco GIS US High Yield Bond Fund E Inc USD 30/09/2020 0,07012 43 LU0308882355 SCHRODER ISF GLOBAL DIVIDEND MAXIMISER A1 DIS 09/10/2020 0,04170 45 IE00B4MX2G40 Pimco GIS US High Yield Bond Fund M Ret Inc USD 30/09/2020 0,02570 47 LU0325253937 SCHRODER ISF GLOBAL DIVIDEND MAXIMISER B DIS 09/10/2020 0,04198 44 LU0328307227 AB FCP I American Income Portfolio AT EUR 01/10/2020 0,02214 41 LU0306809798 SCHRODER ISF GLOBAL DIVIDEND MAXIMISER C DIS 09/10/2020 0,04860 44 LU0539799634 AB FCP I American Income Portfolio AT EUR H 01/10/2020 0,03537 43 LU0225771236 SCHRODER ISF GLOBAL EQUITY YIELD A DIS 09/10/2020 0,16723 38 LU0474134607 AB FCP I Emerging Markets Debt Portfolio AT EUR 01/10/2020 0,03993 47 LU0225771749 SCHRODER ISF GLOBAL EQUITY YIELD A1 DIS 09/10/2020 0,15939 39 LU0328307730 AB FCP I Global High Yield Portfolio AT EUR 01/10/2020 0,01407 43 LU0225771319 SCHRODER ISF GLOBAL EQUITY YIELD C DIS 09/10/2020 0,55214 38 LU1960224902 BGF Global Conservative Income Fund E6 EUR 05/10/2020 0,01628 42 LU1725193269 SCHRODER ISF GLOBAL HIGH YIELD C DIS 09/10/2020 0,40522 36 LU1698129001 Goldman Sachs Emerging Markets Corporate Bond PF 05/10/2020 0,31794 48 LU0671502010 SCHRODER ISF GLOBAL INFLATION LINKED BOND A DIS 09/10/2020 0,03584 47 LU1574459522 Goldman Sachs Emerging Markets Corporate Bond PF 05/10/2020 0,30480 49 LU0776414756 SCHRODER ISF GLOBAL MULTI-ASSET BALANCED A DIS 09/10/2020 0,40278 46 LU0620232107 Goldman Sachs Emerging Markets Debt PF A M-Dist 05/10/2020 0,02277 47 LU0216291897 SCHRODER ISF STRATEGIC BOND A DIS 09/10/2020 0,01829 33 LU0616879556 Goldman Sachs Emerging Markets Debt PF Base M-Dist 05/10/2020 0,02497 50 LU0471239094 SCHRODER ISF STRATEGIC BOND A DIS (EUR HEDGED) 09/10/2020 0,31899 46 LU0620232016 Goldman Sachs Global High Yield PF A M-Dist 05/10/2020 0,02521 43 LU0083284397 SCHRODER ISF US DOLLAR BOND A DIS 09/10/2020 0,07085 33 LU0616879127 Goldman Sachs Global High Yield PF Base M-Dist 05/10/2020 0,02696 46 LU0801193565 SCHRODER ISF US DOLLAR BOND A1 DIS 09/10/2020 0,09720 34 LU0620231802 Goldman Sachs US Fixed Income PF A M-Dist 05/10/2020 0,00728 41 LU0671503174 SCHRODER ISF US DOLLAR BOND A1 DIS (EUR HEDGED) 09/10/2020 0,66093 47 LU0620231984 Goldman Sachs US Fixed Income PF Base M-Dist 05/10/2020 0,00918 44 LU1398135530 AXA WF Asian High Yield Bonds A DIS USD M 12/10/2020 0,50286 41 LU0618659006 Goldman Sachs US Fixed Income PF P M-Dist 05/10/2020 0,01360 41 LU1196530882 AXA WF Asian Short Duration Bonds E DIS EUR H Q 12/10/2020 0,63047 47 LU0889235452 Goldman Sachs US Real Estate Balanced PF I M-Dist 05/10/2020 0,24788 49 LU0964942204 AXA WF Em Sht Duration Bds E Dis EUR Hedged Q 12/10/2020 0,46014 45 LU0889235619 Goldman Sachs US Real Estate Balanced PF P M-Dist 05/10/2020 0,21523 49 LU1398139797 AXA WF Framlington Asia Select Income A DIS USD M 12/10/2020 0,22200 49 IE00B5LW8F04 LOOMIS SAYLES HIGH INCOME FUND R/D (USD) 06/10/2020 0,06164 40 LU1105446345 AXA WF Frm Global Real Estate A Dis USD Mon 12/10/2020 0,14800 43 IE00B00P2J79 LOOMIS SAYLES MULTISECTOR INCOME FUND R/D (USD) 06/10/2020 0,07056 47 LU0964942626 AXA WF Global Em Markets Bonds E Dis EUR Hedged Q 12/10/2020 0,80018 49 LU1596064656 UBP PG Active Income APDm USD 06/10/2020 0,34426 29 LU1398148947 AXA WF Global Flexible Property E DIS EUR H Q 12/10/2020 0,47394 45 LU1596065976 UBP PG Active Income APHDm SGD 06/10/2020 0,33626 30 LU1105448390 AXA WF Global High Yield Bonds A Dis USD Mon 12/10/2020 0,32562 44 IE00BZ15FM59 ANIMA Orizzonte Energia 2023 Silver Silver 07/10/2020 0,05364 42 LU0964942899 AXA WF Global High Yield Bonds E Dis EUR Hedged Q 12/10/2020 0,52543 49 LU0877626530 Fidelity Funds Asia Pacific Dividend A-MINCOME 08/10/2020 0,01569 46 LU0960400322 AXA WF Global Inc Generation A Dis EUR Q 12/10/2020 0,45493 40 LU0605512432 Fidelity Funds Asian Bond A (Mdis) 08/10/2020 0,01937 34 LU0960400835 AXA WF Global Inc Generation A Dis USD H M 12/10/2020 0,16681 42 LU0286669428 Fidelity Funds Asian High Yield A Dist. 08/10/2020 0,02963 39 LU0746604445 AXA WF Global Strategic Bonds A Dis Qua EUR Hedged 12/10/2020 0,26961 50 LU0922333165 Fidelity Funds Asian High Yield E (Mdis hedged) 08/10/2020 0,02725 47 LU0746605251 AXA WF Global Strategic Bonds E Dis Qua EUR Hedged 12/10/2020 0,15859 50 LU0718470049 Fidelity Funds Emerging Market Debt E Dist. Hedge 08/10/2020 0,02314 49 LU0941602780 Invesco Asia Balanced A monthly Dist USD 12/10/2020 0,00712 40 LU0605514487 Fidelity Funds Euro Corporate Bond A Dist. mensile 08/10/2020 0,00152 50 LU0955864656 Invesco Asia Balanced A monthly Dist-1 USD 12/10/2020 0,02744 42 LU0857700040 Fidelity Funds European Dividend A (Minc) 08/10/2020 0,03093 41 LU0717748056 Invesco Asian Flexible Bond Fund A-MD 12/10/2020 0,03855 37 LU0168053600 Fidelity Funds European High Yield A Dist. mensile 08/10/2020 0,01996 50 LU0794790989 Invesco Asian Flexible Bond Fund R-MD 12/10/2020 0,03367 37 LU1387833673 Fidelity Funds European High Yield D-MDIST 08/10/2020 0,01617 42 LU0248037169 Invesco Euro Corporate Bond Fund Dist [Lux] AM EUR 12/10/2020 0,00819 50 LU0718468068 Fidelity Funds European High Yield E Dist. 08/10/2020 0,01699 42 LU0607522066 Invesco Euro Corporate Bond R monthly Dist EUR 12/10/2020 0,00231 46 LU1345484528 Fidelity Funds Flexible Bond E (Mdis hedged) 08/10/2020 0,00883 44 LU1097692070 Invesco Global Equity Income A monthly Dist-1 USD 12/10/2020 0,03182 49 LU0731782826 Fidelity Funds Global Dividend A (Mdis) 08/10/2020 0,03234 39 LU1252824740 Invesco India Bond A fixed monthly Dist USD 12/10/2020 0,03228 43 LU0731783048 Fidelity Funds Global Dividend A (Mdis) 08/10/2020 0,02738 39 LU0996661962 Invesco India Bond A monthly Dist gross income USD 12/10/2020 0,03154 50 LU1387832600 Fidelity Funds Global Dividend D-MINCOME(G) 08/10/2020 0,01939 43 LU1252825127 Invesco India Bond Z monthly Dist gross income USD 12/10/2020 0,03465 50 14 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

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MODA & Dalla Westwood, a Prada e Ferragamo, molti FINANZA sposano questa causa

In passerella sfilano i capi "green" Andreas Kronthaler for Vivienne Westwood SOSTENIBILITÀ Proteggere l'ambiente costa il 10% in più

a moda sostenibile all'eliminazione di sostanze non può più essere nocive dalle lavorazioni, un’intenzione. L’ha per esempio), che potrebbe ribadito l’ultima Fashion incontrare esigenze e nuovi LWeek, la prima post lockdown, comportamenti nati o rafforzati nata sotto il segno del “green dalla difficile situazione che fashion”, pilastro della strategia stiamo attraversando. E il di Camera Nazionale della riscontro sembra esserci. Lo dice Moda Italiana che dal 2010 si è lo studio “Sustainability matters, impegnata nel porlo come valore but does it sells?”, realizzato fondante del sistema italiano da McKinsey&Company in con l'implementazione, proprio collaborazione con la Camera quest'anno, del Manifesto della Nazionale della Moda: il 70% Sostenibilità. Una guida che dei consumatori è disposto traccia una via italiana alla moda a scegliere un prodotto responsabile, che potrebbe ecosostenibile al posto di uno aiutare il mercato, colpito a maggiore impatto ambientale, duramente dal coronavirus. spendendo il 5% o il 10% in più. lezione di Greta Thunbergh e friendly e se prima si citava Stella possibili, a Loro Piana che nel Il sistema della moda italiana, E in virtù di questo potenziale la pandemia, hanno dato la McCartney come brand pioniere 2009 ha introdotto il “Metodo nel 2019, aveva ricavi per di vendita i negozi investiranno spinta alla rivoluzione anche del di questo mondo, e Vivienne Loro Piana” in Mongolia per oltre 90 miliardi di euro, una sempre di più nei prodotti green. mondo del lusso. Ora affrontare Westwood (sotto al centro promuovere un modello di fetta considerevole del Pil, in L’industria della moda, con le sfide ambientali è diventato modella per la collezione del sviluppo che contribuisca a rialzo dello 0,8% e sulla spinta un giro d’affari annuo di 1,5 un diktat. marito Andreas Kronthaler), che creare un equilibrio tra animali, dall’export (+6,2%, a 71,5 trilioni di dollari, è uno dei E se circa un anno fa, per difende il Pianeta anche grazie ambiente e popolazioni locali, miliardi). La Camera della Moda, settori industriali con l’impatto ricoprire un ruolo di primo alle sue sfilate e alle campagne preservando così la qualità del all’inizio di febbraio, quando la più pesante sull’ambiente piano nel “salto” verso un futuro di protesta per sensibilizzare cashmere. Fino alla maison crisi italiana era ancora in fase di con quasi l'80% più sostenibile 32 l’industria della moda e la Ferragamo, la prima azienda incubazione, proiettava perdite della produzione marchi hanno politica sull’importanza di del settore ad aver ottenuto la pari all’1,8% del Pil, ma dopo globale incenerita o La siglato il “Fashion salvaguardare l’ambiente per certificazione di sostenibilità un mese, le imprese si sono gettata in discarica Pact” - un impegno contrastare i danni provocati SI Rating, e a Prada, che dal ritrovate con il fatturato di marzo ogni anno. E le produzione a rivedere il proprio dai cambiamenti climatici, ora 2021 ha deciso di utilizzare praticamente azzerato, facendo previsioni, se si nel 2030 modello di business la situazione si sta ribaltando “nylon rigenerato”. Il fashion prevedere alla Federazione continua su questa salirà con una serie molto velocemente. Dai re del business non ha alternative e Moda Italia per l’intero 2020 strada, vedranno la di obiettivi che cashmere Brunello Cucinelli, per l’Italia, primo produttore di un calo di almeno il 50% degli produzione salire del 63% ruotano attorno al secondo cui il tema della moda del lusso al mondo, la incassi. del 63% entro il 2030 tema chiave della sostenibilità deve partire da sostenibilità rappresenta una Il futuro quindi potrebbe proprio e il settore tessile sostenibilità - oggi una moda creata da uomini fondamentale leva competitiva puntare sulla sostenibilità produrre il 26% delle emissioni che il mondo è cambiato, il e donne che lavorano nel che permette di consolidare la (dall'utilizzo di materiali industriali di CO2 (contro il percorso è segnato. rispetto del Made in Italy propria leadership. riciclati o facilmente smaltibili, 2% del 2015) nel 2050. Ma la Tutto ormai gira intorno al green e nelle migliori condizioni Viola Rigoli 16 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

LA TABELLA DEI DIVIDENDI PAGATI (EX CEDOLA) DAL 1° OTTOBRE 2019

CODICE ISIN DENOMINAZIONE VAL. LORDO NETTO STACCO PAGAMENTO CODICE ISIN DENOMINAZIONE VAL. LORDO NETTO STACCO PAGAMENTO

IT0003365613 FIERA MILANO EUR 0,13 0,0962 04/05/2020 06/05/2020 IT0001037081 SAES GETTERS RN EUR 0,516626 0,382303 27/04/2020 29/04/2020

IT0005215329 FINE FOODS & PHARMACEUTICALS NTM EUR 0,12 0,0888 11/05/2020 13/05/2020 IT0001029492 SAES GETTERS SPA EUR 0,5 0,37 27/04/2020 29/04/2020

IT0005256323 FINLOGIC SPA EUR 0,14116 0,104458 15/06/2020 17/06/2020 IT0005252165 SAIPEM RC EUR 0,01 0,0074 18/05/2020 20/05/2020

IT0005252736 FIRST CAPITAL SPA EUR 0,185 0,1369 08/06/2020 10/06/2020 IT0005252140 SAIPEM SPA EUR 0,01 0,0074 18/05/2020 20/05/2020

IT0000062072 GENERALI ASSICURAZIONI EUR 0,5 0,37 18/05/2020 20/05/2020 IT0005388266 SALCEF GROUP EUR 0,4 0,296 18/05/2020 20/05/2020

IT0004195308 GRUPPO MUTUIONLINE SPA EUR 0,12 0,0888 08/06/2020 10/06/2020 IT0003865588 SALINI IMPREGILO EUR 0,26 0,1924 18/05/2020 20/05/2020

IT0001250932 HERA SPA EUR 0,1 0,074 06/07/2020 08/07/2020 IT0003865570 SALINI IMPREGILO SPA EUR 0,03 0,0222 18/05/2020 20/05/2020

IT0005322612 IGD EUR 0,22815 0,168831 20/07/2020 22/07/2020 FR0000120578 SANOFI EUR 3,15 1,6317 04/05/2020 06/05/2020

IT0005037905 INIZIATIVE BRESCIANE INBRE SPA EUR 0,65 0,481 08/06/2020 10/06/2020 DE0007164600 SAP SE EUR 1,58 0,860824 20/05/2020 26/05/2020

IT0001078911 INTERPUMP GROUP SPA EUR 0,25 0,185 18/05/2020 20/05/2020 IT0003814537 SERVIZI ITALIA SPA EUR 0,14 0,1036 11/05/2020 13/05/2020

IT0005337818 INTRED EUR 0,03 0,0148 04/05/2020 06/05/2020 IT0005372344 SICIT EUR 0,45 0,333 27/04/2020 29/04/2020

IT0005090300 INWIT SPA EUR 0,5936 0,439264 06/04/2020 08/04/2020 DE0007236101 SIEMENS AG EUR 3,9 2,124818 06/02/2020 10/02/2020

IT0005090300 INWIT SPA EUR 0,132 0,09768 18/05/2020 20/05/2020 IT0005262149 SIT EUR 0,14 0,1036 08/06/2020 10/06/2020

IT0003027817 IREN SPA EUR 0,0925 0,06845 22/06/2020 24/06/2020 IT0003153415 SNAM SPA EUR 0,095 0,0703 20/01/2020 22/01/2020

IT0005211237 ITALGAS SPA EUR 0,256 0,18944 18/05/2020 20/05/2020 IT0003153415 SNAM SPA EUR 0,1426 0,105524 22/06/2020 24/06/2020

IT0005075764 ITALIAN WINE BRANDS SPA EUR 0,1 0,074 22/06/2020 24/06/2020 FR0000130809 SOCIETE GENERALE SA EUR 2,2 1,1396 26/05/2020 28/05/2020

IT0005253205 ITALMOBILIARE SPA EUR 1,8 1,332 04/05/2020 06/05/2020 IT0001206769 SOL SPA EUR 0,175 0,1295 25/05/2020 27/05/2020

FR0000121485 KERING EUR 3,5 1,813 14/01/2020 16/01/2020 IT0005329815 SOMEC EUR 0,5 0,37 28/09/2020 30/09/2020

FR0000121485 KERING EUR 4,5 2,331 23/06/2020 25/06/2020 FR0013199916 SOMFY SA EUR 1,25 0,6475 30/06/2020 30/06/2020

NL0011794037 KONINKLIJKE AHOLD NV EUR 0,46 0,28934 14/04/2020 14/04/2020 NL0000226223 ST MICROELECTRONICS USD 0,06 0,03774 16/12/2019 18/12/2019

NL0011794037 KONINKLIJKE AHOLD NV EUR 0,5 0,3145 07/08/2020 07/08/2020 NL0000226223 ST MICROELECTRONICS USD 0,06 0,03774 16/03/2020 18/03/2020

FR0000120321 L'OREAL EUR 3,85 1,9943 02/07/2020 07/07/2020 NL0000226223 ST MICROELECTRONICS USD 0,042 0,026418 22/06/2020 24/06/2020

IT0001055521 LA DORIA SPA EUR 0,18253 0,135072 06/07/2020 08/07/2020 NL0000226223 ST MICROELECTRONICS USD 0,042 0,026418 21/09/2020 23/09/2020

IT0003856405 LEONARDO EUR 0,14 0,1036 22/06/2020 24/06/2020 IT0003153621 TAMBURI INVESTMENT PARTNERS EUR 0,09 0,0666 18/05/2020 20/05/2020

IT0005107492 LU-VE SPA EUR 0,27 0,1998 04/05/2020 06/05/2020 IT0003497168 TELECOM ITALIA EUR 0,01 0,0074 22/06/2020 24/06/2020

FR0000121014 LVMH MOET HENNESSY VUITTON SE EUR 2,2 1,1396 06/12/2019 10/12/2019 IT0003497176 TELECOM ITALIA RNC EUR 0,0275 0,02035 22/06/2020 24/06/2020

FR0000121014 LVMH MOET HENNESSY VUITTON SE EUR 2,6 1,3468 07/07/2020 09/07/2020 ES0178430E18 TELEFONICA EUR 0,2 0,11692 16/12/2019 19/12/2019

IT0004376858 MARZOCCHI POMPE EUR 0,06 0,0444 04/05/2020 06/05/2020 ES0178430E18 TELEFONICA EUR 0,193 0,112828 30/06/2020 30/06/2020

IT0005042467 MASSIMO ZANETTI BEVERAGE GROUP EUR 0,19 0,1406 18/05/2020 20/05/2020 LU0156801721 TENARIS SA USD 0,13 0,08177 18/11/2019 20/11/2019

IT0000062957 MEDIOBANCA EUR 0,47 0,3478 18/11/2019 20/11/2019 IT0003242622 TERNA - RETE ELETTRICA NAZIONALE EUR 0,0842 0,062308 18/11/2019 20/11/2019

DE0006599905 MERCK KGAA EUR 1,3 0,708273 27/04/2020 29/04/2020 IT0003242622 TERNA - RETE ELETTRICA NAZIONALE EUR 0,1653 0,122322 22/06/2020 24/06/2020

DE0006599905 MERCK KGAA EUR 1,3 0,708273 29/05/2020 03/06/2020 FR0000120271 TOTAL SA EUR 0,66 0,34188 27/09/2019 01/10/2019

US5949181045 MICROSOFT CORPORATION USD 0,51 0,32079 20/11/2019 12/12/2019 FR0000120271 TOTAL SA EUR 0,66 0,34188 06/01/2020 08/01/2020

US5949181045 MICROSOFT CORPORATION USD 0,51 0,32079 19/02/2020 12/03/2020 FR0000120271 TOTAL SA EUR 0,66 0,34188 30/03/2020 01/04/2020

US5949181045 MICROSOFT CORPORATION USD 0,51 0,32079 20/05/2020 11/06/2020 FR0000120271 TOTAL SA EUR 0,68 0,35224 29/06/2020 16/07/2020

US5949181045 MICROSOFT CORPORATION USD 0,51 0,32079 19/08/2020 10/09/2020 FR0000120271 TOTAL SA EUR 0,66 0,34188 25/09/2020 02/10/2020

IT0004081706 MPSEUR03MEXCAP4P310321 EUR 0 0 29/06/2020 30/06/2020 NL0000388619 UNILEVER NV EUR 0,4104 0,258142 31/10/2019 04/12/2019

DE0008430026 MUENCHENER RUECK AG EUR 9,8 5,339285 30/04/2020 05/05/2020 NL0000388619 UNILEVER NV EUR 0,4104 0,258142 20/02/2020 18/03/2020

LU1738384764 NB AURORA EUR 1,06 0,66674 30/03/2020 01/04/2020 NL0000388619 UNILEVER NV EUR 0,4104 0,258142 14/05/2020 04/06/2020

IT0005275778 NEODECORTECH EUR 0,145 0,1073 16/03/2020 18/03/2020 NL0000388619 UNILEVER NV EUR 0,4104 0,258142 06/08/2020 09/09/2020

FI0009000681 NOKIA CORP EUR 0,05 0,03145 28/10/2019 07/11/2019 DE000UNSE018 UNIPER SE EUR 1,15 0,626549 20/05/2020 20/05/2020

FI0009000681 NOKIA CORP EUR 0,05 0,03145 03/02/2020 03/02/2020 IT0004827447 UNIPOLSAI SPA EUR 0,16 0,1184 18/05/2020 20/05/2020

IT0003683528 OPENJOBMETIS EUR 0,21 0,1554 11/05/2020 13/05/2020 IT0001018362 VALSOIA SPA EUR 0,38 0,2812 04/05/2020 06/05/2020

FR0000133308 ORANGE EUR 0,3 0,1554 02/12/2019 04/12/2019 FR0000127771 VIVENDI EUR 0,6 0,3108 21/04/2020 23/04/2020

FR0000133308 ORANGE EUR 0,2 0,1036 02/06/2020 04/06/2020 DE0007664005 VOLKSWAGEN AG EUR 4,8 2,61516 01/10/2020 05/10/2020

IT0003073266 PIAGGIO SPA EUR 0,055 0,0407 27/04/2020 29/04/2020 IT0005384901 WEBSOLUTE EUR 0,02 0,0148 01/06/2020 03/06/2020

IT0004997984 PITECO EUR 0,15 0,111 25/05/2020 27/05/2020 US98850P1093 YUM CHINA HOLDINGS INC USD 0,12 0,07548 25/11/2019 25/11/2019

IT0003796171 POSTE ITALIANE EUR 0,154 0,11396 18/11/2019 20/11/2019 US98850P1093 YUM CHINA HOLDINGS INC USD 0,12 0,07548 03/03/2020 03/03/2020

IT0003796171 POSTE ITALIANE EUR 0,309 0,22866 22/06/2020 24/06/2020 IT0004171440 ZIGNAGO VETRO EUR 0,422 0,31228 11/05/2020 13/05/2020

IT0004176001 PRYSMIAN CABLES & SYSTEM EUR 0,25 0,185 18/05/2020 20/05/2020 IT0004171440 ZIGNAGO VETRO EUR 0,422 0,31228 11/05/2020 13/05/2020

IT0005054967 RAI WAY SPA EUR 0,2329 0,172346 27/07/2020 29/07/2020 NL0000388619 UNILEVER NV EUR 0,4104 0,258142 06/08/2020 09/09/2020

IT0003828271 RECORDATI SPA EUR 0,48 0,3552 18/11/2019 20/11/2019 DE000UNSE018 UNIPER SE EUR 1,15 0,626549 20/05/2020 20/05/2020

IT0003828271 RECORDATI SPA EUR 0,52 0,3848 18/05/2020 20/05/2020 IT0004827447 UNIPOLSAI SPA EUR 0,16 0,1184 18/05/2020 20/05/2020

FR0000131906 RENAULT SA EUR 1,1 0,5698 30/04/2020 30/04/2020 IT0001018362 VALSOIA SPA EUR 0,38 0,2812 04/05/2020 06/05/2020

IT0001178299 RENO DE MEDICI SPA EUR 0,008 0,00592 11/05/2020 13/05/2020 FR0000127771 VIVENDI EUR 0,6 0,3108 21/04/2020 23/04/2020

IT0005282865 REPLY EUR 0,52 0,3848 04/05/2020 06/05/2020 IT0005384901 WEBSOLUTE EUR 0,02 0,0148 01/06/2020 03/06/2020

IT0004370463 RETELIT SPA EUR 0,02 0,0148 20/07/2020 22/07/2020 US98850P1093 YUM CHINA HOLDINGS INC USD 0,12 0,07548 26/08/2019 26/08/2019

IT0001017851 ROSETTI MARINO SPA EUR 0,5 0,37 11/05/2020 13/05/2020 US98850P1093 YUM CHINA HOLDINGS INC USD 0,12 0,07548 25/11/2019 25/11/2019

DE0007037129 RWE AG EUR 0,8 0,43586 29/04/2020 04/05/2020 US98850P1093 YUM CHINA HOLDINGS INC USD 0,12 0,07548 03/03/2020 03/03/2020

DE0007037129 RWE AG EUR 0,8 0,43586 26/06/2020 01/07/2020 IT0004171440 ZIGNAGO VETRO EUR 0,422 0,31228 11/05/2020 13/05/2020 il Bollettino - 15 ottobre 2020 www.ilbollettino.eu 17 SPORT & FINANZA

L'economista fa la sua proposta per il calcio CARLO COTTARELLI «Azionariato popolare e quotazioni ragionate»

usiness o romanticismo? Il luttabile per poter stare sul mercato… proprietario sì. Moratti negli ’60 aveva Ita- bene se l’intenzione è di fare qualcosa di calcio italiano è al bivio tra chi «Non dico che non sia così, probabilmen- lo Allodi, che poi andò alla Juventus. Ma diverso dal raccogliere un po’ di soldi. Se vede nei fondi di investimento te ha ragione. Ci sono tante cose che Moratti non ci andò. È questa la differen- c’è una proprietà che riflette il tifo e i ti- il futuro delle proprietà e chi in- sono ineluttabili, anche la morte lo è. Ma za. Moratti non ha comprato la Juve per- fosi allora sì, altrimenti bisogna chiederlo Bvece auspica che il mecenatismo di un a me non piace…». ché ha visto una business opportunity. a chi vuole fare soldi con il calcio. Anche tempo possa tornare in auge. Ma c’è una Ma come funziona l’azionariato popolare? Un manager può cambiare squadra come in questo vedo la quotazione come una terza via. «Vorrei un azionariato popolare «Come funzionano altri club all’estero, fanno i calciatori, ma un proprietario non forma di azionariato popolare altrimenti per i club calcistici in cui i veri proprie- tipo il Barcellona che ha un azionariato cambia casacca o idea». non mi interessa». tari siano i tifosi», dice Carlo Cottarelli, del genere. Tanti piccoli azionisti metto- C’è ancora spazio per questo oggi? Il suo sogno che ritorna economista, professore universitario ed no una quota che rappresenta la dota- «Vedo sempre meno romanticismo ma a «Ma è difficile adesso, se le proprietà non ex commissario straordi- zione iniziale del capitale. me il calcio continua a piacere. Dico sol- vogliono consentire l’entrata… Non si può nario per la revisione della Poi ci sono altri investi- tanto che ci sono certe cose che proprio fondare una nuova società e chiamarla spesa pubblica. Ma Cot- tori, anche piccoli fondi non mi piacciono». “la nuova Inter”». tarelli è anche un grande ma non con un ruolo di Per esempio i conti condizionati dalla Però Interspac rimane ancora lì… appassionato di pallone e controllo. E comunque la pandemia… «Ma si, non si mai. Sentimentalmente tifosissimo dell’Inter. «Non In Germania società deve reggersi sul- «Un nuovo lockdown sarebbe insopporta- qualcuno non vuole chiuderla…». sono contrario a fare bu- nessun azionista le sue spalle, ha entrate e bile, anche per lo sport e sarebbe una bel- Mariano Boero siness, ma bisogna conci- spese. Non vedo perché la botta per tutta l’economia. Io spero liare questo aspetto con la può avere più se ci riescono squadre non sia necessario farlo e che non passione. Altrimenti - vado del 50% delle top all’estero non possa ci sia un’impennata dei contagi per assurdo - cambiamo i quote di un club riuscirci una squadra ita- come nel mese di marzo. Già colori nerazzurri dell’Inter, li liana». l’assenza del pubblico negli stadi facciamo diventare bianco Con la congiuntura eco- influisce negativamente sui conti e arancione perché magari nomica in atto, nel calcio dei club». da una qualche ricerca risulta che funzio- italiano è possibile realizzarlo? Il calcio, specchio della società. nano meglio». «In Germania una legge regola l’aziona- «Le squadre devono stare nei Carlo Il futuro del calcio, quindi, per lei non è riato popolare, nessun azionista può de- conti. Non è che adesso ci met- Cottarelli nei fondi? tenere più del 50% delle quote di un club. tiamo a dare soldi pubblici per sus- «Io sono abituato a società in cui il pro- Non so se qui, in assenza di una legge, i sidiare lo stipendio di Ronaldo, per prietario è il primo tifoso. A me questo proprietari attuali possano avere una lun- fare un esempio. Se ci sarà un calcio in cui il padrone della società non gimiranza tale da rinunciare al controllo». altro lockdown o semplice- ha idea di quella che è la sua storia e che Però lei continua a sognarlo. Due anni mente uno stop inevi- a malapena conosce i giocatori che ci fa insieme ad alcuni amici e colleghi ha tabilmente bisognerà sono non mi piace. Il calcio è una cosa creato “Interspac”, un Srl che ha come ridurre i costi. Poi diversa da tutto il resto del business, per- obiettivo quello di acquisire quote mino- c'è la questione che ché è basato sul cuore e sull’entusiasmo. ritarie della sua squadra del cuore, l’In- riguarda quelli che Vedere questi che comprano una realtà e ter. A che punto siamo? lavorano nel mondo non hanno idea di che cosa stanno acqui- «Al punto zero. La società esiste ancora dello sport con sti- sendo e che come unico obiettivo hanno ma non stiamo facendo niente. Ci deve pendi bassi, ma è un quello di fare soldi non mi piace. Il profit- essere un interesse da parte degli attuali altro discorso». to va bene in tutte le altre aree, ma nello proprietari che evidentemente non c’è». In questo contesto, sport ci dovrebbero essere altre cose». Ma il progetto rimane... come vede la possibile Marco Patuano, nel cda del Milan e tifo- «La società esiste ancora…» quotazione dei club in so rossonero, a il Bollettino ha spiegato Possibile avere un manager tifoso, quindi? Borsa? che l’ingresso dei fondi nel calcio è ine- «Il manager non deve essere tifoso ma il «Quotarsi in borsa va 18 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

CEDOLE OBBLIGAZIONI

Cod. ISIN DESCRIZIONE DATA CEDOLA TASSO TASSO DATA CEDOLA TASSO Cod. ISIN DESCRIZIONE DATA CEDOLA TASSO TASSO DATA CEDOLA TASSO IN SCADENZA LORDO% NETTO% SUCCESSIVA LORDO% IN SCADENZA LORDO% NETTO% SUCCESSIVA LORDO% XS1701884204 A2A SPA 1.625% 10/27 19/10/2020 1,625 1,2025 19/10/2021 1,625 XS0976307040 HERA SPA 3.25% 10/21 04/10/2020 3,25 2,405 04/10/2021 3,25 XS1295537077 AKELIUS RESIDENTIAL 3.375% 09/20 23/09/2020 3,375 2,4975 XS1504194173 HERA SPA 0.875% 10/26 14/10/2020 0,875 0,6475 14/10/2021 0,875 XS1697551080 AKTIA BANK ABP Euribor3m 10/20 12/10/2020 0,- 0,- IT0006596701 IBRD DeltaCms TF+TV 10/25 07/10/2020 0,- 0,- 07/10/2021 N/A IT0005394900 ASJA AMBIENTE SPA 4.90% 10/24 01/10/2020 1,225 0,9065 01/01/2021 1,225 XS1053266455 ICCREA 3.30% 04/21 04/10/2020 1,65 1,221 04/04/2021 1,65 IT0005394892 ASJA AMBIENTE SPA 5.20% 10/24 01/10/2020 1,3 0,962 01/01/2021 1,3 XS1696459731 ICCREA BANCA 1.50% 10/22 11/10/2020 1,5 1,11 11/10/2021 1,5 IT0005394868 ASJA AMBIENTE SPA 5.75% 06/27 01/10/2020 1,4375 1,06375 01/01/2021 1,4375 IT0005223430 ICM SPA 4.60% 06/23 30/09/2020 1,15 0,851 31/12/2020 1,15 XS0452314536 ASS. GENERALI 5.125% 09/24 16/09/2020 5,125 3,7925 16/09/2021 5,125 IT0005223448 ICM SPA 4.60% 12/22 30/09/2020 1,15 0,851 31/12/2020 1,15 XS2056491587 ASS. GENERALI T2 2.124% 10/30 01/10/2020 2,124 1,57176 01/10/2021 2,124 IT0005056244 INGLASS SPA 5.90% 10/21 07/10/2020 2,95 2,183 07/04/2021 2,95 XS0542534192 ATLANTIA 4.375% 09/25 16/09/2020 4,375 3,2375 16/09/2021 4,375 IT0005383366 INIZIATIVE BIOMETANO 6.00% 03/25 30/09/2020 3,- 2,22 31/03/2021 3,- XS1688199949 AUTOSTRADE ITALIA 1.875% 09/29 26/09/2020 1,875 1,3875 26/09/2021 1,875 XS1577427872 INTESA/S.PAOLO Eur3m 03/23 15/09/2020 0,25862 0,191379 15/12/2020 N/A IT0005012312 B.CO DESIO 2.60% 04/21 15/10/2020 1,3 0,962 15/04/2021 1,3 XS1599167589 INTESA/S.PAOLO Eur3m 04/22 19/10/2020 0,12664 0,093714 19/01/2021 N/A IT0005004046 B.CO DESIO 2.70% 03/21 30/09/2020 1,35 0,999 31/03/2021 1,35 XS1123369073 INTESA/S.PAOLO Eur6m 10/21 20/10/2020 0,35228 0,260687 20/04/2021 N/A IT0005047052 B.IMI USD TF+TV 10/20 14/10/2020 2,- 1,48 IT0005201865 INTESA/S.PAOLO Eurib3m 06/21 23/09/2020 0,16 0,1184 23/12/2020 0,13 IT0005038630 B.IMI BancoPosta Step-down 09/21 22/09/2020 1,6 1,184 22/09/2021 1,6 IT0004960669 INTESA/S.PAOLO T2 5.00% 10/20 17/10/2020 5,- 3,7 IT0004966229 B.IMI Collezione USD TF+TV 10/20 18/10/2020 3,00325 2,222405 IT0005279887 INTESA/S.PAOLO T2 Eurib3m 09/24 26/09/2020 0,38 0,2812 26/12/2020 0,35 IT0005039794 B.IMI USD Step-up 09/20 16/09/2020 4,05 2,997 XS0353251076 INTESA/S.PAOLO 431a Eur3m 03/23 21/09/2020 0,114 0,08436 21/12/2020 0,08569 IT0005055071 B.IMI USD Step-up 12/20 23/09/2020 0,75 0,555 23/12/2020 0,75 XS0373858082 INTESA/S.PAOLO 470a CMS10a 07/23 11/10/2020 0,13473 0,0997 11/01/2021 N/A IT0005216038 B.IMI USDLibor3m 10/21 12/10/2020 0,5 0,37 12/01/2021 N/A XS1290256202 INTESA/S.PAOLO 819a St.up 09/30 17/09/2020 2,7 1,998 17/09/2021 2,7 IT0003560486 B.N.L. Tassi Graduali 10/23 21/10/2020 2,- 1,48 21/04/2021 N/A XS1570019064 INTESA/S.PAOLO 859a Eur3m 03/30 22/09/2020 0,26603 0,196862 22/12/2020 0,23407 XS1700435453 BANCA IFIS SPA T2 Reset TF 10/27 17/10/2020 4,5 3,33 17/10/2021 4,5 XS1109765005 INTESA/S.PAOLO T2 3.928% 09/26 15/09/2020 3,928 2,90672 15/09/2021 3,928 IT0005137853 BANCO BPM 527a Euribor3m 09/20 18/09/2020 0,18604 0,13767 IT0005010480 IPI SPA 7.00% 04/21 10/10/2020 3,5 2,59 10/04/2021 3,5 IT0005137838 BANCO BPM 528a Euribor3m 09/20 17/09/2020 0,19039 0,140889 XS0979548954 IREN SPA 4.37% 10/20 14/10/2020 4,37 3,2338 IT0005137846 BANCO BPM 529a Euribor3m 09/20 16/09/2020 0,18758 0,138809 XS1044871652 IREN SPA 4.37% 10/20 14/10/2020 4,37 3,2338 IT0005137929 BANCO BPM 531a Euribor3m 09/20 30/09/2020 0,178912 0,132395 XS1881533563 IREN SPA Green 1.95% 09/25 19/09/2020 1,95 1,443 19/09/2021 1,95 IT0005142408 BANCO BPM 534a Euribor3m 10/21 15/10/2020 0,22106 0,163584 15/01/2021 N/A XS0336683254 ISP exPOPVI sub. Euribor3m 12/17 21/09/2020 0,- 0,- 21/12/2020 0,- IT0005142622 BANCO BPM 535a Euribor3m 10/20 15/10/2020 0,16994 0,125756 XS2055091784 M.PASCHI 3.625% 09/24 24/09/2020 3,625 2,6825 24/09/2021 3,625 IT0005142614 BANCO BPM 536a Euribor3m 10/20 16/10/2020 0,17046 0,12614 XS2064490803 M.PASCHI 3.625% 09/24 24/09/2020 3,625 2,6825 24/09/2021 3,625 IT0006714395 BARCLAYS BANK PLC TF+RF 04/21 16/10/2020 4,695 3,4743 16/04/2021 N/A XS1531653605 MEDIOBANCA 2.15% 12/21 20/09/2020 0,5375 0,39775 20/12/2020 0,5375 IT0006716440 BARCLAYS BANK PLC HICP 09/20 17/09/2020 2,5 1,85 XS1523067921 MEDIOBANCA 3.40% 12/21 20/09/2020 0,85 0,629 20/12/2020 0,85 XS1698714000 BENI STABILI SPA 1.625% 10/24 17/10/2020 1,625 1,2025 17/10/2021 1,625 XS1531653787 MEDIOBANCA 5.00% 12/23 20/09/2020 1,25 0,925 20/12/2020 1,25 XS1121177767 BERTELSMANN AG 1.75% 10/24 14/10/2020 1,75 1,295 14/10/2021 1,75 XS1689739347 MEDIOBANCA 0.625% 09/22 27/09/2020 0,625 0,4625 27/09/2021 0,625 IT0005390858 BRERA SEC ABS 0.50% 12/72 15/09/2020 0,12778 0,094557 15/12/2020 0,12639 IT0005212300 MEDIOBANCA 79a St-up 09/22 30/09/2020 2,3 1,702 30/09/2021 2,3 IT0005244782 BTP 01/03/17-01/04/22 1.20% 01/10/2020 0,6 0,525 01/04/2021 0,6 IT0005090045 MEDIOBANCA 62a USDLibor3m 04/22 13/10/2020 0,5 0,37 13/01/2021 N/A IT0005344335 BTP 01/08/18-01/10/23 2.45% 01/10/2020 1,225 1,071875 01/04/2021 1,225 IT0005239253 MEDIOBANCA 81a Euribor3m 01/23 12/10/2020 0,25278 0,187057 12/01/2021 N/A IT0005383309 BTP 01/09/19-01/04/30 1.35% 01/10/2020 0,675 0,590625 01/04/2021 0,675 IT0005239261 MEDIOBANCA 82a GBPLibor3m 01/23 12/10/2020 0,39607 0,293092 12/01/2021 N/A IT0005172322 BTP 15/03/16-23 0.95% 15/09/2020 0,475 0,415625 15/03/2021 0,475 XS2039030908 MEDIOBANCA 560a Step-up 09/23 18/09/2020 2,- 1,48 18/09/2021 2,- IT0005330961 BTP 15/04/18-15/04/21 0.05% 15/10/2020 0,025 0,021875 15/04/2021 0,025 IT0005383069 MEDIOBANCA 95a USD 1.75% 09/22 17/09/2020 1,75 1,295 17/09/2021 1,75 IT0005135840 BTP 15/09/15-22 1.45% 15/09/2020 0,725 0,634375 15/03/2021 0,725 IT0005383713 MEDIOBANCA 96a USD 2.10% 10/23 18/10/2020 2,1 1,554 18/10/2021 2,1 IT0005215246 BTP 15/09/16-15/10/23 0.65% 15/10/2020 0,325 0,284375 15/04/2021 0,325 IT0005378036 MEDIOBANCA Extend. 0.50% 10/26 01/10/2020 0,6274 0,464276 01/10/2021 0,5 IT0005285041 BTP 15/10/17-20 0.20% 15/10/2020 0,1 0,0875 IT0004966716 MEDIOBANCA Extend. 3.625% 10/23 17/10/2020 3,625 2,6825 17/10/2021 3,625 IT0005348443 BTP 15/10/18-21 2.30% 15/10/2020 1,15 1,00625 15/04/2021 1,15 IT0004998172 MEDIOBANCA MB35 51a TF+TV 04/22 02/10/2020 0,27459 0,203197 04/01/2021 N/A IT0005086886 BTP 16/02/15-15/04/22 1.35% 15/10/2020 0,675 0,590625 15/04/2021 0,675 IT0005284341 MEDIOBANCA Stage 83a TF+TV 10/23 12/10/2020 0,24693 0,182728 12/01/2021 N/A IT0005416570 BTP 16/07/20-15/09/27 0.95% 15/09/2020 0,15747 0,137786 15/03/2021 0,475 IT0005137564 MICROSPORE SPA 5.00% 10/20 12/10/2020 1,- 0,74 IT0004243512 BTPei 15/03/07-09/23 2.60% reale 15/09/2020 1,3 1,1375 15/03/2021 1,3 IT0005335770 MUSEMENT SPA 11.00% 05/21 01/10/2020 0,916667 0,678333 01/11/2020 0,916667 IT0004604671 BTPei 15/03/10-09/21 2.10% reale 15/09/2020 1,05 0,91875 15/03/2021 1,05 IT0005216475 NET INSURANCE SPA 7.00% 09/26 30/09/2020 7,- 5,18 30/09/2021 7,- IT0004735152 BTPei 15/03/11-09/26 3.10% reale 15/09/2020 1,55 1,35625 15/03/2021 1,55 IT0005320152 NUCERIA ADESIVI SRL 5.50% 03/24 30/09/2020 2,75 2,035 31/03/2021 2,75 IT0005004426 BTPei 15/03/14-09/24 2.35% reale 15/09/2020 1,175 1,028125 15/03/2021 1,175 IT0005320145 NUCERIA ADESIVI SRL 5.50% 03/25 30/09/2020 2,75 2,035 31/03/2021 2,75 IT0003745541 BTPei 15/09/04-35 2.35% reale 15/09/2020 1,175 1,028125 15/03/2021 1,175 IT0005318073 PAGANELLA 2001 SPA 3.00% 09/24 30/09/2020 1,5 1,11 31/03/2021 1,5 IT0004545890 BTPei 15/09/09-41 2.55% reale 15/09/2020 1,275 1,115625 15/03/2021 1,275 XS1090765113 PALLADIUM SEC. EUR/USD 09/24 12/10/2020 3,- 2,22 11/10/2021 3,- IT0005138828 BTPei 15/09/15-32 1.25% reale 15/09/2020 0,625 0,546875 15/03/2021 0,625 XS1090765030 PALLADIUM SEC. TF+Cms10a 09/24 12/10/2020 1,5 1,11 11/10/2021 N/A IT0005174906 BTPi 11/04/16-24 0.40% (FOI) 11/10/2020 0,2 0,175 11/04/2021 0,2 IT0005312910 PIAZZA ITALIA SPA 5.25% 04/24 06/10/2020 2,625 1,9425 06/04/2021 2,625 IT0005174898 BTPi 11/04/16-24 CUM 0.40% (FOI) 11/10/2020 0,2 0,175 11/04/2021 0,2 XS1796261367 PIRELLI SPA Euribor3m 09/20 26/09/2020 0,07886 0,058356 IT0005105843 BTPi 20/04/15-23 0.50% (FOI) 20/10/2020 0,25 0,21875 20/04/2021 0,25 IT0005123911 POP.MEDITERRANEO T2 3.25% 09/20 30/09/2020 1,625 1,2025 IT0005105835 BTPi 20/04/15-23 CUM 0.50% (FOI) 20/10/2020 0,25 0,21875 20/04/2021 0,25 IT0005383234 PRESEZZI EXTRUSION 5.80% 09/27 15/09/2020 2,9 2,146 15/03/2021 2,9 IT0005406274 C.D.PRESTITI Euribor6m 04/28 01/10/2020 0,52358 0,387449 01/04/2021 N/A IT0005315095 PRIMI SUI MOTORI 5.50% 04/23 23/09/2020 0,458333 0,339167 23/10/2020 0,458333 IT0005406365 C.D.PRESTITI Euribor6m 04/28 01/10/2020 0,5185 0,38369 01/04/2021 N/A IT0005244204 PRIMI SUI MOTORI 5.50% 10/21 23/09/2020 0,458333 0,339167 23/10/2020 0,458333 IT0005406282 C.D.PRESTITI Euribor6m 10/27 01/10/2020 0,52867 0,391216 01/04/2021 N/A XS1881004730 SNAM SPA 1.00% 09/23 18/09/2020 1,- 0,74 18/09/2021 1,- IT0005406233 C.D.PRESTITI Euribor6m 10/28 01/10/2020 0,56679 0,419425 01/04/2021 N/A XS0829190585 SNAM SPA 5.25% 09/22 19/09/2020 5,25 3,885 19/09/2021 5,25 IT0005090995 C.D.PRESTITI TF+Euribor3m 03/22 20/09/2020 0,02775 0,024281 20/12/2020 0,00025 XS1497606365 TELECOM ITALIA 3.00% 09/25 30/09/2020 3,- 2,22 30/09/2021 3,- IT0005374043 C.D.PRESTITI 2a TF+Eurib3m 06/26 28/09/2020 0,675 0,590625 28/12/2020 0,675 XS1698218523 TELECOM ITALIA 2.375% 10/27 12/10/2020 2,375 1,7575 12/10/2021 2,375 IT0005346579 C.D.PRESTITI Sust. 2.125% 09/23 27/09/2020 2,125 1,5725 27/09/2021 2,125 XS0974375130 TELECOM ITALIA 4.875% 09/20 25/09/2020 4,875 3,6075 IT0005331878 CCTeu 15/03/18-09/25 (0.55 AT) 15/09/2020 0,053 0,046375 15/03/2021 0,048 XS1503131713 TERNA SPA 1.00% 10/28 11/10/2020 1,- 0,74 11/10/2021 1,- IT0005252520 CCTeu 15/04/17-10/24 (1.10 AT) 15/10/2020 0,468 0,4095 15/04/2021 N/A IT0005364663 UBI Cov.Extend 1.00% 09/25 25/09/2020 1,- 0,74 25/09/2021 1,- IT0005311508 CCTeu 15/10/17-04/25 (0.95 AT) 15/10/2020 0,392 0,343 15/04/2021 N/A IT0004966195 UBI Cov.Extend 3.125% 10/20 14/10/2020 3,125 2,3125 IT0005413049 CLARA SEC ABS Euribor3m 10/44 15/10/2020 0,17068 0,126303 15/01/2021 N/A IT0005283491 UBI 23a Cov.Extend 1.125% 10/27 04/10/2020 1,125 0,8325 04/10/2021 1,125 XS1111992563 COESIA SPA 3.00% 10/21 01/10/2020 3,- 2,22 01/10/2021 3,- XS2066749461 UNICREDIT 0.502% 10/22 18/10/2020 0,502 0,37148 18/10/2021 0,502 IT0005245649 CORVALLIS HOLDING 5.00% 03/23 30/09/2020 1,25 0,925 31/12/2020 1,25 XS0527624059 UNICREDIT Euribor3m 10/50 21/10/2020 1,76175 1,303695 21/01/2021 N/A XS1300465926 DAVIDE CAMPARI 2.75% 09/20 30/09/2020 2,75 2,035 IT0005070401 UNICREDIT 1a T2 Euribor3m 03/22 20/09/2020 0,46525 0,344285 20/12/2020 0,43725 XS1550149204 ENEL FINANCE INT. NV 1.00% 09/24 16/09/2020 1,- 0,74 16/09/2021 1,- IT0005164568 UNICREDIT 2a Euribor3m 03/23 16/09/2020 0,246 0,18204 16/12/2020 0,2165 XS1750986744 ENEL FINANCE INT. NV 1.125 09/26 16/09/2020 1,125 0,8325 16/09/2021 1,125 XS1972731787 UNICREDIT 7.296% Reset TF 04/34 02/10/2020 3,648 2,69952 02/04/2021 3,648 XS0177089298 ENEL INVEST 5.25% 09/23 29/09/2020 5,25 3,885 29/09/2021 5,25 IT0005261117 UNICREDIT 02a TF+USDLib3m 07/23 19/10/2020 0,19294 0,142776 19/01/2021 N/A XS2065946837 ENI SPA 1.00% 10/34 11/10/2020 1,- 0,74 11/10/2021 1,- IT0005273187 UNICREDIT 03a TF+Eurib3m 07/25 18/10/2020 0,01275 0,009435 18/01/2021 N/A XS1493322355 ENI SPA 0.625% 09/24 19/09/2020 0,625 0,4625 19/09/2021 0,625 IT0004941412 UNICREDIT 12a LT2 Step-up 10/20 13/10/2020 5,2 3,848 XS1493328477 ENI SPA 1.125% 09/28 19/09/2020 1,125 0,8325 19/09/2021 1,125 XS1377799355 UNICREDIT BANK AG GBP3m 04/26 11/10/2020 0,08645 0,063973 11/01/2021 N/A XS2058888616 EXOR NV 1.75% 10/34 14/10/2020 1,75 1,295 14/10/2021 1,75 XS1377769879 UNICREDIT BANK AG USD 04/26 11/10/2020 0,13193 0,097628 11/01/2021 N/A XS1119021357 EXOR SPA 2.50% 10/24 08/10/2020 2,5 1,85 08/10/2021 2,5 XS0247239501 UNICREDITO 153a Cms10a 03/21 15/09/2020 0,5 0,37 15/12/2020 0,5 XS1383510259 FCA CAPITAL PLC 1.25% 09/20 23/09/2020 1,25 0,925 IT0005246480 VELIER SPA 5.875% 03/23 30/09/2020 2,9375 2,17375 31/03/2021 2,9375 XS1497682036 FCA CAPITAL PLC 1.625% 09/21 29/09/2020 1,625 1,2025 29/09/2021 1,625 IT0005246514 VELIER SPA 5.875% 03/23 30/09/2020 2,9375 2,17375 31/03/2021 2,9375 IT0005058190 GEODATA ENGINEERING 6.40% 10/20 10/10/2020 3.2 2.56 il Bollettino - 15 ottobre 2020 www.ilbollettino.eu 19

AZZURRA RINALDI «Il gender employment gap ci costa circa 370 miliardi di euro» arrow-rightsegue da pag. 1 Fonte: Jerome De Henau, Susan Himmelweit (2020) su richiesta dell’europarlamentare sommersa che vale 11mila miliardi di Employment effects of investing 2% of GDP on construction or care Alexandra Geese, ha condotto uno studio dollari l’anno al livello globale, più del sul programma di fondi per rilanciare la triplo del comparto hightech mondiale ripresa economica e che alla Camera ha - avrebbe un impatto dirompente: presentato l’iniziativa #giustomezzo, con porterebbe 268 miliardi di euro, pari a cui ha chiesto al Premier Conte di utilizzare oltre il 18% del Pil, allineerebbe il tasso di la metà dei fondi anti-crisi COVID-19 per occupazione femminile ai livelli europei le donne. «Una richiesta che non vuole e contribuirebbe a risollevare lo stato di affatto essere una “rivendicazione” di salute dell’economia italiana». quantità di fondi, ma solo un modo per Sembra però che a Bruxelles questi dati migliorare. Il gender employment gap, non interessino ovvero la sottoccupazione femminile, «Dopo i grandi annunci, è come se si ci costa, secondo le stime dell’Unione fossero dimenticati un capitolo. Europea circa 370 miliardi di euro, legati Il nostro. Quello della gender equity è in non solo alla mancata produzione di primo luogo un tema economico, legato ricchezza, ma anche alla minore quota all’efficienza». di gettito fiscale a disposizione dei In che modo? governi, così come alle misure di welfare «Partiamo, come sempre, dai dati: adottate». secondo le ultime stime della Banca Nel grafico gli effetti che un investimento pari al 2% del PIL nel settore della cura produce sul tasso di Non solo: l’entrata nel mercato delle 4 Centrale Europea, il nostro paese andrà occupazione nazionale, un effetto maggiore rispetto a un pari investimento nel settore delle costruzioni milioni di casalinghe e che si occupano incontro a una contrazione del PIL femminile. In questo modo, l’attuale a un pari investimento nel settore delle delle cure familiari - un’economia dell’11,2%. Non creare le condizioni configurazione di Next Generation UE costruzioni». perché la forza lavoro femminile possa determinerà un aggravamento della Che cosa avete chiesto nello specifico? Azzurra continuare a rimanere produttiva va gender inequality sul mercato del lavoro «Interventi strutturali e non bonus, in una direzione prociclica, anziché anziché ribilanciarlo. Nel nostro Paese si investimenti forti sulle attività di cura, Rinaldi anticiclica. In altri termini, aiutiamo prevede un drop out lavorativo delle donne in aggiunta ai settori della sostenibilità la recessione. Pertanto è abbastanza del 20% per le necessità di accudimento, e del digitale. Solo per dare un’idea nel assurdo, al momento della definizione prevalentemente dei bambini». campo tecnologico la partecipazione delle misure contenute in un pacchetto Come utilizzare i fondi previsti? femminile in Europa è al 13/17 per cento, che prevede un significativo impegno «Nell’ordine: è necessaria l’inclusione nel green sotto il 20. Chiediamo un’offerta di denaro per la ripresa, ragionare di un focus specifico di investimento diffusa di nidi e tempo pieno, un’azione allontanandosi dal perseguimento di sulle attività di cura, in aggiunta ai mirata sulla scuola con le risorse una piena efficienza di genere per l’intero settori green e digital già previsti: ciò necessarie. Il rafforzamento del Welfare, sistema economico». non solo consentirebbe di affrontare le il superamento della discriminazione Che cosa manca quindi? sfide principali legate alla costruzione di di genere su funzioni, salario, tipologie «Le proposte analizzate sono, come si un’economia europea davvero resiliente, di contratto e riconoscimenti, sulla dice, gender blind, non considerano una ma produrrebbe impatti rilevanti anche presenza delle donne nelle decisioni specifica prospettiva di genere. in termini di incremento del PIL. Su della policy pubblica, il rilancio Un’impostazione che rischia di non questo tema, Jerome De Henau e Susan dell’occupazione femminile anche rispondere adeguatamente alle sfide Himmelweit dimostrano in una ricerca in riprendendo ipotesi di supporto fiscale. poste dall’emergere della pandemia, via di pubblicazione che un investimento E una lotta contro la violenza di genere, soprattutto nei settori delle attività di cura pari al 2% del PIL nel settore della cura che ha un costo per l'UE stimato a 259 e, comunque, nei settori caratterizzati da produrrebbe sul tasso di occupazione miliardi di euro» elevata complessità per la forza lavoro nazionale un effetto maggiore rispetto S. S. 20 www.ilbollettino.eu il Bollettino - 15 ottobre 2020

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