Congress Article Volume 1
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Volume 1 Proceedings of the First Congress of African Economists Les Actes du Premier Congrès des Économistes Africains Towards a Single African Currency Vers la Création d’une Monnaie Unique Africaine 2-4 March | mars 2009 Nairobi, Kenya African Union Commission Vol 1 Proceedings of the First Congress of African Economists Les Actes du Premier Congrès des Économiste Editorial Board Towards a Dr Maxwell Mkwezalamba, Single African Currency Executive Editor, Vers la Création d’une Monnaie Commissioner for Economic Affairs, Unique Africaine AUC 2-4 March | Mars 2009 Nairobi, Kenya Dr René N’Guettia Kouassi, Director of Economic Affairs, AUC Volume 1 Proceedings of the First Congress of African Economists Mr. Dossina Yeo, Towards a Single African Currency Senior Statiscian and Researcher, Department of Economic Affairs, Les Actes du Premier Congrès des Économistes Africains AUC Vers la Création d’une Monnaie Unique Africaine Mr Djimadoum Mandekor, Senior Economist, A grant from the European Union to support this project is gratefully acknowledged. Department of EconomicAffairs, Nous remercions l’Union Européenne de son soutien financier pour la réalisation de ce projet. AUC ISSN number : 1993-6177 Mr. Thiekoro Doumbia, Economist - Statistician, © African Union Commission (AUC), December/décembre 2010 Department of EconomicAffairs, AUC All rights are reserved. No part of this publication may be reproduced or utilised in any form by any means, electronic or mechanical, including photocopying and recording, or by any Mr. Rodolphe Missinhoun, information or storage and retrieval system, without permission in writing from the publisher. Statistician - Economist, Department Opinions expressed are the responsibility of the individual authors and not of the AUC. of Economic Affairs, AUC Tous droits réservés. Aucune partie de cette publication ne peut être reproduite ou utilisée sous aucunes formes ou par quelque procédé que ce soit, électronique ou mécanique, y compris Ms Fetun Getahun, des photocopies et des rapports, ou par aucun moyen de mise en mémoire d’information et Editorial Assistant, de système de récupération sans la permission écrite de l’éditeur. Les opinions exprimées sont Department of Economic Affairs, de la responsabilité des auteurs et non de celle de AUC. AUC Volume 1 Proceedings of the First Congress of African Economists Les Actes du Premier Congrès des Économistes Africains Towards a Single African Currency Vers la Création d’une Monnaie Unique Africaine 2-4 March | mars 2009 Nairobi, Kenya Economic Affairs Department African Union Commission Département des Affaires économiques Commission de l’Union africaine UNION MONÉTAIRE ET CONVERGENCE: Efficacité dans les échanges et souveraineté africaine Par Dr. Yves Ekoué AMAÏZO, Afrology Think Tank 8 18 Contents RESUME ESPACES MONETAIRES DECENTRALISEES: FACILITER 10 LES ECHANGES INTRODUCTION: COOPERATION MONETAIRE NON-OPTIMALE EN 27 CONCLUSION: ESPACE AFRIQUE MONETAIRE, VERS UN EFFET DE LEVIER 11 MONNAIE: S’ARRIMER A L’ECONOMIE REELLE 31 ANNEXES 8 RESUME RESUME ANALYTIQUE La multiplicité des monnaies africaines devient progressivement une majeure Le faible niveau des échanges intrarégionaux africains, contrainte à la libre circulation des biens, des services et les frais de transactions bancaires non compétitifs et la du capital. La fragmentation des espaces monétaires petite corruption sur les axes de communication font, réduit substantiellement le rôle d’équivalent général de entre autres, augmenter l’écart entre les déclarations et la monnaie dans les transactions. En réalité, c‘est bien le les actes des autorités politiques et monétaires africaines. faible niveau des échanges intrarégionaux africains, les Les monnaies nationales africaines, fragmentées dans des frais de transactions bancaires non-compétitifs et la petite espaces monétaires parcellaires, deviennent des contraintes corruption sur les axes de communication qui font, entre à la libre circulation des biens, des services, des hommes autres, augmenter l‘écart entre les déclarations et les actes et du capital. Une période de transition est nécessaire des autorités politiques et économiques. pour réussir une harmonisation et une convergence des Les espaces monétaires africains, du fait de l‘absence de pratiques et des signes monétaires. Cela aura pour avantage souveraineté collective, ne sont pas considérés dans ce d’améliorer la compétitivité des entreprises africaines, de document comme des unions monétaires. Ils ne peuvent soutenir une meilleure gouvernance des affaires publiques évoluer en l‘état vers une monnaie commune d’ici à l’an et d’augmenter le commerce intrarégional. Les monnaies et 2023 uniquement sur décision des chefs d’Etats membres les institutions africaines doivent accompagner l’évolution de l’Union africaine. Le rôle de la monnaie dans la création des échanges intra et extra-africains sans augmenter de la valeur ajoutée met en exergue la nécessité d’une les contraintes, tout en concourant à la recherche d’une période de transition où harmonisation, convergence, efficience collective de l’économie africaine. amélioration de la compétitivité des entreprises africaines, Il est proposé d’évoluer vers une monnaie par sous-régions meilleure gouvernance des affaires publiques et commerce africaines en optant pour une convergence monétaire, puis intrarégional doivent retrouver leur fonction première. La vers une fusion des monnaies disparates en une monnaie monnaie ne peut qu‘accompagner les échanges. Elle doit commune sur la base d’un régime de taux de change fixe. assurer son rôle d‘intermédiation et d’équivalent général Le poids des monnaies sera déterminé en fonction du poids sans devenir une contrainte nouvelle. Les institutions économique de chacun des pays. Pour faciliter les échanges monétaires, elles-aussi, organisées de manière parcellaire internationaux avec les économies hors espace monétaire entre zones francophones et anglophones, doivent être africain et soutenir les termes de l’échange, il est suggéré reconsidérées à la lumière de la recherche d’une efficience d’adopter un système de taux de change flottant pour collective de l’économie africaine. préserver la souveraineté monétaire africaine et assurer un A l‘instar des expériences de l‘Union monétaire européenne, meilleur équilibre des fluctuations monétaires. L’innovation la formation des espaces monétaires africains devrait passer consiste à arrimer une future monnaie commune africaine par une période de transition avec des harmonisations et sous-régionale, puis continentale, sur un panier de monnaies des convergences au niveau sous-régional. Ainsi la monnaie composé de l’Euro, du dollar américain et du Yuan chinois. d‘une future union monétaire devra servir d‘une part, à faire Avec la formation d’unions monétaires fiables et viables, il progresser la production et les échanges intra-régionaux, et est question de retrouver une souveraineté monétaire, et d‘autre part à faciliter, sans manques à gagner, les échanges donc la liberté d’agir en Afrique au service des populations extrarégionaux. A ce titre, la monnaie de référence dans africaines. un premier temps pourrait être celle d‘une pondération MOTS-CLES Afrique - monnaie commune - convergence d‘un panier de monnaies basées sur les trois monnaies des monétaire - économie réelle - espace monétaire - monnaie principaux partenaires internationaux. de référence et d’arrimage - union monétaire 9 L‘inconvénient majeur de la situation actuelle africaine d‘arrimer la monnaie commune africaine sous-régionale, se retrouve dans les contraintes aux échanges avec puis continentale, sur un panier de monnaies composé de des coûts relativement élevés pour faire des affaires en l‘Euro, du dollar américain et du Yuan chinois. En effet, le Afrique. L‘avantage d‘évoluer vers des espaces monétaires volume des échanges avec les pays asiatiques est en forte homogènes et souverains permettra de faire de la monnaie progression, celui avec les pays d‘Amérique latine suivra un outil de levier et de robustesse de la croissance une progression similaire dans les années à venir et l‘Afrique économique africaine. Celle-ci a commencé à montrer doit anticiper ce changement stratégique. des signes de pérennisation avec des taux de croissance largement au-dessus de ceux des pays occidentaux. Les Les monnaies communes sous-régionales pourront alors modalités de mise en œuvre, outre une véritable volonté converger à terme vers une monnaie commune africaine collective des responsables politiques et économiques du sans précipitation, ni prudence excessive qui semble continent, sont multiples. caractériser la situation actuelle. Il importe de ne pas imposer de monnaie unique au cours de la période de A partir de l‘expérience de l‘Union européenne notamment transition qui peut s‘étaler sur une quinzaine d‘années l‘eurozone, il est proposé d‘atteindre l‘union monétaire par puisque les adhésions des pays et les cessions de la négociation basée sur des analyses économiques et des subsidiarité des autorités monétaires nationales se feront volontés de solidarité intrarégionale. L‘indépendance de la librement, vraisemblablement de manière coordonnée avec Banque centrale européenne dans la gestion d‘une monnaie un premier groupe de pays, puis graduellement par cercles commune et unique et la politique monétaire régionale ont concentriques avec les autres pays adhérents. été considérées comme une bonne pratique à intégrer dans les approches africaines. Il ne faut pas s‘étonner que pour Les institutions monétaires actuelles