Document De Référence Relatif a L’Exercice 2018 Et Au Premier Semestre 2019
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Aradei Capital S.A. DOCUMENT DE RÉFÉRENCE RELATIF A L’EXERCICE 2018 ET AU PREMIER SEMESTRE 2019 Enregistrement de l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) Conformément aux dispositions de la circulaire de l’AMMC, le présent document de référence a été enregistré par l’AMMC en date du 31/01/2020 sous la référence EN/EM/002/2020. Le présent document de référence ne peut servir de base pour effectuer du démarchage ou pour la collecte des ordres dans le cadre d’une opération financière que s’il fait partie d’un prospectus visé par l’AMMC. Aradei Capital Document de référence Sommaire Sommaire ........................................................................................................................................................ 2 Avertissement .................................................................................................................................................. 3 Abréviations et définitions............................................................................................................................... 4 I. Abréviations ....................................................................................................................................................................... 4 II. Définitions .......................................................................................................................................................................... 7 Attestations et coordonnées ............................................................................................................................ 9 I. Le Président du Conseil d’Administration .................................................................................................................... 9 II. Les Commissaires aux Comptes ................................................................................................................................... 10 III. Les Conseillers Financiers .............................................................................................................................................. 11 IV. Responsable de l’information financière ..................................................................................................................... 12 Partie II. INFORMATIONS RELATIVE A ARADEI CAPITAL ................................................................ 13 I. Présentation générale d’Aradei Capital ........................................................................................................................ 14 II. Gouvernance .................................................................................................................................................................... 38 III. Activité d’Aradei Capital ................................................................................................................................................ 55 IV. Informations environnementales et sociales ............................................................................................................ 142 V. Stratégie d'investissement et moyens techniques ..................................................................................................... 150 Partie III. SITUATION FINANCIERE D’ARADEI CAPITAL ................................................................. 156 I. Comptes annuels ........................................................................................................................................................... 157 II. Comptes semestriels...................................................................................................................................................... 241 III. Comptes trimestriels ..................................................................................................................................................... 279 Partie IV. PERSPECTIVES ......................................................................................................................... 281 I. Principaux évènements ayant influence sur l’activité d’Aradei Capital ................................................................ 282 II. Vision stratégique d’Aradei Capital ............................................................................................................................ 282 III. Perspectives de la Société (Base consolidée) ............................................................................................................ 284 Partie V. FAITS EXCEPTIONNELS ........................................................................................................ 289 I. Faits exceptionnels ........................................................................................................................................................ 290 Partie VI. LITIGES ET AFFAIRES CONTENTIEUSES .......................................................................... 291 I. Litiges et affaires contentieuses ................................................................................................................................... 292 Partie VII. FACTEURS DE RISQUES ................................................................................................ 293 I. Risques généraux ........................................................................................................................................................... 294 II. Risques spécifiques ........................................................................................................................................................ 294 Partie VIII. ANNEXES .......................................................................................................................... 298 2 Aradei Capital Document de référence Avertissement Le présent document de référence a été enregistré par l’AMMC. L’enregistrement du document de référence n’implique pas authentification des informations présentées. Il a été effectué après examen de la pertinence et de la cohérence de l’information donnée. L’attention du public est attirée sur le fait que le présent document de référence ne peut servir de base pour le démarchage financier ou la collecte d’ordre de participation à une opération financière s’il ne fait pas partie d’un prospectus visé par l’AMMC. Le présent document de référence peut faire objet d’actualisations ou de rectifications. Les utilisateurs de ce document de référence sont appelés à s’assurer de disposer, le cas échéant desdites actualisations et rectifications. 3 Aradei Capital Document de référence Abréviations et définitions I. Abréviations AGE Assemblée Générale Extraordinaire AGM Assemblée Générale Mixte AGO Assemblée Générale Ordinaire AMMC Autorité Marocaine du Marché des Capitaux B2B Business to Business BDT Bons du Trésor BERD Banque Européenne pour la Reconstruction et le Développement BEST LEI Best Leisure BF Best Financière SA BFR Besoin en Fonds de Roulement BNR Bénéfice Net Réel BNS Bénéfice Net Simplifié BRE ou BRE SA Best Real Estate SA C&CW Cash and Carry Wholesale Makro SA CA Chiffre d'affaires CAC Commissaire aux comptes CAPEX Capital Expenditure CCA Compte Courant d'Associé CDG Caisse de Dépôt et de Gestion CFA Chartered Financial Analyst CFC Casablanca Finance City CFCIM Chambre Française de Commerce et d'Industrie du Maroc CGI Code Général des Impôts CGU Cash Generating Unit CIN Carte d'Identité Nationale CP Capitaux Propres CV Curriculum Vitae DEA Dotations d'Exploitation aux Amortissements DEP Dotations d'Exploitation aux Provisions DESS Diplôme d'Etudes Supérieures Spécialisées DMLT Dette à Moyen Long Terme DOC Droit des Obligations et Contrats EBE Excédent Brut d'Exploitation EP Exigences de performance ERP Entreprise Resource Planning ETIC Etat des Informations Complémentaires FCE JAD First Commercial Estate El Jadida SARL FCE SAF First Commercial Estate Safi SARL FCEC First Commercial Estate Company FCP Fonds Commun de Placement FFO Funds From Operations FMI Fonds Monétaire International FP Fonds Propres FPCT Fonds de Placements Collectifs en Titrisation 4 Aradei Capital Document de référence FPI Fonds de Placement Immobilier FR Fonds de Roulement GAAP Generally Accepted Accounting Principles GLA Gross Leasing Area GMS Grandes et Moyennes Surfaces Golf La Générale Foncière du Golf SARL Golf II La Générale Foncière du Golf II SA Golf III La Générale Foncière du Golf III SARL GP General Partner fait référence à Real Estate Investment Management International HCP Haut-Commissariat au Plan HLV Hypermarché LV SAS IASB International Accounting Standard Board IEIF Institut de l’Epargne Immobilière & Foncière IFRS Normes Internationales d'Information Financière IPAI Indice des Prix des Actifs Immobiliers IPC Indice des Prix à la Consommation IR Impôt sur le Revenu IS Impôt sur les Sociétés KMAD Milliers de Dirhams Marocains KPI Key Performance Indicators KR Kasba Resort LBV ou LBV SA Label'Vie SA LMG Loyer Minimum Garanti LTV Loan-to-Value M€ Millions d'Euros m² Mètre carré MAD Dirham Marocain MCCM Metro Cash & Carry Morocco SA MENA Moyen Orient Afrique du Nord MLV Maxi LV SA MMAD Millions de Dirhams Marocains Mrds Milliards NA Non Applicable NC Non Communiqué NS Non Significatif NOI Net Operating Income OPCI Organismes de Placement Collectif Immobilier OPCR Organismes de Placements en Capital-Risque OPCVM Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières Pbs Points de base PIB Produit Intérieur Brut PNB Produit Net Bancaire RDB Revenu Disponible Brut REIT Real Estate Investments Trust REX Résultat