Ultrapar Participações S.A. Abril 2018 Considerações iniciais

Previsões acerca de eventos futuros

 Este documento pode conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia. Palavras como “acredita”, “espera”, “planeja”, “estratégia”, “prospecta”, “prevê”, “estima”, “projeta”, “antecipa”, “pode” e outras palavras com significado semelhante são entendidas como declarações preliminares sobre expectativas e projeções futuras. Tais declarações estão sujeitas a riscos e incertezas previstos ou não pela Companhia, e podem fazer com que os resultados reais sejam significativamente diferentes daqueles projetados. Portanto, o leitor não deve fundamentar suas decisões apenas com base nestas estimativas.

Padrões e critérios aplicados na preparação das informações

 As informações financeiras apresentadas nesse documento foram preparadas de acordo com as normas IFRS (International Financial Reporting Standards). As informações financeiras referentes à Ultrapar correspondem às informações consolidadas da companhia. As informações financeiras da Ipiranga, Oxiteno, Ultragaz, Ultracargo e Extrafarma são apresentadas sem eliminação de transações realizadas entre as sociedades. Portanto, a soma de tais informações pode não corresponder às informações financeiras consolidadas da Ultrapar. Adicionalmente, as informações financeiras e operacionais incluídas nesta discussão de resultados são sujeitas a arredondamentos e, como consequência, os valores totais apresentados nas tabelas e gráficos podem diferir da agregação numérica direta dos valores que os precedem.

 As informações denominadas LAJIDA (EBITDA) – Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, Depreciação e Amortização; e LAJIR (EBIT) – Lucro Antes dos Juros e Impostos sobre a Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido estão apresentadas de acordo com a Instrução nº 527 emitida pela CVM em 04 de outubro de 2012. Agenda

Ultrapar e estratégia das unidades de negócios...... p.07

Desempenho financeiro...... p.14

Prioridades e iniciativas estratégicas recentes...... p.22 Ultrapar – Companhia multinegócios

Ultrapar Destaques financeiros R$ milhões 2014 2015 2016 2017 Receita líquida 67.736 75.655 77.353 80.007 •Companhia multinegócios especializada em varejo e distribuição, especialidades químicas e armazenagem de granéis líquidos % YoY 11,2% 11,7% 2,2% 3,4% EBITDA 3.158 3.953 4.217 4.064 •Posição de liderança em seus mercados, com vantagens % YoY 8,2% 25,2% 6,7% -3,6% competitivas de longo prazo Lucro líquido 1.251 1.513 1.571 1.574 Dívida líquida 3.975 4.928 5.715 7.221 •Negócios alavancados no crescimento econômicos e resilientes Dívida líquida/EBITDA 1,3 1,2 1,4 1,8 •Melhores práticas de Governança Corporativa Market cap 2017: R$ 42 bilhões •Estratégia de diferenciação e inovação

Moody’s: Ba1 S&P: BB+

Contribuição de EBITDA por negócio 2017 Estrutura societária 1% Principais acionistas 3% 11% Ultra S.A. Participações 22% Ipiranga 7% Oxiteno Standard Life Aberdeen PLC 8% Ultragaz Parth do Brasil Participações Ltda 8% Ultracargo BlackRock Inc. 5% 77% Extrafarma Outros 57%

4 Ultrapar – Companhia multinegócios

 Um dos maiores  Líder em  Maior distribuidor  Maior provedor de  Posição de distribuidores de especialidades de GLP do Brasil armazenagem para liderança nas combustíveis do químicas derivadas  6 mil revendedores granéis líquidos do regiões Norte e Brasil de óxido de eteno na independentes Brasil Nordeste do Brasil América Latina  6 terminais  394 lojas, com  8.005 postos de  11 milhões de localizados nos presença em 12 serviços  12 unidades domicílios atendidos principais portos estados produtivas em 5  52 mil clientes no  Maior rede de lojas brasileiros países segmento granel  2 CDs de conveniência do  Capacidade de 696 Brasil mil m³

Ultrapar é o 5º maior grupo brasileiro em faturamento¹

16 mil colaboradores

¹ Fonte: Valor 1000 edição 2017 Valores referentes a dezembro de 2017

5 Ultrapar – Governança Corporativa

Governança Corporativa Ultrapar

1984/94 1999 2000 2002 2003 2007 2011 2014

• Primeiro e • Primeira empresa • Primeira empresa • Remuneração • Plano de outorga • Separação dos • Nova estrutura • Emissão de novas segundo plano de brasileira listada brasileira a atrelada a geração de ações aos cargos de CEO e de Governança ações ordinárias compra de ações simultaneamente garantir o direito de valor (Economic Executivos Presidente do Corporativa após para aquisição da da Companhia na B3 e NYSE de 100% de tag Value Added – EVA) Conselho de entrada no Novo Extrafarma along a todos os Administração Mercado acionistas • Reestruturação societária • Ultrapar se torna uma corporation

Governança Corporativa destinada a criação de valor

Alinhamento de Histórico de prospecção, interesses Delegação e análise e execução  Processo contínuo Padrões elevados de responsabilidade controles e  Engajamento da Companhia transparência

Estrutura simples de Alta capacidade de investimento gerenciamento Processos ágeis de  Capital tomada de decisão  Pessoas Solidez financeira de  Processos longo prazo

6 Ultrapar e estratégia das unidades de negócios Ipiranga – Investimentos constantes na rede e na infraestrutura

Presença nacional Evolução do número de postos e potencial do mercado para expansão

CONEN Análise 2017 = 28% profunda do 2007 = 0% 8.005 mercado 7.563 7.230 7.056 6.725 6.460 6.086 + 5.662 5.499 Bandeira branca Capacidade > 17 mil postos de execução no Brasil¹ 3.276 3.469 = SSE Otimização 2017 = 72% da expansão 2007 = 100% da rede % de postos Ipiranga 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ¹ Valores de 2016 Escala, excelência operacional e crescimento da companhia

CAPEX EBITDA 74 bases logísticas* espalhadas pelo território brasileiro 134 1.336

Investimentos para expansão e construção de bases na ordem de 61 3.137 $ R$ 700 milhões desde 2011 591 1.330 Movimentação de 3 milhões de m³ por mês > 4.000 entregas diárias

2011 2017 2011 2017 Capacidade de 735 mil m³ +9% CAGR (2011-16) Capex (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) Em construção/expansão +30 mil m³ Margem EBITDA (R$/m³)

8 * 28 bases próprias, 25 bases compartilhadas e 21 armazenagens em terceiros Ipiranga – Diversificação da oferta de produtos e serviços

“Um posto completo esperando por você” am/pm – maior rede de conveniência do Brasil 2009-2011 4ª maior rede Top 20 maiores entre • KM de Vantagens: 26 milhões de participantes de franquias do as redes varejistas Brasil de acordo em termos de • Postos Ecoeficientes: 1.240 postos com o Ranking faturamento de ABF 2016 acordo com o Ranking • Padarias: 863 padarias Abras 2016

 Modelo ainda com baixa penetração em comparação a outros países

2012-2015  Consumidores em busca cada vez mais de soluções convenientes

• ConectCar  Conjunto am/pm + posto melhora a venda de combustíveis de 15% a 20% • Posto Virtual am/pm: 2.415 lojas penetração: 30% • Beer Cave: 491 unidades

• am/pm Suprimentos: 4 CDs Marca mais forte do mercado de combustíveis¹ • JetOil Digital  Relacionamento com revendedores e consumidores finais

• Clube do Milhão

2016-2017 • Clube VIP

• Novos conceitos de am/pm (Super Store e Estação) • Convenção Ipiranga

• Lançamento de novos produtos (DT Clean e Octapro)  Campanhas publicitárias • “Pergunta lá no posto Ipiranga...” • Posto conectado: > 500 postos com faixa eletrônica e > 600 com beacons • Plano de marketing

• Abastece Aí: > 1 milhão de downloads ¹ Fonte: Valor Econômico, 18 de janeiro de 2016 (consultoria CVA Solutions)

9 Dados de dez/17 Oxiteno – Investimentos em inovação e expansão

Liderança de mercado Composição das vendas  Único produtor de óxido de eteno no Brasil e de álcoois graxos na América Latina

 Profundo conhecimento da tecnologia de tensoativos 19% 18%  Escala comparável aos maiores players do mundo 4T17 2017 • 3ª maior empresa etoxiladora no mundo • Camaçari: uma das maiores unidades produtoras de óxido de eteno no mundo 81% 82%

 Capacidade atual permite crescimento no Brasil sem novos investimentos relevantes Especialidades Glicóis Segmentos de atuação Investimentos nos EUA

Cosméticos Petróleo Detergentes  Maior mercado de etoxilados do mundo

 Acesso a óxido de eteno derivado de gás natural, mais competitivo que nafta

 Texas: 30% da capacidade de refino e 40% da capacidade petroquímica dos EUA

 Estado com excelente infraestrutura logística Fluidos funcionais Agroquímicos Tintas e vernizes • Capacidade anual de produção: 120 kton • Início da operação: 2º trimestre de 2018

10 Ultragaz – Há 80 anos em evolução constante

Inovação e investimento em tecnologia incrementam o portfólio de serviços e a produtividade

 Mercado maduro, mas bastante dinâmico Usos do GLP ainda proibidos no Brasil Oportunidades  Empresa que se reinventa de crescimento  Uso da digitalização para crescimento futuro Caminhão de Bombas Geradores Sauna • No relacionamento com consumidor final: satisfação e fidelização do cliente entrega d’água

• Nos processos internos: maior agilidade e produtividade

• Na combinação de dados para potencializar as oportunidades Aquecedor Veículos Pressurizador para piscinas para lavar carro

Envasado Ampliação de escala, capilaridade e cobertura geográfica

Volume (tons) 1.746

545  ~ 6.000 revendas em 2017 1.242  Treinamento de mais de 500 revendas 428

Granel 1.201 815

1999 2017

Evasado Granel Bases de produção  Novos usos de GLP: > 400 clientes e 7,5 kton adicionados Bases satélites, filiais e congêneres em 2017 Alcance geográfico da rede Ultragaz

11 Ultracargo – Fortalecimento em operações portuárias

 Maior empresa de armazenagem de granéis líquidos do Brasil

 Excelência operacional: flexibilidade, agilidade e qualidade Itaqui  Capacidade total de 696 mil m³ Suape 36% de químicos/corrosivos  Movimentação de 6,1 M ton em 2017 53% de combustíveis Aratu

Posicionamento estratégico Rio de Janeiro Santos Aratu Suape Santos Paranaguá  Capacidade: 303 mil m³  Capacidade: 218 mil m³  Capacidade: 158 mil m³

 Produtos movimentados:  Produtos movimentados:  Produtos movimentados: Área de influência dos portos de atuação químicos, corrosivos, óleo químicos, petroquímicos, químicos, petroquímicos, da Ultracargo lubrificantes, combustíveis e combustíveis/biocombustívei combustíveis/biocombustívei óleos vegetais s, etanol e óleo Vegetal s, etanol e óleo Vegetal

 Área: 183,9 mil m²  Área: 94,5 mil m²  Área: 78,1mil m² Potencial para ~30% de Itaqui Paranaguá Rio de Janeiro aumento de capacidade

 Capacidade: 55 mil m³  Capacidade: 28 mil m³  Capacidade: 17 mil m³ nos próximos 3 anos

 Produtos movimentados:  Produtos movimentados:  Produtos movimentados: químicos, petroquímicos, óleo vegetais, químicos e soda cáustica e óleos combustíveis/biocombustívei corrosivos lubrificantes s, etanol e óleo Vegetal  Área: 26,9 mil m²  Área: 10,9 mil m²  Área: 52,9 mil m²

12 Extrafarma – Expansão acelerada e gestão do varejo farmacêutico

Extrafarma no Brasil 394 lojas • Líder: Pará, Ceará e Maranhão (2017)

• Vice-líder: Pernambuco 100 aberturas • Adensamento: Rio Grande do Norte e Piauí no ano

• Entradas recentes: Sergipe, Bahia, Paraíba, Tocantins e São Paulo Presença em 12 estados • 2 Centros de distribuição: Pará e Ceará

Abertura bruta de lojas LTM e número de lojas (final) Iniciativas para elevação do padrão de qualidade das lojas Mudança da marca e 394 Iniciativas de gestão de categorias revitalização das lojas 366 OTC Esmaltes 341 100

315 321 88 293 280 71 76 78 261 254 60 52 40 36 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17

Alta participação de lojas em maturação Curto prazo: onera margem EBITDA

Ritmo de expansão de lojas Longo prazo: crescimento significativo de faturamento, com forte efeito de alavancagem operacional e margem EBITDA crescente significativo e em aceleração

13 Desempenho financeiro Ultrapar – 4T17 e 2017

Expectativa se confirma com melhor desempenho no segundo semestre de 2017

Receita líquida EBITDA Lucro líquido (R$ bilhões) (R$ bilhões) (R$ milhões)  17% ROE +3% YoY -4% YoY 0% YoY  R$ 2,90 EPS +11% 956 42,1 +55%  R$ 951 milhões de dividendos 38,8 38,5 37,9 +31% 2,3 755 816 2,1 2,2 com crescimento de 5% sobre 1,8 618 2016

 60% Payout ratio

 2,4% Dividend yield

 EBITDA 2017 ex-efeitos pontuais 2016 2017 2016 2017 2016 2017 estável YoY 1S 2S

Fortalecimento e preparação do Ultra para novo ciclo de expansão

Solidez financeira e disciplina na alocação de capital:  R$ 2,3 bilhões investidos em 2017 e plano de investimentos orgânicos de R$ 2,7 bilhões para 2018

 Dívida líquida/ EBITDA de 1,78x em 31 de dezembro de 2017

Oportunidades: Orgânicas: expansão contínua da rede de postos Ipiranga, das revendas e clientes Ultragaz e das lojas Extrafarma, construção da unidade de alcoxilação Oxiteno nos EUA, expansão dos terminais de Itaqui e Suape

Inorgânicas: aquisição da Liquigás em tramitação no CADE e constituição de nova empresa de lubrificantes junto à Chevron

15 Ipiranga – Desempenho 4T17 e 2017

Volume de vendas no 4T17 confirma tendência de crescimento

Mil m³ Mil veículos Licenciamentos +4% 0% +14% 23.507 23.458 599 528 52 4T17 5.690 5.908 43 11.208 +1% 11.367  Ciclo Otto: expansão acelerada +1% 2.931 da rede, crescimento da frota e 2.890 485 547 melhora nos indicadores de 11.932 -2% 11.743 emprego e renda 2.713 +6% 2.887  Diesel: recuperação econômica 4T16 4T17 4T16 4T17 2016 2017 Ciclo Otto¹ Diesel Outros Ciclo Otto¹ Diesel

¹ Gasolina, etanol e GNV Fonte: Anfavea

Expansão acelerada da rede: + 6% YoY EBITDA – 4T17 R$ milhões Ampliação e fortalecimento da rede em 2017 4T17 29% 30% Aumento no volume de Adição bruta: 592 postos em 2017 +4% +2% vendas 8.005 442 postos adicionados (191 QoQ) 895 3.137 7.563 Estratégia de inovação 250 novas am/pm (113 QoQ) 863 3.080 constante em serviços e 141 novas Jet Oil (54 QoQ) conveniência no posto

dez/16 dez/17 179 novas padarias (91 QoQ) Manutenção dos prêmios 116 novas beer caves (63 QoQ) # Postos de importação em outubro 4T16 4T17 2016 2017 e novembro Penetração am/pm “Pergunta lá no posto Ipiranga”

16 Oxiteno – Desempenho 4T17 e 2017

Volume EBITDA

Mil ton R$ milhões

+16% +7% +68% -36% 790 738 201 76 459 18% 17% +16% 173 19% 295 +69% 45 13% 83% +5% 82% 81% 87% +9%

4T16 4T17 2016 2017 4T16 4T17 2016 2017

Especialidades Glicóis

Volume – 4T17 EBITDA – 4T17  Especialidades: Maior volume de vendas  Destaque para agroquímicos e Oil & Gas Real 1% mais apreciado em relação ao dólar (R$ 0,05/US$)  Pré-marketing da nova unidade de alcoxilação em Pasadena Custos e despesas pré-operacionais nos EUA  Glicóis: parada programada da planta de Camaçari no 4T16 e volatilidade de preços e demanda no 4T17

17 Ultragaz – Desempenho 4T17 e 2017

Volume EBITDA

Mil ton R$ milhões

-3% -1% -58% +1% 1.760 1.746 537 440 426 563 -3% 545 447 (84) 136 135 -4% 131 122 +20%

+11% 0% (84) -3% 1.197 1.201 453 304 295

52

4T16 4T17 2016 2017 4T16 4T17 2016 2017 Dias 76 74 úteis Envasado Granel EBITDA reportado Não recorrentes

Volume – 4T17 EBITDA – 4T17  Envasado: ambiente operacional afetado por maior  Estratégia de diferenciação e inovação volatilidade no preço do GLP  Menor volume atenuado por iniciativas comerciais  Granel: crescimento do volume para clientes industriais,  Gestão de custos e despesas com redução nos gastos com menor consumo de grande cliente (conforme programado) e fretes perda de clientes para o gás natural  TCC assinado com CADE em novembro de 2017 - R$ 84  Menor número de dias úteis milhões

18 Ultracargo – Desempenho 4T17 e 2017

Volume EBITDA

Armazenagem efetiva Mil m³ R$ milhões (Média mensal) Efeitos extraordinários¹ 53 (3) 71 (34) +9% +8% 745 -28% 724 -50% 685 672 74 171 124 37

4T16 4T17 2016 2017 4T16 4T17 2016 2017 Variação ajustada +87% +58%

Volume – 4T17 EBITDA – 4T17

 Maior movimentação de combustíveis nos terminais de Santos, Maior armazenagem média Itaqui e Aratu Retomada parcial do terminal de Santos  Aumento na movimentação de etanol em Aratu Maior produtividade  95% de utilização de capacidade Efeitos remanescentes do incêndio

¹ Principalmente efeitos remanescentes do incêndio

19 Extrafarma – Desempenho 4T17 e 2017

Número de lojas Receita bruta EBITDA

R$ milhões R$ milhões

+25% +13% +18% -77% 58 394 1.981 +56% (11) 315 1.674 31% 37 25% 55% (23) 45% 522 24% 20% 460 13 -35%

45% 24 55% 3

dez/16 dez/17 4T16 4T17 2016 2017 4T16 4T17 2016 2017

Até 1 ano Abrafarma Abrafarma 2 a 3 anos +7% +8% +9% Maduras EBITDA reportado Novas lojas Não recorrentes¹

Receita bruta – 4T17 EBITDA – 4T17 Crescimento de 15% no faturamento do varejo Menor crescimento de faturamento  Maior número de lojas: Maior número de lojas ainda em maturação:  100 aberturas YoY 4T17: 55% até 3 anos (45% em 4T16)  36 aberturas QoQ Concentração de perdas no trimestre Forte base de comparação com 4T16 (varejo +32%) Ações implementadas para a elevação do padrão de Menor crescimento do mercado gestão do varejo farmacêutico Maior ritmo de atividade promocional – novos estados ¹ Transferência do CD para Benevides e indenizações: R$ 11 milhões

20 Ultrapar – Solidez financeira

Breakdown da dívida¹ (%) – 4T17 Cronograma de amortização da dívida (R$ milhões) – 4T17

Duration: 4,2 anos Custo médio da dívida: 96,8% do CDI 4,3% 6.370

3.504 3.016 3.047 67,6% 32,4% 28,1% 1.827 1.302 895

Caixa e Curto prazo 1 a 2 anos 2 a 3 anos 3 a 4 anos 4 a 5 anos > 5 anos equivalentes

Moeda local Moeda estrangeira Sem hedge Com hedge

Dívida líquida (R$ milhões) e dívida líquida/EBITDA - 2017 Fluxo de caixa operacional – 2017 (R$ milhões)²

1,5x 1,3x 1,4x 1,4x 1,5x 1,6x 1,6x 1,8x 1,2x

2.557 2.306 1.979 1.819 1.858 6.767 7.221 1.486 6.286 6.216 5.902 5.506 5.838 5.715 1.640 4.928 1.227

547

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17

Dívida líquida Dívida líquida/EBITDA

¹ Não inclui perdas realizadas com swaps ² Calculado como EBITDA - CAPEX - variação de capital de giro. Capital de giro inclui recebíveis de curto e longo prazo, estoques e fornecedores

21 Prioridades e iniciativas estratégicas recentes Prioridades e iniciativas estratégicas recentes

Investimentos em expansão como propulsores de crescimento de resultados e rentabilidade

Ipiranga  Expansão da rede de postos e franquias am/pm e Jet Oil  Construção e ampliação das bases de operação  Foco na diferenciação pela diversificação e inovação em produtos e serviços Iniciativas estratégicas

Oxiteno  Criação da Iconic, associação com a Chevron em lubrificantes que iniciou suas operações em 2018  Busca pela liderança em tensoativos nas Américas  Expansão internacional – início da operação da nova planta de alcoxilação nos EUA

Ultragaz  Foco em ações de diferenciação, criação de novos nichos de mercado e canais de vendas

Ultracargo  Retomada das operações no terminal de Santos  Foco na aprovação da aquisição da Liquigás junto  Foco em modernização dos sistemas de proteção, confiabilidade e ao CADE integridade das operações  Expansão para o fortalecimento de sua posição como operador portuário

Extrafarma  Gestão de varejo farmacêutico: novo modelo de loja para a rede  Expansão mais acelerada da companhia

23 Ultrapar Participações S.A. Relações com Investidores  55 11 3177-7014 [email protected] ri.ultra.com.br