Marius Rösner Hochschule Mittweida (FH) Pflugstr. 18 CH-8006 Zürich
[email protected] Anatomie eines Fehlschlags Die Mega-Fusion der Medien-Riesen Eine Analyse der Wertvernichtung durch den Zusammenschluss der Medien-Giganten AOL und Time Warner. DIPLOMARBEIT HOCHSCHULE MITTWEIDA (FH) – FB MEDIEN ZÜRICH, 2009 Z „In a surprise announcement, AOL Time Warner announced Friday that it had acquired France. This marks the first time that a multimedia company had purchased an entire nation.” Steve Case was quoted as saying, “We had considered other countries, but we were just blown away by France’s great visuals and incredible depth of content.” Levin added, “It’s all about the cheese. They’ve got some really stinky cheese.” The implied message was clear: Watch out for those acquisitive Americans. Alec Klein (2003): Stealing Time, NY Y 2 Anatomie eines Fehlschlags - Die Mega-Fusion der Medien-Riesen INHALTSVERZEICHNIS A. Einleitung 5 1. Zielsetzung der Arbeit 7 2. Relevanz und Abgrenzung 8 3. Forschungsstand 9 B. Grundlagen 10 4. Grundlagen von M&A 10 4.1 Definition 10 4.2 Motive 11 5. Integration im Rahmen von Fusionen 12 5.1 Begriff der Integration 13 5.2 Emotionale Folgen von Fusionen 14 6. Definition von finanzwissenschaftlichen Begriffen 16 6.1 Aktienkurs 17 6.2 Marktkapitalisierung 17 6.3 Eigenkapitalrentabilität 18 6.4 Kurs-Gewinn-Verhältnis 18 6.5 S&P 500 Index 19 6.6 NASDAQ Index 19 C. Vorstellung der autonomen Unternehmen vor dem 10.01.2000 20 7. AOL LLC 20 7.1 Entstehung 20 7.2 Chronologische Übersicht der wichtigsten Zeitspanne 28 7.3 Unternehmensleitung 29 7.4 Mitbewerber 33 7.5 Akquisitionen 34 8.