Investorite Topis on Sel Aastal Kõik Teisiti Olympicu Lahkumine Börsilt, Tallinna Sadama Tulek Ja Värisenud Turg Nihutasid Jõujooni Investorite Topis

INVESTEERIMINE Investorite TOPis on sel aastal kõik teisiti Olympicu lahkumine börsilt, Tallinna Sadama tulek ja värisenud turg nihutasid jõujooni Investorite TOPis. Palju on ka uusi tulijaid, näiteks ettevõtja Frank Õim. 10 16

Reede, 18. jaanuar 2019 nr 12 (6078) 3,90 eurot

Alati stardivalmis. Aastast 1963. Uus 911.

Eelkäijate parimad omadused koondunud kaheksandas põlvkonnas: laiem rööbe ja pikk tagumine valgusliist. Muljetavaldav suutlikkus: topeltturboga 6-silindriline 3-liitrine boxermootor ja 331 kW. Sportlikkus ja mugavus üheskoos: Porsche täiustatud aktiivvedrustus (PASM). Esmaklassiline ohutus: uus sõidurežiim Wet Mode tuvastab märja teekatte ja tagab turvalisuse.

Tellimustele avatud. Auto Porsche Tallinna esinduses kohal ja proovisõiduks valmis alates märtsist 2019. Vaadake lähemalt: www.porsche.ee

911 Carrera S Coupe hind alates 120 480 €. Kütusekulu (l/100km) linnas 11.1–10.7 maanteel 7.9–7.8 keskmine 9.0–8.9; CO2-emissioon 206 – 205g/km. reklaamitoimetaja Marina Altmaa tel 667 0161 reklaam [email protected] 18. jaanuar 2019

VINTERBIL

Mis rootslasele vinterbil, see eestlasele talveauto. NÜÜD ERIPAKKUMISEL: Nüüd saad Info-Autost Volvo XC60 erihinna ja küllusliku talvise VOLVO XC60 MOMENTUM T4 FWD 42 990 € varustusega, et võiksid külmimat aastaaega nautida nagu ehtne VOLVO XC60 INSCRIPTION T4 FWD 47 990 € põhjamaalane. VOLVO XC60 INSCRIPTION D4 AWD 52 990 € Tee oma elu veelgi mugavamaks - saada telefonist Volvo On Call VOLVO XC60 R-DESIGN D4 AWD 51 490 € nutiäpiga valitud sõidusihtpunkt oma Volvo navigatsioonisüsteemi, VINTERBIL VALI VEEBIST ajasta salongisoojendus ning külmal talvepäeval sooja autosse istudes VOLVOCARS.INFOAUTO.EE oled kohe sõiduks valmis. Nii jõuad oma Volvoga mõnusalt ja turvaliselt kohale ka läbi käredaima pakase.

Volvo XC60 on valitud Maailma Aasta Autoks 2018.

Pakkumine kehtib kuni 31.03.2019 või kuni autode lõppemiseni. Topeltpakkumised ei summeeru.Pildid on illustratiivsed. CO2 heide: 178-212 g/km; keskmine kütusekulu: 6,8-9,4 l/100 km.

TALLINN Järve Pärnu mnt 232 tel 671 0020 [email protected] volvocars.infoauto.ee TARTU Turu 27 tel 737 1890 [email protected] facebook.com/infoautovolvo Info-Auto PÄRNU Tallinna mnt 89a tel 447 2777 [email protected] ENERGEETIKA INVESTEERIMINE RESTORANITEST PÄEVA TEGIJA Kaitseala energia irmal Lahkus ka Eestit Üllatusi täis kohvik- pinnuks silmas mõjutanud John Bogle restoran Eyja Facebook eemaldas Keskkonnaministeerium plaanib Indeksinvesteerimise apostliks Alates suvest tegutsev Eyja on kaitse alla võtta Hiiumaa Apollo peetud John Bogle, kes andis omapärane põhjamaiselt mini- hulga libakontosid meremadaliku. Riigi irma Ene it erainvestoritele võimu Wall malistlik uustulnuk, kelle kohta Green juht Aavo Kärmas leiab, Streeti üle triumfeerida ja pü- hakkasid kuuldused levima kohe et see ei ole põhjendatud, sest hendas oma elu investorite eest pärast avamist. Väike Eyja pakub Facebook teatas neljapäeval, et hindamata on jäetud sotsiaalma- võitlemisele, suri kolmapäeval üllatusi rohkem kui nii mõnigi eemaldas koostöös Instagrami- janduslik mõju. 3 89aastasena. 4 suur ja noobel tegija. 8 ga lehekülgi, gruppe ja kontosid, mis olid seotud koordineeri- tud mitteautentse käitumisega. Ettevõtte küberjulgeoleku poliitika juht Nathaniel Gleicher selgitas, et kaks infooperatsiooni, millele Facebook ja Instagram jälile said, läh- tusid Venemaalt. Üks operatsioon oli aktiivne paljudes riikides, teine keskendus Ukrainale. Kokku eemaldati 364 lehte või kontot, mille eesmärk oli võimen- dada Kremli meediaagen- tuuri Rossija Segodnja ning selle alamportaali Sputnik sõnumeid.

Reede, 18. jaanuar 2019 EUR/USD USD/EUR EUR/SEK EUR/RUB Nord Pool Euribor nr 12 (6078) 3,90 eurot 1,139 0,878 10,279 75,830 61,71 -0,236 Investorite TOP 100 Ärgates kõvasti rikkam

olla on magus tunne 1016

Suvine investorite väljasõit Tallinna Sadama valdustesse. Tallinna Sadamas on küll paljude investorite TOPi liikmete raha, kuid kokku pole summa siiski parimate paigutustega võrdne. FOTO: ANDRAS KRALLA

KUULA Äripäeva Raadiot sagedusel 92,4 MHz. Raadiosaated on järelkuulatavad www.aripaev.ee/raadio Häid majandusmõtteid hoiab liinil Tallink! toimetaja Viivika Rõuk tel 667 0111 2 uudis [email protected] 18. jaanuar 2019

taara Avaldame sügavat kaastunnet Jüri Vinnalile õe surma puhul. AS Äripäev Ühine pandi-

täna äripäeva raadios Eesti edukaimad süsteem võib investorid 7.00–10.00 “Hommikuprogramm”. Täna ava- tulla lähiaastail likustab Äripäev Eesti börsiinvestorite TOPi ja see on ka üks põhiteema hommikuprogrammis. Räägime, kes on olnud edukad in- Eesti keskkonnaministeerium plaanib koos vestorid ja kuhu nad on oma raha paigutanud, ning samuti sellest, millised investeerin- Läti keskkonnaministeeriumiga esitada gud eelmisel aastal aktsiaportfelle laastasid. Investorite TOPi tutvustab selle üks koostaja koostööprojekti taotluse Euroopa Liidu Kaspar Allik. Lisaks investoritele on hommikuprogrammi Regionaalarengu Fondile, et hakata uurima fookuses erakondade majanduspoliitika vali- mislubadused. Äripäeva ajakirjanik Eliisa Mat- kahe riigi ühise pandisüsteemi loomise salu on parteide valimisprogrammid läbi lu- genud ning teeb ülevaate, kes mida ettevõtja- tele lubab. võimalusi. Ühine pandisüsteem on saanud Veel teeme hommikuprogrammis kokkuvõtte viimasel aastal tooraineturul toimunust. varem ekspertidelt kriitikat. Hommikuprogrammi juhivad Aivar Hundimä- gi ja Kaspar Allik. Eliisa matsalu Läti keskkonnaministeeriumi pressiesin- [email protected] 11.00–12.00 “Äripäev eetris”. Lõppenud nä- daja Ieva Upite teatas, et Läti on kahe riigi dala olulisemate teemade üle arutlevad Äri- ühise pandisüsteemi loomise suhtes igati päeva ajakirjanikud Kristjan Pruul ja Liina Laks positiivselt meelestatud. Projekt on plaa- ning uudistetoimetuse juht Viivika Rõuk. nis Euroopa Liidule esitada selle aasta esi- 13.00–14.00 “Fookuses on kindlustus”. See- meses pooles. kord uurime, millised on ettevõtete peamised Keskkonnaministeeriumi keskkonnakor- Kui kõik läheb hästi, läheb ühise pandi riskid, mille vastu tasub sõlmida varakindlus- ralduse osakonna nõuniku Mihkel Krus- süsteemi loomise idee Upite sõnul käiku tus. Küsime ka, miks väga paljud kliendid end bergi sõnul uuriks Eesti-Läti ühise pandi kõige varem 2022. aastal. kui nurka surutud ja oodati lahendust, mi- äri katkemise vastu üldse ei kindlusta, ja sel- pakendi süsteemi arendamise projekt koos- da teha Lätist tuleva taaraga. Eksperdid on olnud skeptilised gitame selle põhitõdesid. Saates on külas Sal- töö võimalusi ja pakuks välja lahendused, Eesti Pandipakendi nõukogu esimees ja va Kindlustuse ettevõtte varakindlustuse un- kuidas kahe riigi pandipakendisüsteemi Novembris kirjutas Äripäev, et keskkon- A. Le Coqi juht Tarmo Noop peab Kiisleri derwriter Meelis Morozov, Compensa Kind- luua nii, et oleks võimalikult suures osas naminister Siim Kiisler käis välja idee te- ideed lausa ebarealistlikuks. “Kiisleri idee lustuse varakindlustuse riskijuht Raul Rüüson üksteisega ühilduv süsteem. Projekti pea- ha Lätiga ühine pandisüsteem. Ennekõike ei ole loogiline. Läti küll sellest kuidagi hu- ja ERGO varakahjude osakonna juhataja Erko mised tegevused oleksid töötubade korral- oleks ühist süsteemi vaja seepärast, et Eesti vitatud ei ole,” ütles ta. Makienko. Saatejuht on Liis Amor. damine, ühtse süsteemi loomise analüüs alkoholiaktsiisi tõusu pärast tekkinud piiri Nimelt on Euroopa Liidu riikidele seatud 15.00–16.00 “Ettevõtlusraadio”. Investorite- ning poliitiliste ja tehniliste juhiste loomi- kaubanduse tõttu liigub Eestisse kümneid kohustus, mitu protsenti peavad nad toode- liidu saates tuleb juttu tehnoloogia arengust ne ühtse süsteemi arendamiseks. miljoneid Läti purke, mille käitlemise teeb tud jäätmetest tagasi koguma. Seega, kui ning sellest, kuidas meie haridussüsteem sel- “Praegu on probleem, et Eestis süsteem Eesti praegu ära sisuliselt tasuta. Ehk teisi- Eestis saaks tagastada ka Lätis toodetud taa- lega kaasa võiks liikuda. Saate külalised on toimib, aga Lätis ei ole veel sellist süsteemi sõnu: aktsiisiraha jääb Lätti, prügi ja roh- rat, oleks Eestil praegustes tingimustes pal- Taxify asutaja Martin Villig ja Eesti Masina- rakendatud, kuid on planeerimisel,” mär- kem tööd Eestile. ju lihtsam nõutud jäätmemass kokku kogu- tööstuse Liidu tegevjuht Triin Ploompuu. Saa- kis Krusberg. Tema sõnul on Euroopa Liidu Eesti Pandipakendi juhatuse liikme da, samas Lätil oleks see keerulisem. Kuna tejuhid on Swen Uusjärv ja Mart Opmann. järjest ambitsioonikamate jäätmealaste ees- Kaupo Karba sõnul on Eesti ja Läti üht- Läti vaevalt tahab enda olukorda raskemaks märkide tõttu oluline koguda kvaliteetseid ne pandisüsteem mõistlik idee. Teoreetili- teha, pole Noobi sõnul ühise pandisüsteemi pakendijäätmeid kõikides riikides. “Pandi- selt mõistlikul ideel on aga väga palju de- loomine võimalik. Ta lisas, et kunagi võib Äripäeva raadiot saab kuulata Tallinnas pakendi süsteem on oma edukust näida- taile, mis muudaksid naaberriikide ühise olukord ka vastupidine olla. “Äkki hakka- ja Harjumaal sagedusel 92,4 MHz ning igal- nud, näiteks on kogumise määr ligi 90% pandisüsteemi loomise pikaks ja keeruli- vad lätlased ühel heal päeval hoopis meilt pool mujal Äripäeva veebi kaudu. riikides, kus seda on rakendatud. Projek- seks protsessiks. alkoholi ostma, ei tea ju,” ütles ta. tist võiks saada näidisprojekt pandipaken- Karba sõnul käis Kiisler ühise pandisüs- Paistab aga, et Noop eksis, sest nüüd on Häid majandusmõtteid di süsteemi riigiülesest võimalikkusest Eu- teemi idee välja siis, kui ta oli piirikauban- Läti keskkonnaministeerium ühise süstee- hoiab liinil Tallink! roopa Liidus,” rääkis ta. dusest tuleneva prügiprobleemi tõttu just- mi vastu huvi üles näidanud.

poliitika Asutajaliige tõttas Keskerakonnale appi

Eliisa matsalu erakonnale 10 000 euro suuru- dan, et need jätkuvad, kui ne- rumaa. Kokku kogus erakond E.L.E. Rikaar OÜ [email protected] se annetuse. “Ma vaatasin, et mad jätkavad.” teistega võrreldes kõige suure- Keskerakonna asutajaliige nad on hädas, vajavad abi, ja ma Kaljuvee toetas ka sotsiaalma summa. pakub raamatupidamist Lembit Kaljuvee lahkus küll olen asutajaliige,” ütles Kalju- demokraate sama suure sum- Keskerakonnale laekus nel- erakonnast 2012. aastal, ent an- vee, miks otsustas Keskerakon- maga. “Kunagi, kui ma otsus- jandas kvartalis kokku üle KÕIGILE netas nüüd erakonnale 10 000 da nüüd toetada, ehkki lahkus tasin, et poliitikas ei jätka, siis 620 000 euro. Rahaliste anne- eurot, et abivajajat aidata. (OÜ, MTÜ, SA, FIE, AS) sealt aastaid tagasi. “Mulle pea- Vakra oli mul hea sõber seal ja tustega kogus erakond roh- Ajakirjandus on kirjutanud, ministrina Jüri meeldib,” tõdes ma ütlesin, et ma toetan teda kem kui 232 000 eurot, riigilt et Keskerakonna üks asutaja- ta veel ja ütles, et tema arvates järgmistel kordadel ka. See on laekus kokku üle 361 000 euro. liikmetest ja Edgar Savisaare pi- on Keskerakond valitsust häs- toetus keskkonnakomisjoni te- Liikmemaksu tasuti kokku pea Võta ühendust: kaaegne lähedane mõttekaas- ti juhtinud. gemistele.” 27 000 eurot. lane Lembit Kaljuvee astus era- Kaljuvee hinnangul on Suurim annetaja oli 50 000 Suurim toetus Sõõrumaalt [email protected] konnast 2012. aastal välja pä- Keskerakond teinud Virumaa euroga ärimees Urmas Sõõru- www.rikaar.eu rast seda, kui tema ja Savisaa- suhtes kõikidest taasiseseisvu- Keskerakonda toetas neljandas maa. 20 000 eurot annetas era- re vahel tekkisid erimeelsused. nud Eesti valitsustest parimat kvartalis sarnaselt Reformi konnale kinnisvaraarendaja Detsembri lõpus on endine rii- poliitikat. “Virumaa suhtes on erakonna ja Isamaaga kõige Fausto Grupp asutaja ning juha- 645 4165 5649 4429 gikogulane Kaljuvee teinud aga poliitilised nihked ja ma loo- suurema summaga Urmas Sõõ- tuse liige Sven Mihailov. 18. jaanuar 2019 3

energeetika com Kaitseala energiafirmal Erinevate kaubaaluste ja pakkekomponentide tootmine , HT töötlus Telefon 51 05 565 pinnuks silmas [email protected]

Kristjan Pruul [email protected] Lühidalt Colonna ehitab Koplisse Keskkonnaministeerium loo- dab veel selle valitsuse ajal kaubanduskeskuse Hiiumaa rannikumeres Apollo Ärikinnisvarale spetsialiseerunud investee- meremadala kaitse alla võtta, rimisfirma Colonna rajab selle aasta lõpuks selle lähistel tuuleparki aren- Koplisse endise kino Rahu hoone asukohale dav Eesti Energia kardab, et ärihoone, teatas ettevõte. kaitsealadega pannakse kogu Kaubanduskeskus on kahekorruseline, üüri- nende arendus suure küsimär- tavat pinda on hoones 1400 ruutmeetrit. Tä- gi alla. naseks on sõlmitud ankur-üürileping Maxi- Hiiumaast 14 kilomeetri ma kauplusega, ülejäänud äripindade üürilä- kaugusel olevale madalale on birääkimised veel käivad. Olemasoleva hoo- lisaks seal peatuvatele rändlin- Hiiumaa lennukiaknast. f oto: kESKKOnnaministeerium ne lammutustöödega alustatakse veebruaris dudele varem hammast ihunud ning uus keskus loodetakse avada selle aas- ka meretuuleparkide arendajad. ta lõpuks. Ka kaitse alla võtmist on kesk- teerium seisukohal, et kaitseala riiklikule firmale üle koos Nel- konnaministeerium korduvalt moodustamine ei avalda olulist ja Energia ostuga. Enefit Greenil Merko ehitab Leedus politsei ette pannud, kuid seni tulutult. negatiivset sotsiaalmajandus- endal oli varem neli tuuleparki Nüüd ollakse kindlad, et mu- likku mõju ei riiklikul ega ko- koguvõimsusega 111 megavat- peakontori red on lahenenud. “Jah, looda- halikul tasandil. Mõlema mi- ti, Nelja Energiaga tuli kaasa 17 Merko Ehituse kontserni kuuluv UAB Merko me, et kaitseala moodustatak- nisteeriumi ettepanekul on se- tuuleparki, mis asuvad üle Bal- statyba sõlmis Leedu siseministeeriumi polit- se selle valitsuse ajal,” on kesk- letuskirja ka täiendatud, kinni- tikumi, nende koguvõimsus on seiosakonnaga avaliku ja erasektori koostöö konnaministeeriumi loodus- tas Aasma. 287 megavatti. ehk PPP-lepingu Kaunase rajooni politseijaos- kaitseosakonna juhataja Taimo Selle peamine põhjus on- Loode-Eesti meretuulepargi konna uue peakontori projekteerimiseks ja Aasma positiivselt meelestatud. gi praeguseks Eesti Energiale arendaja on kompromissina ehitamiseks, teatas ettevõte. Määruse jõustumisel tehak- läinud Hiiumaa avamerepargi loobunud Apollo madalikule PPP-lepingu väärtus on 23,5 miljonit eurot, se Euroopa Komisjonile ettepa- projekt, mille keskkonnamõju- tuulepargi rajamisest ja tuule- millele lisandub käibemaks. nek lisada Apollo meremadalik de hindamise käigus tegid lin- pargi ala nihutanud, möönis Lepingu raames projekteerib ja ehitab Merko Natura 2000 võrgustikku. Kait- nueksperdid leevendusmeet- energiafirma. “Vaatamata sel- statyba A++ energiaklassiga administratiiv- ja se alla võetakse liivamadalad ja mena ettepaneku nihutada tuu- lele on meie seisukoht, et Apol- haldushooned, mille kogupind on 6423 ruut- karid, mis on väikekajaka, auli, lepargi asukohta lõuna poole, lo meremadaliku kaitse alla võt- meetrit, lisaks rajab parklad ja muu infrastruk- Piirikaubanduse pärast mustvaera ja haha elupaigaks. et mõju lindudele poleks lii- mine ei ole põhjendatud ning tuuri. Eraettevõtte kanda on ka projekti finant- jõuab Eestisse Lätist umbes ga suur. “Arendajale see sobis looduskaitseala moodustamisel seerimine. Eelnõu mitmendal ringil 100 miljonit purki aastas, ja keskkonnamõjude hindami- on hindamata jäetud sotsiaal- Projekteerimine ja ehitus kestab kuni 36 kuud. mida tuleb Eestis käidelda Eelmisel aastal jätsid rahandus- ne esitati kinnitamisele sellise- majanduslik mõju. Kusjuures tasuta. Eesti ja Läti otsivad minister Toomas Tõniste, riigina, kus tuulepargil on uus asu- Hiiu merealade maakonnapla- Äripäeva uus teemaveeb viib ühise pandisüsteemi loomise halduse minister Jaak Aab ning koht. Tuulepargi maht selle käi- neeringus on toodud välja nõu- metsa võimalusi. foto: andras kralla ettevõtlus- ja infotehnoloogia- gus ei muutunud. Moodustatav ded, millega peaks looduskait- minister Urve Palo samale eel- kaitseala ja (keskkonnamõjude seala moodustamisel arvesta- Eile alustas Äripäeva uus teemaveeb metsa- Äripäev kirjutas nõule kooskõlastuse andmata. hindamise järgi) planeeritav ma,” oli Enefit Greeni juht Aavo majandusuudised.ee, mis kajastab metsa Teised ministeeriumid vai- tuulepark ei kattu,” ütles Aasma. Kärmas plaani suhtes kriitiline. majanduse, puidutööstuse, aga ka laiemalt Äripäev leidis novembris oma kisid, aga vaikimine tähen- Ühesõnaga, kuivõrd tuule- Juhul, kui looduskaitseliste looduse, keskkonna, metsahariduse ja sektori juhtkirjas, et piiriülest koos dab valitsuse reglemendi jär- parki samale kohale ei kavanda- piirangutega muudetakse Loo- rahastuse teemasid. tööd võiks naabrite vahel se gi nõusolekut. Palo ja Tõnis- ta, siis pole ka vaja kaitseala ma- de-Eesti meretuulepargi rajami- Veeb koondab ühte kohta kokku kõik olulise nisest oluliselt rohkem olla te heitsid siis ette, et kaitse alla janduslikku mõju analüüsida. ne raskeks või äärmiselt keeru- info, mis aitab sektoris tegutsejal teha pare- ning mitte ainult Lätiga. Riigi võtmise kaval ei olnud sotsiaal- liseks, siis satub ohtu Eesti ma- maid äriotsuseid ning olla teadlik keskkonna- Hirm merepargi pärast piirid omavad inimeste jaoks majanduslikku analüüsi, liht- janduse ja energeetika taastuv teemadest ja -otsustest, mis tema tööd või- igapäevaelus üha vähem täht samalt öeldes oli kavas arves- Eesti Energia tütarfirmal Ene- energia eesmärkide täitmine, vad mõjutada, kirjutab metsamajandusuudi- sust ning seetõttu on riiki tatud meremadalal peatuvate fit Greenil on arendusfaasis hoiatas Kärmas. sed.ee. de kohustus otsida koostöö lindude heaoluga, aga ei oldud meretuulepark võimsusega Samuti heidab Kärmas ette, Veebi toimetajana asub tööle Evelin Süld. võimalusi, et pakkuda oma ko kaalutud, millist mõju see aval- 700–1100 megavatti ning plaan et viimasel ajal on looduskait- “Veeb annab sektori ettevõtjatele ülevaate danikele ka naaberriikides mu daks Hiiumaa majanduslikule on see tuulepark ka pärast seseadust kasutatud ära, et pi- Eesti metsandussektori käekäigu kohta ja ka- gavaid ja harjumuspäraseid arengule. uuringuid ja lubade saamist durdada tehnorajatise, näiteks jastab metsandusuudiseid ka mujalt maail- teenuseid. Nüüd on keskkonnaminis- valmis ehitada. Projekt tuli tuulegeneraatorite, püstitamist. mast,” ütles uue veebi toimetaja. tulemus Favora tanklate müüjal priske kasum PVC hallide müük, tootmine ja paigaldus 2017. aastal Favora tanklad 2017. aasta lõpus andis kon- Olerexile müünud kütuse- kurentsiamet pärast pikka kaa- firma Johnny sai samal aas- lumist Olerexi omanike Andres tal ligi 6,6 miljonit eurot muid Linnase ja Antti Moppeli firma- äritulusid, selgus Infopanka le Aqua Marina loa osta Urmas jõudnud ettevõtte majandus- Johansoni aktsiaseltsilt Johnny aasta aruandest. seitsme tanklaga Favora kett. Number viitab seitsme Konkurentsi kahjustumise tankla müügihinnale. Aasta vältimiseks pidi Olerex endale varem oli muude tulude real võtma kohustuse võõrandada kirjas vaid ligi 8000 eurot. kuue kuu jooksul kolm tank- Johnny käive oli 2017. aas- lat konkurentsiametile sobiva- tal 11,28 miljonit eurot. Äri- le ostjale. Tehingu hinda siis ei kasum oli 6,22 miljonit eurot, avaldatud. mille andsidki muud äritulud. äripäev.ee Jaanus Laane 50 66 284, [email protected] www.pvc-halli.fi

Tel 613 9737, 503 6450 | [email protected] | www.ava.ee toimetaja Viivika Rõuk tel 667 0111 4 uudis [email protected] 18. jaanuar 2019 investeerimine Indeksinvesteerimise apostel mõjutas ka Eestit

Pane tähele John Bogle’i John Bogle’i lahkumine on Eesti uskumused Investeerimine ei ole nii raske, investorile olulisem kui tundub. Kõigepealt vaadake-kaaluge sündmus, kui paljud indeksifonde. Omage aktsiaid, kuid hoidke ka oskavad ehk aimata. võlakirju. Ostke osa aktsiaturust kogu turu fondi kaudu. anu lill Ärge omage liiga palju fonde ja [email protected] ärge nendega kaubelge. Mõtelge pikaajaliselt. Turud kõiguvad ja lühiajalised tõu- sud-mõõnad on tavaliselt lihtsalt müra. John Bogle, kes andis erainvestoritele võimu Wall Streeti üle triumfeerida, ja pühendas oma elu investorite eest võitlemisele, suri kolmapäeval 89aastasena. LHV maaklertegevuse juht Sander Pik keli sõnul on Bogle’it peetud indeksinves teerimise apostliks. “Idee, mis alguses tun dus ebaameerikalik, leppida turu keskmi se tootlusega, sai teistelt fondivalitsejatelt palju kriitikat. Praeguseks on ajalugu näi John Bogle’i mõju on jõud danud, et indekseid järgiv investeerimis nud ka Eestisse, kui LHV pani strateegia on ilmselt enamikule investori kokku ühe oma vanima toote, tele olnud parem valik kui ise aktiivselt akt Kasvukonto, just ameeriklase siaid valida või fondijuhi teenuseid kasuta põhimõtete järgi. da. Teda alguses kritiseerinud fondivalitse foto: reuters / scanpix jad on ka ise aja jooksul indeksifonde pak kuma hakanud,” ütles ta. Pikkel ütles, et Eestis viimase nelja aas et indeksifondidest tulenev kasu kõik suju taga hoo sisse saanud indeksinvesteerimi valt klientidele läheb, on kindlasti Bogle’i ja Juhus avas ukse se vaimustus on John Bogle’i kõige nähta Vanguardi teene,” ütles ta. vam mõju kohalikule investorile. LHV üks Pikkel rääkis, et Bloombergi hinnan 1949. aasta detsembris luges Selles äris pole pal- turgu ületada ja üks põhjus on vanemaid tooteid, Kasvukonto, on tema sõ gul on investorid Bogle’i ideedest ja nende John Bogle Fortune’i ajakirjas ju inimesi nagu mina. fondijuhtimiskulud. “Kui ho nul just Bogle’i põhimõtetest lähtuvalt kok teostusest tulenevalt kokku hoidnud üle artiklit “Big Money in Boston”. Enamik hoiab madalamat bune peab kandma ekstrapa Aruandes kirjeldati investeeri ku pandud: investeeri väikeste summadega 500 miljardi dollari erinevaid tasusid ja ku profiili. gasit, ei suuda ta võidusõitu või pika aja vältel väikeste kuludega laiapõhja lusid. “John Bogle’i tähtsust tänapäevasele misfondide äritegevust kui kii ta,” ütles ta. listesse indeksifondidesse. “Hiljem on pal investeerimismaastikule on raske alahin resti laienevat ja mõnevõrra John Bogle Bogle selgitas, et indeksee juski nendest põhimõtetest lähtuvalt tul nata,” märkis ta. vastuolulist tööstust, mis võib rimine on tõestatud viis reali nud turule indeksitesse investeerivad pen Pikkeli kirjelduse järgi võib Bogle’i elu olla USA äritegevusele suure seerida märkimisväärselt kõi sionifondid,” ütles ta. tööks pidada indeksifondidesse investee potentsiaaliga. guard alustas indekseeri ki turult saadavaid hüvesid. rimisele aluse panekut ja nende kättesaa Bogle meenutas, et ta ei ol misega augustis 1976, kui Lisaks kõrvaldab indeksifond Ühistu vorm davaks tegemist tavainvestoritele. “Idee oli nud enne investeerimisfondi B o g l e k äivitas Vang u a r d i e s i suure osa konkreetse sektori või Tuleva juht Tõnu Pekk leidis, et John Bog lihtne: selle asemel, et püüda turgu aktiivse dest kunagi kuulnud, rääkima mese indeksisse investeerimi ettevõtte riskidest. “Indeksifond le on teinud Ameerika ja praeguseks ka ko aktsiate valikuga lüüa, võiks investor paigu ta nendesse investeerimisest. se fondi, mis järgis S&P 500 võidab alati. Asjaolu, et kõik kri gu maailma eraisikutest investorite jaoks tada oma raha väikeste kuludega laiapõh Võimalik, et sõna “vastuolu (SPX) indeksit. Vanguardi in tiseerisid seda, võimendas mi rohkem kui keegi teine. “Minu arvates isegi jalisse indeksifondi. Kuna indeksifondis lisus” köitis tema tähelepanu. deksifond oli esimene sel nu kindlustunnet veelgi.” Bogle tähtsam kui esimese indeksifondi asutami on sinna kuuluvate ettevõtete osakaal täp Igal juhul otsustas ta teha sel line investeerimistoode oma olulisi saavutusi ei afišee ne oli see, et Bogle tegi seda ühistu vormis. selt sama indeksis olevatega, siis ei ole tar lest arenevast tööstusest oma jaeinvestoritele, sel ajal veel rinud. “Ma ei usu, et ma olen Üheks maailma suurimaks fondijuhiks kas vis palgata fondijuhti ja analüütikuid akt väitekirja. See tähelepanuväär toores ja testimata. mingi rahvuskangelane,” üt vanud Vanguardil ei ole eraldi omanikke – siaid valima, ning sellega saavutatakse ku ne juhus, nagu Bogle viitas, oli Indeksifondid ei püüa turgu les ta. “Aga selles äris pole pal Vanguardi fondide kliendid on ise ka fon lude kokkuhoid, mis suurendab investo tema märkimisväärse karjää võita ega osta-müüa viimaseid ju inimesi nagu mina. Enamik divalitseja omanikud ning nii on tagatud, ri tootlust. Võttes arvesse, et keskmiselt ei ri taganttõukaja, mis mõjutas kuumi aktsiaid. Nad omavad hoiab madalamat profiili ja et kogu Vanguardi edust tulenev kasum lä suuda fondijuhid 80%-l juhtudest saavuta põhjalikult turge ja inimeste in esinduslikku valimit kõigist in võitleb palju vähem silmatorka heb tasude vähendamiseks,” kirjeldas ta. da oma võrdlusindeksist paremat tootlust, vesteerimiskäitumist. deksis olevatest aktsiatest ja sõi valt aktsionäride väärtuste ja õi Peki sõnul on finantsvaldkonnas teisi siis miks mitte investeeridagi juba otse in Aastal 1975, sajand pärast davad turuga kaasa. Nende pea guste propageerimisel. Kui sel gi kasulikke innovatsioone tehtud, näiteks deksit järgivasse fondi. Bogle’i loodud Van seda, kui tema vanaisa alus mine ülesanne on võimaldada lel tööstusel oleks üks rebane ja maksekaart. “Kuid paraku peavad tarbi guardi fondid lähtusid just neist põhimõ tas oma kindlustusfirma, avas investoril investeerida odavalt tuhat siili, võib-olla ma ei pais jad nüüd maksekaartide pioneeride Visa ja tetest ja olid kuni viimase ajani kõige väi Bogle Vanguardi uksed, mil ja tõhusalt kogu turgu. Bogle’i taks välja. Aga kui sellel on tu Mastercardi vastu kohtus võitlemas käima kesemate haldustasudega indeksifondid,” lest sai investeerimisfond sel sõnul näitab statistika, et ak hat rebast ja üks siil, siis torkab selleks, et tasusid väikesemaks saada. See, kirjeldas ta. le ideaalses tähenduses. Van tiivselt juhitud fondid ei suuda see silma.” m eelelahutus Apple murrab filmitööstusesse

Tehnoloogiahiiglane ja mobiili söör Sofia Coppola käe all. Re emast, kes leiab taas kontakti käivitamise kuupäev pole tea noloogiareporteri Dave Lee sõ tootja Apple laiendab aastal žissöör Francis Ford Coppola oma seelikukütist isaga. Apple da, kuid spekuleeritakse, et see nul on ettevõte “agressiivselt lii 2019 agressiivselt oma tege tütar võitis 2003. aastal Oscari teeb mitmes TV-projektis koos saab teoks 2019. aastal. Kuulda kumas uutesse valdkondades vusvaldkonda. Lisaks filmitoot oma filmi “Lost in Translation” tööd ka Jennifer Anistoniga, Ste vasti kavatseb ettevõte kuluta se”, et kompenseerida prognoo misega alustamisele käivitab eest, mis oli tema teine mängu 1 ven Spielbergi ja Reese Wither da originaalsisule kuni 1 mil sitavat iPhone’i müügi langust. miljard dollarit kavatseb ettevõte ka oma voogedastus film. Filmivõtteid alustatakse spooniga. Film toodetakse koos jard dollarit. Apple’i aktsia hind on alates teenuse. kuu aja jooksul. Apple kuulduste järgi A24 filmifirmaga ning Apple’i Selle kuu alguses selgus, et kõigi aegade tipust 2018. aasta Apple’i esimene mängufilm Näitlejad Rashida Jones ja kulutada originaalsisu ja A24 vahel sõlmitud lepingu Apple vähendas oma mobiili juunis, kui see oli 227 USA dol kannab nime “On The Rocks” Bill Murray astuvad üles pea tootmiseks. alusel tehakse koos mitu filmi. tootmise tuluprognoosi esimest larit, kaotanud väärtusest 32%. (“Kaljudel”) ja see valmib režis rollis filmis, mis räägib noorest Apple’i voogedastusteenuse korda 16 aasta jooksul. BBC teh äripäev.ee 18. jaanuar 2019 5

USA valitsuse tööseisaku tõttu on pidanud osa föderaaltöötajaid ja nende pered otsima toiduabi. foto: EPA

Uus fiiberlaser 6 kW www.plasmapro.ee Poliitika Valitsuse tööseisak muudab LASERLÕIKUS USA majanduse põduraks PLASMALÕIKUS GAASILÕIKUS Pille Ivask tustele mingit teenust. Just na mõjutanud ka aktsia hinda: vii [email protected] Ma olen mõjuga tutvunud ja märganud, gu Lyonsi oma. masel viiel päeval on miinust PAINUTUS Ameerika Ühendriikide valitsu- et tegelik mõju valitsuse Ka Valge Maja ökonomistid kogunenud ligi 1,5%, kuu jook se praegune tööseisak on aja- lepingulistele partnerite- on öelnud, et seisak mõjutab sul ollakse 0,5% plussis. loo pikim ega näita lõppemise majandust. Kevin Hassetti kal le on suurem kui arvatud. Immigratsiooniküsimus seisab märke. USA majandusele võib kulatsiooni kohaselt kaotavad selle mõju olla aga katastroo- Valge Maja ökonomist Ameerika Ühendriigid majan Kui Donald Trump USA presi Staadioni 2, Paikuse | Plaadi 1, Pärnu filine. duskasvust igal nädalal küm dendiks kandideeris, oli tema [email protected] | www.plasmapro.ee Just niisuguse pessimismist nendiku protsendipunkti. “Ma üks peamisi valimislubadu kantud teatega tuli välja JPMor Ühendriikide senati rahan olen mõjuga tutvunud ja mär si see, et riigi lõunapiirile tu gani juht Jamie Dimon, kes üt duskomitee juht, vabariiklane ganud, et tegelik mõju valitsu leb füüsiline barjäär, mis peaks les, et praeguse olukorra ede Chuck Grassley ütles Wall Street se lepingulistele partneritele on ebaseaduslikke immigrante nedes kukub Ühendriikide ma Journalile, et ka kaubandus suurem kui arvatud,” kommen hoidma riiki sisenemast. Ka janduskasv nulli. On ka neid, kes kõnelused võivad seisaku tõttu teeris Hassett. valitsuse tööseisaku peamine prognoosivad veel valusamat kannatada. Valge Maja on selle Seetõttu on osa töötajaid põhjus on, et Trump tahab saa kukkumist: Pantheon Macro ümber lükanud, öeldes, et tööl jõudnud juba lahkumisavaldu da 5,7 miljardit dollarit müüri economicsi peaökonomist Ian on siiski piisavalt inimesi, kes se sisse anda või peab niisugust ehitamiseks. Shepherdson ütles Business In kaubanduslepetega tegelevad. plaani. Subsystem Technolo Seetõttu mõjub mõneti iroo siderile, et kui seisak kestab giesi töötaja Brandi Collins po niliselt, et valitsuse tööseisak on Raskustes ettevõtted märtsi lõpuni, on põhjust ar le viimastel nädalatel töötanud immigratsiooniolukorra hoo vata, et USA majandus koguni Tööseisak mõjutab umbes ning see on teda sundinud mõt pis hullemaks teinud. Viimase kahaneb. 800 000 föderaaltöötajat ning lema uue töökohta otsimisele. nelja nädala jooksul on eda USA esimese kvartali majan arvukalt ettevõtteid, kes on sõl Praegu ootab ta vastust töö si lükatud suisa 42 000 plaa duskasvuks on prognoositud minud lepingu valitsusasutus tuskindlustusavaldusele. Ja ku nilist kohtuistungit. Tegu on 2,5–3%. Praegust seisu arvesta tega. Wall Street Journal kirju na raha on kasinalt, ei saa ta sel asüüliküsimustega, mis tähen des on JPMorgani analüütik Da tas Jack Lyonsist, kelle ettevõte kuul endale ja oma kahele po dab, et kohus peab otsustama, niel Silver hiljaaegu välja öel toodab kosmoseagentuurile jale lubada tervisekindlustus kas immigrandid saavad jää nud prognoosi 2–2,25%. NASA katseplatvorme. Kuna makset. “Kui midagi sel näda da Ameerika Ühendriikides “Mida kauem seisak kestab, NASA on valitsuse tööseisaku lal ei juhtu, pean ma endale ot se või on sunnitud lahkuma. seda tõsisemad tagajärjed on ajal suletud, toppab ka Lyonsi sima osalise tööajaga töökoha,” USAs on 400 immigratsiooni sel majandusele,” võtsid eelmi töö. “Raha on otsas. Ma ei tea, kommenteeris 43aastane Col kohtunikku ja nende kõigi töö sel nädalal olukorra kokku Stan kuidas töötajaid toetada. Me lins Wall Street Journalile. seisab. dard & Poor’si analüütikud. ei ole mitte mingil juhul suur Tööseisaku mõju on tunda Juba praegu on USA koh Kui üldiselt on USA valitsuse ettevõte,” kurtis Lyons. “See on ka börsifirmade seas. Sel kuul tusüsteem asüüliküsimustest tööseisakud kestnud mõne päe kohutavalt raske olukord.” New Yorgis toimunud investori enam kui üle koormatud – ot va, siis seekordne on veninud Kui föderaaltöötajad saavad te konverentsil ütles börsifirma sust ootab üle 800 000 juhtumi. www.laduks.ee pea kuu aja pikkuseks. Praegu pärast tööseisaku lõppu raha Science Applications Internatio Kui valitsuse tööseisak peaks ne tööseisak algas 22. detsemb lise kompensatsiooni, ei oota nal Corporation esindaja, et va kestma jaanuari lõpuni, tähen ril. Ja mida kauem tööseisak kes sama väga suure tõenäosuse litsuse tööseisak tähendab ette dab see, et 800 000 juhtumile tab, seda valjuhäälsemad on ka ga neid, kelle ametlik tööand võttele nädalas 10 miljoni dolla lisandub veel 100 000 lahenda ökonomistid: asi on tõesti halb. ja on ettevõte, kes pakub asu ri suurust rahalist auku. See on mata juhtumit. TÖÖSTUSUKSED börs TULETÕKKEUKSED Admiral Markets loobus krediidiasutuse loast LAADIMISSEADMED

Finantsteenuste ettevõte Ad- lu 29. augustil börsiteates, et kets 9. jaanuril tegevusloa taot ni. Admiral Markets peab või MÜÜK I PAIGALDUS I HOOLDUS miral Markets AS teatas eile, taotleb krediidiasutuse tege lusest loobuda ja esitas finants malikuks, et esitab uue taotlu et võttis tagasi krediidiasutu- vusluba. inspektsioonile vastavasisuli se krediidiasutuse tegevusloa se tegevusloa taotluse seo- Eilses börsiteates kirjutas et se avalduse, mille inspektsioon saamiseks pärast vajalike muu ses muutunud väliskeskkonna- tevõte, et seoses muutunud vä rahuldas kolmapäeval. datuste tegemist. 5 AASTAT EDUKAID PROJEKTE ga, kuid peab võimalikuks uue liskeskkonnaga, sellest tuleneva Admiral Markets leiab, et Admiral Marketsi võlakirjad taotluse esitamist edaspidi. mõjuga krediidiasutuste tege krediidiasutuste tegevusloa alu on noteeritud Nasdaq Balti bör Ettevõte teatas börsile, et vuskeskkonnale ning vajaduse sel osutatavate teenuste efektiiv side võlakirjanimekirjas. Võla taotluse tagasivõtmine ei mõ ga kohandada krediidiasutuse suse huvides on otstarbekas aja kirjade lunastamistähtaeg on tel 6 803 505 mob 56 505 898 [email protected] juta nende praegust tegevust. tegevusloa taotlemisega seotud kohastada ja täiendada tegevus 28. detsember 2027. Admiral Markets teatas mul äriplaani otsustas Admiral Mar loa taotlemisega seotud äriplaa äripäev.ee toimetaja Erki Varma tel 667 0169 6 arvamus [email protected] 18. jaanuar 2019

Kommentaar KOLUMN Kuhu liigub Eesti Balti riikide palgad jätkavad kasvamist tööjõud? Balti riikide majanduskasv ei nevale piiratusele. Möödunud tele aeglasema kasvuga kvar- Pole imestada, et töötajad liiguvad sinna, ole alanud aastal enam nii tasa- aastal jätkus järsk palgatõus talitele. Finantsturgudel toi- kus makstakse paremat palka, kuid kõr- kaalustatud kui veel aasta va- ning tööpuudus vähenes Ees- mub kõikumine ning tunda gem palk ei tähenda alati suuremat toot- rem ning kuigi palgad jätkavad tis 5%ni. Lätis on töötuse määr on muret Ühendriikide kin- likkust. kasvamist, toimub see suuresti 7%. Palgakasv andis hoogu tu- nisvaraturu pärast. Endiselt Viimastel aastatel on suurenenud tööl- ettevõtete arengu arvelt. gevale sisenõudlusele, samas on kaubandussõdadega seon- käijate arv ja järjest enam vahetatakse ka Läänemere piirkonna ma- nõrgem välisnõudlus mõjutas duvate poliitiliste riskide kõr- töökohti. IT- ning äriteenuste sektoris on jandus kasvas eelmisel aastal väga tugevasti tööstust, mille val aktuaalsed Brexit ja mõne

tekkinud juurde arvukalt uusi töökohti ja jõudsasti, sest üleilmse kau- Martins Abolins kasv möödunud aastal aeglus- euroala riigi eelarvepoliitika. harudes, mille konkurentsivõime on vähe- bandussõja negatiivne mõju Citadele panga ökonomist tus. Kuna ühelt poolt ehitus- Seetõttu ei kasva tootmissek- nenud, on tõenäoliselt palju töökohti ka- pole meieni veel jõudnud. Piir- sektor kasvas väga kiiresti ning tor järgmisel aastal tõenäoli- dunud. Kuidas mõjutab aga uute töökoh- konda vedas Läti, mille SKT teisalt on tööstuses keeruline selt üle 3%. tade teke majanduse struktuuri? Kas hõi- suurenes möödunud aasta esi- aeg, võib öelda, et Balti riikide Aasta lõpuks Palgad kasvavad mühinal ve suureneb pigem tootlikumates majan- meses kolmes kvartalis lau- majanduskasv ei ole enam nii dusharudes? sa 4,7%, olles veelgi kiirem kui võib maksusta- tasakaalustatud kui veel aas- Tööturul on palgasurve endi- Lühidalt öeldes näitavad arvutused, et 2017. aastal tervikuna, kui Lä- miseelne keskmi- ta varem. selt suur ja jätkab kasvamist olukord on mõneti vastuoluline: tööjõud ti majandus kasvas 4,5%. Samas Kaks aastat oleme kogenud kiiremas tempos kui tootlik- on liikunud kõrgema palgaga harudesse, jäi Eesti ja Leedu esimese kvar- ne brutokuupalk väga kiiret kasvu ning sel aas- kus. Minu prognoosi kohaselt aga samal ajal pole suurema tootlikkuse- tali kasv 2018. aastal vahemik- ületada Eestis tal sama asi tõenäoliselt enam võiks keskmine palk Eestis ja ga tegevusalade osakaal märkimisväärselt ku 3,3–3,8%. ei kordu. Kiire kasv on selleks Leedus kasvada 6–8 protsenti, kasvanud. Sõltuvalt aastast on hõives suu- Balti riikide majandust ve- 1400 eurot, Lätis korraks läbi. Majanduskasv Lätis kuni 8 protsenti. Aasta lõ- renenud pigem väikesema tootlikkusega das heale kasvule ehitussektor. 1100 eurot. Tööta- Läänemere piirkonnas aeglus- puks võib maksustamiseelne harude osakaal. Kõigi kolme Balti riigi ehitus- tub ja jõuab oma pikaajalise keskmine brutokuupalk ületa- See võib tunduda üllatav – töötajate lii- maht suurenes eelmisel aastal jate jaoks on tege- potentsiaali lähedale. da Eestis 1400 eurot, Lätis 1100 kumine parema palga peale peaks ju ma- märkimisväärselt, Lätis isegi eurot. Töötajate jaoks on tegemist hea uudisega. USA rebib ette janduskasvu kiirendama, sest ettevõtted, üle 20%. Kiire kasvu taga on nii mist hea uudisega ning see sti- mis suudavad maksta kõrgemat palka, Euroopa Liidu rahastatud pro- Ebakindlus maailmamajandu- muleerib omamaist tarbimist, peaksid olema ka tootlikumad. jektide aktiivne elluviimine ses on märkimisväärselt kas- kuid samas lisab survet tõsta Alati ei pruugi see aga nii olla, sest kui kui ka erasektori tugev nõud- vanud ja majandusnäitajad ei teenuste hinda. majandus on üle kuumenemas, võib ajuti- lus. Samal ajal ületavad jooks- ole enam nii positiivsed kui Tarbijahinna tõusu prog- selt suureneda tööjõunõudlus valdkonda- vad kasvumäärad tööstuse po- 2017. aasta lõpus. Kohalikus noosin Eestis 3% ringis, Lätis des, mis pole pika aja jooksul jätkusuutli- tentsiaali ning üha enam on ehitussektoris oleme selles ma- 2,6–2,8%, mis on väga ligilähe- kud. Näiteks eelmise buumi ajal suurenes näha märke ehituse ülekuu- jandustsüklis jõudnud juba dane eelmise aasta inflatsioo- laenuraha toel nõudlus ehitamise järele menemisest. kasvukõvera tippu ja järgmi- nitasemele. Läti hinnatõusu ning ehitussektoris kasvas kiiresti töötaja- seks aastaks ootan ma ehituses mõjutab 0,3 protsendipunkti Tööstuses keeruline aeg te arv. Kriisi saabudes kuivas ehitussektori palju väikesemat kasvu (5–10% puhul alkoholi- ja tubakaakt- hõive aga kokku. Järjest tähtsamaks on kõigis versus praegune 20%). siisi tõus. Mõnevõrra väheneb kolmes Balti riigis muutumas Leedus kasvas majandus seetõttu ka Lätis ostlemas käi- Ei ole tingimata halb teenindussektor, eriti info- ja möödunud aasta kolmandas vate eestlaste arv. Väikesema tootlikkusega harude osakaalu kommunikatsioonitehnoloo- kvartalis 2,4% ning Lääneme- Palk kasvab peaaegu kõigis suurenemine hõives ei ole tingimata halb gia (IKT) teenused. See vald- re riikide majandus ei ole ma- sektorites ja oskustasemetel. ja sellest ei saa järeldada, et Eestis tootlik- kond näitab pidevat kasvu: Ees- jandustsüklis maha jäänud. Eriti jõudsalt toimub see just kus ei suurene. Küll aga annab see mõtle- tis ja Lätis kasvas IKT-valdkond Seetõttu peaks minu prog- väikeselt tasustatud sektorites. misainet selle kohta, mis on Eesti tulevase möödunud aastal üle 10%, Lee- nooside kohaselt jääma SKT Palgakasv Balti riikides on majanduskasvu allikad. dus 5%. järgmise aasta kasv Baltiku- tingitud üldisest soodsast ma- Väikesema tootlikkusega harude osa- Sarnaselt võib häid tulemu- mis mõõdukaks, vahemikku janduskliimast, suurest vahest kaalu kasvu taga võib olla ka suurem töö- si näha ka teistes teenuste eks- 2 , 8 – 3 % . sissetulekutes Lääne-Euroopa- turul osalemine. pordi sektorites. See tuleneb Maailmamajandus jät- ga, tööealise elanikkonna vä- Tööturumeetmed, näiteks töövõime sellest, et mõned prognoositud kab kasvamist piisavalt kii- henemisest ja tööpuuduse ma- reform, aga ka maksusüsteemi muudatu- negatiivsed riskid, nagu näi- res tempos, kuid euroala dalaimast tasemest viimase sed on soosinud väikesema tootlikkusega teks mitteresidentide hoiuste kasv aeglustub ja jääb Amee- 30 aasta jooksul. Palk kasvab tööjõu lisandumist. väljavool, ei ole realiseerunud. rika Ühendriikidest tasapi- praegu vähemalt osaliselt ka- Tööturult eemal olnud inimeste tööle- Läti transiidisektor vedas üle si maha. Tootmissektori po- sumi ja investeeringute arvelt. tulek aitab neil paremini toime tulla ja vä- mitme aasta suurimaid kauba- sitiivne meelestatus juhtiva Seetõttu peavad ettevõtted hendab survet sotsiaalsüsteemile. mahte tänu Venemaa sadama- majandusega riikides vähe- mõtlema, kuidas suurendada Samuti võib negatiivset seost tootlik- taristute renoveerimisest tuleneb ning seegi viitab eesseisva- oma tootlikkust. kusega selgitada kapitali tähenduse laie- nemine. Kõrgemat palka maksvad harud võivad nõuda rohkem inim- ja teadmus- kapitali ning vähem füüsilist kapitali. See- Kommentaar tõttu võib palk neis harudes olla tootlikkusega võrreldes üsna kõrge. Allikas: Eesti Panga Blogi Kuidas värvata Z-põlvkonda?

Kaspar Oja Eesti Panga ökonomist Noorte Z-generatsioonist rää- Erkki Kubber kuidagi jalgpalliga seotud. maailmas, räägib omast koge- Changemakers Academy gitakse kui põlvkonnast, mis algataja ja eestvedaja Ühiseid väärtusi ja põhju- musest, kuidas aastakümneid erineb suuresti eelnevatest. seid, miks me midagi teeme, tagasi oli coach’i omamine ta- See loob väljakutse praeguse- on aga lihtsam leida. Väga pal- bu, millest valju häälega ei rää- le tööandjale: kuidas värvata judele meist on oluline ausus, gitud, kuid nüüd on see uus Tööjõud on liikunud kõrgema noort, kes on teistsugune kui kohusetundlikkus. normaalsus. palgaga harudesse, aga samal ajal sa ise? Alusta miksist. Inime- Me soovime, et maailm Keskmine noor, kes tööd ot- pole suurema tootlikkusega tege- Levinud lahendus, mille sed ei osta seda, mida sa oleks hea koht, kus elada, ini- sib, on otsingutel veel ebakin- vusalade osakaal kasvanud. poole tööandja liigub, on töö- teed, vaid seda, miks sa mesed oleksid üksteise vastu del. Toetav keskkond aitab tal keskkond, mis ühendab töö ja seda teed. sõbralikud ja me tunneksime tunda end turvaliselt. Kui noor vaba aja tegevusi. Töökohtade end õnnelikuna. Seega paku tuleb sinu juurde tööle, siis ära loomulikuks osaks on muutu- noorele seda, mida ta otsib, ja- paku talle ainult mentorlust nud lauatenniselaud, kott-too- with Why” räägib, siis alusta ga temaga seda, mille pealt on (kus vanem kolleeg jagab noo- lid või lauajalgpall. miksist. Inimesed ei osta seda, lihtne ühisosa leida, räägi en- remale enda kogemust), vaid Näiteks Omniva lasi eri va- mida sa teed, vaid miks sa seda miksist. coaching’ut (kus keegi küsib te- Peatoimetaja: Meelis Mandel Äripäev veebis: www.aripaev.ee nusega töötajatel kujunda- da teed. malt küsimusi, aitab tal vastus- Väljaandja: AS Äripäev Äripäeva tooted ja teenused: Aita noorel end avastada Vana-Lõuna 39/1, 19094 Tallinn pood.aripaev.ee da enda soovide järgi vaba Me kõik teeme enda elus teni jõuda). telefon: Äripäeva raadio: raadio.aripaev.ee aja veetmise alad. Keskkonna palju erinevaid asju, näiteks Kui pöörata pilk Ameerikasse, See aitab noorel õppida en- (372) 667 0195, (372) 667 0222 Trükk AS Kroonpress muutmine ettevõtetes pole aga kuulame Smilersit, käime sõp- siis kogub seal üha enam po- nast ise analüüsima, avastama, trendi muutnud. Tööjõu voo- radega jalgpalli mängimas, lii- pulaarsust coaching või eesti olema loov ja leidma vastuseid Toimetus: Toimetus võtab endale õiguse kirju ja kaastöid vajaduse korral lühendada. lavus suureneb endiselt ning gume bussiga tööle ja töötame keeles kootsing, mis pole kah- enda seest. e-post: [email protected] Toimetus kaastöid ei tagasta. Kõik ajale- tel: (372) 667 0111 hes Äripäev ja tema lisades avaldatud ar- üha enam liigutakse projekti- logistikaettevõttes. juks just kõige kaunim sõna. See pakub talle võimalu- Reklaamiosakond: tiklid, fotod, teabegraafika (sh päevakajali- põhise töökorralduse poole. Võimalikke variatsioone on Küll on inimestel life coach’id, se areneda nädalaid, kuid ja e-post: [email protected] sel, majanduslikul, poliitilisel või religioos- tel: (372) 667 0105 sel teemal) on autoriõigusega kaitstud Noored otsivad mõtesta- sisuliselt lõpmatu hulk. Sarna- fitness coach’id, marriage aastaid ning kuna noor tun- Tellimine ja levi: teosed ning nende reprodutseerimine, le- tust. Nii nagu Simon Sinek suste leidmine sellest hulgast coach’id ja leadership coach’id. neb, et ta areneb, ta tegevu- vitamine ning edastamine mis tahes kujul e-post: [email protected] on ilma ASi Äripäev kirjaliku nõusolekuta ühes oma kuulsaimas TED-kõ- ei ole lihtne. Valik on suur ja lai. sed on mõtestatud (sest teda ju tel: (372) 667 0099 keelatud. Kaebuste korral ajalehe sisu koh- Tellimine internetis: ta võite pöörduda Pressinõukogusse, nes “How great leaders inspi- Jalgpalli mängimine kõne- Marshall Goldsmith, üks coach’itakse), siis püsib ta sinu- www.aripaev.ee/tellimine [email protected] või tel (372) 646 3363. re action” või raamatus “Start tab ainult seda noort, kes on kuulsamaid leadership coach’e ga pikalt. 18. jaanuar 2019 7

Võta osa ARVAMUSKONKURSIST

Ootame konkursile Eesti eduloo uuendamise ja arengu kiirendamise ideid arvamusloo vormis.

Osalemiseks palume saata arvamusteksti koos oma fotoga aadressil [email protected].

Kolmele parimale paneb Äripäev koostöös JUHTKIRI Advokaadibüroo Cobalti, Eesti Gaasi, Harju Elektri, Silberauto ja Tallinna Kaubamajaga Ärge laske tankiste püüdes välja väärika auhinna. Võitja saab 10 000, kogu ärikeskkonda õhku teise koha omanik 3000 Nn tankistide seaduseelnõu on praegusel kujul kõlbmatu ja riigi ja kolmas 2000 eurot. ülesanne on õigustatud kriitikat kuulda võttes sellest eluloom teha.

Eesti Võlausaldajate Liidu andmetel tegut- kuigi palju kasu, sest see ei välista – ehkki maksudeklaratsiooni esitamisega hiline- seb Eestis umbes 700 tankisti, kellega on teeb raskemaks – sellise skeemi kasutami- misel või selles sisalduva eksimuse korral seotud enam kui 10 000 äriühingut kogu- se, sest vana tankisti asemele leitakse liht- hakatakse tehinguid tagasi pöörama ja te- võlaga 355 miljonit eurot. Justiitsminis- salt uus. Küll aga teeb see elu keeruliseks kib tohutu segadus, halduskoormuse tar- Kaastöid võib saata teeriumis valminud äriseadustiku ja teis- majandusaasta aruande esitamata jät- betust kasvust nii ettevõtjatele kui ka rii- 28. veebruarini 2019 (kaasa arvatud). te seaduste muutmise eelnõu eesmärk on nud ettevõtetel, keda oli eelmise aasta no- giasutustele rääkimata. Laekunud tekste avaldame jooksvalt vähendada tankistide kasutamist ettevõt- vembri seisuga rohkem kui 44 000 ehk ligi Näiteks kui osanike tüli tõttu ei ole või- Äripäeva paberväljaandes ja veebis. luses ja parandada ärikultuuri taset. Ome- veerandil kõigist äriühingutest. malik kinnitada majandusaasta aruannet, tigi on tankistide seaduseks ristitud refor- Tartu Ülikooli õppejõu ja advokaadi oleks lahendus, et üks pool müüb oma osa mikava põhjustanud paljude ettevõtjate ja Urmas Volensi hinnangul on piirang ab- ära. Eelnõu muudaks sellise müügi tühi- Toimetus jätab endale õigusekspertide häälekat meelepaha. surdne ning selges vastuolus ettevõtlus- seks. Nokk kinni, saba lahti! õiguse kaastöid lühendada Äripäev leiab, et tankistidega võitlemi- vabaduse ja vaba eneseteostuse põhiõigu- Kui ettevõtjaid sanktsioneeritakse kar- ja toimetada. ne on vajalik, kuid lubamatu on selleks ka- sega. Kui selle üle võib veel vaielda, siis eel- milt olukorras, kus nad ei ole midagi va- sutada meetmeid, mis kahjustavad palju- nõu sätte põhimõttelise puudulikkuse üle lesti teinud, on reformi mõju Eesti majan- sid ausaid ettevõtjaid ja piiravad põhjen- mitte. duskeskkonnale taotletavale vastupidine. damatult ettevõtlusvabadust. Ei tohi haka- Mida siis teha? Üks lahendus on võtta Ettevõtluskeskkonna usaldusväärsus mit- ta granaadiga ühte kala püüdma, kui pih- kuulda kaubandus-tööstuskoda, kelle ette ei suurene, vaid väheneb. Tunnustatud ta saab terve parv – tankistidega võib olla tepaneku kohaselt tuleks aruannete mitte- ingelinvestor Rain Rannu hoiatab, et re- seotud vaid umbes 6% ettevõtetest. esitamise korral keelata isikul muu ette- form peletab Eestist investeeringud, mille Võtame näiteks punkti, mis takistab võtte juhatuse liikmeks saamine ainult ju- meelitamiseks on palju vaeva nähtud. ﬁrma juhatusse pääsemast isikutel, kes hul, kui tegemist on korduva asjaoluga. Seetõttu teeme panuse sellele, et jus- on mõne teise sellise ettevõtte juhatuses, tiitsministeerium peab oma sõna ja võtab Tulemus võib olla soovitule vastupidine millel on majandusaasta aruanne või eelnõust seadust vormides mõistlikke ar- maksu dokumendid esitamata. Riigi taot- Teine eelnõu säte, mis on samasugune in- vamusi ja ettepanekuid arvesse. letav eesmärk on mõistetav – vältida skee- valiid, kaotab võimaluse võõrandada osa- mi, kus majanduslike raskuste korral ko- ühingu osalust olukorras, kus osaühin- gu äriühingu vara kanditakse välja ning gul on täitmata talle seadusega kehtesta- LOE ÄRIPÄEVAST seejärel võõrandatakse osalus tankistile. tud aruandluse kohustus. Sätte jõustumi- “Tankistide seadus piiraks 44 000 ettevõtte ju- Vaatamata õilsale eesmärgile pole sättest sel peaks hakkama arvestama riskiga, et hatust”, 17. jaanuar 2019

REPLIIK Üks Eesti ülikool maailma saja parima hulka

Lähima kümne aasta jooksul JEVGENI OSSINOVSKI järgmine tõsine siht olgu ühe takse vajalikud vahendid, et Sotsiaaldemokraatliku tuleb üks Eesti ülikoolidest viia Erakonna esimees Eesti ülikooli viimine maail- me jõuame mõne aastaga selle- maailma saja parima sekka. ma saja parima hulka. See ei ni, et teadusele eraldatakse lõ- Eestis on head ülikoolid. ole lihtne ülesanne, aga kui puks 1% SKTst. Teadus on tu- Aga nagu ütles äsja Eestis käi- seada see strateegiliseks sihiks levikuinvesteering ning sel- nud majandusteadlane Jeffrey ning sellesse investeerida, siis les peaks valitsema kaitseku- Sachs, siis Eestis võiks olla mõ- Teadus on tulevi- võiks see olla lähima kümnen- ludega sarnane rahvuslik kok- ni “superstaar-ülikool”. kuinvesteering ning di jooksul saavutatav. kulepe. Olulisemates maailma üli- selles peaks valitsema See ettepanek on otseselt Teadus on ja peab olema pii- koolide pingeridades on Ees- kaitsekuludega sarnane seotud ka teaduse parema rideta. Peame püüdlema pa- ti kõrgharidus pildil. Kaks au- rahvuslik kokkulepe. rahastamisega. Mul on ääre- rima, tõeliselt särava teaduse toriteetset pingerida (QS ja Ti- tult hea meel, et teadlaskonna poole, kuid me ei tohi riigina mes) asetavad Tartu Ülikooli eestvedamisel realiseerus eel- ette kirjutada, millise lambi- 300–400 maailma parima üli- mise aasta detsembris idee sõl- pirni alt teadlane võtmeid kooli hulka. mida erakondade juhtide va- peaks otsima. Usaldame selles Samas on näiteks Helsingi hel selge kokkulepe, et järgmi- teadlasi. Ülikool esimese saja seas. Meie ses riigi eelarvestrateegias lei- ALLIKAS: KÕNE RIIGIKOGUS toimetaja Ülo Toomsalu tel 667 0111 8 restoranitest [email protected] 18. jaanuar 2019

Kargelt minimalistlik kohvik-restoran Eyja avati 2018. aasta suvel. Fotod: Raul Mee

PÕHJAMAINE UUSTULNUK Hinnang Eyja

Toit-jook: Teenindus: Üllatusi täis Eyja 9 10 Stockmanni ristmiku ja Politseipargi vahel asuva büroohoone esimesel Interjöör: Kokku: korrusel tegutseb suvest saadik kohvik-restoran Eyja. Kuuldused omapärasest 8 27 uustulnukast hakkasid levima kohe pärast avamist. Peakokk: Nikita Ulitin Aadress: Pronksi 19, Tallinn Heidi Vihma end lahkuma seades: see oli ilus suur Telefon: 5550 5881 kaasautor Tore üllatus klaaspurk, kus koduveini tegemisest tut- Avatud: E 11–15, T–R 11–21, “mulksutaja”, mille tava “mulksutaja” all hapnesid needsamad L 12–21 abiga koduveini väikesed kännuseened, mida olin just Põhiroogade hinnavahemik: tegemise asemel juurselleritako täidisena söönud. Üks sel- 7–14 eurot hoopis seeni ha- line purk räägib söögikohast rohkem kui Omanik: Sensesfood OÜ Puhtjuhuslikult sinna ei satu ja ega see pendatakse. sada sõna ja tõendab, et Eyja lubadus pak- eyja.ee minek ka lihtne pole: ilmselgelt on kogu kuda looduslähedast põhjamaist toitu vas- Stockmanni ristmik tehtud autode, mitte tab täiel määral tõele. Äripäev soovitab inimeste jaoks. Autosid laseb see kiirelt lä- Poolüllatusena läheb arvesse ka maa- Hiljuti Äripäeva bi, jalakäijana pidin ikka päris mitu rohe- pirn. Püreena ilmub see väga sageli, aeg- tunnustava märgi list tuld ära ootama, enne kui üle tee sain. ajalt ka laastude või krõpsudena, kuid pälvinud restoranid Vastuvõtt oli Eyjas eriliselt rõõmus ja lõkkekartuli-taoliselt mustjaks grillitult, lahke, nagu ikka siis, kui omanik söögiko- nagu seda pardifilee lisandina pakuti, Eyja hal ise silma peal hoiab. Teenindus oli al- polnud ma seda veel näinud. Pronksi 19, Tallinn gusest lõpuni kiire, rõõmus ja täpne. Nii Napile veinimenüüle vaatamata saab jaanuar 2019 sisekujundus kui ka menüü on kargelt mi- klaasikaupa tellida nii cava’t kui ka šam- Anno nimalistlikud: vaid kolm eelrooga, neli panjat. Kohapeal valmistatud astelpajuli- Poldri 3, Tallinn pearooga ja kaks desserti. Lisaks tavapä- monaad on vaid mõõdukalt magus – ena- jaanuar 2019 rastele restoraniroogadele pakutakse ka Eyjas avastatak- seller, selle hooaja vegemaailma super- masti on sellised oma maja joogid suhk- Gloria Veinikelder einevõileibu, mis võib olla üks põhjus, et staar, on tõeline kameeleon, mis osava ko- rupommid. Mõõduka suhkrukoguse, kuid Müürivahe 2, Tallinn, Eyja end kohvik-restoraniks nimetab – se uut ja mõeldak- ka käe all väga erilisi maitseid ja vorme põnevate maitse- ja tekstuurimängudega jaanuar 2019 kuuluvad ju võileivad pigem kohvikusse se oma peaga. võtab. Eyja oma oli senikohatuist kõige rõõmustas ka Islandi-nimeline magustoit. Pazzo kui restorani. maitsvam ja kõige põnevam. Nii et toidu, joogi, teeninduse ja at- Pagari 1, Tallinn Lühikesele menüüle vaatamata pakkus mosfääri (ning ka hinnataseme) poolest detsember 2018 Eeskujulik söögikoht väike Eyja üllatusi rohkem kui nii mõnigi on see eeskujulik väike söögikoht. Ainsa- suur ja noobel tegija. Häid maitseid koh- Teine üllatus saabus koos espressoga: joo- na pani imestunult kulme kergitama kee- “Äripäev soovitab” kleepsu pälvivad tab me restoranides aina sagedamini, ül- gi kõrvale pakuti eriliselt maitsvat šoko- leline segadus muidu napis ja puhtajoo- alates 2016. aastast söögikohad, mis latusi aga suudavad nad pakkuda harva. laaditrühvlit, mis serveeriti kuivatatud ra- nelises menüüs: suur lahtine võileib, mis saavad 25 või rohkem punkti. Hulk roogi, võtteid, suundumusi ring- barberi laastudel. Kohv ise oli väga mait- pea pool sajandit meil einevõileiva nime levad ühest kohast teise ja erinevad vaid sev, trühvel aga maitsvamgi – kahtlema- all tuntud, on Eyjas smörred ehk Taani toi- Lo e veebist (tähtsusetute) pisiasjade poolest. Eyjas aga ta on tegemist mitte ainult Tallinna, vaid dukultuurist inspireeritud lahtine võileib Restoranitestid ja avastatakse uut ja mõeldakse oma peaga. terve Eesti üllatavaima ja eksklusiivseima sourdough-käsitöösaial. Kas “einevõileib” restoranide edetabel Esimene üllatus oli juurselleritako, mi- espressolisandiga. pole enam piisavalt atraktiivne? Või teeb aripaev.ee/t/aripaeva- da sel päeval pakuti taimse eelroana. Juur- Kolmandat üllatust märkasime alles taani-inglise segakeel toidu maitsvamaks? restoranitestid reklaamiosakond tel 667 0105 18. jaanuar 2019 [email protected] SISUTURUNDUS 9

Sisuturundus on oma kauba, teenuse, irma tutvustamine huvitavate lugude jutustamise kaudu. ST teenib alati tellija turunduslikke eesmärke. Hedge-fondide tootlikkus 2018. aastal ja kuidas tõusev Eesti fond alistas maailma suurimad “Tänavatel voolab veri,” ütleks parun Rothschild kindlasti 2018. aasta lõpu kohta. Kümme aastat on möödas süngest krahhist ja fondijuhid kratsivad pärast üht kriisijärgset halvimat aastat taas kukalt.

MIHAIL BURÕHH, FB ASSET MANAGEMENT AS ettevõtete seas on General Motors, kindlus- kuid kuna see on avatud ainult ettevõtte TASUB TEADA tusandja Brighthouse Financial ning ehi- töötajatele, siis pole fondi tulemused ava- Mõned näitajad fondidelt, kes Peaaegu kõik varaklassid lõpetasid 2018. tus- ja arendusﬁrma Green Brick Partners, likkusele kättesaadavad. on oma 2018. aasta tulemused aasta miinuses ning indeksi HFRX Global mis olid kõik 2018. aastal raskustes ja pidid Blackstone Alternative Asset Manage- avalikuks teinud: Hedge Fund Index kohaselt oli hedge-fon- kuni 47% ulatuses aatrit laskma. Fondi mas- menti tegevjuhi John McCormicki sõnul: dide keskmine aastakahjum 6,7%. siivset kahjumit võrreldes S&P 500 indeksi- „Kvantitatiivsetel ﬁrmadel, kes on märki- FB Opportunity Fund +14,5% Tegelikult olid kommunaalteenused ja ter- ga, mis lõpetas aasta kõigest 7%-lise miinu- misväärselt investeerinud taristusse, teh- FB Income Fund +8,9% vishoid ainsad kaks sektorit, mis jäid 2018. sega, võib võtta kui ebatüüpilist aastat Ein- noloogiasse, andmekogumitesse ja inim- KRR Fondid: (-3,2%) aasta lõpus plusspoolele, tehes sellest fon- horni jaoks, kes oma algusaastatel saavu- kapitali, on endiselt konkurentsieelis.“ Just Avaroni Privaatportfelli Fond (-4,8%) diinvestoritele äärmiselt keerulise aasta. tas Wall Streetil parimaid tulemusi, näiteks need ettevõtted suutsid 2018. aastal häid tu- Trigon Uus Euroopa Fond (-6,5%) Viimasel kümnel aastal on enamiku 24% 2006. aastal ja 32% 2009. aastal, kui ta lemusi saavutada. Trigon Venemaa Top Picks Fond (-11%) Mainimist väärt globaalsed fondid on Swedbank Fondifond 100 (-12,3%) Tubakas veel DE Shaw 14 miljardi dollarilise mahu- Avaron Areneva Euroopa Fond (-13%) Autod ja varuosad LHV Maailma Aktsiad Fond (-13%) Ehitus ja materjalid ga Composite, mis tõusis 11,2%, Two Sigma Põhiressursid Absolute Return tulemusega 11% ja selle nn Trigon Balti Fond (-22%) Põhimaterjalid Allikas: Äripäev Kemikaalid globaalne makrofond Compass, mis lõpetas Pangad 2018. aasta 14%ga. Tööstus Joogid Eesti fond – tõusev täht ootamatust kohast Kindlustus Kuidas Eesti FB Asset Management seda

Sektor Reisimine ja vaba aeg tegi? Finantsteenused Eesti fondituru väljavaated maailma tren- Telekommunikatsioonid didest suurt ei erine. Eelmisel aastal jäi ena- Fond ei järgi klassikalist pika-lühikese fon- Nafta ja gaas Meedia mik fonde peamistele indeksitele alla ja di strateegiat, mis tähendas, et see ei jooks- Kinnisvara kandis kahju. Selles rühmas suutis siiski üks nud aktsiate madalseisu ajal verest tühjaks. Toidu ja ravimite jaemüük Tehnoloogia tõusev fond mitte ainult teiste tulemusi üle- Fond kaupleb nädalapõhiselt S&P 500 opt- Jaekaubandus tada, vaid saavutas sama suurepärase toot- sioonide hinnavahedega, kasutades täit- Kommunaalteenused Tervishoid likkuse kui Ray Dalio Bridgewateri fond. mishinna nädala sees saavutamiseks oma -40% -30% -20% -10% 0% 10% FB Asset Managementi hallatav Ees- ärisaladuse alla kuuluvaid mudeleid ja stan- ti fond FB Opportunity Fund teenis riski- dardhälbe teooriat. Idee on mitte ennusta- Tootlus sektorite lõikes 2018. aasta lõpus (allikas: http://www.cityam.com) maandusstrateegiaid kasutades 2018. aas- da, mis tasemel indeks on, vaid pigem se- tal 14,5%. See tulemus on tähelepanuväär- da, millisel tasemel see tänasest arvesta- keskpankade lõdvast rahapoliitikast kõige kuulutas ette Lehman Brothersi pankrotti. ne mitte üksnes võrdluses teiste samalaad- des nädala pärast ei ole. Tänu järjepideva- rohkem võitnud aktsiad. Selles keskkonnas Hiljuti võrdles Einhorn Tesla seisundit Leh- sete Eesti fondidega, vaid ületab kõigi maa- le kauplemisele selliste indeksi hinnavahe- on ettevõtted saanud raha odavalt laenata, man Brothersi omaga, hakates selle aktsiaid ilma suurimate fondide tootlikkust, jäädes dega suutis fond vältida konkreetsete akt- mis on võimaldanud neil agressiivselt oma aktiivselt lühikeseks müüma. vaid 0,1 protsendiga alla Dalio Pure Alp- siatega seotud pikaajalisi riske ning lõpe- bilansimahte laiendada ja sissetulekuid Siis on veel kõigi lemmik aktivist-inves- ha Fundile. tas 2018. aastal 11 kuud kaheteistkümnest suurendada sedamööda, kuidas majandus tor Dan Loeb, kelle Third Point kukkus 11% Fondi jaoks oli eelmine aasta fenome- plusspoolel. Loomisest alates on fond prae- on aeglaselt taastunud. sellistes tuntud tootmisettevõtetes nagu naalne, eriti hea oli neljas kvartal. Üksnes gu tõusnud 47% ning kolmandat aastat jär- Viimase 10 aasta aktsiate suur tootlus United Technologiesis ja DowDuPontis hoi- detsembris, mis enamikule maailma hed- jest on selle tootlikkus väljendatav kaheko- ei peegeldunud kahjuks keskmiste hedge- tud positsioonide tõttu. Loebi firma kahjum ge-fondidele oli tõeline surmakuu, teeni- halise numbriga. fondide tulemuslikkuses, mis jäi järjekind- üksnes detsembris oli 6%. Enne 2018. aastat ti 2,09%. Kokkuvõtlikult oli 2018 finantshalduri- lalt peamistele indeksitele alla. Esmapilgul oli Loeb rohkem kui 20 aasta jooksul suut- te jaoks enamasti raske aasta. tundub, et see ei tõota hedge-fondide sekto- nud S&P 500 tootlikkuse rohkem kui kahe- Just sellistel aastatel sünnivad uued tä- rile midagi head. Kuid kui vaadata likviid- kordistada, jõudes 2017. aastal 18,1% tase- hed ja kogenud profid kindlustavad oma susest kaugemale, siis ilmneb oluline de- mele, samas kui paljude samalaadsete ette- positsioone tipus. Nagu öeldakse – surve all tail, mis selgitab, miks hedge-fondide tule- võtete tulemused turul jäid lahjaks. tehakse teemante. mused kehvad olid. Ehk selleks, et saavuta- Bill Ackmani Pershing Square Holdin- 23. jaan, Ray Dalio: „Sularahavarusid hoides teete end lolliks.“ Möödunud aasta selged võitjad on Ray da sihiks seatud absoluutne tootlikkus, pi- gu tulemused olid oluliselt paremad, kuid 17. dets: ainus vara, mis üles läheb, on sularaha Dalio Bridgewater, Renaissance Technolo- did hedge-fondide riskid olema kogu aeg fond lõpetas aasta siiski 0,7%ga miinuses. gies ja FB Asset Managementi FB Opportu- maandatud. Tagantjärele tarkusena võib Kasumit võimendasid pikaajalised panused nity Fund. loomulikult nüüd öelda, et nii see siiski ei ADPs ja Chipotle’is. Kahjuks on 2018. aastal raha kaotanud pidanud olema. fondide loetelu oluliselt pikem ja mitme- Kuid tuuled on hakanud puhuma teisest kesisem. Mis fondid suutsid investoreid rõõmusta- kaarest. Nüüd, kus intressimäärad on tõusu- Hedge-fondide maine võis viimasel küm- da ja konkurente ärritada? teel ja rahapoliitika karmistumas, on inves- nendil küsitav olla, kuid sellistel aegadel na- torid hakanud spekuleerima selle üle, kui- Osaliselt tänu oma kuulsatele põhimõtete- gu praegu on teatavad trumbid ettevõtetel, das ettevõtete kõrge võlatase võib mõjutada le suutis Ray Dalio Bridgewater Associatesi olgu siis tegemist tehnoloogia, algoritmi- nende bilansiseisu. Ja tulemus? Diagram- juhtfond Pure Alpha Strategy tõusta mul- de, inimkapitali või n-ö erineva ideega, mis mid meenutavad kaljuserva, päevasisesed jetavaldavad 14,6%. Nagu ühes artiklis kir- annab volatiilsetel turgudel manööverda- muutused on kui Ameerika mäed ning lii- jutati: “Radikaalne läbipaistvus sundis Ray misruumi. Lisaks ei tohi unustada, et kui kumised turul muutuvad järsult. Daliot teile ütlema, et ta tegi teile eelmisel 22.28 – 17. dets 2018 n-ö välja suumida ja üldpilti vaadata, siis 2018. aasta detsembris saavutas volatiil- aastal totaalselt ära.“ 241 inimest räägivad sellest 598 on hedge-fondid ajalooliselt turul konku- sust peegeldav indeks CBOE Volatility Index 2018. aastal sai Dalio ränga kriitika osa- rente piisava varuga löönud. (VIX) oma kõrgeima taseme (36%) sama aas- liseks, kui väitis, et sularahavarude omani- ta veebruarist saadik, kui mure Hiina ma- kest investorid teevad end lolliks, kuigi su- janduskasvu pärast sundis aktsiaturgusid laraha oli toona ainus varaklass, mis tundus Joonis 3. Pikaajalise tootluse võrdlus kümnendite lõikes (jaan 1970 – jaan 2013) Allikas: IR&M, Banque Priveé Edmond de Rothchild, Bloomberg, globaalsed inantsandmed taanduma. Üldjuhul on selline olukord hed- kasumit tõotavat. Paistab, et saatus ei soo- (Global Financial Data (GFD) ge-fondide jaoks soodne, kuna see võimal- sinud Daliot suurepärase tulemuse saavu- Riskifondid 1 dab nende riskimaandamisel mõjule pää- tamisel, sest ehkki tema üleskutse järel ra- Kõik tootlused on kogutootlused (reinvesteeritud USA aktsiad 2 seda ja fondivalitsejatel oma pagunid väl- ha turule suunata tõesti aktsiad mõnda ae- maksustamata tulu). USA võlakirjad 3 ja teenida, kuna fondid ületavad oluliselt ga tõusid, pöördus olukord peagi halvaks ja 1. 1970–1989 inantsvõimendusega indekseid. Tundub siiski, et enamik neist peavoolu meedia pööras Dalio vastu. Kuid kapitalihoiused Banque Priveé Edmond de ei olnud valmis detsembrikuise volatiilsu- see, kes viimasena naerab, naerab paremi- Rothchildist, 1990 - HRFI Weighted Composite se tasemeks. Võib-olla on tõetera ütlemi- ni, ja Bridgewater oma 160 miljardit dollarit Index 2. 1970–1989 USA aktsiate hinnanguline ses, et head ajad sünnitavad nõrku inime- väärt varadega on maailma suurim hedge- kogutootlikkus GFDst, 1990 - S&P TR Index via si. Või oligi 2018. aasta detsember aktsia- fond, mis täitis oma lubadused investoritele. (%) AASTATOOTLUS Bloomberg te jaoks kõige halvem aeg suurest depres- Teine särav täht on juhtiv varahaldus- 3. 1970–1979 USA ettevõtete võlakirjade sioonist saadik. firma Renaissance Technologies, mille ra- hinnanguline kogutootlikkus GFDst, 1980- jas matemaatik Jim Simons. Fond Renais- Barclays US Aggregate TR Index Barclayst via Millised maailmakuulsused valmistasid in- sance Institutional Equities tõusis eelmisel Bloomberg vestoritele pettumuse? aastal 8,5%, fondi Renaissance Institutio- 4. 2013. aasta jaanuari seisuga Legendaarse David Einhorni Greenlight Ca- nal Diversified Alpha tootlikkus oli 3,23% pitali jaoks oli see kõigi aegade halvim aas- ja fondi Renaissance Institutional Diversi- ta 9%-lise miinusega üksnes detsembris ja fied Global Equity tulemus oli muljetaval- Pikaajaline tootlus kümnendite lõikes 1970 2013 (allikas: www.thehedgefundjournal.com) massiivse 34%-lise kahjumiga kogu aasta dav 10,3%. Investoreid huvitab loomulikult Tähelepanu! Tegemist on inantsteenuse reklaamiga. Huvilistel kindlasti tutvuda eelnevalt inantsteenuse tingimustega ning vajaduse korral lõikes. Suurimate Greenlighti hallatavate ettevõtte vanima fondi Medallion tootlus, konsulteerida asjatundjatega. toimetaja Viivika Rõuk tel 667 0111 10 INVESTORITE TOP [email protected] 18. jaanuar 2019

TALLINNA BÖRS Naised murdsid tippu Tänavune investorite edetabel tuleb teistmoodi: Olympicu lahkumine börsilt ja Tallinna Sadama tulemine on jõujooni nihutanud ning esimest korda ajaloos on Investorite TOPi võitja naine – Mai Kaarepere.

LIINA LAKS [email protected] Soovin dagi halvaks läks. Positiivseks pean seda osa portfellist, mis võlakirjades oli.” oma otsu- 90. kohale tulnud Viido Einer ütles, et sed teha aasta oli ootuspäraselt pingelise lõpuga. “Õnneks oli taipu osast investeeringutest Mai Kaarepere on investorite edetabelis tut- ise ja ise juba suve algul välja tulla. Kuid mingid akt- tav alates ajast, kui LHV Grupp börsile läks vastutada, siad jäid veel kätte ja see viis ka aasta lõpp- ning sealsed suuromanikud avalikuks tu- tulemuse allapoole oodatut,” ütles ta. lid. LHV aktsiad on Mai Kaarepere ainus in- nii heas kui Tauno Piirikivi, kellele tõi 73. koha sa- vesteering Tallinna börsil, kuid sellest pii- ka halvas. muti peamiselt investeering LHVsse, rää- sas, et 11,7 miljoni euroga tänavuses ede- kis, et aastast vahemikku on tal keeruline tabelis esikoht võtta. Igasugustel kommenteerida, kuid pikas perspektiivis Aktsiaid hoiab ta investeerimisettevõttes arvajatel ja on kõik kenasti läinud. Kui midagi möödu- Krenno OÜ. Viimase kättesaadava majan- nud aastast välja tuua, siis on need emot- dusaasta aruande järgi omab ta lisaks börsi- fondijuhti- sioonid. “Alahindasin emotsioonide mõju ettevõtete aktsiatele veel Rocca al Mare Koo- del puudub aktsiahindadele, aga teen seda ilmselt ka li aktsiaid ning Eesti Golﬁkeskuse aktsiaid. tulevikus. Usun järgneva kahe aasta pers- isiklik vastu- pektiivis korralikku tootlusesse.” Olympicu lahkumine tõi langemise tus ja võõ- Kust saada kõige suuremat tootlust? Teisel kohal on viimased viis aastat TOPi võitnud Sven Lennart Alpstal 11,3 miljo- rast raha on Tänavuselt aastalt ootavad pea kõik investo- ni euroga. Tema portfellist on aastaga ka- tore kee- rid pingete ja volatiilsuse kahanemist börsi- dunud enam kui 4 miljonit eurot. Osa sel- del. Paljudel on positsioonid ka välismaistel lest tuleb panna Olympicu börsilt lahku- rutada nii- börsidel ja viimase aja kukkumised on mit- mise süüks – nõnda kadus 1,4 miljonit eu- kaua, kuni mel ostumõtteid tekitanud. “Juhul kui akt- rot. Ülejäänud languse tõi Alpstalile aga siate hinnad peaksid puhtalt emotsioonide Norde coni aktsia nõrkus, aastaga pühiti asjad lähe- mõjul veelgi langema, siis plaanin kindlasti aktsia väärtusest ligi viiendik. Kolmandalt vad hästi. portfelli madalseisus suurendada. Ettevõte- kohalt leiab 10,5 miljoni euroga advokaat te majandusnäitajad on head nii praegu kui Monica Pihlaku. investor ka lähiaastate perspektiivis – isegi kui ma- Erkki Rebane janduse tõus peaks nullilähedane olema,” Naised – edukad investeerijad leidis Piirikivi. Naisi on seekordses Investorite TOPis roh- Einer aga arvas, et aktsiaportfelli on veel kem kui kunagi varem – kui möödunud Hobi- vara kasvatama hakata – pigem kaalub ta aastal oli neid 15, siis tänavu on see arv ker- osaluse suurendamist teistes varaklassides. kinud 21 peale. Sealjuures on enamik ede- investor Pärast kidurat 2018. aastat, kui paljud tabeli esimeses pooles ning nende aktsiate võiks jälgi- aktsiainvestorid oma vara kahanemist nä- koguväärtus moodustab 100 investori ko- gid, tahaks kangesti vaadata kristallkuuli, guvarast tervelt 37%. da, et teh- et teada saada, millega tänavu rasket raha Naisinvestorid jäävad kidakeelseks ja tava inves- teha. Marko Lilienthali köidavad tänavu eelis tavad varju jääda. Sellest on kahju, sest eelkõige võlakirjad. Erkki Rebane plaanib üldjoontes tundub, et neilt on eduka investeeringu aga investeerida olemasolevatesse posit- teerimise kohta palju õppida. Kui võrrelda sioonidesse nii kodubörsil kui ka Helsingis. kättesaadavaid andmeid möödunud aasta- kaotus ei “Suuremat tootlust on võimalik teenida te kohta, jääb silma, et naised hoiavad po- oleks i- ette võtlusega, aga see nõuab igapäevast te- sitsioone pikemalt. Samuti joonistub välja gelemist,” lisas ta. Passiivset tulu soovides muster, et portfellis on üks suur dominee- nantsiliselt on Rebase hinnangul dividendiaktsiad siis- riv positsioon ja siis näpuotsaga juures veel fataalne. ki parim koht. mõni aktsia. Aastaid Investorite TOPis olnud Elmo So- Kristi Sild melar näeb tootlusvõimalusi mujalgi: “USA Erakordne aasta pangandussektor tundub paljulubav, riski- Tänavune Investorite TOP on mitmes mõttes de kasvades tuleks suurendada võlakirjade erakordne: esimest korda alates 2013. aas- osakaalu ja dividendiaktsiaid. Kes julgeb, tast on võitja vara väikesem kui möödunud võib panustada lühikeseks müügile, teenida aastal ja seda ka mulluse võitja omast. Sa- on võimalik nii karude kui ka pullide poolel muti mõjutas edetabelit Ain Hanschmidti ja seda võimalust praegu turg pakub.” Tema otsus anda oma ettevõtetes osalus naisele ise tegutseb peale Tallinna börsi ka USA akt- ning lastele – sellega pääsesid edetabelisse siaturgudel ning on enda sõnul ﬂirtinud hoobilt uued investorid umbes 10miljoni- Hiina tehnoloogiaaktsiatega. liste aktsiapakkidega. Tallinna börsi investorite TOPi kolmandal kohal on enam kui 10 miljonit eurot väärt Et libekeel ei susserdaks portfelliga advokaat Monica Pihlak. FOTO: ADVOKAADIBÜROO TURNSTONE Investorid näevad juba ostukohti Räägitakse käibetõest, et investori elus Edetabelisse jõudnud on pikaajalised inves- on kaks olulist otsust: mida osta ja millal torid, kes mullust börsilangust stoiliselt ta- müüa. Aga tegelikult on olemas ka kolmas, didest, “investorite liitudest” ja teistest sel- ka investori riskitaluvuses – meenub, kuidas lusid. “Kes meist ei tahaks näha ainult kas- elumuutev otsus – see on otsus mitte osta. listest kohtadest, kus minu rahaga hakkab Eesti juurtega Londoni pankur Ragnar Mei- vavat portfelli,” ütles 74. kohale platseeru- Marko Lilienthalil on praegu ei-otsus lan- keegi libekeel susserdama,” oli ta kategoo- tern, kelle käe alt on tõenäoliselt läbi käinud nud Marko Lilienthal, kes hoiab peamiselt getatud kinnisvara kohta. “Ootan kinnis- riline. “Soovin oma otsused teha ise ja ise miljardeid eurosid ja lugematuid inimsaa- LHV aktsiaid. “Samas ootasin korrektsioo- varaturu jahtumist,” põhjendas ta. Sama vastutada, nii heas kui ka halvas. Igasugus- tuseid, nentis möödunud aastal, et investo- ni võib-olla liiga kaua. Kõlab kindlasti ime- meelt on Tauno Piirikivi, kes lisas, et eema- tel arvajatel ja fondijuhtidel puudub isiklik rina suurt raha ilma võimenduseta teha on likult, aga korrektsioon võiks veel jätkuda – le hoiab ta ka bitcoinist. vastutus ja võõrast raha on tore keerutada raske. Tõsi, kui panusega läheb täkkesse, mis saaks mul selle vastu olla, kui saan hea Nimekirja täiendas Erkki Rebane. “Hoian niikaua, kuni asjad lähevad hästi.” on tore raha kasvamist vaadata. Teinekord “pintsaku” osta näiteks poole odavamalt? eemale krüptorahadest, ühisrahastustest, Elmo Somelar on aga skeptiline võimen- piisab aga väga vähesest, et võimendusega Kuna ootasin langust, siis ei saa öelda, et mi- laenukontoritest, Bulgaaria kinnisvarafon- duse ja laenuraha suhtes. “Siin on küsimus portfell õhku lendaks,” rääkis ta. 18. jaanuar 2019 11

tasub teada Metoodika edetabel Kuhu investeeritakse kõige enam? Esikümne portfellid väärt 92 miljonit eurot Tallinna börsil tegutsevad erainvestorid, Tallinna börsi investorid, firma, mille kaudu investeerib, ning portfelli väärtus TOP 100 investorite investeeritud summa eurodes ja Investorite TOPi kuuluvad eurodes ja portfelli sisu (sulgudes aktsia osakaal protsentides) aktsiasse tehtud investeeringute arv kes ei ole Eesti börsiettevõtte juhatuses, nõukogus ega finantsjuhi ametikohal. Ainus erand on Mari Tool, keda on ajalooliselt liigitatud Silva- 1. mai Kaarepere, Krenno OÜ 11 660 430 1. LHV Group 84 036 884 60 no Fashion Groupi insaideriks, kuigi ta pole ei nõukogus ega juhatuses. LHV Group (100%) 2. Tallinna Kaubamaja 43 632 011 42 Põhjus, miks joon just sinna tõmmatakse, on see, et finantsinspektsioon 2. Sven Lennart Alpstal, Luksusjaht 11 249 030 3. Tallink Grupp 35 176 030 53 ja börsiettevõtted ei avalda insaiderite nimekirju. Baltika (1%), Nordecon (35%), Tallink (46%), 4. EfTEN Real Estate 23 142 370 33 Portfellid Nasdaq CSD aktsiaraamatute 2018 detsembri lõpu seisuga. Tallinna Kaubamaja (18%), PRFoods (0,5%) 5. Harju Elekter 12 374 157 18 3. monica Pihlak, NG Investeeringud 10 448 811 6. Tallinna Vesi 11 635 049 28 ÜKS KÜSIMUS Merko Ehitus (0,2%), Tallink (0,6%), Tallinna Kaubamaja (97%), 7. Nordecon 10 240 041 18 Mis jääb meelde lõppenud aastast? Tallinna Sadam (0,03%), Tallinna Vesi (3%)

8. Merko Ehitus 5 418 955 24 Elmo Somelar 4. Silvi Hanschmidt, Abante, Activus 10 292 279 9. Tallinna Sadam 3 793 114 53 investor Tallink (99%), Tallinna Vesi (1%), Skano (0,03%), Tallinna Sadam (0,3%) 10. Arco Vara 2 161 301 14 Erakordselt suur volatiilsus ja korrektsioon. USA ja Hiina vaheline 5. Kadri, Tõnis, Alle ja Madis Vanaselja, Vincere OÜ 9 872 943 11. Silvano Fashion Group 2 157 692 22 kaubandussõda, Itaalia pankade raskused ja populistlik eelarve- Tallinna Kaubamaja (100%) 12. PRFoods 903 136 15 poliitika, Brexiti saaga ning kollased vestid Pariisis. 6. Vello Kunman, 8 991 628 13. Ekspress Grupp 325 444 15 Kõik need sündmused on avaldanud mõju aktsiaturgudele, Järve Kaubanduskeskus, Silikaat AS, Esraven 14. Skano Group 271 397 10 põnevust on jagunud küllaga. Hästi on läinud see, et vaatamata EfTEN III (59%), LHV Group (41%) 15. Trigon Property Development 213 210 4 ebastabiilsusele on kasumi teenimine olnud jätkuvalt võimalik ja 7. Tiina Kirsme, Harju KEK, Kirschmann 8 034 496 16. Baltika 156 287 5 aktiivsus on suur. Halvem on üldine majandusolukord ja kasvu Harju Elekter (93,4%), Tallinna Sadam (4,2%), Tallink (0,6%), Arco Vara, Skano, 17. Linda Nektar 17 575 1 prognooside kärped, mille taustal on keeruline liikumise suunda Ekspress Grupp, Silvano, Tallinna Kaubamaja, Tallinna Vesi, Trigon (< 1%) Allikas: äripäev määrata, kuna valitsevad emotsioonid ja eelkõige hirm. 8. marie Vaino 7 576 055 Tallinna Kaubamaja (100%) 9. Olaf Herman, Kristobal 6 835 226 LHV Group (99,9%), Tallink (0,2%) Aastaid Investorite 10. Eva Hanschmidt, Abante, Activus 6 803 226 TOPis olnud Elmo Tallink (99,9%), Skano (0,05%) Somelar. 11. Toivo Annus, Ambient Sound, Il Grande Silenzio 5 700 883 foto: eiko kink LHV Group (65%), Tallink (25%), Silvano (5%), PRFoods (3%), Skano (1%) 12. marcel Vichmann, Väärtpaberid, Hoiukonto 5 274 113 EfTEN III (100%) 13. lembit Lump, Bonaares 5 052 365 EfTEN III (0,4%), LHV Group (99%), Tallink (0,5%) 14. liivi Luman, 4 693 866 Nordic Contractors, Luman ja Pojad, TL Holding Nordecon (100%) 15. mare Tropp, NG Investeeringud 4 388 613 Tallinna Kaubamaja (100%) 16. Ahti Heinla, Ambient Sound 4 331 044 LHV Group (86%), PRFoods (4,5%), Tallink (10%) 17. Priit Kasesalu, Ambient Sound 4 331 044 LHV Group (86%), PRFoods (4,5%), Tallink (10%) 18. Jaak Annus, Lignarius 4 050 156 LHV Group (99%), Tallinna Sadam (1,1%), Ekspress Grupp (0,03%) 19. Neinar Seli, Rondam 3 704 372 LHV Group (1,5%), Nordecon (24,3%), Tallink (72,7%), Tallinna Kaubamaja (0,7%), Tallinna Sadam (0,6%), Tallinna Vesi (0,3%) 20. Oliver Peek, Siseinfo 3 418 297 Ekspress Grupp (0,5%), LHV Group (68,2%), Merko Ehitus (27,1%), Nordecon (0,1%), Silvano Fashion (0,3%), Skano Group (0,05%), Tallink (2,5%), Tallinna Kaubamaja (1,2%) Naised jäävad investeerimisest rääkides tagasihoidlikuks 21. Hans Palla 3 416 480 Harju Elekter (49,9%), LHV Group (7,7%), Merko Ehitus (5,7%), Valdav osa Investorite TOPi Sild kirjeldas, et ta ei ole ak “Minu silmis on ettevõte arusaa maks ja kallimaks. “Läbipaist Nordecon (1,1%), PRFoods (0,9%), Silvano Fashion (4,7%), jõudnud naistest eelistab jääda tiivne investor, kes iga päev bör dav, arenemisvõimeline ja sa vus ja ühtsete juhtimisprintsii Tallink (9%), Tallinna Kaubamaja (18,6%), Tallinna Sadam (2,4%), tagaplaanile ning oma saavu- si seisu jälgib ja aktsiatega kaup mas stabiilne,” märkis ta. pide järgimine on olulised, kuid Trigon Property Development (0,2%) tusi Äripäevale põhjalikumalt leb. “Olen börsiaktsiaid ostnud kohati näivad reeglid eluvõõrad 22. Peeter Luik, Rabatti 3 398 400 Valmis kaotuseks mitte avada. aastate jooksul endale sümpaat ja ebaproportsionaalsed. Börsil LHV Group (100%) Kristi Sild, kelle aktsiatest setes ja stabiilsena näivates ette Sild ütles, et iga oma raha bör noteerimine ei tohiks muutu 23. Frank Õim, Altius Energia, Oim Holding 3 310 232 enamiku moodustab Alarmo võtetes,” rääkis ta. sile paigutaja peab olema val da ettevõttele täiendavaks ris EfTEN III (99,6%), LHV Group (0,3%), Tallinna Kaubamaja (0,1%) Kapitali ja Aia Tänava kau “Oluline on ka see, millised mis investeeritud raha kaota kiks ja äri edendamise takistu 24. Tatjana Liksutova 3 180 893 du abikaasa Tarmo Sillaga inimesed on ettevõtete taga. ma. “Hobiinvestor võiks jälgi seks,” leidis Sild. Tallinna Vesi (100%) ühisomandisse kuuluvad Arco Ma ei investeeri äridesse, mis da, et riskid oleks hajutatud ja Tagasihoidlikuks jäi ka Lii 25. Urmas Kingu, NG Investeeringud 3 170 830 Vara väärtpaberid, palus end on mulle kauged ja mille äri ole tehtava investeeringu kaotus ei na Sadrak, kes osaluse tõttu NG Tallinna Kaubamaja (100%) tegelikult ka TOPist välja jät musest ma aru ei saa,” põhjen oleks finantsiliselt fataalne,” rõ Investeeringutes omab portsu 26. Svea Sildmäe 2 950 145 ta, sest tegelikkuses kuuluvat das Sild, miks tema portfellist hutas Sild. Tallinna börsi ettevõtete akt LHV Group (99,7%), Tallinna Sadam (0,3%) aktsiad vaid tema abikaasale. ei leia välisaktsiaid. Tema teada on Nasdaqi huvi, siaid. “Kuna minu jaoks on see 27. Jyrki Hüpponen, Aaprekoti, Klemola 2 706 566 “Minu enda börsiaktsiate port Näiteks leiab Silla portfellist et börsile tuleks rohkem ette vaid väike hobi ning ma ei soo Tallinna Vesi (100%) fell on väike,” nentis ta. Sellegi positsiooni Tallinna Kaubama võtteid, samas on börsile mi vi tähelepanu endale tõmma 28. Marko Milius, 24 Holding 2 249 949 poolest jagas Sild kogemusi in jas, täpsemalt kuulub talle selle nek ja seal olemine muutunud ta, siis loobuksin vastamisest,” EfTEN III (54,2%), LHV Group (33,5%), Merko Ehitus (4,3%), vestorina. firma aktsiaid 10 357 euro eest. ettevõtetele järjest keerulise nentis ta. Silvano Fashion (6%), Tallinna Sadam (2%)

ALGAJAST EDUKAKS INVESTORIKS • Kuidas investeerimisega alustada? • Millised on erinevad varaklassid, kuhu investeerida? • Kuidas analüüsida aktsiaid ja ettevõtteid? • Millist infot usaldada ja kuidas arvestada riskidega? • Millised on peamised vead investeerimisel?

16.02.2019 € 129 € (km-ga 154,80 €) Tõnn Talpsepp, Tarvo Vaarmets

Investor Toomase Akadeemia tel: 667 0439 | e-post: [email protected] toimetaja Viivika Rõuk tel 667 0111 12 investorite top [email protected] 18. jaanuar 2019

uustulnukas Lillemüüjast miljonäriks

Lillemüügi tulude eest sai soetatud endale kallis, kuid erakordselt tõhus investeeri- mispraktika, sest ega palju raha sellest alles ei jäänud. Ettevõtja ja investor Frank Õim foto: andras kralla

Kaspar Allik võrdlus väljakukkuja [email protected] paradoksaalsel kombel muutis suskorterite allahindlus pole Lauri Meidla portfell turu kukkumine inimesed sta- märk kärsahaisust, vaid tarbi- Eelmisel aastal Investorite Investeerib Relto Capital OÜ ja biilsemaks. Pole seda ängi, et sa jakäitumine on jõudnud järg- TOPis ligi 1,6 miljoni euro- Siili Ärimaja OÜ kaudu pead plaatijale 6000 eurot kuus misele tasemele. Uut autot ei Lauri Meidla: se investeerimisportfelliga 2018 eurodes maksma. osteta enam facelift’i peale, va- 35. kohta hoidnud Lauri Meidla LHV Group 1 606 723 ja on tõsisemat innovatsioo- on nüüd tabelist kadunud. Harju Elekter 6240 Kas vähendasite siinsel börsil ni, et tarbija liigutaks. Isegi üh- kõik, kes “Ma ei tea, mida teeb Pra- EfTEN III 3443 positsioone? Ma ei ole oraakel, te tuumikvajadust, telefoni, ei da aktsia hind börsil, kuid kokku 1 616 400 kes kevadel nägi turu kukku- uuendata enam disainilise täp- ma tean, et Gucci T-särkidest mist ette. Lihtsalt pidin posit- sustuse peale. Ja sellega kon- väidavad, et lastakse marginaali välja sa- 2019 sioone vähendama ühe pro- kureerib lisaks investeerimise mamoodi nagu Dubai korte- LHV Group 162 510 jekti finantseerimiseks. Juhus. populaarsus ning mõtlemise ritest ja mitteinnovaatilistest EfTEN III 3600 Kõik, kes väidavad, et majandus üleüldine ratsionaliseerumine. majandus toodetest,” rääkis Meidla in- kokku 166 110 kõrbeb, valetavad. Kõik, kes väi- Praegu on Netflix inimese põ- tervjuus sellest, mis toimub davad, et kõik on hästi, valeta- hivajadus ja reaalsus Taxify ta- börsidel. vad. Tundmatus ja teadmatus gaistmel naabrinaise punutud Õigupoolest on selle aasta Kuidas hindate enda jaoks lõp- on makropildi uus reaalsus. Aga kampsunis audioraamatu või kõrbeb, edetabelist, võrreldes eelmise penud aastat? See tuletas meel- selles müstilises makroudus tu- Spotify kuulamine, mitte Gucci aastaga, välja kukkunud 17 in- de investoritele, kes oma äris ka- leb vaikselt-vaikselt nahistada T-särgis isiklikust BMWst välja- vestorit. Lisaks väljakukkuja- sutavad pangalaene või muid ja ehitada. Et kui pildi selgeks astumine. valetavad tele peavad kurvastama kokku võimendusega instrumente, et lööb, oleks, mida vaadata. Ma ei tea, mida teeb LHV akt- 65 investorit, kes leiavad end sel kohustused on reaalsed asjad. sia, kuid tean, et see võtab iga aastal madalamalt kohalt, kui Turu tõusmisel jube äge, turu Mida ootate uuelt börsiaastalt? päev SEB-lt ja Swedilt turgu. nad olid mullu. kukkumisel topelt valus. Samas Automüügi vähenemine ja luk- Ma ei tea, mida teeb kinnisva- 18. jaanuar 2019 13

edetabel Esikümne portfellid väärt 92 miljonit eurot Tallinna börsi investorid, firma, mille kaudu investeerib, ning portfelli väärtus Ettevõtja ja investor Frank Õim on investorite TOP 100 eurodes ja portfelli sisu (sulgudes aktsia osakaal protsentides) 29. Jaan Tallinn, Ambient Sound 2 166 400 hulgas esimest korda, tema investeeringutel on läinud LHV Group (85,8%), PRFoods (4,5%), Tallink (9,7%) 30. Annika Tallinn, Ambient Sound 2 166 400 suurepäraselt ning portfell platseerub 23. kohale. LHV Group (85,8%) PRFoods (4,5%), Tallink (9,7%) 31. aleksander Pajuri, Jahmek Invest 2 072 278 Ekspress Grupp (2%), Harju Elekter (62,3%), LHV Group (0,8%), Merko Ehitus anu lill pane tähele tamatult kehvad, seda tingituna USA presi (5,8%), Nordecon (2,8%), Silvano Fashion ja Tallinna Sadam (0,6%), Tallink (5%), [email protected] Frank Õimu soovitus dendi Donald Trumpi juurutatud maksu Tallinna Kaubamaja (11%), Baltika ja EfTEN III (0,1%), Tallinna Vesi (8,9%) hobiinvestoritele mudelist, mis soosis ettevõtete oma aktsia 32. Andrus Rand, Midas Invest 2 005 700 te tagasiostu börsi kõrgtasemel. Apple saab Merko Ehitus (99,7%), Nordecon (0,3%) Järgige Warren Buffetti õpetust paiguta- siit üle 10 miljardi dollari ühekordset kvar 33. Arvo Nõges, Gamma Holding Investment 1 999 121 da raha väikeste teenustasudega indeksi- talikahjumit. Selline olukord võib tuua kaa Arco Vara (30,7%), Skano Group (6%), Tallink (63,3%) Frank Õimu portfelli Oim Holding OÜ ja Al aktsiatesse. sa huvitavaid võimalusi,” rääkis ta. 34. Anneli Säde, Annimar, Spark Asset Management 1 898 263 tius Energia OÜ kaudu tehtud investeerin Õim nentis, et kuigi börside langus ei LHV Group (100%) gute väärtus on kokku 3,3 miljonit eurot. Frank Õimu portfell pruugi möödas olla, on osa tehnoloogia 35. Toomas Vaher, Polizia Seif 1 797 152 Peamine osa koguinvesteeringus ehk 99% Investeerib Altius Energia ja positsioone tema silmis põneval tasemel. EfTEN III (98,4%), LHV Group (1,6%) on paigutanud EfTEN Real Estate Fund III Oim Holding kaudu “Nii-öelda põhjast ostu tõenäosus langeval 36. Vladimir Kuzovkov, Falkonet Metall 1 764 982 väärtpaberitesse, kus tal olid investeerin turul on alati hasartmängu tasemel, see LHV Group (87,3%), Tallinna Kaubamaja (8,6%), Tallinna Vesi (4,1%) LHV Group 0,3% EfTEN III 99,6% gud juba enne, kui ettevõtte väärtpaber Tal ga tuleb huvitavat pikaajalist positsiooni 37. Kuno Liblik, Fina Investeeringud 1 692 008 9440 eurot linna börsil noteeriti (1. detsembril 2017). 3 296 650 eurot ühel hetkel soetama hakata, teadlikult en EfTEN III (0,8%), LHV Group (82,6%), Merko Ehitus (5,9%), Tallink (1,4%), Tallinna Kauba- “Ma hindan väga kõrgelt sealse juhtkon dale aru andes, et edasise languse korral os Tallinna Kaubamaja (9%), Tallinna Sadam (0,3%) maja 0,1% na tööd ja instrument ise on igati loogiline, tad juurde. Kui peaks midagi konkreetset 38. Villu Pavelts 1 609 365 4143 eurot isegi igav – olen tähele pannud, et see on nimetama, siis praegu jälgin Kinder Mor Arco vara (1,2%), LHV Group (9,1%), Silvano Fashion (0,04%), aktsiate puhul pikas perspektiivis hea näi ganit, mida olen viimasel ajal ostnud ja os Tallinna Kaubamaja (0,9%), Tallinna Sadam (15,1%), Tallinna Vesi (73,6%) taja,” põhjendas Õim oma investeerimisot tan ka juurde, kui see veel langema peaks.” 39. Henno Hilep, NG Investeeringud 1 562 438 sust. “Kindlasti on ka see väärtpaber mõ Tallinna börsil Õim lähiaastatel kasvu Tallinna Kaubamaja (100%) jutatud üldisest majandusolukorrast, int väga ei oota, seetõttu peab ta mõistlikuks 40. Ain Loot 1 548 337 ressikeskkonnast ning paljudest muudest olla sellistes dividendipositsioonides, kus Harju Elekter (1,3%), LHV Group (92,2%), Tallinna Sadam (0,3%), teguritest, see aga kehtib enamiku varade väljamaksete järjepidevus on kindlatel Tallinna Vesi (6,2%) kohta. Leian, et praegusel ebakindlal ajal on alustel. 41. Oleg Ossinovski 1 542 828 EfTEN hea positsioon, mis juhtumisi mak kokku 3 310 233 eurot Kindlasti ei ole Õim huvitatud nn patu Tallinna Sadam (13,7%), Tallinna Vesi (86,3%) sab ka dividendi.” aktsiatest ega seo oma investeeringuid al 42. Jaan Paeveer, L-Kapital 1 442 223 Fond investeerib rahavoogu tootvas koholi-, sigareti- ja kanepitootjatega. “Ma EfTEN III (0,1%), Harju Elekter (0,05%), LHV Group (99%), Tallink (0,04%), se ärikinnisvarasse. Veidi üle aasta börsil sest, küll aga oli põnev katsetada erinevate olen mõelnud, et isegi kui oleks teoreetiline Tallinna Sadam (0,8%) kaubeldavana oli EfTENi väärtpaberi hind tuletisinstrumentidega. “1997. aasta jook olukord, kus sinna investeerimine annaks 43. Kristi Sild, Alarmo Kapital, Aia Tänav 1 400 035 2018. aastal volatiilne, saavutades juba ap sul sai kogetud nii elu suurimat kasumlik 100% kindlusega mõne protsendipunkti Arco Vara (98%), Tallinna Kaubamaja (0,7%), Tallinna Vesi (0,3%) rillis ligi 17,8% tõusu alates emiteerimisest kust kui ka valusaimaid kaotusi. See andis võrra suurema tootluse, siis ma ilmselt se 44. Olari Taal, Eggera 1 346 867 hinnaga 14 eurot. Edasine areng nii roosi aga hindamatu impulsi õppida investeeri da ei teeks – annan endale aru, et selle suh EfTEN III (98,9%), LHV Group (1,1%) liselt ei läinud ja hind tuli kiirelt allapoo mise kohta nii palju kui võimalik. Kokku tumisega ilmselt maailma ei muuda, küll 45. Raivo Suviste, RSKS Holding, Balti Video 1 332 733 le tagasi. Aasta lõpp läks aga fondil eriliselt võttes sai lillemüügi tulude eest soetatud aga enesetunnet.” EfTEN III (29,8%), Tallink (70,2%) hästi tänu Leedus tehtud investeeringutele endale kallis, kuid erakordselt tõhus inves 46. Erko Kundla, Justkull 1 293 280 Edu saladus on teadmised ja distsipliin ja 12 kuu kogutootlus oli 17,6%. teerimispraktika, sest ega palju raha aasta LHV Group (100%) Lisaks EfTENi fondile on Õimul veel mõ lõpuks sellest alles ei jäänud,” kirjeldas ta Kõige rohkem on Õimule investeerimisaja 47. Elmo Sarapuu, 24 Holding 1 261 539 ned otseinvesteeringud kinnisvaras, LHV ja oma investoriks kujunemise algusaastaid. loo jooksul rõõmu valmistanud üldlevinud EfTEN III (43,3%), LHV Group (36,3%), Merko Ehitus (3,3%), Tallinna Kaubamaja aktsiates ning mõned investeerimistarkuste paikapidavus ajast Silvano Fashion (11,6%), Tallinna Kaubamaja (1,9%), Tallinna Sadam (3,7%) Jõuluvana tõi kopsaka kingituse ingelinvesteeringud iduettevõtetes. aega. Üllatunud ja ka kurvastanud on emot 48. Raul Koosel, Mindgap 1 231 096 Ranget ajahorisonti Õim oma tegevuse sioonide mõju enesedistsipliinile ning ni LHV Group (71,4%), Merko Ehitus (8,3%), Tallinna Sadam (20,3%) Peiler kui high-tech-abimees le ei sea ning üldiselt käsitleb ta inves metatud teadmistele. “Filmis “Matrix” on 49. Toomas Laan, Falkonet Metall, Arkaadia Halduse 1 210 873 investeerimisel teerimist elustiilina, vältides lühiajali lahe stseen, kus peategelane omandab vas LHV Group (95,7%), Merko Ehitus (0,1%), Tallinna Kaubamaja (4,2%), Õim alustas investeerimist 16aastaselt ja si positsioone. Aktsiate valikul keskendub tavas masinas hetkega oskusi ja teadmisi Tallinna Vesi (0,1%) pidi alaealisena tegutsema vanemate kon ta nn downside’ile ehk uurib, kuidas posit võitluskunstidest relvakäsitsuseni. Tegeli 50. Rein Kiudsoo, Irest Ehitus 1 205 280 to kaudu. Algõpetusena tegi ta omal nahal sioon võiks käituda kehvemal ajal. “Näiteks kult on inimestel sarnane supervõime ole EfTEN III (0,1%), LHV Group (96,9%), Tallink (2%), Tallinna Kaubamaja (1%) läbi Tallinna börsi kõige kiirema kasvu ja pika dividendiajalooga pikaajalise investee mas, nimelt lugemine – selle abil on võima 51. Indrek Naur, osaühing Hausman & Toran 1 198 471 languse perioodi, kirjutades sellest samal ringu puhul on turu madalseis pigem hea lik kuu, nädala või äärmisel juhul isegi päe Harju Elekter (0,3%), LHV Group (0,9%), Merko Ehitus (12,7%), Nordecon (0,1%), ajal keskkooli lõpetades uurimistöö “Tallin võimalus – tuleb tunnistada, et täiendasin vaga omandada väga eduka inimese elutöö, Silvano Fashion (43,6%), Tallink (4,3%), Tallinna Kaubamaja (37,6%), na Väärtpaberibörsi turujõudude dünaa tänavu oma positsioone ka jõuluõhtul pä teadmised ja kogemused, lugedes tema kir Tallinna Sadam (0,4%) mika tehniline analüüs 1997. aasta börsi rast jõuluvana külastust ning enne magus jutatud raamatut,” rääkis ta. 52. Raimund Liiv, NG Kapital 1 194 806 krahhi ajal”. Tööd hinnati kindla “5” vää toitu,” tundis ta rõõmu eduka ajastami “Inimene on finantsiliselt vaba siis, kui ta Tallinna Kaubamaja (100%) riliselt, kuid tolleaegsed investeerimisot se üle. USA börsid langesid põhja jõuluõh saab teha seda, mida ta tahab teha ja mis tal 53. Rait Allik, Alforme 1 168 453 sused paraku selle hindega kooskõlas pol tul ning on sellest ajast ligi 13% taastunud. le meeldib,” möönis Õim, kes on niisuguse LHV Group (46,5%), Merko Ehitus (19%), Nordecon (20%), Tallink (6%), nud. “Mäletan, et mul oli koolis ühel hetkel Õim jälgib pidevalt turgu ja keskendub vabaduse juba saavutanud. “Tänapäeva Tallinna Kaubamaja (4,3%), Tallinna Sadam (4,1%) kaasas peiler, milles väärtpaberikursse ku praegu USA börsidele, samas Tallinna bör infoühiskonnas on nii, et me kõik teame 54. Tõnu Lembra, Elgrande OÜ 1 114 811 vati SMSilikus stiilis. See oli väga high tech silt ostaks EfTENit võimalusel juurde, kuid vastust küsimusele, kuidas. Kuidas lange LHV Group (97,7%), Merko Ehitus (0,9%), Silvano Fashion (0,6%), tol ajal. Käisin suvel tööl lilli müümas ja eks pakkumist lihtsalt ei ole. tada kaalu? Kuidas arendada suhteid? Kui Tallinna Kaubamaja (0,8%) sealt teenitud raha sai siis ka investeeritud “Ostan üldiselt dividendipositsioone, das edukalt investeerida? Ometigi valdav 55. Priit Post, Üle, Postinvest 1 060 126 kogu ulatuses,” kirjeldas ta. kuid jälgin juba ka tehnoloogiasektorit. osa inimesi neid põhimõtteid ei järgi, seega EfTEN III (13,4%), Ekspress Grupp (8,9%), Linda Nektar (77,6%), Õim nentis, et tegelikult ei olnud tal tol Näiteks USAs tulevad neljanda kvartali ma on ilmselt kõige väärtuslikum valuuta ning 56. Märt Järvik, Üle, Krausor 1 055 413 lal mingisugust arusaama oma tegevu jandustulemused paljudel ettevõtetel oo raskeim proovikivi distsipliin.” Arco Vara (0,2%), EfTEN III (10,9%), Ekspress Grupp (9%), Linda Nektar (78,7%), Tallinna Kaubamaja (0,9%), Tallinna Vesi (0,4%) 57. Olegs Radcenko, Wittibooking, Rigotrip 1 044 747 Arco Vara (9,7%), EfTEN III (14,6%), Harju Elekter (63,9%), Nordecon (8,8%), Selles ra hind, kuid tean, et aasta lõ Skano Group (2,9%), Tallinna Kaubamaja (0,02%) puks on Tallinnas rohkem ini 58. Rolf Kristian Relander, Atlas Finance 1 003 894 müstilises mesi kui praegu. Ma ei tea, mi Ekspress Grupp (2%), LHV Group (86,9%), PRFoods (0,2%), Tallink (6,9%), makroudus da teeb Tallinna Sadama aktsia Tallinna Kaubamaja (4%) hind, kuid tean, et see on hea 59. Arvo Alvik, Revco Grupp 944 940 tuleb vaik- väärtusettevõte. Ma ei tea, mida EfTEN III (2%), LHV Group (96,9%), Tallinna Sadam (1%), Tallinna Vesi (0,2%) selt-vaik- teeb S&P 500, kuid tean, et aasta 60. Emil Pärn, Irest Ehitus 930 986 lõpuks on meie hulgas rohkem EfTEN III (0,1%), LHV Group (65,8%), Merko Ehitus (3,5%), Silvano Fashion (1%), selt nahis veganeid kui praegu. Tervise ja Tallink (1,4%), Tallinna Kaubamaja (9%), Tallinna Sadam (5,1%), Tallinna Vesi (14,1%) tada ja tervislikkuse teemad saavad sel 61. Kirke Kirsme, Kirschmann 930 346 aastal veelgi hoogu juurde. Aaf Arco Vara (1,5%), Ekspress Grupp (0,3%), Harju Elekter (14,8%), Silvano Fashion ehitada. Et rika hakkab tõusma ja Euroopa ja Skano Group (0,2%), Tallink ja Trigon (3,2%), Tallinna Sadam (1,4%), Tallinna kui pildi sel- kinnitab kanda kuurortpiir Vesi (0,5%) konnana. 62. Igor Piho, Magnum 884 862 geks lööb, Tallinna Kaubamaja (57,1%), Tallinna Vesi (42,9%) oleks, mida Mida näete investeeringute 63. Taivo Kivistik 883 550 jaoks suurima riskina? 2019 on Tallink (100%) vaadata. maailmas kõige suurem oht 64. Erkki Rebane, Revanta Haldus 844 510 jätkuv intellektuaalne lõhes Ekspress Grupp (0,1%), Tallinna Kaubamaja (6%), Tallinna Vesi (93,9%) Lauri Meidla tumine. Teaduse eiramisest on 65. Marina Roiland, Hatike 839 484 sel aastal enam saanud poliitiline norm. Vakt EfTEN III (4,5%), LHV Group (93,1%), Tallink (1,7%), Tallinna Sadam (0,8%) Investorite TOPi ei siinivastasus on epideemili 66. Lembit Talpsepp 834 358 jõudnud. se ohuga. Marurahvuslus levib Harju Elekter (0,3%), LHV Group (8,1%), Nordecon (31,8%), Tallink (14,5%), foto: andras kralla kulutulena. Tallinna Kaubamaja (25,6%), Tallinna Sadam (6,8%), Tallinna Vesi (12,9%) toimetaja Viivika Rõuk tel 667 0111 14 investorite top [email protected] 18. jaanuar 2019

uustulnukad Ärgates kõvasti rikkam olla on magus tunne

Esimest korda Investorite tasub teada Kuidas uustulnukad Naised ka uute TOPi jõudnud investorite investeerivad Keskmine positsioonide arv portfellis on tulijate esiotsas 17 kogemustest selgub, et ajalool neli. Pooled Investorite TOPi uustulnuka- uustulnukat on sel aastal TOP 100 Kõige hajutatum on Andres Vahi portfell, test on naised, kaks neist esikümnes. investorite hulgas – 9 naist ja 8 on kombeks korduda ja edu kus on 10 positsiooni. Lõviosa investeerin- Näiteks Silvi Hanschmidt on 4. ko- meest, kes on investeerinud kas gutest hoiab ta Tallinna Sadama aktsiates, hal, Eva Hanschmidt 10. kohal. Veel on eraisikuna või oma firma kaudu. võib saavutada erinevate kuid on investeerinud ka teistesse tegevus- end esisaja hulka murdnud Liivi Lu- aladesse, nagu näiteks ehitus, mood, ener- man, Mare Tropp, Annika Tallinn, Kris- investeerimisstrateegiatega. gia ja kommunaalteenused. ti Sild, Liina Sadrak ning Kadri ja Alle Vaid üks aktsiapositsioon Tallinna börsil Vanaselja. on ligi pooltel uutel TOPi jõudnud investori- anu lill 10,3 [email protected] tel. Näiteks Kadri, Tõnis, Alle ja Madis Vana- miljoni euroga on uustulnukatest selja pere veidi alla 10 miljoni eurone port- Kõik võivad kõige kõrgemal – 4. kohal – Silvi fell koosneb ainult Tallinna Kaubamaja akt- Hanschmidt portfelliga, mis koos- siatest, nagu ka Mare Tropi, Urmas Kingu ja saada edukaks neb peamiselt Tallinki aktsiatest, Henno Hilepi portfell. Liivi Luman hoiab ai- Investorid on ühel nõul, et kõik võivad kuid sisaldab ka Tallinna Sadama, nult Nordeconi aktsiaid ja Raimund Liiv ai- saada edukaks investoriks, kuid va- Kellele ei meeldiks, kui ilma iga päev turge Tallinna Vee ja pisut Skano Groupi jälgimata ühel päeval avastad, et oled pal- nult Tallinki aktsiaid. ja on silmas pidada oma teadmisi, või- aktsiaid. ju rikkam, kui arvasid. See on pikaajaliste malusi ja pingetaluvust. investorite sõnul investeerimistegevusest Suureks kasuks on tasakaalukus ja suurim rahuldus. Närv läheb aga mustaks, suhtes. Proovin ka mõelda, kuidas mõju- paanika vältimine. Kindlasti ei tohi kui asi on vastupidine või kui pärast akt- tab mingit aktsiat või äriühingut majan- börsile suunata nii suures mahus ra- siate kasumlikku müüki on nende väärtus duskriis, sest varem või hiljem kriis tuleb,” ha, et portfelli ajutise languse või lau- veel korralikult edasi kasvanud. Liiga va- rääkis ta oma strateegiast. Kuna teda huvi- sa hävingu korral kogu elu pea peale 38% ra kasumi võtmine tundub olevat paljude tavad eelkõige dividendiaktsiad, hoiab ta pöördub. Selliseid juhtumeid on pika- TOPi uustulnukate rahast on investorite viga, eriti just investeerimise- eemale kahjumlikest firmadest ja väikese aegsemad investorid juba kriise läbi- investeeritud Tallinna Kaubamaja ga alustamisel. likviidsusega aktsiatest. des kõrvalt näinud. Buumi tipus laenu aktsiatesse. Teisel kohal on 35 prot- Et edu saavutada, on igal investoril vaja TOPis 99. kohale platseerunud Arno Hir- raha abil investeerimine lõpeb alati hä- sendiga Tallink. Kolmandal kohal töötada välja korralik investeerimisstratee- tentreu, kelle portfellis on ülekaalukalt vinguga. olev Nordecon jääb 9% osakaaluga gia ja sellest kinni pidada. Investorite TOPi esindatud Tallinna Sadama aktsiad, oli al- juba kaugele maha. uute tulijate investeerimisstrateegiaid lähe- guses väga aktiivne investor. “Ostsin-müü- malt uurides selgus, need ei ole omavahel sin-vahetasin aktsiaid, optsioone ja muud teps mitte sarnased. päeva, nädala ja kuu piires mitu korda, kuid ne avalik aktsiaemissioon) käigus. “Minu musega, et majanduskriisist on edukalt väl- praegu olen horisondi pikkuseks seadnud arvates soosis jaotus ebaproportsionaal- jutud. See on tugevalt moonutatud olukord Munev kana on püha! vähemalt viis aastat,” selgitas ta. Hirtent- selt institutsionaalseid investoreid ning jät- ning Euroopa majandus on pigem veel “haig- Peamiselt Tallinna Vee aktsiatest koosneva reu hoiab silma peal majandusuudistel ja tis 2000–3000 eurost suurema märkimis las tilgutite all”,” rääkis Taube. portfelliga investoril Toomas Taubel, kes on kuulab ka seminare, et selgitada välja uute huviga Eesti jaeinvestorid sisuliselt ukse Osal edetabeli uustulnukatel on investee- TOPis 91. kohal, ei ole kindla pikkusega in- ja olemasolevate investeeringute sobivust taha. Tegemist oli Eesti riigile kuuluva äri- ringuid ka välisbörsidel, kuid kõlama jääb vesteerimishorisonti. Ideaalis soovib ta ka- oma portfelli. ühingu IPOga, seetõttu oleks oodanud pi- mõte, et Tallinna börsil on häid dividendiakt- sutada investeeringute vilju, mitte investee- gem Eesti jaeinvestorite eelistamist välis- siaid, mida hoida ja vahel juurdegi osta. Sa- Pettunud Tallinna Sadama IPO jaotuses ringut ennast. maistele institutsionaalsetele investorite- mas nenditakse, et Tallinna börs on ja jääb “Ehk siis proovin “munevad kanad” al- Toomas Taube sõnul on paaril viimasel le,” ütles ta. väikseks, olles asjakohane investeerimisvõi- les hoida ja elada pigem “munadest”. Olen aastal investoritele muret teinud Tallinna Suuremas plaanis on teda üllatanud ma- malus ennekõike Eesti, Läti, ja Leedu investo- hobiinvestor ja seetõttu väga teaduslikku Vee kohtuvaidluste tulemused, vahekohtu janduskriisijärgne USA ja Euroopa rahan- ritele ning ahvatlev alternatiiv Skandinaavia ja põhjalikku analüüsi teha ei oska. Pigem menetluse venimine ning jätkuv ebasel- duspoliitika, rahatrüki mastaapsus ja selle- investorile. Investorid loodavad, et Tallinna lähtun üldise perspektiivi ja võimalike ris- gus tariifides. Lisaks kurvastas teda aktsiaga kaasnenud negatiivsete intresside ajastu. börsile tuleb ettevõtteid juurde ja nende fi- kide tunnetusest ühe või teise börsifirma te jaotamine Tallinna Sadama IPO (esma- “Selle kontekstis ei kipu ma nõustuma arva- nantstulevik saab olema hea. 18. jaanuar 2019 15

EDETABEL Esikümne portfellid väärt 92 miljonit eurot Tallinna börsi investorid, irma, mille kaudu investeerib, ning portfelli väärtus eurodes ja portfelli sisu (sulgudes aktsia osakaal protsentides) 67. Rene Ilves, Seitse Samuraid 823 250 e-maili turundus Nordecon (100%) koolitused google adwords 68. Ülo Kollo 820 000 kodulehe optimeerimine SEO Tallinna Kaubamaja (100%) Tehisintellekt ja andmeanalüütika turunduses 69. Ene Alvik, Revco Grupp 814 376 Internetiturunduse asjatundja arenguprogramm google analytics EfTEN III (0,5%), Linda Nektar (98,2%), Tallinna Vesi (1,1%), Internetiturundus algajatele reklaam facebookis Trigon Property Development (0,3%) 70. Toomas Värton, Medoviir 804 144 Growth hacking, CRO ja müük internetis wordpress EfTEN III (100%) 71. Andres Lume, Kunda Trans 802 192 Ekspress Grupp (2,5%), Harju Elekter (6,3%), Silvano Fashion (23,1%), Tallinna Kaubamaja (18,9%), Tallinna Sadam (23,9%), Nordecon (1,8%) 72. Alo Rauk, Falkonet Metall, Arkaadia Halduse 784 188 LHV Group (100%) 73. Tauno Piirikivi, Fere OÜ 781 870 Harju Elekter (2,2%), LHV Group (84,9%), Tallink (0,8%), R Tallinna Kaubamaja (9,4%), Tallinna Sadam (2,7%) 74. Marko Lilienthal, Landers Invest OÜ, AS LTT 779 248 LHV Group (97,9%), PRFoods (0,1%), Silvano Fashion (0,1%), Võimsad iberlaserid. Tallinna Kaubamaja (0,4%), Tallinna Sadam (1,2%), Tallinna Vesi (0,3%) 75. Elmo Somelar, ESK Grupp 767 744 Arco Vara (1,2%), Baltika (0,2%), Ekspress Grupp (2,1%), LHV Group (41,8%), Merko Ehitus (14,5%), Nordecon (0,7%), , mille on PRFoods (0,8%), Silvano Fashion (2,1%), Tallink (13,4%), Tallinna Kaubamaja (2,2%), Tallinna Sadam (1,1%), Tallinna Vesi (20,1%) . Saadaval kuni 9kW resonaatorid. 76. Tarmo Liinold, Irest Ehitus 760 023 EfTEN III (0,1%), Harju Elekter (5,5%), LHV Group (76,9%), Linda Nektar (2,3%), Skano Group (7,9%), Tallink (5,9%), Tallinna Kaubamaja (1%), Tallinna Sadam (0,5%) AI T S ESSI l LASE L I E I I l E L E STA TSI l IL TII I l LI TSAE 77. Teet Kolts, Kolts Invest 759 236 Helista või saada e-kiri va r aider ee EfTEN III (0,9%), Harju Elekter (10,3%), LHV Group (9,5%), Merko (12,4%), Silvano (6,8%), Tallink (5,7%), Tallinna Sadam (2,6%), Tallinna Kaubamaja (42,1%), Tallinna Vesi (17,7%) 78. Kalmer Kikas, Monere Konsultatsioonide OÜ 743 948 Silvano (56,1%), Tallink (7,4%), Tallinna Kaubamaja (31,4%), Tallinna Sadam (5%) www.aider.ee 79. Andres Vahi 738 987 Ekspress Grupp (0,6%), Harju Elekter (7,5%), Merko (5,3%), Nordecon (2,1%), PRFoods 0,5%), Silvano (7,6%), Tallink (3,3%), Tallinna Kaubamaja (5,2%), Tallinna Sadam (66,1%), Tallinna Vesi (1,9%) 80. Erkki Raasuke 724 479 LHV Group (98,7%), Tallinna Sadam (1,3%) 81. Martin-Mikk Kirsme 689 829 Tööstusuudised Harju Elekter (99,6%) 82. Kalle Koov, Haldusvara 680 943 www.toostusuudised.ee EfTEN III (4,5%), Ekspress Grupp (0,9%), LHV Group (80,5%), End hobiinvestoriks nimetav Tallink (1,6%), Tallinna Kaubamaja (6,2%), Tallinna Sadam (6,2%) Toomas Taube soovib ideaalis 83. Tõnis Metsaots 666 498 kasutada investeeringute vilju, Harju Elekter (7,3%), LHV (14,3%), Merko (6,9%), Silvano (8,6%), Tallink (15,4%), mitte investeeringut ennast. Tallinna Kaubamaja (8,8%), Tallinna Sadam (33,6%), Tallinna Vesi (5%) FOTO: RAUL MEE 84. Teet Margus, Irest Ehitus 666 461 Baltika (0,2%), EfTEN III (0,1%), Harju Elekter (0,6%), LHV (90,5%), Merko (1,4%), Nordecon (0,4%), Silvano (0,7%), Tallink (1,9%), “Ei” idu- Tallinna Kaubamaja (2,5%), Tallinna Sadam (0,6%), Tallinna Vesi (1%) 85. Madis Talgre, AS Avraal, OÜ Põlva Koit 661 331 irmadele Arco Vara (1,9%), Ekspress Grupp (27,3%), Merko (8%), Trigon (22,3%) PRFoods (1,7%), Skano (0,1%), Tallink (34,3%), Tallinna Sadam (4,5%) Taimo Saan on olnud pikaaja- 86. Liina Sadrak, NG Investeeringud 654 627 line investor, kes hoiab nii akt- Tallinna Kaubamaja (99,1%), LHV (0,3%), Tallink (0,3%), siaid kui ka võlakirju vähemalt Tallinna Sadam (0,3%), Tallinna Vesi (0,1%) kaks aastat. Kümnest aastast pi- 87. Mikk Pääru, Lisaväärtuse OÜ 647 368 kemat horisonti ühes investee- EfTEN III (97,3%), Tallink (0,2%), Tallinna Sadam (2%) rimispositsioonis ei ole ta aga 88. Vallo Palvadre 634 685 hoidnud ja vähemasti investee- Ekspress Grupp (0,2%), LHV (83,6%), Merko (2%), PRFoods (0,1%), ringusse sisenemisel ei plaani Silvano (4,3%), Tallink (1,6%), Tallinna Kaubamaja (4,5%), seda ka tulevikus. Aktsia sobib Tallinna Sadam (2,1%), Tallinna Vesi (1,5%) ta portfelli, kui see on tuntud ja 89. Rein Reinvee, Baribal OÜ 630 420 hea minevikuga ettevõte, iduﬁr- Baltika (0,8%), EfTEN III (2,5%), Ekspress Grupp (0,8%), mad tema silmi särama ei löö. Harju Elekter (0,6%), Merko (9,5%), PRFoods (1,4%), Tallink (18,5%), “Vaatan ainult lähiturge, Bal- Tallinna Kaubamaja (51,9%), Tallinna Sadam (1%), Tallinna Vesi (12,9%) tikumi ja Soomet. Täiendav kit- 90. Viido Einer, Venus Kinnisvara 626 019 sendus on see, et aktsial peaks Harju Elekter (0,4%), LHV (97,2%), Nordecon (2,4%) olema ka mõistlik likviidsus. 91. Toomas Taube 625 213 Seetõttu on minu jälgimisnime- Arco Vara (0,6%), Silvano (0,2%), Tallink (2,4%), Tallinna Sadam (34,6%), kirjas need aktsiad, mille kohta Tallinna Vesi (62,2%) avaldatakse infot Äripäeva in- 92. Sanjay-Jaanus Mody, SJM Investeeringud 614 044 vestori leheküljel,” avaldas Saan. EfTEN III (16,4%), Tallink (83,6%) 93. Peeter Allas, Kaubserv Investeeringud 606 775 Kõik siin maailmas kordub EfTEN III (7,6%), Merko (12,2%), Tallink (5,1%), Tallinna Sadam (75,9%) Saani ei üllata enda sõnul enam 94. Aleksandr Briš, Soulfresh Invest 593 440 miski. Suurimad emotsioonid EfTEN III (100%) jäävad eelmise sajandi lõppu, 95. Ilona Sabrina Sildmäe 588 244 kui TALSE (Tallinna börsi in- LHV (100%) deks) tõusud olid teravamad 96. Indrek Küttis, Top Konsult 587 431 ja mõõnad sügavamad. Sel ajal EfTEN III (85,5%), Ekspress Grupp (0,8%), Nordecon (1,8%), Tallink (11,9%) võis harja korralikult punaseks 97. Siim Sildmäe 579 786 ajada repolaenudega ostetud LHV (100%) aktsiainvesteeringute järsud 98. Siiri Sildmäe 562 756 kukkumised. “Rahvatarkus üt- LHV (100%) leb, et haigus tuleb hobuste- 99. Arno Hirtentreu, Kapitalimeister 554 684 ga ja läheb härgadega. Börsi- Merko (8,3%), Tallink (2,8%), Tallinna Kaubamaja (14,7%), investeeringutega on vastupidi. Tallinna Sadam (74,2%) Seetõttu on vau-efekti raske 100. Lauri Olli 548 171 saada. Kui investeering on plus- EfTEN III (29,4%), Harju Elekter (10%), Merko (7,1%), PRFoods (0,6%), sis, siis see on meeldiv ja pakub Silvano (6,2%), Tallink (12,5%), Tallinna Kaubamaja (15,7%), rahulolu,” nentis Saan. Tallinna Sadam (5,1%), Tallinna Vesi (13,5%) Nr 12 (6078) 18. jaanuar 2019

OMX TALLINN INVESTOR TOOMASE BLOGI 52 nädalat Tallinna börsi üldindeks, kajastab põhi- ja lisanimekirja aktsiate liikumisi.

1210 ,37 +0,32% Ära sa müü 1320 1280 kergemeelselt! 1240 1200

1160 Tutvusin uue Investorite TOPiga, kuhu mul seegi kord 02 1210080604 perioodi kõrgeim1319,04 asja pole. Aga rikkuse valem hakkab välja joonistuma. perioodi madalaim1164,34

Selgub, et pean portfelli veel 45% võrra Hea on näha, MIS ON MIS Investor Toomas on Äripäeva välja mõeldud HELSINGI BÖRS kasvatama, et 100. erainvestori kandade- tegelane, aga tema käsutuses on reaalne raha, mida et siinsed inves- Investorite TOP 2019 ta investeerib inants turgudele. Toomas alustas Tallinkilt oodatakse le astuda – ja see puudutab ainult Tallinna torid hoiavad tegevust 2002. aasta alguses, mil tema käsutusse parimat dividendi börsi aktsiaid, mida mul just ülemäära pea külma ka 100 investori koguvara: 236 miljonit eurot anti investeerimiseks miljon krooni. Toomase inves- Uusi tulijaid: 17 teerimisotsused langetab Äripäeva börsitoimetus, Tallinki dividenditootlus kerkib tä- palju pole. Kui mu eesmärk oleks TOPi saa- volatiilsel ajal ja mine, peaksin õppust võtma viimastel aas- Keskmise investori portfelli suurus: investeerimis mõtteid jagab investor Toomas Äripäe- navu ootuste järgi üle 11%. peavad silmas va tagumisel lehe küljel ja veebis. tatel esiotsas ﬁgureerinud investoritelt. 2 miljonit eurot Helsingi börsil on kümme ettevõ- pikemat aja- Portfellis on keskmiselt neli aktsiat. tet, kellelt oodatakse üle 7% ulatu- Ära lase lahti PORTFELL horisonti. Kõige rohkem on raha paigutatud LHV, Tal- Kuidas läheb Toomase vat dividenditootlust, selle tabeli linki ja Tallinna Kaubamaja aktsiatesse. Esimene õppetund on – vali aktsia välja ja investeeringutel? tippu paneb Kauppalehti Tallinki. hoia temast kümne küünega kinni. Täna- Analüütikute ootuste järgi tuleb vune võitja Mai Kaarepere pole teinud mi- päevane muutus suurim dividenditootlus Tallin- dagi muud, kui aastaid oma osalust LHV ja lugudestki näha, investeerivad väga pal- kilt, selle sisse on arvestatud nii Groupis hoidnud. Möödunud aastal jäi ta jud suurelt ka välisbörsidel. Lisaks võib ar- dividend kui ka aktsiakapitali vä- napilt teiseks. Aktsiate müügiga pole TOPi vata, et neil on ka kinnisvara. Hajutatus +0,14% hendamine. Eeldatavasti mak- esiots aastaid tegelenud. mis sugune! Siis pole sugugi hull, kui Ees- väärtus 305 506,30 eurot sab Tallink tänavu dividendi 0,05 Oma osalust on hoidnud ka teised esi- ti-poolses aktsiaportfellis on suurelt ai- 65% aktsiad / 22% raha / 11% võlakirjad / eurot aktsia kohta ja sellele li- positsioonide inimesed. Näiteks Sven Len- nult üks aktsia. Keskmise investori port- 2% ühisrahastus saks aktsiakapitali vähendami- nart Alpstal on küll kaotanud Olympic En- fellis oli üldse kokku neli aktsiat, enamik sena 0,07 eurot aktsialt ehk kok- tertainment Groupi nii nagu minagi, aga saab ka ühe-kahe aktsiaga hakkama. Tallink 1,4 ku 0,12 eurot aktsia kohta. Kui nii samal ajal on ta osalust Nordeconis suu- Apranga 0,3 läheb, jagab Tallink investoritele Vankumatus rendanud. Mees, kes viimased viis aastat Ryanair 0,2 kokku 80 miljonit eurot. Dividen- on edetabelit valitsenud, oleks selgi kor- Neljas, mida Eesti investeerijate koorekiht Microsoft 0,2 ditootluseks kujuneb 11,59%. ral ja täiesti ilma Olympicu abita võitnud, mulle praegusel ajal väga sobivalt meel- Lerøy Seafood 0,1 Järgmisel nädalal hakkavad et- kuid Nordeconi aktsia ränk kukkumine de tuletab, on meelekindlus. Ega ole lihtne Facebook 0,0 tevõtjad dividendiettepanekute- läks talle esikoha maksma. vaadata, kuidas su portfelli väärtus kar- Equinor -0,11 ga vaikselt välja tulema, suurtest mauhti mõne nädalaga kümnete tuhan- Tallinna Sadam -0,24 Soome börsi irmadest annavad Rohkem head asja dete eurode võrra väikesemaks jääb. Möö- EWZ -0,6 tulemused esimesena teada lifti- Teine õppetund: kui asi on hea, suurenda dunud aastal TOPis olijatest suutis mullu Altria -0,7 tootja Kone ja telekomi irma Telia. osalust. Niimoodi osutus üheks võimsai- oma vara kasvatada vaid 17 inimest – üle- Berkshire Hathaway -0,7 Kauppalehti meenutas, et Tallinki maks portfelli kasvatajaks Tallinna Veega jäänute raha sulas näppude vahel. Aga mi- Apple -0,8 elu Helsingi börsil pole olnud just Jyrki Hüpponen, kes duubeldas osaluse da tehti? Investorid on valdavalt rahuli- EfTEN Real Estate Fund III -0,9 lihtne, 3. detsembril Helsingi bör- 2,7 miljoni euro peale. Samamoodi läks ka kud ja pikaajalise horisondiga – neil aega Baltic Horizon -1,1 sil kauplemist alustanud aktsia Tatjana Liksutoval. Tallinna Vee aktsia ise oodata küll, kui vaid ettevõte ise hea oleks. hind on langenud üle 9%. Helsingi kukkus möödunud aastal nagu kivi, aga Kes müüs, põhjendas seda kas uute inves- Viimased tehingud börsi indeks on selle ajaga tõus- Liksutova ostis suvel korralikult aktsiaid teeringute tegemisega muusse valdkonda Ostis 6. detsembril 185 Equinori aktsiat hin- nud mõnikümmend punkti. juurde ja portfell paisus möödunud aasta- või rahavajadusega. Hea on näha, et siin- naga 194,9 NOKi aktsia. Tehingusumma oli ga võrreldes enam kui 600 000 euro võrra. sed investorid hoiavad pea külma ka vola- 36 056,5 NOKi ja tehingutasu 135,07 NOKi. tiilsel ajal ja peavad silmas pikemat ajaho- Märkis 15. novembril 10 LHV allutatud võla- PANE TÄHELE Mitu rauda tules risonti. kirja hinnaga 1000 € võlakiri. Tehingusum- John C. Bogle, tuntud kui indeksi- Siit minu kolmas õppetund: kuigi räägi- Mina soovin kaasinvestoritele, et sel ma oli 10 000 € ja tehingutasu 3,20 €. fondide isa, suri 89aastasena. takse portfelli hajutamisest, ei ole port- aastal nende investeeringud korralikult fellis vaja hoida ülemäära palju väärt- kasvaksid. Muuseas, kuna TOPi andmed SINU ARVAMUS Apple murrab ilmitööstusesse ja pabereid. See ei tähenda, et Investorite on võetud detsembri lõpu seisuga, kui Kommenteeri Toomase investeerimis- käivitab voogedastusteenuse. TOPi võitjad ei hajutaks! Paljud investorid kursid olid tänasest paljuski madalamal, otsuseid, jaga oma kogemusi või esita küsi- tegelevad ka oma ettevõtte arendamisega. siis võivad paljud juba rõõmu tunda suu- musi veebilehel www.aripaev.ee või e-kirjaga USA impordihinnad langesid teist Nii palju kui majandusaasta aruannetest rema portfelli üle. aadressil [email protected]. kuud järjest.

BÖRSIKAUBAD BÖRS Kütused 17.01 Värvilised metallid 16.01 Tallinn 17.01 Helsingi 17.01 USD USD/t aktsia sulgemis- muutus käive, P/E ROE P/B divid. aktsia muutus P/E P/B divid. Nafta IPE, bbl 60,91 Alumiinium LME 1858,25 hind, EUR eelm, % EUR tootlus hind, EUR eelm, % tootlus Nafta NYMEX, bbl 51,81 Vask LME 5968,5 Arco Vara 1,160 -12,12 3820 35,9 2,2% 0,91 0,9% Alma Media 6,04 0,33 14,2 3,3 4,0 Mootoribensiin, t 515 Plii LME 1975 Baltic Horizon Fund 1,304 -1,10 213520 8,8 - - 7,0% Citycon 1,71 2,21 43,5 0,7 7,8 Diislikütus, t 572,75 Nikkel LME 11630,5 Baltika 0,173 0,00 60 -9,4 -17,8% 2,01 0,0% Elisa 38,71 2,03 19,6 5,8 4,3 Kerge kütteõli, t 558,5 Tina LME 20575 EfTEN Real Estate Fund III 16,4 -0,91 3220 11,6 4,1% Finnair 7,24 1,33 8,4 0,8 4,2 Masuut (1% väävel), t 353 Tsink LME 2496 Ekspress Grupp 1,000 1,01 8550 38,4 1,5% 0,58 7,0% Fortum 19,13 2,03 18,6 1,4 5,9 Maagaas Henry Hub, btu, USD 2,833 Harju Elekter 4,500 0,00 14110 36,8 3,1% 1,20 5,3% HKScan 1,73 -2,92 0,3 5,1 Põllumajandus 17.01 Väärismetallid 17.01 LHV Group 9,780 -0,20 28220 10,1 17,5% 1,73 1,6% Huhtamäki 28,22 0,53 15,7 2,5 2,9 Merko Ehitus 9,250 0,00 117560 8,0 15,0% 1,31 10,8% Kesko 51,30 1,87 22,7 2,4 4,4 nael = 453,59 g USD/unts, unts = 31,105 g Nordecon 0,960 0,00 0 23,6 4,1% 0,94 6,3% Neste Oil 78,56 -0,46 22,7 4,5 2,2 Kohv NYBOT, USc/nael 102,4 Kuld COMEX 1291,17 PRFoods 0,620 -0,80 280 15,8 6,1% 1,00 0,0% Nokia 5,22 0,85 1,9 3,7 Valge suhkur NYSE LIFFE, USD/t 350,5 Plaatina NYMEX 804 Pro Kapital Grupp 1,620 0,00 0 28,0 4,0% 1,10 0,0% Olvi 32,80 0,31 17,1 2,9 2,4 Kakao NYBOT, USD/t 2362 Pallaadium NYMEX 1393 Silvano FG 2,460 2,93 21760 7,7 31,6% 8,37 7,6% Stockmann 1,80 1,12 0,2 0,0 Nisu NYSE LIFFE, USD/t 169,3 Hõbe COMEX 15,498 Skano Group 0,490 0,00 0 -2,9 -20,2% 0,67 0,0% Stora Enso 11,67 -0,17 10,5 1,4 3,5 Rapsiseemned NYSE LIFFE Pariis 368,5 Tallink Grupp 1,060 1,44 191500 15,6 5,6% 0,82 2,8% UPMKymmene 25,23 0,56 11,7 1,5 4,6 Tallinna Sadam 2,070 -0,240 57400 27,6 4,516 1,520 Yit 5,71 0,62 32,6 0,7 0,0 VALUUTA Tallinna Vesi 10,500 -0,47 9400 24,1 9,4% 1,84 3,4% Tln Kaubamaja 9,000 0,00 52490 11,9 17,2% 1,844 7,0% Trigon PD 0,535 0,00 0 -0,2 -654,4% 1,34 0,0% Vilnius 17.01 Austraalia dollar AUD 1,59 Singapuri dollar SGD 1,544 Bulgaaria leev BGN 1,956 Suurbritannia nael GBP 0,882 aktsia muutus P/E P/B divid. Hiina jüaan CNY 7,713 Šveitsi frank CHF 1,132 hind, EUR eelm, % tootlus Hongkongi dollar HKD 8,931 Taani kroon DKK 7,465 Riia 17.01 Apranga 1,620 0,31 11,6 1,7 10,5 India ruupia INR 80,96 Tai baat THB 36,117 Novaturas 8,340 -0,6 3,1 Jaapani jeen JPY 124,04 Tšehhi kroon CZK 25,531 aktsia sulgemis- muutus P/E P/B divid. Klaipedos Nafta 0,407 0,99 9,5 0,8 11,1 Kanada dollar CAD 1,515 Türgi liir TRY 6,126 hind, EUR eelm, % tootlus Linas Agro 0,105 0 5,1 0,3 0,0 Korea won KRW 1279,33 Ungari forint HUF 319,33 Grindeks 7,46 3,61 6,3 0,5 2,083 Panevezio Statybos Trestas 0,800 0,25 7,0 0,4 7,5 Norra kroon NOK 9,745 USA dollar USD 1,139 Latvijas Gaze 10,5 0 15,6 1,4 - Rokiškiu Suris 2,590 0 23,2 0,7 3,9 Poola zlott PLN 4,285 Bitcoin/USD USD 3593 Olainfarm 6,85 0 8,3 0,9 3,066 Siauliu Bankas 0,420 0,48 5,5 1,0 1,0 Rumeenia leu RON 4,691 ALLIKAS: REUTERS KELLA 17 SEISUGA SAF Tehnika 2,6 0 0,8 0 Snaige 0,127 9,48 0,8 0,0 EUR/SEK EUR/RUB Grindeks Arco Vara LOE VEEBIST Värsked börsiuudised ja turuülevaade: 10,279 75,830 +3,61% –12,12% www.aripaev.ee/investor reklaamitoimetaja Marina Altmaa tel 667 0161 18. jaanuar 2019 [email protected] reklaam Reede, 18. jaanuar 2019 nr 12 (6078) 3,90 eurot

Itaalia kohvik sinu kodus

Auhinnatud disainiga 100% Itaalia kohvimasin Lavazza Jolie. Väike. Vaikne. Perfektne. Ainult 29,99. Ainult Klickis.

TALLINN: Viru keskus, Kristiine keskus, Rocca Al Mare keskus, Ülemiste keskus, Järve keskus, Lasnamäe Centrum, Tallinna lennujaam; TARTU: Tasku keskus, Lõunakeskus, kaubanduskeskus Eeden; JÕHVI: kaubanduskeskus Tsentraal; KURESSAARE: Auriga keskus; NARVA: Fama keskus; PAIDE: Paide Maksimarket; PÄRNU: Kaubamajakas; RAKVERE: Põhjakeskus; RAPLA: Rappeli keskus; VALGA: Valga Maxima; VILJANDI: Viljandi Centrum; VÕRU: Kagukeskus.