DOCSLIB.ORG

GMM Grammy : GRAMMY แนวโน้มปี2557 ยังคงขาดทุนหนัก

Total Page：16

File Type：pdf, Size：1020Kb

Download full-text PDF Read full-text
GMM Grammy : GRAMMY แนวโน้มปี2557 ยังคงขาดทุนหนัก GMM Grammy : GRAMMY 10 March 2014 A member of the Kiatnakin Phatra Financial Group ดิษฐนพ วัธนเวคิน 662 680 2931 แนวโน้มปี 2557 ยังคงขาดทุนหนัก นักวิเคราะห์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ เคเคเทรด จ ากัด [email protected] GMM Z เพย์ทีวีดูดีขึ้น แต่ยังห่างไกลจุดคุ้มทุน Company Update ยอดสมาชิกเพย์ทีวี GMM Z เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 2–3 หมื่นรายต่อเดือนตั้งแต่ปลายปีก่อนจนปัจจุบันมียอด สมาชิกอยู่ที่ราว 1.5 –1.6 แสนราย แต่อย่างไรก็ดี รายได้/สมาชิก/เดือน ( ARPU) ยังต่ าเนื่องจากสมาชิกที่ Opinion & Financial Data เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากการขายพ่วงกับกล่องรับสัญญาณดาวเทียมท าให้มี ARPU อยู่ที่เพียง 50-100 บาท/เดือน เท่านั้น ท าให้ยังห่างไกลเป้าหมายจุดคุ้มทุนต้องมีสมาชิกไม่น้อยกว่า 4 แสนราย และ ARPU อยู่ ที่ 200-300 บาท/เดือน ขณะที่การร่วมมือกับ CTH ในการน าคอนเทนต์ฟุตบอล EPL มาจัดแพ็กเกจด้วย N.A. ไม่ได้ท าให้เพย์ทีวี GMM Z มีความได้เปรียบในการแข่งขันมากนัก เพราะ CTH ได้มีการร่วมมือกับผู้ จ าหน่ายกล่องรับสัญญาณดาวเทียมรายอื่นด้วยเช่นเดียวกัน Target Price : N.A. ทีวีดิจิทัลค่าใช้จ่ายมาแน่ แต่รายได้ยังไม่ชัวร์ Market Price : Bt 17.30 GRAMMY จะมีต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นจากการให้บริการทีวีดิจิทัล 2 ช่องในปีนี้อย่างน้อย 250 ล้านบาท ประกอบด้วย ค่าตัดจ าหน่ายเงินประมูล 220 ล้านบาท และค่าโครงข่าย 30 ล้านบาท (ยังไม่รวมต้นทุนค่า ทุนจดทะเบียนช าระแล้ว (ลบ.) 636.32 ผลิตคอนเทนต์เพิ่มจากเดิมอีก 300-400 ล้านบาท) ในขณะที่รายได้ค่าโฆษณาที่จะได้เพิ่มขึ้นจากการ มูลค่าที่ตราไว้ (บาท) 1.00 ให้บริการทีวีดิจิทัลยังมีความไม่แน่นอนสูง เนื่องจากการเข้าถึงครัวเรือนในปีแรกไม่ต่างจากทีวีดาวเทียม นโยบายปันผล (%) > 40%ของก าไร ดังนั้นการคิดอัตราค่าโฆษณาในระดับที่สูงขึ้นจึงเป็นไปได้ยาก ทั้งนี้ GRAMMY จะน าช่อง One มา Free Float (%) 45.13 ออกอากาศบนแพล็ทฟอร์มทีวีดิจิทัลช่อง HD และผลิตรายการใหม่ในช่อง SD ในรูปแบบรายการวาไรตี้เจาะ มูลค่าทางบัญชี (บาท) 1.54 กลุ่มเป้าหมายตลาดแมสทั่วประเทศ (คล้ายๆ ช่อง 7 ปัจจุบัน) 1Q57 คาดขาดทุนต่อเนื่อง 300 – 500 ล้านบาท Stock Data กรอบราคา 52 สัปดาห์ 14.00 - 25.50 บ. ปี 2557 GRAMMY จะต้องตัดจ าหน่ายค่าลิขสิทธิ์รายการเพย์ทีวีสูงขึ้นจากปีที่แล้วราว 300 ล้านบาท อีกทั้ง กลุ่มอุตสาหกรรม สื่อและสิ่งพิมพ์ ยังต้องตัดค่าลิขสิทธิ์รายการใหม่จาก FOX อีกด้วย (คาดประมาณ 200-250 ล้านบาท) ประกอบกับ น้ าหนักการลงทุน เท่ากับตลาด สถานการณ์เศรษฐกิจและการเมืองที่ย่ าแย่ในงวด 1Q57 กระทบผลการด าเนินงานธุรกิจเดิม (เพลงและสื่อ ค่าเฉลี่ย PE ของกลุ่มฯ (เท่า) 22.9 โฆษณา) ท าให้เราคาดงวด 1Q57 GRAMMY จะยังคงมีผลขาดทุนราว 300-500 ล้านบาท และคาดทั้งปี ค่าเฉลี่ย PBV ของกลุ่มฯ (เท่า) 4.7 2557 จะมีผลขาดทุนราว 1.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วขาดทุน 1.3 พันล้านบาท เสี่ยงขาดทุนสูงต่อเนื่อง ยังไม่แนะน าลงทุน แม้ว่า GRAMMY จะมีโอกาสเติบโตสูงในอนาคต (หากประสบความส าเร็จ) จากธุรกิจเพย์ทีวีและทีวีดิจิทัล แต่ ทั้ง 2 ธุรกิจมีต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการด าเนินงานสูงและต้องใช้เวลาในการสร้างฐานลูกค้าท าให้ช่วงแรกของ การลงทุนมีความเสี่ยงสูงจากผลขาดทุนจ านวนมาก ขณะที่เรายังไม่เห็นจุดเปลี่ยนที่จะท าให้ผลประกอบการ ของ GRAMMY พลิกกลับมามีก าไรได้ เราจึงยังไม่แนะน าลงทุน ผลประกอบการ (สิ้นสุด ธ.ค.) 2554 2555 2556F 2557F Chart 1 : GRAMMY P/BV band รายได้รวม (ลบ.) 11,435 10,622 10,699 11,762 ก าไรขั้นต้น (ลบ.) 3,373 2,835 2,527 3,230 ก าไรก่อนภาษีดอกเบี้ยค่าเสื่อม (ลบ.) 854 -264 342 607 อัตราการเติบโต (%) -41 -131 -230 77 ก าไรสุทธิ (ลบ.) -322 -1,283 -1,534 -1,060 ก าไรต่อหุ้น (บาท) -0.61 -2.27 -2.41 -1.67 อัตราการเติบโต (%) N.M. N.M. N.M. N.M. เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) 0.00 0.00 0.00 0.00 อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (%) 0.0 0.0 0.0 0.0 ราคาหุ้น / ก าไรต่อหุ้น (เท่า) -28.5 -7.6 -7.2 -10.4 ราคาหุ้น / มูลค่าทางบัญชี (เท่า) 3.1 3.2 7.1 22.7 ที่มา : Company, kktrade รายงานฉบับนี้จัดท าขึ้นโดย ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ เคเคเทรด จ ากัด ( kktrade) มีวัตถุประสงค์เพื่อให้นักลงทุนใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจในหลักทรัพย์ ซึ่งได้พิจารณาจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อ สาธารณชน และเป็นการคาดการณ์ของผู้จัดท าจากข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมด โดยการวิเคราะห์หลักทรัพย์นี้อาจจะมีผลไปในทิศทางเดียวกันหรือตรงกันข้ามกับหลักทรัพย์ที่ท าการวิเคราะห์ก็ได้ ดังนั้น นักลงทุนควรใช้ วิจารณญาณในการลงทุน การน าข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารนี้ไม่ว่าจะทั้งหมดหรือบางส่วนไปท าซ้ า หรือดัดแปลง แก้ไข หรือน าเอกสารเผยแพร่สาธารณชนจะต้องได้รับความยินยอมจากบริษัทก่อ GMM Grammy : GRAMMY 10 March 2014 A member of the Kiatnakin Phatra Financial Group งบก าไรขาดทุน (ล้านบาท) 2554 2555 2556F 2557F Investment Case รายได้ 11,435 10,622 10,699 11,762 ก าไรขั้นต้น 3,373 2,835 2,527 3,230 GRAMMY ด าเนินธุรกิจด้านบันเทิง บันเทิงครบ EBITDA 854 -264 342 607 วงจร ได้แก่การผลิตและจัดจ าหน่ายผลงานเพลง ดอกเบี้ยจ่าย 108 139 153 193 ทั้งที่เป็นสินค้า ( Physical) และรูปแบบดิจิตอล ก าไรจากธุรกิจปกติ -322 -1,283 -1,534 -1,060 (Digital) ธุรกิจจัดเก็บค่าลิขสิทธิ์ บริหารศิลปิน รายการพิเศษ 0 0 0 1 และการจัดคอนเสิร์ต ธุรกิจภาพยนตร์ และธุรกิจ ก าไร (ขาดทุน) สุทธิ -322 -1,283 -1,534 -1,060 สื่อต่างๆ ประกอบด้วย โทรทัศน์ โทรทัศน์ ดาวเทียม โทรทัศน์แบบบอกรับสมาชิก วิทยุ อัตราส่วนทางการเงิน 2554 2555 2556F 2557F นิตยสาร และอีเว้นท์มาร์เก็ตติ้ง และล่าสุดชนะ อัตราก าไรขั้นต้น 29.5% 26.7% 23.6% 27.5% การประมูลทีวีดิจิทัล 2 ช่อง ประกอบด้วย ช่อง อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น -10.9% -42.5% -66.8% -104.4% ประเภทรายการวาไรตี้ความคมชัดสูง (HD) และ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ -3.2% -10.7% -13.4% -9.9% ช่องประเภทรายการวาไรตี้ความคมชัดปกติ SD)( อัตราส่วนราคาหุ้นต่อก าไร -28.5 -7.6 -7.2 -10.4 อัตราส่วนราคาหุ้นต่อมูลค่าบัญชี 3.1 3.2 7.1 22.7 Chart 1 : GRAMMY share price performance อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (%) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% หนี้ที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนผู้ถือหุ้น 0.9 1.2 1.6 3.9 งบดุล (สิ้นสุด ธ.ค.) 2554 2555 2556F 2557F เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น 1,401 3,719 1,069 932 สินทรัพย์หมุนเวียน 6,306 8,778 6,132 6,300 สินทรัพย์คงที่ 5,003 3,826 4,178 4,743 สินทรัพย์รวม 11,309 12,604 10,310 11,043 เงินกู้ระยะสั้น 3,109 4,329 3,500 5,000 หนี้ถึงก าหนดช าระ 324 48 50 50 หนี้สินหมุนเวียน 6,965 7,917 7,040 8,793 เงินกู้ระยะยาว 198 322 350 350 หนี้สินรวม 7,456 8,627 7,865 9,658 Chart 2 : GRAMMY P/BV band ทุนช าระแล้ว 530 636 636 636 ก าไรสะสม 277 -898 -2,432 -3,492 ส่วนผู้ถือหุ้น 3,853 3,977 2,445 1,385 งบกระแสเงินสด ((สิ้นสุด ธ.ค.) 2554 2555 2556F 2557F ก าไรจากการด าเนินงาน -277 -1,373 -1,632 -1,117 ค่าเสื่อม ค่าตัดจ าหน่าย 811 727 1,674 1,424 เปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน -1,755 1,521 -1,769 -1,585 รายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่นๆ 0 0 0 1 เงินสดจากการด าเนินงาน -1,296 -839 354 352 -828 -518 -2,117 -1,989 งบลงทุน เงินสดอิสระ -2,124 -1,357 -1,763 -1,637 หุ้นเพิ่มทุน 0 0 0 1 เงินสดสุทธิจากการหาเงิน 1,831 2,051 -796 1,500 กระแสเงินสดสุทธิ -171 808 -584 -137 ที่มา : Company, kktrade รายงานฉบับนี้จัดท าขึ้นโดย ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ เคเคเทรด จ ากัด ( kktrade) มีวัตถุประสงค์เพื่อให้นักลงทุนใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจในหลักทรัพย์ ซึ่งได้พิจารณาจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อ สาธารณชน และเป็นการคาดการณ์ของผู้จัดท าจากข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมด โดยการวิเคราะห์หลักทรัพย์นี้อาจจะมีผลไปในทิศทางเดียวกันหรือตรงกันข้ามกับหลักทรัพย์ที่ท าการวิเคราะห์ก็ได้ ดังนั้น นักลงทุนควรใช้ วิจารณญาณในการลงทุน การน าข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารนี้ไม่ว่าจะทั้งหมดหรือบางส่วนไปท าซ้ า หรือดัดแปลง แก้ไข หรือน าเอกสารเผยแพร่สาธารณชนจะต้องได้รับความยินยอมจากบริษัทก่อ GMM Grammy : GRAMMY 10 March 2014 A member of the Kiatnakin Phatra Financial Group การเปิดเผยข้อมูล รายงานฉบับนี้จัดท าขึ้นโดย ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ เคเคเทรด จ ากัด บนพื้นฐานข้อมูลซึ่ง พิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือและ/หรือถูกต้อง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนมิอาจยืนยันและรับรอง ความถูกต้องและความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวได้ แม้ว่าข้อมูลดังกล่าวจะปรากฏข้อความที่อาจเป็นหรืออาจ ตีความว่าเป็นเช่นนั้นได้ บริษัทฯจึงไม่รับรองต่อการน าเอาข้อมูล บทความ ความเห็น และ/หรือ บทสรุปที่ปรากฏ ในเอกสารฉบับนี้ไปใช้ไม่ว่ากรณีใดๆซึ่งบทความดังกล่าวเป็นเพียงแนวคิดของผู้จัดท าเพื่อใช้เป็นข้อมูล ประกอบการตัดสินใจในการลงทุน ดังนั้น นักลงทุนควรใช้ดุลพินิจอย่างรอบคอบในการพิจารณาลงทุน บริษัทฯ ขอ สงวนสิทธิ์ในการน าข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารนี้ไม่ว่าจะทั้งหมด หรือบางส่วน ไปท าซ้ า หรือ ดัดแปลง แก้ไข หรือ น าเอกสารเผยแพร่ต่อสาธารณชนจะต้องได้รับความยินยอมจากบริษัทฯก่อน บริษัทหลักทรัพย์ ภัทร จ ากัด (มหาชน) (บล. ภัทร) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ “เป็น หรือ จะเป็น” ผู้ออกใบส าคัญแสดง สิทธิอนุพันธ์ที่มีหลักทรัพย์อ้างอิงเป็นหลักทรัพย์ที่ บริษัทหลักทรัพย์ เคเคเทรด จ ากัด มีการจัดท าหรืออ้างถึงใน รายงานวิจัยฉบับนี้ ในกรณีที่ บล. ภัทร เป็นผู้ออกใบส าคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ บล. ภัทร อาจจะท าหน้าที่เป็นผู้ดูแล สภาพคล่องส าหรับใบส าคัญแสดงสิทธิดังกล่าวดังนั้นนักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลเนื่องจากอาจมี ส่วนหนึ่งส่วนใดที่มีผลประโยชน์ทับซ้อนซึ่งอาจมีผลกระทบต่อวัตถุประสงค์ในการจัดท ารายงายวิจัยฉบับนี้ Opinion Key - บริษัทหลักทรัพย์ เคเคเทรด จ ากัด ก าหนดค าแนะน าการลงทุนทางปัจจัยพื้นฐาน 4 ระดับ คือ ซื้อ (Buy) / ซื้อเก็งก าไร (Trading Buy) / ถือ (Hold) / ขาย (Sell) การให้ค าแนะน าการลงทุนจะพิจารณาหลายปัจจัยประกอบกัน ได้แก่ (1) ส่วนต่างราคาหุ้นในตลาดกับมูลค่าเหมาะสม (2) ผลตอบแทนเงินปันผลต่อปี และ (3) ปัจจัยบวก/ลบ ทั้งใน ระยะสั้นและระยะยาว ที่นักวิเคราะห์ประเมินว่าจะมีผลกระทบต่อราคาหุ้น ค าแนะน าการลงทุนของบทวิเคราะห์ทางปัจจัยพื้นฐาน พิจารณาจากส่วนต่าง (Upside / Downside) ของราคา หุ้นในตลาดและมูลค่าที่เหมาะสมที่นักวิเคราะห์การลงทุนประเมินได้เป็นหลัก ทั้งนี้ ค าแนะน าการลงทุนของบทวิเคราะห์ทางปัจจัยพื้นฐานอาจจะ “เหมือน” หรือ “แตกต่าง” กับค าแนะน า การลงทุนในบทวิเคราะห์ทางเทคนิครายวัน นักลงทุนต้องพิจารณาค าแนะน าการลงทุนของบทวิเคราะห์ฯอย่างรอบคอบก่อนการตัดสินใจลงทุนเพื่อให้สอดคล้องกับลักษณะการลงทุน ของท่าน Corporate Governance Report - การเปิดเผยผลการส ารวจของสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย IOD ในเรื่องการก ากับดูแลกิจการ (Corporate Governance) เป็นการด าเนินการตามนโยบายของส านักงานคณะกรรมการก ากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ โดยการส ารวจของ IOD เป็นการส ารวจและประเมินจากข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและตลาดหลักทรัพย์ เอ็มเอไอ ที่มีการเปิดเผยต่อสาธารณะ และเป็นข้อมูลที่ผู้ลงทุนทั่วไปสามารถเข้าถึงได้ ดังนั้น ผลส ารวจดังกล่าวจึงเป็นการ น าเสนอในมุมมองของบุคคลภายนอก โดยไม่ได้เป็นการประเมินการปฏิบัติ
Load more

Recommended publications
  • TELEVISION PRODUCTION : SATELLITE TV  Ranking from Past 3 Months No
    COMPANY PRESENTATION WORKPOINT ENTERTAINMENT PUBLIC COMPANY LIMITED 2Q13 ANALYST MEETING 1 DISCLAIMER Workpoint Entertainment Public Company Limited (“Work”) are pleased to provide this presentation which is intended for discussion purposes only. Although the information provided herein is believed to be reliable, Work makes no representation as to the accuracy or completeness of such information or otherwise provided by Boutique. Prior to acting on any information contained herein, the receiver should determine the risks and merits, including legal, tax and accounting characterizations and consequences without reliance on Work. This presentation and the content of any document relating thereto are proprietary to Work and may not be reproduced or otherwise disseminated in whole or in part without Work’s prior written consent 2 BUSINESS OVERVIEW 3 EVENUE TRUCTURE 1,200.0 R S 976.7 1,000.0 Revenue Contribution 75.2 -32.7% 800.0 20.1% 17.6% 0.8% 102.8 37.5% 606.1 610.9 565.4 TV Production Satellite TV 600.0 515.6 58.0 411.3 429.3 125.4 65.6 Publishing Animation 49.6 59.8 63.3 47.2 400.0 37.7 42.2 61.7 9.6 754.7 Movie Concerts and Showbiz 13.6 39.4 Event Marketing Other Income 200.0 397.2 404.8 403.5 419.5 326.5 335.2 - 11.8% 7.7% 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q2013 6M2013 10.5% 5.4% 944.9 3.4% 976.7 111.3 75.2 51.3 102.8 76.6% 77.3% 723.8 754.7 6M2012 6M2013 6M2012 6M2013 4 TELEVISION PRODUCTION Revenue from TV Program Production Total TV Free TV Satellite TV Utilization 1Q 1Q 1Q Revenue GPM %GPM Revenue GPM %GPM Rev.
    [Show full text]
  • Gmm Grammy Public Company Limited | Annual Report 2013
    CONTENTS 20 22 24 34 46 Message from Securities and Management Board of Directors Financial Highlights Chairman and Shareholder Structure and Management Group Chief Information team Executive Officer 48 48 48 50 52 Policy and Business Vision, Mission and Major Changes and Shareholding Revenue Structure Overview Long Term Goal Developments Structure of the and Business Company Group Description 82 85 87 89 154 Risk Factors Management Report on the Board Report of Sub-committee Discussion and of Directors' Independent Report Analysis Responsibility Auditor and towards the Financial Financial Statement Statements 154 156 157 158 159 Audit Committee Risk Management Report of the Report of the Corporate Report Committee Report Nomination and Corporate Governance Remuneration Governance and Committee Ethics Committee 188 189 200 212 214 Internal Control and Connected Corporate Social Details of the General Information Risk Management Transactions Responsibilities Head of Internal and Other Audit and Head Significant of Compliance Information 214 215 220 General Information Companies in which Other Reference Grammy holds more Persons than 10% Please see more of the Company's information from the Annual Registration Statement (Form 56-1) as presented in the www.sec.or.th. or the Company's website 20 ANNUAL REPORT 2013 GMM GRAMMY Mr. Paiboon Damrongchaitham Ms. Boosba Daorueng Chairman of the Board of Directors Group Chief Executive Officer …As one of the leading and largest local content providers, with long-standing experiences, GMM Grammy is confident that our DTT channels will be channels of creativity and quality, and successful. They will be among favorite channels in the mind of viewers nationwide, and can reach viewers in all TV platforms.
    [Show full text]
  • INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP (Form: 11-K
    SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION FORM 11-K Annual report of employee stock purchase, savings and similar plans Filing Date: 2006-06-29 | Period of Report: 2005-12-31 SEC Accession No. 0001104659-06-044453 (HTML Version on secdatabase.com) FILER INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP Mailing Address Business Address 1 NEW ORCHARD RD 1 NEW ORCHARD ROAD CIK:51143| IRS No.: 130871985 | State of Incorp.:NY | Fiscal Year End: 1231 ARMONK NY 10504 ARMONK NY 10504 Type: 11-K | Act: 34 | File No.: 001-02360 | Film No.: 06933041 9144991900 SIC: 3570 Computer & office equipment Copyright © 2012 www.secdatabase.com. All Rights Reserved. Please Consider the Environment Before Printing This Document UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 11-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2005 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-2360 A. Full title of the plan and address of the plan, if different from that of the issuer named below: IBM Savings Plan Director of Compensation and Benefits Capital Accumulation Programs IBM Corporation North Castle Drive Armonk, New York 10504 B. Name of issuer of the securities held pursuant to the plan and the address of its principal executive office: INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORPORATION New Orchard Road Armonk, New York 10504 IBM SAVINGS PLAN Table of Contents Report of Independent Registered Public Accounting Firm Financial Statements and Schedule Financial Statements: Copyright © 2012 www.secdatabase.com.
    [Show full text]
  • Table of Contents
    TABLE OF CONTENTS Executive Summary 1 Regional Cable TV & Broadband Operators 57 Regional DTH Satellite Pay-TV Operators 77 Regional IPTV & Broadband Operators 90 Regional Broadcasters 99 Regional Digital & Interactive 126 Regional Fixed Service Satellite 161 Regional Broadcasting & Pay-TV Finance 167 Regional Regulation 187 Australia 195 Cambodia 213 China 217 Hong Kong 241 India 266 Indonesia 326 Japan 365 Korea 389 Malaysia 424 Myanmar 443 New Zealand 448 Pakistan 462 Philippines 472 Singapore 500 Sri Lanka 524 Taiwan 543 Thailand 569 Vietnam 590 TABLE OF CONTENTS Executive Summary 1-56 Methodology & Definitions 2 Overview 3-13 Asia Pacific Net New Pay-TV Subscriber Additions (Selected Years) 3 Asia Pacific Pay-TV Subs - Summary Comparison 4 Asia Pacific Pay-TV Industry Revenue Growth 4 China & India - Net New Pay-TV Subscribers (2013) 5 China & India - Cumulative Net New Pay-TV Subscribers (2013-18) 5 Asia Pacific (Ex-China & India), Net New Subscribers (2013) 6 Asia Pacific Ex-China & India - Cumulative Net New Pay-TV Subscribers (2013-18) 8 Economic Growth in Asia (% Real GDP Growth, 2012-2015) 9 Asia Pacific Blended Pay-TV ARPU Dynamics (US$, Monthly) 10 Asia Pacific Pay-TV Advertising (US$ mil.) 10 Asia Pacific Next Generation DTV Deployment 11 Leading Markets for VAS Services (By Revenue, 2023) 12 Asia Pacific Broadband Deployment 12 Asia Pacific Pay-TV Distribution Market Share (2013) 13 Market Projections (2007-2023) 14-41 Population (000) 14 Total Households (000) 14 TV Homes (000) 14 TV Penetration of Total Households (%)
    [Show full text]
  • Satellite Broadcasting in Asia-Pacific
    www.apscc.or.kr SATELLITE BROADCASTING IN ASIA-PACIFIC Trends & Forecasts for Video Services in the Asia Pacific Region Video in Asia - Today and into the Future Reaching More Homes and New Audiences via Satellite INTERVIEW Thomas Van den Driessche, CEO, Newtec FOCUS ASIA The State of Satellite Video Markets T-1602, 170 Seohyeon-ro Bundang-gu, Seongnam-si, Gyeonggi-do 13590 Rep. of KOREA 2017 Tel: +82-31-783-6244 Fax: +82-31-783-6249 E-mail: [email protected] Website: www.apscc.or.kr NEWSLETTER CONTENTS 03 MESSAGE FROM THE PRESIDENT 04 FEATURES: SATELLITE BROADCASTING IN ASIA-PACIFIC 04 Euroconsult: Trends & Forecasts for Video Services in the Asia Pacific Region 10 SES: Video in Asia - Today and into the Future 16 Eutelsat: Reaching More Homes and New Audiences via Satellite 24 INTERVIEW 24 Thomas Van den Driessche, CEO, Newtec 28 FOCUS ASIA 28 NSR: The State of Satellite Video Markets 34 TRENDS 34 CMMB: Revolutionary Satellite-to-Mobile Multimedia Broadcasting Concept 40 APSCC MEMBERS 42 EVENT REVIEW 47 CALENDAR OF EVENTS 48 ADVERTISERS’ INDEX 3rd Quarter 2017, Vol. 23. Issue 3. ISSN 1226-8844 MESSAGE FROM THE PRESIDENT Summertime and the living are easy. This issue of After a delightful period of strong television tran- our APSCC Quarterly asks the question: what is the sponder demand growth in recent years, transpon- state of satellite broadcasting in Asia-Pacific and der utilization across the Asia-Pacific region saw where is it likely to be heading over the course of limited growth from 862 TPEs in 2015 to just under the next decade? Our experts cover the range of 890 TPEs in 2016, not surprisingly driven by South issues from DTH to ‘Cable’ Head-end distribution Asia.
    [Show full text]
  • C Ntentasia 2014
    10-23 February C NTENTASIA 2014 www.contentasia.tv l facebook.com/contentasia l @contentasia l www.asiacontentwatch.com Thai platforms draw battle lines Channel grab speeds up in Year of the Horse from the horse's mouth The Year of the Horse kicked off with a coup for Turner (Shitiz Jain joins Ricky Ow’s team as finance SVP), a loss for Discovery (Shitiz Jain exits after 15 years), extremes for RTL CBS (new channel, RTL CBS Extreme, launches in March), more fighting in Hong Kong (RTHK knocked back on new HQ but vows to go down fighting)... clearly a mixed bag of fortunes so far for Asia’s content industry. What are the soothsayers forecast- ing for this year of the green wood horse? Most are using words like “fast”, some mention conflict and hard line Major League Soccer: Thierry Henry from New York Red Bulls, beIN Sports stands on principles that in other years Content battle lines continue to be drawn Scottish League Cup, and a schedule of would probably be negotiable. in Thailand, with sports at the centre of a factual and magazine programming. This year’s horse is also full of pow- high-stakes TV play that started last year. TrueVisions also added sports channel erful fire energy. Warnings abound Al Jazeera-backed sports channel, beIN ASN2 to its expanded sports offering this about explosions, gun-fire and con- Sports, is the latest beneficiary of intensified month. The platform said the new deal flict. The common theme is that this is rivalry between pay-TV incumbent TrueVi- gives viewers more NFL, NCAA, basketball unlikely to be a peaceful year.
    [Show full text]
  • Mergers and Acquisitions: Current Issues
    Mergers and Acquisitions Current Issues Edited by Greg N. Gregoriou and Karyn L. Neuhauser 9780230_553798_01_prexxiv.qxp 9/10/2007 3:49 PM Page i MERGERS AND ACQUISITIONS 9780230_553798_01_prexxiv.qxp 9/10/2007 3:49 PM Page ii Also edited by Greg N. Gregoriou ADVANCES IN RISK MANAGEMENT ASSET ALLOCATION AND INTERNATIONAL INVESTMENTS DIVERSIFICATION AND PORTFOLIO MANAGEMENT OF MUTUAL FUNDS PERFORMANCE OF MUTUAL FUNDS 9780230_553798_01_prexxiv.qxp 9/10/2007 3:49 PM Page iii Mergers and Acquisitions Current Issues Edited by GREG N. GREGORIOU and KARYN L. NEUHAUSER 9780230_553798_01_prexxiv.qxp 9/10/2007 3:49 PM Page iv Selection and editorial matter © Greg N. Gregoriou and Karyn L. Neuhauser 2007 Individual chapters © contributors 2007 All rights reserved. No reproduction, copy or transmission of this publication may be made without written permission. No paragraph of this publication may be reproduced, copied or transmitted save with written permission or in accordance with the provisions of the Copyright, Designs and Patents Act 1988, or under the terms of any licence permitting limited copying issued by the Copyright Licensing Agency, 90 Tottenham Court Road, London W1T 4LP. Any person who does any unauthorized act in relation to this publication may be liable to criminal prosecution and civil claims for damages. The authors have asserted their rights to be identified as the authors of this work in accordance with the Copyright, Designs and Patents Act 1988. First published 2007 by PALGRAVE MACMILLAN Houndmills, Basingstoke, Hampshire RG21 6XS and 175 Fifth Avenue, New York, N.Y. 10010 Companies and representatives throughout the world PALGRAVE MACMILLAN is the global academic imprint of the Palgrave Macmillan division of St.
    [Show full text]
  • Asia Pacific Pay-Tv & Broadband Markets
    ASIA PACIFIC PAY-TV & BROADBAND MARKETS 2012 Edition TRACKING GROWTH, EVALUATING COMPETITION AND CREATING VALUE Asia Pacific Pay-TV & Broadband Markets 2012 (AP 2012), to be published in April 2012, represents Media Partners Asia’s (MPA’s) tenth annual analysis of Asia’s pay-TV and broadband industries. The AP series is widely regarded as the definitive guide to the commercial distribution of pay-TV, digital, broadband and next generation television and communications over cable, satellite and telecommunications networks in 16 markets across Asia Pacific. Exclusive MPA analysis also incorporates historical indicators and forecasts on media and communications consumption across 16 territories and profiles more than 100 distribution platforms with operating and financial indicators. The AP series is established as the only authoritative reference of its kind, based on MPA’s independent analysis of information provided by operators, broadcasters, investor groups, technology suppliers, regulatory agencies and media buyers. AP 2012 offers plenty of compelling features including: All new value for MPA subscribers and clients: Buyers of the report receive complimentary access to: (1) Excel models included in the report; (2) Underlying models by operator with forecasts, where required; (3) Q&A and guidance with MPA analysts. Additional buy through access at competitive prices to relevant bundled MPA analysis including: (1) The MPA Channel database: CPS, tiering, subscriber penetration, MGs, local ad sales and affiliate fees for more than 50 broadcasters; and (2) The MPA Operator database: Updated quarterly TV and broadband subs and penetration by tier, ARPUs and more. Analysis of new competitors and disruptors. New entrants are shaking up the pay-TV ecosystem; MPA evaluates the new players, their strategies and their impact on market growth and value in Australia, India, Indonesia, Japan, Malaysia and Thailand.
    [Show full text]
  • C Ntentasia 2015
    23-29 november C NTENTASIA 2015 www.contentasia.tv l https://www.facebook.com/contentasia?fref=ts facebook.com/contentasia l @contentasia l www.contentasiasummit.com ContentAsia’s Dailies @ the ATF Be included! Whatever’s going on for you at the ATF, tell us about it. Here’s how... • News goes to Aqilah at [email protected] for the Dailies on Wednesday (2 Dec), Thursday (3 Dec) and Friday (4 Dec) •We’ll be posting breaking stories online through the day at www.contentasia.tv • Your best pic of the day from the market floor goes to Emily at [email protected] for our Instagram feed. Don’t forget to include a caption • We’ll be tweeting headlines, snippets, stuff we notice, like, think is funny, cool, etc @ContentAsia • And we’ll be uploading party pics at Facebook.com/ContentAsia • PLUS OF COURSE... We would love to see you face to face, so come say hello. We have candy, Ice Gem biscuits, our biggest magazine in five years ... It’s all happening at ContentAsia’s booth #E32. Whew. That’s it. We look forward to hearing from you. Have a great market! Japan’s Nippon TV sets up in S’pore New office turbo charges Asia expansion Japan’s Nippon Television Network Corporation (Nippon TV) has set up a subsidiary in Singapore as part of its regional expansion strategy. The move tops a year of looking outward, including a JV with Sony Pictures Television Networks in Singapore. The goal is to become Asia’s leading media content company, company bosses say.
    [Show full text]
  • Asia Pacific Pay-Tv & Broadband Markets 2014
    ASIA PACIFIC PAY-TV & BROADBAND MARKETS 2014 Asia Pacific Pay-TV & Broadband Markets 2014 (AP2014), to be published in June 2014, represents Media Partners Asia’s (MPA’s) 12th annual analysis of Asia’s pay-TV and broadband industries. The AP series is widely regarded as the definitive guide to the commercial distribution of video, high-speed data and voice services in 18 markets across Asia Pacific. Exclusive MPA analysis also incorporates historical indicators and forecasts on media and communications consumption across 18 territories and profiles 70 distribution platforms with operating and financial indicators. The AP series is established as the only authoritative reference of its kind, based on MPA’s independent analysis of information provided by operators, broadcasters, investor groups, technology suppliers, regulatory agencies and media buyers. AP 2014 offers plenty of compelling features including: Buyers of the report receive complimentary access to: (1) Excel models included in the report; (2) Q&A and guidance with MPA analysts. Additional buy through access at competitive prices to relevant bundled MPA analysis including: (1) Bottom- up operator forecasts for each of the key territories; (2) The MPA Channel database: CPS / flat fee, tiering, subscriber penetration, MGs, local ad sales and affiliate fees for more than 100 pay channels and networks across Asia; and (3) The MPA Operator database: Updated quarterly TV and broadband subs and penetration by tier, ARPUs and more. Analysis of new competitors and disruptors. New entrants and technologies are shaking up video distribution; MPA evaluates the key platforms, taking in OTT, DTT and free DTH and the impact across Asian markets.
    [Show full text]
  • Morning Matters
    29-Aug-2013 Morning Matters E F E A F TE A xF TE tA SET Intra-Day Graph WHAT’S INSIDE xF MT tA ax RT ct On The Platter ix rG st or OfficeMate (OFM TB;FVTHB71.5-Buy): Online Business Pioneer kV |o sa w OfficeMate is a major distributor of office supplies and stationery |l t equipment. Its recent merger with Central Retail Corporation (CRC) u h involved the transfer of two of the latter’s units, Office Club and B2S, into e the group. We like the company for the healthy growth potential of its | | Source: Bloomberg upcoming online business, which will be launched in 4QFY13, and initiate coverage with a BUY recommendation and a TP of THB71.50. Key Market Indices (28 August 2013) Value Chg % Chg % YTD SET 1275.76 -18.21 -1.4% -8.3% MEDIA HIGHLIGHTS SET50 873.62 -10.28 -1.2% -7.6% SET100 1911.71 -25.77 -1.3% -8.0% GMM Z removes RS satellite channels in fee row Government lowers speed of railway megaprojects Dow Jones 14824.51 48.38 0.3% 13.1% S&P500 1634.96 4.48 0.3% 14.6% PTT warnsof net profit downturn Nasdaq 3593.35 14.83 0.4% 19.0% Retailers expect flat prices in second half FTSE 6430.06 -10.91 -0.2% 9.0% Renewable energy push to spark growth FSSTI 3010.89 -23.13 -0.8% -5.1% Hang Seng 21524.65 -350.12 -1.6% -5.0% SCCC freezes Cambodia cement plant Nikkei 13414.50 155.04 1.2% 29.1% KLCI 1686.17 -15.07 -0.9% -0.2% SHANGHAI SE 2101.30 -2.27 -0.1% -7.4% ECONOMIC HIGHLIGHTS JCI 4026.48 58.63 1.5% -6.7% India: Rupee Plunge Risks Economic Nosedive for India SET 5-yr avg 2012 2013F U.S.: Pending Sales of Existing Homes in U.S.
    [Show full text]
  • Thailand in View a Market Report for CASBAA Members
    Thailand in View A Market Report for CASBAA Members Table of Contents 1 Executive Summary 4 1.1 Pay-TV environment 4 1.2 Free-to-Air satellite TV 6 1.3 New business models 7 1.4 OTT services 7 1.5 Challenges facing the industry 8 1.6 New TV audience measurement: Thailand getting ready to embrace multi-screen TV ratings 9 1.7 The dawning of the digital TV Age 10 1.8 Thailand’s new digital economy 11 2 TV Industry in Thailand 12 2.1 TV households 12 2.2 Terrestrial TV channels 13 2.3 Pay-TV 17 3 Advertising Spending 19 3.1 First quarter 2016 19 3.2 Year 2015 20 4 Pay-TV Market Environment 22 4.1 Summary 22 4.1.1 Subscription TV 22 4.1.2 Leading operators 23 4.1.3 Smaller operators 24 4.1.4 Free-to-Air satellite TV 24 4.1.5 Business models 24 4.1.6 Challenges facing the industry 25 4 Pay-TV Market Environment 4.2 Subscribers and Growth 26 4.2.1 Current number of subscribers and viewers 26 4.2.2 Cable and satellite TV growth 27 4.2.3 New technologies 27 4.3 Leading cable and satellite TV operators 29 4.3.1 Pay-TV operators 29 4.4 Satellite TV platform aggregators 35 4.5 Cable and satellite TV content providers 36 4.6 Leading Digital Terrestrial TV Channel Providers 40 4.7 Television Audience Measurement 45 4.8 Programming 46 4.8.1 Cable, satellite and IPTV channels 46 4.8.2 Turn-around channels 47 4.8.3 Commissioned programs 47 4.8.4 In-house channels 47 4.8.5 Pay-TV channel Line-ups and Pricing 48 4.8.6 Satellite TV channels 52 4.9 Piracy and unauthorized distribution 52 4.9.1 Amendments to the Copyright Act 53 4.9.2 Relevant amendments to
    [Show full text]