CHALLENGES Pays : France Date : 28 MAI / 03 JUIN 15 Périodicité : Hebdomadaire Page de l'article : p.16-18 OJD : 229211 Journaliste : Gilles Fontaine/ Marc Baudriller

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Evénement

XAVIER NIEL- PATRICK DRAHI Conquérants, riches et radins Rien ne semble/renier les frères ennemis des télécoms, le patron de Free et celui dc Nurnericable-SFR, dans leurs offensives internationales. .Mais tout les sépare dans leurs stratégies et le mode opératoire. Explications.

atrick Drahi ne mettra pas rael ou Portugal -, ce X-Telecoms a coûts est un sport assidûment prati- la main sur Time Warner toujours pose un premier jalon en que par les deux hommes Avec Cable, numero deux du rachetant des reseaux de telecom quèlques vanantes câble aux Etats-Unis miimcations fixes, et tout spéciale- La chasse aux coûts PCharter Communications, le leader ment dans le secteur du câble, qu'il americain, lui a souffle l'affaire le considère comme une technologie Le consolidateur cost killer et le développeur sobre 26 mai On ne peut pas gagner a tous d'avenir et ou les entrepnses sont les coups Une semaine plus tôt, le sous évaluées Dans un second Lors de leur campagne américaine patron d'Altice a pns tout temps, il prend positon dans le mo avortée, les equipes d'Ihad avaient de court en bouclant le rachat de bile et construit des offres conver- mis en avant les synergies qu'elles 70% d u c â b l o - o p é r a t e u r S u d d e n l i n k , gentes Aux Etats Unis, Patrick pourraient engager en restructurant septième acteur du marche amen deux Drahi veut participer a la consolida- T Mobile Au cœur de cette réorga- cam, pour 9 I milliards de dollars entrepre- tion d'un marche du câble extreme nisation, le systeme d'information, Les discussions avaient ete enga- neurs ment morcelé et tres dynamique, qui constitue un énorme coût sup- gées il y a un an Au moment même avec une croissance annuelle de porte par les operateurs Cette pla- ou Xavier Kiel mobilisait les equipes français pres de 7%, tandis que Numencable teforme, qui gere aussi bien le trafic d'Ihad sur le rachat de T-Mobile, ont fait du peine, se contentant d'une croîs sur le reseau que la facturation des quatrieme operateur mobile ameri- monde leur sance de I a 2% en France, un mar clients, est elle même le fruit d une cain Lui aussi voit lom et grand che ultradomine par la technologie organisation onginale déployée par L'offre a 15 milliards de dollars avait terrain de ADSL, sous l'impulsion de Free Xavier Miel, et qui permet au groupe ete retoquee par I actionnaire jeu. Avec Xavier Kiel, quant a lui, n a jamais de fonctionner au quotidien de ma- Deutsche Telekom, maîs le createur un point cru aux opportunités du câble dans niere frugale de Free a pu se consoler avec Mona l'Hexagone II juge l'infrastructure Maîs au-delà des choix technolo- co Telecom et Orange Suisse, dont commun, dépassée, essentiellement du fait du giques, le comite executif compre- il a pns le contrôle via son holding de fortes manque d'investissements des ope nant huit membres n'a pas bouge NJJ Capital Rien ne semble désor- ambitions rateurs français au f i l d u temps « Le depuis une dizaine d'années, mais freiner les deux entrepreneurs fondateur d'Iliad ne s'interdit pas equipes et salaires sont resserres, la français des telecoms le monde est aux Etats- d'etudiet des dossiers ailleurs dans performance est récompensée, la leur terrain dejeu Maîs leurs strate- unis. ce secteur, notamment en Euiope recherche et le developpement se gies divergent radicalement du Nord >, indique un bon connais font en interne Une sobriété qui seur de ces dossiers Maîs c'est porte ses fruits dans le dernier clas- La stratégie industrielle d'abord sur le mobile qu il fonde sement des patrons performants Le roi du câble désormais sa strategie d'acquisi publie p a r Challenges, la rentabilité et I apôtre du mobile lions Cela s'est vu aux Etats-Unis, (sur capitaux employes) d'Ihad ap- Avec S u d d e n l i n k , le p r e s i d e n t d'Al- en Israel et en Suisse L'homme proche les 19% par an, quand celle tice - maison mere de Numencable- d'affaires cherche avant tout de la du secteur dépasse a peine les 8% SFR - revient a ses premieres croissance pour alimenter son busi- De son côte, Patnck Drahi a démon- amours lecâble Dans tous les pays ness, dont la structure de coût est tre ses talents de cost killer Son ou il a investi - France, Belgique, Is- extrêmement serrée La chasse aux empire, il l'a construit en rachetant

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Xavier Niel. Le fondateur de Free s'est Patrick Drahi. Le président d'Altice a console avec Monaco Telecom et pris tout le monde de court en s'offant Orange Suisse après Coffre, rejetée, le septième câblo-opérateur américain sur T-Mobile aux Etats-Unis en 2014. pour 9,1 milliards de dollars.

cles opérations existantes et mal en quels on peut estimer à 200 millions point. En consolidant le secteur du les économies dégagées A ce câble en France, il a eu l'occasion de rythme, elles dépassent déjà les se faire la main sur une myriade de 150 millions de frais financiers pré- sociétés de taille variable depuis vus chaque trimestre pour le rem- 1999. L'homme d'affaires a la répu- boursement de la dette d'acquisition tation d'acheter au bon moment et SOURCE CHALLENGES de SFR. Pas étonnant dès lors que le au bon pnx, puis de restructurer groupe prévoie pour 2015 un Ebitda sans etats d'âme. Traque des gros lion, selon une note d'analystes de en hausse dc 20% à 2 milliards, salaires, chasse aux consultants, RBS. A titre de comparaison, Char- quand les analystes tablaient sur pression extrême sur les fournis- ter Communications, le groupe de 1,3 milliard. A tel point, constate seurs.. . Tous les moyens sont bons John Malone, le roi américain du Anthony Carvalho, analyste pour le pour réduire les structures de coûts. câble que Patnck Drahi décrit fonds d'investissement Pourpoints, Pour Xavier Niel ou Patnck Drahi, comme son m e n t o r , affiche u n r a t i o que « leur bilan n'est pas assez en- ces cures d'amaignssement n'ont de 5. Une situation qui ne semble detté. Rs ont de to marge pour pour- toutefois pas la même finalité. pas inquiéter les marchés • en un an, suivre leurs ambitions en Europe ». la valorisation d'Altice a progressé Ou financer de nouvelles acquisi- Les capacitès financières de 160% pour atteindre quelque tions américaines Priorité au remboursement de 32 milliards d'euros. Pour les inves- Iliad utilise le cash généré pour la dette ou à la baisse des prix tisseurs, Patnck Drahi ale vent dans maintenir les pnx le plus bas pos- A A l l i é e , la chasse aux coûts permet le dos avec des taux d'intérêt histo- sible et gagner des parts de marché d'accélérer le remboursement de la riquement bas, et une methode qui Le groupe n'est pas allergique à la dette que Patrick Drahi maintient à lui permet de générer un maximum dette et l ' a v a i t d é m o n t r é en 2008, en des niveaux maximaux. L'opération de cash de ses acquisitions. réussissant à boucler le finance-

américaine porte la dette nette d'Al- Cette efficacité est lisible dans les ment du rachat d'Alice une semaine ticc à 33,4 milliards d'euros, soit résultats du premier trimestre 2015 après la faillite de Lehman Brothers. 5,5 fois son resultat brut d'exploita- de Numericable-SFR, au sein des- Et encore aux Etats-Unis Tous droits réservés à l'éditeur FOURPOINTS 0649014400507 CHALLENGES Pays : France Date : 28 MAI / 03 JUIN 15 Périodicité : Hebdomadaire Page de l'article : p.16-18 OJD : 229211 Journaliste : Gilles Fontaine/ Marc Baudriller

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l'été dernier : l'opération T- Mobile a démontré la capacité du Louis Dreyfus, directeur général du groupe à lever rapidement 15 mil- Groupe Le Monde. Xavier Niel mène la liards de dollars dans une acquisi- plupart de ses activités médias à trois, tion. Et à mobiliser ses troupes. avec Pierre Bergé et . Les gardes rapprochées La task force très française et le commando international Lors de sa campagne amencame, Xavier Niel a démontré l'efficacité de sa tosk force. Au cœur du dispo- sitif, le très secret Rani Assaf pour plancher sur le réseau et les sys- tèmes informatiques. A l ' o p é r a t i o n - nel, il peut compter sur son direc- teur général, Maxime Lombardini : c'est lui qui fait tourner la maison Free au j o u r le jour. Pour travailler avec les banques, il se repose sur Thomas Reynaud, son responsable financier, désormais d i r e c t e u r g é n é - ral adjoint, à la tête d'une équipe de Bernard Mourad, banquier d'affaires. Seul cinq jeunes loups. Il y a enfin Mi- maître à bord, Patrick Drahi lui a confié chael Boukobza, qui vit à Tel-Aviv, la gestion de ses intérêts dans la presse. mais est réquisitionné par Xavier Niel quand il faut restructurer. Pour l'épauler dans son offensive Ambitions en solo ou en trio dans les médias aux Etats-Unis, Patrick Drahi peut e PDG d'Altice gère ses médias les risques et les responsabilités, s'appuyer sur son équipe comman- rênes courtes, maîs sans bureau maîs il est largement à l'origine de la do très internationale, menée par Let sans rendez-vous à heures crise de gouvernance du Monde, Dexter Goei, Franco-Américain de fixes. « // est par monts et par vaux, aujourd'hui sans directeur après que la 43 ans, le CEO d'Altice. Ce virtuose maîs il ne se passe pas trois jours sans rédaction a refusé de valider la de la finance est aidé par un direc- que l'on se parle, explique le directeur nomination du candidat du trio, Jérôme teur financier de poids : le Hollan- général d'Altice Media Group Marc Fenoglio. Laufer. On s'est parlé il y a une demi- Patrick Drahi est bien plus endetté que dais Dennis Okhuijsen, 45 ans, an- heure! » Un modus operandi qui Xavier Niel, maîs il est seul maître au cien trésorier de John Malone. ressemble à celui de Xavier Niel, sem d'Altice Media Group (L'Express, Le petit staff comprend également patron sans bagages lui aussi, qui Libération...). Ses managers, le Jeremie B o n n i n , 4 0 a n s , f i d è l e p a r m i répond d'un mot ou deux par courriel à banquier d'affaires Bernard Mourad et les fidèles, secrétaire général d'Al- ceux qui le sollicitent. Maîs c'est à peu le directeur général opérationnel Marc tice, ainsi que deux recrues plus ré- près tout ce qui rapproche les deux Laufer, ont ainsi pu accorder de larges tycoons français des médias. Leur garanties aux journalistes sans avoir à centes : l'Allemand B u r k h a r d K o e p , stratégie est aujourd'hui très gérer l'opposition d'un coactionnaire. un ancien de Morgan Stanley, a re- différente. Surtout, Drahi affiche une vision joint l'équipe il y a moins d'un an Xavier Niel a choisi, pour la quasi- industrielle. Il entend créer très vite pour p r e n d r e en charge toute la p a r - totalité de ses activités médias, de des synergies entre Altice Media et tie fusions-acquisitions. Et s'associer avec l'homme d'affaires Altice Telecom, ce dernier ayant Alexandre Marque, le conseil juri- Pierre Bergé et le banquier Matthieu vocation à devenir « une formidable Pigasse : ils possèdent ensemble le machine de distribution » des dique de Patrick Drahi, fondateur Groupe Le Monde (Le Monde, contenus. Il s'agit de mettre en du cabinet parisien Franklin, qui a Télérama, ..., soit contact les 50 millions de clients participé à une quinzaine d'opéra- 330 millions d'euros de chiffre d'Altice, fixe ou mobile, avec une offre tions pour A l t i c e . d'affaires en 2014) et L'Obs. Un bel éditonale diversifiée presse, radio et Habitues à travailler ensemble, les ensemble. Maîs pour chaque décision télévision, celle d'Altice Media Group. importante, Niel doit s'assurer d'un Patrick Drahi rêve de multiplier en cinq hommes du commando Drahi ont consensus avec ses deux ans son activité médias actuelle pris l'habitude « de répertorier coactionnaires.. Le mercredi après- (300 millions d'euros) par trois toutes les best practices de chaque midi tous les quinze jours, le trio ou quatre. opération », raconte un familier de s assoit donc autour d'une table à la Xavier Niel, lui, concentre en France l'homme d'affaires • des formats de Fondation Yves Saint Laurent avec le ses activités médias. Il n'a pas encore documents aux méthodes de dis- directeur général Louis Dreyfus et le matérialisé une ambition plus large, cussion en passant par le déroule- directeur du Monde. Objectif : faire le qu'il dévoile en privé, celle de créer un point sur les objectifs et la marche des groupe de presse de centre gauche à ment des négociations, tout est affaires Cet actionnarial à trois divise dimension européenne. Marc Baudriller

mémorisé et réutilisé dans les deals suivants. Gilles Fontaine

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