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Market Overview 41.500

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Market Overview 41.500 Citi Corretora Diário do Mercado 17 de fevereiro de 2016 Ibovespa – Intra Day Market Overview 41.500 Fechamento: O Ibovespa encerrou a sessão em alta de 2,13%, a 40.948 41.000 pontos, acompanhando o desempenho das bolsas de valores internacionais. Entre os destaques de alta, tivemos os setores de bancos, mineradoras e 40.500 siderúrgicas. Na agenda de indicadores, vendas a varejo de dezembro mostrou 40.000 contração de 2,7%, valor pior do que as estimativas que estavam em -2,5% m/m. O dólar apresentou forte alta enquanto os DIs futuros apresentaram 39.500 queda. O petróleo apresentou queda com especulações de que acordo entre 10 11 12 14 15 17 Arábia Saudita e Rússia para congelar produção aos níveis de janeiro não terá sucesso contra excedente de oferta global. O giro financeiro do Ibovespa Performance (%) totalizou R$4,8 bilhões, 14% acima da média das últimas 20 sessões. Fech. Dia Sem. Mês Ano Ibovespa 40.948 2,1 0,9 1,3 (5,5) Mercado hoje: Bolsas na Ásia tem dia misto (China +1,1%; Japão -1,4%). Na China, ações avançaram na contramão de outras bolsas asiáticas, com governo IBX-50 6.962 2,1 0,9 1,2 (5,4) ampliando medidas para impulsionar a economia. Na Europa, bolsas operam S&P 500 1.896 1,7 2,3 (2,3) (7,3) em alta (Stoxx +1,79%) impulsionadas pela alta de mineradoras e montadoras Dow Jones 16.196 1,4 1,1 (1,6) (7,1) de veículos. Em relação as commodities, petróleo e minério sobem. Nos EUA, Nasdaq 4.436 2,3 3,6 (3,9) (11,4) índices futuros também operam em alta com destaque para a divulgação da Dólar Ptax 4,021 0,8 3,2 (0,5) 3,0 última reunião do FED, PPI e produção industrial. No Brasil, o IGP-10 de fevereiro já foi divulgado e mostrou uma inflação de 1,55%, valor acima do Maiores Altas/Baixas – Ibovespa (%) reportado no mesmo período do mês anterior (0,69%). Código Companhia Var. USIM5 Usiminas PNA 5,88 HGTX3 Hering¹ 4,75 CCRO3 CCR 3,72 Empresas & Setores BRAP4 Bradespar¹ 3,35 CSAN3 Cosan 3,23 . Tim: TIM cresce somente no segundo semestre; margens continuam a ECOR3 Ecorodovias -7,36 melhorar – Recomendação Neutra (pg. 5) SMLE3 #N/A -3,04 WEGE3 -2,30 . Energia elétrica: Comprar o ciclo positivo para os resultados, obtendo FIBR3 Fibria² -2,01 proteção contra a inflação. Elevamos Tietê para compra e rebaixamos OIBR3 Grupo OI ON¹ -1,80 Tractebel para neutra (pg. 6) Performance por Setor (%) . BR Properties: Resultados – Fraco 4T15 por conta de menores receitas; mantemos recomendação neutra (pg. 7) Ibovespa 2,1 Transp. & Infra-Estrutura 1,6 Imobiliário 1,5 Materials 1,5 Energia 1,3 Saúde & Educação 0,8 Financials 0,6 Consumo & Varejo 0,4 Utilities 0,4 Telecom, Mídia & Tecn. -0,1 Industrials -2,1 Cauê Pinheiro, CNPI, Yuri Medeiros, CNPI-P & Larissa Nappo, CNPI-P Fontes: Bloomberg, Bovespa Diário do Mercado Citi Corretora 17 de fevereiro de 2016 MONITOR DE MERCADO 2 Diário do Mercado Citi Corretora 17 de fevereiro de 2016 AGENDA DE INDICADORES ECONÔMICOS – Link relatório Segunda, 15/fev Período Expec. Anterior 02:30 JN Produção industrial M/M Dec F -- -1,40% 02:30 JN Utilização da capacidade M/M Dec -- -0,10% 08:00 EC Balança comercial SA Dec -- 22.7b 08:25 BZ Pesquisa Focus (BC) 15:00 BZ Balança comercial semanal 14/fev -- -- Terça, 16/fev Período Expec. Anterior 08:00 BZ IPC-S IPC FGV 15/fev -- -- 08:00 EC Pesquisa ZEW (Expectativas) Feb -- 22,7 09:00 BZ Vendas a varejo M/M Dec -- 1,50% 09:00 BZ Venda ampla varejo (M/M) Dec -- 0,50% 11:30 US Índice Empire State, manufatura em Nova York Feb -10 -19,37 13:00 US NAHB Índice do mercado habitacional Feb 60 60 Quarta, 17/fev Período Expec. Anterior 05:00 BZ IPC FIPE- Semanal 14/fev -- -- 08:00 BZ IGP-10 Inflação FGV M/A Feb -- 0,69% 08:00 EC Produção de construção M/M Dec -- 0,80% 10:00 US MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários 12/fev -- 9,30% 11:30 US Construção de casas novas Jan 1175k 1149k 11:30 US Construção de casas novas M/M Jan 2,30% -2,50% 11:30 US Licenças p/construção Jan 1200k 1232k 11:30 US Alvarás de construção M/M Jan -0,30% -3,90% 11:30 US Demanda final IPP M/M Jan -0,20% -0,20% 11:30 US Demanda final IPP A/A Jan -0,60% -1,00% 12:15 US Produção industrial M/M Jan 0,30% -0,40% 12:15 US Utilização da capacidade instalada Jan 76,70% 76,50% 12:15 US Produção manufatureira (SIC) Jan 0,20% -0,10% 17:00 US U.S. Fed Releases Minutes from Jan. 26-27 FOMC Meeting 23:30 CH IPC A/A Jan 1,90% 1,60% 23:30 CH IPP A/A Jan -5,40% -5,90% BZ Atividade econômica M/M Dec -- -0,52% BZ Atividade econômica A/A Dec -- -6,14% Quinta 18/fev Período Expec. Anterior 07:00 EC Conta corrente BCE SAZ Dec -- 26.4b 11:30 US Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Feb -2,9 -3,5 11:30 US Novos pedidos seguro-desemprego 13/fev -- -- 11:30 US Seguro-desemprego 06/fev -- -- 13:00 US Índice antecedente Jan -0,20% -0,20% BZ Confidência industrial CNI Feb -- 36,5 Sexta 19/fev Período Expec. Anterior 08:00 BZ IGP-M Inflation 2nd Preview Feb -- 0,83% 09:00 BZ Taxa de desemprego nacional Nov -- 9,00% 11:30 US IPC M/M Jan -0,10% -0,10% 11:30 US IPC exc alimentos e energia M/M Jan 0,20% 0,10% 11:30 US Índice IPC NSA Jan -- 236,525 11:30 US Índice principal IPC Saz Jan -- 244,446 13:00 EC Confiança do consumidor Feb A -- -6,3 3 Diário do Mercado Citi Corretora 17 de fevereiro de 2016 CALENDÁRIO DOS RESULTADOS DO 4T15 Fevereiro 15 16 17 18 19 Duratex (A) Br Properties (D) Natura (D) Banco Pine Suzano (A) Indústria Romi Ultrapar Bm&Fbovespa Braskem Cosan (D) Hypermarcas (D) Equatorial Itaúsa Linx Raia Drogasil Usiminas 22 23 24 25 26 BB Sdeguridade Marcopolo Ambev (A) Aes Tiete Via Varejo Banco do Brasil (A) BRF (D) Tractebel (A) Sul America Cia Hering Eletropaulo Weg (A) Grendene (D) Iochpe Maxion Lojas Americanas Vale Lojas Marisa (A) Multiplus 29 Guararapes M Dias Branco Magazine Luiza (D) Marfrig (D) Março 1 2 3 4 Even CCR Arezzo (A) Embraer (A) Ez Tec Rumo (D) Cetip Eucatex Transmissão Paulista Tupy Fleury Matelúrgica Gerdau Gerdau (A) Gafisa Sonae Sierra Positivo 7 8 9 10 11 Alpargatas Iguatemi Magnesita Estacio Participações Tecnisa MRV Engenharia Odontoprev (D) Mills QGEP São Carlos SLC Agrícola Taesa (D) 14 15 16 17 18 Banco Sofisa Comgas Brasil Pharma Copel Copasa Light Kroton JBS Fertilizantes Heringer Kepler Weber Direcional Minerva TOTVS Rossi Residencia Sabesp Portobello Ser Educacional Ecorodovias 21 22 23 24 25 Metalfrio Tegma Contax Aliansce Technos Brasil Isurance Vanguarda Agro Cyrela Eneva DASA Cesp Eternit Gol Multiplan Profarma Prumo Randon Triunfo 28 29 30 31 Cemig Arteris Alupar Brasil Brokers CPFL PDG General Shopping BR Malls CSN Saraiva JSL Lupatech Valid Petrobras Oi Senior Solution 4 Diário do Mercado Citi Corretora 17 de fevereiro de 2016 Empresas & Setores Tim TIM cresce somente no segundo semestre; margens continuam a melhorar – Recomendação Neutra Estratégia para 2016/2018 praticamente inalterada... – Telecom Italia realizou seu evento R ating N eutro anual com investidores com participação do CEO, Sr. Marco Patuano, CEO da TIM Brasil, C ó digo T IM P 3 Sr. Rodrigo Abreu e outros executivos. O plano de 3 anos da TIM está basicamente o P reço -A lvo R $ 7,00 mesmo, como nos últimos anos, sem um guidance de receita – devido a visibilidade limitada Último Preço R $ 6,09 Upside (%) 14,9 com o ambiente macro difícil, e acredita que em breve irá colher frutos das melhorias de rede feitas anteriormente via crescimento mais rápido de transmissão de dados em telefonia T rading móvel. Nós acreditamos que os desafios atuais podem pesar até meados de 2016, quando M arket Cap (M ilhões) R$ 14.739 Volume M édio 3M (M ilhões) R$ 16,6 o crescimento deve ser retomado (devido também à base de comparação mais fraca). M áxima (52 semanas) R$ 12,88 Como um lembrete, vendas caíram 12% a/a em 2015, uma queda de 41% na venda de M ínima (52 semanas) R$ 5,63 aparelhos e fracas receitas de serviços (termination rates mais baixas – taxas de conexão Performance % A bs Vs. Ibo v cobradas entre as companhias, baixa elasticidade em relação aos preços da demanda e 1 M ês 2,5 (3,6) 3 M eses (25,0) (11,7) crescimento da popularidade de aplicativos que canibalizam o uso de voz). Nós esperamos 12 M eses (51,6) (32,5) que as vendas cresçam cerca de 4% por ano até 2018 vs. expectativa de inflação de cerca M últiplo s (x) 2015E 2016E de 6% por ano. VE/EBITDA 2,7 na P/L 13,4 na ... com continuidade na expansão de margem... – Margem Ebitda expandiu 3,1pp a/a em 2015 e a TIM espera que os ganhos continuem. Com o plano de economia de R$1 bilhão para os próximos 3 anos (que, de acordo com a administração, está no caminho certo), TIM também planeja reduzir custos de mão de obra com redução de pessoal em 2016.
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