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CMY

K Anuario 2018 Directory

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DISEÑO EXTERIOR: Atela Comunicación Corporativa DISEÑO INTERIOR: Zingular FOTOMECÁNICA: Zingular IMPRENTA: Zingular 2 sumario / index

CARTA DEL DIRECTOR GENERAL DE ASCRI 4 ASCRI Managing Director´s Letter QUÉ ES ASCRI 7 7 What is ASCRI PRIMEROS RESULTADOS DEL AÑO 2017 14 First results for the 2017 exercise LISTA DE ENTIDADES DE CAPITAL PRIVADO ORIENTADAS A INVERTIR EN VENTURE CAPITAL 26 Venture Capital entities LISTA DE ENTIDADES DE CAPITAL PRIVADO ORIENTADAS A CAPITAL EXPANSIÓN Y ÚLTIMAS ETAPAS DE INVERSIÓN 38 Private Equity entities DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LAS ENTIDADES DE VENTURE CAPITAL & PRIVATE EQUITY SOCIAS DE ASCRI 44 Geographical location of Venture Capital & Private Equity entities (ASCRI members) ÍNDICE DE TÉRMINOS QUE CONTIENEN LAS FICHAS 47 Index of terms included in this directory SOCIOS GESTORES 48 General Partners Members SOCIOS INVERSORES 150 Limited Partners Members SOCIOS ASESORES 160 Advisory Members LISTA DE PROFESIONALES DE LOS SOCIOS GESTORES E INVERSORES POR ENTIDAD 222 General Partners and Limited Partners Professionals listed by entity LISTA DE PROFESIONALES DE LOS SOCIOS GESTORES E INVERSORES POR APELLIDO 234 General Partners and Limited Partners Professionals listed by surname PROFESIONALES DE SOCIOS ASESORES POR EMPRESA 246 Advisory Members Professionals listed by entity PROFESIONALES DE SOCIOS ASESORES POR APELLIDO 256 Advisory Members Professionals listed by surname ASOCIACIONES EXTRANJERAS DE CAPITAL PRIVADO 266 Foreign Venture Capital & Private Equity Associations PUBLICACIONES DE INTERÉS 268 Publications related to the VC&PE Industry ANOTACIONES Y GLOSARIO DE TÉRMINOS 269 Notes and key words

3 I am honored to be leading the Spanish Venture Capital & Private Equity (ASCRI) (Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión). I would like to thank the Chairman, Vice Chairmen and Executive Board for placing their trust in me. Together with the existing team, we will work to grow as an organization and to raise the profile of the Venture Capital & Private Equity sector in Spain, and we will also implement important measures to continue driving growth of the industry. My goal is to improve the quality of the services provided to managers, limited partners and advisors by strengthening investment and optimizing our tax framework, and through internationalization. In order to achieve this goal we have implemented a roadmap for public matters and are drafting a reputation improvement plan and preparing both a regional and a European roadshow. We also continue to work towards improving the regulatory and tax framework applicable to our industry at this time, which should allow us to work with a higher level of legal security, for both investors and managers. On the other hand, we believe that another essential measure involves promoting the investment of pension funds and insurance companies in venture capital and private equity funds. This Yearbook provides general information on ASCRI and its members, as well as on the VC&PE activity. I hope you find this useful, and I hope the insight provided helps you to better understand how each of the stakeholders within this industry operates. Venture capital and private equity this past year reached a record high, both in investment and in divestment and fundraising, with an extremely active middle market. We have also helped to develop new Venture Capital & Private Equity operators and to strengthen Spain’s position as an extremely attractive focus for foreign investment. This is the time to invest, divest and raise new funds, while we here at ASCRI continue with our training sessions, specialized publications and sector events. Supporting entrepreneurs and their projects and companies, building bridges with other associations, all with institutional loyalty, collaborative spirit and a global vision.

José Zudaire ASCRI General Manager

4 Es un honor para mí dirigir la Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (ASCRI). Quiero agradecer al Presidente, Vicepresidentes y Junta Directiva la confianza recibida. Junto al equipo existente, trabajaremos para crecer como asociación y elevar el perfil del sector de Venture Capital & Private Equity en nuestro país, y pondremos en marcha medidas importantes para seguir impulsando a la industria. Mi objetivo es mejorar la calidad de servicio a los gestores, limited partners y asesores mediante la potenciación de la inversión, la optimización del marco fiscal y la internacionalización. Para ello, hemos puesto en marcha una hoja de ruta de asuntos públicos, estamos elaborando un plan de mejora reputacional y realizando un roadshow regional y otro europeo. Continuamos también con nuestra labor de tratar de mejorar el marco normativo y fiscal que aplica en estos momentos a nuestra industria y que nos debe permitir trabajar con mayor seguridad jurídica, tanto a inversores como a gestores. Por otro lado, creemos también fundamental estimular la inversión de los fondos de pensiones y compañías aseguradoras en fondos de capital privado. En este Anuario podrás encontrar información general sobre ASCRI, sobre la actividad de VC&PE y de cada uno de los socios que la componen. Espero que te resulte útil y te ayude a comprender cómo opera cada uno de los agentes que conforman esta industria. Hemos alcanzado un récord histórico este último año, tanto en inversión como en desinversión y fundraising, con un middle market enormemente activo. También hemos asistido a la creación de nuevos operadores de Venture Capital & Private Equity y la consolidación de España como un foco de gran atractivo para la inversión extranjera. Es el momento para invertir, desinvertir y captar nuevos fondos, mientras ASCRI continúa con las jornadas de formación, las publicaciones especializadas y los eventos sectoriales. Apoyando a los emprendedores y empresarios, a sus proyectos y empresas, tendiendo puentes a otras asociaciones, con lealtad institucional, espíritu colaborativo y visión global.

José Zudaire Director General de ASCRI

5 6 Quiénes SOMOS

La Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (ASCRI) es el organismo que agrupa a la industria de Venture Capital & Private Equity en España, representándola ante las autoridades, Gobierno, instituciones, inversores, empresarios y medios de comu- nicación. ASCRI emite comunicaciones de forma regular y proporciona estadísticas e in- formación actualizada sobre la evolución del marco fiscal y legal. ASCRI también organiza una serie de actividades (cursos de formación, eventos y mesas redondas) para los socios y público en general con el fin de difundir y reforzar la contribución del Capital Privado para la economía y el crecimiento de las pymes en España. ASCRI difunde y garantiza los estándares profesionales entre sus miembros: la transparencia, las mejores prácticas y el buen gobierno.

ASCRI engloba a casi 100 firmas nacionales e internacionales de Venture Capital & Private Equity, 70 proveedores de servicios y 10 socios inversores (limited partners).

La página web de ASCRI www.ascri.org se actualiza constantemente con nuevos con- tenidos y dispone de secciones cuya información está reservada exclusivamente para los socios con acceso restringido. ASCRI también dispone de perfil en Linkedin https://www.linkedin.com/company/ascri y Twitter @ascri_info.

Publicaciones ASCRI

•• Anuario ASCRI, publicación anual que contiene información detallada acerca de los socios gestores, los socios inversores y los socios asesores. •• Informe anual de Venture Capital & Private Equity en España. •• Informe de Impacto Económico y Social del Capital Privado. en las operaciones de middle market en España. •• Informe de Impacto Económico y Social del Venture Capital en España. •• Guía de Inversión Responsable para el sector de Private Equity en España.

Eventos

••Asamblea General anual ••Congreso anual ASCRI ••Cena anual de Socios ••Premios anuales a las mejores operaciones de Venture Capital & Private Equity en España ••LPs&GPs Spanish Conference ••Trofeo anual de golf ••Cursos de formación ••Desayunos-coloquios

7 Composición de ASCRI: Junta Directiva y Comités de Trabajo

ASCRI está administrada y gestionada por una Junta Directiva de doce miembros, que re- presenta a la Asociación ante la Administración Pública y otras instituciones.

La Junta Directiva se renueva cada año en un 25%, saliendo de ella los socios que más an- tigüedad tienen dentro de la Junta, que serán sustituidos por nuevos asociados que hayan presentado previamente su candidatura.

La Junta Directiva actual se renovará en la Asamblea General Ordinaria de mayo de 2018 y estará vigente hasta mayo de 2019.

Asamblea General Socios ASCRI: GESTORES / INVERSORES / ASESORES

Junta Directiva (El 25% se renueva cada año) Alantra Private Equity, Altamar Capital Partners, CRB Inverbío, Espiga Capital, Kibo Ventures, KKR, Inveready Technology Investment Group, MBO Partenaires, Miura Private Equity, Portobello Capital, Proa Capital y Seaya Ventures

Presidente Director General Secretario Juan Luis Ramírez José Zudaire General (Portobello Capital) Directora de Estudios Antonio Ortega Ángela Alferez Vicepresidente Directora de Miguel Zurita (Altamar Capital Partners) Comunicación Silvia Martín Vicepresidenta y Office Manager Presidenta Comité Christel Sundell Venture Capital Beatriz González (Seaya Ventures)

Comité Comité Comité de Private Equity de Venture Capital de LPs

Socios

A principios de 2018, ASCRI integra a 100 socios gestores (General Partners), que re- presentan aproximadamente el 90% de la actividad de Venture Capital & Private Equity existente en España, 70 socios asesores y 10 socios inversores (Limited Partners).

Los Socios Gestores son las sociedades u organismos cuya actividad y objeto social consiste, fundamentalmente, en la financiación de proyectos empresariales de pequeñas, medianas y grandes empresas mediante participaciones temporales en su capital social.

Los Socios Inversores (Limited Partners) son inversores institucionales o sociedades que invierten en capital privado, incluyendo pero no limitando a fondos de pensiones, bancos, compañías aseguradoras, family offices y fondos soberanos.

Los Socios Asesores son las personas físicas, sociedades, entidades u organismos que contribuyen al desarrollo del capital privado en España ofreciendo servicios al sector. En este apartado se incluyen: bancos, despachos de abogados, consultores y asesores empresariales, universidades, escuelas de negocio, firmas de auditoría, intermediarios financieros, etc.

Nuevos Socios

Desde la publicación del Anuario 2017, ASCRI ha dado la bienvenida a los siguientes socios:

Nuevos Socios Gestores Nekko Ventures Futureplus Ventures SeedRocket 4Founders Ourcrowd Iberia Sabadell Venture Capital Tensile Capital Management España Nexxus Iberia Tikehau Investment Managementx

Nuevos Socios Asesores Intertrust Spain Finalbion Clifton-Robina CMS Albiñana & Suárez de Lezo BCMS Corporate Spain Euronext Eurosearch & Associés Cecabank Herbert Smith Freehills Spain AEBAN, Asociación Española de Business Angels

Nuevos Socios Inversores BBVA Asset Management MdeF Family Partners / MdeF Gestefin Yielco Investments

9 10 Who we ARE

The Spanish Venture Capital & Private Equity Association (ASCRI) is the industry body that units and represents the sector to the authorities, Government, institutions, investors, entrepreneurs and media. ASCRI regularly communicates and provides statistics and updated information regarding the developments of the tax and legal framework. ASCRI also organizes a range of activities (training courses, events and round tables) for the members and general public in order to disseminate and reinforce the contribution of the Venture Capital & Private Equity industry for the economy and growth of SMEs in Spain. ASCRI spreads and ensures the professional standards among its members: transparency, good governance and best practice

ASCRI comprises almost 100 national and international Venture Capital & Private Equity firms, 70 service providers and 10 limited partners..

ASCRI website www.ascri.org is updated in a daily basis and contains information only for members. ASCRI is also in Linkedin https://www.linkedin.com/company/ascri and Twitter @ascri_info.

ASCRI Publications

•• ASCRI Yearbook, with complete information on the members •• ASCRI Survey: Private Equity & Venture Capital in Spain •• Economic & Social Impact of Private Equity in the middle market in Spain & Venture Capital in Spain •• Economic & Social Impact of Venture Capital in Spain •• Guide of “Principles of Responsible Investment” for the Private Equity sector in Spain

Events

••General Assembly ••ASCRI Annual Conference ••Annual Dinner for ASCRI members ••Private Equity & Venture Capital Awards in Spain ••LPs&GPs Spanish Conference ••ASCRI Golf Trophy ••Training courses ••Workshops and specific conferences

11 ASCRI Board & Working Committees

ASCRI is managed by a Council of twelve members who represent the Association to the public institutions.

The Council is renewed every year in a 25%: the most senior members leave, coming new ones who have already postulated to join the Council.

The current Council will be renewed in the General Assembly in May 2018 and in force for a year.

General Asembly ASCRI Members: VC&PE FIRMS / INVESTORS / ADVISORS

Board of Directors (25% is renewed annually) Alantra Private Equity, Altamar Capital Partners, CRB Inverbío, Espiga Capital, Kibo Ventures, KKR, Inveready Technology Investment Group, MBO Partenaires, Miura Private Equity, Portobello Capital, Proa Capital y Seaya Ventures

Chairman Managing Director Secretary Juan Luis Ramírez José Zudaire General (Portobello Capital) Head of Research Antonio Ortega Vice Chairman Ángela Alferez Miguel Zurita Head of (Altamar Capital Partners) Communications Silvia Martín Vicechairwoman Office Manager and Chairwoman of the Venture Capital Christel Sundell Committee Beatriz González (Seaya Ventures)

Private Equity Venture Capital LPs Committee Committee Committee

Members

Nowadays ASCRI has 100 VC&PE members, who represent approximately the 90% of the Private Equity activity in Spain, 70 advisory members and 10 investor members.

VC&PE MEMBERS are the companies whose activity and corporate purpose consists essentially in the financing of business projects of small and medium-sized enterprises through temporary shares in their capital.

INVESTOR MEMBERS (LIMITED PARTNERS) are institutional investors or entities that invest in VC&PE, including (but not limited) banks, insurance companies, family offices and sovereign funds.

ADVISORY MEMBERS are entities that contribute to the Private Equity development in Spain, although they do not belong to the private equity sector. Banks, lawyer firms, con- sultants, universities, business schools, auditors and financial entrepreneurs are included in this category.

New members

Since the last edition of ASCRI Yearbook 2016, ASCRI has welcomed these new members:

VC& PE Members Nekko Ventures Futureplus Ventures SeedRocket 4Founders Ourcrowd Iberia Sabadell Venture Capital Tensile Capital Management España Nexxus Iberia Tikehau Investment Managementx

Advisory Members Intertrust Spain Finalbion Clifton-Robina CMS Albiñana & Suárez de Lezo BCMS Corporate Spain Euronext Eurosearch & Associés Cecabank Herbert Smith Freehills Spain AEBAN, Asociación Española de Business Angels

Investor Members BBVA Asset Management MdeF Family Partners / MdeF Gestefin Yielco Investments

13 Ejercicio excelente para el Capital Privado

El marco general de estabilidad económica, la liquidez del mercado y el buen momento de las gestoras nacionales e internacionales, favorecen un año record en la actividad del sector

(En abril 2018, ASCRI publicará el informe anual “Actividad del Private Equity y Venture Capital en España” con las cifras definitivas del Capital Privado en España en 2017. Las cifras de este resumen recogen la estimación presentada ante los medios en enero 2018).

2016 2017 est. 2017 / 2016 €M (Inv) €M (Inv) VC Nacional Privado 158 (334) 184 (345) +17% VC Nacional Público 29 (113) 32 (111) +8,7% VC Internacional 244 (46) 278 (63) +14% PE Nacional Privado 804 (66) 972 (105) +20,9% PE Nacional Público 35 (15) 59 (20) +66,4% PE Internacional 2.584 (40) 3.375 (35) +30,6%

Inversión total* €3.854M €4.900M +27% Número de inversiones 614 679 +11%

Captación de recursos €2.271M €1.861M -18% por las gestoras privadas

Desinversión €2.666M €3.478M +31%

• Máximo histórico en los niveles de inversión* (tanto en volumen como en número de inversiones) gracias a las grandes operaciones y el dinamismo del middle market.

• El middle market alcanza su máximo histórico en número y volumen de inversión.

• Los fondos captados por parte de las gestoras privadas nacionales mantienen el buen nivel de los últimos años.

• Continúa el dinamismo en la rotación de cartera. Tras 2014 y 2015, 2017 se posiciona como el mejor ejercicio histórico.

INVERSIÓN

Las primeras estimaciones señalan un volumen de inversión de €4.900M (+27% respecto a 2016) en un total de 679 inversiones. El máximo alcanzado en la inversión ha estado marcado por el cierre de grandes operaciones y por la intensa actividad en el segmento del middle market.

*Nota: El volumen de inversión analizado hace referencia a la inversión realizada en empresas españolas por entidades nacionales e internacionales. No se incluyen inversiones en Infraestructuras ni Real State. 14 Papel destacado de las gestoras internacionales

Los fondos internacionales aportaron el 75% del total invertido en el año, con un volumen de inversión de €3.653M repartidos en 99 inversiones (máximo histórico de inversión, tanto en volumen como en número de inversiones). Óptimo momento para las gestoras nacionales que cuentan con abundantes recursos para invertir y una cartera saneada. En 2017, tanto las gestoras de Private Equity como de Venture Capital superaron su record invirtiendo un total de €1.157M repartidos en 449 inversiones dirigidas a empresas españolas.

El middle market en máximos

En 2017 se cerraron 11 operaciones que superaron los €100M de equity y que concentraron el 60% del volumen total invertido (€2.864M). El Middle Market (operaciones entre €10M y €100M) sigue en plena expansión con especial protago- nismo de los fondos nacionales privados. El volumen de inversión en operaciones de middle market se situó en €1.468,8M (+12% respecto a 2016), repartidos en 55 inversiones, 40 de las cuales fueron protagonizadas por entidades nacionales.

Se consolida el Venture Capital

El Venture Capital (semilla, arranque, other early stages y late stage VC), se consolida registrando el segundo mejor resultado histórico, con un volumen que alcanzó €494M (+15% respecto a 2016) en 519 inversiones. Los fondos internacionales mantienen su apuesta por las start ups españolas y en 2017 aportaron €309M repartidos en 63 inversiones. Los fondos nacionales inviertieron €185M en 345 inversiones, máximo histórico en ambas magnitudes. La madurez del Venture Capital se reflejó en las 73 inversiones que se hicieron en la fase late stage, mejor registro histórico hasta el momento. Informá- tica fue el sector que más inversión de Venture Capital recibió, tanto por volumen (€355,7M), como por número de inversiones (264).

Productos de consumo, principal sector.

Para el conjunto del Venture Capital & Private Equity español, los sectores que más volumen de inversión recibieron fueron principalmente Productos de Consumo (26%), Hostelería/Ocio (18,5%) y Transporte/ Logística (14,6%). Por número de inversiones, los sectores más relevantes fueron Informática (40%), Productos de Consumo (9%) y Medicina/Salud (8,7%).

Cuadro 1: Operaciones publicadas que superaron los €100M de inversión en equity en 2017 en España en Private Equity

INVERSOR EMPRESA PARTICIPADA SECTOR TIPO DE OPERACIÓN Compañía Logística de Energía y Medio CVC Capital Partners Hidrocarburos (CLH) Ambiente - Actividades financieras Hellman & Friedman Allfunds Bank y de Seguros Buyout Eurazeo Iberchem Productos de consumo Buyout BC Partners Pronovias Productos de consumo Buyout PAI Management / CVC Cortefiel Productos de consumo Buyout Trilantic Partners Grupo Pacha Hostelería / Ocio Buyout Providence NACE Hostelería / Ocio Buyout Química / plásticos / Lone Star Esmalglass materiales Buyout Bienes y servicios Warburg Pincus Acceltya de consumo Buyout 15 Cuadro 2: Algunas de las principales operaciones de Private Equity en middle market realizadas en 2017 en España

INVERSOR PE EMPRESA PARTICIPADA SECTOR TIPO DE OPERACIÓN Trilantic Partners Vertex Bioenergy Energía Buyout CVC Vitalia Home Salud Buyout Black Toro Farggy-Menorquina Productos de consumo Tournaround Portobello Capital Sidecu Hostelería/Ocio Buyout Acon Investments / Contenur Productos y servicios Buyout Oquendo Capital industriales Bienes y servicios de Moira Capital Partners Nice Cold Corporation consumo Growth Portobello Capital Vivanta Medicina / Salud Buyout Proa Capital SAT, Moyca Productos de consumo Buyout Charme Capital / Valtecnic Ibertasa Servicios financieros Buyout Miura Private Equity Alvinesa Alcoholera Artá Capital Productos de consumo Growth Vinicola Fabricante de perfiles de aluminio extruido MCH Private Equity Extrusiones de Toledo Growth de alta calidad bajo pedido Tecnologías de la infor- Artá Capital Satlink mación y la comunica- Growth ción (TIC) MCH Private Equity / Grupo Pacha Hostelería / Ocio Buyout GPF Capital BlueGem Capital Grupo Restauración Bienes y servicios de Buyout (LBO) Partners Lateral (Lateral) consumo Bienes y servicios de Portobello Capital Centauro Buyout consumo GED Iberian Private GTT Servicios Municipales LBO Equity/Oquendo EQT Partners Fruselva Productos de consumo Buyout Corpfin Capital Kids & Us English Enseñanza OBO Proveedor de Proveedor de bombeo MCH Private Equity Growth Capital bombeo de de hormigón hormigón Corpfin Capital Grupo 5 Sanidad Buy & build Artículos de regalo y Realza Capital Mr. Wonderful MBO papelería

16 Cuadro 3: Algunas de las principales operaciones de Venture Capital realizadas en 2017 en España

INVERSOR VC EMPRESA PARTICIPADA SECTOR TIPO DE OPERACIÓN Maxi Mobility Spain Late Stage Rakuten (Cabify) Informática Venture Capital

Index Ventures, General Atlantic, Point Nine Typeform Informática Late Stage Capital, TRA Venture Venture Capital

Rakuten, Cathay Capital, Seaya, Entree Capital, Late Stage Bonsai Venture Capital, Glovo Informática Venture Capital Caixa Capital Risc

Spark Capital/e.Ventures/ Other early Greycroft Verse Informática stages

Insight Venture Partners, Kibo Ventures. Atlantic Logictrust Informática Other early Bridge Capital stage

Ysios Capital Partners, SGEIC, SAU, Caixa Capital Mynorix Threapeutics Biotecnología Arranque Risc, Healthequity

Northzone, Randstad, Caixa Capital Risc, Samaipata Capital Corner Job Informática Late Stage Partners, Sabadell Venture Venture Capital, e.Ventures

JME Ventures, Samaipata Ventures, Sabadell VC, Other early Kibo Ventures, Breega 21 Buttons Informática stages Ventures, 360 Capital

Balderton Capital, Adams Street Partners, Vulcan Scytil Informática Other early Capital stages Late Stage Apposite Capital Nimgenetics Biotecnología Venture Capital

Samaipata Ventures, Late Stage Passion Capital Spotahome Informática Venture Capital

Grupo Perseo, Shell Tehnology Ventures, Energy And Enviroment Innowatts Energía Start up Investment

Atomico/Indinvest/Point Nine Capital/Samaipata Ontruck Transporte Other early Capital Partners stage

17 CAPTACIÓN DE FONDOS

Se mantienen el buen ritmo en la captación de nuevos fondos por parte de las gestoras privadas nacionales. En 2017, la cifra estimada de fundraising se situó en €1.861M (un -18% menos que en el año 2016). Las condiciones favorables del mercado, tales como confianza de los inversores institucionales internacionales en las gestoras de capital privado españolas, liquidez, bajos tipos de interés y continuidad en los programas públicos estructurados a través de fondos de fondos (Inn- vierte gestionado por CDTI y FOND ICO Global gestionado por Axis / ICO), siguen favoreciendo el dinamismo de esta variable.

DESINVERSIONES

El mercado mantiene las buenas condiciones para desinvertir: buen entorno macroeconómico, abundante liquidez, apetito inversor y valoraciones atractivas. La desinversión (a precio de coste) en 2017 supera los €3.478M (+31% respecto a 2016), repartido en un total de 317 operaciones de desinversión. El mecanismo de desinversión más utilizado (en función del volumen) fue la “Venta a terceros” (46%), seguido de la “Venta en Bolsa” (26%) y “Venta a otra entidad de Capital Privado” (17%). El reconocimiento de minusvalías se sitúa en (€166M en 41 desinversiones). Segundo mejor registro tras 2016 (€72M).

18 19 An Excellent Year for Venture Capital and Private Equity

The general framework for economic stability, market liquidity and positive performance of domestic and international management companies have all contributed to a record year for the sector

(ASCRI will publish its annual “Private Equity and Venture Capital Activity in Spain” report in April 2018 providing final data for Venture Capital and Private Equity in Spain in 2017. The figures con- tained herein reflect the estimates presented to the media in January 2018).

2016 2017 est. 2017 / 2016 €M (Inv) €M (Inv) Private Domestic VC 158 (334) 184 (345) +17% Public Domestic VC 29 (113) 32 (111) +8,7% International VC 244 (46) 278 (63) +14% Private Domestic PE 804 (66) 972 (105) +20,9% Private Domestic PE 35 (15) 59 (20) +66,4% International PE 2.584 (40) 3.375 (35) +30,6%

Total Investment* €3.854M €4.900M +27% Number of Investments 614 679 +11%

Fundraising by Private €2.271M €1.861M -18% Management Companies

Divestment €2.666M €3.478M +31%

• Record high investment levels (by both volume and number of investments) thanks to large transactions and momentum of the middle market.

• The middle market reached an all-time investment high by both number and volume of investments.

• Fundraising by private domestic management companies has remained strong in recent years.

• Portfolio turnover keep solid. 2017 is the best year on record since 2014 and 2015.

INVESTMENT

Initial estimates show an investment volume of €4,900M (+27% from 2016) in a total of 679 investments. The closing of large transactions and intense middle market activity have contributed to all- time high investment.

*Note: These investment volumes refer to investments in Spanish companies by domestic and international GPs. Infrastructure and real estate investments are not included. 20 Significant Role of International GPs

International funds contributed 75% of total investment for the year, totaling €3,653M in 99 investments (all-time investment high by both volume and number of investments). Conditions are optimal as well for domestic management companies with ample capital resources avai- lable for investment and a healthy portfolio. In 2017, both private equity and venture capital management companies surpassed their records with a total investment of €1,157M in 449 investments in Spanish companies.

Middle Market at the Top

In 2017, 11 transactions were closed with an equity investment above €100M, accounting for 60% of total volume invested (€2,864M). The middle market (transactions between €10M and €100M) is undergoing incredible growth with private domestic funds playing a leading role. Investment volume in middle market transactions totaled €1,468.8M (+12% from 2016) in 55 investments, 40 of which were headed by domestic GPs.

Venture Capital is Growing

Venture Capital (seed, startup, other early stages and late stage VC) is growing, reaching the second best figure on record, with investments totaling €494M (+15% from 2016) in 519 investments. Interna- tional funds continue to show interest in Spanish start ups and, in 2017, they invested €309M across 63 investments. Domestic funds invested €185M in 345 investments, a record high for both variables. The maturity of the Venture Capital sector was reflected in the 73 investments made in late stage ventures, the best figure on record to date. The IT sector received the highest Venture Capital investment by both volume (€355.7M) and number of transactions (264).

Consumer Goods, Primary Sector

Including both Spanish Venture Capital & Private Equity, the sectors with the highest investment volume were primarily Consumer Goods (26%), Leisure (18.5%) and Transportation/Logistics (14.6%). By number of investments, the best-performing sectors were IT (40%), Consumer Goods (9%) and Healthcare (8.7%).

Table 1: 2017 Private Equity Transactions Made Public in Spain with Equity Investments > €100M

INVESTOR PORTFOLIO COMPANY SECTOR TRANSACTION TYPE Compañía Logística de Energy and CVC Capital Partners Hidrocarburos (CLH) Environment - Financial and Insurance Hellman & Friedman Allfunds Bank Services Buyout Eurazeo Iberchem Consumer Goods Buyout BC Partners Pronovias Consumer Goods Buyout PAI Management / CVC Cortefiel Consumer Goods Buyout Trilantic Partners Grupo Pacha Leisure Buyout Providence NACE Leisure Buyout Chemicals/Plastics/ Lone Star Esmalglass Materials Buyout Consumer Goods and Warburg Pincus Acceltya Services Buyout 21 Table 2: Some of the main Private Equity Transactions in the Middle Market in Spain (2017)

PE INVESTOR PORTFOLIO COMPANY SECTOR TRANSACTION TYPE Trilantic Partners Vertex Bioenergy Energy Buyout CVC Vitalia Home Healthcare Buyout Black Toro Farggy-Menorquina Consumer Goods Turnaround Portobello Capital Sidecu Leisure Buyout Acon Investments / Contenur Industrial Products and Buyout Oquendo Capital Services Consumer Goods and Moira Capital Partners Nice Cold Corporation Services Growth Portobello Capital Vivanta Healthcare Buyout Proa Capital SAT, Moyca Consumer Goods Buyout Charme Capital / Valtecnic Ibertasa Financial Services Buyout Miura Private Equity Alvinesa Alcoholera Artá Capital Consumer Goods Growth Vinicola Manufacturer of high-quality extruded MCH Private Equity Extrusiones de Toledo Growth aluminum profiles, on demand Artá Capital Satlink ICT Growth MCH Private Equity / Grupo Pacha Leisure Buyout GPF Capital BlueGem Capital Grupo Restauración Consumer Goods and Buyout (LBO) Partners Lateral (Lateral) Services Consumer Goods and Portobello Capital Centauro Buyout Services GED Iberian Private GTT Municipal Services LBO Equity/Oquendo EQT Partners Fruselva Telecommunications LBO Corpfin Capital Kids & Us English Education OBO Concre- Proveedor de bombeo MCH Private Equity Growth Capital te pump de hormigón supplier Corpfin Capital Grupo 5 Healthcare Buy & Build Gift items and Realza Capital Mr. Wonderful MBO stationery

22 Table 3: Some of the main Venture Capital Transactions in Spain (2017)

VC INVESTOR PORTFOLIO COMPANY SECTOR TRANSACTION TYPE Maxi Mobility Spain Late Stage Rakuten (Cabify) IT Venture Capital

Index Ventures, General Atlantic, Point Nine Typeform IT Late Stage Capital, TRA Venture Venture Capital

Rakuten, Cathay Capital, Seaya, Entree Capital, Late Stage Bonsai Venture Capital, Glovo IT Venture Capital Caixa Capital Risc

Spark Capital/e.Ventures/ Other early Greycroft Verse IT stages

Insight Venture Partners, Kibo Ventures. Atlantic Logictrust IT Other early Bridge Capital stage

Ysios Capital Partners, SGEIC, SAU, Caixa Capital Mynorix Threapeutics Bio-Technology Start up Risc, Healthequity

Northzone, Randstad, Caixa Capital Risc, Samaipata Capital Corner Job IT Late Stage Partners, Sabadell Venture Venture Capital, e.Ventures

JME Ventures, Samaipata Ventures, Sabadell VC, Other early Kibo Ventures, Breega 21 Buttons IT stages Ventures, 360 Capital

Balderton Capital, Adams Street Partners, Vulcan Scytil IT Other early Capital stages Late Stage Apposite Capital Nimgenetics Bio-Technology Venture Capital

Samaipata Ventures, Late Stage Passion Capital Spotahome IT Venture Capital

Grupo Perseo, Shell Tehnology Ventures, Energy And Enviroment Innowatts Energy Start up Investment

Atomico/Indinvest/Point Nine Capital/Samaipata Ontruck Transportation Other early Capital Partners stage

23 FUNDRAISING

Fundraising by private domestic management companies maintained momentum. Fundraising estimates for 2017 totaled €1,861M (-18% from 2016). Favorable market conditions including international institutional investor confidence in private Spanish venture capital and private equity management companies, liquidity, low interest rates and continuity of public programs taking the form of Funds of Funds (Innvierte, managed by CDTI and FOND ICO Global, managed by Axis / ICO), continue to drive growth in this variable.

DIVESTMENTS

The market continues to offer good divestment conditions: positive macroeconomic environment, abundant liquidity, investor appetite and attractive valuations. Divestments (at price cost) excee- ded €3,478M in 2017 (+31% from 2016) in a total of 317 divestments. The most commonly used divestment mechanism (by volume) was “Trade Sale” (46%), followed by “IPO” (26%) and “Sale to VC&PE Entity” (17%).Write-offs totaling €166M were recorded in 41 divestments. Second best figure on record after 2016 (€72M).

24 25 Entidades de Capital Privado orientadas a invertir en Venture Capital

ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Axis Participaciones Empresariales Todos Todos España e internacionalización de la Sin preferencias 60 empresa española

C.D.T.I Todos Base tecnológica España Ayudas Neotec: Semilla / Start up Innvierte: 67 Semilla / Start up / Other early stage

ÁMBITO NACIONAL ÁMBITO Neotec Capital Riesgo, Todos Todos España Early stage & Late stage 108 Sociedad de Fondos ADE Gestión Sodical Todos Todos Castilla y León Early Stage (Semilla / Arranque / Other early 52 stage) & Late Stage

Empresa Nacional de Innovación Todos Proyectos innovadores de España Early stage (Seed / Start up / Other early stage) & 83 (Enisa) todos los sectores, excepto Late stage inmobiliario y financiero

Extremadura Avante Inversiones Todos Todos Extremadura, resto de España e Expansión 85 internalización de la empresa

Gestión de Capital Riesgo del País Todos Todos País Vasco Early Stage (Semilla / Start up / Other early stage) 88 Vasco & Late Stage Institut Català de Finances Capital Todos Innovación Cataluña Early stage (Seed / Start Up / Other early stage) 93 Innova Venture Todos Sectores tecnológicos y Andalucía Arranque y primeras etapas de expansión 92 emergentes: Biotecnología, Salud, TICs, Energía, otros

Sadim Inversiones Todos Todos Zona central de Asturias Early stage (Start Up / Other early stage), 123 Expansión

Seed Capital de Bizkaia Todos Todos Vizcaya Early stage (Start Up) 127 Sodeco Todos Todos Zonas mineras del Caudal y del Nalón Early stage (Start Up) & Late stage 131 Sodena Todos Biotecnología, EERR, Navarra Early stage (Seed / Start up / Other early stage) & 132

ÁMBITO REGIONAL ÁMBITO Sostenibilidad, Industria 4.0, Late stage Agroalimentación y TIC FONDOS GENERALISTAS Sodiar Todos Todos Aragón Early stage (Start up / Other early stage) 133 Sodicaman Todos Químico/plástico, Castilla – La Mancha Early stage (Seed / Start up / Other early stage) 134 Agroindustriales, Energías renovables, Nuevas Tecnologías, Corrección medioambiental, Investigación e Innovación, Turismo, Ciencias de la vida

Sodiex Todos Todos Extremadura Early stage (Start up / Other early stage) 135 SRP, Principado de Asturias Todos Todos, excepto inmobiliario y Asturias Early stage (Start up / Other early stage) & Late 136 financiero Stage

Vigo Activo Todos Todos Galicia Early stage (Start up), Expansión y Buy outs 146 Xesgalicia Todos Todos Galicia y Norte de Portugal Early stage ( Start up / Other early stage) & Late 148 stage 26 List of Venture Capital Investors

ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Axis Participaciones Empresariales Todos Todos España e internacionalización de la Sin preferencias 60 empresa española

C.D.T.I Todos Base tecnológica España Ayudas Neotec: Semilla / Start up Innvierte: 67 Semilla / Start up / Other early stage

Neotec Capital Riesgo, Todos Todos España Early stage & Late stage 108 Sociedad de Fondos ADE Gestión Sodical Todos Todos Castilla y León Early Stage (Semilla / Arranque / Other early 52 stage) & Late Stage

Empresa Nacional de Innovación Todos Proyectos innovadores de España Early stage (Seed / Start up / Other early stage) & 83 (Enisa) todos los sectores, excepto Late stage inmobiliario y financiero

Extremadura Avante Inversiones Todos Todos Extremadura, resto de España e Expansión 85 internalización de la empresa

Sadim Inversiones Todos Todos Zona central de Asturias Early stage (Start Up / Other early stage), 123 Expansión

Sodiar Todos Todos Aragón Early stage (Start up / Other early stage) 133 Sodicaman Todos Químico/plástico, Castilla – La Mancha Early stage (Seed / Start up / Other early stage) 134 Agroindustriales, Energías renovables, Nuevas Tecnologías, Corrección medioambiental, Investigación e Innovación, Turismo, Ciencias de la vida

Adara TIC Big Data, Cibersecurity, España y resto de Europa Early stage (Start up / Other early Stage) & Late 51 Artificial Inteligence, and other Stage Digital Enterprise areas

Angels Capital Digital, Industria Todos Comunidad Valenciana Early Stage (Seed / Start up) 56 y ciencias de la vida

Axon Partners Group TIC e Industria TIC e Industria España, Latam, India Early stage (Start up / Other early stage) & Late Stage 61

Bankinter Capital Riesgo Digital, TIC e Con orientación tecnológica Europa Early stage (Start up / Other early stage) & Late 62 Industria Stage

Bullnet Gestión TIC Comunicaciones, Informatica, España Early stage (Semilla / Start up / Other early stage) 66 Electrónica, Alta Tecnología

Caixa Capital Risc Digital, Ciencias de la Vida, España Early Stage (Semilla / Start up / Other early stage) 68 Industria y Tecnologías Industriales, ciencias de la Software, Internet y Movilidad vida

Futureplus Capital Investment TIC e TIC, Telecomunicaciones, España y Portugal Late Stage Venture & y Growth Capital 86 Industria Internet of Things, Industriales, alta tecnología y nuevas tecnologías disruptivas.

Inveready Technology Investment Digital, TIC y Biotecnología, Nanotecnología, España Early stage (Start Up) 95 Group Ciencias de la Aparatos Médicos, Energías vida renovables, Software avanzado, Tecnologías de la Información y Comunicación TIC Y TIC Y DIGITAL Kibo Venture Partners Digital Digital España y Row Early Stage (Start up / Other early stage) 96

Nauta Capital VC Partners Digital Enterprise Software, Europa Occidental y EEUU Early stage (Seed / Start up / Other early stage) 105 SaaS, Business to Businss Propositions and Selected consumer plays

Nekko Capital Digital, TIC Seguros, Inmobiliario, España Pre-Series A, Series A y Series B 107 Movilidad, FinTech y Viajes

Ona Capital Privat Digital, TIC e Alimentación y bebidas, España Early stage (Seed) 110 Industria Energía, Internet, Productos de Consumo, Productos Industriales y otros

Ourcrowd Iberia Digital,TIC, Comunicaciones, Tecnología, - Venture Capital, Early Stage, Growth Venture, 112 Industria, Servicios Industriales, Seed, Start up, Later Stage Ciencias de la Automoción industrial/Robótica, Vida Sanidad/Actividades Sanitarias

28 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Adara TIC Big Data, Cibersecurity, España y resto de Europa Early stage (Start up / Other early Stage) & Late 51 Artificial Inteligence, and other Stage Digital Enterprise areas

Angels Capital Digital, Industria Todos Comunidad Valenciana Early Stage (Seed / Start up) 56 y ciencias de la vida

Axon Partners Group TIC e Industria TIC e Industria España, Latam, India Early stage (Start up / Other early stage) & Late Stage 61

Bankinter Capital Riesgo Digital, TIC e Con orientación tecnológica Europa Early stage (Start up / Other early stage) & Late 62 Industria Stage

Bullnet Gestión TIC Comunicaciones, Informatica, España Early stage (Semilla / Start up / Other early stage) 66 Electrónica, Alta Tecnología

Kibo Venture Partners Digital Digital España y Row Early Stage (Start up / Other early stage) 96

Nekko Capital Digital, TIC Seguros, Inmobiliario, España Pre-Series A, Series A y Series B 107 Movilidad, FinTech y Viajes

Ona Capital Privat Digital, TIC e Alimentación y bebidas, España Early stage (Seed) 110 Industria Energía, Internet, Productos de Consumo, Productos Industriales y otros

29 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Riva y García Gestión Digital e Industria Multisectorial, con énfasis Cataluña, resto de España, Europa y Star-up, Other early stage and Late stage 120 en media, tecnología e Norte de África internacionalización

Samaipata Capital Partners Digital Modelos Marketplace & España, Francia, Italia, Portugal, Venture Capital, Early Stage, Growth Venture, 124 Disruptive E-Commerce // Reino Unido, Alemania Start up, Productos de Consumo, Servicios de Consumo, Alimentación y bebidas, Internet, Hostelería/Ocio, Transporte

Seaya Ventures Digital Internet y Nuevas España y Latinoamérica Early Stage (Other early stage) & Late Stage 126 Tecnologías

Sabadell Venture Capital Digital, TIC Empresas del sector España Venture Capital, Early Stage, Growth Venture, 122 tecnología (Enterprise Seed, Start up, Later Stage Software, Cyberseguridad, IoT, IA, Hardware, etc..) o digital (gaming, E-commerce, market place, clasificados…) TIC Y TIC Y DIGITAL SeedRocket 4Founders Capital TIC Internet y nuevas España Semilla, start up 128 tecnologías

Swanlaab Venture Factory TIC, Industria y Alta tecnología España Start up (serise A) 139 ciencias de la vida

Angels Capital Digital, Todos Comunidad Valenciana Early Stage (Seed / Start up) 56 Industria y ciencias de la vida

Axon Partners Group TIC e Industria ICT e Industrial España, Latam, India Early stage (Start up / Other early stage) & Late 61 Stage

Bankinter Capital Riesgo Digital, TIC e Orientación tecnológica Europa Early stage (Start up / Other early stage) & Late 62 Industria Stage INDUSTRIA Caixa Capital Risc Digital, Ciencias de la Vida, España Early Stage (Semilla / Start up / Other early 68 Industria y Tecnologías Industriales, stage) ciencias de la Software, Internet y vida Movilidad

30 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Seaya Ventures Digital Internet y Nuevas España y Latinoamérica Early Stage (Other early stage) & Late Stage 126 Tecnologías

SeedRocket 4Founders Capital TIC Internet y nuevas España Semilla, start up 128 tecnologías

Swanlaab Venture Factory TIC, Industria y Alta tecnología España Start up (serise A) 139 ciencias de la vida

Angels Capital Digital, Todos Comunidad Valenciana Early Stage (Seed / Start up) 56 Industria y ciencias de la vida

Axon Partners Group TIC e Industria ICT e Industrial España, Latam, India Early stage (Start up / Other early stage) & Late 61 Stage

Bankinter Capital Riesgo Digital, TIC e Orientación tecnológica Europa Early stage (Start up / Other early stage) & Late 62 Industria Stage

Caixa Capital Risc Digital, Ciencias de la Vida, España Early Stage (Semilla / Start up / Other early 68 Industria y Tecnologías Industriales, stage) ciencias de la Software, Internet y vida Movilidad

31 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Clave Mayor Industria y Todos los sectores con España, con especial interés Transferencia de tecnología; Late stage 72 ciencias de la especial interés en en Navarra, Castilla y León y vida transferencia tecnológica Comunidad Valenciana y sector industrial Collins Capital Industria y Agricultura/Ganadería/ España Early Stage ( Start up / Other early stage) 74 ciencias de la Pesca, Productos de vida Consumo, Alimentación y bebidas, Servicios Industriales, Sanidad/ Actividades Sanitarias, Transporte Demeter Partners Industria Energías renovables España, Francia y Alemania Early stage (Start up /Other early stage) & Late 78 y medioambiente, stage eficiencia de los procesos industriales, smart city, edificios verdes, ... (Cleantech) Futureplus Capital Investment TIC e Industria TIC, Telecomunicaciones, España y Portugal Late Stage Venture & y Growth Capital 86 Internet of Things, Industriales, alta tecnología y nuevas tecnologías disruptivas Iberdrola Ventures-Perseo Industria Energía, Energías Nivel mundial Early stage (Seed / Start up) 91 alternativas

Murcia Emprende Industria y Biotecnología, Química Murcia Early stage (Start up / Expansión) 104 ciencias de la y Plásticos, Energía, vida Productos y Servicios Industriales

INDUSTRIA Ona Capital Privat Digital, TIC e Alimentación y bebidas, España Early stage (Seed) 110 Industria Energía, Internet, Productos de Consumo, Productos Industriales y otros

Renertia Investment Company Industria Energía Latinoamérica Expansión 118

Repsol Energy Ventures Industria Fiabilidad, Oil & Gas, Sin preferencias Early (Start up / Other early stages) & Late 119 Economía circular, Stage movilidad avanzada, materiales avanzados. Riva y García Gestión Digital e Multisectorial, con énfasis Cataluña, resto de España, Europa y Early stage (Start up / Other early Stage) & Late 120 Industria en media, tecnología e Norte de África Stage internacionalización

32 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Murcia Emprende Industria y Biotecnología, Química Murcia Early stage (Start up / Expansión) 104 ciencias de la y Plásticos, Energía, vida Productos y Servicios Industriales Ona Capital Privat Digital, TIC e Alimentación y bebidas, España Early stage (Seed) 110 Industria Energía, Internet, Productos de Consumo, Productos Industriales y otros

Renertia Investment Company Industria Energía Latinoamérica Expansión 118

33 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

SEPIDES Industria Acuicultura, España Late Stage 129 Medioambiente, Energías renovables, Industria y Servicios Asistenciales Swanlaab Venture Factory TIC, Industria y Alta tecnología España Start up (serise A) 139 ciencias de la vida

Talde Gestión TIC, Industria y Salud, alimentación, España, Unión Europea e Early Stage (Other early stage) & Late Stage 140 ciencias de la servicios, energía, internacionalización de empresas vida TIC, medioambiente e españolas, especialmente en Latam industrias de nicho Uninvest TIC, Industria y Biotecnología, Química y España y Portugal Early stage (Seed / Start up) 144 INDUSTRIA ciencias de la Plásticos, Electrónica, Alta vida Tecnología y Sanidad

Unirisco Galicia TIC, Industria y Biotecnología, Química y España y Portugal Early stage (Seed / Start up) 145 ciencias de la Plásticos, Electrónica, Alta vida Tecnología y Sanidad

Angels Capital Digital, Todos Comunidad Valenciana Early Stage (Seed / Start up) 56 Industria y ciencias de la vida Caixa Capital Risc Digital, Ciencias de la Vida, España Early Stage (Semilla / Start up / Other early 68 Industria y Tecnologías Industriales, stage) ciencias de la Software, Internet y vida Movilidad Clave Mayor Industria y Todos lo sectores con España, con especial interés Transferencia de tecnología; Late stage 72 ciencias de la especial interés en en Navarra, Castilla y León y vida transferencia tecnologica Comunidad Valenciana y sector industrial

Collins Capital Industria y Agricultura/Ganaderia/ España Early Stage ( Start up / Other early stage) 74 ciencias de la Pesca, Productos de vida Consumo, Alimentación y bebidas, Servicios Industriales, Sanidad/ Actividades Sanitarias, Transporte,

CRB Inversiones Biotecnológicas Ciencias de la Ciencias de la Vida España y UE Early stage (Seed / Start up) 76 vida (equipos y tecnología médica, diagnóstico,

CIENCIAS DE LA VIDA CIENCIAS DE LA biotecnología, bioinformática)

Inveready Technology Investment Group Digital, TIC y Biotecnología, España Early stage (Start Up) 95 Ciencias de la Nanotecnología, Aparatos vida Médicos, Energías renovables, Software avanzado, Tecnologías de la Información y Comunicación

34 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Talde Gestión TIC, Industria y Salud, alimentación, España, Unión Europea e Early Stage (Other early stage) & Late Stage 140 ciencias de la servicios, energía, internacionalización de empresas vida TIC, medioambiente e españolas, especialmente en Latam industrias de nicho Uninvest TIC, Industria y Biotecnología, Química y España y Portugal Early stage (Seed / Start up) 144 ciencias de la Plásticos, Electrónica, Alta vida Tecnología y Sanidad

Unirisco Galicia TIC, Industria y Biotecnología, Química y España y Portugal Early stage (Seed / Start up) 145 ciencias de la Plásticos, Electrónica, Alta vida Tecnología y Sanidad

CRB Inversiones Biotecnológicas Ciencias de la Ciencias de la Vida España y UE Early stage (Seed / Start up) 76 vida (equipos y tecnología médica, diagnóstico, biotecnología, bioinformática)

35 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Murcia Emprende Industria y Biotecnología, Química Murcia Early stage (Start up / Expansión) 104 ciencias de la y Plásticos, Energía, vida Productos y Servicios Industriales

Ourcrowd Iberia Digital,TIC, Comunicaciones, - Venture Capital, Early Stage, Growth Venture, 112 Industria, Tecnología, Servicios Seed, Start up, Later Stage Ciencias de la Industriales, Automoción Vida industrial/Robótica, Sanidad/Actividades Sanitarias Swanlaab Venture Factory TIC, Industria y Alta tecnología España Start up (serise A) 139 ciencias de la vida

Talde TIC, Industria y Salud, alimentación, España, Unión Europea e Early Stage (Other early stage) & Late Stage 140 ciencias de la servicios, energía, internacionalización de empresas vida TIC, medioambiente e españolas, especialmente en Latam industrias de nicho Uninvest TIC, Industria y Biotecnología, Química y España y Portugal Early stage (Seed / Start up) 144 ciencias de la Plásticos, Electrónica, Alta vida Tecnología y Sanidad CIENCIAS DE LA VIDA CIENCIAS DE LA

Unirisco Galicia TIC, Industria y Biotecnología, Química y España y Portugal Early stage (Seed / Start up) 145 ciencias de la Plásticos, Electrónica, Alta vida Tecnología y Sanidad

Ysios Capital Partners Ciencias de la Biotecnología/Salud España / Europa / EE.UU Early stage (Seed / Start up, Other early stage), 149 vida humana Desarrollo

36 ENTIDAD SECTOR SUBSECTOR PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. VC ENTITY GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Murcia Emprende Industria y Biotecnología, Química Murcia Early stage (Start up / Expansión) 104 ciencias de la y Plásticos, Energía, vida Productos y Servicios Industriales

Unirisco Galicia TIC, Industria y Biotecnología, Química y España y Portugal Early stage (Seed / Start up) 145 ciencias de la Plásticos, Electrónica, Alta vida Tecnología y Sanidad

Ysios Capital Partners Ciencias de la Biotecnología/Salud España / Europa / EE.UU Early stage (Seed / Start up, Other early stage), 149 vida humana Desarrollo

37 Lista de Entidades de Capital Privado orientadas a Capital Expansión y últimas etapas de inversión

ENTIDAD SECTOR PREFERENTE PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. PE ENTITY SECTOR PREFERENCE GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Advent International Servicios a empresas, consumo, comercio España y Portugal Buyout 53 especializado, medios de comunicación, salud, industria, tecnología y electrónica Bridgepoint Todos excepto inmobiliario España y Portugal MBO, MBI, Sustitución, Buy and Build 65

Cinven Spain Europa Empresas consolidadas en sectores en 71 crecimiento

CVC Capital Partners Todos excepto inmobiliario y financiero España y Portugal Expansión, MBO, MBI 77

HIG European Capital Group Sin preferencias Península Ibérica Expansión, Buy Outs, Capital Reorientación y 90 Capital Sustitución

KKR Sin preferencias Europa Buyouts, inversiones minoritarias* 98

Permira Asesores Todos excepto inmobiliario y financiero Iberia Sustitución de accionista, reestructuraciones, 113

UPPER MIDDLE MARKET desapalancamientos MBO, MBI

Abac Capital Todos excepto inmobiliario y financiero Península Ibérica, con expansión Private Equity, Growth, Build-up, LBO/MBO/MBI, 50 internacional Replacement, Recapitalisation Alantra Private Equity Generalista España y Portugal Buy-outs, Build-up y Growth 54 Artá Capital Todos los sectores a excepción del inmobiliario España y Portugal Expansión 58 y el financiero Aurica Capital Desarrollo Sin preferencias España Capital Expansión 59 Black Toro Capital Partners Productos y Servicios de Cosumo, Productos y España Expansión, MBO, MBI, Capital de Reorientación 64 servicios industriales, Sanidad / Medicina Cofides Industria, Infraestructuras del Transporte, América, África, Asia y Europa Expansión 73 Agroindustria y Servicios Corpfin Capital Todos los sectores excepto el inmobiliario y el España MBO, MBI, buy&build, consolidaciones, capital 75 financiero expansión Kiss Capital Group Sociedad de Capital Comunicaciones, Servicios de Consumo, España Capital arranque, Expansión, desarrollo, buy 97 Riesgo Energía, Multimedia, Informática e Internet out, buy in y capital de reorientación Landon Investments Sociedad de Capital Industria, Productos y servicios de consumo, España Capital Desarrollo, MBO/MBI, Capital 99 Riesgo Medio Ambiente, Energía, Infraestructuras, Reorientación

MIDDLE MARKET Alimentación y bebidas, Hostelería / Ocio, Media MCH Private Equity Investments Sin preferencias España y Portugal Buy-outs, Capital Desarrollo 102 Nazca Capital Todos excepto inmobiliario y financiero España Buy-outs, MBI, MBO, capital expansión & buy- 106 and-build Santander Capital Desarrollo Sin preferencias Países OCDE y Latinoamérica Arranque y Expansión 125

38 * Para financiación de Private Equity List of Growth Capital and Late Stage Investors

ENTIDAD SECTOR PREFERENTE PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. PE ENTITY SECTOR PREFERENCE GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Cinven Spain Europa Empresas consolidadas en sectores en 71 crecimiento

CVC Capital Partners Todos excepto inmobiliario y financiero España y Portugal Expansión, MBO, MBI 77

HIG European Capital Group Sin preferencias Península Ibérica Expansión, Buy Outs, Capital Reorientación y 90 Capital Sustitución

KKR Sin preferencias Europa Buyouts, inversiones minoritarias* 98

Permira Asesores Todos excepto inmobiliario y financiero Iberia Sustitución de accionista, reestructuraciones, 113 desapalancamientos MBO, MBI

39 ENTIDAD SECTOR PREFERENTE PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. PE ENTITY SECTOR PREFERENCE GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Sherpa Capital Química y plásticos, Productos de consumo, España y Portugal Buy out/buy in, Reorientación y Sustitución 130 alimentación y bebidas, Productos y Servicios industriales, Quimica

Springwater Capital Ingeniería, Turismo, BPO, Logística, Retail, Europa Occidental Expansión, Buy out, Reorientación y Sustitución 137 Aeronáutica

Portobello Capital Gestión Todos excepto inmobiliario y financiero España y Portugal LBOs 114

Proa Capital Península Ibérica MBO, MBI, LBO, Build-up 115 Realza Capital Servicios e industria, excepto financiero e Península Ibérica MBO, MBI 117 inmobiliario Riverside España Partners Generalistas,con especialización en Sanidad, España y Portugal Expansión y capital sustitución(buyouts) y 121 Energía y Cleantech, Tecnologías de la ampliaciones de capital para financiar el Información y Sofware, y bienes de Consumo. crecimiento MIDDLE MARKET Tensile Capital Management Consumo, IT, Alimentacion, Industria, N. America, Europa Occidental, Capital de expansion, buyouts, reorientacion, 141 Servicios, Transporte OECD sustitucion

Tikehau Capital Ningua Europa Growth 142

Baring Private Equity Partners España Todos los sectores a excepción del España y Portugal Expansión 63 inmobiliario y el financiero

Diana Capital Todos excepto inmobiliario y financiero España y Portugal Expansión y, en menor medida, Sustitución 79

EBN Capital Sectores tradicionales España Expansión, MBOs, MBIs 80

Endurance Partners Productos de Consumo, Alimentación y España Private Equity, Growth, Rescue/Turnaround 82 bebidas, Productos Industriales, Servicios Industriales

Espiga Equity Partners Todos excepto inmobiliario y financiero España Buyout, Expansión, Sustitución 84

GED Iberian Private Equity Industrial, Infraestructuras España, Portugal, Rumania, Expansión, Buy and Builds 87 Bulgaria, Hungria, Turquía

MBO Partenaires MBO, MBI, OBO, Spin-off, Capital desarrollo/ España, Francia, Suiza, Bélgica y Empresas en desarrollo 101 Build up Luxemburgo

Miura Private Equity Servicios a empresas, Industrial, Retail, Península Ibérica con build-up en el Buy out, Buy in, Expansión/Desarrollo y Capital 103 Alimentación y Salud y estética arco mediterráneo de sustitución LOWER MIDDLE MARKET

Nexxus Iberia Productos y Servicios de Consumo, Servicios Península Ibérica Private Equity, Growth 109 Industriales, Servicios B2B, wellnes

Qualitas Equity Partners Todos excepto financiero e inmobiliario. Península Ibérica Capital expansión 116 Especial interés en sectores de exportación, sostenibilidad y renovables

40 ENTIDAD SECTOR PREFERENTE PREFERENCIA GEOGRÁFICA FASE PREFERENTE PÁG. PE ENTITY SECTOR PREFERENCE GEOGRAPHICAL PREFERENCE STAGE PAGE

Sherpa Capital Química y plásticos, Productos de consumo, España y Portugal Buy out/buy in, Reorientación y Sustitución 130 alimentación y bebidas, Productos y Servicios industriales, Quimica

Springwater Capital Ingeniería, Turismo, BPO, Logística, Retail, Europa Occidental Expansión, Buy out, Reorientación y Sustitución 137 Aeronáutica

Portobello Capital Gestión Todos excepto inmobiliario y financiero España y Portugal LBOs 114

Tensile Capital Management Consumo, IT, Alimentacion, Industria, N. America, Europa Occidental, Capital de expansion, buyouts, reorientacion, 141 Servicios, Transporte OECD sustitucion