Industria De La Construcción

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INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN

1° TRIMESTRE 2020 ACTUALIZACIÓN DE MÚLTIPLOS INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN – ACTUALIZACIÓN DE MÚLTIPLOS

“Los múltiplos de valuación de la industria de la Construcción han disminuido significativamente debido a la reciente pandemia (COVID-19) la cual ha causado distorsión en los mercados. A continuación presentamos los múltiplos de valuación antes de la caída del mercado (Febrero 19, 2020), así como los últimos múltiplos disponibles a la fecha de publicación de este reporte”

SITUACIÓN ACTUAL DE LOS MERCADOS EMPRESAS PÚBLICAS COMPARABLES – GLOBAL CONSTRUCTORAS Promedio Anual Pre Crisis Post Crisis Cap. Valor Ventas Margen VE / EBITDA febrero 19, 2020 abril 22, 2020 Compañia País Mdo. Empresa US$M EBITDA VE / VE / VE / VE / US$M US$M 2018 2019 EBITDA Ventas EBITDA Ventas ACS, Actividades de ESP $6,733 $9,316 $43,826 5.6% 7.0x 5.8x 3.6x 0.3x 2.8x 0.2x Construcción y Servicios, S.A.

AECOM USA $5,009 $8,858 $20,053 4.7% 9.7x 9.5x 11.5x 0.6x 8.6x 0.4x

Bouygues SA FRA $10,383 $16,152 $42,564 9.1% 6.2x 5.6x 5.9x 0.6x 3.6x 0.4x

China Communications CHN $16,501 $57,277 $79,678 7.1% 10.5x 11.2x 11.5x 0.8x 9.8x 0.7x Construction Company Limited China Energy Engineering CHN $3,060 $16,308 $35,516 6.0% 7.4x 7.6x 8.3x 0.6x 6.9x 0.5x Corporation Limited China Gezhouba Group CHN $4,383 $13,650 $15,790 9.7% 10.8x 10.3x 10.1x 1.1x 8.9x 0.9x Company Limited

China Railway Group Limited CHN $20,338 $35,017 $122,197 4.9% 8.3x 7.1x 6.1x 0.3x 5.5x 0.3x

China State Construction CHN $30,778 $99,449 $186,404 7.1% 7.0x 7.0x 7.6x 0.5x 7.5x 0.5x Engineering Corporation China State Construction HKG $3,831 $7,518 $7,917 12.9% 8.4x 7.0x 6.5x 1.1x 6.3x 0.9x International Holdings Limited

CIMIC Group Limited AUS $4,288 $4,311 $10,328 12.1% 9.3x 6.9x 4.2x 0.6x 3.2x 0.5x

Colas SA FRA $3,741 $4,622 $15,361 6.0% 7.6x 7.1x 7.5x 0.5x 4.4x 0.3x

Fomento de Construcciones y ESP $3,263 $8,194 $7,195 14.7% 8.5x 8.2x 8.0x 1.3x 6.6x 1.2x Contratas, S.A.

HOCHTIEF Aktiengesellschaft DEU $5,100 $4,946 $29,011 5.3% 7.7x 5.5x 3.9x 0.3x 2.3x 0.2x

Impulsora del Desarrollo y el MEX $4,737 $7,380 $913 41.4% 17.8x 16.8x 24.7x 11.0x 25.8x 10.5x Empleo en América Latina

Jacobs Engineering Group Inc. USA $10,406 $11,884 $13,014 7.5% 13.2x 12.5x 15.3x 1.2x 12.2x 0.9x

Larsen & Toubro Limited IND $15,554 $31,701 $21,398 12.7% 19.3x 16.9x 15.9x 2.0x 12.7x 1.6x

Metallurgical Corporation of CHN $6,987 $15,324 $48,635 5.1% 10.2x 8.7x 7.9x 0.4x 6.1x 0.3x China Ltd.

Obayashi Corporation JPN $5,964 $6,487 $18,915 9.1% 6.3x 5.2x 5.0x 0.5x 3.7x 0.3x

Power Construction Corporation CHN $7,960 $53,528 $46,197 8.6% 12.9x 13.7x 13.6x 1.2x 13.4x 1.1x of China, Ltd

Sacyr, S.A. ESP $962 $7,959 $4,689 15.9% 9.4x 10.8x 12.0x 2.0x 16.9x 1.8x

Shimizu Corporation JPN $5,659 $7,135 $16,132 9.3% 6.3x 5.7x 6.1x 0.6x 4.7x 0.4x

Skanska AB (publ) SWE $6,938 $7,670 $18,502 5.3% 10.9x 8.9x 9.5x 0.6x 7.2x 0.4x

Taisei Corporation JPN $6,178 $5,528 $15,901 9.8% 5.2x 4.5x 4.6x 0.5x 3.5x 0.3x

VINCI SA FRA $43,137 $72,836 $54,932 16.2% 9.2x 9.9x 9.9x 1.8x 7.7x 1.4x

Media 10.8% 9.8x 9.1x 9.4x 1.4x 8.3x 1.2x Mediana 9.1% 9.2x 8.2x 8.0x 0.6x 6.9x 0.5x Industria de la Construcción Fuentes: Capital IQ, Mergermarket Seale & Associates 1° Trimestre 2020 Creative Solutions. Trusted Advice. INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN – ACTUALIZACIÓN DE MÚLTIPLOS

MATERIALES PARA CONSTRUCCIÓN: Componentes arquitectónicos y de construcción de una edificación Promedio Anual Pre Crisis Post Crisis Cap. Valor Ventas Margen VE / EBITDA febrero 19, 2020 abril 22, 2020 Compañia País Mdo. Empresa US$M EBITDA VE / VE / VE / VE / US$M US$M 2018 2019 EBITDA Ventas EBITDA Ventas

ACC Limited IND $3,020 $2,433 $2,011 15.5% 13.6x 11.7x 9.2x 1.4x 7.9x 1.2x

Adelaide Brighton Limited AUS $948 $1,272 $1,066 13.3% 13.3x 9.5x 9.6x 1.7x 8.3x 1.3x

Anhui Conch Cement Company CHN $43,579 $35,275 $22,552 30.3% 6.4x 4.2x 5.3x 1.5x 5.1x 1.6x Limited

BBMG Corporation CHN $4,451 $22,274 $13,188 16.1% 14.5x 10.4x 9.3x 1.5x 10.3x 1.7x

Beijing Oriental Yuhong CHN $8,301 $8,946 $2,605 16.1% 18.0x 15.5x 16.6x 2.7x 21.7x 3.5x Waterproof Technology Co., Ltd.

Buzzi Unicem S.p.A. ITA $3,215 $3,802 $3,617 21.3% 7.2x 6.6x 7.1x 1.7x 4.5x 1.1x

CEMEX, S.A.B. de C.V. MEX $2,888 $12,564 $13,130 15.8% 8.5x 7.6x 7.1x 1.3x 6.8x 1.2x

China National Building Material CHN $10,350 $40,946 $36,393 18.5% 9.8x 6.3x 5.9x 1.2x 5.5x 1.1x Company Limited China Shanshui Cement Group CHN $1,270 $1,990 $3,085 31.5% 5.6x 3.7x 3.0x 0.9x 2.0x 0.6x Limited China Tianrui Group Cement CHN $3,204 $4,740 $1,736 37.1% 10.5x 7.8x 7.1x 2.4x 7.6x 2.7x Company Limited Corporación Moctezuma, S.A.B. MEX $2,032 $1,950 $678 42.0% 9.1x 8.1x 8.9x 3.8x 8.6x 3.7x de C.V.

CRH plc IRL $22,187 $30,123 $28,200 14.8% 9.6x 9.3x 10.1x 1.4x 6.9x 1.1x

Dalmia Bharat Limited IND $1,312 $1,497 $1,410 20.8% 7.2x 11.9x 8.7x 1.8x 5.5x 1.1x

Eagle Materials Inc. USA $2,139 $3,006 $1,420 26.8% 11.3x 10.2x 10.6x 3.3x 6.9x 2.1x

Fletcher Building Limited NZL $1,766 $3,297 $5,450 8.5% 43.4x 7.9x 8.9x 0.9x 7.0x 0.7x

Grasim Industries Limited IND $4,391 $17,620 $10,876 22.9% 14.1x 9.3x 8.2x 2.0x 7.3x 1.7x

HeidelbergCement AG DEU $8,506 $19,322 $21,225 15.3% 8.4x 7.8x 7.1x 1.2x 5.2x 0.9x

Huaxin Cement Co., Ltd. CHN $6,216 $6,403 $4,323 34.9% 5.3x 3.9x 3.9x 1.3x 4.2x 1.5x

LafargeHolcim Ltd CHE $22,794 $36,254 $27,591 19.9% 24.0x 11.1x 7.1x 1.7x 5.6x 1.3x

Martin Marietta Materials, Inc. USA $11,139 $14,390 $4,422 28.3% 14.9x 15.5x 15.0x 4.3x 10.4x 3.3x

Posco Chemical Co., Ltd. KOR $2,628 $2,852 $1,285 9.0% 18.4x 17.0x 22.0x 2.6x 22.7x 2.4x

RHI Magnesita N.V. AUS $1,270 $1,986 $3,279 17.5% 10.7x 6.2x 4.3x 0.8x 3.6x 0.7x

Siam City Cement Public THA $1,088 $1,896 $1,608 16.5% 13.6x 11.4x 10.0x 1.7x 7.3x 1.3x Company Limited Ssangyong Cement Industrial KOR $2,221 $2,787 $1,333 25.5% 10.0x 9.8x 7.7x 2.0x 8.8x 2.2x Co., Ltd.

Summit Materials, Inc. USA $1,393 $3,049 $2,222 19.7% 10.6x 9.9x 8.9x 1.9x 6.2x 1.4x

The Siam Cement Public THA $12,174 $19,310 $14,717 12.2% 8.1x 9.5x 10.2x 1.5x 9.6x 1.4x Company Limited

UltraTech Cement Limited IND $12,990 $15,829 $5,553 22.6% 21.3x 19.2x 16.9x 3.8x 13.5x 3.1x

Vulcan Materials Company USA $14,051 $16,982 $4,929 24.6% 18.7x 17.3x 15.6x 4.2x 12.9x 3.4x

Wienerberger AG AUT $1,824 $2,797 $3,890 16.0% 8.1x 6.8x 7.1x 1.2x 4.3x 0.7x

Media 19.8% 14.3x 10.8x 10.1x 2.1x 8.2x 1.7x Mediana 19.8% 11.0x 9.8x 8.9x 1.8x 7.0x 1.4x Industria de la Construcción Fuentes: Capital IQ, Mergermarket Seale & Associates 1° Trimestre 2020 Creative Solutions. Trusted Advice. INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN – ACTUALIZACIÓN DE MÚLTIPLOS

PRODUCTOS PARA CONSTRUCCIONES: Elementos no estructurales y decorativos usados en las construcciones Promedio Anual Pre Crisis Post Crisis Cap. Valor Ventas Margen VE / EBITDA febrero 19, 2020 abril 22, 2020 Compañia País Mdo. Empresa US$M EBITDA VE / VE / VE / VE / US$M US$M 2018 2019 EBITDA Ventas EBITDA Ventas

AGC Inc. JPN $4,946 $10,987 $13,968 16.2% 6.2x 6.5x 6.9x 1.0x 4.8x 0.8x

Akzo Nobel N.V. NLD $14,083 $15,705 $10,054 13.1% 20.8x 17.0x 14.6x 2.0x 11.0x 1.6x

Armstrong World Industries, Inc. USA $3,677 $4,293 $1,038 31.5% 12.6x 13.0x 14.8x 5.5x 10.0x 4.1x

ASSA ABLOY AB (publ) SWE $21,125 $24,068 $10,065 17.5% 15.9x 17.6x 16.8x 3.2x 13.6x 2.6x

Beijing New Building Materials CHN $6,221 $6,273 $1,913 23.6% 10.1x 9.4x 13.4x 3.3x 14.1x 3.3x Public Limited Company

Builders FirstSource, Inc. USA $1,565 $3,141 $7,280 6.8% 9.8x 7.4x 8.4x 0.7x 5.3x 0.4x

China Lesso Group Holdings CHN $4,115 $5,209 $3,784 19.2% 5.5x 6.0x 9.3x 1.6x 6.9x 1.4x Limited

Compagnie de Saint-Gobain S.A. FRA $14,220 $25,977 $47,776 10.6% 7.1x 6.0x 6.4x 0.8x 4.5x 0.6x

Daikin Industries,Ltd. JPN $36,000 $37,364 $23,531 15.6% 11.4x 11.1x 11.8x 1.8x 10.1x 1.6x

DIC Corporation JPN $2,051 $4,523 $7,072 9.7% 6.9x 7.0x 7.1x 0.7x 6.3x 0.6x dormakaba Holding AG CHE $2,024 $2,868 $2,899 15.6% 9.2x 8.1x 7.4x 1.2x 6.3x 1.0x

H.B. Fuller Company USA $1,569 $3,520 $2,871 13.5% 15.7x 10.9x 10.7x 1.5x 8.9x 1.2x

JELD-WEN Holding, Inc. USA $884 $2,384 $4,290 7.8% 11.3x 8.9x 10.5x 0.8x 5.9x 0.6x

Johnson Controls International USA $21,045 $28,381 $24,080 11.4% 9.3x 9.5x 13.4x 1.6x 9.7x 1.2x plc

JSR Corporation JPN $3,757 $4,313 $4,410 12.6% 7.7x 6.8x 8.4x 1.1x 7.6x 1.0x

Kansai Paint Co., Ltd. JPN $4,813 $5,608 $3,803 13.1% 13.8x 13.0x 12.9x 1.8x 10.6x 1.5x

KCC Corporation KOR $955 $2,297 $2,356 13.7% 9.5x 8.2x 8.9x 0.9x 87.0x 1.0x

LIXIL Group Corporation JPN $3,115 $10,330 $17,004 6.5% 9.0x 11.6x 11.1x 0.7x 9.3x 0.6x

Masco Corporation USA $10,144 $12,599 $6,707 18.4% 11.0x 10.3x 11.6x 2.2x 9.7x 1.9x

NIBE Industrier AB (publ) SWE $8,548 $9,133 $2,713 14.9% 17.2x 19.7x 23.8x 3.8x 23.0x 3.6x

Nippon Paint Holdings Co., Ltd. JPN $18,292 $22,501 $6,368 16.3% 12.9x 16.4x 19.7x 3.0x 21.3x 3.5x

PPG Industries, Inc. USA $20,762 $25,447 $15,146 15.6% 12.6x 13.7x 13.6x 2.2x 9.8x 1.7x

Quaker Chemical Corporation USA $2,192 $3,033 $1,134 14.3% 19.1x 21.9x 28.1x 4.2x 17.1x 2.7x

Reliance Worldwide Corporation USA $1,152 $1,474 $793 21.3% 26.1x 18.4x 16.9x 3.7x 9.4x 2.1x Limited

Sanwa Holdings Corporation JPN $1,502 $1,644 $3,953 9.9% 8.6x 7.1x 6.1x 0.6x 4.2x 0.4x

The Sherwin-Williams Company USA $40,426 $50,692 $17,901 16.5% 18.4x 20.2x 18.2x 3.6x 14.4x 2.8x

Trex Company, Inc. USA $4,698 $4,591 $745 27.1% 21.7x 24.0x 30.1x 8.1x 21.8x 6.2x

Media 16.1% 15.7x 16.3x 17.9x 3.2x 14.0x 2.5x Mediana 15.9% 15.1x 17.4x 17.6x 3.3x 12.1x 2.4x

Industria de la Construcción Fuentes: Capital IQ, Mergermarket Seale & Associates 1° Trimestre 2020 Creative Solutions. Trusted Advice. INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN – ACTUALIZACIÓN DE MÚLTIPLOS

TRANSACCIONES COMPARABLES GLOBAL CONSTRUCCIÓN

% Tamaño VE / VE / Fecha Objetivo País Descripción Comprador Adquirido US$M EBITDA Ventas

Infraestructura y Abr-20* Shikun & Binui Ltd. ISR Cohen Family Trust 4% $56 NR 1.8x construcción División de proyectos ACS, Ene-20* Actividades de Construcción y ESP Construcción Galp Energia, SGPS, S.A. 100% $976 - - Servicios, S.A. Shenzhen Bauing Construction Zhuhai Aviation Industrial Dic-19 CHN Servicios de construcción 22% $235 NR 1.4x Holding Group Co., Ltd. Development Group Co., Ltd. Canada Pension Plan Investment Impulsora del Desarrollo y el Empleo Infraestructura y Nov-19 MEX Board; Ontario Teachers' Pension 40% $2,081 NR 11.1x en América Latina, S.A.B. de C.V. construcción Plan Board Construcción y Fomento de Construcciones y Nov-19 Cedinsa Concesionaria S.A. ESP mantenimiento de 17% $64 - - Contratas, S.A. autopistas L&T Infrastructure Development Proyectos de Oct-19* IND Larsen & Toubro Limited 3% $7 10.0x 6.9x Projects Limited infraestructura

Jul-19 HKE Holdings Limited SGP Construcción de hospitales No Revelado 75% $37 18.7x 4.3x

PIK Group Public Joint Stock VTB Bank (public joint-stock Jul-19 RUS Desarrollo de residenciales 15% $605 7.2x 1.2x Company company)

Jun-19 Constructora Asfalcura S.A CHL Servicios de asfalto Colas SA 100% $21 - 0.8x

Beijing Hengtong Innovation May-19* CHN Materiales de construcción China Railway Group Limited 27% $113 18.3x 2.7x Luxwood Technology Co.,Ltd

China Railway NO.2 Engineering Ago-18 CHN Construcción China Railway Group Limited 25% $525 15.8x 0.5x Group Co.,Ltd

Construcción y desarrollos Unedco United Engineering and Sep-18 Ashtrom Group Ltd. ISR 15% $55 14.7x 2.0x inmobiliarios Development Company Ltd.

Jul-18 Itínere Infraestructuras, S.A. ESP Infraestructura Globalvia Inversiones, S.A.U. 56% $842 - -

Infraestructura y May-18 Sacyr, S.A. ESP Disa Corporación Petrolífera, S.A. 4% $60 10.3x 2.1x construcción

Dic-17 Shenzhen Universe Group Co., Ltd. CHN Construcción No Revelado 27% $259 NR 4.2x

ACS, Actividades de Construcción y Oct-17 Abertis Infraestructuras, S.A. ESP Construcción de autopistas Servicios, S.A.; HOCHTIEF 86% $36,785 9.0x 6.2x Aktiengesellschaft; Atlantia S.p.A.

Ago-17 CH2M HILL Companies, Ltd. USA Construcción Jacobs Engineering Group Inc. 100% $3,375 NR 0.6x

Shimmick Construction Company, Jul-17 USA Servicios de construcción AECOM 100% $175 - 0.6x Inc.

May-17 Obayashi Road Corporation JPN Construcción Obayashi Corporation 48% $201 NR 0.2x

NR: No Relevante Media 13.0x 2.9x *Transacción Anunciada Mediana 12.5x 1.9x

TRANSACCIONES COMPARABLES GLOBAL MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN

% Tamaño VE / VE / Fecha Objetivo País Descripción Comprador Adquirido US$M EBITDA Ventas

Mar-20 Yuzhno-Kyrgyzsky Cement CJSC KGZ Producción de cemento Huaxin Cement Co., Ltd. 100% $95 - -

Planta de cemento y activos Activos de empresa Nov-19 relacionados a Kosmos Cement USA Eagle Materials Inc. 100% $665 12.1x - productora de cemento Company División de distribución en Europa Distribución de materiales Jul-19 IRL The Blackstone Group Inc. 100% $1,895 - - de CRH plc de construcción

Activos en los países bálticos y Activos de empresa Feb-19 SWE SCHWENK Zement KG 100% $386 12.5x - nórdicos de CEMEX productora de cemento

PT Holcim Indonesia Tbk (nka:PT Producción y distribución de Nov-18 IDN PT Semen Indonesia (Persero) Tbk 81% $1,455 19.1x 2.5x Solusi Bangun Indonesia Tbk) cemento Producción de ladrillos y Nov-18 Glen-Gery Corporation USA materia prima para la Brickworks Limited 100% $110 8.5x 0.9x construcción

Sep-18 Tangshan Jidong Cement Co.,Ltd. CHN Producción de cemento BBMG Corporation 5% $115 9.3x 2.2x

China National Building Material Jun-18 Southwest Cement Co.,Ltd. CHN Producción de cemento 19% $296 - 1.1x Company Limited

Planta de cemento Trident en Three Grupo Cementos de Chihuahua, Jun-18 USA Planta de cemento 100% $107 10.2x 2.3x Forks, Montana S.A.B. de C.V. Operaciones de ReadyMix Concrete Operaciones y activos de Jun-18 y activos de Grupo Cementos de USA empresas de productoras de CRH plc 100% $119 - - Chihuahua cemento División de cemento de Century May-18 IND Producción de cemento UltraTech Cement Limited 100% $1,233 15.4x 1.9x Textiles and Industries Limited

División de concreto y cantera en Brannan Sand and Gravel Company, May-18 USA Producción de concreto 100% $127 9.0x - EUA de Boral Limited LLC

Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret Producción de cemento y Abr-18 TUR Haci Ömer Sabanci Holding A.S. 5% $398 7.4x 2.0x Anonim Sirketi concreto

CEMEX, Inc.; Aalborg Cement Feb-18 Lehigh White Cement Company USA Producción de cemento 51% $141 10.6x 1.9x Company Inc.

Nov-17 Halla Cement Corp. KOR Producción de cemento Asia Cement Co.,Ltd. 100% $352 - -

Nov-17 XI (DL) Holdings GmbH DEU Producción de yeso James Hardie Industries plc 100% $548 - -

Productos minerales para la Oct-17 Paroc Group Oy FIN Owens Corning 100% $1,088 10.0x 2.4x construcción

Sep-17 Polaris Materials Corporation CAN Materiales de construcción U.S. Concrete, Inc. 100% $248 NR 5.2x

Jun-17 CEMENTIZILLO S.p.a. ITA Producción de cemento Buzzi Unicem S.p.A. 100% $78 7.0x 0.8x

Agregados y bloques de Jun-17 Bluegrass Materials Company, LLC USA Martin Marietta Materials, Inc. 100% $1,625 - - concreto

Ssangyong Cement Industrial Co., Jun-17 Daehan Cement Co., Ltd. KOR Producción de cemento 100% $380 9.0x 1.7x Ltd.

NR: No Relevante Media 10.8x 2.1x *Transacción Anunciada Mediana 10.0x 2.0x

TRANSACCIONES COMPARABLES GLOBAL PRODUCTOS PARA CONSTRUCCIONES

% Tamaño VE / VE / Fecha Objetivo País Descripción Comprador Adquirido US$M EBITDA Ventas

División de productos químicos para Dic-19* DEU Químicos Lone Star Funds 100% $3,511 - 1.3x la construcción de BASF SE CertainTeed Gypsum & Ceiling USA, Nov-19 Continental Building Products, Inc. USA Productor de yeso 100% $1,564 10.9x 2.8x Inc.

Nov-19 Masco Cabinetry LLC USA Mejoras para el hogar ACProducts, Inc. 100% $1,000 10.1x 1.1x

Milgard Manufacturing Oct-19 USA Puertas y ventanas MI Windows and Doors, LLC 100% $725 - - Incorporated Operaciones y ciertos activos de Sun Activos de empresa de Ago-19 USA Builders FirstSource, Inc. 100% $43 - - State Components productos de construcción BASF Colors & Effects GmbH/BASF Activos de división de Ago-19* DEU DIC Corporation 100% $1,272 - 1.2x Colors & Effects USA LLC/16 pigmentos Sichuan Shuyang Waterproof Beijing New Building Materials Ago-19* CHN Sistemas de aislamiento 70% $48 - - Material Co., Ltd. Public Limited Company

Jun-19 Dalton Holdings, LLC USA Químicos y lubricantes Tiarco, LLC 100% $71 8.9x 2.8x

Saint-Gobain Building Distribution May-19 DEU Productos de construcción Stark Group A/S 100% $374 7.0x 0.2x Deutschland GmbH

Abr-19 DuluxGroup Limited AUS Recubrimientos y adhesivos Nippon Paint Holdings Co., Ltd. 100% $3,108 16.5x 2.3x

Materiales de construcción Abr-19 Betek Boya ve Kimya Sanayi A.S. TUR Nippon Paint Holdings Co., Ltd. 96% $237 - 0.8x y aislamiento Operaciones y activos de Activos de empresa de Ene-19 USA Armstrong World Industries, Inc. 100% $43 - - Architectural Components Group productos de construcción Activos industriales en Xuzhou de Activos de empresa de Nov-18 CHN Nanjing Manyuan Technology Co.,Lt. 100% $227 - 0.8x Compagnie de Saint-Gobain S.A. productos de construcción

Sep-18 Xylazel, S.A. ESP Pinturas y barnices Akzo Nobel N.V. 100% $26 - 1.1x

KCC Corporation; Wonik QnC Sep-18 MPM Holdings Inc. USA Productos de silicona 100% $2,866 7.4x 1.0x Corporation; SJL Partners Producción e instalación de Jul-18 Steel Ceilings, Inc. USA Armstrong World Industries, Inc. 100% $12 - 1.2x techos metálicos

May-18 IMERYS TC FRA Accesorios para azoteas Lone Star Funds 100% $1,180 8.8x 3.3x

Reliance Worldwide Corporation May-18 John Guest Holdings Limited GBR Accesorios de plástico 100% $919 12.4x 4.1x Limited Productos para Abr-18 Xingfa Aluminium Holdings Limited CHN China Lesso Group Holdings Limited 26% $124 5.6x 0.6x construcciones Productos para Mar-18 USG Corporation USA Gebr. Knauf KG 89% $6,610 13.1x 2.2x construcciones Productos para Ene-18 Ply Gem Midco, Inc. USA Clayton, Dubilier & Rice, LLC 100% $2,332 9.9x 1.1x construcciones

Ene-17 Wisdom Adhesives USA Adhesivos H.B. Fuller Company 100% $122 11.1x 1.2x

Abr-17 Houghton International Inc. USA Químicos y lubricantes Quaker Chemical Corporation 100% $1,414 11.8x 1.8x

Dic-16 Helios Group Holding S.A. LUX Recubrimientos y pinturas Kansai Paint Co., Ltd. 100% $608 - 1.4x

Mar-16 The Valspar Corporation USA Recubrimientos y pinturas The Sherwin-Williams Company 100% $11,455 16.2x 2.7x

NR: No Relevante Media 10.7x 1.7x *Transacción Anunciada Mediana 10.5x 1.2x

Industria de la Construcción Fuentes: Capital IQ, Mergermarket Seale & Associates 1° Trimestre 2020 Creative Solutions. Trusted Advice. GRUPO INDUSTRIAL SANTILLO,

S.A.B. DE C.V. (BMV:GISSA) vendió su división de sanitarios Objetivo: VitroMex and St. Thomas Creations Sanitaryware Business Tipo de Transacción: Asesoría de Venta y Industrias: Industriales, Conglomerados, Productos de Construcción Geografía: Saltillo, México; San Diego, California a Situación Seale & Associates fue contratado por Grupo Industrial Saltillo (GIS) como asesor en la venta de su negocio de muebles para baño como parte de su estrategia de negocios de enfocarse en las unidades clave “Cuando alguien me pide de negocio. El negocio de muebles para baño de GIS es líder en el que le recomiende diseño, fabricación, venta, y distribución de muebles sanitarios de un banquero para cerámica en los Estados Unidos y México. Previo a su venta, el negocio fusiones y adquisiciones fue parte de Vitromex, subsidiaria de GIS y se requirió una escisión en México, nunca dudo en compleja para la transacción. sugerir a Seale & Associates. Tienen una Enfoque de Seale & Associates cultura que atrae profesionistas Los profesionistas de Seale llevaron a cabo una subasta competitiva a trabajadores y justos que nivel mundial con la participación de múltiples compradores se doblan las mangas y estratégicos. Seale trabajó junto la administración de GIS a nivel saben como cerrar corporativo y gerencial para preparar los estados financieros para que negocios.” reflejaran una entidad independiente, así como los resultados financieros positivos de una reciente iniciativa de mejora en las Armando Chapa, Vice operaciones. Presidente de Desarrollo Corporativo, Grupo Resultado Industrial Saltillo El proceso resultó en la venta del negocio de muebles para baño de GIS a Villeroy & Boch AG (XETRA:VIB3), una compañía que es líder de productos de cerámica de estilo europeao. Villeroy & Boch fue un comprador único, no-obvio que valoró el negocio por su capacidad de producción en México y acceso al mercado de sanitarios en Norteamérica.

Seale & Associates Creative Solutions. Trusted Advice. KBR, Inc. (NYSE:KBR) Objetivo: Wabi Development Corporation Tipo de Transacción: Asesoría de Compra Industrias: Construcción e Ingeniería adquirió Geografía: Alberta, Canadá Situación Seale & Associates fue contratado por KBR Inc. para identificar potenciales objetivos de adquisición con capacidades de construcción industrial en Canadá, pre calificar confidencialmente empresas y como soporte en la ejecución de la transacción, incluyendo el proceso de auditoría de venta, valuación y negociación. También, Seale fue apoyo “Seale ofreció un valor en la preparación de documentos y presentaciones de aprobación increíble a nuestro proceso interna. KBR deseaba diversificar y ampliar su capacidad a lo largo de de búsqueda de mercados y regiones geográficas. adquisición y ejecutaron con éxito una adquisición Enfoque de Seale & Associates estratégica de una EPC en Los miembros de Seale completaron una investigación exhaustiva sobre Canadá que estaba el mercado de construcción industrial canadiense, apoyaron en la perfectamente alineada priorización de objetivos de adquisiciones potenciales y facilitaron las con nuestros criterios. No presentaciones con los tomadores de decisiones en varias empresas solo sentimos que ellos objetivo. Durante todo el proceso, Seale apoyo a KBR con el realmente entendieron refinamiento y la articulación de la estrategia de adquisición y con la nuestra visión y estrategia solicitud formal para la aprobación del equipo directivo y consejo de a largo plazo, sino que accionistas de KBR. trabajaron en el proyecto con un nivel de dedicación y atención impresionante.” Resultado KBR completó con éxito la adquisición de Wabi Development Chris Brown, Vice Corporation (Wabi) e inmediatamente mejoró las ventas de una Presidente, KBR Services, manera significativa a través de la entidad. Wabi emplea a más de 350 Canadá personas y ofrece mantenimiento, fabricación, construcción y gestión de construcción. La integración de Wabi en el negocio de servicios de KBR ofrece oportunidades de crecimiento adicionales para el hidrocarburo pesado, silvicultura, arena petrolífera, negocio de servicios de mantenimiento industrial y general. KBR Wabi sigue siendo una parte integral de la estrategia de KBR en Canadá. Seale & Associates Creative Solutions. Trusted Advice. Kentz Corporation Ltd. – Subsidiary of SNC-Lavalin Group Inc. (TSX:SNC) Objetivo: Alegro Projects and Fabrication Ltd. Tipo de Transacción: Asesoría de Compra Industrias: Ingeniería, Abastecimiento y Construcción adquirió Geografía: Alberta, Canadá Situación Seale & Associates fue contratado por Kentz Corporation para desarrollar un universo de potenciales candidatos de adquisición con capacidades estructurales, mecánicas y de tubería (SMP, por sus siglas “El involucramiento de Seale & en inglés) con sede en Canadá, pre-calificar empresas objetivo, y asistir Associates fue especialmente en la ejecución de la adquisición y el proceso de diligencia. Kentz valioso para ayudarnos a identificar buscaba aumentar sus servicios de fabricación y construcción candidatos de adquisición ideales multidisciplinarios en Canadá al añadir fabricación SMP y capacidades que empataran con nuestro criterio de construcción en sitio a su expertise en sistemas eléctricos, de de inversión estratégico – y lo que instrumentación y de comunicación ya existentes en el país. más nos sorprendió fue que algunos Enfoque de Seale & Associates de los candidatos eran desconocidos Los profesionistas de Seale identificaron un universo de potenciales para nosotros, y de otros empresas objetivo dentro de un amplio rango de fuentes, incluyendo aprendimos información nueva, listados de certificaciones de la industria, ferias, y bases de datos diferente de la que habíamos exclusivas. Basándose en criterios de adquisición de la dirección de recibido por parte del equipo Kentz, Seale filtró el vasto universo de miles de compañías e identificó directivo del país.” un grupo selecto de candidatos a precalificar de manera confidencial “Seale cuenta con varios banqueros para confirmar su ajuste estratégico y recolectar información sobre el experimentados que manejaron la tamaño y las capacidades de las empresas. Seale revisó la información transacción de principio a cierre. No obtenida a través de la precalificación de mercado con Kentz y existen sustitutos para contar con priorizaron una lista de adquisición a ejecutar. asesores veteranos de nuestro lado Resultado para proponer soluciones alternativas a obstáculos en El proceso resultó en la adquisición de Alegro Projects and Fabrication transacciones y asegurarse de que el Ltd, una organización que ofrece servicios de fabricación y construcción canal de comunicación permanezca al sector industrial en Canadá Occidental. Alegro ejecuta un abanico de siempre abierto con la contraparte.” importantes proyectos de construcción de instalaciones en Alberta Chris Brown, Presidente de Oil & para clientes en una amplia gama de sectores, particularmente en Gas, SNL-Lavalin petróleo y gas. Seale & Associates Creative Solutions. Trusted Advice. MANDATOS MEXICANOS REPRESENTATIVOS

intelectiva® adquirió se fusionó con fusionó su división fusionó su división adquirió adquirió de bebidas con de bebidas con

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vendió holding de adquirió Cosmocel Química fue adquirida por a Servicios de Servicios de adquirió una participación Asesoría Asesoría concesionarios de mayoritaria de Unidad de negocio de Financiera Financiera Corporativa Corporativa

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Washington, D.C. | Ciudad de México | Monterrey | Miami Equipo México

Seale & Associates James A. Seale Presidente Creative Solutions. Trusted Advice. [email protected] Brett M. Carmel Desde 1999, Seale & Associates ha trabajado alrededor del Director Ejecutivo Senior y Cofundador [email protected] mundo para empresas líderes, públicas y privadas, en una gran Felipe Bueno Viesca Director Senior variedad de fusiones y adquisiciones domésticas y [email protected]

transfronterizas, tareas de finanzas corporativas, y consultoría Sergio García del Bosque Director Ejecutivo en estrategia a nivel empresa. Seale es una firma élite de banca [email protected] de inversión boutique con amplia experiencia en fusiones y Adán Sierra Director Ejecutivo adquisiciones (F&A), asesoría en finanzas corporativas y [email protected] Carlos Hernández consultoría estratégica. Nuestro experimentado equipo de Director Ejecutivo [email protected] profesionales está comprometido a servir a sus clientes con Alejandro Montemayor excelencia e integridad, mientras ofrecen ideas innovadoras y Asociado Senior [email protected]

soluciones para manejar situaciones complejas. Sofía Félix Business Development [email protected] ASESOR DE COMPAÑÍAS LÍDERES A NIVEL MUNDIAL Armando Ríos Analista [email protected]

Aarón García Analista [email protected]

Daniel Schorn Analista [email protected]

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Miguel Leal Business Development INFORMACIÓN DE CONTACTO [email protected]

Alberto López Analista Junior [email protected]

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Hector Roman Analista Junior Oficinas Centrales Oficina Ciudad de México [email protected] 901 N. Glebe Road Av. Ejército Nacional 769 Suite 500 Piso 2 Arlington, Virginia Ciudad de México +1 (703) 294 6770 +52 (55) 8000 7463

Por favor contáctenos si requiere información adicional sobre tendencias en F&A y/o múltiplos de alguna transacción en específico o industria. Para más información favor de visitar: www.sealeassociates.com Washington, D.C. | Ciudad de México | Monterrey | Miami