DOCSLIB.ORG

2020 Hisse Senedi Görünümü / 2

Total Page：16

File Type：pdf, Size：1020Kb

Download full-text PDF Read full-text
2020 Hisse Senedi Görünümü / 2 2020 HİSSE SENEDİ GÖRÜNÜMÜ / 2 Türkiye Araştırma 14 Temmuz 2020 İÇİNDEKİLER 2020 Görünüm / 2 2 Makro Strateji 3 Hisse Senetleri Görünümü 4 Model Portföy 8 Teknik Analiz (Model Portföy hisseleri) 10 YKY Temettü Tahminleri 19 YKY İnceleme Kapsamındaki Şirketler 20 Sektörler Bankacılık 21 Sigorta & Emeklilik 36 Otomotiv 40 Havacılık 46 Holding 52 Savunma 54 Yiyecek & İçecek 56 Madencilik 62 Petrol 64 Petrokimya 68 Perakende 70 Demir Çelik 80 Telekom 84 Beyaz Eşya 88 Çekince 2020 Görünüm / 2 Equity Türkiye Research 14 Temmuz 2020 Temel bazlı ve seçici ilerlemekte fayda var . 2020’nin ilk yarısında BIST yıl başında benimsediğimiz ana yatırım temamız olan TCMB’nin faiz indirimleri kaynaklı toparlanma beklentisine büyük oranda uyumlu hareket etti. Yıla çok iyi başlayan BIST-100, yarı yıl sonunda yatay kalsa da Mart diplerinden neredeyse %40 gibi ciddi bir getiri sonrası bunu sağladı. Kovid-19’un ilk başlarda yarattığı tüm endişelere ve ekonomi üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerine ragmen, özellikle faiz indirimlerinin sağladığı destekle varlık fiyatlarında genel anlamda olumlu bir seyir gördük. Bu seyrin en dikkat çeken yanlarından biri yıl başından bu yana devam eden yabancı satışlarının yerli yatırımcıların BIST’e olan yoğun ilgisiyle karşılanmasıydı. Yılın ikinci yarısı için, kademeli olarak daha defansif duruşa yönelmenin daha doğru olacağı kanaatindeyiz. Bunun arkasında yatan nedenler; i) Katı seyreden enflasyonun yarattığı negatif reel faizin sürdürülebilirliliği, ii) fiyatlamaların temel göstergelerden ayrışması iii) Kasım ayında yapılacak ABD seçimlerinin tüm küresek piyasalar için yarattığı belirsizlikler. Yakın dönemde önemli bir düzeltme beklemesek de temel bazlı ve seçici ilerlemekte sonsuz fayda olduğunu düşünüyoruz. Makro Strateji: Yılın geri kalanında TL varlıkların şu anda konsensusun İÇİNDEKİLER . göz ardı ettiği iki faktöre bağlı hareket edeceğini düşünüyoruz. Birincisi 2020 Görünüm / 2 enflasyonun global ölçekte yükselişe geçme ihtimali ki şu anda piyasa Makro Strateji aktörlerinin bu ciddi yapısal değişime hazır olmadığını düşünüyoruz. Model Portföy Diğer yandan 20 Kasım’da ABD’de yapılacak seçimlere dair süreç (öncesi ve sonuçları) TL varlıklar da dahil olmak üzere tüm global riskli Öneri Listesi varlıklar üzerinde önemli etkiler yaratabilir. - Bankacılık : Akbank, Albaraka, Garanti, Halkbank, İşbank, TSKB, Vakıfbank . Hisse Görünümü & Önemli Tahminler: 12 aylık dönemde - Sigorta & Emeklilik: Anadolu Hayat, Avivasa incelememiz altındaki hisselerde toplam %27 (Bankalar %35, Sanayiler - Otomotiv : Ford Otosan, Otokar, Tofas %25) getiri bekliyoruz. Faizlerdeki düşüşe paralel olarak risksiz getiri - Havacılık: Pegasus, TAV, Türk Hava Yolları oranımızı %14’ten %13’e indirdik. Bu değişiklik havacılık sektörü hisseleri dışında kalanlar için Kovid-19 kaynaklı ekonomik aktivitedeki - Holding: Enka İnşaat yavaşlamanın değerlemeler üzerindeki etkilerini bertaraf etmiş - Sav unma: Aselsan gözüküyor. Bankalarda uzun süredir beklenen yukarı yönlü hareketlerin - Yiyecek & İçecek: Anadolu Efes, Coca Cola bir noktada teknik sebeplerle gerçekleşme ihtimalini mümkün görsek de İçecek, Ülker bunun temel taraftan gelecek olumlu verilerle desteklenmesi gerektiğini - Madencilik: Koza Altın, Koza Anadolu düşünüyoruz. - Petrol: Aygaz, Tüpraş - Petrokimya: Petkim . En çok önerdiğimiz hisseler: Model Portföyümüz’de yer alan hisselerde bir değişikliğe gitmiyoruz ANHYT, ARCLK, ASELS, GARAN, - Perakende: BIM, Bizim Toptan, Mavi, Migros, Şok Marketler CCOLA, KOZAL, OTKAR, TTKOM, TOASO - Demir Çelik: Erdemir, Kardemir . Öneri değişiklikleri: Bu raporla beraber AKBNK ve ENKAI için - Telekom: Turkcell, Türk Telekom önerimizi AL’a yükseltirken, KRDMD ve VAKBN için AL olan önerimizi - Beyaz Eşya: Arçelik TUT’a indiriyoruz. Öte yandan, yakın vadede toparlanmanın çok zor olacağına daha fazla ikna olduğumuz havacılık sektörü hisseleri için Çekince görüşümüzü olumsuza, THYAO ve PGSUS için önerilimizi de ENDEKS Murat BERK ALTI GETİRİ.’ye indiriyoruz. Mustafa Görkem GÖKER Riskler: TCMB rezervlerindeki azalışla beraber yaşanan yüksek kredi Aslı KUMBARACI . Behlul KATAŞ, CFA büyümesi büyüme tarafında yaşanabilecek negatif şoklara karşı çok Oguzhan VURAL daha kırılgan bir yapının doğacağı endişelerini beraberinde getiriyor. Nuray APARI Piyasada sıkça dile getirilen V şeklinde bir toparlanma ihtimalini göz ardı Ozgur Karahan etmesek de özellikle Kovid-19 süreciyle düşen turizm gelirleri sonrası [email protected] bunun çok daha zor olduğunu; varlık fiyatlarındaki genel artışların, tüm +90 212 319 79 49 sektör ve şirketler açısından farklı olacağını düşünüyoruz. 14 Temmuz 2020 – 2020 Görünüm / 2 Makro Strateji Enflasyon ve Seçimler: 2020’nin geri kalanında Türk varlıklarının küresel çapta yaşanabilecek olan enflasyonist ortamdan ve Amerika’da gerçekleşecek seçimlerden etkilenme riski olduğunu düşünüyoruz. Bu iki etken de henüz küresel piyasalar tarafından fiyatlanmaya başlamamıştır. Enflasyonun Dönüşü: Enflasyonun küresel piyasa teması haline gelme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. Küresel çapta yaşanabilecek olan enflasyonist ortamın çoğu şirket ve yatırımcının hazır olmadığı en önemli yapısal değişiklik olabileceğini düşünüyoruz. Bizce enflasyon önümüzdeki senelerin en önemli yapısal konusu olmaya aday ve böyle bir ortama adaptasyonun birçok şirket ve yatırımcının geleceğini belirlemede kritik olacağını düşünüyoruz. En basit ifadeyle, 2008 küresel finans krizi sonrası uygulanan yolu analog olarak kullanmanın bir hata olduğuna inanıyoruz. Bu seferki ortamın farklı olduğunu düşünüyoruz. Farklı olan iki konu a) maliye politikası tüm dünyada (özellikle de ABD’de) çok daha genişlemeci hükümetlerin bankaları kredi vermeye teşvik etme şekli (serbest piyasanın beşiği sayılan Anglo Sakson ülkeleri ve özellikle İngiltere dahil). Bu ikisinin politika araç setinin kalıcı parçası haline geleceğini düşünüyoruz. Bunlara ilave olarak gevşek para politikası ve küreselleşmenin gerilemesi ile artacak olan arz darboğazları ile birlikte de enflasyonist etkileri olacağını düşünüyoruz. William Gibson'ın söylediği gibi: “Gelecek zaten burada - sadece eşit olarak dağılmamış”. Enflasyon gelişmiş ülkelerden önce bazı gelişmekte olan ülke piyasalarında (Türkiye dahil) önümüzdeki aylarda daha görünür hale gelebilir diye düşünüyoruz. Ondan sonra, ama muhtemelen yine bu yıl içinde gelişmiş ülkelerde de enflasyonun yükselmeye başlayacağını düşünüyoruz. Enflasyon beklediğimiz gibi ana küresel piyasa teması haline gelirse, çoğu yatırımcı yanlış pozisyonda yakalanma riskiyle karşı karşıya kalabilir. Altın, en beğendiğimiz varlık sınıfı olmaya devam ediyor. Hisse senetlerinde ise çok daha seçici olunması gerektiğini düşünüyoruz. ABD seçimlerinin akıbeti: ABD’de Kasım’da gerçekleşecek seçimlerin hem küresel riskli varlıklar hem de Türk varlıkları için risk teşkil edebileceğini düşünüyoruz. Başkan adayı Biden’ın anketlerde belirgin olarak önde olmasına rağmen piyasalar bu durumu fiyatlamamaktadır. Eğer Demoktratların adayı Biden seçimleri kazanırsa, Amerika Senatosu Demokratların kontrolüne geçebilecektir. Piyasalar şu anda bu olasılığı göz ardı ediyor olsa da, bunun değişeceğini ve seçim belirsizliğinin önemli bir piyasa teması haline geleceğini düşünüyoruz. Piyasaların seçimlerden birkaç ay önce seçim belirsizliğini fiyatlamaya başlamasını bekliyoruz. 3 14 Temmuz 2020 – 2020 Görünüm / 2 Hisse Senetleri Görünümü 1Y20 performansı yıl başındaki olumlu beklentilerimize paraleldi: Yılın ilk yarısında BIST yıl başında benimsediğimiz ana yatırım temamız olan TCMB kaynaklı toparlanma beklentisine paralel hareket etti. BIST- 100 yıl başından bu yana yatay kalsa da Mart diplerinden neredeyse %40 gibi ciddi bir getiri sağladı. MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksine baktığımızda Türkiye’nin Çin dışında genelde benzerlerine yakın bir performans sergilediğini söyleyebiliriz. Dolayısıyla Kovid-19’un yarattığı tüm endişelere ve ekonomi üzerindeki potansiyel etkilerine rağmen özellikle faiz indirimlerinin sağladığı destekle varlık fiyatlarında genel anlamda olumlu bir seyir gördük Grafik 1: BIST 100 & MSCI EM TCMB Fonlama v s. BIST – 100 MSCI EM / WORLD / TR 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Jul 15 Jul 18 Jul 16 Jul 17 Jul 19 Jan16 Jan17 Jan19 Jan20 Jan18 Mar 16 Mar 18 Mar 19 Mar 17 Mar 20 Nov15 Nov16 Nov18 Nov19 Nov17 Sep15 Sep16 Sep18 Sep19 Sep17 May 16 May 18 May 19 May 17 May 20 MSCI TURKEY MSCI EM MS TURKEY MSCI EM Rel Source: TUIK, TCMB, YKY Research Özellikle yıl başından bu yana devam eden yabancı satışlarının yerli yatırımcıların BIST’e olan ilgisindeki yoğun artışla bertaraf edildiğini gözlemledik. Borsadaki yabancı takası uzun süredir görmediğimiz seviyeler olan %50 civarına yaklaşırken toplam yabancı çıkışı 1Y20’de yaklaşık 4,2 milyar doları buldu. Öte yandan özellikle faiz hadlerindeki düşüşle beraber reel getiri arayışında farklı enstürmanlara yönelmeye başlayan yerli yatırımcıların hisse senetlerine artan ilgisi yabancıların bu satış dalgasını fazlasıyla karşıladı. Bu aslında faizlerdeki düşüşün getireceği doğal bir sonuçtu ve genel anlamda beklenen bir durumdu ama özellikle yeni hesap açılış hızları öngörülerimizin çok ötesinde oldu. 4 14 Temmuz 2020 – 2020 Görünüm / 2 Grafik 1: BIST 100 & MSCI EM TCMB Fonlama vs. BIST – 100 MSCI EM / WORLD / TR Source: TUIK, TCMB, YKY Research Graph 2: BIST 100 Çarpanlar (Son 12 Ay) BIST – 100 – Son 12 Ay F/K BIST – 100 – Son 12 Ay FD/VAFÖK Source: TUIK, TCMB, YKY Research 1Y20’de özellikle göze çarpan unsurlardan biri de banka hisselerinin piyasanın gerisinde kalmaya devam etmesiydi. Aslında bankaların dahil olmadığı uzun soluklu
Load more

Recommended publications
  • Turkey Aerospace & Defense
    TURKEY AEROSPACE & DEFENSE 2016 AEROSPACE TURKEY TURKEY AEROSPACE & DEFENSE 2016 Aerospace - Defense - Original Equipment Manufacturers Platforms - Clusters - Multinationals - Sub-Tier Suppliers Distinguished GBR Readers, Since the inception of the Undersecretariat for Defense Industries 30 years ago, significant steps have been taken to achieve the goals of having the Turkish armed forces equipped with modern systems and technologies and promoting the development of the Turkish defense industry. In the last decade alone, the aerospace and defense (A&D) sector's total turnover quadrupled, while exports have increased fivefold, reaching $5.1 billion and $1.65 billion in 2014, respectively. The industry's investment in research and development (R&D) reached almost $1 billion in 2014. The total workforce in the A&D industry reached 30,000 personnel, of which 30% are engineers. Even more remarkable, Turkey is now at the stage of offering its own platforms for both the local market and to international allies, and has commenced a series of follow up local programs. Although this progress has been achieved under the circumstances of a healthy and consistent political environment and in parallel with sustained growth in the Turkish economy, the proportion of expenditure for defense in the national budget and as a percentage of Turkey’s GDP has been stable. With the help of the national, multinational and joint defense industry projects that have been undertaken in Turkey by the undersecretariat, the defense industry has become a highly capable community comprising large-scale main contractors, numerous sub- system manufacturers, small- and medium-sized enterprises, R&D companies who are involved in high-tech, niche areas, research institutes, and universities.
    [Show full text]
  • WOOD's Winter in Prague
    emerging europe conference WOOD’s Winter in Prague Tuesday 5 December to Friday 8 December 2017 Please join us for our flagship event - now in its6th year - spanning 4 jam-packed days. We expect to host over 160 companies representing more than 15 countries. Click here & For more information please contact your WOOD sales representative: Tuesday: Energy, Industrials and Materials Register Warsaw +48 222 22 1530 Wednesday: TMT and Utilities Now! Prague +420 222 096 453 Thursday: Consumer, Healthcare and Real Estate London +44 20 3530 7685 Friday: Diversified and Financials [email protected] Invited Companies by country Bolded confirmed Austria Hungary Kruk LUKOIL Aygaz AT & S ANY LPP Luxoft BIM Atrium Budapest Stock Exchange Mabion M.video Bizim Toptan BUWOG Gedeon Richter mBank Magnit Brisa DO&CO Graphisoft Park Medicalgorithmics MMK Cimsa Erste Group Bank MOL Group Orange Polska Moscow Exchange Coca-Cola Icecek Immofinanz OTP Bank Pfleiderer Group Mostotrest Dogus Otomotiv OMV Waberer’s PGE MTS Erdemir PORR Wizz Air PGNiG NLMK Garanti Raiffeisen Bank Iraq PKN Orlen Norilsk Nickel Halkbank Strabag DNO PKO BP NovaTek Is REIT Telekom Austria Genel Energy PKP Cargo O’KEY Isbank Uniqa Kazakhstan PLAY PIK Kardemir Vienna Insurance Group KMG EP Prime Car Management Polymetal International Koc Holding Warimpex Nostrum Oil & Gas PZU Polyus Lokman Hekim Croatia Steppe Cement Synthos Raven Russia Migros Ticaret Podravka Lithuania Tauron Rosneft Otokar Czech Republic Siauliu Bankas Warsaw Stock Exchange Rostelecom Pegasus Airlines CEZ Poland
    [Show full text]
  • ERDAL KILIÇASLAN [email protected] +90 505 912 8952 +90 212 252 6339
    ERDAL KILIÇASLAN [email protected] +90 505 912 8952 +90 212 252 6339 EXPERIENCE: ------------------------------------------------------------------------------------------------ TÜBİTAK BİLGEM İLTAREN -ANKARA 2013- ◊ Technical Adviser for Electronic Warfare Projects. DDI TECHNOLOGY INC -İSTANBUL 2012- ◊ Technical Adviser for Research and Development Projects RMK MARINE INC -İSTANBUL 2011-2012 ◊ Technical Adviser for the Military Ship Projects İSTANBUL OTOKAR INC -İSTANBUL/ADAPAZARI 2009-2012 ◊ Technical Adviser for the Project of Turkish National Main Battle Tank (ALTAY Project) Evaluation and Conceptual Design of Active Protection System of Turkish National Main Battle Tank Design of “Threat Evaluation Unit” of the Turkish Main Battle Tank Requirement Analysis of the Project MIKES INC. / “BAE SYSTEMS” -ANKARA/NEW YORK 2006-2008 ◊ Promoted to System Engineering Group Leader as a Design Lead System Engineer (Ankara, Facilities – NEW YORK) Participated in the Project of Modernization of F-16 Aircrafts until the preparation of System Test Procedures as System Engineering Group Leader in Ankara and New York Facilities, o Analyzed all the radars in the threat list of F-16 Aircrafts o Guided the Threat Data Package Analysis Process, o Participated in the jamming techniques definition process for the threats of F-16 Aircrafts. o Participated in the definition and analysis process of the system and software requirements, o Prepared the Test Engineering Management Process Document for the Modernization of F-16 Aircrafts Radar Warning Receivers,
    [Show full text]
  • Retirement Strategy Fund 2060 Description Plan 3S DCP & JRA
    Retirement Strategy Fund 2060 June 30, 2020 Note: Numbers may not always add up due to rounding. % Invested For Each Plan Description Plan 3s DCP & JRA ACTIVIA PROPERTIES INC REIT 0.0137% 0.0137% AEON REIT INVESTMENT CORP REIT 0.0195% 0.0195% ALEXANDER + BALDWIN INC REIT 0.0118% 0.0118% ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUIT REIT USD.01 0.0585% 0.0585% ALLIANCEBERNSTEIN GOVT STIF SSC FUND 64BA AGIS 587 0.0329% 0.0329% ALLIED PROPERTIES REAL ESTAT REIT 0.0219% 0.0219% AMERICAN CAMPUS COMMUNITIES REIT USD.01 0.0277% 0.0277% AMERICAN HOMES 4 RENT A REIT USD.01 0.0396% 0.0396% AMERICOLD REALTY TRUST REIT USD.01 0.0427% 0.0427% ARMADA HOFFLER PROPERTIES IN REIT USD.01 0.0124% 0.0124% AROUNDTOWN SA COMMON STOCK EUR.01 0.0248% 0.0248% ASSURA PLC REIT GBP.1 0.0319% 0.0319% AUSTRALIAN DOLLAR 0.0061% 0.0061% AZRIELI GROUP LTD COMMON STOCK ILS.1 0.0101% 0.0101% BLUEROCK RESIDENTIAL GROWTH REIT USD.01 0.0102% 0.0102% BOSTON PROPERTIES INC REIT USD.01 0.0580% 0.0580% BRAZILIAN REAL 0.0000% 0.0000% BRIXMOR PROPERTY GROUP INC REIT USD.01 0.0418% 0.0418% CA IMMOBILIEN ANLAGEN AG COMMON STOCK 0.0191% 0.0191% CAMDEN PROPERTY TRUST REIT USD.01 0.0394% 0.0394% CANADIAN DOLLAR 0.0005% 0.0005% CAPITALAND COMMERCIAL TRUST REIT 0.0228% 0.0228% CIFI HOLDINGS GROUP CO LTD COMMON STOCK HKD.1 0.0105% 0.0105% CITY DEVELOPMENTS LTD COMMON STOCK 0.0129% 0.0129% CK ASSET HOLDINGS LTD COMMON STOCK HKD1.0 0.0378% 0.0378% COMFORIA RESIDENTIAL REIT IN REIT 0.0328% 0.0328% COUSINS PROPERTIES INC REIT USD1.0 0.0403% 0.0403% CUBESMART REIT USD.01 0.0359% 0.0359% DAIWA OFFICE INVESTMENT
    [Show full text]
  • Turkish Airlines Aviation
    GENEL-PUBLIC March 8, 2018 Equity Research Turkish Airlines Aviation Company update Europeans are back Strong demand continue to support industry. Turkish Airlines recorded 15.5% YoY O&D pax growth, resulting in overall 8.4% BUY YoY international pax growth in 2017. In the same year, although foreign arrivals to Turkey recovered much by 27.8% YoY almost in Share price: TL17.37 all regions, European arrivals stayed flattish in 2017. Our conversations with Association of Turkish Travel Agencies claimed Target price: TL21.60 that summer bookings from Western Europe has jumped much by 60% YoY for 2018. Furthermore, summer bookings from domestic Expected Events tourist figures jumped to 6 million versus 5 million in previous year. We now estimate Turkish Airlines will carry 42.2 mn international March THY February-18 traffic passenger and 33.1 mn domestic passenger, overall resulting to April, 9th Market traffic results (March) 9.7% YoY passenger growth and improvement of 2.9 ppt in load factor to 82.1% in 2018E vs 79.1% in 2017. Although we revised up our revenue estimate of 2018E much by 6.7%, we cut down EBITDA margin estimate by 1ppt on the back of upward revision in our oil estimates and ex-fuel CASK by 5.9% after 4Q17 results Key Data performing worse than our estimates. Accordingly, we project THY to generate 13.2% revenue and 9.9% EBITDA CAGR over our Ticker THYAO forecast period (2017-2019E). Share price (TL) 17.37 There is still room for improvement on our assumptions. The 52W high (TL) 19.57 shares have gained 10.7% so far this year outperforming the 52W low (TL) 5.38 benchmark BIST 100 index by 9.4 percentage points.
    [Show full text]
  • Technology Fast 50 Turkey 2020 Winners Powerful Connections Fast50.Deloitte.Com.Tr 1 Deloitte Technology Fast 50 Turkey 2020 Winners | Powerful Connections Contents
    Technology Fast 50 2020 TURKEY 50 15 years of innovation Deloitte Technology Fast 50 Turkey 2020 Winners | Powerful connections Technology Fast 50 2020 TURKEY 50 15 years of innovation Technology Fast 50 Turkey 2020 Winners Powerful connections fast50.deloitte.com.tr 1 Deloitte Technology Fast 50 Turkey 2020 Winners | Powerful connections Contents Deloitte Foreword 3 Fast Facts 4 Winners List 5 2020 Big Star Awards 6 2020 Facebook Women in Tech Award 12 2020 Facebook Cross-Border Award 14 2020 Top 10 Companies 16 2020 Winners Profiles 22 Runner Ups List Winners 43 Program Partners 47 Technology Fast 50 Turkey Program 49 2 Deloitte Technology Fast 50 Turkey 2020 Winners | Powerful connections In this keystone year, I am thrilled to present This year we will be awarding for a second time, I want to extend my gratitude to Facebook for you the winners of the Fast 50 program the Cross-Border and Women in Tech special their continued cooperation and support in in Turkey. As these results will be the final awards. In addition, we added a “Runner Ups” bringing Fast 50 2020 Turkey together. pre-pandemic results, we once again see list to recognize companies in their 3rd years, an outstanding growth performance in the that are already promising great growths. I also would like to give thanks to our long- Turkish technology industry. 15 years ago, lasting NGO partners for their commitment to when Deloitte started this program in Turkey, Fast 50 program is Deloitte’s commitment the Turkish technology ecosystem. we hoped to bring the Turkish technology to a new generation of corporations that entrepreneurs to the world stage.
    [Show full text]
  • Exports Excl. F. Trac. 900 800 828 791 700 754 730 723 600 684 629
    Automotive Production excl. F.Trac. 1,400 1,200 1,189 1,126 1,000 1,095 1,073 929 937 Thousand Thousand Units 800 870 600 400 200 0 2009 2010 2011 2012 2013 2013 10 2014 10 Months Months Retail Sales 1,000 900 800 911 893 818 700 793 600 675 Thousand Thousand Units 500 576 570 400 300 200 100 0 2009 2010 2011 2012 2013 2013 10 2014 10 Months Months Exports excl. F. Trac. 900 800 828 791 700 754 730 723 600 684 629 Thousand Thousand Units 500 400 300 200 100 0 2009 2010 2011 2012 2013 2013 10 2014 10 Months Months (Units) 2010 2011 2012 2013 10M2013 10M2014 %Chg Oct-13 Oct-14 %Chg Production 1,094,557 1,189,131 1,072,978 1,125,534 928,722 936,759 0.9% 88,579 100,977 14.0% Retail sales 793,172 910,867 817,620 893,124 674,511 569,615 -15.6% 71,037 70,186 -1.2% Exports 754,469 790,966 729,923 828,471 683,679 722,518 5.7% 65,539 69,187 5.6% CUR (%) 72.2% 75.2% 67.8% 74.4% 73.7% 67.1% 70% 72% (Units) 2010 2011 2012 2013 Oct-13 Oct-14 %Chg 10M2013 10M2014 %Chg Aug-14 Aug-13 Sept-Oct% Passenger Car 603,394 639,734 577,296 633,604 51,984 62,001 19.3% 516,514 593,493 14.9% 72,120 65,199 -14.0% Commercial Vehicle 491,163 549,397 495,682 491,930 36,595 38,976 6.5% 412,208 343,266 -16.7% 44,161 46,317 -11.7% Minibus 16,978 22,475 29,335 37,750 3,201 3,331 4.1% 31,542 27,471 -12.9% 3,656 4,122 -8.9% Midibus 2,658 3,509 4,158 5,197 448 394 -12.1% 4,255 4,584 7.7% 290 550 35.9% Bus 5,268 6,907 6,427 8,345 538 435 -19.1% 7,255 5,327 -26.6% 446 734 -2.5% Pick-Up 442,408 479,110 426,633 410,556 30,094 32,363 7.5% 344,390 281,745 -18.2% 36,589 38,111 -11.5%
    [Show full text]
  • Market Watch Monday, March 01, 2021 Agenda
    Market Watch Monday, March 01, 2021 www.sekeryatirim.com.tr Agenda 01 M onday 02 Tuesday 03 Wednesday 04 Thursday 05 Friday Turkstat, 4Q20 GDP Growth Germany, January TurkStat, February inflation CBRT, February Germany, Janu- retail sales inflation assess- ary factory orders China, February Caixin non-mfg. China, February Caixin mfg. PMI ment Germany, February PMI U.S., February Germany and Eurozone, Febru- unemployment data U.S., jobless non-farm payrolls ary Markit mfg. PMI Germany and Eurozone, Febru- ary Markit non-mfg. PMI claims and unemploy- Eurozone, February ment rate Germany, February CPI CPI Eurozone, February PPI U.S., January factory orders U.S., February U.S., February Markit mfg. PMI U.S., February ADP employment average hourly change earnings U.S., February ISM manufactur- ing index U.S., February Markit non-mfg. PMI U.S., January construction U.S., February ISM non- spending manufacturing index Outlook Major global stock markets closed lower on Friday, amid the rise in US Treasury yields, which has increased concerns over rising inflation and the Fed derailing its currently accommodative policy. Global risk appetite has Volume (mn TRY) BIST 100 relatively weakened, despite Fed Chair Powell’s statements suggesting that inflation was likely to remain below the targeted value, and that the 1.551 major central bank would maintain its current policy. Having moved in 1.518 1.488 parallel to the course of major international stock markets, the BIST100 48.000 1.483 1.471 1.600 also shed 1.13% to close at 1,471.39 on Friday, after a volatile day in 40.000 1.500 trading.
    [Show full text]
  • Market Watch Tuesday, August 08, 2017 Agenda
    Market Watch Tuesday, August 08, 2017 www.sekeryatirim.com.tr Agenda 07 Monday 08 Tuesday 09 Wednesday 10 Thursday 11 Friday Germany, June industrial TurkStat, June industrial U.S., June wholesale U.S., jobless claims CBRT, June balance of production production inventories U.S., July PPI payments U.S., July CPI Outlook: Major stock markets have advanced to new highs, and the BIST100 has Volume (mn TRY) BIST 100 also tested new record-highs, closing up 1.1% at 109,781 on Monday. Total trading volume in the market was at TRY 6.6bn. Today, market participants 109.781 will follow TurkStat’s June industrial production release; there are no other 10.000 110.000 108.545 major data announcements. Asian markets have seen mixed trading this 8.000 morning, and the European stock markets are expected to open slightly 107.154 108.000 106.525 down. We expect the BIST to maintain its uptrend in parallel to rising global 6.000 106.147 risk appetite, although we caution that the likelihood of profit taking rises 106.000 after swift upsurges. We expect the BIST to open positively today, refresh- 4.000 4.912 4.958 ing its new record highs. RESISTANCE: 110,000 /111,200 SUP- 5.418 104.000 4.667 2.000 4.667 PORT: 109,100/108,600. 0 102.000 1-Aug 2-Aug 3-Aug 4-Aug 7-Aug Money Market: The Lira was positive yesterday, gaining 0.14% against the USD to close at 3.5295. Additionally, the currency depreciated by 0.07% against the basket composed of $0.50 and €0.50.
    [Show full text]
  • Premailer Middle East 2021
    Bonds, Loans Shangri-La Bosphorus, Istanbul & Sukuk Turkey 2021 Turkey’s largest capital markets event www.bondsloansturkey.com 93% 50+ 20% 250+ DIRECTOR LEVEL OR ABOVE REGIONAL & INTERNATIONAL SOVEREIGN, CORPORATE & INDUSTRY EXPERT SPEAKERS BANKS ATTENDED FI BORROWERS Bonds, Loans & Sukuk Turkey has become the meeting point of all important players in finance through the correct mix of its participants, and its reliability with continuity of successful organisations in the last consecutive years Selahattin BİLGEN, IGA Airport PLATINUM SPONSOR GOLD SPONSOR BRONZE SPONSORS WELCOME TO THE ANNUAL MEETING PLACE FOR TURKEY’S FINANCE PROFESSIONALS Bonds, Loans & Sukuk Turkey is the country’s largest capital markets event. It is the only event to combine discussions across the Bond, Loans and Sukuk markets, making it a “must attend” event for the country’s leading CEOs, CFOs and Treasurers. With over 65% of the audience representing issuers and borrowers and over 93% being director level or above, it is the place where live deals are discussed and mandates are won each year. As a speaker, I had a dynamic discussion which was a great experience. Overall, the organisation was great and attracted an invaluable list of attendees. Orhan Kaya, ICBC Turkey SAVE YOURSELF SHOWCASE YOUR INCREASE TIME AND MONEY EXPERTISE IN THE REGION AWARENESS get the attendee list 2 weeks by presenting a case study by taking an exhibition space before the event so you can to a room full of potential and demonstrating your pre-arrange meetings. clients. products and services. WIN MORE INCREASE YOUR BUSINESS BRANDS PRESENCE packages include a number through the numerous of staff passes so you can branding opportunities cover more clients.
    [Show full text]
  • Aselsan Elektronik Sanayi Ve Ticaret Anonim Şirketi and Its Subsidiaries
    ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ AND ITS SUBSIDIARIES REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS FOR THE PERIOD BETWEEN 1 JANUARY – 31 DECEMBER 2019 Content Page Number 1. Principles of Preparation ........................................................................................................................ 1 2. Company Information and Organizational Structure ............................................................................ 1 3. The Company’s Shareholder Structure .................................................................................................. 3 a. Members of the Board of Directors and Senior Executives ................................................................... 4 b. Information on Business Partnerships, Associates, Subsidiaries, Joint Ventures and Branches ............ 7 4. Main Factors That Affect the Performance, Investment and Dividend Policy of the Company .......... 10 5. Enterprise Risk Management ................................................................................................................. 11 a. Main Risk Categories ............................................................................................................................ 11 b. Early Detection and Management of Risk Committee Works ............................................................... 12 6. Financial Information of the Company .................................................................................................. 12 a. Financial Resources of the Company ...................................................................................................
    [Show full text]
  • Financial Services Sector in Turkey
    Financial Services Sector in Turkey June 2016 Investment Support and Promotion Agency of Turkey 1 Glossary of Terms Acronym Definition Acronym Definition ATM Automated Teller Machine Insurance Claims Follow-up and HAYMER AUM Assets Under Management Monitoring System BIST Borsa Istanbul IMF International Monetary Fund BKM Interbank Card Center Banking Regulation and Supervision N/D No Data BRSA Agency NPL Non-Performing Loan CAGR Compound Annual Growth Rate O/N Overnight Organization for Economic Cooperation CAR Capital Adequacy Ratio OECD CBRT Central Bank of the Republic of Turkey and Development CEO Chief Executive Officer Q Quarter CMB Capital Markets Board of Turkey ROA Return on Assets ROE Return on Equity CRD Capital Requirements Directive Health Insurance Information and European Bank of Reconstruction and SAGMER EBRD Monitoring Center Development SME Small and Medium Enterprises EGM Pension Monitoring Center TBB Turkish Bank Association EIU Economist Intelligence Unit TL Turkish Lira EU European Union TSRB Insurance Association of Turkey FCI Factors Chain International The Association of Capital Market TSPAKB FDI Foreign Direct Investment Intermediary Institutions of Turkey FİDER Turkish Leasing Agency GDP Gross Domestic Product Life Insurance Information and Monitoring HATMER Center Investment Support and Promotion Agency of Turkey 2 Table of Contents Executive Summary 4 C. Turkey’s Competitive Landscape 54-67 A. Turkish Financial Services 5-48 i. Turkey’s Macroeconomic Outlook i. An Overview of Turkish Financial Industry ii. Favorable Demographics ii. The Banking Sector in Turkey iii. Skilled and Cost-Competitive Labor Force iii. Insurance and Pension Funds in Turkey iv. Investment Environment & Stakeholders iv. Financial Leasing in Turkey v.
    [Show full text]