DOCSLIB.ORG

Risiko I Finanskonsern

Total Page：16

File Type：pdf, Size：1020Kb

Download full-text PDF Read full-text
Risiko I Finanskonsern A Service of Leibniz-Informationszentrum econstor Wirtschaft Leibniz Information Centre Make Your Publications Visible. zbw for Economics Øverli, Frode; Øwre, Grete Working Paper Risiko i finanskonsern Arbeidsnotat, No. 2000/16 Provided in Cooperation with: Norges Bank, Oslo Suggested Citation: Øverli, Frode; Øwre, Grete (2000) : Risiko i finanskonsern, Arbeidsnotat, No. 2000/16, ISBN 82-7553-172-1, Norges Bank, Oslo, http://hdl.handle.net/11250/2500387 This Version is available at: http://hdl.handle.net/10419/209789 Standard-Nutzungsbedingungen: Terms of use: Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Documents in EconStor may be saved and copied for your Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden. personal and scholarly purposes. Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle You are not to copy documents for public or commercial Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich purposes, to exhibit the documents publicly, to make them machen, vertreiben oder anderweitig nutzen. publicly available on the internet, or to distribute or otherwise use the documents in public. Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, If the documents have been made available under an Open gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort Content Licence (especially Creative Commons Licences), you genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. may exercise further usage rights as specified in the indicated licence. https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/deed.no www.econstor.eu 2000/16 Oslo Desember 18, 2000 Arbeidsnotat Avdeling for finansiell analyse og struktur Risiko i finanskonsern av Frode Øverli og Grete Øwre Arbeidsnotater fra Norges Bank kan bestilles over Internett: www.norges-bank.no/publikasjoner eller ved henvendelse til Norges Bank, Abonnementsservice, PB 1179 Sentrum, 0107 Oslo Telefon 22 31 63 83, Telefaks 22 41 31 05 Norges Banks arbeidsnotater inneholder forskningsarbeider og utredninger som vanligvis ikke har fått sin endelige form. Hensikten er blant annet at forfatteren kan motta kommentarer fra kolleger og andre interesserte. Synspunkter og konklusjoner i arbeidsnotatene står for forfatternes regning. Arbeidsnotater/working papers from Norges Bank can be ordered via the Internet: www.norges-bank.no/english/publications or from Norges Bank, Subscription service, P.O.Box. 1179 Sentrum, 0107 Oslo, Norway. Tel. +47 22 31 63 83, Fax. +47 22 41 31 05 Norges Bank's Working papers present research projects and reports (not usually in their final form), and are intended inter alia to enable the author to benefit from the comments of colleagues and other interested parties. Views and conclusions expressed in Working Papers are the responsibility of the authors alone. ISSN 0801-2504 ISBN 82-7553-172-1 RISIKO I FINANSKONSERN Frode Øverli Grete Øwre Avdeling for finansiell analyse og struktur Oslo 18. desember 2000 Stikkord: finanskonsern, risiko, bank/finansieringsvirksomhet, LLR (lender of last resort). Sammendrag1 Dette notatet omtaler endringen i risiko som skjer når en tradisjonell bank, gjennom å danne et finanskonsern, utvider virksomheten sin til å omfatte flere typer inn- og utlånsvirksomhet, handel i valuta og verdipapirer på egne og kunders vegne, ulike emisjons- og rådgivningstjenester og forsikringsvirksomhet. Det diskuteres hvilke typer risiko som er knyttet til de ulike tjenestetypene, hvor alvorlig disse risikotypene er og eventuelle sammenhenger mellom dem. Mulige diversifiseringsgevinster som følge av konserndannelsen nevnes også, uten at disse blir kvantifisert. I Norge er finanskonsern regulert i et eget kapittel i lov om finansieringsvirksomhet og Kredittilsynet fører tilsyn med hele finansiell sektor. Loven legger begrensninger på organiseringen av finanskonsernene, bruk av egenkapitalen og transaksjonene innad i konsernet, noe som skal bidra til å redusere systemrisikoen. Det er imidlertid vanskelig å regulere seg bort fra systemrisikoen som er forbundet med store finanskonsern, og slike konsern vil fortsatt kreve ekstra oppmerksomhet fra både Norges Bank og Kredittilsynet. Notatet inneholder et vedlegg som beskriver de tre største norske finanskonsernene. 1 Forfatterne takker spesielt Arild J Lund, Knut Sandal, Harald Karlsen, Trond Eklund, Anne Hege Tangen og Bent Vale for nyttige kommentarer og innspill i forbindelse med arbeidet. En tidligere versjon av notatet ble lagt frem på et seminar med deltakere fra Finansdepartementet, Kredittilsynet og Norges Bank i mars 2000. Vi takker for nyttige innspill og synspunkter som kom frem der. Synspunktene og konklusjonene som fremkommer i notatet er forfatternes egne, og må ikke tolkes som Norges Banks offisielle syn. Alle gjenstående feil og mangler er forfatternes ansvar. 2 1. INNLEDNING........................................................................................................................................ 4 2. UTVIKLINGEN I OG MOTIVASJONEN BAK DANNELSEN AV FINANSKONSERN............. 4 2.1 STORDRIFTS- OG BREDDEFORDELER..................................................................................................... 6 2.2 KONKURRANSEDYNAMIKK................................................................................................................... 7 2.3 ANDRE MOTIVER .................................................................................................................................. 7 3. FRA SMALBANK TIL FINANSKONSERN – KONSEKVENSER FOR RISIKOBILDET.......... 8 3.1 SMALBANKMODELLEN (NARROW BANKING) ........................................................................................ 8 3.2 TRADISJONELL INNSKUDDS- OG UTLÅNSVIRKSOMHET ....................................................................... 10 3.3 KREDITTFORETAK .............................................................................................................................. 11 3.4 FINANSIERINGSSELSKAPER................................................................................................................. 12 3.5 FORMUESFORVALTNING OG INVESTERINGSTJENESTER....................................................................... 12 3.6 EGENHANDEL MED VERDIPAPIRER – HANDELSPORTEFØLJEN ............................................................. 14 3.7 FORSIKRING ....................................................................................................................................... 16 3.8 ANNEN TILKNYTTET VIRKSOMHET ..................................................................................................... 17 3.9 MULIGE DIVERSIFISERINGSGEVINSTER INNENFOR FINANSKONSERN................................................... 17 3.10 OPPSUMMERING AV RISIKOBILDET VED UTVIDELSE AV BANKVIRKSOMHETEN............................... 19 4. REGULERING AV FINANSKONSERN .......................................................................................... 20 4.1 ”DOUBLE GEARING” OG ”CAPITAL LEVERAGING” .............................................................................. 20 4.2 BEGRENSNING AV FAREN FOR SPREDNING AV ØKONOMISKE PROBLEMER .......................................... 21 4.3 REGELVERKET, KONSERNSTRUKTUR OG SYSTEMRISIKO..................................................................... 22 5. SYSTEMRISIKO OG IMPLIKASJONER FOR LLR-ROLLEN................................................... 23 5.1 FORHOLD SOM KAN ØKE SYSTEMRISIKOEN......................................................................................... 23 5.2 FORHOLD SOM KAN REDUSERE SYSTEMRISIKOEN............................................................................... 24 5.3 KONSEKVENSER FOR LENDER OF LAST RESORT .................................................................................. 24 6. OPPSUMMERING .............................................................................................................................. 24 Vedlegg 3 1. Innledning Det siste tiåret har norske banker utvidet virksomheten fra tradisjonell inn- og utlånsvirksomhet og betalingsformidling til også å omfatte andre typer finansielle tjenester. Notatet analyserer hvordan bankenes risiko endres når virksomheten utvides fra tradisjonell bankvirksomhet til å omfatte flere typer inn- og utlåning, handel i valuta og verdipapirer på egne og kunders vegne, ulike emisjons- og rådgivningstjenester og forsikringsvirksomhet. Disse nye aktivitetene kan isolert sett tenkes å øke både kreditt-, markeds-, likviditets-, og operasjonell risiko. På den annen side kan det være diversifiseringsgevinster forbundet med ekspansjonen. Oppbyggingen av konsern innebærer en utvikling mot større enheter innenfor finansiell sektor samtidig som fusjoner fører til økt konsentrasjon. For en sentralbank kan dette være problematisk fordi systemkonsekvensene av problemer i et stort konsern vil være større enn om enhetene i finansiell sektor var mindre (”too big to fail” problematikken). Det er vanskelig å avgjøre hvorvidt den isolerte økningen i risiko oppveies av diversifiserings- gevinster. Risikoreduksjonen gjennom diversifisering blir større dersom konserndannelsen involverer utenlandske enheter som er utsatt for andre konjunktursvingninger enn den innenlandske virksomheten. Notatet drøfter ikke hvilke spesielle problemer som kan oppstå både for den løpende overvåkingen av finansiell sektor og for håndteringen av eventuelle kriser som følge av konserndannelser over landegrensene.2 Notatet er organisert
Load more

Recommended publications
  • Sparebankstiftelsen DNB NOR Årsrapport
    Sparebankstiftelsen DNB NOR Årsrapport Forside: Nær 70 fjellrockentusiaster brukte en langhelg i sommerferien til å arbeide dugnad for Vinjerock på Eidsbugarden i Jotunheimen i 2011. Arrangementet som gikk under navnet Krafsefestivalen, samlet frivillige fra hele landet. Vinjerock har fått bidrag til utbedring av festivalområdet av Sparebankstiftelsen DNB NOR. Januar 2011 Juni 2011 • Representanter for kulturlivet og frivil- • Telemark Museum får en samling av lighets-Norge inviteres til idémyldring porselen laget på Porsgrunn Porselens- for det som skal bli Oslos nye kulturhus i fabrikk på 1800-tallet i gave. Øvre Slottsgate 3. • Den nye utescenen på Akershus festning, • Raftostiftelsen, som hvert år deler ut som stiftelsen har bidratt til, blir Raftoprisen til menneskerettighets- høytidelig åpnet av daværende forsvars- forkjempere, åpner sitt nye undervisn- minister Grete Faremo og Oslos ingstilbud, Rettighetstanken. Sparebank- ordfører Fabian Stang. stiftelsen DNB NOR har bidratt med 1,4 millioner kroner. Juli 2011 • Festivalen Valdres Sommersymfoni Februar 2011 arrangeres, denne gang med nytt • Det kommer inn 1.690 gavesøknader konsertflygel. innen fristen 15. februar. Prioriterte • Nær 70 fjellrockentusiaster bruker en områder for 2011 er: Kulturminner og langhelg i sommerferien til å arbeide Ut i naturen. dugnad for Vinjerock i Jotunheimen. Med midler fra stiftelsen utbedres festivalområdet. Mars 2011 • Henie Onstad Kunstsenter får 4,5 mil- August 2011 lioner kroner over en treårs periode i gave til kjøp av ung eksperimentell samtids- • Kull 2 starter på Dannelsesprogrammet; kunst, og formidling av denne. ledelsesprogrammet som gis som inspi- rasjon til unge folk engasjert i frivillige organisasjoner. April 2011 • For første gang vises Svelviks historie i • Norsk Fjellmuseum i Lom får 2,469.000 et eget spill som engasjerer hele lokal- kroner til å tilgjengeliggjøre Klimapark miljøet.
    [Show full text]
  • Det Viktigste Er Ikke Å Kunne Fly, Men Å Lage Fine Spor.”
    Årsrapport 2004 ”Det viktigste er ikke å kunne fly, men å lage fine spor.” Innhold Vital – Norges største liv- og pensjonsselskap, side 1 Tre ting på en gang – administrerende direktør, side 3 2004 i korte trekk, side 4 Hovedtall/nøkkeltall (proforma), side 5 Lovendring for fremtiden, side 7 Kapitalforvaltning – lave renter og gode aksjemarkeder, side 8 Bedriftsmarked – sterk fl yttebalanse, side 9 Personmarked – sterk økning i salget, side 10 Offentlig marked – størst blant private selskaper, side 11 Vitals ledelse, side 12 Organisasjon, side 15 Vitals styrende organer, side 16 Årsberetning og regnskap, side 19 (Se egen innholdsfortegnelse) Beretninger – revisor, aktuar og kontrollkomité, side 50 Embedded Value per 31. desember 2004, side 53 Fra liv til pensjon Forsikringstekniske forhold, side 54 Defi nisjoner, side 56 Årene som kommer vet vi ikke så mye om, Vitals kontorer, side 58 men når det gjelder året som gikk har vi mye å fortelle. Bildene i denne årsrapporten er hentet fra årets Vital-kalender. I tillegg til at den viser kalenderåret 2005 fra januar til desember , presenterer den en visuell reise gjennom alle livets faser. Fra de første skrittene vi tar til den siste perioden vi lever her på kloden. Fra første tegn til liv og frem til pensjonsalderen. Vital – Norges største liv- og pensjonsselskap Vital Forsikring ASA er det største selskapet innen livsforsikring og pensjonssparing i Norge og Vital Link AS er det klart ledende selskapet innen unit linked-forsikring her i landet. Vital Forsikring, med datterselskapene Vital Eiendom og Vital Visjon: Vital gjør fremtiden enklere. Pekon, og søsterselskapet Vital Link, utgjør forretningsområdet Liv- og pensjon i DnB NOR-konsernet.
    [Show full text]
  • Dokument1 (Page 2)
    Gjensidige NOR ASA Kirkegata 18, P.O. Box 1172 Sentrum, N-0107 Oslo Telephone: (+47) 22 31 90 50 www.gjensidigenor.no/investor/english Annnnuualal RepRepooorrt Gjensidign gee NOR ASA 2002 Annua l Report Gjensi d ige NOR ASA 200 ige NOR ASA 2 Contents Contacts 1 Financial summary Gjensidige NOR ASA Gjensidige NOR Kapitalforvaltning AS OTHER UNITS President and CEO: Olav Hytta Managing Director: Erik Garaas Cresco 2 Gjensidige NOR ASA Head offi ce: Kirkegata 18, Oslo Offi ce address: Drammensveien 288, Managing Director: Roar Dybvik Postal address: P.O. Box 1172 Sentrum, Lysaker Offi ce address: Klæbuveien 194, N-0107 Oslo Postal address: P.O. Box 276, Trondheim 3 Highlights 2002 Telephone: +47 22 31 90 50 N-1326 Lysaker Postal address: N-7483 Trondheim Telephone: +47 22 96 80 00 Telephone: +47 73 58 79 00 4 President and CEO Gjensidige NOR Sparebank ASA President and CEO: Olav Hytta Gjensidige NOR Næringseiendom AS Vika Bank 5 Report of the Board of Directors Offi ce address: Kirkegata 18, Oslo Managing Director: Halvard Bergby Managing Director: Kjell Sletner Postal address: P.O. Box 1172 Sentrum, Offi ce address: Drammensveien 288, Offi ce address: Olav V ’s gate 5, Oslo N-0107 Oslo Lysaker Postal address: P.O. Box 1172 Sentrum, 15 Financial Statements Telephone: +47 22 31 90 50 Postal address: P.O. Box 276, 0107 Oslo N-1326 Lysaker Telephone: +47 22 01 44 40 61 Key fi gures Gjensidige NOR Spareforsikring ASA Telephone: +47 22 96 80 00 Managing Director: Bård Benum 64 Shares and shareholders Offi ce address: Tinghusplassen 3, Gjensidige NOR Pensjonstjenester AS Trondheim Managing Director: Terje Pedersen INVESTOR RELATIONS Postal address: N-7469 Trondheim Offi ce address: Drammensveien 288, 67 Property fi nancing Chief Financial Offi cer: Geir Bergvoll Telephone: +47 73 58 71 11 Lysaker Telephone: +47 22 31 99 80 Postal address: P.O.
    [Show full text]
  • Forbud Mot Eksklusivitetsavtaler - Elektronisk Formidling Av Betalingskrav for Presentasjon I Nettbanker - Konkurranseloven § 3-10
    Forbud mot eksklusivitetsavtaler - elektronisk formidling av betalingskrav for presentasjon i nettbanker - konkurranseloven § 3-10 V2001-108 21.11.2001 Forbud mot eksklusivitetsavtaler - elektronisk formidling av betalingskrav for presentasjon i nettbanker - konkurranseloven § 3-10 Sammendrag: Konkurransetilsynet forbyr bankene og Bankenes Betalingssentral (BBS) å operere med eksklusivitetsavtaler i forbindelse med elektroniske fakturaer. Ved å forby slike avtaler fjerner tilsynet en betydelig konkurransehindring og åpner for at fakturautstederen kan velge mellom flere ulike e- faktura-løsninger. BBS mister dermed monopolet på å nå alle landets nettbankbrukere med e-faktura. Det vises til brev av 22. oktober 2001 der Konkurransetilsynet varsler forbud mot eksklusivitetsavtaler om produksjon og elektronisk formidling av fakturaer for presentasjon i nettbankene. 1. Bakgrunn Konkurransetilsynet mottok 11. januar 2001 en henvendelse om elektronisk fakturering i BBS/Bank- Axept Holding AS (BBS). Med utgangspunkt i henvendelsen har tilsynet sett nærmere på markedet for elektronisk formidling av betalingskrav. Tilsynet har i løpet av saksbehandlingen hatt møter med BBS, EDB Business Partner (EDB), Norges Bank, Kredittilsynet, Storebrand, Finansnæringens Hovedorganisasjon og Sparebankforeningen. Også en rekke andre aktører har blitt hørt, både fakturautstedere og banker. Som følge av ovennevnte varsel om inngrep har Konkurransetilsynet mottatt brev med kom-mentarer fra BBS, Christiania Bank og Kreditkasse ASA (Kreditkassen), Den norske Bank ASA (DnB), Gjensidige NOR Sparebank (NOR), Sparebank 1 Gruppen AS (Sparebank 1), Terra-Gruppen AS og enkelte andre aktører. EDB har deretter kommentert disse uttalelsene. Kommentarene fra BBS og bankene er tilnærmet likelydende. De poengterer at avtalen som inneholder den klausulen Konkurransetilsynet vil forby, ikke lenger gjelder. Videre presiseres det at eksklusivitetsklausuler ikke kommer til å bli tatt inn i de "regulære tjenesteavtalene" som er under utarbeidelse.
    [Show full text]
  • Dnb Annual Report 1997
    Contents Highlights page 2 Principal Figures page 3 The DnB Group page 4 Statement From the Group Managing Director page 5 Directors’ Report page 6 Profit and Loss Accounts page 18 Balance Sheets page 19 Notes to the Accounts page 20 Financial Analyses page 52 Shareholder Information page 59 Operations in 1997 page 64 Highlights 1997 The DnB Group posted pre-tax operating profits before losses of NOK 2 715 million, compared with NOK 2 337 million in 1996. Profits for the year were NOK 2 590 million, as against NOK 2 702 million a year earlier. Earnings per share came to NOK 4.04, compared with NOK 4.22 in 1996. The Board of Directors has proposed an ordinary dividend of NOK 1.35 per share plus a supplementary dividend of NOK 0.40 per share, totalling NOK 1.75 per share. At the end of 1997, the DnB Group had nearly NOK 300 billion in funds under management. Growth in lending in most areas of activity offset the decline in interest margins. Non-interest income increased from 34 per cent of total income in 1994 to 42 per cent in 1997. The subsidiary Vital Forsikring Holding contributed NOK 192 million to group profits, NOK 136 million more than in 1996. During 1997, DnB reduced non-performing and doubtful commitments by a further 24 per cent. In 1997, DnB introduced its new branch design featuring a high level of automation. At year-end, DnB Group staff comprised 6 134 full-time positions. 2 Principal figures 1997 Amounts in NOK million DnB Group Profit and loss accounts 1997 1996 1995 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Net interest income 4 428 4 242 4 347 Net other operating income 3 162 2 674 2 770 Operating expenses 4 875 4 580 4 939 Pre-tax operating profit before losses 2 715 2 337 2 178 Net reversals on losses on loans, guarantees, etc.
    [Show full text]
  • Bergen Bank, DNC Og Kreditkassen
    BERGEN BANK – MANGE BEKKER SMÅ GJØR EN STOR Å Av Svein Røer og Leif Bjornes Ovennevnte tittel er hentet fra 150 års jubileet til Bergen Bank i 1980, og gir et meget godt bilde på hvordan en storbank blir til. Historien frem til Bergen Banks etablering ved fusjon mellom de to store Bergensbankene Bergens Privatbank og Bergens Kreditbank i 1975 har omfattet mange fusjoner og oppkjøp av mindre forretnings- og privatbanker. Bergens Privatbank startet i 1855 og var en ren Bergens-bank frem til 1912, da den etablerte egen filial i Odda. Neste skritt tok Bergens Privatbank over til Østlandet ved fusjonen med Revisjonsbanken som hadde kontorer i Oslo, Sandvika, Lillestrøm og Sørumsand. Deretter følger mange fusjoner i årene frem til 1975. Bergens Kreditbank var opprinnelig Kreditkassens filial i Bergen frem til 1876. Dette året ble banken etablert og overtok filialen til Kreditkassen i Bergen. Mellomakten med Andresens Bank som ”Foreningsbanken” fra 1919 til 1928 var ikke vellykket og begge banker oppstod som selvstendige enheter igjen i 1928. Oversikten må ut fra dette deles i tre - røtter, Bergens Privatbanks, Bergens Kreditbanks og Kristiania Industri og Handelsbank, 1917. Overtatt av Bergens Bergen Banks. Kreditbank i 1948. (Årstall i parentes er bankens stiftelses år og i tillegg er tatt med banker som er gått konkurs, eller hvor den nye banken er oppstått fra og eventuelle navneskifter) BERGENS PRIVATBANKS RØTTER 1855 Bergens Privatbank 1919 Revisjonsbanken (1913) 1920 Hegdehaugens Sparebank (1882) - Christiania Vestre Arbeidersamfunds Sparekasse
    [Show full text]
  • Norway's Financial System Norges Bank
    2018 NORWAY’S FINANCIAL SYSTEM AN OVERVIEW Key figures – Norway’s financial system GDP Government Pension (gross domestic product) Fund Global Cash as a share of NOK 3 299bn (GPFG) means of payment GDP NOK 8 488bn 2.3% (mainland) 2 802bn Total assets of Average daily turnover in Number of insurance companies the foreign exchange market banks NOK 1 620bn NOK 333bn 136 Loans from financial Total domestic bonds Oslo Børs market undertakings outstanding capitalisation NOK 5 079bn NOK 1 971bn NOK 2 520bn Bank Card transactions Debt-to-GDP deposits per capita per annum ratio NOK 2 439bn 411 206% Norway's financial system Norges Bank Address: Bankplassen 2 Postal address: P.O. Box 1179 Sentrum, 0107 Oslo Telephone: +47 22316000 Telefax: +47 22413105 Email: central.bank@norges-bank.no Website: www.norges-bank.no ISSN 2535-3985 (print) ISSN 2535-3993 (online) ISBN 978-82-8379-049-8 (print) ISBN 978-82-8379-046-7 (online) Contents PREFACE AND READER’S GUIDE 8 THE FINANCIAL SYSTEM 9 The primary tasks of the financial system 10 Providing consumers and businesses with borrowing and saving opportunities 10 Providing payment services 12 Risk management 13 Box: What is money? 13 Financial trends 14 Supervision and regulation of the financial system 15 Box: Risks in the financial system 15 International cooperation 16 1 FINANCIAL MARKETS 18 Box: Turnover in securities: exchange-traded and OTC 18 1.1 Money market 19 Box: Liquidity 19 1.1.1 Money market participants 20 1.1.2 Unsecured money market instruments 20 Box: Norges Bank’s liquidity management and
    [Show full text]
  • It's Not Flying That's Important, but Making the Best Impression.”
    Annual Report 2004 ”It's not flying that's Business address: important, but making Vital Forsikring ASA Vital Forsikring, Trondheim Vital Forsikring, Oslo Postal adress: P.O.Box 7500, N-5020 Bergen Postal adress: 7469 Trondheim Postal adress: P.b. 250, 1326 Lysaker Visiting address: Folke Bernadottesv. 40 Visiting address: Beddingen 16 Visiting address: Vollsveien 17A the best impression.” NO-5147 Fyllingsdalen NO-7014 Trondheim NO-1366 Lysaker Business Register Number: 914782007 – a company in the DnB NOR Group Contents Vital – Norway’s largest life and pension company, 1 Three things at once – Managing Director, 3 2004 in brief, 4 Principal Figures / Key Figures (pro forma), 5 Changes in the law, 7 Asset Management – low interest rates and buoyant stock markets, 8 Corporate market – high net infl ow of transfers, 9 Retail market – upsurge in sales, 10 Public sector – largest among the private companies, 11 Management, 12 Organisation, 15 Governing bodies, 16 Annual Report & Accounts, 19 (See separate table of contents) Statements / Reports, 50 Embedded Value at 31 December 2004, 53 From life to pension Technical insurance matters, 54 Defi nitions, 56 Looking ahead is a matter of uncertainty, Branches, 58 but there is much to be said about 2004. The photos in this year’s annual report come from this year’s Vital Calendar. As well as presenting calendar year 2005 from January to December, it takes us on a visual tour through all of life’s phases – from the fi rst steps we take, to our fi nal period of time on earth. From the fi rst signs of life until retirement age.
    [Show full text]
  • Contents Annual General Meeting
    The illustrations appearing Art nouveau detail on the cover and in the report from DnB’s Granite picture buildings owned by Hall in Bergen. Den norske Bank in various locations around the country. We wish to present different architectural styles and eras as well as the vibrant activity associated with these buildings. We are proud of these buildings and hope to be able to pass them on to future generations in their present or an even better state. Contents Financial highlights 2 Statement from the Group Mananging Director 4 Directors' report 7 Profit and Loss Accounts 20 Balance Sheets 21 Notes to the accounts 22 Auditors' report 55 Control Committee's report 55 Survey of results 56 Balance sheet summary 57 Survey of results/key figures 58 Volume and interest rate analysis 59 Shareholder information 61 Shares and share capital 61 20 largest shareholders 64 Operations in 1996 66 Divisions 68 Supervisory Board, Control Committee, Board of Directors, Management and Auditors 79 Addresses in Den norske Bank 80 Annual General Meeting Den norske Bank's Annual General Meeting will be held Tuesday, 22 April 1997 at 6 p.m. at the Radisson SAS Hotel, Holbergsgt. 30, Oslo. Den norske Bank's annual report has been approved by the Board of Directors in the original Norwegian version. This is an English translation. 1 Highlights and principal figures for 1996 • The DnB Group posted pre-tax operating profits of NOK 2 724 million and profits for the year of NOK 2 702 million, corresponding to NOK 4.22 per share. In 1995, pre-tax operating profits were NOK 2 663 million and profits for the year NOK 2 657 million, corresponding to NOK 4.15 per share.
    [Show full text]
  • Prospectus Brochure of the Bond DNB Bank ASA XS0566792783 En
    http://www.oblible.com PROSPECTUS DnB NOR Bank ASA (incorporated in Norway) €45,000,000,000 Euro Medium Term Note Programme On 6th April, 1998, Union Bank of Norway entered into a U.S.$1,500,000,000 Euro Medium Term Note Programme, as supplemented and amended (the “Programme”). The Programme was subsequently converted into euro and increased to €45,000,000,000. On 12th September, 2002, Union Bank of Norway converted into a public limited company and following such conversion the obligations of Union Bank of Norway became the obligations of a new entity, Union Bank of Norway ASA, which from such date became the issuer under the Programme. On 19th January, 2004, Union Bank of Norway ASA merged with Den norske Bank ASA and, as of such date, Union Bank of Norway ASA was renamed DnB NOR Bank ASA (the “Issuer” or “DnB NOR Bank”). Pursuant to the Programme, the Issuer may from time to time issue notes (“Notes”) denominated in any currency agreed between the Issuer and the relevant Dealer (as defined below). As more fully described herein, Notes may be issued (i) on an unsubordinated basis (“Unsubordinated Notes”), (ii) on a subordinated basis with a fixed maturity as provided in “Terms and Conditions of the Notes” herein (“Dated Subordinated Notes”) or (iii) on a subordinated basis with no fixed maturity as provided in “Terms and Conditions of the Notes” herein (“Undated Subordinated Notes”). The Terms and Conditions of Dated and Undated Subordinated Notes will not contain any events of default. Notes may be issued in bearer form (“Bearer Notes”), registered form (“Registered Notes”) or uncertificated book-entry form cleared through the Norwegian Central Securities Depository, the Verdipapirsentralen (“VPS Notes” and the “VPS”, respectively).
    [Show full text]
  • Annual Report 2003
    Annual report 2003 The Group’s annual report has been approved by the Board of Directors in the original Norwegian version. This is an English translation. Shareholders registered as owners in DnB NOR ASA with the Norwegian Central Securities Depository (VPS) can now receive annual reports electronically instead of by regular mail. For more information, please contact your VPS registrar or go directly to www.vps.no/erapport.html. Contents This is DnB NOR ............................................................................... 4 Key figures ......................................................................................... 5 Establishment of the Group ..................................................... 6 From the desk of the CEO ........................................................ 7 Directors’ report ............................................................................. 8 Corporate governance in DnB NOR ................................ 20 DnB NOR stakeholders: Shareholders .......................................................................... 26 Customers ................................................................................ 30 Employees ................................................................................ 32 Society ....................................................................................... 34 Business areas .............................................................................. 37 Annual accounts .........................................................................
    [Show full text]
  • Investor Relations
    Investor Relations www.dnbnor.com DnB NOR Design Team/Photo: Stig B. Fiksdal 2008 Results Year – Supplementary NORDnB Group: Information Full Supplementary Information for Investors and Analysts Full Year Results 2008 (Preliminary and unaudited) Group Chief Executive Rune Bjerke For further information, please contact Bjørn Erik Næss, Chief Financial Officer bjorn.erik.naess@dnbnor.no +47 2248 2922 Halfdan Bakøy, Head of Group Financial Reporting halfdan.bakoy@dnbnor.no +47 2248 1071 Per Sagbakken, Head of IR/Long-term Funding per.sagbakken@dnbnor.no +47 2248 2072 Jo Teslo, IR/Long-term Funding jo.teslo@dnbnor.no +47 2294 9286 Thor Tellefsen, IR/Long-term Funding thor.tellefsen@dnbnor.no +47 2294 9388 Gunn Gjøsæther, IR/Long-term Funding gunn.gjosaether@dnbnor.no +47 2294 9277 Address DnB NOR ASA, N-0021 Oslo Visiting address: Stranden 21 (Bryggetorget), Aker Brygge, Oslo E-mail Investor Relations: investor.relations@dnbnor.no Telefax Investor Relations: +47 2248 1994 DnB NOR switchboard: +47 915 03000 Information on the Internet DnB NOR Investor Relations www.dnbnor.com DnB NOR's home page www.dnbnor.no Financial Calendar 2009 Preliminary results 2008 12 February Annual general meeting 21 April Ex-dividend date 22 April First quarter 6 May Second quarter 10 July Third quarter 22 October Full year 2008 Contents 1. DnB NOR - an overview................................................................... 5 Financial highlights................................................................................................. 6 DnB NOR - Norway's
    [Show full text]