Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005

1. Wstęp

W roku 2005 miały miejsce bardzo istotne wydarzenia wpływające na niemal wszystkie dziedziny funkcjonowania Spółki. Niewątpliwie najistotniejsze znaczenie miały zmiany właścicielskie związane z rozpoczęciem notowań Spółki na GPW w Warszawie S.A., a przede wszystkim z wyborem Spółki CEDC na inwestora strategicznego przez Ministra Skarbu Państwa. Zarówno zdarzenia te, jak i będące ich konsekwencją zmiany w składzie Zarządu i Rady Nadzorczej nie wpłynęły negatywnie na działalność Spółki. Mimo wielu istotnych wydarzeń związanych bezpośrednio ze Spółką priorytetem działań Zarządu w 2005 roku była dbałość o kondycję finansową Spółki, co zostało osiągnięte poprzez wysoką sprzedaż wyrobów dzięki prowadzonej prorynkowej aktywności, dostosowywaniu warunków handlowych do potrzeb rynku, realizowaniu własnej korzystnej strategii asortymentowej oraz konsekwentnie prowadzonej polityce w zakresie sprzedaży, marketingu oraz poprawnym relacjom z odbiorcami. Istotne znaczenie dla osiągnięcia postawionych przez Zarząd celów finansowych miały również decyzje związane z dążeniem do optymalnego wykorzystania posiadanych ludzkich, rzeczowych i finansowych zasobów Spółki oraz prowadzenie racjonalnej polityki w obszarze kosztów. W efekcie, w 2005 roku Spółka osiągnęła rekordowo wysoki wynik netto na poziomie 70.144,91 tys. zł, z dynamiką 107,2% w stosunku do 2004 roku. Możemy więc stwierdzić, że rok 2005 był szczególnie udany dla Spółki, pomimo pogorszenia warunków działalności rynkowej wypływających z faktu wzrostu od początku 2005 r. stawki podatku akcyzowego na wyroby spirytusowe. Trafnie dobrana strategia działania i użyte instrumenty handlowe nie tylko zapobiegły istotnemu spadkowi ilości sprzedaży, ale pozwoliły zachować doskonałą kondycję finansową i osiągnąć dobry poziom wskaźników rentowności, co z kolei przyczyniło się do wypracowywanie zysków na satysfakcjonującym poziomie. W sumie doprowadziło to do dalszego umocnienia pozycji rynkowej Spółki i jej produktów, a także do uzyskania przewagi konkurencyjnej.

2. Zasady sporządzania sprawozdania finansowego

Sprawozdanie finansowe sporządzone zostało przy zastosowaniu jednolitych zasad rachunkowości we wszystkich prezentowanych okresach, zgodnych z zasadami rachunkowości stosowanymi przez Spółkę przy sporządzaniu sprawozdania finansowego za okres 1 stycznia 2005 – 31 grudnia 2005 r. Dane finansowe zostały zaprezentowane w sposób zapewniający ich porównywalność zgodnie z przyjętą w Spółce polityką rachunkowości. Omówienie przyjętych zasad (polityki) rachunkowości przedstawione zostało we wprowadzeniu do sprawozdania finansowego w punkcie 1.1.2.

3. Najważniejsze wydarzenia w 2005 r.

3.1. Prywatyzacja

3.1.1. Zmiana statusu Spółki na spółkę publiczną notowaną na GPW W dniu 22 marca 2005 r. KPWiG dopuściła akcje Spółki do publicznego obrotu. Na podstawie prospektu opublikowanego w dniu 12 kwietnia 2005 r., w dniach 22 – 28 kwietnia 2005 r. została przeprowadzona oferta publiczna w ramach, której Skarb Państwa reprezentowany przez Ministra Skarbu Państwa zbył inwestorom indywidualnym 1.445.000 akcji (12,14% kapitału zakładowego) oraz inwestorom instytucjonalnym 2.380.000 akcji (20% kapitału zakładowego). Akcje Spółki zadebiutowały na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w dniu 12 maja 2005 r.

Strona 1 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

3.1.2. Wybór inwestora strategicznego W I półroczu 2005 r. Minister Skarbu Państwa reprezentujący Skarb Państwa realizował proces wyboru inwestora strategicznego dla Spółki. Do ścisłego grona podmiotów rywalizujących o akcje Spółki weszły: CEDC, Sobieski Dystrybucja Sp. z o.o. oraz Polmos Lublin S.A. Po długotrwałych negocjacjach, w dniu 11 lipca 2005 r. Minister Skarbu Państwa podpisał warunkową umowę zbycia 61% akcji Spółki na rzecz Carey Agri International- Poland Sp. z o.o. (spółki z grupy CEDC) po cenie 146,50 zł za 1 akcję. Dnia 3 października 2005 r. Carey Agri International-Poland Sp. z o.o. uzyskał decyzję prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumenta o zgodzie na przejęcie kontroli (nabycie 61% akcji) nad Przedsiębiorstwem Polmos Białystok S.A. W dniu 12 października 2005 r. Skarb Państwa zbył na rzecz Carey Agri Internetional-Poland Sp. z o.o 7.259.000 akcji zwykłych na okaziciela Spółki Polmos Białystok S.A.

3.1.3. Strajki Na początku czerwca 2005 r., doszło do protestów załogi Spółki przeciwko jednemu z podmiotów zainteresowanych nabyciem od Skarbu Państwa pakietu kontrolnego akcji Spółki. Protesty te przybrały formę krótkotrwałych strajków ostrzegawczych. W trakcie strajków doszło do czasowej przerwy w produkcji, nie zaprzestano natomiast obsługi klientów (sprzedaży produktów). Po decyzji Ministra Skarbu Państwa o zaprzestaniu rozmów z tym podmiotem protest załogi został zakończony.

3.2. Walne Zgromadzenia Spółki

ƒ NWZ – 13 I 2005 W dniu 13 stycznia 2005 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, na którym jedyny ówczesny akcjonariusz Spółki - Skarb Państwa dokonał szeregu zmian w Statucie Spółki mających na celu dostosowanie Statutu do wymogów rynku publicznego.

ƒ NWZ – 14 III 2005 14 marca 2005 r Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki wyraziło zgodę na nabycie aktywów trwałych o wartości przekraczającej 50.000 EURO w PLN.

ƒ ZWZ – 12 IV 2005 W dniu 12 kwietnia 2005 r. odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, na którym jedyny ówczesny akcjonariusz Spółki - Skarb Państwa dokonał podziału zysku netto za rok obrachunkowy 2004 r. w ten sposób, iż większą część zysku przeznaczył na kapitał zapasowy. Na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu podjęto również uchwały o przeznaczeniu całego kapitału zapasowego na pokrycie straty z lat ubiegłych wynikającej z umorzenia akcji serii B oraz o dalszym istnieniu Spółki. Treść uchwał NWZ - Raport bieżący nr 4/2005 z dnia 13 kwietnia 2005 r.

ƒ NWZ – 9 XII 2005 W dniu 9 grudnia 2005 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, które powzięło uchwały m. in. W sprawie zmian Statutu Spółki, zmiany członków Rady Nadzorczej, przyjęcia Regulaminu Walnego Zgromadzenia. Treść uchwał NWZ - Raport bieżący nr 63/2005 z dnia 10 grudnia 2005 r.

3.3. Sprawy pracownicze i socjalne

3.3.1. Podpisanie Protokołu Dodatkowego nr 3 do ZUZP W dniu 11 marca 2005 r. Zarząd Spółki i związki zawodowe podpisały Protokół Dodatkowy nr 3 do Zakładowego Układu Zbiorowego Pracy przewidujący szereg gwarancji pracowniczych dla załogi, w tym

Strona 2 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r. w szczególności 6-letnie gwarancje zatrudnienia dla pracowników zatrudnionych na podstawie umowy o pracę zawartej na czas nieokreślony. Protokół Dodatkowy nr 3 wszedł w życie z dniem sprzedaży pierwszych akcji Spółki na GPW. Z dniem nabycia akcji przez inwestora strategicznego postanowienia Protokółu Dodatkowego nr 3 zostały zastąpione przez zapisy Pakietu Socjalnego zawartego w dniu 15 lipca 2005 r. przez inwestora strategicznego i związki zawodowe.

3.3.2. Podpisanie Pakietu Socjalnego W dniu 15 lipca 2005 r. Carey Agrii International-Poland Sp. z o.o. i związki zawodowe podpisały „Pakiet gwarancji socjalnych dla pracowników Przedsiębiorstwa Polmos Białystok S.A. z siedzibą w Białymstoku”. Pakiet przewiduje m.in. 10 lat gwarancji zatrudnienia dla pracowników zatrudnionych na czas nieokreślony, jednorazowy wzrost wynagrodzenia zasadniczego dla każdego pracownika o 4,5% począwszy od 1 lipca 2005 r., wypłacenie przez inwestora premii prywatyzacyjnej dla każdego pracownika zatrudnionego na podstawie umowy o pracę zawartej na czas nieokreślony lub określony, który pracuje w Spółce powyżej 12 miesięcy (w wysokości 10-krotności średniego miesięcznego wynagrodzenia brutto w Spółce w dwóch ratach - 60 % w 2005 r. i 40% w 2006 r.), oraz wypłacenie przez inwestora premii motywacyjnej pracownikom, którzy w dniu zawarcia Pakietu przepracowali nieprzerwanie 12 miesięcy (w równej wysokości) w łącznej wysokości 800 tys. zł. Postanowienia Pakietu Socjalnego weszły w życie w dniu nabycia 61% akcji Spółki przez inwestora strategicznego i zastąpiły postanowienia Protokołu Dodatkowego nr 3 do ZUZP. Szczegóły - Raport bieżący nr 48/2005 z dnia 18 lipca 2005 r.

3.3.3. Rejestracja PPE W dniu 3 sierpnia 2005 r. Komisja Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych zarejestrowała Pracowniczy Program Emerytalny dla Przedsiębiorstwa Polmos Białystok S.A. Zgodnie z Zakładową Umową Emerytalną wysokość opłacanej przez Spółkę na rzecz pracowników składki podstawowej wynosi 3% wynagrodzenia danego pracownika. Stosowna umowa ubezpieczenia została zawarta z PZU Życie S.A. PPE zastąpił dotychczas funkcjonujące w Spółce umowy ubezpieczenia na wypadek śmierci i dożycia zawarte w formie grupowej z PZU Życie S.A. oraz z AMPLICO LIFE Pierwsze Amerykańsko-Polskie Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie i Reasekuracji S.A.

3.3.4. Realizacja procesu udostępniania akcji uprawnionym pracownikom i rolnikom W dniu 27 września 2005 r. Spółka działając na zlecenie Skarbu Państwa przystąpiła do podpisywania umów nieodpłatnego zbycia akcji uprawnionym pracownikom i rolnikom. Łącznie do zbycia na rzecz uprawnionych pracowników przeznaczonych było 810 tys. akcji, na rzecz uprawnionych rolników 4,2 tys. akcji. Akcje będące przedmiotem umów nieodpłatnego zbycia objęte są dwuletnim (w przypadku akcji zbytych członkom Zarządu – trzyletnim) ustawowym ograniczeniem zbywalności (art. 38 ust. 3 i 4 Ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji), z tego też względu akcje te nie zostały wprowadzone do obrotu na GPW w Warszawie S.A. Do dnia sporządzenia sprawozdania Spółka udostępniła akcje ponad 90% uprawnionych.

3.4. Wypowiedzenie umów dotyczących dystrybucji wódki „Żubrówka”

3.4.1. Nieprzedłużenie umowy dystrybucyjnej na „Żubrówkę” W dniu 29 kwietnia 2005 r. Spółka przesłała do Pernod Ricard S.A., Agros Holding S.A. oraz Agros Trading Sp. z o.o. pismo wypowiadające umowę dystrybucyjną po upływie pierwszego pięcioletniego okresu jej obowiązywania. Szczegóły – Raport bieżący nr 17/2005 z dnia 29 kwietnia 2005 r.

3.4.2. Nieprzedłużenie umów dotyczących dystrybucji wódki „Żubrówka” w Japonii W dniu 25 listopada 2005 r. Spółka przesłała do Przedsiębiorstwa Przemysłu Spirytusowego Polmos Warszawa S.A. oraz do Milion Trading Co. Ltd. pismo informujące o wypowiedzeniu umów dystrybucyjnych po upływie kolejnego trzyletniego okresu ich obowiązywania.

Strona 3 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

Szczegóły – Raport bieżący nr 58/2005 z dnia 26 listopada 2005 r.

4. Działalność Spółki

4.1. Nowe produkty W 2005 roku wdrożono do produkcji następujące nowe wyroby: − „Nalewka Pałacowa Miodowa” 40° (poj. 0,5 L), − „Nalewka Pałacowa Wiśniowa” 27° (poj. 0,5 L), − wódka „Białowieska” 40° (poj. 0,5 L i 0,7 L), − „Efimoff Vodka” 40° (0,2 L i 0,5 L) – przeznaczona na eksport (Niemcy), − „Wesoła Gorzka Vodka” 40° (0,75 L) – przeznaczona na eksport (USA), − „Imbirowa Polish Vodka” 40° (0,75 L) – przeznaczona na eksport (USA), − „Graduate Vodka” 40°( 0,1 L; 0,2 L; 0,35 L; 0,5 L; 0,7 L; 0,75 L i 1,0 L) przeznaczona na eksport (Niemcy i USA), − wódka „Liberty Blue” 40° (0,7 L) - wersja przeznaczona na rynek krajowy, − „Absolwent ” 40° (0,35 L) – wersja upominkowa w etui, − „Alchemy” Imbirowa, Wiśniowa, Czekoladowa 40° (0,75 L) przeznaczona na export do USA − „trójpak” Złote Podium („Żubrówka” 0,5 L + „Palace” 0,5 L + „Absolwent” 0,5 L).

4.2. Inwestycje 4.2.1. Inwestycje w 2005 Najistotniejsze zrealizowane w 2005 r. zadania inwestycyjne to: − zakup i montaż dwóch wysokowydajnych płuczek butelek firmy PERIER, dzięki którym uległa zwiększeniu wydajność linii rozlewniczych oraz zmniejszono zużycie wody technologicznej, − wymiana wyeksploatowanej windy do kartonów z 1996 r. na nową, umożliwiającą zastosowania kartonów o większej szerokości pakowania, − zakończenie kolejnego etapu automatyzacji zestawialni wódek, usprawniającego proces zestawiania wódek czystych. − zakup i montaż etykieciarki i dwóch paletyzatorów, − system identyfikacji wyrobów. Całkowity koszt zakupu, montażu i uruchomienia wszystkich urządzeń wraz z niezbędnymi przyłączami zamknął się kwotą ok. 7.446 tys. zł.

4.2.2. Inwestycje w 2006 W kolejnym roku działalności Spółka planuje kontynuację modernizacji i odnawiania majątku a także podjęcie działań w celu rozszerzenia swoich możliwości produkcyjnych. Głównymi inwestycjami będą: − zakup i montaż kwasoodpornych zbiorników spirytusu w Magazynie Spirytusów, − zakup i montaż etykieciarki, − budowa instalacji rektyfikacji spirytusu o wydajności około 30.000.000 l rocznie spirytusu rektyfikowanego wyrażonego w czystym spirytusie (100 %); łączna wartość planowanej na lata 2006 – 2007 inwestycji wynosi około 22 mln. zł. Ze względu na niewielką wartość planowanych inwestycji w stosunku do posiadanych przez Spółkę środków, Spółka sfinansuje je z własnych źródeł.

4.3. Ochrona środowiska „Polmos” Białystok S.A. w pełni wywiązuje się z obowiązków wynikających z tytułu ochrony środowiska naturalnego. Spółka prowadzi sprawozdawczość i ewidencję odpadów. Roczna ilość wytwarzanych odpadów nie

Strona 4 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r. przekracza dopuszczalnych norm. Na terenie Spółki nie są składowane odpady. Spółka prowadzi selektywną zbiórkę odpadów opakowaniowych, poprodukcyjnych, złomu stalowego, tworzyw sztucznych. Odpady są następnie przekazywane lub odsprzedawane odbiorcom zewnętrznym. W zakresie wywozu i utylizacji odpadów niebezpiecznych, Spółka współpracuje z firmą „ABBA- Ekomed” Sp. z o.o. i „Separator Service” Sp. z o.o. Odpady komunalno - bytowe z obiektów Spółki odbierane są przez Przedsiębiorstwo Usługowo Handlowe MPO Sp. z o.o. Ścieki poprodukcyjne są odprowadzane do kanalizacji miejskiej na zasadach określonych w umowie z Wodociągami Białostockimi Sp. z o.o. Ścieki bytowo - gospodarcze są odprowadzane bezpośrednio do kanalizacji miejskiej. Wody opadowe, po oczyszczeniu w separatorze, odprowadzane są do rzeki Horodnianki. W celu zapewnienia wykonania obowiązków wynikających z Ustawy o opłacie produktowej, Spółka zawarła umowę z firmą EKO - PUNKT Organizacja Odzysku S.A., która przejęła do wykonania obowiązki „Polmos” Białystok S.A. w zakresie recyklingu odpadów opakowaniowych oraz opłaty produktowej.

4.4. Nagrody i wyróżnienia Na rynku krajowym Spółka otrzymała - po raz kolejny – Złote Kielichy za zajęcie pierwszego miejsca w konkursie ogólnopolskiego miesięcznika branżowego „Rynki Alkoholowe” na Najlepsze Produkty Roku 2004, dla wódki „Absolwent” – w kategorii wódki czyste krajowe, oraz dla „Żubrówki” - w kategorii wódki gatunkowe krajowe. Na arenie międzynarodowej za niewątpliwy sukces należy uznać zdobycie w czerwcu 2005 r. przez aż cztery produkty Spółki prestiżowych nagród Światowego Salonu Jakości - Monde Selection w Brukseli. Wyróżniono następujące produkty Spółki: − „Palace Vodka”- Złoty Medal Monde Selection, − wódka „Batory”- Srebrny Medal Monde Selection, − „Absolwent Mixt Grapefruit”- Srebrny Medal Monde Selection, − „Absolwent Mixt Lemon”- Srebrny Medal Monde Selection.

4.5. Ochrona znaków towarowych i prawa autorskie

4.5.1. Rejestracje znaków towarowych Zgłoszono do ochrony do Urzędu Patentowego RP 4 znaki towarowe: „Nalewka Pałacowa” (słowno- graficzny), „Białowieska” (słowno-graficzny), „Stary Dwór” (słowny), Butelka z etykietą Żubrówka i źdźbłem trawy (przestrzenny) oraz 2 wzory przemysłowe: „Etykieta ze starym dworem” oraz „Butelka do wódki „Stary Dwór”. Urząd Patentowy RP wygasił ochronę znaku słownego „AUGUST” z powodu nieużywania. Urząd Patentowy RP odmówił zarejestrowania znaku towarowego słownego „ŻUBR” z uwagi na istniejące wcześniejsze rejestracje znaków podobnych. Urząd Patentowy Portugalii odmówił zarejestrowania znaku towarowego Żubrówka, Spółka złożyła odwołanie od tej decyzji do Sądu Handlowego w Lizbonie.

4.5.2. Prawa autorskie W 2005 r. Spółka nabyła majątkowe prawa autorskie do: − projektów etykiet „Nalewki Pałacowej Wiśniowej” oraz „Nalewki Pałacowej Miodowej”, − projektu etykiety „Żytniówka Czysta Wódka” (zbywca – autor projektu graficznego etykiety – zrzekł się jednocześnie wszelkich swych roszczeń podnoszonych wcześniej wobec Spółki), − projektu etykiety wódki „Białowieska”, − projektu etykiety i butelki „Stary Dwór”. W 2005 r. Spółka ostatecznie uregulowała kwestie związane z prawami do projektu graficznego etykiety „Absolwent”, osoba podnosząca wcześniej roszczenia związane z projektem etykiety „Absolwent” zrzekła się wszelkich swych roszczeń podnoszonych wcześniej wobec Spółki.

Strona 5 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

4.5.3. Istotniejsze sprawy sporne Konflikt z Underberg A.G. Ze względu na brak postępów w negocjacjach nad ugodowym rozwiązaniem sporu z Underberg A.G., Zarząd Spółki nie wyraził zgody na kolejne przedłużenie okresu zawieszenia postępowania o rejestrację przez Underberg A.G. znaku „Butelka z źdźbłem trawy” w OHIM Alicante. Zarząd zintensyfikował działania prawne zmierzające zarówno do zablokowania prób rejestracji przez Underberg A.G. znaku „Butelka z źdźbłem trawy” w OHIM Alicante jak i do unieważnienia rejestracji znaku „Butelka z źdźbłem trawy” dokonanej przez Underberg A.G. w Niemczech. Konflikt z Polmosem Łańcut S.A. Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie wydał wyrok w sprawie znaku towarowego „WISENT ŁAŃCUT VODKA” nr R-129940, w którym uchylił decyzję Urzędu Patentowego RP w sprawie unieważnienia tej rejestracji w części dotyczącej butelki ze źdźbłem trawy i zachowania rejestracji w części graficznej, WSA zwrócił sprawę naszego wniosku o unieważnienie rejestracji R-129940 do ponownego rozpoznania przez Urząd Patentowy. Departament Rejestrów Urzędu Patentowego RP odrzucił sprzeciw Spółki do rejestracji znaku WISENT FLAVOURED VODKA nr R-155624 i przekazał sprawę do Departamentu Orzecznictwa do rozpatrzenia w trybie postępowania spornego. Sprawa w toku. Konflikt z Stawski Distributing Comp. Firma Stawski Distributing Comp. złożyła w Urzędzie Patentowym USA wniosek o unieważnienie naszej rejestracji znaku towarowego „Żubrówka” nr R-2.858.179. Spółka zleciła obronę, sprawa w toku.

4.6. Wielkość i struktura produkcji, sprzedaży oraz źródła zaopatrzenia Produkcja i sprzedaż wyrobów spirytusowych 2005 r. 2004 r. Wyszczególnienie (tys. L. 100°) (tys. L. 100°) Produkcja ogółem 19 657 20 211 Produkcja wódek na kraj 18 978 19 539 Produkcja wódek na export 679 672 Wódki czyste 16 406 16 563 Wódki gatunkowe 3 251 3 648 Udział wódek czystych w % 83% 82%

Struktura rzeczowa sprzedaży Dynamika Wyszczególnienie 2005 r. % 2004 r. % (tys. L. 100°) (tys. L. 100°) 2005/2004 Kraj* 18 884 96,8% 19 620 97,0% 96,3% Wyroby spirytusowe czyste 16 182 82,9% 16 601 82,1% 97,5% Wyroby spirytusowe gatunkowe 2 702 13,9% 3 019 14,9% 89,5% Export** 625 3,2% 613 3,0% 102,0% Wyroby spirytusowe czyste 72 0,4% 42 0,2% 171,4% Wyroby spirytusowe gatunkowe 553 2,8% 571 2,8% 96,9% Razem sprzedaż* 19 509 100% 20 233 100% 96,4% Wyroby spirytusowe czyste 16 254 83,3% 16 643 82,2% 97,7% Wyroby spirytusowe gatunkowe 3 255 16,7% 3 590 17,8% 90,7%

* wielkość sprzedaży nie zawiera wódek przeznaczonych na cele reklamowe ( w 2005 roku- 9 tys. L. 100°, natomiast w 2004 roku- 6 tys. L. 100°) ** sprzedaż exportowa nie zawiera sprzedaży do WOC i Ambasad (wielkość ta ujęta została w sprzedaży krajowej- za 2005 rok 47,8 tys. L. 100° oraz w 2004 r. 61,1 tys. L. 100° )

Strona 6 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

Produkcja w 2005 roku osiągnęła wielkość 19 657 tys. l. 100°. W stosunku do roku 2004, dynamika produkcji w l. 100° wyniosła 97,3%. W 2005 roku Spółka produkowała 29 gatunków wódek na rynek krajowy, w tym 10 gatunków wódek czystych i 19 wódek gatunkowych. Na eksport produkowano 18 rodzajów wódek czystych i 12 wódek gatunkowych. W strukturze produkcji dominowały wódki rozlewane do butelek o pojemności 0,5 litra, które stanowiły 53,3%.

W 2005 roku Spółka osiągnęła sprzedaż w wysokości 19.509 tys. L. 100° realizując dynamikę 96,4% w stosunku do rekordowego pod względem sprzedaży roku 2004. Sprzedaż na kraj stanowiła 96,8% ogółu sprzedaży i wyniosła 18.884 tys. L. 100°. Sprzedaż eksportowa to przede wszystkim sprzedaż wódki „Żubrówka” (85,8%). Eksport w 2005 r. osiągnął wielkość 625 tys. L. 100°. Spółka odnotowała zwiększenie sprzedaży eksportowej osiągając 102% dynamiki w stosunku do 2004 r., co oznacza sprzedaż wyższą o 12 tys. L. 1000. Główne kierunki exportu w 2005 roku, to Francja (50,5% sprzedaży wyrażonej ilościowo), Japonia (11,4%), USA (10,4%), Wielka Brytania (5,3%), Węgry (4,2%). Poza wymienionymi krajami, spółka eksportowała również między innymi do: Hiszpanii, Niemiec, Kanady, Australii, Włoch, Meksyku, Andory, Izraela. W strukturze sprzedaży ogółem przeważały wódki czyste (stanowiły 83,3%) i odnotowały wzrost udziału w strukturze o 1 p.p. w stosunku do 2004 roku. Sprzedaż wódek gatunkowych wyniosła 3.255 tys. L. 100°. Podobnie jak i w roku poprzednim dominowały 3 główne produkty: Absolwent, Żubrówka oraz Wódka Ludowa, których sprzedaż stanowiła aż 93,6%. Dominującą marką była wódka „Absolwent”, która jeszcze umocniła swą pozycję. Sprzedaż tego wyrobu wzrosła w stosunku do 2004 roku o prawie 4%. Wzrósł również udział sprzedaży „Absolwenta” w strukturze sprzedaży ogółem - o 5,1 p.p. Wyrób ten jest najbardziej dostępną wódką w Polsce. Żubrówka zachowała swą silną pozycję, chociaż jej sprzedaż w stosunku do roku poprzedniego była niższa i wykazała dynamikę 90,4% . Sprzedaż Wódki Ludowej zanotowała również dynamikę spadkową w stosunku do roku 2004, natomiast sprzedaż innej znaczącej marki - Palace Vodka utrzymała się niemal na poziomie roku 2004 (98%), co stanowiło 3,7% w strukturze sprzedaży.

Rynki, odbiorcy, dystrybucja Sytuacja rynkowa w 2005 roku była dosyć skomplikowana. Stało się to między innymi za sprawą wprowadzonej 1 stycznia 2005 r. podwyżki stawki akcyzy o 3,4%. W konsekwencji spowodowało to korekty cen i rozpoczęcie handlu droższymi wódkami już w I kwartale, który jest koniunkturalnie trudnym okresem dla handlu. Podjęte natychmiastowe działania akwizycyjne mające na celu zapobieganie gwałtownemu sezonowemu spadkowi sprzedaży pozwoliły zrealizować sprzedaż krajową w I kwartale na poziomie 4.176 tys. l 100° z dynamiką 104% w stosunku do I kwartału 2004. Podobnie w II i w III kwartale Spółka przełamywała negatywne tendencje rynkowe i utrzymała sprzedaż na wysokim poziomie w korzystnym układzie asortymentowym. Od grudnia 2005 roku sprzedaż odbywała się na nowych zasadach handlowych, uregulowanych w nowej umowie handlowej.

Rok 2005 był pierwszym od momentu obniżki akcyzy w 2002 roku, kiedy zanotowano spadek sprzedaży wódki w skali całego rynku. Według szacunków w 2005 roku sprzedano ok.8% mniej wódek niż w 2004 roku. Spadek sprzedaży nastąpił głównie w segmentach mainstream i premium. Wg analiz AC Nielsen sprzedaż wódek z sektora mainstream zmalała aż o 9,6%. Należy zaznaczyć, iż jest to najważniejszy segment na polskim rynku wódek i stanowi 41,9% sprzedaży. Ta negatywna tendencja rynkowa nie przeniosła się na sytuację sprzedażową w Polmosie Białystok, gdyż sprzedaż wódek zrealizowana w sektorze mainstream i premium nie obniżyła się. Biorąc pod uwagę fakt, iż Polmos Białystok jest głównym dostawcą na rynek wódek ze średniej półki, można wywnioskować, iż spadek sprzedaży tych wódek u innych producentów był znacznie wyższy niż wskazuje na to wskaźnik bazujący na danych średniorynkowych. Drugi pod względem znaczenia rynkowego sektor wódek economy, stanowiący 36,8% sprzedaży detalicznej także zanotował spadek sprzedaży o 1%. Także tu tendencja rynkowa nie przeniosła się na sytuację sprzedażową w Spółce. Zamiast preferowania sprzedaży wódek z najniższej półki, koncentrowano się na aktywizacji sprzedaży wódek markowych jak Absolwent, Żubrówka, Palace, gdyż wobec tych marek

Strona 7 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r. zbudowany jest główny cel strategiczny Spółki. Skutek tych działań jest najbardziej widoczny przy porównaniu rentowności netto Spółki, która wyniosła w 2005 roku 5,8%, natomiast rentowność branży szacuje się na około 2%.

W 2005 roku Spółka operowała na swoich tradycyjnych rynkach, sprzedając produkty na terenie całego kraju głównie hurtowniom i sieciom handlowym. Podobnie jak w ubiegłym roku, przychody realizowane w poszczególnych grupach odbiorców są zróżnicowane. Przychody zrealizowane od największych 50 kontrahentów stanowią aż 96,9% sprzedaży na kraj. Na przestrzeni roku nastąpił wzrost o 7 p.p. udziału pierwszej dziesiątki odbiorców w stosunku do roku ubiegłego.

Udział sprzedaży na kraj Udział sprzedaży na kraj - narastająco

(%) (%)

Wyszczególnienie odbiorców 2005 r. 2004 r. 2005 r. 2004 r.

Pierwsza dziesiątka 64,6 57,6 64,6 57,6 Druga dziesiątka 14,8 16,3 79,4 73,9 Trzecia dziesiątka 9,5 9,4 88,9 83,3 Czwarta dziesiątka 5,6 6,8 94,5 90,1 Piąta dziesiątka 2,4 4,0 96,9 94,1

Geograficznie, odbiorcy Spółki rozmieszczeni są na terenie całego kraju. Za rok 2005 największy udział w sprzedaży produktów Spółki miało województwo małopolskie (17,2%), najmniejszy zaś opolskie (1,8%). Zauważyć należy, że coraz częściej na rynku mamy do czynienia z faktem zaopatrywania małych hurtowni przez dużych dystrybutorów. W tej sytuacji omawiana struktura jest w większym stopniu odzwierciedleniem lokalizacji hurtowni niż faktycznej sprzedaży ostatecznemu nabywcy. W naszej ocenie znajomość marek Spółki oraz konsumpcja jej wyrobów jest równie wysoka na terytorium całego kraju.

Źródła zaopatrzenia Kluczowymi surowcami i materiałami dostarczanymi Spółce przez inne podmioty są: rektyfikat (spirytus, posiadający ok. 38% udział w kosztach materiałowych), butelki (ok. 33%), etykiety (prawie 8%), zakrętki (ponad 7%), kartony (ok. 4%), a także trawa żubrowa, niezbędna do produkcji „Żubrówki” (udział w kosztach materiałowych ok. 1%). Praktycznie wszystkie surowce i materiały kupowane są przez Spółkę u polskich dostawców. Rektyfikat W strukturze zakupów spirytusu dominuje zdecydowanie spirytus luksusowy. Udział tego rektyfikatu w łącznych zakupach spirytusów zwiększył się z 84,5% w 2004 r. do 88,8 % w 2005 roku. Spółka w ostatnich latach kupowała ok. 20,5 mln litrów spirytusu rocznie. Zakupy te wynikały z wielkości produkcji w danym roku. Łączna wartość dostaw spirytusu w 2005 r. wyniosła 51 719 tys. zł. Głównym dostawcą jest od szeregu lat Polmos Toruń S.A., od którego pochodziło około 65-70% dostaw w ujęciu wartościowym w ostatnich latach. Znaczącymi dostawcami są też: Zakład Badawczo Rozwojowy „Polmos” S.A. z siedzibą w Koninie oraz „Jantur” Nieszawa sp. z o.o., oba podmioty z udziałem w dostawach rektyfikatu rzędu kilkunastu procent. Zakupy od innych dostawców miały marginalne znaczenie. Butelki W ostatnich latach Polmos Białystok kupował od 92 do 118 mln butelek różnej pojemności rocznie. Łączna wartość dostaw butelek w 2005 r. wyniosła 44 063 tys. zł. Spółka zaopatruje się głównie u czterech dostawców opakowań szklanych: Owens-Illinois Polska S.A. z siedzibą w Jarosławiu (zapewniający ponad 86% wartości dostaw) oraz Huta Szkła „Sieraków” S.A. z siedzibą

Strona 8 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r. w Sierakowie Wielkopolskim, Huta Stoelzle Częstochowa S.A. i Huta Szkła Czechy S.A. z siedzibą w Trąbkach k. Pilawy. Zakupy od pozostałych dostawców miały marginalne znaczenie i dotyczyły butelek nietypowych. Etykiety Spółka kupuje rocznie 93-123 mln etykiet. Łączna wartość dostaw etykiet w 2005 r. wyniosła 10.498 tys. zł. tys. zł. Od lat Spółka zaopatruje się wyłącznie w drukarni Cezar Sp. z o.o. z siedzibą w Białymstoku. Zakrętki W ostatnich latach Spółka kupowała od 96 do 118 mln szt. zakrętek rocznie. Łączna wartość dostaw zakrętek w 2005 r. wyniosła 9.718 tys. zł. Głównym dostawcą jest firma DGS sp. z o.o. z Włocławka, której udział w wartości dostaw wyniósł w 2005 r. 92,3%%. Zakupy od pozostałych dostawców miały marginalne znaczenie. Opakowania kartonowe Polmos Białystok kupuje rocznie 5,3-7,5 mln opakowań kartonowych. Łączna wartość dostaw opakowań kartonowych w 2005 r. wyniosła 5.004 tys. zł. Aktualnie gros zapotrzebowania Spółki pokrywane jest przez dwie firmy: Werner Kenkel sp. z o.o. z siedzibą w Krzycku (49,1%) oraz firmę Amerpol Białystok sp. z o.o. (42,8% wartości dostaw). Trawa żubrowa Trawa żubrowa kupowana jest w postaci siana (będącego surowcem do produkcji maceratu w procesie wytwarzania „Żubrówki”) oraz wyselekcjonowanych źdźbeł, służących jako ozdoba wkładana do butelek z „Żubrówką”. Polmos Białystok kupuje rocznie od niespełna 3 ton do 5,6 tony tej trawy. Łączna wartość dostaw trawy w 2005 r. wyniosła 1.443 tys. zł. Aktualnie Spółkę zaopatruje trzech dostawców, jednak gros dostaw pochodzi od dwóch firm: „Drozd” Fasty Sergiusz Kowalczuk (65,6% wartości dostaw w 2005 r) oraz „RUNO” Hajnówka sp. z o.o. (z 31,6% udziałem w wartości dostaw w 2005 r).

Uzależnienie od odbiorców i dostawców Spółka jest powiązana kapitałowo z firmą Carey Agri Sp. z o.o., a za jej pośrednictwem z pozostałymi firmami z grupy CEDC. Łącznie wszystkie firmy należące do grupy CEDC zrealizowały obroty na poziomie 31% w 2004 r. i 35,1% w 2005 r. przychodów ze sprzedaży Polmos Białystok S.A. Natomiast spośród podmiotów wchodzących w skład grupy tylko firma MTC Spółka z o.o. przekroczyła 10 - procentowy udział w przychodach ze sprzedaży - udział wyniósł 10,4%. Wśród pozostałych odbiorców Polmos Białystok podmiotem, którego udział w sprzedaży przekraczał 10% jest też firma ALTI PLUS S.A. z Krakowa (14,1% sprzedaży Spółki). Nie występują żadne powiązania pomiędzy Spółką a ALTI PLUS S.A., z wyjątkiem umowy o współpracy handlowej.

Spośród dostawców Spółki, jedynie w przypadku Polmosu Toruń S.A. i Owens-Illinois Polska S.A. wartość dostaw w kosztach Polmosu Białystok ogółem (bez akcyzy) przekraczała w ostatnich latach poziom 10% przychodów ze sprzedaży ogółem. Udział wartości dostaw z Polmosu Toruń S.A. w kosztach ogółem (bez akcyzy) wynosił 18,6% w 2004 r. i 13,2% w 2005 r. Nie występują żadne powiązania pomiędzy Spółką a Polmos Toruń S.A., z wyjątkiem dostaw spirytusu na podstawie indywidualnych zamówień Polmos Białystok. Udział wartości dostaw z Owens-Illinois Polska S.A. w kosztach ogółem (bez akcyzy) wynosił 19,9% w 2004 r. oraz 15% w 2005 r. W tym przypadku również nie występują żadne powiązania pomiędzy Spółką a Owens-Illinois Polska S.A., z wyjątkiem umowy na dostawy butelek.

Pomimo znacznych obrotów pomiędzy niektórymi odbiorcami i dostawcami Spółka, poza grupą CEDC, nie jest związana i uzależniona bezwzględnie od swoich kontrahentów. Atrakcyjna oferta handlowa Spółki przyciąga odbiorców do współpracy, a dobra kondycja finansowa i rzetelność sprawia, że dostawcy zabiegają o wpisanie ich na listę firm dostarczających materiały i surowce.

Strona 9 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

4.7. Sytuacja kadrowa Spółki

4.7.1. Zatrudnienie średnioroczne i stan zatrudnienia na koniec roku w podziale na pracowników produkcyjnych i nieprodukcyjnych

Średnioroczne zatrudnienie 2005 r. 2004 r.

Zatrudnienie ogółem 380 391 w tym : - stanowiska robotnicze 279 288 - udział stanowisk robotniczych 73,4% 73,7% Pracownicy przyjęci 135 261 Pracownicy zwolnieni 152 265

Wskaźnik fluktuacji 75,5% 134,5%

Stan zatrudnienia ogółem na dzień 31.12.2005 wyniósł – 386 osób.

4.7.2. Przedsięwzięcia z zakresu zmiany zatrudnienia i jego struktury

Zatrudnienie w firmie miało związek z wielkością sprzedaży. Porównując rok 2005 i 2004 należy zauważyć, że w 2005 roku nastąpił spadek zatrudnienia o 2,8%.

Rok Zatrudnienie w etatach Sprzedaż w tys. L. 100° 2004 391 20 233 2005 380 19 509

Zatrudnienie w przedsiębiorstwie podobnie jak w latach poprzednich podlegało dość dużym fluktuacjom mimo stosunkowo niewielkich zmian w rozmiarach zatrudnienia. Jest to jednak fluktuacja kontrolowana przez Zarząd będąca następstwem dostosowywania wielkości zatrudnienia do okresowych wzrostów i spadków popytu na wyroby spirytusowe. W celu zabezpieczenia potrzeb w tym zakresie, Spółka często zatrudniania na Wydziale Produkcji do prostych prac, niewymagających doświadczenia pracowników na czas określony. W przypadku pracowników zatrudnionych na czas nieokreślony obserwujemy od dłuższego czasu stabilizację zatrudnienia związaną z pozycją firmy na regionalnym rynku pracy jak i z atrakcyjnymi warunkami pracy oferowanymi przez Spółkę. Średni staż pracy w „Polmosie” dla pracowników „stałych” wynosi 24 lata, natomiast łącznie z pracownikami zatrudnionymi na czas określony - 20 lat.

Strukturę zatrudnienia pokazuje poniższa tabela: ogółem kobiety mężczyźni Zatrudnienie 2005 r. 2004 r. 2005 r. 2004 r. 2005 r. 2004 r. Stanowiska robotnicze 279 288 139 146 140 142 Stanowiska nierobotnicze 101 103 58 60 43 43 Ogółem 380 391 197 206 183 185 w tym: - zatrudnieni na czas nieokreślony 338 342 179 182 159 160 - zatrudnieni na czas określony 42 49 18 24 24 25

W roku 2005 w strukturze zatrudnienia przeważały kobiety – ich udział wyniósł 51,8%, (wskaźnik ten obniżył się w stosunku do roku ubiegłego o 0,9 pp).

Strona 10 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

4.8. Analiza sytuacji ekonomiczno – finansowej

4.8.1. Bilans AKTYWA Udział w Udział w Wyszczególnienie 31.12.2005 31.12.2004 Zmiany Dynamika strukt. strukt. tys. zł % tys. zł % tys. zł % A. AKTYWA TRWAŁE 42 080,01 13,3% 39 320,11 8,6% 2 759,90 107,0%

I. Wartości niematerialne i prawne 527,74 0,2% 908,77 0,2% - 381,03 58,1% II. Rzeczowe aktywa trwałe 35 005,55 11,0% 32 490,25 7,1% 2 515,30 107,7%

III. Należności długoterminowe

IV. Inwestycje długoterminowe 63,69 0,0% 63,69 0,0% 0,00 100,0%

V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 6 483,03 2,0% 5 857,41 1,3% 625,62 110,7%

B. AKTYWA OBROTOWE 274 932,51 86,7% 417 882,77 91,4% -142 950,26 65,8% I. Zapasy 14 751,01 4,7% 14 431,99 3,2% 319,02 102,2% II. Należności krótkoterminowe 132 013,01 41,6% 95 347,16 20,9% 36 665,86 138,5%

III. Inwestycje krótkoterminowe, w tym 127 919,93 40,4% 307 836,15 67,3% -179 916,22 41,6%

Inne papiery wartościowe 9 922,70 3,1% 155 964,99 34,1% -146 042,29 6,4%

Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 113 968,01 36,0% 146 681,96 32,1% - 32 713,95 77,7%

IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 248,56 0,1% 267,47 0,1% - 18,91 92,9% AKTYWA RAZEM: 317 012,52 100,0% 457 202,88 100,0% -140 190,36 69,3%

PASYWA Udział w Udział w Wyszczególnienie 31.12.2005 31.12.2004 Zmiany Dynamika strukt. strukt. tys. zł % tys. zł % tys. zł % A. KAPITAŁ WŁASNY 144 832,93 45,7% 77 361,30 16,9% 67 471,63 187,2%

I. Kapitał (fundusz) podstawowy 119 000,00 37,5% 119 000,00 26,0% 0,00 100,0%

II. Kapitał (fundusz) zapasowy 0,0% 55 363,38 12,1% - 55 363,38 0,0%

IV. Zysk (strata) z lat ubiegłych -44 311,98 -14,0% -162 468,75 -35,5% 118 156,78 27,3%

V. Zysk (strata) netto 70 144,91 22,1% 65 466,67 14,3% 4 678,24 107,2% ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA B. 172 179,59 54,3% 379 841,58 83,1% - 207 661,99 45,3% ZOBOWIĄZANIA I. Rezerwy na zobowiązania 23 573,89 7,4% 17 309,11 3,8% 6 264,78 136,2%

II. Zobowiązania długoterminowe III. Zobowiązania krótkoterminowe, w tym 147 831,37 46,6% 361 709,74 79,1% - 213 878,37 40,9%

Z tytułu dostaw towarów i usług 17 351,14 5,5% 17 525,94 3,8% - 174,80 99,0% Zobowiązania z tytułu podatków, ceł i innych 124 585,66 39,3% 130 367,05 28,5% - 5 781,39 95,6% świadczeń Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń 1 349,79 0,4% 1 220,56 0,3% 129,23 110,6% Inne 2 549,10 0,8% 210 416,42 46,0% - 207 867,31 1,2% Fundusze specjalne 1 995,68 0,6% 2 179,78 0,5% - 184,09 91,6%

IV. Rozliczenia międzyokresowe 774,34 0,2% 822,73 0,2% - 48,40 94,1% PASYWA RAZEM: 317 012,52 100,0% 457 202,88 100,0% - 140 190,36 69,3%

Strona 11 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

Na dzień 31 grudnia 2005 r. Spółka była w posiadaniu majątku, którego wartość wyniosła 317.012,52 tys. zł. W porównaniu do analogicznego okresu 2004 r., poziom majątku uległ zmianie - suma bilansowa obniżyła się o 140.190,36 tys. zł, czyli 30,7%. Struktura aktywów uległa znaczącej zmianie. Wzrósł udział aktywów trwałych (z 8,6% na 13,3%), spadł natomiast udział aktywów obrotowych (z 91,4% na 86,7%). Na dzień 31 grudnia 2005 r. wartość aktywów trwałych wyniosła 42.080 tys. zł i wzrosła w stosunku do 2004 r. o 7%. Największy wpływ na wzrost aktywów trwałych miał wzrost rzeczowych aktywów trwałych, co jest związane z przeprowadzonymi, jak też rozpoczętymi inwestycjami w 2005 roku. W bilansie ma to odbicie zwłaszcza w pozycji „Urządzenia techniczne i maszyny”, która zanotowała wzrost o 2.486,6 tys. zł (etykieciarka, paletyzatory, płuczki butelek, system identyfikacji wyrobów), jak również w pozycji „Środki trwałe w budowie”- wzrost o 621,8 tys. zł. Wzrost długoterminowych rozliczeń międzyokresowych nastąpił z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Zmianie uległa także struktura aktywów obrotowych, których wartość ponadto wykazuje znaczącą różnicę w stosunku do roku 2004 – nastąpił spadek o 142.950,3 tys. zł. (dynamika 65,8%). Sytuacja ta spowodowana była głównie niższym poziomem inwestycji krótkoterminowych, co jest związane z przekazaniem kwoty 210.250 tys. zł na rachunek Ministerstwa Skarbu Państwa w związku z decyzją o umorzeniu 5 mln. akcji Spółki. Ma to odzwierciedlenie w pasywach – obniżyła się pozycja zobowiązań krótkoterminowych. Zmiany między poszczególnymi pozycjami aktywów obrotowych wpłynęły na zmianę wewnętrznej struktury składników aktywów obrotowych pomiędzy analizowanymi okresami sprawozdawczymi.

Udział w aktywach obrotowych 2005 r. 2004 r. Zapasy 5,4% 3,5% Należności krótkoterminowe 48,0% 22,8% Inwestycje krótkoterminowe 46,5% 73,7% Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0,1% 0,1%

Na wzrost należności krótkoterminowych z 95.347,2 tys. zł. na 31.12.2004 r. do 132.013,0 tys. zł na 31.12.2005 r. wpływ miały głównie należności z tytułu sprzedaży produktów. W 2005 roku nastąpił niewielki wzrost udziału zapasów w strukturze aktywów bieżących. Udział krótkoterminowych rozliczeń międzyokresowych w strukturze aktywów obrotowych pozostał bez zmian.

Analizując strukturę finansowania działalności Spółki zauważa się zasadnicze różnice w roku 2005 i 2004. Różnice wysokości poszczególnych pozycji bilansowych są następstwem zdarzeń, które miały miejsce w 2004 roku (umorzenie przez Ministerstwo Skarbu Państwa 5 mln. akcji za wynagrodzeniem równym 210.250 tys. zł). W wyniku umorzenia akcji ponad wartość nominalną (10 zł) pojawiła się w bilansie roku 2004 strata z lat ubiegłych. Zwyczajne Walne Zgromadzenie w 2005 r. swoją uchwałą zmniejszyło jej wielkość w stosunku

Strona 12 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r. do stanu z dnia 31 grudnia 2004 r., przeznaczając w całości kapitał zapasowy (wcześniej zwiększony o odpis z zysku za 2004 r.) na częściowe jej pokrycie. Z powyższego powodu na dzień 31 grudnia 2005 r. kapitał zapasowy wynosi zero. Na skutek tych działań strata ta obniżyła się na koniec 2005 roku do 44.312 tys. zł (na koniec roku 2004 wynosiła 162.468,8 tys. zł).

Wspomniane wydarzenia miały zasadniczy wpływ na wysokość głównych pozycji w pasywach bilansu za rok 2004. Na koniec roku 2005 struktura pasywów uległa znaczącej poprawie - udział kapitałów własnych wyniósł 45,7% (w 2004 r, wynosił 16,9%) natomiast kapitałów obcych 54,3% (na 31.12.2004 wynosił 83,1%). W wyniku w/w operacji wartość kapitałów własnych na 31.12.2005 r. zamknęła się kwotą 144.832,9 tys. zł, czyli wzrosła o 67.471,6 tys. zł. Zobowiązania krótkoterminowe natomiast na 31.12.2005 r. były niższe niż na 31.12.2004 r. o 213.878,4 tys. zł, co jest głównie wynikiem przekazania 210.250 tys. zł na rachunek Ministerstwa Skarbu Państwa w związku z umorzeniem 5 mln. akcji Spółki. Zapłata ww. kwoty nastąpiła 6 lipca 2005 r. W wyniku opisanych operacji, podobnie jak w latach przed rokiem 2004, w roku 2005 głównego znaczenia wśród zobowiązań nabrały zobowiązania z tytułu podatków (głównie akcyza), ceł i innych świadczeń, które wyniosły na koniec 2005 roku 124.585,7 tys. zł, czyli stanowiły 84,3% zobowiązań krótkoterminowych i 72,4% kapitałów obcych ogółem.

Zarówno w roku 2005, jak i w 2004 roku, kapitały i fundusze własne w całości finansowały majątek trwały firmy oraz zapasy.

Strona 13 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

Rachunek zysków i strat

Wyszczególnienie Rok 2005 Rok 2004 Zmiany Dynamika

tys. zł tys. zł tys. zł % A. PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW, 1 170 848,97 1 168 861,90 1 987,1 100,2 TOWARÓW I MATERIAŁÓW - od jednostek powiązanych 116 422,19 116 422,19 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów 1 169 255,24 1 166 654,78 2 600,45 100,22 II. Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 1 593,73 2 207,12 -613,39 72,21 B. KOSZTY SPRZEDANYCH PRODUKÓW, TOWARÓW I 155 245,90 170 374,08 -15 128,18 91,12 MATERIAŁÓW, W TYM: - jednostkom powiązanym 14 749,90 14 749,90 I. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 154 074,89 168 505,57 -14 430,68 91,44 II. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 1 171,01 1 868,51 -697,50 62,67 C. ZYSK (STRATA) BRUTTO ZE SPRZEDAŻY (A-B) 1 015 603,07 998 487,82 17 115,25 101,71 D. KOSZTY SPRZEDAŻY 910 607,15 902 998,83 7 608,32 100,84 E. KOSZTY OGÓLNEGO ZARZĄDU 28 609,57 23 309,16 5 300,42 122,74 F. ZYSK (STRATA) ZE SPRZEDAŻY (C-D-E) 76 386,34 72 179,84 4 206,51 105,83 G. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE 13 227,70 28 333,21 -15 105,51 46,69 I. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 37,91 41,38 -3,47 91,61 II. Dotacje III. Inne przychody operacyjne 13 189,79 28 291,83 -15 102,04 46,62 H. POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE 18 039,85 14 439,83 3 600,02 124,93 I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych II. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 13 003,98 13 031,72 -27,74 99,79 III. Inne koszty operacyjne 5 035,87 1 408,11 3 627,76 357,63 I. ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ 71 574,19 86 073,22 -14 499,03 83,16 (F+G+H) J. PRZYCHODY FINANSOWE 20 636,39 19 111,45 1 524,94 107,98 I. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: 0,00 0,62 -0,62 0,00 - od jednostek powiązanych II. Odsetki, w tym: 3 117,75 3 114,75 2,99 100,10 - od jednostek powiązanych III. Zysk ze zbycia inwestycji 3 624,41 8 420,35 -4 795,94 43,04 IV. Aktualizacja wartości inwestycji 7 041,64 7 575,72 -534,08 92,95 V. Inne 6 852,59 6 852,59 K. KOSZTY FINANSOWE 126,02 9 560,25 -9 434,23 1,32 I. Odsetki, w tym: 51,69 56,61 -4,91 91,32 II. Strata ze zbycia inwestycji III. Aktualizacja wartości inwestycji IV. Inne 74,32 9 503,64 -9 429,32 0,78 L. ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ 92 084,57 95 624,42 -3 539,85 96,30 (I+J-K) M. WYNIK ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH (M.I-M.II) I. Zyski nadzwyczajne II. Straty nadzwyczajne N. ZYSK (STRATA) BRUTTO (L ± M) 92 084,57 95 624,42 -3 539,85 96,30

O. PODATEK DOCHODOWY 17 550,30 18 173,19 -622,89 96,57 P. POZOSTAŁE OBOWIĄZKOWE ZMNIEJSZENIA ZYSKU 4 389,35 11 984,55 -7 595,20 36,63 (ZWIĘKSZENIA STRATY) R. ZYSK (STRATA) NETTO (N-O-P) 70 144,91 65 466,67 4 678,24 107,15

Strona 14 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

4.8.2. Przychody Dokonując oceny wyników Spółki za rok 2005 r., należy zwrócić uwagę na ich poprawę w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Pomimo tego, że Spółka nie zwiększyła w roku 2005 sprzedaży wyrobów w ujęciu ilościowym, osiągnięto poprawę wyniku na sprzedaży oraz wyniku netto. Przychody ogółem Spółki obejmujące: przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów, pozostałe przychody operacyjne oraz przychody finansowe wynosiły w 2005 r. 1.204.713,1 tys. zł. W strukturze przychodów dominuje sprzedaż produktów (w tym sprzedaż wyrobów spirytusowych na kraj). Przychody netto ze sprzedaży produktów wygenerowane w 2005 r. wyniosły 1.170.849 tys. zł i były wyższe o 1. 987,1 tys. zł od osiągniętych w 2004 r. Wzrost przychodów ze sprzedaży produktów przy spadku sprzedaży w jednostkach naturalnych oznacza wzrost przychodu ze sprzedanej jednostki, co ma swoje uzasadnienie we wzroście cen sprzedaży wyrobów od 1 stycznia 2005 r. Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów uzyskane zostały głównie ze sprzedaży materiałów, spirytusu i obcych wyrobów alkoholowych. Mają one jednak bardzo niewielki udział w przychodach ogółem i wyniosły w 2005 r. 1.593,7 tys. zł. Na wysokość pozostałych przychodów operacyjnych w największym stopniu wpłynęły przychody z tytułu odzyskanych wierzytelności. Pozostałe przychody operacyjne w 2005 r. zamknęły się kwotą 13.227,7 tys. zł. Przychody finansowe pochodziły przede wszystkim z tytułu zbycia lub aktualizacji wartości papierów wartościowych. Na wielkość przychodów finansowych znaczący wpływ miał również rozwiązany odpis aktualizacyjny dotyczący sprzedanej wierzytelności w związku z jej zapłatą. Globalnie przychody finansowe zanotowały wzrost w stosunku do 2004 r. (o 1.524,9 tys. zł, czyli 8%). Przychody netto ze sprzedaży produktów zanotowały wzrost o 0,2% w stosunku do 2004 roku. Wzrostowi temu towarzyszył jednoczesny spadek kosztów działalności operacyjnej o 0,2%. Świadczy to o pozytywnej relacji kosztowo - przychodowej, co w efekcie spowodowało wzrost zysku ze sprzedaży.

4.8.3. Koszty Poziom kosztów w latach 2005 – 2004 kształtował się następująco:

2005 r. 2004 r.

Koszty ogółem/przychody ogółem w % 92,4 92,1

Koszty sprzedanych towarów i produktów/przychody ze sprzedaży w % 93,5 93,8

Udział kosztów w przychodach w 2005 i 2004 roku kształtował się na podobnym poziomie, różnica wynosi 0,3 p.p., przy czym udział kosztów sprzedanych produktów i towarów w przychodach ze sprzedaży zanotował spadek o tę wielkość, natomiast udział kosztów ogółem wzrósł 0,3 p.p. w stosunku do 2004 roku. Wzrost kosztów ogółem w przychodach ogółem nastąpił głównie w związku z wysokim poziomem pozostałych kosztów operacyjnych w stosunku do poziomu pozostałych przychodów operacyjnych. Decydujący wpływ na poziom kosztów działalności operacyjnej miały koszty sprzedaży, a w szczególności główna pozycja kosztowa – akcyza, która stanowiła ponad 94% kosztów sprzedaży w każdym z omawianych okresów. W 2005 roku, w związku z niższą sprzedażą w l. 100°, nastąpił spadek tego kosztu mimo wyższej o 3,4% stawki tego podatku w 2005 roku.

Koszty wytworzenia sprzedanych produktów były niższe o 14.430,7 tys. zł, czyli 8,6% w stosunku do ubiegłego roku, natomiast pozostałe koszty sprzedaży oraz koszty ogólnozakładowe wykazały dynamikę wzrostową. Główne grupy kosztów operacyjnych w układzie kalkulacyjnym kształtowały się następująco:

Strona 15 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

Koszty własne sprzedaży (bez akcyzy) w latach 2004-2005

2005 154 074,9 51 139,0 28 609,6

2004 168 505,6 42 088,4 23 309,2

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Koszt wytworzenia sprzedanych produktów koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu

Na znaczny spadek kosztów wytworzenia produktów sprzedanych w 2005 r. w stosunku do 2004 r. wpłynęły koszty zmienne, które stanowią ponad 86% w strukturze kosztów tej grupy. Spadek sprzedaży w jednostkach naturalnych przyczynia się bezpośrednio do spadku kosztów wytworzenia. Należy zauważyć, iż spadek tych kosztów o 8,6%, jest o 5 p.p. większy niż dynamika zmian sprzedaży w L. 100°. Świadczy to o obniżeniu jednostkowych kosztów wytworzenia, które zostały poniesione w toku procesu produkcji oraz o jeszcze bardziej optymalnym wykorzystaniu zasobów produkcyjnych Spółki. O spadku kosztów wytworzenia zadecydowały głównie niższe koszty materiałów bezpośrednich. Pozycja ta zanotowała spadek o 14.221,2 tys. zł, czyli 9,8%. Decydujące znaczenie miały tu przede wszystkim niższe koszty spirytusu. Obniżenie kosztów tego surowca o 10.147,2 tys. zł było spowodowane głównie spadkiem cen zakupu rektyfikatu oraz mniejszą sprzedażą.

Pozostałe koszty sprzedaży (bez akcyzy) wykazały wzrost o 21,5%, czyli o 9.050,6 tys. zł. Oprócz kosztów transportu, które są kosztami zmiennymi, uzależnionymi od wielkości sprzedaży, pozostałe istotne pozycje kosztów sprzedaży zanotowały wzrost. Wyższe koszty sprzedaży są odzwierciedleniem prorynkowej polityki Spółki (działania wspomagające sprzedaż) a także są związane z prowadzonymi przedsięwzięciami marketingowymi (sprzedaż wódki „Batory” z Colą, konkurs sprzedaży Absolwenta i Mixt Drinków).

Koszty ogólnego zarządu za 2005 rok wyniosły 28.609,6 tys. zł i zanotowały wzrost procentowy i wartościowy w stosunku do roku 2004. Najważniejsze pozycje w tej grupie kosztów, to: koszty magazynów i pralni, koszty płac, rezerwa na nagrody jubileuszowe i odprawy emerytalne, koszty poniesione w związku z wejściem Spółki na Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (tzw. koszty IPO) oraz koszty reprezentacji. Koszty magazynów (Magazyn Opakowań, Magazyn Wyrobów Gotowych, Magazyn Spirytusów, Magazyn Techniczny) i pralni zamknęły się w 2005 roku kwotą 8.691,4 tys. zł i utrzymały na zbliżonym poziomie do roku 2004 (dynamika wyniosła 100,2%). Koszty płac zanotowały spadek o 1,3%, czyli 109 tys. zł, natomiast koszty reprezentacji (przede wszystkim VAT należny od reklamy) spadły o 202 tys. zł, czyli 13,9%. W 2005 roku pojawiła się nowa pozycja w kosztach ogólnozakładowych, która nie występowała w 2004 r. Były to, wspomniane już, koszty IPO (opłaty, doradztwo w tym sporządzenie prospektu emisyjnego, reklama, spotkania z inwestorami), które wyniosły 1.214,3 tys. zł. W związku z licznymi odejściami pracowników na emeryturę w 2005 roku, większego znaczenia niż w 2004 roku nabrała zawiązana rezerwa na nagrody jubileuszowe i odprawy emerytalne.

Pozostałe koszty operacyjne wyniosły w 2005 roku 18.039,8 tys. zł i zanotowały wzrost o 3.600 tys. zł. W skład tych kosztów wchodzą koszty aktualizacji wartości aktywów niefinansowych, które wyniosły 13.004 tys. zł i stanowią 72,1% tych kosztów. Kolejną pozycją pozostałych kosztów operacyjnych są inne koszty operacyjne, a w nich rezerwy na rabaty. Ogółem pozostałe koszty operacyjne wzrosły o 24,9%.

Strona 16 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

4.8.4. Wyniki finansowe

Kształtowanie się wyników finansowych przedstawia poniższa tabela:

2005 r. 2004 r.

(tys. zł) (tys. zł) Wynik ze sprzedaży 76 386 72 180 Wynik na działalności operacyjnej 71 574 86 073 Wynik na działalności finansowej 20 510 9 551 Wynik na działalności gospodarczej 92 085 95 624 Saldo wyników nadzwyczajnych 0 0 Wynik finansowy brutto 92 085 95 624 Wynik finansowy netto 70 145 65 467

Wolniejsze tempo wzrostu kosztów podstawowej działalności operacyjnej w stosunku do wzrostu przychodów ze sprzedaży spowodowało powstanie korzystnej relacji przychodowo – kosztowej, a w efekcie osiągnięcie zysku ze sprzedaży w wysokości 76.386,3 tys. zł, który był wyższy od ubiegłorocznego o 4.206,5 tys. zł. Ujemny wynik na pozostałej działalności operacyjnej wynikający przede wszystkim z konieczności utworzenia odpisów aktualizacyjnych na niepewne należności, oraz z tytułu tworzenia rezerw na rabaty spowodował, że wynik na działalności operacyjnej wyniósł 71.574,2 tys. zł. Na działalności finansowej osiągnięto bardzo korzystny wynik - zysk w wysokości 20.510,4 tys. zł (głównie dzięki uzyskanym wynikom na papierach wartościowych oraz przychodom związanym z zapłatą za sprzedaną wierzytelność). Wpłynął on na ukształtowanie się zysku z działalności gospodarczej i jednocześnie zysku brutto na wysokim poziomie 92.084,6 tys. zł. Po uwzględnieniu obowiązkowych obciążeń wyniku finansowego, firma uzyskała za rok 2005 wynik netto w wysokości 70.144,9 tys. zł, czyli wyższy niż w 2004 r. o 4.678,2 tys. zł. Dynamika wzrostu zysku netto wyniosła 107,2%.

4.8.5. Analiza wskaźnikowa

Jednostk WSKAŹNIKI Rok 2005 Rok 2004 Relacje i miary Wskaźniki płynności Wskaźnik płynności 1,86 1,16 Aktywa obrotowe./zobow. kótkoterm. Wskaźnik płynności szybki 1,76 1,12 (Mająt. obrotowy-zapasy)./zobow.któtkoterm. Wskaźnik wypłacalności 0,87 0,85 Inwestycje krótkoterminowe / zobow. krótkoterm. natychmiastowej Kapitał pracujący tys. zł 127 102,54 56 173,03 Aktywa obrotowe- zobowiązania. krótkoterm. Udział kapitału pracującego w % 40,1 12,3 Kapitał pracujący/ aktywa ogółem aktywach Wskaźniki zadłużenia Zobowiązania bieżące i długoterminowe/ aktywa Wskaźnik ogólnego zadłużenia % 46,6 79,1 ogółem Wskaźnik udziału kapitałów własnych % 45,7 16,9 Kapitał własny / aktywa ogółem w finansowaniu majątku Wskaźnik relacji zobowiązań do % 102,1 467,6 Zobowiązania ogółem / kapitał własny kapitałów własnych Pokrycie zobowiązań należnościami % 89,3 26,4 Należności / zobowiązania bieżące Pokrycie aktywów trwałych kapitałem % 344,2 196,7 Kapitał własny / aktywa trwałe własnym

Strona 17 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

Jednostk WSKAŹNIKI Rok 2005 Rok 2004 Relacje i miary Wskaźniki zyskowności Rentowność netto % 5,8 5,4 Wynik finansowy netto / przychody ogółem Rentowność sprzedaży % 6,5 6,2 Wynik ze sprzedaży / przychody netto ze sprzedaży Rentowność kapitału akcyjnego % 58,9 55,0 Wynik finansowy netto /kapitał akcyjny ROE % 48,4 84,6 Wynik finansowy netto /kapitały własne ROI % 22,1 14,3 Wynik finansowy netto / aktywa ogółem Produktywność aktywów 3,7 2,6 Przychód ogółem ze sprzedaży/ aktywa ogółem Produktywność kapitału 9,8 9,8 Przychód ogółem ze sprzedaży/ kapitał akcyjny Produktywność majątku 28,6 30,9 Przychód ogółem / majątek trwały Wskaźniki sprawności działania Rotacja zapasów dni 39,4 33,6 średni stan zapasów x liczba dni / koszt wytworzenia średni stan należności x liczba dni / przychody ze Cykl inkasa należności dni 30,4 24,5 sprzedaży średni stan zobowiązań x liczba dni / przychody ze Cykl płatności zobowiązań dni 80,1 52,3 sprzedaży

Większość zaprezentowanych wskaźników potwierdza diagnozę zaprezentowaną w poprzednich punktach niniejszego sprawozdania. Podstawowe syntetyczne wnioski wypływające z analizy finansowej przedstawiają się następująco: − firma cechuje się bardzo wysoką efektywnością ekonomiczną mimo trudnych warunków rynkowych i ostrej konkurencji w sektorze, − nastąpiła poprawa większości wskaźników zyskowności - wskaźnik rentowności sprzedaży wzrósł o 0,3 p.p, natomiast rentowność netto jest wyższa o 0,4 p.p. niż w 2004 roku, − posiadane środki pieniężne i inne aktywa pieniężne (inwestycje krótkoterminowe) Spółki pozwalały w 87% pokryć zobowiązania bieżące, − struktura aktywów firmy charakteryzuje się dominacją aktywów obrotowych, co wiąże się z charakterem prowadzonej działalności, − wskaźnik obrotu zobowiązaniami wyniósł 80,1 dni, czyli więcej niż w 2004 r. Wynika to głównie z faktu, iż przez większość 2005 roku zobowiązania krótkoterminowe zawierały kwotę 210.250 tys. zł należnej Skarbowi Państwa z tytułu umorzenia akcji, która to pokaźnie zwiększała poziom zobowiązań krótkoterminowych, − wskaźniki płynności wykazują dobry poziom, ponadto osiągnęły poprawę w stosunku do 2004 roku, − Spółka nie posiada zadłużenia długoterminowego, − kapitały i fundusze własne w pełni i z nadwyżką pokrywają majątek trwały firmy, − Spółka terminowo reguluje wszystkie zobowiązania.

Utrzymująca się od lat bardzo dobra sytuacja finansowa Spółki oraz planowane inwestycje, które w przyszłości zapewnią tańszy surowiec do produkcji wódki, winny korzystnie wpłynąć na poziom kosztów i rentowność w kolejnych okresach rozliczeniowych. W związku z powyższym oraz mając na uwadze uwarunkowania rynkowe, sytuacja finansowa Spółki w kolejnych latach nie powinna ulec istotnym zmianom.

5. Opis podstawowych ryzyk i zagrożeń

5.1. Niestabilność prawa Polskie ustawodawstwo gospodarcze, w tym prawo podatkowe, cechuje się dużą niestabilnością regulacji. Ryzyka związane ze zmianą brzmienia przepisów prawa, niejasności i niejednolitość stosowania prawa mogą utrudnić zarówno bieżącą działalność, jak i planowanie podatkowe, co może niekorzystnie odbić się na wynikach działalności Spółki.

Strona 18 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

5.2. Wzrost stawek akcyzy Okolicznością szczególnie ważną dla działalności Spółki może być zmiana stawki podatku akcyzowego od wyrobów spirytusowych. Ewentualne podwyższenie stawki podatku akcyzowego może spowodować dalszy spadek popytu na wyroby Spółki, jako wynik wzrostu cen jej wyrobów, albo też spadek opłacalności działalności, w przypadku gdy Spółka nie przeniesie całości wzrostu akcyzy na ceny sprzedaży.

5.3. Nielegalna produkcja alkoholu, przemyt Kolejnym poważnym zagrożeniem jest problem nielegalnej produkcji spirytusu i wyrobów spirytusowych, a także przemyt alkoholu z zagranicy. Nieobciążony polską akcyzą, tani, nielegalnie sprzedawany alkohol jest chętnie nabywany przez pewne grupy klientów. Udział źródeł nielegalnych w całkowitej podaży jest przy tym zależny od wysokości stawek podatku akcyzowego i rośnie wraz ze wzrostem akcyzy. Zagrożeniem dla Spółki mogą być także próby oferowania „podrobionych” produktów Spółki. Polmos Białystok stosuje politykę ochronną w zakresie uniemożliwiania podrobienia produktów (wprowadzenie hologramu, podwójne banderolowanie, fasonowe butelki z nadrukiem, szlifowane zakrywki oraz nadruk daty produkcji na każdym egzemplarzu, konkurs ze zrywaniem etykiety).

5.4. Ataki na znaki towarowe Spółki Zagrożeniem dla działalności Spółki jest możliwość podejmowania przez konkurencję starań o zarejestrowanie na terenie Polski oraz poza granicami kraju znaków towarowych podobnych do znaków towarowych należących do Spółki, np. Żubrówki, jak również prób unieważnienia zagranicznych rejestracji znaków towarowych posiadanych przez Polmos Białystok. Zagraniczni konkurenci mogą również podejmować starania mające na celu zapobieżenie kolejnym lub nowym rejestracjom należących do Spółki znaków towarowych poza granicami kraju, składając sprzeciwy w danym postępowaniu rejestracyjnym, toczącym się na podstawie zgłoszenia (wniosku) Spółki. Ewentualne spory na tym tle mogą się wiązać nie tylko z zagrożeniem utraty konkretnego rynku przez Spółkę, ale także z ponoszeniem przezeń dodatkowych kosztów, np. kosztów prowadzenia sporów sądowych.

5.5. Kondycja finansowa dystrybutorów Kondycja finansowa części podmiotów działających w segmencie hurtowego i detalicznego handlu alkoholem nie jest dobra. Nadmierna w stosunku do wielkości rynku liczba słabych finansowo podmiotów prowadzących sprzedaż hurtową oraz detaliczną alkoholu niesie za sobą ryzyko narastania nieściągalnych należności handlowych Spółki.

5.6. Działania krajowych konkurentów – konkurencja cenowa Branża spirytusowa charakteryzuje się rosnącą konkurencją ze strony prywatnych podmiotów, które bądź to uruchomiły produkcję w nowych zakładach, bądź też modernizują i restrukturyzują sprywatyzowane przedsiębiorstwa państwowe należące niegdyś do Zjednoczenia Polmos. Konkurencja cenowa jest szczególnie silna w segmencie wyrobów popularnych. Powoduje to konieczność podjęcia przez Spółkę działań mających na celu zwiększenie atrakcyjności warunków handlowych oraz dywersyfikację produktów. Sytuacja ta może powodować przejściowe zmniejszenie zyskowności sprzedaży.

5.7. Umacnianie siły przetargowej odbiorców (konsolidacja) Konsolidacja odbiorców hurtowych oraz wzrost udziału sieci hipermarketów wśród odbiorców Spółki wiążą się z umacnianiem siły przetargowej dystrybutorów w negocjacjach warunków handlowych, takich jak terminy płatności i wysokość cen.

5.8. Ogólna koniunktura i zamożność Poziom przychodów Spółki uzależniony jest od poziomu dochodów społeczeństwa i siły nabywczej jego dochodów. „Polmos” Białystok S.A, jako producent alkoholi ze średniego segmentu cenowego, jest wrażliwy na poziom zamożności klientów, którzy mogą wybrać wyroby z segmentu popularnego lub ze źródeł nielegalnych.

Strona 19 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

5.9. Zmiany preferencji konsumentów i modelu spożycia Do istotnych zagrożeń popytowych zaliczyć należy widoczne zmiany zwyczajów konsumpcyjnych Polaków, którzy zwiększają konsumpcję lżejszych napojów alkoholowych kosztem mocniejszych trunków. Substytutami wyrobów spirytusowych są wino i piwo. Mimo braku tradycji w produkcji wina w Polsce, w ostatnich latach następuje rozwój krajowego sektora winiarskiego i wzrost importu win. Branża piwna w roku 2005 również odnotowała wzrost sprzedaży.

5.10. Przepisy antykoncentracyjne – grupa CEDC Pozycja rynkowa Spółki oraz uczestnictwo w grupie kapitałowej CEDC może ograniczyć możliwość dokonywania przez Spółkę ewentualnych przejęć. Istnieje ryzyko, iż Prezes UOKiK w drodze decyzji zakaże Spółce dokonania koncentracji.

5.11. Zmiana strategii rozwoju i zasad dystrybucji – inwestor strategiczny Wejście do Spółki inwestora strategicznego i związana z tym zmiana strategii rozwoju Spółki, zwłaszcza w zakresie systemu dystrybucji, może wiązać się z ryzykiem utraty części odbiorców i przejściowym spadkiem sprzedaży.

5.12. Pakiet Socjalny – ograniczona swoboda decyzji kadrowych Podpisany przez inwestora strategicznego i związki zawodowe funkcjonujące w Spółce Pakiet Socjalny i przewidziane w nim 10-letnie gwarancje pracy i płacy w znacznym stopniu ograniczają swobodę decyzji kadrowych, co może w sytuacji pogorszenia sytuacji finansowej Spółki niekorzystnie wpłynąć na możliwość redukcji kosztów.

5.13. Pozew o unieważnienie lub stwierdzenie nieważności uchwał NWZ z dnia 9 grudnia 2005 r. dotyczących zmian Statutu Akcjonariusz Wawel-Imos International S.A. z siedzibą w Krakowie wniósł pozew o uchylenie lub stwierdzenie nieważności uchwał nr 4 i 5 NWZ z dnia 9 grudnia 2005 r. dotyczących zmian Statutu. W ocenie Zarządu ryzyko uznania przez Sąd roszczeń powoda za zasadne i unieważnienia lub uchylenia ww. uchwał jest niewielkie.

5.14. Pozew o unieważnienie lub stwierdzenie nieważności uchwały NWZ z dnia 9 grudnia 2005 r. dotyczących powołania członków Rady Nadzorczej Akcjonariusz Domar Małopolska S.A. z siedzibą w Krakowie wniósł pozew o uchylenie lub stwierdzenie nieważności uchwały nr 8 NWZ z dnia 9 grudnia 2005 r. dotyczącej powołania nowych członków Rady Nadzorczej. W ocenie Zarządu ryzyko uznania przez Sąd roszczeń powoda za zasadne i unieważnienia lub uchylenia ww. uchwały jest niewielkie.

6. Umowy znaczące dla działalności Spółki zawarte w 2005 r. ƒ Umowa ubezpieczenia z PZU S.A. (Szczegóły - Raport bieżący: 41/2005 z 1 lipca 2005 r.) ƒ "Trójstronna umową sprzedaży i dostawy" z Przedsiębiorstwem Handlu Zagranicznego Elmar - Marian Glita (Szczegóły - Raport bieżący: 60/2005 z 2 grudnia 2005 r.) ƒ "Trójstronna umową sprzedaży i dostawy" z Carey Agrii International-Poland Sp. z o.o. (Szczegóły - Raport bieżący: 61/2005 z 2 grudnia 2005 r.) ƒ "Trójstronna umowa sprzedaży i dostawy" z Polskimi Hurtowniami Alkoholi Sp. z o.o. (Szczegóły - Raport bieżący: 62/2005 z 8 grudnia 2005 r.) ƒ "Trójstronna umowa sprzedaży i dostawy" z MTC Sp. z o.o. (Szczegóły - Raport bieżący: 67/2005 z 17 grudnia 2005 r.)

Strona 20 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

ƒ "Trójstronna umowa sprzedaży i dostawy" z Przedsiębiorstwem Janus S.A. (Szczegóły - Raport bieżący: 1/2006 z 4 stycznia 2006 r.)

7. Powiązania organizacyjne i kapitałowe Spółki Spółka jest podmiotem zależnym spółki Carey Agrii International-Poland Sp. z o.o., która wg informacji Zarządu Spółki, posiada akcje dające prawo do wykonywania 65,98% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Spółka nie posiada podmiotów zależnych. Spółka nie dokonywała długoterminowych inwestycji kapitałowych. Spółka należy do Krajowej Rady Przetwórstwa Spirytusu przy Stowarzyszeniu Naukowo-Technicznym Inżynierów i Techników Przemysłu Spożywczego w Warszawie.

8. Transakcje z podmiotami powiązanymi Spółka w okresie od 1 stycznia 2005 r. do 12 października 2005 r. nie zawierała transakcji z podmiotami powiązanymi, gdyż nie posiadała takich jednostek. Po nabyciu 61% akcji Spółki przez spółkę Carey Agri International-Poland Sp. z o.o., co nastąpiło w dniu 12 października 2005 r., Polmos Białystok wszedł do grupy CEDC, zyskując tym samym szereg podmiotów powiązanych należących do ww. grupy. W okresie od 13 października 2005 r. do 31 grudnia 2005 r. Spółka zawarła szereg transakcji z firmami dystrybucyjnymi z grupy CEDC, będącymi odbiorcami produktów Polmos Białystok. Transakcje zawarte w ww. okresie, o łącznej wartość przekraczającej w złotych równowartość 500.000 Euro, dotyczyły następujących odbiorców z grupy CEDC: Delikates Sp. z o.o., Saol Dystrybucja Sp. z o.o., Panta-Hurt Sp. z o.o., Miro Sp. z o.o., Astor Sp. z o.o., Polskie Hurtownie Alkoholi Sp. z o.o., Multi-Ex S.A., Agis S.A., Carey Agri International-Poland Sp. z o.o., Dako-Galant Sp. z o.o., MTC Sp. z o.o., Onufry S.A., oraz Damianex S.A. Były to transakcje typowe i rutynowe, zawierane na warunkach rynkowych pomiędzy jednostkami powiązanymi, a ich charakter i warunki wynikały z bieżącej działalności operacyjnej, prowadzonej przez Polmos Białystok. Stosunki handlowe pomiędzy Polmos Białystok, a dystrybutorami, a w tym również spółkami z grupy CEDC były i są regulowane przez jednakowe dla wszystkich odbiorców niesieciowych warunki i umowy sprzedaży oraz dostawy.

9. Kredyty, pożyczki, poręczenia i gwarancje Spółka w 2005 r. nie zaciągała jakichkolwiek kredytów, pożyczek, jak również nie udzielała pożyczek, poręczeń i gwarancji.

10. Ocena zarządzania zasobami finansowymi wraz z uzasadnieniem, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań jakie emitent podjął w celu ich zapobieżenia Spółka od lat prowadzi bezpieczną, z punktu widzenia ryzyka, politykę krótkoterminowego inwestowania posiadanych środków pieniężnych. Inwestycje te dotyczą w szczególności papierów skarbowych emitowanych i gwarantowanych przez Państwo, jak i papierów komercyjnych posiadających najwyższy rating, a ponadto gwarantowanych przez banki obsługujące emisję lub jednostki macierzyste. Z powyższych powodów dochody z tych inwestycji nie są najwyższe, choć zdecydowanie przewyższają stopy lokat bankowych. Charakteryzują się jednak wysokim stopniem bezpieczeństwa i wysoką płynnością podobnie jak też inne inwestycje typu „buy sell back” wykorzystywane przez Spółkę. Przedsiębiorstwo ponadto korzysta z lokat bankowych w tym również z tzw. „over night”. Powyższe inwestycje przynoszą zadawalające dochody, a ponadto umożliwiają elastyczne wykorzystywanie posiadanych środków zapewniające terminowe regulowanie zobowiązań w szczególności budżetowych.

11. Ocena czynników nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok 2005 W minionym roku mieliśmy do czynienia z dwoma zdarzeniami mającymi istotny wpływ na wyniki z działalność Spółki. Pierwszym z nich była zmiana stawki podatku akcyzowego, jaka miała miejsce z początkiem 2005 r. Obniżony od 1 października 2002 r. podatek akcyzowy bardzo korzystnie wpływał na wzrost sprzedaży wyrobów

Strona 21 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r. spirytusowych w ostatnich latach. Podniesienie jego stopy o 3,4% od dnia 1 stycznia 2005 r. spowodowało z jednej strony wzrost cen wyrobów spirytusowych, a z drugiej strony wpłynęło na ograniczenie popytu rynkowego, co przełożyło się na zmniejszenie ilości sprzedaży, a tym samym możliwych do osiągnięcia zysków. Drugim, zupełnie nietypowym zdarzeniem, była konieczność jednorazowej zapłaty wysokiego zobowiązania wobec Skarbu Państwa – wynagrodzenia w kwocie 210.250 tys. zł z tytułu umorzenia 5 mln. akcji Spółki. Odpływ tak dużych środków pieniężnych spowodował zmniejszenie o ponad 2 mln. zł przychodów z działalności finansowej.

12. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego po roku obrotowym, za który sporządzono sprawozdanie finansowe zamieszczone w raporcie rocznym, z uwzględnieniem elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej Zewnętrznymi czynnikami istotnymi dla rozwoju spółki były: − stawka podatku akcyzowego od wyrobów spirytusowych, − sytuacji konkurencyjna, − długookresowe trendy dotyczące konsumpcji wyrobów alkoholowych w Polsce. Czynniki powyższe będą także odgrywały ważną rolę w 2006 r. Wydaje się, iż stawka podatku akcyzowego pozostanie na niezmienionym poziomie przynajmniej do końca bieżącego roku, co niewątpliwie jest optymistyczną przesłanką dla kształtowania się rynku wyrobów spirytusowych w Polsce. Z drugiej strony trudno liczyć na odwrócenie długookresowych trendów, które pokazują zmniejszanie się konsumpcji mocnych wyrobów spirytusowych. W świetle powyższego trudno przypuszczać, aby konkurencja na rynku o pozyskanie klienta mogła być łagodniejsza. Biorąc pod uwagę realizowaną, sprawdzoną strategię elastycznego reagowania na rynkowe zachowania konkurencji oraz uwzględniania oczekiwań dystrybutorów i konsumentów Spółka powinna poradzić sobie z ww. zagrożeniami.

Czynnikami wewnętrznymi istotnymi dla rozwoju Spółki w minionym 2005 r. był z pewnością proces prywatyzacji, który zmienił strukturę własności i usprawnił proces zarządzania. Spowodował też zmniejszenie od czerwca 2005 r. obciążeń podatkowych (zniknął obowiązek podatkowy w zakresie opodatkowywania 15% stopą zysku pozostałego po pomniejszeniu o podatek dochodowy). Istotne znaczenie miały też realizowane inwestycje zwłaszcza odnawiające i modernizujące majątek produkcyjny (etykieciarka, paletyzatory, płuczki butelek, system identyfikacji wyrobów, automatyzacja zestawialni). W 2006 r również bardzo istotne znaczenie dla działalności Spółki będą miały realizowane inwestycje. Planowana jest m.in. budowa własnej instalacji do rektyfikacji spirytusu, która winna uniezależnić Spółkę od zewnętrznych dostawców, a jednocześnie korzystnie wpłynąć na poziom kosztów surowca. W zakresie działalności służb handlowych znaczenie będzie miała zwłaszcza reorganizacja wspierania sprzedaży. Spółka planuje rezygnację z dotychczasowego sposobu realizacji merchandisingu tj. ze świadczenia usług merchandiserów w oparciu o umowę. Aktywność ta będzie realizowana przez służby CEDC w stosunku do wszystkich produktów całej Grupy. Zmiana ta powinna pozytywnie wpłynąć na aktywizację sprzedaży naszych produktów.

Działania powyższe winny przynieść dalsze umocnienie pozycji rynkowej Spółki i zapewnić możliwość skutecznego wygrywania walki o rynek, zwłaszcza w segmentach, na których Spółka operuje. Bardzo dobra pozycja wyjściowa i posiadanie środków pieniężnych na realizację założonych celów pozwalają wnioskować, że dalsza działalność przedsiębiorstwa nie jest w żadnym stopniu zagrożona, lecz stwarza przesłanki do dalszego jego rozwoju.

13. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki W roku 2005 nie doszło do zmian w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki.

Strona 22 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

14. Zmiany w składzie osób zarządzających Zarząd Spółki Rada Nadzorcza Spółki, na posiedzeniu w dniu 21 grudnia 2005 r., odwołała z funkcji członków Zarządu Spółki: 1. Jana Małachowskiego – zatrudnionego w Spółce na stanowisku Prezesa Zarządu - Dyrektora Naczelnego, 2. Sergiusza Gwoździeja - zatrudnionego w Spółce na stanowisku Członka Zarządu - Dyrektora Technicznego oraz powołała na członków Zarządu Spółki następujące osoby: 1. Evangelosa Evangelou, 2. Chrisa Biedermanna 3. Magdalenę Porowską. Funkcję Prezesa Zarządu Rada Nadzorcza powierzyła dotychczasowemu członkowi Zarządu – Henrykowi Janowi Wnorowskiemu. Zgodnie z §22 Statutu Spółki członków Zarządu lub cały Zarząd powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza, każdy z członków Zarządu może być odwołany lub zawieszony w czynnościach przez Radę Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie. Prokurent Zarząd Spółki, na posiedzeniu w dniu 23 grudnia 2005 r., powołał Sergiusza Gwoździeja na prokurenta Spółki. Ustanowiona przez Zarząd Spółki prokura ma charakter łączny niewłaściwy - dla skutecznego reprezentowania Spółki (składania oświadczeń w imieniu Spółki) wymagane jest współdziałanie prokurenta i jednego członka zarządu łącznie. Uprawnienie do powołania prokurenta przysługuje Zarządowi Spółki. Zarząd powołuje prokurenta w drodze uchwały (§20 ust. 2 pkt 4 Statutu Spółki). Prawo odwołania prokurenta ma każdy z członków Zarządu. Uprawnienia członków Zarządu regulują odpowiednie przepisy prawa oraz §18 – 20 Statutu Spółki, uprawnienia prokurenta regulują odpowiednie przepisy prawne. Członkowie Zarządu oraz prokurent nie mają uprawnień do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji.

15. Zmiana w składzie osób nadzorujących Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 9 grudnia 2005 r. dokonało następujących zmian w składzie Rady Nadzorczej: − odwołało z funkcji członków Rady Nadzorczej Spółki: 1. Pana Sławomira Kamińskiego 2. Panią Monikę Syczewską − powołało na członków Rady Nadzorczej Spółki: 1. Pana Williama V. Carey 2. Pana Macieja Dąbrowieckiego 3. Pana Wojciecha Strzałkowskiego 4. Pana Andrzeja Strota 5. Pana Andrzeja Jesionka 6. Panią Małgorzatę Erkiert 7. Panią Wiesławę Miąszkiewicz Rada Nadzorcza Spółki na posiedzeniu w dniu 21 grudnia 2005 r. odwołała z funkcji Przewodniczącego Elżbietę Czerwińską oraz z funkcji Wiceprzewodniczącego Andrzeja Semeniuka. Na Przewodniczącego powołano Williama V. Carey, natomiast na Wiceprzewodniczącego Rady - Wojciecha Strzałkowskiego.

Strona 23 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

16. Wszelkie umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie Spółka nie posiada zawartych żadnych ww. umów z osobami zarządzającymi przewidującymi jakiekolwiek rekompensaty w przypadku rezygnacji, zwolnienia lub odwołania.

17. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla osób zarządzających i nadzorujących Informację na powyższy temat podano w sprawozdaniu finansowym w części opisowej (Nota 53).

18. Akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących 18.1. Akcje Polmos Białystok Wg informacji posiadanych przez Spółkę (stan na dzień sporządzenia sprawozdania) osoby zarządzające posiadają następujące ilości akcji Polmosu Białystok:

Akcjonariusz Funkcja Liczba akcji

Henryk Wnorowski Prezes Zarządu 1643

Bogusław Wojtach Członek Zarządu 2072

Christopher Biedermann Członek Zarządu 0

Evangelos Evangelou Członek Zarządu 0

Magdalena Porowska Członek Zarządu 0

Sergiusz Gwoździej Prokurent 2264

Wg informacji posiadanych przez Spółkę (stan na dzień sporządzenia sprawozdania) osoby nadzorujące posiadają następujące ilości akcji Polmosu Białystok:

Akcjonariusz Funkcja Liczba akcji

Andrzej Semeniuk Członek Rady Nadzorczej 2100

Zbigniew Pyliński Sekretarz Rady Nadzorczej 989

Wiesława Miąszkiewicz Członek Rady Nadzorczej 1327

Pozostałe osoby nadzorujące nie informowały Spółki o posiadaniu lub nabyciu akcji Spółki.

18.2. Akcje i udziały w jednostkach powiązanych Według informacji posiadanych przez Spółkę, jedynie Członek Zarządu Evangelos Evangelou posiada 18.000 akcji spółki CEDC.

19. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Na dzień sporządzenia sprawozdania akcjonariuszem posiadającym akcje uprawniające do co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki jest spółka Carey Agri International-Poland Sp. z o.o., która wg wiedzy Zarządu posiada 7.851.666 akcji (65,98% kapitału zakładowego), akcje te dają prawo do wykonywania 7.851.666 głosów na walnym zgromadzeniu (65,98% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu). Pozostali akcjonariusze posiadają łącznie 4.048.334 akcji (34,02% kapitału zakładowego), akcje te dają prawo do wykonywania 4.048.334 głosów na walnym zgromadzeniu (34,02% ogólnej liczby głosów na walnym

Strona 24 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r. zgromadzeniu). Wg wiedzy Zarządu aktualnie żaden z pozostałych akcjonariuszy nie posiada bezpośrednio lub pośrednio akcji uprawniających, do co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu.

20. Umowy dotyczące zmian w proporcjach posiadanych akcji Zarząd Spółki nie posiada informacji o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości zajść zmiany w proporcjach posiadanych akcji.

21. Posiadacze papierów wartościowych dających szczególne uprawnienia kontrolne wobec Spółki Spółka nie emitowała papierów wartościowych dających szczególne uprawnienia kontrolne wobec Spółki.

22. Systemy kontroli programów akcji pracowniczych Spółka nie realizowała programów akcji pracowniczych. Nieodpłatne udostępnianie akcji uprawnionym pracownikom i rolnikom, realizowane na podstawie ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji, nie jest „programem akcji pracowniczych” w rozumieniu przepisów rynku kapitałowego.

23. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia akcji Spółki Stosownie do art. 38 ust. 3 i 4 Ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji akcje będące przedmiotem umów nieodpłatnego zbycia na rzecz uprawnionych pracowników i rolników objęte są dwuletnim (w przypadku akcji zbytych członkom Zarządu – trzyletnim) ustawowym ograniczeniem zbywalności. W związku z powyższym ograniczeniem zbywalności, akcje te, w łącznej liczbie 816.000 akcji, nie zostały wprowadzone do obrotu na GPW w Warszawie S.A. Statut Spółki nie zawiera żadnych ograniczeń dotyczących wykonywania prawa głosu z akcji.

24. Informacje dotyczące umowy i wynagrodzenia podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych za lata 2005 i 2004 Dnia 27 lipca 2005 r. Spółka zawarła dwie umowy z Firmą Biegłych Rewidentów „Mazur i Jabłoński” Sp. z o.o. z siedzibą w Białymstoku: − o przegląd śródroczny sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2005 r. − o przeprowadzenie badania sprawozdania finansowego za rok 2005. Umowy powyższe zawarto na okres wykonania ww. usług tj. do 31 sierpnia 2005 r. w pierwszym i do 7 kwietnia 2006 r. w drugim przypadku. Zawarcie powyższych umów było poprzedzone dokonaniem wyboru ww. podmiotu do przeprowadzenia weryfikacji ksiąg rachunkowych za 2005 r. przez Radę Nadzorczą, która w tej sprawie podjęła stosowną uchwałę. Łączne wynagrodzenie netto z tytułu realizacji powyższych usług przewidziane ww. umowami zamyka się kwotą 48.000 zł. Ponadto w roku 2005 firma „Mazur i Jabłoński” otrzymała od Spółki wynagrodzenie netto w kwocie 19.000 zł z tytułu zbadania prawidłowości rozliczeń publiczno - prawnych Polmosu Białystok za 2004 r.

Za badanie sprawozdań finansowych za rok obrotowy 2004 (wg stanu na 30 września 2004 r. oraz na 31 grudnia 2004 r.) odpowiadała firma A&E Konsult Sp. z o.o. z Warszawy. Z tytułu wykonania omawianych usług A&E Consult otrzymała łączne wynagrodzenie netto w kwocie 51.000 zł.

25. Istotne wydarzenia, które miały miejsce po 31 grudnia 2005 r. W pierwszym kwartale 2006 r. Spółka wraz z Bols sp. z o.o. (podmiot z grupy CEDC) rozpoczęła wdrażanie wspólnej polityki zakupowej w zakresie surowców, co w opinii Zarządu Spółki powinno doprowadzić do obniżki kosztów.

Strona 25 z 26 Polmos Białystok S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2005 r.

26. Zasady ładu korporacyjnego w 2005 i 2006 Implementacja zasad ładu korporacyjnego 11 kwietnia 2005 r. Zarząd Spółki Uchwałą Nr 12/III/05 przyjął wszystkie zasady zawarte w „Dobrych praktykach w spółkach publicznych 2005” za wyjątkiem zasady 20 i 28. W celu implementacji przyjętych zasad, Zarząd opracował propozycje zmian do Statutu Spółki i regulaminów prac Zarządu i Rady Nadzorczej, jak również przygotował projekt Regulaminu Walnego Zgromadzenia. Propozycje zmian do Statutu oraz Regulamin Walnego Zgromadzenia zostały następnie przedstawione na pierwszym walnym zgromadzeniu Spółki z uczestnictwem nowych akcjonariuszy, które to walne (Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie) odbyło się w dniu 9 grudnia 2005 r. w Warszawie. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 9 grudnia 2005 r. przyjęło proponowane zmiany do Statutu, w tym także zmianę implementującą zasadę nr 20 (wprowadzono do Statutu instytucję członków niezależnych Rady Nadzorczej), jak również uchwaliło Regulamin Walnego Zgromadzenia. Po rejestracji w Rejestrze przedsiębiorców KRS zmian Statutu, co nastąpiło w styczniu 2006 r., Zarząd poinformował o przyjęciu i zaimplementowaniu zasady nr 20 (szczegóły Raport bieżący nr 3/2006 z 13 stycznia 2006 r.). Na przełomie stycznia i lutego Zarząd opracował i przedstawił nowej Radzie Nadzorczej aktualne propozycje zmian do regulaminów prac Zarządu i Rady Nadzorczej. Po zakończeniu prac nad ww. regulaminami, Zarząd zamierza opublikować je na stronie www Spółki.

Oświadczenie dotyczące przestrzegania zasad ładu korporacyjnego (§29 Regulaminu Giełdy) Na chwilę obecną Spółka wprowadziła i przestrzega wszystkie zasady zawarte w „Dobrych praktykach w spółkach publicznych 2005”, z wyjątkiem zasady nr 28, której Spółka nie przestrzega. Pełny tekst oświadczenia dotyczącego przestrzegania zasad ładu korporacyjnego na rok 2006 Spółka opublikuje w raporcie bieżącym w dniu publikacji raportu rocznego.

Strona 26 z 26 Polmos Białystok S.A.