Rapport Economique Et Financie
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Table des matières Introduction générale ................................................................................................................................ 1 PARTIE I. LE MAROC DANS SON ENVIRONNEMENT MONDIAL ET REGIONAL ................................................................................................................................ 3 1. Ralentissement de la croissance mondiale, avec une multiplication des menaces ...................... 5 1.1. Croissance différenciée selon les pôles de l’économie mondiale ........................................ 5 1.1.1. Zone euro : détérioration des perspectives économiques, sur fond d’aggravation de la crise de la dette souveraine ................................................................................................................... 6 1.1.2. Etats-Unis : perspectives de redressement graduel de l’activité économique .............................. 7 1.1.3. Japon : reprise de l’activité après le séisme et le tsunami ................................................................ 7 1.1.4. Pays émergents : croissance ralentie mais encore solide, tirée par la demande intérieure ......... 8 1.2. Commerce mondial : ralentissement en 2011, après une croissance record en 2010 ........... 9 1.2.1. Croissance record du commerce mondial en 2010 .......................................................................... 9 1.2.2. Ralentissement de la croissance du commerce mondial en 2011 et 2012 ................................. 10 1.3. Modération des cours des matières premières, après une forte volatilité durant les dernières années ................................................................................................................. 11 1.4. Principaux risques pour l’économie mondiale et canaux de transmission ....................... 13 1.4.1. Aggravation de la crise de la dette souveraine de la zone euro ................................................... 13 1.4.2. Risques liés à un resserrement budgétaire excessif aux Etats-Unis ............................................ 14 1.4.3. Risque de ralentissement plus rapide dans certains pays émergents .......................................... 15 1.4.4. Volatilité des taux de change et son impact sur les flux de capitaux .......................................... 17 1.5. Rôle du G20 comme principale instance de gouvernance économique mondiale ........... 18 2. Mutations dans la région MENA : surmonter les défis actuels pour mieux saisir les opportunités d’avenir .................................................................................................................. 19 2.1. Défis actuels et opportunités d’avenir ............................................................................... 19 2.1.1. Ralentissement de la croissance, plus marqué dans les pays importateurs de pétrole de la région .................................................................................................................................................... 19 2.1.2. Les pays de la région MENA sont menacés par plusieurs incertitudes et défis qui constituent des risques baissiers pour la croissance à court terme. ............................................ 20 2.1.3. De nouvelles opportunités pour un avenir plus prometteur ....................................................... 21 2.2. Implications pour l’économie marocaine .......................................................................... 22 3. Intégration du Maroc à l’économie mondiale : vers une plus grande diversification des échanges ..................................................................................................................................... 22 3.1. Renforcement des relations Maroc-Union européenne .................................................... 22 3.1.1. Evolution des échanges bilatéraux Maroc-UE............................................................................... 22 3.1.2. Progrès dans la mise en œuvre du plan d’action Maroc-UE et dans la concrétisation du Statut avancé ........................................................................................................................................ 23 3.1.3. Accompagnement financier de l’UE ............................................................................................... 24 3.1.4. Une stratégie nouvelle à l'égard d'un voisinage en mutation ....................................................... 24 3.2. Union pour la Méditerranée : Progrès, contraintes et perspectives .................................. 25 3.3. Progrès dans la mise en œuvre des autres accords de libre échange ................................ 26 3.3.1. Rebond des exportations vers la Turquie ....................................................................................... 26 3.3.2. Réorientation positive des échanges avec les pays de l’Accord d’Agadir .................................. 27 3.3.3. Forte progression des échanges avec les EAU .............................................................................. 28 3.3.4. Reprise des échanges avec les Etats-Unis ....................................................................................... 29 3.4. L'Afrique subsaharienne : un important potentiel d’échanges à exploiter ....................... 30 4. Positionnement de l’économie marocaine en termes de compétitivité et d’attractivité ............ 31 i 4.1. Reprise de l’attractivité des investissements directs étrangers au niveau mondial et au Maroc ............................................................................................................................ 31 4.1.1. Evolution contrastée des IDE entre les différentes régions du monde..................................... 31 4.1.2. Tendances différenciées entre les secteurs et les composantes des IDE .................................. 32 4.1.3. Reprise des investissements directs étrangers au Maroc .............................................................. 33 4.1.4. Perspectives des IDE au niveau mondial et au Maroc : reprise faible et fragile ....................... 34 4.2. Positionnement mondial du Maroc selon certains rapports internationaux ..................... 34 PARTIE II. CONSOLIDATION DU MODELE DE DEVELOPPEMENT ECONOMIQUE ET SOCIAL DU MAROC ............................................................................36 1. Caractéristiques structurelles de la croissance économique nationale ...................................... 38 1.1. Diversification de la base productive et résilience de l’économie marocaine ................... 38 1.2. Rôle moteur des éléments de la demande ......................................................................... 40 1.3. Contribution des régions à la création de la richesse nationale ........................................ 42 1.3.1. Concentration du PIB régional et dynamique plus affirmée de nouvelles régions .................. 42 1.3.2. Régions de plus en plus spécialisées constituant de nouveaux relais de croissance ................. 44 1.4. Emergence de dynamiques sectorielles régionales porteuses de vocations et de spécialisations locales ....................................................................................................... 44 1.4.1. Concentration sectorielle importante, notamment, pour les industries exportatrices ............. 44 1.4.2. Concentration et spécialisation régionale relativement importante, notamment, pour Tanger-Tétouan .................................................................................................................................. 45 1.4.3. Surreprésentation de plusieurs secteurs au niveau régional, notamment, ceux intensifs en main d’œuvre ....................................................................................................................................... 46 1.5. Secteur financier en appui à la croissance ........................................................................ 47 1.5.1. Insuffisance de l’épargne nationale face aux besoins de financement de l’économie ............. 47 1.5.2. Appui de la politique monétaire à l’amélioration des conditions de financement de l’économie ............................................................................................................................................ 48 1.5.3. Hausse soutenue des crédits à l’économie ...................................................................................... 49 1.5.4. Des crédits bénéficiant essentiellement aux sociétés non financières ........................................ 49 1.5.5. hausse des dépôts en 2011 ................................................................................................................ 50 1.5.6. Une gestion rigoureuse du risque favorisant un financement bancaire sain de l’économie ... 50 1.5.7. Dynamique soutenue des prêts à moyen et long termes .............................................................. 50 1.5.8. Bourse de Casablanca et appel public à l’épargne : forte prépondérance des levées de fonds effectuées par les banques et le secteur de l’immobilier .................................................... 51 1.5.9. Capital investissement : un mode de financement profitant essentiellement aux entreprises en expansion .................................................................................................................... 51 2. Consolidation des indicateurs de développement humain ........................................................ 53 2.1. Amélioration du niveau de vie des ménages et recul de la pauvreté ................................