Conseil d’Administration de la Bourse de Tunis Tunis Board

Président du Conseil / Chairman : Khaled ZRIBI Compagnie Gestion et Finance

Membres / Members : Walid SAIBI Tunisie Valeurs Kamel GUESMI BNA capitaux Lotfi SHILI AXIS Capital Bourse Dalila BAYOU MAC SA Mourad LADJIMI BIAT CAPITAL Abdelaziz HAMMAMI Amen Invest Jamel HAJJEM Société de Conseil et d’Intermédiation Financière Maya GHORBEL Attijari Intermédiation Ferid BEN BRAHIM Arab Financial Consultants Khaled SAHLI Société de Bourse de Tunisie Salwa MOUSCOU STB FINANCES

Structures de contrôle / Structures of control : Dhieb Atoui Commissaire du Gouvernement Government Commissioner F.M.B.Z - KPMG Tunisie Commissaire aux Comptes External Auditor

2 Rapport Annuel 2016 Organigramme de la Bourse de Tunis Organisational chart of Tunis Stock Exchange

Directeur Général Bilel SAHNOUN Chief Executive Officer

Directeur Général Adjoint Kamel GANA Deputy General Manager

Secrétaire Général Abdelhalim ELAIFIA General Secretary

Conseiller Spécial chargé du développement Abderraouf BOUDABOUS Special Advisor in charge of Developement

Département des Opérations de Marché Tarek NASRI Market Operations Department

Département du Développement Nejib EL HIDRI Development Department

Département Communication Lotfi KHEZAMI Communication Department

Département des Systèmes d’Information Bellahsen NAOUAR Information Systems Department

Département Risques et Qualité Hatem BEN AMEUR Risk & quality Department

Département Finance Hamed ZARROUK Financial Department

Département Ressources Humaines Lotfi AGREBI Human Resources Department

Annual Report 2016 3 SOMMAIRE TABLE OF CONTENTS

● Mot du Président du Conseil d’Administration Message from the Chairman of the Board ● Les Bourses dans le Monde Trends at Stock Exchanges around the world ● Les Bourses arabes et africaines Arab and African Stock Exchanges ● Les activités de la Bourse de Tunis en 2016 Activity at the Tunis Stock Exchange in 2016 ● Les données financières de la Bourse de Tunis Financial data of Tunis Stock Exchange ● Annexes Statistiques Statistical annexes

4 Rapport Annuel 2016 Mot du Président du Conseil d’Administration

Chers Collègues, Dear Colleagues, L’année 2016 marquera sans doute un point d’inflexion The year 2016 will undoubtedly mark a turning point in dans le parcours jusque-là conventionnel de la Bourse the hitherto conventional course of Tunis Stock Exchange. de Tunis. En 2016, la Bourse de Tunis a entamé de ma- In 2016, Tunis Stock Exchange began frankly and directly nière franche et directe un processus d’enrichissement a process of enrichment and expansion of its role beyond et d’élargissement de son rôle au-delà de celui de ges- that of stock market manager. tionnaire du marché boursier. A renewed institutional vision of the Stock Exchange has Une vision institutionnelle et renouvelée de la Bourse resulted in the adoption by the Board of Directors of the s’est traduite par l’adoption par le Conseil d’Adminis- five-year strategic direction 2016-2020. «To emerge as a tration des orientations stratégiques quinquennales major player in the Tunisian financial sphere» is an ambi- 2016-2020. « S’imposer comme un acteur principal de tious but achievable goal. la sphère financière tunisienne » est un objectif ambi- tieux, mais réalisable. Indeed, Tunis Stock Exchange has never been this present in the political, civil or media spheres. This is a direct indica- En effet, jamais la Bourse de Tunis n’a été aussi présente tor of the efforts made by Tunis Stock Exchange to imple- dans les sphères politiques, civiles ou médiatiques. C’est ment the three strategic directions assigned to the Stock un indicateur direct des efforts fait par la Bourse de Exchange in 2016: manage the stock market, develop Tunis pour mettre en œuvre les trois orientations stra- the institutional role of Tunis Stock Exchange promote the tégiques assignées à la Bourse en 2016 : 1- gérer le stock market. These guidelines have been clearly reflected marché boursier, 2- développer le rôle institutionnel de in the actions taken in 2016. la Bourse de Tunis et 3- promouvoir le marché bour- sier. Ces orientations ont été clairement traduites dans On the first axis, numerous initiatives have been taken to les actions menées en 2016. address investors and issuers to encourage them to make a profit from tax breaks offered by the Stock Exchange. S’agissant du premier axe, de très nombreuses initia- For investors, this has consisted, in particular, in launching tives ont été prises à l’adresse des investisseurs et des a national campaign to promote the CEA and its benefits, émetteurs pour les inciter à tirer un bénéfice des niches to raise awareness among listed companies on the impor- fiscales offertes par la Bourse. Pour les investisseurs, tance of their relationships with investors on keeping the cela a consisté, notamment, à lancer une campagne good performance of their stock market prices as well as nationale de promotion du CEA et de ses avantages, à the development of customer loyalty and confidence buil- sensibiliser les sociétés de la Cote sur l’importance de ding of these investors. This has also consisted in proposing leurs relations avec les investisseurs sur la tenue et le - which was accepted by the authorities - a substantial comportement de leurs cours boursiers et sur la fidéli- reduction in trading fees and registration due to investors. sation et la mise en confiance de ces investisseurs. Cela

Annual Report 2016 5 a consisté aussi à proposer – et ce qui fut accepté par Issuers listed on the stock exchange were offered a new les autorités – une réduction substantielle des com- framework for personal assistance with services of aware- missions de négociation et d’enregistrement dues aux ness, information and provision of logistic facilities. All these investisseurs. measures were taken to help them develop their relations Les émetteurs de la Cote se sont vus proposer un with the market and its players, particularly investors, whose nouveau cadre d’assistance personnalisée avec une trust is crucial for future releases and issuances on the offre de services de sensibilisation, d’information et de market. mise à disposition de facilités logistiques. Tout cela pour les aider à développer leurs relations avec le marché et In order to promote supply, raising the corporate groups’ ses acteurs, particulièrement les investisseurs, dont la awareness of the benefits of the stock exchange was not confiance est déterminante pour les futures sorties et limited to tax matters. It has also focused on the role of émissions sur le marché. the stock market in the sustainability as well as rational and orderly transfer, to family and descendants of real in- Pour la promotion de l’offre, la sensibilisation des dustrial groups that the founding ancestors have built and groupes de sociétés aux avantages de la bourse ne wish to perpetuate. s’est pas limitée aux aspects fiscaux. Elle a porté égale- ment sur le rôle de la Bourse dans la pérennisation et la The second axis of the strategy is undoubtedly the one in transmission rationnelle et ordonnée, à la famille et aux which Tunis Stock Exchange has been effective, and parti- descendants, de véritables groupes industriels que les cularly palpable. In 2016, Tunis Stock Exchange has signi- ascendants fondateurs ont bâti et tiennent à perpétuer. ficantly developed its image and its institutional role. Its influence strategy has made it a recognized and consulted Le deuxième axe de la stratégie est sans doute celui market player in almost all initiatives related to the finan- dans lequel la Bourse de Tunis a été efficace, et de ma- cial market. It was able to bring together key players of nière particulièrement palpable. En 2016, la Bourse de the financial ecosystem to launch an initiative that aims to Tunis a considérablement développé son image et son facilitate SMEs’ access to the financial market and which rôle institutionnels. Sa stratégie d’influence en a fait un has attracted the support of international donor funds acteur reconnu et consulté dans quasiment toutes les such as the ADB, EBRD and the British Cooperation. initiatives en relation avec le marché financier. Elle a pu réunir les principaux acteurs de l’écosystème financier Tunis Stock Exchange has been involved in drawing up pour lancer une initiative qui vise à faciliter l’accès des national guidelines for the development of the financial PME au marché financier et qui a pu recueillir l’adhé- market, as well as for the drafting of the new investment sion de bailleurs fonds internationaux tels que la BAD, law. It conducted a workshop with the Institute of Strategic la BERD et la Coopération britannique. Studies on the future vision of the stock market. It has launched a national initiative for the establishment of a La Bourse de Tunis a été associée dans l’élaboration structure that brings together the players of the financial des orientations nationales pour le développement du center of Tunis. It encouraged and carried out a project marché financier, comme pour l’élaboration de la nou- which aims, through a strategic partnership, to develop velle loi sur l’investissement. Elle a piloté avec l’Institut Islamic finance in Tunisia by promoting the issuance of des Etudes Stratégiques un atelier de réflexion sur la sovereign sukuks to supplement the financing of the State vision future du marché boursier. Elle a lancé une ini- budget. tiative nationale pour la mise en place d’une structure qui fédère les acteurs de la place financière de Tunis. The third strategic axis has had many important achieve- Elle a encouragé et porté un projet qui vise au moyen ments, notably through an unprecedented intensification

6 Rapport Annuel 2016 d’un partenariat stratégique de développer la finance of market promotion activities and market education acti- islamique en Tunisie en favorisant l’émission de sukuks vities to civil society structures, the business environment, souverains pour compléter le financement du budget academic environment and even in schools where, in a de l’Etat. long-term vision and in collaboration with the Ministry of Education, thousands of high school and senior students Enfin, le troisième axe stratégique a connu de- nom are introduces to the principles and mechanisms of the breuses réalisations de grande importance, notamment Stock Exchange. à travers une intensification sans précédent des actions de promotion du marché et d’éducation boursière au- Also as part of the third axis, following the membership of près des structures de la société civile, du milieu entre- Tunis Stock Exchange to the United Nations Sustainable preneurial, du milieu universitaire et même du milieu Stock Exchanges (SSE) initiative on sustainable develop- scolaire où, dans une vision de long terme et en col- ment in 2015), Tunis Stock Exchange has adopted for the laboration avec le Ministère de tutelle, les lycéens des first time the principles of corporate social responsibility; An area in which the Stock Exchange is naturally called classes terminales sont initiés par milliers aux principes upon to play a locomotive role, and which it is now reco- et aux mécanismes de la Bourse. gnized by the Tunisian authorities in charge of this aspect. Cet axe a également vu le ralliement pour la pre- Furthermore, Tunis Stock Exchange was the first institu- mière fois, suite à l’adhésion en 2015 l’initiative SSE tion operating in the financial sector to obtain the ISO (ou Sustainable Stock Exchanges) des Nations-Unies 27001 certification which attests that our information sur le développement durable), de la Bourse de Tunis security management system meets the most stringent aux efforts nationaux et internationaux en vue d’une international practices. This not only reinforces our image adoption des principes de la responsabilité sociétale but also the trust of the financial market players’ towards des entreprises ; domaine dans lequel la Bourse est the information system of the stock exchange, the central naturellement appelée à jouer un rôle de locomotive, and iconic financial market infrastructure. et où elle est désormais reconnue par les instances tunisiennes en charge de cet aspect. Most of the achievements are of structural aspect. Indeed these Continued and consolidated achievements will pro- Par ailleurs, la Bourse de Tunis a été la première ins- ject us into a future in which we foresee a more developed titution opérant dans le secteur financier à obtenir la and more liquid stock market in the heart of a more open certification ISO 27001 qui atteste que notre système and more active financial market and, freed from its regu- de gestion de la sécurité de l’information répond aux latory rigidities. pratiques internationales les plus strictes. Cela ne fait que renforcer notre image et la confiance des acteurs du marché financier vis-à-vis du système d’information de la Bourse, infrastructure centrale et emblématique du marché financier.

La plupart des réalisations sont structurantes. Poursui- vies et consolidées, elles ne manqueront pas de nous projeter vers un futur dans lequel nous entrevoyons une bourse plus développée et plus liquide au cœur Khaled ZRIBI d’un marché financier plus ouvert et plus actif, libéré de ses rigidités réglementaires.

Annual Report 2016 7 LES BOURSES DANS LE MONDE Trends at Stock exchanges around the world

L’année boursière 2016 a été une année The stock market year 2016 was an eventful year. mouvementée. Son début a été accompagné Its debut was accompanied by substantial losses in par de lourdes pertes sur le marché boursier. the stock market. Mainly its first two months which Principalement ses deux premiers mois qui ont had a convulsion that almost offset the gains of the une convulsion qui a quasiment annulé les gains de previous year. This was due to falling commodity l’année précédente. En cause, la chute des cours des prices, the risk of failure in the oil sector, the matières premières, le risque de défaillance dans le devaluation of the Chinese yuan and the recession secteur pétrolier, la dévaluation du yuan chinois et la fears in the United States. crainte de récession aux Etats-Unis. The recovery of oil prices in the spring of 2016 has La reprise du prix du pétrole au printemps 2016 a given hope to the markets which have resumed redonné espoir aux marchés qui ont renoué avec with an increase but for a very short period of time. la hausse mais pour une très courte durée. En effet, Indeed, in May, the markets have had to face again en mai, les marchés ont dû faire face de nouveau new threats and uncertainties, of apolitical nature à de nouvelles menaces et incertitudes, d’ordre this time, with the occurrence of two major events, politique cette fois-ci, avec la survenance de deux the BREXIT referendum in the United Kingdom and évènements majeurs, le référendum sur le Brexit au the presidential elections in the United States. Royaume-Uni et l’élection présidentielle aux Etats- Unis. The unexpected shock of the British referendum which ruled for the United Kingdom’s exit of the Le choc inattendu du référendum britannique qui a European Union has been relatively overcome thanks tranché pour la sortie du Royaume-Uni de l’Union to the support of central banks which continued their Européenne a été relativement surmonté grâce au accommodating monetary policy; which has helped soutien des banques centrales qui ont poursuivi to calm markets. leur politique monétaire accommodante ; ce qui a permis de calmer les marchés. In the last quarter, the markets were influenced by many events such as the referendum in Italy on Au dernier trimestre, les marchés ont été influencés the constitutional reform, the decision to increase par maints évènements, comme le référendum en key interest rates by the Federal Reserve, the l’Italie sur la réforme constitutionnelle, la décision de announcement of good figures in the U.S. economy hausse des taux directeurs par la FED, l’annonce and Donald Trump’s rise to Presidency, which has de bons chiffres sur l’économie américaine et caused confusion and then euphoria of markets,

8 Rapport Annuel 2016 l’ascension de Donald Trump à la présidence, qui thanks to the optimism of the American investors. a provoqué désarroi puis euphorie des marchés, This has enabled several stock exchanges of grâce à l’optimisme des investisseurs américains. developed countries to finish on a good note. Cela a permis à plusieurs Bourses des pays avancés de terminer l’année en beauté. On the US markets, the Dow Jones index of Wall Street marked the largest increase in 2016 , that is Sur les marchés américains, l’indice Dow Jones de 13.42% after a decline of 2.29% in 2015. Wall Street signe la plus forte hausse en 2016, soit 13,42% après une baisse de 2,29% en 2015. In Latin America, the increased by 58.8% followed by the Buenos Aires Stock En Amérique Latine, la Bourse de Lima a progressé Exchange with 44.9%, and Sao Paulo with 38.9%. de 58,8%, suivie par la Bourse de Buenos Aires avec 44,9% et de Sao Paulo avec 38,9%. In the euro area, erased losses of 4.9% in 2015 and recorded a significant Dans la zone euro, la Bourse de Londres a effacé increase of 14.43% in 2016. les pertes de 4,9% de 2015 et enregistré une progression notable de 14,43% durant 2016. The German DAX confirms its gains of 9.5% in 2015 with an increase of 6.87% in 2016. Le DAX allemand confirme ses gains de 9,5% en 2015 avec une hausse de 6,87% en 2016. The CAC 40 also boosted its gains in 2015 (8.5%) with a growth of 4.86% in 2016. Le CAC40 a aussi renforcé ses gains de 2015 (8,5%) par une croissance de 4,86% en 2016. In Italy, the MIB Italy ended the year in the red with 10.20% after being in the green in 2015 (12%). En Italie, le MIB a terminé l’année dans le rouge avec 10,20% après avoir été dans le vert en 2015 (12%). In Asia, the ended the year with a loss of 13.13%, contrary to the Taiwan En Asie, la Bourse de Shanghai a terminé 2016 en Stock Exchange which showed the best growth perte de 13,13%, contrairement à la Bourse de in the region with 11.76%, followed by the Indian Taiwan qui a affiché la meilleure croissance de la stock exchange with 1.56% and the Hong Kong région avec 11,76%, suivie par la Bourse indienne Stock Exchange with 0.54%. As for the Tokyo Stock avec 1,56%, la Bourse de Hong Kong avec 0,54%. Exchange, it recorded a small increase of 0.42% Quant à la Bourse de Tokyo, elle enregistre une after gains of 9% in 2015. petite hausse de 0,42% après de gains de 9% en 2015.

Annual Report 2016 9 Les Bourses arabes et africaines Arab and African Stock EXCHANGES

Après une année 2015 marquée par la chute After a year (2015) marked by the drastic drastique du prix du pétrole, la grande majorité fall in oil prices, the vast majority of Arab des bourses arabes ont vu leurs performances se stock markets recovered following a historic redresser suite à la signature d’un accord historique agreement between OPEC countries for supply entre les pays de l’OPEP pour la réduction de l’offre reduction; which has improved the finances ; élément qui a amélioré les finances des pays du of the Gulf countries and invigorated their Golfe et revigoré leurs marchés financiers. financial markets.

A l’exception des Bourses d’Irak et de Palestine, qui With the exception of Iraq and Palestine stock ont enregistré des baisses respectives de 11,1% et exchanges, which recorded declines of 11.1% de 0,5%, toutes les autres places boursières arabes and 0.5% respectively, all other Arab stock ont clôturé l’année 2016 dans le vert. markets closed the year 2016 in the green.

La Bourse d’Egypte a marqué la plus forte The Egyptian Stock Exchange marked the progression atteignant 76,2%, dopée par la mise en strongest growth reaching 76.2%, boosted place d’un nouveau régime de change basé sur le by the introduction of a new exchange flottement libre de la livre égyptienne. Cela a favorisé rate regime based on the free floating of l’intensification des acquisitions par les investisseurs the Egyptian pound. This has encouraged étrangers, et augmenté la performance de la Bourse acquisitions by foreign investors, and increased de 56% rien que sur le dernier trimestre. the performance of the stock exchange by 56% in the last quarter alone. La hausse a été également importante à la Bourse de Casablanca avec un gain de 30,46%, suivie par la The increase was also significant for the Bourse de Dubaï qui a progressé de 12,06%, tandis Casablanca Stock Exchange with a gain of que les Bourse de Mascat s’est appréciée de 6,96% 30.46%, followed by the Dubai Stock Exchange et les Bourses d’Abu Dhabi et d’Arabie Saoudite which rose by 12.06%, while the Muscat ont gagné respectivement 5,55% et 4,32%. Stock Exchange appreciated by 6.96% and Abu Dhabi and Saudi Arabia stock exchanges Les Bourses de Bahreïn et du Qatar se sont limitées gained 5.55% and 4.32% respectively. à de petites hausses, respectivement de 0,38% et 0,07%. The stock exchanges of Bahrain and Qatar were limited to small increases of 0.38% and 0.07% respectively.

10 Rapport Annuel 2016 -11,10% Performance des Bourses Arabes en 2016 Iraq -0,48% Palestine

0,07% Qatar

0,38% Bahreïn

1,59% Jordanie

2,37% Koweït

3,69% Liban

4,32% Arabie Saoudite

5,55% Abu Dhabi

6,96% Oman

12,06% Dubaï

8,86% Tunisie

30,46% Maroc

76,20% Egypte

-15% -5%5% 15% 25% 35% 45% 55% 65% 75%

Le bilan des places africaines subsahariennes a été The balance sheet of sub-Saharan African plutôt négatif en 2016. A l’exception de la Bourse financial centers was rather negative in 2016. de Namibie qui a terminé avec une performance With the exception of the Namibia Stock de 23,5%, les autres principales bourses se sont Exchange which ended with a performance of orientées vers la baisse. 23.5%, the other major exchanges have been heading downward. La Bourse du Nigeria a reculé de 7,18%, celle de Johannesburg a perdu 4,11%, et la BRVM – Bourse The Stock Exchange of Nigeria declined by de la zone Franc - s’est repliée de 9,79%. 7.18%, that of Johannesburg lost 4.11%, and the BRVM-Franc zone Exchange–fell by 9.79%.

Performance des bourses d’Afrique subsaharienne en 2016

--2277,,4488%% Zambie

--2211,,1155%% Kenya

--1111,,4400%% Botswana

--99,,7799%% BRVM

--88,,7788%% Malawi

--77,,1188%% Nigeria

--55,,8800%% Tanzanie

--44,,1111%% Afrique du Sud

--22,,5566%% Rwanda

--00,,1155%% Ile Maurice

2233,,4477%% Namibie

--4400%% --3300%% --2200%% --1100%% 00%% 1100%% 2200%% 3300%%

Annual Report 2016 11 12 Rapport Annuel 2016 LES ACTIVITES DE LA BOURSE DE TUNIS EN 2016 Activity at the Tunis Stock Exchange in 2016

Annual Report 2016 13 Le contexte général du marché boursier The Economic Context

Deux années se sont écoulées depuis la finalisation Two years have passed since the completion of de la transition politique en Tunisie. Mais la situation the political transition in Tunisia. But the country’s socio-économique du pays demeure difficile : un socio-economic situation remains challenging: chômage qui s’accroche (15,6%), une croissance unemployment is holding up (15.6%), growth that qui peine à redécoller (+1,1%), un déficit accentué is struggling to take off again (+ 1.1%), a sharp de la balance commerciale (11,5% du PIB) et de la deficit in the trade balance (11.5% of GDP) and balance des paiements (9,1% du PIB). Quant à la the balance of payments (9.1% of GDP). As for dette publique, elle a pris un niveau historique avec public debt, it has taken a historic high with 56.4 56,4 milliards de dinars en 2016(LFC) pour billion dinars in 2016 (CFLs) accounting for over représenter plus de 62% du PIB, soit une 62% of GDP, an increase of nearly 9.5 billion dinars augmentation de près de 9,5 milliards de dinars par compared to the end of 2015. rapport à fin 2015. However, the effect of this sluggish context was eased Toutefois, l’effet de ce contexte morose a été by the relative control of the security risk, which has atténué par la relative maîtrise du risque sécuritaire, contributed to slightly revitalize the tourist flow and qui a notamment contribué à revitaliser quelque promote a more favorable investment climate, thus peu le flux touristique et à favoriser un climat plus the rate growth reached 1.3% against 1% in 2015. propice à l’investissement, c’est ainsi que le taux de All this has enabled the stock market to finish the croissance a atteint 1,3% contre 1% en 2015. year 2016 on a positive note and Tunindex to end the year with a return of 8.86%. Tout cela a permis à l’activité boursière de terminer l’année 2016 sur une note positive et à l’indice The trajectory of Tunindex, benchmark index of the Tunindex de clôturer l’année avec un rendement stock Exchange, has seen two phases: A sharp rise de 8,86%. phase that ends towards the beginning of February, followed by a saw-toothed phase in pace with La trajectoire du Tunindex, indice de référence de the publications of economic indicators and the la Bourse, a connu deux phases : Une phase de performance of listed companies. nette hausse qui se termine vers le début du mois de février, suivie par une phase en dents de scie On the other hand, trade has suffered from the en rythme avec les publications des indicateurs country’s critical economic situation, the appeal of économiques et des performances des sociétés the yields of government bonds to investor as well cotées. as the persistent deterioration of the liquidity of banks. As a result, the volume of trading on the stock

14 Rapport Annuel 2016 En revanche, les échanges ont pâti de de la situation exchange has lost 19% compared to 2015. économique critique du pays, de l’attrait des investisseurs pour les rendements des émissions de In terms of admissions of new companies to listing, l’Etat et la détérioration tenace de la liquidité des the year was good in view of the gloomy context, banques. De ce fait, le volume des transactions sur la with five (5) agreements in principle for listing cote de la Bourse a perdu 19% par rapport à 2015. on the stock exchange. Only one (1) from these companies, Unimed, was introduced in 2016 on Sur le plan des admissions de nouvelles sociétés à la the main market increasing the number of listed Cote, l’année aura été faste eu égard à la morosité companies to 79. The four (4) others will be listed du contexte, avec cinq (5) accords de principe pour in 2017. l’admission à la Cote de la Bourse. Seulement, une seule (1) parmi ces sociétés, Unimed, s’est introduite en 2016 sur le marché principal pour porter le nombre des sociétés cotées à 79. Les quatre (4) autres s’introduiront sur la Cote en 2017.

Annual Report 2016 15 EVOLUTION DES INDICES DE LA BOURSE DE TUNIS TRENDS IN TUNIS STOCK EXCHANGE INDEXES

Tunindex TUNINDEX L’indice Tunindex a clôturé l’année 2016 au point The Tunindex closed the year 2016 at the point 5488,77, marquant une hausse de 8,86% contre une 5488.77, marking an increase of 8.86% against a légère baisse de 0,94% en 2015. slight decrease of 0.94% in 2015.

Le Tunindex a poursuivi la tendance haussière qui The Tunindex continued the upward trend that marked a marqué le mois de décembre 2015 (+1,85%), the month of December 2015 (+ 1.85%), making en réalisant entre le début de l’année 2016 et le 2 between the beginning of 2016 and February 2 of février de la même année une forte progression de that year a strong increase of 8.62%; which is almost 8,62% ; soit quasiment le gain cumulé de l’ensemble the cumulative gain of the whole of the year 2016. de l’année 2016.

After this period, the Tunindex evolved unevenly, ranging Après cette période, le Tunindex a évolué en dents de scie, oscillant entre évolution décevante from disappointing trend of economic indicators and des indicateurs économiques et performances overall favorable performance for listed companies. globalement favorables pour les sociétés cotées.

Evolution de Tunindex en 2016 Trend of Tunindex in 2016

5 600

02 /02 : 5 485,35 02/02 -30/12 : 5 500 +0,06%

5 400

5 300

+8,62% 5 200 04/01 - 02/02

5 100

5000 31/12/2015 29/2/2016 25/4/2016 20/6/2016 19/8/2016 19/10/2016 15/12/2016

16 Rapport Annuel 2016 L’appréciation duTunindex a été tirée essentiellement The appreciation of Tunindex was driven mainly by the par la performance des deux secteurs les plus performance of the two most representative sectors représentatifs dans cet indice : le secteur bancaire in this index: the banking sector and the consumer et le secteur des biens de consommation qui goods sector, which contributed 5.14% and 3.11% ont apporté respectivement 5,14% et 3,11% à la respectively to the overall change of the index. variation globale de l’indice. Furthermore, the persistent pressure on foreign Par ailleurs, les pressions persistantes sur les exchange reserves during 2016, and especially after réserves en devises durant 2016, et surtout à partir the end of the first half, have weighed on the parity la fin du premier semestre, ont pesé sur la parité du of the dinar against the major foreign currencies. dinar vis-à-vis des principales monnaies étrangères. On annual average, the Dinar has recorded in 2016 Le dinar a enregistré en 2016 des dépréciations de depreciations of 9.5% against the euro and 15.1% 9,5% face à l’euro et de 15,1% face au dollar . against the dollar.

Cela a poussé le Tunindex, exprimé en EUR et en This has pushed the Tunindex, expressed in EUR USD, en territoire négatif. L’indice phare, exprimé and USD, in negative territory. The benchmark Index, en Dollar Américain, a terminé l’année avec un repli expressed in U.S. Dollar, ended the year with a decline de 5,42%. Exprimé en Euro, il a reculé de 0,61%. of 5.42% while it declined by 0.61% expressed in Euro.

Evolution de Tunindex en monnaies étrangères Trend of Tunindex in Foreign currency

Dollar Euro 3 200

3 100

3 000

2 900

2 800

2 700

2 600 31/12/2015 29/2/2016 30/4/2016 30/6/2016 31/8/2016 31/10/2016

Annual Report 2016 17 Tunindex20 Tunindex20 Le Tunindex20, l’indice qui mesure le rendement des The Tunindex20, the index that measures the vingt plus grandes capitalisations boursières - les plus performance of the twenty largest market liquides sur le marché, a reproduit la tendance du capitalizations - the most liquid on the market, Tunindex, avec une performance annuelle positive reproduced the Tunindex trend, with a positive annual de 9,87%, en clôturant à 2 322,25 points. performance of 9.87%, closing at 2,322.25 points.

Cette bonne prestation traduit la bonne performance This good performance reflects the good de la majorité des valeurs composant cet indice. performance of the majority of the values in this Sur les 20 valeurs, 13 ont réalisé un rendement index. Of the 20 values, 13 achieved a positive positif. Les performances les plus notables sont return. The most notable performances were those celles réalisées par les titres Euro-Cycles (+75,78%), of Euro-Cycles (+ 75.78%), Carthage Cement Carthage Cement (+56,06%) et BH (+51,03%). (+ 56.06%) and BH (+ 51.03%).

Evolution de Tunindex20 Trend of the Tunindex20

2 400

2 350

2 300

2 250

2 200

2 150

2 100 31/12/2015 29/2/2016 25/4/2016 20/6/2016 19/8/2016 19/10/2016 15/12/2016

18 Rapport Annuel 2016 Les indices sectoriels Sectoral indexes La meilleure performance est attribuée à l’indice des The best performance was attributed to Household produits ménagers et de soins personnels (sous- and personal care items (consumer goods sub-sector) secteur des biens de consommation), qui a réalisé which achieved an increase of 42.42%, driven by the une progression de 42,42%, portée par la bonne good performance of Euro-Cycles stocks (+75,78%) prestation des titres Euro-Cycles (+75,78%) et and SAH (+42.73%). SAH (+42,73%). The second position was held by the Construction and La deuxième position revient à l’indice du bâtiment building care items sector index (Industries sub-sector) (sous-secteur des Industries) avec une progression with an increase of 14.14%, following the performance de 14,14%, suite aux performances de trois valeurs, of three stocks, Carthage Cement, Sotuver and OneTech Carthage Cement, Sotuver et OneTech Holding Holding, which gained 56.06%, 35.03% and 24.64% qui ont gagné respectivement 56,06%, 35,03% et respectively. 24,64%. In financial companies, the Banks index also achieved Dans les sociétés financières, l’indice Banques a a good performance with an increase of 11.29%. Of réalisé aussi une bonne prestation avec une hausse the 12 listed banks, 9 achieved positive performances. de 11,29%. Sur les 12 banques cotées, 9 ont réalisé des performances positives.

Secteurs / Sector Année 2015 Année 2016 Sociétés Financières / Financial companies 2,39% 8,63%

Banques / Banks 1,37% 11,29%

Assurances / Insurance 1,81% -7,39%

Services Financiers / Financial services 11,17% -5,48% Services au Consommateurs / Consumer services -8,03% -0,89%

Distribution / Distribution -6,49% 0,15% Biens de Consommation / Consumer goods 10,35% 11,37%

Automobiles et Equipementiers / Automobiles and car parts -28,29% 2,04%

Agro-alimentaire et Boissons / agrofood and beverages 10,67% 6,67%

Produits Ménagers et de soin Personnel / Household and personnal care items 21,88% 42,42% Industries / Industry -30,37% 16,64%

Bâtiments et Matériaux de construction / Construction and building care items -35,22% 14,14% Matériaux de base / Raw materials -23,06% 3,72%

Annual Report 2016 19 En revanche, dans le même secteur, l’indice On the other hand, in the same sector, the insurances Assurances a accusé la plus forte baisse, soit -7,39% index has seen the largest decrease, that is -7.39% due en raison du mauvais comportement de presque to the poor performance of almost all of its values, with l’ensemble de ses valeurs qui le composent, à the notable exception of ‘Assurances Salim’ securities l’exception remarquable du titre Assurances Salim which achieved a significant return of 49.09%. qui a réalisé un rendement important de 49,09%. Similarly, the index of Financial services dropped by De même pour l’indice des Services Financiers a 5.48% which was penalized by the disappointing glissé de 5,48%, pénalisé par la contre-performance performance of SPDIT-SICAF (-31.64%), Modern des valeurs SPDIT-SICAF (-31,64%), Modern Leasing Leasing (-8.89%) and Tuninvest-SICAR (-6.31%). (-8,89%) et Tuninvest-SICAR (-6,31%).

2015 2016 16,6%

11,4% 10,4% 8,6%

3,7% 2,4%

-0,9%

-8,0%

-23,1%

-30,4%

20 Rapport Annuel 2016 EVOLUTION DE LA CAPITALISATION TRENDS IN STOCK MARKET BOURSIERE CAPITALISATION

Au 31 décembre 2016, la capitalisation boursière On 31 December 2016, the market capitalization du marché s’est établie à 19 300 MD contre 17 830 of the market stood at 19,300 million dinars MD à la fin de l’année 2015, enregistrant une hausse against 17,830 million dinars at the end of de 8,24%, soit l’équivalent de 1 470 MD. 2015, recording an increase of 8.24%, equivalent to 1,470 million dinars.

Evolution de la capitalisation boursère (MD) : 2015/2016 Evolution of market capitalization : 2015/2016

19 300 (+8,24%)

17 830

31/12/201531/12/2016

Les Sociétés Financières dominent encore la The financial companies still dominate the market capitalisation du marché avec une part de 49%, capitalization with a share of 49%, followed by suivies par les Biens de consommation et les Consumer Goods and Consumer Services, which Services aux consommateurs qui s’accaparent des account for respective shares of 29% and 9%. parts respectives de 29% et 9%. The ten largest listed market capitalizations Les dix plus fortes capitalisations boursières de la accounted for 56.17% of the total market Cote ont représenté une part de 56,17% de la capitalization for a value of 10,841 million dinars. capitalisation globale du marché pour une valeur de 10 841 MD.

Annual Report 2016 21 Répartition sectorielle de la capitalisation boursière au 31/12/2016 Sectoral breakdown of the market capitalization as at 31/12/2016

0,54% 0,26% 2,21% 0,18% 2,96% Finances / Financial companies 6,94% Biens de consommation / Consumer goods 8,95% Services aux consommateurs / Consumer services

48,95% Industries / Industries Matériaux de base / Raw Materials 29,01% Télécommunications / Telecommunications Santé / Health Technologie / Technology Pétrole et Gaz / Oil and gas

La SFBT demeure au premier rang avec une SFBT remains in first place with a market capitalisation boursière de 2 280MD, soit 11,81% capitalization of 2,280 million dinars or 11.81% de la capitalisation globale du marché, en dépit de sa of total market capitalization, despite a decrease régression de 109 MD par rapport à 2015. of 109 million dinars compared to 2015.

La Banque Internationale Arabe de Tunisie gagne Banque Internationale Arabe de Tunisie gained une place et devient la deuxième capitalisation avec one place and becomes the second capitalization une valeur de 1 526 MD, représentant 7,91% de with a value of 1,526 million dinars, representing la capitalisation globale, grâce à l’évolution de son 7.91% of the total market capitalization, thanks cours de 22,7% durant l’année 2016. to the changes in the exchange rate by 22.7% during the year 2016 . La Banque de Tunisie - en troisième position, affiche une capitalisation boursière de 1 411MD Banque de Tunisie - in third place, has a market représentant 7,31% de la capitalisation globale. capitalization of 1,411 million dinars representing 7.31% of the total market capitalization.

22 Rapport Annuel 2016 LES INTRODUCTIONS EN BOURSE NEW LISTINGS ON THE STOCK EXCHANGE Durant l’année 2016, la Cote de la Bourse s’est During the year 2016, the stock exchange listing enrichie d’une seule société, portant le nombre has been enriched by one company, bringing the total des sociétés listées à 79. total number of listed companies to 79.

Le 4 mai 2016, le marché principal de la Bourse On May 4, 2016, the main market of Tunis Stock de Tunis a accueilli la société Unimed, laboratoire Exchange welcomed the Unimed, a Tunisian pharmaceutique tunisien. Cette entrée a porté pharmaceutical company. This entry is the third à 3 le nombre de représentants de l’industrie representative of the pharmaceutical industry on pharmaceutique sur la Cote. the Stock Market list L’introduction en bourse de la société Unimed a The initial public offering of the Unimed was été réalisée à la suite d’une cession de 3 662 450 realized following a sale of 3,662,450 shares, actions, représentant 14,39% du capital social, representing 14.39 % of the share capital, au moyen d’une Offre à Prix Ouvert portant by means of an Open Price Offer on 848,450 sur 848 450 actions, d’un Placement Global de shares, a Global Placement of 1,700,000 shares 1 700 000 actions et d’un Placement Privé de and a private placement of 1,114,000 shares. 1 114 000 actions. Ces actions ont été cédées au These shares were sold at a unit price of 11.800 prix unitaire de 11,800 dinars, soit un montant total dinar, amounting to 43.2 million dinars. de 43,2 MD.

Annual Report 2016 23 La forte demande exprimée lors de l’Offre à Prix The strong demand during the Open Price Offer Ouvert a propulsé le taux de réponse à 31,5 propelled the response rate to 31.5 times the fois l’offre de titres mis sur le marché, et attiré supply of securities on the market, and attracted 5 390 nouveaux actionnaires. Le Placement Global 5,390 new shareholders. The Global Placement a été souscrit par 18 investisseurs, alors que 41 was subscribed by 18 investors, while 41 investors investisseurs ont participé au Placement Privé. participated in the Private Placement.

Cours d’introduction Cession d’actions anciennes / Sale of existing shares Désignation Share price at time of initial Nombre de titres Montant en dinars Designation listing (in TND) Number of shares Amount in dinars

UNIMED 11,800 3 662 450 43 216 910

Dans le même cadre, le Conseil d’Administration In the same context, the Board of Directors of de la Bourse de Tunis a donné son accord pour Tunis Stock Exchange has decided the admission l’admission de 4 nouvelles sociétés à savoir : of four new companies namely: SANIMED, Société SANIMED, Société Atelier du Meuble Intérieurs Atelier du Meuble Intérieurs «SAM », MISFAT and «SAM », MISFAT et MECATECH HOLDING. MECATECH HOLDING. SANIMED et Atelier du Meuble Intérieurs ont déjà SANIMED and Société Atelier du Meuble Intérieurs fait leur entrée en bourse au premier trimestre «SAM » have already made their IPO in the first 2017. quarter 2017.

LES NOUVELLES EMISSIONS DES SOCIETES ISSUE OF SHARES BY LISTED COMPANIES COTEES In 2016, the global volume of security issues En 2016, les émissions de titres effectuées par les made by listed companies and approved by the sociétés cotées et visées par le Conseil du Marché Financial Market Council reached 34 transactions Financier, ont porté sur 34 opérations pour un for a value of 939 million dinars, compared to montant global de 939 MD contre 38 opérations 1,780 million dinars and 38 transactions in 2015, et un montant de 1 780 MD en 2015 ; année an exceptional year due to recapitalisation of public exceptionnelle par l’effet de la recapitalisation des banks. banques publiques. Equity issues carried out through capital increases Les émissions de titres de capital ont totalisé amounted to 139 million dinars for 16 issues, of which un montant de 139 MD pour 16 opérations. Six 6 issues were in cash for an amount of 69.6 million émissions ont été effectuées en numéraire et ont dinars and 10 issues by incorporating reserves for an permis de lever un montant de 69,6 MD et dix amount of 69.4 million dinars. émissions ont été réalisées par incorporation des For debt securities, there were 18 issues involving réserves d’un montant de 69,4MD. 800 million dinars, compared to 11 in 2015 involving

24 Rapport Annuel 2016 Concernant les émissions obligataires, 18 opérations 581 million dinars, an increase of 38.4% who represent ont porté sur un montant de 800 MD contre 11 223 million dinars. opérations et un montant de 581 MD en 2015, soit une progression de 38,4% représentant 223 MD. Borrowing by banks on the market involved an amount Les emprunts obligataires effectués par les banques of 485 million dinars, representing 60.3% of total ont porté sur un montant de 485 MD soit 60,3% issues, carried out by BH (60 million dinars), BIAT du total des émissions, réalisés par la BH (60 MD), (70 million dinars), Attijari Bank (60 million dinars), la BIAT (70 MD), Attijari Bank (60 MD), Amen Bank Amen Bank (70 million dinars), BNA(100 million (70MD), BNA (100MD), UIB (75MD) et la BTE dinars), UIB (75 million dinars) and BTE (50 million (50 MD). dinars). Les sociétés de leasing ont lancé 10 emprunts obligataires et mobilisé un montant global de Borrowing by leasing companies came to a total of 310 MD. Un seul emprunt obligataire a été mobilisé 310 million dinars for 10 issues. Only one was be issued par une société non financière ; celui de la société by a non-financial company, concerned SERVICOM for SERVICOM pour un montant de 9 MD. an amount of 9 million dinars.

EVOLUTION DU VOLUME DES ÉCHANGES TRENDS AND BREAKDOWN OF THE VOLUME Le volume global des échanges a enregistré en 2016, OF TRADE un repli de 31% par rapport à l’année précédente The overall volume of trade in 2016 has recorded a pour atteindre 2 765 MD contre 4 000 MD. decline of 31% compared to the previous year to reach Les échanges sur la Cote de la Bourse ont accaparé 2,765 million dinars against 4,000 million dinars. The exchanges on the official list of the Stock exchange 63% du volume global des échanges contre 2,86% accounted for 63% of the overall volume of trade pour les échanges sur le hors Cote, et 34,17% pour compared to 2.86% for the OTC market, and 34.17% les enregistrements et les déclarations. for the records and statements.

Le volume des échanges sur la Cote de la Bourse The volume of trade on the official list Le volume des échanges sur la Cote de la Bourse The volume of trade on the stock exchange has a diminué en 2016 de 18,6% pour atteindre decreased in 2016 by 18.6% to Reach 1,740.7 million 1 740,7 MD contre 2 139,5 MD en 2015, soit un dinars against 2,139.5 million dinars in 2015, an volume moyen de 6,9 MD contre 8,6 pour l’année average volume of 6.9 million dinars compared to 8.6 2015. million dinars in 2015. Les échanges sur les titres de capital ont représenté Trade in equity securities accounted for 94.8% of trading volume on the stock exchange with a 94,8% du volume des échanges sur la Cote de la total amount of 1,650 million dinars compared to Bourse pour un montant de 1 650 MD contre 1,995 million dinars in 2015. 1 995 MD en 2015.

Annual Report 2016 25 Les transactions de blocs sur les titres de capital Block transactions in equity securities totaled ont totalisé un montant de 424 MD pour 111 424 million dinars for 111 transactions, against opérations contre 578 MD et 110 opérations en 578 million dinars and 110 transactions in 2015, 2015, enregistrant une baisse de 27%. Elles ont registering a decrease of 27%. représenté en 2016, 25,6% du volume des échanges In 2016, they represented 25.6% of the volume of exchanges on the Stock Exchange. sur la Cote de la Bourse. The SFBT share accounted for the largest share of Le titre SFBT a accaparé la plus grande part des block transactions with a share of 39% and an amount transactions de bloc avec une part de 39% et un of 167 million dinars. montant de 167 MD. As for the share of transactions on debt securities, it Quant à la part des transactions sur les titres de represented only 5.2% of the volume traded on the créances, elle n’a représenté que 5,2% du volume stock exchange that is 89.8 million dinars. traité sur la Cote, soit 89,8 MD. Trading in Consumer Goods securities accounted for Les échanges sur les titres du secteur des Biens de 36.66% of the trading volume on the stock exchange Consommation ont représenté 36,66% du volume that is 602.5 million dinars, followed by significant des échanges sur la Cote, soit 602,5 MD, suivis par trading in financial stocks with a share of 28.85% and industrial stocks with a share of 13%. des échanges importants sur les valeurs financières avec une part de 28,85% et les valeurs industrielles avec une part de 13%.

Répartition sectorielle du volume des échanges sur la Cote de la Bourse - Année 2016 - Sectoral breakdown for volume of transactions in the official list - Year 2016 -

0,95% 0,25% 1,64% Finances / Financial companies Télécommunications / Telecommunications Services aux consommateurs / Consumer services 13,00% 28,85% Santé / Health Biens de consommation / Consumer goods 9,14% 1,46% Industries / Industries 36,55% 8,15% Matériaux de base / Raw Materials Pétrole et gaz / Oil and gas Technologie / Technology

26 Rapport Annuel 2016 Le volume des échanges sur le marché Hors Cote et Trading on the over the counter market as well as les opérations d’enregistrements et de déclarations registered and declaration transactions Sur le marché Hors Cote, les capitaux échangés ont On the Over the counter market, the exchanged capital baissé de 30% à 79 MD contre 113 MD en 2015. decreased by 30 % with 79 million dinars against 113 million dinars in 2015. Les opérations d’enregistrement et les déclarations Registration and declaration operations covered an ont porté sur un montant de 945 MD contre amount of 945 million dinars against 1,748 million 1 748 MD pour l’année 2015, en régression également dinars for the year 2015, also declining by 46%. de 46%. Three sectors accounted for 60% of the recorded Trois secteurs ont accaparé une part de 60% du transactions, of which 33% in the agrofood Industry montant des transactions enregistrés, dont 33% dans with 305 million dinars, 15% in Pharmaceuticals and l’Industrie Agro-alimentaire pour un montant de Medical Industries with 141million dinars and 12% in 305 MD, 15% dans les Industries Pharmaceutiques the Industry of Building Materials and civil engineering et Médicales avec 141MD et 12% dans l’Industrie representing 112million dinars of the total volume of des Matériaux de Constructions, Bâtiments et Génie registration operations. Civil représentant 112 MD du volume global des The most important recorded transactions included opérations d’enregistrement. CARTHAGO SA, with an amount of 30.6 million dinars, Répartition sectorielle du volume des échanges sur la Cote de la Bourse - Année 2016 - CHAHIA, with an amount of 32.6 million dinars and Sectoral breakdown for volume of transactions in the official list - Year 2016 - Les plus importantes opérations enregistrées ont GEPACO SA with an amount of 124.5 million dinars. notamment concerné la société CARTHAGO SA, pour un montant de 30,6 MD, la société CHAHIA, pour un montant de 32,6 MD et la société GEPACO SA pour un montant de 124,5 MD.

Annual Report 2016 27 COMPORTEMENT DES ACTIONS COTEES PERFORMANCE OF LISTED STOCKS

Durant 2016, 45 valeurs ont réalisé un rendement During 2016, 45 stocks have performed positively, positif, alors que 34 valeurs sont en baisse. while 34 stocks have seen a decline.

Pour les plus performantes en 2016, la palme d’or As for the best performers in 2016, the Palm revient au titre Land’or qui a réalisé un rendement d’Or went to the ‘Land’Or’ share which achieved de 111,96%, clôturant l’année 2016 au cours de a return of 111.96%, closing the year 2016 9,650 dinars contre 4,600 dinars au début de at 9.650 dinars against 4.600 dinars at the l’année, profitant de l’évolution remarquable des beginning of the year, taking advantage of not only résultats de la société, au premier semestre 2016 the remarkable trend of the company’s results in qui ont atteint 2,1MD contre 1MD durant la même the first half of 2016, which reached 2.1million période de l’année précédente et de la signature dinars against one million dinars during the same d’un contrat de partenariat avec la société de period of the previous year but also the signing fabrication de fromage KRAFTHeinz Africa and of a partnership agreement with the cheese Middle East FZE. manufacturing company KRAFTHeinz Africa and Middle East FZE.

Evolution du cours du titre LAN’DOR - Année 2016 - Trends of the price of LAND’OR - Year 2016 -

10

9

8

7

6

5

4

28 Rapport Annuel 2016 La deuxième performance est réalisée par le titre The second best performance was achieved by the SOTETEL qui a terminé l’année 2016 à 2,520 dinars, SOTETEL share, which ended 2016 at 2.520 dinars, enregistrant un rendement annuel de 110%. La recording an annual return of 110%. The company société a fait l’objet d’un plan de restructuration de has been the subject of a restructuring plan for its ses ressources humaines, initié en début d’année, et human resources, which was initiated at the beginning of the year, and has also experienced a remarkable a connu une évolution remarquable de son résultat trend of its operating income which rose in the d’exploitation qui est passé au premier semestre first half of 2016 to 227 thousand dinars against 2016 à 227 md contre -3 983 md durant la même -3,983 thousand dinars during the same period of période de 2015. 2015.

Evolution du cours du titre SOTETEL - Année 2016 - Trends of the price of SOTETEL - Year 2016 -

4,0

3,5

Evolution du cours du titre LAN’DOR - Année 2016 - 3,0 Trends of the price of LAND’OR - Year 2016 -

2,5

2,0

1,5

1,0

Le titre EURO-CYCLE enchaîne les hausses avec une The EURO-CYCLE share increased by of 75.78% in progression de 75,78% en 2016 après une hausse 2016 after a 118% increase a year ago. The surge de 118% une année auparavant. L’envolée du cours in the prices is explained by the consolidation of est expliquée par la consolidation des performances the company’s financial performance and its good financières de la société et ses bonnes perspectives prospects for development. de développement.

Annual Report 2016 29 D’autres titres ont réalisé de bonnes performances Other stocks performed well, such as STIP, SERVICOM à l’instar de la STIP dont le rendement s’est situé à and Carthage Cement, which returned 66.67%, 66,67%, SERVICOM à 57,74% et Carthage Cement 57.74%, and 56.06% respectively. à 56,06%.

Les dix plus forts rendements - Année 2016 - The ten highest yields -Year 2016 -

SAH 42,73

POULINA GP HOLDING 43,93

ASSURANCES SALIM 49,09

BH 51,03

CARTHAGE CEMENT 56,06

SERVICOM 57,74

STIP 66,67

EURO CYCLE 75,78

SOTETEL 110,00

LAND OR 111,96

En revanche, la baisse a été la plus forte pour le On the other hand, the biggest decline was for the titre SOPAT qui s’est replié pour la deuxième année SOPAT share, which fell for the second consecutive consécutive de 48,77% après une baisse de 18,94% year by 48.77% after a decrease of 18.94% for the pour l’année 2015. year 2015.

Le titre AE-TECH a chuté également de 34,31%, The AE-TECH stock also fell by 34.31%, followed by SPDIT, MPBS and UADH which depreciated by suivi des titres SPDIT, MPBS et UADH qui se sont 31.64%, 31.47% and 31.39%, respectively. dépréciés respectivement de 31,64%, 31,47% et 31,39%.

30 Rapport Annuel 2016 Les dix plus faibles rendements - Année 2016 - The ten lowest yields -Year 2016 -

-26,16 GIF FILTER

-28,38 MONOPRIX

-29,95 SOMOCER

-30,05 HEXABYTE

-30,36 STB Les dix plus forts rendements - Année 2016 - -31,39 The ten highest yields -Year 2016 - UADH -31,47 MPBS

-31,64 SPDIT - SICAF

-34,31 AETECH

-48,77 SOPAT

Les valeurs les plus actives Most active stocks

Les dix valeurs les plus actives sur l’année 2016, The ten most active stocks in the year 2016, in en termes de capitaux échangés sur la Cote de terms of capital exchange traded on the stock la Bourse, ont accaparé à elles seules 57,7% du exchange, accounted for 57.7% of the volume of volume des échanges représentant un montant de trade, amounting to 950.6 million dinars. 950,6 MD.

To p 10 Reste des valeurs

Répartition du volume des transactions - Année 2016 - Breakdown for volume of transactions -Year 2016 - 57,7% 42,3%

Annual Report 2016 31 La SFBT reste, pour la deuxième année consécutive, For the second consecutive year, SFBT remained la valeur la plus active avec un volume de 271,9 MD the most active, with a volume of 271.9 million pour 13,1 millions de titres échangés représentant dinars for 13.1 million shares traded representing 16,5% du volume de transactions des titres de 16.5% of the volume of equity security transactions capital sur la Cote de la Bourse. on the stock exchange

Le titre Carthage Cement est en deuxième position, The Carthage Cement is in second place, with a avec un volume de 114,8 MD et 56,7 millions de volume of 114.8 million dinars and 56.7 million titres échangés. shares traded.

En troisième position vient le titre Elbene Industries Elbene Industries ranked third with a volume of avec un volume de 93,4 MD et 2,1 millions de titres 93.4 million dinars and 2.1 million shares traded. échangés. Les distributions de dividendes Distribution of Dividends Listed companies have distributed in 2016 Les sociétés cotées ont distribué en 2016 une dividends of 655.9 million dinars against 586.8 enveloppe de dividendes de 655,9 MD contre million dinars the previous year, representing 586,8 MD durant l’année précédente, soit une an increase of 12%. In total 55 over 79 listed hausse de 12%. companies have distributed dividends in 2016 Au total, 55 sociétés sur les 79 sociétés cotées ont compared to 56 companies in 2015. Of the distribué des dividendes en 2016 contre 56 sociétés 55 companies that distributed dividends, 26 en 2015. companies have increased the amount distributed, 10 companies have decreased the amount while Sur les 55 sociétés ayant distribué des dividendes, 14 companies have maintained the amounts 26 sociétés ont augmenté le montant distribué, distributed in 2015. 10 sociétés l’ont en revanche diminué et 14 sociétés ont maintenu les montants accordés en 2015. La participation étrangère Foreign investment

Le volume des transactions sur les titres de capital The volume of transactions in foreign equity de la Cote effectuées par les étrangers a diminué en securities declined in 2016 to 12.3%, amounting 2016 pour représenter 12,3%, soit un montant de to 203 million dinars compared to 15.7% and 203 MD contre une part de 15,7% et un montant 313 million dinars in 2015. de 313 MD en 2015.

Les acquisitions effectuées par les étrangers sur les The Acquisitions made by foreigners of listed

32 Rapport Annuel 2016 titres cotés, au cours de l’année 2016, ont totalisé securities during the year 2016 totaled 143 un montant de 143 MD contre des cessions de million dinars compared to transfers of 262 million 262 MD, ce qui fait ressortir un flux net négatif de dinars, which brought about a negative net flow of 119,4 MD. 119.4 million dinars.

Résultat, la capitalisation boursière détenue par As a result, the market capitalization held by les étrangers est passée à 4 719 MD représentant foreigners increased to 4,719 million dinars 24,45% de la capitalisation globale du marché contre representing 24.45% of the total market 4 561 MD et une part de 25,58% en 2015. capitalization compared to 4,561 million dinars and a market share of 25.58% in 2015.

La part des étrangers dans la capitalisation boursière Foreign share of market capitalisation

25,58%

24,45%

31/12/201531/12/2016

Le nombre de titres détenus par les étrangers, The number of shares held by foreigners at the au terme de l’année 2016, est de 373,5 millions end of 2016 is 373.5 million shares, compared to de titres contre 365,8 millions de titres au même 365.8 million shares in the same period of 2015 période de l’année 2015, en augmentation de 2,1%. that is an increase of 2.1%.

Cette légère hausse est due principalement à la This slight increase is mainly due to the increase progression des acquisitions dans le capital des in capital acquisitions in the two companies MIP sociétés MIP et ELBENE INDUSTRIE. and ELBENE INDUSTRIE.

Annual Report 2016 33 Le taux de participation étrangère dans le capital de The rates of foreign participation of the capital la société MIP est passé de 10,05% au 31 décembre of ‘MIP’ increased from 10.05% on December 2015 à 49,99% à la même date de l’année 2016, suite 31, 2015 to 49.99% on the same date in 2016, à l’entrée de la société Yellow Spirit (de nationalité following the entry of Yellow Spirit (of Lebanese libanaise) réalisée dans le cadre d›une acquisition nationality) which was carried out as part of an d’un bloc de contrôle avec une société tunisienne acquisition of a controlling stock with a Tunisian El Wahat. company El Wahat.

Participation étrangère / Foreign investment 49,99% +39,94%

10,05%

31/12/201531/12/2016

Le taux de participation étrangère a également The foreign investment rate has also significantly fortement progressé dans la société ELBENE increased in the company ELBENE INDUSTIRIE, INDUSTIRIE passant de 0,08% en 2015 à 36,17% from 0.08% in 2015 to 36.17% in 2016, following en 2016, et ce suite à l’annonce de la société la the company’s announcement of a technical and signature d’un contrat de partenariat technique et commercial partnership agreement with the commercial avec la société étrangère NOVANDIE foreign company NOVANDIE which specializes in dans les produits frais. fresh produce.

34 Rapport Annuel 2016 Participation étrangère / Foreign investment +36,09% 36,17%

0,08% 31/12/201531/12/2016

ACTIVITES DES SOCIETES DE BOURSE STOCKBROKERS’ ACTIVITY

Les cinq intermédiaires les plus actifs sur la Cote de The five most active stockbrokers of the stock la Bourse ont accaparé en 2016 une part de 68,2% exchange monopolized in 2016 a share of des capitaux échangés (total des achats + total des 68.2 % of the capital exchanged (total purchases ventes), soit 2 373,2 MD. + total sales), that is 2,373.2 million dinars.

La société de bourse Tunisie Valeurs s’est classée The brokerage firm Tunisie Valeurs was ranked première avec une part de marché de 28,3% des first with a 28.3 % market share of the capital capitaux échangés sur la Cote de la Bourse, soit un exchanged on the official list of the stock volume de 984,7 MD, suivie par MAC SA avec une exchange, that is 984.7 million dinars, followed part de 18,7% pour un volume de 650,3 MD by MAC SA with a share of 18.7 %, that is 650.3 million dinars

Annual Report 2016 35 Part des intérmédiaires les plus actifs sur la Cote de la Bourse - Année 2016 - The most active share of stockbrokerayes on the stock exchange -Year 2016 -

28,3%

18,7%

9,8% 6,7% 4,7%

T.VALMAC S.A B.N.A.C BIAT C. AMEN INVEST

La société BNA Capitaux occupe la 3ème place BNA Capitaux occupies 3rd place with a volume avec un volume de 341,9 MD représentant une of 341.9 million dinars representing a market part de marché de 9,8%. share of 9.8%. La BIAT Capital et Amen Invest complètent le Top BIAT Capital and Amen invest complete the Top 5, 5, avec respectivement un volume de 232,1 MD et with a volume of 232.1 million dinars and a share une part de 6,7% et un volume de 163,9 MD et une of 6.7% and a volume of 163.9 million dinars and part de 4,7%. a share of 4.7% respectively. Pour les opérations d’enregistrement, Tunisie Valeurs As for registered operations, Tunisie Valeurs is also se positionne également en 1ère place, avec une ranked first, with a market share of 20.4% and part de marché de 20,4% et un volume de 379,9 a volume of 379.9 million dinars, followed by MD, suivie par MAC SA avec une part de 17,2% et MAC SA with a share of 17.2% and a volume un volume de 320,5 MD. 320.5 million dinars. Sur l’ensemble des échanges effectués en bourse, Tunisie Valeurs accounted for 25.1% of the total Tunisie Valeurs a réalisé 25,1% du volume traité volume of exchanges traded for an amount of pour un montant de 1 381,7 MD, suivie par MAC 1,381.7 million dinars, followed by MAC SA with SA avec une part de 17,8% et un volume de a 17.8% share and a volume of 978.8 million 978,8 MD. dinars. Les cinq premières sociétés de bourse accaparent The top five-brokerage firms accounted for une part de 62,5% du volume global des échanges 62.5% of the total volume of trade amounting to pour un montant de 3 436 MD. 3,436 million dinars.

36 Rapport Annuel 2016 LES ACTIONS de promotion DU MARCHE EFFORTS TO PROMOTE THE MARKET

Part des intérmédiaires les plus actifs sur la Cote de la Bourse - Année 2016 - The most active share of stockbrokerayes on the stock exchange -Year 2016 - S’appuyant sur la stratégie de développement fixée Based on the development strategy set by the par le Conseil d’Administration pour la période Board of Directors for the period 2016-2020, 2016-2020, la Bourse de Tunis a axé ses actions Tunis Stock Exchange has focused its promotional de promotion durant l’année 2016 d’une part sur activities during 2016 partly on consolidating its la consolidation de ses efforts dans la diffusion de efforts in the dissemination of the stock market la culture boursière dans le pays et d’autre part culture in the country and on the other hand au renforcement de son rôle dans l’écosystème strengthening its role in the financial ecosystem to financier pour devenir un acteur incontournable et become a key and iconic player in the financing emblématique dans le financement de l’économie. of the economy.

L’intérêt pour l’éducation boursière est aujourd’hui The interest in stock market education is now un sujet d’actualité international, au point de a topical issue internationally, to the extent of devenir un thème prioritaire pour l’Organisation becoming a priority issue for the International Internationale des Commissions de Valeurs (OICV) Organization of Securities Commissions (IOSCO) et la Fédération Internationale des Bourses des and the Word Federation of Exchanges (WFE). Valeurs (WFE). Elle est cruciale pour faciliter It is indeed crucial not only to facilitate access l’accès aux ressources financières et développer la to financial resources but also to develop the contribution des marchés dans le financement des contribution of markets in the financing of the secteurs public et privé public and private sectors.

Sur le plan africain, la Bourse de Tunis a été At the African level, Tunis Stock Exchange has précurseur dans ce domaine et a consacré depuis been a forerunner in this field since 2012 and has 2012 des ressources financières importantes pour devoted significant financial resources to develop développer les capacités de la place de Tunis. the capacities of Tunis as a financial center.

La Bourse de Tunis est entrée en partenariat avec Tunis Stock Exchange entered into a partnership le Fonds Africain pour la Facilité du Climat de with the African Investment Climate Facility - l’Investissement -ICF- pour développer un dispositif ICF- to develop a multi-component stock market d’éducation boursière à plusieurs composantes education system that has helped raise investors’ qui a permis de renforcer la sensibilisation awareness, increase the number of investors and des investisseurs, d’augmenter leur nombre et to encourage the listing of companies on the stock d’encourager la cotation en bourse des entreprises market in order to obtain funding from the capital pour pouvoir obtenir un financement provenant du market. marché des capitaux.

Annual Report 2016 37 Grâce à ces nouveaux matériaux d’apprentissage, Thanks to these new learning materials, the stock la Bourse a pu intensifier en 2016 ses actions de exchange was able in 2016 to intensify its actions diffusion de la culture boursière pour toucher of dissemination of the stock market culture plusieurs cibles soit sur site, soit dans les régions. to reach several targets, either on site or in the regions. Actions avec les corps professionnels, les organisations patronales et les organismes publics Activities with professional bodies, employers’ organizations and public bodies Encouragés par la réussite des sessions précédentes réalisées aux profits de plus d’un millier d’avocats, Encouraged by the success of previous sessions la Bourse de Tunis et l’Ordre National des Avocats made for the benefit of over a thousand lawyers, de Tunisie ont organisé deux nouveaux cycles de Tunis stock exchange and the National Bar formation au profit des avocats adhérents à l’Ordre Association of Tunisia organized two new training dans les régions de Tunis et de Sfax. Au total, 270 courses for the benefit of the member lawyers of avocats ont suivi des séances de formation sur la the association in the regions of Tunis and Sfax. A bourse et ses mécanismes. total of 270 lawyers attended training sessions on the stock market and its mechanisms. Sur les mêmes sujets, la Bourse de Tunis a animé des rencontres au profit des membres du patronat In the same context, Tunis stock exchange hosted de la Confédération des Entreprises Citoyennes de meetings for the benefit of the members of the Tunisie (CONECT). Board of the Confederation of Tunisian Citizen Entreprises (CONECT).

38 Rapport Annuel 2016 Ces rencontres ont été effectuées dans plusieurs These meetings were held in several cities in the villes de l’intérieur comme Monastir, Jendouba et interior regions such as Monastir, Jendouba and Gabes pour vulgariser notamment les modalités et Gabes particularly to popularize the way financial les avantages de l’introduction en bourse, ainsi que markets functioning and advantages of the IPO les différents produits boursiers et leur fiscalité. as well as the various stock market products and their taxation. La Bourse de Tunis a également participé à l’animation d’un colloque sur le Financement des Tunis Stock Exchange was also involved in the PME à travers la Bourse, organisé par le Centre des organization of a symposium on Financing SMEs Jeunes Dirigeants de Nabeul. through the stock exchange, organized by the Center of Young Leaders of Nabeul. De plus, sur invitation de l’Institut National de la Consommation, la Bourse a présenté Furthermore, by invitation of the “ Institut National l’investissement en Bourse et les mécanismes de de la Consommation”, Tunis Stock Exchange protection des investisseurs sur les plans technique presented stock market investment and investor et réglementaire. protection mechanisms on both technical and regulatory levels. Actions avec le milieu scolaire et universitaire Activities with schools and universities La collaboration avec le Commissariat Régional de l’Education de l’Ariana s’est poursuivie après The Collaboration with the Regional Commissariat le succès de la première action de sensibilisation of Education of Ariana continued after the success organisée en l’année 2015 pour les lycéens de ce of the first awareness campaign organized in gouvernorat et s’est étendue à d’autres lycées des 2015 for high school students of this governorate régions de Manouba et de Tunis 1. and extended to other secondary schools of Regions of Manouba and Tunis 1.

Annual Report 2016 39 Ces actions de vulgarisation de la culture boursière, These actions taken to popularize the stock ont permis à 4700 lycéens des classes terminales de market culture enabled 4,700 students of 44 44 lycées relevant de ces Commissariats régionaux high schools under these Regional Commissariats d’effectuer des visites sur site et s’initier aux to carry out on-site visits and to learn about the mécanismes de fonctionnement de la Bourse. mechanisms of operation of the Stock Exchange.

Dans le cadre de son rapprochement et son in order to strengthen a stock market culture ouverture sur le milieu universitaire, la Bourse de among young people in the academic community, Tunis a organisé des actions d’éducation boursière Tunis Stock Exchange organized stock market auprès de 70 établissements universitaires et education activities at 70 academic institutions organisé 120 conférences sur des thématiques and organized 120 conferences on stock exchange boursières. themes. This collaboration was strengthened in 2016 with Cette collaboration a été renforcée en 2016 par the signing of partnership agreements aimed la signature de conventions de partenariat visant at establishing a framework adapted to the à instituer un cadre adapté à la relation avec le relationship with the academic community in order milieu universitaire afin de favoriser un meilleur to promote better learning of the stock market apprentissage des pratiques du marché boursier. practices. In this context, Dans ce cadre, la Bourse the stock exchange has a facilité l’accès de aux flux facilitated access to the des données du marché à tous flow of market data to all les établissements universitaires academic institutions that qui disposent de salles have trading rooms. de marché.

40 Rapport Annuel 2016 Au total, six conventions de partenariat ont été In total, six partnership agreements have been signées avec : l’Ecole Polytechnique de Tunis, la Faculté signed with: the Polytechnique school of Tunis, the des Sciences Economiques et de Gestion de Mahdia, Faculty of Economics and Management of Mahdia, l’Institut Supérieur des Etudes Technologiques de the Higher Institute of Technological Studies of Kairouan, l’Université Internationale de Tunis, l’Ecole Kairouan, the International University of Tunis, the Supérieure de Commerce de Sfax, la Faculté des graduate school of Commerce of Sfax, Faculty Sciences Juridiques, Economiques et de Gestion of legal Economic science and Management of de Jendouba et l’Institut des Hautes Etudes Jendouba and the higher institute of Commercial Commerciales de Carthage. Studies of Carthage.

Nouvelle session du Challenge New session of «Myinvestia» «Myinvestia» challenge

La Bourse de Tunis a lancé la Tunis Stock Exchange launched 4ème session du challenge the 4th session of the online stock boursier en ligne «myinvestia» qui exchange challenge»myinvestia», s’est déroulée du 1er avril au 31 which ran from the 1st April to octobre 2016. 31 October 2016.

Ce Challenge a pour objectif de The aim of this Challenge permettre aux participants de is to enable participants to se familiariser avec les marchés familiarize themselves with the financiers en faisant fructifier un financial markets by developing portefeuille virtuel permettant a virtual portfolio that will bring de se rapprocher au plus près them closer to the conditions of des conditions d’un investisseur a portfolio investor on the stock en portefeuille sur le marché market. boursier.

Annual Report 2016 41 A l’instar des précédentes éditions, la Bourse de Like the previous editions, Tunis stock exchange Tunis a récompensé les trois portefeuilles les mieux rewarded the three most valued portfolios. More valorisés. Plus de 6 500 inscrits ont participé à cette than 6,500 members participated in this edition édition. Accession to the United Nations Sustainable Adhésion à l’initiative SSE des Nations-Unies Stock Exchanges Initiatives

Suite à son adhésion, le 25 octobre 2015, à l’initiative Following its joined the “Sustainable Stock « Sustainable Stock Exchange » des Nations-Unies, Exchanges” initiative launched by the United la Bourse de Tunis a célébré le 8 mars, à l’image de Nations on October, the 25th 2015, Tunis Stock toutes les bourses signataires de cette convention, Exchange celebrated on March, the 8th like all the la journée internationale de l’égalité des sexes stock exchanges that signed this convention, the (Gender Equality). International Day Of gender equality .

Une cérémonie de sonnerie de cloche a – à cette A bell ringing ceremony was organized – on that occasion - été organisée à la Bourse pour soutenir occasion- at the Stock Exchange to support efforts les efforts visant à promouvoir l’égalité entre les to promote equality between men and women in hommes et les femmes dans le monde du travail, the labor world and markets.... sur les marchés,... . In the same context, Tunis Stock Exchange Dans le même cadre, la Bourse de Tunis a participé participated in the 22nd Conference of the Parties à la 22ème Conférence des Parties à la Convention to the United Nations Framework Convention Cadre des Nations Unies sur les changements on Climate Change «COP 22», which was held climatiques « COP 22 », qui s’est déroulée à in Marrakech. The conference provided an Marrakech. Cette conférence a permis de faire le opportunity to review foreign experiences in the tour des expériences étrangères en matière de field of stock market financing of green projects or

42 Rapport Annuel 2016 financement par les marchés boursiers de projets projects with positive environmental impact. verts ou à impact environnemental positif. En marge On the sidelines of the conference, Managers and de cette conférence, les dirigeants des Bourses et regulators of African stock exchanges have signed des Régulateurs Africains ont signé « l’Engagement the «Commitment of Marrakech» to develop an de Marrakech » pour développer un écosystème effective ecosystem that fosters the development efficace favorisant la mise en place d’un marché de of a green capital market in Africa. capitaux vert en Afrique. New services and assistance for listed Nouveaux services et accompagnement aux companies sociétés cotées In 2016, Tunis Stock Exchange strengthened its La Bourse de Tunis a renforcé au cours de 2016 relationships with listed companies by developing ses relations de proximité avec les sociétés cotées for the first time a service provision protocol en élaborant pour la première fois un protocole offering a range of services and assistance to de fournitures de services proposant une offre de the listed company in order to help it respect its services et d’assistance à la société cotée dans le commitments and to benefit more from its special but de l’aider à respecter ses engagements et à status as a listed Issuer. tirer davantage de profit de son statut particulier d’Emetteur coté en Bourse.

Cette assistance prend la forme de services de This assistance takes the form of awareness sensibilisation et d’information ainsi que des facilités and information services as well as logistical logistiques à l’Emetteur pour l’aider à développer opportunities for the Issuer to help develop his ses relations avec le marché, à évaluer son degré de relations with the market, assess the degree of conformité aux conditions de séjour et faciliter sa compliance with the conditions of residence and communication avec les investisseurs et l’ensemble to facilitate communication with the Investors and des parties prenantes. all stakeholders.

Annual Report 2016 43 Dans ce cadre, la Bourse a développé un état In this context, the Stock Exchange has developed mensuel diffusé en fin de chaque mois auprès a monthly statement issued at the end of each des sociétés cotées pour les tenir informées du month to listed companies to keep them informed comportement de leurs titres sur le marché. Elle about the performance of their securities on the a également organisé au cours de l’année écoulée market. It has also organized three meetings over trois rencontres sur les thématiques suivantes : the past year on the following themes: • le 7 janvier, sur les démarches et les moyens • On January 7th, on the steps and measures à déployer pour développer l’information to be taken to develop financial and extra- financière et extra-financières diffusées au financial information disseminated to the marché ; market; • le 2 mars, sur les règles de préparation • On March 2nd, on the rules for the et de tenue des assemblées générales des preparation and holding of general meetings actionnaires ; of shareholders; • le 4 novembre, sur la Responsabilité • On November 4th, on Corporate Social Sociétale de l’Entreprise en tant que levier de Responsibility as a lever for the creation of création de la valeur. the value.

La Bourse a également organisé au cours du mois de The Stock Exchange has also organized during mai 2016, en présence du Chef du Gouvernement the month of May 2016, in the presence of Mr Habib Essid et du Ministre des Finances Mr. the Head of Government Mr Habib Essid and Slim Chaker, l’introduction de la société Unimed, Finance Minister Mr. Slim Chaker, the IPO of the une cérémonie de son de cloche pour marquer company Unimed, with a bell-ringing ceremony to le démarrage des négociations sur les titres de la mark the start of negotiations on the securities of société Unimed. the company Unimed.

Par ailleurs, les locaux de la Bourse ont accueilli Moreover, Stock Exchange hosted thirteen financial treize communications financières organisées par communications organized by listed companies des sociétés cotées pour informer le marché sur to inform the market about their activities, their

44 Rapport Annuel 2016 leurs activités, leurs perspectives futures ou sur de future prospects or new financial transactions. nouvelles opérations financières

Actions au profit des sociétés et groupes non Activities with unlisted companies and groups cotés At the initiative of the Arab International Bank A l’initiative de la Banque Internationale Arabe of Tunisia (BIAT) and with the collaboration of de Tunisie (BIAT) et avec la collaboration de la the Tunisian-German Chamber of Industry and Chambre Tuniso-Allemande de l’Industrie et du Commerce (AHK), the Stock Exchange hosted Commerce (AHK), la Bourse a accueilli et animé on May 17th an information day to address the le 17 mai une journée d’information à l’adresse heads of AHK member companies to present the des chefs d’entreprises membres de l’AHK pour advantages and terms of market financing, as an leur présenter les avantages et les modalités du alternative to bank financing. financement par le marché, et ce comme alternative au financement bancaire.

Annual Report 2016 45 La Bourse de Tunis a organisé le 24 du même mois On the 24th of the same month, Tunis Stock un colloque sur le financement des groupes de Exchange organized a conference on the sociétés, intitulé : « Accès au marché et pérennité financing of corporate groups, entitled «Market de l’entreprise ». Ce Colloque a réuni dirigeants Access and Sustainability of the company». The de grandes entreprises et de groupes non cotés conference brought together managers of large afin de leurs présenter les avantages d’ordre companies and unlisted groups to present them stratégique, économique ou fiscal du regroupement with the strategic, economic or fiscal advantages d’entreprises en société mère ou en holding en vue of combining companies as parent companies or d’une introduction en bourse. holding companies for IPOs. Renforcement du rôle institutionnel de la Bourse Strengthening the institutional role of the Stock Exchange Afin de renforcer son positionnement comme In order to strengthen its position as a key player in acteur incontournable dans le financement de the financing of investment and the development l’investissement et le développement de l’économie of the national economy, Tunis Stock Exchange nationale, la Bourse de Tunis, a participé à plusieurs participated in several national events such as: manifestations nationales, telles que : • The Entrepreneurship Fair, February 3rd • Le Salon de l’Entreprenariat, les 3 et 4 and 4th at UTICA headquarters; février au siège de l’UTICA ; • The Global Business exhibit, May 10 to12 • Le Salon « Global Business Expo », du 10 au at the UTICA headquarters 12 mai au siège de l’UTICA • The seminar organized by CONECT • Le séminaire organisé le 20 octobre par INTECH on 20th October on the financing CONECT INTECH, sur le financement de of innovation in Tunisia by the stock market. l’innovation en Tunisie par le marché ; • The strategic workshop dedicated to the • L’atelier stratégique dédié au rôle de la role of the stock exchange in financing the Bourse dans le financement de l’économie, economy, held on October 28th as part of organisé le 28 octobre dans le cadre des the meetings held by the Tunisian Institute rencontres effectuées par l’Institut Tunisien for Strategic Studies in Tunisia in 10 years; des Etudes Stratégiques sur la Tunisie dans 10 ans; • The E-Learning Forum 2016, on 9 and 10 November to present the stock exchange’s • Le Forum E-Learning 2016, les 9 et 10 pioneering experience in online training novembre pour présenter l’expérience and learning in order to promote the stock pionnière de la Bourse en matière de market culture; formation et d’apprentissage en ligne pour promouvoir la culture boursière ;

46 Rapport Annuel 2016 • The 7th edition of the company fair held • La 7ème édition du Salon de l’Entreprise on 23 and 24 November in Sfax. réalisée les 23 et 24 novembre à Sfax.

Coopération Internationale International cooperation Avec l’Association des Bourses Francophones With the Association of Francophone Stock exchanges À l’initiative de la Bourse de Tunis, Tunis a abrité le 27 At the initiative of the Tunis stock exchange, janvier le premier Forum des Bourses Francophones Tunis hosted on January 27 the first Forum of organisé sous le thème « Bourse et PME : entre Francophone Stock Exchanges organized under exigences et réalités ». Deux panels ont animé the theme «Stock Exchanges and SMEs: between ce forum et porté sur la présentation d’initiatives requirements and realities.» Two panels have led et d’expériences de certains marchés boursiers this forum and focused on the presentation of francophones dans le financement des PME par le initiatives and experiences of some francophone marché et la communication de la PME face aux stock markets in financing SMEs by the market attentes des investisseurs. and the communication of SMEs towards investors A cette occasion, l’Assemblée Générale de ‘expectations. Association des Bourses Francophones d’Afrique On this occasion, the General Assembly of «ABFA» a décidé d’amender ses statuts pour Association of Francophone Stock Exchanges of élargir l’adhésion à l’ensemble des pays de l’espace Africa «ABFA» decided to amend its statutes to francophone. Cette association redevenue extend the membership to all the countries of the Association des Bourses Francophones «ABF» francophone area. This association, which is now a approuvé l’adhésion d’ Bruxelles, renamed as Association of Francophone Stock

Annual Report 2016 47 d’ et de la Bourse du Luxemburg. Exchanges (ABF), has approved the membership of Euronext Brussels, Euronext Paris and the Luxembourg Stock Exchange.

Avec l’institution « Frontier Exchange » With the «Frontier Exchange» institution La Bourse de Tunis a participé, aux cotés de Tunis Stock Exchange participated, alongside dirigeants de sociétés cotées, au Mena Road Show executives of listed companies, the Mena Road organisé par « Frontier Exchange ». Cette rencontre Show organized by «Frontier Exchange.» This a été une occasion pour les sociétés cotées de meeting was an opportunity for listed companies présenter leurs stratégies de développement à to present their international development l’international et proposé des pistes de partenariat strategies and suggest avenues of partnerships qu’elles souhaitent développer. they wish to develop.

48 Rapport Annuel 2016 Avec la Bourse d’Alger With the Algiers Stock Exchange Dans le cadre de la collaboration entre les places de As part of the collaboration between Tunis and Algiers Tunis et d’Alger, une équipe de la Bourse de Tunis a stock exchanges, a team of Tunis Stock Exchange animé le 26 mai dans les locaux de la Bourse d’Alger, organized a workshop on stock exchange trading and un atelier sur les modes de cotation et la liquidité. liquidity on 26 May in the premises of Algiers Stock Exchange. Il s’agit de la 3ème rencontre entre les deux This was the third meeting between the two institutions, depuis la signature entre les deux places institutions since the signing of the partnership de la convention de partenariat en mai 2014. agreement in May 2014.

Avec le Fonds Africain pour la Facilité du Climat With the African Fund for the Investment Climate d’Investissement Facility En marge de la cérémonie de clôture des activités Alongside the closing ceremony of the activities of the du Fonds Africain pour la Facilité du Climat African Investment Climate Facility, held in Dar Essalam, d’Investissement, qui s’est déroulée à Dar Essalam Tanzania, on August 31, 2016, Tunis Stock Exchange en Tanzanie, le 31 août 2016, la Bourse de Tunis presented a project which was achieved through co- a présenté un projet qu’elle a réalisé grâce à financing with ICF, and which focused on strengthening un cofinancement avec ICF et qui a porté sir le the market capacities of Tunis Stock Exchange, by renforcement des capacités boursières de la Place strengthening the skills of market professionals as well de Tunis, à travers le renforcement des compétences as investors’ stock market culture. des professionnels du marché et de la culture boursière des investisseurs. This project has not only broadened the investor base, Ce projet a permis d’élargir la base des investisseurs, but also strengthened the reputation of Tunis Stock de renforcer la notoriété de la Bourse de Tunis Exchange and encouraged the IPO of companies. et d’encourager l’introduction en bourse des entreprises.

Annual Report 2016 49 Avec la Fédération des Bourses Arabes With the Arab Federation of Exchanges La Bourse de Tunis a également participé à la 41ème Tunis Stock Exchange also participated in the Assemblée annuelle de la Fédération des Bourses 41st Annual Meeting of the Arab Federation of Arabes tenue les 27 et 28 avril 2016 à Amman, Exchanges held on 27 and 28 April 2016 in en présence de ses différents membres : bourses, Amman, in the presence of its various members: dépositaires et sociétés de prestations de services exchanges, stakeholders and service companies dans les places financières arabes. in Arab financial markets.

50 Rapport Annuel 2016 Annual Report 2016 51 52 Rapport Annuel 2016 LES donnees FINANCIEReS de la bourse de tunis FINANCIAL STATEMENTS of tunis stock exchange

Annual Report 2016 53 BILAN (chiffres exprimés en dinars)

Actifs

31/12/16 31/12/15

ACTIFS NON COURANTS 8 038 043 8 619 122 immobilisations incorporporelles nettes d’amortissement 1 200 593 1 250 058 immobilisations corporelles nettes d’amortissement 5 908 506 6 354 965

Immobilisations financières 928 944 1 014 099

ACTIFS COURANTS 8 563 411 8 154 156

Dont liquidités et équivalents de liquidités 5 800 167 5 407 894

TOTAL ACTIFS 16 601 454 16 773 278

Passifs

31/12/16 31/12/15

CAPITAUX PROPRES AVANT AFFECTATION 13 718 851 13 896 291

Capital social 10 041 570 10 041 570

Réserves 3 376 920 2 930 859

Résultats reportés 3 589 -229 828

Subvention d'investissement 124 824 248 505

Résultat de l'exercice 171 948 905 185

PASSIFS 2 882 603 2 876 987

Passifs non courants 465 606 429 918

Passifs courants 2 416 997 2 447 069

TOTAL 16 601 454 16 773 278

54 Rapport Annuel 2016 BALANCE SHEET (amount in TND)

Assets

31/12/16 31/12/15

Fixed assets 8 038 043 8 619 122

Intangibale assets 1 200 593 1 250 058

Tangibale fixed assets 5 908 506 6 354 965

Financal assets 928 944 1 014 099

Current assets 8 563 411 8 154 156

With cash and equivalents 5 800 167 5 407 894

TOTAL ASSETS 16 601 454 16 773 278

Equity & liabilities

31/12/16 31/12/15

Equity 13 718 851 13 896 291

Share capital 10 041 570 10 041 570

Reserves 3 376 920 2 930 859

Retained earnings 3 589 -229 828

Investment subsidies 124 824 248 505

Net income for the year 171 948 905 185

Liabilities 2 882 603 2 876 987

Non-current liabilities 465 606 429 918

Current liabilities 2 416 997 2 447 069

TOTAL EQUITY & LIABILITIES 16 601 454 16 773 278

Annual Report 2016 55 ETAT DE RESULTAT (Exprimé en dinars) 31/12/16 31/12/15 PRODUITS D'EXPLOITATION 9 314 840 10 151 091 Revenus 8 878 269 9 680 425 Autres produits d'exploitation 436 571 470 666 CHARGES D'EXPLOITATION 9 420 394 9 312 750 Charges de personnel 3 439 504 3 288 743 Autres charges 5 980 890 6 024 007 RESULTAT D'EXPLOITATION -105 554 838 341 Produit /charges 434 600 389 048 RESULTAT AVANT IMPOTS 329 046 1 227 389 Impôts sur les bénéfices 120 845 322 204 Eléments extraordinaires -36 253 0 RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE 171 948 905 185

ETAT DE FLUX DE TRESORERIE (Exprimé en dinars) 31/12/16 31/12/15 Flux de trésorerie liés à l'exploitation 1 226 147 2 095 547 Encaissements reçus des clients et autres 12 582 099 13 773 131 Sommes versées aux fournisseurs et au personnel 11 355 952 11 677 584 Impôts sur les sociétés payés Flux de trésorerie liés aux activités d'investissements -603 874 -1 370 557 Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles -383 442 -1 150 496 Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles - - Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations financières -220 432 -220 061 Flux de trésorerie provenant des activités de financement Encaissement subvention d'investissement - - Encaissement suite à l'émission d'actions - - Dividendes et autres distributions -230 000 - Variation de trésorerie 392 273 724 990 Trésorerie au début de l'exercice 5 407 894 4 682 904 Trésorerie à la fin de l'exercice 5 800 167 5 407 894

Opinion du commissaire aux comptes sur les états financiers annuels: “ A notre avis, les états financiers sont réguliers et sincères pour tout aspect significatif et donnent une image fidèle de la situation financière de la bourse des valeurs mobilières de Tunis au 31 décembre 2016, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, conformément au référentiel des Normes Comptables Tunisiennes et aux lois en vigueur.”

56 Rapport Annuel 2016 INCOME STATEMENT (amount in TND) 31/12/16 31/12/15 OPERATING INCOME 9 314 840 10 151 091 Revenue 8 878 269 9 680 425 Other operating income 436 571 470 666 OPERATNG EXPENSES 9 420 394 9 312 750 Personnel costes 3 439 504 3 288 743 Other operating expenses 5 980 890 6 024 007 OPERATING PROFIT -105 554 838 341 Non operating expenses/income 434 600 389 048 PROFIT BEFORE TAX 329 046 1 227 389 TAX 120 845 322 204 EXTRAORDINARY ITEMS -36 253 0 NET INCOME OF THE YEAR 171 948 905 185

CASH FLOW STATEMENT (amount in TND) 31/12/16 31/12/15 Cash flows from operating activities 1 226 147 2 095 547 Cash received from customers 12 582 099 13 773 131 Cash paid to suppliers and employees 11 355 952 11 677 584 Income taxes paid Cash flows from investing activities -603 874 -1 370 557 Investment in tangibale and intangibale fixed assets -383 442 -1 150 496 Procceds from sales of tangibale and intangibale fixed assets - - Purchase of financal assets -220 432 -220 061 Cash flows from financing activities Cash received from issuances of shares - - Cash received from issue of shares - - Dividend paid during the period -230 000 - Net change in cash and cash equivalents 392 273 724 990 Cash and cash equivalents at the begining of the year 5 407 894 4 682 904 Cash and cash equivalents at end of the year 5 800 167 5 407 894

Auditor Report: In our opinion, these financial statements present fairly, in allmaterial respects, the financial position of Tunis Stock Exchange as at 31 december 2016, and the results of its operations and its cash flows for accepted accounting Tunisian principles in force.

Annual Report 2016 57 58 Rapport Annuel 2016 ANNEXE STATISTIQUE STATISTICAL ANNEX

Annual Report 2016 59 PRINCIPAUX INDICATEURS DU MARCHE MAIN MARKET INDICATORS FOR TUNIS STOCK EXCHANGE

Année 2016 2015 2014 2013 2012 Year Nombre de sociétés Number of Listed 79 78 77 71 59 cotées Companies Capitalisation boursière du Market Capitalization (in 19 300 17 830 17 324 14 093 13 780 marché en MD* TMD) 8,2% 2,9% 23,0% 2,3% -4,6% Capitaux traités en MD Trading Value (in TMD)

Ensemble du marché 2 765 4 000 2 597 3 885 2 930 Total Market -30,9% 54,0% -33,0% 32,6% -6,7% Cote de la Bourse 1 741 2 140 1 777 1 534 2 078 Official List -18,6% 20,4% 15,8% -26,2% 23,8% Parallel market, Hors Cote, Enregistrements 1 024 1 861 820 2 351 852 Registrations and & Déclarations Declarations -45,0% 126,9% -65,1% 172,0% -41,7% Titres traités en millions Trading Volume (in M) Ensemble du marché 339 363 325 346 293 Total Market -6,6% 11,8% -6,1% 18,0% -1,0% Cote de la Bourse 274 275 239 239 241 Official List -0,4% 15,2% 0,0% -0,8% -5,1% Parallel market, Hors Cote, Enregistrements 65 88 86 107 52 Registrations and & Déclarations Declarations -26,0% 2,3% -19,6% 105,8% 23,8% TUNINDEX 5 488,77 5 042,16 5 089,99 4 381,32 4 579,85 TunIndex

Base 1000 au 31/12/97 8,86% -0,94% 16,17% -4,33% -3,02% Base 1000 as at 31/12/97

OPCVM (SICAV et FCP) Mutual funds Nombre 125 125 119 115 111 Number Actifs gérés en MD 4 544 4 368 4 577 4 569 4 921 Assets managed (in TMD) 4,0% -4,6% 0,2% -7% -6%

* MD : Millions de dinars * TMD : Tunisian million dinars

60 Rapport Annuel 2016 EVOLUTION QUOTIDIENNE DE L’INDICE TUNINDEX EN 2016 DAILY EVOLUTION OF TUNINDEX DURING 2016

Séances Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre Session January February March April May June July August September October November December 1 J-F 5 434,66 5 316,47 5 439,16 5 501,49 5 309,51 5 342,74 5 433,95 5 499,25 5 518,26 2 5 485,35 5 430,13 5 404,85 5 530,46 5 338,43 5 434,94 5 521,75 5 510,67 3 5 461,08 5 437,74 5 390,85 5 551,23 5 329,83 J-F 5 529,60 4 5 089,89 5 424,26 5 426,54 5 460,56 5 458,85 5 336,93 5 348,95 5 360,09 5 509,19 5 5 141,03 5 425,48 5 435,18 5 441,38 J-F 5 357,55 5 443,57 5 387,09 5 492,88 6 5 176,11 5 412,16 5 436,03 5 547,62 J-F 5 443,91 5 397,80 5 490,39 7 5 171,78 5 403,77 5 413,89 5 530,97 J-F 5 435,71 5 395,31 5 536,53 5 475,45 8 5 165,50 5 418,01 5 397,86 5 403,80 5 483,88 5 347,13 5 380,06 5 426,25 5 541,73 5 467,06 9 5 393,70 5 441,49 5 470,28 5 479,29 5 390,29 5 425,33 5 518,93 5 461,83 10 5 330,45 5 424,19 5 475,38 5 482,19 5 376,42 5 422,16 5 519,46 11 5 200,51 5 288,05 5 457,71 5 407,74 5 495,94 5 390,34 5 380,60 5 392,55 5 510,41 12 5 244,15 5 241,64 5 386,58 5 491,86 5 398,88 5 382,65 J-F 5 419,00 J-F 13 5 297,56 5 396,30 5 501,56 5 483,38 5 397,18 J-F 5 409,21 5 465,69 14 J-F 5 474,48 5 372,85 5 484,82 5 385,98 5 433,89 5 420,43 5 539,07 5 457,91 15 5 300,64 5 294,71 5 469,57 5 348,10 5 466,93 5 383,81 5 372,41 5 421,47 5 563,47 5 432,10 16 5 336,16 5 469,13 5 503,10 5 441,96 5 360,18 5 427,71 5 564,55 5 432,21 17 5 333,26 5 482,40 5 507,56 5 425,96 5 381,77 5 415,70 5 558,43 18 5 272,13 5 365,29 5 485,17 5 308,85 5 500,94 5 379,65 5 372,91 5 419,90 5 544,64 19 5 273,40 5 336,55 5 316,39 5 472,65 5 374,46 5 386,30 5 423,78 5 429,15 5 420,34 20 5 273,31 5 273,09 5 495,12 5 420,07 5 340,20 5 402,04 5 416,29 5 424,11 21 5 295,24 5 502,49 5 342,58 5 422,08 5 358,04 5 388,80 5 428,19 5 556,43 5 424,70 22 5 250,61 5 308,12 5 505,88 5 347,33 5 414,15 5 352,84 5 406,97 5 388,80 5 541,24 5 450,01 23 5 294,91 5 487,73 5 528,38 5 391,50 5 400,40 5 396,03 5 517,06 5 448,67 24 5 260,63 5 490,74 5 529,03 5 348,96 5 405,87 5 450,70 5 515,11 25 5 298,11 5 251,92 5 496,57 5 335,45 5 550,74 5 346,44 5 420,43 5 467,16 5 523,21 26 5 327,76 5 270,93 5 331,52 5 541,20 5 343,74 5 435,95 5 396,34 5 472,89 5 443,90 27 5 344,69 5 334,07 5 523,03 5 329,26 5 349,97 5 382,65 5 477,67 5 447,14 28 5 340,17 5 474,52 5 332,06 5 310,74 5 357,35 5 339,68 5 479,30 5 526,18 5 456,20 29 5 415,98 5 288,13 5 450,16 5 356,58 5 300,72 J-F 5 442,74 5 332,11 5 524,83 5 467,14 30 5 428,51 5 510,94 5 289,98 5 436,18 5 341,56 5 521,14 5 488,77 31 5 421,00 5 488,60 5 425,39 5 489,47 Haut / High 5 415,98 5 485,35 5 505,88 5 460,56 5 550,74 5 551,23 5 398,88 5 442,74 5 443,91 5 489,47 5 564,55 5 518,26 Bas / Low 5 089,89 5 241,64 5 316,47 5 273,09 5 390,85 5 289,98 5 309,51 5 329,83 5 332,11 5 360,09 5 499,25 5 420,34 Moyenne / Average 5 256,77 5 344,92 5 451,05 5 369,25 5 487,19 5 438,07 5 361,91 5 385,87 5 405,93 5 427,50 5 531,01 5 460,73 Var. mens./ Monthly 7,41% -2,36% 2,51% -1,19% 2,46% -3,62% 1,27% 1,27% -1,55% 2,77% 0,58% -0,59% Change

Var. Année 16 Premier 5 089,89 +haut 5 564,55 +bas 5 089,89 Dernier 5 488,77 annuelle 8,86% / Year 16 First The Highest The Lowest Last Year Change

* Tunindex : Base 1000 au 31/12/97 / Base 1000 on 31/12/97 **J.F : Jour férié / Holiday.

Annual Report 2016 61 EVOLUTION QUOTIDIENNE DE L’INDICE TUNINDEX20 EN 2016 DAILY EVOLUTION OF TUNINDEX20 DURING 2016

Séances Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre Session January February March April May June July August September October November December 1 J-F 2 286,02 2 214,08 2 271,31 2 308,17 2 212,01 2 238,39 2 294,57 2 321,45 2 329,09 2 2 310,79 2 265,35 2 257,58 2 319,09 2 237,61 2 299,52 2 333,67 2 327,14 3 2 299,63 2 266,65 2 251,59 2 330,21 2 234,54 2 336,69 4 2 133,23 2 279,54 2 261,96 2 280,58 2 282,22 2 223,04 2 245,00 2 259,51 2 324,63 5 2 153,09 2 279,13 2 267,20 2 280,40 J-F 2 246,82 2 296,56 2 268,07 2 319,68 6 2 165,63 2 260,24 2 280,44 2 330,00 J-F 2 298,80 2 270,24 2 319,70 7 2 161,46 2 253,58 2 258,38 2 322,22 J-F 2 295,51 2 270,29 2 335,30 2 312,17 8 2 153,19 2 272,14 2 257,92 2 251,98 2 301,81 2 227,81 2 257,98 2 294,03 2 334,54 2 304,77 9 2 258,95 2 278,37 2 297,66 2 301,22 2 264,46 2 287,93 2 325,61 2 303,95 10 2 234,61 2 275,52 2 298,34 2 304,23 2 257,92 2 283,09 2 326,31 11 2 167,32 2 215,07 2 290,51 2 251,81 2 306,82 2 253,23 2 259,53 2 264,04 2 320,08 12 2 190,27 2 195,18 2 244,04 2 300,88 2 261,00 2 260,93 J-F 2 278,32 J-F 13 2 218,45 2 253,91 2 309,71 2 304,83 2 263,23 J-F 2 276,79 2 306,66 14 J-F 2 296,66 2 246,91 2 303,91 2 256,91 2 294,03 2 286,07 2 335,91 2 298,54 15 2 218,09 2 220,74 2 289,24 2 237,10 2 293,21 2 254,52 2 258,42 2 290,66 2 350,81 2 284,78 16 2 233,09 2 286,80 2 308,31 2 282,23 2 250,84 2 293,44 2 349,14 2 286,53 17 2 228,44 2 295,26 2 307,42 2 274,85 2 262,05 2 282,80 2 347,36 18 2 208,87 2 242,65 2 295,46 2 223,43 2 305,43 2 253,78 2 256,18 2 284,00 2 341,34 19 2 213,19 2 226,65 2 224,80 2 288,88 2 254,50 2 265,20 2 291,02 2 288,31 2 282,12 20 2 209,84 2 207,16 2 301,78 2 271,08 2 238,45 2 282,01 2 281,16 2 284,16 21 2 222,16 2 309,73 2 231,74 2 270,90 2 250,69 2 279,21 2 285,50 2 349,92 2 282,75 22 2 200,79 2 216,91 2 310,32 2 231,39 2 265,29 2 248,24 2 274,98 2 280,08 2 343,36 2 297,70 23 2 213,01 2 299,90 2 315,37 2 255,38 2 273,05 2 282,33 2 331,22 2 295,63 24 2 195,00 2 297,22 2 317,41 2 232,90 2 277,39 2 297,54 2 330,88 25 2 223,54 2 192,55 2 301,21 2 228,13 2 328,61 2 244,67 2 284,14 2 308,57 2 336,91 26 2 240,97 2 196,55 2 228,17 2 324,46 2 237,44 2 291,13 2 282,16 2 312,77 2 293,42 27 2 247,50 2 230,08 2 317,27 2 225,93 2 240,49 2 274,51 2 309,53 2 291,56 28 2 243,53 2 292,63 2 228,40 2 212,75 2 245,81 2 256,02 2 310,06 2 337,26 2 297,90 29 2 278,03 2 202,33 2 279,59 2 238,78 2 206,93 J-F 2 296,71 2 251,75 2 335,60 2 307,17 30 2 265,26 2 310,97 2 201,39 2 293,80 2 254,62 2 333,12 2 322,25 31 2 258,10 2 301,73 2 286,77 2 316,17 Haut / High 2 278,03 2 310,79 2 310,32 2 280,58 2 328,61 2 330,21 2 263,23 2 296,71 2 299,52 2 316,17 2 350,81 2 329,09 Bas / Low 2 133,23 2 192,55 2 214,08 2 207,16 2 251,59 2 201,39 2 212,01 2 234,54 2 251,75 2 259,51 2 320,08 2 282,12 Moyenne / Average 2 202,59 2 238,05 2 280,06 2 242,64 2 299,69 2 278,12 2 245,05 2 264,08 2 283,94 2 286,64 2 335,51 2 302,27 Var. mens./ Monthly 7,77% -3,32% 2,53% -0,86% 2,81% -4,36% 2,02% 1,82% -1,41% 2,73% 0,73% -0,47% Change Var. Année 16 Premier 2 133,23 +haut 2 350,81 +bas 2 133,23 Dernier 2 322,25 annuelle 9,87% / Year 16 First The Highest The Lowest Last Year Change

* Base 1000 au 31/12/2006 / Base 1000 on 31/12/2006. **J.F : Jour férié / Holiday.

62 Rapport Annuel 2016 COMPOSITION DE TUNINDEX EN 2016 COMPOSITION OF TUNINDEX ON 2016

N° Sociétés Poids dans le Tunindex N° Sociétés Poids dans le Tunindex Rank Companies Weight on TUNINDEX Rank Companies Weight on TUNINDEX 1 BT 13,79% 41 SOTUVER 0,36% 2 SFBT 13,25% 42 SERVICOM 0,36% 3 BIAT 9,46% 43 SITS 0,33% 4 ATTIJARI BANK 4,50% 44 TELNET HOLDING 0,33% 5 UIB 3,71% 45 BTE (ADP) 0,32% 6 DH 3,52% 46 ASTREE 0,30% 7 ATB 2,83% 47 SIAME 0,28% 8 BH 2,58% 48 TUNISAIR 0,27% 9 POULINA GROUP HOLDING 2,56% 49 ATTIJARI LEASING 0,26% 10 AMEN BANK 2,55% 50 OFFICE PLAST 0,25% 11 STB 2,50% 51 TAWASOL GROUPE HOLDING 0,24% 12 SAH 2,46% 52 ASSURANCES SALIM 0,22% 13 BNA 2,40% 53 HANNIBAL LEASE 0,22% 14 CARTHAGE CEMENT 2,20% 54 NEW BODY LINE 0,22% 15 UBCI 2,07% 55 BEST LEASE 0,22% 16 ENNAKL AUTOMOBILES 1,79% 56 SOTRAPIL 0,22% 17 EURO-CYCLES 1,37% 57 ICF 0,19% 18 ARTES 1,23% 19 MONOPRIX 1,21% 58 ALKIMIA 0,19% 20 UNIMED 1,21% 59 SOPAT 0,19% 21 MAGASIN GENERAL 1,18% 60 CELLCOM 0,18% 22 STAR 1,14% 61 MPBS 0,17% 23 UADH 1,13% 62 MODERN LEASING 0,17% 24 TUNIS RE 1,05% 63 GIF-FILTER 0,15% 25 SPDIT - SICAF 1,02% 64 ELBENE INDUSTRIE 0,15% 26 TUNISIE LEASING 1,02% 65 SOTETEL 0,15% WIFACK INTERNATIONAL 66 SOTUMAG 0,14% 27 BANK 0,94% 67 SOTEMAG 0,13% 28 ONE TECH HOLDING 0,94% 68 ESSOUKNA 0,12% 29 TPR 0,88% 69 TUNINVEST-SICAR 0,12% 30 CITY CARS 0,87% 70 CEREALIS 0,10% 31 ADWYA 0,75% 71 PLAC. TUNISIE -SICAF 0,08% 32 SOMOCER 0,73% 72 ELECTROSTAR 0,08% 33 CIMENTS DE BIZERTE 0,64% 73 AMS 0,08% 34 ATL 0,62% 35 SOTIPAPIER 0,61% 74 HEXABYTE 0,06% 36 ASSAD 0,60% 75 SIPHAT 0,05% 37 SIMPAR 0,51% 76 STEQ 0,03% MAGHREB INTERNATIONAL 38 CIL 0,47% 77 0,02% PUBLICITE 39 AIR LIQUDE TUNISIE 0,40% 78 AE-TECH 0,01% 40 LANDOR 0,38% Total 100,00%

Annual Report 2016 63 EVOLUTION MENSUELLE DES INDICES SECTORIELS EN 2016 MONTHLY EVOLUTION OF SECTORIAL INDICES DURING 2016

Sociétés Services Services aux Financières Banques Assurances Financiers Distribution Mois Consommateurs Month Financial Banks Insurance Financial Distribution Consumers Services Companies Services Janvier 3 747,36 3 387,04 10 181,06 5 606,79 3 359,01 5 284,19 January Février 3 714,39 3 363,90 9 794,24 5 562,87 3 393,94 5 336,16 February Mars 3 846,01 3 509,20 9 728,08 5 496,85 3 503,36 5 529,32 March Avril 3 836,40 3 490,63 9 903,26 5 566,20 3 412,65 5 389,24 April Mai 3 882,53 3 530,08 10 286,37 5 572,95 3 296,20 5 190,77 May Juin 3 780,97 3 423,07 9 846,25 5 732,81 3 143,92 4 940,39 June Juillet 3 807,42 3 453,49 9 674,65 5 759,69 3 081,34 4 845,39 July Août 3 901,44 3 556,38 9 616,21 5 715,36 3 178,37 5 005,13 August Septembre 3 830,60 3 500,57 9 158,57 5 568,57 3 078,36 4 840,99 September Octobre 3 867,36 3 545,80 9 153,15 5 457,95 3 192,62 5 024,54 October Novembre 3 843,07 3 521,34 8 979,55 5 505,08 3 198,74 5 034,18 November Décembre 3 828,01 3 515,06 9 066,48 5 308,35 3 256,47 5 131,48 December Haut 3 901,44 3 556,38 10 286,37 5 759,69 3 503,36 5 529,32 High Bas 3 714,39 3 363,90 8 979,55 5 308,35 3 078,36 4 840,99 Low Moyenne 3 823,80 3 483,05 9 615,66 5 571,12 3 257,92 5 129,32 Average Var.annuelle 8,63% 11,29% -7,39% -5,48% -0,89% 0,15% Annuel Change

Produits ménagers Bâtiment et Automobile et Agro-alimentaire Matériaux Biens de et de soin Matériaux de Equipementiers et Boissons personnel Industries de Base Mois Consommation Construction Month Automobile and Food and Bevery Household Industry Basic Consumer Goods Construction and Equipements industry Products Materials and Personal Building Material Care Janvier 5 007,75 1 531,57 6 105,59 1 773,02 1 150,97 727,13 1 754,40 January Février 4 742,15 1 506,78 5 712,72 1 789,08 1 049,02 638,87 1 663,58 February Mars 4 823,74 1 350,03 5 773,85 1 932,04 1 012,41 611,40 1 704,30 March Avril 4 619,17 1 243,37 5 449,32 2 005,58 1 031,90 627,77 1 703,40 April Mai 4 824,94 1 167,71 5 732,16 2 055,64 1 190,19 747,27 1 721,62 May Juin 4 562,31 1 107,74 5 324,35 2 113,33 1 139,34 701,90 1 703,99 June Juillet 4 748,55 1 117,43 5 604,80 2 095,78 1 151,91 711,43 1 717,58 July Août 4 706,36 1 224,37 5 519,39 2 111,11 1 149,43 698,82 1 726,61 August Septembre 4 672,87 1 164,32 5 478,89 2 111,33 1 137,24 690,83 1 685,77 September Octobre 4 813,81 1 484,22 5 612,35 2 159,36 1 340,34 850,28 1 754,81 October Novembre 4 979,91 1 644,72 5 778,33 2 255,55 1 301,20 817,28 1 871,95 November Décembre 4 935,39 1 567,81 5 738,97 2 229,23 1 264,79 777,14 1 815,73 December Haut 5 007,75 1 644,72 6 105,59 2 255,55 1 340,34 850,28 1 871,95 top Bas 4 562,31 1 107,74 5 324,35 1 773,02 1 012,41 611,40 1 663,58 low Moyen 4 786,41 1 342,51 5 652,56 2 052,59 1 159,90 716,68 1 735,31 Average Var.annuelle 11,37% 2,04% 6,67% 42,42% 16,64% 14,14% 3,72% Var. annual

64 Rapport Annuel 2016 COMPOSITION DES INDICES SECTORIELS DE LA BOURSE EN 2016 COMPOSITION OF STOCK EXCHANGE SECTORIAL INDICES ON 2016

Indice des Sociétés Financières Indice des Banques / Banks Index Financial Companies index Valeurs/ Stocks 1 AMEN BANK Valeurs/ Stocks 2 ATB 1 AMEN BANK 3 Attijari Bank 2 ASSURANCES SALIM 4 BH 3 ASTREE 5 BIAT 4 ATB 6 BNA 5 ATL 7 BT 6 Attijari Bank 8 BTE (ADP) 7 Attijari Leasing 9 STB 8 BH 10 UBCI 9 BIAT 11 UIB 10 BEST LEASE 12 WIFACK INTERNATIONAL BANK 11 BNA 12 BT Indice des Services Financiers / Financial Services Index 13 BTE (ADP) Valeurs/ Stocks 14 CIL 1 ATL 15 HANNIBAL LEASE 2 Attijari Leasing 16 MODERN LEASING 3 BEST LEASE 17 PLACEMENT TUNISIE-SICAF 4 CIL 18 SPDIT-SICAF 5 HANNIBAL LEASE 19 STAR 6 MODERN LEASING 20 STB 7 PLACEMENT TUNISIE-SICAF 21 TUNINVEST-SICAR 8 SPDIT-SICAF 22 TUNIS RE 9 TUNINVEST-SICAR 23 TUNISIE LEASING 10 TUNISIE LEASING 24 UBCI 25 UIB Indice des Assurances / Insurance Index 26 WIFACK INTERNATIONAL BANK Valeurs/ Stocks 1 ASSURANCES SALIM Indice des Services aux Consommateurs 2 ASTREE Consumers Services index 3 STAR 4 TUNIS RE Valeurs/ Stocks 1 ARTES Indice de Distribution / Distribution Index 2 CELLCOM Valeurs/ Stocks 3 CITY CARS 1 ARTES 4 ENNAKL AUTOMOBILES 2 CELLCOM 5 MAGASIN GENERAL 3 CITY CARS MAGHREB INTERNATIONAL 6 PUBLICITE 4 ENNAKL AUTOMOBILES 7 MONOPRIX 5 MAGASIN GENERAL 8 SOTUMAG 6 MONOPRIX 9 TUNISAIR 7 SOTUMAG 10 UADH 8 UADH

Annual Report 2016 65 Indice des Biens de Consommation Indice de l’Automobile et Equipementiers Consumer Goods index Automobiles and Equipements Index

Valeurs/ Stocks Valeurs/ Stocks 1 ASSAD 1 ASSAD 2 CEREALIS 3 DELICE HOLDING 2 GIF 4 ELBENE INDUSTRIE 3 STEQ 5 ELECTROSTAR 6 EURO-CYCLES 7 GIF-FILTER 8 LAND OR Indice Agro-alimentaire et Boissons 9 NEW BODY LINE Food and Bevery industry Index 10 OFFICEPLAST Valeurs/ Stocks 11 POULINA GP HOLDING 12 SAH 1 CEREALIS 13 SFBT 2 DELICE HOLDING 14 SOPAT 3 ELBENE INDUSTRIE 15 STEQ 4 LAND OR 5 POULINA GP HOLDING Indice des Produits Ménagers et de Soin Personnel 6 SFBT Household Products and Personal Care 7 SOPAT Valeurs/ Stocks 1 ELECTROSTAR 2 EURO-CYCLES 3 NEW BODY LINE 4 OFFICE PLAST 5 SAH Indice des Batiments & Matériaux de Construction Construction and Building Materials Index Indice des Industries / Industry Index Valeurs/ Stocks 1 AMS Valeurs/ Stocks 2 CARTHAGE CEMENT 1 AMS 3 CIMENTS DE BIZERTE 2 CARTHAGE CEMENT 4 ESSOUKNA 3 CIMENTS DE BIZERTE 5 MPBS 4 ESSOUKNA 6 SIMPAR 5 MPBS 7 SITS 6 ONE TECH HOLDING 8 SOMOCER 7 SIAME 9 SOTEMAIL 8 SIMPAR 9 SITS 10 SOMOCER Indice des Matériaux de Base 11 SOTEMAIL Basic Materials index 12 SOTUVER Valeurs/ Stocks 1 AIR LIQUIDE TUNISIE 2 ALKIMIA 3 ICF 4 SOTIPAPIER 5 TPR

66 Rapport Annuel 2016 EVOLUTION DU VOLUME DES TRANSACTIONS 2015/2016 TRADING ACTIVITY 2015/2016

Capitaux traités (en dinars) Titres traités Désignations Var. en% Trading Value (in dinars) Var. en% Trading Volume Designation Change (%) Change (%) 2016 2015 2016 2015

Cote de la Bourse Official list 1 740 663 589 2 139 503 529 -18,6% 274 281 739 275 370 860 -0,4%

Hors cote Parallel Market 79 408 825 113 139 860 -29,8% 4 777 075 13 173 524 -63,7%

Enregistrements & déclarations Registration and 944 875 312 1 747 593 426 -45,9% 60 315 772 74 772 938 -19,3% declarations

Ensemble du marché 4 000 238 830 Total market 2 764 947 726 -30,9% 339 376 602 363 319 337 -6,6%

REPARTITION DU VOLUME DES TRANSACTIONS EN 2016 TRADING ACTIVITY - 2016 -

Capitaux Traités Nombre des Titres traités Part en % en dinars Part en % Désignations transactions Part en % Designation % Trading Volume % Trading Value % Number of Transactions (in dinars)

Cote de la Bourse / 439 334 96,7% 274 281 739 80,8% 1 740 663 589 63,0%

Hors cote / 13 252 2,9% 4 777 075 1,4% 79 408 825 2,9%

Enregistrements & déclarations / 1 906 0,4% 60 315 772 17,8% 944 875 372 34,2%

Ensemble du marché / 100% Total market 454 492 339 374 586 100% 2 764 947 786 100%

Annual Report 2016 67 REPARTITION DU VOLUME DES TRANSACTIONS EN 2016 - Actions / Obligations TRADING ACTIVITY - 2016- Shares / Bonds

Capitaux Traités Désignations Nombre transactions Part Titres traités Part Part en % (en dinars) Designation Number of Transactions % Trading Volume % % Trading Value (in dinars)

Cote de la Bourse Official list 439 334 96,7% 274 281 739 80,8% 1 740 663 589 63,0%

Actions et droits Shares and rights 438 084 99,7% 273 425 548 99,7% 1 650 818 298 94,8%

Obligations Bonds 1 250 0,3% 856 191 0,3% 89 845 291 5,2%

Hors cote Parallel Market 13 252 2,9% 4 777 075 1,4% 79 408 825 2,9%

Actions et droits Shares and rights 13 252 100,0% 4 777 075 100,0% 79 408 825 100,0%

Obligations Bonds 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

Enregistrements & déclarations Registration and 1 906 0,4% 60 315 772 17,8% 944 875 372 34,2% declarations

Ensemble du marché 454 492 100,0% 339 374 586 100,0% 2 764 947 786 100,0% Total market

Actions et droits Shares and rights 453 242 99,7% 338 518 395 99,7% 2 675 102 495 96,8%

Obligations Bonds 1 250 0,3% 856 191 0,3% 89 845 291 3,2%

68 Rapport Annuel 2016 EVOLUTION MENSUELLE DES VOLUMES DES TRANSACTIONS SUR LA COTE DE LA BOURSE - ANNEE 2016 - Monthly trading on Official list - Year 2016 -

Titres traités en milliers Capitaux traités en milliers de dinars Trading volume ( Thousands ) Trading value ( Thousands dinars) Mois Months Obligations Actions et Droits Obligations Actions et Droits Total Total Bonds Shares et Rights Bonds Shares et Rights

Janvier 24 22 457 22 482 3 246 103 177 106 423 January

Février 64 23 417 23 481 4 474 202 602 207 076 February

Mars 59 20 777 20 835 4 721 139 806 144 528 March

1èr Trim. 147 66 651 66 798 12 442 445 584 458 026 First Quarte

Avril 80 35 618 35 698 4 704 261 477 266 181 April

Mai 68 30 238 30 306 5 546 129 406 134 951 May

Juin 161 26 137 26 299 17 661 113 094 130 754 June

ème Second 2 Trim. 309 91 993 92 302 27 911 503 976 531 886 Quarter

Juillet 21 11 062 11 083 612 91 114 91 726 July

Août 12 10 450 10 462 332 48 599 48 932 August

Septembre 35 10 696 10 731 2 670 72 564 75 235 September

3ème Trim. 68 32 207 32 276 3 615 212 278 215 892 Third Quarter

Octobre 45 28 275 28 320 7 339 120 628 127 966 October

Novembre 204 29 764 29 968 10 725 166 992 177 717 November

Décembre 84 24 534 24 618 27 815 201 360 229 175 Décember

4ème Trim. 332 82 574 82 906 45 879 488 980 534 859 Fourth Quarter

Total 856 273 426 274 282 89 845 1 650 818 1 740 664 Total

Annual Report 2016 69 TRANSACTIONS DE BLOCS SUR LES TITRES COTES EN 2016 BLOCK TRANSACTIONS IN 2016

Sociétés Nbre de transactions Titres échangés Capitaux en Dinars Companies Number of Transactions Trading volume Trading value (in dinars) SFBT 17 8 190 241 167 470 076 ADWYA 1 6 846 939 49 297 961 ARTES 15 5 326 907 39 757 189 BH 8 2 063 096 31 260 104 ASSURANCES SALIM 9 446 019 18 641 948 P O U L I N A G R O U P H O L D I N G 13 3 441 393 17 554 653 SPDIT - SICAF 3 1 400 000 15 820 000 ASSURANCES MULTIRISQUES ITTIHAD «A.M.I» 6 1 228 528 15 416 060 UBCI 4 652 042 15 112 242 ATTIJARI BANK 1 376 087 11 282 610 TUNISIE LEASING 1 383 370 5 750 550 EURO-CYCLES 3 118 196 5 665 254 CITY CARS 3 356 316 5 344 740 MONOPRIX 3 300 000 4 068 000 PLAC. TSIE-SICAF 3 95 436 3 720 095 MAGHREB INTERNATIONAL PUBLICITE 4 2 918 967 2 918 967 BIAT 2 30 000 2 647 500 UIB 2 144 202 2 471 274 ENNAKL AUTOMOBILES 1 177 079 2 337 443 STIP 2 1 241 865 1 784 804 ASTREE 3 40 000 1 588 800 STB 1 288 000 1 440 000 ATTIJARI LEASING 1 59 324 1 209 023 SITS 1 496 477 943 306 UADH 1 76 924 538 468 SIAME 1 74 913 162 561 TPR 1 39 000 115 050 TELNET HOLDING 1 30 000 100 200 Total 111 36 841 321 424 418 880

70 Rapport Annuel 2016 OPERATIONS D’ENREGISTREMENT PAR BRANCHE D’ACTIVITE EN 2016 REGISTRATION OPERATIONS BY BRANCH OF ACTIVITY - YEAR 2016 -

Volume en Dinars % Nb.de titres Nb.d’opérations Branche d’activité Branch of activity Value in dinars % on total Nb. of shares Nb. of operations Assurances 1 0,00% 1 1 Insurances Autres Serv.(Cli. Loca. B. Other services (Cli. Loca. B. d`Etude,Gardi ...) 55 201 458 5,93% 3 960 769 410 d`Etude,Gardi ...) Banques 6 258 122 0,67% 1 370 132 16 Banks Commerce 31 366 459 3,37% 7 397 460 146 Trade Entreprises Agricoles 23 447 593 2,52% 2 713 231 65 Agriculture Entreprises de Peche 9 052 600 0,97% 90 526 4 Fishing Fonds de l`ETAT 415 150 0,04% 41 515 4 Governement Fund Imprimerie et Edition 230 896 0,02% 10 709 3 Paper and print Ind. Agro-alimentaires 305 190 950 32,79% 16 294 948 293 Food industries Ind. Chimiques 6 243 298 0,67% 514 152 9 Chimical Industry Ind. Construction Naval 1 000 028 0,11% 17 731 2 Industry of shipbuilding Ind. de Plastique et Caoutchouc 3 391 882 0,36% 292 849 31 Industry of Plastic and Rubber Ind. de Textile Habillements et Textile and leather Cuir 470 991 0,05% 28 943 19 Ind. Diverses (Art.Bureaux Scol. Other industries ( schoolar Papier Jouets...) 664 010 0,07% 67 702 10 furniture, toys...) Ind. du Verre 210 0,00% 12 2 Glass industry Ind. Electroniques et Telematiques 3 040 027 0,33% 281 348 26 Electronic industries Ind. Extractives 1 874 011 0,20% 149 360 12 Extractive industries Ind. Materiaux de Constru. Building, construction and civil Batiments et Genie Civil 111 896 091 12,02% 1 754 517 114 engineering Ind. Mecaniques et Electriques 10 296 389 1,11% 722 708 47 Mechanical and electric industries Ind. Metallurgiques et Emballages 63 209 678 6,79% 5 153 079 101 Ind. Métallurgiques et Emballages Ind. Meubles Bois et Liege 5 707 068 0,61% 537 729 19 Wood industries Ind. Pharmacetiques et Medicales 141 045 772 15,15% 3 025 657 62 Medical industries Petrole Electricit et Gaz Eaux et Oil, Gas, Electricity, Water and other Autres Energies 2 176 830 0,23% 476 063 26 energy Stes d`Investissement 41 519 044 4,46% 2 634 322 99 Investment Stes Financieres 37 190 563 4,00% 1 903 569 115 Financial Stes Immobilieres 4 490 223 0,48% 418 020 48 Retail Tourisme 56 234 786 6,04% 1 866 060 175 Tourism Transport 9 193 172 0,99% 8 542 872 19 Transport TOTAL 930 807 303 100% 60 265 984 1 878 TOTAL

Annual Report 2016 71 STATISTIQUES DES VALEURS DE LA COTE - ANNEE 2016 - TRADING ACTIVITY ON LISTED COMPANIES - YEAR 2016 -

Titres Admis au Capitalisation Capitaux en Nombre Valeurs 31/12/2016 Boursière en dinars Dinars Titres Traités d’échanges Market Campanies Outstanding Shares Capitalization in Trading Value Trading Volume Number of at 31/12/2016 dinars (Dinars) Transactions Finances / Finance 809 946 012 9 448 144 501 475 487 532 30 932 478 68 279 AMEN BANK 25 462 500 616 192 500 13 285 228 603 186 3 429 ASSURANCES SALIM 4 000 000 144 000 000 1 651 158 41 683 62 ASTREE 100 000 000 456 000 000 10 193 770 2 098 530 2 432 ATB 25 000 000 75 250 000 4 024 847 1 324 764 2 212 ATL 34 000 000 623 900 000 91 146 072 5 602 151 4 359 ATTIJARI BANK 17 000 000 1 525 750 000 41 237 146 478 848 3 866 ATTIJARI LEASING 30 000 000 52 800 000 380 894 214 397 203 BH 32 000 000 290 880 000 20 992 982 2 142 992 8 215 BIAT 180 000 000 1 411 200 000 35 168 682 3 793 848 8 848 BEST LEASE 1 000 000 15 500 000 1 782 322 99 071 750 BNA 5 000 000 75 000 000 2 068 966 133 826 1 274 BT 5 740 000 53 152 400 15 626 025 1 728 820 1 270 BTE (ADP) 7 000 000 26 950 000 706 390 183 036 1 280 CIL 1 000 000 40 170 000 3 782 095 97 013 15 HANNIBAL LEASE 2 660 000 106 400 000 32 229 570 886 670 671 MODERN LEASING 28 000 000 247 800 000 18 407 026 1 617 240 650 Pl. TUNISIE -SICAF 2 307 693 276 923 160 10 216 154 69 404 1 409 SPDIT - SICAF 155 375 000 605 962 500 4 337 851 915 027 3 022 STAR 966 000 9 563 400 701 524 62 409 185 STB 39 748 290 1 088 705 663 64 483 512 2 298 803 8 899 TUNINVEST-SICAR 2 125 000 41 862 500 9 026 885 473 800 2 419 TUNIS RE 20 000 000 169 800 000 9 910 391 1 143 612 4 137 TUNISIE LEASING 9 000 000 165 240 000 21 269 960 1 244 081 1 300 UBCI 20 001 529 502 038 378 16 545 921 708 276 165 UIB 32 560 000 599 104 000 43 239 768 2 488 264 5 563 WIFACK INTERNATIONAL 30 000 000 228 000 000 3 072 396 482 727 1 644 BANK Télécommunications/ Telecommunications 116 173 800 104 596 596 24 144 415 16 043 530 24 260 SERVICOM 3 537 000 34 591 860 9 485 814 1 266 273 7 925 SOTETEL 4 636 800 11 684 736 7 470 878 2 698 587 7 813 TAWASOL GROUP 108 000 000 58 320 000 7 187 724 12 078 670 8 522 HOLDING Serv. Conso./ Consumer Services 277 214 218 1 727 061 755 150 740 776 36 533 070 43 415 ARTES 38 250 000 298 732 500 60 062 582 7 872 338 5 785 CELLCOM 4 461 532 29 758 418 6 374 364 832 965 3 299 CITY CARS 13 500 000 209 385 000 16 794 015 1 098 695 1 869 ENNAKL AUTOMOBILES 11 481 250 286 342 375 6 127 226 243 721 1 820 MAGASIN GENERAL 4 398 937 5 498 671 4 698 344 4 368 065 243 MAGHREB INT. PUBLICITE 12 000 000 23 280 000 7 187 123 3 489 897 6 653 MONOPRIX 19 969 372 195 100 764 14 174 759 1 181 418 4 402

72 Rapport Annuel 2016 SOTUMAG 30 000 000 432 000 000 16 096 099 1 196 918 4 720 TUNISAIR 106 199 280 64 781 561 9 496 378 14 286 934 10 587 UADH 36 953 847 182 182 466 9 729 886 1 962 119 4 037 Santé/Healh 50 355 000 426 425 400 134 389 711 14 868 345 14 090 ADWYA 19 305 000 121 235 400 66 095 483 9 094 038 6 195 SIPHAT 1 800 000 12 690 000 249 705 38 817 433 UNIMED 29 250 000 292 500 000 68 044 523 5 735 490 7 462 Biens de consommation Consumer Goods 486 958 949 5 598 773 589 602 548 381 57 197 769 107 506 ASSAD 12 000 000 72 480 000 16 940 602 3 321 897 7 674 CEREALIS 4 888 889 25 275 556 4 697 769 1 336 793 2 832 DELICE HOLDING 54 907 262 852 160 706 38 492 442 2 827 485 3 374 EURO CYCLE 10 000 000 36 300 000 595 602 161 257 101 ELBENE INDUSTRIE 8 100 000 330 885 000 93 444 966 2 132 317 19 260 ELECTROSTAR 10 563 994 18 486 990 4 848 637 2 493 147 8 204 GIF-FILTER 4 700 000 45 355 000 13 755 077 1 826 673 5 586 LANDOR 2 450 000 7 668 500 2 791 808 786 511 6 038 NEW BODY LINE 3 864 000 26 661 600 3 579 428 536 412 2 633 OFFICE PLAST 7 802 700 24 188 370 20 632 258 5 667 683 9 180 POULINA GP HOLDING 180 003 600 1 238 424 768 52 039 798 9 986 752 4 464 SAH 43 879 431 595 005 084 68 435 150 5 705 081 12 289 SFBT 120 000 000 2 280 000 000 271 998 570 13 105 458 15 166 SOPAT 18 191 250 22 557 150 6 627 825 4 900 879 10 208 STEQ 1 400 000 15 330 000 54 892 5 120 97 STIP 4 207 823 7 994 866 3 613 558 2 404 304 400 Industries/ Industry 408 593 491 1 339 547 366 214 322 899 97 748 038 120 847 AMS 6 577 192 12 365 121 2 573 624 1 213 945 6 470 CARTHAGE CEMENT 172 134 413 354 596 891 114 848 743 56 722 835 55 456 CIMENTS DE BIZERTE 6 150 000 20 602 500 3 984 733 900 798 2 643 ESSOUKNA 53 600 000 455 600 000 9 522 588 1 319 581 2 361 MPBS 44 047 290 154 605 988 1 273 589 436 764 1 348 ONE TECH HOLDING 14 040 000 33 696 000 6 845 140 3 008 634 4 517 SIAME 1 100 000 48 950 000 6 817 122 203 449 1 863 SIMPAR 15 600 000 31 824 000 8 558 016 4 003 654 5 092 SITS 5 050 500 19 444 425 1 375 415 365 012 1 607 SOMOCER 40 656 000 58 951 200 39 013 708 23 795 522 29 929 SOTEMAIL 26 200 000 60 784 000 4 098 845 1 804 475 864 SOTUVER 23 438 096 88 127 241 15 411 376 3 973 369 8 697 Matériaux de base / Basic Materials 79 410 702 570 423 482 27 049 167 7 560 312 14 730 AIR LIQUDE TSIE 1 413 449 193 501 168 733 184 5 356 525 ALKIMIA 1 947 253 90 157 814 321 878 8 078 271 ICF 2 100 000 46 830 000 181 109 7 407 250 SOTIPAPIER 23 950 000 98 434 500 12 771 226 3 305 771 4 810 TPR 50 000 000 141 500 000 13 041 769 4 233 700 8 874 Pétrole et gaz/ Oil and Gas 3 963 960 35 041 406 4 045 489 445 696 2 007 SOTRAPIL 3 963 960 35 041 406 4 045 489 445 696 2 007 Technologie / Technology 15 334 668 50 245 963 15 631 251 4 735 717 13 067 AE-TECH 2 223 334 2 001 001 389 597 324 727 1 575 HEXABYTE 11 028 000 39 369 960 12 797 820 3 943 083 9 165 TELNET HOLDING 2 083 334 8 875 003 2 443 834 467 907 2 327 Total 2 247 950 800 19 300 260 059 1 648 359 621 266 064 955 408 201

Annual Report 2016 73 EVOLUTION DES COURS DES SOCIETES COTEES - ANNEE 2016 - PRICE EVOLUTION OF LISTED COMPANIES - YEAR 2016 -

Cours plus Bas Cours plus Haut Clôture/Closing price (dinars) Rendement ajusté (%) Valeurs/ Campanies (dinars) (dinars) 2015 2016 Return % Low Price (dinars) High Price (dinars) Finances/ Finance AMEN BANK 23,390 24,200 11,89 19,840 26,470 ASSURANCES SALIM 27,500 40,000 49,09 22,100 43,000 ASTREE 41,400 36,000 -8,21 36,000 40,120 ATB 4,200 4,560 14,05 4,110 5,440 ATL 2,840 3,010 13,73 2,760 3,230 Attijari Bank 23,700 27,390 21,90 24,150 29,490 Attijari Leasing 21,990 19,700 -4,05 17,510 21,990 BEST LEASE 1,900 1,760 -2,11 1,650 1,880 BH 12,150 18,350 51,03 11,790 19,900 BIAT 76,390 89,750 22,73 75,000 92,710 BNA 11,200 9,090 -18,84 8,060 13,400 BT 9,000 7,840 9,78 7,750 10,970 BTE-ADP 17,630 15,500 -12,08 14,700 22,390 CIL 14,850 15,000 6,73 14,250 17,120 HANNIBAL LEASE 8,400 9,260 15,12 8,140 9,500 MODERN LEASING 4,500 3,850 -8,89 3,600 4,500 PLAC. TSIE-SICAF 43,000 40,170 -1,93 38,980 43,590 SPDIT-SICAF 13,750 8,850 -31,64 8,850 14,570 STAR 155,200 120,000 -16,75 115,500 178,000 STB 5,600 3,900 -30,36 3,500 5,970 TUNINVEST-SICAR 11,100 9,900 -6,31 9,610 12,050 TUNIS RE 9,070 8,490 -0,88 7,820 9,700 TUNISIE LEASING 16,510 18,360 17,26 16,200 19,450 UBCI 25,960 25,100 0,92 23,130 29,000 UIB 15,590 18,400 21,55 15,450 18,750 WIFACK INTERNATIONAL BANK 7,100 7,600 7,04 5,240 7,600 Télécommunications/Telecommunications SERVICOM 6,200 9,780 57,74 4,670 10,450 SOTETEL 1,200 2,520 110,00 1,200 3,640 TAWASOL GROUP HOLDING 0,640 0,540 -11,72 0,52 0,68 Services aux consommateurs/Consumer Services ARTES 6,080 7,810 37,83 6,000 9,270 CELLCOM 8,460 6,670 -18,68 5,630 8,990 CITY CARS 13,490 15,510 21,79 13,100 16,540 ENNAKL AUTOMOBILES 11,700 14,400 28,63 11,580 14,900 MAGASIN GÉNÉRAL 22,880 24,940 10,97 21,250 29,990 MIP 1,160 1,250 7,76 0,850 1,250 MONOPRIX 14,200 9,770 -28,38 8,730 14,200 SOTUMAG 2,030 1,940 0,49 1,820 2,450 TUNISAIR 0,800 0,610 -23,75 0,580 0,820 UADH 7,280 4,930 -31,39 3,010 7,090

74 Rapport Annuel 2016 Santé / Health ADWYA 6,380 6,280 13,95 5,730 9,120 SIPHAT 5,770 7,050 22,18 4,460 9,900 UNIMED* 10,000 0,42 9,500 14,170 Biens de consommation / Consumer Goods ASSAD 5,300 6,040 13,96 3,880 6,470 CEREALIS 3,800 5,170 38,29 2,440 5,200 DELICE HOLDING 13,490 15,520 18,38 11,000 15,900 ELBENE INDUSTRIE 3,800 3,630 -4,47 3,000 4,180 ELECTROSTAR 3,800 3,130 -17,63 2,650 4,440 EURO CYCLE 34,390 40,850 75,78 34,100 56,000 GIF- FILTER 2,370 1,750 -26,16 1,320 2,600 LANDOR 4,600 9,650 111,96 4,300 9,650 NEW BODY LINE 7,380 6,900 -0,41 6,000 7,800 OFFICE PLAST 4,500 3,100 -13,11 2,920 5,870 POULINA GROUP HOLDING 4,940 6,880 43,93 4,580 6,880 SAH 9,700 13,560 42,73 9,700 13,650 SFBT 22,750 19,000 -0,26 18,900 27,200 SOPAT 2,440 1,240 -48,77 1,010 2,430 STEQ 12,190 10,950 -10,17 4,790 12,100 STIP 1,140 1,900 66,67 1,110 2,490 Industries / Industry AMS 2,380 1,880 -21,01 1,420 2,870 CARTHAGE CEMENT 1,320 2,060 56,06 1,260 2,810 CIMENTS DE BIZERTE 3,150 3,510 11,43 2,600 3,710 ESSOUKNA 3,900 3,850 4,87 3,420 4,000 MPBS 5,180 3,350 -31,47 3,050 6,130 ONE TECH HOLDING 7,000 8,500 24,64 6,500 8,600 SIAME 2,270 2,400 11,01 2,000 2,590 SIMPAR 33,000 44,500 39,39 24,390 47,890 SITS 2,300 2,040 -6,96 1,700 2,650 SOMOCER 2,070 1,450 -29,95 1,240 2,270 SOTEMAIL 2,600 2,320 -9,23 1,440 2,600 SOTUVER 2,940 3,760 35,03 2,980 4,360 Matériaux de base / Basic Materials AIR LIQUIDE TUNISIE 149,430 136,900 -1,94 119,900 153,910 ALKIMIA 46,230 46,300 0,15 27,990 48,800 ICF 26,500 22,300 -12,83 20,370 28,530 SOTIPAPIER 3,920 4,110 9,95 3,450 4,330 TPR 3,140 2,830 6,69 2,790 3,440 Pétrole et gaz / Oil and Gas SOTRAPIL 9,000 8,840 7,33 7,470 10,250 Technologie / Technology AE TECH 1,370 0,900 -34,31 0,870 1,700 HEXABYTE 6,590 4,260 -30,05 4,140 6,780 TELNET HOLDING 3,440 3,570 3,78 2,600 4,000

* Introduction en 2016 / introduced in 2016

Annual Report 2016 75 DIVIDENDES DISTRIBUES PAR LES SOCIETES COTEES 2015 / 2016 DIVIDENDS DISTRIBUTED BY LISTED COMPANIES 2015 / 2016

2015 2016

Nominal Montant Montant Variation N° Valeurs / Campanies Amount Date Amount Date (dinars) (dinars) (dinars) Change 1 ADWYA 1 0,270 06/10/15 0,240 18/10/16 -11,1% 2 AE-TECH 1 ND - ND - - 3 Air Liquide Tunisie 25 5,200 15/07/15 5,000 20/06/16 -3,8% 4 ALKIMIA 10 5,000 10/06/15 ND - - 5 Amen Bank 5 1,000 15/06/15 1,100 29/06/16 10,0% 6 AMS 5 ND - ND - 7 Arab Tunisian Bank -ATB- 1 0,230 15/05/15 0,230 26/05/16 0,0% 8 Arab Tunisian Lease 1 0,200 15/06/15 0,220 20/06/16 10,0% 9 ARTES 1 0,450 10/07/15 0,570 11/07/16 26,7% 10 Attijari Bank 5 1,500 16/06/15 1,500 20/07/16 0,0% 11 ATTIJARI LEASING 10 1,200 25/06/15 1,400 15/06/16 16,7% 12 Banque de l'Habitat -BH- 5 ND - ND - - 13 Banque de Tunisie 1 0,300 26/06/15 0,300 03/06/16 0,0% 14 Banque de Tunisie et des Emirats -BTE- 20 ND - ND - - Banque Internationale Arabe de Tunisie 15 -BIAT- 10 3,000 15/06/15 4,000 15/06/16 33,3% 16 Banque Nationale Agricole -BNA- 5 ND - ND - - 17 BEST LEASE 1 0,100 05/05/15 0,100 01/07/16 0,0% 18 Carthage Cement 1 ND - ND - - 19 CELLCOM 1 0,165 10/07/15 0,210 15/07/16 27,3% 20 CEREALIS 1 0,125 30/06/15 0,085 05/07/16 -32,0% 21 Compagnie Intenationale de Leasing - CIL- 5 0,750 28/05/15 0,850 26/05/16 13,3% 22 CIMENTS DE BIZERTE 1 ND - ND - 23 CITY CARS 1 0,800 18/06/15 0,920 11/07/16 15,0% Compagnie d'Assurances et de 24 Réassurances -ASTREE- 5 1,700 29/05/15 2,000 16/05/16 17,6% 25 WIFACK INTERNATIONAL BANK 5 0,650 31/07/15 ND - - 26 Elbene Industrie 4 ND - ND - - 27 ELECTROSTAR 5 ND - ND - - 28 ENNAKL Automobiles 1 0,500 01/07/15 0,650 27/06/16 30,0% 29 EURO CYCLES 1 1,400 15/05/15 1,400 16/05/16 0,0% 30 HANNIBAL LEASE 5 0,350 25/06/15 0,410 24/06/16 17,1% 31 HEXABYTE 1 0,300 17/06/15 0,350 23/06/16 16,7% 32 Industries Chimiques du Fluor -ICF- 10 1,300 14/08/15 0,800 18/08/16 -38,5% 33 Land'or 1 ND - 0,100 01/08/16 - 34 Magasin Général 1 0,300 30/06/15 0,450 18/07/16 50,0% 35 Maghreb International Publicité -MIP - 1 ND - ND - - Manufacture de Panneaux Bois du Sud 36 - MPBS - 2 0,230 07/07/15 0,200 12/07/16 -13,0% 37 MODERN LEASING 5 0,250 14/05/15 0,250 13/06/16 0,0% 38 NEW BODY LINE 1 0,420 30/07/15 0,450 30/06/16 7,1% 39 ONE TECH HOLDING 1 0,225 16/06/15 0,225 17/06/16 0,0% 40 OFFICE PLAST 1 ND - 0,050 25/05/16 -

76 Rapport Annuel 2016 41 Placements de Tunisie - SICAF 10 2,200 30/04/15 2,000 03/05/16 -9,1% 42 POULINA GROUP HOLDING 1 0,220 01/07/15 0,230 01/07/16 4,5% 43 SERVICOM 1 ND - ND - - 44 SIAME 1 0,100 09/07/15 0,120 15/07/16 20,0% 45 SIPHAT 5 ND - ND - - 46 SITS 1 0,100 05/08/15 0,100 04/08/16 0,0% 47 Société d'Articles Hygiéniques SAH - 1 0,202 16/06/15 0,285 28/06/16 41,1% 48 Société d'Assurances SALIM 5 0,950 17/04/15 1,000 23/05/16 5,3% Société de Fabrication des Boissons de 49 Tunisie -SFBT- 1 0,650 14/05/15 0,650 06/05/16 0,0% Société de Production Agricole Teboulba 50 - SOPAT - 1 ND - ND - - Société de Transport des Hydrocarbures 51 par Pipelines - SOTRAPIL - 5 0,500 18/06/15 0,600 01/07/16 20,0% 52 Société Délice Holding 10 0,640 15/07/15 0,450 30/06/16 -29,7% 53 Société ESSOUKNA 1 0,240 29/06/15 0,240 30/06/16 0,0% Société Générale Industrielle de Filtration 54 -GIF- 1 0,045 15/07/15 - - - Société Immobilière et de Participation 55 -SIMPAR- 5 1,500 09/07/15 1,500 15/07/16 0,0% 56 Société l'Accumlateur Tunisien ASSAD 1 0,300 15/06/15 ND - - Société Moderne de Céramique 57 -SOMOCER- 1 0,050 23/09/15 ND - - Société Nouvelle Maison de la Ville de 58 Tunis -MONOPRIX- 2 ND - 00/01 21/06/16 - Société Tunisienne d'Assurances et de 59 Réassurances - STAR- 10 3,400 01/06/15 9,200 01/06/16 170,6% 60 Société Tunisienne de Banque -STB- 5 ND - ND - - 61 Société Tunisienne de l'Air -TUNISAIR - 1 ND - ND - - Société Tunisienne de Réassurance -TUNIS 62 RE - 5 0,500 26/06/15 0,500 11/07/16 0,0% Société Tunisienne de Verreries - 63 SOTUVER - 1 0,200 20/07/15 0,210 15/07/16 5,0% Société Tunisienne d'Entreprises de 64 Télécommunications - SOTETEL - 5 ND - ND - - 65 Société Tunisienne d'Equpement - STEQ - 5 0,200 10/09/15 ND - - Société Tunisienne des Marchés de Gros 66 - SOTUMAG - 1 0,100 06/07/15 0,100 15/08/16 0,0% Société Tunisienne Industrielle du Papier et 67 du Carton - SOTIPAPIER - 1 0,150 16/06/15 0,200 01/07/16 33,3% Société Tunisiennes des Induustries 68 Pneumatiques -STIP - 3 ND - ND - - 69 SOTEMAIL 1 0,060 17/08/15 0,040 30/09/16 -33,3% Sté de Place. et de Dévelop.Ind. et Touris. 70 SICAF - SPDIT - 1 0,530 20/04/15 0,550 08/04/16 3,8% 71 Tawasol Group Holding 1 0,035 31/07/15 0,025 03/08/16 -28,6% 72 Telnet holding 1 ND - ND - - 73 Tuninvest- SICAR 1 0,100 15/06/15 0,500 20/06/16 400,0% 74 Tunisie Leasing 5 1,000 15/06/15 1,000 21/06/16 0,0% 75 Tunisie Profilés Aluminium -TPR- 1 0,230 06/07/15 0,200 26/07/16 -13,0% 76 UADH 1 ND - 0,065 22/07/16 - Union Bancaire pour le Commerce et 77 l'Industrie -UBCI - 5 0,700 03/07/15 1,100 27/06/16 57,1% 78 Union Internationale de Banque -UIB- 5 0,500 15/06/15 0,550 01/07/16 10,0% introduite 79 Unité de Fabrication de Médicaments 1 en Bourse le 0,310 28/06/16 - «UNIMED» 04-05- 2016

ND : n’a pas distribué de dividendes / ND : no dividend.

Annual Report 2016 77 VALEURS COTEES LES PLUS ACTIVES EN 2016 MOST ACTIVE SECURITIES - YEAR 2016 -

LES PLUS FORTES CAPITALISATIONS BOURSIERES Largest Companies inTerms of Market Capitalization

Valeurs Cap. Boursière en dinars Part en % N°/ Rank Campany’s name Market capitalization (in dinars) % of market capitalization 1 SFBT 2 280 000 000 11,81% 2 BIAT 1 525 750 000 7,91% 3 BT 1 411 200 000 7,31% 4 POULINA GP HOLDING 1 238 424 768 6,42% 5 Attijari Bank 1 088 705 663 5,64% 6 DELICE HOLDING 852 160 706 4,42% 7 BH 623 900 000 3,23% 8 AMEN BANK 616 192 500 3,19% 9 STB 605 962 500 3,14% 10 UIB 599 104 000 3,10% Total 10 841 400 137 56,17%

LES PLUS FORTS CAPITAUX TRAITES MOST ACTIVE COMPANIES BY TRADING VALUE

Valeurs Capitaux échangés en dinars Part en % Cote de la Bourse N°/ Rank Campany’s name Trading Value (dinars) % of official list 1 SFBT 271 998 570 16,50% 2 CARTHAGE CEMENT 114 848 743 6,97% 3 ELBENE INDUSTRIE 93 444 966 5,67% 4 BH 91 146 072 5,53% 5 SAH 68 435 150 4,15% 6 UNIMED 68 044 523 4,13% 7 ADWYA 66 095 483 4,01% 8 Attijari Bank 64 483 512 3,91% 9 ARTES 60 062 582 3,64% 10 POULINA GROUP HOLDING 52 039 798 3,16% Total 950 599 400 57,67%

78 Rapport Annuel 2016 LES ACTIONS COTEES LES PLUS ECHANGEES MOST ACTIVE COMPANIES BY VOLUME

Valeurs Titres échangés Part en % N°/ Rank Campany’s name Trading Volume % of official list 1 CARTHAGE CEMENT 56 722 835 21,26% 2 SOMOCER 23 795 522 8,92% 3 TUNISAIR 14 286 934 5,36% 4 SFBT 13 105 458 4,91% 5 TAWASOL GROUP HOLDING 12 078 670 4,53% 6 POULINA GPOUP HOLDING 9 986 752 3,74% 7 ADWYA 9 094 038 3,41% 8 ARTES 7 872 338 2,95% 9 UNIMED 5 735 490 2,15% 10 SAH 5 705 081 2,14% Total 158 383 118 59,38%

Annual Report 2016 79 EMISSIONS DE TITRES DE CAPITAL DES SOCIETES COTEES EN 2016 ISSUANCES OF SHARES BY LISTED COMPANIES - YEAR 2016 -

Montant de Nature de Nbre de titres Prix d’émission Période de Capitaux levés l’augmentation Nominal en Montant de Sociétés/ émis/ en dinars / souscription ou en dinars/ l’opération/ en D/ dinars / Nominal l’opération en Companies Capital increase Number of shares Issue price in d’attribution / Approved sunds Increase amount value in dinars DT type issued dinars Starting date in 2015 in dinars

Société de Production En numéraire du 15/02 au Agricole / Cash capital 5 197 500 5 197 500 1 2,000 10 395 000 10 395 000 25/03/2016 Téboulba increase -SOPAT-

Incorporation Société de de réserves/ Fabrication des à partir du Incorporation 15 000 000 15 000 000 1 - 15 000 000 - Boissons de 04/05/2016 of retained Tunisie -SFBT- earnings

Société En numéraire Moderne de du 25/05 au / Cash capital 8 131 200 8 131 200 1 1,800 14 636 160 14 636 160 Céramique 15/06/2016 increase -SOMOCER-

Incorporation de réserves/ EURO- à partir du Incorporation 2 700 000 2 700 000 1 - 2 700 000 - CYCLES 01/06/2016 of retained earnings

Incorporation de réserves/ Banque de à partir du Incorporation 30 000 000 30 000 000 1 - 30 000 000 - Tunisie -BT- 03/06/2016 of retained earnings

Société de Incorporation Transport des de réserves/ à partir du Hydrocarbures Incorporation 495 495 99 099 5 - 495 495 - 01/07/2016 par Pipelines of retained -SOTRAPIL- earnings

Incorporation Tunisie Profilés de réserves/ à partir du Aluminium Incorporation 5 000 000 5 000 000 1 - 5 000 000 - 26/07/2016 -TPR- of retained earnings

80 Rapport Annuel 2016 Incorporation Unité de de réserves/ Fabrication de à partir du Incorporation 3 800 000 3 800 000 1 - 3 800 000 - Médicaments 26/07/2016 of retained - Unimed - earnings

Incorporation de réserves/ à partir du Amen Bank Incorporation 5 092 500 1 018 500 5 - 5 092 500 - 01/08/2016 of retained earnings

Incorporation de réserves/ Société Air à partir du Incorporation 1 200 000 48 000 25 - 1 200 000 - Liquide Tunisie 05/09/2016 of retained earnings

dans un délai Société de En numéraire de 21 jours Production réservée / à partir de la Agricole Private Cash 3 750 000 3 750 000 1 1,600 (2) 6 000 000 3 187 500 publication de Teboulba capital increase la notice au -SOPAT- (1) JORT

Incorporation de réserve s/ à partir du Société Adwya Incorporation 2 145 000 2 145 000 1 - 2 145 000 - 07/11/2016 of retained earnings

Offre à Prix Ferme et Du 05 au SANIMED Placements 3 760 000 3 760 000 (3) 1 4,560 17 145 600 17 145 600 16/12/2016 Global / offer at firm price:

Incorporation de réserves/ à partir du OfficePlast Incorporation 1 560 540 1 560 540 1 - 1 560 540 - 16/12/2016 of retained earnings

dans un délai En numéraire d’une semaine réservée / à compter de OfficePlast Private Cash 2 000 000 2 000 000 1 3,100 6 200 000 la date de la 6 200 000 capital increase publication de (1) la notice au JORT

En numéraire réservée / du 29/12/2016 SERVICOM Private Cash 2 400 000 2 400 000 1 7,500 18 000 000 18 000 000 au 15/02/2017 capital increase (1)

Total 92 232 235 139 370 295 69 564 260

(1) Augmentation de capital réservée (2) A libérer à la souscription du quart de la valeur nominale et de la totalité de la prime d›émission. (3) Dont 1 504 000 actions placées dans le cadre d›un placement privé.

Annual Report 2016 81 Emissions de titres de créance par les sociétés cotées en 2016 Issuances of bonds by listed companies - Year 2016 -

Prix Date Montant Montant d'émission Durée d'ouverture Notation Sociétés Date visé en DT Taux facial souscrit en DT Mode d'amortis. Jouissance en DT Term de souscription ou Garantie Companies du visa issue amount Interest Issue amount Amortization type Dated date issue price (years) Subscription Rating in dinars in dinars in dinars date

20 000 000 susceptible d'être porté BBB+ à 30 000 000 Du 29/02 à long terme Amortissement Tunisie au en date du 11/02/16 100 7,20% 8 150 700 annuel 05/04/16 Leasing 05/04/2016 18/01/2016 Catégorie A : TMM+2,35% 0 5 ans constant : 20D (1/5) par l'agence de notation Catégorie B 7,75% 21 849 300 7 ans dont Amortissement annuel Fitch Ratings 2 années constant : 20D (1/5) de grâce à partir de la 3ème année

Compagnie BBB- 15 000 000 Internatio- 7,50% 30 000 000 Du 15/03 à long terme susceptible Amortissement nale 29/02/16 100 au 16/05/16 en date du d'être porté 5 ans annuel de Leasing 16/05/2016 22/02/2016 à 30 000 000 constant : 20 D (1/5) -CIL- TMM+2,10% 0 par l'agence de notation Fitch Ratings

60 000 000

Du 06/04 Banque de Catégorie A : 7,40% 4 250 000 5 ans au Amortissement annuel 23/03/16 100 constant : 20D (1/5) 06/05/16 l'Habitat* 06/05/2016 - BH - TMM+1,95% 2 000 000 Catégorie B : 20 000 000 7,50% 17 750 000 7 ans dont Amortissement annuel 2 années constant : 20D (1/5) de grâce à partir de la 3ème année

BB Du 07/04 à long terme Hannibal Amortissement annuel 23/03/16 20 000 000 100 7,65% 20 000 000 5 ans au constant : 20D (1/5) 28/06/16 en date du Lease 28/06/2016 à partir de la 3ème année 03/03/2016 TMM+2,45% 0 par l'agence de notation Fitch Ratings

30 000 000 BBB Du 26/04 Amortissement annuel à long terme Catégorie A : 7,50% 9 300 000 Arab 11/04/16 100 5 ans au constant : 20D (1/5) 27/06/16 en date du Tunisian 0 27/06/2016 06/04/2016 TMM+2,35% 5 ans Amortissement annuel Lease - ATL- Catégorie B : constant : 20D par l'agence 7 ans dont de notation 7,75% 20 700 000 Amortissement annuel Catégorie C : 2 années constant : 20D (1/5) Fitch Ratings de grâce à partir de la 3ème année 20 000 000 susceptible BB+ d'être porté à long terme Du 03/05 à 30 000 000 en date du Attijari au 18/04/16 100 7,50% 22 150 000 5 ans Amortissement annuel 24/07/16 11/04/2016 Leasing 24/07/2016 constant : 20D (1/5) Catégorie A : TMM+1,90% 0 par l'agence de notation Catégorie B 7,50% 7 850 000 7 ans dont Amortissement annuel 2 années constant : 20D (1/5) Fitch Ratings de grâce à partir de la 3ème année

CCC+ 7 500 000 à long terme Du Amortissement susceptible 8,20% 7 000 000 7 ans dont semestriel en date Servicom 6/05 29/04/16 d'être porté 100 2 années constant : 10 D (1/10) 12/08/16 28/04/2016 au à partir du à 20 000 000 TMM+3,00% 2 000 000 de grâce ème par l'agence 12/08/2016 5 semestre de notation Fitch Ratings

50 000 000 Banque susceptible d'être porté Internatio- Du à 70 000 000 nale Arabe - 100 7,40% 39 000 000 5 ans 29/06 Amortissement 29/07/16 de Tunisie* au annuel constant : Catégorie A : TMM+1,95% 0 20 D (1/5) - BIAT- 29/07/2016 7,55% 31000000 7 ans dont Amortissement Catégorie B 2 années annuel constant : TMM+2,10% 0 de grâce 20 D (1/5) à partir de la 3ème année

82 Rapport Annuel 2016 Attijari 7 ans dont Du 21 Amortissement - 60 000 000 100 7,40% 60 000 000 Bank* 2 années au annuel constant : 29/06/16 de grâce 29/06/2016 20 D (1/5)

30 000 000 susceptible BB d'être porté Amortissement à long terme à 40 000 000 Du 20/9 annuel en date du Hannibal 7,65% 11 195 000 au constant : 20D (1/5) 10/08/2016 30/08/16 100 28/11/16 Lease Catégorie A : TMM+2,35% 1 000 000 5 ans 28/11/2016 par l'agence Amortissement annuel de notation Catégorie B 7,85% 27 805 000 7 ans dont constant : 20D (1/5) Fitch Ratings 2 années à partir de la 3ème année de grâce

50 000 000 susceptible d'être porté Amortissement à 70 000 000 annuel Amen Bank* Du 21/09 100 7,40% 46 655 000 constant : 20D (1/5) 30/08/16 au 21/11/16 Catégorie A : TMM+2,00% 0 5 ans 21/11/2016 Amortissement annuel 7 ans dont Catégorie B 7,50% 23 345 000 constant : 20D (1/5) 2 années ème TMM+2,15% 0 de grâce à partir de la 3 année 70 000 000 susceptible d'être porté Amortissement Banque à 100 000 000 annuel Nationale - 7,40% 100 37 000 000 Du 19/09 constant : 20D (1/5) 19/10/16 Agricole* Catégorie A : TMM+1,95% 0 5 ans au 19/10/2016 Amortissement annuel 7,55% 7 ans dont Catégorie B 63 000 000 2 années constant : 20D (1/5) TMM+2,10% 0 de grâce à partir de la 3ème année

60 000 000 susceptible Union d'être porté à Du Internatio- 75 000 000 23/11/16 10/12/2016 06/01/17 nale de 7,40% Amortissement annuel 100 46 250 000 au Banques* - Catégorie A : TMM+2,00% 0 5 ans constant : 20 D (1/5) UIB - 06/01/2017 Catégorie B : 7,50% 28 750 000 7 ans dont Amortissement annuel 2 années constant : 20 D (1/5) TMM+2,10% 0 de grâce à partir de la 3ème année 15 000 000 susceptible BB+ d'être porté à à long terme 20 000 000 Du 13/12/2016 en date du Tunisie 7,60% Amortissement annuel 100 3 900 000 au 01/03/2016 11/11/2016 Leasing* 25/11/16 Catégorie A : TMM+2,40% 5 ans constant : 20 D (1/5) 0 01/03/2017 25/11/2015 par l'agence de notation Catégorie B : 7,85% 16 100 000 7 ans dont Amortissement annuel 2 années constant : 20 D (1/5) Fitch Ratings de grâce à partir de la 3ème année 15 000 000 susceptible BBB- d'être porté à à long terme Compagnie 30 000 000 Du en date du Internatio- 31/10 Amortissement annuel 100 17/10/2016 nale de 16/10/14 Catégorie A : 126 000 000 5 ans au constant : 20 D (1/5) 15/02/17 7,50% par l'agence Leasing 15/12/2014 de notation Catégorie B : 0 TMM+2,10% Fitch Ratings

50 000 000

Banque de Catégorie A : 7,40% 34 140 500 Du 100 Amortissement annuel - Tunisie et TMM+2,50% 1 000 000 5 ans 25/11/2014 constant : 20 D (1/5) 25/01/17 des Emirats 07/11/14 au 7 ans dont 30/01/2015 Amortissement annuel Catégorie B : 7,55% 14 859 500 2 années de grâce constant : 20 D (1/5) à partir de la 3ème année

50 000 000 Amortissement annuel BBB constant : 20 D (1/5) à long terme Arab Du 100 Amortissement annuel en date du Tunisian Catégorie A : 7,55% 10 454 000 5 ans 08/12/2014 constant : 20 D (1/5) 16/12/2016 Lease 21/11/14 au 15/03/17 à partir de la 3ème année par l'agence Catégorie B : TMM+2,35% 5 000 000 5 ans 09/02/2015 de notation Amortissement annuel Fitch Ratings Catégorie C : 7 ans dont constant : 20 D (1/5) 7,80% 34 546 000 2 années ème de grâce à partir de la 3 année 20 000 000 susceptible d'être porté à Amortissement annuel BB+ 30 000 000 Du constant : 20 D (1/5) à long terme en date du Attijari 7,65% 14 240 000 5 ans 29/12/2014 Catégorie A : 100 Amortissement annuel 15/12/2016 Leasing 17/12/14 au 03/03/17 constant : 20 D (1/5) par l'agence Catégorie B : TMM+2,35% 0 5 ans 27/02/2015 Amortissement annuel de notation Catégorie C : 7,85% 15 760 000 7 ans dont constant : 20 D (1/5) Fitch Ratings 2 années ème de grâce à partir de la 3 année

TOTAL 800 000 000

* Emprunt subordonné/ subordinated bond ** TMM : Taux moyen du marché monétaire / Average monthly money market interest rate

Annual Report 2016 83 LES NOUVELLES INTRODUCTIONS EN BOURSE EN 2016 NEW LISTINGS IN 2016

Date de Demande/ Nombre de première Nombre de titres % dans le nouveaux (en dinars) Offre Société / cotation Procédure d'introduction offerts capital Cours actionnaires Company Procedure of listing Capital Price (en dinars) Demand / Date of first Number of shares Offer Number of new drading floated (%) shareholders

Offre à Prix Ouvert 848 450 3,3% 31,5 18 540

Unimed 4 mai 2016 Placement Global 1 700 000 6,7% 11,800 - 30 Placement Privé 1 114 000 4,4% - 19

Total 3 662 450 18 589

84 Rapport Annuel 2016 INDICATEURS SUR LA PARTICIPATION ETRANGERE DANS LES SOCIETES COTEES FOREIGN OWNERSHIP INDICATORS IN OFFICIAL LIST

En millions de dinars/ Tunisian Million Dinars

Désignations / Designation 2016 2015 2014 2013 2012

Acquisitions des étrangers/Buy 143 463 182 140 110

Cessions des étrangers/Sale 262 163 60 213 134

Solde net/Net Balance -119 300 122 -73 -24

Capitalisation boursière (1)/ Market Capitalization (1) 19 300 17 830 17 324 14 093 13 780

Part des étrangers dans la Capitalisation 24,5% 25,6% 24,1% 22,0% 20,5% boursiére / % of Foreigners(1)

OPERATIONS ENREGISTREES POUR COMPTE D’ETRANGERS REGISTRED OPERATIONS BY FOREIGNERS

Désignations / Designation 2016 2015 2014 2013 2012

Acquisitions /Buy 283 300 182 944 345

Cessions /Sale 133 216 68 86 275

Solde net / Net Balance 150 84 114 858 70

TOTAL DES OPERATIONS POUR COMPTE D’ETRANGERS TOTAL OPERATIONS BY FOREIGNERS

Désignations / Designation 2016 2015 2014 2013 2012

Acquisitions /Buy 426 763 364 1 084 455

Cessions /Sale 395 379 129 299 409

Solde net / Net Balance 31 384 235 785 46

Annual Report 2016 85 VARIATION DE LA PARTICIPATION ETRANGERE DANS LES SOCIETES COTEES 2015 / 2016 FOREIGN OWNERSHIP ON LISTED COMPANIES 2015 / 2016

Nombre de titres admis au Nombre de titres détenus par les Taux de la participation etrangère Titres détenus par les étrangers au Taux de la participation etrangère Sociétés Cotées 31/12/2016 étrangers au 31/12/2016 au 31/12/2016 31/12/2015 au 31/12/2015 Listed companies Oustanding shares as at 31/12/2016 Number of shares held by foreigners % Foreign Ownership as at Shares Owned by foreigners as at % Foreign Ownership as at as at 31/12/2016 31/12/2016 31/12/2015 31/12/2015 Finances/ Finance 809 946 012 214 179 726 26,44% 205 957 500 26,44% AMEN BANK 25 462 500 2 773 570 10,89% 2 667 444 10,91% ASSURANCES SALIM 2 660 000 120 0,00% 220 0,01% ASTREE 4 000 000 1 207 704 30,19% 1 207 704 30,19% ATB 100 000 000 64 249 455 64,25% 64 249 455 64,25% ATL 25 000 000 3 990 0,02% 9 381 0,04% ATTIJARI BANK 39 748 290 23 480 834 59,07% 23 507 317 59,14% ATTIJARI LEASING 2 125 000 50 0,00% 95 0,00% BH 34 000 000 288 346 0,85% 2 282 530 6,71% BIAT 17 000 000 1 324 783 7,79% 1 364 545 8,03% BEST LEASE 30 000 000 12 000 000 40,00% 12 000 000 40,00% BNA 32 000 000 744 144 2,33% 730 899 2,28% BT 180 000 000 66 233 185 36,80% 55 701 985 37,14% BTE (ADP) 1 000 000 6 933 0,69% 8 565 0,86% CIL 5 000 000 14 203 0,28% 14 203 0,28% HANNIBAL LEASE 5 740 000 1 201 786 20,94% 1 220 125 21,26% MODERN LEASING 7 000 000 74 502 1,06% 74 585 1,07% Pl. TUNISIE -SICAF 1 000 000 0 0,00% 0 0,00% SPDIT - SICAF 28 000 000 8 856 0,03% 13 958 0,05% STAR 2 307 693 961 761 41,68% 952 237 41,26% STB 155 375 000 2 005 538 1,29% 2 006 058 1,29% TUNINVEST-SICAR 966 000 683 0,07% 833 0,09% TUNIS RE 20 000 000 19 545 0,10% 33 141 0,17% TUNISIE LEASING 9 000 000 417 037 4,63% 738 772 8,21% UBCI 20 001 529 10 047 828 50,24% 10 048 101 50,24% UIB 32 560 000 17 047 116 52,36% 17 057 587 52,39% WIFACK INTERNATIONAL BANK 30 000 000 10 067 757 33,56% 10 067 760 33,56% Télecommunications / Telecommunications 116 173 800 496 916 0,43% 557 167 0,48% SERVICOM 3 537 000 1 306 0,04% 1 306 0,04% SOTETEL 4 636 800 366 104 7,90% 383 404 8,27% TAWASOL GROUP HOLDING 108 000 000 129 506 0,12% 172457 0,16% Services aux consommateurs/ Consumer Services 277 214 218 23 116 413 8,34% 30 609 636 11,04% ARTES 38 250 000 5 549 703 14,51% 10 615 699 27,75% CELLCOM 4 461 532 136 658 3,06% 141 604 3,17% CITY CARS 13 500 000 75 059 0,56% 468 629 3,47% ENNAKL AUTOMOBILES 30 000 000 3 392 857 11,31% 3 382 859 11,28% MAGASIN GENERAL 11 481 250 1 148 885 10,01% 1 148 885 10,01% MIP 4 398 937 2 199 468 49,99% 442 057 10,05%

86 Rapport Annuel 2016 MONOPRIX 19 969 372 86 0,00% 1 413 0,01% SOTUMAG 12 000 000 59 0,00% 56 0,00% TUNISAIR 106 199 280 7 967 162 7,50% 11 570 669 10,90% UADH 36 953 847 2 646 476 7,16% 2 837 765 7,68% Santé / Healh 50 355 000 6 520 791 12,95% 1 455 399 7,68% ADWYA 19 305 000 1 638 449 8,49% 1 439 851 8,39% SIPHAT 1 800 000 14 748 0,82% 15 548 0,86% UNIMED 29 250 000 4 867 594 16,64% Biens de consommations / Consumer Goods 486 958 949 92 686 764 19,03% 89 334 940 19,32% ASSAD 12 000 000 214 696 1,79% 289 448 2,41% CEREALIS 4 888 889 21 360 0,44% 21 689 0,44% DELICE HOLDING 54 907 262 4 958 869 9,03% 3 918 263 7,14% ELBENE INDUSTRIE 8 100 000 2 929 675 36,17% 7 500 0,08% ELECTROSTAR 10 000 000 7 500 0,08% 755 0,03% EURO CYCLE 2 450 000 659 0,03% 1 981 257 36,69% GIF-FILTER 10 563 994 40 662 0,38% 44 400 0,42% LAND' OR 4 700 000 160 846 3,42% 157 859 3,36% NEW BODY LINE 3 864 000 147 0,00% 177 0,00% OFFICE PLAST 7 802 700 812 499 10,41% 672 343 10,77% POULINA GOUP HOLDING 180 003 600 1 232 644 0,68% 6 948 526 21,23% SAH 43 879 431 8 774 647 20,00% 9 317 489 3,86% SFBT 120 000 000 73 485 144 61,24% 64 689 671 61,61% SOPAT 18 191 250 45 953 0,25% 21 750 0,17% STEQ 1 400 000 0 0,00% 0 0,00% STIP 4 207 823 1 463 0,03% 1 263 813 30,04% Industries / Industry 408 593 491 29 107 850 7,12% 30 582 663 7,66% AMS 6 577 192 38 521 0,59% 17 896 0,33% CARTHAGE CEMENT 172 134 413 10 984 996 6,38% 11 448 748 6,65% CIMENTS DE BIZERTE 44 047 290 92 975 0,21% 92 975 0,21% ESSOUKNA 5 050 500 3 130 0,06% 3 130 0,06% MPBS 6 150 000 2 972 0,05% 2 972 0,05% ONE TECH HOLDING 53 600 000 12 030 041 22,44% 12 125 403 22,62% SIAME 14 040 000 36 852 0,26% 67 885 0,48% SIMPAR 1 100 000 584 0,05% 750 0,07% SITS 15 600 000 4 758 144 30,50% 5 000 485 32,05% SOMOCER 40 656 000 1 138 950 2,80% 1 797 608 5,53% SOTEMAIL 26 200 000 1 310 0,01% 2 850 0,01% SOTUVER 23 438 096 19 375 0,08% 21 961 0,09% Matériaux de base / Basic Materials 79 410 702 7 147 420 9,00% 6 986 833 9,40% AIR LIQUDE TSIE 1 413 449 836 660 59,19% 807 810 59,19% ALKIMIA 1 947 253 1 660 0,09% 1 660 0,08% ICF 2 100 000 569 068 27,10% 569 111 27,10% SOTIPAPIER 23 950 000 3 683 488 15,38% 3 240 613 13,53% TPR 50 000 000 2 056 544 4,11% 2367639 5,26% Pétrole et gaz / Oil and Gas 3 963 960 48 354 1,22% 39 978 1,03% SOTRAPIL 3 963 960 48 354 1,22% 39 978 1,03% Technologie / Technology 15 334 668 255 555 1,67% 332 507 2,17% AE-TECH 2 223 334 224 862 10,11% 224 859 10,11% HEXABYTE 2 083 334 26 069 1,25% 28 246 1,36% TELNET HOLDING 11 028 000 4 624 0,04% 79 402 0,72% TOTAL 2 247 950 800 373 559 789 16,62% 365 856 623 17,04%

Annual Report 2016 87 REPARTITION SECTORIELLE DE LA PARTICIPATION ETRANGERES DANS LA CAPITALISATION BOURSIERE - Année 2016 - FOREIGN MARKET CAPITALIZATION BY SECTOR - Year 2016 -

Nombre de titres admis au Nombre de titres détenus par les Capitalisation Boursière Capitalisation boursiére des étrangers Part des étrangers dans la Sociétés Cotées étrangers au 31/12/2016 31/12/2016 (en Dinars) au 31/12/2016 (en dinars) capitalisation boursiére Listed companies Oustanding shares as at 31/12/2016 Number of shares held by foreigners as Foreign Market capitalization (in dinars) % Foreign ownership at 31/12/2016 Market capitalization (in dinars) Finances/ Finance 809 946 012 214 179 726 9 448 144 501 2 503 334 993 26,50% AMEN BANK 25 462 500 2 773 570 616 192 500 67 120 394 10,89% ASSURANCES SALIM 2 660 000 120 106 400 000 4 800 0,00% ASTREE 4 000 000 1 207 704 144 000 000 43 477 344 30,19% ATB 100 000 000 64 249 455 456 000 000 292 977 515 64,25% ATL 25 000 000 3 990 75 250 000 12 010 0,02% ATTIJARI BANK 39 748 290 23 480 834 1 088 705 663 643 140 043 59,17% ATTIJARI LEASING 2 125 000 50 41 862 500 985 0,00% BH 34 000 000 288 346 623 900 000 5 291 149 0,85% BIAT 17 000 000 1 324 783 1 525 750 000 118 899 274 7,79% BEST LEASE 30 000 000 12 000 000 52 800 000 21 120 000 40,00% BNA 32 000 000 744 144 290 880 000 6 764 269 2,33% BT 180 000 000 66 233 185 1 411 200 000 519 268 170 36,80% BTE (ADP) 1 000 000 6 933 15 500 000 107 462 0,69% CIL 5 000 000 14 203 75 000 000 213 045 0,28% HANNIBAL LEASE 5 740 000 1 201 786 53 152 400 11 128 538 20,94% MODERN LEASING 7 000 000 74 502 26 950 000 286 833 1,06% Pl. TUNISIE -SICAF 1 000 000 0 40 170 000 0 0,00% SPDIT - SICAF 28 000 000 8 856 247 800 000 78 376 0,03% STAR 2 307 693 961 761 276 923 160 115 411 320 41,68% STB 155 375 000 2 005 538 605 962 500 7 821 598 1,29% TUNINVEST-SICAR 966 000 683 9 563 400 6 762 7,07% TUNIS RE 20 000 000 19 545 169 800 000 165 937 0,10% TUNISIE LEASING 9 000 000 417 037 165 240 000 7 656 799 4,63% UBCI 20 001 529 10 047 828 502 038 378 252 200 483 50,24% UIB 32 560 000 17 047 116 599 104 000 313 666 934 52,36% WIFACK INTERNATIONAL BANK 30 000 000 10 067 757 228 000 000 76 514 953 33,56% Télecommunications / Telecommunications 116 173 800 496 916 104 596 596 1 005 288 0,96% SERVICOM 3 537 000 1 306 34 591 860 12 773 0,04% SOTETEL 4 636 800 366 104 11 684 736 922 582 7,90% TAWASOL GROUP HOLDING 108 000 000 129 506 58 320 000 69 933 0,12% Services aux consommateurs/ Consumer Services 277 214 218 23 116 413 1 727 061 755 143 587 897 8,31% ARTES 38 250 000 5 549 703 298 732 500 43 343 180 14,51% CELLCOM 4 461 532 136 658 29 758 418 911 509 3,06% CITY CARS 13 500 000 75 059 209 385 000 1 164 165 0,56% ENNAKL AUTOMOBILES 30 000 000 3 392 857 432 000 000 48 857 141 11,31% MAGASIN GENERAL 11 481 250 1 148 885 286 342 375 28 653 192 10,01% MIP 4 398 937 2 199 468 5 498 671 2 750 660 49,99%

88 Rapport Annuel 2016 MONOPRIX 19 969 372 86 195 100 764 840 0,00% SOTUMAG 12 000 000 59 23 280 000 114 0,00% TUNISAIR 106 199 280 7 967 162 64 781 561 4 859 969 7,50% UADH 36 953 847 2 646 476 182 182 466 13 047 127 7,16% Santé / Healh 50 355 000 6 520 791 426 425 400 59 069 373 13,85% ADWYA 19 305 000 1 638 449 121 235 400 10 289 460 8,49% SIPHAT 1 800 000 14 748 12 690 000 103 973 0,82% UNIMED 29 250 000 4 867 594 292 500 000 48 675 940 16,64% Biens de consommations / Consumer Goods 486 958 949 92 686 764 5 598 773 589 1 725 960 738 30,83% ASSAD 12 000 000 214 696 72 480 000 1 296 764 1,79% CEREALIS 4 888 889 21 360 25 275 556 110 431 0,44% DELICE HOLDING 54 907 262 4 958 869 852 160 706 76 961 647 9,03% ELBENE INDUSTRIE 8 100 000 2 929 675 330 885 000 119 677 224 36,17% ELECTROSTAR 10 000 000 7 500 36 300 000 27 225 0,08% EURO CYCLE 2 450 000 659 7 668 500 2 063 0,03% GIF-FILTER 10 563 994 40 662 18 486 990 71 159 0,38% LAND' OR 4 700 000 160 846 45 355 000 1 552 164 3,42% NEW BODY LINE 3 864 000 147 26 661 600 1 014 0,38% OFFICE PLAST 7 802 700 812 499 24 188 370 2 518 747 10,41% POULINA GOUP HOLDING 180 003 600 1 232 644 1 238 424 768 8 480 591 0,68% SAH 43 879 431 8 774 647 595 005 084 118 984 213 20,00% SFBT 120 000 000 73 485 144 2 280 000 000 1 396 217 736 61,24% SOPAT 18 191 250 45 953 22 557 150 56 982 0,25% STEQ 1 400 000 0 15 330 000 0 0,00% STIP 4 207 823 1 463 7 994 866 2 780 0,03% Industries / Industry 408 593 491 29 107 850 1 339 547 366 136 853 622 10,22% AMS 6 577 192 38 521 12 365 121 72 419 0,59% CARTHAGE CEMENT 172 134 413 10 984 996 354 596 891 22 629 092 6,38% CIMENTS DE BIZERTE 44 047 290 92 975 154 605 988 326 342 0,21% ESSOUKNA 5 050 500 3 130 19 444 425 12 051 0,06% MPBS 6 150 000 2 972 20 602 500 9 956 0,05% ONE TECH HOLDING 53 600 000 12 030 041 455 600 000 102 255 349 22,44% SIAME 14 040 000 36 852 33 696 000 88 445 0,26% SIMPAR 1 100 000 584 48 950 000 25 988 0,05% SITS 15 600 000 4 758 144 31 824 000 9 706 614 30,50% SOMOCER 40 656 000 1 138 950 58 951 200 1 651 478 2,80% SOTEMAIL 26 200 000 1 310 60 784 000 3 039 0,01% SOTUVER 23 438 096 19 375 88 127 241 72 850 0,08% Matériaux de base / Basic Materials 79 410 702 7 147 420 570 423 482 148 264 984 25,99% AIR LIQUDE TSIE 1 413 449 836 660 193 501 168 114 538 754 59,19% ALKIMIA 1 947 253 1 660 90 157 814 76 858 0,09% ICF 2 100 000 569 068 46 830 000 12 690 216 27,10% SOTIPAPIER 23 950 000 3 683 488 98 434 500 15 139 136 15,38% TPR 50 000 000 2 056 544 141 500 000 5 820 020 4,11% Pétrole et gaz / Oil and Gas 3 963 960 48 354 35 041 406 427 449 1,22% SOTRAPIL 3 963 960 48 354 35 041 406 427 449 1,22% Technologie / Technology 15 334 668 255 555 50 245 963 329 937 0,66% AE-TECH 2 223 334 224 862 2 001 001 202 376 10,11% HEXABYTE 2 083 334 26 069 8 875 003 111 054 1,25% TELNET HOLDING 11 028 000 4 624 39 369 960 16 508 0,04% TOTAL 2 247 950 800 373 559 789 19 300 260 059 4 718 834 282 24,45%

Annual Report 2016 89 CAPITAUX TRAITES PAR LES INTERMEDIAIRES EN BOURSE - ANNEE 2016 - BROKERAGE FIRMS TURNOVER - YEAR 2016 -

ENREGISTREMENT Intermédiaires COTE DE LA HORS COTE (hors déclaration)/ Brokerage BOURSE / % Parallel % Registrations % TOTAL % Firms OFFICIAL LIST market (without declarations) A.F.C 79 304 410 2,3% 452 139 0,3% 60 241 864 3,2% 139 998 412 2,5%

A.I 163 980 720 4,7% 2 387 884 1,5% 72 598 403 3,9% 238 967 007 4,3%

ATTIJARI-I 117 979 715 3,4% 3 409 295 2,1% 54 076 973 2,9% 175 465 983 3,2%

A X I S 134 148 447 3,9% 52 380 0,0% 83 144 672 4,5% 217 345 499 4,0%

BEST-I 28 494 058 0,8% 741 889 0,5% 77 973 209 4,2% 107 209 156 1,9%

B H I N V E S T 48 829 551 1,4% 446 426 0,3% 5 574 188 0,3% 54 850 166 1,0%

BIAT CAP 232 137 694 6,7% 1 964 220 1,2% 240 659 113 12,9% 474 761 027 8,6%

B.N.A.C 341 965 668 9,8% 6 411 830 4,0% 13 736 180 0,7% 362 113 678 6,6%

C.G.F 78 271 770 2,2% 1 151 055 0,7% 20 740 038 1,1% 100 162 862 1,8%

C.G.I 7 007 332 0,2% 355 151 0,2% 16 037 041 0,9% 23 399 524 0,4%

COF CAP 61 465 604 1,8% 1 861 408 1,2% 30 772 091 1,7% 94 099 103 1,7%

FINAC 98 454 921 2,8% 11 412 550 7,2% 11 191 176 0,6% 121 058 648 2,2%

MAC S.A 650 392 717 18,7% 7 988 071 5,0% 320 503 648 17,2% 978 884 436 17,8%

MAX. 2,4% 42,9% 0,3% 2,9% BOUR. 82 687 454 68 164 004 6 070 809 156 922 267 MENA CAP 42 418 311 1,2% 365 027 0,2% 111 117 320 6,0% 153 900 658 2,8%

S.B.T 45 207 899 1,3% 544 620 0,3% 92 357 847 5,0% 138 110 366 2,5%

S.C.I.F 15 628 884 0,4% 659 758 0,4% 6 380 395 0,3% 22 669 038 0,4%

STB FIN 53 419 746 1,5% 12 151 739 7,7% 36 938 390 2,0% 102 509 874 1,9%

T.S.I 98 453 665 2,8% 18 104 833 11,4% 12 210 083 0,7% 128 768 580 2,3%

T.VAL 984 731 541 28,3% 17 019 266 10,7% 379 965 278 20,4% 1 381 716 085 25,1%

UBCI FIN. 91 155 663 2,6% 2 097 290 1,3% 176 760 204 9,5% 270 013 157 4,9%

U.F.I 20 415 105 0,6% 1 071 346 0,7% 25 097 784 1,3% 46 584 234 0,8%

UIB Fin 4 776 303 0,1% 5 472 0,0% 7 467 902 0,4% 12 249 676 0,2% TOTAL 3 481 327 178 100% 158 817 650 100% 1 861 614 608 100% 5 501 759 436 100%

* Capitaux traités en dinars par les intermédiaires: achats+ventes / Trading value by brokers= buy and sell.

90 Rapport Annuel 2016 INTERMEDIAIRES LES PLUS ACTIFS SUR LA COTE EN 2016 MOST ACTIVE BROKERAGE FIRMS IN OFFICIAL LIST IN 2016

N° Intermédiaires Capitaux échangés en dinars Part Rank Brokerage Firms Value traded in Dinars % 1 T.VAL 984 731 541 28,29% 2 MAC S.A 650 392 717 18,68% 3 B.N.A.C 341 965 668 9,82% 4 BIAT CAP 232 137 694 6,67% 5 A.I 163 980 720 4,71% 6 AXIS 134 148 447 3,85% 7 ATTIJARI-I 117 979 715 3,39% 8 FINAC 98 454 921 2,83% 9 T.S.I 98 453 665 2,83% 10 UBCI FIN. 91 155 663 2,62% Total 2 913 400 751 83,69%

LES OPERATIONS D’ENREGISTREMENT REGISTRATIONS

N° Intermédiaires Capitaux échangés en dinars Part Rank Brokerage Firms Value traded in Dinars % 1 T.VAL 379 965 278 20,41% 2 MAC S.A 320 503 648 17,22% 3 BIAT CAP 240 659 113 12,93% 4 UBCI FIN. 176 760 204 9,49% 5 MENA CAP 111 117 320 5,97% 6 S.B.T 92 357 847 4,96% 7 AXIS 83 144 672 4,47% 8 BEST-I 77 973 209 4,19% 9 A.I 72 598 403 3,90% 10 A.F.C 60 241 864 3,24% Total 1 615 321 558 86,77%

Annual Report 2016 91 Bourse des valeurs Mobilières de Tunis 34, avenue de La Bourse - 1053, Les Berges du Lac II Tél.: (+216) 71 197 910 - Fax: (+216) 71 197 903 [email protected] / www.bvmt.com.tn